Es un método que tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo y que responde a la pregunta de ¿ cuando es buena una inversión? , pregunta cuya respuesta procura demostrar en que momento los beneficios recibidos son mayores que los costos incurridos. Se debe tener en cuenta que el valor presente de un ingreso de dinero en el futuro es aquella cantidad equivalente que se debe entregar hoy para asegurar esa misma cantidad de dinero en el futuro. De acuerdo a lo anterior el significado de VALOR PRESENTE NETO VPN se puede definir como la cantidad resultante de establecer el valor de la inversión en pesos de hoy , considerando su tasa de oportunidad ( Entendiendo Tasa de Oportunidad como el % mínimo al cual se esta dispuesto a recibir rentabilidad sobre el dinero invertido) mas el remanente adicional que se puede lograr en una inversión ofrecida.

Se pueden presentar entonces, las siguientes posibilidades 1. Cuando el remanente es positivo y se lleva a periodo cero

entonces VPN es positivo 2. Cuando el remanente es cero el VPN es cero al llevar todo al

periodo cero 3. Cuando los correspondiente al costo del dinero mas el remanente

(las dos áreas superiores de la figura anterior) es menor que lo correspondiente a la tasa de descuento entonces VPN es negativo.

Entonces… En el calculo de VPN 1. Si VPN mayor a cero se debe aceptar proyecto 2. Si VPN es igual a cero el proyecto es indiferente 3. Si VPN es menor que cero el proyecto no se debe aceptar

Este es otro método de decisión sobre las inversiones que tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo, la TASA INTERNA DE RETORNO ( O RENTABILIDAD) es una medida porcentual de la magnitud de los beneficios que le reporta un proyecto a un inversionista . Es decir que la TIR calcula el total de la tasa que representan los beneficios de un proyecto al inversionista ( el excedente descrito en el VPN mas la rentabilidad esperada con la tasa de oportunidad establecida inicialmente)

Cuando no se cuentan con los recursos suficientes para llevar a cabo una inversión uno de los caminos a tomar es el préstamo del dinero necesario , el cual tendrá una tasa de interés de lo cual se deduce entonces el costo del capital requerido. Se debe tener en cuenta que los accionistas de una organización también hacen parte de los acreedores de la empresa en términos financieros, por tanto estos fondos también hacen parte de las partidas a analizar para determinar el costo del capital. Por lo anterior es importante recordar la estructura de un balance

A P

PT

Al revisar el balance de una empresa tenemos que el total de pasivos generadores de interés, sumado al patrimonio equivale a $100 millones. De este total, $60 millones son pasivos y $40 millones son patrimonio. Esto quiere decir que el porcentaje del capital que corresponde a capital de los accionistas (patrimonio) representa el 40%; ($40 millones / $100 millones). Así mismo, la deuda representa el 60%; ($60 millones / $100 millones) %a es el porcentaje del patrimonio, %d es el porcentaje de la deuda (con respecto a la suma de ambos). Ka es el costo del capital de los accionistas , Kd es la tasa de interés de un crédito bancario (deuda) e Ir Es la tasa de impuesto a la renta. %a = 40% = porcentaje de capital de accionistas en el capital total %d = 60% = porcentaje de deuda en el capital Ka = 13% = costo de capital de accionistas Kd = 18% = tasa de interés bancario Ir = 33% = tasa de impuesto a la renta WACC = Costo Promedio Ponderado de Capital de esta Organización WACC = [ %a x Ka ]+[ %d x Kd x (1 - Ir) ] WACC = [40% x 13% ]+[ 60% x( 18% x (1 - 33%) )] => WACC = 12.4%

A O = M C UAII

A F = U A II UAI

A T = AO X AF