UNIVERSIDAD DE SAN MARTIN DE PORRESProfesor: Jose Carranza GarciaTema: Apalancamiento FinancieroIntegrantes:

• Niquén Pinzón Carolina• Martinez Garcia Billy

¿A que qué se le llama Apalancamiento?

•Se denomina apalancamiento, a la estrategia que se utiliza para incrementar las utilidades de tal forma que se superen las utilidades que se obtienen con el capital propio.

Apalancamiento Financiero

Es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. 

La variación resulta más que proporcional que la que se produce en la rentabilidad de las inversiones.

La condición necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el tipo de interés de las deudas.

Apalancamiento FinancieroSe denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operación en el momento presente

Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organización en relación con su activo o patrimonio

Consiste en utilización de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. 

Importancia del apalancamiento financiero en las empresasEl apalancamiento financiero es una herramienta de vital importancia para las empresas hoy en día, por lo que se ven en la necesidad de hacer uso de ella, el producto de su utilización dependen del manejo adecuado que de éste se haga ya que de no ser así, puede conducir a resultados negativos ocasionando un excesivo endeudamiento donde la empresa no sea capaz de cubrir sus obligaciones a corto y largo plazo. 

Riesgo Financiero

Frente al apalancamiento financiero la empresa se enfrenta al riesgo de no poder cubrir los costos financieros, ya que a medida que aumentas los cargos fijos, también aumenta el nivel de utilidad antes de impuestos e intereses.

El aumento del apalancamiento financiero ocasiona un riesgo creciente, ya que los pagos financieros mayores obligan a la empresa a mantener un nivel alto de utilidades para continuar con la actividad productiva y si la empresa no puede cubrir estos pagos, puede verse obligada a cerrar .

fórmula que nos permite conocer el Apalancamiento Financiero

GAF    = Grado de apalancamiento financiero.

UAI     = Utilidad antes de impuestos.

UPA   = Utilidad por acción

• La fórmula que nos permite conocer en que grado esta utilizando el Apalancamiento Financiero en la unidad de negocios es la siguiente:

Grado de Apalancamiento Financiero

•Es una medida cuantitativa de la sensibilidad de las utilidades por acción de una empresa, el cambio de las utilidades operativas de la empresa es conocida como el GAF. El GAF a un nivel de utilidades operativas en particular es siempre el cambio porcentual en la utilidad operativa que causan el cambio en las utilidades por acción

Clasificación de Apalancamiento Financiero

Apalancamiento Financiero positivo• Cuando la obtención de

fondos proveniente de préstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.

Apalancamiento Financiero Negativo• Cuando la obtención de

fondos provenientes de préstamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.

Apalancamiento Financiero Neutro• Cuando la obtención de

fondos provenientes de préstamos llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.

EjemploSuponga que la empresa tiene un nivel de endeudamiento del 50% sobre la inversión que esta asciende a $12´000.000, tendría un monto de deuda de $6´000.000. El costo de la deuda se calcula en 20% anual y se estima una tasa de impuestos del 33% y se debe tener en cuenta la reserva legal, el patrimonio de la empresa es de $12.500.000 y está representado en 800 acciones. Con los datos anteriores complemente la estructura del estado de resultados y mida el GAF y compruébalo.

• Se plantea: Inversión inicial     $12.000.000Nivel de endeudamiento 50%Monto de la deuda $6.000.000Costo de la deuda 20%Tasa de impuestos 33%Reserva legal    10%Patrimonio   $12.500.000Número de acciones   800

• Interpretación: por cada punto de incremento en la utilidad operativa antes de intereses e impuestos a partir de 18.000 unidades de producción y hasta 27.000, la utilidad por acción se incrementará en 1,2353 puntos.

• Interpretación: por cada punto de disminución en la utilidad operativa antes de intereses e impuestos a partir de 18.000 unidades de producción, la utilidad por acción se disminuirá en 1,2353 puntos.

GRACIAS