LAS FINANZAS… ¿PARA QUÉ SIRVEN?

LAS FINANZAS…

¿PARA QUÉ SIRVEN?

Rosa María Monroy M.

Las finanzas

Se encargan del estudio de la generación de

recursos y la utilización de los mismos en un

negocio

1. ¿Qué inversiones a largo plazo se deben

realizar?

2. ¿De dónde va a obtener el financiamiento?

3. ¿Cómo administrará las operaciones

financieras cotidianas?Monroy Matanzo y Asociados SC

El Balance de la empresa

Activos

Circulantes

Activos Fijos

1 Tangibles

2 Intangibles

Capital

Pasivo /

Deuda C.P.

Deuda a largo

Plazo

¿Qué inversiones a largo plazo se deben realizar?

Presupuesto de Capital

Monroy Matanzo y Asociados SC


¿De dónde va a

obtener el

financiamiento?

Estructura de Capital

Activos

Circulantes

Activos Fijos

1 Tangibles

2 IntangiblesCapital

Pasivo/

Deuda C.P.

Deuda a largo

Plazo



¿Cómo administrará sus operaciones financieras cotidianas?

Inversiones de Capital de Trabajo

Capital de

trabajo

neto

Capital

Pasivo /

Deuda C.P.Activos

Circulantes

Activos Fijos

1 Tangibles

2 Intangibles

Deuda a largo

Plazo


ADMINISTRACIÓN

FINANCIERA

Decisiones de inversión

Decisiones de Financiamiento

Decisiones de dividendos

ACTIVOS

CAPITALPASIVOS

OBJETIVO

MAXIMIZAR EL VALOR DE MERCADO DE LA EMPRESA

Dinámica de las Finanzas


Estados Financieros Básicos

Balance General

Estado de Resultados

Estado de Variaciones en el Capital Contable

Flujos de Efectivo


Características de la información

contable

Utilidad.

Oportunidad

Confiabilidad

Objetividad imparcialidad

Provisionalidad


Análisis de estados Financieros

Razones financieras

Análisis horizontal

Análisis vertical

Balance Porcentual

Estados de Resultados Porcentual

Métodos gráficos


Ciclos de efectivo y operativo


Un aumento en el ciclo operativo sin aumento

en cuentas por pagar prolonga el ciclo de

efectivo y genera necesidades de efectivo

Entre mas largo sea el ciclo efectivo se

requiere mas financiamiento

Señal que la empresa tiene dificultades.


Inversión de Capital

Desembolso

considerable de efectivo

Se espera que genere

flujos de efectivo futuros

Influyen en la

rentabilidad futura de la

empresa

Tener confianza.


Tipos de proyectos de inversión

Generados por oportunidades de crecimiento.

Compañías de alta tecnología que tienen programas

continuos de investigación y desarrollo.

Generados por oportunidad de reducción de costos.

Equipos obsoletos

Proyectos para cumplir con requisitos legales,

normas sanitarias y de seguridad.


A

año 0 - 34,000

año 1 16,500

año 2 14,000

año 3 10,000

año 4 6,000

B

- 34,000

5,000

10,000

18,000

19,000

El proyecto A recupera la inversión a principios del año 3.

El proyecto B recupera la inversión a principios del año 4.

De acuerdo con este criterio se tendría que escoger el proyecto A.

M. P. Recuperación


Método de Recuperación Ventajas:

Fácil de entender

Se utiliza en proyectos a corto plazo.

Tiende a valuar la liquidez.

Concepto de recuperación es concepto intuitivo.

Desventajas:

Sólo suma flujos de

efectivo ignorando el valor

del dinero en el tiempo.

Ignora el riesgo del

proyecto.

No hay base objetiva para

decidir el periodo de

recuperación.

Ignora los flujos futuros.


A

año 0 - 34,000

año 1 16,500

año 2 14,000

año 3 10,000

año 4 6,000

VP

14,865

11,363

7,312

3,952

B

- 34,000

5,000

10,000

18,000

19,000

VP

4,505

8,116

13,161

12,516

El proyecto A recupera la inversión a principios del año 4.

El proyecto B recupera la inversión a mediados del año 4.

De acuerdo con este criterio se tendría que escoger el proyecto A o tal vez el B

M. P. Recuperación Descontado


M. P. Recuperación Descontado

Ventajas:

Toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo.

Fácil de entender

No acepta inversiones con VPN negativo

Sesgo a la liquidez.

Desventajas:

Puede rechazarse inversiones conVPN positivo.

Sigue el límite arbitrario.

Ignora flujos posteriores a la recuperación.

En desuso.


A

año 0 - 34,000

año 1 16,500

año 2 14,000

año 3 10,000

año 4 6,000

B

- 34,000

5,000

10,000

18,000

19,000

Utilidad neta promedio

(16500+14000+10000+6000)

4

= 11,625

Valor promedio en libros

(34000+0)

2

= = 17,000

11,625 68.38%

17,000

Utilidad neta promedio

(5000+10000+18000+19000)

4

= 13,000

Valor promedio en libros

(34000+0)

2

= 17,000

13,000 76.47%

17,000

Bajo este criterio se debería escoger el proyecto B porque tiene el rendimiento contable promedio mayor

Rendimiento Contable Promedio RCP


Rendimiento Contable Promedio RCP

Ventajas:

Fácil de calcular

Se dispone de todas las

cifras necesarias.

Desventajas:

No es verdadera tasa de rendimiento porque ignora el valor del dinero en el tiempo.

La tasa límite es arbitraria.

Se basa en valores contables y no en flujos de efectivo.


Valor Actual Neto

Si una inversión genera valor para sus propietarios.

Se dice que el valor de

mercado es mayor a su

costo.

Valor de mercado de una

inversión

(-) Costo de la inversión

(=) VPN Vale la pena

efectuarla


Regla del VPN.

Se debe ACEPTAR una inversión o

proyecto si el Valor Presente Neto es

POSITIVO,

Se debe RECHAZAR una inversión o

proyecto si el Valor Presente Neto es

NEGATIVO


A

año 0 - 34,000

año 1 16,500

año 2 14,000

año 3 10,000

año 4 6,000

B

- 34,000

5,000

10,000

18,000

19,000

El proyecto A tiene TIR 16.6047%

El proyecto B tiene TIR 15.720 %

De acuerdo con este criterio se tendría que escoger el proyecto A.

Tasa Interna de Retorno. TIR


Tasa Interna de Retorno. TIR

Ventajas:

Relacionada con el

VPN y lleva a

decisiones parecidas

Fácil de entender.

Desventajas:

No funciona para flujos

no convencionales.

Lleva a decisiones

incorrectas al valuar

proyectos mutuamente

excluyentes.


Conclusiones

Los negocios son meras

transacciones entre

partes.

No hay negocios “buenos”

o “malos” sino precios y

valores adecuados.

En un mundo globalizado

resulta vital conocer el

valor correcto de las

transacciones.Monroy Matanzo y Asociados SC

LAS FINANZAS… ¿PARA QUÉ SIRVEN?

Documents

Transcript of LAS FINANZAS… ¿PARA QUÉ SIRVEN?