zobacz kodeks dobrych praktyk restrukturyzacji

Click here to load reader

  • date post

    11-Jan-2017
  • Category

    Documents

  • view

    220
  • download

    3

Embed Size (px)

Transcript of zobacz kodeks dobrych praktyk restrukturyzacji

  • KODEKS DOBRYCH PRAKTYK

    RESTRUKTURYZACJI

    Wicej informacji na stronie: efektywnetransakcje.pl

    #efektywnetransakcje | #fBDf

    Kodeks powsta w ramach II edycji kampanii

    edukacyjnej z inicjatywy FORDATA

    II eDycja 16

  • Partnerzy strategIcznI

    Patronat meDIalny

    Partnerzy InstytucjonalnI

    wsPIeraj nas

  • Spis treci

    Sowowstpu

    Dobre Praktyki Restrukturyzacji

    Autorzy Kodeksu Rada Programowa

    1 str. 5 2 str. 6 - 10

    3 str. 11 - 26

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 16 5

    Kodeks Dobrych Praktyk Restrukturyzacji, ktry przekazujemy w Pastwa rce zosta zainicjonowany

    przez Rad Programow Ekspertw, w nastpstwie wejcia w ycie nowych rozwiza prawnych. Usta-

    wa Prawo Restrukturyzacyjne obowizujca od 1 stycznia 2016 r. wprowadza wiele wanych rozwiza

    w relacjach biznesowych, w szczeglnoci pomidzy dunikami i wierzycielami. Nowe przyjazne regu-

    lacje prawne powinny by coraz czciej stosowane przez przedsibiorcw, gdy s dla nich korzystne

    i umoliwiaj podjcie efektywnych dziaa w sytuacjach kryzysowych.

    Zdaniem Autorw, restrukturyzacja powinna by przygotowana jako trzyetapowy proces, na ktry ska-

    da si: analiza ekonomiczno-prawna i okrelenie rde dysfunkcji biznesowych, opracowanie planu na-

    prawczego, a nastpnie jego konsekwentne wdroenie. Co odpowiada te ukadowi Kodeksu. Kodeks

    Dobrych Praktyk Restrukturyzacji to efekt wsplnej pracy praktykw z wieloletnim dowiadczeniem

    w dziedzinie restrukturyzacji, ktrzy dziaali w ramach Rady Programowej kampanii edukacyjnej For

    better data flow praktykuj efektywne transakcje.

    rada Programowa ekspertw

    wskazwki kodeksu Dobrych Praktyk restrukturyzacji obejmuj

    projekty restrukturyzacji zarwno rozwojowej, jak i naprawczej. kade

    przedsibiorstwo dostosowuje si do zmian zachodzcych w otoczeniu lub,

    reagujc na sytuacj kryzysow, podejmuje dziaania, ktrych celem jest

    kontynuacja aktywnoci firmy i wzrost jej wartoci.

    Sowo wstpu

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 166

    Aleksandra Porbska

    czonek zarzdu i It Director, forData sp. z o.o.

    Wspzaoyciel FORDATA, spki bdcej czoowym

    dostawc usugi Virtual Data Room w Polsce i w regio-

    nie CEE. Ola peni rol IT Director, odpowiedzialna

    jest take za rozwj biznesu, w tym identyfikowanie

    nowych kierunkw rozwoju. System VDR oferowany

    przez FORDATA usprawnia zarzdzanie dokumentami

    i komunikacj podczas zoonych procesw transak-

    cyjnych, m.in. fuzji i przej, restrukturyzacji, procesw

    zwizanych z pozyskiwaniem finansowania. System by

    wykorzystywany przy realizacji kilkuset transakcji, w

    tym m.in. przy pracach nad planem restrukturyzacyj-

    nym dla BZK Group, czy w procesie restrukturyzacji

    NOMI S.A., na etapie poszukiwania inwestora.

    Autorzy Kodeksu Rada Programowa

    Bartosz Groele

    Partner, kancelaria tomasik Pakosiewicz groele

    Kieruje Praktyk prawa upadociowego i restruktu-

    ryzacji. Uznany prawnik specjalizujcy si w szeroko

    pojtej restrukturyzacji. Powoany jako ekspert w ze-

    spole Ministra Sprawiedliwoci do spraw nowelizacji

    Prawa Upadociowego i Naprawczego. Konsultant

    Banku wiatowego w projekcie dotyczcym oceny

    ustawy Prawo upadociowe i naprawcze. Reprezen-

    tant Polski w ramach pracy grupy UNCITRAL ONZ.

    Prelegent na licznych konferencjach. Wiceprezes In-

    stytutu Allerhanda.

    Magorzata Kuik

    Partner, f5 konsulting sp. z o.o.

    Posiada bogate dowiadczenie w kompleksowej ob-

    sudze procesw transakcyjnych, doradzajc sprze-

    dajcemu lub kupujcemu. Braa udzia w procesach

    M&A podmiotw z rnych bran, o wartoci od kilku

    do kilkuset milionw PLN, realizowanych we wsp-

    pracy z podmiotami prywatnymi, funduszami inwe-

    stycyjnymi, grupami kapitaowymi, Skarbem Pastwa

    oraz samorzdami terytorialnymi.

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 16 7

    Patryk Filipiak

    Prezes zarzdu, zimmerman filipiak restruktu-

    ryzacja s.a.

    Doktor nauk prawnych, licencjonowany doradca re-

    strukturyzacyjny, adwokat. Partner i zaoyciel kan-

    celarii Filipiak Babicz. Wsptwrca nowego Prawa

    Restrukturyzacyjnego. Wykadowca prawa upadocio-

    wego na Uniwersytecie im. A. Mickiewicza w Poznaniu.

    Czonek midzynarodowego stowarzyszenia specja-

    listw zajmujcych si upadoci i restrukturyzacj

    przedsibiorstw INSOL EUROPE oraz Zespou Ministra

    Rozwoju ds. Prawa Gospodarczego i Zespou Ministra

    Sprawiedliwoci ds. Nowelizacji Prawa Upadociowego

    i Naprawczego.

    Andrzej Gowacki

    Przewodniczcy rady nadzorczej, Dga centrum

    sanacji firm s.a.

    Doradca restrukturyzacyjny, Prezes Zarzdu spki

    doradczo inwestycyjnej DGA S.A., spki z 25-letni

    histori, notowanej na Giedzie Papierw Wartociowych

    w Warszawie. Peni rwnie funkcj Przewodniczcego

    Rady Nadzorczej DGA Centrum Sanacji Firm S.A., spki

    utworzonej przez zesp doradcw restrukturyzacyjnych

    oraz doradcw biznesowych. Realizator licznych projek-

    tw konsultingowych, w tym dotyczcych restrukturyza-

    cji przedsibiorstw. Autor wielu publikacji powiconych

    problematyce sanacji przedsibiorstw oraz nowego Prawa

    restrukturyzacyjnego.

    Grzegorz Nawrocki

    Doradca, grant thornton

    Legitymuje si tytuem Executive MBA. Posiada

    wieloletnie dowiadczenie w zakresie realizowania

    projektw reorganizacyjnych w zakresie finansw

    i ksigowoci w podmiotach z brany usug budow-

    lanych, komunalnych, handlu hurtowego i jednostce

    naukowej. W Grant Thornton odpowiada za rozwj

    produktu Restrukturyzacje.

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 168

    Maciej Drabek

    manager, ms towarzystwo funduszy Inwestycyj-

    nych s.a.

    Odpowiada za prowadzenie transakcji fuzji i przej,

    nadzr nad spkami portfelowymi oraz za analiz

    i prowadzenie nowych projektw inwestycyjnych w

    brany energetycznej, budowlanej, przemysowej,

    stoczniowej i offshore. Nadzoruje procesy restruktu-

    ryzacyjne oraz przygotowanie wycen i modeli finanso-

    wych. Wczeniej jako analityk inwestycyjny pracowa

    dla takich firm jak: Deloitte, PWC, Polimex Mostostal.

    Absolwent studiw magisterskich z dziedziny finan-

    sw i bankowoci w SGH oraz Universidad de Sevilla,

    a take studiw podyplomowych z zakresu zarzdza-

    nia projektami. Posiada tytu CFA.

    Marcin Dudarski

    radca Prawny, managing Partner, jP weber

    Zarzdza zespoem restrukturyzacyjnym. Specjalista

    w pozyskiwaniu i obsudze funduszy inwestycyjnych

    oraz inwestorw strategicznych w zakresie midzy-

    narodowych procesw restrukturyzacyjnych, transa-

    kcji M&A, a take procesw inwestycyjnych w Polsce.

    Przeprowadzi szereg zoonych transgranicznych

    projektw oraz transakcji, w szczeglnoci dla sek-

    tora spoywczego, motoryzacyjnego oraz AGD. Nad-

    zorowa proces przejcia upadego zakadu Fagor

    Mastercook przez koncern BSH Hausgerte oraz

    prowadzi transgraniczny projekt restrukturyzacyjny

    dla grupy Belvdre.

    dr hab. Andrzej Wierciski

    adwokat, starszy Partner, kancelaria wkB wier-

    ciski, kwieciski, Baehr

    Wspzaoyciel kancelarii, kieruje praktyk prawa

    upadociowego i restrukturyzacji oraz zespoem

    M&A. Profesor na Wydziale Prawa Szkoy Wyszej

    Psychologii Spoecznej. Jest uznanym ekspertem w

    zakresie prawnych aspektw procesw restruktury-

    zacyjnych przedsibiorstw, prawa upadociowego

    oraz w dziedzinie prawa spek i adu korporacyjne-

    go. Uczestniczy w prywatyzacji pierwszych przedsi-

    biorstw i bankw pastwowych w Polsce oraz dora-

    dza przy tworzeniu przedsiwzi typu joint venture.

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 16 9

    Jan Kospin

    Dyrektor Departamentu fuzji i przej, navigator

    capital group

    Czonek Zarzdu Navigator Capital Advisory

    Sp. z o.o. Posiada wieloletnie dowiadczenie w realizacji

    transakcji fuzji i przej, restrukturyzacji przedsi-

    biorstw i doradztwa finansowego, m.in. w brany

    FMCG, handlu detalicznego i produkcyjnej. Doradza

    m.in. w takich transakcjach, jak przejcie przez Wielton

    S.A. francuskiego Fruehauf SAS i woskiej Compagnia

    Italiana Rimorchi, przejcie przez Advent International

    giedowego EKO Holding S.A. i nabycie przez Bridge-

    point spki Dr Gerard od francuskiego Groupe Poult,

    restrukturyzacji zaduenia Grupy Pamapol.

    Magdalena Kasiarz-Lewandowska

    adwokat, kancelaria Prawna ey law (ernst &

    young law taasiewicz i wsp.)

    Posiada wieloletnie dowiadczenie w doradztwie praw-

    nym dla polskich i zagranicznych firm, gwnie z zakresu

    prawa cywilnego, kontraktw handlowych, prawa kar-

    nego i gospodarczego. Doradza przy sprzeday, reorga-

    nizacji i likwidacji spek, fuzjach i przejciach, audytach

    prawnych. Realizuje projekty nieruchomociowe i infra-

    strukturalne, take w ramach PPP. Specjalizuje si w re-

    strukturyzacji grup kapitaowych przedsibiorstw, rw-

    nie zagroonych upadoci w ramach postpowania

    naprawczego i upadociowego z opcj zawarcia ukadu.

    Sawomir Witkowski

    Doradca restrukturyzacyjny, rzeczoznawca ma-

    jtkowy

    Dowiadczenie zawodowe w restrukturyzacji

    i zarzdzaniu finansami zdobywa jako dyrektor

    finansowy w podmiotach krajowych i midzynaro-

    dowych, a od roku 2009 jako syndyk i nadzorca s-

    dowy. Uczestniczy w wielu procesach M&A, w tym

    w ramach prowadzonych przez siebie postpowa

    upadociowych.

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 1610

  • Kodeks Dobrych Praktyk Restrukturyzacji

    Czci Kodeksu

    I. analiza i ocena stanu przedsibiorstwa. Przygotowanie do restrukturyzacji.

    II. Budowanie planu restrukturyzacyjnego.

    III. wdraanie planu restrukturyzacyjnego.

  • Cz I

    analiza i ocena stanu przedsibiorstwa.

    Przygotowanie do restrukturyzacji.

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    13KODEKS DOBRYCH PRAKTYK RESTRUKTURYZACJI | Kampania FBDF II Edycja 16

    Restrukturyzacja moe by rozwojowa lub naprawcza.

    Restrukturyzacja rozwojowa ma na celu zwikszenie potencjau przedsibiorstwa, w szczeglnoci

    poprzez wejcie na nowe rynki, poszerzenie oferty produktowej, wdroenie innowacyjnych technolo-

    gii - przysowiow ucieczk do przodu.

    Restrukturyzacja naprawcza dotyczy przedsibiorstwa w kryzysie. W wikszoci sytuacji przedsi-

    biorca jest w stanie samodzielnie zaradzi sytuacji kryzysowej. W pozostaych przypadkach siga po

    przepisy prawa i pomoc specjalistw.

    W stanie zagroenia niewypacalnoci i w stanie niewypacalnoci firma potrzebuje dodatkowego

    wsparcia w postaci nadzwyczajnych narzdzi do wprowadzania zmian w przedsibiorstwie.

    Skuteczno restrukturyzacji zaley od rzetelnego jej przygotowania, dobrego planu i elaznej konse-

    kwencji w jego wdraaniu.

    Restrukturyzacja jest wyrazem dojrzaoci interesariuszy i ich troski o dobro przedsibiorstwa, nie

    powinna by kojarzona z upadoci.

    restrukturyzacja to proces przebudowy, w ktrym odpowiedzialne

    przedsibiorstwo dostosowuje si do zmian w otoczeniu lub reaguje

    na sytuacj kryzysow.01

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 16

    Kady waciciel oraz zarzdzajcy firm musi na bieco ledzi jej sytuacj ekonomiczn. wiado-

    mo tego, co dzieje si w organizacji, na rynku i z produktem, a take tego, jakie s aktualne perspek-

    tywy firmy, to najlepszy sposb na zapobieganie trudnym sytuacjom, a - w razie potrzeby najlepsze

    przygotowanie do dziaa restrukturyzacyjnych. Aby to osign, konieczne jest rzetelne sporzdza-

    nie sprawozdania finansowego oraz wdroenie systemu controllingu wewntrznego. W razie potrze-

    by, obowizkiem Zarzdu jest rozeznanie problemu i znalezienie sposobu jego rozwizania.

    Moliwe jest prowadzenie dziaa restrukturyzacyjnych siami wewntrznymi oraz skorzystanie

    z pomocy zewntrznego doradcy restrukturyzacyjnego, ktry spojrzy na sytuacj z nowej perspek-

    tywy. Czasami zasadne jest znalezienie inwestora, czy signicie po ochron, jak daje Ustawa Pra-

    wo Restrukturyzacyjne. Dziaania powinny by przeprowadzone moliwie wczenie i skutecznie, aby

    unikn odpowiedzialnoci za brak zgoszenia wniosku o ogoszeniu upadoci.

    stan przedsibiorstwa powinien by regularnie monitorowany.02

    14 KODEKS DOBRYCH PRAKTYK RESTRUKTURYZACJI | Kampania FBDF II Edycja 16

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 16 15

    Aktualna sytuacja firmy jest konsekwencj tego, co wydarzyo si we wszystkich obszarach jej funkcjo-

    nowania. Dlatego restrukturyzacja powinna obj m.in. jej strategi rynkow, finansow, produktow

    i organizacyjn, zdolno do pozyskiwania nowych klientw, sfer zwizan z technologi i prawny

    przegld obowizujcych umw.

    Kluczowa jest uczciwa ocena stanu biecego, identyfikacja dysfunkcji i diagnoza ich przyczyn. Aby

    restrukturyzowa trzeba myle przyczynowo skutkowo, tylko wtedy program zmian bdzie zawie-

    ra realn przesank rozwoju lub sanacji przedsibiorstwa.

    Restrukturyzacja naprawcza to radykalne dziaanie. Wszyscy zaangaowani powinni by tego wia-

    domi, a przy tym dziaa odpowiedzialnie. Dua odpowiedzialno spoczywa na doradcy restruktury-

    zacyjnym, z ktrego usug powinien skorzysta przedsibiorca w sytuacji kryzysowej, wsppracujc

    z nim w sposb rzetelny i zaangaowany.

    Nie w kadej firmie jest moliwo przeprowadzenia restrukturyzacji - zwaszcza w takiej, w ktrej

    z reakcj na kryzys zwlekano zbyt dugo. Wtedy rozwizaniem pozostaje sprzeda przedsibiorstwa

    lub jego likwidacja - w takiej sytuacji warto do koca postpowa uczciwie: nie zwodzi wierzycieli,

    minimalizowa straty i zapobiega efektowi gospodarczego domina.

    restrukturyzacja to przede wszystkim proces ekonomiczny, dla ktrego

    rozwizania prawne mog stanowi istotne wsparcie.03

    KODEKS DOBRYCH PRAKTYK RESTRUKTURYZACJI | Kampania FBDF II Edycja 16

  • Cz II

    Budowanie planu restrukturyzacyjnego.

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 16 17

    Punktem wyjcia jest biznesplan przedsibiorstwa, obejmujcy szukanie szans rynkowych, moliwoci

    budowania przewagi konkurencyjnej, popraw rentownoci. Restrukturyzacja moe oznacza take

    wprowadzenie innowacji. Bez strategicznej perspektywy rozwj lub sanacja firmy nie bdzie moliwa.

    W stosunku do podmiotw niewypacalnych lub zagroonych niewypacalnoci Ustawa Prawo

    Restrukturyzacyjne przewiduje cztery odrbne postpowania sdowe oraz zaangaowanie

    doradcy restrukturyzacyjnego. Jednak nawet jeli nie zachodzi obowizek wsppracy z doradc

    restrukturyzacyjnym, warto siga po pomoc inn, ni tylko doradcy prawnego. Ekonomiczne aspekty

    planu naprawczego wymagaj bowiem przygotowania analiz i prognoz ekonomiczno - finansowych,

    a czasem take wyceny przedsibiorstwa. W takim przypadku naley zadba o udostpnienie doradcom

    odpowiednich informacji i materiaw, dbajc przy tym o zapewnienie im odpowiedniej ochrony przed

    nieautoryzowanym dystrybuowaniem i kopiowaniem.

    tworzc plan restrukturyzacyjny naley myle strategicznie.04

    KODEKS DOBRYCH PRAKTYK RESTRUKTURYZACJI | Kampania FBDF II Edycja 16

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 1618

    Na mocy Ustawy Prawo Restrukturyzacyjne, obowizujcej od stycznia 2016 roku, ksztatuje si nowy

    zawd doradcy restrukturyzacyjnego. Jego zadaniem jest udzia w postpowaniu restrukturyzacyj-

    nym, a przede wszystkim opracowanie rzetelnego, ekonomicznego planu naprawczego, w aktywnej

    wsppracy z przedsibiorc. Celem planu naprawczego jest wypracowanie rozwiza faktycznie do-

    pasowanych rynkowo, efektywnych i dajcych przedsibiorstwu prawdziw drug szans. W zwizku

    z tym rola doradcy restrukturyzacyjnego niesie ze sob now, niezwykle du odpowiedzialno. Po-

    ciga to za sob konieczno ustawicznego ksztacenia, a take stosowania nowoczesnych sposobw

    dziaania i narzdzi komunikacji z uczestnikami postpowania oraz z sdem i z sdzi komisarzem.

    rol doradcy restrukturyzacyjnego jest spojrzenie na firm w aspekcie

    ekonomicznym, a nie tylko prawnym.05

    KODEKS DOBRYCH PRAKTYK RESTRUKTURYZACJI | Kampania FBDF II Edycja 16

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 16 19

    Plan restrukturyzacyjny bazowa powinien na wynikach analizy przedsibiorstwa opartej, midzy in-

    nymi, na rzetelnej diagnozie poszczeglnych obszarw dziaalnoci. Sprawozdania finansowe winny

    uwzgldnia realn warto aktyww przedsibiorstwa. Plan powinien bazowa na wynikach analizy

    otoczenia biznesowego, wskazywa gwne wyznaczniki strategii przedsibiorstwa i okrela zakres

    przeksztace w poszczeglnych obszarach jego funkcjonowania. Szczeglne znaczenie ma wskazanie

    zmian w przedsibiorstwie, ktre skutkowa bd odwrceniem negatywnych zjawisk oraz rde ich

    finansowania. W planie naley uczciwie okreli ograniczenia i ryzyka zwizane z wdroeniem planu,

    wynikajce zarwno z czynnikw wewntrznych, jak i zewntrznych. Tylko wiarygodny plan, propo-

    nujcy wierzycielom i przedsibiorcy rozwizania typu win-win, umoliwia osignicie faktycznego

    porozumienia i uzdrowienie przedsibiorstwa.

    Plan restrukturyzacyjny powinien zosta transponowany na dziaania operacyjne i taktyczne oraz

    przedstawia ich harmonogram, wskazujcy terminy moliwie krtkie, lecz realne.

    06

    Plan restrukturyzacyjny powinien by przygotowany rzetelnie, z naleyt

    starannoci i w poszanowaniu susznych praw wierzycieli.

    KODEKS DOBRYCH PRAKTYK RESTRUKTURYZACJI | Kampania FBDF II Edycja 16

  • 20

    07 rodkw na finansowanie restrukturyzacji naley szuka wewntrz przedsibiorstwa dunika. Jeli fundusze wasne nie wystarcz, a wsplnicy nie s gotowi wspomc procesu, naley sign do rde zewntrznych, takich jak: fundusze inwestycyjne, instytucje kredytowe, instytucje pastwowe.

    Warto budowa relacje z podmiotami z rynku funduszy inwestycyjnych, ktre zainteresowane s pro-

    jektami bardziej ryzykownymi, ale tym samym z potencjaem na wikszy zysk.

    restrukturyzacja jest w istocie inwestycj, ktra wymaga nakadw

    finansowych.

    KODEKS DOBRYCH PRAKTYK RESTRUKTURYZACJI | Kampania FBDF II Edycja 16

  • 21

    Cz III

    wdraanie planu restrukturyzacyjnego.

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 1622

    08 Przygotowanie i akceptacja przez interesariuszy planu restrukturyzacyjnego s tylko pierwszym krokiem na drodze uzdrowienia firmy. Bez prawidowego wdroenia tego planu sukces nie jest moliwy. Aby tego dokona, nie wystarczy rozdzieli zada, ale konieczne jest stae monitorowanie postpw

    i reagowanie na ewentualne przeszkody, zgodnie z zasadami zarzdzania projektem. Kluczowe

    w tym procesie jest ustanowienie osoby, ktra jest odpowiedzialna za nadzr nad przeprowadzeniem

    restrukturyzacji oraz wskazanie czonkw zespou przedsibiorcy, ktrzy bd z ni wspdziaa.

    W postpowaniach restrukturyzacyjnych otwartych, zgodnie z Ustaw Prawo Restrukturyzacyjne,

    tak osob jest doradca restrukturyzacyjny, dziaajcy w charakterze nadzorcy lub zarzdcy.

    Plan restrukturyzacyjny powinien by wdraany z elazn konsekwencj.

    KODEKS DOBRYCH PRAKTYK RESTRUKTURYZACJI | Kampania FBDF II Edycja 16

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 16 23

    Plan restrukturyzacyjny jest swego rodzaju zaprezentowaniem drogi wyjcia z kryzysu oraz

    wizji dalszego rozwoju biznesu. Jego efektywne wdroenie zaley w duej mierze od tego, czy

    interesariusze uwierz w moliwo powodzenia. Wymaga to wyjanienia w sposb wyczerpujcy

    zaoe planu i dziaa w nim przewidzianych. Z drugiej strony przedsibiorstwo powinno chroni

    informacje wraliwe przed ich publicznym ujawnieniem. Dotyczy to zwaszcza sytuacji, gdy informacja

    o dziaaniach przewidzianych w planie moe mie warto handlow i jej ujawnienie moe narazi

    przedsibiorc na wykorzystanie informacji przez konkurentw. Dlatego te wszelkie informacje

    techniczne, technologiczne, organizacyjne przedsibiorstwa lub inne informacje posiadajce warto

    gospodarcz, a ktrych ujawnienie moe spowodowa utrat przewagi rynkowej, powinny by

    udostpniane w sposb kontrolowany i pod warunkiem zachowania poufnoci.

    niektre szczegy planu restrukturyzacyjnego powinny pozosta tajemnic

    przedsibiorstwa.09

    KODEKS DOBRYCH PRAKTYK RESTRUKTURYZACJI | Kampania FBDF II Edycja 16

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 1624

    10 Sprzeda caoci lub zorganizowanej czci restrukturyzowanego przedsibiorstwa albo przejcie kontroli nad spk dunika (tzw. distressed assets) to proces wymagajcy profesjonalizmu. Wymaga on m.in. zorganizowania data roomu i umoliwienia inwestorom przeprowadzenia badania

    Due Diligence. W celu dotarcia do potencjalnych kupujcych warto korzysta z sieci kontaktw

    odpowiednich doradcw transakcyjnych. Wskazana jest take rozsdna wsppraca dunika

    z mianowanym doradc restrukturyzacyjnym. Po zdobyciu uwagi kupujcych kluczowe jest, aby

    tego zainteresowania nie utraci naley zatem zadba o odpowiedni obsug inwestorw, w tym

    sprawne udostpnianie im rzetelnych informacji i udzielanie odpowiedzi na zadawane pytania, zgodnie

    z uznawanymi standardami rynkowymi oraz ochron poufnoci informacji.

    Podobne reguy, dopeniajce zakres stosowania norm prawnych wynikajcych z Prawa

    Upadociowego, maj zastosowanie do sprzeday przedsibiorstwa upadego, zarwno w trakcie

    przygotowanej likwidacji (tzw. pre-pack), jak i podczas sprzeday dokonywanej w toku dalszego

    postpowania. Wskazane jest, by biegy sdowy szacujcy warto przedsibiorstwa by jednoczenie

    wpisanym na list doradc restrukturyzacyjnym.

    Dziaania restrukturyzacyjne mog zakada wyprzeda majtku lub

    przejcie kontroli nad spk dunika. wymagaj takich przygotowa,

    jakie maj miejsce w przypadku transakcji fuzji i przej.

    KODEKS DOBRYCH PRAKTYK RESTRUKTURYZACJI | Kampania FBDF II Edycja 16

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 16 25

    Kady model restrukturyzacji wymaga wspdziaania dunika i wierzycieli. Warto czynnie

    interesowa si sytuacj finansow swojego kontrahenta, tak w ramach restrukturyzacji pozasdowej

    na etapie przed powstaniem gbokiego kryzysu, jak i w przypadku wystpienia u niego problemw

    finansowych, wymagajcych uzyskania ochrony w postpowaniu restrukturyzacyjnym. O ile bowiem

    restrukturyzacja pozasdowa zasadniczo obliguje dunika do uoenia si z kadym z wierzycieli,

    bd ich zaspokojenia, o tyle Ustawa Prawo Restrukturyzacyjne oferuje przywileje tym wierzycielom,

    ktrzy aktywnie angauj si w postpowanie restrukturyzacyjne dunika.

    Aktywno wierzycieli winna przekada si zwaszcza na odpowiedzialne gosowanie nad

    propozycjami ukadowymi w ramach gosowania nad przyjciem ukadu.

    Wszyscy interesariusze procesu restrukturyzacji powinni dy do wypracowania platformy

    porozumienia i staej wsppracy nie tylko z dunikiem, ale take midzy sob. Tylko wsplnie

    wypracowane rozwizania pozwalaj realnie liczy na ich wykonanie, a tym samym zaspokojenie

    interesu wierzyciela w sytuacji kryzysowej dunika. Jednym z najwaniejszych zada doradcy

    restrukturyzacyjnego jest poszukiwanie konsensusu i denie do wypracowania rozwiza

    optymalnych, lecz rwnie odpowiedzialnych dla wszystkich interesariuszy procesu restrukturyzacji.

    warto by aktywnym wierzycielem, dbajc o swoje interesy na kadym

    etapie wsppracy.11

    KODEKS DOBRYCH PRAKTYK RESTRUKTURYZACJI | Kampania FBDF II Edycja 16

  • efektywnetransakcje.pl#FBDF

    #eFektywnetransakcje

    KodeKs dobrych PraKtyK restruKturyzacji | kampania FBDF II edycja 1626

    12 Brak naleytej komunikacji o procesie restrukturyzacji oraz o etapach wdraania planu naprawczego jest powanym zagroeniem dla powodzenia caej operacji. Niewiedza generuje nieufno. Plan komunikacji powinien obj wspwacicieli, wierzycieli, instytucje finansujce, kontrahentw,

    dostawcw, klientw i pracownikw dunika. Celem planu powinno by dostarczenie rzetelnych

    informacji, we waciwym czasie i za pomoc efektywnych kanaw i narzdzi komunikacji tak, aby

    zapewni transparentno procesu i pozyska przychylno zainteresowanych. Kada z ww. grup

    wymaga odrbnego podejcia, zrozumiaego jzyka oraz waciwego poziomu szczegowoci

    prezentowanych informacji. Wewntrzny Public Relations powinien mie przede wszystkim na

    celu zapobieenie nieodpowiedniej polityce informacyjnej, ktrej skutkiem moe by uszczuplenie

    kapitau ludzkiego firmy oraz niewystarczajcy poziom wsppracy pozostaych uczestnikw procesu

    restrukturyzacji.

    sprawne wdroenie planu naprawczego wymaga opracowania planu

    komunikacji, ktry obejmie wszystkich interesariuszy.

    KODEKS DOBRYCH PRAKTYK RESTRUKTURYZACJI | Kampania FBDF II Edycja 16

  • efektywnetransakcje.pl