VİOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri

VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri

2VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri-Sözleşme Unsurları

Vadeli İşlem Sözleşmeleri: Belirli bir vadede, önceden belirlenen fiyat, miktar ve nitelikte dayanak varlığı alma veya satma

yükümlülüğü veren sözleşme.

3VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri Dayanak Varlıklar

Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VİOP)

PAY SENEDİ BİST 30

TLDOLARTLEUR

EURUSD

ALTIN USDONSPAMUK

BUĞDAY ELEKTRİK

PAY SENEDİ BİST 30

TLDOLAR

Vadeli İşlem Sözleşmeleri

Opsiyonlar

4VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri Pay Senetleri

Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası’nda (VİOP) dayanak varlık olarak BIST’de işlem görmekte olan 10 adet hisse senedi işlem görmektedir.

Dayanak varlık seçiminde 3 önemli kritere bakılmıştır. Bunlar; Likidite, Hisse Dağılımı ve Volatilite’dir.

Likidite: Hisse senetlerinin dayanak varlık olarak seçilmesi açısından hesaplamalarda likidite kriteri olarak işlem hacminin yanı sıra halka açık kısmın piyasa değeri ile işlem

miktarı gibi parametrelerde dikkate alınmıştır.

Hisse Dağılımı: Dayanak varlığın spot piyasada işleme konu olan bölümünün belirli yatırımcılar tarafından kontrol altında tutulması sonucunu doğurmayacak bir şekilde

dağılmış olmasına önem verilmiştir. Bu nedenle, ortaklık yapısı da dayanak varlık olarak seçilmesi aşamasında dikkate alınmıştır.

Volatilite: İlgili hisse senetleri için yatırımcıların, özellikle korunma amaçlı işlem yapma güdüsünü besleyen ve spekülasyon amaçlı işlemlerini de tetikliyen belirli orandaki

volatilitenin varlığına bakılmıştır.

AKBNK TCELLEREGL THYAOGARAN TUPRSISCTR VAKBNSAHOL YKBNK

Pay Senetleri

5VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri Dayanak Varlıklar

Vadeli İşlemlere dayanak olan pay senetlerinin BİST 30 Endeksindeki toplam ağırlığı % 59.10’dur.

HİSSEAĞIRLIK

BİST30(%)

GARAN 13.39%

AKBNK 10.43%

SAHOL 7.00%

ISCTR 6.46%

TCELL 5.61%

TUPRS 4.98%

THYAO 3.88%

EREGL 2.92%

VAKBN 2.46%

YKBNK 1.97%

TOPLAM 59.10%

6VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri İşlem AmaçlarıSözleşme Unsuru

Açıklama

Riskten Korunma: Yatırımcılar

varlıklarını ya da yükümlülüklerini fiyat

riskinden korumak için ters

pozisyona girebilir.

İşlem Amaçları

Spekülasyon:Yatırımcılar piyasa

beklentileri doğrultusunda kaldıraçlı pozisyon

alabilirler.

Arbitraj:Spot ve Vadeli

Piyasalardaki fiyat farklarından yararlanmak

isteyen stratejiler.

7VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri Teorik Fiyat

t-10 t-8 t-6 t-4 t-2

SPOT

t+2

t+4

t+6

t+8t+

10t+

12t+

14t+

16t+

18t+

20t+

22t+

24t+

26t+

28t+

30t+

32t+

34t+

360

2

4

6

8

10

12

10.0010.06

Vadeli İşlem Fiyatı

Taşıma Maliyeti

Vadeli Fiyat = Spot + Taşıma Maliyeti


Piyasa Verileri

Spot Fiyat Faiz Ödünç Vade

Alış Satış Alış Satış

9.90 10.00 7.00% 7.50% 1.00% 30

Vadelide Uzun Pozisyon Alınırsa

Spotta Açığa Pay Satılır 9.9 9.9

Satılan Paylar için Ödünç Maliyeti

9.9 * 0.01 / 365 * 30 -0.0081

Spot Hasılatına Faiz Kazanılır 9.90 * 0.07 / 365 * 30 0.0570

Vadeli Alış Fiyatı 9.90 - 0.81 + 5.7 9.9488 T0 T2 T4 T6 T8

T10 T12 T14 T16 T18 T20 T22 T24 T26 T28 T30

T0 T2 T4 T6 T8T10 T12 T14 T16 T18 T20 T22 T24 T26 T28 T30


Piyasa Verileri

Spot Fiyat Faiz Ödünç Vade


9.90 10.00 7.00% 7.50% 1.00% 30

Vadelide Kısa Pozisyon Alınırsa

Spotta Pay Alınır 10.00 10.00

Alış Bedeli Borçlanma Maliyeti 10.00 * 0.075 / 365 * 30 0.0616

Vadeli Satış Fiyatı 10.00 + 6.16 10.0616

10VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri Temettü ve Teorik Fiyat

t-10 t-8 t-6 t-4 t-2

SPOT

t+2

t+4

t+6

t+8t+

10t+

12t+

14t+

16t+

18t+

20t+

22t+

24t+

26t+

28t+

30t+

32t+

34t+

360

2

4

6

8

10

1210.00 10.035

10.021

10.04

Pay Vadeli İşlem Fiyatı

Taşıma Maliyeti

Pay Vadeli Taşıma Maliyeti = Faiz - Temettü

11VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri Alım-Satım Makası

06:4

0:00

AM

06:5

0:00

AM

07:0

0:00

AM

07:1

0:00

AM

07:2

0:00

AM

07:3

0:00

AM

07:4

0:00

AM

07:5

0:00

AM

08:0

0:00

AM

08:1

0:00

AM

08:2

0:00

AM

08:3

0:00

AM

08:4

0:00

AM

08:5

0:00

AM

09:0

0:00

AM

09:1

0:00

AM

09:2

0:00

AM

09:3

0:00

AM

11:2

5:00

AM

11:3

5:00

AM

11:4

5:00

AM

11:5

5:00

AM

12:0

5:00

PM

12:1

5:00

PM

12:2

5:00

PM

12:3

5:00

PM

5.75

5.80

5.85

5.90

5.95

6.00

6.05

Vadeli Makas Spot Makas

12VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri Vade Sonuna Doğru Makas

Spot Fiyat Vadeli Fiyat


9.90 10.00 9.95 10.06

Spot Makası 0.100

Vadeli Makası 0.113

Makas Artışı 0.013

Faiz Maliyeti

0.005

Ödünç Maliyeti

0.008

-

2.0

0

4.0

0

6.0

0

8.0

0

10.

00

12.

00

14.

00

16.

00

18.

00

20.

00

22.

00

24.

00

26.

00

28.

00

30.

00

5.82

5.84

5.86

5.88

5.9

5.92

5.94

5.96

Vadeli Makas Spot Makas

13VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri AvantajlarıSözleşme Unsuru

Açıklama

Fiyat Sabitleme: Vadeli işlemler ile ileride

gerçekleşecek fiyathareketlerine karşıkoruma sağlanır.

Avantajları

Kaldıraç:Yatırımcılar alacaklarıpozisyonun sadecekısmını yatırarak

işlem yapma imkanı bulur.

14VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri Fiyat SabitlemeSözleşme Unsuru

Açıklama

Olan Bir Pozisyondan Korunma:

Vadeli işlemler ile yatırımcıhalihazırdaki bir pozisyonundan

korunma sağlayabilir.

Fiyat Sabitleme

İleri Tarihli Alacaklar:Yatırımcılar ileri bir tarihte

alacakları nakit ile bugündenpozisyona girme fırsatı bulur.

t-10 t-7 t-4 t-1 t+

2t+

5t+

8t+

11t+

14t+

17t+

20t+

23t+

26t+

29t+

32t+

35

15VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri KaldıraçSözleşme Unsuru

Açıklama

Riski Artırma: Vadeli işlemler ile yatırımcı elinde bulunan kapitalden

daha büyük bir pozisyona girme imkanı

bulur.

Kaldıraç

Pairs Trading:Yatırımcılar yanı anda birmenkul kıymeti alıp, bir

diğerini satarak, sistematikriskten korunma imkanı

elde eder.

130/30 Stratejisi:Sıklıkla kurumsal portföy yönetiminde kullanılan bu Strateji %100 hisse senedi

pozisyonunun yanında %30 pairs trade

öngörür.


Açıklama

HİSSETARAMA

RİSKİNOMİNAL

TEMİNAT YÜZDESİ

KALDIRAÇ

AKBNK 75 819 9.16% 10.92

EREGL 35 355 9.86% 10.14

GARAN 85 875 9.71% 10.29

ISCTR 60 609 9.85% 10.15

SAHOL 95 1,020 9.31% 10.73

TCELL 135 1,300 10.38% 9.62

THYAO 85 724 11.74% 8.51

TUPRS 490 5,245 9.34% 10.70

VAKBN 55 530 10.38% 9.63

YKBNK 45 489 9.20% 10.86

17VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri Kredili İşlemler ve VİOPSözleşme Unsuru

Açıklama

KALDIRAÇ KREDİLİ İŞLEM

VİOP

ÖZKAYNAK 100 100

SPOT 100

VİOP TEMİNAT

100

ARTI POZİSYON

100 1,000

TOPLAM POZİSYON

200 1,000

18VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri Açığa SatışSözleşme Unsuru

Açıklama

AÇIĞA SATIŞ KREDİLİ İŞLEM VİOP

ÖZKAYNAK 100 100

SPOT SATIŞ -100

VOBTEMİNAT 100

EKSİ POZİSYON -100 -1,000

19VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri Pairs TradingSözleşme Unsuru

Açıklama

PAIRS TRADING KREDİLİ İŞLEM VİOP

ÖZKAYNAK 100 100

ALIŞ 100 1,000

SATIŞ -100 -1,000

ABS POZİSYON 200 2,000

20VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri Pairs TradingSözleşme Unsuru

Açıklama

KORELASYON DELTA SPREAD

SCAN RISK BİRİNCİ PAY

SCAN RISK İKİNCİ PAY

TOPLAM TEMİNAT

ISCTR/YKBNK 0.5 1.2 60 45 57.50

AKBNK/GARAN 0.5 1 75 85 80.00

GARAN/ISCTR 0.5 1.5 85 60 86.67

VAKBN/YKBNK 0.5 1.1 55 45 52.50

ISCTR/VAKBN 0.5 1.2 60 55 62.50

GARAN/YKBNK 0.5 1.8 85 45 83.89

AKBNK/ISCTR 0.5 1.4 75 60 73.75

GARAN/VAKBN 0.5 1.7 85 55 87.50

AKBNK/YKBNK 0.5 1.8 75 45 76.67

AKBNK/VAKBN 0.5 1.7 75 55 80.44

21VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri Vade MakasıSözleşme Unsuru

Açıklama

T T+30 T+60 T+9098

99

100

101

102

103

104

100

101.25

103.70

1 AYLIK TAŞIMA MALİYETİ

2 AYLIK TAŞIMA MALİYETİ


Açıklama

T T+30 T+60

-150

-100

-50

0

50

100

150

Fonlama Maliyeti Düşecek Stratejisi


Açıklama

HİSSETARAMA

RİSKİEKSİ

NOMİNALARTI

NOMİNALABS

POZİSYON

AKBNK 75 819 819 1,638

EREGL 35 355 355 710

GARAN 85 875 875 1,750

ISCTR 60 609 609 1,218

SAHOL 95 1,020 1,020 2,040

TCELL 135 1,300 1,300 2,600

THYAO 85 724 724 1,448

TUPRS 490 5,245 5,245 10,490

VAKBN 55 530 530 1,060

YKBNK 45 489 489 978


Açıklama

T T+30 T+60 T+9097

98

99

100

101

102

103

104

105

Baz FM Yukarı FM Aşağı

FM ARTTI

FM AZALDI

Mert Erdoğmuş Genel Müdür Yardımcısı + (90212) 350 24 12 [email protected] Can Pamir Müdür + (90212) 350 23 06 [email protected]

Sinem Cireli Müdür Yardımcısı + (90212) 350 23 54 [email protected]

Volkan Ermiş Müdür Yardımcısı + (90212) 350 22 34 [email protected]

Ebru Belhan Temel Uzman + (90212) 350 23 82 [email protected]

Bahar Bahtiyar Uzman + (90212) 350 23 04 [email protected]

Neşe Özkan Uzman + (90212) 350 22 38 [email protected]

Güldem Çakır Uzman + (90212) 350 24 76 [email protected]

Nagehan Uçanok Uzman + (90212) 350 20 76 [email protected]

Sorularınız için

Pazarlama Müdürlüğü

25

Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından tanıtım ve bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup, herhangi bir hukuki bağlayıcılığı yoktur. Burada yer alan bilgiler, önceden yazılı izin alınmadan, hiçbir şekilde yayınlanamaz, kopyalanamaz, kaynak olarak gösterilemez, değiştirilemez, çoğaltılamaz ve dağıtılamaz. Verilen bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir ve herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Yer alan tüm bilgiler önceden haber verilmeksizin değişikliğe uğrayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu veri ve kaynakların kullanılması ile oluşturulacak yatırım kararları, mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu dokümana dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak, doğrudan veya dolaylı, maddi/manevi zarar, ziyan ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya herhangi bir çalışanı sorumlu tutulamaz.

26İletişim Bilgileri

Çınarlı Mah. Turhan Cemal Beriker Bulvarı İ ş Kuleleri Kule-2 Kat:4

No:31 Kat:9 Seyhan ADANA 34330 4. Levent İ STANBUL

T: 0 322 355 97 00 F: 0 322 355 97 01 T: 0 212 350 29 00 F: 0 212 350 29 01

Süleyman Seba Cad. No:44 B1 Blok D:10 Büyükdere Cad. Nurol Plaza No: 257 Kat:16

34357 Akaretler İ STANBUL 34398 Maslak İ STANBUL

T: 0 212 326 87 00 F: 0 212 326 86 57 T: 0 212 367 85 00 F: 0 212 367 85 01

Tahran Cad. No: 3/8 Köybaşı Cad. İ skele Çıkmazı, Hancıoğlu Yalısı No:6

06700 Kavaklıdere ANKARA 34464 Yeniköy İ STANBUL

T: 0 312 455 26 50 F: 0 312 455 26 51 T: 0 212 363 01 00 F: 0 212 363 01 01

Şirinyalı Mah.İ smet Gökşen Cad. No:80 D:2 Havalimanı Kavşağı EGS Business Park B3 Blok

7160 Muratpaşa ANTALYA No: 470 34149 Yeşilköy İ STANBUL

T: 0242 320 56 00 F: 0242 320 56 01 T: 0 212 463 20 00 F: 0 212 463 20 01

Atatürk Cad. Nalbantoğlu Mah. No:71/3 Bağdat Cad. Kılıçoğlu Apt. No:451 Kat:1 D:4

16010 Osmangazi BURSA 34740 Suadiye İ STANBUL

T: 0 224 294 80 00 F: 0 224 294 80 01 T: 0 216 665 46 00 F: 0 216 665 46 01

Akdeniz Cad. No:14 Birsel İ ş Merkezi D:501 2.Floor, Block A2 Samal Towers 97 Zholdasbekov St,

35210 Alsancak İ ZMİ R 050051 ALMAATA KAZAKİ STAN

T: 0 232 488 90 00 F: 0 232 488 90 01 T: +7 727 334 05 08 F: +7 727 334 05 09

Fener Kalamış Cd. Tibaş Belvü Sitesi A2 Blok D:3 8 Princes Street

34726 Fenerbahçe İ STANBUL London EC2R 8HL UK

T: 0 216 542 72 00 F: 0 216 414 57 57 T: +44207 397 1431

İ zmir ŞubesiAlmaaty İ rtibat

Bürosu

Kalamış ŞubesiMAXIS SECURITIES

LTD

Akaretler Şubesi Maslak Şubesi

Ankara Şubesi Yeniköy Şubesi

Bursa ŞubesiSuadiye İ rtibat

Bürosu

Antalya Şubesi Yeşilköy Şubesi

Adana Şubesi Levent Şubesi

T: 0 0212 350 20 00 F: 0 0212 350 20 01

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.Kule-2 Kat:12, 34330 4. Levent İSTANBUL

VIOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri

VİOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri

Economy & Finance

Transcript of VİOP Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri