Tzsde fogalma Homogn tmegruk szervezett, koncentrlt piacaA tzsde fajti rutzsde ltalnos rutzsde Specilis rutzsde Egyetlen termk rtktzsde ltalnos rtktzsde Devizatzsde Specilis rtktzsde rtkpaprtzsde

Meghatrozott rucsoport gabonatzsde szinesfmtzsde szesztzsde nemesfmtzsde

1

A kzvetlen s a kzvetett pnzkzvetts sszehasonltsa

Szempontok Kapcsolat szufficites s deficites szemlyek kztt Kltsg sszegtranszformci Lejrattranszformci Kockzattranszformci

Bank kzvetett a hitel s bettkamat kzti marge klnbz sszeg bettek s hitelek klnbz lejrat bettes s hitelek van

rtktzsde kzvetlen gynki jutalk egy rtkpaprkibocsts klnbz cmletekben rtkpaprok msodlagos piaca nincs

2

Tzsdefajtk gylet tpusa szerint Azonnali (prompt) Hatrids (termin)

Joglls szerint kontinentlis angolszsz

3

Tzsde funkcii s kltsgei Likviditsi Befektetsi Kockzatcskken-tsi Informcinyjtsi Ellenrzsi Promcis

Bevezets kltsge ForgalombanForgalombantarts kltsge TranszparenTranszparencia kvetelkvetelmnyek4

Tzsdei kereskeds tendencii Tzsdn kvli kereskedsi helyek megjelense (NASDAQ, REUTERS - INSINET) j kibocstsok is vannak tzsdn kvl Rszvnytrsasgi forma Tzsdei kereskedsben helyettest paprok kereskedse Elektronikus kereskedelem

5

Alapts felttelei 15 alapt tag min 150 mHUF (rutzsde 50 tag s 150 mHUF) tzsde alapszablya, tisztsgviselk megvlasztsa PM elterjesztse alapjn Kormny megalakulst jvhagyja

6

BT szekcii Azonnali piac Rszvny Hitelpapr Szrmazkos Hatrids piac Opcis piac ru Gabona, hs Hatrids ru Opcis ru

7

Szekcitagsg befektetsi vllalkozs, bank s EU-szekcitag 2 ves forgalmazsi gyakorlattal rendelkez alkusz kereskeds feltteleinek megfelel befizette a tagsgi djat egyb feltteleknek megfelel

8

Tzsde bevtelei Tagsgi s belpsi djak rtkpaprok bevezetsi s forgalombantartsi djai Tzsdei szolgltatsok djai Tmogatsok

9

A BT szervezeti felptsePnz- s tkepiaci lland vlasztott brsg

Kzgyls

Felgyel BizottsgBels ellenr Biztonsgi manager

Igazgatsg

Bizottsgok 1. Kereskedsi 2. Kibocstsi 3. Elszmolsi 4. Index 5. Befektetk kpviselje Jogi iroda

Vezrigazgat

Tancsadk

Vezrigazgathelyettes

Vezrigazgathelyettes

Igazgatsgok

10

A BT tulajdonosi szerkezete

HVB Bank Hungary 24,3% 25,2% Wiener Brse AG sterreichische Kontrollbank AG Erste Csoport 6,4% 12,5% 6,9% Magyar Nemzeti Bank Raiffeisen Bank AG Egyb 12,2% 12,5%11

A Kzgyls fontosabb feladataia.) az Alapszably megllaptsa s mdostsa, b.) a Tzsde hossz tv stratgiai tervnek elfogadsa, c.) a Tzsde vlasztott tisztsgviselnek a megvlasztsa s a visszahvsa, d.) a Tzsde kltsgvetsnek a megllaptsa s vgrehajtsnak elfogadsa, ptbefizets elrendelse, e.) a Tzsdetancs, a Felgyel Bizottsg, az Etikai Bizottsg s a szakmai bizottsgok beszmolinak elfogadsa, f.) dnts szekci ltrehozsrl s megszntetsrl, kzgylsi hatrozatban rgztett szablyainak mdostsrl, g.) dnts a tzsdetagok egyszeri belpsi djnak s az egyszeri szekci belpsi djnak a mrtkrl12

Igazgatsg fontosabb feladataia.) a Tzsde stratgijnak elksztse; b.) a tzsdetag felvtele s kizrsa; c.) a tzsdei szablyzatok elfogadsa, mdostsa; d.) az gyvezet igazgat kinevezse, felmentse; e.) a klnbz tzsdei szablyzatok, azok mdostsnak jvhagysa f.) az egyes rtkpaproknak a Tzsdei rtkpapr Listra val felvtele; g.) a kzgyls sszehvsa, a kzgylsi napirendi pontok elzetes sszelltsa h.) a tzsdei kereskedelem felfggesztse, az rtkpapr Trvnyben, illetve az Alapszablyban, s a szablyzatokban meghatrozott felttelek fennforgsa esetn i.) az gyvezet igazgat rendszeres beszmoltatsa a Tzsdetitkrsg munkjrl13

A vlasztott brsg feladataiA vlasztott brsg a tzsdei kereskedelem sorn felmerl etikai, jogi krdsek rendezsre hivatott. Minden esetben krhet az llsfoglalsa, ha Zavar trtnik az rtkpapr-kereskedelemben Bennfentes kereskedelem trtnt Ms okbl tisztessgtelen14

gyvezet igazgat feladataia.) a Tzsde hatkony zemeltetse b.) a Tzsde stratgijnak szakmai megalapozsa s az elfogadott stratgia megvalstsa c.) Tzsde gazdlkodsi tevkenysgnek irnytsa, az zleti terv elksztse s vgrehajtsa d.) a tzsdei kereskedelem szervezse, a kereskedelem lebonyoltsnak technikai biztostsa e.) a tzsdei kereskedelem adatainak regisztrlsa, statisztikai feldolgozsa, nyilvnossgra hozatala f.) a tzsdei elszmols forgalmnak folyamatos bonyoltsa, g.) a tzsdei kereskedelem felfggesztse h.) a kzgyls, a Tzsdetancs, illetve a szakmai bizottsgok lseinek elksztse, i.) tzsdetag esetn szekcitagsg megadsa, s megszntetse15

sszefrhetetlensgi szablyokSzemly Nem lehet ms befektetsi vllalkozsban tulajdonos, tulajdonos Befektetsi vezet lls szemlye, ms bef. vllalkozs vllalkozs vezet zletktje, rtkpapr kibocstnl vezet lls s lls szemlye alkalmazott, kivve ha a paprt vitte a tzsdre Egyni keresked Tzsde tisztsgviselje Tzsdetancs deleglt tagja Tzsdnl alkalmazott Befektetsi szolgltatnl, elszmolhznl, tzsdnl vezet illetve alkalmazott Csak egy tzsdei kibocstnl lehet vezet vagy alkalmazott Befektetsi szolgltatnl vezet vagy alkalmazott Befektetsi szolgltatnl s tzsdei kibocstnl vezet vagy alkalmazott16

A tzsde ltal alkalmazhat szankcikTzsdetaggal szemben figyelmeztets pnzbrsg kereskedsi jog felfggesztse tzsdetagsg felfggesztse Kizrs

zletktvel szemben Eltilts

Szankci alkalmazsra a Tzsdetancs s az gyvezet igazgat jogosult.

17

Befektetsi szolgltatk tpusaiCg tpusa Tevkenysge Szervezet Alaptkei formja kvetelmnye nincs nincs RT, nv- 50 milli re szl forint rszvny RT 100 milli forint 1 millird forint

gynk rtkpaprbizomnyos (brker) rtkpaprkeresked (dealer) Befektetsi trsasg

brkercg megbzottjaknt bizomnyosi kereskeds tzsdei megbzsok teljestse gyfl javra, lettkezels, rtkpapr-szmla vezetse, tancsads) mint a bizomnyosnl + sajt szmlra rtkpapr-kereskeds rtkpapr forgalomba hozatal mint a kereskednl + befekteti hitelezs, kibocstskor garanciavllals

RT

18

Tzsdei bevezets elnyei Finanszrozsi lehetsgek kiszlesedse Rszvnyek likviditsnak megteremtse Marketinghats Bizalomersts Fejldsi knyszer Objektvabb teljestmnyrtkels - kultravlts Rugalmas pnzgazdlkods Pnzgyi befektetk megjelense menedzsment kontroll Vllalatfelvsrlsi s fzis tevkenysg elsegtse19

A tzsderettsg kritriumai Mretnagysg Tulajdonosi szerkezet, kzkzhnyad rettsg Stabil pnzgyi helyzet Nvekedsi potencil Ismertsg Hiteles vllalatvezets20

J tancsok kibocstknak

Mohai Gyrgy

Jl vlassza meg tancsadit, majd higgyen nekik. Ne hallgassunk el semmit, ne fessk szebbre a kpet magunkrl. A tzsdei bevezetsi folyamatot a trsasg rszrl az elsszm vezet kontrolllja. Csak hiteles menedzsmenttel lehet valaki hossz let a tzsdn. Kell egy sztori. Nehz ellenllni a ksrtsnek. Ha mr tzsdn van, hasznlja ki annak pozitv mellkhatsait. Mindig szmtson ellensges vagy barti felvsrlsi szndkokra, klnsen, ha a rszvny rfolyam nyomott. Egy tzsdei cg vezetjnek kivl eszkze van munkatrsai sztnzsre, hiszen a rszvnyopci a legjobb teljestmnyfokoz. j munkakr a tzsdei cgeknl a befektetsi kapcsolattart.21

A nyilvnossggal jr ktelezettsgek A tulajdonosi jogok megosztsa Profitmegoszts Vllalat clja rszvnyesi rtk maximalizlsa Stratgiai informcik megosztsa Tulajdonosi akcik nyilvnossga Kltsgek22

A tzsdei bevezets felttelei Nyilvnos forgalomba hozatal Forgalomkpessg Pnzgyi stabilits Tjkoztat ksztse Forgalmaz tzsdetag ignybevtele Felgyeleti engedly Tzsde egyedi engedlye a bevezetsrl23

rtkpapr nyilvnos kibocstsa Rsztvevk kivlasztsa pitch Megllapodsok s tranzakci tpusnak eldntse Tjkoztat elksztse due diligence rtkels, rsv meghatrozsa Elemzs elksztse (klsk vgzik) rtkests elksztse Nyilvnos forgalomba hozatal Tranzakci zrsa Tzsdei bevezets24

Tzsdei bevezets Tjkoztat ksztse Bevezetsi kvetelmnyek kivezetsrl 75%-os tbbsg kell nyilvnos vteli ajnlat az ellenzk fel rszvnyek bemutatra vltsa osztalkfizets bejelentse s fizetse kztt 20 munkanap

25

Tzsdei bevezetsi tjkoztat ltalnos adatok a krelmez trsasgrl (cgnv, tulajdonosi s tevkenysgi kr, stb.) A trsasg rtkpaprstruktrja Trsasg tevkenysge, felptse A trsasg pnzgyi, gazdasgi helyzetnek bemutatsa Kockzati tnyezk bemutatsa Egyb informcik (kzkzhnyad, bevezetend rtkpaprral kapcsolatos informcik, stb. )26

Forgalombantartsi feladatok Tjkoztatsi feladatok ves jelents Gyorsjelents Soron kvli tjkoztats

Forgalomban tartsi dj Kapcsolattarts a befektetkkel, elemzkkel

27

Tzsdei rszvnykategrikKategria A B Nincs Tjkoztats

Bevezetend Minimum 2,5 millird forint rszvnysorozat Kzkzhnyad Min. 25%, vagy min. 2000 mFt, vagy min. 500 tulajdonos Min. 100 3 auditlt

Tulajdonosok zleti v

Tjkoztats Nincs Nincs28

rtkpaprtpus Nvre szl

Tjkoztatsi ktelezettsgek Gyorsjelents (A -negyedv, B - flv, C - v) ves beszmol Soronkvli tjkoztatsi ktelezettsg j rtkpapr kibocstsa kibocst bankszmljnak zrolsa felszmols, csdeljrs peres eljrs 25%-nl nagyobb rszvnyes megjelense29

Tzsdei ajnlat Termk neve (azonnali vagy hatrids) Vtel vagy elads r (piaci, limit, stop, tlag) Hatrid (azonnal, meghatrozott id alatt) Tzsde neve Jutalkok, djak

30

Kereskedsi rendszerek

zletkts idpontja szerint Folyamatos tzsdei piacok - zletkts brmikor ltrejhet Idszakosan kt (fixing) rendszerek - zletkts meghatrozott idpontokban Jegyzsi rendszer piacvezet ltal vezrelt ajnlat ltal vezrelt Technika szerint nylt kikiltsos automatikus kereskeds31

Ajnlati felttelek Ktsegysg Ajnlati rlpskz 1000 Ft- alatt - 1 Ft. Tzsdei sznet - 15 perc 1000 Ft - 9.999 Ft kztt 5 Ft BUX kosrba tartoz 10.000 Ft felett - 50 Ft rszvnyeknl: Bzisr 8 - 15% vltozs zrr Egyb: 10-20% nincs, akkor elz nyit Egsz napra sznetel - e felett nincs, akkor utols zr nincs, akkor 2 hnapnl nem rgebbi kibocstsi r nincs, akkor OTC piac 4 hetes tlagra nincs, akkor kibocstsi r

32

Kereskedsi id a BT-en Prompt piacRszvny szekci 08.0008.00-09.00 09.0009.00-09.05 09.0509.05-16.30 09.0509.05-16.30 Hitelpapr szekci 08.4508.45-09.00 09.0009.00-16.30 09.0009.00-16.30

Nyit ajnlatgyjts Nyit gyletkts Szabad szakasz Fix gyletktsi szakasz Ajnlatgyjtsi szakasz Szabad szakasz Fix gyletktsi szakasz

33

Kereskedsi id a BT-en Hatrids piac08.3008.30-09.00 09.0009.00-09.05 09.0509.05-16.30 09.0509.05-16.30 16.3016.30-16.40 16.40 Nyit ajnlatgyjts Nyit gyletkts Szabad szakasz Spread gyletkts Zr ajnlatgyjts Zr gyletktsi34

Elszmols gyletrl gyletre trtn elszmols Bilaterlis nettsts Multilaterlis nettsts T+2 nap - llampapr T+3 nap - egyb tzsdei rtkpapr

35

Elszmols menete T napi zleteket a Tzsde megkldi a Keler Rt-nek Keler Rt elvgzi a multilaterlis nettstst Tzsdetagok rtestse T+2 nap - rtkpaprok biztostsa (fizikai beszllts, vagy transzfer) T+3 nap - fizets

36

Knyszerintzkedsek nem teljests esetn Keler nem teljest kifizetst csak szabad tartalkok terhre Knyszerbeszerzs Tzsdei Elszmolsi Alap terhre Biztostk elvonsa Sajt rtkpaprok zrolsa, eladsa Ksbbi jvrsok bevonsa

37

Befektetk tpusai Spekukns (trader) Fedezeti gyletkt (hedger) Arbitrazsr (arbitrageur)

38

Elemi tzsdei gyletek fajti Azonnali Hatridsfutures opcis vteli eladsi

Nem tzsdei gyletek Azonnali (overnight, tom/next, spot) Hatrids forward jutalkos vteli eladsi39

SwapDefinci: Pnzramok cserje

Kamatlbswap

Devizaswap

Kamat- s devizaswap

fixet vltozra vltozt vltozra

egyik devizt msikra

40

A hatrids piac elnyei kockzatfedezs, kockzatthrts relrejelzs spekulci kis tkesszeggel rfolyamcskkensre s kockzatra is lehet spekullni

41

Mitl klnleges a hatrids piac? kezdeti befektetsre vettve nagy a nyeresg, illetve a vesztesg arnya napi nyeresg- s vesztesg-elszmols elbb lehet eladni valamit, mintsem a birtokunkba kerlne prompt piachoz kpest alacsonyabb likvidits

42

Hatrids gyletekkel kapcsolatos fogalmak Mgttes termk (underlying asset) Ktsi r (strike price) Rvid-hossz pozci Nyitott pozci Pozci zrsa

43

A futures nyeresgfggvnyeShort futures Long futures

Mgttes termk ra

Ktsi r

44

Az egyszer opcik nyeresgfggvnyeiVteli jog (long call) +Cvesztesg nyeresg vesztesg nyeresg

Eladsi jog (long put) + P

100piaci rfolyam

100

piaci rfolyam

Eladsi ktelezettsg (short call) -C Vteli ktelezettsg (short put) -Pvesztesg nyeresg vesztesg nyeresg

piaci rfolyam

100

100

piaci rfolyam

Miskolci Egyetem Pnzgyi Tanszk - rtkpaprszmtan

45

A kontraktusok fbb jellemzi Kontraktusmret: egy kontraktusra szl ajnlat legkisebb (oszthatatlan) mennyisge Elszmolr: az az r, amelyet az adott nap vgn a BT megllapt. Napi maximlis rmozgs: az utols elszmolrhoz kpest megllaptott, a BT ltal elzetesen meghatrozott s nyilvnossgra hozott eltrs Lejrati hnapok: azok a hnapok, amelyekben egy adott instrumentum lejr Letti kvetelmny: a hatrids kontraktusok megktsnl elklntett pnzsszeg, amelynek terhre naponta trtnik az elszmols46

Nhny hatrids termk jellemzjeMegnevezs Kontraktus Lett / kontraktus Matv 100 eFt 135 nvrtk eFt rszvny MOL TVK BUX u.a. u.a. Lejrat Lejratkori elszmolrTeljestsi nap utols 60 percben a prompt piacon kttt 5 legnagyobb s 5 legalacsonyabb kts kivtelvel szmtott slyozott tlagr, min. 50 kts u.a. u.a. A lejrati napon az azonnali indexszmts idtartamnak utols 20 percben szmolt 240 indexrtkbl kivve a hrom legnagyobb s legkisebb rtket, a maradk 234 indexrtk szmtani tlaga, az rlpskznek megfelelen kerektve.47

III, VI, IX, XII. 3. pntek 60 eFt u.a. 65 eFt u.a. III, VI, IX, XII, VI, XII

BUX*100 55 eFt Ft. 1 vig 70 eFt -

Hatrids gyletek rsztvevi Termelk vagy felhasznlk Spekulnsok sajt szmlra dolgoz tzsdetagok kis- s nagybefektetk

Arbitrazsrk48

Hatrids gylet cljaRsztvevk Hatrids vtel clja Hedger Hatrids elads clja

Spekulns

Vdekezs az Vdekezs az remelkeds rcskkens ellen ellen Profitszerzs az Profitszerzs a emelked cskken rakbl rakbl49

Hatrids gyletek kontraktusaia.) rszvnyalap gyletkr: BUX hatrids kontraktus, egyedi rszvny alap hatrids kontraktusok (MOL, Matv, TVK, OTP, Richter, Borsodchem, Antenna, Danubius, Dmsz, Egis, Fotex, Globus, Graphisoft, Humet, IEB, Mezogp, NABI, Pannonplast, Pick, Primagz, Rba, Synergon, Zalakermia, Zwack), BUX s rszvny (MOL, Matv, OTP) alap opcik b.) deviza alap gyletkr: USD/HUF, GBP/HUF, CHF/HUF, EURO/HUF, JPY/HUF c.) kamat alap gyletkr: 3 hnapos diszkont kincstrjegy, 12 hnapos diszkont kincstrjegy, 1 hnapos BUBOR, 3 hnapos BUBOR, 3 ves magyar llamktvny, 5 ves referencia magyar llamktvny50

Plda eladsi (short) hedge-re Iparvllalat vezetje alumniumr-cskkenstl fl. Ezrt eladja 1605 USD/tonna ron 3 hnap mlva trtn szllts mellett az alumniumt. (ru-hedge) nkormnyzat vezetjnek fejtrst okoz, hogy kt hnap mlva jelents pnzsszegre szmthat (10 milli forint), de fl a kamatok cskkenstl. Ezrt elhatrozza, hogy elad 1 hnapos BUBOR-t kt havi lejratra. (kamatlb-hedge) Iparvllalatnak 3 hnap mlva 30 milli eur bevtele lesz. Fl az eur tovbbi cskkenstl. Ezrt eladja eurjt jliusra 261 Ft ron (deviza-hedge)

51

Plda vteli (long) hedge-re Az Egyeslt Drtmvek a rzr emelkedstl fl. Ezrt vesz rezet hrom hnapos szlltsra 1769 USD/t ron. Vllalat 100 milli forint hitelt szndkozik 1 hnapos lejratra felvenni hrom hnap mlva, de fl attl, hogy a kamatlbak idkzben emelkednek. Ezrt elhatrozza, hogy vesz 1 hnapos BUBOR-t 11%-on hrom havi lejratra. (kamatlbhedge) Iparvllalatnak 3 hnap mlva 50 milli dollr importkiadsa lesz. Fl az eur rfolyamnvekedstl. Ezrt dollrt vesz jliusra 268 Ft ron (deviza-hedge)

52

BUX indexIndulsa: 1997. prilis 1. Szmtsnak idpontjai: 5 msodpercenknt Index bzisa: 1991. janur 2. 1000 pont

n

Az index kplete:

BUX t = K

pi =1 n

it

qit Di0t

1000

i =1 Ahol: pit i-dik rszvny t-dik idpontban mrt ra qit i-dik rszvny t-dik idpontban indexkosrba bevezetett darabszma p0t i-dik rszvny bzisidpontban mrt ra Di i-dik rszvny osztalkfizetse miatti mdost tnyez K index folytonossgt biztost tnyez53

p

qit

BUX-index-szel kapcsolatos elvrsokFunkcik ltalnos rtkmr Hatrids termk Felttelezsek Befektetk kapott osztalkot a vllalat rszvnyeibe fektetik. Kosrvltskor befektet korbbi BUX-ot elad s j sszettelt vesz. Alapelvek Csak trzsrszvnyek alkothatjk Klnbz sorozat rtkpaprok kln kerlnek bele Kosrba kerlshez bevezetstl kezdve min. 3 htnek kell eltelnie Kikerl minden csd s felszmolsi eljrs al vett cg paprja

54

BUMIX rszvnyindexTeljes nv: A Budapesti rtktzsde Rszvnytrsasg Kzepes s Kis kapitalizcij rszvnyeinek indexe Indulsa: Indulsa: 2004. janur 5. Szmtsnak idpontjai: Minden nap vgn idpontjai: Index bzisa: 1000 pont bzisa: Tpus: Kzkzhnyaddal korriglt piaci tkertk, osztalkfizets hatst figyelembevev forintalap index Felpts: Maximum 25 rszvny Fellvizsglat: Fellvizsgla vente ktszer Szmts gyakorisga 5 msodpercenknt gyakorisga:55

Kzp-Eurpai rszvnyindex (CESI) Indulsa: 1996. februr 1. Szmtsnak idpontjai: Minden nap vgn Index bzisa: 1995. jnius 30. 1000 pont

Az index kplete:

Ahol: pit i-dik rszvny t-dik idpontban mrt ra qit i-dik rszvny t-dik idpontban indexkosrba bevezetett darabszma p0t i-dik rszvny bzisidpontban mrt ra USDt t-dik idpontban a REUTERS ltal kzlt rfolyam az adott orszg valutjra K index folytonossgt biztost tnyez56

pit USD qit = t CESI t = K t in1 1000 p0t USD qit i =1 0

n

Kzp-eurpai blue chip index (CETOP 20) Indulsa: 2002. janur 1. Szmtsnak idpontjai: Minden nap vgn Index bzisa: 1991. janur 1. 1000 pont

Az index kplete:

pit EURO qit Di t CETOP 20t = K t i =1 n 1000 p0t EURO qit i =1 0

n

Ahol: pit i-dik rszvny t-dik idpontban mrt ra qit i-dik rszvny t-dik idpontban indexkosrba bevezetett darabszma p0t i-dik rszvny bzisidpontban mrt ra EUROt t-dik idpontban a REUTERS ltal kzlt rfolyam az adott orszg valutjra K index folytonossgt biztost tnyez

57

A DWIX index Indulsa: 1992. november Szmtsnak idpontjai: Hetente, az indexbe beszmtott utols kincstrjegy-aukci utn Index bzisa: 1992. jnius 25. 24,30% Az index clja: Rvidlejrat kockzatmentes kamatlb meghatrozsa

A RAX indexSzmtsa: Szmtsa: A rszvnyalapokra vonatkoz szablyok alapjn diverzifiklt portfli (jelenleg 13 rszvnyt tartalmaz) Szmtsnak idpontjai: Minden tzsdei kereskedsi nap vgn idpontjai: Alap volumene: 1.000 milli forint volumene: Az index clja: Rszvnyalapok szmra sszehasonltsi alap clja:58

Kontraktusok illetkessgi kreIlletkesIgazgattancs, PSZF engedlyvel Igazgattancs gyvezet igazgat rjegyzi szerzds KELER Rt. PTF KELER Rt.

Szablyozand krKontraktus elnevezse, mrete, rmeghatrozs mdja, rlpskz, lejrati hnapok, els kereskedsi nap, utols kereskedsi nap, lejratkori elszmol r, lejrati nap, teljests Kereskeds mdja, BT tranzakcis dj Maximlis relmozduls, rjegyz, kijelzs mdja, kereskedsi id, napi maximlis relmozduls Maximlis rsv, minimlis ajnlati ktelezettsg KELER tranzakcis dj Alapbiztostk mrtke, kirt opci utn szmtott minimum fedezet, alapszint pnzgyi fedezet, kollektv garancia59