phan tich tinh hinh tai chinh cua cong ty co phân sua viet nam

8/2/2019 phan tich tinh hinh tai chinh cua cong ty co phn sua viet nam

1/43

Mt doanh nghip mun tn ti v pht trin bn vng cn phi c cc hot ng: nghin cu nhu cu th

trng, phn tch tnh hnh hin ti ca c nn kinh t, ca chnh doanh nghip. T , vch ra cc chin

lc pht trin ngn hn v di hn, nhm mc ch cui cng l tng gi tr ti sn cho ch s hu.

Mt trong nhng hot ng quan trng l phn tch ti chnh v nh gi hiu qu ti chnh, thng qua

tm cc gii php nng cao hiu qu ti chnh, cng nh nng cao hiu qu sn xut kinh doanh trongtng lai ca doanh nghip.

Cng ty c phn Sa Vit Nam l doanh nghip c quy m ln, hot ng kinh doanh nhiu mt hng t

sa. Cng ty c ng gp to ln trong qu trnh pht trin nn kinh t quc dn ni chung v ngnh

hng sa ni ring. c bit trong iu kin khu vc ho, quc t ho nh hin nay, th vic cung cp

mt ngun nng lng tt cho sc khe v nng cao tinh thn ngy cng cn thit v ng vai tr quan

trng, khng th thiu, phc v cho t nc.

Chnh v vy, yu cu t ra i vi Cng ty Sa Vit Nam v cc n v thnh vin l phi i trc mt

bc, to nn mng vng chc cho s pht trin lu di ca t nc.

Trong qu trnh tm hiu, nghin cu, v hon thnh ti nghin cu v tnh hnh ti chnh ca cng ty

l: Phn tch tnh hnh ti chnh ca Vinamilk. Th nhm chng em khng th trnh nhng thiu st v

sai st. Mong thy gp thm ti ca nhm chng em hon thin hn.

CHNG I. GII THIU V CNG TY VINAMILK

1. 1. Lch s hnh v pht trin ca cng ty

Giy php ng k kinh doanhs 4103001932 ngy 20 thng 11 nm 2003 do S K hoch v u t

Thnh ph H Ch Minh cp.

Vinamilk thnh lp t nm 1976, c phn ha nm 01/10/2003, nim yt vo thng 09/01/2006 v tr

thnh mt trong cc cng ty c gi tr vn ha ln nht trn sn hin nay.

a ch: 184 188 Nguyn nh Chiu, P6, Q3, TP. HCM


2/43

in thoi: ( (84.8) 39 300 358 39 305 197

Fax: (84.8) 39 305 206

Website: www.vinamilk.com.vn

Email: [email protected]

Cc s kin quan trng trong qu trnh hnh thnh v pht trin ca Cng ty nh sau:

1976 : Tin thn l Cng ty Sa, Caf Min Nam, trc thuc Tng Cng ty Lng Thc, vi 6 n v trc

thuc l Nh my sa Thng Nht, Nh my sa Trng Th, Nh my sa Dielac, Nh my Caf Bin

Ha, Nh my Bt Bch Chi v Lubico.

1978 : Cng ty c chuyn cho B Cng Nghip thc phm qun l v Cng ty c i tn thnh X

Nghip Lin hp Sa Caf v Bnh Ko I.

1988 : Ln u tin gii thiu sn phm sa bt v bt dinh dng tr em ti Vit Nam.

1991 : Ln u tin gii thiu sn phm sa UHT v sa chua n ti th trng Vit Nam.1992 : X Nghip Lin hp Sa Caf v Bnh Ko I c chnh thc i tn thnh Cng ty Sa Vit Nam

v thuc s qun l trc tip ca B Cng Nhip Nh. Cng ty bt u tp trung vo sn xut v gia

cng cc sn phm sa.

1994 : Nh my sa H Ni c xy dng ti H Ni. Vic xy dng nh my l nm trong chin lc

m rng, pht trin v p ng nhu cu th trng Min Bc Vit Nam.

1996 : Lin doanh vi Cng ty C phn ng lnh Quy Nhn thnh lp X Nghip Lin Doanh Sa

Bnh nh. Lin doanh ny to iu kin cho Cng ty thm nhp thnh cng vo th trng Min Trung

Vit Nam.

2000 : Nh my sa Cn Th c xy dng ti Khu Cng Nghip Tr Nc, Thnh ph Cn Th, nhm

mc ch p ng nhu cu tt hn ca ngi tiu dng ti ng bng sng Cu Long. Cng trong thigian ny, Cng ty cng xy dng X Nghip Kho Vn c a ch ta lc ti : 32 ng Vn Bi, Thnh ph

H Ch Minh.

2003 : Chnh thc chuyn i thnh Cng ty c phn vo thng 12 nm 2003 v i tn thnh Cng ty

C phn Sa Vit Nam cho ph hp vi hnh thc hot ng ca Cng ty.

2004 : Mua thu tm Cng ty C phn sa Si Gn. Tng vn iu l ca Cng ty ln 1,590 t ng.

2005 : Mua s c phn cn li ca i tc lin doanh trong Cng ty Lin doanh Sa Bnh nh (sau

c gi l Nh my Sa Bnh nh) v khnh thnh Nh my Sa Ngh An vo ngy 30 thng 06 nm

2005, c a ch t ti Khu Cng Nghip Ca L, Tnh Ngh An.

* Lin doanh vi SABmiller Asia B.V thnh lp Cng ty TNHH Lin Doanh SABMiller Vit Nam vo

thng 8 nm 2005. Sn phm u tin ca lin doanh mang thng hiu Zorok c tung ra th trngvo u gia nm 2007.

2006 : Vinamilk nim yt trn th trng chng khon Thnh ph H Ch Minh vo ngy 19 thng 01 nm

2006, khi vn ca Tng Cng ty u t v Kinh doanh Vn Nh nc c t l nm gi l 50.01% vn

iu l ca Cng ty.


3/43

* M Phng Khm An Khang ti Thnh ph H Ch Minh vo thng 6 nm 2006. y l phng khm u

tin ti Vit Nam qun tr bng h thng thng tin in t. Phng khm cung cp cc dch v nh t vn

dinh dng, khm ph khoa, t vn nhi khoa v khm sc khe.

* Khi ng chng trnh trang tri b sa bt u t vic mua thu tm trang tri B sa Tuyn Quang

vo thng 11 nm 2006, mt trang tri nh vi n b sa khong 1.400 con. Trang tri ny cng ci vo hot ng ngay sau khi c mua thu tm.

2007 : Mua c phn chi phi 55% ca Cng ty sa Lam Sn vo thng 9 nm 2007, c tr s ti Khu

cng nghip L Mn, Tnh Thanh Ha.

Qun tr iu hnh

Mai Kiu Lin Ch tch HQT kim TG

Hong Nguyn Hc thnh vin HQT

Ng Th Thu Trang thnh vin HQT kim Ph TG

Dominic Scriven thnh vin HQT

Wang Eng Chin thnh vin HQT

1. 2. Ngnh ngh kinh doanh

2.1 Sn phm

Vinamilk l doanh nghip dn u th trng sa Vit nam v c thng hiu, quy m v th phn.Cng ty hin c trn 200 ch phm t sa vi cc nhm sn phm chnh gm sa c, sa ti

sa chua ung, sa bt bt dinh dng, nhm sn phm ng lnh, nc gii kht, ln lt

chim khong 37 90% th phn c nc, ty tng nhm hng.

2.2Th trng

duy tr c vai tr ch o trn th trng trong nc v cnh tranh hiu qu vi cc nhn hiu sa

ca nc ngoi. VNM chim khong 30-80% th phn trong nc ty loi sn phm. Trn 90% kim

ngch xut khu ca VNM l th trng Trung ng, c bit lIraq. gim bt ri ro, VNM ang m

rng sang cc th trng khc nh c,M,Canada, Thi Lan. Ngoi ra, VNM ang n lc xm nhp vo

th trng cafe v bia.

TH TRNG NI A

Vinamilk l doanh nghip hng u ti Vit Nam v sn xut sa v cc sn phm t sa. Hin nay,

Vinamilk chim khong 39% th phn ton quc. Hin ti cng ty c trn 240 NPP trn h thng phn


4/43

phi sn phm Vinamilk v c trn 140.000 im bn hng trn h thng ton quc. Bn hng qua tt c

cc h thng Siu th trong ton quc.

TH TRNG NGOI A

Tp trung hiu qu kinh doanh ch yu ti th trng Vit nam, ni chim khong 80% doanh thu trong

vng 3 nm ti chnh va qua. Th trng xut khu sn phm ra ngoi Vit Nam n cc nc nh: c,Cambodia, Iraq, Kuwait, The Maldives, The Philippines, Suriname, UAE v M. Phn loi cc th trng

ch yu theo vng nh sau:

Vng S lng th trng

ASEAN : 3 (Cambodia, Philippines v Vit Nam)

Trung ng : 3 (Iraq, Kuwait, UAE)

Phn cn li : 4 (ch yu l c, Maldives, Suriname v M)

Tng cng : 10

KHCH HNG CHNH

Bng phn loi sau y cho thy cc khch hng (khng phi NPP) chim hn 5%/doanh thu hoc hn

na trong vng 3 nm ti chnh trc y tnh n 31/12/2007:

Tn khch hng

%/Doanh thu

nm 2005

%/Doanhthu nm

2006

%/Doanhthu nm

2007

State Company for FoodstuffTrading,Baghdad, 24.2 18.2 0

Abdulkarim Alwan FoodstuffTrading (LLC) - - 5.1

2.3 i th

Th trng sa Vit Nam c mc cnh tranh cao. Bn cnh cc nh sn xut sa trong nc nh

Hanoimilk Vinamilk cn phi cnh tranh vi cc sn phm nhp khu vi nhng tn tui ln nhAbbott, Mead Johnson, Nestl, Dutch LadyMc d vy, nm va qua Vinamilk vn tip tc gi vng v

tr dn u vi th phn tnh chung cho tt c sn phm sa vo khong 37%.

1. 3. nh hng pht trin cng ty


5/43

Vi nh hng pht trin thnh mt tp on thc phm, Vinamilk ang m rng kinh doanh sang cc

lnh vc khc nh c ph (Moment), bia (lin doanh vi SABMiller). Bn cnh , Vinamilk cng

tng quy m thng qua u t ti chnh vo mt s cng ty trong ngnh. im ni bt ca Vinamilk l

hot ng kinh doanh n nh, vng vng trong nhiu nm qua. c bit, tri qua nm 2007 vi gi

nguyn liu tng t bin v 9 thng u nm 2008 i mt vi tnh trng kinh t bt n, kt qu kinh

doanh ca Vinamilk vn tng trng kh quan. Doanh thu 9 thng u nm t 5.956 t ng tng22,2% so vi cng k 2007, li nhun sau thu khong 1.022 t, tng 35% so vi cng k v t 89% k

hoch c nm.

Gn y, s kin trong sa c cht gy hi melamine nh hng khng nh n ngnh sa ni

chung. Cc mu th sn phm sa ca Vinamilk c cng b khng cha melamine, ng thi mt

s sn phm Dutch Lady sn xut ti Trung Quc b pht hin c cha cht ny phn no lm tng

im tn nhim ca ngi tiu dng trong nc cho sn phm ca Vinamilk. Nu tn dng tt c

hi ny, Vinamilk c kh nng ginh thm th phn t i th cnh tranh trong nc.

1. 4. C cu t chc cng ty

CHNG II C S L LUN VIC PHN TCH TI CHNH CA DOANH NGHIP

1. 1. Mt s vn c bn ca phn tch ti chnh

Phn tch ti chnh l s dng cc phng php v cc cng c cho php x l cc thng tin k ton vcc thng tin khc v qun l nhm nh gi tnh hnh ti chnh ca mt doanh nghip, nh gi ri ro,

mc v cht lng hiu qu hot ng ca doanh nghip .

Phn tch ti chnh l vic thu thp, phn tch cc thng tin k ton v cc thng tin khc nh gi

thc trng v xu hng ti chnh, kh nng tim lc ca doanh nghip nhm mc ch m bo an ton

vn tn dng.

Phn tch ti chnh l nh gi nhng im mnh v im yu v tnh hnh ti chnh v hot ng kinh

doanh ca doanh nghip qua nh gi tng qut tnh hnh hot ng ca doanh nghip, d bo

nhng bt n trong hot ng kinh doanh ca doanh nghip.

Trong phn tch ti chnh, nh phn tch phi thu thp, s dng mi ngun thng tin: thng tin ni b

doanh nghip v thng tin bn ngoi doanh nghip, thng tin s lng v thng tin gi tr. Nhng thng

tin gip cc nh phn tch c th a ra c nhng nhn xt, kt lun chnh xc v tinh t. nh

gi mt cch c bn tnh hnh ti chnh ca doanh nghip th thng tin k ton trong ni b doanh nghip

l quan trng bc nht.


6/43

1. 2. Gii thiu s b cc bo co ti chnh v phng php phn tch

Bo co ti chnh k ton l nhng bo co tng hp c lp da vo phng php k ton tng hp

s liu t cc s sch k ton, theo cc ch tiu ti chnh pht sinh ti nhng thi im hoc thi k nht

nh. Cc bo co ti chnh k ton phn nh mt cch c h thng tnh hnh ti sn, cng n, tnh hnhs dng vn v kt qu hot ng kinh doanh ca doanh nghip

trong nhng thi k nht nh, ng thi chng c gii trnh gip cho cc i tng s dng thng tin

ti chnh nhn bit c thc trng ti chnh v tnh hnh sn xut kinh doanh ca n v ra cc

quyt nh cho ph hp.

Cc bo co ti chnh ca doanh nghip l mt b bo co gm nhiu loi bo co ti chnh khc nhau

do doanh nghip lp v bo co cho cc t chc c lin quan theo quy nh. Vit Nam,theo quy nh ca b ti chnh th doanh nghip phi lp cc bo co ti chnh theo nh k

c th l thng, qu hay nm bao gm cc loi bo co:

Bng cn i k ton

Bo co kt qu kinh doanh

Bo co lu chuyn tin t

Thuyt minh bo co ti chnh

Ty vo i tng m bo co ti chnh c cc tc dng ring:

i vi i tng bn ngoi cng ty nh nh cung cp hng ha v dch v thng qua bo co ti chnh

h nm c tnh hnh thanh khon v kh nng tr n ngn hn ca doanh nghip t c s ny nh

cung cp cn nhc ra quyt nh bn hng v cung cp dch v hay khng.

i vi nh u t qua bo co ti chnh h nm c kh nng tr n di hn v kh nng sinh li ca

doanh nghip t lm c s h ra quyt nh c b tin u t vo DN hay khng.

V mt ni b thng qua bo co ti chnh doanh nghip c th hoch nh v kim sot hiu qu tnh

hnh ti chnh, ci thin tnh hnh hot ng ca doanh nghip.

Nhng mt hn ch ca vic phn tch bo co ti chnh:

C nhiu doanh nghip quy m ln v hot ng kinh doanh a ngnh thm ch hot ng trong nhng

ngnh rt khc nhau do vy khi phn tch bo co ti chnh thng qua cc t s ti chnh khi em so snh


7/43

vi h thng cc t s bnh qun ngnh i vi nhng doanh nghip ny l khng c ngha. Do ,

phn tch qua bo co ti chnh thng ch c ngha i vi nhng cng ty nh v khng c hot ng

a ngnh.

Lm pht c th nh hng v lm sai lch thng tin ti chnh c ghi nh trn bo co ti chnh dn

n vic phn tch thng qua cc t s tr nn sai lch.

Cc yu t thi v cng nh hng n tnh hnh hot ng ca doanh nghip lm cho cc t s ti

chnh c khuynh hng thay i bt thng.

Khi phn tch doanh nghip i khi c vi t s rt tt nhng li c t s khc rt xu lm cho vic nh

gi tnh hnh TC chung tr nn kh khn v km ngha.

Gii thiu 4 bng bo co:

2.1. Bng cn i k ton ( Bng cn i ti sn )

Bng cn i k ton l mt bo co ti chnh m t tnh trng ti chnh ca mt doanh nghip ti mtthi im nht nh no . y l mt bo co ti chnh c ngha quan trng i vi mi i tng c

quan h s hu, quan h kinh doanh v quan h qun l vi doanh nghip.

Thng thng, bng cn i k ton c trnh by di dng bng cn i s d cc ti khon k ton:

Mt bn phn nh ti sn v mt bn phn nh ngun vn ca doanh nghip.

Bn ti sn phn nh gi tr ca ton b ti sn hin c n thi im lp bo co thuc quyn qun l v

s dng ca doanh nghip: Ti sn c nh, Ti sn lu ng.

Bn ngun vn phn nh s vn hnh thnh cc loi ti sn c ca doanh nghip n thi im lp

bo co: Vn ca ch v cc khon n.

Cc khon mc trn Bng cn i k ton c sp xp theo kh nng chuyn ho thnh tin tnh

thanh khon gim dn t trn xung.

V mt kinh t, bn ti sn phn nh quy m v kt cu cc loi ti sn, bn ngun vn phn nh c cu

ti tr, c cu vn cng nh kh nng c lp v ti chnh ca doanh nghip.

Nhn vo Bng cn i k ton, nh phn tch c th nhn bit c loi hnh doanh nghip, quy m,mc t ch ca doanh nghip. Bng cn i ti sn l mt ti liu quan trng nht gip cho cc nh

phn tch nh gi c kh nng cn bng ti chnh, kh nng thanh ton v kh nng cn i vn ca

doanh nghip.

2.2. Bo co kt qu kinh doanh ( Bo co thu nhp )


8/43

Bo co kt qu kinh doanh cng l mt trong nhng ti liu quan trng trong phn tch ti chnh. Bo

co kt qu kinh doanh cho bit s dch chuyn ca tin trong qu trnh sn xut kinh doanh ca doanh

nghip v cho php d tnh kh nng hot ng ca doanh nghip trong tng lai.

Bo co kt qu kinh doanh gip cc nh phn tch so snh doanh thu vi s tin thc nhp qu khi bn

hng ho, dch v; so snh tng chi ph pht sinh vi s tin thc xut qu vn hnh doanh nghip.Trn c s doanh thu v chi ph, c th xc nh c kt qu hot ng kinh doanh l l hay li trong

mt thi k.

Nh vy, Bo co kt qu kinh doanh phn nh kt qu hot ng sn xut kinh doanh, phn nh tnh

hnh ti chnh ca doanh nghip trong thi k nht nh. N cung cp nhng thng tin tng hp v tnh

hnh ti chnh v kt qu s dng cc tim nng v vn, lao ng k thut v trnh qun l sn xut

kinh doanh ca doanh nghip, c cc khon mc ch yu: doanh thu t hot ng sn xut kinh doanh;

doanh thu t hot ng ti chnh; doanh thu t hot ng bt thng v cc chi ph tng ng.

2.3. Bo co lu chuyn tin t ( Bo co ngn qu )

nh gi v kh nng chi tr ca mt doanh nghip cn tm hiu v tnh hnh ngn qu ca doanh

nghip, bao gm:

Xc nh hoc d ba dng tin thc nhp qu ( thu ngn qu ): dng tin nhp qu t hot ng kinh

doanh; dng tin nhp qu t hot ng u t ti chnh; dng tin nhp qu t hot ng bt thng.

Xc nh hoc d bo dng tin thc xut qu ( chi ngn qu ) : dng tin xut qu thc hin sn xut

kinh doanh; dng tin xut qu thc hin hot ng u t, ti chnh; dng tin xut qu thc hin hotng bt thng.

Trn c s dng tin nhp v xut qu, nh phn tch thc hin cn i ngn qu xc nh s d

ngn qu cui k. T , thit lp mc d phng ti thiu cho doanh nghip nhm mc tiu m bo chi

tr.

2.4. Thuyt minh bo co ti chnh

Thuyt minh bo co ti chnh s cung cp b sung cho cc nh qun l nhng thng tin chi tit, c thhn v mt s tnh hnh lin quan n hot ng kinh doanh trong k ca doanh nghip. Tuy nhin, ngy

nay thuyt minh bo co ti chnh vn cha thc s ph bin, c bit i vi cc doanh nghip nh v

va thng khng p dng.

1. 3. Gii thiu mt s ch tiu nh gi hiu qu ti chnh doanh nghip


9/43

Vic nh gi hiu qu ti chnh doanh nghip phi dng 4 nhm nhm ch s nh gi, gm:

Nhm t s sinh li.

Nhm t s ri ro (thanh ton).

Nhm t s qun l ti sn.

Nhm ch s nh gi c phiu.

3.1 Nhm t s sinh li.

y l nhm t s quan trng, n nh gi tng hp hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip

trong mt k, nhm t s ny c rt nhiu i tng quan tm t cc i tc bn trong v bn ngoi

doanh nghip.3.1.1 Li nhun Bin MP (Marginal Profit)

Li nhun bin l l t s o lng trong mt ng doanh thu thu c, c bao nhiu ng li cho c

ng. T s ny ni ln tc ng ca doanh thu n li nhun.

Trong :

MP: li nhun bin.

NI: li rng (Net Income)

TR: tng doanh thu (Total Return)

ngha li nhun bin:

y Li nhun bin o lng hiu qu qun l doanh thu v chi ph ca doanh nghip.y Mc tiu ca nh u t trong mt ng doanh thu c s tin li rng k hin ti v tng lai phi

nhiu hn cc k trc .y Li nhun bin cng tng cng tt.

3.1.2Sc sinh li c s BEP (Basic of Earning Power)

Sc sinh li c s l t s o lng mt ng ti sn to ra c bao nhiu ng li trc li vay vthu ca doanh nghip.

Trong :

BEP: sc sinh li c s


10/43

EBIT: thu nhp trc li vay v thu (Earning before Interest and Taxs)

TA: tng ti sn ca doanh nghip (Total asset)

ngha sc sinh li c s BEP:

y Mt ng ti sn to ra c bao nhiu ng li trc li vay v thu cho c ng.y Mc tiu ca nh u t vi mt ng ti sn to ra li trc li vay v thu k hin ti v tng lai

phi nhiu hn cc k trc .y BEP cng tng cng tt.

3.1.3 Sut sinh li trn ti sn ROA (Return of Asset)

Sut sinh li trn ti sn l t s o lng mt ti sn doanh nghip to ra bao nhiu ng li cho c

ng, hay o lng hiu qu qun l v s dng ti sn.

Trong :

ROA: sut sinh li trn ti sn

NI: li rng

TA: tng ti sn ca doanh nghip

ngha:

y Sut sinh li trn ti sn o lng hiu qu v vic qun l v s dng ti sn trong doanh nghip.y Sut sinh li trn ti sn ni ln mt ng ti sn to ra bao nhiu ng li cho c ng.y Mc tiu ca nh u t vi mt ng ti sn thu v cho c ng hin ti v tng lai phi nhiu

hn cc k trc .y ROA cng tng cng tt.

3.1.4 T sut sinh li trn vn c phiu ROE (Return of Equity)

T sut sinh li trn vn c phiu l t s o lng mt ng vn c phiu to ra bao nhiu ng li cho

c ng.

Trong :

ROE: t sut thu hi vn c phn

NI: li rng


11/43

TE: tng vn c phn thng

ngha:

y T sut sinh li trn vn c phiu o lng hiu qu v vic qun l v s dng vn c phn ichng.

y T sut sinh li trn vn c phiu ni ln mt ng vn c ng b ra thu bao nhiu li cho h.y Mc tiu ca nh u t vi mt ng vn b ra th li k hin ti v tng lai phi nhiu hn cc

k trc .y ROE cng tng cng tt.y

3.2 Nhm t s thanh ton.

nh gi kh nng s dng ti sn tr cc khon n, s n ca doanh nghip trong tng vn . Nhm

t s ny c cc i tng sau y quan tm: ngn hng v doanh nghip bn chu.

3.2.1 Kh nng thanh ton nhanh QR (Quick Recived)

Kh nng thanh ton nhanh l o lng ti sn c thanh khon cao tr n ngn hn, ti sn gm

c: tin mt v cc khon tng ng tin mt, cc khon phi thu.

QR = (tin mt + khon phi thu)/n ngn hn

ngha:

y o lng kh nng tr n nhanh cho cc khon n ngn hn ca doanh nghip.y Kh nng thanh ton nhanh thp chng t kh nng tr n nhanh ca doanh nghip khng cao c

th nh hng n huy ng vn trong tng lai.y QR cng cao cng tt.

3.2.2Kh nng thanh ton hin thi CR (Current Recived)

Kh nng thanh ton hin thi l o lng kh nng s dng ti sn ngn hn (ti sn lu ng) tr

n ngn hn.

CR = ti sn ngn hn (ti sn lu ng)/n ngn hn

ngha:

y Dng ti sn ngn hn tr c bao nghiu ln n ngn hn.y Kh nng thanh ton hin thi cao th kh nng tr n ca doanh nghip tt, kh nng huy ng vn

trong tng lai cao v ngc li.

3.2.3 S ln thanh ton li vay TIE (Time Interesting Earning)

S ln thanh ton li vay l s dng li (li nhun) trc li vay v thu thanh ton li vay.

TIE = li nhun thun/li vay =


12/43

Trong :

TIE: s ln thanh ton li vay

EBIT: li nhn trc thu v li vay

I: li vay phi tr

ngha:

y Ly s tin li thanh ton bao nhiu ln li vayy TIE ln, chng ta kh nng tr n ca doanh nghip cao, ngc li.

3.2.4 T s n trn vn (D/A) (Debt/Asset)o lng bao nhiu ng n trn mt ng vn, ni ln n ca doanh nghip nhiu hay l t. T s ny

v lu v di thp th tt.

D/A = tng n/tng vn =

Trong :

D/A: t s n trn vn

TD: tng n

TA: tng vn

3.2.5T s n trn vn ch s hu (D/E) (Debt/Equity)

T s ny o lng tng s n trn mt ng vn. T s ny phn nh bao nhiu n trn mt ng vn

ch s hu.

D/E = vn vay di hn/vn ch s hu =

Trong :

D/E: t s n trn vn ch s hu

AD: vn vay di hn

AE: vn ch s hu


13/43

ngha:

y T s ny phn nh bao nhiu n trn mt ng vn ch s hu.y T s D/E thp cng tt.

3.3 Nhm t s qun l ti sn.

Nhm t s qun l ti sn l nh gi nng lc qun l v s dng ti sn ca i ng qun l doanh

nghip. Da vo nhm t s ny cc c ng chn la nhng nh qun l ph hp.

3.3.1 Vng quay hng tn kho Cs (Cycle of Stock)

o lng mc lu chuyn hng ha di hnh thc tn kho trong mt nm.

Cs = = chi ph hng tn kho/gi tr hng tn kho bnh qun

Trong :

Cs: vng quay hng tn kho

SC: chi ph hng tn kho

AS: gi tr hng tn kho bnh qun

ngha:

y Doanh nghip bn hng trong kho nhanh hay chm.y Vng quay hng tn kho ln th bn hng nhanh t c hng tn kho, nu nh tc vng quay chm.

3.3.2K thu tin bnh qun DSO (Day Sale Outstanding)

K thu tin bnh qun o lng thi gian trung bnh thu tin ca khch hng theo phng thc tn dng

thng mi.

DSO = (khon phi thu/doanh thu)*365 =

ngha:

y K thu tin bnh qun ni ln s ngy n hn phi thu tin ca khch hng mua bn hng ha chu.y K thu tin ln chng t doanh nghip bn chu nhiu, b chim dng vn nhiu.

3.3.3 Vng quay cc khon phi thu RT (Recivable Turnover Ratio)

o lng mc thu tin mt nhanh hay chm khi s dng phng thc bn hng tn dng (tn dng

thng mi).

RT =


14/43

Trong :

RT: vng quay cc khon phi thu

DSO: k thu tin bnh qun

ngha:

y Doanh nghip mong nun vng quay phi thu mi nm mt ln dn .y Trong mt nm th c bao nhiu ln thu tin.y Bao nhiu ng doanh thu th c mt ng khon chi ph

3.3.4 Vng quay ti sn c nh RFA (Recycle of Fix Asset)

o lng mc vn cn thit phi u t vo ti sn c nh c c mt ng doanh thu.

RFA = = tng doanh thu/ti sn c nh

Trong :

RFA: vng quay ti sn c nh

TR: tng doanh thu

FA: ti sn c nh

ngha:

y nh gi kh nng s dng ti sn c nh ca doanh nghip.y Vng quay ti sn c nh cao cng tt.y Mt ng ti sn c nh to ra c bao nhiu doanh thu.

3.3.5Vng quay ti sn RTA (Recycle of Total Asset)

o lng mc vn cn thit phi u t vo ti sn c c mt doanh thu.

RTA = = tng doanh thu/tng ti snTrong :

RTA: vng quay ti sn

TR: tng doanh thu

TA: tng ti sn


15/43

nh gi tng hp kh nng s dng ti sn ca doanh nghip.

Vng quay ti sn cao cng tt.

ngha: Mt ng ti sn th to ra c bao nhiu ng doanh thu.

3.4 Nhm ch s nh gi c phiu.

Ch tnh cho cng ty c phn, rt c cc c ng quan tm (c ng chin lc, c ng hin hu,)

Nhm t s ny thay i s thay i gi trn th trng chng khon .

3.4.1 Li nhun trn mt c phiu EPS (Earning Per Share)

c tnh ton da trn li sau khi chia cho c tc u i l thu nhp rng ca c ng i chng NI

chia cho c phiu hin hnh.

EPS = li nhun rng c ng i chng/s c phiu pht hnh = ngha:

y EPS l li danh ngha ca c ng.y c thay i theo tng thng, qu, nm.y L t s cc c ng da vo don c tc trong tng lai.

3.4.2C tc DPS (Dividend Per Share)

c tnh ton da trn li sau khi chia cho c tc u i l thu nhp rng ca c ng i chng NI,

sau khi tr cho s gi li chia cho s c phiu hin hnh.

DPS = tng c tc/s c phiu pht hnh =

Trong :

DPS: c tc

TD: tng c tc

QS: s lng c phiu doanh nghip pht hnh

ngha: L s tin tht s m nh u t nhn c trn mt c phiu thng qua i hi c ng.

3.4.3 T s gi c phiu trn li nhun ca mt c phiu P/E

o lng th gi ca c phiu trn thu nhp ca mt c phiu


16/43

P/E = = gi th trng ca c phiu/li nhun trn c phiu

Trong :

P/E: T s gi c phiu trn li nhun ca mt c phiu

P: gi th trng ca c phiu

EPS: li nhun trn c phiu

ngha:

y T s ny phn nh nh u t phi b ra bao nhiu c phiu c mt ng li nhun.y T s ny nu ly nghch o ni ln sut sinh li trn vn u t.

3.4.4 T s th gi c phiu trn gi s sch ca c phiu

o lng th gi ca c phiu trn gi s sch mt c phiu.

P/B = th gi ca c phiu/gi trn s sch ca mt c phiu.

Trong :

P/B: T s th gi c phiu trn gi s sch ca c phiu

P: th gi ca c phiu

B: gi trn s sch ca mt c phiu

1. 4. Cc nhn t tc ng n ti chnh doanh nghip

4.1 Mi trng v m

Mi trng v m ca doanh nghip l ni m doanh nghip phi bt u tm kim nhng c hi v

nhng mi e da c th xut hin, n bao gm tt c cc nhn t v lc lng c nh hng n hot

ng v kt qu thc hin ca doanh nghip.

Mi trng v m bao gm 06 yu t ch yu:

y Mi trng nhn khu: th hin s tng trng dn s. C th, tnh n 0 gi ngy 1/4/2009, dns ca Vit Nam l 85.789.573 ngi, tng 9,47 triu ngi so vi nm 1999 (vi sai s thun l0,3%), s thay i c cu tui tc, c cu dn tc, trnh hc vn, nhng s di chuyn dn c vs chia nh th trng i chng thnh nhng th trng nh.

y Mi trng kinh t: th hin tc tng gim thu nhp thc t Thu nhp bnh qun t 1.100USD/ngi vo nm 2009, tch ly tit kim, n nn v cch chi tiu ca ngi tiu dng thay icng tc ng n ti chnh ca doanh nghip.


17/43

y Mi trng t nhin: th hin kh nng thiu ht nhng vt t nht nh, chi ph nng lng khngn nh, mc nhim, v phong tro xanh bo v mi trng pht trin mnh cng tc ng nti chnh doanh nghip.

y Mi trng cng ngh: th hin s thay i cng ngh ang tng tc, nhng c hi i mi v hn,ngn sch nghin cu v pht trin ln, s tp trung vo nhng ci tin nh v khm ph ln, s

iu tit qu trnh thay i cng ngh tc ng n tnh hnh ti chnh ca doanh nghip.y Mi trng chnh tr: th hin vic iu tit hot ng kinh doanh c bn, cc c quan Nh

nc c cng c v s pht trin cc nhm bo v li ch quan trng. Nhng quyt nh ca nhnc gp phn tc ng n tnh hnh kinh doanh ca doanh nghip.

y Mi trng vn ho: th hin xu hng lu di mun t khng nh mnh, hng th ngay v mtnh hng th tc hn.

4.2 Mi trng vi m

Mc tiu c bn ca mi cng ty l thu li nhun.

Cc lc lng tc dng trong mi trng vi m ca cng bao gm: cng ty, nhng ngi cung ng, cci th cnh tranh, khch hng.

y Cng ty

Mi trng lm vic ca doanh nghip phi c s kt hp cht ch v n khp vi nhau n s lm mi

cng vic s hon thnh ng mi tin , m nu ngc li th vic ny s lm cho doanh thu gim,

pht sinh thm chi ph nh hng n tnh hnh ti chnh ca doanh nghip.

y Nhng ngi cung ng

Nhng ngi cung ng l nhng cng ty kinh doanh v nhng ngi c th cung cp cho cng ty v cc

i th cnh tranh v cc ngun vt t cn thit sn xut ra nhng mt hng c th hay dch v nht

nh.

Nhng s kin xy ra trong mi trng ngi cung ng c th nh hng nghim trng n tnh hnh

ti chnh ca cng ty. Nh qun tr cn phi ch theo di gi c cc mt hng cung ng, bi v vic tng

gi cc nguyn liu mua v c th buc phi nng gi sn phm. Thiu mt chng loi nguyn liu no

, bi cng v nhng s kin khc c th lm ri lon v cung ng. Trong k hoch ngn hn s b l

nhng kh nng tiu th v trong k hoch di hn s lm mt i thin cm ca khch hng i vi cng

ty.

y Khch hng

Cng ty cn phi nghin cu k nhng khch hng ca mnh. Nhn chung c nm dng th trng khchhng: th trng ngi tiu dng, th trng cc nh sn xut, th trng nh bn bun trung gian, th

trng ca cc c quan Nh nc, th trng quc t. Khch hng l ngi mang n ngun doanh thu

cho doanh nghip, cho nn doanh nghip cn tm hiu r v phn tch cc i tng khch hng lm

tng ngun thu nhp cho doanh nghip.

y i th cnh tranh


18/43

Mi cng ty u c rt nhiu i th cnh tranh khc nhau. Doanh nghip cn c nhng chin lc khc

nhau c th khng cho i th cnh tranh ln chim th phn v ngun doanh thu ca doanh nghip.

CHNG III THC TRNG TNH HNH TI CHNH CA DOANH NGHIP

1. 1. Phn tch s b v tnh hnh ti chnh ca doanh nghip

1.1 Phn tch kt qu hot ng sn xut kinh doanh

Bo co kt qu hot ng kinh doanh l bo co ti chnh tng hp, phn nh tng qut tnh hnh kt

qu kinh doanh ca doanh nghip trong mt k k ton. Qua ta bit c tnh hnh kinh doanh qua

cc nm ca doanh nghip nh th no, li hay l, c tng trng hay khng v cc s liu cho ta thy

r nht v cc vn ny l cc khon mc v doanh thu, chi ph v li nhun.

Bng s liu:

CNG TY CP SA VIT NAM (VINAMILK)

Bo co kt qu hot ng kinh doanh

VT: Triu ng

KHON MC 2008 2009

Tng doanh thu 8,380,563 10,820,142

Cc khon gim tr -171,581 -206,371

Doanh thu thun 8,208,982 10,613,771

Gi vn hng bn -5,610,969 -6,735,062

Li nhun gp 2,598,013 3,878,709

Doanh thu hot ng ti chnh

264,810 439,936

Chi ph hot ng ti chnh

-197,621 -184,828

Chi ph bn hng

-1,052,308 -1,245,476


19/43

Chi ph qun l doanh nghip

-297,804 -2,929,942

Li nhun thun t hot ng kinh doanh 1,315,090 2,595,399

Kt qu t cc hot ng khc

Thu nhp khc

136,903 143,031

Chi ph khc

-6,730 -7,072

Phn l trong lin doanh -73,950

Li nhun trc thu 1,371,313 2,731,358

Chi ph thu thu nhp hin hnh -161,874 -361,536

Li ch thu thu nhp hon li 39,259 6,245

Li nhun sau thu 1,248,698 2,376,067

Phn b cho:

C ng thiu s

-1,422 375

C ng ca cng ty

1,250,120 2,375,692

Li trn c phiu

Li c bn trn c phiu bng VN

3,563 6,769

Phn tch doanh thu, chi ph v li nhun ca nm 2008 v 2009:

Khon mc 2008 2009

Doanh thu

8,208,982 10,613,771


20/43

Chi ph

6,837,669 7,882,413

Li nhun

1,371,313 2,731,358

th:

Nhn xt:

Nhn vo th, ta thy cc ngun doanh thu, chi ph v li nhun nm 2009 c s gia tng hn nm

2008. phn li nhun 2009 ta thy t l ca li nhun tng rt mnh, tng gp i li nhun nm 2008.

Ngoi ra, chi ph qua hai nm 2008 v 2009 ta thy c s tng thm qua nm 2009, vic tng chi ph ny

thi doanh nghip cn xem xt li chi ph ca doanh nghip v sao li tng nh th. T chn phng

php tt c th gi n nh chi ph.


21/43

Bng s liu:

CNG TY CP SA VIT NAM (VINAMILK)

Bng cn i k ton VT: Triu ng

KHON MC 2008 2009

TI SN

Ti sn ngn hn 3,187,605 5,069,157

Tin v cc khon tng ng tin 338,645 426,135

Tin

132,977 376,135

Cc khong tng ng tin205,677 50,000

u t ngn hn 374,002 2,314,253

u t ngn hn

496,998 2,400,760

D phng gim gi u t ngn hn

-122,996 -86,507

Phi thu ngn hn 646,385 728,634

Phi thu thng mi

530,149 513,346

Tr trc cho ngi bn

75,460 139,363

Cc khon phi thu khc

40,923 76,588

D phng phi thu kh i

-147 -663

Hng tn kho 1,775,342 1,311,765

Hng tn kho

1,789,646 1,321,271


22/43

D phong gim gia hng tn kho

-14,304 -9,506

Ti sn ngn hn khc 53,222 288,370

Chi ph tr trc ngn hn31,460 21,986

Thu gi tr gia tng c khu tr

19,196 37,399

Thu thu nhp doanh nghip tr trc Nh nc

226,000

Ti sn ngn hn khc

2,566 2,985

Ti sn di hn 2,779,354 3,412,879

Phi thu di hn 475 8,822

Phi thu khc

475 8,822

Ti sn c nh 1,936,923 2,524,964

Ti sn c nh hu hnh

1,529,187 1,835,583

Nguyn gi

2,618,638 3,135,507

Khu hao ly k

-1,089,451 -1,299,924

Ti sn c nh v hnh

50,868 39,241

Nguyn gi

79,416 82,339

Phn b ly k

-28,548 -43,098

Xy dng c bn d dang

356,868 650,140

Bt ng sn u t 27,489 27,489


23/43

Nguyn gi

27,489 27,489

u t di hn 570,657 602,479

u t vo cng ty lin kt23,702 26,152

u t di hn khc

546,955 672,732

D phng gim gi u t di hn

-96,405

Ti sn di hn khc 243,810 249,125

Chi ph tr trc di hn

195,512 194,714

Ti sn thu thu nhp hon li

47,276 53,521

Ti sn di hn khc

1,022 890

TNG TI SN 5,966,959 8,482,036

NGUN VN

N PHI TR 1,154,432 1,808,931

N ngn hn 972,502 1,552,606

Vay ngn hn

188,222 13,283

Phi tr thng mi

492,556 789,867

Ngi mua tr tin trc

5,917 28,827

Thu phi np Ngn sch Nh nc

64,187 399,962

Phi tr cng nhn vin

3,104 28,688


24/43

Chi ph phi tr

144,052 208,131

Cc khon phi tr khc

74,464 83,848

N di hn 181,930 256,325

Phi tr thng mi

93,612 116,940

N di hn khc

30,000 92,000

Vay di hn

22,418 12,455

D phng tr cp thi vic v bo him tht nghip35,900 34,930

VN CH S HU 4,761,913 6,637,739

Vn ch s hu 4,761,913 6,637,739

Vn c phn

1,752,757 3,512,653

Thng d vn c phn

1,064,948

C phiu ngn qu

-154

Qu u t v pht trin

869,697 1,756,283

Qu d phng ti chnh

175,276 294,348

Qu khen thng v phc li

96,198 182,265

Li nhun cha phn phi

803,037 892,344

LI CH C NG THIU S 50,614 35,366

TNG NGUN VN 5,966,959 8,482,036


25/43

1.2Phn tch kt cu ti sn

Phn tch c cu ti sn, ngoi vic so snh tng s ti sn cui k vi u nm cn phi xem xt t

trng ca tng loi ti sn chim trong tng s ti sn d thy mc bo m cho qu trnh sn xut

kinh doanh ca doanh nghip.

Phn tch kt cu ti sn ca nm 2008 v 2009:

KHON MC

2008 2009

Gi tr % Gi tr %

Ti sn ngn hn

3,187,605 53% 5,069,157 60%

Ti sn di hn2,779,354 47% 3,412,879 40%

Tng ti sn

5,966,959 8,482,036

th:

Nhn xt:

Qua biu ta thy c c s chnh lch gia ti sn ngn hn v ti sn di hn. y, ta ch tm

vo ngun ti sn di hn, ngun ti sn ny cc nm t 2008 n 2009 c s gim st i. Nm 2009

gim cn 40% so vi nm 2008 th gim 7%. iu ny lm cho doanh nghip cn phi c s xem xt v

kim tra li tnh hnh hot ng kinh doanh ca doanh nghip hin nay nh th no, c th a ra

nhng gii php khc phc v y mnh pht trin.

1.3 Phn tch kt cu ngun vn

Phn tch c cu ngun vn, ta thy nu ngun vn ch s hu chim t trng cao trong tng s ngun

vn th doanh nghip c kh nng t bo m v mt ti chnh v mc c lp ca doanh nghip i

vi cc ch n l cao v ngc li, nu cng n phi tr chim ch yu trong tng s ngun vn th kh

nng m bo v mt ti chnh ca doanh nghip s thp.


26/43

Phn tch kt cu ngun vn ca nm 2008 v 2009:

KHON MC

2008 2009

Gi tr % Gi tr %

N PHI TR

1,154,432 19.51% 1,808,931 21.42%

VN CH S HU

4,761,913 80.49% 6,637,739 78.58%

TNG NGUN VN

5,916,345 8,446,670

th:

Nhn xt:

Kt hp bng s liu v th cho ta thy, n m doanh nghip cn phi tr c s gia tng t nm 2008

sang nm 2009, iu ny th hin s chim dng vn ca doanh nghip nhiu. Bn cnh , vn ch s

hu li c s i ngc li l suy gim, t cho ta thy ngun u t cho doanh nghip ngy cng

gim. V vy doanh nghip cn phi xem xt v ra nhng bin php v chnh sch lm tng vn ch s

hu.

1. 2. Phn tch ti chnh doanh nghip bng cc t s ti chnh

2.1 Nhm t s sinh li

2.1.1 Li nhun bin


27/43

Khon mc 2008 2009

Li nhun bin (MP)

15.21% 22.39%

Nhn xt:

Mt ng doanh thu nm 2008 to ra c 0.1521 ng li nhun cho c ng.

Mt ng doanh thu nm 2009 to ra c 0.2239 ng li nhun cho c ng.

T ta thy nm 2009 hot ng tt hn nm 2008.

2.1.2Sc sinh li c s

Khon mc 2008 2009

Li nhun trc thu v li vay (EBIT)

1,398,284 2,738,013

Tng ti sn (TA)

5,966,959 8,482,036

Sc sinh li c s (BEP)

23.43% 32.28%

Nhn xt:

Mt ng ti sn ca nm 2008 to ra c 0.2343 ng doanh thu trc li vay v thu cho c ng.

Mt ng ti sn ca nm 2009 to ra c 0.3228 ng doanh thu trc li vay v thu cho c ng.

Nh vy nm 2009 qun l tt hn nm 2008.

2.1.3 Sut sinh li trn ti sn

Khon mc 2008 2009


28/43

Li rng c ng i chng (NI)

1,248,698 2,376,067

Tng ti sn (TA)

5,966,959 8,482,036

Sut sinh li trn ti sn (ROA)

20.93% 28.01%

Nhn xt:

Mt ng ti sn nm 2008 to ra c 0.2093 ng li cho c ng.

Mt ng ti sn nm 2009 to ra c 0.2801 ng li cho c ng.

Ta thy nm 2009 c sut sinh li trn ti sn cao hn nm 2008.

2.1.4 T sut sinh li trn vn c phiu ROE

Khon mc 2008 2009


1,248,698 2,376,067

Tng vn c ng i chng (TE)

4,761,913 6,637,739

T sut sinh li trn vn c phiu (ROE)

26.22% 35.80%

Nhn xt:

Mt ng vn c ng nm 2008 b ra thu 0.2622 ng li cho h.

Mt ng vn c ng nm 2009 b ra thu 0.358 ng li cho h.

Ta thy nm 2009 em li tin li cho cc c ng cao hn nm 2008.

2.2Nhm t s ri ro (thanh ton)

2.2.1 Kh nng thanh ton nhanh


29/43

QR = (tin mt + khon phi thu)/n ngn hn

Khon mc 2008 2009

Tin mt

338,645 426,135

Khon phi thu

646,860 737,456

N ngn hn

972,502 1,552,606

Kh nng thanh ton nhanh (QR)

1.01 0.75

Nhn xt:Nhn chung ta thy qua hai nm 2008 v 2009 kh nng thanh ton nhanh n ngn hn ca doanh

nghip cha c cao. c bit l nm 2009 n ngn hn rt cao hiu sut thanh ton gim rt mnh.

2.2.2Kh nng thanh ton hin thi

CR = ti sn ngn hn (TS lu ng)/n ngn hn

Khon mc 2008 2009

Ti sn ngn hn3,187,605 5,069,157

N ngn hn

972,502 1,552,606

Kh nng thanh ton hin thi (CR)

3.28 3.26

Nhn xt:

Nhn chung ta thy trong hai nm 2008 v 2009, kh nng thanh ton hin thi ca doanh c m bo

cao.

Trong hai nm 2008 v 2009 doanh nghip dng ti sn ngn hn tr c 3 ln n ngn hn. Kh nng

thanh ton n ca doanh nghip tt, iu ny gip cho doanh nghip huy ng vn tt trong tng lai.


30/43

2.2.3 S ln thanh ton li vay

TIE =

Khon mc 2008 2009

Li nhun trc thu v li vay (EBIT)

1,398,284 2,738,013

Li vay

26,971 6,655

S ln thanh ton li vay (TIE)

51.84 411.42

Nhn xt:

Qua s liu trn ta thy kh nng thanh ton li vay ca doanh nghip rt cao. Nm 2008 s tin lithanh ton 51.84 ln li vay, cn nm 2009 th rt cao s ln thanh ton li vay ln n 411.42 ln. iu

ny chng t kh nng tr n ca doanh nghip cao.

2.2.4 T sut n trn vn

D/A =

Khon mc 2008 2009

Tng n (TD)

1,154,432 1,808,931

Tng vn (TA)

5,966,959 8,482,036

T s n trn vn (D/A)

0.1935 0.2133

Nhn xt:

Nm 2008, c 1 ng vn ca cng ty th c 0.1935 ng n.

Nm 2009, c 1 ng vn ca cng ty th c 0.2133 ng n.

T ta thy nm 2009 c n tng so vi nm 2008.

2.2.5Tng s n trn vn ch s hu


31/43

D/E =

Khon mc 2008 2009

Vn vay di hn (AD)

22,418 12,455

VCSH (AE)

4,761,913 6,637,739

T s n trn vn ch s hu (D/E)

0.00471 0.00188

Nhn xt:

Qua hai nm 2008 v 2009. Ta thy t l vn vay di hn trong vn ch s hu c xu hng gim, iu

cho thy vic u t di hn ca doanh nghip ch yu s dng vn t c.

2.3 Nhm t s qun l ti sn

2.3.1 Vng quay hng tn kho

Cs =

Khon mc 2008 2009

Chi ph hng tn kho (SC)

5,610,969 6,735,062

Gi tr hng tn kho (AS)

1,775,342 1,311,765

Cs

3.161 5.134

Nhn xt:

Vng quay hng tn kho 2008 l 3.161

Vng quay hng tn kho 2009 l 5.134


32/43

Qua cho thy cng vic phn phi, bn hng ca doanh nghip trong nm 2009 tt hn so vi nm

2008. iu ny gip cho doanh nghip tit kim c nhiu chi ph v em lai nhiu li nhun hn.

2.3.2K thu tin bnh qunDSO =

Khon mc 2008 2009

Khon phi thu (KPT)

646,860 737,456

Doanh thu (TR)

8,208,982 10,613,771

DSO

29 25

Nhn xt:

K thu tin ca nm 2008 l 29 ngy/k; nm 2009 l 25 ngy/k.

Trong nm 2009 c k thu tin gim xung cn 25 ngy/k, iu gip doanh nghip c nhiu c hi

u t hn v gim thiu ri ro. Cn k thu tin ln th s khng c li cho doanh nghip, cho thy l vn

ca doanh nghip b chim dng, gim c hi u t,

2.3.4 Vng quay cc khon phi thu

RT =

Khon mc 2008 2009

DSO

29 25

RT13 14

Nhn xt:

Vng quay khon phi thu nm 2008 l 13 ln/nm

Vng quay khon phi thu nm 2009 l 14 ln/nm


33/43

Ta thy vng quay phi thu ca nm 2009 ln hn nm 2008, iu ny chng t vic thu n trong 2009

tt. Gip cho vic quay vng vn u t ca doanh nghip thun li hn.

2.3.5Vng quay ti sn c nhRFA =

Khon mc 2008 2009

Tng doanh thu (TR)

8,208,982 10,613,771

Ti Sn C nh (FA)

1,936,923 2,524,964

RFA

4.238 4.204

Nhn xt:

Vng quay ti sn c nh nm 2008 l 4.238

Vng quay ti sn c nh nm 2009 l 4.204

Qua cc s liu ta thy vic, mt ng ti sn c nh ca nm 2008 v 2009 to ra hn 4 ng doanh

thu. Vy ta thy mt ng ti sn c nh ca nm 2009 c kh nng sinh li gim so vi nm 2008.

2.3.6Vng quay tng ti sn

RTA =

Khon mc

2008 2009

Tng doanh thu (TR)

8,208,982 10,613,771

Tng TS (TA)

5,966,959 8,482,036


34/43

RTA

1.376 1.251

Nhn xt:Mt ng ti sn nm 2008 to ra c 1.376 ng doanh thu.

Mt ng ti sn nm 2009 to ra c 1.251 ng doanh thu.

Vng quay ti sn nm 2009 c s gim st hn nm 2008

2.4 Nhm ch s nh gi c phiu.

2.

4.1

Li nhun trn mt c phiu EPS

EPS =

Khon mc 2008 2009


1,248,698 2,376,067

S c phiu pht hnh (QS)

175.27567 351.24998

Li nhun trn mt c phiu (EPS)

7124 6765

Nhn xt:

Li nhun trn mt c phiu ca nm 2009 thp hn nm 2008, chng t hot ng sn xut kinh doanh

nm 2009 km hiu qu hn nm 2008.

2.4.2C tc DPS

DPS =

Khon mc 2008 2009


35/43

Tng c tc (ID)

351,281 353,057

S c phiu pht hnh (QS)

175.27567 351.24998

C tc (DPS)

2004 1005

Nhn xt:

Li nhun trn mi c phiu ca nm 2009 thp hn nm 2008. iu ny chng t vic hot ng sn

xut kinh doanh ca nm 2009 khng c t hiu qu tt nh nm 2008.

2.4.3 T s gi c phiu trn li nhun ca mt c phiu P/EP/E =

Khon mc 2008 2009

Li nhun trn mt c phiu (EPS)

7,124 6,765

Gi th trng ca c phiu (P) (ng)

78,500 82,500

T s gi c phiu trn li nhun ca mt c phiu(P/E)

11.02 12.20

Nhn xt:

Nm 2009 nh u t b nhiu tin hn nm 2008 c mt ng li nhun. iu ny chng t

doanh nghip hot ng sn xut kinh doanh c gim st hn nm 2008.

2.4.4 T s th gi c phiu trn gi s sch ca c phiu

P/B = th gi ca c phiu/gi trn s sch ca mt c phiu.

Khon mc 2008 2009

Gi c phiu th trng (ng/CP)

78,500 82,500


36/43

Gi c phiu s sch (ng/CP)

10,000 10,000

T s th gi c phiu trn gi s sch ca c phiu(P/B)

7.850 8.250

S DU PONT

T sut thu hi vn c phn

ROE = 0.358

T sut thu hi ti sn

ROA = 0.28

Ti sn/vn c phn

TA/TS = 1.278

Li nhun bin

MP = 0.2239

Vng quay tng ti sn

1.251


37/43

Li rng

2,376,067

Doanh thu

10,613,771

Doanh thu

10,613,771

Tng ti sn

8,482,036

Doanh thu

10,613,771

Tng chi ph

8,237,704

Ti sn c nh

3,412,879

Ti sn lu ng

5,069,157

Gi vn

6,735,062

Khu hao

1,096,025

Li vay

6,655

Thu


38/43

399,962

Tin mt

426,135

Khon phi thu

737,456

Tn kho

3,905,566

X

X


39/43

: :

- +


40/43

1. 3. Nhn t tc ng trc tip n cng ty

Vic hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip lun chu nhiu tc ng ca cc nhn t khc

nhau nh: chi li vay, lm pht, vic thu mua nguyn liu, n phi tr, ngun lc lao ng, cc khon

phi thu, i th cnh tranh,Cc nhn t ny u tc ng trc tip n tnh hnh hot ng, ti chnh

ca doanh nghip.

CHNG IV GII PHP V KIN NGH

1. 1. Gii php

Gii php nng cao trong hot ng sn xut v kinh doanh

Qua kt qu hot ng sn xut kinh doanh 4 nm ca doanh nghip, ta thy vic u t cng ngh k

thut cao lm cho sn phm hng ha ca doanh nghip a dng v tit kim c nhiu chi ph. Hot

ng chnh ca doanh nghip l sn xut kinh doanh Sa, cho nn vic u t khoa hc k thut cho

ngnh hng sa l rt quan trng, khng nhng em li li ch kinh t cho doanh nghip m cn todng nn uy tn ca doanh nghip trn th trng.

Bn cnh , doanh nghip c lc lng bn hng tt, bn hng tt hn v gim thiu khi lng

hng tn kho. V khi lng hng tn kho qua 4 nm qua cn nhiu, iu khng tt, c bit l sn

phm ca cng ty l sa.

Gii php nng cao tnh hnh ti chnh ca doanh nghip

Cc ch s thanh ton n ngn hn ca doanh nghip l cao. Qua cc nm 2006 n 2009, phn ln l

hn 2 ng ti sn ngn hn m bo cho 1 ng n, iu cha tht s l tt lm. V cc ch s ny

cao qu s lm gim kh nng sinh li.

Bn cnh , doanh nghip cn phi xem xt li vic u t ti sn c nh


41/43

1. 2. Kin ngh

i vi Nh nc

Nh nc nn c nhng chnh sch khuyn kch v u i i vi doanh nghip, nh: chnh sch thu,

to iu kin cho doanh nghip pht trin trong v ngoi nc.

u tin trong vic vay vn u t, chnh sch li sut thp, thc y nng cao hiu qu sn xut.

n gin ha cc th tc hnh chnh i vi cc doanh nghip trong vn kinh t.

i vi doanh nghip

Nn u t khoa hc k thut v m rng quy m trong kinh doanh sn xut.

Nn cao trnh tay ngh lm vic ca cng nhn thng qua cc kha o to v hun luyn.

i vi b phn bn hng, qun l cn phi hun luyn v o to nhm nng cao trnh chuyn mn, thc y vic kinh doanh pht trin.

Cn phi u t ti sn c nh hp l hn v cn c s phn tch k lng hn.

Tt nht cc ch s n ngn hn ca doanh nghip nn mc l 1 ng n ngn hn c m bo bi

2 ng ti sn ngn hn.


42/43


43/43

KT LUN

Qua thc tin hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip cho thy phn tch tnh hnh ti chnh

ng vai tr ht sc quan trng. N i hi doanh nghip phi t chc tt qu trnh thu thp ti liu,

chng t ban u n lp bo co ti chnh st ng vi thc t.

Nhng t c hiu qu cao trn c s vt cht k thut, tin vn v lao ng sn c, doanh nghip

phi thng xuyn phn tch bo co ti chnh c th a ra quyt nh la chn phng n kinh

doanh ti u.

Hot ng ti chnh doanh nghip l mt cng c khai thc, thu ht cc ngun ti chnh m bo nhu cu

vn cho hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Ngoi ra, n cn l cng c c phng

hng ch o hot ng sn xut kinh doanh.

phan tich tinh hinh tai chinh cua cong ty co phân sua viet nam

Documents

Transcript of phan tich tinh hinh tai chinh cua cong ty co phân sua viet nam