Phân tích báo cáo tài chính Vinamilk 2011-2013

5/19/2018 Ph n t ch b o c o t i ch nh Vinamilk 2011-2013

1/40

I HC QUC GIA TP.HCM

TRNG I HC KINH T- LUT

KHOA QUN TRKINH DOANH

BI TIU LUN C NHN

TI

PHN TCH TNH HNH TI CHNH TI CNG TY CPHN SA VIT NAM VINAMILK

GIAI ON 2011-2013

Tn sinh vin: ng L Vng

MSSV: K114071337 Gio vin hng dn

Lp: K11407B TS. Phan c Dng

Nhm: 5B


2/40

Mc lc

1. Phn tch khi qut bng cn i k ton:.....................................................................................................................

1.1 Phn tch tnh hnh ti sn .....................................................................................................................................

1.1.1 Ti s

n ng

n h

n ............................................................................................................................................

1.1.2 Ti sn di hn ...............................................................................................................................................

1.2 Phn tch tnh hnh ngun vn: ..............................................................................................................................

1.2.1 Phn tch c cu: ............................................................................................................................................

1.2.2 Phn tch sbin ng ngun vn ................................................................................................................

2. Phn tch bo co kt quhot ng kinh doanh ........................................................................................................

2.1 Phn tch bin ng doanh thu .............................................................................................................................

2.2 Phn tch bin ng chi ph ...................................................................................................................................

2.3 Phn tch bin ng ca li nhun: .......................................................................................................................

3. Phn tch cc tsti chnh chyu: ............................................................................................................................

3.1 Phn tch khnng thanh ton: .............................................................................................................................

3.1.1 Khnng thanh ton hin thi ......................................................................................................................

3.1.2 Khnng thanh ton nhanh: .........................................................................................................................

3.1.3 Khnng thanh ton nhanh bng tin: .........................................................................................................

3.2 Phn tch tnh hnh u t v c cu ti chnh ......................................................................................................

3.2.1 Tsntrn tng ti sn: .............................................................................................................................3.2.2 Tsntrn vn chshu: .......................................................................................................................

3.3 Phn tch hiu qusdng ti sn: .......................................................................................................................

3.3.1 Vng quay hng tn kho: ...............................................................................................................................

3.3.2 Vng quay khon phi thu .............................................................................................................................

3.3.3 Vng quay ti sn ngn hn ...........................................................................................................................

3.3.4 Vng quay ti sn di hn ..............................................................................................................................

3.3.5 Vng quay tng ti sn: .................................................................................................................................

3.4 Phn tch hiu qusdng vn ............................................................................................................................

3.4.1 Tsli nhun trn doanh thu .....................................................................................................................

3.4.2 Tsli nhun rng trn tng ti sn (ROA) ................................................................................................

3.4.3 Tsli nhun rng trn vn chshu (ROE) ..........................................................................................

4. Phn tch chsgi thtrng .......................................................................................................................................

4.1 Li c bn trn mi cphiu EPS ..........................................................................................................................

4.2 Tsgi thtrng v gi ssch M/B .................................................................................................................


3/40

5. Kt lun ..........................................................................................................................................................................


4/40

Gii thiu s lc vcng ty VINAMILK: Lch shnh thnh v c im chung ca cng ty Vinamilk

Vinamilk l tn gi tt ca cng ty cphn sa Vit Nam- mt cng ty sn xut, kinh doanh sa v csn phm tsa cng nh cc thit blin quan ti Vit Nam, l cng ty ln th15 ti Vit Nam vo nm 200(*).

Vinamilk l mt trong nhng doanh nghip hng u ca cng nghip chbin sa ti Vit Nam. Hinnay cng ty ang chim lnh ti 75% thphn sa ti Vit Nam. Sn phm ca cng ty khng nhng c phphi mnh trong nc vi mng li 183 nh phn phi vi 94.000 im bn hng phu khp 63 tnh thnhtrn cnc, sn phm ca Vinamilk cn c xut khu sang nhiu nc M, Php, CanadaSau hn 30 ntn ti v pht trin hin nay cng ty xy dng c 8 nh my, 1 x nghip v ang xy dng thm 3 nhmy na. Sn phm ca cng ty c cht lng cao, ngy cng p ng tt nhu cu ca ngi tiu dng mu mchng loi sn phm a dng phong ph cung cp cho nhiu phn khc thtrng khc nhau.

Cng ty Vinamilk tri qua qu trnh pht trin lu di-36 nm pht trin, vt qua nhiu kh khn v

dn khng nh mnh trn thtrng ni a v hng ti thtrng quc t. Nm 2003 cng ty tin hnh cphn ho chuyn thnh cng ty cphn sa Vit Nam (thng 11), m giao dch chng khon l VNM, y l mc quan trng cho thi kpht trin mi ca cng ty.

Phm vi phn tch

Phn tch tnh hnh hot ng kinh doanh ca Cng Ty CPhn Sa Vit NamVinamilk qua sliu nm2011, 2012 v 2013.

Ti liu tham kho: Bo co ti chnh hp nht ca Cng Ty CPhn Sa Vit Nam- Vinamilk ti ngy31/12/2011, 31/12/2012, 31/12/2013.


5/40

1. Phn tch khi qut bng cn i kton:

1.1Phn tch tnh hnh ti sn:

TI SN CA CNG TY QUA 3 NM (2011-2013)

VT: Triu ng

ChtiuNm 2011 Nm 2012 Nm 2013

Chnh lch 2012/2011 Chnh lch 201

Stin % Stin

A-TI SN NGNHN

9.467.683 11.110.610 13.018.9301.642.927 17,35 1.908.320

I.Tin v cc khontng ng tin

3.156.515 1.252.120 2.745.645(1.904.395) (60,33) 1.493.525

1.Tin 790.515 852.120 1.394.53461.605 7,79 542.414

2. Cc khon tngng tin

2.366.000 400.000 1.351.111 (1.966.000) (83,09) 951.111

II. Cc khon u tti chnh ngn hn

736.033 3.909.275 4.167.3173.173.242 431,13 258.042

1. u t ngn hn 815.277 4.039.304 4.313.2923.224.027 395,45 273.988

2. Dphng gim giu t ngn hn

(79.244) (130.028) (145.975)(50784) 64,09 (15.947)

III. Cc khon phithungn hn

2.169.205 2.246.363 2.728.42177.158 3,56 482.058

1. Phi thu khchhng

1.143.168 1.269.841 1.894.721 126.673 11,08 624.880

2. Trtrc chongi bn

795.149 576.619 423.821(218.530) (27,48) (152.798)

3. Cc khon phi thukhc

232.805 403.754 417.267170.949 73,43 13.513

4. Dphng phi thungn hn kh i

(1.918) (3.852) (7.387)(1.934) 100,83 (3.535)

IV. Hng tn kho 3.272.496 3.472.845 3.217.483200.349 6,12 (255.362)

1. Hng tn kho 3.277.430 3.476.300 3.227.860 198.870 6,07 (248.440) 2. Dphng gim gihng tn kho

(4.934) (3.455) (10.376)1.479 (29,98) (6.921)

V. Ti sn ngn hnkhc

133.434 230.005 160.06296.571 72,37 (69.943)

1. Chi ph trtrcngn hn

56.909 72.343 129.70815.434 27,12 (57.365)

2. Thugi trgiatng c khu tr

74.772 154.118 25.46879.346 106,12 (128.65)

3. Ti sn ngn hn 1.752 3.543 4.886 1.791 102,23 1.343


6/40

khcB - TI SN DIHN

6.114.989 8.587.258 9.856.4842.472.269 40,43 1.269.226

I. Ti sn cnh 5.044.762 8.042.300 8.918.4162.997.538 59,42 876.116

1. Ti sn cnh hu

hnh

3.493.628 4.223.443 7.849.058729.815 20,89 3.625.615

Nguyn gi 5.301.827 6.512.875 11.147.2671.211.048 22,84 4.634.392

Gi trhao mn lyk

(1.808.198) (2.289.432) (3.298.209)(481.234) 26,61 (1.008.777)

3. Ti sn cnh vHnh

256.046 253.616 531.485(2.430) (0,95) 277.869

Nguyn gi 383.409 387.180 690.742(344691) (89,9) 303.562

Gi trhao mn lyk

(127.363) (133.564) (159.257)(6201) 4,87 (25.693)

4. Chi ph xy dngc bn ddang 1.295.087 3.565.241 537.872 2.270.154 175,29 (3.027.369)

5. Bt ng sn u t 100.671 96.714 149.446(3.957) (3,93) 52.732

Nguyn gi 117.666 117.666 176.3320 0 58.666

Gi trhao mn lyk

(16.995) (20.952) (26.886)(3.957) 23,28 (5.934)

II. Cc khon u tti chnh di hn

846.714 284.429 318.308(562.285) (66,41) 33.879

1. u t vo cng ty

con 205.418 217.945 284.629

12.527 6,1 66.684

2. u t di hnkhc

783.646 80.840 43.927(702.806) (89,68) (36.913)

3. Dphng gim giu t ti chnh dihn

(142.351) (14.355) (10.249)127.996 (89,92) 4.106

III. Ti sn di hnkhc

107.338 150.152 295.11242.814 39,89 144.96

1. Chi ph trtrcdi hn

25.598 41.073 171.15115.475 60,45 130.078

2. Ti sn thu thu

nhp hon li 80.643 108.002 115.300

27.359 33,93 7.298

3. Ti sn di hnkhc

1.096 1.076 8.660(0.02) (1,82) 7.584

4. Li ththng mi 15.503 13.662 174.464(1.841) (11,88) 160.802

TNG CNGTI SN

15.582.671 19.697.868 22.875.414 4.115.197 26,41 3.177.546


7/40

Biu c cu ti sn ca cng ty qua 3 nm (2011-2013). VT: triu ng

Nhn vo biu trn ta thy quy m ti sn ca cng ty mrng lin tc trong 3 nm qua, tng ln cti sn

ngn hn ln ti sn di hn.Trong ti sn ngn hn lun chim ttrng cao hn so vi ti sn di hn. So

nm 2011, nm 2012 ti sn di hn tng nhanh hn sovi tc tng ca ti sn ngn hn nhng n nm

2013 th ngc li. thy r hn sbin ng ny ta phn tch cthsthay i ca cc khon mc trong t

sn ngn hn v ti sn di hn.

1.1.1

Ti sn ngn hn:

Chtiu Nm 2011 Nm 2012 Nm 2013Tin v cc khon tngng tin

33.34 11.27 21.09

Cc khon u t tichnh ngn hn

7.77 35.19 32.01

Cc khon phi thungn hn

22.91 20.22 20.96

Hng tn kho 34.56 31.26 24.71

Ti sn ngn hn khc 1.41 2.07 1.23

Bng ttrng tng khon mc trong ti sn ngn hn (%)

Nhn chung ti sn ngn hn tng u vi tc tng bnh qun 17 % qua cc nm. Nhn vo bng trn, ta th

nm 2011, khon mc tin v cc khon tng ng tin vi hng tn kho chim ttrng cao trong ti sn

ngn hn nhng n nm 2012 v 2013, cc khon u t ti chnh ngn hn li chim ttrng cao nht. c

946768311110610

13018930

6114989

8587258

9856484

0

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

2011 2012 2013

Ti sn di hn

Ti sn ngn hn


8/40

bit khon mc tin v cc khon tng ng tin vi khon mc u t ti chnh ngn hn c sbin ng

kh ln tnm 2011 n 2012 : ttrng tin & tng ng tin gim mnh trong khi ttrng cc khon u

ti chnh ngn hn tng mnh. iu ny c thkt lun ban u l cng ty dng tin u t vo cc kho

ti chnh ngn hn. hiu su hn ta i vo tng khon mc trong ti sn ngn hn:

- Tin v cc khon tng ng tin: Khon mc ny c sbin ng ln v kh tht thng qua 3

nm. Cthnm 2012khon mc ny gim 1.904.395, tng ng 60,33 % so vi nm 2011.n n

2013, tin v tng ng tin tng ti 1.493.525 triu ng tng ng tltng 119,28%. Sbin

ng ny chyu n tcc khon tng ng tin, gim mnh 83,09 % vo nm 2012 v tng t

ngt trli vi tc 237,78 % nm 2013.Nguyn nhn l do trong nm 2012cng ty dng mt

khon tin ln u t xy dng ti sn cnh, mrng quy m sn xut, a thm 3 nh my mi

vo hot ng, chi tin mua nguyn vt liu dtrv u t ngn hn. n nm 2013, cc nh my

vo hot ng n nh nn tin,tng ng tin tng mnh trli.

- Cc khon u t ti chnh ngn hn:bao gm u t ngn hn v dphng gim gi u t ngn

hn.Nm 2012 khon mc ny c sbin ng ln khi tng hn 3 nghn tng so vi nm 2011, t

ng mc tng 431,13%. n nm 2013, khon mc ny tip tc tng nhmc 6,6%. Sd nm

2012 c sbin ng ln nh vy l do nm ny l nm thgii gp khng hong kinh ttrm trng,

vo thi im ny vic sdng tin u t rt c cng ty cn nhc.Vi tnh hnh nh vy th doa

nghip la chnphng n gi tin vo ngn hng khng c g l l. Chnh v vy trong nm ny kho

u t ngn hn li tng vi mc tng 431,13%. Kt hp vi sbin ng ca khon mc tin v tnng tin trn lm sng tvn : nm 2012 cng ty dng mt lng ln tin v tng n

tin u t vo cc khon u t ti chnh ngn hn cng nh u t vo ti sn cnh. y l m

du hiu tt v iu ny sgp phn lm tng khnng sinh li ca ti sn ca cng ty.

- Cc khon phi thu ngn hn:Khon mc ny kh n nh v khng c sbin ng ln, vi ttr

trung bnh chim khong 21,5 % trong tng ti sn ngn hn.Nm 2012, khon phi thu ngn hn tn

ln 77158 triu ng tng ng mc tng 3,56% so vi nm 2011. n nm 2013, khon mc ny ttc tng 482058 triu ng, tng 21,46% so vi nm 2012.Nguyn nhn l so trong nm 2013doanh

nghip trin khai chnh sch bn chu thu ht cc khch hng mi khin cc khon phi thu ngn h

tng ln. Tuy nhin cng ty cn c chnh sch thu hi ntt m bo khng bchim dng vn tron

thi gian di.

- Hng tn kho:Hng tn kho cng khng c sbin ng ln qua 3 nm. Cthnm 2012, hng tn

kho tng ln 200349 triu ng, tng ng 6,12%, n nm 2013 hng tn kho gim 255.362 triu

ng, tng ng mc gim 7.35 %, iu ny l mt trong nhng nguyn nhn lm lng tin mt t


9/40

ln ng kvo nm 2013.Nhn chung hng tn kho chim ttrng ln trong tng ti sn ngn hn, v

c xu hng gim dn qua cc nm 34,56% nm 2011, 31,26% nm 2012 v 24,71% nm 2013.

Vinamilk l mt doanh nghip sn xut chkhng phi l doanh nghip thng mi nn tlhng tn

kho trn tng ti sn khng nn mc qu cao. V th, mc tlhng tn kho gim dn qua cc n

l iu hp l, cho thy chnh sch qun l hng tn kho ca doanh nghip c sci thin ng k.- Ti sn ngn hn khc:Nhn chung qua 3 nm, tisn ngn hn khc chim ttrng nhtrong ti s

lu ng, trung bnh chchim khong 1.5%. Qua bng 1 ta thy nm 2012 ti sn ngn hn khc tng

96571 triu ng tng ng tltng 72,37 % so vi nm 2011. Nguyn nhn chyu l do chi ph tr

trc ngn hn tng do cng ty mua thm cng c dng c. Nm 2013, ti sn ngn hn kh

gim 69943 triu ng, tng ng 30.41 % so vi nm 2012 do cng ty rt kinh nghim trong vic

kim tra hng ha nn khng c ti sn thiu chxl.

1.1.2 Ti sn di hn:

Biu : C cu ti sn ngn hn v ti sn di hn qua 3 nm(2011-2013)

Chtiu 2011 2012 2013

Ti sn cnh 32,37 40,83 38,99

Cc khon u t ti

chnh di hn5,43 1,44 1,39

Ti sn di hn khc 0,69 0,76 1,29

Bng ttrng tng khon mc trong ti sn di hn so vi tng ti sn (%)

60.76 56.41 56.91

39.24 43.59 43.09

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2011 2012 2013

Ti sn di hn

Ti sn ngn hn


10/4

Cng vi sbin ng ca ti sn ngn hn l sbin ng ca ti sn di hn. Trong ti sn di hn th ti s

cnh lun chim ttrng cao.

Nm 2011, ttrng ca ti sn di hn so vi tng ti sn l 39,24% trong ti sn cnh chim ttrng

32,37 %, cc khon u t di hn chim gn 5,43 %,cc khon mc cn li chim ttrng rt nh.

Nm 2012, ti sn di hn chim ttrng 43,59% trong tng ti sn ca cng ty. Trong , ti sn cnh vn

tip tc chim ttrng cao nht trong ti sn di hn.

Nm 2013, ttrng ca ti sn di hn trong tng ti sn li gim xung mc 43,09%. Sgim st ny chy

cng do sgim st ttrng ca ti sn cnh. Tuy vy ti sn cnh vn chim ttrng ln trong tng ti

sn ca cng ty.

hiu r hn nhng sbin ng ny, ta i su phn tch tng khon mc cthtrong ti sn di hn:

- Ti sn cnh: Ti sn cnh lin tc tng qua 3 nm, nht l trong nm 2012 ti sn cnh tng

ln 8.042.300 triu ng, tng ng vi tltng 59,42%, tc tng tng i cao.Nm 2013 ti s

cnh tip tc tng 876116 triu ng, tng ng tl10,89 % so vi nm 2012.C stng ln ny

do trong nm 2012, cng ty u t xy dng nh my sa Lam Sn ti Thanh Ha ng thi xy d

thm 5 trang tri, iu ny lm cho ti sn cnh ca cng ty tng ln ng k.Nm 2013, Vinam

khnh thnh 2 nh my sa ln hin i bc nht thgii ti tnh Bnh Dng l Nh my sa bt Vi

Nam c vn u t 2.000 tng, hot ng tthng 4/2013 v Nh my Sa Vit Nam (chuyn sn

xut sa nc) c vn u t 2.400 tng khnh thnh vo thng 9/2013.

- Cc khon u t ti chnh di hn: Khon mc ny chim ttrng nhtrong tng ti sn ca cng

ty. Nm 2012, cc khon u t ti chnh di hn gim 562285 triu ng tng ng vi tc gim l

66,41 % so vi nm 2011. Nguyn nhn l do trong nm 2012cng ty dng mt lng ln tin cho c

khon u t ti chnh ngn hn cng nh u t vo ti sn cnh mrng quy m sn xut cho

nn u t vo khon mc ny gim ng k. n nm 2013, cc khon u t ti chnh di hn tn

trli vi mc tng 33879 triu ng, tng ng tl11,91% so vi nm 2012.

- Ti sn di hn khc: Ti sn di hn khc c stng ln qua cc nm, ln lt l 39,89% v 96,54%qua cc nm 2012,2013.Nhng dokhon mc ny chim ttrng nhtrong c cu ti sn di hn nn

tng ln ny khng tc ng ln n sbin ng ca ti sn di hn.

Kt lun: Nhn chung quy m ti sn ca doanh nghip c xu hng tng qua 3 nm trong l do s t

ln ca cti sn ngn hn cng nh di hn. Ti sn ngn hn ca doanh nghip qua 3 nm u chim t


11/4

trng ln trn 50%, tuy nhin ttrng gim dn qua cc nm, thay vo l stng ln ca ti sn di

hn, nht l ti sn cnh. y l khon mc chim ttrng cao nht trong tng ti sn, ttrng trung b

trn 37%. iu ny cho thy cng ty khng ngng mrng quy m, u t thm c ssn xut, my mc

thit b, nhm hng n spht trin bn vng trong tng lai.Tuy nhin khon phi thu c xu hng t

cao qua cc nm do cng tytrin khai chnh sch bn chu thu ht cc khch hng mi. Do cng ty c cc chnh sch thu hi ntt m bo khng bchim dng vn trong thi gian di.

1.2Phn tch tnh hnh ngun vn:

1.2.1 Phn tch c cu:

Bng : C cu ngun vn qua 3 nm t2011-2013 (VT: triu ng)

Nm 2011 Nm 2012 Nm 2013

Chtiu Stin % Stin % Stin A.NPHI TR 3.105.466 19,93 4.204.772 21,35 5.307.061 2

I. Nngn hn 2.946.537 18,91 4.144.990 21,04 4.956.398 2

1.Vay ngn hn 0 0 0 0 178.944 0

2.Phi trngi bn 1.830.959 11,75 2.247.659 11,41 1.968.257

3. Ngi mua trtin trc 116.845 0,75 21.589 0,11 20.929 0

4.Thuv cc khon phi

np nh nc287.463 1,84 333.953 1,7 456.726

5. Phi trngi lao ng 44.740 0,29 106.150 0,54 137.540

6. Chi ph phi tr 260.678 1,67 365.104 1,85 490.761 2

7.Cc khon phi tr, phi

np khc59.479 0,38 664.137 3,37 1.341.763 5

8.Qukhen thng, phc

li346.373 2,22 406.398 2,06 361.478 1

II. Ndi hn 158.929 1,02 59.781 0,3 350.663 1

1.Phi trdi hn khc 92.000 0,59 0 0 5.036 0

2.Vay di hn 0 0 0 0 184.143

3.Thuthu nhp hon li phi

tr0 0 0 0 91.066

4.Dphng trcp thi vic 66.923 0,43 59.636 0,3 69.583

B.VN CHSHU 12.477.205 80,07 15.493.09778,65

17.545.489 7


12/4

I.Vn chshu 12.477.205 80,07 15.493.097 78,65 17.545.489 7

1.Vn u t ca chshu 5.561.147 35,69 8.339.558 42,34 8.339.558 3

2.Thng d vn cphn 1.276.994 8,19 1.276.994 6,48 1.276.994 5

3. Cphiu qu (2.521) (0,02) (4.504) (0,02) (5.069) (04.Quu t pht trin 908.024 5,83 93.889 0,48 950.238 4

5.Qudphng ti chnh 556.114 3,57 588.402 2,99 833.956 3

6.Li nhun sau thucha

phn phi4.177.446 26,81 5.198.758 26,39 6.149.812 2

TNG NGUN VN 15.582.671 100 19.697.868 100 22.875.414 1

Nhn chung, qua 3 nm t2011-2013,vn chshu lun chim ttrng cao trong tng ngun vn,chim ttrng xp x80% trong c cu ngun vn. Nphi trc cng ty duy tr mc trung bnh 20% q

3 nm phn tch.

Biu : C cu ngun vn giai on 2011-2013

- Nphi tr:

Nm 2011, nphi trchim 19,93% trong tng ngun vn. y l mt tlkhng cao, cho thy doanh

nghip t huy ng vn tbn ngoi. Nphi trl ngun vn c chi ph sdng thp nhng doanh nghip l

hn chsdng ngun vn ny. y sl du hiu tt nu xt n khnng tchti chnh ca doanh nghi

nhng sl im yu km nu xt n hiu qusdng vn ca cng ty.Trong nphi tr, nngn hn chim

ttrng cao nht. Trong nngn hn, khon mc chim ttrng cao nht l phi trngi bn. iu ny ni

19.93 21.35 23.2

80.07 78.65 76.8

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Nm 2011 Nm 2012 Nm 2013

Vn ch s hu

N phi tr


13/4

doanh nghip ang chim dng vn tngi bn. So vi ndi hn th nngn hn l ngun c chi ph sd

vn thp hn nn ta thy doanh nghip la chn ng n khi quyt nh i vay tbn ngoi.

Nm 2012, ttrng nphi trtrong tng ngun vn tng ln mc 21,35%. Trong , ttrng ca n

ngn hn tng ln thnh 21,04%. y cng l l do khin ttrng nphi trtng ln trong c cu ngun

vn.Khon mc phi trngi bn tip tc chim ttrng cao trong c cu nngn hn.Cc khon mc khc

vn duy tr mc di 2% so vi tng ngun vn.

Nm 2013,nphi trca doanh nghip chim 23.2% trong c cu ngun vn. Cng nh cc nm trc, c

cu ca cc khon mc trong nphi trkhng c sthay i nhiu.

- Vn chshu:

Nm 2011, vn chshu chim 80,07%. Trong , vn u t tchshu chim ttrng cao nht, ti

n l li nhun cha phn phi. Cthl vn u t tchshu chim 35,69% v li nhun cha phn ph

chim 26,81% trong tng ngun vn. Cc khon mc khc chim ttrng khng ng ktrong tng ngun v

Nm 2012 v nm 2013, vn chshu ca doanh nghip c c cu nh nm 2011. Vn u t tchs

hu v li nhun cha phn phi vn chim ttrng cao trong tng ngun vn. Tuy c sbin ng vttr

ca cc khon mc nhng khng ng k.

1.2.2 Phn tch sbin ng ngun vn:

Bng : Sbin ng ca ngun vn giai on 2011-2013n vtnh: triu ng

ChtiuChnh lch 2012/2011 Chnh lch 2013/2012

Stin % Stin %

A.NPHI TR 1.099.306 35,4 1.102.289 26,22

I. Nngn hn 1.198.453 40,67 811.408 19,58

1.Vay ngn hn 0 0 178.944 -

2.Phi trngi

bn416.700 22,76 (279.402) (12,43)

3. Ngi mua tr

tin trc(95.256) (81,52) (660) (3,06)

4.Thuv cc 46.490 16,17 122.773 36,76


14/4

khon phi np

nh nc

5. Phi trngi

lao ng61.410 137,26 31.390 29,57

6. Chi ph phi tr 104.426 40,06 125.657 34,427.Cc khon phi

tr, phi np khc604.658 1016,59 677.626 102,03

8.Qukhen

thng, phc li60.025 17,33 (44.920) (11,05)

II. Ndi hn (99148) (62,39) 290.882 486,58

1.Phi trdi hn

khc(92.000) (100) 5.036 -

2.Vay di hn 0 0 184.143 -

3.Thuthu nhp

hon li phi tr0 0 91.066 -

4.Dphng trcp

thi vic(7.287) (10,89) 9.947 16,68

B.VN CHS

HU3.015.892 24,17 2.052.392 13,25

I.Vn chshu 3.015.892 24,17 2.052.392 13,25

1.Vn u t ca

chshu2.778.411 49,96 0 0

2.Thng d vn c

phn0 0 0 0

3. Cphiu qu (1.983) 78,66 (565) 12,54

4.Quu t pht

trin(814.135) (89.66) 856.349 912,09

5.Qudphng ti

chnh32.288 5,81 245.554 41,73

6.Li nhun sau

thucha phn phi1.021.312 24,45 951.054 18,29

TNG NGUN

VN4.115.197 26,41 3.177.546 16,13


15/4

Xt mt cch tng qut th qua 3 nm phn tch ta thy nphi trcng nh vn chshu u c xu

hng tng. iu ny cho thy cng ty ang c khoch mrng quy m.

Giai on 2011-2012:

- Nphi tr:

Ttrng nphi trtrn tng ngun vn duy tr kh n nh qua cc nm. Trong nm 2012, nphi trc s

tng ln hn 1099 tng tng ng vi tc tng l 35,4% so vi nm 2011. Stng ln ny c gii th

chyu do stng ln ca nngn hn.

Nngn hn tng hn 1.198 tng tng ng vi tc tng l 40,67%. Trong ,phi trngi bn tng

417 tng tngng vi tc tng l 22,76% v cc khon phi tr, phi np ngn hn khc tng hn 604

ng tng ng vi tc tng l 1016,59%.

Ndi hn gim gn 100 ttng ng vi tc gim l 62,39% chyu l do sgim ca khon phi trdhn khc.Nm 2012, doanh nghip trxong cc khon phi trdi hn khc lm cho ndi hn gim mn

Tuy ndi hn c gim nhng do ndi hn chim ttrng khng ng ktrong tng nphi trnn khng

b p cho stng ln ca nngn hn nn lm cho tng nphi trca doanh nghip trong nm 2012 tng l

- Vn chshu:

Chtiu ny tng hn 3016 tng tng ng vi tc tng l 24,17% so vi nm 2011.

Vn chshu tng chyu do vn u t ca chshu tng ln cthl tng hn 2778 tng tng n

vi tc tng l 49,96% v stng ln ca li nhun sau thucha phn phi cthtng hn 1.021 tng

tng ng vi tc tng l 24,45%. c bit trong nm 2012, khon mc quu t pht trin c sgim

mnh,gim hn 814 tng tng ng vi tc gim l 89,66%.

Giai on 2012-2013

- Nphi tr

Nphi trvn tip tc tng ln nhng khng tng mnh nh nm trc.

Trong nm 2013, nphi trca doanh nghip tng hn 2.052 tng tng ng vi mc tng l 13,25%. S

tng ln ny chyu vn do stng ln ca nngn hn.

Nngn hn tnghn811 tng tng ng vi tc tng l 19,58 % v ndi hn tng hn 290 tng

tng ng vi tc tng l 486,58 %.Trong cc khon nngn hn,khon phi trngi bn c sgim bt

ng, cthl gim hn 279 tng tng ng vi tc gim l 12,43 %.


16/4

Thuv cc khon phi np nh nc trong nm ny cng tng ln ng k,tng hn 123 t ng tng ng v

tc tng l 36,76%.

Cc khon phi tr, phi np khc vn tip tc tng nhng khng cn tng mnh nh nm trc, cthl nm

nay tng hn 677 tng ng vi tc tng l 102,03% gim nhiu so vi nm trc c tc tng l

1036,87%.

Ndi hn tng mnh, cthl nm nay tng hn 290 tng ng vi tc tng l 486,58 % so vi nm

2012, chyu l do sxut hin ca 2 khon mc mi l vay di hn v thuthu nhp hon li phi tr.

- Vn chshu:

Vn chshu c xu hng tng qua cc nm. Nm 2013,VCSH tng hn 2.052 tng ng vi tc tng

13,25%.Tuy nhin tc tng ny khng bng giai on nm 2011-2012.

Trong nm ny, chshu khng u t thm,stng ln ca VCSH l do stng ln ca li nhun sau thu

cha phn phi (tng 18,29%) v stng ln bt ngca quu t pht trin cthl tng hn 856 tng

tng ng vi tc tng l 912,09%. Qudphng ti chnh cng tng ln ng kvi mc tng hn 246 t

ng, tng ng vi tltng l 41,73%.

Stng ln ca ngun vn qua cc nm cho thy doanh nghip ang c nh u t mrng quy m sn xu

kinh doanh hoc u t chiu su ca doanh nghip trong tng lai.

2. Phn tch bo co kt quhot ng kinh doanh


17/4

Bng: Sbin ng bo co kt quhot ng kinh doanh giai on 2011-2013

n vtnh: ng

2.1

Phn tch bin ng doanh thu

Tng doanh thu ca cng ty bao gm: Doanh thu thun tbn hng v cung cp dch v(DT BH vCCDV), doanh thu thot ng ti chnh (DT ti chnh) v thu nhp khc, ta tin hnh phn tch cthhi

r thm vtnh hnh doanh thu ca cng ty.

Bng : Sbin ng ca doanh thu giai on 2011-2013

n vtnh: ng

Biu : Bin ng doanh thu giai on 2011-2013

Qua bng phn tch trn ta thy, tng doanh thu ca doanh nghip c xu hng tng qua 3 nm.

Nm 2011, tng doanh thu ca doanh nghip l hn 22863 tng trong ngun doanh thu chyu

doanh thu thun vbn hng v cung cp dch v(hn 21821 tng) cn doanh thu hot ng ti chnh l h

679 tng v thu nhp khc l hn 362 tng.

.0

5000000000000.0

10000000000000.0

15000000000000.0

20000000000000.0

25000000000000.0

30000000000000.0

35000000000000.0

Nm2011

Nm2012

Nm2013

Doanh thu thun v bnhng v cung cp dchv

Doanh thu hot ngti chnh

Thu nhp khc


18/40

Nm 2012, tng doanh thu m cng ty t c trong kl hn 27732 tng. y l mt thnh tch

ng khen ca doanh nghip trong bi cnh nn kinh tkh khn chung do nh hng tcuc khng hong k

tnm 2008. Vn nh nm 2011, doanh thu thun vn chim ttrng ln nht trong tng doanh thu v t m

26797 tng. Thu nhp khc cng c xu hng tng v t mc hn 461 tng. Nu trong nm 2012, doa

thu thun tBH v CCDV v thu nhp khc tng th doanh thu thot ng ti chnh li gim xung mc l tng.

Nm 2013, tng doanh thu ca doanh nghip t c l hn 31988 tng trong doanh thu tBH

CCDV l hn 31126 tng. Doanh thu thot ng ti chnh v thu nhp khc t c hn 861 tng.

- Giai on 2011-2012

So vi nm 2011 tng doanh thu tng hn 4869 tng tng ng vi tc tng l 21,3%. Stng ln ca

tng doanh thu chyu l do stng ln ca doanh thu thun tBH v CCDV.

Doanh thu thun tBH v CCDV tng hn 4975 tng tng ng vi tc tng l 22,8%. Stng

ln ca doanh thu thun c gii thch v doanh thu tbn hng v cung cp dch vtng thn 22264 t

trong nm 2011 ln hn 27337 tng trong nm 2012 tng ng tng 22,78%.Trong giai on ny, doanh

nghip c pht sinh nhng khon lm gim trdoanh thu. So vi nm 2011 th trong nm 2012,cc khon lm

gim trdoanh thu tng hn 96 tng tng ng vi tc tng l 21,89%. Tuy nhin,cc khon lm gim

doanh thu ny rt nhso vi doanh thu BH v CCDV nn iu ny khng tc ng ln n stng ln ca

doanh thu thun.

Trong nm 2012, doanh thu thot ng ti chnh gim hn 205 tng tng ng vi tc gim l

30,27% so vi nm 2011. Sgim st ny l do trong nm 2012, tgi hi oi c sbin ng ln lm kho

li do chnh lch tgi gim.

Thu nhp khc tng hn 99 tng tng ng vi mc tng l 27,36% so vi nm 2011. Stng l

ny c thgii thch do trong k doanh nghip tng cc khon thu tthanh l ti sn.

- Giai on 2012-2013

Nm 2013, tng doanh thu ca cng ty tng hn 4255 tng tng ng vi tc tng l 15,35% so v

nm 2012. Trong giai on ny, stng ln ca tng doanh thu vn chyu do stng ln ca doanh thu thu

tBH v CCDV.Tuy nhin,doanh nghip khng duy tr c tc tng nh giai on trc. y l mt

m doanh nghip cn nghin cu tm hiu nguyn nhn v tm ra gii php.


19/4

Doanh thu thun tBH v CCDV tng hn 4329 tng tng ng vi tc tng l 16,16%. Cng

giai on trc, stng ln ca chtiu ny c gii thch l do stng ln ca doanh thu tBH v CCDV.

vi nm 2012, doanh thu tBH v CCDV tng hn 4426 tng tng ng vi tc tng l 16,19%. Trong

k, cc khon gim trdoanh thu cng c xu hng tng nhng s tng ln ca chtiu ny khng tc ng l

n doanh thu thun. Tuy doanh thu thun u c xu hng tng qua 3 nm nhng trong giai on 2012-2013tc tng ca chtiu ny gim ng kso vi giai on 2011-2012. Doanh nghip cn ch thm vv

ny.

Nu trong nm 2012, doanh thu thot ng ti chnh gim so vi nm 2011 th trong nm 2013 cht

ny tng trli. Cthl tng hn 32 tng tng ng tc tng l 6,79%. Tuy chtiu ny tng ln

khng nhiu nhng y vn l mt du hiu tt cho doanh nghip.

Trong nm 2013, thu nhp khc gim hn 106 tng tng ng vi mc gim l 22,98%. Nu s

gim st ny l do sgim st ngun thu tthanh l ti sn th y cha chc l mt du hiu xu v iu ny

thhin doanh nghip qun l ti sn rt tt.

2.2Phn tch bin ng chi ph

Bng : Bin ng ca chi ph giai on 2011-2013

n vtnh: ng

Tng chi ph ca cng ty bao gm cc khon chi ph sau: cc khon gim trDT, gi vn hng bn (G

vn HB), chi ph bn hng (CP bn hng), chi ph qun l doanh nghip (CP QL DN), chi ph ti chnh (CP t

chnh) v 1 schi ph khc (CP khc).


20/4

Biu : Bin ng ca chi ph giai on nm 2011-2013

Qua biu trn ta thy gi vn hng bn chim ttrng chyu trong tng chi ph, tip n l chi ph

bn hng. Chi ph khc c ttrng nhnht trong tng ti sn.

Qua phn tch ta thy, cc khon chi ph u c xu hng tng qua 3 nm ngoi trchi ph ti chnh v

chi ph khc. Tuy nhin, 2 khon mc ny chim ttrng nhtrong tng chi ph nn iu ny khng gip doa

nghip tit kim c nhiu.

- Giai on 2011-2012

Trong nm 2011, tng chi ph ca doanh nghip l hn 17930 tng. n nm 2012, chtiu

ny tng ln mc hn 20845 tng, so vi nm 2011 th tng hn 2914 tng tng ng vi

tng l 16,25%.Stng ln ny c gii thch l do:

So vi nm 2011, gi vn hng bn c stng ln trong nm 2012, cthl tng hn 2474 t

tng ng vi tc tng l 16,21%. y l l do chnh khin tng chi ph tng ln. Vic gia tng gi

vn trong hon cnh cng ty mun mrng thtrng tiu thl iu hon ton hp l.

Chi ph ti chnh trong nm 2012 t mc l hn 99 tng v gim hn 232 tng tng

ng vi tc gim l 70,1% so vi nm 2011(hn 332 tng). Vic st gim ny gip doanh nghi

tit kim c mt khon chi ph khng t nhng y l du hiu tt hay xu th doanh nghip cn i s

tm hiu nguyn nhn c chnh sch ng n. Chi ph bn hng trong nm 2012 tng hn 533 tng tng ng vi tc tng l 29,47%

so vi nm 2011. Vic tng chi ph bn hng nhm mc ch y mnh doanh stiu thlm tng doa

thu th y l iu kh hp l.

Chi ph qun l doanh nghip l 484 tng trong nm 2012. Chtiu ny tng hn 50 t

tng ng vi tc tng l 11,52% so vi nm 2011. Vic tng ln ca doanh thu ko theo vic tng

ca chi ph l iu tt nhin nn doanh nghip khng cn lo lng vsbin ng ny.

.0

5000000000000.0

10000000000000.0

15000000000000.0

20000000000000.0

25000000000000.0

30000000000000.0


21/4

Trong nm 2012, chi ph khc ca doanh nghip tng ln ng k. Cthl tng hn 88 tn

tng ng vi mc tng l 104,29% so vi nm 2011. iu ny c gii thch nh stng ln ca th

nhp khc. V khi thanh l ti sn slm cho thu nhp ln chi ph khc tng ln.

- Giai on 2012-2013

Trong nm 2013, tng chi ph ca doanh nghip tng ln t mc hn 24041 tng. So vi nm 2012 th

chtiu ny tng hn 3196 tng tng ng vi mc tng l 15,33%. Sbin ng ca tng chi ph tron

nm ny chyu vn l do sbin ng ca gi vn hng bn.

Gi vn hng bn trong nm 2013 t mc l 20013 tng, tng hn 2271 tng tng ng vi tc

tng l 12,81% so vi nm 2012. Nguyn nhn ca sgia tng ny l do trong kdoanh nghip y mnh

doanh sbn hng, lm cho slng hng ha tiu thnhiu hn dn n stng ln ca gi vn hng bn.

Chi ph ti chnh trong giai on ny c sgim nhhn so vi giai on trc. Cthl trong giai ny, chi ph ti chnh chgim hn 9 tng tng ng vi tc gim l 9,79% so vi nm 2012. Trc h

vic gim st ca chi ph gip cho li nhun trong k tng ln ng thi thhin chnh sch qun l ca doanh

nghip tt khi tit kim c chi ph.

Chi ph bn hng ca doanh nghip trong nm 2013 tng hn 930 tng tng ng vi tc tng l

39,67% so vi nm 2012. Vic tc tng ca chi ph bn hng trong giai on ny ln hn tc tng trong

giai on trc. Ta thy doanh thu BH v CCDV trong giai on 2012-2013 c tc tng nhhn tc tn

ca chtiu ny trong giai on 2011-2012 nhng chi ph bn hng li c tc tng trong giai on ny lnhn tc tng giai on trc. y l mt vn khin doanh nghip cn phi suy ngh.

Chi ph qun l doanh nghip tip tc tng trong nm 2013 vi mc tng l hn 79 tng tng ng

vi tc tng l 16,47%. Tc tng ca chi ph qun l doanh nghip trong giai on ny cho thy doanh

nghip qun l chi ph cha tt.

Trong nm 2013, chi ph khc ca doanh nghip gim hn 76 tng tng ng vi tc gim l

43,74%.Chi ph ny gim l mt du hiu tt. iu ni ln vic cng ty qun l khon mc chi ph ny

tt.

2.3Phn tch bin ng ca li nhun:

Bng : Bin ng ca li nhun giai on nm 2011-2013

n vtnh: ng


22/4

Nhn chung, li nhun ca cng ty c xu hng tng qua cc nm. C c kt quny l xt vtc

cng nh gi trca khon mc doanh thu lun ln hn khon mc chi ph(nh phn tch phn trn) ko the

stng ln ca li nhun trong giai on 2011-2013.

y l mt du hiu ng mng ca doanh nghip, iu ny gip thu ht sch ca cc nh u t t

bn ngoi ng thi lm yn lng cc cng ca cng ty.

- Giai on 2011-2011

Li nhun gp vBH v CCDV tng u qua cc nm. Trong nm 2012, ch tiu ny tng hn 2501 t

ng tng ng vi tc tng l 38,17%. Vic tng ln ca chtiu ny l do trong k, gi trcng nh tc

tng ca doanh thu thun ln hn ca gi vn hng bn. Li nhun gp tng ln cho thy doanh nghip ang

hot ng rt tt, lm n c li.

Cng vi stng ln ca li nhun gp l stng ln ca li nhun thun thot ng kinh doanh. N2012, li nhun thun tng hn 1944 tng tng ng vi tc tng l 16,5% so vi nm 2011. Nguyn n

ca stng ln ny l do tc tng ca doanh thu ln hn tc tng ca chi ph, mc khc gi trtng ln

doanh thu cng ln hn gi trtng ln ca chi ph nn lm cho li nhun thun tng.

Li nhun khc ca doanh nghip cng c xu hng tng. Cthl trong nm 2012, chtiu ny t

hn 10 tng tng ng vi tc tng l 3,69%. Nguyn nhn l do gi trtng ln ca thu nhp khc ln

hn gi trtng ln ca chi ph khc. iu ny dn n li nhun khc ca doanh nghip cng tng.

Vic tng ln ca li nhun thn v li nhun khc ko theo stng ln ca tng li nhun trc thu

thl chtiu ny tng hn 1954 tng tng ng vi tc tng l 39,63% so vi nm 2011. Li nhun

trc thuca doanh nghip tng ln dn n li nhun sau thuca doanh nghip cng tng.

Li nhun sau thuthu nhp doanh nghip tng ln hn 1578 tng tng ng vi tc tng l

38,12% so vi nm 2011. y l mt du hiu tt chng tdoanh nghip ang hot ng n nh v c hiu

qu.


23/4

- Giai on 2012-2013

Trong giai on ny, tc tng ca cc chtiu u thp hn so vi giai on trc.

Trong nm 2013, li nhun gp vBH v CCDV tng hn 2057 tng tng ng vi tc tng l

22,72% so vi nm 2012. D doanh nghip khng duy tr c tng trng nh giai on trc nhng contng ln ny cng l u mong c ca bit bao doanh nghip khc. Doanh nghip cn c chnh sch tt hn

tiu thhng ha nhiu ng thi phi qun l chi ph ph hp lm tng li nhun gp.

Li nhun thun thot ng kinh doanh tng hn 1089 ttng ng vi tc tng l 16,5%. Xt v

gi trcng nh tc tng th chtiu ny trong giai on 2012-2013 u nhhn giai on 2011-2012. y

mt vic ng bun ca doanh nghip, doanh nghip cn c bin php khc phc.

Li nhun khc ca doanh nghip gim t287 tng trong nm 2012 gim xung mc 257 t

trong nm 2013. So vi nm 2012, chtiu ny gim 29 tng tng ng vi tc gim l 10,40%%.

Nguyn nhn ca sgim st ny l sst gim ca thu nhp khc v chi ph khc. Trong khi thu nhp khc

gim hn 106 tng th chi ph khc chgim hn 76 tng, iu ny lm cho li nhun thot ng k

gim theo.

Vic gim st ca li nhun khc khng nh hng nhiu n tng li nhun ca doanh nghip v y

khon mc chim ttrng nhtrong tng li nhun. Tng li nhun trc thuca doanh nghip cng nh l

nhun sau thuca doanh nghip u c xu hng tng. Cthl li nhun trc thutng hn 1059 tng

tng ng vi tc tng l 15,38% ko theo li nhun sau thutng hn 736 tng tng ng vi tc

tng l 12,88%.

3.

Phn tch cc tsti chnh chyu:

3.1Phn tch khnng thanh ton:

Chtiu Nm2011 Nm 2012 Nm 2013 2012/2011 2013/2012Chnh lch % Chnh lch

Ti sn ngn hn 9.467.683 11.110.610 13.018.9301.642.927 17,35 1.908.320 17

Tin v cc khon

tng ng tin3.156.515 1.252.120 2.745.645

(1.904.395) (60,33) 1.493.525 11

Hng tn kho 3.272.496 3.472.845 3.217.483200.349 6,12 (255.362) (7


24/4

Nngn hn 2.946.537 4.144.9904.956.398

1.198.453 40,67 811.408 19

Khnng thanh

ton hin thi3,21 2,68 2,63 (0,53) (16,5) (0,05) (1

Khnng thanh

ton nhanh 2,1 1,84 1,98 (0,26) (12,4) 0,14 7

Khnng thanh

ton nhanh bng

tin

1,07 0,3 0,55 (0,77) (71,96) 0,25 83

3.1.1 Khnng thanh ton hin thi:

Nm 2011

Hsthanh ton hin thi ca cng ty l 3,21 ln

ngha: c1 ng nngn hn ca cng ty trong nm 2011 c m bo bng 3,21 ng ti sn ngn hn.

Nu cng ty tin hnh vay vn ngn hn thc hin mrng sn xut kinh doanh th cng ty hon ton c k

nng trn.

Nm 2012

Hskhnng thanh ton ngn hn ca cng ty l 2,68 ln.

ngha: Nm 2012, c1 ng nngn hn c m bo bng 2,68 ng ti sn ngn hn ca cng ty.

Nhn xt: Hsny gim 0,53 ln tng ng vi tc gim l 16,5% so vi nm 2011. Nguyn nhn l do

tng ca ti sn ngn hn(17,35%) nhhn tc tng ca nngn hn(40,67%). Tc tng ca nng

hn trong nm 2012 ln nh vy chyu l do stng ln ca khon mc phi trngi bn. iu ny cho th

doanh nghip ang chim dng vn ca cc nh cung cp.

Nm 2013

Hsthanh ton ngn hn ca cng ty l 2,63ln.

ngha: trong nm 2013, c1 ng nngn hn c m bo bi 2,63 ng ti sn ngn hn m doanh ngh

ang c.


25/4

Nhn xt: So vi nm 2012, chtiu ny tip tc gim 1,87% trong nm 2013 tng ng gim 0,05 ln. Vic

gim hsny l do trong nm ny tc tng ca ti sn ngn hn(17,58%) vn thp hn tc tng ca n

ngn hn(19,58%).Trong , stng ln ca ti sn ngn hn chyu do stng ln mnh mca tin v t

ng tin.

Qua sliu phn tch trn, hsthanh ton ngn hn ca cng ty qua 3 nm u ln hn 1 cho thy

khnng thanh ton trong ngn hn ca cng ty lun c m bo v ngy cng c chiu hng tt, tuy nhi

nu hsny ctip tc tng th cng ty c khnng ri vo tnh trng ng vn. V vy cng ty nn duy t

hsny nh nm 2013 l hp l. Nhng xc nh khnng thanh ton ca cng ty mc an ton hn

nn xc nh hsthanh ton nhanh v khnng thanh ton li vay.

3.1.2 Khnng thanh ton nhanh:

Nm 2011

Hskhnng thanh ton nhanh ca doanh nghip l 2,1

ngha: hsny cho bit trong nm 2011 c1 ng nngn hn c m bo bi 2,1 ng ti sn ngn h

sau khi tri hng tn kho. Hsny ln hn 1 cho thy khnng chuyn i nhng ti sn c tnh thanh

khon cao thanh ton cho cc khon nngn hn vn c m bo.

Nm 2012

Hskhnng thanh ton nhanh ca doanh nghip gim xung cn 1,84 ln.

ngha: con sny cho bit c1 ng nngn hn c m bo bi 1,84 ng ti sn ngn hn sau khi tr

hng tn kho.

Nhn xt: So vi nm 2011, hsny gim 0,26 ln tng ng vi tc gim l 12,4%. iu ny l do hn

tn kho ca doanh nghip trong nm 2012 tng 6,12 % so vi nm 2011 lm cho hsny gim st. Tuy nhi

khnng thanh ton nhanh ca doanh nghip vn c m bo.

Nm 2013

Hskhnng thanh ton nhanh ca cng ty l 1,98 ln.

ngha: Trong nm 2013, c1 ng nngn hn ca cng ty c m bo bi 1,98 ng ti sn ngn hn s

khi loi trhng tn kho


26/4

Nhn xt:Nm 2013, chtiu ny tng 0,14ln tng ng vi tc tng l 7,6 % so vi nm 2012. Nguy

nhn l do lng hng tn kho ca cng ty trong nm 2013 gim nhso vi nm 2012(gim 7,35%) nn lm h

sny tng ln.

Qua 3 nm phn tch, hsthanh ton nhanh ca cng ty c sbin i lin tc nhng vn ln hn

1.iu ny chng ttnh hnh ti chnh tuy bstc ng tmi trng kinh tnhng ti chnh ca cng ty v

rt mnh vt qua kh khn.

3.1.3 Khnng thanh ton nhanh bng tin:

Nm 2011

Hsthanh ton nhanh bng tin ca cng ty l 1,07 ln.

ngha: Hsny cho bit c1 ng nngn hn c m bo bi 1,07 ng tin v tng ng tin tronm 2011. Tin v tng ng tin l ti sn c tnh thanh khon nhanh nht, hsny cho thy cng ty ho

ton c khnng thanh ton ntc thi theo yu cu ca chn.

Nm 2012

Hsthanh ton tc thi ca cng ty gim mnh xung chcn 0,3 ln

ngha: nm 2012, c1 ng nngn hn c m bo bi 0,3 ng tin v tng ng tin.Hsny gi

xung mc thp cho thy trong k doanh nghip c sthay i vc cu ti sn.

Nhn xt:So vi nm 2011, hsny gim 71,96% tng ng gim 0,77 ln. Nguyn nhn l do nm 201

tin v tng ng tin gim 1904 tng tng ng vi tc gim l 60,33% nhng nngn hn li t

hn 1198 tng tng ng tc tng l 40,67% so vi nm 2011 dn n hsny gim mnh. Tuy hs

ny vn ln hn 0,1 tc l cng ty vn c khnng thanh ton tc thi nhng duy tr mt lng tin qu t nh

vy l hon ton khng tt cho cng ty, lm cho mc linh hot trong hot ng thanh ton ca cng ty b

gim st.

Nm 2013

Hsthanh ton tc thi ca doanh nghip l 0,55 ln

ngha: Hsny cho bit c1 ng nngn hn ca doanh nghip trong nm 2013 c m bo thanh to

bi 0,55 ng tin v tng ng tin.


27/4

Nhn xt: Hsny bt u tng mnh so vi nm 2012,tng 0,25 ln tng ng vi tc tng l

83,33%.Vic tng ln ca hsny l do trong nm 2013, tin v tng ng tin c stng mnh( tng

119,28 %) ln hn tc tng ca nngn hn(19,58%) dn n vic hsny tng cao so vi nm 2012.

Hsny tng ln l mt du hiu tt, gip cng ty c thlinh hot hn trong hot ng thanh ton ng

hn. Trong nhng k tip theo, cng ty nn dtrtin v tng ng tin mt mc hp l m bo c

khnng thanh ton tc thi nhng vn khng bng vn qu nhiu lm gim khnng sinh li ttin

tng ng tin.

3.2Phn tch tnh hnh u t v c cu ti chnh

3.2.1

Tsntrn tng ti sn:

Nm 2011

Hsn= 0,2

ngha: Nm 2011, th c mt ng ti sn ca doanh nghip c ti tr bng 0,2 ng ngun vn t kho

nphi tr. Hsny thp cho thy doanh nghip t phthuc vo bn ngoi.

Nm 2012

Hsn= 0,22

ngha: Nm 2012, th c mt ng ti sn ca doanh nghip c ti trbng 0,22 ng ngun vn t kho

nphi tr.

Nhn xt: So vi nm 2011, hsny tng 0,02 ln tng ng vi mc tng l 9,53%. Nguyn nhn ca st

ln ny l do tuy trong k, ti sn ngn hn cng nh ti sn di hn ca cng ty u tng nhng iu ny khn

gip cho tc tng ca tng ti sn ln hn tc tng ca nphi trc(35,4%> 26,41%).

Nm 2013

Hsn=0,21

ngha: Nm 2013, th c mt ng ti sn ca doanh nghip c ti trbng 0,21 ng ngun vn t kho

nphi tr.

Nhn xt: Hsny gim 0,01 ln tng ng vi mc gim l 7,33% so vi nm 2012. Tuy nm ny, ti s

ngn hn v ti sn di hn ca cng ty u c stng nhnhng do trong k, cng ty hn chvay vn tb

ngoi nn dn n tc tng ca nphi tr(tng 2,51%) thp hn tc tng ca tng ti sn( tng 10,62%


28/40

Hsnca cng ty lun c duy tr mc thp chng tchnh sch ca doanh nghip ch trng s

dng cc ngun vn tc, hn chcc khon nvay tbn ngoi. Tuy nhin, nu xt vhiu qusdng v

th doanh nghip ang lm dng ngun vn c chi ph sdng cao m hn chsdng ngun vn c chi ph

dng vn thp. y c thl mt im yu doanh nghip cn xem xt li.

3.2.2

Tsntrn vn chshu:

Nm 2011

Hsntrn vn chshu l 0,25 ln

ngha: Nm 2011, c cu ngun ti tr ti sn ca doanh nghip, c1 ng ti sn c ti trbng vn ch

shu th tng ng vi 0,25 ng c ti trbng nphi tr.

Nm 2012

Hsntrn vn chshu l 0,29.

ngha: Nm 2012, c cu ngun ti tr ti sn ca doanh nghip, c mt ng ti sn ti nbng vn ch

hu th tng ng vi 0.29 ng ti tr bng n phi tr.

Nhn xt: Trong nm 2012, hsny tng 0,03 ln tng ng tng 12,24% so vi nm 2011. Nguyn nhn l

tc tng ca nphi tr(tng 35,04%) ln hn tc tng ca vn chshu(tng 24,17%) ko theo st

ln ca hsny. iu ny cho thy cng ty ang c schuyn dch nhc cu ngun ti tr, sdng ngunvn c chi ph sdng vn nhhn ti trcho ti sn. Qua phn tch ta thy, ch s ny qua 2 nm lun b

hn 1 chng t doanh nghip ang s dng ngun vn ch s hu nhiu hn trong c cu ngun vn.

Nm 2013

Hsntrn vn chshu l 0,26

ngha: Nm 2012, c cu ngun ti tr ti sn ca doanh nghip, c mt ng ti sn ti n bng vn ch

s hu th tng ng vi 0.26 ng ti tr bng n phi tr.

Nhn xt: Hsny gim 0,03 ln tng ng vi tc gim l 9,23% so vi nm 2012. Sgim st ny l

tc tng ca nphi trtrong nm 2013 l 2,51% nhhn tc tng ca VCSH l 12,93%.

Trong 3 nm nghin cu th h s n phi tr trn vn ch s hu lun th hin s nhnh hn vv

chshu trong c cu ngun vn, iu ny cho thy tnh c lp vti chnh ca cng ty tt,thu ht c s

quan tm ca cc nh u t.


29/4

3.3Phn tch hiu qusdng ti sn:

3.3.1 Vng quay hng tn kho:

Nm 2011

Svng quay hng tn kho ca doanh nghip l 6,61 vng

ngha: Chtiu thhin trong khng tn kho ca doanh nghip quay c 6,61 vng trong nm 2011. S

vng quay ca doanh nghip cao cho thy tnh hnh kinh tca doanh nghip tt, hng ha lu thng mnh.

Nm 2012

Svng quay hng tn kho tng ln thnh 7,65 vng.

ngha: iu ny c ngha l trong nm 2013 hng tn kho ca doanh nghip quay c 7,65 vng

Nhn xt: So vi nm 2011, chtiu ny tng 1,04 vng tng ng vi tc tng l 15,73%. Mc tng l

ny cho thy trong nm 2012, hng tn kho ca doanh nghip quay nhanh hn. Nguyn nhn ca stng ln

l do trong k gi vn hng bn tng ln(tng 16,21%) nhanh hn nhiu so vi mc tng hng tn kho (tng

6,12%).

Nm 2013

Svng quay hng tn kho tip tc tng ln thnh9,62 vng

ngha: iu ny c ngha l trong nm 2013 hng tn kho ca doanh nghip quay c 9,62 vng.

Nhn xt: So vi nm 2012, chtiu ny tng 1,97 vng tng ng vi tc tng l 25,75%. Chtiu ny

tng mnh hn so vi k trc nguyn nhn l do trong k gi vn hng bn tng ln(tng 12,81%) trong khi

hng tn kho gim xung (gim 7,35 %)

Qua y ta c ththy c trong nm 2013, doanh nghip c chnh sch tiu th tt lm cho ln

hng tn kho gim i. Tuy nhin doanh nghip cn duy tr lng hng tn kho mc n nh trnh hin

tng thiu hng dn n khng p ng thtrng.

Sngy dtrhng tn kho

Nm 2012


30/4

Sngy dtrhng tn kho ca cng ty l 66,4 ngy.

ngha: chtiu ny thhin thi gian hng tn kho quay c 1 vng l 66,4 ngy. Vi c tnh ca sn

phm th thi gian 1 vng quay hng tn kho nh vy l kh hp l.

Nm 2013

Sngy dtrhng tn kho l 57,33 ngy.

ngha: Trong nm 2013,thi gian 1 vng quay hng tn kho l 57,33 ngy.

Nhn xt: So vi nm 2012, chtiu ny gim 9,07 ngy tng ng vi mc gim l 13,66%.Sgim i n

l do svng quay hng tn kho nm 2013 tng ln so vi nm 2012 lm cho chtiu ny c gim. iu ny

thy cng ty c chnh sch qun l hng tn kho tt.

Qua vic nh gi thi gian 1 vng quay hng tn kho th doanh nghip c thtnh ton v thc hin c

bin php y nhanh slun chuyn ca hng tn kho, gip cng ty to ra c doanh thu nhiu, va trnh m

mt trong qu trnh bo qun hng tn kho cng nh tit kim c chi ph lu kho.

3.3.2 Vng quay khon phi thu

Nm 2011

Svng quay khon phi thu ca cng ty l 10,47 vng

Nm 2012

Svng quay khon phi thu ca cng ty l 12,28 vng.

ngha: Chtiu ny thhin trong k, cc khon phi thu ca doanh nghip quay c 12,28 vng. Chtiu

ny tng ln do tc tng doanh thu thun cao hn tc tng bnh qun khon phi thu.

Nm 2013

Svng quay khon phi thu ca cng ty l 13,28 vng.

ngha: Chtiu ny cho bit trong nm 2013 cc khon phi thu ca doanh nghip quay c 13,28 vng.

Nhn xt: So vi nm 2012, chtiu ny tng ln 1 vng tng ng vi mc tng l 8,16% trong nm

2013.Nguyn nhn ca stng ln ny l do tc tng ca doanh thu thun ln hn tc tng bnh qun c

cc khon phi thu.


31/4

Qua ta thy trong nm 2013, doanh nghip c chnh sch bn chu cng nh chnh sch thu h i n

tt, va trnh bchim dng vn, va tng c doanh sbn hng. Trong bi cnh kinh tkh khn, doanh

nghip vn thhin tt chnh sch qun l ca mnh qua khnng thu hi n, y l iu doanh nghip cn ph

huy trong tng lai.

K thu tin bnh qun

Nm 2012

K thu tin bnh qun ca doanh nghip l 29,33 ngy.

ngha: trong nm 2012 th mi mt vng quay khon phi thu mt 29,33 ngy. iu ny thhin vic kinh

doanh ca doanh nghip tt, mi quan hvi khch hng tt nn c thanh ton nhanh

Nm 2013

K thu tin bnh qun ca doanh nghip l 27,11 ngy.

ngha: trong nm 2013, thi gian 1 vng quay khon phi thu mt 27,11 ngy.

Nhn xt: So vi nm 2012 th thi gian thu hi nca doanh nghip gim 2,22 ngy tng ng vi mc

gim l 7,54%. Nguyn nhn l do svng quay ca khon phi thu nm 2013 ln hn nm 2012 nn lm cho

chtiu ny trong nm 2013 nhhn nm 2012.

Qua phn tch ta thy y l mt du hiu tt,thhin khnng thu hi nca doanh nghip rt tt, i

ny l nhdoanh nghip c nhng chnh sch thu hi nhp l nh chit khu thanh ton

3.3.3 Vng quay ti sn ngn hn

Nm 2011:

Svng quay ca ti sn ngn hn l 2,35 vng

ngha: Nm 2011, cbnh qun 1 ng ti sn ngn hn u t vo hot ng sn xut kinh doanh sto ra

c 2,35 ng doanh thu thun

Nm 2012

Svng quay ca ti sn ngn hn l 2,65 vng.

ngha: Nm 2012, cbnh qun 1 ng ti sn ngn hn u t vo hot ng sn xut kinh doanh sto ra

c 2,65 ng doanh thu thun. Hsny cho thy tnhng ti sn ngn hn m cng ty ang c th vic t

ra doanh thu l kh hiu qu.


32/4

Nhn xt:Nm 2012, hsny tng ln gn 0,3 vng tng ng vi mc tng l 12,76%.

Nm 2013

Svng quay ca ti sn ngn hn l 2,66 vng.

ngha: cbnh qun u t 1 ng ti sn ngn hn vo hot ng sn xut kinh doanh sto ra c 2,66

ng li nhun.

Nhn xt: Nm 2013, hsny tng ln gn 0,02 vng tng ng vi mc tng l 0,57%. C c stng

ln ny l do trong nm 2013,tc tng ca doanh thu thun(16,16%) ln hn tc tng ca ti sn ngn h

bnh qun(15,5%). iu ny cho thy trong nm 2013, doanh nghip qun l ti sn ngn hn tt lm cho

hiu qusdng ti sn ngn hn tng ln.

Qua 2 nm nghin cu th vic sdng ti sn ngn hn ca cng ty kh tt vi svng quay cao thlng doanh thu thun to ra ln,mang li nhiu li nhun cho doanh nghip.

3.3.4 Vng quay ti sn di hn:

Nm 2011

Svng quay ti sn di hn l 3,47 vng

ngha: Trong nm 2011th mi ng ti sn di hn u t vo qu trnh hot ng sn xut sto r

c 3,47 ng doanh thu thun.

Nm 2012

Svng quay ti sn di hn l 3,55 vng.

ngha: Trong nm 2012 th mi ng ti sn di hn u t vo qu trnh hot ng sn xut sto r

c 3,55 ng doanh thu thun.

Nhn xt: So vi nm 2011, chtiu ny tng 0,08ln tng ng vi mc tng l 2,3%. Nguyn nhn

do tc tng ca doanh thu thun (22,8%) ln hn tc tng ca ti sn di hn bnh qun(21,06%

Nm 2013Svng quay ti sn di hn l 3,4 ln

ngha: trong nm 2013 th mi ng ti sn di hn u t cho qu trnh hot ng sn xut to ra

3,4 ng doanh thu thun.

Nhn xt: So vi nm 2012, chtiu ny gim 0,15 ln tng ng vi mc gim l 4,05%. Nguyn

nhn l do tc tng ca doanh thu thun(16,16%) nhhn tc tng ca ti sn di hn bnh

qun(21,06%).iu ny ni ln khnng sinh li ca ti sn di hn gim nhng khng ng lo ngi.


33/4

3.3.5 Vng quay tng ti sn:

Nm 2011

Svng quay ca ti sn(TAT) l 1,4 vng

Nm 2012

Svng quay ca ti sn(TAT) l 1,52 vng.

ngha: Trong nm 2012, ti sn ca doanh nghip quay c 1,52 vng,c ngha l cbnh qun 1 ng ti

sn u t vo hot ng sn xut kinh doanh sto ra c 1,52 ng doanh thu thun. Lng doanh thu

to ra trong nm tng i cao tnhng ti sn ca cng ty.

Nm 2013

TAT= 1,49 vng.

ngha: nm 2013, ti sn ca doanh nghip quay c 1,49 vng,c ngha l cbnh qun u t 1 ng ti

sn vo hot ng sn xut kinh doanh sto ra c 1,49 ng doanh thu thun.

Nhn xt: So vi nm 2012, chtiu ny gim 0,03 vng tng ng vi tc gim l 1,46%. Vic st gi

ny l do trong nm 2013,ti sn ngn hn v ti sn di hn u tng, dn n stng ln ca tng ti sn. T

tng ca tng ti sn bnh qun (17,88%) ln hn tc tng ca doanh thu thun nn dn n vic hs

gim.

Tuy chtiu ny nhng c ththy doanh thu thun v tng ti sn bnh qun u c xu hng tng n

y cha hn l du hiu xu. Trong nhng k ti, cng ty cn ch n vic to ra doanh thu trong k,trnh

chsny xung mc thp hn.

3.4Phn tch hiu qusdng vn

3.4.1 Tsli nhun trn doanh thu

Nm 2011

Li nhun rng bin ca doanh nghip l 18,98 %.

ngha: Nm 2012, th c 100 ng doanh thu thun s to ra c 18,98 ng li nhun sau thu

Nm 2012

Li nhun rng bin ca doanh nghip l 21,35%


34/4

ngha: Nm 2012, th c 100 ng doanh thu thun s to ra c 21.35 ng li nhun sau thu. Ch tiu

ny mc 21.35% l kh cao trong hon cnh ton nn kinh t kh khn nh hin nay, iu ny s thu ht

c rt nhiu s quan tm ca cc nh u t.So vi nm 2011, chtiu ny tng 2,37% do tc tng ca

nhun sau thu(38,12%) tng cao hn so vi tc tng ca doanh thu thun (22.8%)

Nm2013

Li nhun rng bin l 20,75%.

ngha: Nm 2013, th c 100 ng doanh thu thun s to ra c 20,75 ng li nhun sau thu.

Nhn xt: So vi nm 2012, chtiu ny gim 0,6% tng ng vi tc gim l 2,82% so vi nm 2012.

bin ng ca chtiu c thgii thch v tc tng ca li nhun sau thugim so vi nm 2012. Tc t

ca li nhun sau thuthp l do doanh thu thun cng nh gi vn hng bn trong giai on nm 2012-2013

u c tc tng nhhn so vi giai on nm 2011-2012 ko theo stng thm ca li nhun trc thuc

mt mc thp hn v t c thsuy ra li nhun sau thuc tc tng gim so vi giai on nm 2011-

2012. Tuy nhin mc gim ny khng ng lo ngi.

Trong bi cnh nn kinh tchung gp kh khn, vic doanh nghip vn duy tr chsROS mt mc

kh cao nh vy l rt tt.

3.4.2 Tsli nhun rng trn tng ti sn (ROA)

Nm 2011ROA=27%

ngha cbnh qun u t 100 ng ti sn vo hot ng sn xut kinh doanh sto ra c 27 ng li

nhun sau thu

Nm 2012

ROA= 32,37%

ngha: cbnh qun u t 100 ng ti sn vo hot ng sn xut kinh doanh sto ra c 32,37 ng lnhun sau thu. Trong bi cnh nn kinh tang gp nhiu kh khn th ROA ca doanh nghip c nh g

l kh cao, rt hp dn i vi cc nh u tv chsny tng ln 5,37% so vi nm 2011

Nm 2013

ROA= 31%


35/4

ngha: cbnh qun u t 100 ng ti sn vo hot ng sn xut kinh doanh sto ra c 31 ng li

nhun sau thu

Nhn xt: Chsny gim 1,37% tng ng vi mc gim l 4,24% so vi nm 2012. Sbin ng ny l

do tc tng ca li nhun sau thunhhn tc tng ca ti sn. Tuy sgim st ny khng ln nhng

cng t ra cho doanh nghip mt svn trong cng tc qun l hiu qusdng ca ti sn.

3.4.3 Tsli nhun rng trn vn chshu (ROE)

Nm 2011

ROE=34%

ngha: doanh nghip u t 100 ng vo vn chshu th sthu vc 34 ng li nhun sau thu

Nm 2012

ROE= 41,15%

ngha: doanh nghip u t 100 ng vo vn chshu th sthu vc 41,15 ng li nhun sau thu

vi nm 2011, chsny tng ln 7,15% , nguyn nhn l dotc tng li nhun sau thucao hn tc

tng bnh qun vn chshu.

Nm 2013

ROE= 39,4%

ngha: doanh nghip u t 100 ng vo vn chshu th sthu vc 39,4 ng li nhun sau thu.

Nhn xt: So vi nm 2012, ROE cng gim nhtng tcc chskhnng sinh li khc trong bi cnh

doanh nghip mun mrng quy m nhng khng m bo c cc khon li nhun. nm 2013, chsny

gim 1,75% tng ng vi mc gim l 4,24% so vi nm 2012. Nguyn nhn chyu ca sst gim ny l

do tc tng ca li nhun sau thu(12,88%) nhhn tc tng bnh qun ca vn chshu(17,88%). X

trong ton ngnh th chsny vn thuc mc kh cao, c thchp nhn c.

Qua phn tch, nhn chung khnng sinh li ca nm 2013 gim so vi nm 2012. Tuy mc gim ca

cc chsmc thp nhng trong tng lai doanh nghip cn c cc bin php nhm ci thin chskhnn

sinh li ca doanh nghip nu khng sli n tng khng tt i vi cc nh u t.

4. Phn tch chsgi thtrng

4.1Li c bn trn mi cphiu EPS

Nm 2011


36/4

EPS nm 2011 t 7.623 ng. ngha: nm 2011, cng ty sphn bcho mi cphiu ang lu hnh l

7.623 ng li nhun sau thu. Gi trEPS kh cao so vi cc doanh nghip khc cng ngnh nn sc

sc hp dn ln i vi cc nh u t

Nm 2012

Li c bn trn cphiu ang lu hnh(EPS) =6863,04

ngha: nm 2012, cng ty sphn bcho mi cphiu ang lu hnh l 6863,04 ng li nhun sau thu.

So vi nm 2011, chsny gim do slng cphiu pht hnh tng ln

Nm 2013

EPS= 7747,75

ngha: Nm 2013, cng ty sphn bcho mi cphiu ang lu hnh l 7747,75 ng li nhun sau thu.

Trong bi cnh kinh tkh khn hin nay m li c bn trn mi cphiu c cng ty chi trvn c xu h

tng qua cc nm. y sl mt l do na thu ht cc nh u t.

Nhn xt: So vi nm 2012, chsny tng 884,71 ng trn mi cphiu tng ng vi tc tng l

12,89%. Stng ln ny l do trong nm doanh nghip hot ng tt lm n c li lm cho li nhun sau t

tng ln bn cnh slng cphiu ca doanh nghip gim dn n stng ln ca chsny.

Qua ta thy tuy nm 2013 l mt nm kh khn cho cc doanh nghip trong nc cng nh nc

ngoi nhng Vinamilk vt qua kh khn , to nn stin cy cho cc cng cng nh cc nh u t b

ngoi.

4.2Tsgi thtrng v gi ssch M/B

Nm 2012

M/B=8,57

ngha: Nm 2012, gi trthtrng ca cphiu cng ty gp 8,57 ln gi trghi sca cphiu ti doanh

nghip. iu ny thhin uy tn ca cng ty trn thtrng l rt tt.

Nm 2013

M/B=13,5

ngha: Nm 2013, gi trthtrng ca cphiu VNM gp 13,5 ln gi trghi sti doanh nghip.


37/4

Nhn xt: So vi nm 2012, chtiu ny tng 4,93 ln tng ng vi tc tng l 57,53%. y l mt tn hi

tch cc cho thy cng ty ngy cng c uy tn trn thtrng trong nc ng thi khng nh vthca cng

trn trng quc t.

5. Kt lun

Qua phn tch ta thy, c cu ti sn cng nh c cu ngun vn ca doanh nghip c sbin ng nhqu

3 nm. Doanh nghip vn lun gicho ti sn ngn hn chim mt ttrng cao nhm m bo tnh thanh kho

nhanh ca ti sn. Bn cnh , doanh nghip vn u tin huy ng cc ngun vn di hn tcng v tc

nh u t bn ngoi khin ttrng ca vn chshu lun mc cao(xp x80%). Tuy nhin sbin ng

c cu ny khng nh hng nhiu n hot ng ca cng ty.

Qua 3 nm, tnh hnh ti chnh ca doanh nghip lun c sbin ng nh. iu ny l do stc ng mnh

tmi trng kinh tbn ngoi. Mc d vy, doanh nghip vn bit cch vt qua nhng kh khn v th

thc vn ln l mt doanh nghip ng u trong ngnh, l cng ty sa ln nht Vit Nam v ngy cng

ting trn thtrng quc t. y l mt nlc ng khch lca doanh nghip.

Qua phn tch c ththy nhng u im cng nh nhc im vtnh hnh ti chnh ca doanh nghip.

u im

Khnng thanh ton ca cng ty lun c m bo. Ta c ththy iu thng qua vic phn tch

chsthanh ton ca cng ty, cc chsny lun mc cao qua 3 nm. iu ny cho thy cc khon ntron

ngn hn cng nh di hn ca doanh nghip lun c m bo, cc i tc bn ngoi hon ton yu tm kh

cho vay vn. Nhhsvsln thanh ton ly vay ngn hn cao nn iu ny c bit thu ht c sch

ca cc ngn hng khi tin hnh cho vay.

Vic qun l v sdng ti sn ca cng ty kh hiu qu. Cc ti sn ng gp ln cho qu trnh to r

doanh thu ca doanh nghip. iu ny c ththy r qua phn tch chsvhiu ququn l v sdng ti s

ca doanh nghip. Vic doanh stiu thu qua cc nm iu tng bn cnh vng quay hng tn kho cng t

chng tvic bun bn, kinh doanh ca cng ty rt hiu quv nhanh chng to c lng doanh thu ln,

trnh tnh trng ng khng cn thit. Vic tit kim c hn 66 tng do thay i ca klun chuyn t

sn l du hiu r nht cho thy chnh sch qun l v sdng ti sn ca doanh nghip ngy cng tt. Cc

chnh sch bn chu, thu hi ncng c doanh nghip thc hin c hiu qu, chng ccho iu ny l vic

cc khon phi thu quay c nhiu vng trong kng thi c thi gian quay vng gim. y l mt du hi

rt tt.


38/40

Tuy trong k, svng quay ca cc khon phi trgim ng thi lm tng thi gian mt vng quay

khon phi trnhng trong bi cnh kinh thin ny th iu ny l chp nhn c, qua y cng thhin v

sdng ngun vn vay hiu qukhi thc hin chim dng vn tng khnng sinh li cho doanh nghip.

Doanh nghip t c sc lp, tchcao vmt ti chnh do vic hn chsdng cc khon n

trong kinh doanh, c bit l ndi hn. Ngun sdng chyu vn l ngun vn huy ng tcc cng c

doanh nghip, iu ny m bo c khnng thanh ton ca doanh nghip trong di hn, gip doanh nghi

to c stin cy i vi cc nh u t bn ngoi khi tin hnh cho vay. ng thi iu ny cng cho thy

khnng c lp, tchvti chnh ca doanh nghip rt cao.

Vic sdng ti sn v ngun vn hin c to ra li nhun ca doanh nghip c nh gil kh

cao. iu ny c thhin thng qua cc chsvkhnng sinh li ca doanh nghip lun mc cao. Tuy

trong nm 2013, khnng sinh li ca doanh nghip c gim nhnhng iu ny c thchp nhn c khi n

kinh tang ri vo tnh trng kh khn chung nh hin nay.

Cc chsgi thtrng ca doanh nghip lun mc cao cho thy doanh nghip ngy cng c uy tn

trn thtrng trong nc cng nh nc ngoi. iu ny gp phn thu ht sch ca cc nh u t trong

nc cng nh ngoinc.

Nhc im

Vic tin v tng ng tin tng hn 100%trong nm 2013 cho thy doanh nghip ang c s

vn nh, y cng l mt yu tlm gim khnng sinh li ca doanh nghip trong giai on ny.

Khnng thanh ton tc thi ca doanh nghip trong nm 2012 gim xung mc thp, iu ny lm

hng n khnng m bo nngn hn nu c yu cu trngp ca cc chn.

Vic doanh nghip chyu sdng ngun vn tc ca doanh nghip slm nh hng n li nhu

trong kca doanh nghip v y l ngun vn c chi ph sdng vn cao. V vy, doanh nghip nn cn bn

tlsdng vn gia ngun vn ngn hn v ngun vn di hn.

Tuy lng doanh thu to ra trong giai on 2011-2013 kh cao nhng trong nm 2013,do doanh nghi

cha qun l chi ph tt, iu ny lm tc tng ca li nhun gim so vi nm 2012. y l mt vn

doanh nghip cn xem xt v c bin php ci thin thch hp.


39/4

Vic chsgi ctrn li nhun P/E qu cao khin sc hp dn ca doanh nghip i vi cc nh u

trn thtrng gim ng k. Doanh nghip cn c chnh sch qun l gi ccphiu trn thtrng ph hp

c ththu ht c nhiu nh u t.


40/4

Phân tích báo cáo tài chính Vinamilk 2011-2013

Documents

Transcript of Phân tích báo cáo tài chính Vinamilk 2011-2013