Memoria 2006

MEMORIA ANUAL 2006 SIGDO KOPPERS S.A.

IDENTIFICACIÓN BÁSICA

Sigdo Koppers S.A.

Dirección legal:Málaga N°120, Piso 8, Las Condes – SantiagoSantiago, República de Chile

RUT: 99.598.300-1

Tipo de Identidad: Sociedad Anónima Abierta.

Inscripción Registro de Valores: Registro de Valores N° 915.

Teléfono: (56-2) 373 6200

Fax: (56-2) 228 7460

� MEMORIA ANUAL 2006

SIGDO KOPPERS S.A.

MEMORIA ANUAL 2006

2

CONTENIDO

5 Carta del Presidente

8 Reseña Histórica

�0 Directorio

� � Administración

�2 Recursos Humanos

�4 Estructura Corporativa

�6 Resultados y Gestión 2006

�9 Actividades y Negocios

20 Área Servicios

2 � Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A.

23 Puerto Ventanas S.A.

26 Área Industrial

27 Enaex S.A.

30 Compañía Tecno Industrial S.A. (CTI)

33 Frimetal S.A.

36 Sigdopack S.A.

39 Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. (CHBB)

40 Área Comercial y Automotriz

4 � SK Comercial S.A.

44 SKBergé S.A.

46 Información General

ESTADOS FINANCIEROS

56 Estados Financieros Individuales

�06 Estados Financieros Consolidados

2�8 Información General Filiales

235 Hechos Relevantes

239 Suscripción de la Memoria

3 MEMORIA ANUAL 2006

ACTIVIDADES Y NEGOCIOS 4


Señoras y Señores Accionistas:

En nombre del Directorio de Sigdo Koppers S.A. tengo el agrado de presentar a ustedes la Memoria

y Estados Financieros de la Sociedad, correspondientes al ejercicio 2006.

La utilidad neta de la compañía durante el 2006 alcanzó los $26.019 millones, un 16% superior al

año anterior, lo que representa un nuevo récord en la historia de más de 46 años del Grupo Sigdo

Koppers. La rentabilidad patrimonial promedio en el periodo llegó al 10,4% lo que es destacable

dado que la Compañía se encuentra en una etapa de importantes inversiones, que comenzarán a

entregar sus resultados a partir de mediados de 2007.

Los buenos resultados del año provienen tanto del desempeño de nuestras filiales y coligadas como

de la gestión a nivel corporativo. Destacan el aumento del nivel de actividad en prácticamente

todas las empresas y el consistente crecimiento de los resultados del Área Industrial, en particular

en Enaex, CTI y Frimetal; y del Área Automotriz. Estos logros se produjeron pese a que nuestras

compañías se vieron afectadas nuevamente por la apreciación del peso y la desaceleración del

ritmo de inversión en el país durante el segundo semestre del 2006.

Como es conocido por ustedes, a fines del 2005 la compañía efectuó un aumento de capital para

financiar un plan de inversiones de más de US$500 millones en nuestras filiales. A la fecha, estos

planes están en pleno desarrollo habiéndose comprometido más del 50% de las inversiones.

En el Área Industrial, Enaex ya inició el proyecto de ampliación de la planta de Nitrato de Amonio,

con una inversión de US$175 millones y que se espera esté en funcionamiento a fines del año

2008. La compañía recibió las aprobaciones medioambientales, adjudicó los contratos de

ingeniería, suministro y construcción, y estructuró el financiamiento a través de un aumento

de capital de US$64 millones y de un crédito bancario. Durante el 2006, Enaex también inició

un proyecto de Bonos de Carbono, para lo cual se firmaron los contratos de venta de Bonos, de

ingeniería y suministro de equipos, y se espera que esté operativo a fines del 2007. Respecto

al proyecto de Amoníaco, hemos continuado con los estudios de factibilidad para determinar

su ubicación definitiva y esperamos iniciar este proyecto dentro del año 2007. Todos estos

nuevos emprendimientos consolidarán a Enaex como el principal proveedor de servicios de

fragmentación de roca y de Nitrato de Amonio de Latinoamérica, y uno de los más importantes

del mundo, produciendo además su propia materia prima y contribuyendo a la protección del

medio ambiente.

En el negocio de línea blanca y electrodomésticos, CTI registró utilidades récord durante el

2006 y continuó desarrollando su estrategia de consolidar su posición en el mercado nacional

e incrementar sus exportaciones a Latinoamérica. Parte esencial de esta estrategia es la

significativa inversión en el diseño de nuevos productos y procesos, y el desarrollo de la red de

asistencia técnica, que permiten a CTI mejorar permanentemente su posición competitiva.

Ramón Aboitiz MusatadiPresidente del Directorio

CARTA DEL PRESIDENTE

6

Frimetal, por su parte, está finalizando el proyecto de ampliación de su planta en Rosario,

Argentina, para producir equipos de refrigeración de uso tanto doméstico como comercial.

Adicionalmente, se encuentra en la última etapa el proyecto que le permitirá fabricar lavadoras

automáticas, posicionándose como uno de los principales productores locales de línea blanca

en Argentina.

En relación a Sigdopack, en mayo de 2006 inauguró una planta para producir películas de

Poliamida Biorientada (BOPA) única en Chile y Latinoamérica, que implicó una inversión de US$40

millones. Adicionalmente, se encuentra en plena construcción una nueva planta de Polipropileno

Biorientado (BOPP) en Argentina. Esta inversión, que asciende a US$50 millones, se pondrá en

marcha durante el segundo semestre del 2007, y consolidará la posición de Sigdopack como uno

de los principales productores de esta industria en Latinoamérica.

Es importante destacar que durante el 2006 la Sociedad de Fomento Fabril (SOFOFA) distinguió a

Sigdopack con el “Premio Sofofa Empresa Destacada 2006”. Este galardón reconoce la visionaria

estrategia de negocios, la exitosa internacionalización y el aporte al desarrollo exportador

chileno.

En el Área de Servicios, Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers completó exitosamente

importantes y complejas obras principalmente en el sector de celulosa y minería. A su vez,

creó una nueva filial que tiene por objetivo abordar el creciente mercado de mantenimiento

industrial.

En Puerto Ventanas se firmaron importantes contratos tanto con Cemento Melón S.A. como con

AES Gener S.A., los que incrementarían en forma significativa la transferencia de carga en los

próximos años. Además, esperamos que a comienzos del 2008 se inicie la producción de unas

450.000 toneladas de carbón de petróleo al año, en la nueva planta de coquificación de Enap en

la Refinería Aconcagua en Concón, las que en gran parte serían almacenadas y embarcadas por

el puerto. Adicionalmente, se materializó la construcción de una nueva bodega que permitirá

ampliar la capacidad de almacenaje de graneles del puerto. Fepasa, en tanto, concretó un

significativo plan de inversiones que contempló el mejoramiento del parque de locomotoras y

carros, e inició el plan de mejoramiento de vías. Asimismo, firmó un contrato por �0 años con la

planta Nueva Aldea de Celulosa Arauco y Constitución S.A..

En el Área Comercial y Automotriz, durante el 2006 SK Comercial continuó con su plan de

expansión hacia nuevos mercados, destacándose la creación de la filial SKC Rental Perú, con el

objetivo de replicar en este país el exitoso modelo del negocio de arrendamiento de maquinarias

elaborado en Chile.

CARTA DEL PRESIDENTE

La Compañía se encuentra en una etapa de importantes inversiones, que comenzarán a entregar sus resultados a partir de mediados de 2007


Ramón Aboitiz Musatadi

Presidente del Directorio

Por su parte, SKBergé continuó su proceso de penetración de los mercados de Argentina, Perú

y México, y recientemente cerró un acuerdo estratégico con Santander Consumer Finance para

constituir una sociedad destinada al financiamiento del consumo, particularmente en el sector

automotor.

A nivel corporativo, como parte de nuestra estrategia de largo plazo de consolidar las

posiciones controladoras en cada una de nuestras filiales, durante el año 2006 aumentamos las

participaciones en casi todas ellas.

Respecto del endeudamiento de la compañía, cabe destacar que durante el año 2006 en la matriz

se refinanció la deuda existente y adicionalmente se obtuvo un nuevo crédito, con el cual se

financió parte de los aumentos de participaciones en las filiales. En ambos casos, las condiciones

generales, de tasas de interés y de plazo son muy ventajosas para la empresa. Así, los niveles de

endeudamiento de la compañía dan cuenta de una sólida posición financiera.

Durante el año calendario 2006 se distribuyeron dividendos por $�8,34 por acción, lo que

representa un 4,5% de retorno sobre el precio de mercado al cierre de este ejercicio.

Es relevante destacar que las acciones de nuestra compañía registraron durante el año 2006 una

recuperación importante en su valor de mercado y buenos niveles de liquidez, que permitieron

que las acciones de Sigdo Koppers fueran incorporadas, a partir del 2 de enero de 2007, al Índice

de Precios Selectivo de Acciones (IPSA).

Hacia el futuro, esperamos un buen escenario para la economía mundial y una recuperación del

nivel de crecimiento de la economía chilena y latinoamericana. En particular, esperamos que la

inversión en Chile se recupere, lo que tendría un efecto positivo en nuestras empresas.

Finalmente, quiero agradecer en forma muy especial a los señores directores, ejecutivos y al

personal de las distintas empresas de Sigdo Koppers, quienes son responsables de los positivos

resultados obtenidos durante el 2006. Asimismo, quiero expresar mis agradecimientos a nuestros

clientes y proveedores, a las instituciones financieras con las que operamos y a los accionistas en

general, por la confianza que han depositado en nosotros.

8

La historia de Sigdo Koppers S.A., se remonta a �958, cuando un grupo de profesionales chilenos decidió crear Ingenieros Asociados Sigma Donoso S.A. Al hacerlo, fusionaban la experiencia de las empresas Julio Donoso y Cía. y Sigma Ltda. Dos años más tarde, a comienzos de �960, de una nueva asociación esta vez con Koppers Co. Inc., de Pittsburgh, EE.UU., nace Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A., cimiento de lo que es hoy Sigdo Koppers S.A.

Con el paso de los años el Grupo ha adquirido y creado nuevas compañías, convirtiéndose en uno de los principales conglomerados industriales de Chile.

�960 Creación de Ingeniería y

Construcción Sigdo Koppers, por parte

de las empresas Sigma Donoso Ltda. y

Koppers Co. Inc.

�974 Configuración de propiedad

en torno a los actuales controladores.

�975 Inicio de comercialización

de maquinaria industrial y agrícola a

través de S.K. Comercial.

�987 Adquisición del control de

CTI y Somela. Inicio de comercialización de auto-

móviles a través de Comercial Itala.

�990 Ingreso a la propiedad y

control de Enaex. Inicio de actividades de SK Ecología,

soluciones medioambientales. Adquisición del negocio de línea blanca

en Argentina, Frimetal.

�993 Adquisición de mayoría

accionaria en Enaex. Esta compañía da

sus primeros pasos para incursionar en

el mercado peruano, a través de la que

hoy es Dyno Nobel-Samex.

�997 Inicio de producción de pe-

lículas plásticas de alta tecnología para

la fabricación de envases flexibles de

alimentos, Sigdopack.

�998 Expansión al negocio de

arriendo de maquinaria a través de SKC

Rental. Incursión de Ingeniería y Construcción

Sigdo Koppers en Perú, a través de SSK

Montajes e Instalaciones.

RESEÑA HISTÓRICA

Con el objeto de consolidar y proyectar al Grupo Sigdo Koppers hacia el futuro, durante el 2005 el Directorio decidió llevar a cabo una reorganización societaria que implicó la incorporación de todos los activos y pasivos, en especial la propiedad de sus distintas filiales en manos del Grupo, en una única sociedad: Sigdo Koppers S.A., la que se constituyó con fecha 29 de abril de 2005 y se registró en la Superintendencia de Valores y Seguros como sociedad anónima abierta y en octubre de 2005 inscribió sus acciones en la Bolsa de Comercio de Santiago.


200O Inauguración de la 3ª

planta de nitrato de amonio de Enaex,

lo que significó duplicar sus activos pro-

ductivos.

200� Incorporación del grupo

español Bergé como socio estratégico

en las actividades de comercialización

automotriz. Adquisición del control de Puerto

Ventanas, puerto de carga, descarga de

graneles y de combustibles.

2003 Adquisición de Fepasa

transporte ferroviario de carga.

2005 Entrada en operaciones de

Companía de Hidrógeno del Bío-Bío S.A. Inicio de comercialización de maqui-

naria Volvo en Argentina. Ingreso al negocio de construcción de

mediana envergadura a través de Cons-

tructora Logro. Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers

finaliza obras “Tren IV de Methanol”, com-

plejo más grande del mundo en su tipo, para

Methanex. Creación de SKBC, filial de SKBergé

para la comercialización de vehículos en

México. Apertura a Bolsa.

2006 SK aumenta su porcentaje

controlador en la mayoría de sus filiales

(Ing. y Constr. SK, Puerto Ventanas, CTI,

Frimetal, Sigdopack, SK Comercial y S.K.

Inv. Automotrices) Enaex lanza el proyecto de ampliación

de la Planta de Nitrato de Amonio, con una

inversión de US$ �75 millones.

Sigdopack inicia la construcción de una

nueva planta de BOPP en Argentina con

una inversión de US$ 50 millones. Sigdopack inaugura planta de nylon

biorientado (BOPA) única en latinoamérica.. Se crea SKC Rental en Perú. SKBergé inicia representación y distri-

bución de Kia en Perú y Argentina. Inicio de proyecto de Bonos de Carbono

Enaex. Creación de SK Industrial S.A., filial de

Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers.

�0

* Miembros del Comité de Directores

Norman Hansen Rosés (4)DirectorIngeniero Civil Pontificia Univ. Católica de ChileRut: 3.�85.849-6

Mario Santander García (5)DirectorIngeniero Civil Pontificia Univ. Católica de ChileRut: 2.485.422-�

Horacio Pavez García (6)*DirectorConstructor Civil Univ. Federico Santa MaríaRut: 3.899.02�-7

Oscar Guillermo Garretón Purcell (7)*DirectorIngeniero Comercial Pontificia Univ. Católica de ChileRut: 4.660.262-5

Ramón Aboitiz Musatadi (1)Presidente del Directorioy Presidente EjecutivoIngeniero Civil Químico Pontificia Univ. Católica de ValparaísoRut: 2.882.908-6

Juan Eduardo Errázuriz Ossa (2)Vicepresidente del Directorioy Vicepresidente EjecutivoIngeniero Civil Pontificia Univ. Católica de ChileRut: 4.�08.�03-�

Naoshi Matsumoto Takahashi (3)*Director yVicepresidente ContralorIngeniero Comercial Pontificia Univ. Católica de ChileRut: 3.805.�53-9

DIRECTORIO

[ D ]

12 34 56 7

DIRECTORIO

�� MEMORIA ANUAL 2006

Juan Eduardo Errázuriz OssaVicepresidente Ejecutivo

Alejandro Marty CalvoDesarrollo de ProyectosAsesor de la Presidencia

Ingeniero Civil QuímicoUniv. Federico Santa MaríaRut: 2.330.347-7

Gonzalo Cavada CharlesGerente de Finanzas

Ingeniero CivilPontificia UniversidadCatólica de ChileMBA University of Cambridge Rut: �0.773.694-8

Alejandro Reyes PizarroContralor Corporativo

Ingeniero Comercial Magister en Planificacióny Gestión TributariaUniv. de Santiago de ChileRut: 8.386.498-2

Gerencia

Rodrigo González GonzálezGerente General

Ingeniero Civil Pontificia UniversidadCatólica de ChileMaster of Arts in Economics Georgetown UniversityMBA Universidad Adolfo Ibáñez,Rut: 6.44�.524-7

Dirección Ejecutiva

Ramón Aboitiz MusatadiPresidente Ejecutivo

Naoshi Matsumoto TakahashiVicepresidente Contralor

ADMINISTRACIÓN

�2

Para Sigdo Koppers su capital humano es su principal activo y uno de los pilares de

su posición competitiva. Su equipo de trabajo, formado principalmente dentro del

Grupo, está compuesto por �0.783 empleados, de los cuales más del 30% tiene una

antigüedad promedio de permanencia superior a �0 años.

Sigdo Koppers ha desarrollado una política de Recursos Humanos orientada a

promover su cultura y valores en las distintas empresas donde participa. Basada

en un estilo de gestión y lineamientos éticos que deben guiar las acciones de cada

uno de los trabajadores, tiene como objetivo motivar, comprometer y potenciar

las habilidades de las personas más idóneas para llevar adelante los desafíos de

la compañía.

La formación de este capital humano ha sido clave para el éxito de Sigdo Koppers,

siendo fundamental dentro de su estrategia empresarial. En esta línea, la compañía

se ha enfocado hacia un desarrollo integral de las personas, lo que se traduce en

equipos de trabajo de primer nivel, fuertemente identificados con la empresa.

Estos objetivos se han alcanzado a través de programas concretos de capacitación,

certificación laboral, desarrollo de carrera, bienestar familiar, seguridad y

remuneraciones acordes al desempeño, prácticas que forman parte de la gestión

de Recursos Humanos de cada una de las empresas de Sigdo Koppers.

Dotación al 3� de diciembre de 2006

(*) Esta empresa no consolida con Sigdo Koppers S.A.

Area Industrial Enaex S.A. y Filiales �9 �5� �49 74� �.060 CTI S.A. y Filiales �5 55 �37 �.07� �.278 Inversiones Frimetal S.A. y Filial 20 �6 94 340 470 Sigdopack S.A. y Filial �2 29 44 �84 269 S.K. Inversiones Petroquímicas S.A. y Filial � 0 � 0 2 67 251 425 2.336 3.079

Area Servicios Ingeniería y Construcción SK S.A. y Filiales 9 240 850 4.495 5.594 Puerto Ventanas S.A. y Filial 20 62 2�0 40� 693 29 302 1.060 4.896 6.287

Area Comercial y Automotriz SK Comercial S.A. y Filiales 49 327 473 0 849 SKBergé S.A. y Filiales (*) 55 �09 236 �47 547 104 436 709 147 1.396 Sigdo Koppers S.A. (Matriz) 6 4 �� 0 2�

TOTAL CONSOLIDADO 206 993 2.205 7.379 10.783

Personal porAreas de Negocio

Gerentes, Subgerentesy ejecutivosprincipales Profesionales

Técnicos yAdministrativos

Trabajadoresdirectos TOTAL

RECURSOS HUMANOS

�3 MEMORIA ANUAL 2006

Área Industrial

Camilo Sandoval GouëtGerente GeneralEnaex S.A.

Ingeniero Civil Mecánico Universidad de ConcepciónRut: 5.373.423-5

José Ramón Aboitiz DomínguezGerente General Sigdopack S.A.

Ingeniero Civil IndustrialPost Grado en Administración de Empresas Pontificia Univ. Católica de ChileRut: 6.372.286-3

Cirilo Córdova De PabloGerente GeneralCompañía Tecno Industrial S. A. (CTI)

Ingeniero Comercial yMagister en Economía AgrariaPontificia Univ. Católica de ChileRut: 4.457.877-8

Alvaro Santa Cruz GoeckeGerente General S.K. Comercial S.A.

Administrador de EmpresasRut: 3.557.209-0

Juan Pablo Aboitiz DomínguezGerente General SKBergé S.A.

Ingeniero Civil Industrial Mecánico y Post Grado en Administración de Empresas Pontificia Univ. Católica de ChileRut: 7.5�0.347-6

Cristián Brinck MizónGerente GeneralIngeniería y ConstrucciónSigdo Koppers S.A.

Ingeniero Civil Pontificia Univ. Católica de ChileRut: 5.�28.442-9

Gamaliel Villalobos ArandaGerente GeneralPuerto Ventanas S.A. y Fepasa S.A.

Ingeniero Comercial Universidad de ConcepciónMagister en EconomíaUniversidad de ChileRut: 8.885.583-3

Área Servicios

Área Comercial y Automotriz

PRINCIPALES EJECUTIVOS FILIALES / EMPRESAS SIGDO KOPPERS

�4

Área Industrial

INVERSIONES PORTUARIAS S.A.99,99 %

• Ferrocarril del Pacífico S.A. (Fepasa) 5�,82%

Área Servicios

• SK Ecología S.A. 99,99 %

• SK Industrial S.A. 99,99 %

• Constructora Logro S.A. 99,99 %

INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓNSIGDO KOPPERS S.A.60,43 %

• Frimetal S.A. (Argentina) 99,99 %

INVERSIONES FRIMETAL S.A. 49,3� %

• Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. 90,00 %

INVERSIONES PETROQUÍMICAS S.A. 82,87 %

SIGDOPACK S.A. 94,88 %

• Sigdopack Argentina S.A. 99,99 %

• Frioquímica S.A. 99,86 %

ENAEX S.A.50,63 %

• Dyno Nobel-Samex S.A. 48,56%

• Somela S.A. 78,54 %

• Central de Sevicios Técnicos Ltda. 99,99 %

COMPAÑÍA TECNO INDUSTRIAL S.A. (CTI)49,77 %

• Constructora Propuerto Ltda. 33,33 %

• SSK Montajes e Instalaciones S.A.C (Perú) 48,73%

Nota: Estructura simplificada y agregada.

PUERTO VENTANAS S.A.50,0� %

ESTRUCTURA CORPORATIVA


Área Comercial y Automotriz

SK COMERCIAL S.A. (SKC)8�,65 %

• SKC Servicios Automotrices S.A. 99,99 %

• SKC Maquinarias S.A. 99,99 %

• Sigdotek Inversiones S.A. 99,99 %

• IR Bobcat S.A. 50,00 %

• Fivinsa S.A. 99,93 %

• Escandinavia del Plata S.A. (Argentina) 99,99 %

SKBERGÉ S.A.40,00 %

SK INVERSIONES AUTOMOTRICES S.A.79,99 %

• Comercial Chrysler S. A. 99,99 %

• Comercial Itala S. A. 99,99 %

• Mitsubishi Motors Chile S. A. 60,00 %

• SsangYong Motor Chile S. A. 99,99 %

• Comerco S. A. 99,60 %

• Comercial Automotriz S. A. 99,99 %

• Maneja.com. S.A. 99,99 %

• SKB Automotriz S.A. 99,99 %

• SKBC S.A. de C.V. (México) 60,00 %

• SKC Rental Ltda. 98,00 %

• SKC Transandina S.A 99,90 %

• Sigdotek S.A. 99,99 %

• SKC Rental S.A.C. (Perú) 99,99 %

• Vinsa S.A. 99,99 %

• Escandinavia del Plata S.A. (Uruguay) 99,99 %

• Kia Import S.A.C. (Perú) 90,00 %

• Kia Argentina S.A. 99,99 %

• Italmotor S.A.C. (Perú) 99,90 %

�6

EBITDA CONSOLIDADO Miles de $ de Dic-2006

2003 2004 2005 2006

75.073

67.778

77.387

82.240

Las ventas consolidadas de Sigdo Koppers durante el 2006 alcanzaron los

MM$ 56�.443, lo que representa un positivo aumento de MM$ 59.846 (+��,9%)

respecto del año 2005. Destaca el crecimiento de los ingresos de Ingeniería y

Construcción SK (+33,3%), Frimetal (+39,3%), Sigdopack (+�4,5%), CTI (+�3,6%) y

Enaex (+�0,5%).

El margen de explotación consolidado llegó a los MM$ ��4.392, con un crecimiento

de MM$ 5.384 (+4,9%) respecto del año anterior. Esto se origina principalmente por

mejores márgenes en CTI (+25,5%), Frimetal (+2�,8%), Enaex (+�3,�%) e Inversiones

Petroquímicas (+74,3%), y a pesar de la depreciación promedio del dólar en un 5,�%

respecto del año 2005, lo que en algunas filiales, como Puerto Ventanas, continúa

siendo sensible.

En relación a los gastos de administración y ventas (GAV), al 3� de diciembre de

2006, la relación entre estos gastos y el total de ventas alcanzó un �0,3%, lo que se

compara positivamente con el ��,5% exhibido en el año 2005. Lo anterior se debe

en parte a menores gastos de administración en la matriz de MM$ �.300 y a que en

varias filiales el incremento porcentual de los GAV fue significativamente menor

al incremento en sus ventas. Destacan los casos de CTI, Frimetal e Ingeniería y

Construcción Sigdo Koppers.

Al 3� de diciembre 2006, el EBITDA consolidado alcanzó los MM$ 82.240, lo que

significa un crecimiento anual de MM$ 4.852 (+6,3%). Esto se origina principalmente

por mejores márgenes EBITDA en nuestra Área Industrial, en particular en CTI,

Frimetal y Enaex. Adicionalmente, el EBITDA ajustado, que considera las utilidades en

empresas relacionadas que no se consolidan, alcanza los MM$ 87.�3�, lo representa

un incremento de 6,7% respecto del año 2005.

Por su parte, el resultado no operacional conso-

lidado alcanzó una utilidad de MM$ 940, dismi-

nuyendo en MM$ �.436 respecto del año anterior.

Esto se debe principalmente a menores utilidades

en Diferencias de Cambio de MM$ 3.205 y a mayo-

res Gastos Financieros de MM$ 2.329 originados

tanto por el aumento del nivel de endeudamien-

to, como por el aumento de las tasas de interés

respecto del año 2005. Estos efectos fueron con-

trarrestados por mayores Ingresos Financieros de

MM$ �.656, por una mayor utilidad en Corrección

Monetaria de MM$ 2.292 y por un mayor recono-

cimiento de Utilidad en Inversiones en Empresas

Relacionadas de MM$ 60� provenientes principal-

mente de SKBergé. (�) SKIA S.A.: Esta sociedad no registra ventas debido a que no consolida la sociedad SKBergé S.A.(2) Estas compañías llevan su contabilidad en dólares.

Ventas EBITDAAreas de Negocio %SK Año 2006 Año 2005 Año 2006 Año 2005 Dic-06 MM$ MM$ MM$ MM$Area Industrial Enaex S.A. 50,63% �26.748 ��4.642 27.036 24.074 CTI S.A. 49,77% ��3.495 99.937 �9.426 �4.792 Frimetal S.A. (2) 49,3�% 40.��5 28.306 5.26� 4.439 Sigdopack S.A. (2) 94,88% 37.496 32.�9� 4.968 5.990 CHBB S.A. (2) 74,59% 2.764 2.850 2.049 �.958 320.618 277.926 58.739 51.253Area Servicios Ingeniería y Construcción SK S.A. 60,43% 93.395 70.087 �.027 3.435 Puerto Ventanas S.A. 50,0�% 48.268 5�.�04 �3.�73 �4.44� 141.663 121.191 14.200 17.876 Area Comercial y Automotriz SK Comercial S.A. 8�,65% �08.642 �08.500 ��.334 �2.347 SKIA S.A.(�) 79,99% 0 0 7�2 (76) 108.642 108.500 12.045 12.271

Sigdo Koppers S.A. (Matriz) y Ajustes (9.480) (6.020) (2.745) (4.0�3)Total Consolidado 561.443 501.597 82.240 77.387

RESULTADOS Y GESTIÓN 2006


(1) La utilidad proporcional asociada a Puerto Ventanas tiene ajustes originados en SK Inversiones Portuarias, sociedad a través de la que Sigdo Koppers controla Puerto Ventanas.(2) La utilidad proporcional asociada a CHBB tiene ajustes originados en SK Inversiones Petroquímicas, sociedad a través de la cual Sigdo Koppers controla CHBB.

A nivel de la matriz, excluyendo las utilidades provenientes de las distintas filiales

y coligadas, en el resultado no operacional se genera una utilidad de MM$ 3.499,

lo que representa una leve alza de 1,5% respecto del año 2005. Aquí se destacan

los ingresos por intereses a partir de los distintos instrumentos financieros que la

matriz mantiene, los cuales al 31 de diciembre de 2006 totalizan los MM$ 60.532.

La utilidad neta del ejercicio durante el año 2006 fue de MM$ 26.019, lo que significa

un alza de 16,02% respecto del año 2005. Este importante incremento tiene su

origen en un aumento de las utilidades proporcionales en las empresas operativas

y en un mejor resultado en la matriz. En el incremento en las utilidades, destacan

las filiales CTI (+56,3%), Frimetal (+22,0%) y Enaex (+8,8%).

Con esto la rentabilidad sobre el patrimonio promedio (ROE) fue de 10,4%, mientras

que la rentabilidad del capital empleado promedio (ROCE)(1) llegó a un 14,3%.

Estas rentabilidades representan una leve baja respecto del periodo anterior, ya que

están fuertemente influenciadas por el hecho de que para el cálculo de rentabilidad

de 2005, donde se utiliza el patrimonio y capital empleado promedio 2004-2005,

el año 2004 no incorporaba el aumento de capital materializado en octubre 2005,

donde se recaudaron MM$ 84.000. Esto hace que la base de patrimonio y capital

empleado promedio del año 2005 sea significativamente inferior. Con todo, es

destacable la rentabilidad alcanzada el 2006, considerando que la compañía se

encuentra en una etapa de fuertes inversiones en distintos proyectos, los cuales

comenzarán a entrar en operaciones entre mediados del año 2007 y finales del

2008.

(1) ROCE: (EBITDA + Utilidad Empresas Relacionadas) / (Capital Empleado)

Utilidad Empresas Utilidad SK (VPP) Areas de Negocio %SK Año 2006 Año 2005 Año 2006 Año 2005 Dic-06 MM$ MM$ MM$ MM$Area Industrial Enaex S.A. 50,63% 15.223 13.991 7.638 6.530 CTI S.A. 49,77% 13.284 8.500 6.588 4.063 Frimetal S.A. 49,31% 2.496 2.0 1 1 1.231 961 Sigdopack S.A. 94,88% 1.596 3.038 1.407 2.434 CHBB S.A.(2) 74,59% 1.405 268 1.087 251 34.004 27.808 17.951 14.239 Area Servicios Ingeniería y Construcción SK S.A. 60,43% (306) 2.351 (292) 1.188 Puerto Ventanas S.A. (1) 50,01% 4.542 5.403 1.878 2.022 4.236 7.754 1.586 3.210 Area Comercial y Automotriz SK Comercial S.A. 81,65% 3.936 4.816 2.924 3.408 SKIA S.A. 79,99% 4.578 3.420 3.227 2.351 8.514 8.236 6.151 5.759 Sigdo Koppers S.A. (Matriz) 331 (783)Total Utilidad Neta 26.019 22.425

ACTIVOS POR ÁREA DE NEGOCIOSMatriz 10 %

Industrial 51 %

Servicios 25 %Comercial y

Automotriz 14 %

�8RESULTADOS Y GESTIÓN 2006

Durante el 2006, los activos consolidados aumentaron un 7,6%, alcanzando los

MM$ 783.866. Destaca el crecimiento de los activos circulantes en MM$ 25.�37, lo que

a su vez está fuertemente influenciado por el aumento de Depósitos a Plazo. Esto

se justifica por los aumentos de capital llevados a cabo tanto en Enaex como en

Sigdopack a finales de 2006.

Asimismo, destaca el incremento en el activo fijo consolidado en MM$ 6.557. Esto es

producto de la combinación de los aumentos en el activo fijo de las empresas que

están llevando a cabo proyectos de inversión -tal es el caso de Sigdopack (+MM$

�2.096), Enaex (+MM$ 5.248) y Frimetal (+MM$ 2.797)- y la disminución del activo fijo de

SK Inversiones Petroquímicas (MM$ �4.330). Esto último debido a que su filial Compañía

de Hidrógeno del Bío-Bío cambió la forma de contabilizar la inversión a la modalidad

de arriendo financiero.

Por su parte, los pasivos consolidados de la compañía aumentaron un �0,9% destacando

principalmente el aumento del endeudamiento financiero.

A nivel de la matriz, los pasivos financieros alcanzan los MM$ 39.940, con un alza de

MM$ �5.902 respecto del año 2005. Este incremento obedece a la obtención de un

préstamo con el Banco de Chile, el cual se utilizó para financiar parte de los aumentos

de participaciones en distintas filiales. Adicionalmente, en septiembre 2006, la

compañía refinanció con el banco BBVA un crédito por UF �.300.000 que mantenía con

el Banco Santander.

En términos consolidados, los pasivos financieros totalizan los MM$ �95.680, lo que

representa un incremento de MM$ 37.504. Esto se debe al aumento de la deuda de la

matriz y a que algunas filiales han contraído nuevos créditos para financiar sus proyectos

de expansión. Con todo, la compañía mantiene un conservador nivel de endeudamiento

tanto a nivel consolidado como a nivel de la matriz, tal como lo demuestran la razón

de endeudamiento consolidado e individual de 0,77 y 0,�6 veces respectivamente, y la

relación entre deuda financiera consolidada y EBITDA, que corresponde a 2,38 veces.

Por su parte, el patrimonio es de MM$ 257.045, lo que representa un aumento de

MM$ ��.772 con respecto al ejercicio anterior, coincidente prácticamente al aumento de

las utilidades retenidas durante el año 2006.

Finalmente, durante el año calendario 2006 se repartieron cuatro dividendos (el

primero como dividendo definitivo del año 2005 y el resto dividendos provisorios por el

ejercicio 2006) por un total de $ �8,34 por acción, lo que representa un 4,5% de retorno

sobre el precio de mercado. Al 3� de diciembre del 2006, los dividendos responden a la

política de la compañía de repartir el �00% de los dividendos recibidos por las filiales

ajustado por gastos de la matriz.

UTILIDAD NETA CONSOLIDADA Miles de $ de Dic-2006

22.282 22.425

26.0�9

�6.367

2003 2004 2005 2006


ACTIVIDADES Y NEGOCIOS

ÁREA SERVICIOS

ÁREA INDUSTRIAL

ÁREA COMERCIAL Y AUTOMOTRIZ


ÁREA SERVICIOS

2� MEMORIA ANUAL 2006

Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. (ICSK) controlada por Sigdo Koppers

S.A., que posee un 60,43% de sus acciones, es una empresa líder en la ejecución de

proyectos de construcción, ingeniería y montaje industrial de gran envergadura, con un

sólido prestigio tanto en Chile como en el extranjero.

Desde �960, la empresa ha estado presente en la ejecución de los principales proyectos

de inversión relevantes para el desarrollo del país. Con un 30% de participación en

el mercado chileno, su liderazgo se fundamenta en más de 45 años de experiencia,

una alta capacidad tecnológica y financiera, un equipo de trabajo especializado y el

parque de maquinaria y equipamiento más grande del país. Esto se traduce en una gran

capacidad de respuesta y un servicio de excelencia.

Los servicios prestados por la empresa le han permitido obtener una amplia experiencia

en proyectos de infraestructura productiva que requieren importantes niveles de

especialización, así como la capacidad de ejecutar obras en áreas tan diversas como son

Minería y Metalurgia, Generación y Transmisión de Energía, Construcciones Industriales

y Obras Civiles.

ICSK se ha especializado en la construcción industrial integral, con altos niveles de

eficiencia, producto de la incorporación de los más recientes avances tecnológicos. Esto

le permite entregar servicios que consideran la ingeniería de detalle, las obras civiles, el

montaje electromecánico y la puesta en marcha, así como también la responsabilidad

del suministro, tanto extranjero como nacional, incluyendo su transporte a la obra e

instalación.

El prestigio así como la confianza que otorga a sus clientes en el cumplimiento de

plazos, se ha obtenido gracias a elevados estándares de calidad y responsabilidad en la

gestión. En este sentido, ha sido política permanente de la empresa asegurar la calidad

de los servicios contratados, para lo cual cuenta con un Sistema de Calidad ISO 900�

versión 2000 certificado por Lloyd’s Register Quality Assurance.


En materia de Recursos Humanos, ICSK fue la primera empresa del rubro en Chile en

poner en práctica programas de certificación de personal y capacitación laboral. Esto le

permite contar con personal calificado, capaz de llevar a cabo proyectos complejos que

en algunos casos requieren la formación de equipos multinacionales.

El futuro de la compañía se sustenta en bases sólidas, lo que le permitirá crecer en

forma sostenida y proyectar su actividad no sólo en el país sino también en mercados

internacionales. Como parte de este desarrollo ha formado filiales para proveer

servicios especializados: SK Ecología S.A. desarrolla soluciones en ingeniería ambiental;

Constructora Propuerto Ltda. especializada en la construcción de obras marítimas,

lacustres y fluviales; SSK Montajes e Instalaciones S.A.C. ejecuta proyectos de

construcción y montaje en Perú; y Constructora Logro S.A. se concentra en el mercado

de construcción y montaje de mediana envergadura en Chile.

En el año 2006, ICSK creó SK Industrial S.A., compañía dedicada a apoyar a las empresas

en las tareas de operación y mantenimiento de sus activos productivos, especialmente

en las áreas de la Gran Minería, Celulosa, Petroquímica, Plantas Termoeléctricas e

industria pesada en general. El origen de SK Industrial S.A. está en la aplicación de una

estrategia de integración vertical de ICSK para satisfacer las necesidades planteadas

por las empresas, en el sentido de disponer de servicios de mantenimiento confiables y

del más alto nivel profesional.

Resultados 2006

En el año 2006, la empresa ejecutó exitosamente importantes obras entre las

que se destacan dos de las más grandes plantas de celulosa del mundo (Nueva

Aldea y Santa Fe) para las compañías Celulosa Arauco y CMPC, respectivamente.

Las ventas al 3� de diciembre de 2006 alcanzaron los MM$ 93.395 (MMUS$ �75,4),

lo que representa un alza de 33,3% respecto del año 2005. Esto es el resultado

de una recuperación del nivel de actividades evidenciada a partir del segundo

semestre del 2005 y que permitió incrementar los ingresos de la compañía

en los primeros meses del año. Sin embargo, durante el segundo semestre de

2006, el sector de la construcción y montaje industrial mostró una marcada

desaceleración.

Lo anterior, sumado al hecho de que algunas obras arrojaron una rentabilidad

inferior a la esperada, hacen que la utilidad neta del ejercicio muestre una

pérdida de MM$ 306.

Sin embargo, se mantienen positivas proyecciones para los próximos años en

los mercados en que esta empresa participa. En ese sentido es importante

mencionar el catastro de la Corporación de Bienes de Capital, el cual proyecta

una inversión privada de MMUS$ 20.597 entre los años 2006 y 20�0 para los

sectores Minería, Forestal, Industrial, Energía y Puertos. Todos estos sectores

representan los mercados relevantes para el negocio de ICSK.

ÁREA SERVICIOS

CRECIMIENTO DE VENTAS CONSOLIDADASMillones de Pesos

70.086

93.395

2005 2006


Puerto Ventanas S.A., ubicado en la bahía de Quintero (V Región), es el principal puerto

privado de la región central de Chile. Posee una ubicación geográfica privilegiada, modernas

instalaciones y amplios espacios de acopio. Esto en conjunto con su alta mecanización y

eficiencia le otorgan grandes ventajas competitivas, convirtiéndolo en el mayor puerto

granelero de la zona, con una participación de mercado del 52% de las transferencias de

graneles sólidos.

Sigdo Koppers S.A. posee un 50,0�% de las acciones de Puerto Ventanas S.A. , a través de un

6,98% de participación directa y un 43,03% mediante SK Inversiones Portuarias S.A., filial

de la que mantiene el 99,99% de las acciones.

Las operaciones de Puerto Ventanas están conformadas por dos líneas de negocio: el

portuario y el de combustibles. El primero consiste en la transferencia de graneles líquidos

y sólidos, ofreciendo un servicio integral a los clientes que contempla toda la cadena

logística: carga, descarga, almacenamiento, tramitación y transporte puerta a puerta. Por

su parte, el negocio de combustibles se realiza en asociación con Glencore Internacional

A.G., y comprende el desarrollo del negocio de bunkering para la carga de combustible para

naves, para lo cual se cuenta con dos minitanqueros.

Puerto Ventanas cuenta con cuatro sitios de atraque con los mayores calados de la zona

central de Chile, con capacidad para recibir y atender naves de hasta 70.000 toneladas,

con calados máximos de �4,3 metros. Esto representa una ventaja comparativa, por cuanto

significa un menor costo unitario para el cliente por las cargas movilizadas. El puerto tiene

capacidad para duplicar los 3,9 millones de toneladas transferidas actualmente y posee

un servicio de muellaje integral completamente mecanizado que permite rendimientos de

carga y descarga de más de �8.000 toneladas diarias.

El puerto cuenta con un recinto de depósito aduanero con bodegas para graneles limpios,

estanque para graneles líquidos y amplios patios de acopio para carga general, lo que

constituye un factor clave para su operación y sus posibilidades de crecimiento. Cabe

destacar que Puerto Ventanas posee ��0 hectáreas de terrenos colindantes al puerto,

disponibles para el almacenaje y acopio de mercancías y para el desarrollo de nuevas

inversiones propias o de clientes.

Otros factores que favorecen la competitividad de Puerto Ventanas son que no presenta

problemas de embancamiento, está situado cerca de los desarrollos industriales de la


zona central de Chile y Mendoza en Argentina, y ofrece movimiento terrestre gracias a la

integración de las operaciones con su filial Ferrocarriles del Pacífico S.A. (Fepasa).

Los principales clientes de Puerto Ventanas son importantes compañías mineras, eléctricas,

químicas e industriales del país, con las que se mantienen contratos de largo plazo.

Ferrocarril del Pacífico S.A. (FEPASA)

En el año 2003, Puerto Ventanas adquirió la compañía Ferrocarril del Pacífico S.A. (Fepasa),

principal empresa de transporte ferroviario de carga del país, y controla el 51,82% de sus

acciones.

Fepasa es la empresa de transporte ferroviario de carga más grande de la zona centro-sur

del país y presta servicios a gran parte de la industria nacional, así como a importadores

y exportadores conectando el sur y centro de Chile. Cubre siete regiones del país, en 1.721

kilómetros de líneas férreas que van desde La Calera hasta Puerto Montt. Además cuenta

con ramales transversales que le permiten acceder a los centros de producción, consumo

y a los principales puertos del país como son Puerto Ventanas, Valparaíso, San Antonio,

Lirquén, Penco, Talcahuano, San Vicente y Coronel.

La compañía posee una concesión ferroviaria de la Empresa de Ferrocarriles del Estado

(EFE) para el transporte de carga entre la V y la X Región hasta el año 2024, renovable por

10 años más.

La empresa cuenta con una flota de 90 locomotoras y 2.388 carros para diversos usos, la

que está en constante renovación y modernización, lo que le permite satisfacer las actuales

exigencias del mercado y cuidar el entorno medioambiental de las zonas donde opera la

compañía.

Fepasa transporta una amplia gama de productos, los que incluyen celulosa, concentrado

de cobre, cobre metálico, maíz, soya, trigo, avena, malta, arroz, contenedores, acero, trozos

y rollizos pulpables, cemento, astillas, graneles minerales, químicos, combustibles, carbón,

madera aserrada, azúcar, coseta, tableros OSB, salmones congelados, alimento para salmón

y residuos sólidos domiciliarios, entre otros.

Resultados 2006

En 2006, en el negocio portuario de Puerto Ventanas se transfirieron 3.859.634 toneladas,

lo que si bien constituye una disminución de 0,6% respecto del año anterior, representa un

excelente período en términos de los volúmenes transferidos históricos.

Por su parte, la filial Fepasa movilizó 7.819.112 toneladas, con una disminución de un 8,1%

respecto del año 2005. Esto se debe al siniestro ocurrido en el puente Ñuble, las continuas

restricciones de paso sobre los puentes de los ríos Maipo, Bío-Bío y Ñuble, y la pérdida del

contrato de carga con CMPC que afectó a la compañía a partir del segundo semestre del

año 2005.

ÁREA SERVICIOS

PUERTO VENTANAS EVOLUCIÓN VOLUMEN TRANSFERIDO

Miles de Toneladas

2003 2004 2005 2006

1.419

1.416

1.871

1.757

2.113

1.770

2.284

1.576

2.835

3.6283.883 3.860

Embarque Desembarque

PUERTO VENTANASDISTRIBUCIÓN VOLUMEN TRANSPORTADO

Total año 2006: 3.859.634 Ton.

Máquinas Industriales17 %

Carbón 25,3 %

Concentrado 23,0 %

Combustibles 18,9 %

Granos 15,5 %

Otros 3,8%

Clinker 5,3%

Acidos 8,2 %

FEPASA DISTRIBUCIÓN VOLUMEN TRANSPORTADO

Total año 2006: 1.378.450 Ton-Km

Agrícola 11 %

Forestal 30,7 %

Otros 0,1%

Industrial 22,0 %

Contenedores 7,7 %

Minería 19,3 %

Residuos sólidos 9,2 %


Cabe destacar que durante el 2006 se firmó un contrato con Cemento Melón para la

construcción de una planta de molienda de clinker. El acuerdo implicó el compromiso de

venta de 5 hectáreas de terrenos aledaños al Puerto y contempla movilizar 350 mil toneladas

anuales de este insumo a partir del segundo semestre de 2008. Adicionalmente, y tras la

aprobación del proyecto de construcción de la tercera unidad de la Central Termoeléctrica

Ventanas, de la empresa Aes Gener S.A., se firmó un contrato con la compañía generadora

para descargar, almacenar y transferir carbón a esta nueva planta.

Fepasa también cerró un importante contrato con la planta Nueva Aldea de Celulosa

Arauco y Constitución S.A. El acuerdo, que implica el transporte de cerca de 700 mil

toneladas de carga anual, fue firmado por �0 años.

Durante el 2006 los ingresos llegaron a MM$ 48.268, disminuyendo en MM$ 2.836 con

respecto a 2005. Esta baja es producto tanto de la depreciación del dólar que afectó

los ingresos del negocio portuario, como de una disminución en los ingresos de Fepasa,

producto de las menores toneladas/kilómetros movilizadas.

Los costos de explotación disminuyeron proporcionalmente menos que los ingresos,

producto del componente de costos fijos que posee la compañía, mientras que los gastos

financieros se redujeron en 9,9% gracias a la renegociación de la deuda realizada en el

2005.

Por su parte, en el año 2006 el EBITDA totalizó los MM$ �3.�73, con una baja de MM$ �.268

respecto del año 2005. Lo anterior debido principalmente a la caída de los ingresos de

explotación y a que los costos en pesos se mantuvieron relativamente constantes, con la

consiguiente disminución de margen.

La utilidad de Puerto Ventanas alcanzó los MM$ 4.542, lo que representa una disminución de

MM$ 86� respecto del año 2005. Esto se explica en su totalidad por los menores resultados

en la filial Fepasa, que durante el año 2006 arrojó una pérdida de MM$ 262, con una baja de

MM$ 2.323 respecto del año anterior. Esta última disminución implica MM$ �.204 de menor

resultado reconocido en Puerto Ventanas.

Al cierre del ejercicio, los activos consolidados totales llegan a MM$ �50.252 (MMUS$ 282,2),

con un alza de 0,�% respecto del año anterior.


ÁREA INDUSTRIAL


Enaex S.A. es la empresa productora de nitrato de amonio, explosivos para minería y

prestadora de servicios integrales de fragmentación de roca más importante de Chile

y Latinoamérica. Sigdo Koppers posee un 50,63% de sus acciones.

Enaex opera directamente en Chile y en Perú a través de su coligada Dyno Nobel

Samex. Con 86 años de operaciones, la compañía ha consolidado su liderazgo

alcanzando una participación de 68% en el mercado chileno.

La compañía está integrada verticalmente respecto a sus materias primas más

importantes y realiza prácticamente todas las actividades de la cadena de valor de

la fragmentación de roca, desde la producción de materias primas

para explosivos hasta la tronadura, contando para ello con personal

experto, tecnología y equipos de vanguardia mundial.

Los servicios a la minería representan la mayor parte de los

ingresos totales de la compañía. En este sector Enaex mantiene una

sólida relación comercial de largo plazo con sus principales clientes,

entre los que destacan importantes empresas, tales como Codelco,

BHP Billiton, Anglo American, Antofagasta Minerals, Southern Perú

Copper, Phelps Dodge, Placer Dome, entre otros.

La fabricación de los explosivos y agentes de tronadura se realiza

en cuatro plantas que posee Enaex en el norte de Chile, el centro de

la actividad minera del país. La planta Prillex América en Mejillones

produce nitrato de amonio en grado explosivo (EGAN) y emulsiones

a granel, mientras que las otras tres plantas se centran en la

fabricación de explosivos envasados.

Prillex América, con una capacidad actual de 450.000 toneladas por año, es uno de

los complejos productores de nitrato de amonio más grandes y modernos del mundo,

único en Chile y el principal de Sudamérica. La producción propia de este insumo,

como de otras materias primas fundamentales para los procesos productivos,

representa una importante ventaja competitiva que permite a la compañía contar

con un abastecimiento confiable y de calidad, aspectos que son clave para entregar

un servicio de excelencia.

Enaex cuenta con 23 plantas de servicio y centros de distribución, ubicados en los

mismos yacimientos o faenas de obras civiles de los clientes. Además posee una

importante infraestructura en silos para almacenamiento de nitrato de amonio

y emulsión, junto a una moderna flota de 68 camiones fábrica y 78 vehículos

especializados para la elaboración y transporte de explosivos y agentes de tronadura

a granel.

Durante el año 2006, Enaex comenzó a materializar su plan de inversiones, el cual

contempla ampliar la Planta de Nitrato de Amonio, la Emisión de Bonos de Carbono y

la instalación de la Planta de Amoníaco.

EVOLUCIÓN VOLUMENES VENDIDOSMiles de Toneladas

397

426

467

2003 2004 2005 2006

443

ACTIVIDADES Y NEGOCIOS 28 ÁREA INDUSTRIAL

COMPOSICION VENTASVentas año 2006: MM$ 126.748

Nitrato de AmonioExportación

12 %

Explosivos y Otros 68 %

Otros Químicos 2 %

Nitrato de AmonioNacional

18 %

Proyecto Ampliación Planta Prillex América

La ampliación de la Planta de Nitrato de Amonio, que considera una inversión de

MMUS$ 175, permitirá aumentar la producción a 800.000 toneladas anuales a partir

del segundo semestre del año 2008. De esta manera Enaex consolidará su posición

estratégica como principal proveedor de nitrato de amonio de Latinoamérica,

abasteciendo la creciente demanda de explosivos en la región y anticipándose a las

restricciones internacionales del transporte de éstos.

En 2006, la COREMA aprobó el Estudio de Impacto Ambiental, asociado al proyecto.

Esto permitió completar las negociaciones con los licenciantes, acordando el

directorio adjudicar al Consorcio Español Técnicas Reunidas-Espindesa el contrato

de suministro de ingeniería, equipos, materiales, licencia, prestación de servicios de

dirección de la construcción, comisionado, puesta en marcha y entrenamiento del

personal para la ampliación de las plantas de ácido nítrico y nitrato de amonio.

El financiamiento de este proyecto se estructuró mediante un crédito con BNP Paribas

por un monto de US$ 125 millones y con un aumento de capital aprobado en la junta

de accionistas del 21 de junio de 2006. Este último se completó exitosamente durante

el cuarto trimestre del año, recaudándose un total de US$ 64 millones.

Proyecto Bonos de Carbono

El Proyecto de Bonos de Carbono, que considera una inversión de US$ 10 millones,

consiste en la instalación de tecnologías que permitirán reducir las emisiones de N2O

(óxido nitroso) en la actual Planta de Nitrato de Amonio. Este proyecto reportaría un

EBITDA anual adicional de US$ 7 millones entre octubre de 2007 y diciembre de 2012.

Durante el 2006 se firmaron tres contratos de vital importancia para el proyecto.

El primero comprende el suministro de Licencia, Ingeniería y Equipos por parte de la

empresa Uhde de Alemania y el segundo, firmado con la compañía Carbon de Austria,

está asociado al desarrollo del proyecto frente a las Naciones Unidas. Finalmente para

la compraventa de certificados se suscribió un acuerdo con Mitsubishi Corporation

de Japón.

Proyecto Planta de Amoníaco

Enaex mantiene como objetivo prioritario materializar el proyecto Planta de

Amoníaco, el que persigue asegurar su autoabastecimiento de amoníaco, principal

materia prima en la producción de nitrato de amonio.

Con ese fin, en octubre de 2003, Enaex adquirió en Irlanda una planta para la

fabricación de amoniaco, con una capacidad de producción de 520.000 toneladas

anuales. El principal factor para definir su localización definitiva es garantizar el

suministro de gas natural, por lo que se analizan entre otras alternativas las de Tierra

del Fuego, en Argentina; el sector de Cabo Negro, en Punta Arenas, y Perú.


En el caso de Chile, depende de la confirmación de nuevas reservas de gas por parte

de ENAP, lo que a la fecha no se ha producido. En el caso de Perú, a fines del año

2006 se iniciaron conversaciones con las compañías productoras de gas natural de

Camisea, visualizándose hasta ahora como una alternativa atractiva de localización.

Resultados 2006

Al 3� de diciembre 2006, los ingresos de explotación de Enaex alcanzaron MM$ �26.748,

lo que representa un incremento de �0,6%. Esto se explica, en parte por el aumento de

5,3% en las unidades físicas vendidas, que alcanzaron las 466.5�� toneladas durante

el año 2006, y por un alza de precios, los que están indexados principalmente al

amoniaco. Lo anterior pese a la baja del dólar promedio de 5,�% con respecto del

2005, que no permitió un crecimiento mayor de los ingresos de explotación.

Los costos de explotación durante el año 2006 alcanzaron los MM$ �00.768, con un

crecimiento anual de 9,9%. Este aumento se explica fundamentalmente por el mayor

costo del amoníaco, que registró un incremento promedio de 2,4% respecto del valor

del año anterior. Sin embargo, gran parte de esta alza se traspasará a los precios de

venta en los meses siguientes, ya que los contratos de mediano plazo consideran

cláusulas de reajuste indexados a esta materia prima.

El EBITDA durante el año 2006 alcanzó los MM$ 27.036, lo que representa un crecimiento

anual de �2,3%. Esto se explica por un aumento de �3,24% en el margen de explotación,

originado por el incremento de volumen y de los precios mencionados anteriormente

y por un aumento menos que proporcional de los gastos de administración y ventas.

Con todo lo anterior, la utilidad consolidada de Enaex al 3� de diciembre del año 2006

alcanzó a MM$ �5.223, lo que significa un importante incremento de 8,8% respecto

del año 2005.

ACTIVIDADES Y NEGOCIOS 30 ÁREA INDUSTRIAL

Compañía Tecno Industrial S.A. (CTI) es la principal empresa productora y

comercializadora de artefactos de línea blanca de Chile y una de las más

importantes en la región. Al 3� de diciembre de 2006, Sigdo Koppers S.A. posee

el 49,77% de sus acciones.

En sus plantas ubicadas en Maipú (Santiago, Chile), CTI fabrica refrigeradores,

cocinas, lavadoras de ropa y estufas, productos que se comercializan en Chile

con las reconocidas marcas Fensa y Mademsa y que son exportados bajo marcas

de terceros (Electrolux, Gafa y otros) a países como Argentina, Bolivia, Colombia,

Ecuador, México, Nueva Zelandia, Panamá, Perú y Venezuela.

A través de su filial Somela S.A., CTI está presente en la fabricación y

comercialización de centrífugas, secadoras de ropa, lustraspiradoras, aspiradoras

y motores eléctricos, como también en la importación y venta de una amplia

gama de electrodomésticos pequeños. Somela es un actor preponderante en

este sector del mercado, además de ser el principal productor mundial de

lustraspiradoras.

La estrategia principal de CTI para enfrentar un mercado tan dinámico y

competitivo como el de línea blanca, es la revisión constante de la calidad de

sus productos y el desarrollo de nuevos artefactos más eficientes, innovadores

y de menor costo. En ese sentido, cabe destacar la política de Investigación y

Desarrollo como un pilar fundamental de la compañía, que ha permitido mejorar

márgenes y competitividad en el mercado nacional y de exportaciones.

El apoyo permanente a sus marcas Fensa, Mademsa y Somela, y su amplia gama de

productos competitivos en diseño, calidad y precio han permitido a la compañía

mantener, e incluso aumentar en 2006, su significativa participación de mercado

en cada una de las líneas en que participa.

EVOLUCIÓN UNIDADES VENDIDASUnidades

825.��2 870.740

2003 2004 2005 2006

897.�94�.0�7.657

3� MEMORIA ANUAL 2006

Otro factor clave en el éxito de CTI es el servicio técnico y post venta entregado

por la Central de Servicios Técnicos, a través de una red de 42 concesionarios

a lo largo de Chile y un sistema de asistencia telefónica, único en su categoría

y exclusivo para sus clientes. El respaldo de esta unidad ha sido clave para

desarrollar la lealtad hacia sus marcas y es una de las ventajas competitivas

más distintivas de la compañía.

Las fuentes de desarrollo de CTI son el crecimiento del mercado local, que durante

el 2006 se expandió cerca de un �0%, y el de exportación, que es un sector muy

dinámico y fundamental para el crecimiento de la empresa. Hacia el año 20�0

se proyecta que las exportaciones alcancen un 50% de las ventas totales. En

ese sentido es prioritario para CTI aumentar la penetración en los mercados de

exportación actuales como también desarrollar nuevos mercados, principalmente

con marcas de terceros. De esta manera, se está avanzando en el propósito de

transformar a CTI en un actor relevante en el mercado latinoamericano de línea

blanca.


Resultados 2006

Al 31 de diciembre de 2006, CTI registró 1.017.657 unidades vendidas, sin considerar

a su filial Somela. Esto representa un aumento anual de 13,4% respecto del año

2005. Las unidades exportadas corresponden al 24,7% de las ventas totales.

Durante el año 2006 los ingresos consolidados llegaron a los MM$ 113.495, lo

que representa un alza de 13,6% respecto del año anterior. Esto obedece al

incremento de 13,7% de los ingresos valorados individuales de CTI, como también

al aumento en un 20,1% de los ingresos de la filial Somela, los que representaron,

al 31 de diciembre de 2006, el 17,4% de los ingresos consolidados totales de CTI.

Los mayores ingresos valorados de CTI individual se justifican principalmente

por los incrementos en las unidades vendidas antes descritas.

Las exportaciones en el año 2006 alcanzaron los US$ 46,3 millones, con una

expansión de 28,2%, respecto del año 2005. En tanto, las exportaciones

representaron un 26,8% de los ingresos individuales de CTI, lo que está alineado

con la estrategia de crecimiento de la compañía.

El EBITDA, aumentó un 31,3% respecto del año 2005, alcanzando los MM$ 19.426.

Lo anterior debido principalmente a un mejoramiento del margen de explotación

desde 25,4% hasta 28,1%, y al aumento, menos que proporcional, de los gastos

de administración y ventas. Por su parte, el margen EBITDA creció en 2,3 puntos

porcentuales, situándose en 17,1% durante el año 2006. Ello se vinculó con

una mayor diversidad de productos y el rezago en el traslado a precios de la

revalorización del peso.

Así, la utilidad neta de CTI durante el 2006 totalizó MM$ 13.284, con un positivo

crecimiento de un 56,3% respecto del año 2005. Este incremento en la utilidad

tuvo a su vez un significativo aumento en la rentabilidad sobre el patrimonio

promedio, la cual alcanzó un 24,2% durante el año 2006. A su vez, el retorno de

dividendos fue de 10,31%.

Finalmente, cabe mencionar tanto la implementación

del proyecto de información integrado (ERP), que

representó una inversión de US$ 790.000, como el

contrato de transferencia de tecnología y asistencia

técnica otorgada por las unidades de refrigeración y

lavadoras a la sociedad Argentina Frimetal S.A., para

el diseño y construcción del proyecto de ampliación

llevado a cabo por Frimetal en la ciudad de Rosario,

Argentina.

DISTRIBUCIÓN VENTAS DE EXPORTACIONExportaciones año 2006: MMUS$ 46,3

Máquinas Industriales17 %

Venezuela 33 %

Ecuador 10 %

Otros 12 %

Perú 7 %

Argentina 19 %

Colombia 19 %

ÁREA INDUSTRIAL


Frimetal S.A., filial de Inversiones Frimetal S.A., es una de las principales empresas

productoras y comercializadoras de productos de línea blanca en Argentina.

Sigdo Koppers S.A. posee al 3� de diciembre de 2006 el 49,3�% de la propiedad

de Inversiones Frimetal S.A., la que a su vez es propietaria del 99,99% de la filial

argentina Frimetal S.A.. Inversiones Frimetal lleva su contabilidad en dólares.

Frimetal cuenta con una planta en la ciudad de Rosario, Argentina, donde produce

y comercializa equipos de refrigeración de uso doméstico y comercial bajo la

marca Gafa, la cual tiene una reconocida trayectoria que se ha transformado en

una importante ventaja competitiva.

Durante el 2006, el mercado argentino de línea blanca, tanto doméstico como

comercial, continuó mostrando un significativo crecimiento, al superar incluso

los niveles anteriores a la crisis del 2002. En ese sentido, cabe destacar que en

Argentina se establecieron ciertas restricciones a la importación de productos

de línea blanca desde Brasil, por la vía de definir cupos de importaciones

para refrigeradores y cocinas. Estas medidas de protección, definidas como

transitorias y establecidas a favor de los sectores industriales locales

considerados sensibles -entre los que se encuentra la línea blanca- forman

parte de un objetivo de reindustrialización de Argentina, compensando ciertas

asimetrías negativas en relación a beneficios obtenidos por los productores

brasileños en sus exportaciones.

En este esquema económico definido por la autoridad, la

filial Frimetal ha aumentado su actividad fabril al máximo,

produciendo refrigeradores, freezers y expositoras a plena

capacidad. Consecuentemente, la actividad comercial de

la compañía y la imagen de la marca Gafa han crecido

considerablemente, elevando a un 20% su participación

de mercado en refrigeradores y a un 50% en el mercado

de freezers horizontales y exhibidoras verticales, sectores

tradicionales de Gafa. También es significativa la mayor

venta de lavadoras, centrifugas y cocinas, esta última línea

reincorporada a principios del segundo trimestre del 2006.

Esto representa un avance en la consolidación de Gafa en el

mercado argentino de línea blanca.

En relación a los proyectos que Frimetal está desarrollando,

durante el año 2006 se avanzó en la ampliación de la capacidad

de producción de la Planta de Refrigeración en Rosario a 330.000

unidades anuales. Este proyecto considera una inversión en


activo fijo de aproximadamente US$ 7 millones y contempla la incorporación de

nuevas tecnologías, equipos y maquinarias, ampliación de edificios, cambios de

lay out y desarrollo de productos, con lo cual se proyecta contar con una planta

productiva de refrigeración competitiva a nivel internacional.

También se encuentra en curso la ejecución del proyecto de fabricación de

lavadoras automáticas de carga vertical, lo que permitirá satisfacer mayoritaria

y crecientemente este mercado con producción local. En la práctica, actualmente

es imposible satisfacer este mercado con importaciones dado las restricciones

existentes. Para ello este proyecto considera una inversión en activos fijos de

alrededor de US $ 2,5 millones y contempla la incorporación de nueva tecnología,

equipos y maquinarias, productos y líneas de producción.

A inicios del 2007, ambos proyectos se encuentran, en lo sustancial, terminados,

esperándose iniciar la fabricación de las primeras lavadoras durante el primer

trimestre del 2007. En el mes de enero estará disponible la mayor capacidad de

producción de la planta de refrigeradores.

Resultados 2006

Durante el 2006, los ingresos alcanzaron MUS$ 75.349, lo que representa un

incremento de 39,3% con respecto del año 2005. Esto responde a la favorable

evolución de la economía Argentina y a las exitosas estrategias comerciales y

fabriles aplicadas por Frimetal.

En tal sentido, destaca la importancia lograda por Frimetal en el mercado de la

refrigeración de Argentina, lo que se refleja en un aumento de 35,3% de las unidades

vendidas (+2�% en refrigeración en Argentina), en relación al año 2005.

VENTAS VALORADASMUS$

32.�55

75.349

2004 2005 2006

54.096

VENTAS FÍSICASen unidades

�5�.663

2�5.369

29�.085

2004 2005 2006

ÁREA INDUSTRIAL


Al término del ejercicio 2006, el resultado operacional de Frimetal aumentó en

MUS$ �.347, lo que representa un crecimiento anual de un �7,�%. Esto se explica,

principalmente, por un crecimiento de las ventas, producto de la mayor actividad

en el mercado argentino, con su correspondiente mayor margen de explotación,

el que compensa el incremento de gastos de administración y ventas.

El EBITDA llegó a los MUS$ 9.88� durante el año 2006, con un alza de �6,5%

respecto del año 2005. Esto pese a que en el último semestre de 2006 se

reflejaron en los Gastos de Administración y Ventas costos por contratos de

transferencia de tecnología para los proyectos de refrigeradores y lavadoras

automáticas de carga vertical, ambos suscritos en abril de 2006 con la Compañía

Tecno Industrial S.A. (CTI).

Al 3� de diciembre 2006, la utilidad neta alcanzó los MUS$ 4.689, lo que implica

un incremento de 22,0% respecto del año anterior. Este aumento en la utilidad

produjo a su vez una mayor rentabilidad sobre el patrimonio promedio, la cual

llegó a 20,2% durante el año 2006. Por su parte, el retorno de dividendos fue

de �7,37%.


Desde �997, año del inicio de sus operaciones, Sigdopack S.A. es la empresa líder

en Chile en la producción de películas plásticas biorientadas, insumo fundamental

para la fabricación de envases flexibles para alimentos, etiquetas envolventes y

autoadhesivas, films multicapas de alta barrera al vapor de agua y al oxígeno. Un

30% de su producción es comercializada en Chile, mientras que el 70% restante

se exporta principalmente a los mercados latinoamericano, europeo y asiático.

Sigdo Koppers S.A. constituyó la filial Sigdopack S.A. en abril de �995 y al 3�

de diciembre de 2006 controla el 94,88% de sus acciones. Sigdopack lleva su

contabilidad en dólares.

Sigdopack es la única compañía en Chile que produce películas de polipropileno

biorientado (BOPP). Con dos líneas de producción de este material, la planta

actualmente tiene una capacidad de fabricación de 32.000 toneladas al año. La

empresa ostenta una posición de liderazgo en este producto en Latinoamérica,

especialmente en Chile, Argentina, Brasil, Perú y Ecuador.

En mayo del año 2006, Sigdopack inauguró oficialmente la primera y única línea

de producción de película de poliamida biorientada (BOPA) en Latinoamérica, con

una capacidad de 5.000 toneladas al año. Las ventajas de este material radican

en su extraordinaria resistencia mecánica y estabilidad térmica, además de sus

características de alta barrera al oxígeno y a los aromas, siendo especialmente

apto para el envasado de productos alimenticios como carnes, pescados y

mariscos, productos lácteos, café y otros.

Para el proyecto de esta nueva línea de productos, Sigdopack firmó un acuerdo

estratégico con la compañía Honeywell, mediante el cual utiliza la tecnología y las

ÁREA INDUSTRIAL


marcas de los productos de esa compañía en la producción y venta de BOPA. Bajo

esta alianza, Honeywell es distribuidor exclusivo de Sigdopack en los mercados

de Estados Unidos, Canadá y Corea. El acuerdo, que representa una importante

ventaja competitiva para la empresa, incluye el uso de licencias, distribución

y desarrollo conjunto de películas especiales para envases flexibles. Honeywell

es una firma líder a nivel mundial en tecnologías y procesos productivos y es

considerada un referente internacional en la fabricación de materiales de alto

desempeño como films y fibras avanzadas entre otros.

La creciente demanda de películas de alta resistencia y protección (barrera al

oxígeno) en la región, impulsada tanto por los aumentos del consumo interno

de alimentos frescos, congelados y envasados al vacío, como por las crecientes

exportaciones de este tipo de alimentos desde los países del área, permiten

asegurar a corto plazo un atractivo y rentable negocio para Sigdopack con

su línea de BOPA, considerando especialmente su posición de liderazgo en

Latinoamérica en este tipo de películas.

Actualmente, Sigdopack se encuentra en pleno proceso de construcción e

instalación de una moderna planta de film de BOPP en la localidad de Campana,

Provincia de Buenos Aires, Argentina, con una capacidad anual de 37.500

toneladas. Esta nueva inversión alcanzará un total de MUS$ 50.000, financiados

en parte con un aumento de capital de MUS$ 30.000, de los cuales se han pagado

MUS$ 25.278 durante el 2006. Estas nuevas instalaciones comenzarán a operar

en julio de 2007, siendo su objetivo primordial consolidar una presencia de largo

plazo como proveedor local en el Mercosur.

Con la nueva planta de Campana, la compañía espera más que duplicar la

producción y facturación actual de su línea de BOPP en los próximos dos años,

debido al importante aumento en el uso de este producto en Latinoamérica,

reflejado en un crecimiento anual promedio de entre 7% y �0% y un tamaño de

mercado estimado en 350.000 toneladas para el 2006.


El mercado de envases flexibles se está expandiendo significativamente en

Latinoamérica, debido al crecimiento de la población y al hecho que el consumo

per cápita de estos productos respecto de países más desarrollados es aún muy

bajo. Con las nuevas capacidades de producción, Sigdopack mejorará su posición

competitiva, aumentando su participación en el Mercosur, consolidándose en

el resto de los mercados regionales e incrementando las exportaciones a otras

áreas geográficas, como es el caso de Estados Unidos y Europa.

La empresa posee la certificación de American Institute of Baking (AIB) y un

sistema de calidad bajo la norma ISO 9001 versión 2000, lo que le permite

mantener un óptimo control sobre sus procesos.

Cabe destacar que durante el 2006 la Sociedad de Fomento Fabril (SOFOFA)

distinguió a Sigdopack con el “Premio Sofofa Empresa Destacada 2006”. El

galardón, que fue entregado por la Presidenta de la República, señora Michelle

Bachelet y por el presidente de la SOFOFA, señor Bruno Phillipi, reconoce la

visionaria estrategia de negocios orientada a los mercados externos, la exitosa

internacionalización, así como el aporte al desarrollo exportador chileno.

Resultados 2006

Al 31 de diciembre 2006, los ingresos de Sigdopack totalizaron los MUS$ 70.429,

lo que representa un aumento de 14,5% con respecto del año 2005. Este

crecimiento se origina a partir de mayores ingresos provenientes de productos

de polipropileno biorentado (BOPP) y el comienzo de las ventas de película de

poliamida biorentada (BOPA).

Sigdopack obtuvo un EBITDA de MUS$ 9.331, con una disminución de MUS$ 2.117

respecto del año anterior. Esto se vincula, por una parte, con las detenciones

programadas y problemas operacionales que tuvieron lugar el primer trimestre

2006 en la línea BOPP, y por otra, a los gastos operacionales que ha comenzado

a reconocer la compañía por la puesta en marcha del nuevo proyecto BOPA.

Este último está en su etapa inicial de ventas y por lo tanto aún no comienza a

mostrar aportes significativos a nivel del EBITDA.

La utilidad neta del ejercicio alcanzó los MUS$ 2.997 a diciembre del año 2006,

lo que constituye una disminución de MUS$ 2.809 respecto del año anterior. Al

igual que en el caso del EBITDA, esto se explica principalmente por mayores

depreciaciones de MUS$ 945 y mayores gastos financieros de MUS$ 1.281,

asociados al recientemente inaugurado proyecto BOPA, el cual comenzaría a

generar sus primeras utilidades durante el año 2007.

Por su parte, los activos crecieron en MMUS$ 11.264 en relación al año 2005. Esto

se justifica en su gran mayoría por el aumento del activo fijo asociado a la nueva

línea de producción BOPA.

DISTRIBUCIÓN VOLUMEN EXPORTADO

Año 2006: 17.023 miles de Ton.

Brasil 16 %

Otros 35 %

Ecuador 14 %

Perú 23 %

Argentina 12 %

ÁREA INDUSTRIAL

EVOLUCIÓN UNIDADES VENDIDAS BOPPMiles de Toneladas (Prime)

21.066

2003 2004 2005 2006

24.029 24.21825.132

Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. (CHBB) es propietaria de una planta productora

de hidrógeno de alta pureza, destinada exclusivamente a abastecer a la Refinería Bío Bío

de la Empresa Nacional del Petróleo (ENAP), ubicada en Hualpén, VIII Región.

CHBB es controlada por Sigdo Koppers S.A. a través de su filial SK Inversiones

Petroquímicas S.A., propietaria del 90% de las acciones de CHBB. Sigdo Koppers S.A.

posee un 82,87% de las acciones de SK Inversiones Petroquímicas S.A. Esta empresa

lleva su contabilidad en dólares.

En el año 2002, ENAP licitó la ingeniería, puesta en marcha y el correspondiente

financiamiento de una planta de hidrógeno para abastecer a sus instalaciones de

Hidrocraking Suave en la Refinería Bío Bío, destinadas a la producción de un combustible

diesel desarrollado bajo estándares internacionales de emisión de contaminantes. Sigdo

Koppers se adjudicó un contrato tipo BOT (Build, Own and Transfer), el que requirió una

inversión inicial de US$ 3� millones y tiene una duración de �5 años.

La planta inició sus operaciones el 24 de enero de 2005 y tiene una capacidad de

producción de hidrógeno de 25 millones de pies cúbicos por día. Adicionalmente, las

características del proceso de producción permiten generar vapor de alta presión, el

que es utilizado en la red de suministros de la refinería.

En CHBB, Sigdo Koppers combinó sus capacidades de detección de nuevas oportunidades

de negocio, de asociación con empresas líderes en el diseño de plantas petroquímicas,

como Technip, y de ejecución integral de proyectos industriales, desde sus etapas de

planificación, inversión y gestión de financiamiento hasta el desarrollo de la ingeniería

civil, construcción y puesta en marcha, realizada a través de su filial ICSK S.A.

Resultados 2006

Al 3� de diciembre de 2006, el resultado operacional alcanzó una utilidad de MUS$ 3.845,

un resultado negativo fuera de la explotación de US$ 4��, explicado fundamentalmente

por los gastos financieros que arroja el crédito con el cual se financió el proyecto, y una

utilidad neta del ejercicio de MUS$ 2.433.

Durante el ejercicio, previo análisis y consulta a la Superintendencia de Valores y Se-

guros, CHBB cambió la forma de contabilizar la inversión a la modalidad de arriendo fi-

nanciero. Esto implicó el reconocimiento de una utilidad extraordinaria de MUS$ 838.


ÁREA COMERCIAL Y AUTOMOTRIZ


SK Comercial S.A. (SKC), con más de 30 años de trayectoria, desarrolla los negocios

de venta, arriendo de maquinaria y comercialización de insumos y servicios

automotrices, a través de marcas de prestigio internacional. La compañía ofrece

a sus clientes productos de alta tecnología, un servicio integral de post venta

y servicio técnico de amplia cobertura en Chile. Sigdo Koppers S.A. mantiene el

81,65% de sus acciones al 31 de diciembre de 2006.

La gestión comercial desarrollada por SKC se enmarca en los principales

sectores productivos de la economía chilena, como son la minería, construcción,

agricultura, forestal y transportes terrestre y aéreo. Actualmente, representa a

prestigiosas marcas de maquinarias como Toyota Industrial Equipment, Maquinaria

Volvo, Manitou, New Holland Construcción y Agrícola, Case Agrícola, Ingersoll

Rand, Kobelco, camiones Iveco, lubricantes Texaco y Lubricantes 76, y neumáticos

Bridgestone-Firestone y Continental. A través de estas marcas, SKC mantiene

una posición de liderazgo, con una participación de mercado global de un 25%

aproximadamente en Chile.

Una de las características fundamentales de SKC es la amplia variedad de sus

productos y servicios, ya que además de comercializar y arrendar equipos y

maquinarias provee respaldos técnicos y repuestos, así como capacitación a

operadores y mecánicos, a través de su área de soporte al cliente.

La estructura de SK Comercial está compuesta por filiales diferenciadas de

acuerdo a las áreas de negocios que desarrollan y marcas que comercializan.

A continuación se detallan las principales filiales:

SKC Maquinarias S.A. fusionó las áreas de venta de maquinaria, servicio técnico y

repuestos de SK Comercial. Este cambio se enmarca en una política seguida por SKC

DISTRIBUCIÓN VENTA MAQUINARIASUnidades Vendidas

Máquinas Minería Construcción y

Forestal25 %

Camiones yVehículos livianos

24 %

Máquinas Agrícolas

27 %

Máquinas Industriales

24 %

ACTIVIDADES Y NEGOCIOS 42 ÁREA COMERCIAL Y AUTOMOTRIZ

de descentralizar la gestión comercial de las distintas empresas que representa.

De esta forma, SKC Maquinarias S.A., que representa las prestigiosas marcas Volvo,

Toyota, Manitou, Ponce, Tadano y Taylor, nace con la misión de centrar su gestión

en atender más dedicadamente a sus productos.

Sigdotek S.A., por su parte, representa a 11 importantes marcas de nivel internacional,

las que se distribuyen en las cuatro divisiones de la empresa: agrícola, construcción,

transportes e insumos. Cada una de estas áreas posee una infraestructura y soporte

creado para responder eficazmente a los requerimientos de venta de maquinaria,

repuestos, servicio técnico e insumos, tales como neumáticos y lubricantes.

Sigdotek posee cuatro sucursales para brindar el mejor servicio a nivel nacional,

ubicadas en Iquique, Antofagasta, Concepción y Temuco. Además, sus productos

son comercializados a través de un importante grupo de concesionarios.

SKC Rental S.A. provee servicios de arriendo de equipos y maquinarias para los

sectores construcción, industrial, forestal y minería. La empresa cuenta con más

de 1.000 unidades de equipos industriales y de movimiento de tierra de las más

prestigiadas marcas a nivel mundial, los que son renovados periódicamente para

mantener una flota en excelentes condiciones, que permita a los clientes contar

con un servicio confiable y seguro. Desde sus inicios, en 1998, la participación

de mercado de SKC Rental ha presentado un crecimiento fuerte y sostenido,

consolidando una posición de liderazgo en la industria, ampliando su gama de

productos y abriendo nuevas sucursales a lo largo de Chile.

Durante el 2006, con el objetivo de replicar el exitoso modelo del negocio de

arrendamiento de maquinarias desarrollado en Chile, se creó en Perú la filial SKC Rental

S.A.C. El mercado peruano de arriendo de maquinaria se vislumbra con mucho

potencial, debido al dinámico y sostenido crecimiento de la inversión en ese país,

en especial los sectores de minería e infraestructura.

SKC Servicios Automotrices S.A. es una

empresa especializada en servicios de

mantención de automóviles, camionetas y

camiones, a lo largo de una red de atención

que abarca las principales ciudades de

Chile. Posee la representación exclusiva de

destacadas marcas tales como lubricantes

Texaco y neumáticos Bridgestone-Firestone.

En este último mercado destaca la decisión

estratégica de SK Comercial de aumentar

su participación. Para esto, SKC Servicios

Automotrices creó la filial Vinsa S.A. (Venta

de Insumos Automotrices S.A.) encargada

de comercializar neumáticos para todas

las líneas de vehículos de transporte.

DISTRIBUCIÓN VENTAS SKC RENTAL

Otros 14 %

Obras Viales 10 %

Minería 50 %

Vivienda 3 %

Emp. Servicios

16 %

Energía7 %

VENTAS VALORADASMillones de $ de Dic-2006

77.12294.379

106.268

2003 2004 2005 2006

108.642


IR Bobcat Chile S.A. representa en el país a las marcas Ingersoll Rand, con

productos como compactadoras y torres de iluminación, y Bobcat, fabricante de

minicargadores, miniexcavadoras y equipo telescópico de manejo de materiales.

Escandinavia del Plata S.A., filial creada el año 2005, está desarrollando el mercado

de distribución y comercialización de maquinaria Volvo Construction Equipment

para las industrias de construcción, forestal y minera en Argentina y Uruguay.

Finalmente, es importante mencionar las positivas proyecciones de los principales

mercados en donde SK Comercial participa, tal como lo muestra el catastro de la

Corporación de Bienes de Capital, el cual proyecta una inversión privada en Chile

de MMUS$ 20.597 entre los años 2006 y 20�0 para los sectores Minería, Forestal,

Industrial, Energía y Puertos. Similar situación se espera para los mercados de

Perú y Argentina.

Resultados 2006

Al 3� de diciembre de 2006, SK Comercial tuvo un incremento de 0,�% en sus niveles

de venta, esto pese a que durante el último semestre del año, se evidenció una

marcada desaceleración en Chile, producto de una baja temporal de la inversión.

Esto ha sido particularmente sensible en la agricultura debido al empeoramiento

de los márgenes por la caída del tipo de cambio. Adicionalmente, se ha observado

un retraso en el proceso de concesiones de obras de infraestructura.

Por otro lado, también se registraron aumentos en los plazos de entrega de los

proveedores internacionales, producto de la alta demanda de países asiáticos, lo

que se está normalizando paulatinamente.

Todo lo anterior implicó una baja de 3,4% en las unidades vendidas, lo que la

administración estima se revertirá en el año 2007. En todo caso, durante el 2006

destacó la positiva evolución de ventas de lubricantes y neumáticos para la

industria de maquinaria y transporte.

El EBITDA 2006, alcanzó los MM$ ��.334, lo que representa una disminución de

MM$ �.0�3 respecto del año 2005. Por su parte, el resultado neto del ejercicio fue

de MM$ 3.935, con una baja de MM$ 882 respecto del año anterior.

ACTIVIDADES Y NEGOCIOS 44 ÁREA COMERCIAL Y AUTOMOTRIZ

SKBergé S.A. es una sociedad entre Sigdo Koppers y el grupo español Bergé para

participar en el creciente mercado automotriz. Con presencia en Chile, Perú,

Argentina y México la empresa representa, comercializa y distribuye vehículos

de las reconocidas marcas Alfa Romeo, Chrysler, Dodge, Ferrari, Fiat, Jeep, Kia

(Argentina y Perú), Maserati, Mitsubishi y SsangYong.

Sigdo Koppers posee un 40% de participación en SKBergé, a través de su filial

SK Inversiones Automotrices S.A. (SKIA) y por lo tanto no consolida sus estados

financieros. La utilidad neta del ejercicio de SKBergé S.A. es incorporada en el

resultado no operacional de SKIA, en la línea utilidad en empresas relacionadas.

Sigdo Koppers S.A. controla el 80% de las acciones de SKIA.

Sigdo Koppers ingresó al negocio automotriz en 1989 con la creación de Comercial

Itala, para representar a las marcas Fiat, Lancia y Alfa Romeo. Su presencia en el

sector siguió incrementándose mediante nuevas representaciones y la asociación

con el grupo español Bergé en el año 2001. Posteriormente, la empresa ha

continuado expandiendo sus operaciones a través de nuevas marcas y servicios

asociados, siendo actualmente el primer distribuidor de automóviles en Chile,

con un 13% de participación de mercado en términos de facturación.

En Chile, SKBergé posee una red de distribución de 57 concesionarios, 133 puntos

de venta y 136 sucursales de servicio, que junto al prestigio de las marcas que

representa y a una eficiente gestión comercial explican su fuerte posicionamien-

to en el mercado. Han sido claves para este desarrollo las alianzas realizadas

con proveedores de servicios y la constitución de nuevas sociedades, como la

suscrita recientemente con Santander Consumer Finance, para el financiamiento

de consumo, particularmente en el sector automotor.

PARTICIPACIÓN DE MERCADO SKBERGÉ EN CHILE

Ventas Valoradas 2006 (*) (%)

SKBergé 13,0 %

Hyundai 11,8 %

Otros 19,4 %

Nissan 11,6 %

Avayú 8,8%

Derco 10,8 %

Toyota 12,3 %

GM 12,3 %

(*) Estimación de ventas valoradas de SKBergé

VENTAS AUTOMÓVILES SKBERGÉUnidades

18.722

22.740

2004 2005 2006

25.240


Como parte de su proceso de expansión y replicando el modelo de negocio que realiza en

Chile, SKBergé ha extendido sus operaciones a importantes mercados latinoamericanos.

Actualmente, está presente en Argentina y Perú con las marcas Fiat y Kia, mientras que en

México opera bajo la sociedad SKBC, en asociación con la familia Clariond, estableciendo

una importante red de concesionarios inicialmente para la distribución de Fiat.

Durante el año 2006, SKBergé suscribió un acuerdo con uno de los principales fabricantes

de automóviles chinos para la representación y distribución, a partir de mediados del 2007,

de la marca Chery, la cual cuenta con una avanzada tecnología.

Resultados 2006

Los gastos de administración y ventas de SKIA registraron un ingreso de MM $7�2, debido

principalmente a la recuperación y reversa de algunas provisiones de gasto.

Por su parte, la utilidad por inversiones en empresas relacionadas de SKIA fue de MM$ 3.89�,

lo que constituye un aumento de MM$ �.456 (+9,8%). Esto responde al reconocimiento de

las mejores utilidades proporcionales (VPP) en SKBergé. En consecuencia, el resultado neto

del ejercicio de SKIA, a diciembre de 2006, alcanzó los MM$ 4.578, lo que representa un

incremento de 33,9% respecto al año anterior.

Cabe destacar que en Chile durante el año 2006 las ventas de automóviles

nuevos totalizan las �90.540 unidades, cifra que representa un aumento de 4,7%

respecto al año anterior. Si bien esto implica un crecimiento importante del parque

automotriz, aún persiste un bajo índice de motorización (6,6 habitantes por auto)

en comparación con países más desarrollados.Argentina • Perú


INFORMACIÓN GENERAL


48 Constitución Legal

48 Propiedad y Control de la Sociedad

49 Transacciones de Acciones

50 Remuneraciones del Directorio y Administración

52 Dividendos y Distribución de Utilidad

54 Otros Antecedentes

48

1. Constitución Legal

Sigdo Koppers S.A. se constituyó como sociedad anónima y se establecieron sus estatutos, por escritura

pública de 29 de abril de 2005, otorgada en la Notaría de Santiago don Raúl Undurraga Laso. El extracto

respectivo se inscribió en fojas 20.234, N° �4.650 en el Registro de Comercio de Santiago correspondiente al

año 2005, siendo publicada en el Diario Oficial el �5 de junio del mismo año.

Los estatutos de Sigdo Koppers S.A. fueron modificados por acuerdos tomados en la primera Junta General

Extraordinaria de Accionistas, celebrada con fecha 7 de julio de 2005 y reducida a escritura pública en la

Notaría de Santiago don Raúl Undurraga Laso con esa misma fecha. El extracto correspondiente fue inscrito

en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 23.8�6 N° �7.�28 del año 2005, publicándose en el Diario Oficial

el �2 de julio de 2005. Una rectificación de dicho extracto fue inscrita en el mismo registro y año, a fojas 24.350

N° �7.652 y publicada en el Diario Oficial de �4 de julio de 2005.

Con fecha 9 de septiembre de 2005, Sigdo Koppers S.A. fue inscrita en el Registro de la Superintendencia de

Valores y Seguros bajo el N° 9�5.

Sigdo Koppers S.A. inscribió sus acciones en el mercado de Empresas Emergentes el día 4 de octubre de 2005

y éstas comenzaron a transar el día 20 de octubre de 2005. Por esta razón, las acciones de la Compañía están

exentas del impuesto a las ganancias de capital, desde el primer día de transacción y hasta por un periodo de

tres años independientemente de si cuentan con presencia bursátil. Después de ese periodo, en la medida que

la acción tenga presencia bursátil, se mantendrá dicho beneficio.

2. Propiedad de la Empresa

Al 3� de Diciembre 2006, el capital de Sigdo Koppers S.A. está dividido en 800.000.000 de acciones y sus �2

principales accionistas a esa fecha son:

Accionista

Inversiones Busturia Limitada Inversiones Kaizen Limitada Inversiones Cerro Dieciocho Limitada Inversiones Jutlandia Limitada Inversiones Errazú Limitada Inversiones Homar Limitada Valores Security S.A., Corredores De Bolsa Inmobiliaria Villuco Ltda. Inversiones Cerro Dieciocho S.A. Euroamerica Corredores De Bolsa S.A. Citicorp Chile Fondo De Inv. Mobiliaria Fondo De Pensiones Provida A

Acciones

�00.�60.000�00.�60.000�00.�60.000�00.�60.000�00.�60.000�00.�60.000

26.837.�70�2.055.805�0.050.000

8.2��.0688.062.52�8.022.846

Propiedad%

�2,52000% �2,52000% �2,52000% �2,52000% �2,52000% �2,52000% 3,35460% �,50700% �,25630% �,02640% �,00780% �,00290%


MEMORIA ANUAL 200649

4. Transacciones de Acciones

A continuación se presentan las transacciones correspondientes a accionistas mayoritarios, directores,

ejecutivos principales de la matriz y sus filiales, y otras personas naturales o jurídicas relacionadas durante

el año 2006.

(*) Cifras Históricas(**) Precio Promedio Ponderado Nota: La información detallada ha sido informada a la SVS de acuerdo a lo establecido en la circular 585.

3. Controladores de la Empresa

Con fecha 7 de julio de 2005 se suscribió un pacto de control y actuación conjunta entre las siguientes socie-

dades: Inversiones Busturia Ltda., cuyo controlador final es el Sr. Ramón Aboitiz Musatadi (Rut: 2.882.908-6) ,

Inversiones Errazú Ltda., cuyo controlador final es el Sr. Juan Eduardo Errázuriz Ossa (Rut: 4.�08.�03-�), Inver-

siones Kaizen Ltda., cuyo controlador final es el Sr. Naoshi Matsumoto Takahashi (Rut: 3.805.�53-9), Inversiones

Jutlandia Ltda., cuyo controlador final es el Sr. Norman Hansen Rosés (Rut: 3.�85.849-6), Inversiones Cerro

Dieciocho Ltda., cuyo controlador final es el Sr. Mario Santander García (Rut: 2.485.422-�), e Inversiones Homar

Ltda., cuyo controlador final es el Sr. Horacio Pavez García (Rut: 3.899.02�-7). Este pacto tiene vigencia hasta

el año 2020.

Controladores Personas Jurídicas

Inversiones Busturia Ltda.Inversiones Errazú Ltda.Inversiones Kaizen Ltda.Inversiones Cerro Dieciocho Ltda.Inversiones Jutlandia Ltda.Inversiones Homar Ltda.Total

N° Acciones Directas

�00.�60.000 �00.�60.000 �00.�60.000 �00.�60.000 �00.�60.000 �00.�60.000

600.960.000

Propiedad Directa

�2,52%�2,52%�2,52%�2,52%�2,52%�2,52%75,12%

Persona Natural Final Controladora

Ramón Aboitiz MusatadiJuan Eduardo Errázuriz OssaNaoshi Matsumoto TakahashiMario Santander GarcíaNorman Hansen RosésHoracio Pavez García

N° acciones Indirecto y de Relacionados

93�.337

4.805.564 4.074.440

�0.050.000 �.989.380 �2.�3�.70�

33.959.419

% Propiedad Indirecto y de Relacionados

0,�2%0,60%0,5�%�,26%0,25%�,52%4,24%

N° Acciones Totales

�0�.09�.337

�04.965.564 �04.234.440 ��0.2�0.000 �02.�49.380

��2.29�.70� 634.919.419

Propiedad Total

�2,64%�3,�2%�3,03%�3,78%�2,77%�4,04%

79,36%

Nombre

Inversiones Busturia Ltda.Inversiones Errazú Ltda.Inversiones Homar Ltda.Inversiones Kaizen Ltda.Inversiones Cerro Dieciocho Ltda.Inversiones Jutlandia LimitadaInversiones ZuKunft LimitadaMaría José Errázuriz DomínguezMaría José Errázuriz DomínguezSalas Streeter Juan AndrésSalas Streeter Juan AndrésInmobiliaria Villuco Ltda.Inversiones Matyco Ltda.Juan Carlos Rivera ToroCristian Rivera JouanneInversiones y Transportes Rise LtdaAsesorías e Inversiones Quilimarí S.A.Inversiones Vitral Limitada

Relación

Accionista MayoritarioAccionista MayoritarioAccionista MayoritarioAccionista MayoritarioAccionista MayoritarioAccionista MayoritarioRelacionado Accionista MayoritarioRelacionado Accionista MayoritarioRelacionado Accionista MayoritarioRelacionado Accionista MayoritarioRelacionado Accionista MayoritarioRelacionado Accionista MayoritarioRelacionado Accionista MayoritarioEjecutivo filialRelacionado ejecutivo filialRelacionado ejecutivo filialRelacionado DirectorRelacionado Director

Compras

�60.000 �60.000 �60.000 �60.000 �60.000 �60.000 390.779

�4.4�� 0 0

23.003 2.3�3.753 424.705

0 0

242.529 �47.440

�.022

Ventas

0 0 0 0 0 0 0 0

�4.4�� 74.480

0 0 0

234.727 7.802

0

Monto $ (*) 65.600.000 65.600.000 65.600.000 65.600.000 65.600.000 65.600.000 �4�.475.964

4.97�.795 5.533.824

28.600.320 9.845.284

83�.776.054 �54.073.503 84.50�.720 2.808.720

87.3�0.440 53.503.440

358.722

Precio unitario (**)

4�0,004�0,004�0,004�0,004�0,004�0,00362,04345,00384,00384,00428,00359,49362,78360,00360,00360,00362,88

35�,00

Nº trans

��4��

274��22�

Intención

Incremento participaciónIncremento participaciónIncremento participaciónIncremento participaciónIncremento participaciónIncremento participaciónInversión financieraInversión financieraVenta accionesVenta accionesInversión financieraInversión financieraInversión financieraVenta accionesVenta accionesInversión financieraInversión financieraInversión financiera

50

5. Volumen Transado

La siguiente tabla resume la estadística trimestral de los volúmenes y precios transados en la Bolsa de

Comercio de Santiago, Bolsa Electrónica de Chile y Bolsa de Valores de Valparaíso en el año 2006.

Con fecha 2 de enero de 2007 la Bolsa de Comercio de Santiago incorporó las acciones de Sigdo Koppers, que

contaron con una presencia bursátil de un �00% durante el año 2006, al Indice de Precios Selectivo de Accio-

nes (IPSA) con un peso relativo de 0,5235% del índice.

6. Remuneraciones del Directorio y Administración

6.1 Resumen Remuneraciones del Directorio

Las remuneraciones percibidas por los señores directores durante el año 2006, por concepto de dietas,

participaciones y otras remuneraciones, se detallan en las siguientes tablas, expresadas en Unidades

Tributarias Mensuales.

Periodo

2005IV Trimestre

2006I TrimestreII TrimestreIII TrimestreIV Trimestre

Número de

Acciones Transadas

302.735.350

4�.08�.77959.64�.8554�.405.82548.0�8.9�0

Monto Total

Transado M$

�25.�66.558

�4.6�7.6992�.473.942�5.369.043�9.294.274

Precio Promedio

$

4�3,5

355,8360,037�,240�,8


MEMORIA ANUAL 20065�

Durante el período 2006 el Directorio no ha incurrido en gastos de asesorías.

6.2 Remuneraciones de Gerentes

La remuneración percibida por los gerentes y ejecutivos principales de la sociedad durante el 2006 alcanzó la

suma de UTM 8.449. Adicionalmente, Sigdo Koppers otorgó a sus ejecutivos durante el 2006 un bono voluntario

relacionado con las utilidades de la compañía.

7. Comité de Directores

El Comité de Directores fue elegido en la sesión del Directorio de la sociedad celebrada el 8 de mayo de 2006.

Este lo conforman los señores Naoshi Matsumoto Takahashi, Horacio Pavez García y Oscar Guillermo Garretón

Purcell (Director Independiente). Con fecha 5 de junio de 2006, el Comité eligió como Presidente a don Naoshi

Matsumoto Takahashi y como Secretario al Gerente General señor Rodrigo González González.

Dietas:Ramón Aboitiz M.Juan Eduardo Errázuriz O.Naoshi Matsumoto T.Norman Hansen R.Horacio Pavez G.Mario Santander G.Oscar Guillermo Garretón P.Alvaro Santa Cruz G.

Remuneraciones funciones distintas de su cargoRamón Aboitiz M. Juan Eduardo Errázuriz O.Naoshi Matsumoto T.

Participaciones y otras remuneracionesRamón Aboitiz M.Juan Eduardo Errázuriz O.Naoshi Matsumoto T.Norman Hansen RosésHoracio Pavez García

Comité de DirectoresNaoshi Matsumoto T.Horacio Pavez G.Oscar Guillermo Garretón P.

Sigdo Koppers S.A.

2006UTM

5.�24 3.843 2.562 2.562 2.562 2.562 2.562

-

4.270 3.860 3.860

- - - - -

46 46 46

2005*UTM

2.562 �.922 �.28� �.28� �.28� �.28� 2�4

�.068

2.�35 �.930 �.930

4.230 2.856 2.442 683 4�9

- - -

Ingeniería y Construcción

Sigdo Koppers S.A.

2006UTM

�37 68 68 68 68 68 - -

- - -

- - - - -

- -

-

2005UTM

�36 68 68 68 68 68 - -

- - -

- - - - -

- - -

Puerto Ventanas S.A

y filiales2006UTM

2.�93 �.645 �.096

- - -

�.096 -

- - -

- - - - -

240 - -

2005UTM

2.�93 �.645 �.096

- - -

�.096 -

- - -

- - - - -

240 -

72

Enaex S.A 2006UTM

492 369 246 246 246

- - -

---

�.657 �.242 828 828 828

20 - -

2005UTM

492 369 246 246 246

- - -

- - -

2.080 �.560 �.040 �.040 �.040

20 - -

C.T.I. S.A

y filiales2006UTM

�.503 820 775 570 205

- - -

- - -

- - - - -

23 - -

2005UTM

�.503 820 820 6�5 205

- - -

- - -

- - - - -

�� - -

Sigdopack S.A.

2006UTM

273 205 �37

- - - - -

- - -

- - - - -

- - -

2005UTM

273 203 �37

- - - - -

- - -

- - - - -

- - -

SK Comercial S.A.

y filiales

2006UTM

273 456 �37 �37 �37

- - -

- - -

- - - - -

- - -

2005UTM

273 408 �37 �37 �37

- - -

- - -

- - - - -

- - -

Inversiones

Frimetal S.A.2006UTM

F

�82 �37 9� 9� - - - -

- - -

- - - - -

- -

-

2005UTM

- - - - - - - -

- - -

- - - - -

- - -

* Remuneraciones desde julio 2005

52

En el ejercicio 2006, el Comité de Directores efectuó 4 sesiones, en los meses de febrero, abril, junio y agosto.

Las principales actividades desarrolladas fueron:

• Examen de los informes de los Auditores Externos, el Balance y demás Estados Financieros

presentados por la administración de la sociedad.

• Proposición de designación de los Auditores Externos y Clasificadores de Riesgo.

• Examen de los sistemas de remuneraciones y planes de compensación de los gerentes y

ejecutivos principales.

• Examen y emisión de informe acerca de las operaciones entre la sociedad matriz y sus filiales,

coligadas y/o relacionados, y por éstas entre sí. Las operaciones antes descritas, que son constitu-

tivas de actos o contratos regulados por los Arts. 44 y 89 de la Ley Nº �8.046, sobre Sociedades

Anónimas, fueron evaluadas e informadas favorablemente por el Comité de Directores.

La identifi cación de las operaciones evaluadas es la siguiente:

Durante este ejercicio, el Comité de Directores percibió remuneraciones por un total de UTM �38, y no incur-

rió en gastos de asesoría.

8. Dividendos

8.1 Distribución de Utilidades

Durante el ejercicio 2006, Sigdo Koppers S.A. alcanzó una utilidad neta de M$ 26.0�8.763.

El Directorio propone repartir, con cargo a dicha utilidad un dividendo definitivo de $ 6,9� por acción. El monto

total del presente dividendo asciende a M$ 5.528.000, valor que agregado a los dividendos provisorios paga-

dos durante el año 2006, completa el �00% de los dividendos recibidos de las filiales menos los gastos de la

matriz, cumpliéndose con la política de dividendos propuesta para el ejercicio 2006. Así, el Directorio propone

distribuir la utilidad del ejercicio 2006 de la siguiente manera:

Sociedad

Ingeniería y Construc. Sigdo Koppers S.A.Rodrigo Gonzaléz GonzálezMálaga Asesorías y Consultorías LtdaMálaga Asesorías y Consultorías LtdaMálaga Asesorías y Consultorías Ltda

RUT

9�.9�5.000-96.44�.524-7

76.324.250-�76.324.250-�76.324.250-�

Naturaleza de la Relación

FilialGerente GeneralDirectores ComunesDirectores ComunesDirectores Comunes

Operaciones Evaluadas

Compra Estacionamientos CentroVenta Acciones SK Inv. PetroquímicasVenta Noveno Piso, Málaga �20Venta Estacionamientos, Málaga �20Arriendo Noveno Piso, Málaga �20

Monto M$

$ 9.740$ 272.402$ 43�.888$ 70.500$ 20.067



• $ �0.400.000.000 a cubrir dividendos provisorios números 4, 5 y 6, pagados en junio, septiembre y

diciembre de 2006, respectivamente

• $ 5.528.000.000 a pago de dividendo definitivo.

• M$ �0.090.762.9�5 a utilidades acumuladas.

Aceptada la proposición planteada por el Directorio, el capital y reservas de la Sociedad quedarían de la

siguiente manera:

El patrimonio indicado representa un valor libro de $ 3�4,40 por acción.

8.2 Dividendos Pagados (Históricos)

8.3 Política de Dividendos

Es intención del Directorio distribuir durante el ejercicio 2007 el �00 % de los dividendos efectivamente

percibidos por Sigdo Koppers S.A. de las empresas filiales y coligadas en el año calendario, ajustado por gastos

y por necesidades de financiamiento de la matriz en dicho período. Esta política de dividendos corresponde a la

intención del directorio, por lo que su cumplimiento quedará supeditado a la situación de caja, a los resultados

que señalen las proyecciones que periódicamente efectúe la Sociedad, y a la existencia de determinadas

condiciones, según corresponda, cuya concurrencia será examinada por el Directorio.

En cualquier caso, conforme a los estatutos, la sociedad debe distribuir anualmente como dividendo en dinero

a los accionistas a prorrata de sus acciones, a lo menos el 30% de las utilidades líquidas de cada ejercicio,

salvo acuerdo diferente adoptado por la junta de accionistas.

• Capital suscrito y pagado

• Sobreprecio en venta de acciones propias

• Otras reservas

• Utilidades acumuladas

Total Patrimonio

�6�.762.872.8�4

28.503.766.482

(3.833.644.998)

65.084.24�.333

251.517.235.631

Dividendo

N°�N°2N°3N°4N°5N°6

Tipo

ProvisorioProvisorioDefinitivoProvisorioProvisorioProvisorio

Fecha

06-Oct-0520-Dic-05�5-May-0628-Jun-0628-Sep-0628-Dic-06

$/Acción

$ 9,0�90$ 2,7000$ 5,3423$ 3,5000$ 4,5000$ 5,0000

Dividendo Total

$ 5.4��.400.000$ 2.�60.000.000$ 4.273.872.000

$ 2.800.000.000$ 3.600.000.000$ 4.000.000.000

54

9. Otros Antecedentes

9.1 Política de Inversión y Financiamiento

Sigdo Koppers está en constante búsqueda de nuevas oportunidades de inversión, tanto en las empresas en

que participa como en nuevos negocios. Las inversiones de reposición y de crecimiento orgánico en cada

empresa son financiadas con fondos propios. Cuando las magnitudes de inversión exceden la capacidad de

generación de fondos propios, la política de la compañía es utilizar una combinación de fuentes externas de

financiamiento en proporciones adecuadas al tipo de proyecto y al riesgo del negocio. Las inversiones de la

compañía son analizadas con criterios estrictos de creación de valor para los accionistas.

9.2 Proveedores y Clientes

La Sociedad, en su calidad de matriz, no cuenta con clientes ni relaciones significativas con proveedores.

9.3 Bancos

Banco BBVA Banco de ChileBanco Santander Santiago

9.4 Propiedades

La Sociedad es dueña de dos pisos y 26 estacionamientos en el edificio de Málaga �20. Este inmueble es

utilizado como las oficinas centrales de la Sociedad. Adicionalmente la compañía es propietaria de una

propiedad en Asturias �03.

9.5 Seguros y Contratos

La Sociedad cuenta con una amplia gama de seguros en compañías de primer nivel para todos los bienes relevantes

tanto de la matriz como cada una de las filiales de acuerdo a su naturaleza, cubriendo edificios, maquinarias,

instalaciones, vehículos, entre otros. Los riesgos cubiertos por estos incluyen terremoto, terrorismo, incendio,

accidentes, lucro cesante, responsabilidad civil de la Sociedad, sus directores y ejecutivos, entre otros.

9.6 Marcas y Patentes

Todas las marcas con que opera Sigdo Koppers S.A. y sus filiales están debidamente inscritas, ya sea por la

propia matriz, sus filiales o por las propias empresas licenciadoras, según corresponda.



9.7 Factores de Riesgo

Los factores de riesgo de Sigdo Koppers S.A. se deben analizar en función de cada industria en la que participa.

Este análisis se presenta en el análisis razonado consolidado disponible en esta Memoria. En todo caso, a nivel

individual la compañía está expuesta a riesgos de movimientos de tasas de interés y de variaciones en los

tipos de cambio, especialmente el Peso/Dólar y Peso/Euro.

9.8 Asesores Legales

Alliende, Villarroel, Lecaros & Eguiguren Abogados

9.9 Auditores Externos

Ernst & Young Ltda.

9.10 Sponsor and Market Maker

Santander Investment S.A. Corredores de Bolsa.

9.11 Clasificadores de Riesgo

En el mes de Agosto de 2006, Feller Rate Clasificadora de Riesgo Limitada y Fitch Ratings Clasificadora de

Riesgo Limitada subieron la clasificación de los títulos accionarios de Sigdo Koppers S.A. desde �ª clase Nivel

4 a �ª clase Nivel 3.

Adicionalmente, los títulos emitidos por la Sociedad se mantienen clasificados en categoría “Aprobados” por

la Comisión Clasificadora de Riesgo, según el sistema vigente y de acuerdo al Decreto Ley 3.500 sobre el

Sistema de Pensiones de Capitalización Individual.

TITULO

56ACTIVIDADES Y NEGOCIOS

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES


58 InformedelosAuditoresIndependientes

60 BalanceGeneral

62 EstadodeResultadosstración

63 EstadodeFlujosdeEfectivostra

65 NotasalosEstadosFinancieros

97 AnálisisRazonadoIndividual

M$:milesdepesoschilenos

SIGDOKOPPERSS.A.al31diciembrede2006y2005

58ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES

INFORMEDELOSAUDITORESINDEPENDIENTES

Señores Accionistas y Directores de

Sigdo Koppers S.A.:

1. Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de Sigdo Koppers S.A. al 31

de diciembre de 2006 y 2005 y a los correspondientes estados de resultados y de

flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos

estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad

de la administración de Sigdo Koppers S.A.. Nuestra responsabilidad consiste en

emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que

efectuamos. No hemos examinado los estados financieros consolidados al 31 de di-

ciembre de 2006 y 2005 de las filiales directas S.K. Comercial S.A. y Filiales y Enaex

S.A. y Filiales, los cuales, producto de la aplicación del método del valor patrimonial

proporcional representan una inversión total de M$90.592.978 y M$66.306.854 al

31 de diciembre de 2006 y 2005, respectivamente, y una utilidad neta devengada

de M$10.561.725 y M$9.938.317 por los años terminados en esas fechas. Aquellos

estados financieros fueron examinados por otros auditores, cuyos informes nos

han sido proporcionados, y nuestra opinión aquí expresada, en lo que se refiere a

los importes utilizados de esas sociedades filiales para la determinación del valor

patrimonial proporcional, se basa únicamente en los informes emitidos por esos

auditores.

2. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría gene-

ralmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realice-

mos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que

los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría com-

prende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y

las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende,

también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las esti-

maciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una

evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos

que nuestras auditorías y los informes de los otros auditores, constituyen una base

razonable para fundamentar nuestra opinión.


3. Los mencionados estados financieros han sido preparados para reflejar la situa-

ción financiera individual de Sigdo Koppers S.A., a base de los criterios descritos

en Nota 2 (b), antes de proceder a la consolidación, línea a línea, de los estados

financieros de las filiales detalladas en Nota 14. En consecuencia, para su adecuada

interpretación, estos estados financieros individuales deben ser leídos y analiza-

dos en conjunto con los estados financieros consolidados de Sigdo Koppers S.A. y

Filiales, los que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente

aceptados en Chile. Este informe se presenta solamente para la información y uso

del Directorio y Gerencia de Sigdo Koppers S.A. y la Superintendencia de Valores y

Seguros.

4. En nuestra opinión, basada en nuestras auditorías y en los informes de otros audi-

tores, los mencionados estados financieros individuales presentan razonablemen-

te, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Sigdo Koppers

S.A. al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y los resultados de sus operaciones y el flujo

de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con los principios

descritos en Nota 2 (b).

5. Como se explica más ampliamente en Nota 44 a los presentes estados financieros

individuales, con fecha 29 de abril de 2005 se constituyó Sigdo Koppers S.A. con

un capital de M$100.892.715 (histórico al 31.12.04), el que fue aportado por medio

de la entrega de la totalidad de los derechos sociales en sociedades bajo control

común, procediéndose a la absorción de estas últimas sociedades. La Sociedad

contabilizó esta reorganización a base de la metodología de la unificación de inte-

reses, lo que significa que las empresas combinadas o unificadas no modifican la

valorización contable de los activos y pasivos que se combinan, sólo se produce la

sumatoria de sus estados financieros individuales.

Rubén López D.

Santiago, 26 de Febrero de 2007 ERNST & YOUNG LTDA.


Nota

N°

42

4

5

6

43

8

10

12

12

12

12

12

14

15

16

16

18

2006

M$

16.888

57.835.694

2.679.768

237.166

18.599.072

1.422.335

2.885

101.928

-

80.895.736

226.834

1.315.538

886.800

(774.742)

1.654.430

196.879.386

134.574

19.083.795

(141.057)

246.489

216.203.187

298.753.353

2005

M$

69.930

55.431.172

3.768.332

183.131

19.903.818

2.076.430

-

-

25.309.063

106.741.876

226.834

1.298.355

839.785

(605.804)

1.759.170

150.246.794

99.218

11.920.359

(413.601)

644.690

162.497.460

270.998.506

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

ACTIVOS

ActivoCirculante

Disponible

Depósitos a plazo

Valores negociables

Deudores varios

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas

Impuestos por recuperar

Gastos pagados por anticipado

Impuestos diferidos

Otros activos circulantes

Totalactivocirculante

ActivoFijo

Terrenos

Construcciones y obras de infraestructura

Otros activos fijos

Depreciación acumulada (menos)

Totalactivofijo,neto

OtrosActivos

Inversiones en empresas relacionadas

Inversiones en otras sociedades

Menor valor de inversiones

Mayor valor de inversiones (menos)

Otros

Totalotrosactivos

TotalActivos

BALANCEGENERALINDIVIDUALal31diciembrede2006y2005


PASIVOSYPATRIMONIO

PasivoCirculante

Obligaciones con bancos e inst. financieras a corto plazo

Dividendos por pagar

Cuentas por pagar

Acreedores varios

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas

Provisiones

Retenciones

Impuesto a la renta

Totalpasivocirculante

PasivoaLargoPlazo

Obligaciones con bancos e inst. financieras a largo plazo

Provisiones Largo Plazo

Impuestos diferidos a largo plazo

Totalpasivosalargoplazo

Patrimonio

Capital pagado

Sobreprecio en venta de acciones propias

Otras reservas

Utilidades acumuladas

Utilidad del ejercicio

Dividendos provisorios (menos)

Totalpatrimonio

TotalPasivosyPatrimonio

Nota

N°

19

6

23

8

21

23-24

8

27

27

27

27

27

27

27

2005

M$

4.951.005

-

76.209

429

847.726

44.014

403.080

-

6.322.463

19.086.372

316.445

-

19.402.817

161.762.873

28.503.766

(4.355.568)

44.733.368

22.425.487

(7.796.700)

245.273.226

270.998.506


2006

M$

516.687

47.822

110.662

21.771

136.217

617.662

25.296

292.432

1.768.549

39.423.217

347.361

168.991

39.939.569

161.762.873

28.503.766

(3.833.645)

55.007.078

26.018.763

(10.413.600)

257.045.235

298.753.353


ESTADODERESULTADOSINDIVIDUAL

ResultadodeExplotación

Ingresos de explotación

Costos de explotación (menos)

Margen de explotación

Gastos de administración y ventas (menos)

Resultado de explotación

ResultadoFueradeExplotación

Ingresos financieros

Utilidad inversiones en empresas relacionadas

Otros ingresos fuera de la explotación

Pérdida inversiones en empresas relacionadas (menos)

Amortización menor valor de inversiones (menos)

Gastos financieros (menos)

Otros egresos fuera de la explotación (menos)

Corrección monetaria

Diferencias de cambio

Resultado fuera de explotación

Resultadoantesdeimpuestoalarenta

Impuesto a la renta

Utilidadlíquida

Amortización mayor valor de inversiones

Utilidaddelejercicio

Nota

N°

14

28

14

16

28

29

30

8

16

2006

M$

-

-

-

(3.076.775)

(3.076.775)

3.485.749

25.980.130

33.955

(292.913)

(902.458)

(1.163.594)

(365.311)

(1.545.080)

3.955.941

29.186.419

26.109.644

(365.680)

25.743.964

274.799

26.018.763

2005

M$

-

-

-

(4.376.782)

(4.376.782)

2.396.297

23.208.276

989.199

(82)

(541.591)

(410.893)

(31.334)

(232.290)

1.278.329

26.655.911

22.279.129

(116.011)

22.163.118

262.369

22.425.487

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

ESTADODERESULTADOSINDIVIDUALal31diciembrede2006y2005


ESTADODEFLUJODEEFECTIVO

FL

FLUJONETOORIGINADOPORACTIVIDADESDELAOPERACIÓN

Utilidad(pérdida)delejercicio

Resultadoenventadeactivos

(Utilidad) pérdida en venta de activos fijos

Utilidad en venta de inversiones (menos)

Cargos(abonos)aresultadoquenorepresentanflujodeefectivo

Depreciación del ejercicio

Castigos y provisiones

Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos)

Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas

Amortización menor valor de inversiones

Amortización mayor valor de inversiones (menos)

Corrección monetaria neta

Diferencia de cambio neto

Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos)

Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo

Variacióndeactivosqueafectanalflujodeefectivo(aumento)disminución

Otros activos

Variacióndepasivosqueafectanalflujodeefectivoaumento(disminución)

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación

Intereses por pagar

Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación

Iva y otros similares por pagar (neto)

Flujonetopositivooriginadoporactividadesdelaoperación

FLUJONETOORIGINADOPORACTIVIDADESDEFINANCIAMIENTO

Colocación de acciones de pago

Obtención de préstamos

Pago de dividendos (menos)

Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos)

Pago de gastos por emisión y colocación de acciones (menos)

Flujonetopositivooriginadoporactividadesdefinanciamiento

Nota

N°

12

14

14

16

16

29

30

2006

M$

26.018.763

(17.487)

(5.988)

(11.499)

(26.941.395)

163.343

365.681

(25.980.130)

292.913

902.458

(274.799)

1.545.080

(3.955.941)

-

-

19.922.281

19.922.281

341.010

94.588

349.856

(59.983)

(43.451)

19.323.172

-

15.623.735

(14.738.759)

-

-

884.976

2005

M$

22.425.487

(234.364)

14.480

(248.844)

(24.304.680)

166.723

298.883

(23.208.276)

82

541.591

(262.369)

232.290

(1.278.329)

(812.130)

16.855

11.287.824

11.287.824

(824.774)

(518.672)

-

(306.102)

-

8.349.493

85.935.528

18.352.281

(16.417.789)

(2.366.498)

(2.374.832)

83.128.690


ESTADODEFLUJODEEFECTIVOINDIVIDUALal31diciembrede2006y2005


ESTADOSDEFLUJODEEFECTIVO(continuación)

FlujoNetoOriginadoPorActividadesDeInversión

Ventas de activo fijo

Ventas de inversiones permanentes

Ventas de otras inversiones

Recaudación de otros préstamos a empresas relacionadas

Incorporación de activos fijos (menos)

Inversiones permanentes (menos)

Inversiones en instrumentos financieros (menos)

Otros préstamos a empresas relacionadas (menos)

Flujoneto(negativo)positivooriginadoporactividadesdeinversión

FlujoNetoTotaldelEjercicio

Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente

VariaciónNetaDelEfectivoYEfectivoEquivalente

Saldo Inicial de Efectivo y Efectivo Equivalente

SaldoFinaldeEfectivoyEfectivoEquivalente

2006

M$

5.988

234.967

51.115.815

1.559.127

(57.795)

(48.783.741)

-

(234.494)

3.839.867

24.048.015

(843.821)

23.204.194

37.291.483

60.495.677

2005

M$

86.277

1.108.396

8.621.089

-

(236.215)

(20.511.243)

(43.270.092)

-

(54.201.788)

37.276.395

507

37.276.902

14.581

37.291.483


Nota

N°

33

ESTADODEFLUJODEEFECTIVOINDIVIDUALal31diciembrede2006y2005


Nota1 InscripciónenelRegistrodeValores

La Sociedad fue constituida como sociedad anónima abierta, según consta en escritura pública de fecha 29 de

abril de 2005 y se encuentra inscrita en el Registro de Valores bajo el número 915 a partir del 9 de septiembre

de 2005, quedando sujeta a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile.

Nota2 CriteriosContablesAplicados

a) Períodocontable

Los presentes estados financieros cubren los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre

de 2006 y 2005.

b) Basesdepreparación

Los presentes estados financieros individuales, han sido preparados de acuerdo con las normas contables

dispuestas por la Superintendencia de Valores y Seguros y principios contables generalmente aceptados

en Chile, por el Colegio de Contadores de Chile A.G., excepto por las inversiones en filiales, las que están

registradas en el balance general a su valor patrimonial proporcional y, por tanto, no han sido consolidadas

línea a línea. Este tratamiento no modifica el resultado neto del ejercicio ni el patrimonio. En caso de existir

discrepancias entre los principios contables y las normas emitidas por la Superintendencia de Valores y

Seguros, primarán las normas emitidas por la Superintendencia sobre las primeras.

Estos estados financieros han sido emitidos para efectos de hacer un análisis individual de la Sociedad, en

consecuencia, deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados que son requeridos

por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

c) Basesdepresentación

Para efectos de comparación, los estados financieros del ejercicio anterior, 1 de enero al 31 de diciembre de

2005, han sido reajustados extracontablemente según el IPC acumulado en los últimos 12 meses de 2,1%.

d) Correcciónmonetaria

La Sociedad actualizó el capital propio inicial, los activos y pasivos no monetarios y las cuentas de

resultado existentes al cierre de cada ejercicio de acuerdo con principios de contabilidad generalmente

aceptados en Chile, con el objeto de reflejar la variación en el poder adquisitivo de la moneda en los

ejercicios pertinentes.

Acumulado a diciembre 2006 : 2,1%

Acumulado a diciembre 2005 : 3,6%

NOTASALOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALES


Nota2 CriteriosContablesAplicados (continuación)

e)Basesdeconversión

Los saldos en moneda extranjera han sido considerados como partidas monetarias las cuales han sido

ajustadas al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre de los estados financieros. Respecto de aquellos

saldos reajustables, éstos han sido ajustados por el índice de reajustabilidad propio del rubro o pactado

para este efecto.

Al cierre de cada ejercicio los activos y pasivos en moneda extranjera y unidades de fomento han sido

expresados en moneda corriente de acuerdo a las siguientes paridades:

f) Valoresnegociables

Se incluyen en este rubro, cuotas de fondos mutuos y fondos de inversión, las cuales se presentan

valorizadas al valor de la cuota al 31 de diciembre de 2006 y 2005.

g) Activofijo

Se presenta a su costo de adquisición más revalorizaciones legales acumuladas hasta el 31 de diciembre de

2006 y 2005.

h) Depreciaciónactivofijo

Se calcula en base al método de depreciación lineal, considerando los años de vida útil estimada de los

bienes. El cargo a resultados por este concepto asciende a M$163.343 en el ejercicio 2006, y a M$166.723 en

el ejercicio 2005.

i) Inversionesenempresasrelacionadas

Corresponden a aquellas inversiones que representan más de un 20% de participación en la propiedad de

la sociedad emisora o en las que se tiene la capacidad de ejercer influencia significativa. Estas inversiones

se valorizan de acuerdo al método del Valor Patrimonial Proporcional (VPP), previa anulación de resultados

por transacciones entre empresas filiales, considerando los estados financieros de las respectivas

sociedades al 31 de diciembre de 2006 y 2005.

Las inversiones en sociedades extranjeras son controladas en dólares estadounidenses y convertidos por

aplicación de los tipos de cambio vigente al cierre de diciembre de 2006 y 2005 de la moneda de origen

según el país en que se haya invertido de acuerdo a la metodología establecida en el Boletín Técnico Nº64

del Colegio de Contadores de Chile A.G.. Tanto estas inversiones en el exterior como las inversiones en

2005$

17.974,81512,50

606,08

Unidades de fomento (UF)Dólares estadounidenses (US$)Euros

2006$

18.336,38532,39702,08

NOTASALOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALESNOTASALOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUAL


filiales directas que mantienen su contabilidad en dólares por ser ésta su moneda de control, se convierten

a pesos chilenos al tipo de cambio vigente del dólar estadounidense al cierre de cada ejercicio y el

diferencial con la variación del poder adquisitivo se registra en la cuenta patrimonial de “ajuste acumulado

por diferencia de conversión”; saldo que se reconocerá en resultados en el mismo ejercicio en que se

disponga de la inversión.

j) Inversionesenotrassociedades

En este rubro se presentan las inversiones que representan menos de un 20% de participación, y en las

cuales no se ejerce influencia significativa, las que se valorizan al costo de adquisición más revalorizaciones

legales. Los dividendos de estas sociedades se registran en resultados cuando se perciben.

k)Menorymayorvalordeinversiones

La sociedad ha reconocido el menor valor en la adquisición de acciones de las sociedades filiales CTI

Compañía Tecno Industrial S.A., ENAEX S.A., Puerto Ventanas S.A., Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers

S.A., Sigdopack S.A., SK Inversiones Automotrices S.A. y SK Comercial S.A., determinado entre el costo de la

inversión y el valor patrimonial proporcional calculado al momento de efectuarse la inversión, el cual se

amortiza acorde al tiempo esperado de retorno de la inversión, en un plazo no superior a 20 años.

La Sociedad ha reconocido mayor valor en la adquisición de acciones de SK Comercial S.A., CTI S.A. y SK

Inversiones Automotrices S.A. determinado entre el costo de la inversión y el valor patrimonial proporcional

calculado al momento de la inversión. Su amortización se reconoce acorde al tiempo esperado de retorno

de la inversión en un plazo de 60 meses desde la fecha de su adquisición.

l) Impuestoalarentaeimpuestosdiferidos

El impuesto a la renta se contabiliza sobre la base de la renta líquida imponible determinada según las

normas establecidas en la Ley de Impuesto a la Renta.

De acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico No 60 y boletines complementarios emitidos por el

Colegio de Contadores de Chile A.G., la sociedad ha contabilizado los efectos por los impuestos diferidos

originados por diferencias temporarias, y otros eventos que crean diferencias entre el resultado contable

y el tributario.

m)Indemnizaciónporañosdeservicio

La Sociedad tiene pactado con su personal pagar indemnizaciones a todo evento equivalentes a un mes de

remuneración por cada año de servicio y fracción superior a seis meses, para lo cual se ha constituido una

provisión correspondiente al total de la obligación devengada, calculada a valor corriente.


Nota2 CriteriosContablesAplicados(continuación)

n) Ingresosdeexplotación

Dado que el giro de la Sociedad corresponde a una sociedad de inversiones, los resultados de explotación

corresponden casi en su totalidad a los gastos de administración.

Los ingresos de la sociedad corresponden a los resultados devengados en las sociedades filiales, los cuales

se encuentran presentados bajo el concepto de “utilidad y pérdida devengada de empresas relacionadas”,

en el resultado fuera de la explotación.

ñ) Softwarecomputacional

Los software computacionales que se presentan en el rubro activos fijos, clasificados bajo “Otros activos

fijos”, han sido adquiridos a terceros, y su amortización se efectúa en un plazo no superior a tres años.

o) Gastosdeinvestigaciónydesarrollo

Durante los ejercicios 2006 y 2005, la Sociedad no presenta gastos de investigación y desarrollo.

p) Estadodeflujodeefectivo

Para efectos de la preparación del estado de flujo de efectivo y a lo señalado en el Boletín Técnico Nº 50

del Colegio de Contadores de Chile A.G. y en la Circular Nº 1501 de la Superintendencia de Valores y Seguros,

la Sociedad ha considerado como efectivo y efectivo equivalente los saldos de caja, bancos y aquellos

mantenidos en instrumentos de inversión de corto plazo, cuyo vencimiento no excede los 90 días y que no

presentan restricciones (depósitos a plazo presentados en el rubro “Depósitos a Plazo”, cuotas de fondos

mutuos presentados bajo el rubro de “Valores Negociables” y pactos que se presentan clasificados dentro

del rubro “Otros activos circulantes”).

Se incluyen bajo el rubro Flujo Originado por Actividades de la Operación aquellos flujos de efectivo

relacionados con el giro de la Sociedad, intereses pagados, ingresos financieros percibidos, dividendos

percibidos y todos aquellos que no están definidos como de Inversión o Financiamiento.

q) Costosdeemisióndeacciones

La Sociedad registró en el último trimestre del año 2005 los costos de emisión de acciones de acuerdo a las

disposiciones establecidas en las Circulares Nº1370 y Nº 1736, afectando el patrimonio social, registrando en

las partidas del patrimonio correspondiente el producto neto de la colocación de acciones, deduciendo de la

cuenta “Sobreprecio en venta de acciones propias”, los costos de emisión y colocación de tales acciones.

r) Vacacionesdelpersonal

El costo anual de vacaciones del personal es reconocido en los estados financieros como gasto en el

ejercicio que se devenga la obligación, de acuerdo a lo establecido en los Boletines Técnicos Nº47 y Nº48

del Colegio de Contadores de Chile A.G.



s) Otros(deotrosactivos)

En el año 2006 se presentan bajo este rubro los costos asociados a la obtención del crédito del Banco de

Chile, los que se amortizan linealmente en función de la vigencia inicial de la deuda.

Las inversiones en bonos incluidas en este rubro en el año 2005 fueron adquiridas con la intención de

mantenerlas a largo plazo o hasta su vencimiento; y se presentan al valor inicial de la inversión más

reajustes e intereses devengados calculadas según la tasa nominal del documento. La diferencia producida

entre el valor nominal del instrumento y su valor de costo, ha dado origen a un “sobreprecio o mayor valor”

amortizado, el que se presenta deducido del valor financiero de la inversión.

t) Depósitosaplazo

Los depósitos a plazo corresponden a fondos invertidos a un plazo y tasa fija, los cuales se encuentran

valorizados a su valor corregido por la respectiva tasa de cambio (unidad de fomento, euros o dólar

estadounidense), incluídos sus intereses devengados a la fecha de cierre de los estados financieros.

u) Operacionesconpactoderetrocomprayretroventa

Al 31 de diciembre de 2005 los instrumentos financieros comprados con pacto de retroventa, se valorizan

a su valor de compra más los intereses devengados de acuerdo a la tasa de interés implícita de compra de

los títulos (TIR de compra).

Para efectos de presentación en los estados financieros, las inversiones en este tipo de instrumentos, se

presentan bajo el rubro de “otros activos circulantes”.

Nota3 CambiosContables

Al 31 de diciembre de 2006 no se han producido cambios contables con respecto al ejercicio anterior.

Nota4 ValoresNegociables

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se detalla a continuación:

ValorcontableDescripción Moneda 2006 2005 M$ M$

BBVA Adm. Gral.de Fondos S.A. Pesos 240.587 947.438Banchile Adm. Gral.de Fondos S.A. Pesos 696.927 709.024BCI Adm.de Fondos Mutuos S.A. Pesos 711.064 -Banchile Adm. Gral.de Fondos S.A. Dólar 145.242 79.898BankBoston Adm. Gral.de Fondos S.A. Dólar 849.275 198.389Gerens Capital Fondo Precursor UF 36.673 36.705Security Fondos Mutuos Pesos - 589.364BankBoston Fondos Mutuos Pesos - 1.207.514Total 2.679.768 3.768.332


Nota4 ValoresNegociables (continuación)

Composición del saldo

Nota5 DeudoresdeCortoyLargoPlazo

Los deudores de corto plazo corresponden a deudores nacionales, según el siguiente detalle al 31 de diciembre

de 2006 y 2005:

Nota6 SaldosyTransaccionesconEntidadesRelacionadas

Las condiciones de cobro y pago de las transacciones con empresas relacionadas de acuerdo a los siguientes

cuadros, han sido pactadas en forma similar a las del mercado.

El efecto en resultados, es demostrado en el cuadro de Saldos y Transacciones con entidades relacionadas

- Transacciones.

Circulantes Rubro Hasta90días Másde90hasta1año Totalcirculante Largoplazo 2006 2005 2006 2005 Subtotal 2006 2005 2006 2005 M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Deudores varios 179.592 183.131 57.574 - 237.166 237.166 183.131 - -

TotaldeudoresLargoPlazo- -

ValorcontableInstrumentos 2006 2005 M$ M$Cuotas de fondos mutuos 2.643.095 3.731.627Cuotas de fondos de inversión 36.673 36.705Totalvaloresnegociables 2.679.768 3.768.332


a) Documentosycuentasporcobrar

Los documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas, al cierre de cada ejercicio, clasificadas a

corto plazo, se detallan como sigue:

b) Documentosycuentasporpagar

Los documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas, al cierre de cada ejercicio, clasificadas a

corto plazo, se detallan como sigue:

-


RUT

96.958.120-578.101.410-9

78.091.270-799.515.800-076.371.870-077.498.710-K91.915.000-976.324.250-1

99.515.800-0

Sociedad

S.K. Inversiones Portuarias S.A. Fertilizantes de Magallanes LimitadaInversiones Peralillo LimitadaS.K. Inversiones Petroquímicas S.A.Inversiones Las Brisas LimitadaInversiones Macharla LimitadaIngeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A.Málaga Asesorías y Consultorías LimitadaS.K. Inversiones Petroquímicas S.A. (dividendos por cobrar)

Total

Cortoplazo Largoplazo 2006 2005 2006 2005 M$ M$ M$ M$ 17.830.877 19.547.898 - - 644 572 - - 105.833 121.267 - - 34.299 34.283 - - 60.824 - - - 60.843 - - - 1.258 - - - 2.204 199.798 - - 502.290 - - - 18.599.072 19.903.818 - -

RUT

83.408.100-891.915.000-996.851.610-896.677.100-3

96.928.530-42.882.908-6

4.108.103-13.805.153-92.485.422-13.185.849-63.899.021-7

85.714.200-478.152.530-890.274.000-7

Sociedad

Ingeniería y Maquinarias LimitadaIngeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A.S.K. Inversiones Automotrices S.A.S.K. Telecomunicaciones S.A.Comercial Automotriz S.A.Ramón Aboitiz Musatadi Juan Eduardo Errázuriz OssaNaoshi Matsumoto TakahashiMario Santander GarcíaNorman Hansen RosesHoracio Pavéz GarcíaComercial Panamericana S.A.Soc. RH González y Cía LimitadaC.T.I. S.A.Total

Cortoplazo Largoplazo 2006 2005 2006 2005 M$ M$ M$ M$

10.830 10.925 - - 27.329 88 - - 48.392 51.588 - - 45.901 45.901 - - 2.196 2.310 - - - 107.642 - - - 107.642 - - - 107.642 - - - 107.642 - - - 107.642 - - - 107.642 - - 500 510 - - - 90.552 - - 1.069 - - - 136.217 847.726 - -


Nota6 SaldosyTransaccionesconEntidadesRelacionadas(continuación)

c)Transacciones

Nota7 Existencias

La sociedad no presenta saldos en existencias al 31 de diciembre de 2006 y 2005.

Nota8 ImpuestosDiferidoseImpuestoalaRenta

a) Impuestoalarenta

Al 31 de diciembre de 2006 la sociedad presenta una renta líquida imponible de M$1.341.287, por lo que ha

constituido una provisión por impuesto a la renta por pagar de M$228.019.

Al 31 de diciembre de 2005 la sociedad presentaba pérdidas tributarias, por lo que no se constituyó provi-

sión por impuesto a la renta.

Sociedad

Ingeniería y Construc. Sigdo Koppers S.A.Ingeniería y Construc. Sigdo Koppers S.A.Ingeniería y Construc. Sigdo Koppers S.A.Ingeniería y Construc. Sigdo Koppers S.A.S.K. Inversiones Automotrices S.A.S.K. Inversiones Automotrices S.A.S.K. Inversiones Petroquímicas S.A.Enaex S.A.S.K. Comercial S.A.C.T.I. S.A.Inversiones Frimetal S.A.Puerto Ventanas S.A.Sigdopack S.A.Inversiones Macharla LimitadaInversiones Las Brisas LimitadaSigdotek S.A.SKC Servicios Automotrices S.A.Rodrigo Gonzalez GonzálezFivinsa S.A.

RUT

91.915.000-991.915.000-991.915.000-991.915.000-996.851.610-896.851.610-8

99.515.800-090.266.000-384.196.300-890.274.000-796.985.110-5

96.602.640-596.777.170-8 77.498.710-K76.371.870-084.441.100-696.937.550-8

6.441.524-785.280.400-9

Descripcióndelatransacción

Gastos comunes y reembolso gastosCuenta corrienteCompra estacionamiento centroDividendos recibidosDividendos recibidosReembolso de gastosDividendos recibidosDividendos recibidosDividendos recibidosDividendos recibidosDividendos recibidosDividendos recibidosDividendos recibidosVenta acciones S.K. Comercial S.A.Venta acciones S.K. Comercial S.A.Dividendos recibidosDividendos recibidosVenta acciones S.K. Petroquímicas S.A.Dividendos Recibidos

Naturalezadela

relación

FilialFilialFilialFilialFilialFilialFilialFilialFilialFilialFilialFilialFilial

Relacionada filialRelacionada filial

Filial indirectaRelacionada filialGerente generalRelacionada filial

2006 2005 Efectosen Efectosen resultado resultado (Cargos) (Cargos) Monto Abonos Monto Abonos M$ M$ M$ M$ 65.206 (65.206) 44.984 (44.857) - - 934.200 - 9.740 172 - - 1.251.854 - 1.257.166 - 2.583.343 - 2.608.149 - - - 17.243 - 450.749 - 460.215 - 4.333.829 - 4.401.381 - 1.914.377 - 1.929.557 - 6.151.671 - 6.241.607 - 1.004.988 - 1.019.800 - 280.196 - 284.529 - 1.305.407 - 1.323.950 - 62.762 11.617 - - 62.762 11.617 - - 39 - 36 - 243 - 248 - 272.402 18.468 - - 28 - 29 -


b) Fondodeutilidadestributarias

El fondo de utilidades tributarias retenidas al cierre de cada ejercicio tendrá el siguiente tratamiento

tributario para los accionistas de la sociedad unificadas en la oportunidad en que tales utilidades sean

repartidas:

c) Composiciónimpuestosdiferidos

d)Composicióngastotributario


Utilidadestributarias 2006 2005 M$ M$

Rentas con crédito del 10% 73.311 -Rentas con crédito del 15% 648.297 -Rentas con crédito del 16% 2.943.250 -Rentas con crédito del 16,5% 4.059.912 1.828.943Rentas con crédito del 17% 1.394.314 -Rentas sin crédito 156.426 13.889.539Ingresos no rentas o exentos 86.941.212 87.215.555Totalutilidadestributariasynotributariasretenidas 96.216.722 102.934.037

CONCEPTOS

DiferenciastemporariasProvisión de vacacionesDepreciación activo fijoProvisión facturas por pagar y otrosGastos diferidosGoodwill por amortizar

Total

2006

Corto LargoPlazo PlazoM$ M$

- -5.642 - - 7.44596.286 - - - - -

101.928 7.445

Corto Largo Plazo Plazo M$ M$

- - - - - - - - - 41.903 - 134.533 - 176.436

ImpuestodiferidoActivo

ImpuestodiferidoPasivo

2005

Corto LargoPlazo Plazo M$ M$

- - - - - - - - - - - -

- -

ImpuestodiferidoActivo

ImpuestodiferidoPasivo

Corto LargoPlazo Plazo M$ M$

- - - - - - - - - - - -

-

Item 2006 2005 M$ M$ Gasto tributario corriente (provisión impuesto) (228.019) - Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio (67.063) - Otros cargos o abonos en la cuenta (70.598) (116.011) Total (365.680) (116.011)

-



Nota9 Contratosdeleasingcortoylargoplazoyactivosparaleasing

La Sociedad no presenta este tipo de operaciones al 31 de diciembre de 2006 y 2005.

Nota10 OtrosActivosCirculantes

Al 31 de diciembre de 2005, se incluyen en este rubro instrumentos financieros adquiridos con compromiso de

retroventa, valorizados de acuerdo a lo indicado en nota 2 (u), y cuyo detalle es el siguiente:

Nota11 InformaciónsobreOperacionesdeCompromisodeCompra,CompromisosdeVenta,Ventacon

CompromisodeRecomprayCompraconCompromisodeRetroventadeTítulosoValoresMobiliarios

Al 31 de diciembre del 2006 la sociedad no presenta este tipo de operaciones.

Nota12 ActivosFijos

En los presentes cuadros, se presenta la composición de los activos fijos al 31 de diciembre de 2006 y 2005, y

la segregación de la depreciación del ejercicio en costos de explotación y gastos de administración y ventas.

a)Composiciónactivosfijosal31dediciembrede2006y2005.

Ítem 2006 2005 M$ M$ Santander Investment - 25.309.063 Total - 25.309.063

Descripción

TerrenosConstruccionesSubtotal

Otrosactivos:AutomóvilesMuebles y equipos de oficinaEquipos de computación y comunicaciónObras en ejecuciónSubtotalTOTAL

2006 2005ValorbrutoM$

226.8341.315.538

1.542.372

258.800463.896

163.124980

886.8002.429.172

Depreciaciónacumulada

M$

-(233.704)

(233.704)

(73.658)(224.965)

(79.072)-

(377.695)(611.399)

Depreciacióndelejercicio

M$

-(26.180)(26.180)

(43.798)(69.412)(23.953)

-(137.163)

(163.343)

ValornetoM$

226.8341.055.654

1.282.488

141.344169.51960.099

980371.942

1.654.430

ValorbrutoM$

226.8341.298.3551.525.189

241.565462.174124.801

11.245839.785

2.364.974

Depreciaciónacumulada

M$

-(207.737)

(207.737)

(11.552)(163.102)(56.690)

-(231.344)(439.081)

Depreciacióndelejercicio

M$

-(25.967)(25.967)

(62.107)(61.689)(16.960)

-(140.756)(166.723)

ValornetoM$

226.8341.064.6511.291.485

167.906237.383

51.15111.245

467.6851.759.170


b) Depreciacióndelejercicio

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 la segregación de la depreciación del ejercicio entre costos de explotación

y gastos de administración y ventas es la siguiente:

Nota13 Transaccionesdeventaconretroarrendamiento

La Sociedad no posee transacciones de venta con retroarrendamiento al 31 de diciembre de 2006 y 2005.

Nota14 InversionesenEmpresasRelacionadas

1) Ventasdeinversiones

La Sociedad ha efectuado las siguientes ventas de inversiones durante el ejercicio 2006 y 2005:

a) Con fecha 31 de enero de 2006, la sociedad Sigdo Koppers S.A. enajenó 7.000 acciones de la sociedad

filial Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. en un total de M$52.317.

b) Con fecha 02 de enero de 2006 la sociedad Sigdo Koppers S.A. enajenó 23.818 acciones de la sociedad

filial S.K. Comercial S.A. en un total de M$135.422.

c) Con fecha 29 de junio de 2006 la sociedad Sigdo Koppers S.A. enajenó 60 acciones de la filial S.K.

Inversiones Petroquímicas S.A. al señor Rodrigo González González, equivalentes a un 5,5249% de

participación, en un monto de US$500.000. Con esta operación, el porcentaje de participación sobre la

filial asciende a 82,8729%.

d) Con fecha 31 de marzo de 2005, la sociedad Sigdo Koppers S.A. enajenó 8.000 acciones de la sociedad

filial Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. en un total de M$47.187, equivalentes a un 0,2223% de

participación. Con esta operación, el porcentaje de participación sobre la filial ascendió a 50,26403%.

2006 2005Depreciacióndelejercicio M$ M$

Depreciación del ejercicio costos de explotación - -

Depreciación del ejercicio gastos de administración y ventas Construcciones (26.180) (25.967) Automóviles (43.798) (62.107) Muebles y equipos de oficina (69.412) (61.689) Equipos de computación y comunicación (23.953) (16.960)Totaldepreciacióndelejercicio (163.343) (166.723)


Nota14 InversionesenEmpresasRelacionadas(continuación)

2)Adquisicionesdeacciones

Durante el ejercicio 2006, la Sociedad adquirió a personas jurídicas relacionadas, acciones de las compañías

filiales directas e indirectas Inversiones Frimetal S.A., Compañía Tecno Industrial S.A., Enaex S.A., Puerto

Ventanas S.A., Sigdopack S.A., Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A., S.K. Inversiones Automotrices

S.A. y S.K. Comercial S.A., por un monto total de UF 962.125.

Adicionalmente, durante el ejercicio 2006, la Sociedad concurrió a aumentos de capital en las filiales

Sigdopack S.A. y Enaex S.A. por un monto total de UF. 1.708.706.

Durante el ejercicio 2005 como parte de la reestructuración, la Sociedad adquirió a personas jurídicas

relacionadas, acciones de las compañías filiales directas e indirectas Inversiones Frimetal S.A., Compañía

Tecno Industrial S.A., Enaex S.A., y Puerto Ventanas S.A., por un monto total de UF 837.000.

Estas inversiones han sido registradas de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico N°72 del Colegio de

Contadores de Chile A.G., generándose un menor valor de inversiones de M$8.065.894 en el ejercicio 2006

(menor valor de inversiones de M$ 11.732.657 y mayor valor de inversiones de M$ 77.129, en el ejercicio 2005).

3)Resultadosnorealizados

La Sociedad no ha generado resultados no realizados significativos durante los ejercicios terminados al 31

de diciembre de 2006 y 2005.

4) ReformulacióndeestadosfinancierosdelafilialindirectaCompañíadeHidrógenodelBíoBíoS.A.

La Compañía filial indirecta Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. suscribió un contrato de arrendamiento

de una planta de procesamiento de Hidrógeno con ENAP Refinerías S.A..

Este contrato al 31 de diciembre de 2005 fue contabilizado como una inversión, teniendo firmado un

contrato de procesamiento de hidrógeno con empresas ENAP.

Durante el ejercicio 2006, previo análisis y en consulta a la SVS y considerando las indicaciones de este

organismo impartidas a través de ordinario de fecha 23 de enero de 2007, se ha establecido que dicho

contrato cumple las condiciones establecidas por el Boletín Técnico Nº 22 del Colegio de Contadores de

Chile “Contabilización de operaciones de leasing”. Por lo anterior, la Compañía cambió el registro de

arriendo operativo a arriendo financiero. Dicho cambio implicó reformular los estados financieros al 31 de

diciembre de 2005 de la filial directa S.K. Inversiones Petroquímicas S.A. y de la filial indirecta Compañía de

Hidrógeno del Bío Bío S.A.. Este efecto fue registrado por Sigdo Koppers S.A. al 31 de diciembre de 2006 e

implicó reconocer una mayor utilidad en empresas relacionadas de M$332.719.


5) Las inversiones mantenidas por la Sociedad al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se detalla a

continuación:

Nota15 Inversiónenotrassociedades

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la Sociedad posee participaciones en el capital social de ciertas compañías

por M$ 134.574 y M$ 99.218, respectivamente.


Rut

91.915.000-9

84.196.300-8

90.274.000-7

96.985.110-5

90.266.000-3

96.777.170-8

96.851.610-8

96.958.120-5

99.515.800-0

78.101.410-9

99.519.810-K

96.602.640-5

Sociedad

Ing. y Construc. Sigdo Koppers S.A.

S.K. Comercial S.A.

C.T.I. Compañía Tecno Industrial S.A.

Inversiones Frimetal S.A.

Enaex S.A.

Sigdopack S.A.

S.K. Inversiones Automotrices S.A.

S.K. Inversiones Portuarias S.A.

S.K. Inversiones Petroquímicas S.A.

Fertilizantes de Magallanes Ltda.

Cia. de Hidrogeno del Bío-Bío S.A.

Puerto Ventanas S.A.

Paísdeorigen

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Chile

Númerodeacciones

1.903.629

2.536.269

2.971.050.362

2.943.851.390

62.267.577

27.264.689

3.839.553

8.999.994

900

-

-

83.939.223

%departicipación

% %

60,43267 50,49000

81,64578 70,77000

49,76634 49,01000

49,31074 49,01000

50,63164 50,01000

94,88037 80,14000

79,99069 68,74000

99,99993 99,99993

82,87293 99,45000

38,11000 38,11000

0,00000 0,00000

Patrimoniosociedades

2006 2005

M$ M$

18.344.901 21.128.287

21.056.822 19.799.999

55.358.765 54.499.103

12.592.088 11.961.781

144.970.562 104.569.154

34.794.441 20.915.122

10.966.560 10.154.549

11.521.598 9.959.400

4.408.108 4.184.304

(657) 77

- -

64.214.708 63.700.592

Resultadodelejercicio

2006 2005

M$ M$

(305.933) 2.531.377

3.935.263 4.816.799

13.284.253 8.500.422

2.496.377 2.011.421

15.222.981 13.991.277

1.595.801 3.037.834

4.578.395 3.419.681

1.562.198 1.925.086

1.295.070 240.592

(734) (214)

- 118.111

4.542.321 5.402.699

Resultadodevengado

2006 2005

M$ M$

(292.633) 1.187.122

2.923.686 3.408.691

6.587.950 4.062.587

1.230.982 961.195

7.638.039 6.529.626

1.406.907 2.434.375

3.227.239 2.350.760

1.562.197 1.925.085

1.087.193 239.262

(280) (82)

- 12.196

315.936 97.378

VPP 2006 2005

M$ M$

11.086.313 10.666.881

17.192.006 14.011.812

27.550.030 26.709.198

6.209.252 5.862.290

73.400.972 52.295.042

33.013.094 16.760.380

8.772.227 6.980.446

11.521.590 9.959.392

3.653.128 3.698.833

(250) 30

- -

4.481.024 3.302.490

196.879.386 150.246.794

Monedadecontrolinversión

Pesos

Pesos

Pesos

Dólares

Pesos

Dólares

Pesos

Pesos

Pesos

Pesos

Dólares

Pesos

Valorcontabledelainversión

2006 2005

M$ M$

11.086.313 10.666.881

17.192.006 14.011.812

27.550.030 26.709.198

6.209.252 5.862.290

73.400.972 52.295.042

33.013.094 16.760.380

8.772.227 6.980.446

11.521.590 9.959.392

3.653.128 3.698.833

(250) 30

- -

4.481.024 3.302.490

196.879.386 150.246.794

Resultadonorealizados20062005

M$M$

- -

- -

- -

- -

- -

- -

- -

- -

- -

- -

- -

- -

- -

2006 2005

Valorcontable Rut Sociedad Númerode Porcentajede 2006 2005 acciones participación M$ M$

96.677.100-3 S.K. Telecomunicaciones S.A. 15 0,00% 96.125 96.1250-E SKOM Limitada 1 0,00% 444 44496.592.260-1 S.K. Ecología Limitada 1 0,00% 5 50-E S.K. Ingeniería Y Servicios SRL Ltda. 1 0,00% 9 985.714.200-4 Comercial Panamericana S.A. 1 0,00% 593 59384.441.100-6 Sigdotek S.A. 1 0,00% 309 30985.280.400-9 Fivinsa S.A. 1 0,00% 1.036 1.03696.643.170-9 Daewoo Motor Chile S.A. 1 0,00% 5 596.937.550-8 SKC Servicios Automotrices S.A. 1 0,00% 79 7999.595.220-3 SKC Trasandina S.A. 1 0,00% 613 61376.410.610-5 SKC Maquinarias S.A. 1 0,00% 2.818 -0-E CEC International S.A. 1 0,00% 32.538 -

Total 134.574 99.218


Nota16 MenoryMayorValordeInversiones

La sociedad ha reconocido el menor valor en la adquisición de acciones de las sociedades filiales C.T.I. Compa-

ñía Tecno Industrial S.A., ENAEX S.A., Puerto Ventanas S.A., Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A., Sigdo-

pack S.A., S.K. Inversiones Automotrices S.A. y S.K. Comercial S.A., determinado entre el costo de la inversión y

el valor patrimonial proporcional calculado al momento de efectuarse la inversión, el cual se amortiza acorde

al tiempo esperado de retorno de la inversión, en un plazo no superior a 20 años.

La Sociedad ha reconocido mayor valor en la adquisición de acciones de S.K. Comercial S.A., C.T.I. S.A. y S.K.


calculado al momento de la inversión. Su amortización se reconoce acorde al tiempo esperado de retorno de

la inversión en un plazo de 5 años desde la fecha de su adquisición.

a) Menorvalordeinversiones

b) Mayorvalordeinversiones

2006 2005RutSociedad Monto Saldo Monto Saldo amortizadoen menor amortizadoen menor elejercicio valor elejercicio valor M$ M$ M$ M$96.851.610-8 S.K. Inversiones Automotrices S.A. 6.527 1.560.037 140.489 - 91.915.000-9 Ingeniería y Construc. Sigdo Koppers S.A. 8.829 686.090 6.018 20.380 90.266.000-3 Enaex S.A. 719.083 9.553.792 372.796 9.448.520 90.274.000-7 C.T.I. Compañía Tecno Industrial S.A. 24.885 490.144 5.025 397.021 96.602.640-5 Puerto Ventanas S.A. 123.614 2.464.919 17.263 2.054.438 96.777.170-8 Sigdopack S.A. 9.388 1.907.386 - - 84.196.300-8 S.K. Comercial S.A. 10.132 2.421.427 - - Total 902.458 19.083.795 541.59111.920.359

2006 2005RutSociedad Monto Saldo Monto Saldo amortizadoen mayor amortizadoen mayor elejercicio valor elejercicio valor M$ M$ M$ M$ 84.196.300-8 S.K. Comercial S.A. 4.412 4.522 19.893 8.954 90.274.000-7 C.T.I. Compañía Tecno Industrial S.A. 260.998 59.981 238.892 320.979 96.985.110-5 Inversiones Frimetal S.A. 6.131 72.309 964 76.165 96.851.610-8 S.K. Inversiones Automotrices S.A. 3.258 4.245 2.620 7.503 Total 274.799 141.057 262.369 413.601



Nota17 Intangibles

La Sociedad no posee activos intangibles al 31 de diciembre de 2006 y 2005.

Nota18 Otros(Activos)

Al 31 de diciembre de 2006 se presentan en este rubro los costos asociados a la obtención del crédito del

Banco de Chile, que se amortiza linealmente en función de la vigencia inicial de la deuda, según se describe

en la nota 2 s).

Al 31 de diciembre de 2005 en este rubro se presentan las inversiones en instrumentos financieros extranje-

ros, adquiridos con la intención de mantenerlos en el largo plazo hasta su vencimiento, valorizados según lo

descrito en Nota Nº 2 letra s).

Nota19 ObligacionesconBancoseInstitucionesFinancierasaCortoPlazo

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el detalle de las deudas a largo plazo porción corto plazo con institucio-

nes bancarias se detallan en el cuadro adjunto.

Al 31 de diciembre de 2006 la tasa de interés promedio anual corresponde a tasa TAB 180 días + 0,22% y TAB

180 días + 0,3% para los créditos suscritos con los Bancos BBVA y Banco de Chile, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2005 la tasa de interés promedio anual correspondía a tasa TAB 180 días + 0,80%.

Valorcontable 2006 2005 Concepto M$ M$ Colocación crédito largo plazo Banco Chile 251.733 - Amortización ejercicio 2006 (5.244) - Bonos US$ - 644.690 Total 246.489 644.690

Tiposdemonedaeíndicedereajustes Totales Otrasmonedas Unidadde PesosnoRUT Bancooinstitución Dólares Euros Yenes extrajeras Fomento reajustables Financiera 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

97.004.000-5 Banco de Chile - - - - - - - - 154.439 - - - 154.439 -97.032.000-8 Banco BBVA - - - - - - - - 362.248 - - - 362.248 -97.036.000-K Banco Santander Santiago - - - - - - - - - 4.951.005 - - - 4.951.005 Total - - - - - - - - 516.687 4.951.005 - - 516.687 4.951.005 Monto capital adeudado - - - - - - - - - 4.771.592 - - - 4.771.592 Tasa de interés promedio anual 6,23% 2,88%


Nota20 Otrospasivoscirculantes

La Sociedad no posee saldos en el rubro al 31 de diciembre de 2006 y 2005.

Nota21 ObligacionesconBancoseInstitucionesFinancierasaLargoPlazo

Las deudas a largo plazo con instituciones bancarias al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se detallan en

cuadro siguiente:

Nota22Obligacionesconelpúblicocortoylargoplazo(pagarésybonos)

La sociedad no posee obligaciones con el público de corto y largo plazo al 31 de diciembre de 2006 y 2005.

RUT

97.004.000-5

97.032.000-8

97.036.000-K

BancooInstFinanciera

Banco de Chile

Banco BBVA

Banco Santander Santiago

Total

Monedaíndicedereajuste

DólaresEurosYenesUF$ no reajustablesOtras monedasDólaresEurosYenesUF$ no reajustablesOtras monedasDólaresEurosYenesUF$ no reajustablesOtras monedas

Másde3

Hasta5M$

---

5.195.283-----

10.064.619--------

15.259.902

Másde1

Hasta2M$

-------------------

Másde2

Hasta3M$

---------

3.708.020--------

3.708.020

Másde5

Hasta10M$

---

10.390.640-----

10.064.655--------

20.455.295

Másde10años

MontoM$

-------------------

Plazo

-------------------

Totallargoplazoalcierredelosestadosfinancieros

M$

---

15.585.923-----

23.837.294--------

39.423.217

Tasadeinterésanual

promedio

---

6,86%-----

5,82%---------

AñosdeVencimiento 2005

Totallargoplazoalcierredelosestadosfinancieros

M$

---------------

19.086.372--

19.086.372

2006



Nota23 ProvisionesyCastigos

a)Provisiones

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 integran este rubro las siguientes partidas:

b)Castigos

Durante los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2006 y 2005 la sociedad no ha

efectuado castigos.

Cortoplazo 2006 2005 M$ M$

Provisión de vacaciones 33.189 27.438 Provisión bono de vacaciones 20.370 16.576 Provisión participación 93.972 - Provisión facturas por recibir 13.411 - Provisión patentes 365.311 - Otras provisiones 91.409 - Totalcortoplazo 617.662 44.014

LargoPlazo 2006 2005 M$ M$

Provisión indemnización por años de servicio 347.361 316.445 Totallargoplazo 347.361 316.445


Nota24 IndemnizacionesalPersonalporAñosdeServicio

Tal como se señala en la Nota Nº2, letra (m), la indemnización por años de servicio se ha provisionado utilizando

el método del valor corriente.

El monto de la provisión asciende a M$347.361 y a M$316.445, al 31 de diciembre de 2006 y 2005, respectivamente;

mostrando el siguiente movimiento:

La provisión total, al cierre de cada ejercicio, se presenta formando parte de los siguientes rubros:

2006 2005 M$ M$ Saldo inicial histórico 309.936 511.184Incrementos del ejercicio (cargos en resultados) 45.274 1.354.043Pagos efectuados (7.849) (1.548.782)Total 347.361 316.445

2006 2005 M$ M$

Provisiones (circulante) - -Provisiones (largo plazo) 347.361 316.445Total 347.361 316.445



Nota25 Otrospasivosalargoplazo

La sociedad no posee saldos en el rubro al 31 de diciembre de 2006 y 2005.

Nota26 Interésminoritario

La presente nota no es aplicable para los estados financieros individuales de Sigdo Koppers S.A. al 31 de

diciembre de 2006 y 2005.

Nota27 CambiosenelPatrimonio

a) Durante los ejercicios 2006 y 2005 el patrimonio ha experimentado las variaciones explicadas en los cuadros

patrimoniales respectivos, para los cuales se adjunta información complementaria a continuación:

a.1) Distribución de dividendos ejercicios 2006 y 2005

a.1.1) En sesión de Directorio celebrada con fecha 4 de diciembre de 2006, se acordó repartir un dividendo

provisorio con cargo a las utilidades del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2006, de $5,0 por acción.

Siendo el número de acciones emitidas por la sociedad 800 millones, el valor total a repartir fue de

$4.000.000.000, el cual fue pagado con fecha 28 de diciembre de 2006.

a.1.2) En sesión de Directorio celebrada con fecha 4 de septiembre de 2006, se acordó repartir un dividendo



$3.600.000.000, el cual fue pagado con fecha 28 de septiembre de 2006.

a.1.3) En sesión de Directorio celebrada con fecha 5 de junio de 2006, se acordó repartir un dividendo



$2.800.000.000, el cual fue pagado con fecha 28 de junio de 2006.

a.1.4) En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada con fecha 28 de abril de 2006, se aprobó el reparto de

dividendo definitivo de $4.273.872.000 que representa un dividendo por acción de $5,34234, el cual fue

pagado con fecha 15 de mayo de 2006.

Este valor, agregado a los dividendos provisorios pagados durante el año 2005, alcanzó el 100% de los

dividendos recibidos de las filiales menos los gastos de la matriz para el primer año de vigencia de la

sociedad, cumpliéndose la política de dividendos propuesta para el ejercicio 2005.


Nota27 CambiosenelPatrimonio(continuación)

a.1.5) En el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2005, se presenta en el cuadro patrimonial, bajo el

concepto “Distribución de dividendo 2005 soc unificada” un total de M$8.095.434, el que corresponde a los

retiros de utilidades efectuados cuando las sociedades que se unificaron eran de responsabilidad limitada

(ver nota 44).

a.1.6) En sesión de Directorio celebrada con fecha 18 de noviembre de 2005, se acordó repartir un dividendo

provisorio con cargo a las utilidades del ejercicio que termina al 31 de diciembre de 2005, $2,70 por acción.

Siendo el número de acciones emitidas por la sociedad de 800.000.000, el valor total a repartir asciende a

$2.160.000.000, el que fue pagado con fecha 28 de diciembre de 2005.


provisorio con cargo a las utilidades del ejercicio que termina al 31 de diciembre de 2005, de $9,01900 por

acción. Siendo el número de acciones emitidas por la sociedad 600 millones, el valor total a repartir fue de

$5.411.400.000, el cual fue pagado con fecha 06 de octubre de 2005.

a.2) Aumento de capital

La Superintendencia de Valores y Seguros con fecha 09 de septiembre de 2005 inscribió a Sigdo Koppers

S.A. como sociedad anónima abierta, bajo el número 915. Con esa misma fecha la Superintendencia de

Valores y Seguros inscribió en el registro de valores, con el número 754, la emisión de 200.000.000 de

acciones, que representan un aumento de capital de $53.803.263.046.

En sesión de Directorio de fecha 19 de octubre de 2005, se acordó fijar en $420 el precio de cada acción de

los doscientos millones de acciones de pago, las que fueron colocadas en las bolsas de valores con fecha

20 de octubre de 2005.

El Directorio fijó dicho precio en uso de las atribuciones conferidas por la Junta Extraordinaria de

Accionistas de fecha 07 de julio de 2005.

b) El ítem otras reservas está formado por los siguientes conceptos:

Ajuste acumulado por diferencia de conversión originado por: (a) filiales directas que poseen inversiones

en sociedades cuya moneda de control es el dólar estadounidense; (b) filiales directas que mantienen su

contabilidad en dólares por ser ésta su moneda de control; y (c) inversiones financieras de carácter permanente

mantenidas en el exterior y expresadas en dólares. El detalle es el siguiente:



2006 2005 M$ M$Filiales con inversiones en sociedades cuya moneda de control es el dólar: - Enaex S.A. (2.007.772) (2.036.623)- Ingeniería y Const. Sigdo Koppers S.A. 55.133 48.205- S.K. Inversiones Automotrices S.A. 41.042 211.264- S.K. Inversiones Petroquímicas S.A. (782.022) (865.064)- SK Comercial S.A. (54.226) (110.762) Filiales cuya moneda de control es el dólar: - Inversiones Frimetal S.A. (1.640.967) (1.762.330)- Sigdopack S.A. (4.666.158) (5.272.783)- Otros (72.245) (73.761)Total (9.127.215) (9.861.854)

El movimiento experimentado por esta reserva durante el ejercicio, es el siguiente:

c) Ajuste patrimonial por unificación de sociedades bajo control común. Este ajuste fue producto de la

unificación de sociedades efectuado por Sigdo Koppers S.A. durante el ejercicio 2005, originado principalmente

por la diferencia entre el capital de las sociedades combinadas aportado a valores tributarios y los capitales a

valor libro, que se registran con cargo a patrimonio, asimilándolos a una distribución de resultados; conforme

a Boletín Técnico Nº72 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

Al 31 de diciembre de 2005, se produjo un efecto neto en el patrimonio por M$(4.216.875), el que se presenta

bajo el concepto “ajuste unificación de sociedades”.

d) Déficit acumulado período de desarrollo filial

La sociedad filial de S.K. Inversiones Petroquímicas S.A., Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. comenzó sus

operaciones en enero del año 2005.

El déficit del ejercicio 2004 fue absorbido durante el ejercicio 2005, a través de aporte de capital efectuado

en la sociedad S.K. Inversiones Petroquímicas S.A..

2006 2005 M$ M$Saldo al inicio del ejercicio ajuste acumulado diferencia conversión (9.861.855) (7.468.402)Movimiento del ejercicio ajuste acumulado diferencia conversión 521.922 (2.393.453)Otras reservas patrimoniales (*) + corrección monetaria 5.506.288 5.506.288Totalotrasreservas (3.833.645) (4.355.567)

(*) Reservas correspondiente al reconocimiento del valor patrimonial proporcional sobre las variaciones de otras reservas de sus filiales y coligadas acumu-ladas hasta el 31 de diciembre de 2002.


Nota27 CambiosenelPatrimonio(continuación)

e)Duranteelejercicio2006elpatrimoniohaexperimentadolassiguientesvariaciones:

f)Duranteelejercicio2005elpatrimoniohaexperimentadolassiguientesvariaciones:

Sobreprecio Déficit Resultado Capital venta Otras Resultados Dividendos períodode del2006 pagado acciones reservas acumulados provisorios desarrollo ejercicio Total M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo Inicial 158.435.722 27.917.499 (4.265.981) 43.813.289 (7.636.337) - 21.964.238 240.228.430 Distribución resultado ejercicio anterior - - - 21.964.238 - - (21.964.238) - Dividendo definitivo ejercicio anterior - - - (4.273.872) - - - (4.273.872) Imputación divid. provisorios 2005 a result. acumulados - - - (7.636.337) 7.636.337 - - - Ajuste acumulado diferencia de conversión filiales - - 521.922 - - - - 521.922 Revalorización capital propio 3.327.151 586.267 (89.586) 1.139.760 (13.600) - - 4.949.992 Resultado del ejercicio - - - - - - 26.018.763 26.018.763 Dividendos provisorios - - - - (10.400.000) - - (10.400.000) Saldofinalal31.12.2006 161.762.873 28.503.766(3.833.645) 55.007.078 (10.413.600) - 26.018.763 257.045.235

Saldo Inicial 100.892.715 - (1.854.978) 33.451.987 - (49.008) 21.061.073 153.501.789 Distribución resultado ejercicio anterior - - - 21.061.073 - - (21.061.073) - Aumento del capital con emisión de acciones de pago 53.803.263 - - - - - - 53.803.263 Ajuste acumulado diferencia de conversión filiales - - (2.344.224) - - - - (2.344.224) Ajuste unificación de sociedades - - - (4.216.875) - - - (4.216.875) Distribución de dividendos 2005 sociedad unificada - - - (8.095.434) - - - (8.095.434) Sobreprecio en venta acciones - 30.196.737 - - - - - 30.196.737 Costo de emisión y colocación - (2.325.986) - - - - - (2.325.986) Absorción déficit sociedad filial - - - (50.772) - 50.772 - - Revalorización capital propio 3.739.744 46.748 (66.779) 1.663.310 (64.937) (1.764) - 5.136.322 Resultado del ejercicio - - - - - - 21.964.238 21.964.238 Dividendos provisorios - - - - (7.571.400) - - (7.571.400) Saldofinalal31.12.2005 158.435.722 27.917.499 (4.265.981) 43.813.289 (7.636.337) - 21.964.238 240.228.430Saldosal31.12.2005actualizadosal31.12.2006paraefectoscomparativos 161.762.873 28.503.766 (4.355.568)44.733.368 (7.796.700) - 22.425.487 245.273.226

Sobreprecio Déficit Resultado Capital venta Otras Resultados Dividendos períodode del2005 pagado acciones reservas acumulados provisorios desarrollo ejercicio Total M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$



g)Númerodeacciones

h)Capital

Nota28 OtrosIngresosyEgresosFueradelaExplotación

La composición de los otros ingresos y otros egresos fuera de la explotación al 31 de diciembre de 2006 y

2005 se detalla a continuación:

N°deAcciones N°deAcciones N°deAccionesconSerie Suscritas Pagadas DerechoaVoto Única 800.000.000 800.000.000 800.000.000

Capitalsuscrito Capitalpagado 2006 2006Serie M$ M$ Única 161.762.873 161.762.873

2006 2005a)Otrosingresosfueradelaexplotación M$ M$ Utilidad en venta de inversiones 11.499 248.844PPM por utilidades absorbidas - 740.328Utilidad en venta de activos fijos 5.988 -Dividendos percibidos 309 27Arriendos percibidos 16.159 -Total 33.955 989.199

2006 2005b)Otrosegresosfueradelaexplotación M$ M$

Pérdida en venta de activos fijos - 14.480Castigo inversión financiera Autopistas y Túneles S.A. - 16.854Patentes municipales provisionadas 365.311 -Total 365.311 31.334


Nota29 CorrecciónMonetaria

Como consecuencia de la aplicación de las normas de corrección monetaria al capital propio inicial, a los activos

y pasivos no monetarios y cuentas de resultado, se produjo un cargo neto a los resultados de M$(1.545.080) y

de M$(232.290), para los ejercicios 2006 y 2005, respectivamente.

Índicede 2006 2005 reajustabilidad M$ M$

Activos(cargos)/abonos Activo fijo IPC 36.237 66.883Inversiones en empresas relacionadas IPC 2.828.043 4.396.785Instrumentos financieros corto plazo IPC 80.891 -Instrumentos financieros corto plazo UF 194.511 1.112.787Valores negociables UF - 1.353Cuentas por cobrar a empresas relacionadas UF 2.115 -Cuentas por cobrar a empresas relacionadas IPC 434.811 7.547Menor valor de inversiones IPC 244.567 144.670Mayor valor de inversiones IPC (8.514) (21.764)Otros activos no monetarios IPC 2.273 57.413Otros activos no monetarios UF - (96.352)Cuentas de gastos y costos IPC 36.827 103.646Totalabonos 3.851.761 5.772.968

Pasivos(cargos)/abonos Patrimonio IPC (4.949.992) (5.427.965)Cuentas por pagar a empresas relacionadas IPC (890) (151.388)Obligaciones con bancos UF (400.825) (341.503)Pasivos no monetarios IPC (8.427) (16.894)Cuentas de ingresos IPC (36.707) (67.508)Total(cargos) (5.396.841) (6.005.258)(Pérdida)porcorrecciónmonetaria (1.545.080) (232.290)



Nota30 DiferenciasdeCambio

La composición de las diferencias de cambio al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se detalla en el cuadro siguiente:

Nota31 Itemesextraordinarios

La sociedad no presenta itemes extraordinarios al 31 de diciembre de 2006 y 2005.

Nota32 GastosdeEmisiónyColocacióndeTítulosAccionariosydeTítulosdeDeuda

En Junta General Extraordinaria de accionistas de la sociedad Sigdo Koppers S.A. celebrada el día 07 de julio

de 2005 se tomó conocimiento del detalle de los costos de emisión y colocación de las acciones y el monto

estimado de ellos, en los términos establecidos en la circular 1370 modificada por la circular 1736, dejando

constancia que los costos estimados de la colocación ascenderían aproximadamente a UF148.360.

Al 31 de diciembre de 2005, la sociedad presenta como gastos de emisión y colocación de títulos de deuda la

cantidad de UF 132.120, los cuales se presentan en el patrimonio rebajando la cuenta sobreprecio en colocación

de acciones, según lo establecido en la circular número 1370 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Al 31 de diciembre de 2006, la sociedad no registra costos de emisión de acciones.

MontoRubro Moneda 2006 2005 M$ M$

Activos(cargos)abonos Valores negociables y depósitos a plazo Dólar 1.696.395 1.127.493Valores negociables y depósitos a plazo Euros 2.391.383 -Cuentas por cobrar empresas relacionadas Dólar - 92.882Otros activos circulantes Dólar 5.117 (1.405)Otros activos largo plazo Dólar 21.501 -Total(cargos)abonos 4.114.396 1.218.970

Pasivos(cargos)abonos Otros pasivos no monetarios Dólar 1.868 59.359Efecto contratos de derivados Dólar (160.323) -Total(cargos)abonos (158.455) 59.359Utilidad(pérdida)pordiferenciasdecambio 3.955.941 1.278.329

Nota33 EstadodeFlujodeEfectivo

La composición del efectivo y efectivo equivalente al cierre de cada ejercicio es el siguiente:

Nota34 Contratosdederivados

Al 31 de diciembre de 2006 la sociedad no presenta contratos de derivados.

Nota35 ContingenciasyRestricciones

PréstamoBancoBilbaoVizcayaArgentaria,Chile

El contrato de reconocimiento de deuda y reprogramación de crédito celebrado con fecha 28 de septiembre de

2006 entre Sigdo Koppers S.A. y Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Chile, establece en sus términos principales

las siguientes cláusulas de la exigibilidad anticipada, salvo acuerdo previo con el banco:

* Si durante la vigencia del crédito, Sigdo Koppers S.A.: (a) Dejare de ser el Controlador (de acuerdo a la

definición que da la Ley número dieciocho mil cuarenta y cinco de Mercado de Valores para este concepto),

y/o (b) disminuyere su participación accionaria a menos del cuarenta por ciento, de la totalidad de las

acciones emitidas por las siguientes filiales: Enaex S.A., Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A.,

Compañía Tecno Industrial S.A., Sigdopack, S.A., y Puerto Ventanas S.A..


2006 2005 M$ M$

Caja y bancos 16.888 69.930Fondos mutuos $ 1.648.578 3.453.343Fondos mutuos US$ 994.517 278.287Pactos retrocompra - 25.309.063Depósitos a plazo UF - 7.385.325Depósitos a plazo US$ 40.894.575 795.535Depósitos a plazo $ 2.340.842 -Depósito a plazo EURO 14.600.277 -Total 60.495.677 37.291.483



* Si se producen cambios en la propiedad de Sigdo Koppers S.A. que impliquen que los suscriptores del pacto

de accionistas vigente al día de hoy, dejen de ser los controladores de Sigdo Koppers S.A. sin el previo

consentimiento por escrito del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Chile.

* Si Sigdo Koppers S.A. se fusiona, se divide, es absorbido o entra en un proceso de liquidación voluntario

o involuntario, sin la autorización previa y por escrito del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Chile, el cual

no podrá negar su autorización sin causa justificada, o bien, si Sigdo Koppers S.A. celebrare convenios

prejudiciales o judiciales preventivos o es declarado en quiebra.

* Si para créditos de similares características, Sigdo Koppers S.A. otorgare condiciones desiguales o

diferentes en beneficio de terceros acreedores, que finalmente desmejoren la posición relativa del Banco

Bilbao Vizcaya Argentaria, Chile.

PréstamoBancodeChile

El contrato de crédito celebrado con fecha 09 de noviembre de 2006 entre Sigdo Koppers S.A. y Banco de

Chile, establece en sus términos principales las siguientes cláusulas de la exigibilidad anticipada:

* Si el grupo controlador no mantuviere el control directo del capital accionario de Sigdo Koppers S.A..

Nota36 CaucionesObtenidasdeTerceros

La Sociedad no ha recibido cauciones de terceros que informar a la Superintendencia de Valores y Seguros.


MontoRubro Moneda 2006 2005 M$ M$

ActivosCirculantes Disponible Pesos no reajustables 11.861 65.533Disponible Dólares 5.027 4.397Depósitos a plazo UF - 7.385.325Depósitos a plazo Dólares 40.894.575 48.045.847Depósitos a plazo Pesos reajustables 2.340.842 -Depósitos a plazo Euros 14.600.277 -Valores negociables Pesos no reajustables 1.648.578 3.490.044Valores negociables Dólares 994.517 278.288Valores negociables UF 36.673 -Deudores varios UF 43.371 143.210Deudores varios Pesos no reajustables 193.796 39.921Documentos y cuentas por cobrar EERR UF 227.500 121.267Documentos y cuentas por cobrar EERR Pesos reajustables 17.865.820 19.582.753Documentos y cuentas por cobrar EERR Pesos no reajustables 505.752 199.798Impuestos por recuperar Pesos reajustables 224.359 -Impuestos por recuperar Pesos no reajustables 1.197.976 2.076.430Gastos pagados por anticipado UF 2.884 -Impuestos diferidos Pesos no reajustables 101.928 -Otros activos circulantes Pesos no reajustables - 25.309.063

Activofijo Terrenos Pesos reajustables 226.834 226.834Construcciones y obras infraestructura Pesos reajustables 1.315.538 1.298.355Otros activos fijos Pesos reajustables 886.800 839.785Depreciación (menos) Pesos reajustables (774.742) (605.804)

Otrosactivos Inversión empresas relacionadas Pesos reajustables 157.657.040 127.624.124Inversión empresas relacionadas Dólares 39.222.346 22.622.670Inversión en otras sociedades Pesos reajustables 134.574 99.218Menor valor inversiones Pesos reajustables 19.083.795 11.920.359Mayor valor inversiones Pesos reajustables (141.057) (413.601)Otros (otros activos) Dólares - 644.690Otros Pesos no reajustables 246.489 -TOTALACTIVOS Pesosnoreajustables 3.906.380 31.180.789 Dólares 81.116.465 71.595.892 UF 310.428 7.649.802 Pesosreajustables 198.819.803 160.572.023 Euros 14.600.277 -

Nota37 MonedaNacionalyExtranjera

a)Activos



Hasta90días 90díasa1año 2006 2005 2006 2005 Tasa Tasa Tasa TasaRubro Moneda Int. Int. Int. Int. Monto Prom. Monto Prom. Monto Prom. Monto Prom. M$ Anual M$ Anual M$ Anual M$ Anual

Obligaciones con bancos e instituciones financieras UF 362.248 6,23% - - 154.439 6,23% 4.951.005 2,88%Dividendos por pagar Pesos no reajustables 47.822 - - - Cuentas por pagar Pesos no reajustables 110.662 76.209 - - Acreedores varios Pesos reajustables - 429 - - Acreedores varios Pesos no reajustables 21.771 - - - Doctos. y cuentas por pagar empresas relacionadas Pesos reajustables 48.392 108.414 87.825 - Doctos. y cuentas por pagar empresas relacionadas Dólares - 90.551 - - Doctos. y cuentas por pagar empresas relacionadas Pesos no reajustables - 648.761 - - Provisiones Pesos reajustables 147.531 - - - Provisiones Pesos no reajustables 378.722 44.014 - - Provisiones UF 91.409 - - - Retenciones Pesos no reajustables 25.296 403.080 - - Impuesto a la renta Pesos reajustables - - 292.432 - Totalpasivoscirculantes UF 453.657 - 154.439 4.951.005 Pesosnoreajustables 584.273 1.172.064 - - Pesosreajustables 195.923 108.843 380.257 - Dólares - 90.551 - -

b)Pasivoscirculantes

c)Pasivoslargoplazoejercicioactual31dediciembrede2006

2006 1a3años 3a5años 5a10años Másde10años Tasa Tasa Tasa TasaRubro Moneda Int. Int. Int. Int. Monto Prom. Monto Prom. Monto Prom. Monto Prom. M$ Anual M$ Anual M$ Anual M$ Anual

Obligaciones con bancos e inst financieras UF 3.708.020 4,4541% 15.259.902 4,4541% 20.455.295 4,4541% - Provisiones largo plazo Pesos reajustables - - - 347.361 Impuestos diferidos largo plazo Pesos no reajustables - 168.991 - - Totalpasivosalargoplazo UF 3.708.020 15.259.902 20.455.295 - Pesosreajustables - - - 347.361 Pesosnoreajustables - 168.991 - -


Nota37 MonedaNacionalyExtranjera(continuación)

d) Pasivoslargoplazoejercicioanterior31dediciembrede2005

Nota38 Sanciones

Durante los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la Sociedad no ha sido objeto de sanciones

por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros u otras autoridades administrativas.

Nota39 HechosPosteriores

Entre el 31 de diciembre 2006 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros, no existen hechos

posteriores que puedan afectarlos significativamente.

Nota40 Delassociedadessujetasanormasespeciales

La Sociedad no se encuentra sujeta a normas especiales al 31 de diciembre de 2006 y 2005.

Nota41 MedioAmbiente

Considerando la naturaleza de las operaciones de la Sociedad, no se ha incurrido en gastos por este concepto

durante los ejercicios comprendidos entre el 01 de enero y el 31 de diciembre de 2006 y 2005.

2005 1a3años 3a5años 5a10años Másde10años Tasa Tasa Tasa TasaRubro Moneda Int. Int. Int. Int. Monto Prom. Monto Prom. Monto Prom. Monto Prom. M$ Anual M$ Anual M$ Anual M$ Anual

Obligaciones con bancos e inst financieras UF 9.543.186 2,88% 9.543.186 2,88% - - Provisiones largo plazo Pesos reajustables - - 316.445 - Totalpasivosalargoplazo UF 9.543.186 9.543.186 - - Pesosreajustables - - 316.445 -



Concepto 2006 2005 M$ M$a) PPM proveniente de sociedad S.K. Asesorías Financieras Ltda. 1.146.679 1.170.759b) PPM utilidades absorbidas reconocidas 2005 710.004 724.914c) Devolución parcial SII recuperación utilidades absorbidas 2005 (658.707) -d) IVA crédito fiscal 224.359 180.757Total 1.422.335 2.076.430

Institución Moneda Vencimiento Tasaanual 2006 M$

Banco de Chile Pesos 08/01/2007 5,52% 1.003.833Banco de Chile Pesos 29/01/2007 5,58% 1.337.009Banco de Chile Dólares 05/03/2007 5,25% 11.762.590Banco de Chile Dólares 15/03/2007 5,31% 5.605.660Banco BBVA Dólares 29/01/2007 5,24% 10.695.845Banco Santander Dólares 15/03/2007 5,32% 11.584.175Banco Santander Dólares 15/03/2007 5,30% 581.843Banco Security Dólares 22/01/2007 5,31% 664.462Banco BBVA EURO 08/01/2007 3,40% 3.782.593Banco Santander EURO 08/01/2007 3,28% 10.817.684Total 57.835.694

Institución Moneda Vencimiento Tasaanual 2005 M$ Banco Santander UF 28/03/2006 6,60% 7.385.325Banco Santander Dólares 05/04/2006 4,30% 10.504.255Banco Security Dólares 29/05/2006 4,25% 21.008.228Banco Security Dólares 13/04/2006 4,25% 5.245.880Banco Security Dólares 13/06/2006 4,25% 5.245.821Banco Security Dólares 12/07/2006 4,35% 5.246.128BankBoston Dólares 11/01/2006 4,44% 795.535Total 55.431.172

Nota42 Depósitosaplazo

El detalle de las inversiones mantenidas en este rubro al 31 de diciembre de 2006 y 2005, se indican a continuación:

Año2006

Año2005

Nota43 Impuestosporrecuperar

El detalle de este rubro al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:


Nota44 ReorganizacióndeSociedades

Con fecha 29 de abril de 2005, la Sociedad Sigdo Koppers S.A. se constituyó producto de la reorganización de

las sociedades que se indican a continuación; con un capital de M$100.892.715, que fue enterado por medio de

la entrega de los derechos sociales de estas sociedades.

- S.K. Asesorías Financieras Limitada

- Inversiones Izarra S.A.

- Inversiones Aboitiz y Cía. Limitada

- Errázuriz y Cía. Limitada

- Matsumoto y Cía. Limitada

- M. Santander G. y Cía. Limitada

- N. Hansen R. y Cía. Limitada

- H. Pavez G. y Cía. Limitada

La Sociedad contabilizó esta reorganización a base de la metodología de la unificación de intereses, por

tratarse de una combinación de empresas bajo control común, según lo establece el Boletín Técnico Nº72 del

Colegio de Contadores de Chile A.G..

Bajo este método de unificación de intereses, las empresas combinadas o unificadas no modifican la valorización

contable de los activos y pasivos que se combinan; sólo se produce la sumatoria de sus estados financieros

individuales y sólo se introducen cambios en la medida que las diferentes empresas hayan aplicado criterios de

contabilidad distintos para situaciones similares. La aplicación de este método no origina mayores ni menores

valores; dado que no ha ocurrido una adquisición y esto se reconoce, como se señaló, registrando las empresas

combinadas como si cada uno de los negocios continuaran como antes de la combinación, y que al 31 de diciembre

de 2006 y 2005 son controlados y administrados en forma conjunta.



ANÁLISISRAZONADOSIGDOKOPPERSS.A.INDIVIDUAL

Se presenta a continuación el análisis razonado de los estados financieros individuales de Sigdo Koppers S.A.

al 31 de diciembre de 2006 que corresponde a una sociedad de reciente formación (29 de abril de 2005). Esta

sociedad nace producto de una reorganización empresarial amparada en las normas técnicas establecidas por

el Boletín Técnico N°72, combinación de negocios, bajo un control común, contabilizando las transacciones en

base a la metodología de la unificación de intereses.

La Sociedad Sigdo Koppers S.A. se encuentra inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de

Valores y Seguros de Chile con fecha 09 de septiembre de 2005, con el N°915.

Los presentes estados financieros fueron preparados de acuerdo a normas y procedimientos contables de

aplicación general y de acuerdo a normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

En opinión de la Administración de Sigdo Koppers S.A. los presentes Estados Financieros de la Sociedad re-

flejan adecuadamente la situación económica financiera de la empresa al 31 de diciembre de 2006, estando

todas las cifras expresadas en moneda equivalente, pesos del 31 de diciembre de 2006, de manera que las

comparaciones se refieren a variaciones reales entre esta fecha e igual período anterior y se emiten al tenor

de la Norma de Carácter General N°118 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Sigdo Koppers S.A. es la matriz de un grupo de empresas que opera en las Áreas de Servicio, Área Industrial,

y Áreas Comercial y Automotriz, destacando entre sus empresas Puerto Ventanas S.A., Fepasa, Enaex S.A.,

Compañía Tecno Industrial S.A., Sigdopack S.A., Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A., SK Comercial S.A.,

y a través de SK Inversiones Automotrices S.A., SKBergé S.A., que es una asociación estratégica con el Grupo

Español Bergé en el Área Automotriz. ergé en el Área Automotriz.



1) INDICADORESFINANCIEROS

Indicador

Liquidez

Razón de liquidez

Razón ácida (*)

Endeudamiento

Razón de endeudamiento (**)

Deuda a corto plazo / deuda total

Deuda a largo plazo / deuda total

Cobertura de gastos financieros

Actividad

Total Activos

Inv. Empresas Relacionadas

Rot. Invent. (promedio ult.12 meses)

Perman. Invent. (promedio ult. 12 meses)

Resultados

Resultado operacional

Gastos financieros


R.A.I.I.D.A.I.E. (****)

Utilidad (pérdida) del ejercicio

Rentabilidad

Rentabilidad patrimonio (últimos 12 meses)

Rentabilidad del activo (últimos 12 meses) (****)

Rent. Activos operacionales per.

Utilidad por acción (últimos 12 meses)

Retorno de dividendos por acción (últimos 12 meses)

Unidad

Veces

Veces

Veces

Veces

Veces

Veces

M$

M$

Veces

Días

M$

M$

M$

M$

M$

%

%

%

$

%

2006

45,74

34,23

0,16

0,04

0,96

22

298.753.353

196.879.386

N/A

N/A

(3.076.775)

(1.163.594)

29.186.419

28.024.057

26.018.763

10,36%

9,47%

N/A

32,52

4,47%

2005

16,88

9,37

0,10

0,25

0,75

54

270.998.506

150.246.794

N/A

N/A

(4.376.782)

(410.893)

26.655.911

23.095.674

22.425.487

11,00%

10,28%

N/A

28,03

3,26%

(*) Razón ácida: Disponibles / Pasivo circulante, entendiéndose como disponibles los saldos de los rubros Disponible,

Depósitos a plazo, Valores negociables, Deudores por Ventas y Documentos por cobrar.

(**) Razón de endeudamiento: Total Pasivos / (Patrimonio + Interés Minoritario)

(***)R.A.I.I.D.A.I.E: Resultado antes de Imp. + intereses + depreciación + amortización de intangibles y mayor y menor

valor.

(****) Rentabilidad del activo: (Utilidad Neta + Gastos Financieros*(1-17%)) / Activos Totales



El índice de liquidez y la razón ácida mantienen una positiva evolución explicado principalmente por un

aumento en la tenencia de instrumentos de intermediación financiera de corto plazo, producto de la emisión

de capital de octubre del 2005.

La razón de endeudamiento, la cual alcanza 0,16 veces, muestra un aumento respecto del año 2005 debido a que

durante el 2006 la matriz contrajo un nuevo crédito para financiar al aumento de participaciones en distintas

filiales. A pesar de lo anterior, los indicadores de endeudamiento muestran en su conjunto una conservadora

posición financiera y una adecuada holgura para cumplir con sus obligaciones de corto y largo plazo.

Durante el 2006 la rentabilidad sobre el patrimonio promedio alcanzó un 10,36% lo que representa una leve

baja respecto del año 2005. Sin embargo, dicha disminución esta fuertemente influenciada por el hecho de que

para el cálculo de rentabilidad del 2005 (utiliza el patrimonio promedio 2004-2005), el año 2004 no incorporaba

el aumento de capital materializado en octubre 2005, y en donde se recaudaron MM$84.000. Esto hace que la

base del patrimonio promedio del año 2005 sea significativamente inferior. Con todo, la rentabilidad alcanzada

el 2006 es destacable dado que la compañía se encuentra en una etapa de fuertes inversiones, las cuales

comenzarán a entrar en operaciones entre mediados del año 2007 y finales del 2008.

La utilidad por acción al 31 de diciembre de 2006 alcanza los $32,52 lo que constituye un aumento de un 16,02%

respecto del año 2005.

2) BALANCEINDIVIDUAL

Al 31 de diciembre 2006, el total de activos individuales alcanza los MM$ 298.753 aumentando en MM$ 27.754,

los que se originan principalmente de la combinación del aumento de “Inversión en empresas relacionadas” en

MM$ 46.633 (+31%) a partir de los aumentos de participaciones en las casi todas las filiales; y contrarrestado

por una disminución en la cuenta “Otros activos circulantes” en MM$ 25.309. En esta última cuenta es donde

en la matriz se agrupan parte de los fondos recaudados en el aumento de capital de octubre de 2005 que a lo

largo de este año han disminuido por los aporte de capital realizados tanto en Enaex como Sigdopack.

Al 31 de diciembre 2006, los pasivos totales alcanzan los MM$ 41.708, aumentando en MM$15.983 respecto del

año 2005, lo que se produce principalmente por un aumento en MM$15.903 de los pasivos financieros, los que

alcanzaron los MM$ 195.680. Este incremento se origina por la obtención de un nuevo préstamo en la matriz,

el cual se utilizó para financiar parte de los aumentos de participaciones en distintas filiales. A diciembre

2006, la deuda financiera de la matriz alcanza los MM$39.940. Cabe destacar que con fecha 28 de Septiembre

la compañía refinanció con el banco BBVA un crédito por UF1.300.000. Este refinanciamiento se estructuró

a 7 años plazo en una tasa variable TAB-UF + 0,22%, y el cual comienza sus amortizaciones semestrales a

partir de marzo de 2009. Adicionalmente, con fecha 9 de Noviembre de 2006 se obtuvo un nuevo crédito por

UF850.000 con el banco de Chile a 8 años plazo en una tasa variable TAB-UF + 0,30%, y el cual comienza sus

amortizaciones semestrales a partir de octubre de 2010.


Finalmente, el aumento del patrimonio en MM$11.772 coincide prácticamente al aumento de la utilidades

retenidas durante el año 2006.

2.1 ActivosFijos,principalesinversionesyenajenaciones

La evolución del activo fijo individual refleja un decrecimiento de un 5,95%, explicado principalmente por el

aumento de la depreciación acumulada en MM$169. Los activos fijos se presentan a su costo actualizado y se

han registrado las depreciaciones sobre los bienes que le corresponde utilizando el método de depreciación

lineal.

ActivosFijosFísicos

Terrenos y construcciones

Otros Activos Fijos Físicos

Depreciación Acumulada

TotalActivosFijosNetos

3) ESTADOINDIVIDUALDERESULTADOS

Al ser una sociedad matriz, Sigdo Koppers S.A. no registra ingresos y costos operacionales, registra sólo gastos

de administración. A continuación se presentan las principales explicaciones de la evolución de los estados

financieros de la matriz a nivel individual:

IngresosdeExplotación:

La matriz no presenta ingresos de explotación.

CostosdeExplotación:

La matriz no presenta costos de explotación para el período informado.

MargendeExplotación:

La matriz no presenta márgenes de explotación.

GastosdeAdministraciónyVentas:

Los Gastos de Administración y Ventas corresponden a los gastos propios de la matriz, los cuales a diciembre

de 2006 alcanzaron los MM$ 3.077, lo que se compara positivamente con los MM$4.377 alcanzados en el 2005.

La disminución de MM$1.300 (-29,7%), se explica principalmente porque durante el 2005 se incurrió en mayores

gastos producto del proceso de reorganización societaria y apertura en bolsa.

Unidad

M$

M$

M$

M$

2006

1.542.372

886.800

(774.742)

1.654.430

2005

1.525.189

839.785

(605.804)

1.759.170



ResultadodeExplotación:

Al 31 de diciembre de 2006, Sigdo Koppers S.A. a nivel individual, y al no tener ingresos operacionales, presentó

una pérdida operacional de MM$3.077, inferior en un 29,7% al año anterior, explicado en su totalidad por la

disminución de los gastos de administración de la compañía, mencionado anteriormente.

IngresosFinancieros

Al 31 de diciembre de 2006, la empresa registró ingresos financieros por MM$3.486, correspondientes a los

intereses devengados por los distintos instrumentos de intermediación financiera que la empresa mantiene.

Estos ingresos financieros presentan un crecimiento de un 45,5% respecto del año 2005 debido tanto a un

aumento de las tasa de colocación como a una mayor base de activos promedios durante el año 2006.

Resultadosinversionesempresasrelacionadas

En el resultado individual de Sigdo Koppers S.A., el resultado de las filiales del grupo está reconocido a V.P.P.

(Valor Patrimonial Proporcional). Al 31 de diciembre de 2006, la utilidad neta en empresas relacionadas alcanzó

los MM$ 25.687, lo que representa un crecimiento de 10,7% respecto del año 2005. Este positivo incremento se

produjo a pesar del negativo impacto de la apreciación del tipo de cambio promedio, que durante del 2006 fue

de $529,64, lo que se compara con un dólar promedio de $558,06 en el 2005, implicando una baja promedio

del 5,1%. Esto impacta las utilidades de varias de las empresas del grupo que tienen sus ventas asociadas a

contratos en dólares. En todo caso, y a pesar de lo anterior, es importante destacar que la gran mayoría de

las empresas del grupo tuvieron un significativo aumento en su actividad durante el 2006 en comparación

con el 2005.

ResultadoNoOperacional

El resultado No Operacional presenta un incremento de MM$2.531 equivalente a un 9,5%, y que se explica

fundamentalmente por un incremento en la utilidad neta en empresas relacionadas por MM$2.479 (+10,7%), y

por una mayor utilidad en el efecto combinado de las cuentas Corrección Monetaria y Diferencia de Cambio,

las cuales se detallan a continuación.

CorrecciónMonetaria

Al 31 de diciembre de 2006, la corrección monetaria alcanzó una pérdida de MM$1.545, que corresponde

a la corrección monetaria de los activos y pasivos en moneda local. En ese los principales elementos en

esta partida son la utilidad que se genera por las inversiones en empresas relacionadas, y la pérdidas que

se generan tanto a partir de los reajustes en la deuda financiera, que se encuentra un 100% UF, como del

patrimonio de la compañía.



DiferenciasdeCambio

Al 31 de diciembre de 2006, las diferencias de cambio alcanzaron los $3.956 millones, originadas principalmente

por las inversiones en instrumentos financieros de corto plazo que la compañía mantiene principalmente en

dólares y euros. La utilidad antes señalada tuvo un incremento de MM$2.678 respecto del año 2005, debido

principalmente a un incremento en $19,89 y $96,0 en el dólar y en el Euro respectivamente, en relación al cierre

de diciembre de 2005.

4) DIVERGENCIASENTREVALORESCONTABLESYDEMERCADO

a) Dada la estructura del balance de Sigdo Koppers S.A., al ser ésta una sociedad matriz, sus ingresos

corresponden principalmente a los resultados devengados de filiales, y debido a que los pasivos

exigibles se presentan a su valor económico, el valor libro del capital de trabajo es representativo de

su valor de mercado.

b) Los activos fijos de las sociedades, se presentan a su valor de adquisición corregido monetariamente

y las depreciaciones correspondientes están determinadas según el método lineal y de acuerdo a la

vida útil de los bienes.

c) Las inversiones en sociedades filiales están valorizadas por el método de valor patrimonial

proporcional (VPP), por lo que el valor económico de estas inversiones no necesariamente coincide

con su valor libro.

5) ANÁLISISDEMERCADO

Los resultados de Sigdo Koppers S.A. provienen fundamentalmente de los resultados originados de sus

sociedades filiales razón por la cual el análisis de mercado de cada una de nuestras filiales se encuentra

descrito en el análisis razonado de los estados financieros consolidados de la sociedad.

6) FLUJOSDEEFECTIVO

Los principales componentes del flujo de efectivo originado en cada período son:

FlujosdeEfectivo Unidad 2006 2005

Actividades de operación M$ 19.323.172 8.349.493Actividades de financiamiento M$ 884.976 83.128.690Actividades de inversión M$ 3.839.867 (54.201.788)Flujonetodelperíodo M$ 24.048.015 37.276.395


6.1 Actividadesdelaoperación

El flujo operacional, alcanza a diciembre de 2006 un flujo positivo de MM$19.323, el que está influenciado

principalmente por los dividendos recibidos desde nuestras filiales, por los ingresos financieros percibidos y

por los gastos de la matriz.

6.2 ActividadesdeFinanciamiento

Al 31 de diciembre de 2006, el flujo de financiamiento refleja un flujo positivo de MM$885, los cuales se explican

por un parte por la obtención de un nuevo préstamo por MM$15.624, como también por el pago de dividendos

por MM$14.739.

6.3 ActividadesdeInversión

Al 31 de diciembre de 2006, el flujo de inversión registró ingresos por MM$3.840, los que están explicados

principalmente por el rescate de inversiones financieras que la matriz mantiene en distintos instrumentos de

corto plazo, los que son reinvertidos posteriormente. Adicionalmente, durante el 2006 se registraron egresos

por MM$48.784 por las compras de acciones que permitieron aumentar las participaciones de Sigdo Koppers

S.A. en las siguientes compañías filiales:

Filial Aumentode %Part.al Part%durante 31-Dic-06

año2006

Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. 9,94% 60,43%Puerto Ventanas S.A. 1,80% 50,01%Enaex S.A. 0,62% 50,63%CTI S.A. 0,76% 49,77%Frimetal S.A. 0,30% 49,31%Sigdopack S.A. 14,74% 94,88%SK Comercial S.A. 10,88% 81,65%SK Bergé S.A. 4,50% 32,00%


7) ANÁLISISDERIESGODEMERCADO

Los factores de riesgo del grupo Sigdo Koppers S.A. se deben analizar en función de cada industria en la que

participa, a través de sus empresas filiales. Este análisis se presenta en el análisis razonado de los estados

financieros consolidados de la sociedad. Sin embargo a nivel individual la compañía está expuesta, en grado

menor, a movimientos de tasas de interés y de variaciones en los tipos de cambio peso-dólar y peso-euro.

7.1 TasadeInterés

Sigdo Koppers S.A. a nivel de la matriz está expuesta en un menor grado a los cambios en las tasas de interés de

su deuda bancaria de largo plazo. Respecto de esto último, cabe destacar que la compañía mantiene créditos

por UF2.150.000 indexados a una tasa variable TAB-UF. La sociedad actualmente no utiliza mecanismos de

cobertura de tasas de interés.

7.2 TipodeCambio

Sigdo Koppers mantiene al 31 de diciembre 2006 un 32,0% de sus activos totales en dólares y euros, los cuales

corresponden a inversiones financieras. A la misma fecha, la sociedad no mantiene pasivos en dólares. Durante

el 2006 se utilizaron mecanismos de cobertura (forwards) sobre un porción tanto de los activos financieros

en dólares como en euros para así bajar el nivel de exposición frente a los movimientos de dichas divisas.

En opinión de la Administración, los niveles de exposición actuales son razonables para el nivel de activos y

pasivos que maneja la empresa y adecuada a los tipos de moneda en las cuales se materializarán los proyectos

de inversión.



ACTIVOSActivosCirculante Disponible Depósito a plazo Depósito a plazo Valores Negociables

OtrosActivos Inv. Empresas Relacionadas Otros TOTALACTIVOS

PASIVOS Dctos. por pagar empresas relacionadasTOTALPASIVOSPOSICIÓNNETA

Variación%

10,1%(18,1%)

244,0%

66,9%(100,0%)

0,0%24,0%

(100,0%)(100,0%)

24,1%

2006MUS$

976.81320.796

1.868

73.6720

173.159

00

173.159

2005M$

4.39748.045.847

0278.288

22.622.670644.690

71.595.892

90.55190.551

71.505.341

2006M$

5.02740.894.57514.600.277

994.517

39.222.3460

95.716.742

00

95.716.742

Moneda161.086

DólaresDólares

Euros Dólares

Dólares Dólares

Dólares

2005MUS$

993.748

0543

44.1421.258

139.699

177177

139.532

7.3 ExposicióndeActivosyPasivosenMonedaExtranjera

106ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS


108 Informe de los Auditores Independientes

110 Balance General Consolidado

112 Estado de Resultados Consolidado stración

113 Estado de Flujos de Efectivo Consolidados stra

115 Notas a los Estados Financieros Consolidados

195 Análisis Razonado Consolidados

M$: miles de pesos chilenos

SIGDO KOPPERS S.A. al 31 diciembre de 2006 y 2005

108

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Señores Accionistas y Directores de

Sigdo Koppers S.A.:

1. Hemos efectuado una auditoría a los balances generales consolidados de Sigdo

Koppers S.A. y Filiales al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y a los correspondientes

estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados

en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros consolidados (que

incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad de la administración de

Sigdo Koppers S.A.. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre

estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. No hemos

examinado los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005

de las filiales directas S.K. Comercial S.A. y Filiales y Enaex S.A. y Filiales, los cuales

muestran un activo total de M$305.138.169 y M$260.620.298 al 31 de diciembre de

2006 y 2005, respectivamente, e ingresos totales de M$235.389.988 y M$223.163.890

por los años terminados en esas fechas. Aquellos estados financieros fueron exa-

minados por otros auditores, cuyos informes nos han sido proporcionados, y nues-

tra opinión aquí expresada, en lo que se refiere a los importes incluidos de esas so-

ciedades filiales, se basa únicamente en los informes emitidos por esos auditores.

2. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría gene-

ralmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realice-

mos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que

los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría com-

prende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y

las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende,

también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las esti-

maciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una

evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos

que nuestras auditorías y los informes de los otros auditores, constituyen una base

razonable para fundamentar nuestra opinión.


3. En nuestra opinión, basada en nuestras auditorías y en los informes de otros

auditores, los mencionados estados financieros consolidados presentan razona-

blemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Sigdo

Koppers S.A. y Filiales al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y los resultados de sus

operaciones y el flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas, de

acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

. Como se explica más ampliamente en Nota 47 a los presentes estados financieros

consolidados, con fecha 29 de abril de 2005 se constituyó Sigdo Koppers S.A. con

un capital de M$100.892.715, (histórico al 31.12.04) el que fue aportado por medio

de la entrega de la totalidad de los derechos sociales en sociedades bajo control

común, procediéndose a la absorción de estas últimas sociedades. La Sociedad

contabilizó esta reorganización a base de la metodología de la unificación de inte-

reses, lo que significa que las empresas combinadas o unificadas no modifican la

valorización contable de los activos y pasivos que se combinan, sólo se produce la

sumatoria de sus estados financieros individuales.

Rubén López D.

Santiago, 26 de Febrero de 2007 ERNST & YOUNG LTDA.


BALANCE GENERAL CONSOLIDADO al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Nota

N°

44

4

5

5

5

6

7

8

10

12

12

12

12

12

12

12

14

15

16

16

5

6

17

2006

M$

4.045.411

97.007.823

16.370.367

93.564.346

22.154.878

9.958.477

6.778.813

72.506.119

7.747.823

3.076.225

2.181.640

1.253.398

336.645.320

18.526.515

200.276.108

322.689.737

75.177.025

284.941

(234.587.741)

382.366.585

16.310.256

191.160

26.667.555

(830.899)

449.612

15.203.552

551.037

(41.526)

6.373.462

64.874.209

783.886.114

2005

M$

7.297.765

56.039.017

17.024.092

85.015.909

17.105.561

6.249.104

8.051.288

78.829.519

6.364.279

2.379.786

1.348.808

25.803.072

311.508.200

18.404.926

191.640.612

325.467.513

64.206.986

2.417.335

(226.328.022)

375.809.350

14.418.052

155.698

20.327.322

(1.250.924)

355.765

361.860

587.506

(32.966)

6.405.559

41.327.872

728.645.422


ACTIVOS

Activos Circulantes

Disponible

Depósitos a plazo

Valores negociables (neto)

Deudores por venta (neto)

Documentos por cobrar (neto)

Deudores varios (neto)

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas

Existencias (neto)

Impuestos por recuperar

Gastos pagados por anticipado

Impuestos diferidos

Otros activos circulantes

Total activos circulantes

Activos Fijos

Terrenos

Construcción y obras de infraestructura

Maquinarias y equipos

Otros activos fijos

Mayor valor por retasación técnica del activo fijo

Depreciación acumulada (menos)

Total activos fijos neto

Otros Activos

Inversiones en empresas relacionadas

Inversiones en otras sociedades

Menor valor de inversiones

Mayor valor de inversiones (menos)

Deudores a largo plazo

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas Largo Plazo

Intangibles

Amortización (menos)

Otros

Total otros activos

Total Activos


PASIVOS Y PATRIMONIO

Pasivos Circulantes Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo – porción corto plazo Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año Dividendos por pagar Cuentas por pagar Documentos por pagar Acreedores varios Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas Provisiones Retenciones Impuesto a la renta Ingresos percibidos por adelantado Otros pasivos circulantes Total pasivos circulantes

Pasivos a Largo Plazo Obligaciones con bancos e instituciones financieras Documentos por pagar largo plazo Acreedores varios largo plazo Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo Provisiones largo plazo Impuestos diferidos a largo plazo Otros pasivos a largo plazo Total pasivos a largo plazo

Interés Minoritario

Patrimonio Capital pagado Sobreprecio en venta de acciones propias Otras reservas Utilidades acumuladas Utilidad del ejercicio Dividendos provisorios (menos)

Total patrimonio

Total Pasivos y Patrimonio

Nota

N°

18

18

43

45622

4220

21

45

622-23

824

25

262626262626

26

2005

M$

35.691.602

27.207.358

410.245195.528

51.811.6515.011.743

18.543.9796.347.24514.783.2612.760.7871.305.148

8.644.226225.924

172.938.697

95.276.5932.120

9.830.850

968.0367.256.162

20.218.840781.467

134.334.068

176.099.431

161.762.87328.503.766

(4.355.568)44.733.36822.425.487(7.796.700)

245.273.226728.645.422


2006

M$

41.990.922

12.186.422

271.714415.172

60.458.8523.899.2297.248.577

6.634.35019.422.1103.019.9353.186.567

3.809.980316.545

162.860.375

141.502.861-

7.048.085

984.9227.932.827

19.797.709546.645

177.813.049

186.167.455

161.762.87328.503.766(3.833.645)55.007.07826.018.763

(10.413.600)257.045.235783.886.114


ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

Estado de Resultados Consolidado

Resultado de Explotación

Ingresos de explotación

Costos de explotación (menos)

Margen de explotación

Gastos de administración y ventas (menos)


Resultado Fuera de Explotación

Ingresos financieros

Utilidad inversiones en empresas relacionadas

Otros ingresos fuera de la explotación

Pérdida inversiones en empresas relacionadas (menos)

Amortización menor valor de inversiones (menos)

Gastos financieros (menos)

Otros egresos fuera de la explotación (menos)

Corrección monetaria

Diferencias de cambio


Resultado antes de impuesto a la renta

Impuesto a la renta

Utilidad antes de interés minoritario

Interés minoritario

Utilidad líquida

Amortización mayor valor de inversiones

Utilidad del ejercicio

Nota

N°

14

27

14

16

27

28

29

8

25

16

2006

M$

561.442.948

(447.050.725)

114.392.223

(58.044.002)

56.348.221

6.190.448

4.941.797

6.218.271

(50.119)

(1.796.363)

(11.652.557)

(5.183.332)

(537.784)

2.809.901

940.262

57.288.483

(10.551.488)

46.736.995

(21.140.512)

25.596.483

422.280

26.018.763

2005

M$

501.596.842

(392.588.815)

109.008.027

(57.564.780)

51.443.247

4.534.245

4.340.957

4.075.264

(52.246)

(1.428.101)

(9.323.741)

(2.954.876)

(2.829.561)

6.014.428

2.376.369

53.819.616

(10.218.772)

43.600.844

(21.582.413)

22.018.431

407.056

22.425.487



ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDAD0 al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NotaNº

12

141416162930

Estado de Flujo de Efectivo Consolidado

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓNUtilidad (pérdida) del ejercicioResultado en venta de activos (Utilidad) pérdida en venta de activos fijos Utilidad en venta de inversiones (menos)Cargos (abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo Depreciación del ejercicio Amortización de intangibles Castigos y provisiones Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos) Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas Amortización menor valor de inversiones Amortización mayor valor de inversiones (menos) Corrección monetaria neta Diferencia de cambio neto Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivoVariación de activos que afectan al flujo de efectivo (aumento) disminución Deudores por venta Existencias Otros activosVariación de pasivos que afectan al flujo de efectivo aumento (disminución) Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación Intereses por pagar Impuesto a la renta por pagar (neto) Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación I.V.A. y otros similares por pagar (neto)Utilidad (pérdida) del interés minoritario Flujo neto positivo originado por actividades de la operación

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Colocación de acciones de pago Obtención de préstamos Préstamos documentados de empresas relacionadas Obtención de otros préstamos de empresas relacionadas Otras fuentes de financiamiento Pago de dividendos (menos) Pago de préstamos (menos) Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos) Pago de gastos por emisión y colocación de acciones (menos) Otros desembolsos por financiamiento (menos)Flujo neto positivo originado por actividades de financiamiento

2006M$

26.018.763(2.391.606)

(2.380.107)(11.499)

29.320.64524.993.671

897.8387.872.597

(4.941.797)50.119

1.796.363(422.280)

537.784(2.809.901)(1.523.357)2.869.608

(12.998.216)(12.194.764)

4.673.897(5.477.349)

(58.685)5.813.778285.094829.468

(7.148.900)161.875

21.140.51261.031.413

16.202.36090.343.435

-4.415.911

29.792(32.720.104)

(59.202.390)(5.662.829)

(66.999)(3.915)

13.335.261

2005M$

22.425.487(1.990.018)

(1.741.175)(248.843)

27.045.80225.155.224

788.7124.297.893

(4.340.957)52.246

1.428.101(407.056)2.829.561

(6.014.428)(981.362)4.237.868

(41.870.942)(24.445.007)(15.027.352)(2.398.583)35.129.79130.445.936

(309.201)879.250

4.949.041(835.235)

21.582.41362.322.533

85.935.52876.059.384

1.064.1786.798.198

115.262(27.721.119)

(50.047.722)(11.340.847)(2.374.832)

(4.273)78.483.757


ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDAD0 al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Estado de Flujo de Efectivo Consolidado (continuación)

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Ventas de activo fijo Ventas de inversiones permanentes Ventas de otras inversiones Recaudación de préstamos documentados a empresas relacionadas Recaudación de otros préstamos a empresas relacionadas Otros ingresos de inversión Incorporación de activos fijos (menos) Inversiones permanentes (menos) Inversiones en instrumentos financieros (menos) Otros préstamos a empresas relacionadas (menos) Otros desembolsos de inversión (menos)Flujo neto (negativo) originado por actividades de inversión

Flujo neto total del ejercicio Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalenteVariación neta del efectivo y efectivo equivalente Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalenteSaldo final de efectivo y efectivo equivalente

2006M$

7.858.145234.967

51.115.8151.142.414

2.641.226111.444

(58.044.896)(17.678.567)

-(1.380.056)(1.027.546)

(15.027.054)

59.339.620(335.434)

59.004.18658.358.762

117.362.948

2005M$

5.194.3701.108.3968.621.089

293.3511.182.726437.870

(49.162.519)(20.589.021)(43.270.093)

(1.280.009)(1.025.485)

(98.489.325)

42.316.965(749.694)41.567.27116.791.491

58.358.762


NotaNº


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Nota 1 Inscripción en el Registro de Valores

La Sociedad matriz fue constituida como sociedad anónima según consta en escritura pública de fecha 29 de

abril de 2005 y se encuentra inscrita a partir del 9 de septiembre de 2005, en el Registro de Valores bajo el Nº

915 y está sujeta a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile.

Las siguientes sociedades filiales directas e indirectas consolidadas están sujetas a la fiscalización de la

Superintendencia de Valores y Seguros:

a) La filial directa CTI Compañía Tecno Industrial S.A. (en adelante CTI) es una sociedad anónima abierta que

se encuentra inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº 0010.

b) La sociedad filial indirecta Somela S.A., consolidada a través de CTI S.A., se encuentra inscrita en el Registro

de Valores bajo el Nº 0046.

c) La filial directa Inversiones Frimetal S.A. se encuentra inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº 778.

d) Las filiales indirectas Puerto Ventanas S.A. y Ferrocarril del Pacífico S.A., consolidadas a través de S.K.

Inversiones Portuarias S.A., se encuentran inscritas en el Registro de Valores bajo el Nº 0392 y Nº 476,

respectivamente.

e) La filial directa Enaex S.A. se encuentra inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº 0401.

Nota 2 Criterios Contables Aplicados

a) Período contable

Los presentes estados financieros consolidados cubren los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el

31 de diciembre de 2006 y 2005.

b) Bases de preparación

Los presentes estados financieros, que incluyen las operaciones realizadas por la matriz Sigdo Koppers S.A.

y sus filiales, han sido preparados de acuerdo con las normas contables dispuestas por la Superintendencia

de Valores y Seguros y principios contables generalmente aceptados en Chile. En caso de existir

discrepancias entre los principios contables y las normas emitidas por la Superintendencia de Valores y

Seguros, primarán las normas emitidas por la Superintendencia sobre las primeras.



Nota 2 Criterios Contables Aplicados (continuación)

c) Bases de presentación

Para efectos de comparación, los estados financieros del ejercicio anterior, del 1 de enero al 31 de diciembre

de 2005, han sido reajustados extracontablemente según el IPC acumulado en los últimos 12 meses que

corresponde a 2,1%.

d) Bases de consolidación

Los presentes estados financieros incluyen los activos, pasivos, resultados y flujo de efectivo de la sociedad

matriz y sus filiales.

Por otra parte, los montos y efectos de las transacciones entre las sociedades consolidadas han sido elimi-

nados y se ha reconocido la participación de los inversionistas minoritarios.

Los estados financieros de las filiales extranjeras son controlados en dólares estadounidenses y conver-

tidos por aplicación de los tipos de cambio vigentes al cierre de diciembre de 2006 y 2005 de la moneda

de origen según el país en que se haya invertido, de acuerdo a la metodología establecida en el Boletín

Técnico Nº64 del Colegio de Contadores de Chile A.G.. Tanto las filiales en el exterior como las filiales que

mantienen su contabilidad en dólares por ser ésta su moneda de control, se convierten a pesos chilenos

al tipo de cambio vigente del dólar estadounidense al cierre de cada ejercicio y el diferencial con la va-

riación del poder adquisitivo se registra en la cuenta patrimonial de “ajuste acumulado por diferencia de

conversión”. El saldo de esta cuenta deberá ser contabilizado en resultados en el mismo ejercicio en que es

reconocida la ganancia o pérdida sobre la disposición de la inversión; en el caso de una disposición parcial

de la inversión sólo la participación proporcional de las diferencias netas de conversión antes señaladas

serán contabilizadas en resultados.

(1) Sociedades en las cuales se tiene el control por administración a través de la mayoría en el Directorio. (2) Al 31 de diciembre de 2006 Sigdo Koppers S.A. tiene el control de Puerto Ventanas con una participación accionaria directa e indirecta del 50,01%,

respectivamente; al 31 de diciembre de 2005 poseía el control por administración a través de la mayoría en el directorio.


Rut Sociedades incluidas en la consolidación Porcentajes de participación (%) 2006 2005 Directo Indirecto Total Total

96.777.170-8 Sigdopack S.A. 94,8804 0,0000 94,8804 80,1352 91.915.000-9 Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. 60,4327 0,0000 60,4327 50,4863 96.592.260-1 S.K. Ecología S.A. 0,0000 99,9990 99,9990 99,9990 0-E Sigdo Koppers Argentina S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E S.K. Ingeniería, Construcción y Servicios S.R.L. 0,0000 99,9850 99,9850 99,9850 0-E S.K. International Ltda. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 84.388.600-0 Consorcio Sigdo Koppers Ara Ltda. 0,0000 88,0000 88,0000 88,0000 76.337.710-5 Constructora Logro S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 96.958.120-5 S.K. Inversiones Portuarias S.A. 99,9999 0,0000 99,9999 99,9999 96.602.640-5 Puerto Ventanas S.A. (2) 6,9782 43,0328 50,0110 48,2172 96.938.130-3 Naviera Ventanas S.A. (1) 0,0000 49,9000 49,9000 49,9000 96.890.150-8 Pacsa Agencia de Naves S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 96.785.380-1 Depósito Aduanero Ventanas S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 78.308.400-7 Agencia Marítima Aconcagua S.A. 0,0000 98,8889 98,8889 98,8889 96.884.170-K Pacsa Naviera S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 96.684.580-5 Ferrocarril del Pacífico S.A. 0,0000 51,8180 51,8180 51,8180 90.266.000-3 Enaex S.A. 50,6316 0,0000 50,6316 50,0100 0-E Inverell Participations Inc. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E Inverell International Trading Co. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 82.053.500-6 Ireco Chile Ltda. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 96.728.810-1 Enaex International S.A. 0,0000 99,9800 99,9800 99,9800 96.817.640-4 Frioquímica S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 96.985.110-5 Inversiones Frimetal S.A. (1) 49,3107 0,0000 49,3107 49,0090 0-E Frimetal S.A. (Argentina) 0,0000 99,9999 99,9999 99,9999 90.274.000-7 CTI Compañía Tecno Industrial S.A. (1) 49,7663 0,0000 49,7663 49,0090 91.863.000-7 Fábrica de Productos Químicos Vitroquímica S.A 0,0000 79,7200 79,7200 79,7200 85.859.300-K Central de Servicios Técnicos C.S.T Ltda. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 92.017.000-5 Somela S.A. 0,0000 78,5400 78,5400 78,5400 96.925.040-3 Inmobiliaria VQ S.A. 0,0000 79,7200 79,7200 79,7200 84.196.300-8 S.K. Comercial S.A. 81,6458 0,0000 81,6458 70,7667 84.441.100-6 Sigdotek Inversiones S.A. 0,0000 99,9900 99,9900 99,9900 96.517.990-9 SKC Rental S.A. 0,0000 98,0000 98,0000 98,0000 96.937.550-8 SKC Servicios Automotrices S.A. 0,0000 99,9900 99,9900 99,9900 85.280.400-9 Fivinsa S.A. 0,0000 99,9300 99,9300 99,9300 96.528.170-3 SKC Inversiones S.A. 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 96.851.610-8 S.K. Inversiones Automotrices S.A. 79,9907 0,0000 79,9907 68,7421 96.643.170-9 Daewoo Motor Chile S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E Inmuebles del Sur S.A. 0,0000 0,0000 0,0000 99,1667 99.515.800-0 S.K. Inversiones Petroquímicas S.A. 82,8729 0,0000 82,8729 88,3978 99.519.810-K Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. 0,0000 90,0000 90,0000 90,0000 76.607.470-7 Sigdopack Inversiones S.A. 0,0000 99,9999 99,9999 99,9999 0-E Sigdopack Argentina S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 99.595.220-3 SKC Transandina S.A. 0,0000 99,9000 99,9000 99,9000 0-E Escandinavia del Plata S.A.(Argentina) 0,0000 95,0000 95,0000 95,0000 76.396.550-3 Vinsa S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 76.410.610-5 SKC Maquinarias S.A. 0,0000 99,9900 99,9900 0,0000 0-E SKC Rental SAC 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 76.662.490-1 S.K. Industrial S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 0-E Escandinavia del Plata S.A. (Uruguay) 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 76.692.840-4 Sigdotek S.A. 0,0000 99,9900 99,9900 0,0000


2006 2005 $ $

Unidades de fomento (UF) 18.336,38 17.974,81Dólares estadounidenses (US$) 532,39 512,50Euro 702,08 606,08Pesos argentinos 173,93 169,42Yenes 4,47 4,34Dólar australiano 419,37 375,87Libra esterlina 1.041,86 880,43Soles peruanos 166,63 149,77Dólar aduanero 530,61 521,09



e) Corrección monetaria

La sociedad actualizó el capital propio inicial, los activos y pasivos no monetarios y las cuentas de

resultado existentes al cierre de cada ejercicio de acuerdo con principios de contabilidad generalmente

aceptados en Chile, con el objeto de reflejar la variación en el poder adquisitivo de la moneda en los

períodos pertinentes.

Acumulado enero a diciembre 2006 : 2,1%

Acumulado enero a diciembre 2005 : 3,6%

f) Bases de conversión

Los saldos en moneda extranjera han sido considerados como partidas monetarias las cuales han sido

ajustadas al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre de los estados financieros. Respecto de aquellos

saldos reajustables, éstos han sido ajustados por el índice de reajustabilidad propio del rubro o pactado

para este efecto.

Al cierre de cada ejercicio los activos y pasivos en moneda extranjera y unidades de fomento han sido

expresados en moneda corriente de acuerdo a las siguientes paridades:

g) Valores negociables

Se incluyen en este rubro cuotas de fondos mutuos y cuotas de fondos de inversión, las cuales se presentan

valorizadas a su valor de rescate a la fecha de cierre de los estados financieros. Se incluyen además

acciones valorizadas al menor valor entre el costo corregido y su cotización bursátil.


h) Existencias

Las existencias de materias primas, materiales, productos importados e importaciones en tránsito han sido

valorizadas al costo de reposición, determinado de acuerdo a las disposiciones del Art. 41 de la Ley de la

Renta, siempre y cuando el costo unitario corregido en la forma señalada no exceda significativamente de

su costo de adquisición corregido monetariamente, como lo señala el Boletín Técnico Nº13 del Colegio de

Contadores de Chile A.G..

Los productos terminados y en proceso, al igual que en el ejercicio anterior, incluyen materias primas,

mano de obra y una proporción razonable de gastos de fabricación.

La valorización de las existencias no excede el valor neto de realización.

Algunas filiales utilizan un sistema de costeo directo, estándar, por proceso.

Se han constituido provisiones para obsolescencia de materias primas y productos terminados, basándose

en la antigüedad y rotación de estos inventarios.

En la sociedad filial Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. los materiales y repuestos en existencias

quedan valorizados a los costos de adquisición actualizados, los cuales no exceden el valor de mercado.

En los trabajos en curso, los costos aplicables a avances se registran en obras en ejecución.

La filial Ferrocarril del Pacífico S.A. presenta principalmente combustibles y durmientes valorizados al

costo promedio de compra de los últimos tres meses.

i) Estimación deudores incobrables

Las sociedades filiales provisionan con cargo a los resultados de cada ejercicio las cuentas por cobrar de

dudosa recuperabilidad, por clientes y por tipo de documento, las cuales han sido determinadas de acuerdo

a la morosidad que presentan a la fecha de cierre.

j) Activo fijo

Se presenta a su costo de adquisición más revalorizaciones legales acumuladas hasta el 31 de diciembre de

2006 y 2005.

El rubro “Otros Activos Fijos” incluye, entre otras, las obras en curso que corresponde a proyectos de

inversión que al 31 de diciembre de 2006 y 2005 no se encuentran en funcionamiento.




j) Activo fijo (continuación)

Para el caso de los costos de financiamiento en la filial CTI S.A., tales como intereses pagados o devengados,

hasta que el bien entre en normal funcionamiento no forma parte del costo de adquisición de estos bienes,

siendo reconocidos estos resultados al momento del devengamiento. Por su parte, las filiales Sigdopack

S.A. y Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A., capitalizan los costos de financiamiento del activo fijo en

construcción hasta que se encuentren disponibles para su uso, de conformidad a lo señalado por el Boletín

Técnico Nº31 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

Dentro de los activos fijos, la sociedad filial Enaex S.A. mantiene repuestos, los que son valorizados a su

costo de adquisición y actualizados de acuerdo a las normas de corrección monetaria. Estos forman parte

de resultados una vez que son utilizados. La sociedad evalúa anualmente la existencia de indicadores de

deterioro de su activo fijo y en este contexto, ha constituido provisión por obsolescencia por M$1.100.769,

correspondiente a repuestos de la planta Prillex América.

Las mantenciones mayores efectuadas a locomotoras y carros en la sociedad filial Puerto Ventanas S.A.

son contabilizadas como parte del activo fijo, asignando como vida útil, los años que median entre cada

mantención mayor.

Se han incorporado dentro de las variables a considerar para estimar el total de kilómetros a recorrer

por locomotoras y carros, vidas útiles por sobre el plazo establecido en el contrato de acceso ferroviario

(período de concesión).

Las filiales Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A., Enaex S.A., y Somela S.A. presentan retasación

técnica del activo fijo.

La Sociedad filial Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. con fecha 1 de enero de 1996 procedió a

ajustar el valor de algunos terrenos y construcciones, de acuerdo a tasaciones efectuadas por el tasador

independiente Pizarro y Romo, lo que originó un mayor valor por retasación técnica del activo fijo. El

criterio contable aplicado ha sido presentarla en rubros separados en el activo fijo con abono a reservas

por mayor valor por retasación técnica del activo fijo (las que fueron capitalizadas) y se ha dado el mismo

tratamiento que al resto del activo fijo, es decir, se ha corregido monetariamente y se ha calculado la

depreciación según corresponda.

La sociedad filial Somela S.A. presenta un mayor valor por retasación técnica correspondiente a terrenos,

realizada conforme a las normas de la circular Nº1529 del año 1979 de la Superintendencia de Valores y

Seguros.


La sociedad filial Enaex S.A. incluye retasación técnica de los bienes de activo fijo efectuada al 31 de

diciembre de 1980, y el mayor valor por ajuste contable efectuado al 1 de enero de 1986 corregido

monetariamente. Este ajuste contable corresponde a reserva generada de acuerdo a circular Nº 550 de

1985 y se presenta en el rubro de otras reservas del patrimonio.

k) Depreciación activo fijo

Se calcula en base al método de depreciación lineal, considerando los años de vida útil estimada de los

bienes. El cargo a resultados por este concepto asciende a M$24.993.671 en 2006, y a M$25.155.224 en 2005.

En el caso de la filial Ferrocarril del Pacífico S.A., las depreciaciones se han calculado sobre los valores

revalorizados del activo fijo, principalmente a base del método de unidades de kilómetros recorridos por

cada locomotora y carro, de acuerdo a un estudio técnico que se definió por cada bien, los años de vida

útil de tales desembolsos, y una cantidad de kilómetros a recorrer en dicho lapso.

La sociedad filial Enaex S.A., para la planta Prillex América calcula la depreciación de los bienes por

unidades producidas, considerando la producción esperada de la planta durante toda su vida útil.

l) Transacciones de venta con retroarrendamiento

Las sociedades filiales S.K. Comercial S.A., Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. y Sigdopack S.A. poseen

ventas de activos fijos con pacto de retroarrendamiento financiero; el resultado obtenido en la venta de los

bienes se difiere durante la vida útil remanente del bien y se amortiza en proporción de su depreciación.

m) Activos en leasing

Las sociedades filiales S.K. Comercial S.A., Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A., Puerto Ventanas

S.A. y Sigdopack S.A. mantienen vigentes contratos de leasing por algunos bienes de su activo fijo

(arrendamiento financiero), los cuales han sido valorizados al valor presente determinado a la fecha del

contrato, más las revalorizaciones legales acumuladas. Estos bienes no son jurídicamente de propiedad de

las compañías hasta que no ejerzan las respectivas opciones de compra.

n) Intangibles

La sociedad filial Puerto Ventanas S.A. presenta bajo este rubro derechos de servidumbre y derechos de

marca, los que se amortizan en forma lineal en un plazo de 20 y 10 años, respectivamente.

Las sociedades filiales Somela S.A. y Frimetal S.A. presentan derechos de marca valorizados a su costo

corregido, los que son amortizados linealmente en un máximo de 10 años.




ñ) Inversiones en empresas relacionadas

Corresponden a aquellas inversiones que representan más de un 20% de participación en la propiedad de

la sociedad emisora o en las que se tiene la capacidad de ejercer influencia significativa. Estas inversiones

se valorizan de acuerdo al método del Valor Patrimonial Proporcional (VPP) o al Valor Patrimonial (VP),

según corresponda, considerando los estados financieros de las respectivas sociedades al 31 de diciembre

de 2006 y 2005. Las inversiones en sociedades extranjeras son controladas en dólares estadounidenses

y convertidos por aplicación de los tipos de cambio vigente al cierre de diciembre de 2006 y 2005 de la

moneda de origen según el país en que se haya invertido de acuerdo a la metodología establecida en el

Boletín Técnico Nº64 del Colegio de Contadores de Chile A.G.. Estas inversiones en el exterior se convierten

a pesos chilenos al tipo de cambio vigente del dólar estadounidense al cierre de cada ejercicio y el

diferencial con la variación del poder adquisitivo se registra en la cuenta patrimonial de “ajuste acumulado

por diferencia de conversión”; saldo que se reconocerá en resultados en el mismo ejercicio en que se

disponga de la inversión total o parcialmente.

o) Inversiones en otras sociedades

En este rubro se presentan las inversiones que representan menos de un 20% de participación, y en las

cuales no se ejerce influencia significativa, las que se valorizan al costo de adquisición más revalorizaciones

legales. Los dividendos recibidos de estas sociedades se registran en resultados cuando se perciben.

p) Operaciones con pactos

Al 31 de diciembre de 2005, la sociedad matriz presenta instrumentos financieros comprados con pacto de

retroventa, los cuales se valorizan a su valor de compra mas los intereses devengados de acuerdo a la tasa

de interés implícita de compra de los títulos (TIR de compra).

q) Menor y mayor valor de inversiones

La Sociedad matriz y sus filiales han reconocido el menor (mayor) valor en la adquisición de acciones de

sociedades filiales y coligadas, determinado entre el costo de la inversión y el valor patrimonial proporcional

calculado al momento de efectuarse la inversión. Su amortización se reconoce acorde al tiempo esperado

de retorno de la inversión en un plazo no superior a 20 años desde la fecha de su adquisición o cuando la

inversión es enajenada.


r) Impuesto a la renta e impuestos diferidos

Las sociedades determinan sus obligaciones tributarias de acuerdo a las normas contenidas en la Ley de la Renta.

De acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº60 y boletines complementarios emitidos por el

Colegio de Contadores de Chile A.G., las sociedades filiales han contabilizado los efectos por los impuestos

diferidos originados por diferencias temporarias, beneficios tributarios por pérdidas tributarias y otros

eventos que crean diferencias entre el resultado contable y el tributario.

s) Indemnización por años de servicio

La Sociedad matriz tiene pactado con su personal pagar indemnizaciones a todo evento equivalentes a un

mes de remuneración por cada año de servicio y fracción superior a seis meses, para lo cual se ha constituido

una provisión correspondiente al total de la obligación devengada, calculada a valor corriente.

La sociedad filial Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. hasta el 31 de diciembre de 2005 registraba

la obligación neta por indemnización sobre base devengada a valor corriente, equivalente a un sueldo por

cada año de antigüedad que cumpla el trabajador. A partir del año 2006 la sociedad filial provisiona la

obligación por indemnización de años de servicios, calculando anualmente el valor actual de la obligación

devengada utilizando el método del costo proyectado del beneficio, según se explica en nota 3.

La sociedad filial Puerto Ventanas S.A. provisiona la indemnización por este concepto al valor actual de la

obligación total sobre la base del método del costo proyectado del beneficio.

Las sociedades filiales CTI S.A., Somela S.A. y Enaex S.A. han constituido una provisión por indemnización

correspondiente al total de la obligación devengada, calculada a valor actual, utilizando el método del

costo devengado del beneficio.

t) Ingresos de explotación

En general, las sociedades filiales reconocen las ventas al momento de la facturación y despacho de los

bienes, lo que ocurre cuando son puestos a disposición de los clientes; y la prestación de servicios se

reconoce en resultados cuando estos servicios son prestados; basados en el principio de realización y en

las condiciones establecidas en el Boletín Técnico Nº 70 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

La sociedad Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. y sus filiales reconocen los ingresos por contratos

de construcción, a través del método del grado de avance, el cual se determina de acuerdo al avance

físico cubicado que se mide para todas las actividades en que se clasifica la obra, y aplicando a dichos

avances el peso relativo de la actividad. Para esto, se efectúa una asignación de horas hombre directas

sobre el total de horas hombre estimadas a utilizar en el total de la obra, de acuerdo a los rendimientos

presupuestados.




u) Contratos de derivados

Al 31 de diciembre de 2006, las sociedades filiales C.T.I. Compañía Tecno Industrial S.A. y S.K. Comercial S.A.

presentan contratos de cobertura con el objeto de protegerse contra riesgos de variaciones de tipo de

cambio de partidas existentes. La sociedad filial Enaex S.A. mantiene contratos de derivado que califican

como contratos de inversión.

Al 31 de diciembre de 2005 la sociedad filial Enaex S.A., CTI S.A. y Sigdopack S.A. mantienen contratos de

derivado que califican como contratos de cobertura de partidas existentes, correspondientes a contratos

de compra. La sociedad filial Ingeniería y Construcción presenta contratos de derivados clasificados como

de cobertura de transacciones esperadas.

Los efectos en resultado son reconocidos en forma devengada, conforme a lo señalado por el Boletín

Técnico Nº57 del Colegio de Contadores de Chile A.G., lo que significa que si el resultado neto que surge

al efectuar la valuación producto de los cambios que experimentan los contratos derivados y la partida

protegida es una pérdida neta, ésta se reconoce con cargo a resultados; por el contrario, si el resultado

neto es una utilidad, ésta sólo se reconoce a la fecha de la liquidación de la operación.

v) Software computacional

Los softwares computacionales que se revelan en el rubro activos fijos, clasificados bajo “otros activos

fijos”, han sido adquiridos a terceros, y su amortización se efectúa en un plazo máximo de cuatro años

según lo establece la Circular Nº 981 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

w) Gastos de investigación y desarrollo

La sociedad y sus filiales, imputan con cargo a resultado estos gastos a medida que se incurren, y se

presentan bajo el rubro de gastos de administración y ventas del estado de resultados.

x) Estado de flujo de efectivo

Para efectos de la preparación del estado de flujo de efectivo de acuerdo a lo señalado en el Boletín

Técnico Nº 50 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y en la Circular Nº 1501 de la Superintendencia de

Valores y Seguros, la Sociedad ha considerado como efectivo y efectivo equivalente los saldos de caja y

bancos y algunos instrumentos de inversión de corto plazo cuyo vencimiento no exceda los 90 días y que

no presentan restricciones (depósitos a plazo, cuotas de fondos mutuos presentadas bajo el rubro “valores

negociables” e instrumentos financieros adquiridos con compromiso de retroventa que se presentan en el

balance bajo el rubro “otros activos circulantes”).


Se incluyen bajo el rubro Flujo Originado por Actividades de la Operación aquellos flujos de efectivo

relacionados con el giro de la Sociedad, intereses pagados, ingresos financieros percibidos, dividendos

percibidos y todos aquellos que no están definidos como de inversión o financiamiento.

y) Vacaciones del personal

El costo anual de vacaciones del personal es reconocido en los estados financieros como gasto en el

ejercicio que se devenga la obligación, de acuerdo a lo señalado en los Boletines Técnicos Nº47 y Nº48 del


z) Otros de otros activos

La Sociedad matriz mantiene dentro de este rubro inversiones, las cuales fueron adquiridas con la intención

de mantenerlas a largo plazo o hasta su vencimiento, valorizándose según se indica a continuación:

- Inversiones en bonos: se presentan al valor inicial de la inversión más reajustes e intereses devengados

calculados según la tasa nominal del documento. La diferencia producida entre el valor nominal del

instrumento y su valor de costo, ha dado origen a un “sobreprecio o mayor valor” amortizado, el que se

presenta deducido del valor financiero de la inversión.

En la Sociedad filial Puerto Ventanas S.A. bajo este rubro presenta el costo de remodelación de propiedades

arrendadas, monto que se amortizará en el plazo de vigencia de los contratos de arriendo, cuyo plazo

promedio es de 10 años. Asimismo, se incluyen los gastos asociados a la obtención del crédito del Banco

Chile que se amortiza linealmente en función de la vigencia inicial de la deuda. La sociedad filial Ferrocarril

del Pacífico S.A., presenta dentro de este ítem, los proyectos de Mariquina y KDM, los cuales están siendo

amortizados en los plazos de los respectivos contratos, al cierre de los presentes estados financieros, el

plazo pendiente de amortizar asciende a 61 meses en cada uno de los casos.

La sociedad filial Enaex S.A. presenta en este rubro principalmente gastos anticipados por contratos de

licencia de marcas, patentes e información técnica autorizada para fabricar, usar y vender los productos

de Nobel ASA, señalados en contrato suscrito por el uso de dicha licencia.

aa) Uso de estimaciones

Las sociedades filiales preparan sus estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad

generalmente aceptados en Chile, lo que requiere que las administraciones efectúen estimaciones y

supuestos que afectan las cantidades informadas de activos y pasivos y las revelaciones de activos y

pasivos contingentes, a la fecha de los estados financieros, y las cantidades de ingresos y gastos durante

el ejercicio. Los resultados reales podrían diferir de esas estimaciones.




bb) Operaciones de factoring

Las cesiones de facturas por cobrar a instituciones de factoring, en las cuales algunas filiales mantienen

la responsabilidad de su cobro, se registran como la obtención de un crédito financiero con garantía de

documentos y se presenta en el rubro “otros pasivos circulantes” o “acreedores varios”.

cc) Contabilidad en moneda extranjera

Las sociedades filiales Inversiones Frimetal S.A., Sigdopack S.A. y la filial indirecta Compañía de Hidrógeno

del Bío Bío S.A., están autorizadas para registrar su contabilidad en dólares estadounidenses, según

resoluciones exentas del Servicio de Impuestos Internos.

El dólar estadounidense es utilizado como unidad de medida común y, por ende, los saldos de los activos y

pasivos correspondientes a distintas monedas han sido expresados en dólares estadounidenses a las tasas

de cambio vigentes al 31 de diciembre de 2006 y 2005 de $532,39 y $512,50, respectivamente. Las cuentas

de resultado se presentan convertidas a dólares estadounidenses a las tasas de cambio vigentes a la fecha

de cada transacción.

La Sociedad matriz registra la diferencia entre la variación del I.P.C. y la variación del tipo de cambio en la

cuenta patrimonial “ajuste acumulado por diferencia de conversión” presentado en el rubro “otras reservas”;

saldo que se realizará en la medida que la Sociedad matriz enajene parcial o totalmente estas filiales.

dd) Depósitos a plazo

Los depósitos a plazo corresponden a fondos invertidos en Chile y Estados Unidos, y se presentan a su

valor de inversión inicial más intereses y reajustes devengados al 31 de diciembre de 2006 y 2005.

ee) Tratamiento de la cuenta “déficit acumulado durante el período de desarrollo”

Al 31 de diciembre de 2005 el resultado neto determinado durante el período de organización y puesta en

marcha de la filial indirecta Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. hasta el 31 de diciembre de 2004, se

presenta en el balance, disminuyendo el patrimonio como “déficit acumulado período de desarrollo filial”.

ff) Ingresos percibidos por adelantado

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 este rubro incluye principalmente anticipos recibidos por la filiales

Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. y otras, por concepto de contratos de construcción que se

imputarán en los estados de pago a medida que las obras se ejecuten.


Valor contableInstrumentos 2006 2005 M$ M$

Acciones 23.980 24.159Cuotas de fondos mutuos 16.309.714 16.919.408Cuotas de fondos de inversión 36.673 80.525Total valores negociables 16.370.367 17.024.092

gg) Ingresos percibidos por adelantado

En los activos fijos de la filial Inverell Participations Inc. se incluye el costo de financiamiento incurrido para

la adquisición de éstos. Dicho costo se activa hasta que los bienes queden en condiciones de ser utilizables.

El monto activado al 31 de diciembre de 2006, por este concepto es de M$1.134.797 (MUS$2.132).

Nota 3 Cambios Contables

La Sociedad filial Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. cambió el método de cálculo de la provisión

de indemnización por años de servicios. A partir del 1 de enero de 2006, la Sociedad provisiona la obligación

correspondiente a su valor actual descontado a una tasa del 6% anual. Al 31 de diciembre de 2005, la

indemnización por años de servicios era registrada a su valor corriente.

El efecto acumulado de este cambio implicó un abono neto a los resultados del ejercicio del año 2006

ascendente a M$ 311.774 (efecto neto).

Al 31 de diciembre de 2006, en la sociedad matriz y sus otras filiales, no se han producido cambios contables

con respecto al ejercicio anterior.

Nota 4 Valores Negociables

La composición de los valores negociables al 31 de diciembre de 2006 y 2005, valorizados de acuerdo a lo

descrito en la nota Nº 2 letra (g) se indican en cuadro siguiente.

a) Composición del saldo:


Circulantes Rubro Hasta 90 días Más de 90 hasta 1 año 2006 Total circulante neto Largo plazo 2006 2005 2006 2005 Subtotal 2006 2005 2006 2005 M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ Deudores por ventas 93.116.882 85.646.971 2.396.534 1.719.514 95.513.416 93.564.346 85.015.909 - -Estimación deudores incobrables (1.949.070) Documentos por cobrar 20.691.206 15.276.046 3.789.552 3.710.566 24.480.758 22.154.878 17.105.561 233.420 129.718Estimación deudores incobrables (2.325.880) Deudores varios 8.911.532 5.445.811 1.046.945 803.293 9.958.477 9.958.477 6.249.104 216.192 226.047Estimación deudores incobrables -

Total deudores Largo Plazo 449.612 355.765

Nota 5 Deudores de Corto y Largo Plazo

La composición de los deudores por venta al 31 de diciembre de 2006 y 2005, se presenta de la siguiente

forma:

a) Clasificación por vencimiento

b) Clasificación por área de negocios

c) Deudores por venta nacionales y extranjeros

En las sociedades filiales Enaex S.A. y SK Comercial S.A., dentro de los deudores nacionales y extranjeros se

encuentran registradas facturas que han sido cedidas a instituciones financieras (factoring).

En la sociedad filial Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. se presenta bajo este rubro las facturas y

provisiones de estados de pago por cobrar a clientes por obras de ingeniería, construcción y montaje.

a) Clasificación por vencimiento:



b) Deudores por venta por áreas de negocios

Los deudores de la sociedad matriz y sus filiales al 31 de diciembre de 2006 y 2005 clasificados por industria

son los siguientes:

2006 2005 Porcentaje Porcentaje Saldo neto represen- Saldo neto represen- tatividad tatividad M$ % M$ % Área Servicios Negocio Portuario y ferrocarriles (Puerto Ventanas) 1.524.552 1,63% 982.218 1,16% Negocio terminal de asfalto y combustible (Puerto Ventanas) 341.843 0,37% 285.525 0,34% Muellaje (Agencia Marítima Aconcagua) 394.741 0,42% 407.245 0,48% Arriendos Depósito Aduanero Ventanas (Puerto Ventanas) 3.942 0,00% 14.048 0,02% Servicio de Transporte Ferroviario (Ferrocarril del Pacífico) 5.167.018 5,52% 3.784.745 4,45% Industria de Construcción y Montaje Industrial (Ingeniería y Construcción) 21.001.118 22,45% 24.428.922 28,72% Subtotal área servicios 28.433.214 30,39% 29.902.703 35,17% Área Industrial Negocio de Artefactos de Uso Doméstico y Comercial (CTI - Frimetal) 19.809.833 21,17% 17.069.131 20,08% Industria de Explosivos Industriales (Enaex S.A.) 17.260.790 18,45% 13.648.376 16,05% Producción y comercialización películas de polipropileno para envases flex 11.151.217 11,92% 9.290.653 10,93% Subtotal área industrial 48.221.840 51,54% 40.008.160 47,06% Área Comercial y Automotriz Industria de Maquinaria pesada (SK Comercial) 16.909.292 18,07% 15.081.938 17,74% Negocio automotor (SKIA) - 0,00% 23.108 0,03% Subtotal área comercial y automotriz 16.909.292 18,07% 15.105.046 17,77% Total deudores por ventas 93.564.346 100,00% 85.015.909 100,00%


Nota 6 Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas

Las condiciones de cobro y pago de las transacciones con empresas relacionadas de acuerdo a los siguientes

cuadros, han sido pactadas en forma similar a las del mercado.

El efecto en resultados, es demostrado en el cuadro de Saldos y Transacciones con entidades relacionadas. Las

cifras allí contenidas corresponden al margen de explotación.

Las sociedades filiales presentan los siguientes conceptos dentro de los saldos y transacciones con empresas

relacionadas:

Enaex S.A.

En los saldos por cobrar a la sociedad coligada Dyno Nobel Samex S.A. provenientes de la sociedad fi-

lial Enaex S.A., se incluye préstamo por M$368.172 (MUS$691,5) al 31 de diciembre de 2006 y M$825.591

(MUS$1.578) a diciembre de 2005, que devenga un interés de 8,9797% promedio anual en 2006 y un 6,52%

promedio anual en 2005.

S.K. Inversiones Portuarias S.A.

El saldo por cobrar y por pagar con Empresa de los Ferrocarriles del Estado tienen vencimiento dentro de

30 días; los saldos netos insolutos devengan interés corriente para operaciones de menos de 90 días y no

sujetos a cláusula de reajustabilidad.

Nacionales Extranjeros Total Nacionales Extranjeros 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 M$ M$ M$ M$ M$ M$ % % % %Deudores Corto PlazoDeudores por ventas 76.907.163 70.688.138 16.657.183 14.327.771 93.564.346 85.015.909 61,19% 65,23% 13,25% 13,22%Documentos por cobrar 10.204.625 9.252.088 11.950.253 7.853.473 22.154.878 17.105.561 8,12% 8,54% 9,51% 7,25%Deudores varios 7.685.850 5.191.384 2.272.627 1.057.720 9.958.477 6.249.104 6,12% 4,79% 1,81% 0,98%Total deudores circulantes 94.797.638 85.131.610 30.880.063 23.238.964 125.677.701 108.370.574 75,43% 78,56% 24,57% 21,45% Deudores Largo Plazo Deudores a largo plazo 449.612 351.579 - 4.186 449.612 355.765 100,00% 98,82% 0,00% 1,18%Total deudores largo plazo 449.612 351.579 - 4.186 449.612 355.765 100,00% 98,82% 0,00% 1,18%

Nota 5 Deudores de Corto y Largo Plazo (continuación)

c) Deudores por ventas nacionales y extranjeros

La composición de los deudores por ventas segregados por nacionales y extranjeros al 31 de diciembre de

2006 y 2005 es la siguiente:



SK Inversiones Petroquímicas S.A.

Durante el año 2005 la sociedad filial indirecta Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. suscribió contrato

de arrendamiento con opción de compra de la planta productora de hidrógeno de alta pureza con ENAP

Refinerías S.A..

Los saldos por cobrar a Enap Refinerías por este concepto, se presentan en el rubro documentos y cuentas

por cobrar y pagar a empresas relacionadas de corto y largo plazo, según el vencimiento de las cuotas.

Los antecedentes principales del contrato de arrendamiento son:

- Monto total del contrato MUS$ 71.682,58

- Cuotas semestrales: 30

- Vigencia: Desde el 01/09/2005 al 12/02/2020.

- Valor opción de compra: MU$ 7.030,00, vencimiento el 12/02/2020.

Este contrato al 31 de diciembre de 2005 fue contabilizado como una inversión, teniendo firmado un con-

trato de procesamiento de hidrógeno con empresas ENAP.

Durante el ejercicio 2006, previo análisis y en consulta a la SVS y considerando las indicaciones de este

organismo impartidas a través de ordinario de fecha 23 de enero de 2007, se ha establecido que dicho con-

trato cumple las condiciones establecidas por el Boletín Técnico Nº 22 del Colegio de Contadores de Chile

“Contabilización de operaciones de leasing”. Por lo anterior, la Compañía cambió el registro de arriendo

operativo a arriendo financiero. Dicho cambio implicó reformular los estados financieros al 31 de diciembre

de 2005 de la filial directa SK Inversiones Petroquímicas S.A. y de la filial indirecta Compañía de Hidrógeno

del Bío Bío S.A.. Este efecto fue registrado por Sigdo Koppers S.A. al 31 de diciembre de 2006 e implicó reco-

nocer una mayor utilidad de M$ 446.093 y se presenta en el rubro “Otros Ingresos Fuera de Explotación”.



Nota 6 Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas (continuación)

a) Documentos y cuentas por cobrar

Los documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas al cierre de cada ejercicio, se detallan

como sigue:

Corto Plazo Largo Plazo 2006 2005 2006 2005 RUT Sociedad M$ M$ M$ M$

78.101.410-9 Fertilizantes de Magallanes Limitada 644 572 - - 78.091.270-7 Inversiones Peralillo Limitada 105.833 121.267 - - 77.498.710-K Inversiones Macharla Limitada 60.843 - - - 76.324.250-1 Málaga Asesorías y Consultorías Limitada 2.204 1.137.681 - - 79.668.520-4 Inversiones Mar del Norte Limitada - 713 - - 0-E Dyno Nobel-Samex S.A. 3.888.443 3.555.080 - 361.860 96.511.470-K Austin Chile Trading Limitada 200.427 42.964 - - 93.390.000-2 Empresas Melón S.A. - 52.937 - - 61.216.000-7 Empresa de Ferrocarriles del Estado S.A. 1.104.401 1.456.204 - - 92.970.000-7 CEM S.A. 32.570 1.074 - - 85.202.900-5 CEMCO S.A. 825 50.788 - - 77.961.700-9 Constructora Sigdo Koppers Mas Errazuriz Limitada 196 499.125 - - 99.509.340-5 IR Bobcat Chile S.A. 42.026 54.663 - - 85.133.500-5 Sociedad Agrícola Sacramento Ltda. 2.126 982 - - 78.056.880-1 Sociedad Agrícola Los Nogales Limitada 1.097 1.583 - - 96.676.670-0 Comercial Chryshler S.A. - 6.138 - - 96.984.230-0 Ssang Yong Motor Chile S.A. 5.081 4.434 - - 96.555.640-0 Comercial Itala S.A. 905 4.169 - - 96.364.000-5 M.M.C. Chile S.A. 3.879 31.494 - - 96.928.530-4 Comercial Automotriz S.A. 9.280 16.588 - - 0-E Volvo Truks and Buses Argentina S.A. 259.854 - - - 79.652.720-K Inmobiliaria Villuco Limitada - 1.165 - - 96.807.530-6 Minera Melón S.A. 53.687 - - - 96.944.280-9 Regemac S.A. 1.262 - - - 77.642.820-5 Constructora Propuerto Limitada 46.506 402 - - 0-E SSK Montajes e Instalaciones S.A.(Perú) 32.635 - - - 96.929.460-5 Maneja .Com. S.A. 640 - - - 0-E Volvo do Brasil Vehículos Ltda. 109.651 - - - 96.592.440-K Automotriz Comerco S.A. 88.727 174.346 - - 87.756.500-9 Enap Refinerías S.A. 664.247 836.444 15.203.552 - 76.371.870-0 Inversiones Las Brisas Limitada 60.824 - - - 96.723.400-1 Inversiones Cerro Dieciocho S.A. - 475 - - Total 6.778.813 8.051.288 15.203.552 361.860


b) Documentos y cuentas por pagar

Los documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas al cierre de cada ejercicio, se detallan

como sigue:

Corto Plazo Largo Plazo 2006 2005 2006 2005 RUT Sociedad M$ M$ M$ M$

61.216.000-7 Empresa de Ferrocarriles del Estado S.A. 2.306.534 1.408.739 - - 92.970.000-7 CEM S.A. 99.601 228.313 - - 85.202.900-5 CEMCO S.A. 138.236 143.201 - - 77.961.700-9 Constructora SK Mas Errazuriz Limitada 37.128 - - - 78.505.820-8 Consorcio BSK Servicios Generales Limitada 14.897 233.734 - - 78.244.670-3 Constructora BSK Limitada 3.725 4.824 - - 96.539.000-6 Arce, Recine y Asociados Consultores Limitada 35.496 51.249 - - 99.509.340-5 IR Bobcat Chile S.A. 447.112 1.391 - - 96.676.670-0 Comercial Chryshler S.A. 125.059 122.428 - - 96.984.230-0 Ssang Yong Chile S.A. 58.198 53.537 - - 96.555.640-0 Comercial Itala S.A. 19.364 10.567 - - 96.929.460-5 Maneja.Com S.A. - 1.634 - - 96.364.000-5 M.M.C. Chile S.A. 520.771 543.844 - - 96.928.530-4 Comercial Automotriz S.A. 7.512 6.148 - - 96.677.100-3 SK Telecomunicaciones S.A. 45.901 45.901 - - 83.408.100-8 Ingeniería y Maquinarias Limitada 10.830 10.925 - - 85.714.200-4 Comercial Panamericana S.A. 500 511 - - 2.882.908-6 Ramón Aboitiz Musatadi - 107.642 - - 3.805.153-9 Naoshi Matsumoto Takahashi - 107.642 - - 4.108.103-1 Juan Eduardo Errazuriz Ossa - 107.642 - - 2.485.422-1 Mario Santander García - 107.642 - - 3.185.849-6 Norman Hansen Rosés - 107.642 - - 3.899.021-7 Horacio Pavez García - 107.642 - - 0-E VFS International A.B. - - - 968.036 0-E Volvo Construction Equipment South America - 1.932.030 984.922 - 0-E Volvo Trucks and Buses Argentina S.A. - 56.357 - - 78.152.530-8 Sociedad RH Gonzalez y Compañía Limitada - 90.552 - - 77.882.480-9 Constructora SK Salfa Limitada - 682.245 - - 0-E Volvo Motor Graders Limited 2.548.759 64.905 - - 0-E Volvo Do Brasil Vehículos Limitada - 4.310 - - 0-E Dyno Nobel Samex S.A. - 4.048 - - 87.756.500-9 Enap Refinerías S.A. 214.727 - - - Total 6.634.350 6.347.245 984.922 968.036



Nota 6 Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas (continuación)

c) Transacciones

2006 2005

Efectos en Efectos en Resultado Resultado Naturaleza de la Descripción de la (cargo)/ (cargo)/ Sociedad Rut Relación Transacción Monto Abono Monto Abono M$ M$ M$ M$

Consorcio BSK Servicios Generales Limitada 78.505.820-8 Coligada Rec.gastos/arriendo equipos - - 10.050 9.243Constructora Sigdo Koppers Salfa Limitada 77.882.480-9 Coligada Rec.gastos/arriendo equipos 54.284 (54.284) - (104.359)Constructora Propuerto Limitada 77.642.820-5 Coligada Rec.gastos/arriendo equipos 45.114 45.114 35.354 35.354Constructora Sigdo Koppers Mas Errázuriz Limitada 77.961.700-9 Coligada Rec.Gastos/arriendo equipos 5.004 5.004 419.675 419.253IR Bobcat Chile S.A. 99.509.340-5 Coligada Venta equipos / insumos 514 (514) 2.077 (2.077)IR Bobcat Chile S.A. 99.509.340-5 Coligada Compras de repuestos 3.026 (3.026) 5.281 (5.281)Comercial Itala S.A. 96.555.640-0 Indirecta Venta equipos / insumos 3.523 (3.523) 7.013 (7.013)MMC Chile S.A. 96.364.000-5 Indirecta Venta equipos /insumos 51.251 (51.251) 99.716 (99.716)MMC Chile S.A. 96.364.000-5 Indirecta Compra de vehículos - - 20.120 20.120Inmobiliaria Villuco Limitada 79.652.720-K Relacionada director Recuperación de gastos 2.752 - 4.800 -Inversiones Mar del Norte Limitada 79.668.520-4 Relacionada director Recuperación de gastos 3.254 - 4.799 -Inversiones Cerro Dieciocho S.A. 96.723.400-1 Relacionada director Recuperación de gastos 2.673 - - -Sang Yong Motor Chile S.A. 96.984.230-0 Indirecta Venta equipos / Insumos 9.590 (9.590) 130.820 (130.820)Comercial Automotriz S.A. 96.928.530-4 Indirecta Venta equipos / Insumos 18.645 (18.645) 2.442 (2.442)Comercial Automotriz S.A. 96.928.530-4 Indirecta Mantención de vehículos 2.126 2.126 777 777Comercial Automotriz S.A. 96.928.530-4 Indirecta Compras de repuestos 1.825 (1.825) 1.797 (1.797)Ramón Aboitiz Musatadi 2.882.908-6 Director Arriendo de equipos 499 499 294 294Comercial Itala S.A. 96.555.640-0 Indirecta Compra de vehículos - - 19.293 19.293Alejandro Gorrini Y Cia. Limitada 78.816.790-3 Indirecta Contrato de construcción 67.582 67.582 - -Alejandro Gorrini Sanguinetti 3.999.128-4 Indirecta Contrato de construcción 9.619 9.619 - -Málaga Asesorías y Consultorías Limitada 76.324.250-1 Relacionada directores Prestamos obtenidos 720.000 - 223.182 -Málaga Asesorías y Consultorías Limitada 76.324.250-1 Relacionada directores Pago de prestamos 938.592 - - -Austin Chile Trading Limitada 96.511.470-K Accionista filial Compras-uso software/comisión 44.592 (45.928) 51.889 (51.955)Austin Chile Trading Limitada 96.511.470-K Accionista filial Ventas nitratos y explosivos 756.838 113.526 573.355 86.003Comercial Chrysler S.A. 96.676.670-0 Indirecta Compras de repuestos 320 (320) 915 (915)Mitsubishi Motors Chile S.A. 96.364.000-5 Indirecta Compras de activos, repuestos 21.418 (21.418) 75.454 (15.736)Dyno Nobel-Samex S.A. 0-E Coligada Ventas activo, nitratos y expl 16.797.219 2.519.583 19.533.144 2.929.375Dyno Nobel-Samex S.A. 0-E Coligada Intereses préstamo p/cobrar 46.544 39.761 54.670 46.470Empresas Melón S.A. 93.390.000-2 Directores comunes Ventas nitratos y explosivos - - 396.434 59.465Caja Compensación Los Andes 81.826.800-9 Directores comunes Compras de servicios 1.426 (1.426) 555 (555)Minera Melón S.A. 96.807.530-6 Directores comunes Ventas de nitratos, explosivo 246.860 37.029 - -Dyno Nobel-Samex S.A. 0-E Coligada Contrato lic tecnolog (p/cob) - - 62.792 62.792Dyno Nobel-Samex S.A. 0-E Coligada Reembolso de gastos (p/p) - - 4.292 -Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Venta de petróleo 73.298 73.298 58.184 58.184Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Mantenimiento de vías 99.858 99.858 56.330 56.330Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Transporte de materiales 5.125 5.125 3.588 3.588Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Otros 23.874 23.874 130.293 130.293Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Canon fijo 732.329 (732.329) 729.867 (729.867)Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Arriendo de equipos y maquinar 67.880 (67.880) 71.452 (71.452)Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Arriendo de instalaciones 98.531 (98.531) 104.695 (104.695)


2006 2005 M$ M$ Materias primas 26.134.509 23.529.936 Productos en proceso 2.443.717 2.004.069 Productos intermedios (nitrato de amonio) 2.125.212 4.751.977 Productos terminados 25.111.909 26.921.601 Importaciones en tránsito 6.316.301 10.374.747 Obras en ejecución Ingeniería y Construcción 1.116.351 1.603.133 Repuestos 10.114.090 10.709.993 Provisión obsolescencia (855.970 ) (1.065.937) Total 72.506.119 78.829.519

c) Transacciones (continuación)

Nota 7 Existencias

Los saldos de existencias al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se detallan a continuación:

a) Composición existencias por concepto al 31 de diciembre de 2006 y 2005:

2006 2005

Efectos en Efectos en Resultado Resultado Naturaleza de la Descripción de la (cargo)/ (cargo)/ Sociedad Rut Relación Transacción Monto Abono Monto Abono M$ M$ M$ M$

Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Consumos básicos 17.872 (17.872) 20.908 (20.908)Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Energía de tracción 420.805 (420.805) 795.124 (795.124)Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Peajes fijos 1.477.443 (1.477.443) 1.461.686 (1.461.686)Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Peajes variables 3.266.884 (3.266.884) 3.872.978 (3.872.978)Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Otros 39.859 (39.859) 54.229 (54.229)Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Intereses - - 6.147 (6.147)Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Peajes variables 100.943 100.943 - -Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Peajes fijos 26.255 26.255 - -Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Líneas de comunicación 14.583 14.583 - -Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Arriendo locom y carros 49.797 49.797 16.853 16.853Empresa de los Ferrocarriles del Estado 61.216.000-7 Accionista filial Venta activos fijos - - 610.854 610.854Iansaagro S.A. 90.278.000-9 Relac. Con director Transporte de carga y mermas - - 541.061 541.061Iansaagro S.A. 90.278.000-9 Relac. Con director Mermas y serv. Transporte - - 311 (311)Industrias Ceresita S.A. 91.666.000-6 Relac. Con director Materiales 21.289 (21.289) 30.133 (30.133)CEM S.A. 92.970.000-7 Indirecta Compra de materias primas 3.010.527 - 2.604.652 -CEM S.A. 92.970.000-7 Indirecta Venta de materias primas 30.277 4.888 228.182 36.824CEMCO S.A. 85.202.900-5 Indirecta Compra de materias primas 1.298.989 - 1.165.543 -CEMCO S.A. 85.202.900-5 Indirecta Venta de materias primas 28.263 - 34.507 -



Nota 7 Existencias (continuación)

En la sociedad filial Enaex S.A. los productos intermedios corresponden al stock de nitrato de amonio mante-

nido en planta Prillex América, el cual es susceptible de ser vendido a terceros o ser usado en la producción

interna.

El nitrato de amonio en stock en las plantas de explosivos se presenta como materia prima.

b) Composición existencias por negocio/actividad al 31 de diciembre de 2006 y 2005:

Descripción 2006 2005 M$ M$

Negocio Electrodomésticos CTI y Frimetal Productos terminados Electrodomésticos 10.540.565 9.639.874 Productos en Proceso Electrodomésticos 1.803.638 1.691.730 Materias primas Electrodomésticos 13.848.492 11.455.302 Importaciones en tránsito electrodomésticos 3.055.698 2.430.178 Provisión obsolescencia electrodomésticos (435.156) (595.740) Subtotal 28.813.237 24.621.344 Negocio Portuario y ferrocarriles (Puerto Ventanas) Materiales varios negocio portuario 73.804 61.875 Materiales de vías 70.162 52.884 Lubricantes y grasas 21.978 25.859 Petróleo 57.592 33.936 Durmientes 300.675 392.743

Subtotal 524.211 567.297 Negocio Minería (Enaex) Materias Primas 8.613.536 7.639.889 Productos en proceso 187.108 309.620 Productos terminados 2.078.272 2.326.847 Productos intermedios 2.125.212 4.751.977 Existencias en tránsito 971.291 5.598.690 Subtotal 13.975.419 20.627.023 Negocio Construcción (Ingeniería y Construcción) Obras en ejecución 1.116.351 1.603.133 Materiales y repuestos de consumo 1.278.514 1.192.242 Importaciones en tránsito 457 116 Subtotal 2.395.322 2.795.491 Negocio Maquinarias pesadas (SK Comercial) Maquinarias y Equipos y vehículos (camiones) 10.998.317 14.046.246 Repuestos, neumáticos, baterías y lubricantes 10.114.090 10.709.993 Materias primas 164.874 141.241 Productos en proceso 452.971 2.719 Importaciones en tránsito 1.963.475 2.344.370 Provisión obsolescencia negocio comercial (417.376) (466.818) Subtotal 23.276.351 26.777.751 Negocio polímeros (Sigdopack S.A.) Materias primas e insumos 1.704.882 2.533.966 Productos terminados 1.494.755 908.635 Importaciones en tránsito 325.380 1.392 Provisión obsolescencia (3.438) (3.380) Subtotal 3.521.579 3.440.613 Total Existencias 72.506.119 78.829.519


Nota 8 Impuestos Diferidos e Impuesto a la Renta

Información General

a) Fondo de utilidades tributarias

El fondo de utilidades tributarias retenidas al cierre de cada ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2006

y 2005 tendrá el siguiente tratamiento tributario para los accionistas de la Sociedad unificada en la opor-

tunidad en las que tales utilidades sean repartidas:

Fondo de utilidades tributarias 2006 2005 M$ M$

Sociedad Matriz

Rentas con crédito del 10% 73.311 - Rentas con crédito del 15% 648.297 - Rentas con crédito del 16% 2.943.250 - Rentas con crédito del 16,5% 4.059.912 1.828.943 Rentas con crédito del 17% 1.394.314 - Rentas sin crédito 156.426 13.889.539 Ingresos no renta o exentos 86.941.212 87.215.555 Total 96.216.722 102.934.037 Sociedades Filiales Rentas con crédito del 10% - - Rentas con crédito del 15% 3.334.673 2.616.353 Rentas con crédito del 16% 937.275 963.062 Rentas con crédito del 16,5% 18.569.109 15.195.867 Rentas con crédito del 17% 71.804.556 53.922.569 Rentas sin crédito 18.049.626 18.712.533 Ingresos no renta o exentos 2.025.455 2.643.569 Total 114.720.694 94.053.953



2006 2005 CONCEPTOS Impuesto diferido Impuesto diferido Impuesto diferido Impuesto diferido Activo Pasivos Activo Pasivos Corto Largo Corto Largo Corto Largo Corto Largo Plazo Plazo Plazo Plazo Plazo Plazo Plazo PlazoDiferencias temporarias M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Provisión de cuentas incobrables 474.472 133.477 - - 572.227 170.254 - -Provisión de vacaciones 480.810 - - - 506.752 - - -Amortización intangibles - 36.266 - - - 30.400 - -Activos en leasing - 58.451 1.420 1.506.190 12.046 6.990 3.135 1.672.161Gastos de fabricación - - 81.352 - - - 95.854 -Depreciación activo fijo - 7.446 97.168 22.683.148 - - 103.215 23.068.298Indemnización años de servicio - 32.698 7.754 250.155 3.124 35.226 5.704 177.163Otros eventos: Pérdidas tributarias 83.402 11.388.189 - - 66.947 11.158.642 - -Utilidad no realizada 17.986 173.039 - - 19.283 155.284 - -Provisión obsolescencia 157.124 160.472 - - 192.644 256.842 - -Provisión estimacion costos Ingeniería 20.643 - - - 55.466 - - -Provisión estado de pago I y C SK 797 - 16.267 - - - 231.672 -Costo financiamiento activo fijo - - - - - 72.378 - -Contrato de venta a futuro - - 24.921 - 9.716 - 14.827 -Provisión maquinarias - 16.365 - - - - - -Derechos de aduana diferidos 17.117 79.163 - - 24.496 96.783 - -Incentivo a la exportación - - 67.574 - - - 38.155 -Softwares activados - - 224 224 - - 357 357Gastos diferidos - - 134.335 319.729 2.170 - 151.623 608.024Provisión garantía productos 113.649 26.087 - - 139.157 - - -Valorización de existencias 44.719 - - - - - 69.329 -Efecto devaluación Argentina y pérdida trib. - - - - 10.465 67.501 - -Reserva de adquisición Activo fijo 10.647 58.031 - - - 15.698 - -Provisión mantenciones mayores (carenas) - 21.987 - - - - - -Provisión reparaciones - - - - - 4.732 - -Dif. reparación locomotoras y carros - - - 1.377.573 - - - 953.576Diferencia construcción línea férrea - - - 111.654 - - - 89.235Otras provisiones 341.290 22.871 - - 340.178 - - -Provisión beneficios al personal 25.683 - 1.879 - 28.998 - - -Obligaciones por leasing 15.826 - - - 37.746 - - -Pérdida diferida leaseback - - - - - - - 280.745Goodwill por amortizar - - - 134.534 - - - -Otros 136.780 1.201 13.814 50.832 113.057 106.702 13.139 83.786Opción compra leasing 35.227 - - - - - - -Provisión repuestos obsoletos 187.131 - - - - - - -Provisiones remuneración Enaex S.A. 465.045 - - - - - - -Activos financieros Sigdopack S.A. - - - 408.311 - - - -Activo fijo tributario entregado en leasing - 1.928.305 - - - - - -Contrato leasing arrendador a Enap Refinerías - - - 2.661.221 - - - - Cuentas complementarias neto de amortización acumulada - (7.089.391) - (2.651.205) - (8.257.177) - (2.944.375)Provisión de valuación - - - - (58.654) (150.125) - -Total 2.628.348 7.054.657 446.708 26.852.366 2.075.818 3.770.130 727.010 23.988.970

Nota 8 Impuestos Diferidos e Impuesto a la Renta (continuación)

b) Composición impuestos diferidos


c) Composición gasto tributario

Nota 9 Contratos de leasing corto y largo plazo y activos para leasing (nota exigida sólo para las

empresas de leasing definidas en circular N°939, de 1990)

La sociedad no está sujeta a la Circular número 939, de 1990.

Nota 10 Otros Activos Circulantes

La composición de “Otros activos circulantes” al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se detalla a continuación:

(1) Corresponde a terreno recibido por la filial indirecta Fivinsa S.A. en dación en pago de cliente, el cual está ubicado en la ciudad de Copiapó.

2006 2005

Item M$ M$

Gasto tributario corriente (provisión de impuesto) (11.853.574) (7.569.965)

Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) (16.720) 7.324

Efecto activos o pasivos por impuestos diferidos del ejercicio (1.459.365) (3.420.693)

Beneficio tributario por pérdidas tributarias 1.909.476 859.683

Efecto por amortización de cuentas complementarias

de activos y pasivos diferidos 865.791 (18.958)

Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido

por cambios en la provisión de evaluación 208.779 61.604

Otros cargos o abonos a la cuenta (205.875) (137.767)

Total (10.551.488) (10.218.772)

2006 2005

Conceptos M$ M$

Derechos sobre propiedades 33.427 33.428

Pérdida no realizada Forward - 67.839

Pactos con compromiso de retrocompra

Sigdo Koppers S.A., - 25.309.063

Activo para la venta (1) 100.000 -

Otros activos circulantes 605.682 392.742

Posición neta de impuestos al valor agregado 514.289 -

Total 1.253.398 25.803.072



Nota 11 Información sobre Operaciones de Compromiso de Compra, Compromisos de Venta, Venta con

Compromiso de Recompra y Compra con Compromiso de Retroventa de Títulos o Valores Mobiliarios.

Al 31 de diciembre de 2006, la sociedad matriz y sus filiales no presentan operaciones de esta naturaleza.

Nota 12 Activos Fijos

La sociedad matriz y sus filiales presenta la composición de los activos fijos, según se detalla en cuadro

adjunto.

Información complementaria:

a) Activos en leasing:

Las sociedades filiales han valorizado los activos por leasing de acuerdo a lo establecido en la nota 2 m).

La sociedad filial Puerto Ventanas S.A. mantiene activos en leasing, los cuales se presentan en el rubro

“Muebles y equipos de oficina y otros”, y cuentan con las siguientes características:

Equipos multifuncionales Xerox.

1. Dos unidades.

2. El valor del contrato fue por UF 720,76.

3. El valor actual del contrato es de UF676,3.

4. Los pagos corresponden a 37 cuotas mensuales de UF19,48.

5. El plazo del contrato va desde el 30 de junio de 2004 al 30 de junio de 2007.

6. La tasa de interés aplicada fue del 4% anual.

Vehículos.

1. Contrato en UF.

2. Plazo del vencimiento del contrato abril y diciembre de 2007.

3. Tasa de interés aplicada 2,62% y 4,11% respectivamente.

4. Opción de compra UF 345,39 y UF 56,02.

Locomotoras (Recompra)

1. Dos unidades.

2. Contrato en UF.

3. El plazo de vencimiento del contrato es julio y agosto del año 2016.

4. Tasa de interés aplicada 4,6%.

5. Opción de compra UF 168,14 y UF168,80.


Los activos en leasing provenientes de la Sociedad SK Comercial, son los siguientes:

i) Maquinarias y equipos en arriendo por M$9.558.386 y M$14.173.090 en 2006 y 2005, respectivamente, cuyos

contratos están pactados en UF, tienen un plazo de vencimiento de 4 años y la tasa de interés promedio de

éstos es de un 3,99%.

ii) Terrenos, edificios y vehículos por M$2.862.121 y M$2.242.261 en 2006 y 2005 respectivamente, cuyos con-

tratos están pactados en UF, tienen un plazo de vencimiento de 8 años y la tasa de interés promedio de éstos

es de un 6,7%.

Las obligaciones por estos contratos se presentan en el pasivo circulante en acreedores varios por M$3.148.933

en 2006 (M$4.367.706 en 2005) y en el pasivo a largo plazo en acreedores varios por M$6.470.853 en 2006

(M$9.495.119 en 2005).

b) Retasación técnica del activo fijo

Con el objeto de reflejar el valor económico real en bienes inmuebles, con fecha 1 de enero y 30 de septiembre

de 1996, la sociedad filial Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A., procedió a ajustar el valor de algunos

terrenos y construcciones, de acuerdo a tasaciones efectuadas por los tasadores independientes señores

Pizarro y Romo y el Banco de Crédito e Inversiones, lo que originó un mayor valor por retasación técnica del

activo. Al 31 de diciembre de 2005, este valor se distribuye en los siguientes ítems:

Al 31 de diciembre de 2006, no hay retasación técnica, dado que tal como se explica en la nota 13 de Transac-

ciones de venta con retroarrendamiento, la sociedad procedió a enajenar los bienes inmuebles, mediante un

contrato de retroarrendamiento.

2006 2005 M$ M$ Somela S.A. Terrenos 147.345 147.345 Total 147.345 147.345

Enaex S.A. Terrenos y Construcciones 179.273 176.238 Total 179.273 176.238

2006 2005 M$ M$ Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. Terrenos - 1.855.106 Construcciones y obras de infraestructura - 277.288 Depreciación acumulada de retasación técnica - (178.164) Total - 1.954.230



Nota 12 Activos Fijos (continuación)

c) Información adicional

En la sociedad filial Puerto Ventanas S.A. los activos fijos correspondientes al terminal de combustible o

Bunkering de Puerto Ventanas S.A., se ha celebrado una opción de compra a favor de Glencore International

A.G. o sus sucesores, la cual está vigente desde noviembre de 2005 y termina en octubre de 2011.

En la sociedad filial Enaex S.A. se incluyó en el rubro otros activos fijos una provisión efectuada por repues-

tos obsoletos de la planta Prillex América, por M$1.100.769 clasificada en el rubro “Otros egresos fuera de la

explotación”.

En la sociedad filial Sigdopack S.A., del monto total presentado en obras en ejecución, la suma de M$12.266.360

corresponde a las obras en ejecución por la construcción de la planta de Sigdopack Argentina.

d) Activo Fijo al 31 de diciembre de 2006 y 2005

La composición de los activos fijos consolidados al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es la siguiente:

2006 2005 Valor Deprec Deprec Valor Valor Deprec Dep Valor Descripción Bruto Acum Ejer Neto Bruto Acum Ejerc Neto M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Terrenos Negocio electrodomésticos 4.298.962 - - 4.298.962 4.538.665 - - 4.538.665 Negocio Portuario y ferrocarriles (Puerto Ventanas) 7.539.320 - - 7.539.320 7.571.904 - - 7.571.904 Negocio Servicios Ingeniería y Construcción 224.829 - - 224.829 535.251 - - 535.251 Negocio Explosivos industriales 839.166 - - 839.166 839.166 - - 839.166 Negocio área comercial - SK Comercial S.A. 2.153.435 - - 2.153.435 1.516.902 - - 1.516.902 Negocio Envases plásticos y corrugados 3.243.969 - - 3.243.969 3.176.204 - - 3.176.204 Terrenos Holding 226.834 - - 226.834 226.834 - - 226.834 Total terrenos 18.526.515 - - 18.526.515 18.404.926 - - 18.404.926 Construcciones y obras infraestructura Negocio electrodomésticos 32.028.446 (22.756.185) (794.106) 8.478.155 32.859.390 (23.114.792) (1.020.269) 8.724.329 Negocio Portuario y ferrocarriles (Puerto Ventanas) 48.988.724 (13.347.203) (1.306.159) 34.335.362 49.101.434 (12.072.428) (1.310.785) 35.718.221 Negocio Servicios Ingeniería y Construcción 381.982 (69.947) (34.282) 277.753 885.869 (353.791) (34.340) 497.738 Negocio Explosivos industriales 100.244.407 (30.911.452) (3.061.102) 66.271.853 90.084.777 (28.060.257) (2.960.493) 59.064.027 Negocio área comercial - SK Comercial S.A. 7.688.174 (972.391) (262.051) 6.453.732 7.490.259 (444.614) (510.500) 6.535.145 Negocio Envases plásticos y corrugados 9.628.837 (925.893) (225.906) 8.477.038 9.183.610 (748.732) (161.287) 8.273.591 Negocio Hidrógeno industrial - - - - 736.919 - (14.709) 722.210 Sigdo Koppers Holding 1.315.538 (233.704) (26.180) 1.055.654 1.298.354 (207.737) (25.967 ) 1.064.650 Total construcciones y obras infraestructura 200.276.108 (69.216.775) (5.709.786) 125.349.547 191.640.612 (65.002.351) (6.038.350) 120.599.911


d) Activo Fijo al 31 de diciembre de 2006 y 2005 (continuación)

e) Depreciación del ejercicio

La depreciación del ejercicio agrupada por costos de explotación y gastos de administración y ventas es la

siguiente:

2006 2005 Valor Deprec Deprec Valor Valor Deprec Dep Valor Descripción Bruto Acum Ejer Neto Bruto Acum Ejerc Neto M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Maquinarias y equipos Negocio electrodomésticos 51.781.974 (41.283.379) (2.393.619) 8.104.976 53.073.425 (42.341.970) (2.982.911) 7.748.544 Negocio Portuario y ferrocarriles (Puerto Ventanas) 109.889.636 (23.424.618) (3.010.208) 83.454.810 106.702.734 (20.478.340) (2.988.257) 83.236.137 Negocio Servicios Ingeniería y Construcción 16.640.301 (9.813.199) (1.241.241) 5.585.861 20.643.167 (12.336.642) (1.390.169 ) 6.916.356 Negocio Explosivos industriales 97.980.522 (44.930.202) (4.498.527) 48.551.793 94.955.760 (41.573.455) (4.159.368) 49.222.937 Negocio área comercial - SK Comercial S.A. 15.870.258 (1.639.715) (1.948.953) 12.281.590 8.855.534 (1.751.688) (2.069.337) 5.034.509 Negocio Envases plásticos y corrugados 30.527.046 (3.358.957) (1.571.740) 25.596.349 26.608.999 (2.371.606) (929.763) 23.307.630 Negocio Hidrógeno industrial - - - - 14.627.894 - (1.026.479) 13.601.415 Total maquinarias y equipos 322.689.737 (124.450.070) (14.664.288) 183.575.379 325.467.513 (120.853.701) (15.546.284) 189.067.528 Otros activos fijos Obras en ejecución electrodomésticos 2.558.961 (329.550) (15.439) 2.213.972 2.252.781 - - 2.252.781 Obras en ejecución Sigdopack S.A. 12.356.424 - - 12.356.424 138.506 - - 138.506 Obras en ejecución negocio portuario 970.721 - - 970.721 1.197.173 - - 1.197.173 Obras en ejecución holding 980 - - 980 11.247 - - 11.247 Muebles y equipos 19.767.867 (12.413.676) (1.124.749) 6.229.442 18.882.763 (11.946.008) (1.468.254) 5.468.501 Vehículos 1.503.962 (280.272 ) (225.645) 998.045 1.267.313 (455.594) (73.704) 738.015 Repuestos electrodomésticos 102.771 - - 102.771 119.783 - - 119.783 Repuestos Enaex 7.503.140 - - 7.503.140 8.640.703 - - 8.640.703 Maquinarias y equipos leasing filial SK Comercial 13.567.335 (1.682.367) (2.326.582) 9.558.386 17.292.210 (2.293.541) (825.580) 14.173.089 Vehículos y otros activos en leasing SK Comercial 3.420.105 (333.921) (224.063) 2.862.121 2.858.513 (117.297) (498.956) 2.242.260 Activos fijos leasing financiero filial Ing. y Constr. S.A. 11.796.768 (218.877) (626.377) 10.951.514 7.249.782 (118.929) (231.695) 6.899.158 Activos fijos leasing financiero filial Sigdopack S.A. - - - - 3.538.876 (252.026) (239.529) 3.047.321 Otros activos fijos 1.627.991 (707.205) (79.776) 841.010 757.336 (8.611) (218.090) 530.635 Total otros activos fijos 75.177.025 (15.965.868) (4.622.631) 54.588.526 64.206.986 (15.192.006) (3.555.808) 45.459.172

Retasación técnica activo fijo Mayor valor retasación técnica activo fijo filial Somela S.A. 147.345 - - 147.345 147.345 - - 147.345 Mayor valor retasación técnica activos fijos Ing. y Constr. S.A. - - - - 2.132.394 (160.348) (17.816) 1.954.230 Mayor valor retasación técnica activos fijos Enaex S.A. 137.596 38.643 3.034 179.273 137.596 35.608 3.034 176.238 Total retasación técnica activo fijo 284.941 38.643 3.034 326.618 2.417.335 (124.740) (14.782) 2.277.813

Total 616.954.326 (209.594.070) (24.993.671) 382.366.585 602.137.372 (201.172.798) (25.155.224) 375.809.350

Presentación depreciación del ejercicio 2006 2005 M$ M$Depreciación del ejercicio costos de explotación 20.943.562 20.931.246 Depreciación del ejercicio gastos de administración y ventas 4.050.109 4.223.978 Total depreciación 24.993.671 25.155.224



Nota 13 Transacciones de Venta con Retroarrendamiento

Las transacciones de venta con retroarrendamiento efectuadas por las sociedades filiales se describen a

continuación:

a) Sociedad Filial Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A.

a.1) Con fecha 2 de enero de 2003 se celebró un contrato de venta con retroarrendamiento con el Banco

Santander Santiago, en el cual se enajenó los bienes inmuebles ubicados en Málaga 120, correspondientes

a los primeros pisos 1 al 7 más los estacionamientos y bodegas.

Estos bienes fueron vendidos a un valor de UF 250.281,80 cuyo valor correspondió al valor libros por lo cual

no se generó utilidad ni pérdida por esta operación.

El pago de los inmuebles se hará en 62 cuotas, cuyo vencimiento de la última cuota es el 2 de febrero de

2008.

Las obligaciones por este concepto se registran en el rubro “Obligaciones con bancos de corto y largo

plazo”.

a.2) Con fecha 27 de diciembre de 2006 se celebró un contrato de venta con retroarrendamiento con el

Banco Santander Santiago, en el cual se enajenó los bienes inmuebles ubicados en la comuna de Conchalí,

correspondientes a las bodegas de equipos y suministros.

Estos bienes fueron vendidos a un valor de UF 132.792 que correspondió al valor libros por lo cual no se

generó utilidad ni pérdida por esta operación.

El pago de los inmuebles se hará en 119 cuotas cuyo vencimiento de la última cuota es el 10 de enero de

2017.

Las obligaciones por este concepto se registran en el rubro “Obligaciones con bancos de corto y largo

plazo”.

b) Sociedad Filial Sigdopack S.A.

Con fecha 19 de octubre de 2004 Sigdopack S.A. en calidad de vendedora efectúo un contrato de venta con

retroarrendamiento con el Banco Santander Santiago sobre bienes de su activo fijo, principalmente su

línea de Producción Bruckner.

El precio de la compraventa ascendió a US$5.400.000 y el valor nominal es de US$8.862.882. El arrenda-

miento de dichos bienes se pactó en 13 cuotas con un valor mensual de US$502.876 cuyo vencimiento fue

en noviembre de 2005.

c) Sociedad Filial SK Comercial S.A.

La sociedad filial Sigdotek S.A., con fecha 27 de diciembre de 2002, en calidad de vendedora efectuó un

contrato de venta con retroarrendamiento con la Compañía de Seguros La Construcción S.A. sobre terrenos

y edificios. El precio de la compraventa ascendió a UF 76.500.


El arrendamiento de dichos bienes se pactó en 120 cuotas con un valor nominal de UF880 cuyo vencimiento

es en febrero de 2013.

Nota 14 Inversiones en Empresas Relacionadas

a) Resultados no realizados

La Sociedad ha reconocido resultados no realizados, por transacciones operacionales de venta de nitratos y

explosivos, a la coligada Dyno Nobel-Samex S.A., por M$58.068 en 2006 y por M$26.622 en 2005.

Este resultado se realizará en la medida que esta Sociedad enajene esta existencia a terceros no relacionados.

b) Inversiones en el exterior

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, no existen utilidades susceptibles de remesar, provenientes de las inversiones

en el exterior, ni pasivos, contraídos como instrumentos de cobertura de las inversiones en el exterior.

La Sociedad posee las siguientes tenencias en el capital social de las compañías coligadas que se señalan:

Moneda

Sociedades País de control Número Porcentaje Patrimonio Resultado Resultado Resultado Valor Contable

de origen de Inversión de acciones participación Sociedades del ejercicio devengado VP/VPP no realizados de la Inversión

% M$ M$ M$ M$ M$ M$

2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005

0-E Dyno Nobel-Samex S.A. PERU Dólares 9.829.184 48,56030 48,56030 6.670.493 5.282.009 1.296.348 585.983 629.511 284.555 3.239.214 2.564.962 58.068 26.622 3.181.146 2.538.340

99.509.340-5 IR Bobcat Chile S.A. CHILE Pesos Chilenos 500.000 50,00000 50,00000 1.608.317 1.210.103 398.212 375.554 132.154 187.777 804.159 605.052 200.882 136.743 603.277 468.309

77.961.700-9 Construc. Sigdo Koppers

Mas Errazuriz Limitada CHILE Pesos Chilenos - 51,00000 51,00000 49.991 134.989 (2.959) 397.411 (1.509) 202.680 25.495 68.845 - - 25.495 68.845

78.505.820-8 Consorcio BSK Servicios

Generales Limitada CHILE Pesos Chilenos - 50,00000 50,00000 112.150 475.666 5.483 263.603 2.741 131.802 56.075 237.833 - - 56.075 237.833

78.545.580-0 Empresa de Servicios

Generales de la

Construcción BSK Ltda. CHILE Pesos Chilenos - 50,00000 50,00000 1.810 3.016 (1.206) (648) (603) (324) 905 1.508 - - 905 1.508

78.244.670-3 Constructora BSK Ltda. CHILE Pesos Chilenos - 50,00000 50,00000 7.906 10.189 (2.281) (6.451) (1.141) (3.225) 3.953 5.094 - - 3.953 5.094

77.392.820-7 Ingeniería y Construcción

Tecsa Sigdo Koppers Ltda. CHILE Pesos Chilenos - 50,00000 50,00000 (1.432) 101.657 5.343 32.934 2.673 16.467 - 50.828 - - - 50.828

77.882.480-9 Constructora

Sigdo Koppers Salfa Ltda. CHILE Pesos Chilenos - 50,00000 50,00000 55.013 345.514 (15.492) (97.395) (7.746) (48.697) 27.507 172.757 - - 27.507 172.757

0-E SSK Montajes e

Instalaciones S.A.C. PERU Soles Peruanos - 48,73000 48,73000 1.979.828 1.362.975 581.801 68.425 283.512 33.344 964.770 664.178 - - 964.770 664.178

77.642.820-5 Constructora

Propuerto Ltda. CHILE Pesos Chilenos - 33,33000 33,33000 2.134.533 2.251.056 (116.523) 67.652 (38.840) 22.551 711.512 750.351 - - 711.512 750.351

96.938.660-7 SK Berge S.A. CHILE Pesos Chilenos 2.000.000 40,00000 40,00000 26.839.041 23.650.020 9.728.013 8.856.355 3.891.204 3.542.542 10.735.616 9.460.009 - - 10.735.616 9.460.009

78.101.410-9 Fertilizantes de

Magallanes Ltda. CHILE Pesos Chilenos - 38,11000 38,11000 (657) 77 (734) (214) (280) (82) - - - - - -

Total 16.569.206 14.581.417 258.950 163.365 16.310.256 14.418.052



Nota 15 Inversión en Otras Sociedades

En este rubro se presentan al 31 de diciembre de 2006 y 2005, saldos de M$191.160 y M$155.698 respectivamen-

te, según detalle en cuadro adjunto.

Nota 16 Menor y Mayor Valor de Inversiones

La composición del “menor valor de inversiones” y el “mayor valor de inversiones” al 31 de diciembre de 2006

y 2005, se presenta en los cuadros adjuntos.

Sigdo Koppers S.A.

La sociedad ha reconocido el menor valor en la adquisición de acciones de las sociedades filiales CTI Compañía

Tecno Industrial S.A., ENAEX S.A., Puerto Ventanas S.A., Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A., Sigdopack

S.A., SK Inversiones Automotrices S.A. y SK Comercial S.A., determinado entre el costo de la inversión y el valor

patrimonial proporcional calculado al momento de efectuarse la inversión, el cual se amortiza acorde al tiem-

po esperado de retorno de la inversión, en un plazo no superior a 20 años.

La Sociedad ha reconocido mayor valor en la adquisición de acciones de SK Comercial S.A., CTI S.A. y SK


calculado al momento de la inversión. Su amortización se reconoce acorde al tiempo esperado de retorno de

la inversión en un plazo de 5 años desde la fecha de su adquisición.

N° de Porcentaje de Valor contable RUT Sociedad acciones participación 2006 2005 M$ M$

96.677.100-3 SK Telecomunicaciones S.A. 15 0,0000 96.125 96.125 0-E SKOM Limitada 1 0,0000 444 444 96.592.260-1 SK Ecología Limitada 1 0,0000 5 5 0-E SK Ingeniería y Servicios SRL Limitada (Perú) 1 0,0000 9 9 85.714.200-4 Comercial Panamericana S.A. 1 0,0000 593 593 84.441.100-6 Sigdotek S.A. 1 0,0000 309 309 85.280.400-9 Fivinsa S.A. 1 0,0000 1.036 1.036 96.643.170-9 Daewoo Motor Chile S.A. 1 0,0000 5 5 96.937.550-8 SKC Servicios Automotrices S.A. 1 0,0000 79 79 99.595.220-3 SKC Transandina S.A. 1 0,0000 613 613 0-E Otras Sociedades 1 0,0000 29.213 29.442 96.944.280-9 Regemac S.A. 20 0,0000 27.039 26.782 70.393.200-2 Club de Campo La Posada 2 0,0000 334 256 0-E CEC International 1 0,0000 32.538 - 76.410.610-5 SKC Maquinarias S.A. 1 0,0000 2.818 -

Total 191.160 155.698


Enaex S.A. y filiales

La sociedad reconoció a través de su filial Inverell Participations Inc. el menor valor producido en la adquisi-

ción que esta filial realizó de acciones de Dyno-Nobel Samex S.A.. Este menor valor se comenzó a amortizar

con cargo a resultados en un plazo de 20 años, a partir de mayo de 2000.

La sociedad Enaex S.A. ha reconocido el menor valor en la adquisición de acciones de Frioquímica S.A., deter-

minado entre el costo de la inversión y el valor patrimonial proporcional calculado al momento de la inver-

sión:

* Menor valor inicial, se comenzó a amortizar con cargo a resultados en 240 meses, a partir de abril de 2002.

* Menor valor en aumento de inversión, se comenzó a amortizar con cargo a resultados en 240 meses, a partir

de noviembre de 2002.

S.K. Comercial S.A. y filiales

El menor valor en la sociedad Ilaholdco S.A. (Panamá) se originó en la adquisición efectuada por SK Comercial

S.A. en diciembre de 2000 a Inchcape Overseas Limited de la totalidad de las acciones de ILAHOLDCO S.A.

(Panamá). ILAHOLDCO S.A. mantenía un 99,99% de participación directa en Williamson Balfour HOLDCO S.A.,

la cual mantenía un 99,55% de participación directa en Williamson Balfour Agrocomercial Ltda. y un 99,54%

de participación indirecta en Williamson Balfour Maquinarias y Repuestos Limitada. Durante 2001 a 2003, las

sociedades antes mencionadas fueron absorbidas.

S.K. Inversiones Portuarias S.A. y filiales

La Sociedad S.K. Inversiones Portuarias S.A. generó un menor valor de inversiones en la compra de su inver-

sión en Puerto Ventanas S.A.

Por su parte, la Sociedad filial Puerto Ventanas S.A. mantiene un mayor valor de inversión generado por la

compra de Ferrocarril del Pacífico S.A..

a) Menor valor de inversiones

2006 2005 Monto Monto Amortizado Saldo Amortizado Saldo en el menor en el menor Período Valor Período Valor RUT Sociedad M$ M$ M$ M$

0-E Ilaholdco S.A. (Panamá) 72.777 1.031.002 72.777 1.103.779 84.441.100-6 Sigdotek S.A. 16.581 252.866 16.581 269.447 96.937.550-8 SKC Servicios Automotrices S.A. (Ex Skc Road Station S.A.) 14.284 111.888 14.284 126.172 96.985.110-5 Inversiones Frimetal S.A 191.660 1.436.921 188.373 1.600.660 96.602.640-5 Puerto Ventanas S.A. 501.313 4.185.570 393.857 4.152.788 96.851.610-8 SK Inversiones Automotrices S.A. 6.527 1.560.037 140.489 -90.266.000-3 Enaex S.A. 719.083 9.553.792 372.796 9.448.520 91.915.000-9 Ingeniería Y Construcción Sigdo Koppers S.A. 8.829 686.090 6.018 20.380 90.274.000-7 CTI S.A. 24.885 490.144 5.025 397.021 0-E Dyno-Nobel Samex S.A. 175.111 2.320.219 172.108 2.452.548 96.817.640-4 Frioquimica S.A. 45.793 710.213 45.793 756.007 96.777.170-8 Sigdopack S.A. 9.388 1.907.386 - - 84.196.300-8 SK Comercial S.A. 10.132 2.421.427 - - Total 1.796.363 26.667.555 1.428.101 20.327.322



Nota 16 Menor y Mayor Valor de Inversiones (continuación)

b) Mayor Valor de Inversiones

Nota 17 Otros (de Otros Activos)

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es la siguiente:

2006 2005 Monto Monto Amortizado Saldo Amortizado Saldo en el mayor en el mayor Período Valor Período Valor RUT Sociedad M$ M$ M$ M$

96.517.990-9 SKC Rental S.A. 63.370 89.775 60.576 153.145 84.196.300-8 SK Comercial S.A. 4.412 4.522 19.893 8.954 90.274.000-7 CTI S.A. 260.998 59.981 238.892 320.979 96.851.610-8 SK Inversiones Automotrices S.A. 3.258 4.245 2.621 7.502 96.643.170-9 Daewoo Motor Chile S.A. 46.499 - 46.499 46.499 96.684.580-5 Ferrocarril del Pacifico S.A. 31.788 511.253 31.788 543.041 85.280.400-9 Fivinsa S.A. 5.824 88.814 5.823 94.638 96.985.110-5 Inversiones Frimetal S.A. 6.131 72.309 964 76.166

Total 422.280 830.899 407.056 1.250.924

Otros Activos 2006 2005 M$ M$ Gasto anticipado contrato licencia marcas, patentes, etc. marca Nobel Asa (Enaex) 186.336 497.099Bienes inmuebles recibidos en parte de pago, por deudas comerciales 112.952 112.952Repuestos activo fijo Somela 133.222 131.208Provisión obsolescencia repuestos Somela (35.000) (35.735)Partes y Piezas para garantía de equipos y herramientas CST S.A. 364.825 123.617Garantías de arriendo 12.947 12.725Chatarra de carros y locomotoras (PVSA) 27.296 27.869Remodelaciones de propiedades arrendadas (PVSA) 1.939.168 1.208.866Amortización remod. propiedades arrendadas (PVSA) (525.510) (362.248)Contrato, concesiones y proyectos 5.303.435 4.847.533Amortización contrato concesiones y proyectos (1.730.196) (1.088.822)Gastos asociados a obtención de créditos (PVSA) 357.521 357.521Amortización gastos crédito (PVSA) (181.278) (120.851)Bonos del tesoro USA-USD (SK SA) - 644.690Marcas comerciales - 11.756Fondos por rendir en la filial Inverrel Trading Co., destinados al desarrollo de actividades productivas en Colombia 76.816 -Colocación crédito largo plazo Banco Chile (SK S.A.) 251.733 -Amortización costos créditos (SK S.A.) (5.244) -Otros 84.439 37.379Total 6.373.462 6.405.559


Los contratos, concesiones y proyectos, corresponden a construcciones en terrenos ajenos a la sociedad filial

Puerto Ventanas S.A., pero que son estrictamente necesarias para el desarrollo de los contratos de transporte

que se suscribieron. El plazo de amortización esta asociado a la duración de cada contrato. La amortización

correspondiente al ejercicio enero - diciembre de 2005, ascendió a la suma de M$641.373 y la correspondiente

a enero - diciembre de 2006 asciende a la suma de M$641.374.

Nota 18 Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras a Corto Plazo

a) Corto Plazo

La composición de las obligaciones con bancos al corto plazo y porción corto plazo al 31 de diciembre de 2006

y 2005 se detalla en cuadros adjuntos.

Tipos de moneda e índice de reajuste Otras Monedas Pesos Dólares Euros Yenes Extranjeras U.F. No Reajustables Total Banco o Institución 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 RUT Financiera M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

97.006.000-6 Banco de Crédito e Inversiones 213.848 5.268.708 - - - - - - - - 5.047.452 2.562.836 5.261.300 7.831.544 97.036.000-K Banco Santander Santiago 865.368 1.305.821 - 14.310 - - - - 2.701.227 700.110 424.829 561.808 3.991.424 2.582.049 97.004.000-5 Banco de Chile 2.012.778 722.386 - - - - - - - - 7.289.984 5.000.540 9.302.762 5.722.926 97.008.000-7 Banco Citibank - 11.647 15.407 - - - - - - - 34 - 15.441 11.647 97.041.000-7 Banco Boston 154.222 3.223.433 - - - - - - - - 4.234.144 2.357.419 4.388.366 5.580.852 97.023.000-9 Banco Corpbanca 1.092.283 1.778.935 - - - - - - 1.757.430 - 5.241.731 4.882.577 8.091.444 6.661.512 97.030.000-7 Banco Estado 620.534 863.240 - - - - - - 1.065.359 - 2.391.619 1.161.320 4.077.512 2.024.560 97.051.000-1 Banco del Desarrollo - - - 85.214 - - - - - - 804.032 1.024.265 804.032 1.109.479 97.032.000-8 Banco BBVA - - - - - - 389.177 - - - 573.404 581.837 962.581 581.837 97.080.000-K Banco BICE - 446.612 - - - - - - - - - - - 446.612 97.951.000-4 Banco HSBC (Chile) - 183.746 - - - - - - - - - - - 183.746 0-E Banco HSBC (Argentina) - 4.517 - - - - 727.245 - - - - - 727.245 4.517 97.053.000-2 Banco Security 50.163 824.828 - - - - - - - - 1.230.790 - 1.280.953 824.828 0-E Galicia - - - - - - 28.217 311.864 - - - - 28.217 311.864 0-E Banco Nación Argentina - - - - - - - 518.554 - - - - - 518.554 0-E Nuevo Banco Santa Fe - - - - - - 2.407.468 1.000.478 - - - - 2.407.468 1.000.478 0-E Banco Societe Generale - - - - - - 3.727 10.989 - - - - 3.727 10.989 0-E BBVA Banco Francés - - - - - - - 39.245 - - - - - 39.245 0-E Banco Provincia de Buenos Aires - - - - - - 11.180 13.080 - - - - 11.180 13.080 0-E Credicoop - - - - - - 637.270 231.283 - - - - 637.270 231.283 Total 5.009.196 14.633.873 15.407 99.524 - - 4.204.284 2.125.493 5.524.016 700.110 27.238.019 18.132.602 41.990.922 35.691.602 Monto Capital Adeudado 4.994.597 14.592.398 15.407 99.524 - - 4.168.081 2.123.399 5.518.741 696.054 27.022.483 15.973.986 41.719.309 33.485.361 Tasa De Interes Promedio Anual 5,63% 3,53% 5,46% 2,82% - - 7,80% 6,20% 6,85% 7,40% 5,99% 6,19%



Nota 18 - Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras a Corto Plazo (continuación)

b) Largo plazo porción corto plazo

Nota 19 Otros Pasivos Circulantes

La sociedad matriz y sus filiales presentan saldos en este rubro por M$316.545 al 31 de diciembre de 2006 y

M$225.924 al 31 de diciembre de 2005.

Tipos de moneda e índice de reajuste Otras Monedas Pesos Dólares Euros Yenes Extranjeras U.F. No Reajustables Total Banco o Institución 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 RUT Financiera M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

0-E Bank Boston Nassau (Agente) 79.114 13.477.948 - - - - - - - - - - 79.114 13.477.948 97.041.000-7 Banco Boston 284.821 - - - - - - - 887.502 590.507 - - 1.172.323 590.507 97.030.000-7 Banco Estado 67.280 14.164 - - - - - - 1.097.693 947.664 - - 1.164.973 961.828 97.023.000-9 Banco Corpbanca - - - - - - - - 1.689.931 1.429.859 378.837 - 2.068.768 1.429.859 97.006.000-6 Banco Crédito e Inversiones 50.299 37.330 - - - - - - 1.086.669 1.091.989 907.023 601.578 2.043.991 1.730.897 97.004.000-5 Banco Chile 226.675 164.124 - - - - - - 720.395 419.021 - 45.391 947.070 628.536 0-E Banco Societe Generale 2.403.911 2.399.063 - - - - - - - - - - 2.403.911 2.399.063 97.036.000-K Banco Santander Santiago 71.242 43.888 - - - - - - 1.192.625 5.627.328 - - 1.263.867 5.671.216 97.053.000-2 Banco Security - - - - - - - - 673.714 317.504 - - 673.714 317.504 0-E BNP Paribas 2.415 - - - - - - - - - - - 2.415 - 0-E Banco HSBC - - 4.028 - - - - - - - - - 4.028 - 97.032.000-8 Banco BBVA - - - - - - - - 362.248 - - - 362.248 - Total 3.185.757 16.136.517 4.028 - - - - - 7.710.777 10.423.872 1.285.860 646.969 12.186.422 27.207.358 Monto Capital Adeudado 2.569.279 15.751.569 - - - - - - 7.107.465 8.391.784 1.278.024 45.391 10.954.768 24.188.744 Tasa Int Prom Anual 6,12% 4,50% 4,3% - - - - - 3,60% 4,05% 6,11% 4,22%

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 22,9200Porcentaje obligaciones moneda nacional(%) 77,0800


Nota 20 Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras a Largo Plazo

El detalle de las obligaciones con bancos e instituciones financieras clasificados de largo plazo, incluidos en

los pasivos de las sociedades, se detallan en el cuadro siguiente:

Años de Vencimiento 2006 2005 Total Largo Total Largo plazo al Tasa de plazo al cierre de interés cierre de Más de 1 Más de 2 Más de 3 Más de 5 Más de 10 años los Estados Anual los Estados Banco o Institución Moneda índice Hasta 2 Hasta 3 Hasta 5 Hasta 10 Monto Plazo Financieros Promedio Financieros RUT Financiera de Reajuste M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

97.006.000-6 Banco de Crédito e Inversiones Dólares 489.865 489.865 979.729 489.865 - - 2.449.324 6,32% 2.407.330 Euros - - - - - - - - - Yenes - - - - - - - - - UF 1.065.732 1.065.732 2.131.464 3.126.816 - - 7.389.744 3,30% 8.462.806 $ no reajustables 368.117 334.032 355.925 - - - 1.058.074 6,84% 598.923 Otras monedas - - - - - - - - - 97.053.000-2 Banco Security Dólares - - - - - - - - - Euros - - - - - - - - - Yenes - - - - - - - - - UF 556.949 556.949 1.114.045 - - - 2.227.943 5,5% 2.825.043 $ no reajustables - - - - - - - - - monedas - - - - - - - - - 97.023.000-9 Banco Corpbanca Dólares 824.904 512.585 1.025.277 - - - 2.362.766 3,27% - Euros - - - - - - - - - Yenes - - - - - - - - - UF 1.425.016 1.012.778 1.849.753 2.713.552 - - 7.001.099 3,27% 7.689.646 $ no reajustables 375.000 375.000 343.750 - - - 1.093.750 - - Otras monedas 1.352.035 - - - - - 1.352.035 5,98% - 97.036.000-K Banco Santander-Santiago Dólares 725.986 483.990 967.981 483.993 - - 2.661.950 6,35% 2.616.313 Euros - - - - - - - - - Yenes - - - - - - - - - UF 285.280 186.878 195.661 1.405.390 - - 2.073.209 4,85% 19.917.923 $ no reajustables - - - - - - - - - Otras monedas - - - - - - - - - 0-E Societé Generalé Dólares 1.207.955 1.207.956 5.000.222 4.385.876 - - 11.802.009 6,19% 11.190.083 Euros - - - - - - - - - Yenes - - - - - - - - - UF - - - - - - - - - $ no reajustables - - - - - - - - - Otras monedas - - - - - - - - - 97.004.000-5 Banco Chile Dólares 2.694.618 2.485.294 4.970.587 2.759.957 - - 12.910.456 6,44% 12.689.116 Euros - - - - - - - - - Yenes - - - - - - - - - UF 1.433.817 2.279.097 9.026.465 13.214.088 - - 25.953.467 5,60% 1.092.546 $ no reajustables - - - - - - - - 9.394.323 Otras monedas - - - - - - - - -



Nota 20 Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras a Largo Plazo (continuación)

Años de Vencimiento 2006 2005 Total Largo Total Largo plazo al Tasa de plazo al cierre de interés cierre de Más de 1 Más de 2 Más de 3 Más de 5 Más de 10 años los Estados Anual los Estados Banco o Institución Moneda índice Hasta 2 Hasta 3 Hasta 5 Hasta 10 Monto Plazo Financieros Promedio Financieros RUT Financiera de Reajuste M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

0-E Banco HSBC Dólares - - - - - - - - - Euros 1.037.223 - - - - - 1.037.223 4,30% - Yenes - - - - - - - - - UF - - - - - - - - - $ no reajustables - - - - - - - - - Otras monedas - - - - - - - - - 97.030.000-7 Banco Estado Dólares 2.389.946 1.306.775 2.613.549 387.197 - - 6.697.467 6,22% 4.186.101 Euros - - - - - - - - - Yenes - - - - - - - - - UF 1.085.700 1.092.947 1.950.289 2.713.552 - - 6.842.488 3,38% 7.344.298 $ no reajustables - - - - - - - - - Otras monedas - - - - - - - - - 97.041.000-7 Bank Boston Dólares 322.109 342.312 298.097 - - - 962.518 5,94% - Euros - - - - - - - - - Yenes - - - - - - - - - UF 371.375 330.513 30.543 - - - 732.431 4,04% 414.411 $ no reajustables - - - - - - - - - Otras monedas - - - - - - - - - 0-E Bankboston Nassau (Agente) Dólares 13.575.945 - - - - - 13.575.945 5,67% 4.447.731 Euros - - - - - - - - - Yenes - - - - - - - - - UF - - - - - - - - - $ no reajustables - - - - - - - - - Otras monedas - - - - - - - - - 97032000-8 Banco BBVA Dólares - - - - - - - - - Euros - - - - - - - - - Yenes - - - - - - - - - UF - 3.708.020 10.064.619 10.064.655 - - 23.837.294 5,82% - $ no reajustables - - - - - - - - - Otras monedas - - - - - - - - - 0-E BNP Paribas Dólares - 2.244.501 2.992.667 2.244.501 - - 7.481.669 5,81% - Euros - - - - - - - - - Yenes - - - - - - - - - UF - - - - - - - - - $ no reajustables - - - - - - - - - Otras monedas - - - - - - - - - Total 31.587.572 20.015.224 45.910.623 43.989.442 - - 141.502.861 - 95.276.593

2006 %

Porcentaje obligaciones moneda extranjera 44,7300Porcentaje obligaciones moneda nacional 55,2700


Nota 21 Obligaciones con el público corto y largo plazo (pagarés y bonos)

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 la Sociedad matriz y sus filiales no presentan este tipo de operaciones.

Nota 22 Provisiones y Castigos

a) Provisiones

La composición del rubro provisiones al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se detalla a continuación:

a.1) Provisiones corto plazo

Descripción 2006 2005 M$ M$Indemnización por años de servicio 916.084 1.132.880Vacaciones y beneficios del personal 9.663.087 6.879.511Provisión convenio con distribuidores 820.571 1.133.212Provisión parque artefactos 493.959 -Provisión Garantía 195.207 651.115 Provisión marketing y publicidad 814.820 408.494Provisión PPM 175.813 168.705Provisión pre entrega taller SKC 479.131 627.304Provisión costo camiones y maquinarias 551.528 175.535Provisión reclamos clientes Sigdopack 218 58.503Provisión notas de créditos clientes Sigdopack 80.873 54.381Provisión ventas mercado interno y externo 75.599 -Provisión comisiones 210.289 -Provisión beneficios CTI - 312.576Provisión servicios - 136.802Provisión honorarios 73.470 -Provisión participación utilidades PVSA - 188.752Provisión bonos Sigdopack 17.066 200.895Provisión beneficios personal Puerto Ventanas 257.153 -Provisión carenas 129.337 27.841Provisión facturas de proveedores y gastos 1.900.892 739.575Provisión discontinuación operaciones Daewoo - 267.794 Provisión eventuales menores valores de activos - 269.772Provisión fletes de exportaciones 98.464 90.856 Royalties - 293Provisión impuestos Argentina 31.775 -Provisión patentes 365.311 -Provisiones varias 2.071.463 1.258.465Total 19.422.110 14.783.261



Nota 22 Provisiones y Castigos (Continuación)

a.2) Provisiones largo plazo

Las provisiones de largo plazo al 31 de diciembre de 2006 y 2005 son las siguientes:

b) Castigos

Nota 23 Indemnización al personal por años de servicio

El detalle de las provisiones por indemnización por años de servicio de la sociedad matriz y sus filiales al 31 de

diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

a) Movimiento provisión años de servicio consolidado:

b) Presentación provisiones corto y largo plazo

Descripción 2006 2005 M$ M$ Provisión indemnización años de servicio 7.931.860 7.256.162 Prov. Constructora Sigdo Koppers Tecsa Ltda. 716 - Prov. patrimonio negativo Fertimag Ltda. 251 - Total 7.932.827 7.256.162

Descripción 2006 2005 M$ M$ Castigos CTI S.A. 48.712 45.300 Castigos activos Enaex S.A. 450.699 559.250 Castigos deudores por ventas y documentos SK Comercial 546.541 556.683 Castigos repuestos SK Comercial S.A. 293.914 485.913 Total 1.339.866 1.647.146

2006 2005 M$ M$ Saldo inicial histórico 8.216.498 7.619.706 Incrementos del ejercicio (cargos en resultados) 2.427.650 3.687.669 Pagos efectuados (1.796.204) (2.918.333) Total 8.847.944 8.389.042

2006 2005 M$ M$ Provisiones corto plazo 916.084 1.132.880 Provisiones largo plazo 7.931.860 7.256.162 Total 8.847.944 8.389.042


Nota 24 Otros pasivos a largo plazo

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se presenta a continuación:

Nota 25 Interés minoritario

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se presenta en cuadro adjunto.

Otros pasivos largo plazo 2006 2005 M$ M$ Resultado diferido venta Grúas SK Ecología S.A. 289.441 376.987 Resultado diferido venta Grúas SK Perú 28.992 139.894 Resultado diferido venta Grúas Const.Propuerto Ltda. 227.680 264.063 Otros pasivos largo plazo 532 523 Total 546.645 781.467

2006 2005 Sociedades Pasivo Resultado Pasivo Resultado M$ M$ M$ M$ Sigdopack S.A. 1.781.348 188.894 4.154.741 603.459 Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. 7.258.588 (13.300) 10.461.406 1.164.256 S.K. Inversiones Portuarias S.A. 8 1 6 1 Enaex S.A. 71.569.589 7.584.942 52.274.112 7.054.219 Inversiones Frimetal S.A. 6.382.835 1.265.395 6.099.491 1.050.226 C.T.I. Compañía Tecno Industrial S.A. 27.808.735 6.696.303 27.789.906 4.437.836 SK Comercial S.A. 3.864.815 1.011.577 5.788.187 1.408.108 S.K. Inversiones Automotrices S.A. 2.194.333 1.351.156 3.174.056 1.068.876 S.K. Inversiones Petroquímicas S.A. 754.980 207.878 485.472 27.914 Somela S.A. 1.895.222 591.371 1.831.580 374.139 Fábrica de Productos Químicos Vitroquímica S.A. 128.276 (84.264) 257.361 (22.952) Inmobiliaria VQ S.A. 47.222 (7) 47.228 (567) SK Ecología S.A. 7 2 11 2 Consorcio Sigdo Koppers ARA Ltda. (35.460) 1.079 (36.538) (5.691) SK Ingeniería, Construcción y Servicios S.R.L 0 7 (7) 3 Constructora Logro S.A. 1 1 - - Puerto Ventanas S.A. 32.100.279 2.271.696 32.985.936 3.361.014 Naviera Ventanas S.A 40.830 (343) 41.176 (270) Agencia Marítima Aconcagua S.A. 1.025 63 963 (27) Ferrocarril del Pacífico S.A. 29.637.915 (126.459) 30.061.727 993.081 Enaex International S.A. 45 - 45 (3) Sigdotek S.A. 278 12 323 60 SKC Rental S.A. 162.379 54.389 161.231 53.403 SKC Servicios Automotrices S.A. 106 129 220 167 Fivinsa S.A 997 (76) 1.101 (294) SKC Transandina SA - (289) 161 (12.025) Escandinavia del Plata S.A. 77.169 (1.452) 55.477 (81) SKC Rental Perú S.A. 85 5 - - SKC Maquinarias S.A. 4.082 1.263 - - SKC Inversiones S.A. 24 2 - - Inmuebles del Sur S.A. - - (4.728) 779 Compañía Hidrógeno del Bio Bio S.A. 491.742 140.537 468.767 26.780 Otras sociedades - - 20 - Total 186.167.455 21.140.512 176.099.431 21.582.413




Nota 26 Cambios en el patrimonio

a) Durante los ejercicios 2006 y 2005 el patrimonio ha experimentado las variaciones explicadas en los cua-

dros patrimoniales respectivos, para los cuales se adjunta información complementaria a continuación:

a.1) Distribución de dividendos ejercicios 2006 y 2005

a.1.1) En sesión de Directorio celebrada con fecha 4 de diciembre de 2006, se acordó repartir un dividendo

provisorio con cargo a las utilidades del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2006, de $5,0 por

acción. Siendo el número de acciones emitidas por la sociedad 800 millones, el valor total a repartir

fue de $4.000.000.000, el cual fue pagado con fecha 28 de diciembre de 2006.


provisorio con cargo a las utilidades del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2006, de $4,5 por ac-

ción. Siendo el número de acciones emitidas por la sociedad 800 millones, el valor total a repartir fue de

$3.600.000.000, el cual fue pagado con fecha 28 de septiembre de 2006.

a.1.3) En sesión de Directorio celebrada con fecha 5 de junio de 2006, se acordó repartir un dividendo provisorio

con cargo a las utilidades del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2006, de $3,5 por acción. Siendo el

número de acciones emitidas por la sociedad 800 millones, el valor total a repartir fue de $2.800.000.000,

el cual fue pagado con fecha 28 de junio de 2006.

a.1.4) En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada con fecha 28 de abril de 2006, se aprobó el reparto de divi-

dendo definitivo de $4.273.872.000 que representa un dividendo por acción de $5,34234, el cual fue pagado

con fecha 15 de mayo de 2006.

Este valor, agregado a los dividendos provisorios pagados durante el año 2005, alcanzó el 100% de los divi-

dendos recibidos de las filiales menos los gastos de la matriz para el primer año de vigencia de la sociedad,

cumpliéndose la política de dividendos propuesta para el ejercicio 2005.

a.1.5) En el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2005, se presenta en el cuadro patrimonial, bajo el con-

cepto “Distribución de dividendo 2005 soc unificada” un total de M$8.095.434, el que corresponde a los

retiros de utilidades efectuados cuando las sociedades que se unificaron eran de responsabilidad limitada

(ver nota 47).

a.1.6) En sesión de Directorio celebrada con fecha 18 de noviembre de 2005, se acordó repartir un dividendo

provisorio con cargo a las utilidades del ejercicio que termina al 31 de diciembre de 2005, $2,70 por acción.

Siendo el número de acciones emitidas por la sociedad de 800.000.000, el valor total a repartir asciende a

$2.160.000.000, el que fue pagado con fecha 28 de diciembre de 2005.



provisorio con cargo a las utilidades del ejercicio que termina al 31 de diciembre de 2005, de $9,01900 por

acción. Siendo el número de acciones emitidas por la sociedad 600 millones, el valor total a repartir fue de

$5.411.400.000, el cual fue pagado con fecha 06 de octubre de 2005.

a.2) Aumento de capital

La Superintendencia de Valores y Seguros con fecha 09 de septiembre de 2005 inscribió a Sigdo Koppers

S.A. como sociedad anónima abierta, bajo el número 915. Con esa misma fecha la Superintendencia de Valo-

res y Seguros inscribió en el registro de valores, con el número 754, la emisión de 200.000.000 de acciones,

que representan un aumento de capital de $53.803.263.046.

En sesión de Directorio de fecha 19 de octubre de 2005, se acordó fijar en $420 el precio de cada acción de

los doscientos millones de acciones de pago, las que fueron colocadas en las bolsas de valores con fecha

20 de octubre de 2005.

El Directorio fijó dicho precio en uso de las atribuciones conferidas por la Junta Extraordinaria de Accionis-

tas de fecha 07 de julio de 2005.

b) El ítem otras reservas está formado por los siguientes conceptos:

Ajuste acumulado por diferencia de conversión originado por: (a) filiales directas que poseen inversiones

en sociedades cuya moneda de control es el dólar estadounidense; (b) filiales directas que mantienen su

contabilidad en dólares por ser ésta su moneda de control; y (c) inversiones financieras de carácter perma-

nente mantenidas en el exterior y expresadas en dólares. El detalle es el siguiente:

2006 2005 M$ M$

Filiales con inversiones en sociedades cuya moneda de control es el dólar: - Enaex S.A. (2.007.772) (2.036.623) - Ing. y Const. Sigdo Koppers S.A. 55.133 48.205 - S.K. Inversiones Automotrices S.A. 41.042 211.264 - S.K. Inversiones Petroquímicas S.A. (782.022) (865.064) - SK Comercial S.A. (54.226) (110.762)

Filiales cuya moneda de control es el dólar: - Inversiones Frimetal S.A. (1.640.967) (1.762.330) - Sigdopack S.A. (4.666.158) (5.272.783) - Otros (72.245) (73.761) Total (9.127.215) (9.861.854)



Nota 26 Cambios en el patrimonio (continuación)

El movimiento experimentado por esta reserva durante el ejercicio, es el siguiente:

(*) Reservas correspondiente al reconocimiento del valor patrimonial proporcional sobre las variaciones de otras reservas de sus filiales y coligadas acumu-ladas hasta el 31 de diciembre de 2002.

c) Ajuste patrimonial por unificación de sociedades bajo control común.

Este ajuste fue producto de la unificación de sociedades efectuado por Sigdo Koppers S.A. durante el ejercicio

2005, originado principalmente por la diferencia entre el capital de las sociedades combinadas aportado a

valores tributarios y los capitales a valor libro, que se registran con cargo a patrimonio, asimilándolos a una

distribución de resultados; conforme a Boletín Técnico Nº72 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

Al 31 de diciembre de 2005, se produjo un efecto neto en el patrimonio por M$(4.216.875), el que se presenta

bajo el concepto “ajuste unificación de sociedades”.

d) Déficit acumulado período de desarrollo filial

La sociedad filial de S.K. Inversiones Petroquímicas S.A., Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. comenzó sus

operaciones en enero del año 2005.

El déficit del ejercicio 2004 fue absorbido durante el ejercicio 2005, a través de aporte de capital efectuado en

la sociedad S.K. Inversiones Petroquímicas S.A..

2006 2005 M$ M$Saldo al inicio del ejercicio ajuste acum dif conversión (9.861.855) (7.468.402)Movimiento del ejercicio ajuste acum dif conversión 521.922 (2.393.453)Otras reservas patrimoniales (*) + corrección monetaria 5.506.288 5.506.288Total otras reservas (3.833.645) (4.355.567)


e) Durante el ejercicio 2006 el patrimonio ha experimentado las siguientes variaciones:

f) Durante el ejercicio 2005 el patrimonio ha experimentado las siguientes variaciones:

Sobreprecio Déficit Resultado 2006 Capital venta Otras Resultados Dividendos período de del pagado acciones reservas acumulados provisorios desarrollo ejercicio Total M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ Saldo Inicial 158.435.722 27.917.499 (4.265.981) 43.813.289 (7.636.337) - 21.964.238 240.228.430Distribución resultado ejercicio anterior - - - 21.964.238 - - (21.964.238) -Dividendo definitivo ejercicio anterior - - - (4.273.872) - - - (4.273.872)Imputación dividendos provisorios 2005 a resultados acumulados - - - (7.636.337) 7.636.337 - - -Ajuste acumulado diferencia de conversión filiales - - 521.922 - - - - 521.922Revalorización capital propio 3.327.151 586.267 (89.586) 1.139.760 (13.600) - - 4.949.992Resultado del ejercicio - - - - - - 26.018.763 26.018.763 Dividendos provisorios - - - - (10.400.000) - - (10.400.000) Saldo final al 31.12.2006 161.762.873 28.503.766 (3.833.645) 55.007.078 (10.413.600) - 26.018.763 257.045.235

Sobreprecio Déficit Resultado 2005 Capital venta Otras Resultados Dividendos período de del pagado acciones reservas acumulados provisorios desarrollo ejercicio Total M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ Saldo Inicial 100.892.715 - (1.854.978) 33.451.987 - (49.008) 21.061.073 153.501.789Distribución resultado ejercicio anterior - - - 21.061.073 - - (21.061.073) -Aumento del capital con emisión de acciones de pago 53.803.263 - - - - - - 53.803.263Ajuste acumulado diferencia de conversión filiales - - (2.344.224) - - - - (2.344.224)Ajuste unificación de sociedades - - - (4.216.875) - - - (4.216.875)Distribución de dividendos 2005 sociedad unificada - - - (8.095.434) - - - (8.095.434)Sobreprecio en venta acciones - 30.196.737 - - - - - 30.196.737 Costo de emisión y colocación - (2.325.986) - - - - - (2.325.986)Absorción déficit sociedad filial - - - (50.772) - 50.772 - -Revalorización capital propio 3.739.744 46.748 (66.779) 1.663.310 (64.937) (1.764) - 5.136.322Resultado del ejercicio - - - - - - 21.964.238 21.964.238 Dividendos provisorios - - - - (7.571.400) - - (7.571.400) Saldo final al 31.12.2005 158.435.722 27.917.499 (4.265.981) 43.813.289 (7.636.337) - 21.964.238 240.228.430Saldos al 31.12.2005 actualizados al 31.12.2006 para efectos comparativos 161.762.873 28.503.766 (4.355.568) 44.733.368 (7.796.700) - 22.425.487 245.273.226



g) Número de acciones

h) Capital

Nota 27 Otros ingresos y egresos fuera de la explotación

a) Otros ingresos fuera de la explotación:


Descripción 2006 2005 M$ M$ Recuperación derechos de internación realizados 546.844 380.583 Recupera derechos aduana diferidos activo fijo - 17.922 Recuperaciones varias 42.830 12.073 Ingresos por arriendos 138.702 46.534 Utilidad en venta activo fijo 2.799.603 490.883 Resultado contratos de futuros Enaex S.A. - 209.716 Venta sistemas de comunicaciones y otros - 88.241 Recuperación seguros 33.280 15.011 Arriendo de activos fijos 170.274 142.783 Utilidad en venta de inversiones financieras - 106.281 PPM por utilidades absorbidas 69.372 740.328 Utilidad en venta de otros activos - 471.778 Cobro administración IR Bobcat por SKC 163.556 182.809 Dividendos percibidos 309 27 Reajuste préstamos 14.903 26.885 Licencia de tecnología 97.916 65.616 Venta de proyectos y servicios, a terceros. 97.477 94.786 Venta de proyectos y otros Enaex S.A. 283.497 - Utilidad en venta de acciones 11.499 142.563 Utilidad por liquidación de forward Sidgopack 1.239 196.752 Indemnización siniestros 3.547 72.723 Ingresos por expropiación Temuco SKC - 15.699 Ingresos por venta de terrenos Inmuebles del Sur (SKIA) - 110.155 Efecto reformulación estados financieros CHBB 446.093 - Recuperación metales Enaex S.A. 1.011.279 - Otros 286.051 445.116 Total 6.218.271 4.075.264

N° de Acciones N° de Acciones N° de Acciones Serie Suscritas Pagadas con Derecho a Voto Única 800.000.000 800.000.000 800.000.000

Capital suscrito Capital pagado 2006 2006 Serie M$ M$

Única 161.762.873 161.762.873


Descripción 2006 2005 M$ M$ Castigo bienes del activo fijo 269.671 333.670 Remuneración directorio Ing. y Const.SK S.A. 165.525 154.714 Honorarios Comité de Directorio Enaex - 1.977 Dieta por asistencia sesiones directorio Enaex - 83.032 Provisión por participación de utilidades Enaex - 279.825 Resultado en venta de bienes de uso 1.039.501 - Amortización servidumbres 34.909 34.601 Provisión proyectos y otros - 171.979 Castigo materias primas, materiales y otros activos circulantes 181.028 225.580 Pérdida por venta de activo fijo - 230.307 Gastos por reestructuración filial FEPASA - 424.454 Castigo inversiones financieras Autopistas y Túneles - 16.855 Menor provisión impuesto renta - 56.550 Deducible por siniestros 122.588 89.431 Asesorías Honeywell Sigdopack 53.239 366.284 Retiros y costo ventas act. fijo y mat. desecho 349.667 - Gastos del Directorio Enaex S.A. 389.579 - Resultado en contratos futuros Enaex S.A. 46.559 - Provisión repuestos obsoletos Pryllex A.(Enaex) 1.100.769 - Gasto valor corriente IAS 114.545 - Pago diferencia impositiva 662.759 - Provisión patente SK6 365.311 - Otros egresos 287.682 485.617 Total 5.183.332 2.954.876

b) Otros egresos fuera de la explotación




Nota 28 Corrección monetaria

Como consecuencia de la aplicación de las normas de corrección monetaria al capital propio inicial, a los acti-

vos y pasivos no monetarios y cuentas de resultado, se produjo un cargo neto a los resultados de M$ 537.784

y de M$ 2.829.561, para los ejercicios 2006 y 2005, respectivamente.

Índice de 2006 2005 Reajustabilidad M$ M$ ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS Existencias IPC 1.632.733 (1.211.794) Activo fijo IPC 5.846.955 10.068.429 Inversiones en empresas relacionadas IPC 274.897 370.874 Depósitos a plazo IPC 80.891 - Depósitos a plazo UF 194.511 - Valores negociables IPC 281.761 223.670 Deudores por ventas IPC 164.166 335.092 Documentos por cobrar IPC (3.872) 8.063 Deudores varios IPC - 21.786 Deudores varios UF 7.741 1.488 Cuentas por cobrar a empresas relacionadas IPC 434.811 1.121.147 Impuestos por recuperar UTM 31.141 35.232 Gastos pagados por anticipado IPC 13.582 22.606 Otros activos circulantes IPC (50) (147) Menor y mayor valor de inversiones IPC 251.584 185.027 Disponible IPC - (3.326) Otros activos no monetarios UF - 14.564 Documentos por cobrar UF 24.143 3.380 Cuentas por cobrar a empresas relacionadas UF 8.521 7.547 Otros activos no monetarios IPC 441.647 649.471 Cuentas de gastos y costos IPC 4.179.264 8.504.677 Total (cargos) abonos 13.864.426 20.357.786 PASIVOS (CARGOS) / ABONOS Patrimonio IPC (4.949.992) (5.427.964) Interés minoritario IPC (1.559.304) - Obligaciones con bancos e instituciones financieras IPC/UF (1.415.154) (2.984.192) Cuentas por pagar IPC 533 - Acreedores varios IPC/UF (202.392) (538.810) Cuentas por pagar a empresas relacionadas IPC (396.261) (877.720) Provisiones UF (5.873) - Obligaciones con bancos largo plazo UF (400.825) (2.702) Provisiones IPC (202.206) (9.274) Pasivos no monetarios IPC (1.167.663) (3.762.366) Cuentas de ingresos IPC (4.103.073) (9.584.319) Total (cargos) abonos (14.402.210) (23.187.347) (PERDIDA) UTILIDAD POR CORRECIÓN MONETARIA (537.784) (2.829.561)


Nota 29 Diferencias de cambio

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se presenta en el cuadro siguiente:

Monto M$ Moneda 2006 2005 ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS Disponible Dólar 81.993 (32.953) Disponible Pesos (8.597) - Disponible Otras monedas (4.747) - Depósitos a plazo Dólar 85.761 (70.977) Depósitos a plazo Otras monedas 12.251 - Valores negociables Dólar 1.686.128 51.001 Valores negociables Pesos 17.183 - Valores negociables Euros 2.391.383 - Deudores por ventas Dólar 127.147 (1.376.361) Deudores por ventas Pesos 10.799 - Deudores por ventas Otras monedas 2 - Documentos por cobrar Dólar (9.178) (1.295) Documentos por cobrar Pesos 4.736 - Deudores varios Dólar 154.239 653.637 Deudores varios Euros 2.157 (54.310) Deudores varios Yenes 1.030 - Deudores varios Libras esterlinas - (33.004) Deudores varios Pesos (10.052) - Deudores varios Otras monedas (19.567) - Existencias Dólar 74.147 106.714 Cuentas por cobrar a empresas relacionadas Dólar (199.360) (171.474) Impuestos por recuperar Pesos (28.221) - Impuestos por recuperar Otras monedas 1.845 - Impuestos por recuperar Dólar - 249.724 Gastos pagados por anticipado Pesos 812 - Gastos pagados por anticipado Otras monedas (30) - Gastos pagados por anticipado Dólar 100.845 (40.253) Otros activos circulantes Dólar 34.906 188.392 Otros activos circulantes Otras monedas 56.284 - Inversiones en empresas relacionadas Dólar 49.255 (274.485) Cuentas por cobrar a empresas relacionadas largo plazo Dólar 14.820 (50.416) Otros activos largo plazo Dólar (8.852) 1.071.402 Total (cargos) abonos 4.619.119 215.342



Nota 30 Itemes extraordinarios

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 la sociedad matriz y sus filiales no presentan itemes extraordinarios reco-

nocidos en los estados de resultados.

Nota 31 Gastos de emisión y colocación de títulos accionarios y de títulos de deuda

En Junta General Extraordinaria de accionistas de la sociedad Sigdo Koppers S.A. celebrada el día 07 de julio

de 2005 se tomó conocimiento del detalle de los costos de emisión y colocación de las acciones y el monto

estimado de ellos, en los términos establecidos en la circular 1370 modificada por la circular 1736, dejando

constancia que los costos estimados de la colocación ascenderían aproximadamente a UF148.360.

Nota 29 Diferencias de cambio (continuación)

Monto M$ Rubro Moneda 2006 2005 PASIVOS (CARGOS) / ABONOS Obligaciones con bancos e instituciones financieras Pesos 19.093 - Obligaciones con bancos e instituciones financieras Dólar (642.273) 2.082.051 Obligaciones con bancos e instituciones financieras Otras monedas (17.370) - Obligaciones con bancos e instituciones largo plazo con vcto en 1 año Dólar aduanero - 50.267 Obligaciones largo plazo con vencimiento en 1 año Dólar aduanero (3) - Cuentas por pagar Dólar (472.197) 2.885.579 Cuentas por pagar Euros (65.621) 39.288 Cuentas por pagar Yenes (47.761) 57.843 Cuentas por pagar Libras esterlinas (1.165) 1.145 Cuentas por pagar Otras monedas 122.354 - Cuentas por pagar Pesos 25.775 - Acreedores varios Dólar (219.084) - Acreedores varios Pesos 891 - Documentos por pagar Dólar (79.275) 153.413 Documentos por pagar a empresas relacionadas corto plazo Dólar 8.785 15.012 Provisiones Dólar (23) (29.493) Provisiones Pesos 9.1 11 - Provisiones Otras monedas (6.453) - Otros pasivos Dólar (167.399) 87.445 Ajuste de conversión Dólar - (107.274) Contratos de derivados Dólar (160.323) - Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo Dólar (116.280) 563.810 Total (cargos) abonos (1.809.218) 5.799.086 UTILIDAD POR DIFERENCIAS DE CAMBIO 2.809.901 6.014.428


2006 2005 Efectivo y Efectivo Equivalente M$ M$

Disponible 4.045.411 7.297.765 Depósitos a plazo 97.007.823 8.788.611 Valores negociables 16.309.714 16.963.323 Pactos PRBC (Otros Activos Circulantes) - 25.309.063 Totales 117.362.948 58.358.762

Al 31 de diciembre de 2005, la sociedad presenta como gastos de emisión y colocación de títulos de deuda la

cantidad de UF 132.120, los cuales se presentan en el patrimonio rebajando la cuenta sobreprecio en colocación

de acciones, según lo establecido en la circular número 1370 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Al 31 de diciembre de 2006, la sociedad no registra costos de emisión de acciones.

Nota 32 Estado de Flujo de Efectivo

a) Composición de saldo de efectivo y efectivo equivalente.

La composición del efectivo y efectivo equivalente al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es la siguiente:

b) Actividades de financiamiento o de inversión que no generaron flujos de efectivo durante el ejercicio

informado, pero que comprometen flujos futuros.

b.1) Puerto Ventanas S.A.

En la sociedad filial Puerto Ventanas S.A. existen flujos comprometidos para el año 2006 y 2007 y siguien-

tes, relacionados con futuras compras de activo fijo al crédito por M$104.549 y M$551.675, respectivamente,

los cuales se presentan en los rubros “Obligaciones de largo plazo dentro de un año” por M$104.549, y

“Acreedores varios largo plazo” por M$551.675.



Nota 32 Estado de Flujo de Efectivo (continuación)

b.2) Enaex S.A. y filiales

b.2.1) Ampliación de las plantas de ácido nítrico y nitrato de amonio:

La Comisión Regional de medio Ambiente II región de Antofagasta, ha autorizado que se desarrolle la am-

pliación de las plantas de ácido nítrico y de nitrato de amonio ubicadas en la comuna de Mejillones. Este

proyecto implica una inversión de MUS$ 175.000 aproximadamente. Su financiamiento se ha estructurado

de la siguiente forma:

- Aumento de capital social mediante la emisión de 17.000.000 de acciones de pago sin valor nominal, que

se pagarán al contado en dinero efectivo, en el precio de $ 2.000 por acción. Con fecha 18 de enero de 2007,

el 100% de esta emisión quedó suscrita y pagada, con lo cual se ha puesto término a la colocación, cuyo

vencimiento era el 21 de junio de 2007.

- Celebración de contratos con el banco BNP Paribas Paris por un monto máximo de US$ 125.000.000,

estructurado en los siguientes términos:

- Un primer crédito por US$ 85.000.000 a 12 años plazo, con un período de gracia de 2 años, con amorti-

zaciones semestrales y con una tasa de interés de libor + spread de 0,175% para los 2 primeros años y una

tasa fija CIRR de 6,03% para el resto del período. Al 31 de diciembre de 2006, la Sociedad no ha constituido

pasivos bancarios con cargo a este crédito.

- Un segundo crédito por US$ 40.000.000 a 7 años plazo, con un período de gracia de 2 años, con amorti-

zaciones semestrales y con una tasa de interés de libor + spread de 0.45% para todo el período. Al 31 de

diciembre de 2006, la Sociedad ha constituido pasivo bancario de largo plazo con cargo a este crédito, por

M$ 7.481.669 (MUS$ 14.053).

b.2.2) Instalación planta productora de amoníaco:

Este proyecto se espera financiar con nuevo endeudamiento y posible aporte de capital. La adquisición de

esta planta de amoníaco y las erogaciones capitalizables, corresponden al proceso ya finalizado de desar-

me y traslado hasta los terrenos ubicados en Mejillones, en los cuales se encuentra bajo admisión temporal

hasta definir su emplazamiento definitivo, según se resuelva la factibilidad de suministro de gas natural.

Al 31 de diciembre de 2006, el monto invertido por la filial Inverell Participations Inc. en esta planta, ascien-

de a M$ 13.859.007 (MUS$ 26.032).


Nota 33 Contratos de derivados

La composición de los contratos de derivados al 31 de diciembre de 2006 se resume en cuadro adjunto, los que

se encuentran registrados de acuerdo a lo descrito en nota 2 u).

Nota 34 Contingencias y Restricciones

a) Sigdo Koppers S.A.

Préstamo Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Chile

El contrato de reconocimiento de deuda y reprogramación de crédito celebrado con fecha 28 de septiembre de

2006 entre Sigdo Koppers S.A. y Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Chile, establece en sus términos principales

las siguientes cláusulas de la exigibilidad anticipada, salvo acuerdo previo con el banco:

Descripción de los Contratos Cuentas Contables que afectan Plazo de Partida o transacción Valor de Vencimiento Posición Protegida la Partida Activo/Pasivo Efecto en Resultado Tipo de Valor del o ítem Compra/ Monto Protegida Monto Realizado No RealizadoDerivado Contrato Contrato Expiración Específico Venta Nombre M$ M$ Nombre M$ M$ M$

FR CI 6.776.260 27-12-07 TC C Importaciones Euros 6.776.260 7.020.800 Otros activos circ. 244.540 - 244.540 FR CCPE 269.750 1-2007 TC V Operaciones de exportación 269.750 266.195 Deudores varios 3.552 3 - FR CCPE 266.780 1-2007 TC V Operaciones de exportación 266.780 266.195 Deudores varios 579 6 - FR CCPE 266.795 1-2007 TC V Operaciones de exportación 266.795 266.195 Deudores varios 589 11 - FR CCPE 267.375 1-2007 TC V Operaciones de exportación 267.375 266.195 Deudores varios 1.164 16 - FR CCPE 545.100 1-2007 TC V Operaciones de exportación 545.100 532.590 Deudores varios 12.676 34 - FR CCPE 267.375 1-2007 TC V Operaciones de exportación 267.375 266.195 Deudores varios 1.160 20 - FR CCPE 270.315 1-2007 TC V Operaciones de exportación 270.315 266.195 Deudores varios 4.098 22 - FR CCPE 546.500 1-2007 TC V Operaciones de exportación 546.500 532.590 Deudores varios 14.056 54 - FR CCPE 269.700 1-2007 TC V Operaciones de exportación 269.700 266.195 Deudores varios 3.473 32 - FR CCPE 269.765 1-2007 TC V Operaciones de exportación 269.765 266.195 Deudores varios 3.533 37 - FR CCPE 269.800 1-2007 TC V Operaciones de exportación 269.800 266.195 Deudores varios 3.563 42 - FR CCPE 269.300 1-2007 TC V Operaciones de exportación 269.300 266.195 Deudores varios 3.058 47 - FR CCPE 269.320 1-2007 TC V Operaciones de exportación 269.320 266.195 Deudores varios 3.073 52 - FR CCPE 269.325 1-2007 TC V Operaciones de exportación 269.325 266.195 Deudores varios 3.073 57 - FR CCPE 268.335 1-2007 TC V Operaciones de exportación 268.335 266.195 Deudores varios 2.079 61 - FR CCPE 268.345 2-2007 TC V Operaciones de exportación 268.345 266.195 Deudores varios 2.084 66 - FR CCPE 269.020 2-2007 TC V Operaciones de exportación 269.020 266.195 Deudores varios 2.754 71 - FR CCPE 269.035 2-2007 TC V Operaciones de exportación 269.035 266.195 Deudores varios 2.764 76 - FR CCPE 269.020 2-2007 TC V Operaciones de exportación 269.020 266.195 Deudores varios 2.744 81 - FR CCPE 269.030 2-2007 TC V Operaciones de exportación 269.030 266.195 Deudores varios 2.749 86 - FR CCPE 263.075 2-2007 TC V Operaciones de exportación 263.075 266.195 Deudores varios 3.211 - 91 FR CCPE 262.925 2-2007 TC V Operaciones de exportación 262.925 266.195 Acreedores varios 3.366 - 96 FR CCPE 262.915 2-2007 TC V Operaciones de exportación 262.915 266.195 Acreedores varios 3.381 - 101 FR CCPE 263.750 2-2007 TC V Operaciones de exportación 263.750 266.195 Acreedores varios 2.551 - 106 FR CCPE 263.975 2-2007 TC V Operaciones de exportación 263.975 266.195 Acreedores varios 2.331 - 111 FR CCPE 264.035 2-2007 TC V Operaciones de exportación 264.035 266.195 Acreedores varios 2.276 - 116 FR CCPE 264.040 2-2007 TC V Operaciones de exportación 264.040 266.195 Acreedores varios 2.276 - 121 FR CCPE 264.315 2-2007 TC V Operaciones de exportación 264.315 266.195 Acreedores varios 2.006 - 126 FR CCPE 264.815 2-2007 TC V Operaciones de exportación 264.815 266.195 Acreedores varios 1.511 - 131 FR CCPE 267.575 2-2007 TC V Operaciones de exportación 267.575 266.195 Deudores varios 1.244 136 -



Nota 34 Contingencias y Restricciones (continuación)

• Si durante la vigencia del crédito, Sigdo Koppers S.A.: (a) Dejare de ser el Controlador (de acuerdo a la

definición que da la Ley número dieciocho mil cuarenta y cinco de Mercado de Valores para este concep-

to), y/o (b) disminuyere su participación accionaria a menos del cuarenta por ciento, de la totalidad de

las acciones emitidas por las siguientes filiales: Enaex S.A., Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A.,

Compañía Tecno Industrial S.A., Sigdopack, S.A., y Puerto Ventanas S.A..

• Si se producen cambios en la propiedad de Sigdo Koppers S.A. que impliquen que los suscriptores del

pacto de accionistas vigente al día de hoy, dejen de ser los controladores de Sigdo Koppers S.A. sin el

previo consentimiento por escrito del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Chile.

• Si Sigdo Koppers S.A. se fusiona, se divide, es absorbido o entra en un proceso de liquidación voluntario

o involuntario, sin la autorización previa y por escrito del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Chile, el cual

no podrá negar su autorización sin causa justificada, o bien, si Sigdo Koppers S.A. celebrare convenios

prejudiciales o judiciales preventivos o es declarado en quiebra.

• Si para créditos de similares características, Sigdo Koppers S.A. otorgare condiciones desiguales o di-

ferentes en beneficio de tercero acreedores, que finalmente desmejoren la posición relativa del Banco

Bilbao Vizcaya Argentaria, Chile.

Préstamo Banco de Chile

El contrato de crédito celebrado con fecha 09 de noviembre de 2006 entre Sigdo Koppers S.A. y Banco de Chile,

establece en sus términos principales las siguientes cláusulas de la exigibilidad anticipada:

• Si el grupo controlador no mantuviere el control directo del capital accionario de Sigdo Koppers S.A.

b) Sigdopack y Filiales

b.1) Juicios u otras acciones legales en que se encuentre involucrada la empresa:

A la fecha la compañía enfrenta un juicio laboral por demanda interpuesta en su contra por un trabajador,

por un total de M$611.457. Según la opinión expresada por el Abogado especialista que lleva la causa, la ex-

posición al riesgo más probable asciende a M$32.000. Esta opinión está fundamentada en la jurisprudencia

existente y en el mejor saber y entender del bufete de Abogados que representa a la Compañía. Adicional-

mente, la Sociedad cuenta con un seguro que cubre tales eventos.


b.2) Otras contingencias:

Por razones de crédito, Sigdopack Chile S.A. se constituye como aval, fiador y codeudor solidario de

Sigdopack Argentina S.A.

Sigdopack Argentina S.A. tiene suscrito cuatro contratos con proveedores extranjeros para la construc-

ción e instalación de nuevas maquinarias, las cuales estarán instaladas y funcionando desde el segundo

semestre de 2007.

c) Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. y Filiales

c.1) Garantías indirectas

La sociedad con el objeto de flexibilizar e independizar las operaciones de sus filiales SK Ecología S.A. y

de Constructora Logro S.A., se constituye en aval fiador y/o codeudor solidario, con las siguientes condi-

ciones:

S.K. Ecología S.A.

1. Para adquirir equipos vía leasing:

Hasta US$ 1.000.000 más IVA, año 2006 con plazo de hasta 36 meses.

Hasta US$ 1.000.000 más IVA, año 2007 con plazo de hasta 36 meses.

2. Para Boletas de Garantía:

Hasta US$ 500.000.

3. Para Capital de Trabajo:

Hasta US$ 500.000.

Valor Fecha Pago Saldo Pago SaldoProveedor Activo Moneda contrato contrato moneda moneda MUS$ contrato contrato origen MUS$

D.M.T. L.BOPP Euro 11.250 Nov05 7.125 4.125 9.396 5.440Atlas Converting Cortadoras Libras esterlinas 1.520 Ene06 228 1.292 396 2.244Bonfanti Equipos Movimiento Dólar 1.392 Feb06 348 1.044 348 1.044Foshan Winding Wantage Code Dólar 350 Ago06 - 350 - 350




Constructora Logro S.A.

4. Para adquirir equipos vía leasing:

Hasta US$ 600.000 más IVA, año 2006 con plazo de hasta 36 meses.

Hasta US$ 700.000 más IVA, año 2007 con plazo de hasta 36 meses.

5. Para Boletas de Garantía:

Hasta US$ 2.000.000.

6. Para Capital de Trabajo:

Hasta US$ 500.000.

c.2) Consorcio BSK Servicios Generales Ltda.

Al 31 de diciembre de 2006, los estados financieros contienen una provisión de contingencias por deman-

das laborales de M$ 89.027. Los asesores legales confirman que este monto sería suficiente para cubrir

estas contingencias. A igual fecha del año anterior la provisión era de M$102.100.

c.3) Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A.

Al 31 de diciembre de 2006, existen contingencias por tres juicios con la demandante “Transportes S&T

Ltda.” por indemnizaciones de perjuicios por un monto total de M$303.458, valores que no se encuentran

provisionados en los estados financieros al 31 de diciembre de 2006, debido a que los asesores legales y la

administración estiman que este juicio no tendrá impacto significativo en los estados financieros.

c.4) Garantías entregadas a terceros

Consorcio BSK Servicios Generales Ltda.

Para garantizar a Cía. Minera Doña Inés de Collahuasi el fiel, total y oportuno cumplimiento de las obliga-

ciones contraídas y derivadas del Contrato EPC Bechtel Chile Ltda. entregó a favor de Cía. Minera Doña Inés

de Collahuasi una fianza por un valor de US$ 2.000.000 (dólares de Estados Unidos de Norteamérica). Dicha

fianza cubrirá las obligaciones contraídas por el Subcontratista Principal (Consorcio BSK SG Ltda.) derivadas

del contrato EPC.

Se acepta en forma expresa por las partes, que para efectos de la fianza ante Cía. Minera Doña Inés de

Collahuasi, respecto de los servicios provistos por el Subcontratista Principal, el Contratista EPC y Subcontra-

tista Principal son idénticamente responsables, subrogándose el uno con el otro, sin preferencia de ninguna

clase, teniendo Cía. Minera Doña Inés de Collahuasi la facultad de dirigirse indistintamente ante cualquiera de

los dos, no pudiendo éstos, a su vez, excusarse de cumplir con su obligación.


Restricciones:

No hay.

d) S.K. Inversiones Portuarias S.A., Puerto Ventanas S.A. y Filiales

d.1) SK Inversiones Portuarias S.A.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la sociedad matriz no presenta contingencias ni restricciones a revelar en

los estados financieros.

d.2) Puerto Ventanas S.A.

d.2.1) Derechos de internación diferidos en los activos inmovilizados.

La sociedad ha registrado en cuentas de orden el monto de capital e intereses asociados a los derechos de

internación diferidos, debido a que la sociedad hará uso de la franquicia que le otorga la ley 18.634/87 referida

a castigos de derechos de internación. Al 31 de diciembre de 2006, estos derechos ascienden a M$8.807.

d.2.2) Restricciones

Producto del Crédito Sindicado obtenido en los bancos “Banco Estado”, “Banco de Crédito” y “Corpbanca”, la

empresa se obliga a mantener semestralmente a nivel consolidado en junio y diciembre las siguientes razones

financieras:

- Relación de cobertura de gastos financieros no inferior a tres veces.

- Un nivel de endeudamiento o leverage no superior a una vez.

- Relación de Cobertura Servicio Deuda no inferior a 1,2 veces.

A la fecha de cierre de los estados financieros, la sociedad ha dado cumplimiento a estas restricciones.

d.3) Ferrocarril del Pacífico S.A.

d.3.1) Garantías directas

Al 31 de diciembre de 2006, la sociedad no ha constituido prendas ni promesas.

d.3.2) Restricciones.

Al 31 de diciembre de 2006 producto de las obligaciones contraídas con el Banco de Chile, la sociedad se en-

cuentra obligada a mantener durante el período del crédito la siguiente restricción:

- Relación pasivo exigible total y patrimonio neto igual o menor a uno.




d.3.3) Juicios:

Existen juicios pendientes, entablados en contra de la Sociedad por concepto de indemnización de perjuicios,

según detalle, en el cual se incluyen los montos más relevantes.

La sociedad filial para todos los juicios mantiene pólizas de seguros por un monto cubierto de

US$10.000.000.

Individualización: Días Vidal, Germán David, con Ingeniería Pitrahue y Fepasa.

Juzgado: Policía Local de Temuco.

Causa: S/N

Monto demanda: $2.815.000

Demanda: Subsidiaria

Estado actual: Proceso de dictamen de sentencia

e) ENAEX S.A. y Filiales

La sociedad filial presenta las siguientes restricciones:

e.1) Cumplimiento de covenants:

El acuerdo del BNP Paribas y el crédito con el BankBoston NA, incluidos en los pasivos bancarios consoli-

dados de la Sociedad, contienen limitantes o restricciones usuales en este tipo de endeudamiento, cuyo

cumplimiento se debe verificar en términos consolidados.

El principal covenant se refiere a: fechas de presentación de estados financieros, constitución legal de la

Sociedad, giro del negocio e índices financieros tal como: relación deuda y patrimonio: máximo 1,2.

Al 31 de diciembre de 2006, la Sociedad ha dado cumplimiento a ellos.


e.2) Cesión de facturas de venta:

El rubro acreedores varios corresponde al financiamiento bancario, obtenido a través de cesiones de factu-

ras de venta, por intermedio de las cuales la Sociedad cedió facturas de acuerdo al siguiente detalle:

En todas estas transacciones existe un contrato de mandato de cobro, donde la Sociedad se responsabiliza

y garantiza a los bancos, la solvencia de los deudores hasta el completo pago de las facturas por parte de

los deudores.

f) Inversiones Frimetal S.A.

Al 31 de diciembre de 2006, la filial argentina Frimetal S.A. ha constituido provisión por juicios laborales por

MUS$51 y por otros juicios por MUS$13.

La sociedad matriz y su filial no presentan restricciones a la gestión o a límites en indicadores financieros

originados por contratos o convenios con acreedores.

g) C.T.I. Compañía Tecno Industrial S.A. Y Filiales

g.1) CTI S.A.

Contingencias:

g.1.1) Al cierre del ejercicio 2006 y 2005 existen cartas de crédito y forfaiting con bancos, por operaciones de

importaciones no embarcadas y no registradas, por un valor de M$478.732 y de M$1.154.847, respectivamente.

La filial Somela S.A., presenta al cierre del ejercicio 2006 y 2005 cartas de crédito con bancos, por operaciones

de importaciones embarcadas por un valor de M$1.390.117 y M$1.001.823, respectivamente.

La Sociedad Matriz y sus filiales no presentan otras contingencias que revelar.

Restricciones:

Al cierre del ejercicio 2006 y 2005, la Sociedad matriz y sus filiales no presentan restricciones que informar.

Facturas Cedidas a 2006 2005 M$ M$

Exportación Bank America Cayman Branch 2.853.601 2.698.699Nacionales BCI Factoring S.A. - 6.500.655Nacionales BancoEstado - 3.823.780

Total 2.853.601 13.023.134




h) S.K. Comercial S.A. y Filiales

Al 31 de diciembre de 2006, las garantías y compromisos son los siguientes:

h.1) SK Comercial S.A.

h.1.1) En garantía de obligaciones bancarias de largo plazo, ascendentes a M$ 2.901.651 al 31 de diciembre de

2006, existen las siguientes garantías:

h.1.2) La Sociedad obtuvo boletas de garantía bancaria por M$34.158, para garantizar el fiel cumplimiento de

condiciones estipuladas en variadas licitaciones de la cual ha sido parte o por operaciones propias de su nego-

cio. Además, algunas de sus filiales han realizado operaciones similares, obteniendo la filial indirecta Sigdotek

S.A. boletas de garantía por M$289.491, y la filial SKC Maquinarias S.A. por M$50.917.

h.1.3) Un contrato de crédito a largo plazo suscrito con un Banco, implica para la Sociedad el cumplimiento de

ciertas obligaciones habituales en este tipo de transacciones referidas principalmente a entregar información

financiera periódica, y el cumplimiento con indicadores financieros. Además, dicho contrato establece que se

deben mantener los accionistas mayoritarios de la Sociedad.

h.1.4) La coligada IR Bobcat Chile S.A. tiene una línea de crédito de US$2.000.000 con el banco Bank Boston

para lo cual, la Sociedad se comprometió a mantener su propiedad en dicha coligada (50% de participación) y

donde se hace responsable de las obligaciones que emanen de dicha línea de crédito hasta una suma máxima

de US$1.000.000.

h.1.5) Contratos de arrendamiento con opción de compra suscritos por la Sociedad y por las filiales indirectas

SKC Rental S.A. y Sigdotek S.A. con instituciones financieras, implica el cumplimiento de ciertas obligaciones

habituales con este tipo de contratos, referidas principalmente a entregar información financiera periódica.

h.2) Fivinsa S.A.

La sociedad filial FIVINSA S.A. otorga financiamiento a los clientes de la Sociedad SK Comercial S.A. y

Sigdotek S.A., por lo cual recibe en garantía por parte de sus clientes maquinarias y equipos.

Acreedor de Deudor Tipo de garantía Valor libro la garantía 2006 M$

Banco Security SK Comercial S.A Hipotecas sobre terrenos y construcciones 2.543.996


h.3) Sigdotek S.A.

La sociedad filial recibió de Iveco la aprobación de un crédito directo de Iveco a clientes de la Sociedad, por

un monto máximo total al año de US$3.000.000, con una tasa de interés del 6% en dólares, plazo hasta 48

meses. Sigdotek debe ser aval del cliente por el 20% del crédito que otorga Iveco.

h.4) SKC Transandina S.A.

Mediante un acuerdo de accionistas SKC Transandina S.A. tiene comprometidas opciones de Put y Call

sobre las acciones de su filial directa Escandinavia del Plata S.A.. En tal sentido, en cualquier fecha Volvo

Construction Equipment tendrá el derecho, pero no la obligación a vender a SKC Transandina S.A. y en

dicho caso, SKC Transandina S.A. tendrá la obligación de comprar a Volvo Construction Equipment, todas

las acciones que Volvo Construction Equipment posea en Escandinavia del Plata S.A., a un precio determi-

nado de acuerdo a una fórmula convenida entre las partes. Asimismo, una vez cancelado el préstamo de

US$1.850.000, otorgado por VFS Internacional AB, a SKC Transandina S.A., esta última tendrá el derecho,

pero no la obligación de comprar a Volvo Construction Equipment, toda su participación en Escandinavia

del Plata S.A. y consecuentemente, Volvo Construction Equipment tendrá la obligación de vender.

i) S.K. Inversiones Automotrices S.A. y Filial

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la sociedad matriz y sus filiales no presentan contingencias ni restric-

ciones a revelar en los estados financieros.

j) S.K. Inversiones Petroquímicas S.A. y Filial

j.1) SK Inversiones Petroquímicas S.A.

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la sociedad matriz no presenta contingencias ni restricciones a revelar

en los estados financieros.

j.2) Filial Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A.

j.2.1) Préstamo Banco Société Générale

La sociedad, para el financiamiento de la construcción de la planta de hidrógeno de alta pureza, con fecha

7 de agosto de 2003 suscribió un contrato denominado “ Facility Agreement” con Banco Société Générale.

Este contrato fue modificado con fecha 9 de agosto de 2005 por instrumento privado denominado “Amend-

ment Number 1 to Agreement for Processing Services of the Hidrogen Plant”. Este contrato establece res-

tricciones de carácter general las que se detallan en cláusulas Nro. 16 y 17 de dicho documento.




Se detallan a continuación las principales garantías emanadas del contrato:

- En caso de existir incumplimiento de las obligaciones derivadas de dicho contrato, la Sociedad cede los

derechos emanados de ella del Contrato de Procesamiento, del Contrato de Operación y Mantenimiento

de la Planta, del Contrato de Comodato sobre el terreno en que se construyó la Planta y la Cláusula

Compromisoria para dirimir diferencias, todos ellos celebrados con Enap Refinerías S.A. (ex Petrox S.A.)

- Prenda Comercial a favor del Banco sobre los derechos personales o créditos que emanan del Contrato de

Servicios de Procesamiento celebrado con Enap Refinerías S.A. (ex Petrox S.A.).

- Prenda Industrial de primer grado y prohibición a favor del Banco Société Générale sobre la Planta.

- Prenda y prohibición a favor del Banco sobre todas las acciones emitidas por la Sociedad.

- La sociedad debió suscribir un contrato por medio del cual se obliga a abrir y mantener ciertas cuentas

(“Contrato de las Cuentas”), en las condiciones establecidas en dicho contrato.

j.2.2) Otras prendas

Sigdo Koppers S.A. con fecha 22 de diciembre de 2005 vendió todas las acciones que poseía a las socie-

dades Empresa Nacional del Petróleo y Enap Refinerías S.A., quienes las adquirieron en partes iguales. La

sociedad matriz mantiene con estos accionistas las siguientes garantías.

- Prenda Industrial en segundo grado, ésta según prenda incluye el compromiso de no ejecutarla mientras

subsista la primera prenda a favor del Banco.

- Para efectos de asegurar el cumplimiento de las obligaciones de transferencia de las acciones de S.K.

Inversiones Petroquímicas S.A., de conformidad a lo estipulado en el Articulo Número 11 del Contrato de

Procesamiento, se prendan la totalidad de las acciones a favor de Empresa Nacional del Petróleo y Enap

Refinerías S.A., prenda que se podrá alzar una vez extinguidas en forma integra y efectiva, la totalidad de

las obligaciones garantizadas a favor del Banco Société Genérale.


a) Garantías directas

Activos Saldos pend. de Deudor Comprometidos Pago al Cierre de los Liberación de garantías Tipo de Valor Estados Financieros Acreedor de la garantía Nombre Relación Garantía Tipo Contable 2006 2005 2007 Activos 2008 Activos 2009 Activos M$ M$ M$ M$ M$ M$

Serviu Región Metropolitana Banco Bice Cliente Boleta - - - 1.396 - - - - - -Erco Ltda Banco Estado Cliente Boleta - - - 10.210 - - - - - -Minera Spence S.A. Banco Estado Cliente Boleta - - - 81.680 - - - - - -Sqm Salar S.A. Banco Estado Cliente Boleta - - - 81.768 - - - - - -Industria Nacional Del Cemento Banco Estado Cliente Boleta - - - 520.002 - - - - - -Minera Escondida Ltda Banco Estado Cliente Boleta - - 2.393.284 535.649 456.321 - 1.936.963 - - -Andritz Chile Ltda. Banco Estado Cliente Boleta - - - 274.615 - - - - - -Serviu Región Metropolitana Banco Estado Cliente Boleta - - 3.834 - - - - - - -Celulosa Arauco Y Compañía Banco Estado Cliente Boleta - - 464.033 - 464.033 - - - - -CMPC Celulosa Y Compañía Banco Estado Cliente Boleta - - 339.827 - 339.827 - - - - -Empresa Eléctrica Gu Banco Estado Cliente Boleta - - 90.781 - 90.781 - - - - -Enap Refinerías S.A. Banco BBVA Cliente Boleta - - 86.214 - 86.214 - - - - -Banco De Crédito Perú Banco BCI Cliente Boleta - - 1.129.437 1.153.154 1.129.437 - - - - -Banco Continental Perú Banco Continental Perú Cliente Boleta - - 887.856 - 887.856 - - - - -Enap Refinerías S.A. Banco BCI Cliente Boleta - - - 2.848.746 - - - - - -Celulosa Aruco Y Constitución S.A. Banco BCI Cliente Boleta - - 3.013.374 3.076.656 3.013.374 - - - - -Codelco Chile Banco BCI Cliente Boleta - - 3.277.018 - - - 2.360.118 - - -CMPC Celulosa S.A. Banco Stder-Stgo Cliente Boleta - - 603.444 20.420 603.444 - - - - -Sigdo Koppers S.A. Banco Stder-Stgo Cliente Boleta - - - 163.153 - - - - - -Compañía Minera Del Pacifico S.A. Banco Stder-Stgo Cliente Boleta - - 30.000 - 30.000 - - - - -



Activos Saldos pendientes de Deudor Comprometidos Pago a la fecha de Liberación de garantías Tipo de Valor Cierre de los Estados Acreedor de la garantía Nombre Relación Garantía Tipo Contable 2006 2005 2007 Activos 2008 Activos 2009 Activos M$ M$ M$ M$ M$ M$

Celulosa Arauco y Constitución S.A. Banco Stder-Stgo Cliente Boleta - - 316.999 216.339 316.999 - - - - -Enap Refinería S.A. Banco Stder-Stgo Cliente Boleta - - 344.055 1.013.048 344.055 - - - - -Minera Spence S.A. Banco Stder-Stgo Cliente Boleta - - - 1.103.048 - - - - - -Lurgi Chile Ltda. Banco Stder-Stgo Cliente Boleta - - 1.288.624 1.315.685 1.288.624 - - - - -Codelco Chile Banco Stder-Stgo Cliente Boleta - - 55.000 2.022.774 55.000 - - - - -Andritz Chile Ltda. Banco Stder-Stgo Cliente Boleta - - 6.566.181 2.222.123 6.566.181 - - - - -Codelco Chile Banco Security Cliente Boleta - - - 757.611 - - - - - -Codelco Chile S.A. Banco Estado Cliente Boleta - - - 601.668 - - - - - -Lurgi Chile Ltda. Banco Chile Cliente Boleta - - 308.855 315.341 308.855 - - - - -Municipalidad de Empedrado Banco Chile Cliente Boleta - - - 204 - - - - - -Gobierno Reg. Ii Banco Chile Cliente Boleta - - - 1.935 - - - - - -Fisco De Chile Banco Chile Cliente Boleta - - - 3.391 - - - - - -Gobierno Reg. VII Banco Chile Cliente Boleta - - - 4.236 - - - - - -Cia Petróleos de Chile Copec Banco Chile Cliente Boleta - - - 35.735 - - - - - -Metro S.A. Banco Chile Cliente Boleta - - 146.378 149.452 146.378 - - - - -Celulosa Arauco y Constitución S.A. Banco Chile Cliente Boleta - - 544.635 223.240 544.635 - - - - -Codelco Chile Banco Chile Cliente Boleta - - - 1.014.954 - - - - - -CMPC Celulosa S.A. Banco Chile Cliente Boleta - - 643.637 - 643.637 - - - - -Mitsubishi Corp Banco Chile Cliente Boleta - - 15.964 - 15.965 - - - - -Minera Spence S.A. Banco Chile Cliente Boleta - - 1.194.572 20.420 - - 1.194.572 - - -Celulosa Arauco y Constitución S.A. Banco Corpbanca Cliente Boleta - - 226.583 162.816 226.583 - - - - -Andritz Chile Ltda. Banco Corpbanca Cliente Boleta - - 1.170.988 1.121.787 1.170.988 - - - - -Enap Refinerías S.A. Banco Corpbanca Cliente Boleta - - 5.000 - 5.000 - - - - -Minera Escondida Ltda. Banco Corpbanca Cliente Boleta - - 386.772 - 386.772 - - - - -Mitsubishi Corp Banco Corpbanca Cliente Boleta - - 1.139.835 1.551.696 1.139.835 - - - - -Gobierno Reg. LI Banco Bice Cliente Boleta - - - 483 - - - - - -Secretaria Ministerial Obras Publicas Banco Bice Cliente Boleta - - - 873 - - - - - -Dirección de Aduanas Cliente Letras - - - 231.871 - - - - - -Inspección del Trabajo Puerto Ventanas S.A. Ninguna Boleta - - 62.287 65.642 62.287 - - - - -Dirección General del Territorio Marítimo y Mm Puerto Ventanas S.A. Ninguna Boleta - - 14.669 14.682 14.669 - - - - -Aesgener S.A. Puerto Ventanas S.A. Ninguna Boleta - - 106.478 104.653 106.478 - - - - -Inspección del Trabajo Ag. Maritima Aconcagua S.A. Ninguna Boleta - - 69.189 65.762 69.189 - - - - - Servicio Nacional de Aduanas S.A. Ag. Marítima Aconcagua S.A. Ninguna Boleta - - 386 387 386 - - - - -Dirección General del Territorio Marítimo y Mm Ag. Marítima Aconcagua S.A. Ninguna Boleta - - 14.669 14.682 14.669 - - - - -Servicio Nacional de Aduanas Dep. Aduanero Ventanas S.A. Ninguna Póliza - - 330.055 330.341 330.055 - - - - -Servicio Nacional de Aduanas Naviera Ventanas S.A. Ninguna Dapi - - - 93.763 - - - - - -Empresa de Ferrocarriles del Estado Ferrocarril del Pacifico S.A. Accionista Boleta - - 1.515.942 1.656.679 1.515.942 - - - - -Codelco Div. El Teniente Ferrocarril del Pacifico S.A. Ninguna Boleta - - 159.717 - 159.717 - - - - -Codelco Div. Andina Ferrocarril del Pacifico S.A. Ninguna Boleta - - 16.726 17.077 16.726 - - - - -Empresa Portuaria San Antonio Ferrocarril del Pacifico S.A. Ninguna Boleta - - 532 524 532 - - - - -


a) Garantías directas (continuación)


Activos Saldos pendientes de Deudor Comprometidos Pago a la fecha de Liberación de garantías Tipo de Valor Cierre de los Estados Acreedor de la garantía Nombre Relación Garantía Tipo Contable 2006 2005 2007 Activos 2008 Activos 2009 Activos M$ M$ M$ M$ M$ M$ Terminal Pacifico Sur Valpo Ferrocarril del Pacifico S.A.. Ninguna Boleta - - - 429 - - - - - -Dirección General de Aduanas Puerto Ventanas S.A. Ninguna Boleta - - 378 373 378 - - - - -Empresa Portuaria Valparaíso Ferrocarril del Pacifico S.A.. Ninguna Boleta - - 350 - 350 - - - - -Codelco División Ventanas Ferrocarril del Pacifico S.A. Ninguna Boleta - - 1.100 - 1.100 - - - - -Codelco Div Norte Enaex S.A. Cliente Cumpto. Cto - - 307.703 - - - 307.703 - - -Minera El Tesoro Enaex S.A. Cliente Cumpto. Cto - - 452.532 - - - - - 452.532 -Codelco Chile Enaex S.A. Cliente Cumpto. Cto - - 300.298 - - - 300.298 - - -Minera Sur Andes Ltda. Enaex S.A. Cliente Cumpto. Cto - - 13.881 - 13.881 - - - - -Emp Minera Mantos Blancos Enaex S.A. Cliente Cumpto. Cto - - 13.881 - 13.881 - - - - -Transbank Enaex S.A. Cliente Cumpto. Cto - - 4.000 - 4.000 - - - -Alfa Laval S.A.C.I. Enaex S.A. Cliente Cumpto. Cto - - 621.782 - - - - - 621.782 -Uhde Gmbh Enaex S.A. Cliente Cumpto. Cto - - 2.065.519 - - - 2.065.519 - - -Banco Societe Generale Cia. de Hidrogeno del Bío Bío S.A. Filial Pagare Maquinarias 9.217.699 9.217.699 10.267.624 - - - - - -

Activos Saldos pendientes de Deudor Comprometidos Pago a la fecha de Liberación de garantías Tipo de Valor Cierre de los Estados Acreedor de la garantía Nombre Relación Garantía Tipo Contable 2006 2005 2007 Activos 2008 Activos 2009 Activos M$ M$ M$ M$ M$ M$

Bankboston Nassau Inverell Participations Inc. Filial Solidaridad Fiador-Cod 13.575.945 13.575.945 13.343.194 - - 13.575.945 - - -

Nota 35 Cauciones Obtenidas de Terceros

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la sociedad matriz y sus filiales han recibido las siguientes cauciones de

terceros que informar:

a) Garantías directas (continuación)

b) Garantías indirectas



Nota 35 Cauciones Obtenidas de Terceros (continuacón)

a) SK Inversiones Portuarias y filiales

a.1) Puerto Ventanas S.A.:

Las cauciones obtenidas por la sociedad filial Puerto Ventanas S.A. se detallan a continuación:

Para caucionar los correspondientes pagos asociados al contrato entre Petróleos Marinos de Chile Limita-

da y Puerto Ventanas S.A., por el servicio de operación y arriendo del Terminal de Combustibles Marinos,

Glencore International AG entregó una garantía a favor de Puerto Ventanas S.A. por MUS$20.000, la cual

tendrá una duración de 10 años a contar del 2002, descontándose MUS$2.000 cada año, durante toda la

vigencia del contrato.

a.2) Otras cauciones recibidas por Puerto Ventanas S.A.

b) Enaex S.A. y filiales

Operación Monto Vencimiento Otorgante Relación Documento Garantía contrato 15.000 S/Vcto Remco Ltda Cliente nacional Letra Garantía contrato 15.652 30.04.07 Tersainox S.A. Proveedor nacional Boleta garantía Garantía contrato 5.000 S/Vcto Bernal y Cia Proveedor nacional Letra Garantía contrato 8.128 01.09.07 Tyco Servicios Proveedor nacional Boleta garantía

Monto Monto Otorgante 2006 2005 Nombre Relación Operación M$ M$ Ing Salva Limitada Ninguna Cumplimiento ctto - 38.815 Tecnobau S.A. Ninguna Cumplimiento ctto 44.411 - Egesa Ninguna Cumplimiento ctto - 1.041 Ing y Const ARSA Ninguna Cumplimiento ctto - 20.702 Vicente Alti Carro Ninguna Cumplimiento ctto 3.997 4.001 Cía. Port. Talcahuano Ninguna Cumplimiento ctto 28.256 28.281 Maestranza Alfametal Ninguna Cumplimiento ctto - 52.120 Emp. Ferroc. Estado Accionista Cumplimiento ctto 779.204 654.736 Ases. y Ss. Easy Soft Ninguna Cumplimiento ctto - 7.249 Sermmin S.A. Ninguna Cumplimiento ctto - 53.066 Ing. Pfeiffer Ltda. Ninguna Cumplimiento ctto - 17.749 Icil Icafal S.A. Ninguna Cumplimiento ctto 20.880 21.634 Const. Inmob Valle Sil Ninguna Cumplimiento ctto - 11.726 Mardones BPB CT S.A. Ninguna Cumplimiento ctto - 64.419 Aconcagua Ltda Ninguna Cumplimiento ctto - 8.153 Icil Icafal S.A. Ninguna Cumplimiento ctto 39.204 - Icil Icafal S.A. Ninguna Cumplimiento ctto 80.192 - Shell Ninguna Cumplimiento ctto 42.724 -


c) Sigdopack S.A.

La Sociedad Sigdopack S.A. y sus filiales han recibido las siguientes cauciones de terceros que informar:

d) Sigdo Koppers S.A. y sus otras filiales, no han obtenido otras cauciones de terceros que informar en sus

estados financieros.

Nota 36 Moneda Nacional y Extranjera

La composición de las partidas de activos y pasivos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2006 y 2005

se detallan en cuadros adjuntos:

Activos

Monto Monto Otorgante 2006 2005 Nombre Relación Operación MU$ MU$ Secret.de Ind.y Comercio Comercial Ley 25.294 Argentina 293.202 - Aduana Prov.de Campana Comercial Derechos aduaneros 447.566 - Aduana Prov.de Campana Comercial Derechos aduaneros 16.335 - Aduana Prov.de Campana Comercial Derechos aduaneros 35.283 -

Monto Monto 2006 2005 Rubro Moneda M$ M$ Disponible Pesos no reajustables 1.993.790 6.160.498 Dólares 1.624.789 698.146 Euros 21.221 107.730 Pesos argentinos 206.056 303.443 Libras esterlinas 619 534 Otras monedas 198.936 27.414 Depósitos a plazo UF 626.098 7.385.325 Pesos no reajustables 803.720 2.209 Dólares 44.952.531 48.600.025 Euros 37.090.149 - Pesos reajustables 11.929.928 51.458 Otras monedas 1.605.397 - Valores negociables (neto) UF 36.673 - Pesos no reajustables 4.582.413 5.745.111 Dólares 1.599.143 331.215 Pesos reajustables 10.152.138 10.947.766 Deudores por venta (neto) Pesos no reajustables 76.635.715 70.891.507 Dólares 9.747.250 8.903.528 Euros 776.471 259.433 Pesos argentinos 6.264.101 4.694.796 Libras esterlinas - 259.494 Otras monedas 140.809 7.151



Monto Monto 2006 2005 Rubro Moneda M$ M$ Documentos por cobrar (neto) UF 89.579 239.769 Pesos no reajustables 9.774.027 8.798.459 Dólares 8.548.037 5.513.812 Pesos argentinos 3.743.235 2.553.521 Deudores varios (neto) UF 43.371 24.052 Pesos no reajustables 6.107.319 3.038.971 Dólares 2.074.404 1.933.098 Euros 37.477 89.503 Yenes 16.952 124.106 Pesos reajustables 587.893 892.420 Pesos argentinos 89.191 117.557 Libras esterlinas 6.334 684 Otras monedas 995.536 28.713 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas UF 227.500 383.917 Pesos no reajustables 499.086 1.247.039 Dólares 4.947.826 4.911.968 Pesos reajustables 1.104.401 1.508.364 Existencias (neto) Dólares 26.445.247 24.233.308 Euros 1.551.496 1.897.050 Yenes 176.666 7.547 Pesos reajustables 40.153.448 48.906.333 Pesos argentinos 4.179.262 3.785.281 Impuestos por recuperar Pesos no reajustables 4.061.287 1.633.146 Dólares 30.825 2.082.233 Pesos reajustables 1.369.095 1.753.729 Pesos argentinos 1.463.059 857.860 Otras monedas 823.557 37.311 Gastos pagados por anticipado UF 62.269 11.331 Pesos no reajustables 485.310 435.908 Dólares 522.647 645.908 Pesos reajustables 1.973.267 1.268.329 Pesos argentinos 24.490 17.791 Otras monedas 8.242 519 Impuestos diferidos Pesos no reajustables 1.022.712 840.429 Dólares 158.235 182.041 Pesos reajustables 839.194 121.113 Pesos argentinos 62.822 205.225 Otras monedas 98.677 - Otros activos circulantes Pesos no reajustables 364.570 25.360.402 Dólares (6.375.095) 129.062 Euros 7.020.800 - Pesos reajustables 34.959 2.753 Pesos argentinos 208.164 310.855

Nota 36 Moneda Nacional y Extranjera (continuación)

Activos (continuación)


Monto Monto 2006 2005 Rubro Moneda M$ M$ Activo fijo Dólares 72.856.560 69.442.607 Pesos reajustables 309.347.455 306.211.513 Otras monedas 162.570 155.230 Inversiones en empresas Relacionadas Dólares 3.181.146 2.538.340 Pesos reajustables 13.129.110 11.879.712 Inversiones en otras sociedades Pesos no reajustables - 29.107 Pesos reajustables 191.160 126.591 Menor valor de inversiones Dólares 3.757.140 4.053.209 Pesos reajustables 22.910.415 16.274.113 Mayor valor de inversiones (menos) Pesos reajustables (830.899) (1.250.924) Deudores a largo plazo Pesos no reajustables 281.920 183.368 Pesos reajustables 167.692 168.211 Pesos argentinos - 4.186 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo Dólares 15.203.552 361.860 Intangibles Dólares 48.980 48.140 Pesos reajustables 502.057 539.366 Amortización (menos) Dólares (41.526) (32.966) Otros Pesos no reajustables 251.744 11.420 Dólares 276.100 1.180.989 Euros - 13.809 Pesos reajustables 5.766.434 5.161.626 Pesos argentinos 79.184 37.715 Total activos UF 1.085.490 8.044.394 Pesos no reajustables 106.863.613 124.377.574 Dólares 189.557.791 175.756.523 Euros 46.497.614 2.367.525 Yenes 193.618 131.653 Pesos reajustables 419.327.747 404.562.473 Pesos argentinos 16.319.564 12.888.230 Libras esterlin 6.953 260.712 Otras monedas 4.033.724 256.338

Activos (continuación)



Nota 36 Moneda Nacional y Extranjera (continuación) Pasivos Circulantes

Hasta 90 días 90 días a 1 año 2006 2005 2006 2005 Tasa int. Tasa int. Tasa int. Tasa int. Monto Prom. Monto Prom. Monto Prom. Monto Prom. Rubro Moneda M$ Anual M$ Anual M$ Anual M$ Anual Obligaciones con bancos e instituciones financieras UF 5.531.059 6,849% 638.829 7,40% - - 700.110 7,40% a corto plazo Pesos no reajustables 28.380.944 5,99% 15.384.582 6,2% - - - - Dólares 3.859.228 5,63% 12.115.585 3,53% - - 2.518.287 3,53% Euros 15.407 5,46% 14.311 2,82% - - 85.214 2,82% Pesos reajustables - 2.109.192 6,19% - - - - Pesos argentinos 3.290.703 7,8% 2.125.492 6,20% 913.581 7,8% - - Obligaciones con bancos e instituciones financieras UF 1.927.014 3,60% 576.049 4,05% 7.113.622 3,60% 9.847.823 4,05% largo plazo porción corto plazo Pesos no reajustables 178.958 6,11% - - 1.106.912 6,11% 646.969 4,22% Dólares 934.133 6,12% 1.070.142 4,50% 921.755 6,12% 15.066.375 4,50% Euros - - - - 4.028 5,46% - - Pesos reajustables - - - - - - - - Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año Dólares - - 150.378 - 6.507 - 1.694 - Pesos reajustables 77.512 - 63.518 - 187.695 - 194.655 - Otras monedas - - - - - - - - Dividendos por pagar Dólares - - - - - - - - Pesos no reajustables 414.975 - 190.396 - 197 - 5.132 - Cuentas por pagar UF - - - - - - - - Pesos no reajustables 23.711.681 - 21.077.221 - 130.626 - - - Dólares 25.379.131 - 21.392.813 - 7.118.829 - 7.539.645 - Euros 1.874.958 - 846.035 - 270.423 - 2.201 - Yenes 96.877 - - - - - 199.244 - Pesos reajustables - - - - - - - - Pesos argentinos 1.638.884 - 725.412 - - - - - Libras esterlinas - - 28.149 - - - - - Otras monedas 237.443 - 931 - - - - - Documentos por pagar Pesos no reajustables 221 - - - - - - - Dólares 3.519.414 - 2.961.955 - - - 1.741.063 - Pesos argentinos 379.594 - 308.725 - - - - - Otras monedas - - - - - - - - Acreedores varios UF 387.757 - 1.114.809 - 2.601.026 - 3.251.126 - Pesos no reajustables 1.099.208 - 11.327.588 - - - - - Dólares 1.949.559 - 2.824.448 - 1.208.592 - 1.258 - Pesos reajustables 808 - 2.186 - - - - - Otras monedas 1.627 - 1.974 - - - - - Pesos argentinos - - 20.590 - - - - - Documentos y cuentas por pagar empresas Relacionadas UF - - 51.588 - - - - - Pesos no reajustables 1.485.553 - 1.834.689 - - - 1.046.608 - Dólares 2.785.782 - 2.646.037 - - - - - Pesos reajustables 2.275.190 - 768.323 - 87.825 - - - Provisiones UF 102.446 - 11.336 - - - - - Pesos no reajustables 11.575.158 - 9.314.913 - - - 1.145.785 - Dólares 583.996 - 489.898 - 129.338 - - - Pesos reajustables 3.450.854 - 1.875.153 - 2.081.516 - 1.581.832 - Pesos argentinos 515.527 - 364.344 - - - - - Otras monedas 983.275 - - - - - - -


Pasivos Circulantes (continuación)

Hasta 90 días 90 días a 1 año 2006 2005 2006 2005 Tasa int. Tasa int. Tasa int. Tasa int. Monto Prom. Monto Prom. Monto Prom. Monto Prom. Rubro Moneda M$ Anual M$ Anual M$ Anual M$ Anual Retenciones Pesos no reajustables 1.319.587 - 1.579.538 - - - - - Pesos reajustables 1.320.427 - 714.420 - - - - - Pesos argentinos 367.430 - 466.829 - - - - - Otras monedas 12.491 - - - - - - - Impuesto a la renta Pesos no reajustables 178.644 - - - 1.264.015 - 1.273.647 - Pesos reajustables - - - - 1.165.141 - - - Pesos argentinos 551.267 - - - - - 31.501 - Otras monedas 27.500 - - - - - - - Ingresos percibidos por adelantado Pesos no reajustables 1.265.348 - 895.166 - - - 287.399 - Dólares 21.285 - 64.184 - - - - - Pesos reajustables 2.097.236 - - - - - - - UF - - - - - - 7.397.477 - Otras monedas 426.111 - - - - - - - Otros pasivos circulantes Pesos no reajustables 4.242 - 3.905 - - - - - Dólares 15.349 - 37.777 - 163.616 - 67.838 - Pesos reajustables - - 49.529 - - - 34.433 - Pesos argentinos 118.191 - 32.442 - - - - - Otras monedas 15.147 - - - - - - - Total pasivos circulantes UF 7.948.276 - 2.392.611 - 9.714.648 - 21.196.536 - Pesos no reajustables 69.614.519 - 61.607.998 - 2.501.750 - 4.405.540 - Dólares 39.047.877 - 43.753.217 - 9.548.637 - 26.936.160 - Euros 1.890.365 - 860.346 - 274.451 - 87.415 - Pesos reajustables 9.222.027 - 5.582.321 - 3.522.177 - 1.810.920 - Pesos argentinos 6.861.596 - 4.043.834 - 913.581 - 31.501 - Otras monedas 1.703.594 - 2.905 - - - - - Yenes 96.877 - - - - - 199.244 - Libras esterlin - - 28.149 - - - - -



Nota 36 Moneda Nacional y Extranjera (continuación) Pasivos Largo Plazo

2006 1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años Mas de 10 años Tasa int. Monto Tasa int. Monto Tasa int. Monto Tasa int. Rubro Moneda Monto Prom. Anual M$ Prom. Anual M$ Prom. Anual M$ Prom. Anual Obligaciones con bancos e UF 16.456.768 - 26.567.696 - 33.033.197 - - - Instituciones financieras Pesos no reajustables 1.452.164 - 699.673 - - - - - Dólares 31.602.702 5,80% 18.550.012 5,80% 10.751.390 5,80% - - Euros 1.037.223 4,30% - - - - - - Otras monedas 1.352.036 5,98% - - - - - - Acreedores varios largo plazo UF 4.561.303 4,47% 883.641 4,47% 654.751 4,47% - - Pesos no reajustables - - - - - - - - Dólares 368.610 - - - - - - - Pesos reajustables 224.389 - 114.670 - 240.721 - - - Otras monedas - - - - - - - - Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas Pesos no reajustables 984.922 - - - - - - - Provisiones largo plazo Pesos no reajustables 121.474 - - - 4.091.220 - 169.588 - Pesos reajustables 684.341 - 630.310 - 1.263.513 - 972.381 - Impuestos diferidos a largo plazo Pesos no reajustables 1.670.627 - 978.783 - 7.177.501 - 6.853.924 - Dólares 1.330.779 - 107.116 - 321.347 - - - Pesos reajustables 368.968 - 381.218 - 540.993 - 54.517 - Otras monedas 11.936 - - - - - - - Otros pasivos a largo plazo Pesos reajustables 546.113 - - - - - - - Pesos argentinos 532 - - - - - - - TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO UF 21.018.071 - 27.451.337 - 33.687.948 - - - Pesos no reajustables 4.229.187 - 1.678.456 - 11.268.721 - 7.023.512 - Dólares 33.302.091 - 18.657.128 - 11.072.737 - - - Euros 1.037.223 - - - - - - - Pesos reajustables 1.823.811 - 1.126.198 - 2.045.227 - 1.026.898 - Otras monedas 1.363.972 - - - - - - - Pesos argentinos 532 - - - - - - -

2005 1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años Mas de 10 años Tasa int. Monto Tasa int. Monto Tasa int. Monto Tasa int. Rubro Moneda Monto Prom. Anual M$ Prom. Anual M$ Prom. Anual M$ Prom. Anual Obligaciones con bancos e instituciones UF 14.159.538 5,32% 12.007.019 5,32% 21.580.114 5,32% - - Financieras Pesos no reajustables 1.538.355 6,7% 3.757.729 6.7% 4.697.162 6.7% - - Dólares 10.510.938 5,01% 9.328.036 5,01% 12.261.901 5,01% 5.435.801 5,01% Documentos por pagar largo plazo Pesos reajustables 2.120 - - - - - - - Acreedores varios largo plazo UF 7.528.929 4.1% 1.560.924 4.6% 388.896 6.9% - - Pesos no reajustables 92.501 - - - - - - - Pesos reajustables 259.600 - - - - - - - Documentos y cuentas por pagar empresas Dólares - - 968.036 3.5% - - - - relacionadas largo - - - - - - - - Provisiones largo plazo Pesos no reajustables 290.816 - - - - - 316.445 - Pesos reajustables 638.517 - 570.499 - 4.841.181 - 598.704 - Impuestos diferidos a largo plazo Pesos no reajustables 562.970 - 144.488 - - - 117.978 - Dólares 1.314.276 - - - - - - - Pesos reajustables 986.966 - 1.950.370 - 8.482.128 - 6.659.664 - Otros pasivos a largo plazo Pesos reajustables 139.894 - 641.049 - - - - - Pesos argentinos 524 - - - - - - - TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO UF 21.688.467 - 13.567.943 - 21.969.010 - - - Pesos no reajustables 2.484.642 - 3.902.217 - 4.697.162 - 434.423 - Dólares 11.825.214 - 10.296.072 - 12.261.901 - 5.435.801 - Pesos reajustables 2.027.097 - 3.161.918 - 13.323.309 - 7.258.368 - Pesos argentinos 524 - - - - - - -


Nota 37 Sanciones

Durante los ejercicios 2006 y 2005, la Sociedad matriz, sus filiales, directores, gerentes generales y ejecutivos

principales, no han sido sancionados por la Superintendencia de Valores y Seguros ni por otras autoridades

administrativas.

Nota 38 Hechos Posteriores

Entre el 31 de diciembre 2006 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros, no existen hechos

posteriores que puedan afectarlos significativamente.

Nota 39 De las sociedades sujetas a normas especiales

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 la sociedad no se encuentra sujeta a normas especiales.

Nota 40 Medio Ambiente

Sigdo Koppers S.A.

Considerando la naturaleza de las operaciones de la Sociedad no ha incurrido en gastos por este concepto


Sigdopack S.A. y filiales

La Sociedad filial Sigdopack no ha incurrido en gastos por este concepto durante los ejercicios comprendi-

dos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2006 y 2005.

Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. y filiales

La sociedad filial, por la naturaleza de la industria en la que participa, no ve afectados sus estados finan-

cieros en relación al mejoramiento o inversión en los procesos productivos o instalaciones industriales

relacionados con el medio ambiente.

SK Comercial S.A. y filiales

La Sociedad filial SK Comercial S.A. no ha incurrido en gastos por este concepto durante los ejercicios

comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2006 y 2005.



Nota 40 Medio Ambiente (continuación)

CTI Compañía Tecno Industrial S.A. y filiales

La sociedad mantiene un plan estratégico abarcando las dimensiones relativas al cumplimiento de las

regulaciones ambientales. A la fecha la compañía cumple plenamente con la normativa ambiental en las

áreas de riles, manejo de rises, higiene y seguridad industrial, control de emisión de material particulado

y normativas de construcción.

En los ejercicios 2006 y 2005 se realizaron desembolsos por un monto de M$61.292 y M$44.588 respecti-

vamente.

Sociedad filial SOMELA S.A.

La empresa cuenta con resolución sanitaria favorable del Servicio de Salud del ambiente. Esta compren-

de la actividad de fabricación de estufas, secadoras de ropa, centrífugas, aspiradoras, lustraspiradoras y

motores electrónicos de uso doméstico, a desarrollarse en la planta ubicada en Antonio Escobar Williams

600, Comuna de Cerrillos.

Durante los ejercicios 2006 y 2005 no se realizaron desembolsos por este concepto.

Inversiones Frimetal S.A. y filial

La Sociedad Filial con su planta de producción domiciliada en la ciudad de Rosario, está regulada en este

especto por la Ley Provincial Nro. 11717/99 sobre medio ambiente y desarrollo sustentable y su decreto

reglamentario Nro.101/03, y por el decreto provincial 101/03 sobre normas para el manejo de los residuos

patológicos.

La Sociedad Filial cumple plenamente con la normativa ambiental mencionada.

En los ejercicios 2006 y 2005 no se han efectuado desembolsos significativos por este concepto.

SK Inversiones Portuarias S.A. y filiales

La Sociedad filial SK Inversiones Portuarias S.A., por la naturaleza de sus operaciones, no presenta desem-

bolso por concepto de protección al medio ambiente al 31 de diciembre de 2006 y 2005.

La sociedad filial Puerto Ventanas S.A. durante el año 2006, ha ejecutado los programas de Vigilancia y

Monitoreo Ambiental, tanto para sus instalaciones portuarias (muelle) como para el Terminal de Asfaltos

y Combustibles, de acuerdo a lo establecido en los respectivos Estudios de Impacto Ambiental, aprobados

por la Autoridad Marítima y la Comisión Regional del Medio Ambiente, respectivamente.


La Sociedad ha invertido, al 31 de diciembre de 2006, M$16.417 de acuerdo al siguiente detalle:

Monitoreo de la calidad del aire y meteorología M$ 10.045

Monitoreo de las instalaciones portuarias y ambiente marino M$ 6.372

Además, se prevee mantener esos estudios ambientales durante el año 2006, por lo que se han comprometido

fondos por UF965.

Mediante estos controles, la organización ha procurado cumplir con los compromisos ambientales asumidos y

con lo establecido en la ley de bases del medio ambiente y su reglamento.

Enaex S.A.

Inversión real en protección del medio ambiente:

Inversión presupuestada para el año 2007, en protección del medio ambiente:

Real Concepto 2006 M$

Mejoramiento en sistemas de control y tratamiento de aguas y fuga de gases 2.030Mejoramiento en sistemas de control de derrames, almacenamiento y manejo de residuos 35.889Tratamiento de riles y rises 52.680Planta hidrósilis, tratamiento de aguas residuales 186.352Sistema análisis de partículas HPAS-2006 19.318Total 296.269

Presupuestado Concepto 2007 M$

Nueva planta concentradora de ácido nítrico sulfúrico, en planta Río Loa en Calama. Este proyecto tendrá como beneficio medioambiental una menor emisión de gases nitrosos y derrames de mezclas sulfonítricas. 1.444.250

Losa de quemado de residuos, en planta Río Loa en Calama. Evitará el esparcimiento y contaminación de suelos, tanto con explosivos como con cenizas. 2.725

Proyecto de bono de carbono, en planta Prillex en Mejillones.Permitirá reducir notoriamente las emisiones contaminantes en las plantas de nitrato de amonio en Mejillones. 5.552.023Total 6.998.998



Nota 40 Medio Ambiente (continuación)

SK Inversiones Automotrices S.A. y Filial

La Sociedad filial SK Inversiones Automotrices S.A. y su filial no han incurrido en gastos por este concepto


SK Inversiones Petroquímicas S.A. y Filial

La Sociedad filial SK Inversiones Petroquímicas S.A., por la naturaleza de su negocio no presenta desembol-

sos por concepto de protección al medio ambiente durante los ejercicios 2006 y 2005.

La Sociedad filial Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. no presenta desembolsos durante los ejercicios

2006 y 2005 por conceptos relacionados con la protección del medio ambiente, dado que en el “Contrato de

Operación y Mantenimiento” suscrito con Enap Refinerías S.A. se establece que el operador Enap Refinerías

S.A. cumplirá con el Permiso Ambiental y adoptará todas las medidas necesarias, a su costo, para prevenir

o corregir cualquier infracción del Permiso Ambiental a causa de los Servicios. Éste indemnizará y man-

tendrá libre de toda responsabilidad a la Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A., por cualesquier infracción

del Permiso Ambiental con ocasión de la prestación de los servicios.

En caso que se produzca una emisión de Contaminante en la Planta, a consecuencia de los servicios, que

viole el Permiso Ambiental o la Ley, el Operador limpiará inmediatamente dicho Contaminante a su propio

costo. Sin perjuicio de ello, si el Operador no cumple con esta obligación, Compañía de Hidrógeno del Bío

Bío S.A., tendrá derecho a contratar un tercero para que limpie el Contaminante. Todos los costos y gastos

incurridos en dicha limpieza, como los perjuicios sufridos por Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A.,

deberán ser pagados por el Operador.

Nota 41 Seguros contratados

Las empresas del Grupo Sigdo Koppers cuentan con un programa de seguros que incluyen las siguientes

coberturas: · Bienes Físicos (Property) · Riesgo de Paralización · Responsabilidad Civil · Responsabilidad Civil Portuaria · Responsabilidad Civil de Garaje · Terrorismo · Demostraciones · Vehículos Motorizados · Accidentes Personales · Transporte Terrestre Cabotaje · Transporte Importaciones · Equipo Móvil de Contratista · Todo Riesgo Objetos Valiosos

Estas pólizas están sujetas a los plazos y condiciones estipuladas en las distintas bases de cotización de la

sociedad matriz, filiales y/o relacionadas.


Las vigencias de las pólizas en la mayoría de los casos son anuales, partiendo el período de vigencia el 01 de

enero de cada año, para algunas en particular, han sido negociadas por un período de 18 meses. Todas las pó-

lizas se encuentran vigentes al 31 de diciembre de 2006 y son renovadas de acuerdo al calendario de vigencia

de cada sociedad.

Nota 42 Ingresos percibidos por adelantado

Estos saldos corresponden a anticipos recibidos de clientes de las sociedades filiales Ingeniería y

Construcción Sigdo Koppers S.A., S.K. Comercial S.A. y C.T.I. S.A..

Nota 43 Cuentas por Pagar

La composición de las cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2006 y 2005, segregadas por vencimiento y

moneda de origen se presenta a continuación:

2006 2005 M$ M$

Anticipos Ingeniería y Construcción SK: * Anticipo Empresa Nacional del Petróleo 13.526 2.958.140 * Anticipo de CMPC Celulosa S.A. 509.303 - * Anticipo de Mitsubishi Coporation 179.123 681.838 * Anticipo de Andritz Chile Ltda. 1.173.089 3.696.657 * Anticipo Inacesa S.A. - 305.264 * Anticipo Saint Gobain Envases 218.381 - * Anticipos varios 3.814 63.291 Sub-total filial 2.097.236 7.705.190 Anticipos de clientes SK Comercial S.A.: * Ingresos anticipados 1.683.958 929.589 Sub-total filial 1.683.958 929.589 Anticipos de clientes CTI S.A.: * Ingresos anticipados 28.786 9.447 Sub-total filial 28.786 9.447 Total 3.809.980 8.644.226

Total Consolidado Vencimiento 0-90 días Mas 90 días a 1 año Totales Descripción Moneda 2006 2005 2006 2005 2006 2005 M$ M$ M$ M$ M$ M$

Cuentas por pagar Pesos no reajustables 23.711.681 21.077.221 130.626 - 23.842.307 21.077.221 Cuentas por pagar Dólares 25.379.131 21.392.813 7.118.829 7.539.645 32.497.960 28.932.458 Cuentas por pagar Euros 1.874.958 846.035 270.423 2.201 2.145.381 848.236 Cuentas por pagar Yenes 96.877 - - 199.244 96.877 199.244 Cuentas por pagar Pesos argentinos 1.638.884 725.412 - - 1.638.884 725.412 Cuentas por pagar Libras esterlinas - 28.149 - - - 28.149 Cuentas por pagar Otras monedas 237.443 931 - - 237.443 931 Total 52.938.974 44.070.561 7.519.878 7.741.090 60.458.852 51.811.651



Nota 44 Depósitos a plazo

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la composición de los depósitos a plazo se detalla a continuación:

Descripción Moneda 2006 2005 M$ M$ Banco de Chile Pesos chilenos 4.846.724 - Banco de Chile Dólar 18.979.958 - Banco de Chile New York Dólar 1.971.217 366.361 Banco de Chile New York EURO 17.450.039 - Banco BBVA Dólar 10.695.845 - Banco BBVA Pesos chilenos 2.505.724 - Banco BBVA EURO 3.782.593 - Banco Santander Dólar 12.485.590 10.504.256 Banco Santander EURO 10.817.684 - Banco Santander Pesos chilenos 2.004.579 - Banco Santander UF - 7.385.325 Banco Security Dólar 664.462 36.746.057 Banco Security EURO 91.292 - Banco BCI Pesos chilenos 2.505.882 - Banco BCI EURO 4.455.189 - Banco Corpbanca EURO 493.353 - Banco Boston Dólar - 795.534 Banco HSBC Argentina Pesos argentinos 1.605.398 - Otros Pesos chilenos 870.738 53.668 Otros UF 626.098 - Otros Dólar 155.458 187.816 Total 97.007.823 56.039.017

Nota 45 Acreedores Varios Corto y Largo Plazo

En el rubro acreedores varios se presentan principalmente los siguientes conceptos al 31 de diciembre de

2006 y 2005:

a) La sociedad filial Enaex S.A. presenta el financiamiento bancario, obtenido a través de cesiones de facturas

de ventas nacionales y de exportación, registradas en el rubro “Deudores por Ventas”. Estas cesiones fueron

efectuadas en los siguientes bancos.

b) La sociedad filial SK Comercial S.A. presenta principalmente contratos de leasing de maquinarias, equipos,

vehículos y otros activos en leasing (terrenos y edificios).


Nota 45 Acreedores Varios Corto y Largo Plazo (continuación)

a) Acreedores varios corto plazo

Institución Moneda Tasa anual Vencimiento 2006 2005 % M$ M$

Bank America Cayman Branch US$ 5,42 Ene/07 984.567 -Bank America Cayman Branch US$ 5,46 Ene/07 198.179 -Bank America Cayman Branch US$ 5,46 Feb/07 541.351 -Bank America Cayman Branch US$ 5,46 Mar/07 24.929 -Bank America Cayman Branch US$ 5,46 Abr/07 1.104.575 -Bank America Cayman Branch US$ - 2.698.699Banco Estado $ - 3.823.780BCI Factoring S.A. $ - 6.500.655Contrato de leasing SKC S.A. UF 5,28 3.148.933 4.367.706Otros acreedores varios 1.246.043 1.153.139Totales 7.248.577 18.543.979

Institución Moneda Tasa anual Vencimiento 2006 2005 % M$ M$

Contrato de leasing SKC S.A. UF 5,28 6.468.305 9.478.749Otros acreedores varios Pesos 579.780 352.101Total 7.048.085 9.830.850

Sigdo Koppers S.A. y filiales SKBergé S.A. Total MM$ MM$ MM$

2006 Total activos 783.886 129.739 913.625Total ingresos explotación 561.443 238.595 800.038Total resultado operacional 56.348 18.612 74.960

2005Total activos 728.645 99.495 828.140Total ingresos explotación 501.597 206.620 708.217Total resultado operacional 51.443 15.955 67.398

b) Acreedores varios largo plazo

Nota 46 Información Adicional Sociedad Coligada SK Berge Automotriz S.A.

A continuación se presenta la información agregada del total de activos y ventas de Sigdo Koppers S.A. y

filiales con su sociedad coligada SKBergé S.A. al 31 de diciembre de 2006 y 2005.


Nota 47 Reorganización de sociedades

Con fecha 29 de abril de 2005, la Sociedad Sigdo Koppers S.A. se constituyó producto de la reorganización de

las sociedades que se indican a continuación; con un capital de M$100.892.715, que fue enterado por medio de

la entrega de los derechos sociales de estas sociedades.

- S.K. Asesorías Financieras Limitada- Inversiones Izarra S.A- Inversiones Aboitiz y Cía. Limitada- Errázuriz y Cía. Limitada- Matsumoto y Cía. Limitada- M. Santander G. y Cía. Limitada- N. Hansen R. y Cía. Limitada

- H. Pavez G. y Cía. Limitada

La Sociedad contabilizó esta reorganización a base de la metodología de la unificación de intereses, por tra-

tarse de una combinación de empresas bajo control común, según lo establece el Boletín Técnico Nº72 del


Bajo este método de unificación de intereses, las empresas combinadas o unificadas no modifican la valoriza-

ción contable de los activos y pasivos que se combinan; sólo se produce la sumatoria de sus estados financie-

ros individuales y sólo se introducen cambios en la medida que las diferentes empresas hayan aplicado cri-

terios de contabilidad distintos para situaciones similares. La aplicación de este método no origina mayores

ni menores valores; dado que no ha ocurrido una adquisición y esto se reconoce, como se señaló, registrando

las empresas combinadas como si cada uno de los negocios continuaran como antes de la combinación, y que

al 31 de diciembre de 2006 y 2005 son controlados y administrados en forma conjunta.



Análisis Razonado Consolidado

Se presenta a continuación el análisis razonado de los estados financieros consolidados de Sigdo Koppers S.A

al 31 de diciembre de 2006 el que corresponde a una sociedad de reciente formación (29 de abril de 2005). Esta

sociedad nace producto de una reorganización empresarial amparada en las normas técnicas establecidas por

el Boletín Técnico N°72, combinación de negocios, bajo un control común, contabilizando las transacciones en

base a la metodología de la unificación de intereses.

La Sociedad Sigdo Koppers S.A. se encuentra inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de

Valores y Seguros de Chile con fecha 09 de septiembre de 2005, con el N°915.

Los presentes estados financieros fueron preparados de acuerdo a normas y procedimientos contables de

aplicación general y de acuerdo a normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

En opinión de la Administración de Sigdo Koppers S.A. los presentes Estados Financieros Consolidados de la

Sociedad reflejan adecuadamente la situación económica financiera de la empresa al 31 de diciembre de 2006,

estando todas las cifras expresadas en moneda equivalente, pesos del 31 de diciembre de 2006, de manera

que las comparaciones se refieren a variaciones reales entre esta fecha e igual período anterior y se emiten al

tenor de la Norma de Carácter General N°118 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Sigdo Koppers S.A. es la matriz de un grupo de empresas que opera en las Áreas de Servicio, Área Industrial,

y Áreas Comercial y Automotriz, destacando entre sus empresas Puerto Ventanas S.A., Fepasa, Enaex S.A.,

Compañía Tecno Industrial S.A., Sigdopack S.A., Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A., SK Comercial S.A.,

y a través de SK Inversiones Automotrices S.A., SKBergé S.A., que es una asociación estratégica con el Grupo

Español Bergé en el Área Automotriz.

ANÁLISIS RAZONADO SIGDO KOPPERS S.A. CONSOLIDADO


1) INDICADORES FINANCIEROS

Indicador

Liquidez

Razón de liquidez

Razón ácida (*)

Endeudamiento

Razón de endeudamiento (**)

Deuda a corto plazo / deuda total

Deuda a largo plazo / deuda total

Cobertura de gastos financieros

Actividad

Total Activos

Inv. Empresas Relacionadas

Rot. Invent. (promedio ult.12 meses)

Perman. Invent. (promedio ult. 12 meses)

Resultados

Resultado operacional

EBITDA (***)

Gastos financieros


R.A.I.I.D.A.I.E. (****)

Utilidad (pérdida) del ejercicio

Rentabilidad

Rentabilidad patrimonio

Rentabilidad del activo (*****)

Rent. Activos operacionales per.

Utilidad por acción (últimos 12 meses)

Retorno de dividendos por acción (últimos 12 meses)

Unidad

Veces

Veces

Veces

Veces

Veces

Veces

M$

M$

Veces

Días

M$

M$

M$

M$

M$

M$

%

%

%

$

%

2006

2,07

1,44

0,77

0,48

0,52

4,92

783.886.114

16.310.256

4,52

79,68

56.348.221

82.239.730

(11.652.557)

940.262

96.206.632

26.018.763

10,36%

7,51%

14,74%

32,52

4,47%

2005

1,80

1,06

0,73

0,56

0,44

5,77

728.645.422

14.418.052

4,28

84,07

51.443.247

77.387.183

(9.323.741)

2.376.369

90.108.338

22.425.487

11,00%

7,72%

13,69%

28,03

3,26%

(*) Razón ácida: Disponibles / Pasivo circulante, entendiéndose como disponibles los saldos de los rubros Disponible,

Depósitos a plazo, Valores negociables, Deudores por Ventas y Documentos por cobrar.

(**) Razón de endeudamiento: Total Pasivos / (Patrimonio + Interés Minoritario)

(***) EBITDA: Resultado Operacional + Depreciación y Amortización de Intangibles

(****) R.A.I.I.D.A.I.E: Resultado antes de Impuestos + intereses + depreciación + amortización de intangibles y mayor y

menor valor.

(*****) Rentabilidad del activo: (Utilidad Neta + Gastos Financieros*(1-17%)) / Activos Totales



El índice de liquidez y la razón ácida han mantenido una positiva evolución lo que se explica principalmente

por la tenencia de instrumentos de intermediación financiera de corto plazo, producto de la emisión de capital

de octubre del 2005.

La razón de endeudamiento, la cual alcanza 0,77 veces, muestra un aumento respecto del año 2005 debido

tanto a que durante el 2006 la matriz contrajo un nuevo crédito para financiar al aumento de participaciones en

distintas filiales, como también por que algunas filiales (tales como Enaex) han contraído nuevos créditos para

financiar sus proyectos de expansión. A pesar de lo anterior, los indicadores de endeudamiento muestran en

su conjunto una conservadora posición financiera y una adecuada holgura para cumplir con sus obligaciones

de corto y largo plazo.

Durante el 2006 la rentabilidad sobre el patrimonio promedio alcanzó un 10,36% lo que representa una leve

baja respecto del año 2005. Sin embargo, dicha disminución esta fuertemente influenciada por el hecho de que

para el cálculo de rentabilidad del 2005 (utiliza el patrimonio promedio 2004-2005), el año 2004 no incorporaba

el aumento de capital materializado en octubre 2005, y en donde se recaudaron MM$84.000. Esto hace que la

base del patrimonio promedio del año 2005 sea significativamente inferior. Con todo, la rentabilidad alcanzada

el 2006 es destacable dado que la compañía se encuentra en una etapa de fuertes inversiones, las cuales

comenzarán a entrar en operaciones entre mediados del año 2007 y finales del 2008.

La utilidad por acción al 31 de diciembre de 2006 alcanza los $32,52 lo que constituye un aumento de un 16,02%


2) BALANCE CONSOLIDADO

Al 31 de diciembre de 2006, el total de activos circulantes consolidado aumentó en MM$ 25.137, lo que se origina

principalmente a partir de la combinación de los aumentos en “Depósitos a Plazo” por MM$40.968 que se

originan importantemente en Enaex (+MM$33.443) y en Sigdopack (+MM$3.710) producto de sus respectivos

aumentos de capital materializados a finales del 2006; del aumento de “Deudores por Ventas” de MM$8.548

que se originan principalmente en Enaex (+MM$3.612), en Invesiones Portuarias (+MM$1.958) y en Sigdopack

(+MM$1.860); y de la disminución en “Otros Activos Circulantes” por MM$25.550 originados esencialmente

en la matriz. En esta última cuenta es donde en la matriz se agrupan parte de los fondos recaudados en el

aumento de capital de octubre de 2005 que a lo largo de este año han disminuido debido a los aportes de

capital realizados tanto en Enaex como Sigdopack.

Al 31 de diciembre de 2006, la suma de los pasivos circulantes y de largo plazo aumenta en MM$33.401, lo que

se produce principalmente por un aumento en MM$37.504 de los pasivos financieros, los que alcanzaron los

MM$ 195.680. Este incremento se origina por la obtención de un nuevo préstamo en la matriz (+MM$15.903), el

cual se utilizó para financiar parte de los aumentos de participaciones en distintas filiales; y al aumento de la

deuda financiera en distintas filiales que se originan por los proyectos que estas están materializando. Este



Unidad

M$

M$

M$

M$

2006

218.802.623

398.151.703

(234.587.741)

382.366.585

2005

210.045.538

392.091.832

(226.328.022)

375.809.349

aumento en el nivel de deuda financiera está dentro del plan financiero de la compañía y esta directamente

asociado al crecimiento de las operaciones de los negocios.

Finalmente, el aumento del patrimonio en MM$11.772 coincide prácticamente al aumento de la utilidades

retenidas durante el año 2006.

2.1 Activos Fijos, principales inversiones y enajenaciones

Los Activos Fijos se presentan a su costo actualizado y se han registrado las depreciaciones sobre los bienes

que le corresponde utilizando el método de depreciación lineal. Al 31 de diciembre de 2006, el Activo Fijo

bruto aumentó en MM$ 6.557. Esto se origina producto de la combinación de los aumentos en el activo fijo de

Sigdopack (MM$12.096), Enaex (MM$5.248), SKC (MM$4.116), y Frimetal (MM$2.797); y a la disminución del activo

fijo de SK Inversiones Petroquímicas (MM$14.330) debido a que su filial Compañía de Hidrógeno del Bio-Bio

cambió la forma de contabilizar la inversión a la modalidad de arriendo financiero.

Activos fijos físicos

Terrenos y construcciones

Otros Activos Fijos Físicos

Depreciación Acumulada

Total Activos Fijos Netos

3) ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

Ingresos de Explotación

Los ingresos de explotación consolidados a diciembre de 2006 alcanzaron los MM$561.443, con un aumento de

MM$59.846 (+11,9%) respecto del año 2005. Destaca el crecimiento de los ingresos de Ingeniería y Construc-

ción SK (+33,3%), Frimetal (+39,3%), Sigdopack (14,5%), CTI (13,6%) y Enaex (10,5%).

Margen de Explotación

Al 31 de diciembre 2006, el margen de explotación consolidado alcanza los MM$114.392, lo que representa un

crecimiento anual MM$5.384 (+4,9%). Este crecimiento del margen se origina principalmente por los incre-

mentos obtenidos en CTI (+25,5%), Frimetal (+21,8%), Enaex (13,1%), e Inversiones Petroquímicas (74,3%). Este

aumento se ha producido a pesar de la depreciación promedio del dólar en un 5,1% respecto del año 2005, lo

que en algunas filiales, tales como Puerto Ventanas y Enaex, continúa siendo sensible.


Gastos de Administración y Ventas

Al cierre del año 2006, la relación entre gastos de administración y ventas (GAV) y el total de ventas alcanzó un

10,3% lo que se compara positivamente con el 11,5% alcanzado en el año 2005. Lo anterior se debe en parte por

menores gastos de administración en la matriz de MM$1.300, y en parte a que en varias filiales el incremento

porcentual de los GAV fue significativamente menor al incremento en sus ventas. Destacan los casos de CTI,

Frimetal e Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers.

Resultado No Operacional

Al 31 de diciembre 2006, el resultado no operacional consolidado alcanzó una utilidad de MM$940, disminuyen-

do en MM$1.436 respecto del año anterior. Esto se debe principalmente a menores utilidades en “Diferencias

de Cambio” de MM$3.205 y a mayores “Gastos Financieros” de MM$2.329 originados tanto por el aumento del

nivel de endeudamiento como por el aumento de las tasas de interés respecto del año 2005. Estos efectos fue-

ron contrarrestados por mayores “Ingresos Financieros” de MM$1.656, por una mayor utilidad en “Corrección

Monetaria” de MM$2.292 y por un mayor reconocimiento de “Utilidad Inversiones Empresas Relacionadas” de

MM$601 provenientes principalmente de SKBergé.

Utilidad Neta

Al 31 de diciembre 2006, la utilidad neta del ejercicio alcanzó a MM$26.019, lo que representa un aumento de 16,02% respecto del año 2005. Este importante incremento tiene dos grandes orígenes; En primer lugar, un aumento en las utilidades en las empresas (y por consiguiente en el resultado proveniente del reconocimiento proporcional de sus respectivas utilidades); destacan en esto las filiales CTI (+56,3%), Frimetal (+22,0%) y Enaex (+8,8%). En segundo lugar, un aumento en el resultado en la matriz.


La siguiente tabla muestra la variación de los márgenes de explotación para cada una de las sociedades que consolida Sigdo Koppers S.A.:


Nota: Las cifras presentadas en cada negocio se presentan sin eliminaciones de ventas inter-compañía, sin embargo las cifras consolidadas si incorporan dichos ajustes.

2006M$

93.394.767(90.454.214)

2.940.553

48.268.211(37.227.138)11.041.073

126.747.645(100.768.082)

25.979.563

113.495.413(81.567.167)31.928.246

40.115.054(32.878.809)

7.236.245

(37.495.659)(30.876.424)

6.619.235

2.763.855(644.192)2.119.663

(108.649.343)(81.593.293)27.049.050

561.442.948(447.050.725)

114.392.223

VariaciónM$

23.308.659(26.288.977)(2.980.318)

(2.836.195)1.777.674

(1.058.521)

12.105.562(91.067.657)

3.037.905

13.558.869(7.061.379)6.497.490

11.808.646(10.514.570)

1.294.076

5.304.399(6.417.269)(1.112.870)

(86.220)989.658903.438

142.904(805.092)(662.188)

59.846.498(54.461.910)

5.384.195

Variación%

33,3%41,0%

(50,3%)

(5,5%)(4,8%)(8,7%)

10,6%9,9%

13,2%

13,6%9,5%

25,5%

41,7%47,0%21,8%

16,5%26,2%

(14,4%)

(3,0%)(60,6%)

74,3%

0,1%1,0%

(2,4%)

11,9%13,9%4,9%

Negocios

Ingeniería y ConstrucciónIngresosCostosMargen de explotación

Puerto VentanasIngresosCostosMargen de explotación

EnaexIngresosCostosMargen de explotación

CTIIngresosCostosMargen de explotación

FrimetalIngresosCostosMargen de explotación

SigdopackIngresosCostosMargen de explotación

Compañía de Hidrógenos del Bío-BíoIngresosCostosMargen de explotación

SK ComercialIngresosCostosMargen de explotación

Total Ingresos consolidados SKTotal costos consolidados SKTotal margen de explotación consolidado

2005M$

70.086.108(64.165.237)

5.920.871

51.104.406(39.004.812)12.099.594

114.642.083(91.700.425)22.941.658

99.936.544(74.505.788)25.430.756

28.306.408(22.364.239)

5.942.169

(32.191.260)(24.459.155)

7.732.105

2.850.075(1.633.850)

1.216.225

108.499.43980.788.20127.711.238

501.596.843(392.588.815)

109.008.028


4) DIVERGENCIAS ENTRE VALORES CONTABLES Y DE MERCADO

Respecto de los principales activos consolidados de las sociedades podemos mencionar lo siguiente:

a) Con relación al capital de trabajo, dada la alta rotación de los ítems que lo componen y debido a que

los pasivos exigibles se presentan a su valor económico, su valor de libros es representativo de su valor de

mercado.

b) Con relación a los activos fijos de las sociedades, estos se presentan a su valor de adquisición corregido

monetariamente y las depreciaciones correspondientes están determinadas según el método lineal y de

acuerdo a la vida útil de los bienes.

Los valores mencionados representan el valor de las unidades económicas en marcha, según su actual estado

de conservación o utilización y estos activos se presentan valorizados de acuerdo a principios de contabilidad

generalmente aceptados y a las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

5) ANÁLISIS DE MERCADO

Los resultados de Sigdo Koppers S.A. corresponden fundamentalmente a los resultados provenientes de sus

sociedades filiales, las cuales están organizadas en 3 áreas de negocios: Área de Servicios, Área Industrial y

Área Comercial y Automotriz.

5.1 Área de Servicios

5.1.1 Industria de Construcción y Montaje Industrial

Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. (ICSK), es una empresa líder en la ejecución de proyectos de

construcción, ingeniería y montaje industrial en proyectos de mediana y gran envergadura, con un sólido

prestigio tanto en Chile como en el extranjero. Los servicios prestados por la empresa al sector productivo,

le han permitido obtener una amplia experiencia en proyectos que requieren altos niveles de especialización,

así como la capacidad de ejecutar obras en áreas tan diversas como son Minería y Metalurgia, Generación y

Transmisión de Energía, Obras Civiles y Construcciones Industriales.

Durante el 2006, el sector de la construcción y montaje industrial evidenció una marcada desaceleración,

sin embargo de acuerdo a distintas fuentes se mantienen positivas proyecciones en los próximos años. En

ese sentido es importante mencionar el catastro de la Corporación de Bienes de Capital, el cual proyecta una

inversión privada de MMUS$ 20.597 entre los años 2006 y 2010 para los sectores Minería, Forestal, Industrial,

Energía y Puertos (ver tabla).


Todos dichos sectores representan los sectores relevantes para el negocio de ICSK. A su vez, Cochilco presentó

en su informe de Agosto de 2006, proyecciones en la inversión privada y estatal en la minería chilena del

cobre y el oro por MMUS$ 13.090 entre los años 2006 y 2010.

5.1.2 Negocio Portuario y de Transporte de Carga

La industria portuaria se segmenta en dos grandes áreas: transferencia de carga a granel sólida, líquida y

gaseosa; y transferencia de carga en contenedores. El negocio portuario en el cual participa Sigdo Koppers,

a través de Puerto Ventanas S.A., consiste básicamente en la transferencia de Graneles en la zona central

de Chile, incluyendo la estiba y desestiba de naves y el consiguiente almacenamiento de la carga en caso

de requerirse. Además la compañía desarrolla el negocio de “bunkering”a naves en los puertos en la zona

central.

Los principales clientes del negocio portuario granelero son grandes compañías mineras, químicas,

industriales, y en general las demandantes de carbón, cemento (clinker), granos y combustible. La operación

de este negocio está basada principalmente en contratos de largo plazo con los clientes, mayoritariamente

en dólares.

Los principales competidores de Puerto Ventanas son los puertos de la zona central, principalmente los

Puertos de San Antonio, el cual posee una participación de mercado en carga general aproximada de 51% y el

Puerto de Valparaíso que posee un 33% de participación.

Puerto Ventanas alcanza una participación de mercado en transferencia de graneles sólidos (mercado

relevante para Puerto Ventanas) en torno al 52% en la zona central del país, manteniéndose en los mismos

niveles que el período anterior.

Al 31 de diciembre de 2006 se transfirieron 3.859.634 toneladas por el puerto, prácticamente igualando

(-0,6%) la carga transferida el 2005, la cual representa el record histórico de la compañía. En ese sentido la

venta valorada asociada al negocio portuario disminuyó un 4,4% respecto del año anterior, esto explicado

principalmente a que durante el año 2006 el tipo de cambio promedio fue un 5,1% menor a del año 2005. En

contraste, la venta valorada asociada al negocio de terminal de asfalto y combustible registró un incremento

Sector

MineríaForestalIndustrialEnergíaPuertosTotal

2006MMUS$

1.713657723831

513.975

2007MMUS$

1.616163515

1.93379

4.306

2008MMUS$

1.72115

2132.195

654.209

2009 y 2010MMUS$

3.5260

1064.467

88.107

TotalMMUS$

8.576835

1.5579.426

20320.597



de 20,6%; lo mismo sucedió con los ingresos por Servicios de Minitanqueros con un crecimiento de 23,5%.

Al 31 de diciembre de 2006, Puerto Ventanas disminuyó su resultado operacional en MM$ 1.316, debido

principalmente a la brusca caída del tipo de cambio que afectó los ingresos de explotación, manteniéndose

los costos relativamente constantes, lo cual trajo consigo una disminución de margen.

En cuanto a la industria de transporte de carga en Chile, en donde Sigdo Koppers participa a través de

Fepasa, éste vive una etapa de modernización y de búsqueda de eficiencias, lo que se refleja en los altos

niveles de inversión en proyectos de infraestructura, tales como: carreteras, puertos, aeropuertos y sistemas

ferroviarios.

Fepasa, por su parte, se concentra principalmente en el transporte de productos en la zona centro y sur

del país, siendo los de mayor importancia rollizos y trozos, productos químicos, celulosa, alimentos para la

industria salmonera, cemento, fierro, graneles agrícolas, concentrado de cobre y contenedores. Con respecto

a la competencia que posee Fepasa, ésta se concentra en los transportistas privados de camiones y en la

empresa Transap que también opera ferrocarriles de carga.

Al 31 de diciembre de 2006, Fepasa había movilizado 7.819.112 toneladas, cifra que representa un 8,1% de

disminución con respecto al año 2005. Lo anterior debido tanto al siniestro sufrido en el Puente del Río Ñuble

en el mes de Febrero del año 2006, como al vencimiento del contrato de carga con CMPC que afectó a la

compañía a partir del segundo semestre del año 2005.

Finalmente es importante destacar la interrelación sinérgica que existe entre las operaciones de Puerto

Ventanas y las de Fepasa, lo que genera un aumento en la base de clientes compartidos y ahorros de costos.

5.2 Área Industrial

5.2.1 Industria de Explosivos Industriales

La industria de explosivos industriales, en donde participa Sigdo Koppers a través de Enaex S.A., se concentra

principalmente en satisfacer las necesidades de fragmentación de roca de la minería, grandes obras civiles,

y otras aplicaciones especiales tales como prospecciones sísmicas. Enaex participa tanto en Chile como en

otros países de Latinoamérica, especialmente Perú, a través de DynoNobel Samex. Tanto el mercado chileno

como el mercado peruano se mantienen con buenas perspectivas al alza, existiendo más de MMUS$ 15.000

esperados de inversiones mineras en los dos países en los próximos años, lo que dará un fuerte impulso a la

industria de los explosivos.

Para operar competitivamente en la industria de explosivos no basta fabricar y comercializar explosivos;

resulta clave ofrecer un servicio integral de fragmentación de roca. Es por esto que Enaex cuenta con

personal altamente capacitado y tecnología adecuada que le permite funcionar con un alto nivel de seguridad

y eficiencia. En el caso de proveedores de servicios integrales, es una práctica común en la industria operar


con contratos de largo plazo de 3 a 5 años en dólares, estableciendo relaciones comerciales estables.

La producción de las materias primas claves como el nitrato de amonio y el amoníaco resulta fundamental

para Enaex al poder ofrecer la mayor confiabilidad y calidad disponibles a sus clientes regionales.

La industria de fragmentación integral de roca en Chile tiene dos actores principales (Enaex S.A. y Orica

Chile S.A), los que abarcan cerca del 97% del total demandado por este tipo de productos y servicios. Enaex

registra por varios años en el mercado doméstico una participación relativa cercana al 70%, mientras que en

el mercado peruano se ha logrado un crecimiento paulatino que alcanza en la actualidad más de un 50% de

participación en el segmento de minería de rajo abierto.

En los Sistemas de Iniciación, Enaex tiene contratos de suministro y distribución con DynoNobel en Chile. La

matriz internacional de esta última fue recientemente adquirida por Orica Limited lo que no genera cambios

en los acuerdos contractuales vigentes.

Al 31 de diciembre de 2006, Enaex alcanzó una venta física de 466.511 toneladas, lo que equivale a un

incremento de 5,3% respecto del año 2005.

La utilidad del ejercicio de Enaex en el año 2006 presenta un mejor resultado con respecto al ejercicio anterior,

con un incremento de MM$ 1.231, equivalente a 8,8%. Este mejor resultado se explica por un lado por un

positivo incremento en el resultado operacional de MM$ 2.525, producto de un mayor volumen de operación y

mejores márgenes; y por otro lado por una menor utilidad No Operacional de MM$ (1.368), producto del efecto

adverso de diferencias de cambio y por una provisión por obsolescencia en la planta de nitrato de amonio.

5.2.2 Industria Línea Blanca y Electrodomésticos

Sigdo Koppers participa en la industria de línea blanca y electrodomésticos a través de su filiales CTI e

Inversiones Frimetal.

Compañía Tecno Industrial

CTI participa en forma directa en el sector de línea blanca, actividad de bienes transables altamente competitiva

y dinámica. Comercialmente, está presente en el mercado nacional y en diversos países, principalmente

Argentina, Bolivia, Colombia, Ecuador, México, Panamá, Perú, Venezuela, Nueva Zelanda entre otros.

La competencia que CTI enfrenta en el mercado chileno está constituida por las más importantes empresas

internacionales del sector de línea blanca, con presencia comercial en el país y también por productores e

importadores locales, lo que explica el alto nivel de competencia existente.

El mercado local de línea blanca, en unidades, muestra una tendencia sostenida de crecimiento que, para el

año 2006, en sus líneas más importantes (refrigeradores, cocinas, lavadoras), está en torno al 10%. Lo anterior

ha estado motivado, entre otros, por un favorable escenario con mejores expectativas de los consumidores y

a bajas tasas de interés que impactan positivamente la venta de bienes durables.



En el año 2006, las ventas valorizadas en el mercado nacional crecieron un 11,4%, destacándose el crecimiento

de casi todas las líneas de productos. Lo anterior es el resultado de una mayor competitividad de los nuevos

modelos incorporados y de una mayor cobertura de productos en exhibición. CTI ha incrementado levemente

durante el año 2006 su importante participación de mercado con sus marcas Fensa y Mademsa, aplicando

estrategias comerciales adecuadas a los niveles de competencia, siguiendo una política permanente de

inversión en tecnología, desarrollo de productos y calidad, lo que ha permitido enfrentar con éxito un mercado

cada vez más exigente y competitivo.

Por intermedio de su filial Somela S.A., CTI participa en el mercado nacional de electrodomésticos pequeños,

sector en el cual ocupa un lugar preponderante. Cabe destacar, además, que Somela es un importante exportador

de lustraspiradoras a nivel mundial. Las ventas valoradas de Somela crecieron un 20,1% manteniendo su

liderazgo y su significativa participación de mercado la cual alcanza un 20% aproximadamente.

Las fuentes de crecimiento de CTI son el mercado local y el mercado de exportaciones. Este último es para

CTI un sector muy dinámico, constituyéndose en la base fundamental para el crecimiento de la empresa. En

ese sentido el objetivo prioritario de CTI es desarrollar mercados externos, fundamentalmente con marcas

para terceros, exportando productos manufacturados en las plantas locales, y avanzando en el propósito de

transformar a CTI en un actor relevante en el mercado Latinoamericano de la línea blanca.

Las exportaciones en el año 2006 alcanzaron los US$46,3 millones lo que representa un crecimiento de 28,2%,

respecto del año 2005. Durante el 2006 las exportaciones representaron un 26,8% de los ingresos individuales

de CTI, lo que cumple con el plan comercial diseñado para el año 2006.

Estos positivos resultados obedecen a la aplicación consistente de estrategias y acciones destinadas a lograr

que el dinamismo de las exportaciones continúe, principalmente, a través del desarrollo de productos con

nuevos diseños y costos menores, que permitan mantener la competitividad de los productos a niveles

internacionales.

Adicionalmente, se han incrementado las acciones para obtener un mayor y mejor conocimiento de los

mercados y de los clientes, manteniéndose la búsqueda de nuevas oportunidades, teniendo como objetivo

principal diversificar la cartera actual. Estas acciones han posibilitado la apertura de un nuevo cliente en

Colombia y ampliar la cartera de productos que se vende a los actuales clientes en Venezuela.

Al 31 de diciembre de 2006, el resultado operacional consolidado de CTI aumenta en MM$ 5.514, lo que

representa un crecimiento de 50,5% con respecto al año anterior. Este incremento se explica, principalmente,

por el aumento de 25,5% del margen de explotación, el que supera con creces al 6,8% de mayores gastos de

administración y ventas.

A partir de estos positivos resultados operacionales, la utilidad neta de CTI aumenta en MM $ 4.784 lo que

representa un crecimiento de 56,3%.


Frimetal

En Argentina, Frimetal participa comercialmente en la distribución de artefactos de línea blanca en tanto

de producción propia (Freezers y Refrigeradores) como adquiridos a terceros (Refrigeradores, Lavadoras y

Centrífugas), los que son comercializados con su marca Gafa.

El mercado argentino de línea blanca ha mostrado un significativo repunte desde mediados de 2004 y ha

continuado creciendo, aunque a ritmos menores, durante el presente período. El tamaño de los mercados ha

superado los niveles anteriores a la crisis. Similar recuperación se observa en el mercado de los productos

comerciales (exhibidoras horizontales y verticales), destinados a satisfacer las necesidades de las empresas

cerveceras, de bebidas gaseosas y de helados.

Cabe destacar que, en Argentina, se establecieron ciertas restricciones a la importación de productos de

línea blanca desde Brasil, por la vía de definir cupos de importaciones para refrigeradores y cocinas, y exigir

autorizaciones previas para importar lavadoras automáticas. Adicionalmente, dichos acuerdos contemplaron

restricciones para importaciones desde países extrazona (Mercosur), que a Frimetal le han significado

dificultades para importar, desde Chile, con su marca GAFA, refrigeradores, cocinas y lavadoras.

Por otra parte, estas medidas de protección, definidas como transitorias, establecidas a favor de los sectores

industriales locales considerados sensibles, entre los que se encuentra la línea blanca, forman parte de un

objetivo de reindustrialización de Argentina, compensando ciertas asimetrías negativas de dicha economía

en relación a ciertos beneficios obtenidos por los productores brasileños en sus exportaciones.

En este esquema económico definido por la autoridad, la filial Frimetal ha aumentado su actividad fabril al

máximo, produciendo refrigeradores, freezers y expositoras a plena capacidad, la que se aumentó durante el

año 2005, producto de la aplicación de ingeniería de procesos, cambios de lay-out e incorporación de equipos

menores.

Consecuentemente, la actividad comercial de la compañía y la imagen de la marca GAFA han crecido

considerablemente, aumentando su participación de mercado en refrigeradores y manteniendo su alta

importancia relativa en el mercado de freezers y exhibidoras. En ese sentido, cabe destacar la importancia

que ha alcanzado Frimetal en el mercado de la refrigeración de Argentina, logrando a diciembre de 2006 un

aumento de ventas en unidades de 21 % en relación al año 2005, principalmente explicado por el crecimiento

con su marca GAFA, con lo cual, la marca alcanza una participación de mercado de alrededor de 20%. En

particular en el mercado de freezers horizontales y exhibidoras verticales, productos tradicionales de Frimetal

y de su marca GAFA, el crecimiento a diciembre de 2006 con respecto a 2005, es de 18%, mercados en los

cuales GAFA tiene una participación de alrededor de 50%.



También es significativa la mayor venta de lavadoras, centrifugas y cocinas, esta última línea reincorporada a

principios del segundo trimestre del 2006, comportamiento que representa un avance en la consolidación de

GAFA como una marca de línea blanca en el mercado argentino.

En relación a las exportaciones, estas han mostrado un repunte de 33,6%, no obstante las dificultades

competitivas que se enfrenta en la región extra Mercosur (Perú, Ecuador, Colombia y Venezuela), países en

los cuales los productos exportados desde Argentina están sujetos al pago de aranceles aduaneros altos y

mayores a los de otros países, lo que claramente disminuye su competitividad, al no tener Argentina acuerdos

comerciales con estos países.

Al 31 de diciembre de 2006, el resultado operacional de Frimetal aumentó en MUS$ 1.346, lo que representa un

crecimiento de 17,1%, con respecto al año 2005. Este aumento se explica, principalmente, por un aumento de

las ventas, producto de la mayor actividad en el mercado argentino, con su correspondiente mayor margen de

explotación, el que más que compensa el incremento de gastos de administración y ventas.

Cabe mencionar que durante el último semestre de 2006 se reflejaron en los Gastos de Administración y

Ventas gastos por contratos de transferencia de tecnología para los proyectos de refrigeradores y lavadoras

automáticas carga vertical, ambos suscritos en abril de 2006 con CTI Compañía Tecno Industrial S.A. A pesar de

dichos cargos, que tienen carácter de no recurrente, la utilidad neta del 2006, aumentó en MUS$ 792 respecto

del mismo período del año anterior.

En relación a los proyectos que Frimetal está desarrollando, cabe destacar, que a fines del año 2005, se

terminó la ampliación del edificio de la Planta de Producción de Refrigeración en Rosario, lo que permitirá

ejecutar, durante este año 2006, el proyecto de ampliación de la capacidad de producción a 330.000 unidades

anuales. Este proyecto considera una inversión de aproximadamente US$7 millones (sin incluir capital de

trabajo) y contempla la incorporación de nuevas tecnologías, equipos y maquinarias, ampliación de edificios,

cambios de lay out, desarrollo de productos, con todo lo cual se proyecta contar con una planta productiva de

refrigeración competitiva a nivel internacional.

Finalmente, se encuentra también en curso, en Frimetal SA, la ejecución del proyecto de fabricación de lavadoras

automáticas de carga vertical, lo que permitirá satisfacer mayoritaria y crecientemente este mercado, con

producción local. En la práctica actualmente es imposible satisfacer este mercado con importaciones dada las

restricciones existentes al respecto. Este proyecto considera una inversión de alrededor de US $ 2,5 millones

(sin incluir capital de trabajo) y contempla la incorporación de nueva tecnología, equipos y maquinarias,

producto y líneas de producción.

A inicios del 2007, ambos proyectos se encuentran, en lo sustancial, terminados, esperándose iniciar la

fabricación de las primeras lavadoras durante el primer trimestre del 2007, y a contar de enero de 2007 ya

está disponible la mayor capacidad de producción de la planta de refrigeradores.


5.2.3 Industria de Materiales para Envases Flexibles

En esta industria, Sigdo Koppers, a través de su filial Sigdopack, participa en la fabricación de películas

poliméricas para envases alimenticios.

La industria proveedora de materiales para la fabricación de empaques flexibles está marcada por un fuerte

dinamismo, tanto en innovación de productos como en penetración de mercado. Esta industria provee distintos

tipos de materiales: papel, películas de aluminio y películas en base a polímeros, materiales con los cuales se

fabrican todo tipo de envases incluyendo envases para productos alimenticios.

Dentro de los principales productos de esta industria de envases flexibles se destaca el BOPP (polipropileno

biorientado) y el BOPA (poliamida biorientada). Para la producción de este último material, Sigdopack desarrolló

una nueva línea de producción que entró en período de prueba hacia fines del 2005, y que oficialmente se

inauguró en Mayo 2006.

En diciembre 2005 Sigdopack anunció la instalación de una planta de BOPP en Argentina, con una capacidad

máxima anual de 37.500 toneladas, la que se espera inicie sus operaciones comienzos del segundo semestre

de 2007, Con esta nueva planta, la compañía incrementará su participación en Argentina y Latinoamérica,

mercados que crecen un promedio anual de 10% en el uso de BOPP. El tamaño de mercado latinoamericano

alcanzó según estimaciones de la compañía a 340.000 toneladas el 2006. Esta demanda, a los ritmos actuales

de crecimiento, requeriría nueva oferta de producto hacia la región de más de 20.000 toneladas cada año. En

el mercado de este tipo de productos es muy conveniente satisfacer la demanda con producción localizada

cerca de los centros de consumos y de las fuentes de materia prima.

El mercado de envases flexibles está creciendo significativamente en Latinoamérica debido al crecimiento de

la población y al hecho que los consumos per cápita de estos productos respecto de países más desarrollados

son aún muy bajos.

Al 31 de diciembre 2006, las ventas de Sigdopack alcanzaron los MUS$ 70.429 lo que representa un aumento de

14,5% con respecto al año 2005. Cabe destacar que los ingresos fueron afectados por una menor producción en las

líneas de BOPP, debido a detenciones programadas y problemas operacionales durante el primer trimestre 2006.

La utilidad neta del año 2006 alcanzó los MUS$ 2.997, lo que constituye una disminución de MUS$2.809

respecto de 2005. Esta disminución se explica principalmente por mayores depreciaciones y gastos financieros

asociados al recientemente inaugurado proyecto BOPA. Este proyecto comenzaría a generar sus primeras

utilidades durante el año 2007.



5.2.4 El sector de producción de Hidrógeno industrial

Sigdo Koppers participa en este sector a través de su filial SK Inversiones Petroquímicas S.A., la cual es

controladora a su vez de Compañía Hidrógeno del Bío-Bío (CHBB). Esta última sociedad es propietaria de una

planta productora de hidrógeno de alta pureza destinada a abastecer en exclusiva a la Refinería Bío-Bío de

ENAP. El hidrógeno es un elemento necesario en la fabricación de combustibles de bajo contenido de azufre,

el cual requiere de hidrógeno de alta pureza para su producción. Este nuevo diesel es un combustible más

limpio, que cumple con estándares internacionales de emisión de contaminantes.

Al 31 de diciembre de 2006 el resultado operacional de SK Inversiones Petroquímicas alcanzó los MUS$ 3.845,

y una utilidad neta del ejercicio de MUS$2.433.

5.3 Área Comercial y Automotriz

5.3.1 Industria de Comercialización y Arriendo de Maquinaria

Sigdo Koppers participa en este sector a través de su filial SK Comercial S.A. (SKC). El objeto de la sociedad es la

importación, exportación, arrendamiento, maquinarias y vehículos de transporte, distribución, representación

y demás formas de comercialización de maquinarias y equipos, sus repuestos, partes y piezas, lubricantes y

neumáticos, e incorpora la representación de servicios para la industria de aeronavegación comercial. SKC

participa en el mercado de Chile, Perú y Argentina.

SKC, quien representa prestigiosas marcas mundiales como Toyota, Volvo, Manitou, Iveco, New Holland,

Ingersoll Rand, Air Bus, Texaco, Bridgestone, mantiene una consistente posición de liderazgo en el mercado de

maquinarias en Chile, lo que le permitirá aprovechar las positivas proyecciones para la inversión en bienes de

capital y de crecimiento industrial que se espera para los próximos años.

La industria presenta una alta concentración de competidores, los cuales buscan diferenciarse por la calidad

del servicio, elemento clave en la competitividad.

Es posible distinguir dos grupos de competidores; fabricantes y distribuidores. Ambos desarrollan venta

directa para los segmentos de mercado institucionales o grandes empresas, y utilizan el canal de pequeños

distribuidores para atender a pequeñas empresas.

En relación al mercado de arriendo de maquinaria, en el cual SKC participa en Chile y en Perú a través de su filial

SKC Rental S.A., este debería desarrollarse con aún mayor fuerza, en línea con las tendencias mundiales.

Las fuentes de crecimiento de esta industria están muy ligadas a la inversión en activos productivos e

infraestructura en todos los sectores de la economía y tambien al nivel de actividad minera e industrial, las que se

presentan muy auspiciosas en el caso de Chile y el resto de los países donde SKC participa (Argentina y Perú).


Al 31 de diciembre de 2006, SK Comercial tuvo un incremento de un 0,1% en sus niveles de venta, esto a pesar

que durante el último semestre de 2006, el sector de la construcción y montaje industrial ha evidenciado una

marcada desaceleración, producto de una baja temporal de la inversión en Chile durante el último semestre

de 2006. Esto ha sido particularmente sensible en la agricultura debido al empeoramiento de los márgenes

producto de la caída del tipo de cambio. Adicionalmente, se ha evidenciado un retraso en el proceso de

concesiones de obras de infraestructura.

Por estas razones, el resultado neto del ejercicio alcanzó al 31 de diciembre de 2006 los MM$ 3.935, lo que

representa una disminución de MM$1.257 respecto del mismo periodo del año anterior.

5.3.2 Industria Automotriz

Sigdo Koppers participa en este sector a través de su filial SK Inversiones Automotrices, la cual a su vez es

dueña del 40% de las acciones de SKBergé. El negocio Automotor en Chile se ha caracterizado por una alta

competencia y dinamismo (ligado a las buenas perspectivas económicas actuales). En este sentido es impor-

tante destacar que pese al reducido tamaño del mercado, en comparación con otras industrias mundiales, es

altamente competitivo (34 marcas en automóviles y 24 en camiones), lo que lo ha convertido en un mercado de

prueba o laboratorio, pues ha servido para adelantar las tendencias y reacciones que provocarán los modelos

en mercados de mayor tamaño.

Este sector totaliza ingresos aproximados de US$ 2.000 millones anuales lo que representa aproximadamente

un 3% del Producto Interno Bruto. El mercado automotor muestra una tasa creciente entre los años 1994 y

2005. En este período el parque automotriz en Chile creció a una tasa promedio anual de 4,8%. El año 2005, el

parque automotor aumentó un 5,6%, llegando a 2.427.343 unidades, alcanzando una tasa de 6,6 individuos por

vehículo en circulación, lo que resultó ser la más alta tasa de motorización lograda a la fecha y que a su vez

es un índice bajo en comparación con países más desarrollados.

Al 31 de diciembre de 2006, las ventas físicas en el mercado chileno de vehículos nuevos crecieron 4,7% anual,

totalizando 190.540 unidades.

6) FLUJOS DE EFECTIVO

Los principales componentes del flujo de efectivo originado en cada período son:

Flujos de Efectivo

Actividades de operación

Actividades de financiamiento

Actividades de inversión

Flujo neto del período

Unidad

M$

M$

M$

M$

2006

61.031.413

13.335.261

(15.027.054)

59.339.620

2005

62.322.533

78.483.757

(98.489.325)

42.316.965



6.1 Actividades de la operación

El flujo operacional de la compañía alcanza los MM$61.031 lo que representa una leve disminución de 2,1%.


6.2 Actividades de Financiamiento

El flujo de financiamiento presenta un flujo positivo de MM$ 13.335, lo que representa una disminución de

MM$ 65.148 respecto del año 2005. Esto se debe a tres factores: en primer lugar a una menor obtención de

fondos por colocación de acciones netas de costos de colocación de MM$ 67.426 (durante el 2005 se realizó

un aumento de capital en Sigdo Koppers por MM$ 85.936 el cual provino en su totalidad de terceros, mientras

que durante el 2006 solamente se registra la contribución de terceros de MM$16.202 en los aportes de capital

materializados por Enaex y Sigdopack). En segundo lugar, a un aumento del financiamiento neto en MM$ 7.277;

y tercero, a un aumento de los dividendos pagados de MM$ 4.999.

6.3 Actividades de Inversión

Finalmente, al 31 de diciembre de 2006 el flujo de inversión alcanzó un flujo negativo de MM$ 15.027, lo que

constituye una disminución de MM$ 83.462. Esto tiene su origen en mayores inversiones financieras originadas

con parte de los fondos recaudados en los aportes de capital en Enaex y Sigdopack, y reclasificaciones de algunas

inversiones financieras a menos de 90 días. Adicionalmente e incluidos en los números anteriores, durante el

año 2006 se invirtió MM$ 50.187 en Activos Fijos netos y MM$ 17.444 en Inversiones Permanentes netas.

7) ANALISIS DE RIESGO DE MERCADO

Los factores de riesgo de Sigdo Koppers S.A. se deben analizar en función de cada industria en la que participa.

Este análisis se presenta en el análisis razonado consolidado de esta sociedad. Sin embargo a nivel individual

la compañía está expuesta a riesgo de movimientos de tasas de interés y de variaciones en los tipos de

cambio, especialmente el Peso/Dólar.

7.1 Área de Servicios

7.1.1. Industria de Construcción y Montaje Industrial

El principal elemento de riesgo es la dependencia que tienen los grandes proyectos de inversión industrial

a los ciclos económicos del país. Este tipo de proyectos son fuente importante de ingresos para ICSK. La

compañía también enfrenta el riesgo de la volatilidad de los precios de los recursos necesarios para efectuar

las distintas obras en las que participa. Para mitigar este problema el cual puede repercutir en mayores costos

y una probable pérdida de una licitación, la empresa ha iniciado acuerdos comerciales con los principales

proveedores, lo que se traduce en una ventaja económica para las obras y una mejor utilización de recursos.


Otro elemento de riesgo al que se ve enfrentado esta filial es sus ingresos se generan en forma discreta, cuando

la empresa se adjudica algún proyecto en particular, aunque una vez adjudicados los proyectos estos entregan

sus ingresos por 1 a 3 años. La magnitud y estabilidad de los ingresos de ICSK dependen fundamentalmente

de las características de los proyectos adjudicados por la firma.

La compañía está focalizada en minimizar estos efectos y dentro de su estrategia de mitigación se destaca:

a) Participación en licitaciones de proyectos de alta inversión y de relativamente largos procesos de

construcción, los cuales le dan cierta estabilidad a la operación; b) La cultura corporativa planteada al interior

de la institución al trabajo de excelencia, con el cual a base de un trabajo de calidad superior se generan

relaciones de largo plazo con sus principales clientes, argumentando las posibilidades de éxito en futuras

licitaciones.

7.1.2 Negocio Portuario y de Transporte de Carga

En términos operacionales, Puerto Ventanas no enfrenta altos riesgos, producto de las significativas barreras

de entrada al negocio, la estrecha relación de largo plazo que mantiene con sus clientes, y la importante

infraestructura en el puerto y amplias instalaciones anexas de manejo y almacenamiento. Por otro lado, la

sociedad cuenta con seguros acordes a la actividad, asegurando de esta manera las responsabilidades e

instalaciones de la empresa.

Los ingresos de Puerto Ventanas S.A. se encuentran mayoritariamente indexados al dólar, mientras que sus

costos de explotación están mayoritariamente en moneda local. En este sentido los márgenes operacionales

de la compañía están expuestos a variaciones de tipo de cambio. Al 31 de diciembre de 2006, el 95% de la

deuda de corto plazo está en unidades de fomento (UF). De la deuda de largo plazo, el 80% está en unidades

de fomento (UF) y el 20% restante está pactado en dólares, por lo que están expuestos a la variación del tipo

de cambio del dólar estadounidense. Puerto Ventanas S.A. en forma consolidada, no mantiene actualmente

contratos para cubrir su exposición al tipo de cambio.

Adicionalmente, la sociedad, en menor grado, presenta el riesgo de variación de las tasas de interés; Al 31 de

diciembre de 2006, el 56% de la deuda de largo plazo de Puerto Ventanas S.A. consolidado están pactados a

tasa fija, el restante 44% de la deuda está pactada a tasa variable. Las tasas determinantes para estos créditos

es una tasa fija anual expresada en UF, la diferencia está pactada en tasas Libor de 180 días y TAB real de 360

días. De los créditos de corto plazo vigentes al 31 de diciembre, el 100% están pactados a tasas fijas. Del total

de la deuda, el 7% corresponde a deudas de corto plazo y el 93% a deudas de largo plazo. No existen contratos

de cobertura de tasas para estos pasivos.



7.2 Área Industrial

7.2.1 Industria de Explosivos Industriales

La sociedad filial Enaex S.A. está influenciada tanto por el nivel de actividad en la minería, el que aumenta

naturalmente aunque no se realicen nuevos proyectos de inversión. Adicionalmente los nuevos proyectos

que se realicen incrementan aún más la actividad futura de la industria. También influyen positivamente las

inversiones en infraestructura, tanto en proyectos relacionados con energía como con obras públicas.

Por otra parte, los resultados de Enaex están sujetos a la variabilidad de los precios internacionales del

amoniaco, no así de los fletes marítimos internacionales. Esta variabilidad se amortigua, en una proporción

importante, con la indexación a valores internacionales de este insumo, de los precios de la gran mayoría de

los contratos que mantiene la Empresa.

Finalmente, las tasas de interés internacionales, y las políticas cambiaria y arancelaria, tienen incidencia en

los ingresos y también en los costos y gastos de la compañía. Enaex tiene casi la totalidad de los ingresos

indexados a dólares, mientras que sus costos de explotación sólo parcialmente en dicha moneda. En ese

sentido, Enaex tiene definido como política reducir el riesgo cambiario a través de una política de cobertura de

manera de reducir el impacto de las variaciones del tipo de cambio sobre los resultados tanto operacionales

como no operacionales. Esto se ha logrado en parte, a través de la indexación de nuestras ventas y costos de

explotación al tipo de cambio, generándose un diferencial de exposición el cual se neutraliza en gran medida,

a través del endeudamiento financiero en la misma moneda.

7.2.2 Industria Línea Blanca y Electrodomésticos

Compañía Tecno Industrial

Un factor de riesgo presente en la actividad de CTI es su alta dependencia del nivel de ingreso disponible de

los consumidores, y, en general del dinamismo de las economías en las que está presente. En la medida que la

empresa se ha orientado más hacia el exterior, ha ido disminuyendo su alta dependencia del comportamiento

del mercado interno, pero, consecuentemente, comienza a estar influida por lo que ocurra con estas variables

en las economías de los países a los que exporta.

En el transcurso del ejercicio 2006 ocurrieron importantes alzas en los costos internacionales de las materias

primas, partes y componentes utilizados en la fabricación de los productos comercializados por CTI, lo que

requirió aumentar los precios, medida que se hizo efectiva en los meses de agosto y septiembre, con un

desfase de cierta importancia, respecto a la oportunidad de incremento de los costos. El aumento en el precio

de los productos podría afectar las expectativas de crecimiento futuro, en la medida que los competidores

locales y globales no traspasen a precios los aumentos de costos descritos, en un lapso mayor al que pudiese

considerarse un desfase normal. Lo anterior refuerza la necesidad de intensificar aún más las acciones

permanentes de reducción de costos de los productos, para así mantener la competitividad y rentabilidad de la

actividad exportadora de la empresa, permitiendo su necesario crecimiento.


Otro factor de riesgo de especial relevancia es el comportamiento del tipo de cambio, variable que influye

directamente en la competitividad y rentabilidad de los sectores de bienes transables y que, junto con el

volumen y el nivel de productividad, influyen significativamente en la rentabilidad del negocio. Ciertamente,

y por las mismas razones, representa un factor de riesgo para CTI lo que ocurra con el tipo de cambio en los

países a los cuales exporta y/o desde los cuales Chile importa, ya que tratándose de productos transables, las

variaciones relativas del precio de las monedas incentivan o desincentivan las exportaciones e importaciones

entre los países. La Sociedad CTI S.A. toma contratos de forward de partidas existentes para protegerse de las

variaciones experimentadas por el tipo de cambio.

Frimetal

En el caso de Inversiones Frimetal S.A., el factor de riesgo de mercado está directamente asociado a los riesgos

de su inversión en Argentina. Al 31 de diciembre de 2006 se continúa evidenciando una evolución general

favorable de la economía Argentina, lo que ha afectado positivamente los negocios industriales en el país, y

que se espera siga con la misma tendencia en los próximos años.

Cabe señalar que la autoridad, desde principios de 2006, ha promovido y establecido con representantes de

diferentes sectores de la economía, ciertos acuerdos de mantención de los precios a público de los productos,

hasta fines de 2006, en los niveles vigentes a la fecha del acuerdo, compromiso que, en el caso de la línea blanca,

se refería a precios vigentes al 30 de abril. Estos acuerdos de mantención de los precios a público, a su vez, han

sido renovados hasta fines de 2007, habiéndose permitido, a fines de 2006, un ajuste de alrededor de 3 %.

Esta situación, de no ser de carácter transitorio, conllevaría un riesgo, ya que de mantenerse, impondría

restricciones a la administración de la compañía para transferir sus aumentos de costos a precios, lo que

conduciría, necesariamente, a un deterioro de sus márgenes industriales y de su rentabilidad, ante la presencia

de aumentos en el precio internacional de las materias primas y componentes e incrementos de costos por

inflación interna, aumentos de salarios, etc.

Otro factor de riesgo de especial relevancia para la sociedad es el comportamiento del tipo de cambio, el que

de acuerdo a la política seguida por la autoridad en Argentina no correspondería a un precio determinado

libremente por el mercado, en tanto el Banco Central Argentino influye en su determinación, a través de la

compra o venta de divisas. Esta política ha funcionado en términos tales que la divisa, en el año 2005, osciló

entre 2,85 - 3,03 pesos por dólar. Por su parte, en el ejercicio 2006, el tipo de cambio fluctúo entre 3,05 - 3,15,

cerrando, a fin de año, alrededor de 3,08.

Finalmente, cabe señalar que, la deuda de la compañía, que es 1/3 del valor del patrimonio, es de corto plazo y

las tasas interés negociadas son de mercado.



7.2.3 Industria de Materiales para Envases Flexibles

Uno de los factores de riesgo que enfrenta Sigdopack S.A. es la sensibilidad que tienen sus ingresos a

variaciones en las economías en las cuales participa. Cabe destacar que este riesgo es mitigado al diversificar

sus ventas a varios países, no concentrándose en ninguno como foco esencial del negocio.

La operación de Sigdopack S.A. está expuesta al riesgo de variación de tipos de cambio, dado que sus ingresos,

costos e inversiones difieren en las monedas de transacción, por ende la empresa está expuesta a incurrir

en mayores costos cuando ocurren variaciones negativas en el tipo de cambio. Para evitar la incertidumbre

cambiaria Sigdopack S.A. está constantemente realizando operaciones financieras que mitigan el efecto de la

variabilidad cambiaria.

Sigdopack ha enfocado sus esfuerzos en elaborar y crear productos específicos de mayor calidad los cuales

tienen un mayor valor agregado, que permiten aumentar el promedio de márgenes operacionales y finalmente

fortalecen la posición competitiva de la empresa en Chile y el resto de los países en que participa.

7.2.4 El sector de producción de Hidrógeno industrial

Dado el carácter del contrato tipo BOT (Build, Own and Transfer) que CHBB tiene con ENAP y de los seguros

contratados, esta empresa no presenta riesgos operacionales. Adicionalmente, CHBB cuenta con un pasivo a

tasa fija por lo que no está expuesto a variaciones de tasa de interés.

7.3 Área Comercial y Automotriz

7.3.1 Industria de Comercialización y Arriendo de Maquinaria

SKC presenta bajo niveles de riesgo asociado a la disminución del nivel de actividad, dado que la inversión en

bienes de capital y la actividad industrial y agrícola y forestal se proyectan positivamente para los próximos

años. Adicionalmente la compañía cuenta con una cartera de clientes muy atomizada y diversificada lo que

constituye un hedge operacional frente a bajas particulares en algunos sectores de la economía. Adicionalmente,

la compañía cuenta con un importante servicio técnico a lo largo de todo Chile.

Los mayores precios de los “commodities” como el acero y petróleo que existe hoy en los mercados

internacionales presionan al alza los costos de materias primas necesarias para la fabricación de maquinarias,

lo que sumado al crecimiento de países como China, que demandan gran cantidad de maquinarias e insumos,

conllevan un riesgo para nuestro negocio en los costos de las maquinarias que comercializamos como de

problemas de abastecimiento ya que la demanda mundial está por sobre la capacidad instalada de algunos

de nuestros proveedores. Esta situación puede significar alzas en nuestros precios de venta y que en algunos

casos nuestros clientes puedan postergar la decisión de renovación de maquinaria, sustituyéndola por

reparaciones y aumentos de vida útil del bien usado, o por arrendamiento de equipos, sector en que también

participa SKC atenuando el impacto de estos efectos.


En efecto, la situación anterior podría disminuir la venta de maquinaria nueva. Esto se atenúa por un mayor

ingreso que registra nuestros arriendos y venta de repuestos, lo que puede significar una disminución de la

venta pero no necesariamente un impacto negativo en las utilidades de la compañía. De esta forma, el alza de

costos de maquinarias puede generar cambios en la mezcla de ventas y un bajo impacto en utilidades.

Por ser un negocio intensivo en compra y venta sujeta a exposición cambiaria, se produce un hedge natural que cubre

mayoritariamente los descalces de moneda, aquella porción descubierta se compensa con seguros de cambio.

7.3.2 Industria Automotriz

Un factor de riesgo presente en la distribución y comercialización de automóviles es su alta dependencia

del nivel de ingreso permanente y del acceso a financiamiento de los consumidores, y, en particular del

dinamismo de las economías en las cuales está presente la filial SKBergé (Chile, Argentina, México y Perú), las

que presentan buenas perspectivas futuras de acuerdo a distintos analistas.

7.4 Matriz – Sigdo Koppers Individual

Sigdo Koppers S.A. a nivel de la matriz está expuesta en un menor grado a los cambios en las tasas de interés

de su deuda bancaria de largo plazo. Respecto de esto último, cabe destacar que con fecha 28 de Septiembre

la compañía refinanció con el banco BBVA un crédito por UF1.300.000. Este refinanciamiento se estructuró

a 7 años plazo en una tasa variable TAB-UF + 0,22%, y el cual comienza sus amortizaciones semestrales a

partir de marzo de 2009. Adicionalmente, con fecha 9 de Noviembre de 2006 se obtuvo un nuevo crédito por

UF850.000 con el banco de Chile a 8 años plazo en una tasa variable TAB-UF + 0,30%, y el cual comienza sus

amortizaciones semestrales a partir de Octubre de 2010. La sociedad actualmente no utiliza mecanismos de

cobertura de tasas de interés.

7.5 Tipo de Cambio

La sociedad mantiene principalmente activos financieros en dólares y euros, los cuales corresponden a

inversiones financieras. Durante el 2006 se utilizaron mecanismos de cobertura (forwards) sobre un porción

tanto de los activos financieros en dólares como en euros para así bajar el nivel de exposición frente a los

movimientos de dichas divisas.



7.6 Exposición de Activos y Pasivos en Moneda Extranjera

Las sociedades con mayor exposición cambiaria en términos de su balance corresponden a Enaex S.A., CTI S.A.,

SK Comercial, y Sigdopack S.A., quienes presentan las siguientes políticas para cubrirse ante las variaciones

originadas por el tipo de cambio, disminuyendo de esta forma la exposición cambiaria que presenta el grupo

a nivel consolidado:

- Enaex S.A. tiene definido como política protegerse de las variaciones del tipo de cambio, las cuales se originan

de los intereses y amortización de la cuota de capital de los préstamos suscritos en dólares de los Estados

Unidos de Norteamérica, mediante contratos de seguro de cambio expresados en dólares, bajo la modalidad

de cumplimiento por compensación, con cobertura por el total de los intereses y cuota de capital para cada

vencimiento en el año.

- CTI se protege ante las variaciones de tipo de cambio de activos y pasivos en moneda extranjera mediante

contratos “forward”.

- S.K. Comercial S.A. tiene como política mantener compensados sus activos y pasivos en moneda extranjera

mediante la contratación de forwards en la banca local. El calce se realiza mensualmente utilizando contratos

cortos (30 días) que cubren los descalces de plazo y moneda.

- Sigdopack S.A. suscribe contratos forward con el propósito de cubrirse de eventuales diferenciales de

cambio al momento del pago de obligaciones con proveedores extranjeros relacionados con la adquisición de

maquinaria de la nueva planta BOPP en Argentina.

Posición neta moneda extranjera

Activos Circulantes moneda extranjera

Activos Fijos moneda extranjera

Activos Largo plazo moneda extranjera

Total activos

Pasivos circunlantes

Pasivos Largo Plazo

Total pasivos

Posición Neta

Variación

%

39,1%

3,1%

169,6%

31,6 %

-21,9%

146,4%

11,3%

51,4%

2005

MUS$

217.592

133.007

15.681

366.281

145.142

35.655

180.798

185.483

2006

MUS$

302.571

137.153

42.271

481.995

113.332

87.861

201.194

280.801

2005

M$

109.222

66.764

7.871

183.858

72.855

17.898

90.753

93.105

2006

M$

161.086

73.019

22.505

256.609

60.337

46.777

107.114

149.496


INFORMACION GENERAL FILIALES


Los Estados financieros completos de las sociedades filiales se encuentran a disposición del público en las oficinas de Sigdo Koppers y de la SVS

220 Estados Financieros Resumidos Filiales

230 Información Empresas Relacionadas al 31/12/2006

235 Hechos Relevantesación

239 Suscripción de la Memoria

M$: miles de pesos chilenos

SIGDO KOPPERS S.A. al 31 Diciembre de 2006 Y 2005

220ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS FILIALES ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS FILIALES

INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN SIGDO KOPPERS S.A. CONSOLIDADO al 31 de diciembre de

2006

M$

27.155.195

17.139.082

1.817.256

46.111.533

21.352.148

6.449.936

(35.452)

18.344.901

46.111.533

(905.359)

824.788

(80.571)

(224.273)

0

(1.089 )

0

(305.933)

(2.599.157)

1.966.289

10.287

(622.581)

(8.292)

(630.873)

864.562

233.689

2005

M$

29.850.434

16.900.752

1.980.605

48.731.791

22.797.754

4.842.283

(36.533)

21.128.287

48.731.791

1.728.078

857.963

2.586.041

(240.350)

0

5.686

0

2.351.377

(3.630.904)

983.975

(1.127.586)

(3.774.514)

(15.436)

(3.789.951 )

4.654.513

864.562

Balance General

Total Activos circulantes

Total Activos fijos

Total Otros activos

Total Activos

Total Pasivos circulantes

Total Pasivos largo plazo


Total patrimonio

Total Pasivos

Estado de Resultados



Resultado Antes de Impuesto a la Renta

Impuesto a la renta

Amortización mayor valor inversiones

Interes minoritario

Ítems extraordinarios

Utilidad del Ejercicio

Estado de Flujo de Efectivo

Flujo neto originado por actividades de la operación

Flujo neto originado por actividades de financiamiento

Flujo neto originado por actividades de inversión

Flujo neto del ejercicio

Efecto de la Inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente

Variación neta del efectivo y efectivo equivalente

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente


2006

M$

13.965.962

131.045.522

6.961.850

151.973.334

29.434.914

44.755.750

66.261.072

11.521.598

151.973.334

7.419.416

(2.333.045 )

5.086.371

(1.095.068 )

31.788

(2.460.893)

0

1.562.198

10.705.813

(6.851.220 )

(5.368.650)

(1.514.057 )

(36.117)

(1.550.174)

5.035.926

3.485.752

2005

M$

13.766.768

131.427.021

7.024.933

152.218.722

28.520.058

47.346.973

66.392.291

9.959.401

152.218.722

8.742.198

(1.209.753)

7.532.445

(1.565.445)

31.788

(4.073.701)

0

1.925.086

6.620.934

(1.885.687)

(5.724.070)

(988.823)

(111.698)

(1.100.522)

6.136.448

5.035.926

Balance General


Total Activos fijos

Total Otros activos

Total Activos




Total patrimonio

Total Pasivos





Impuesto a la renta


Interes minoritario












S.K. INVERSIONES PORTUARIAS S.A. CONSOLIDADO al 31 de diciembre de


2006

M$

13.965.343

131.045.522

5.241.199

150.252.064

11.601.836

44.755.750

29.679.770

64.214.708

150.252.064

7.426.558

(1.947.706)

5.478.852

(1.095.058)

31.788

126.739

0

4.542.321

10.711.036

(6.855.037)

(5.368.650)

(1.512.651)

(36.073)

(1.548.724)

5.033.857

3.485.133

2005

M$

13.764.698

131.338.026

4.926.583

150.029.307

8.877.878

47.346.972

30.103.865

63.700.592

150.029.307

8.742.339

(818.484)

7.923.855

(1.560.159)

31.788

(992.785)

0

5.402.699

10.013.271

(7.640.829)

(3.363.336)

(990.894)

(111.516)

(1.102.410)

6.136.267

5.033.857

PUERTO VENTANAS S.A. Y FILIALES CONSOLIDADO al 31 de diciembre de

Balance General


Total Activos fijos

Total Otros activos

Total Activos




Total patrimonio

Total Pasivos





Impuesto a la renta


Interes minoritario













ENAEX S.A. Y FILIALES CONSOLIDADO al 31 de diciembre de

2006

M$

79.414.114

123.606.948

6.616.895

209.637.957

30.145.968

34.521.382

45

144.970.562

209.637.957

19.443.973

(880.526)

18.563.447

(3.340.466)

0

0

0

15.222.981

21.617.944

28.199.139

(17.277.305)

32.539.778

785.652

33.325.430

5.812.430

39.137.860

2005

M$

47.265.439

118.358.803

6.747.914

172.372.156

49.161.500

18.641.457

45

104.569.154

172.372.156

16.919.228

487.740

17.406.968

(3.415.694)

0

3

0

13.991.277

34.701.065

(16.788.642)

(14.550.391)

3.362.032

(495.713 )

2.866.319

2.945.445

5.811.764

Balance General


Total Activos fijos

Total Otros activos

Total Activos




Total patrimonio

Total Pasivos





Impuesto a la renta


Interes minoritario












224ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS FILIALES

C.T.I. COMPAÑÍA TECNO INDUSTRIAL S.A. CONSOLIDADO al 31 de diciembre de

2006

M$

55.905.559

16.995.868

624.869

73.526.296

14.156.852

1.939.959

2.070.720

55.358.765

73.526.296

16.428.093

462.375

16.890.468

(3.099.115)

0

(507.100)

0

13.284.253

12.451.282

(13.208.324)

(221.827)

(978.869)

(286.464)

(1.265.333)

5.436.498

4.171.165

2005

M$

48.190.391

20.117.620

382.909

68.690.920

10.217.801

1.837.845

2.136.170

54.499.103

68.690.920

10.914.235

8.389

10.922.623

(2.071.580)

0

(350.621)

0

8.500.422

14.578.902

(8.038.872)

(1.750.389 )

4.789.641

(48.867)

4.740.774

695.725

5.436.498

Balance General


Total Activos fijos

Total Otros activos

Total Activos




Total patrimonio

Total Pasivos





Impuesto a la renta


Interes minoritario












ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS FILIALES


INVERSIONES FRIMETAL S.A. Y FILIALES CONSOLIDADO al 31 de diciembre de

2006

MUS$

30.225

12.461

2.943

45.629

21.976

1

0

23.652

45.629

9.204

(949)

8.255

(3.566)

0

0

0

4.689

6.107

(64 )

(5.790)

253

0

253

225

478

2005

MUS$

23.561

7.333

3.471

34.365

11.504

1

0

22.860

34.365

7.857

(1.240)

6.617

(2.773)

0

0

0

3.844

1.947

(599)

(1.143)

205

0

205

20

225

2006

M$

16.091.489

6.634.111

1.566.824

24.292.424

11.699.804

532

0

12.592.088

24.292.424

4.900.118

(505.238)

4.394.880

(1.898.503)

0

0

0

2.496.377

3.251.307

(34.073)

(3.082.539)

134.695

0

134.695

119.788

254.483

2005

M$

12.328.590

3.837.084

1.816.245

17.981.919

6.019.614

524

0

11.961.782

17.981.919

4.111.273

(648.844)

3.462.428

(1.451.007)

0

0

0

2.011.421

1.018.793

(313.435)

(598.089)

107.269

0

107.269

10.465

117.735

Balance General


Total Activos fijos

Total Otros activos

Total Activos




Total patrimonio

Total Pasivos





Impuesto a la renta


Interes minoritario











226

SIGDOPACK S.A. Y FILIALES CONSOLIDADO al 31 de diciembre de

2006

MUS$

42.330

94.482

24

136.836

22.993

48.488

0

65.355

136.836

5.694

(2.207)

3.487

(490)

0

0

0

2.997

4.708

28.375

(25.355)

7.728

0

7.728

472

8.201

2005

MUS$

28.217

73.014

24

101.255

29.233

32.052

0

39.971

101.255

8.757

(1.738)

7.019

(1.214)

0

0

0

5.806

7.557

17.525

(25.529)

(448)

0

(448)

920

472

2006

M$

22.535.883

50.301.222

12.947

72.850.052

12.241.057

25.814.554

0

34.794.441

72.850.052

3.031.600

(1.174.969)

1.856.631

(260.830)

0

0

0

1.595.801

2.506.709

15.106.471

(13.498.622)

4.114.558

0

4.114.558

251.508

4.366.066

2005

M$

14.764.810

38.205.494

12.725

52.983.029

15.296.302

16.771.605

0

20.915.122

52.983.029

4.582.396

(909.366)

3.673.030

(635.196)

0

0

0

3.037.834

3.954.304

9.169.965

(13.358.518)

(234.248)

0

(234.248)

481.445

247.197

Balance General


Total Activos fijos

Total Otros activos

Total Activos




Total patrimonio

Total Pasivos





Impuesto a la renta


Interes minoritario












ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS FILIALES


2006

M$

1.828.306

3.540

17.329.194

19.161.040

2.382.270

11.878.920

491.742

4.408.108

19.161.040

2.046.975

(218.948)

1.828.027

(392.419)

0

(140.537)

0

1.295.071

1.744.118

(1.898.671)

707.807

553.254

0

553.254

579.480

1.132.734

2005

M$

2.122.940

14.333.720

72.378

16.529.037

1.608.343

10.267.624

468.767

4.184.304

16.529.037

914.154

(574.673)

339.481

(72.111)

0

(26.779)

0

240.592

1.292.662

(304.957)

(420.829)

566.876

0

566.876

2.665

569.540

S.K. INVERSIONES PETROQUÍMICAS S.A. CONSOLIDADO al 31 de diciembre de

Balance General


Total Activos fijos

Total Otros activos

Total Activos




Total patrimonio

Total Pasivos





Impuesto a la renta


Interes minoritario













S.K. COMERCIAL S.A. CONSOLIDADO al 31 de diciembre de

2006

M$

58.381.834

34.985.862

2.132.516

95.500.212

59.438.515

14.759.755

245.120

21.056.822

95.500.212

6.172.539

(2.506.589)

3.665.950

254.102

69.194

(53.983)

0

3.935.263

8.305.697

4.564.843

(11.241.246)

1.629.294

38.908

1.668.202

2.249.967

3.918.169

2005

M$

55.496.854

30.869.686

1.881.601

88.248.141

52.739.658

15.489.972

218.512

19.799.999

88.248.141

7.788.166

(2.303.004)

5.485.161

(693.531)

66.400

(41.231)

0

4.816.799

5.398.651

4.220.972

(9.072.562)

547.061

(94.609)

452.452

1.785.212

2.237.664

Balance General


Total Activos fijos

Total Otros activos

Total Activos




Total patrimonio

Total Pasivos





Impuesto a la renta


Interes minoritario













S.K. INVERSIONES AUTOMOTRICES S.A. CONSOLIDADO al 31 de diciembre de

2006

M$

333.971

0

10.735.616

11.069.587

103.027

0

0

10.966.560

11.069.587

711.670

3.949.462

4.661.132

(129.236)

46.499

0

0

4.578.395

2.992.142

(3.556.608)

0

(564.466)

(14.573)

(579.039)

746.392

167.353

2005

M$

1.371.413

0

9.425.265

10.796.678

646.858

0

(4.728)

10.154.549

10.796.678

(77.262)

3.408.923

3.331.661

42.300

46.499

(779)

0

3.419.681

1.588.993

(955.656)

31.942

665.279

16.124

681.403

64.990

746.393

Balance General


Total Activos fijos

Total Otros activos

Total Activos




Total patrimonio

Total Pasivos





Impuesto a la renta


Interes minoritario













INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN SIGDO KOPPERS S.A.

Patrimonio : M$ 18.344.901 Tipo de Sociedad : Sociedad Anónima CerradaObjeto Social : Ejecución de proyectos de construcción, ingeniería y montaje industrial.RUT : 91.915.000-9 Presidente : Ramón Aboitiz Musatadi Directores : Juan Eduardo Errázuriz Ossa : Francisco Gómez Cobbo : Horacio Pavez García : Mario Santander García : Naoshi Matsumoto Takahashi : Norman Hansen Rosés : Roberto Guarini Herrmann Gerente General : Cristián Brinck Mizón Participación Directa : 60,43267% Proporción del activo individual : 3,71%

S.K. INVERSIONES PORTUARIAS S.A.

Patrimonio : M$ 11.521.598 Tipo de Sociedad : Sociedad Anónima Cerrada Objeto Social : Inversión en acciones de empresas que se dediquen especialmente al negocio portuario. RUT : 96.958.120-5 Presidente : Ramón Aboitiz Musatadi Directores : Juan Eduardo Errázuriz Ossa : Naoshi Matsumoto Takahashi : Norman Hansen Rosés : Mario Santander García : Horacio Pavez García Gerente General : Rodrigo González González Participación Directa : 99,99993% Proporción del activo individual : 3,86%

INFORMACION EMPRESAS RELACIONADAS al 31 de diciembre de 2006


PUERTO VENTANAS S.A.

Patrimonio : M$ 64.214.708 Tipo de Sociedad : Sociedad Anónima Abierta Objeto Social : Negocio portuario, principalmente la transferencia de graneles, incluyendo la estiba y desestiba de naves y el almacenamiento de carga RUT : 96.602.640-5 Presidente : Ramón Aboitiz Musatadi Directores : Juan Eduardo Errázuriz Ossa : Naoshi Matsumoto Takahashi : Alejandro Marty Calvo : Fernando Izquierdo Menéndez : Oscar Guillermo Garretón Purcell : Georges Le-Blanc Donaldson Gerente General : Gamaliel Villalobos Aranda Participación Directa : 6,97819% Proporción del activo individual : 1,50%

ENAEX S.A.

Patrimonio : M$ 144.970.562 Tipo de Sociedad : Sociedad Anónima AbiertaObjeto Social : Produción y distribución de explosivos, servicios de fragmentación de rocas en la minería y obras civiles.RUT : 90.266.000-3 Presidente : Ramón Aboitiz Musatadi Directores : Juan Eduardo Errázuriz Ossa : Horacio Pavez García : Jaime Carey Tagle : Jorge Carey Tagle : Juan Pavez Recart : Naoshi Matsumoto Takahashi : Norman Hansen Rosés : Sergio Undurraga Saavedra Gerente General : Camilo Sandoval Gouet Participación Directa : 50,63164%

Proporción del activo individual : 24,57%


C.T.I. COMPAÑÍA TECNO INDUSTRIAL S.A.

Patrimonio : M$ 55.358.765 Tipo de Sociedad : Sociedad Anónima AbiertaObjeto Social : Integración, producción, comercialización, desarrollo y servicios de post venta, de artefactos de línea blanca y electrodomésticos.RUT : 90.274.000-7 Presidente : Ramón Aboitiz Musatadi Directores : Juan Eduardo Errázuriz Ossa : Naoshi Matsumoto Takahashi : Fernando Alvear Artaza : Wayhi Yousef Allel : Juan Elgueta Zunino : Norman Hansen Rosés Gerente General : Cirilo Córdova De Pablo Participación Directa : 49,76634% Proporción del activo individual : 9,22%

INVERSIONES FRIMETAL S.A.

Patrimonio : MUS$ 23.652 Tipo de Sociedad : Sociedad Anónima Abierta Objeto Social : La inversión en toda clase de bienes muebles e inmuebles, corporales e incorporales, acciones, derechos en sociedades, valores o efectos de comercio, pudiendo adquirirlos y percibir sus frutos. RUT : 96.985.110-5 Presidente : Ramón Aboitiz Musatadi Directores : Juan Eduardo Errázuriz Ossa : Naoshi Matsumoto Takahashi : Norman Hansen Rosés : Juan Elgueta Zunino : Wayhi Yousef Allel : Juan Pavez Recart Gerente General : Cirilo Córdova De Pablo Participación Directa : 49,31074% Proporción del activo individual : 2,08%



SIGDOPACK S.A.

Patrimonio : MUS$ 65.355 Tipo de Sociedad : Sociedad Anónima Cerrada Objeto Social : Producción, fabricación, importación, exportación, compra, venta, distribución y comercialización, de película de polipropileno biorentado y otros polímeros biorentados y sus derivados. RUT : 96.777.170-8

Presidente : Ramón Aboitiz Musatadi

Directores : Juan Eduardo Errázuriz Ossa : Alejandro Gorrini Sanguinetti : Alejandro Marty Calvo : Naoshi Matsumoto Takahashi Gerente General : José Ramón Aboitiz Domínguez Participación Directa : 94,88037% Proporción del activo individual : 11,05%

S.K. INVERSIONES PETROQUIMICAS S.A.

Patrimonio : M$ 4.408.108 Tipo de Sociedad : Sociedad Anónima CerradaObjeto Social : a) Participar como accionista en una sociedad anónima, que tenga por objeto la construcción y operación de una planta industrial, ubicada en la refinería de Petrox en Talcahuano, destinada a producir hidrógeno de alta pureza. b) Inversión en todas sus formas, en actividades relacionadas con la industria petroquímica, la administración de los bienes en que se invierta y la percepción de sus frutos.RUT : 99.515.800-0 Presidente : Ramón Aboitiz Musatadi Directores : Juan Eduardo Errázuriz Ossa : Horacio Pavez García : Mario Santander García : Naoshi Matsumoto Takahashi : Norman Hansen Rosés Gerente General : Rodrigo González González Participación Directa : 82,87293% Proporción del activo individual : 1,22%


S.K. COMERCIAL S.A.

Patrimonio : M$ 21.056.822 Tipo de Sociedad : Sociedad Anónima CerradaObjeto Social : La importación, exportación, compra, venta, fabricación, arrendamiento, leasing de vehículos, maquinarias y equipos de todo tipo, distribución, representación y demás formas de comercialización de maquinarias y equipos, sus repuestos, partes y piezas, y de cualquier otra clase de productos y mercaderías, por cuenta propia o ajena; y la representación de servicios de aeronavegación. RUT : 84.196.300-8 Presidente : Ramón Aboitiz Musatadi Directores : Juan Eduardo Errázuriz Ossa Horacio Pavez García Naoshi Matsumoto Takahashi Norman Hansen Rosés Gerente General : Alvaro Santa-Cruz Goecke Participación Directa : 81,64578% Proporción del activo individual : 5,75%

S.K. INVERSIONES AUTOMOTRICES S.A.

Patrimonio : M$ 10.966.560 Tipo de Sociedad : Sociedad Anónima CerradaObjeto Social : Inversión en acciones de empresas, que se dediquen especialmente al negocio automotriz.RUT : 96.851.610-8 Presidente : Ramón Aboitiz Musatadi Directores : Juan Eduardo Errázuriz Ossa : Horacio Pavez García : Mario Santander García : Norman Hansen Rosés Gerente General : Rodrigo González González Participación Directa : 79,99069% Proporción del activo individual : 2,94%



Hechos Relevantes

a) Distribución de dividendos

a.1)EnsesióndeDirectoriocelebradaconfecha4dediciembrede2006,seacordórepartirundividendo

provisorioconcargoalasutilidadesdelejercicioterminadoal31dediciembrede2006,de$5,0porac-

ción.Siendoelnúmerodeaccionesemitidasporlasociedad800millones,elvalortotalarepartirfuede

$4.000.000.000,elcualfuepagadoconfecha28dediciembrede2006.

a.2)EnsesióndeDirectoriocelebradaconfecha4deseptiembrede2006,seacordórepartirundividendo

provisorioconcargoalasutilidadesdelejercicioterminadoal31dediciembrede2006,de$4,5porac-

ción.Siendoelnúmerodeaccionesemitidasporlasociedad800millones,elvalortotalarepartirfuede

$3.600.000.000,elcualfuepagadoconfecha28deseptiembrede2006.

a.3)EldirectoriodeSigdoKoppersS.A.,confecha05dejuniode2006acordóporunanimidadpagarun

dividendoprovisorioconcargoalasutilidadesdelejercicio2006de$3,50poracción.Siendoelnúmerode

accionesemitidasporlasociedadde800.000.000,elvalortotalarepartirasciendea$2.800.000.000,el

cualfuepagadoconfecha26dejuniode2006.

a.4)EnJuntaGeneralOrdinariadeAccionistasdeSigdoKoppersS.A.,celebradaconfecha28deabrilde

2006,seaprobóel repartodeundividendodefinitivo,apagarapartirdeldía 15demayode2006,de

$4.273.872.000querepresentaundividendoporacciónde$5,34234,valorque,agregadoalosdividendos

provisoriospagadosduranteelaño2005,alcanzaal100%delosdividendosrecibidosdefilialesmenoslos

gastosdelamatrizparaelprimerañodevigenciadelasociedad,cumpliéndoseconlapolíticadedividen-

dospropuestaparaelejercicio2005.

b) Compras de acciones

Duranteelejercicioterminadoal31dediciembrede2006,lasociedadSigdoKoppersS.A.efectuólassiguientes

comprasdeacciones:

b.1)Adquisiciónde45.242.469accionesdelasociedadfilialCTICompañíaTecnoIndustrialS.A.enunmonto

totaldeM$528.612(históricos).

b.2) Adquisición de 21.577.190 acciones de la sociedadfilial PuertoVentanas S.A. en unmonto total de

M$1.636.866(históricos).

b.3) Adquisiciónde 16.343.495 accionesde la sociedadfilial Inversiones Frimetal S.A. por unmontode

M$32.687.

HECHOS RELEVANTES

HECHOS RELEVANTES


b.4) Con fecha 09 de noviembre de 2006, Sigdo Koppers S.A. adquirió a Centinela S.A. 3.902.510 acciones

de la sociedad Sigdopack S.A., 320.312 acciones de la sociedad Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers

S.A., 539.934 acciones de la sociedad SK Inversiones Automotrices S.A. y 361.768 acciones de la sociedad SK

Comercial S.A., en un monto total de MUS$29.000.

C) Suscripción aumentos de capital en Filiales

c.1) Con fecha 24 de octubre de 2006, Sigdo Koppers S.A. suscribió para sí 10.274.921 acciones de Sigdopack

S.A. al precio de US$1,9664.- cada una, correspondientes por su derecho de opción preferente. El precio total

de la suscripción es de US$20.204.605.-

c.2) Con fecha 18 de mayo de 2006, Sigdo Koppers S.A. suscribió para sí 1.968.313 acciones de Sigdopack S.A.

al precio de US$1,9664.- cada una, correspondientes por su derecho de opción preferente. El precio total de

la suscripción es de US$3.870.491.

Todo lo anterior se enmarca dentro del proceso de aumento de capital autorizado por la Junta Extraor-

dinaria de Accionistas de Sigdopack S.A., celebrada el día 16 de Diciembre de 2005, en donde se acordó

aumentar su capital social de Sigdopack S.A. en US$30.000.000, mediante la emisión de 15.256.306 acciones

de pago sin valor nominal.

c.3) Con fecha 12 de octubre de 2006, Sigdo Koppers S.A. suscribió para sí 8.501.682 acciones de Enaex S.A.

al precio de $2.000.- cada una, correspondientes por su derecho de opción preferente. El precio total de la

suscripción es de $17.003.364.000.-

Lo anterior se enmarca dentro del proceso de aumento de capital autorizado por la Junta Extraordinaria

de Accionistas de Enaex S.A., celebrada el día 21 de Junio de 2006, en donde se acordó aumentar su capital

social de Enaex S.A. en $34.000.000.000, mediante la emisión de 17.000.000 nuevas acciones de pago sin

valor nominal.

HECHOS RELEVANTES


d) Otros

d.1) Con fecha 7 de Noviembre de 2006, se comunicó que el señor Naoshi Matsumoto Takahashi puso en

conocimiento del directorio su decisión de retirarse de sus funciones como Vicepresidente Contralor de la

sociedad, el 30 de abril de 2007, conservando, en todo caso, su calidad de director de Sigdo Koppers S.A.

Como consecuencia de lo expuesto, el directorio acordó designar en el cargo de Vicepresidente Contralor

de Sigdo Koppers S.A., al término de las funciones del señor Naoshi Matsumoto Takahashi, al señor Rodrigo

González González, actual Gerente General. A su vez en el cargo de Gerente General de Sigdo Koppers S.A.

se acordó designar en su reemplazo al señor Juan Pablo Aboitiz Domínguez a contar de la misma fecha.

d.2) Con fecha 31 de mayo de 2006 se comunicó que con fecha 29 de mayo de 2006, la Comisión Regional de

Medio Ambiente, segunda región de Antofagasta, informó a la filial Enaex S.A., que ha calificado favorable-

mente el proyecto “Ampliación Plantas de Ácido Nítrico y Nitrato de Amonio” (el “Proyecto”), certificando

que dicho proyecto cumple con todos los requisitos ambientales aplicables. En consecuencia, ha autoriza-

do que se desarrolle la ampliación.


SUSCRIPCION DE LA MEMORIA

Los abajo firmantes se declaran responsables respecto de la veracidad de la información incorporada en la

presente Memoria, referida al ejercicio 2006, de acuerdo al siguiente detalle:

Esta Declaración de Responsabilidad ha sido firmada por los Directores, cuyas firmas pueden ser encontradas

en las copias depositadas en la Superintendencia de Valores y Seguros, y en las oficinas del Gerente General,

de acuerdo a la norma de carácter general Nº 118.

RAMÓN ABOITIZ MUSATADI

Presidente del Directorio

JUAN E. ERRÁZURIZ OSSA

Vicepresidente del Directorio

NAOSHI MATSUMOTO TAKAHASHI

Director

MARIO SANTANDER GARCÍA

Director

NORMAN HANSEN ROSÉS

Director

HORACIO PAVEZ GARCÍA

Director

OSCAR GARRETÓN PURCELL

Director

RODRIGO GONZÁLEZ GONZÁLEZ

Gerente General

Diseño y Producción:

María Luisa Godoy Bustos ([email protected])/ Camila Rosende G..

Impresión: Ograma

MEMORIA ANUAL 2006 SIGDO KOPPERS S.A.

Memoria 2006

Investor Relations

Transcript of Memoria 2006