1

hoav

Uỷ ban giám sát tài chính quốc gia dư

báo, tăng trưởng tín dụng sẽ chững lại trong

tháng 01 do yếu tố mùa vụ. Tín dụng được

kỳ vọng sẽ tăng nhanh bắt đầu từ cuối quý 1.

Vốn huy động cũng tăng chậm hơn trong

tháng đầu năm 2018 và bắt đầu tăng nhanh

từ tháng 02. Năm 2018, dư báo hoạt động

của hệ thống TCTD vẫn duy trì tốc độ tăng

trưởng và kết quả như năm 2017. Tăng

trưởng tín dụng duy trì trong khoảng 17-18%

và sẽ được điều chỉnh linh hoạt nhằm cân

bằng và ổn định các mục tiêu vĩ mô.

Tin nổi bật

UBGSTCQG: Tăng trưởng tín dụng tháng

1 sẽ chững lại do yếu tố mùa vụ

Phải báo cáo "sức khỏe" của DNNN trong

tháng 02

Lãi suất liên ngân hàng bật lên, dư trữ

ngoại hối tăng vọt

2018: Tp.HCM đặt mục tiêu tăng tổng sản

phẩm nội địa 8,3-8,5%

Thâm hụt thương mại của Mỹ đang ở mức

cao nhất kể từ 2008

BẢNG CHỈ SỐ

Chứng khoán (ngày 08/02)

VN - Index 1.023,25 1,66%

HNX - Index 116,94 2,24%

D.JONES CK Mỹ 23.860,46 4,15%

STOXX CK C.Âu 3.377,30 2,24%

CSI 300 CK TQ 4.012,05 0,95%

Vàng (SJC cập nhật 08h10 ngày 09/02)

SJC Ng.đ/L 36.740 0,35%

Quốc tế USD/Oz 1.316,90 0,40%

Tỷ giá

USD/VND BQ LNH 22.440 0,02%

EUR/USD 1.2254 0,14%

Dầu

WTI USD/th 60,53 1,82%

6

Thứ Sáu , ngày 09/02/2018

BP.NGHIÊN CỨU&PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH

[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM

[t] (08) 38 469 516 (1813/1815) – [e] kehoach@sacombank.coms

2

Tăng trưởng tín dụng tháng 01

sẽ chững lại do yếu tố mùa vụ

UBGSTCQG cho biết kết thúc 2017, hoạt động của hệ thống TCTD đã

nhận được nhiều kết quả tích cưc. Dư nợ cho vay khách hàng 19,1%,

đây là năm thứ 3 liên tiếp tín dụng 19%. Cơ cấu tài sản và dư nợ ổn

định, các TCTD tích cưc xử lý nợ xấu bằng nhiều biện pháp. Vốn huy

động tăng chậm hơn 2016, 14,6% (2016 19,3%). Trong tháng

01/2018, TTTD sẽ chững lại do yếu tố mùa vụ. Tín dụng được kỳ vọng

sẽ tăng nhanh bắt đầu từ cuối Q.I/2018. Vốn huy động cũng tăng chậm

hơn trong tháng đầu năm 2018 và bắt đầu tăng nhanh từ tháng 02.

Năm 2018, dư báo hoạt động của hệ thống TCTD vẫn duy trì tốc độ

tăng trưởng và kết quả như 2017. TTTD duy trì trong khoảng 17-18%,

và sẽ được điều chỉnh linh hoạt nhằm cân bằng và ổn định các mục tiêu

vĩ mô… Về thanh khoản của hệ thống TCTD ổn định. Thanh khoản hệ

thống được hỗ trợ từ việc NHNN tiếp tục mua được lượng lớn ngoại tệ,

cung ứng ròng khoảng hơn 25.000 tỷ đồng. Thanh khoản toàn hệ thống

duy trì ổn định mặc dù tỷ lệ Tín dụng/Huy động tăng từ 85,5% (2016) lên

87,8% (2017). Về mặt bằng LS, LS LNH tăng nhẹ trở lại sv cuối 2017

song vẫn ở mức thấp sv cùng kỳ năm ngoái. Tính đến ngày 22/01/2018,

LS qua đêm (LS O/N) ở mức 2,2%, LS 1 tuần là 2,1%, LS 1 tháng là 4%

(0,3-1,1 điểm % sv cuối năm 2017) chủ yếu do yếu tố mùa vụ. Tuy

nhiên, sv cùng kỳ 2017, LS LNH vẫn 1,3-3 điểm %... Mục tiêu ổn định

LS và phấn đấu giảm LS cho vay trong 2018 đang nhận được sư hưởng

ứng tích cưc từ phía các NHTM cũng như hỗ trợ lớn từ các yếu tố vĩ mô

và điều hành như: (i) Lạm phát được kiểm soát, áp lưc từ phía tỷ giá

không lớn; (ii) NHNN giảm LS cho vay trên thị trường mở từ 5% còn

4,75% và giảm chi phí tiếp cận thông tin tín dụng từ CIC; (iii) Việc phát

hành TPCP thuận lợi, lợi suất TPCP các kỳ hạn đều giảm; (iv) Tiến trình

xử lý nợ xấu được đẩy mạnh do cơ chế pháp lý thông thoáng hơn. Thị

trường ngoại hối tháng 01/2018 không nhiều biến động. Tính đến cuối

tháng 01, tỷ giá trung tâm 0,06% sv cuối năm 2017. Tỷ giá NHTM

0,02%, tỷ giá thị trường tư do giữ nguyên. Nguyên nhân chủ yếu

khiến tỷ giá tăng nhẹ là do USD mất giá mạnh trên thị trường quốc tế

(USD Index 2%). Tỷ giá dư báo tiếp tục được hỗ trợ bởi: (i) Cán cân

Tài chính – Ngân hàng

3

thương mại có khả năng tiếp tục thặng dư do KT thế giới và thương mại

toàn cầu tiếp tục xu thế tăng sv 2017; (ii) Dòng vốn nước ngoài tiếp tục

xu hướng chảy vào KV KT mới nổi và đang phát triển để tìm kiếm LN

cao hơn trong bối cảnh LS thấp tại các nền KT phát triển; (iii) USD dư

báo sẽ tiếp tục mất giá trong 2018 (Citibank dư đoán USD 5%)

Phải báo cáo "sức khỏe" của

doanh nghiệp Nhà nước trong

tháng 02

Bộ KH&ĐT chủ trì, phối hợp với Bộ Nội vụ, Bộ Tư pháp, Bộ Tài chính và

các Bộ có liên quan khẩn trương hoàn chỉnh dư thảo Nghị định quy định

chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn và cơ cấu tổ chức của Ủy ban Quản lý

vốn Nhà nước (UBQLVNN) tại DN, trình Chính phủ xem xét, quyết định.

Đó là ý kiến chỉ đạo trong thông báo kết luận của Phó thủ tướng Vương

Đình Huệ tại cuộc họp của Tổ công tác của Thủ tướng về thành lập

UBQLVNN tại DN mới đây. Phó thủ tướng giao Bộ Tài chính, Bộ

KH&ĐT khẩn trương báo cáo Tổ công tác về tình hình hoạt động của

các DNNN dư kiến chuyển giao về Ủy ban - số liệu tính đến hết ngày

31/12/2017, hoàn thành trong tháng 02/2018. Các Bộ: Giao thông Vận

tải, Công Thương, NN&PTNT, Thông tin và Truyền thông, XD, Tổng

công ty Đầu tư và KDV Nhà nước và các Bộ được giao nhiệm vụ thưc

hiện quyền, trách nhiệm của chủ sở hữu vốn Nhà nước tại DN có vốn

Nhà nước thuộc phạm vi quản lý thưc hiện rà soát, báo cáo Tổ công tác

cụ thể, chi tiết về tổ chức, nhân sư làm công tác quản lý DN thuộc

phạm vi quản lý, dư kiến phương án sắp xếp tổ chức, nhân sư sau khi

thành lập Ủy ban. Ban chỉ đạo Đổi mới và phát triển DN báo cáo cụ thể

về tổ chức, hoạt động và nhiệm vụ của Ban chỉ đạo, đề xuất phương án

sắp xếp, tổ chức phù hợp theo tinh thần Nghị quyết số 18-NQ/TW Hội

nghị lần thứ 6 BCH TW khóa 12 về tiếp tục đổi mới, sắp xếp tổ chức bộ

máy của hệ thống chính trị tinh gọn, hoạt động hiệu lưc, hiệu quả.

Trước đó, Chính phủ đã ban hành Nghị quyết 09/NQ-CP thành lập

UBQLVNN tại DN. Chính phủ quyết nghị thành lập UBQLVNN tại DN là

cơ quan thuộc Chính phủ, thưc hiện chức năng đại diện chủ sở hữu đối

với DN do Nhà nước nắm giữ 100% VĐL và phần vốn Nhà nước đầu tư

tại công ty cổ phần, công ty TNHH 2 thành viên trở lên theo quy định

của pháp luật. UBQLVNN tại DN có tư cách pháp nhân, con dấu hình

quốc huy và tài khoản mở tại KBNN. Cơ quan này sẽ quản lý tài sản,

vốn của Nhà nước tại DN với giá trị khoảng 5,4 triệu tỷ đồng.

4

Lãi suất liên ngân hàng bật lên,

dư trữ ngoại hối tăng vọt

Trong phiên giao dịch ngày 7/02, LS VND trên LNH đã tăng ở tất cả các

kỳ hạn, từ 0,34-0,92 điểm %. LS qua đêm lên 3,02%, 1 tuần 3,28%, 2

tuần 3,56% và 1 tháng 3,96%. LS chào BQ LNH USD 0,02-0,03 điểm

% ở các kỳ hạn ngắn, trong khi 0,07 % ở kỳ hạn 1 tháng. LS USD qua

đêm ở 1,59%, 1 tuần 1,71%, 2 tuần 1,84%, 1 tháng 2,09%... Như vậy,

sau thời gian dài, LS VND mới trở lại vượt và tạo chênh lệch lớn sv LS

USD trên thị trường LNH. Diễn biến này cũng phản ánh nhu cầu VND

tăng lên vào mùa cao điểm thanh toán và chi trả cận Tết Nguyên đán.

Theo đó, tỷ giá USD/VND cũng có bước điều chỉnh đáng chú ý sau

quãng ổn định cuối 2017 đầu 2018. Chốt phiên 7/02, giá USD trên LNH

đã lùi về còn 22.698 VND, xuống sâu dưới mốc 22.710 VND mà SGD

NHNN yết tham khảo giá mua vào. Trên biểu niêm yết của các NHTM,

mức giá USD bán ra cũng tiếp tục giảm xuống còn 22.730 VND, sau khi

ổn định ở 22.745-22.750 VND trước đó. Gắn với diễn biến trên, NHNN

tiếp tục mua ròng lượng lớn ngoại tệ. Quy mô mua vào gần đây có ngày

lên tới khoảng 500 triệu USD. Theo lãnh đạo chuyên trách của NHNN,

ước tính quy mô dư trữ ngoại hối quốc gia tiếp tục tăng vọt lên trên 57

tỷ USD. Như vậy, chỉ sau hơn 1 tháng đầu năm 2018, NHNN đã mua

vào hơn 4 tỷ USD, gia tăng nhanh nguồn lưc dư trữ ngoại hối. Đây là

chuyển động mạnh và nổi bật ngay đầu năm mới, cùng với tỷ giá

USD/VND được giữ ổn định, đang góp phần gia tăng uy tín, vị thế của

VN, đặc biệt là với nhà đầu tư nước ngoài.

Lợi suất giao dịch trái phiếu

Chính phủ cuối tháng 01/2018 đã

giảm mạnh

Theo Hiệp hội thị trường trái phiếu VN, ngày 30/01, KBNN đã ban hành

công văn về kế hoạch phát hành TPCP trong Q.I. Theo đó, tổng mức

phát hành trong Q.I là 45.000 tỷ đồng. Tháng 01, KBNN đã tổ chức 12

đợt đấu thầu TPCP với tổng giá trị gọi thầu là 19.900 tỷ đồng và tổng

giá trị trúng thầu là 19.365 tỷ đồng, đạt tỷ lệ 97,3%. Tổng giá trị giao

dịch trong tháng 01 đạt 234.641 tỷ đồng, trong đó giao dịch outright là

133.604 tỷ đồng và giao dịch repo là 101.038 tỷ đồng. Giá trị giao dịch

trung bình tháng này là 10.666 tỷ đồng/ngày. Tại thời điểm cuối tháng

01, tổng giá trị lưu hành của TPCP, TPCP bảo lãnh, trái phiếu chính

quyền địa phương là 1.004.883 tỷ đồng. Lợi suất giao dịch TPCP tại thời

điểm cuối tháng 01/2018 đã giảm mạnh sv cuối tháng trước.

5

2018: Tp.HCM đặt mục tiêu tăng

tổng sản phẩm nội địa 8,3-8,5%

UBND Tp.HCM vừa mới phát động phong trào thi đua nhằm thưc hiện

thắng lợi nhiệm vụ phát triển KTXH 2018. Theo đó, năm 2018, Tp.HCM

sẽ phấn đấu tăng tổng sản phẩm nội địa (GRDP) 8,3-8,5%; tổng vốn

đầu tư phát triển toàn XH đạt 35% GRDP và tổng thu ngân sách đạt

100% dư toán. Để đạt được mục tiêu trên, Tp.HCM xác định cần tập

trung vào công tác triển khai thí điểm các cơ chế, chính sách đặc thù để

phát triển nhanh, bền vững nhằm nâng cao chất lượng tăng trưởng,

năng lưc cạnh tranh của KT gắn với tái cấu trúc KT theo chiều sâu, chất

lượng, hiệu quả; bảo đảm môi trường đầu tư KD thuận lợi, bình đẳng,

khuyến khích đổi mới sáng tạo, khởi nghiệp, phát triển DN… Năm 2017,

Tp.HCM đã hoàn thành và vượt 17/20 chỉ tiêu của kế hoạch năm. Tuy

nhiên, các chỉ tiêu về tốc độ tăng trưởng GRDP và thành lập DN chưa

đạt được. Chủ tịch UBND Tp.HCM cho biết, theo chỉ tiêu của TW giao,

năm 2018, Tp.HCM thu ngân sách đạt 376.000 tỷ đồng thì GRDP phải

tăng trưởng 8,5%. Cùng với chỉ tiêu quan trọng này, Tp.HCM phấn đấu

vào nhóm 5 địa phương dẫn đầu cả nước về chỉ số cạnh tranh cấp tỉnh

(PCI), vào nhóm 10 địa phương dẫn đầu cả nước về chỉ số cải cách

hành chính (PAR-index) và vào nhóm 16 địa phương dẫn đầu cả nước

về chỉ số hành chính công cấp tỉnh (PAPI).

2018: Giá xăng dầu tác động tới

CPI là không đáng lo ngại

Theo Tổng cục Thống kê, CPI tháng 01 0,51% sv tháng 12/2017.

Tháng 01 là thời điểm giáp tết Nguyên đán nên nhu cầu tiêu dùng của

người dân và các DN, các cơ quan tăng hơn các tháng trước. Nguyên

nhân chủ yếu từ nhóm hàng hóa giao thông, thuốc và DV y tế. Trong

đó, đóng góp vào mức tăng của nhóm giao thông có nguyên nhân từ

việc giá xăng, dầu được điều chỉnh tăng hai đợt góp phần đẩy CPI

chung 0,11% và giá vé tàu hỏa 6,54% do Tổng công ty Đường sắt

VN tăng giá vé vào dịp cuối năm. Cụ thể, trong tháng 01, giá xăng dầu

được điều chỉnh tăng 02 đợt vào ngày 04/01/2018 và ngày 19/01/2018

đã tác động làm chỉ số giá nhóm nhiên liệu BQ tháng 1/2018 2,65%

sv tháng trước, đóng góp làm tăng CPI chung 0,11%. “Lạm phát chung

có mức tăng cao hơn cơ bản đang phản ánh biến động giá do yếu tố thị

Kinh tế Việt Nam

6

trường tăng cao thông qua điều chỉnh giá loạt mặt hàng thiết yếu như

điện, xăng dầu, DV y tế...". Chỉ số CPI của cùng thời điểm năm 2017

thấp hơn nhiều sv năm nay. Theo Trung tâm Dư báo KT-XH quốc gia,

sv tháng trước, CPI tháng 01/2018 đã 0,51%. Đây là một mức tăng

tương đối cao. Một trong những nguyên nhân chính, bên cạnh lộ trình

tăng giá DV y tế, việc giá xăng dầu trong nước điều chỉnh tăng theo giá

TG cũng làm nhóm giao thông 1,17% gây ảnh hưởng đến giá cả hàng

hoá nói chung. Điều này sẽ gây khó khăn cho các tháng tiếp theo trong

việc kiểm soát lạm phát. Do đó, trong phiên điều chỉnh giá xăng dầu

đầu tiên của tháng 02/2018, nhằm điều hành giá xăng dầu theo cơ chế

thị trường có sư quản lý của Nhà nước, góp phần kiểm soát lạm phát,

hạn chế mức tăng chỉ số giá tiêu dùng CPI, góp phần hỗ trợ DN SX,

KD, ổn định tâm lý tiêu dùng, góp phần giúp cho người dân đón Tết,

Liên Bộ Công Thương - Tài chính quyết định giữ ổn định giá tất cả các

mặt hàng xăng dầu. Trên thưc tế, sư thay đổi về giá của xăng dầu sẽ

kéo theo sư biến động nhất định trong giá cả của các mặt hàng khác,

dẫn tới thay đổi CPI. Theo các chuyên gia, xét về mặt lý thuyết, khi giá

xăng dầu biến động thì mức độ tác động trưc tiếp đến CPI là không quá

lớn. Tuy nhiên, xăng dầu là yếu tố phản ánh chi phí đầu vào của rất

nhiều sản phẩm khác trong “rổ” hàng hóa tính CPI, bởi vậy, từ trước

đến nay, việc điều chỉnh giá xăng dầu luôn được coi là yếu tố sẽ tác

động đến CPI, đặc biệt là theo chiều hướng tăng. Trong 2018, thị

trường xăng dầu TG được dư đoán sẽ nối tiếp xu hướng tăng sv 2017,

tuy nhiên đà tăng theo dư báo sẽ không mạnh. Các tổ chức quốc tế dư

báo giá dầu thô thế giới BQ năm 2018 sẽ trong khoảng từ 50-55

USD/thùng. Giá xăng dầu trong nước theo đó dư báo sẽ tăng khoảng 5-

15% và sẽ tác động đến CPI chung khoảng 0,28-0,64%. Dư báo CPI

năm 2018 sẽ cao hơn năm 2017 có thể tác động đến tâm lý tiêu dùng,

làm giảm tiêu dùng tư nhân, củng cố xu hướng tiết kiệm của hộ gia

đình. Theo các chuyên gia, để thưc hiện mục tiêu tốc độ tăng giá tiêu

dùng BQ 4% thì công tác quản lý giá, bình ổn giá cần tiếp tục tăng

cường nhằm kiểm soát lạm phát, bảo đảm mục tiêu ổn định KTVM, theo

dõi chặt chẽ diễn biến của chỉ số CPI để có sư điều chỉnh kịp thời.

7

Mỹ đang làm suy yếu USD?

Các chuyên gia cho rằng mức sụt giảm gần đây của USD ít nhất 1 phần

là do Chính phủ Mỹ. Thậm chí 1 số người còn cho rằng đó là 1 chiến

dịch cố ý nhằm thúc đẩy nền KT Mỹ, trong khi các đối tác thương mại

lớn như châu Âu và Nhật phải gánh chịu thiệt hại. “Một tín hiệu ngấm

ngầm nhưng rất rõ ràng” - KT Mỹ đang tăng tưởng tốt và FED đang trên

lộ trình nâng LS. Điều đó được mong đợi để hỗ trợ cho USD mạnh. Tuy

nhiên, 1 số nhận định và hành động của Chính phủ Mỹ lại đang khuyến

khích NĐT để làm cho USD yếu hơn. Từ đầu năm 2017 đến cuối tuần

trước, USD #13% sv những đồng tiền hàng đầu khác. Những động

thái này diễn ra vào “sai thời điểm” khi nền KT đang trong hoạt động rất

tốt. Các biện pháp đó sẽ làm tăng thêm khối nợ của Chính phủ Mỹ,

khiến NĐT ít háo hức sở hữu các tài sản liên quan tới USD hơn, như trái

phiếu Mỹ chẳng hạn. Những chính sách như thế “Đang gửi đi 1 tín hiệu

ngầm nhưng rất rõ ràng đến các thị trường rằng USD yếu hơn là mục

tiêu. Các thị trường đã hiểu tín hiệu đó”. Những bình luận của Bộ trưởng

Tài chính rằng USD yếu hơn là tốt hơn cho Mỹ vì USD liên quan tới

thương mại. Tổng thống D.Trump đã lặp đi lặp lại rằng ông muốn USD

mạnh. “Cuộc chiến tiền tệ của ông Trump hiện làm tăng rủi ro cho châu

Á”, Nikkei cảnh báo… Tuy vậy, không phải tất cả các nhà quan sát thị

trường đều đồng ý với ý kiến rằng Mỹ đang cố tình làm cho USD yếu

hơn. Họ chỉ ra rằng đà tăng ở các nền KT châu Âu như Đức và Pháp đã

khiến 1 số NĐT “lũ lượt kéo sang” EUR thay vì là USD. NĐT đang đặt

cược rằng ECB sẽ nới lỏng chương trình kích thích thông qua việc mua

trái phiếu với quy mô lớn sớm hơn mong đợi. Điều đó sẽ đẩy lợi suất trái

phiếu châu Âu lên và làm cho EUR thậm chí còn hấp dẫn hơn. Ngoài

ra, chính quyền ông Trump có thể trở nên lo lắng nếu USD giảm xuống

sâu hơn nhiều. Nếu USD trở nên quá yếu, NĐT sẽ đòi hỏi LS cao hơn

để giữ trái phiếu Mỹ. Điều đó sẽ làm cho “núi” nợ quốc gia của Mỹ thậm

chí còn tăng nhanh hơn. Kể từ khủng hoảng tài chính toàn cầu, các

NHTW phần lớn đã bỏ chính sách “biến hàng xóm thành ăn mày”

(beggar thy neighbor), chính sách làm cho đối tác thương mại gặp bất lợi

hơn và thay vào đó là có thể cố gắng hợp tác với nhau hơn.

Kinh tế Quốc tế

8

Thâm hụt thương mại của Mỹ

đang ở mức cao nhất kể từ 2008

Thâm hụt thương mại của Mỹ trong tháng 12/2017 5,3% lên 53,1 tỷ

USD, cao nhất kể từ tháng 10/2008 do NK vượt xa XK. Trong 2017,

khoảng cách giữa hàng hóa và DV 12% lên 566 tỷ USD, mức tăng lớn

nhất kể từ 2008. Xu hướng này có thể sẽ còn tiếp tục kéo dài trong

2018. Trên toàn cầu, thâm hụt thương mại hàng hóa của Mỹ trong năm

ngoái tăng vọt lên 8,1% sv năm trước đó, lên 796,15 tỷ USD, mức kỷ

lục kể từ 2008. XK 6,6% lên 1.500 tỷ USD và NK 7,1% lên 2.300 tỷ

USD. Mặc dù tăng trưởng nước ngoài được cải thiện và USD suy yếu

đã trở thành “điềm lành” cho XK nhưng những nỗ lưc của Tổng thống

D.Trump trong việc tìm kiếm các điều kiện KD có lợi hơn cho Mỹ trước

các đối tác thương mại toàn cầu và luật thuế mới của ông có thể lại

khiến thâm hụt tăng lên. Gần đây, ông Trump đã áp thuế mới cho các

tấm pin năng lượng mặt trời và máy giặt NK từ nước ngoài, làm dấy lên

mối lo ngại Mỹ có thể thúc đẩy cuộc chiến tranh thương mại. Chưa kể

chính quyền ông Trump nhiều lần đe dọa sẽ rút khỏi Hiệp định NAFTA.

EUR mạnh không kìm hãm tăng

trưởng kinh tế của Eurozone

Thống đốc NHTW Đức, Bundesbank nhấn mạnh sư lên giá gần đây của

EUR không gây nguy hiểm cho sư tăng trưởng. Sư lên giá này phần

nào phản ánh triển vọng tăng trưởng rõ nét của Eurozone. EUR mạnh

khiến hàng hóa XK từ Eurozone trở nên đắt đỏ hơn và NK rẻ hơn. Tình

trạng này sẽ đảo ngược các nỗ lưc chi hàng ngàn tỷ EUR của ECB

nhằm kích thích tỷ lệ lạm phát trong Eurozone. Các nhà hoạt định chính

sách phải giám sát chặt chẽ những diễn biến trên thị trường tiền tệ để

đánh giá những tác động tiềm tàng đối với những nỗ lưc của ECB nhằm

đưa tỷ lệ lạm phát ở sát mức 2%. Tuy nhiên, những nghiên cứu gần đây

cho thấy tầm ảnh hưởng của những diễn biến về tỷ giá hối đoái đối với

lạm phát đã giảm. Tháng trước, Chủ tịch ECB cảnh báo diễn biến của

thị trường hối đoái là mang tính toàn cầu và có nguy cơ ảnh hưởng tiêu

cưc đối với tăng trưởng trong Eurozone. Từ giữa tháng 12/2017, EUR

4% sv USD và 1% sv JPY. Những diễn biến này làm phức tạp thêm

kế hoạch của ECB chấm dứt chương trình kích thích KT quy mô lớn, đe

dọa nỗ lưc kiềm chế đà phục hồi nhẹ của lạm phát trong Eurozone.

9

Tài liệu tham khảo:

Bảng chỉ số https://www.hsx.vn/Modules/Cms/Web/ViewArticle/b6d10da6-7c26-40d8-b720-20e298a4ed06

https://hnx.vn/

https://www.bloomberg.com/markets/stocks

http://www.sjc.com.vn/

https://goldprice.org/vi/index.html

https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/tg?_afrLoop=515501331129000

Tin Tài chính - NH http://cafef.vn/lai-suat-lien-ngan-hang-bat-len-du-tru-ngoai-hoi-tang-vot-20180208103648881.chn

http://cafef.vn/phai-bao-cao-suc-khoe-cua-doanh-nghiep-nha-nuoc-trong-thang-2-2018-

20180208132818787.chn

https://vietstock.vn/2018/02/loi-suat-giao-dich-trai-phieu-chinh-phu-cuoi-thang-12018-da-giam-

manh-785-582486.htm

https://vietstock.vn/2018/02/ubgstcqg-tang-truong-tin-dung-thang-1-se-chung-lai-do-yeu-to-mua-

vu-757-582482.htm

Tin KT vĩ mô http://vietnambiz.vn/tp-hcm-dat-muc-tieu-tang-tong-san-pham-noi-dia-tu-83-85-nam-2018-

45513.html

http://cafef.vn/2018-gia-xang-dau-tac-dong-toi-cpi-la-khong-dang-lo-ngai-20180208163138646.chn

Tin KT Quốc tế https://vietstock.vn/2018/02/my-dang-lam-suy-yeu-dong-usd-772-582424.htm

http://vietnambiz.vn/tham-hut-thuong-mai-cua-my-dang-o-muc-cao-nhat-ke-tu-nam-2008-

45568.html

http://vietnambiz.vn/dong-euro-manh-khong-kim-ham-tang-truong-kinh-te-cua-eurozone-

45569.html

https://tradingeconomics.com/united-states/balance-of-trade

10

Danh mục viết tắt

Bảo hiểm tiền gửi BHTG Lãi suất LS

Bảo hiểm y tế BHYT Liên ngân hàng LNH

Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Lợi nhuận trước thuế LNTT

Bảo hiểm xã hội BHXH Lợi nhuận sau thuế LNST

Bất động sản BĐS Mua bán, sáp nhập M&A

Chi nhánh/phòng giao dịch CN/PGD Ngân hàng NH

Chỉ số giá tiêu dùng CPI Ngân hàng bán lẻ NHBL

Chính sách tiền tệ CSTT Ngân hàng Nhà nước NHNN

Cơ sở hạ tầng CSHT Ngân hàng thương mại cổ phần NHTMCP

Doanh nghiệp Nhà nước DNNN Ngân hàng thương mại Nhà nước NHTMNN

Doanh nghiệp tư nhân DNTN Ngân hàng nước ngoài NHNNg

Doanh nghiệp vừa và nhỏ DNVVN Ngân sách Nhà nước NSNN

DN có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI Ngân sách trung ương NSTW

Dư án DA Nhập khẩu NK

Dư trữ bắt buộc DTBB Sản xuất kinh doanh SXKD

Đăng ký Kinh doanh ĐKKD Tài sản bảo đảm TSBĐ

Đầu tư trưc tiếp nước ngoài FDI Tổ chức tín dụng TCTD

Giấy chứng nhận GCN Tổng tài sản TTS

Giá trị gia tăng GTGT Tổng SP quốc nội GDP

Hợp đồng tín dụng HĐTD Trung Quốc TQ

Khách hàng doanh nghiệp KHDN Trái phiếu Chính phủ TPCP

Khách hàng cá nhân KHCN Trái phiếu Doanh nghiệp TPDN

Kinh tế vĩ mô KTVM Thị trường chứng khoán TTCK

Kho bạc Nhà nước KBNN Việt Nam VN

Khu vưc KV Vốn điều lệ VĐL

Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia UBGSTCQT Vốn tư có VTC

Cục dư trữ liên bang Mỹ FED Xã hội XH

Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF Xuất khẩu XK

Ngân hàng thế giới World Bank Hiệp hội Chế biến và XK thuỷ sản VN VASEP

Ngân hàng Phát triển châu Á ADB Hiệp hội Lương thưc VN VFA

Ngân hàng trung ương châu Âu ECB Hiệp hội Cà phê - Ca cao VN VICOFA

Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á ASEAN Hiệp hội Thép VN VSA

Khu vưc sử dụng đồng Euro EUROZONE Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX

Liên minh châu Âu EU Sở Giao dịch chứng khoán Tp.HCM HOSE

Tổ chức Nông Lương Liên Hợp Quốc FAO

Tổng cục thống kê GSO