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  • FIDEICOMISO MERCANTIL DE TITULARIZACIN DE CARTERA

    HIPOTECARIA VOLARE administrado por la Administradora de Fondos

    Admunifondos S.A. (Administradora Municipal de Fondos y Fideicomisos

    Sociedad Annima)

    ESTADOS FINANCIEROS

    31 de diciembre del 2015

    (Con el Informe de los Auditores Independientes)

  • INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

    Al Representante Legal de la Administradora de Fondos Admunifondos

    S.A. (Administradora Municipal de Fondos y Fideicomisos Sociedad

    Annima) y al titular fiduciario del Fideicomiso Mercantil de

    Titularizacin de Cartera Hipotecaria VOLARE

    Informe sobre los estados financieros

    Hemos auditado los estados financieros adjuntos del Fideicomiso Mercantil de

    Titularizacin de Cartera Hipotecaria VOLARE, administrado por la

    Administradora d Fondos Admunifondos S.A. (Administradora Municipal de

    Fondos y Fideicomisos Sociedad Annima) que comprenden el estado de situacin

    al 31 de diciembre del 2015, el estado de resultados integral, el estado de cambios en

    el patrimonio neto y el estado de flujos de efectivo correspondientes al ao terminado

    en esa fecha, as como un resumen de las polticas contables significativas y otras

    notas aclaratorias.

    Responsabilidad de la administracin en relacin con los estados financieros

    La administracin es responsable de la preparacin y presentacin fiel de los estados

    financieros adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Informacin

    Financiera y del control interno necesario para permitir la preparacin de estados

    financieros libres de incorreccin material, debida a fraude o error.

    Responsabilidad del auditor

    Nuestra responsabilidad es expresar una opinin sobre los estados financieros

    adjuntos en base a nuestra auditora. Nuestra auditora fue efectuada de conformidad

    con las Normas Internacionales de Auditora. Estas normas exigen que cumplamos

    con los requerimientos de tica, as como que planifiquemos y ejecutemos la

    auditora con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados

    financieros estn libres de incorreccin material.

    Una auditora implica aplicar procedimientos para obtener evidencia de auditora

    sobre los montos y la informacin revelada en los estados financieros. Los

    procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoracin

    de los riesgos de incorreccin material en los estados financieros, debida a fraude o

    error. Al efectuar esas valoraciones del riesgo, el auditor considera el control interno

    relevante para la preparacin y presentacin fiel por parte de la entidad de los estados

    financieros, con el fin de disear los procedimientos de auditora que sean

    apropiados en funcin de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una

    opinin sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditora tambin

    incluye evaluar lo apropiado de las polticas contables aplicadas y la razonabilidad de

    las estimaciones contables realizadas por la administracin, as como evaluar la

    presentacin global de los estados financieros.

    Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido proporciona una

    base suficiente y adecuada para nuestra opinin de auditora.

  • Opinin

    En nuestra opinin, los estados financieros presentan fielmente, en todos los aspectos

    materiales, la situacin financiera de Fideicomiso Mercantil de Titularizacin de

    Cartera Hipotecaria VOLARE, administrado por la Administradora d Fondos

    Admunifondos S.A. (Administradora Municipal de Fondos y Fideicomisos

    Sociedad Annima) al 31 de diciembre del 2015, as como de sus resultados y flujos

    de efectivo correspondientes al ao terminado en esa fecha, de conformidad con

    Normas Internacionales de Informacin Financiera.

    Otros asuntos

    Este Informe se emite nicamente para informacin del representante legal de

    Administradora de Fondos Admunifondos S.A. (Administradora Municipal de

    Fondos y Fideicomisos Sociedad Annima) y titular fiduciario del Fideicomiso

    Mercantil de Titularizacin de Cartera Hipotecaria Volare y de la Superintendencia

    de Compaas y Valores y no debe utilizarse para ningn otro propsito

    Los estados financieros de Fideicomiso Mercantil de Titularizacin de Cartera

    Hipotecaria VOLARE, administrado por la Administradora d Fondos

    Admunifondos S.A. (Administradora Municipal de Fondos y Fideicomisos

    Sociedad Annima), al 31 de diciembre del 2014 fueron auditados por otro auditor

    que expres una opinin no modificada sobre dichos estados financieros el 20 de

    febrero del 2015.

    No. de Registro en la Maritza Man Hing Hablich

    Superintendencia de Representante Legal

    Compaas, Valores y No. de Licencia Profesional:

    Seguros: 010 04515

    Febrero 23, 2016

    Guayaquil, Ecuador

  • FIDEICOMISO MERCANTIL DE TITULARIZACIN DE CARTERA HIPOTECARIA

    VOLARE administrado por la Administradora de Fondos Admunifondos S.A. (Administradora

    Municipal de Fondos y Fideicomisos Sociedad Annima)

    (Guayaquil - Ecuador)

    ESTADO DE SITUACION

    31 de diciembre del 2015

    En US$ dlares, sin centavos

    Eliminaciones

    A c t i v o s Notas 2015 2014

    Activos corrientes:

    Efectivo y equivalentes de efectivo 5 US$ 42.100 US$ 182.520

    Activos financieros 6 1.316.462 1.394.380

    Activos por impuestos corrientes 2.126 1.453

    Total activos corrientes 1.360.688 1.578.353

    Total activos US$ 1.360.688 US$ 1.578.353

    P a s i v o s y P a t r i m o n i o Notas 2015 2014

    Pasivos corrientes:

    Cuentas y documentos por pagar 9 US$ 19.491 US$ 18.927

    Porcin corriente de valores emitidos 10 252.081 229.590

    Otras obligaciones corrientes 96 148

    Total pasivos corrientes 271.668 248.665

    Pasivos no corrientes:

    Porcin no corriente de valores emitidos, total

    pasivos no corrientes 10 664.060 894.548

    Total pasivos 935.728 1.143.213

    Patrimonio:

    Aportes recibidos 12 132.166 132.166

    Fondo de contingencia 12 225.317 225.317

    Resultados acumulados 13 67.477 77.657

    Total patrimonio 424.960 435.140

    Total pasivos y patrimonio US$ 1.360.688 US$ 1.578.353

    Las notas adjuntas son parte integrante

    de los estados financieros

    __________________________ __________________________

    Luis Martnez Moure Ing. Jos Balladares Villao

    Gerente General Contador General

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  • FIDEICOMISO MERCANTIL DE TITULARIZACIN DE CARTERA HIPOTECARIA

    VOLARE administrado por la Administradora de Fondos Admunifondos S.A. (Administradora

    Municipal de Fondos y Fideicomisos Sociedad Annima)

    (Guayaquil - Ecuador)

    ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL

    Por el ao terminado al 31 de diciembre del 2015

    En US$ dlares, sin centavos

    Eliminaciones

    Notas 2015 2014

    Ingresos:

    Intereses por ventas a crdito US$ 107.723 153.416

    Ingresos financieros 30.367 2.547

    Total ingresos 138.090 155.963

    Egresos:

    Intereses y costos financieros 95.718 111.681

    Comisiones 32.400 32.400

    Gastos administrativos 15.990 19.863

    Provisin para cuentas incobrables y deterioro 493 355

    Total gastos 144.601 164.299

    Prdida antes de impuesto a la renta -6.511 -8.336

    Impuesto a la renta 11 3.669 3.988

    Resultado integral del ao US$ -10.180 US$ -12.324

    Las notas adjuntas son parte integrante

    de los estados financieros

    __________________________ __________________________

    Luis Martnez Moure Ing. Jos Balladares Villao

    Gerente General Contador General

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  • FIDEICOMISO MERCANTIL DE TITULARIZACIN DE CARTERA HIPOTECARIA

    VOLARE administrado por la Administradora de Fondos Admunifondos S.A. (Administradora

    Municipal de Fondos y Fideicomisos Sociedad Annima)

    (Guayaquil - Ecuador)

    ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

    Por el ao terminado al 31 de diciembre del 2015

    En US$ dlares, sin centavos

    Aportes Fondo de Prdidas Aplicacin

    recibidos Contigencia acumuladas primera vez NIIF Subtotal Total

    Saldo al 31 de diciembre del 2013 US$ 132.166 225.317 12.268 77.713 89.981 447.464

    Resultado integral del ao 0 0 -12.324 0 -12.324 -12.324

    Saldo al 31 de diciembre del 2014 132.166 225.317 -56 77.713 77.657 435.140

    Resultado del ao 0 0 -10.180 0 -10.180 -10.180

    Saldo al 31 de diciembre del 2015 US$ 132.166 225.317 -10.236 77.713 67.477 424.960

    Las notas adjuntas son parte integrante

    de los estados financieros

    __________________________ __________________________

    Luis Martnez Moure Ing. Jos Balladares Villao

    Gerente General Contador General

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    Resultados acumulados

  • FIDEICOMISO MERCANTIL DE TITULARIZACIN DE CARTERA HIPOTECARIA

    VOLARE administrado por la Administradora de Fondos Admunifondos S.A. (Administradora

    Municipal de Fondos y Fideicomisos Sociedad Annima)

    (Guayaquil - Ecuador)

    ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

    Por el ao terminado al 31 de diciembre del 2015

    En US$ dlares, sin centavos

    2015 2014

    Flujos de efectivo de las actividades de operacin:

    Efectivo recibido por cobro de cartera e intereses US$ 311.729 US$ 359.104

    Efectivo pagado a proveedores y otros -144.269 -132.611

    Impuesto a la renta pagado -3.669 -3.988

    Efectivo neto provist