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2019 하반기 산업별 투자전략
Team Red vs Team Blue
Global Tech
류영호
I. 2019년 상반기 Review 3
II. 2019년 하반기 전망 - CPU 5
III. 2019년 하반기 전망 - GPU 13
IV. 2019년 하반기 전망 - FPGA 16
V. Global Tech Issue 18
VI. Top Picks 20
어드밴스드 마이크로 디바이시스 AMD (AMD US)
자일링스 Xlinx (XLNX US)
엔비디아 (NVDA US)
Contents
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research3 | 2019 하반기 산업별 투자전략
연초대비 MSCI지수 상승률
자료: Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터
• 2018년 4분기 큰 조정 이후 빠른 속도로 회복
• MSCI 글로벌 +14.7% vs MSCI IT +25.8%
• 중국은 상승률은 H/W가 아닌 인터넷, 서비스 업종 포함
• 대만의 경우 높은 애플 의존도 때문에 상대적으로 약세
• 4분기 실적 발표 이후 하반기 턴어라운드 가능성에 베팅
예상보다 빠른 회복
I. 2019년 상반기 Review
MSCI IT index
자료: Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터
32.2
26.3
25.8
22.8
19.3
17.7
14.7
0 10 20 30 40
China IT
US IT
World IT
Japan IT
Korea IT
Taiwan IT
MSCI World
(%)0
100
200
300
400
12.01 13.01 14.01 15.01 16.01 17.01 18.01 19.01
MSCI US IT
MSCI Korea IT
MSCI Japan IT
MSCI Taiwan IT
(2012.1.1=100)
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research4 | 2019 하반기 산업별 투자전략
실적, 이벤트
3분기실적발표이후하락폭이높았으나
하반기 회복에대한기대감으로 4분기실
적발표이후반등.
• 반도체 관련 업체들이 큰 폭으로 하락한 만큼 빠른 속도로 회복
• 개별적인 이슈 (M&A, 소송), 5G, 실적
• 폴더블 디스플레이 기대감에 OLED에 매출 의존도가 높은 UDC도 강세
• 핸드셋 부품업체들과 컴퓨터 관련 업체들은 상대적으로 부진
• 실적과 가이던스의 방향성에 따라 주가변동성 높음 투자 심리는 아직 불안정
4분기 낙폭 과대 회복
투자 심리는 아직 불안정
연초대비 수익률(%) 상위/하위 Top 10
자료: Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터
I. 2019년 상반기 Review
101.4
-11.4-20
0
20
40
60
80
100
120
(%)
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research5 | 2019 하반기 산업별 투자전략
• Intel의 10나노 공정 지연 vs AMD의 7nm 출시
• Intel 의 생산 공정 지연 및 아키텍쳐 개발 지연
• Intel, 신규 제품 투자 집중, 새로운 사업으로 영역확대를 위한 인수
• AMD, 2017년 ZEN 1세대를 통해 점유율 확대 노력
• 신규 CPU 출시에도 보드 부족으로 기대보다 낮은 점유율 확보
무어의 법칙,
인텔/AMD의 50년
II. 2019년 하반기 전망 - CPU
CPU 시장 점유율 추이
자료: Passmark
0
20
40
60
80
100
1Q04 3Q05 1Q07 3Q08 1Q10 3Q11 1Q13 3Q14 1Q16 3Q17 1Q19
Intel AMD
(%)
Ryzen 출시
Athlon 64
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research6 | 2019 하반기 산업별 투자전략
CPU 가격 추이
자료: 다나와
• 기술적인 문제도 있었으나 신규 아키텍쳐에 대한 니즈도 부족했음
• 게임 시장의 호황 (오버워치 & 배틀그라운드)
• 서버용 수요 대응 및 애플과의 모뎀 사업을 위해 생산라인 전환
• 3분기부터 점진적으로 완화될 것으로 예상되나 연말까지 영향을 미칠 것으로 전망
• 최근 데스크탑 PC는 2021년까지 14nm나노 공정 사용 가능성 루머
공정 전환 지연
인텔의 공급 부족
II. 2019년 하반기 전망 - CPU (Intel)
Intel Desktop Client CPU (2019-2021) Roadmap
자료: wccftech
17 15 15 17
32 35 33 33 32
50 49 53
70
64
66 62
67
79
71
0
20
40
60
80
100
12/18 01/19 02/19 03/19 04/19
코어 i3 8100k 코어 i5 9600k
코어 i7 9700k 코어 i9 9900k
(만원)
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research7 | 2019 하반기 산업별 투자전략
Intel의 새로운 CEO Bob Swan
자료: Intel
• CFO 출신 Bob Swan을 신규 CEO로 임명, 역대 7명의 CEO중 두 번째 경영진 출신의 CEO
• 생산부분 강화: Manufacturing Group 대표 사임, 생산/마케팅/R&D를 분리시켜 각 영역 강화
• 필요 없다고 생각하는 사업 정리 (모뎀), 기술적인 부분은 외부인사 채용을 통해 강화
• 중장기 성장을 위해 스타 엔지니어 대거 영입 (Raja Koduri, Jim Keller 등)
• 10nm Ice Lake 현재 제품 검증 중(6월 출하) 4분기 탑재 제품 판매 전망
Back to the Basic
II. 2019년 하반기 전망 - CPU (Intel)
Intel의 10나노 공정
자료: Intel
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research8 | 2019 하반기 산업별 투자전략
ZEN 2 vs Intel i9-9900K in CES2019 (전력소모 비교)
자료: 언론보도
• 2014년부터 Lisa Su가 3년의 걸쳐 제작한 ZEN 시리즈
• 2017년 ZEN 1세대 기반 Ryzen 1세대 출시, 호응은 좋았으나 지원보드가 제한적
• 2018년 Intel CPU공급 부족현상과 함께 Ryzen 2세대 제품 빠른 점유율 확보
• 2019년 CES에서 7nm 공정 ZEN 2 기반의 RYZEN 3세대 공개
• 5월 27일 COMPUTEX에서 신규 제품 세부 사항 공개 예정
ZEN
AMD의 반격
II. 2019년 하반기 전망 - CPU (AMD)
Ryzen 3세대를 선보인 Lisa Su (CES 2019)
자료: CES
0
40
80
120
160
200
System Power Idle Power Chip Power
ZEN 2 i9-9900K
(%)
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research9 | 2019 하반기 산업별 투자전략
• Ryzen 1세대와 2세대를 거치며 점진적으로 점유율 확대
• 일본과 같은 보수적인 시장에서도 시장 점유율 확대 지속
• ASP 측면에서는 아직까지 인텔이 우위
• 독일의 경우 AMD가 시장 점유율이 69%에도 불구 매출액 기준으로 54% 수준
• 3세대 Ryzen을 통해 유통시장 지속적으로 공략 전망
이미 시작된
유통 시장의 변화
II. 2019년 하반기 전망 - CPU (AMD)
독일, 베네룩스, 일본의 유통 시장 점유율 변화
자료: Mindfactory, Zerty, 언론 보도
60%
31%
40%
69%
2018년 3월 2019년 3월
72%
57%
28%
43%
1Q18 1Q19
78.0%
58.6%
22.0%
41.4%
2018년 3월 2019년 3월
AMD
Intel
29%p 15%p 19.4%p
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research10 | 2019 하반기 산업별 투자전략
B2B 시장 확대 점유율 확대
전체 PC 시장에서 B2B의 비중은 절대적.
하반기 3대 업체들이 얼마나 많은 제품을
출시 하는지가 AMD가 시장 점유율을 결
정할것으로전망
• 조립용 PC와 노트북도 중요하지만 PC시장의 중심은 바로 B2B
• B2B시장은 기업들의 인식 변화가 어려움, 국내 관공서 인텔의 비중은 99.5%
• 3대 업체 (Lenovo, Dell, HP)가 시장의 중심
• 인텔 공급부족으로 하반기 AMD 탑재한 B2B용 모델 출시 예정
• 최근 마이크로 소프트 윈도우 7 종료 알리며 새로운 윈도우 판매 독려, 기업 PC 교체 수요 증가 기대
하반기 PC 시장 점유율
핵심은 B2B
Global PC 출하량
자료: IDC
II. 2019년 하반기 전망 - CPU (AMD)
0
20
40
60
80
100
1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19
Others
Acer
Apple
Lenovo
DELL
HP
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research11 | 2019 하반기 산업별 투자전략
서버 점유율 확보에 따른 AMD 전체 매출 상승률 가정 (2018년 기준)
자료: Intel, AMD
• 2018년 하반기 Amazon EC2에 Epyc이 도입되면서 서버시장 성장 가능성
• Amazon, Intel의 제품 대비 성능은 비슷하나 10% 이상 저렴한 가격에 제공할 수 있다는 장점
• 최근 서버칩 뿐만 아니라 GPU도 데이터센터에 투입, Google의 Stadia에도 도입
• 현재 Epyc 2세대 Rome 검증 중, 3분기 본격 출하 예상
• Intel 전 CEO, AMD의 서버 시장 점유율을 15-20%로 막는 것이 목표
조금씩 열리는 서버시장
II. 2019년 하반기 전망 - CPU (AMD)
Epyc Naples를 탑재한 Amazon의 EC2
자료: 언론보도
17.8%
35.5%
53.3%
71.0%
M/S 5% M/S 10% M/S 15% M/S 20%
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research12 | 2019 하반기 산업별 투자전략
인텔 10nm vs AMD 7nm
두 업체 모두 예정대로 제품을 올 하반기
에출시될예정이라 1분기실적발표에서
언급
• Intel은 올 하반기 10나노 공정 IceLake 출시 예정 (노트북용)
• 서버용 10nm 제품은 과거 (모바일 출시 이후 12-18개월)보다 빠르게 출시 될 예정 (1H20)
• 2021년 Xe GPU(데이터센터용)을 7나노로 첫 출시 예정
• AMD는 모든 제품 7nm로 올해 하반기 부터 출시 예정, 2020년에는 7nm+를 통해 한 단계 레벨업
• Ice Lake와 ZEN 2의 성능이 주요 관심사가 될 것으로 전망
ZEN 2
Vs.
Ice Lake
AMD/Intel 공정 및 아키텍쳐 로드맵
자료: Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터
II. 2019년 하반기 전망 - CPU
2018 2019F 2020F
Coffe Lake, Comet Lake, Amber Lake, Kaby Lake14nm 14nm + 14nm ++
Ice Lake, Rocket Lake, Tiger Lake10nm
Cascade Lake, Cooper Lake14nm
Ice Lake10nm
ZEN 114 nm14nm +
ZEN 27 nm
AMD
ZEN 37 nm +
Naples14 nm
Rome7 nm
Milan7 nm +
Intel
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research13 | 2019 하반기 산업별 투자전략
성장의 핵심, 데이터센터
2016년 이후 엔비디아의 성장 동력이었
던 데이터 센터가 처음으로 역 성장한 이
후주가는큰폭으로조정
• 암호화 화폐 시장 이후 GPU 재고 이슈, 3분기에 걸쳐 재고 소진 진행 중
• 엔비디아 데이터센터 부분도 2016년 이후 처음으로 하락
• 1월달 소프트뱅크 주식 전량 매도 영향도 부정적
• 상반기까지는 매출 성장은 어려울 것으로 예상되나 하반기부터 점진적인 실적 개선 전망
• 내년 상반기 멜라녹스 실적, 하반기부터 컨티넨탈을 통한 자율주행 대량생산 제품 판매 시작
암호화폐 이후...
엔비디아의 데이터센터 매출과 주가 추이
자료: Bloomberg, Nvidia, 미래에셋대우 리서치센터
III. 2019년 하반기 전망 - GPU
0
200
400
600
800
1,000
0
50
100
150
200
250
300
350
01/16 05/16 09/16 01/17 05/17 09/17 01/18 05/18 09/18 01/19
주가 (L)
데이터센터 분기 매출 (R)
(US$) (USmn$)
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research14 | 2019 하반기 산업별 투자전략
III. 2019년 하반기 전망 - GPU
자료: Nvidia
Jetson NanoGauGAN
자료: Nvidia
• 단순 GPU를 벗어나기 위해 Tensorflow, Ray Tracing 등 일부 특화용 칩셋 도입
• 새로운 영역으로 AI를 확대시키기 위해 노력 중
• 그래픽: Quadro RTX, 로봇: Jetson, 자율주행: Xavier, Drive AV, Constellation
• 의료: Clara 플랫폼, Data center: CUDA-X AI, T4
• AI가 확대되는 시장에서 범용성이 뛰어는 GPU활용이 우선시 될 것으로 예상
새로운 시장으로
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research15 | 2019 하반기 산업별 투자전략
III. 2019년 하반기 전망 - GPU issue
자료: AMD
Raja Koduri 한국 방문AMD GPU Roadmap
자료: Twitter vis Raja Koduri
• AMD는 7nm 공정 Navi 아키텍쳐 라데온 하반기 출시 예정
• Radeon VII보다 저렴한 제품이라 언급하여 하이엔드 제품 출시 가능성 ↓
• 하반기에도 하이엔드 시장에서 엔비디아의 독주 지속 가능성
• Intel 자체 파운드리가 아닌 외주를 통해 GPU 생산 가능성 (현재 예정은 자체 10nm, 7nm)
• 2020년 출시로 올해 말 아키텍쳐 행사 또는 CES2020에서 공개 전망
AMD Navi
Intel Xe
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research16 | 2019 하반기 산업별 투자전략
IV. 2019년 하반기 전망 - FPGA
자료: Xilinx, 미래에셋대우 리서치센터 추정
EDA 업체 Cadence와 Synopsys의 분기 매출 합산 추이Communication 사업부 연간 매출 추이
자료: 각 사
• LTE투자가 시작 되었던 2009년 통신 부분 매출은 8.6억달러 2014년에는 10.7억 달러까지 성장
• 최근 5G 테스트장비 투자가 시작되면서 동사의 통신사업부 가파른 성장
• 통신사업부 매출은 실제 본격적인 투자가 집행되기 시작하는 2020년부터 성장세가 뚜렷해 질 것
• 아직 무선부분 투자 비중이 높아 수익성은 낮으나 하반기부터 유선부분 성장과 함께 수익성 성장 기대
• 반도체 업황 회복과 함께 Test and Measurement 성장 기대
5G & ASIC
0
300
600
900
1,200
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19F
(US$mn)
0
400
800
1,200
1,600
1Q10 1Q12 1Q14 1Q16 1Q18
Synopsys
Cadence
(US$mn)
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research17 | 2019 하반기 산업별 투자전략
IV. 2019년 하반기 전망 - FPGA
자료: Xilinx
FPGA in Data Center데이터센터 고객과 모델
자료: Xilinx
• 2021년 데이터센터 부분 매출 5-6억달러 목표, 현재 전체 5% 수준인 1.3-4억달러
• FPGA는 연산 가속기 이외에도 네트워크와 스토리지 부분에 가속기로도 사용 가능
• 다음 분기부터 데이터센터 사업부를 별도로 분류 성장의지
• 2019 Analyst Day 에서 하반기 전략 설명 예상
• 하반기 본격적인 매출 증가 시 리레이팅 가능
Data Center First
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research18 | 2019 하반기 산업별 투자전략
자료: GSMA
모바일 데이터 트래픽 추이5G 시장 전망
자료: Cisco
• 3초: 초고속, 초저지연, 초연결 시대
• 최대 20Gbps로 LTE대비 최대 20배 이상 속도
• 한국/미국 2019년 4월 5G서비스 출시, 중국은 시험망 구축, 일본은 2019년 하반기 상용화 목표
• 고대역 주파수의 단점인 짧은 도달 지역과 음역지역 발생 해결 가능
• 5G의 투자가 새로운 IT사이클로 들어가는 첫 단계
Smart한 기지국
5G의 핵심
V. Global tech issue - 5G 투자
0
10
20
30
40
50
60
16 17 18F 19F 20F 21F
Mobile data traffic
(EB/month)
0
0.1
0.3
0.5
0.8
1.1
0
10
20
30
40
0
0.5
1
20F 21F 22F 23F 24F 25F
5G 기기 (L)
5G 침투율 (R)
(%)(십억대)
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research19 | 2019 하반기 산업별 투자전략
5G, 지속적인 관심 필요
4G대비긴사이클을갖추고있기때문에
긴호흡으로접근가능, 본격적인투자시
작되는 2020년 다시한번주목받을것
• 통신용 테스트장비 관련: Teradyne, Keysight
• NAND회복과 2020년 5G 매출 기대감: Marvell
• 네트워킹 부분: Inphi, Broadcom
• 통신 칩: FPGA: Xilinx, Lattice, Intel
• 하반기 지연되었던 수주 회복에 따른 주가회복 가능성: Nokia
5G 투자
2020년부터 본격 시작
5G관련 업체 3Q19부터 주가 상승률
자료: Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터
V. Issue - 5G 투자
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
(%)
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research20 | 2019 하반기 산업별 투자전략
투자포인트
• 하반기 Epyc ROME을 통한 서버시장 점유율 확대 기대
• 하반기 B2B시장 공략을 통한 데스크톱 CPU 시장점유율 확대
• 클라우드 게임부분 성장과 함께 동사의 데이터센터 GPU 점유율 확대
• 경쟁사와의 기술격차를 통해 원가 경쟁력 확보
• 2020년 신규 Semi-custom 부분 신제품 출시로 성장세 회복 기대
Risk 요인
• 주요 고객사 콘솔 게임 출시 지연
• 시장 점유율 확대 실패
• 7nm 제품 출시 지연
현실이 되어 가는 이야기
어드밴스드 마이크로 디바이시스 AMD (AMD US)
주가상승률 (%) 1개월 6개월 12개월
절대주가 -2.6 41.8 150.2
상대주가 -4.4 32.7 126.2
Bloomberg Rating
매수 보유 매도
42% 42% 16%
EPS 성장률 (19F,%) 53.8
P/E(19F,x) 43.3
MKT P/E(19F,x) 17.7
배당수익률(%) -
시가총액 (십억USD) 30.5
시가총액 (조원) 35.59
유동주식수 (주) 998.1
52주 최저가 (USD) 11.30
52주 최고가 (USD) 34.14
Bloomberg 최고목표주가 USD 42.00
현재 주가 (19/05/03) USD 28.22
국가 미국
거래소 NASDAQ
상승여력 48.8%
결산기 (12월) 12/16 12/17 12/18 12/19F 12/20F 12/21F
매출액 (십억USD) 4.3 5.3 6.5 6.9 8.3 9.0
영업이익 (십억USD) -0.4 0.1 0.5 0.9 1.3 1.5
영업이익률 (%) -8.6 2.4 7.0 13.0 16.2 17.1
순이익 (십억USD) -0.50 -0.03 0.34 0.58 1.11 1.25
EPS (USD) -0.60 -0.03 0.34 0.52 0.91 0.99
ROE (%) - -6.5 36.2 34.4 32.8 22.0
P/E (배) - - 53.5 43.3 28.5 26.5
P/B (배) 25.5 16.7 14.1 13.9 9.8 7.4
주: GAAP / Non-GAAP자료: 어드밴스드 마이크로 디바이시스, Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터
0
50
100
150
200
250
300
350
17.1 17.7 18.1 18.7 19.1
AMD NASDAQ
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research21 | 2019 하반기 산업별 투자전략
투자포인트
• 데이터 센터 부분의 성장성 (전체 매출의 5% 수준)
• 5G 투자증가 수혜 (2020년 본격 성장)
• ASIC시장의 성장에 따른 테스트부분 성장 기대
• ACAP를 통한 대중화 가능성
• 하반기 데이터센터 부분의 성장과 리레이팅 기대
Risk 요인
• 데이터센터 매출 증가 지연
• 수익성 개선 지연
• 경쟁사와의 경쟁심화
아직 성장의 불씨는 남아있다
자일링스 Xilinx (XLNX US)
주가상승률 (%) 1개월 6개월 12개월
절대주가 -7.8 41.1 77.8
상대주가 -9.4 32.0 60.7
Bloomberg Rating
매수 보유 매도
44% 48% 7%
EPS 성장률 (20F,%) 8.8
P/E(20F,x) 28.3
MKT P/E(20F,x) 17.7
배당수익률(%) 1.24
시가총액 (십억USD) 30.1
시가총액 (조원) 35.1
유동주식수 (주) 252.6
52주 최저가 (USD) 64.15
52주 최고가 (USD) 141.6
Bloomberg 최고목표주가 USD 160.00
현재 주가 (19/05/03) USD 119.02
국가 미국
거래소 NASDAQ
상승여력 34.4%
결산기 (3월) 4/17 3/18 3/19 3/20F 3/21F 3/22F
매출액 (십억USD) 2.3 2.5 3.1 3.5 3.8 4.1
영업이익 (십억USD) 0.7 0.7 1.0 1.0 1.2 1.3
영업이익률 (%) 29.8 29.3 31.3 30.1 31.9 32.6
순이익 (십억USD) 0.6 0.5 0.9 1.0 1.1 1.2
EPS (USD) 2.5 2.1 3.5 3.8 4.4 4.6
ROE (%) 24.4 21.0 34.1 30.9 29.0 25.7
P/E (배) 25.0 34.7 36.6 28.3 24.3 -
P/B (배) 5.7 7.8 11.2 8.0 6.8 5.5
주: GAAP / Non-GAAP자료: 자일링스, Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터
0
50
100
150
200
250
300
17.1 17.7 18.1 18.7 19.1
Xlinx NASDAQ
Global Tech
Mirae Asset Daewoo Research22 | 2019 하반기 산업별 투자전략
투자포인트
• Datacenter 부분 매출 회복 (T4 가속기 서버 등)
• AI시장의 성장에 따른 GPU의 필요성 증가
• RTX 판매로 ASP증가/게임부분 성장
• 멜라녹스를 M&A 이후 데이터센터 부분의 시너지 기대
Risk 요인
• 데이터센터 성장성 회복 지연
• 경쟁심화 (AMD Navi, Intel Xe)
• 멜라녹스 합병 승인 거절
넘어야 할 산은 많지만 저력을 믿어보자
엔비디아 Nvidia (NVDA US)
주가상승률 (%) 1개월 6개월 12개월
절대주가 -4.2 -13.6 -23.4
상대주가 -5.9 -19.2 -30.8
Bloomberg Rating
매수 보유 매도
65% 26% 9%
EPS 성장률 (19F,%) -32.5
P/E(19F,x) 34.2
MKT P/E(19F,x) 17.7
배당수익률(%) 0.35
시가총액 (십억USD) 111.4
시가총액 (조원) 129.9
유동주식수 (주) 581.5
52주 최저가 (USD) 124.5
52주 최고가 (USD) 292.8
Bloomberg 최고목표주가 USD 227.00
현재 주가 (19/05/03) USD 183.01
국가 미국
거래소 NASDAQ
상승여력 24.0%
결산기 (1월) 1/17 1/18 1/19 1/20F 1/21F 1/22F
매출액 (십억USD) 6.9 9.7 11.7 11.1 13.3 16.3
영업이익 (십억USD) 1.9 3.2 3.8 3.6 4.9 6.2
영업이익률 (%) 27.99 33.05 32.47 32.63 37.01 38.20
순이익 (십억USD) 1.67 3.05 4.14 2.82 3.87 5.05
EPS (USD) 3.1 5.1 6.8 4.6 6.3 7.7
ROE (%) 32.6 46.1 49.3 29.7 29.5 31.2
P/E (배) 43.0 52.6 26.3 34.2 25.5 20.8
P/B (배) 11.3 19.7 10.4 10.4 8.3 6.3
주: GAAP / Non-GAAP자료: 엔비디아, Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터
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17.1 17.7 18.1 18.7 19.1
Nvidia NASDAQ