약가 인하
4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11
2011 년 8 월리베이트 적발된 131
개 품목의 약가 20%
인하
2011 년 7 월특허 만료 시 , 오리지널
약값은 기존의 80% 로
인정 , 제네릭 약가는
오리지널의 68% 가
상한선
정부 약가 인하 강행 ,
의약품 7500 종에
대해
평균 14% 약가 인하
2011 년 11 월
2010 년 12 월
의약품 327 종에 대해
0.87% 약가 인하
잘 팔리는 의약품 57
종에 대해 10% 약가
인하
2011 년 2 월
소화성궤양용제 ,
항불안제 등 기등재
약가 최대 20% 인하
2011 년 3 월
제약업의 장기적인 성장 건강보험의 재정 안정화와 국민들의 약값 부담 축소 위해 약가 인하 실시 제약업 구조 재편 /신약 개발에 집중 가능 유도 일시 타격 예상되나 인구고령화 , 만성질환자 증가 등 장기 성장 예상( 조원 )
녹십자 (006280)
혈액제제 /백신제제 주력 상대적 , 약가 인하 품목 적어 약가 인하 타격 미비 현재 예상 P/E 는 약 20x 로 높으나 같은 바이오 업체인 셀트리온 대비
저평가 지주사인 녹십자홀딩스 상대적으로 더 저평가
중소형 제약사
동국제약 (086450)
− 인사돌 , 오라메디 , 마데카솔 등 일반의약품 비중 40% 이상 차지
− 상대적으로 약가 인하 영향 제한적
일성신약 (003120)
− 항생제 분야에 특화된 국내 제약 회사
− 투자자산인 삼성물산 가치는 3,047 억원으로
시총 2,120 억원의 약 1.4 배로 저평가
중소형 제약사
동국제약 (086450)
− 인사돌 , 오라메디 , 마데카솔 등 일반의약품 비중 40% 이상 차지
− 상대적으로 약가 인하 영향 제한적
일성신약 (003120)
− 항생제 분야에 특화된 국내 제약 회사
− 투자자산인 삼성물산 가치는 3,047 억원으로
시총 2,120 억원의 약 1.4 배로 저평가
중소형 제약사
동국제약 (086450)
− 인사돌 , 오라메디 , 마데카솔 등 일반의약품 비중 40% 이상 차지
− 상대적으로 약가 인하 영향 제한적
일성신약 (003120)
− 항생제 분야에 특화된 국내 제약 회사
− 투자자산인 삼성물산 가치는 3,047 억원으로
시총 2,120 억원의 약 1.4 배로 저평가
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