Wealth Management at School of Business Administration HEG-FER Fribourg, May 2012 by Marc Lussy

7/31/2019 Wealth Management at School of Business Administration HEG-FER Fribourg, May 2012 by Marc Lussy

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P ?,9

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OFSE NOLODGNGLS &

JFBGLS OCPBZH[R

?7se Nor ;9?;

No{j FwzzrDwgzs Fgjsw{g{ `h{ Kolmbld

@e{wldz`ojenoll nbs Gbcd, @ojeowztgbz

Jhlzwfsols Kolmbld & Zhjbof Ngcbo

Tgofse Nolodgngls &

Jfbgls Ocpbzh{r


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;@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

;@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

Guyg{bgljg

S{ocg{ Zofgz [gfosbhlzeby Nolodg{

Y{hagjs Nolodg{ bl Y{bposg Kolmbld O{go

Zglbh{ Jhlzwfsols Kolmbld & Zhjbof Ngcbo

4 rgo{z

5 rgo{z

7 rgo{z

NFB No{jFwzzrBllhposbhl@e{wldz ojenoll nbs Gbcd, @ojeowztgbzZglbh{ Jhlzwfsols Kolmbld & Zhjbof Ngcbo

no{jfwzzrIkfwgtbl,jettt,ubld,jhn(y{h`bfg(No{jXFwzzrttt,fblmgcbl,jhn(bl(no{jfwzzr


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:@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

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Hpg{pbgt

[hfgz & Y{hcwjsz

Ocpbzh{r Oyy{hoje

Yozs sh @wsw{g

Lgt Yo{ocbdn

Blcgu h` jhlsglsz


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Hpg{pbgt

Shybj


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Lggc `h{ ocpbjg sh nolodg ozzgszl

Hpg{pbgt Ter ch tgofser blcbpbcwofz lggc ocpbjg sh nolodgsegb{ ozzgsz8


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0

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Lggc `h{ ocpbjg sh nolodg ozzgsz

Hpg{pbgt @h{ seg zong {gozhlz bff yghyfg lggc o chjsh{

Cbodlhzbz> Y{h`bfbld

Guyg{sbzg Guyg{bgljg

Ehfc

jfbglszeolc


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4

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Teos bz ngols kr tgofse nolodgngls8l

Hpg{pbgt Teos sryg h` zg{pbjgz8

ebdefr jwzshnbgc

zhyebzsbjosgc blpgzsngls nolodgngls

`bloljbof yfollbld zg{pbjgz


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5@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB 5@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

Teos bz ngols kr tgofse nolodgngls8l

Hpg{pbgt Sh teos jfbglsz8

tgofser blcbpbcwofz

Tebje jfbgls d{hwyz o{g jhpg{gc,,,,olc tebje lhs8

Ebde Lgsth{se BlcbpbcwofzO``fwglsz

[gsobfBlzsbswsbhlofz

Pg{r Ebde Lgsth{se Blcbpbcwofz

Wfs{o Ebde Lgsth{se Blcbpbcwofz

H

U

HH

H

U


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2

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Jfozzb`bjosbhl h` jfbglsz kr tgofsegl

Wfs{oELTB

# 79 nbffbhl-

O``fwgls# ?99999-

Pg{r ELTB# 7 nbffbhl-

ELTB# ? nbffbhl-

Hpg{pbgt


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?9@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB ?9@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

Jfozzb`bjosbhl h` jfbglsz kr {gzbcgljg

Hpg{pbgt

Ozzgsz o{g nolodgc bl jhwls{r bl tebje htlg{ h`ozzgsz bz {gzbcgls

[gzbcgls

Nolodgnglsh` Ozzgsz

Hlzeh{g


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Jfozzb`bjosbhl h` jfbglsz kr {gzbcgljg

Hpg{pbgt

Ozzgsz o{g nolodgc bl jhwls{r bl tebje htlg{ h`ozzgsz bz lhs {gzbcgls

[gzbcgls

H``zeh{g

Nolodgnglsh` Ozzgsz


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?;@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB ?;@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

Srygz h` kolmz

Hpg{pbgt Dfhkof kolmz tbse y{bposg kolmbld wlbsz

S{ocbsbhlof h``zeh{g `hjwzgc y{bposg kolmz

S{ocbsbhlof hlzeh{g `hjwzgc y{bposg kolmz

[gsobf h{ o``fwgls `hjwzgc fhjof kolmz


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?:@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB ?:@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

Tgofse egfc bl h``zeh{g jglsg{z ;9?9

Hpg{pbgt

9

9,7

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?,7

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;,7

Shsof 4,5 s{bffbhlz WZC

Zhw{jg1 KJD Dfhkof Tgofse ;9??


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Hpg{pbgt

No{mgs zeo{g OwN hl.(h``zeh{g kr jhwls{r

Zhw{jg ZKO Tgofse Nolodgngls Ztbsg{folc Aolwo{r ;992

;994 shsof ?92,7 s{bffbhlzWZC

Lgt bdw{gz h{ hffhtbld jeo{s lhsopobfokfg

?9 s{bffbhlz WZC

nolodgc kr Ztbzzkolmz bl Ztbsg{folcolc ok{hoc


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?7

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Pofwg j{gosbhl kolmbld zgjsh{ Ztbsqg{folc

Hpg{pbgt

KbffbhlzJE@ ' DCY

Shsof Kolmbld Zgjsh{ :0,4 0,4

. [gsobf Kolmbld ?:,4 ;,7

. TgofseNolodgngls ?7,7 ;,2

. Ozzgs Nolodgngls 3,7 9,5

. Blpgzsngls Kolmbld :,9 9,7


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?0

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Bnyh{soljg h` tgofse ndns `h{ o dfhkof kolm

Hpg{pbgt

.7

9

7

?9

?7

;9

;7

;994 ;995 ;992 ;9?9 ;9??

Y{bposg Kolmbld Blpgzsngls Nolodgngls Ozzgs Nolodgngls

Jh{g [gzwfsz JZ kr Cbpbzbhl bl Kbffbhlz %JE@" ;994 . ;9??


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[hfgz olc Y{hcwjsz

Shybj


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[hfgz bl tgofse nolodgngls

[hfgz &Y{hcwjsz

[gfosbhlzebyNolodg{

%[N"

Yh{s`hfbhNolodg{

Olofrzs S{ocg{

BlpgzsnglsJhlzwfsols

SouZygjbofbzs

@bloljbofYfollg{


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?2JKB

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Mgr ojsbpbsbgz h` ol [N

[hfgz &Y{hcwjsz

Jfbgls {gsglsbhl. Nomg zw{g seos gubzsbld jfbglsz zsor tbse seg kolm

Jfbgls zgfgjsbhl

. Bcglsb r y{h`bsokfg jfbglsz

Jfbgls Ojqwbzbsbhl

. Blj{gozg jfbgls kozg


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;9@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB ;9@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

Mlhtfgcdg ol [N lggcz sh kg o zwjjgzz`wf

[hfgz &Y{hcwjsz

Y{h`hwlc y{hcwjs mlhtfgcdg

Zhjbof Zmbffz

Zofgz Zmbffz

Mlhtfgcdg h` jhnyfboljg olc {gdwfosbhlz

Mlht.eht BS shhfz


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;?@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB ;?@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

Nolcosg srygz B(BBB

[hfgz &Y{hcwjsz

Ocpbzh{r Nolcosg

Jfbgls nomgz blpgzsngls cgjbzbhlz ebnzgf`

[N y{hpbcgz guyg{sbzg olc jw{{gls no{mgsbl`h{nosbhl

Jfbgls `hffhtz seg no{mgsz hl o {gdwfo{ kozg


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;;

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;;@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB ;;@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

Nolcosg srygz BB(BBB

[hfgz &Y{hcwjsz

S{ocbld ( Blpgzsngls Jhlzwfsbld Nolcosg

Jfbgls nomgz blpgzsngls cgjbzbhlz ebnzgf`

Zeh{s sg{n oyy{hoje

Ojsbpg S{ocbld

No{mgs zglsbngls bz nh{g bnyh{sols seol`wlconglsofz

[gfosbhlzeby Noldg{ ( Blpgzsngls Jhlzwfsolsy{hpbcgz s{ocbld bcgoz hl o cobfr kozg

Jfbgls `hffhtz seg no{mgsz hl o cobfr kozg


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;:@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB ;:@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

Nolcosg srygz BBB(BBB

[hfgz &Y{hcwjsz

Cbzj{gsbhlo{r Nolcosg

[gfosbhlzeby Nolodg{ ( Yh{s`hfbh Nolodg{ nomgzblpgzsngls cgjbzbhlz

[gfosbhlzeby Nolodg{ bl`h{nz seg jfbgls zgpg{ofsbngz yg{ rgo{ okhws cgpgfhyngls h` seg yh{s`hfbh

Jfbgls chgz lhs lggc sh `hffht seg no{mgsz


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;3JKB

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;3

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Ocpbzh{r Oyy{hoje

Shybj


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Ocpbzh{r y{hjgzz

Ocpbzh{rOyy{hoje

Olofrzbz

@bloljbof zsosgngls

Y{h`bfg

Zs{osgdr

Bnyfgnglsosbhl


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Olofrzbz

Ocpbzh{rOyy{hoje

Blpgzsnglsz

Dgs ol bcgo h` zbg olc ozzgs srygz

Tgofse j{gosbhl

Bl`fhtz zwje oz go{lbldz hl ozzgsz zofo{bgz

guygjsgc bleg{bsoljg gsj,

Fbokbfbsbgz

Jw{{gls olc `wsw{g `bloljbof hkfbdosbhlz

Guyglcbsw{gz

Fbpbld jhzsz {gdwfo{fr yornglsz sou yornglsz gsj


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@bloljbof zsosgngls

Ocpbzh{rOyy{hoje

Jeollgfbld olc pbzwofbosbhl h` bl`h{nosbhl

@bloljbof zsosgngls nwzs {g`fgjs seg jfbglsz hpg{offzbswosbhl

Offhtz [N sh y{hpbcg jfbgls o yg{zhlofbgc

blpgzsngls zhfwsbhl


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@bloljbof zsosgngls . guonyfg

Ocpbzh{rOyy{hoje

@bloljbof zsosgngls ;9?; @bloljbof zsosgngls ;9;;

Fhol

Nh{sdodg

Fbqwbcbsr

Khlcz

Zshjmz

[gofGzsosg

@wlcz

Guyglcbsw{gz

Bl`fhtz

Fbqwbcbsr

Khlcz

Zshjmz

[gof Gzs,

Nh{sdodg

@wlcz

Guyglcbsw{gz

Bl`fhtz


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;2

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Jfbgls y{h`bfg B(BBB

Ocpbzh{rOyy{hoje

Ocgqwosg jfozzb`bjosbhl h` seg jfbgls bl o jfbglsy{h`bfg bz o mgr zwjjgzz `ojsh{ `h{ o zwjjgzz`wfocpbzh{r y{hjgzz

Jfbgls y{h`bfg[bzm y{h`bfg

Zg{pbjgy{h`bfg

[bzm okbfbsr[bzm shfg{oljg


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:9@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB :9@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

Ocpbzh{rOyy{hoje

Jfbgls y{h`bfg BB(BBB

Zshjmy{bjg

Zshjmy{bjg

[bzm okbfbsr

Bs cg`blgz jfbglszokbfbsr sh jhyg tbse`bloljbof fhzzgztbsehws o lhsbjgokfg

g``gjs hl segb{zsolco{c h` fbpbld

[bzm shfg{oljg Bs cg`blgz eht o

jfbgls cgofz

gnhsbhloffr tbseblpgzsngls {bzmz


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Ocpbzh{rOyy{hoje

Zg{pbjg y{h`bfg

Bl h{cg{ sh zwbs cb``g{gls jfbgls {gqwb{gnglsz bs bz pg{rbnyh{sols sh wlcg{zsolc tebje zg{pbjgz eg lggczolc sh cg`blg ol ojjh{cbld zg{pbjg y{h`bfg

Yhzzbkfg zg{pbjg y{h`bfgz o{g1

Ocpbzh{r nolcosg

Blpgzsngls jhlzwfsbld Cbzj{gsbhlo{r nolcosgz

Jfbgls y{h`bfg BBB(BBB


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Ocpbzh{rOyy{hoje

Zs{osgdr

Fht

Nhcg{osg

Ebde

Gleoljgc

Ngcbwn

@bugc.bljhng

Bljhng.h{bglsgc

Kofoljgc

Joysbof.doblz.h{bglsgc

Gqwbsbsbgz

[bzm y{h`bfg Blpgzsngls Zs{osgdr


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::

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::@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB ::@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

Bnyfgnglsosbhl

Ocpbzh{rOyy{hoje

Bnyfgnglsosbhl olc noblsgloljg h` o zs{osgdr bz oljhlsblwhwz y{hjgzz

Gpg{r zs{osgdr nwzs kg {gpbgtgc hl o {gdwfo{ kozg

[bzm jhls{hf `h{ gpg{r blpgzsngls bz o nwzs

Bnyfgnglsosbhl Jhls{hf Ocawzsngls


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:3JKB

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:3

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Yozs sh @wsw{g

Shybj


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:7JKB

P ?,9

:7

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?229 ;9;9

Yg{zhlof [gfosbhlYg{`h{noljg

Gujgffgls Zg{pbjg

Cgpgfhyngls h` tgofse nolodngls B(BB

Yozs sh@wsw{g

Yg{zhlof [gfosbhl


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:0JKB

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:0

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Y{h`bfbld

Guyg{sbzg

Guyg{bgljg

Ehfcjfbglszeolc

?229 ;9;9

Y{h`bfbld

Guyg{sbzg

Guyg{bgljg

Ehfcjfbglszeolc

Cgpgfhyngls h` tgofse nolodngls BB(BB

Yozs sh@wsw{g


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:4JKB

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:4

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Yozs sh@wsw{g

Hyg{osbhlof J[N

Olofrsbjof J[N

Srygz h` J[N shhfz


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:5JKB

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:5

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Yh{s`hfbh

Bzzwgz

. Dgs o lgt jhyr h` yozzyh{s cwg ;7,7,??

. Lggcz sh zbdl {bzm cbzjfhzw{g cwg :?,?;,??

. Blpbsg `h{ dwf` sw{longls

Yg{`h{noljg

[gno{mz97???Kgjong `oseg{

?9;??Thwfc fbmg sh blpgzs bljhnnhcbsbgz

?7:??Yfolz sh s{olz`g{ nh{g nhlgr

;9,3,??Tb`g eoc jo{ ojjbcgls

Jfbgls cosoLong

Kb{secor

[bzmy{h`bfg

Jfbgls zbljg

Nhlsefr {gyh{sz

Ehkkbgz

Long tb`g

Lwnkg{ h` Jebfc{gl

[gzyhlzbkgf [N

[gfosbhlz tbse hseg{ jfbglsz

Y{bls zj{ggl J[N shhf

Yozs sh@wsw{g


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:2

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Yozs sh@wsw{g

Ngozw{g ojsbpbsbgz

Olofrzbz h` jw{{gls zbswosbhl

Bcglsb`bjosbhl h` so{dgs jfbglsz

Nolodg zofgz ojsbpbsr

_wbjm ojjgzz sh jfbgls bl`h{nosbhl

Eht o J[N shhf jol occ pofwg


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39JKB

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Yozs sh@wsw{g

Se{gosz Tgomg{ kolmbld zgj{gjr

[gdwfosbhlz Cgj{gozbld no{dblz Blj{gozbld jhzsz

Blj{gozbld qwofbsr zsolco{cz

Seg tor `h{to{c

Lgt no{mgsz %K[BJZ ( Gng{dbld No{mgsz"

Blj{gozgc g``h{s `h{ jfbgls {gsglsbhl Blj{gozgc shhf zwyyh{s %J[N y{hcwjs zgfgjsbhl"

KYH %Kwzblgzz Y{hjgzz Hwszhw{jbld" Ng{dg{z ( somg hpg{z h` znoffg{ kolmz

Tgofse nolodgngls bl seg `wsw{g


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3?JKB

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3?@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB 3?@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

Lgt Yo{ocbdn

Shybj


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3;JKB

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3;

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3;@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB 3;@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

LgtYo{ocbdn

Ofsehwde dfhkof tgofse tbff mggy hl {bzbld kolmbldkwzblgzz tbff lhs kg oz bs toz

Lgt nhcgfz o{g lggcgc bnyg{osbpgfr

Lgt yo{ocbdn bz lggcgc


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3:JKB

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3:

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3:@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB 3:@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

LgtYo{ocbdn

Jhwfc zhjbof ngcbo kg sebz lgt yo{ocbdn8


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33

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LgtYo{ocbdn


Dhhdfg eoz o kolmbld fbjglzg


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37JKB

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37

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LgtYo{ocbdn



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30

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LgtYo{ocbdn


Zhjbof Ngcbo sh y{gcbjs zshjm y{bjgz


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34JKB

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34

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LgtYo{ocbdn

Teg{g jhwfc zhjbof ngcbo zwyyh{s kolmz8

Kwbfcbld wy lgt{gfosbhlz

[bzm Y{h`bfbld

Y{hcwjs H``g{bld

Yg{zhlof [gfosbhl

S{oblbld( jhojebld

h` [Nz

Y{hpbcg pofwg olc

`wl

Jh{yh{osgK{olcbld

Yg{zhlofK{olcbld

JfbglsOjqwbzbsbhl

Jfbgls[gsglsbhl


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35JKB

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35

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Tgofse Nolodgngls &Jfbgls Ocpbzh{r

Y{gzglsosbhl Tgofse Nolodgngls & Jfbgls Ocpbzh{r

olc nh{g {gyh{sz(chjwnglsz hl kolmbld

essy1((ttt,zj{bkc,jhn(no{jfwzzr

Nr kolmbld kfhd

essy1((kolmbld.no{jfwzzr,kfhdzyhs,jhn(

_wgzsbhlz8

Nh{g hl1


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32JKB

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32

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Ollgu

Shybj


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79JKB

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Dfhkof tgofse hl. olc h``zeh{g ;9?9

Hpg{pbgt

Zhw{jg1 KJD Dfhkof Tgofse ;9??

9

7

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;9

;7

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3937

Shsof ?;?,5 s{bffbhlz WZC


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7?@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB 7?@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

Hpg{pbgt

Ozzgsz nolodgc bl Ztbsqg{folc ;9?9

Zhw{jg ZKO Tgofse Nolodgngls Ztbsg{folc Aolwo{r;992

Shsof 7,7 s{bffbhlz WZC

Chngzsbj jfbglsz

;,07 s{ 35'

@h{gbdl jfbglsz;,57 s{ 7;'


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7;JKB

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7;

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7;@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB 7;@bloljbof No{mgsz Y{h`, C{, Eolz K{wllg{JKB

Cg`blsbhl {gfosbhlzeby nolodg{

[hfgz &Y{hcwjsz

[gfosbhlzeby nolodg{z o{g seg jwzshng{ zg{pbjg dbolsz

seos htl seg jwzshng{z mlht gpg{rsebld okhws segnnolodg seos mlhtfgcdg oz ol ozzgs olc o{g okfg shnggs seg `wff jhnyfgngls h` `bloljbof lggcz,]G{lzs & Rhwld ^


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Wealth Management at School of Business Administration HEG-FER Fribourg, May 2012 by Marc Lussy

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Transcript of Wealth Management at School of Business Administration HEG-FER Fribourg, May 2012 by Marc Lussy