Präsi x rewe
-
Upload
ines-abramowski -
Category
Documents
-
view
239 -
download
2
description
Transcript of Präsi x rewe
Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen
Bilanzpolitische und bilanzanalytische Möglichkeiten
und Grenzen
Inhaltsverzeichnis
• Hedge Accounting
- Fair Value Hedge
- Cashflow Hedge• Anwendung auf die Skycar Group
- Wertpapiere
- Sicherungsbeziehungen
- Cashflow Hedge
- Eigenkapitalquote
- Eigenkapitalrentabilität
Hedge Accounting• dient der bilanziellen Abbildung von Sicherungsbeziehungen• Sicherungsbeziehung besteht aus Sicherungsinstrument und
dazugehörigem Grundgeschäft• Ziel: Begrenzung des Nettoeinflusses auf die GuV• Arten von Sicherungsbeziehungen
- Absicherung eines beizulegenden Zeitwerts (Fair Value Hedge)
- Absicherung von Zahlungsströmen (Cashflow Hedge)
- Absicherung einer Nettoinvestition in einen ausländischen Geschäftsbereich
• Anwendung nur unter bestimmten Voraussetzungen
- Unternehmen muss Sicherungsbeziehung und Prüfung der Effektivität dokumentieren
- effektive Sicherungsbeziehung
Verhältnis der Wertänderung von Grundgeschäft und Sicherungs- beziehung liegt in einem Intervall zwischen 80% und 125%
Fair Value Hedge• Sichert gegen das Risiko möglicher Änderungen des beizulegenden
Zeitwerts• typischer Anwendungsfall
- Absicherung einer Festzinsposition der Aktivseite (Passivseite) gegen steigende (fallende) Marktzinsen
• Gewinn oder Verlust ist erfolgswirksam in der GuV zu erfassen• Wertänderungen von Grundgeschäft und Sicherungsbeziehung gleichen
sich bei effektiven Absicherungen in der GuV aus• Basis adjustment
- Gegenbuchung bei Grundgeschäft, auch wenn dessen Buchwert die fortgeführten Anschaffungskosten übersteigt
• Ineffektivitäten werden in der GuV sichtbar
Cashflow Hedge
• dient der Absicherung der Gefahr von Schwankungen des Cashflows
• Derivativ ist grundsätzlich zum Zeitwert erfolgswirksam auszuweisen
• Zum Bilanzstichtag existiert noch keine korrigierbare Bilanzposition keine Neutralisierung der GuV- Wirkungen
• Erfolgsneutrale Erfassung der Anteile am Gewinn oder Verlust eines effektiven Sicherungsinstruments im Eigenkapital
• Ineffektiver Teil ist erfolgswirksam in der GuV abzubilden• Erfolgswirksame Erfassung der Gewinne oder Verluste im
Eigenkapital in der Periode, in der die gesicherten CF erfolgswirksam werden
Wertpapiere der Skycar Group
• Sämtliche Finanzinstrumente sind der Kategorie Available for Sale zugeordnet
• Festverzinslichen Wertpapiere 2009 sind durch Zinsswap/ Fair Value Hedge gesichert
• Erfolgswirksame Buchung der Fair Value Erhöhung der festverzinslichen Wertpapiere in der GuV
• Wertänderung der Aktien wird erfolgsneutral in die Neubewertungsrücklage gebucht
Aktien Festverzinsliche Finanzinstrumente
Variable verzinsliche Wertpapiere
2009 2 Mio. € 190 Mio. € 10 Mio. €
2008 1,7 Mio. € 188,3 Mio. € 10 Mio. €
Sicherungsgeschäfte der Skycar Group
• Negativer Fair Value des Zinsswaps genauso hoch wie Fair Value Erhöhung der festverzinslichen Wertpapiere
• Reduzierung der Volatilität im Eigenkapital durch Abschluss des Fair Value Hedge
• Volatilität
- Schwankungen von Wertpapierkursen, Zinssätzen und Devisen
Derivative Finanzinstrumente
Geschäfte zur Absicherung gegen
Nominalbetrag nach Restlaufzeit
negativerFair Value
Zinsswaps Zinsrisiken (Fair Value Hedges) 185 Mio. € 1,7 Mio. €
Devisentermin-geschäfte
Währungsrisiken aus zukünftigen Zahlungsströmen (Cashflow Hedges)
1000 Mio. € 80 Mio. €
Skycar Group - Cashflow Hedge
• Verkauf von Fahrzeugen im Wert von 500 Mio. US $ in den USA• Einführung eines neuen Modells sollen zu steigenden Umsätzen i.H.v.
1000 Mio. US $ führen• Devisentermingeschäfte zur Absicherung des geplanten Umsätze in
den USA• Bilanzielle Ausweisung als Cashflow Hedge• Betrag beim Zugang der Devisentermingeschäfte: Null Euro• Negativer Fair Value von 80 Mio. € am 31.12.2009 aufgrund von
Wechselkursänderungen• Erfolgsneutraler Ausweis der Fair Value Änderung als negative
Cashflow- Hedge- Rücklage• Die schwebende Transaktion bleibt bilanziell unberücksichtigt
Skycar Group - Cashflow Hedge
• Voraussetzung für die Anwendung des Hedge Accounting ist eine hohe Eintrittswahrscheinlichkeit der erwarteten Transaktion
• Zweifelhaft, ob es mit der Einführung des neuen Modells gelingt, die Umsätze in den USA zu verdoppeln
• Derivative sind Währungsspekulationsgeschäfte• Die darauf entfallenden Gewinne und Verluste sind erfolgsneutral
auszuweisen• Die bilanzielle Abbildung der Sicherungsbeziehung ist aufzuheben• Negative Fair Value Änderung aus Devisentermingeschäft muss
somit erfolgswirksam erfasst werden
• Erfolgsneutrale Buchung der Fair Value Änderung wird durch eine erfolgswirksame ersetzt
• Der Jahresüberschuss reduziert sich um 80 Mio. €• Eigenkapital und Bilanzsumme bleiben unverändert
EK vor Korrektur: 999,27 + 145,76 = 1145,03 Mio. €
EK nach Korrektur: 1079,27 + 65,76 = 1145,03 Mio. €
Bilanzsumme nach Korrektur: 4340,88 Mio. €
(in Mio. €) Aktiva Eigenkapital(ohne JÜ)
Jahresüberschuss
31.12.2009 4340,88 999,27 145,76
Auflösung CF Hedge 80,00 - 80,00
31.12.2009 nach Korrektur 4340,88 1079,27 65,76
Eigenkapitalquote
• Anteil des Eigenkapitals am Gesamtkapital• Hohe Eigenkapitalquote bedeutet hohe finanzielle Stabilität und
Unabhängigkeit gegenüber Fremdkapitalgebern
• Da Eigenkapital und Gesamtkapital konstant bleiben, verändert sich die Eigenkapitalquote nicht
• Eigenkapitalquote vor und nach Korrektur:€
Eigenkapitalquote =Eigenkapital
Gesamtkapital∗100
€
1145,03
4340,88∗100 = 26,38%
Volkswagen BMW
2009 21,13% 19,53%
Eigenkapitalrentabilität
• Zeigt den prozentualen Erfolg des eingesetzten Kapitals• Hohe EKR bedeutet positive Beurteilung des Unternehmens
• Reduzierung des Jahresüberschusses der Skycar Group führt zur Abnahme der Eigenkapitalrentabilität
• EKR vor Korrektur:
• EKR nach Korrektur:
€
EKR =Periodenerfolg
Eigenkapital∗100
€
145,76
1145,03∗100 =12,73%
€
65,76
1145,03∗100 = 5,74%
Volkswagen
3,37%
BMW
2,07%