Annuels

2016 Résultats financiers d’Orange

T1

S1

T3

Stéphane Richard Président Directeur Général

Ramon Fernandez

Directeur Général Délégué, Directeur Finances et Stratégie

23 Février 2017

Avertissement

Cette présentation contient des indications prospectives sur Orange. Bien que nous estimons qu’elles reposent sur des hypothèses raisonnables, elles sont soumises à de nombreux risques et incertitudes, y compris des problématiques qui nous sont inconnues ou ne sont pas considérées à présent comme substantielles et il ne peut être garanti que les événements attendus auront lieu ou que les objectifs énoncés seront effectivement atteints. Les facteurs importants susceptibles d'entraîner des différences entre les résultats anticipés et ceux obtenus comprennent notamment : le succès de la stratégie d’Orange, particulièrement en ce qui concerne ses efforts pour garder le contrôle de la relation client face à la concurrence des acteurs OTT, les risques liés aux activités bancaires, la perte ou divulgation à des tiers des données de ses clients, sa capacité à faire face à une concurrence aiguë sur les marchés matures, les défaillances de réseaux et de logiciels suite à des cyber-attaques, les dommages causés à ses installations et infrastructures par notamment des catastrophes naturelles ou des actes terroristes, les fraudes diverses qui peuvent viser Orange ou ses clients, sa capacité à disposer des compétences nécessaires à son activité du fait des nombreux départs de salariés et de l’évolution des besoins, sa capacité à intégrer efficacement les sociétés qui pourraient être acquises dans le cadre de la consolidation du secteur des télécommunications en Europe, sa capacité à exploiter des opportunités de croissance sur de nouveaux marchés et les risques spécifiques à ces marchés, les éventuels effets nocifs sur la santé de l’usage des équipements de télécommunication, les risques liés à la stratégie de marque unique, la survenance d’une crise financière ou économique de grande ampleur, les évolutions et contraintes fiscales et réglementaires et l’issue des procédures judiciaires liées notamment à la réglementation et à la concurrence, les désaccords avec ses partenaires dans des sociétés dont Orange n’a pas le contrôle, les conditions d’accès aux marchés de capitaux, les fluctuations des taux d’intérêt ou des taux de change, la notation de la dette d’Orange, des changements d’hypothèses supportant les valeurs comptables de certains actifs et entraînant leur dépréciation et les risques de crédit ou de contrepartie sur opérations financières. Des informations plus détaillées sur les risques potentiels pouvant affecter nos résultats financiers sont disponibles dans le Document de référence et dans le rapport annuel 20-F déposés le 4 avril 2016 auprès respectivement de l'Autorité des marchés financiers et de la U.S. Securities and Exchange Commission. Sous réserve de la réglementation applicable, Orange ne s’engage nullement à mettre à jour les informations prospectives à la lumière des développements futurs.

2 2

Section une Faits marquants 2016

Réalisations 2016 soutenues par Essentiels2020

Chiffre d’affaires 40,9 Mds €

EBITDA ajusté*

CAPEX

12,7 Mds €

6,97 Mds €

Les chiffres Groupe incluent 3 mois d’Orange Bank. yoy : en glissement annuel (comparaison avec la même période de l’année précédente), sur une base comparable sauf mention contraire * voir la diapositive 28 pour les retraitements de l’EBITDA 4

Dette nette/ EBITDA ajusté

télécom 1,93 x

2016 yoy

+0,6%

+248m€

2016 yoy

+1,3%

+159m€

2016 yoy

+3,0%

+202m€

2016 yoy

-0,08x

La convergence est au cœur de nos performances commerciales

5

3,3 m

9 m +10% yoy

Clients Groupe

Clients

4G en Europe (France comprise)

Clients convergents

sur le marché grand public

Clients

FTTH

28 m

+75% yoy

263 m

+58% yoy

+0,7% yoy

Clients Groupe

Clients

4G en Europe (France comprise)

Point sur les investissements en 2016 +57% yoy

6

CAPEX 2016

Foyers raccordables

en FTTH (France, Espagne,

Pologne, Slovaquie, Roumanie)

Changement de marque

+3,0% yoy

Côte d’Ivoire Tunisie Sénégal Liberia

Nouveaux pays 4G en 2016

Jordanie Sénégal Espagne Pologne

Belgique Maroc

18 Pays 4G en 2016

Acquisition de

fréquences Côte d’Ivoire

Egypte

Egypte

Portefeuille d’ Orange

Cession de Telkom Kenya

Cession de EE

Intégration deTigo en RDC, Cellcom au Liberia et des filiales Airtel au Burkina Faso et au Sierra Leone

Intégration de Sun Communications en Moldavie

Intégration de Groupama Banque, appelée maintenant Orange Bank

Orange Digital Investments

7

Intégration de Lexsi et Log In

Objectifs 2016 atteints

8

EBITDA Ajusté

Dette nette/ EBITDA ajusté

télécom

Politique M&A

Dividende* * sous réserve de l’approbation des actionnaires; date de détachement le 12 Juin, date d’enregistrement le 13 Juin, et date de paiement le 14 Juin

2016 > 2015

Autour de 2x

à moyen terme

à base comparable

0,60€ Dividende 2016

Sélective avec priorité aux zones existantes

14 juin 2017 solde 2016 0,4€

Section deux Revue des résultats financiers

Europe: +119 m€

96

21

6

1113

10 516

IC&SS & éliminations

Enterprise

-1

Afrique et Moyen-Orient

Europe Centrale

Belgique & Lux.

-1

Pologne Espagne France

-40

T4 15 bc

10 411

T4 16

+0.6%

+€248m

CA en croissance en 2016, une année en avance par rapport à la cible d’Essentiels2020

10

Croissance du CA Groupe yoy +1,0%+0,8%

+0,1%-0,2%

-0,9%-0,6%

-3,8%

T4 16 T3 14

-2,3%

T2 14

-3,4%

T1 14 T2 16

+0,0%

T3 16 T4 15

+0,5%

T2 15

+0,6%

T4 14 T1 16 T3 15 T1 15

CA 2016*

40,9 Md€

+1,0%

+106 m€

Evolution du CA au T4, activités télécom (en m€)

+0,6%

+248 m€

2016 T4 2016

* Selon les principes comptables courants, le Produit Net Bancaire d’Orange Bank n’apparaît pas dans le CA mais dans “Autres produits opérationnels”

Croissance de l’EBITDA ajusté tiré par le CA et les efforts sur les coûts

11

Evolution de l’EBITDA ajusté (télécom, en m€)

2016

EBITDA ajusté 2016

(télécom)

12,7 Mds€

+1,3%

+164 m€

+4,8%

+145 m€

Q4 2016

+0,1%

+1,7%+1,6%

-2,1%

-0,4%

T4 16

+4,8%

T3 16

+1,6%

T2 16 T1 16

-1,6%

T4 15 T3 15 T2 15

-1,2%

T1 15 T4 14 T3 14

-2,5%

T2 14

-2,8%

T1 14

-5,6%

639

248-167

-197

-723

Evolution des coûts

12 694

EBITDA ajusté 2016

-117 -82

-70 -50

-40

Plan d’efficacité Explore2020

Croissance du CA EBITDA ajusté 2015 bc

12 530

Effets de la dévaluation EGP Plan d’actionnariat salariés Marque & Euro2016 Taxes Interconnexion, IT & réseau Contenus Facteurs adverses & autres

-90 m€ Croissance des OPEX

31,0% du CA

+0,2pt yoy

30,3% du CA

+1,1pt yoy

Croissance de l’EBITDA ajusté (télécom, yoy en %)

Partage & mutualisation

Mutualisation des réseaux fixes et mobiles Centres de services partagés dans le Groupe

Economies d’énergie et autres initiatives

Optimisation de l’immobilier Recyclage des équipements

Mesure de la consommation d'énergie et énergie renouvelable

Explore2020 Plan d'efficacité opérationnelle en ligne avec les attentes

12

1,7 Md€ d’économies brutes*

2015 – 2016

2015 - 2016 économies brutes*

(télécom)

1,7 Md€

* OPEX et CAPEX

Digitalisation

Digitalisation de la relation clients Gestion efficiente des données (ie Big Data)

Simplification

Optimisation des canaux de distribution Simplification et réduction du nb. d’offres Transformation IT Migration vers les technologies IP

78%

OPEX

22%

CAPEX

Ambition 2015 – 2018 : 3 Mds€

39% des interactions avec nos clients sont digitales

50% de sites réseau mobile sont mutualisés

-7% de baisse sur un an du nombre de boutique en Europe

-6,5% de baisse de la consommation d’énergie par client sur un an

28% des économies brutes

20% des économies brutes

34% des économies brutes

18% des économies

brutes

en €m

2015 hist.

2015 bc

2016 réalisé

EBITDA ajusté 12 418 12 524 12 682

ajustements* -1 141 -1.205 -963

EBITDA reporté 11 277 11 319 11 719

dépréciations et amortissements -6 465 -6 728

perte de valeur des écarts d'acquisition et des actifs immobilisés

-38 -979

participation aux bénéfices (ou pertes) des associés

-38 -46

autres produits opérationnels 6 111

résultat d'exploitation 4 742 4 077

titres BT -533

résultat financier (hors BT) -1 583 -1 564

impôts sur les sociétés -649 -970

résultat net des activités poursuivies 2 510 1 010

résultat net des activités cédées 448 2 253

résultat net consolidé du Groupe 2 958 3 263

participations minoritaires 306 328

résultat net part du Groupe 2 652 2 935

3

Dépréciation des titres BT, nette des dividendes reçus de BT

3

4

Résultat de cession d’EE, incluant les dividendes reçus en janvier. En 2015, principalement lié aux dividendes reçus de EE

5

Dépréciation de la Pologne, de l’Egypte, de la RDC et du Cameroun

2

2

* voir les détails en page 28 13

Reflète principalement un changement de périmètre avec la consolidation de Jazztel et de Meditel et l’accélération du déploiement de la Fibre en France

1

1

Le résultat net part du Groupe a crû de 283 m€

5

Réestimation des impôts différés actifs en Espagne suite à l’évolution des règles de limitation d’imputation des déficits

4

2,01x * 1,93x ratio Dette nette / EBITDA ajusté

dividendes versés aux porteurs d’ORA

frais financiers nets payées

impôts sur les sociétés payés

autres éléments opérationnels et financiers

litiges

coupons sur titres hybrides

dividendes versés aux minoritaires

Evolution de la dette nette en 2016 Réduction de la Dette Nette de nos activités télécoms de 2,1 Mds€ en 2016

* calculé en divisant (A) la dette financière nette, y compris 50 % de la dette financière nette de la JV EE au R.-U., par (B) l’EBITDA ajusté, y compris 50 % de l’EBITDA ajusté de la JV EE et incluant l’EBITDA ajusté de Jazztel et Meditel sur 12 mois ** variation du BFR retraitée de l’effet du litige sur le marché entreprise pour 350 M€ qui sont présentés dans la ligne ‘litiges’ incluant les Capex fournisseurs *** n’inclut pas la valeur des titres BT reçus; inclut l’acquisition de Groupama Banque.

1,8

1,6

1,1

0,9

0,6

+1.0 Md€

-2,1 Mds€

26,6

-0,2

24,4

Acquisitions et cessions nettes****

-3,1

Dette nette fin 2016 avant acquisitions

et cessions

27,5

Fréquences et licences payées

0,4

Dette nette fin 2015

-5,7

0,3 0,3

EBITDA Ajusté - CAPEX

& variation de BFR **

Dette nette fin 2016

14

Section trois Revue opérationnelle

325

2016

7.134 -29

Plan d’efficacité

opérationnelle

-31 -43

croissance du CA

2015 bc

-185

7.097

T4 2016 France Le Haut Débit et le marché de gros Fixe soutiennent la tendance du CA, amélioration de l’EBITDA ajusté

16

Evolution du CA (yoy en %)

4,9%

-12,2%

-4,6%

-0,8%

-15%

-12%

-9%

-6%

-3%

0%

3%

6%

T3 15 T3 16 T2 16 T1 16 T4 15 T2 15 T1 15 T4 14 T3 14 T2 14 T1 14 T416

RTC Services fixes HD Total Services Mobiles

33,3€

22,2€

33,3

T3 16 T4 16

33,0 33,1

T1 16

33,2

T2 16

T3 16 T4 16

22,2

22,4 22,3

T1 16

22,2

T2 16

ARPU Haut Débit Fixe 12 mois glissants, €/mois

ARPU Mobile 12 mois glissants, €/mois

en m€ T4 16 yoy bc 2016 yoy bc

CA 4.825 -0,8% 18.969 -1,0% services mobiles 1.783 -4,6% 7 207 -4,0% vente d'équip. mobile 255 +4,7% 775 +6,1% service fixes 2.630 +1,4% 10.403 +0,7% autres 156 -1,7% 584 -0,9%

EBITDA ajusté 7 134 +0,5% marge d'EBITDA ajusté +37,6% +0,6pt

CAPEX (hors licences) 3 421 +10,5% CAPEX/CA +18,0% +1,9pt

Evolution de l’EBITDA ajusté et de la marge d’EBITDA (en m€, %)

222m€ baisse des OPEX

37,1% du CA

37,6% du CA

Principalement la baisse des coûts de distribution et des taux d’appel; extension de la digitalisation

Plan d’actionnariat salariés Taxes Facteurs adverses & autres

+131

+187+153

+41

+179

+234

+76

+164

T4 16 T3 16 T2 16 T1 16 T4 15 T3 15 T2 15 T1 15

T4 2016 France : performances commerciales Fortes ventes nettes dans le mobile et le Haut Débit fixe malgré un environnement très concurrentiel

-50-18

+8 2+75+106

+92

T4 16

-14

T1 16

+97

+115

T4 15

+121

-12

+133

T3 15

+117

+9

+108

T2 15

+75

-7

T1 15

+67

-8

T3 16

+145

+95 +133

+7

+126

T2 16

Ventes nettes de contrats mobiles et taux de résiliation

14,2% 12,7%

Ventes nettes THD fixe (en ‘000s) et part de conquête

FTTH ADSL Part de conquête THD* ventes nettes de contrats hors M2M en‘000 s taux de résiliation en %

57% des clients HD

fixe GP sur des offres convergentes

(+3pt yoy)

17

de la base client contrat hors M2M est sur un contrat 4G 54%

des contrats voix GP sont des offres SIM-only (+13pt yoy) 65%

foyers raccordables FTTH 6,9m

des clients Haut Débit possèdent une offre premium** (+1pt yoy) 40%

clients FTTH 1,5m

* Estimation Orange** Play and Jet

53% des acqu. nettes sont nouveaux

clients

88% couverture de la population 4G

36%* 41% 34%

T4 2016 Espagne Solide croissance de l’EBITDA ajusté, tirée par le chiffre d’affaires et les synergies

18

Evolution du chiffre d’affaires (yoy en %)

31,4€

13,7€

T4 16

30,1 30,8

T1 16 T2 16

30,9 31,4

T3 16

13,5 13,5

T1 16

13,7

T2 16

13,7

T3 16 T416

Evolution de l’EBITDA ajusté et de la marge d’EBITDA (en m€, %)

283

2015 bc

-136

CA Coûts d’interconnexion

31

Equipements, contenu et coûts de

distribution

1 349

Autres coûts

-19 1 190

+13,4%

2016

en €m T4 16 yoy bc 2016 yoy bc

CA 1 307 +7,9% 5 014 +6,0% services mobiles 671 +7,5% 2 630 +7,7% vente d'équip. mobile 142 +21,5% 508 +3,4% service fixes 492 +5,4% 1 872 +5,0% autres 2 - 3 -

EBITDA ajusté 1 349 +13,4% marge d'EBITDA ajusté 26,9% +1,8pt

CAPEX (hors licences) 1 086 -1,3% CAPEX/CA 21,7% -1,6pt

+10,7%

+7,5%

+7,9%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

T3 14 T4 14 T1 15 T1 16 T2 15 T3 15 T4 15 T2 16 T3 16 T416 T1 14 T2 14

Haut débit fixe Services mobile Total

25,2% du CA

26,9% du CA

ARPU Haut Débit Fixe 12 mois glissants, €/mois

ARPU Mobile 12 mois glissants, €/mois

18,9% 18,3%

Ventes nettes HD fixe (en ‘000s)

FTTH ADSL

Ventes nettes de contrats mobiles et taux de résilation

acqu. nettes de contrats en‘000 s taux de résiliation en %

84% des clients HD

fixe GP sur des offres convergentes

(+2pt yoy)

19

clients 4G (+54% yoy) 7,9m des contrats voix GP sont des offres SIM-only 99%

Foyers raccordables FTTH (+2.8m yoy) 9,6m

Clients TV (x1,7 yoy) 507k

Clients FTTH (x2 yoy) 16.8% de taux d’adoption 1,6m

clients GP Haut Débit convergents (+188k yoy) 3m

T4 2016 Espagne : performances commerciales Ventes nettes élevées dans le mobile et le fixe, tirées par la convergence et les investissements dans le FTTH

+177+145

+244

+133+122

T1 16 T2 16 T3 16 T4 16 T4 15

-18 2 -167 -167 -13 7 -144

+246+211 +199 +194 +199

+64

T4 15 T1 16

+44

T2 16

+31

T3 16

+57

T4 16

+54

20

Forte dynamique de ventes nettes de contrats Mobile en milliers

T4 2016 Pologne Bonne dynamique commerciale dans les contrats mobile et le FTTH

*Excluant l’impact de la révision de la base clients au T3 2016

en m€ T4 16 yoy bc 2016 yoy bc

CA 681 +1,9% 2 644 -2,4% services mobiles 300 -3,4% 1 222 -2,6% vente d'équip. mobile 84 +96,9% 249 +69,0% service fixes 260 -7,4% 1 068 -8,4% autres 37 +9,2% 104 -26,1%

EBITDA ajusté 725 -10,2% marge d'EBITDA ajusté +27,4% -2,4pt

CAPEX (hors licences) 455 +2,4% CAPEX/CA +17,2% +0,8pt

T4 16

+368

T3 16

+309

T4 15

+274

* 1,5m

79% d’acquisitions brutes sont des nouveaux clients

0,6m

9,5m base contrats mobile

88

57

17

+31

T4 16 T3 16 T4 15

Prometteuse accélération sur le FTTH base en milliers

+13% yoy

4,3m

base clients 4G

clients grand public Haut Débit convergents

+23% yoy

foyers raccordables FTTH

6% taux

d’adoption FTTH

Croissance de l’ARPU contrats en Belgique malgré l’impact du roaming européen en % yoy

21

+1,5%

+3,4%+3,3%+3,6%

+1,8%

Q4 16 Q3 16 Q2 16 Q1 16 Q4 15

T4 2016 Belgique & Luxembourg Croissance de l’ARPU malgré la baisse du roaming européen, EBITDA ajusté toujours en croissance hors effets de la taxe pylône

en m€ T4 16 yoy bc 2016 yoy bc

CA 322 -0,2% 1 242 +0,5% services mobiles 259 +2,0% 1 021 +1,4% vente d'équip. mobile 38 -4,3% 122 -5,0% service fixes 19 +3,1% 73 -8,6% autres 6 - 27 -

EBITDA ajusté 316 +14,4% marge d'EBITDA ajusté +25,4% +3,1pt

CAPEX (hors licences) 168 -13,2% CAPEX/CA +13,5% -2,1pt

EBITDA ajusté excluant les effets de la taxe pylône (en m€, % yoy)

3 5

1,1%

2016 hors taxe pylone

300

Coûts

-3

Croissance du CA Effets règlementaires

-28

2015 hors taxe pylône

297

3,2m +1% yoy

1,5m base clients 4G

33k base clients câble en Belgique

+16K ventes nettes

base contrats mobile

22

Croissance du CA tirée par la Roumanie yoy en %

T4 2016 Pays d’Europe centrale Bonne croissance du CA portée par les contrats mobiles

en m€ T4 16 yoy bc 2016 yoy bc

CA 433 +2,6% 1 648 +1,9% services mobiles 343 +1,8% 1 344 +1,3% vente d'équip. mobile 42 +15,1% 122 +8,1% service fixes 34 +0,6% 134 +2,5% autres 14 -4,4% 48 +5,2%

EBITDA ajusté 554 +0,6% marge d'EBITDA ajusté +33,6% -0,4pt

CAPEX (hors licences) 251 -2,7% CAPEX/CA +15,2% -0,7pt

+2,6%+1,5%

+3,8%

+6,5%+7,4%

T4 16 T3 16

+3,3%

+0,8%

T2 16

+3,3%

T1 16

+2,8%

T4 15

+2,9%

Roumanie Europe centrale

* excluant l’effet de bc de l’acquisition de Sun communications

Orange Money lancé en Roumanie en Novembre 2016

123k

8,2m base contrats mobile

+4% yoy

3,2m

base clients 4G

clients THD

+15%* yoy

dont 40k clients suite à l'acquisition de Sun communications

T4 2016 Afrique & Moyen-Orient Les nouveaux relais de croissance continuent de soutenir la croissance malgré des facteurs adverses

23

+31% Croissance yoy du CA données mobiles au T4

+8% Croissance yoy du CA B2B au T4

+58% Croissance yoy du CA Orange Money au T4

Nouveaux relais de croissance

La croissance de l’EBITDA ajusté impactée par la dévaluation en Egypte (en m€)

29m clients

4G lancée dans 10 pays

en m€ T4 16 yoy bc 2016 yoy en bc

CA 1 359 +1,6% 5 245 +2,6%

services mobiles 1 141 +3,5% 4 331 +3,9%

vente d'équip. mobile 22 +0,3% 79 -2,1%

service fixes 182 -7,5% 754 -2,5%

EBITDA ajusté 1 658 -1,0%

marge d'EBITDA ajusté 31,6% -1,2pt

CAPEX (hors licences) 962 -4,2%

CAPEX/CA 18,3% -1,3pt

2486

2016

1 658

Evolution sous-jacente de l’EBITDA

Effet de change sur

les él. opérationnels

-40

2015 bc

1 674

Effet périmètre et autres effets de change

Effet conversion

EGP

-79

2015 historique

1 667

8,4m clients actifs sur les 30 derniers jours

effets de de change EGP Hors effet EGP, l’EBITDA a été impacté

par le processus d’identification clients, la baisse du trafic voix, la croissance des

impôts et le déploiement du réseau.

24

CA par segments (yoy en %)

T4 2016 Entreprise Amélioration de la tendance du CA voix et poursuite de la croissance de l’IT et des services d’intégration

+3,9%

-2,8%

-0,6%-0,1%

-6,0%

-3,0%

0,0%

3,0%

6,0%

9,0%

T4 16 T3 16 T2 16 T1 16 T4 15

Total Voix Données IT

en m€ T4 16 yoy en bc 2016 yoy en bc

CA 1 642 -0,1% 6 398 +0,7%

voix 375 -0,6% 1 502 -1,5%

données 704 -2,8% 2 837 -0,6%

IT & services d'intégration 563 +3,9% 2 058 +4,4%

EBITDA retraité 1 014 +8,0%

marge d'EBITDA retraité +15,9% +1,1pt

CAPEX 336 +5,1%

CAPEX/CA +5,3% +0,2pt

-6,3%-4,7% -4,8%

+2,7%

+6,4% +6,6%

2016 S1 16 2015

XoIP RTC

Accès voix en France (yoy en %)

+26% yoy au T4 FY 2016

+17% yoy

FY 2016

+17% yoy

Sécurité, croissance du CA

+20% yoy au T4

Cloud, croissance du CA

Section quatre objectifs 2017

Objectifs 2017

26

2017 > 2016

€0,65

base comparable

Dividende 2017 *

Décembre 2017 paiement intérimaire de €0,25

* Sous réserve de l’approbation des actionnaires. +€0,05

EBITDA ajusté

Groupe

Dette nette/ EBITDA ajusté

télécom

Politique M&A

Dividende

Sélective avec priorité aux zones existantes

Autour de 2x à moyen terme

Annexes

1

28

en m€ T4 15

cb T4 16

réel 2015

cb 2016

réel

EBITDA ajusté 3 032 3 172 12 524 12 682

Restructuration et intégration -89 -149 -183 -499

Litiges -37 -27 -450 10

Charges de personnel -424 -411 -572 -525

dont Temps Partiel Seniors -434 -411 -547 -525

dont Indemnités de congés payés -35

Revue de portefeuille et autres -9 51

EBITDA reporté 2 482 2 576 11 319 11 719

Principalement des coûts de restructuration en Espagne et des coûts liés à la fin du contrat avec M6 Mobile.

Ajustements de l’EBITDA

Par souci de clarté, les termes “EBITDA” and “EBITDA rétraité” ne sont plus utilisés et sont remplacés par les nouveaux termes suivants :

“EBITDA retraité” est remplacé par “EBITDA ajusté” “EBITDA” is replacé par “EBITDA reporté” “Retraitements de l’EBITDA” est remplacé par “Ajustements de l’EBITDA”

La nature et les composantes de ces aggégats n’ont pas été modifiées depuis le S1 2016; seuls les termes ont changé.

29

La liquidité reste forte à la fin 16 et le profil de remboursement de la dette demeure équilibré

Echéancier de remboursement de la dette* obligataire, bancaire et location-financement à la fin 2016 (en Mds€)

2,3 3,1

4,4

1,4 2,5

>2021

12,9

12,7

2021

2,8

2020

2,0

2019

4,8

2018

3,5

2017

3,0

emprunts bancaires & autres

Obligations

* après couverture

Position de liquidité au 31 Déc. 2016

Position de liquidité à 14,2 Mds€ au 31 décembre 2016, incluant 7,8 Mds€ de trésorerie nette.

Le groupe poursuit sa politique dynamique et opportuniste de la gestion de la liquidité avec l’émission obligataire en Novembre de 1,25MdsUSD qu'une fois converti en Euro porte des intérêts négatifs.

En Décembre nous avons renouvelé en anticipation notre ligne de back-up de 6Mds€ avec 24 banques et une maturité de 5 ans plus 2 options d’annuelles d’extension.

14,2

6,4

Lignes de back-up

7,8

Tresorerie nette Position liquidité fin 2016

Structure de la dette brute

84% à taux fixe

88% en obligations

Notation actuelle de la dette long terme

Moody’s Baa1 stable

S&P BBB+ stable

Fitch ratings BBB+ stable

Evolution du chiffre d’affaires en glissement annuel

France Groupe

Espagne Pologne Pays d’Europe Centrale

Afrique et Moyen-Orient

Entreprise

+1,0%+0,8%

-0,6%

-3,8%-4,0%-4,1%

-6%

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

T4 T3 T2

0,0%

T1 16

+0,6%

T4

+0,1%

T3

+0,5%

T2

-0,2%

T1 15

-0,9%

T4 T3

-2,3%

T2

-3,4%

T1 14

T4

-5,1%

T3 T2

-4,8%

T1 13

CA Group

Europe

Belgique et Luxembourg

30

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

T4

-0,8%

T3 T2 T1 16

T4 T3 T2 T1 15

T4 T3 T2 T1 14

0%

2%

4%

6%

8%

10%

T4

+1,6%

T3 T2 T1 16

T4 T3 T2 T1 15

T4 T3 T2 T1 14

+4,5%

-10%

-5%

0%

5%

T4 T3 T2 T1 16

T4 T3 T2 T1 15

T4 T3 T2 T1 14

-4%

-2%

0%

2%

4%

T2 T1 16

T4 T3 T2 T1 15

T4 T3 T2 T1 14

T4

-0,1%

T3

-10%

-5%

0%

5%

10%

T4

+7,9%

T3 T2 T1 16

T4 T3 T2 T1 15

T4 T3 T2 T1 14

+1,9%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

T4 T3 T2 T1 16

T4 T3 T2 T1 15

T4 T3 T2 T1 14

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

T4

-0,2%

T3 T2 T1 16

T4 T3 T2 T1 15

T4 T3 T2 T1 14

-8%

-6%-4%

-2%

0%2%

4%

T4

+2,6%

T3 T2 T1 16

T4 T3 T2 T1 15

T4 T3 T2 T1 14