MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN

5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 1/27

MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN

(Financial Management Risk)



Pokok Bahasan

• Tujuan manajemen resiko keuangan dalam

tingkat individu adalah mengurangi kerugian

yang berasal dari perubahan yang tidak

diprediksi pada tingkat harga nilai mata uang,

kredit, komoditas, dan ekuitas.

• Resiko atas pergeseran harga (volatilitas)

disebut resiko pasar.



Resiko Lain yang Perlu Diperhatikan

• Selain Volatilitas, manajemen perlu mempertimbangkan resikolainnya :

1. Resiko liquiditas timbul karena tidak semua produk manajemenresiko keuangan dapat diperdagangkan secara bebas.

2. Diskontinuitas pasar mengacu pada resiko bahwa pasar tidak selalu

menimbulkan perubahan harga secara bertahap.3. Resiko kredit merupakan kemungkinan bahwa pihak lawan dalam

kontrak manajemen resikotidak dapat memenuhi kewajibannya.

4. Resiko regulasi adalah risiko yang timbul karena pihak otoritas publikmelarang penggunaan suatu produk keuangan untuk tujuantertentu.

5. Resiko pajak merupakan resiko bahwa transaksi lindung nilai tertentutidak dapat memperoleh perlakuan pajak yang diinginkan.

6. Resiko akuntansi adalah peluang bahwa suatu transaksi lindung nilaitidak dapat dicatat sebagai bagian dari transaksi yang hendakdilindungi nilai



Pentingnya Manajemen Resiko

Keuangan• Pertumbuhan manajemen resiko menyatakan bahwa manajemen

dapat meningkatkan nilai firma dengan mengatur resiko keuangan.Pentingnya manajemen resiko :

1. Dapat membantu menstabilkan arus kas yang diinginkanperusahaan, arus kas yang stabil dapat mengurangi pendapatan yang

tidak direncanakan, mengurangi kegagalan dan resiko kebangkrutan.2. Manajemen aktif memungkinkan sebuah perusahaan untukmemfokuskan diri pada resiko suku bunga dan kurs mata uang sertamemusatkan pada produksi dan pemasaran.

3. Kreditur, pegawai dan pelanggan juga memperoleh keuntungandengan adanya manajemen resiko.

4. Produk derivatif dapat memungkinkan dana pensiun pemimpinperusahaan untuk menikmati keuntungan yang lebih besar denganinvestasi instrumen tertentu tanpa benar-benar membeli ataumenjual instrumen pokok.

5. Kerugian akibat resiko harga dan kurs tertentu disampaikan dengannilai yang lebih tinggi.



Peran Akuntansi

Mengenali Resiko Pasar

yang mungkin Terjadi

Mengukur Peluang Resiko

Memberikan Penjelasan

Pencegahan Resiko

Menilai Keefektifan

Pencegahan Resiko

Mengukur Trade Offs



Mengenali Resiko Pasar

• Mengenali resiko pasar dengan cara pemetaan resiko.

Langkah-langkah pemetaan pasar dengan memeriksa

beragam resiko pasar dengan kondisi keuangan dan kinerja

operasional perusahaan dan kompetitor.

• Resiko pasar antara lain :

1. Nilai kurs valuta asing

2. Suku bunga

3. Harga komoditas

4. Harga ekuitas

5. Lain-lain.

Peran Akuntansi



Mengukur Trade Offs

• Akuntan dalam manajemen resiko harus

mengukur trade offs yang berhubungan

dengan strategi alternatif dalam merespons

resiko.

• Manajemen dapat lebih memilih menghadapi

resiko daripada melakukan pencegahan jika

biaya perlindungan resiko lebih besar.

Peran Akuntansi



Mengukur Peluang Resiko

• Peluang terhadap resiko valas timbul apabila

perubahan kurs valas juga mengubah nilai

aktiva bersih, laba dan arus kas perusahaan.

Peran Akuntansi



Memberikan Penjelasan tentang Cara

Pencegahan Resiko• Setelah tentang pemaparan nilai Valuta Asing,

selanjutnya merancang resiko yang akan

mengurangi pemaparan dengan cara :

1. Lindung nilai Neraca2. Pencegahan Risiko Operasional

3. Pencegahan Risiko Kontraktual (11-11)

Next




Pencegahan Resiko (Lanjutan 1)• Informasi yang sering digunakan dalam memperkirakan

nilai tukar :1. Perbedaan inflasi

2. Kebijakan moneter

3. Neraca perdagangan4. Neraca pembayaran

5. Cadangan moneter internasional dan kapasitas utang

6. Anggaran negara

7. Penentuan bursa berjangka

8. Kurs tidak resmi9. Perilaku mata uang terkait

10. Diferensiasi suku bunga

11. Harga opsi ekuitas asing

Next




Pencegahan Resiko (Lanjutan 2)

• Strategi Untuk Produk Lindung Nilai

• Produk lindung nilai kontraktual merupakan

kontrak atau instrumen keuangan yang

memungkinkan penggunaannya untuk

meminimalkan, menghilangkan, atau paling

tidak mengalihkan resiko pasar pada pihak

lain.

Next





• Kontrak Forward Valas

• Kontrak forward valuta merupakan perjanjian

untuk mengirimkan atau menerima jumlah

mata uang tertentu yang dipertukarkan

dengan mata uang domestik, pada suatu

tanggal di masa yang akan datang,

berdasarkan kurs tetap yang disebut sebagaikurs forward.

Next





• Future Keuangan

• Suatu kontrak future keuangan memiliki sifat

yang mirip dengan kontrak yang forward.

Seperti halnya forward, future merupakan

komitmen untuk membeli atau menyerahkan

sejumlah mata uang asing pada suatu tanggal

tertentu dimasa depan dengan harga yangsudah yang ditentukan.

Next





• Opsi Mata Uang

• Opsi mata uang memberikan hak kepada

pembeli untuk membeli atau menjual suatu

mata uang dari pihak penjual berdasarkan

harga tertentu pada atau sebelum tanggal

kadaluarsa yang telah ditentukan. Opsi jenis

eropa hanya dapat dieksekusi pada tanggalkadaluarsa.

Next





• Swap Mata Uang

• Swap mata uang mencakup pertukaran saat inidan dimasa depan atas dua mata uang yangberbeda berdasarkan kurs yang telah ditentukansebelumnya. Swap mata uang memungkinkanperusahaan untuk mendapatkan akses terhadappasar modal yang sebelum tidak didapat diaksesdengan biaya yang relatif rendah. Swap ini juga

mungkinkan perusahaan untuk melakukanlindung nilai terhadap resiko kurs yang timbuldari kegiatan usaha internasional.

Peran Akuntansi



Penilaian Keefektifan Pencegahan

Risiko

• Aset dan kewajiban yang dipaparkan dengan mata uang asing

pasti akan terdapat fluktuatif harga, volatilitas ini akan

mempengaruhi laba rugi kesetaraan mata uang asing.

Next

Aset > Kewajiban = Exposure Positif

Devaluasi Mata Uang Asing Revaluasi Mata uang Asing

Kerugian Translasi Keuntungan Translasi

Aset < Kewajiban = Exposure Negatif

Devaluasi Mata Uang Asing Revaluasi Mata uang Asing

Keuntungan Translasi Kerugian Translasi



Perlakuan Akuntansi

• Dasar Standar Akuntansi produk derivatif

terdapat pada FAS no 133 diamandemen FAS

138, dan diperjelas FAS 149. IAS 39 direvisi

memberikan panduan universal mengenai

akuntansi dalam derivatif.

• Kedua standar memiliki tujuan sama, namun

dengan panduan penerapan berbeda.



Perlakuan Akuntansi (Lanjutan 1)

• Dasar Standar FAS dan IAS :

1. Semua derivatif harus dilaporkan dalam neraca sebagaiaset dan kewajiban, dicatat dengan nilai wajar.

2. Laba rugi dari perubahan bukan termasuk aset dan

kewajiban.3. Lindung nilai harus sangat efektif untuk memenuhi syaratperlakuan akuntansi khusus (Laba rugi harusmengkompensasi dengan tepat)

4. Lindung nilai harus dicatat untuk keuntungan pembaca

laporan.5. Laba rugi lindung nilai investasi valas dilaporkan pada

pendapatan komprehensif lain-lain.

6. Laba rugi yang belum pasti dianggap pendapatankomprehensif.



Masalah Praktis

• Masalah pertama adalah nilai wajar, Wallace

menyatakan ada 64 cara menghitung nilai wajar,

namun hanya 4 yang digunakan, antara lain :

1. Nilai pasar seimbang

2. Penggunaan nilai tukar spot-to-spot

3. Penggunaan nilai tukar forward-to-forward

4. Menggunakan model penetapan harga opsi.• Perhitungan dapat dilakukan sebelum maupun

sesudah pajak.



Berspekulasi Dalam Mata Uang Asing

• Peluang muncul untuk menaikkan pendapatan

yang dilaporkan dengan menggunakan

kontrak berjangka dan kontrak opsi dalam

pasar valas.

• Perlakuan akuntansi bersifat serupa dengan

perlakuan kontrak berjangka.



Pengungkapan

• FAS 133 dan IAS 39 memberlakukan pengungkapandijabarkan sebagai berikut :1. Tujuan dan strategi manajemen resiko untuk melakukan

transaksi lindung nilai

2. Deskripsi pos-pos yang dilindung nilai

3. Identifikasi resiko pasar dari pos-pos yang dilindung nilai

4. Deskripsi mengenai instrumen lindung nilai

5. Jumlah yang tidak dimasukan dalam penilaian efektivitaslindung nilai

6. Justifikasi awal bahwa hubungan lindung nilai tersebut akan

sangat efektif untuk meminimalkan resiko pasar7. Penilaian berjalan mengenai efektifitas lindung nilai aktual dari

seluruh derivatif yang digunakan selama periode berjalan



Pengendalian Keuangan

• Poin-poin pengendali keuangan :

1. Pengendalian bendahara

• Mengukur semua exposure

•Menemukan lindung nilai yang digunakan

• Melaporkan hasil lindung nilai.

2. Pengendalian pembelian

• Pengendalian diperlukan untuk mengawasi kinerja program

yang dirancang untuk menghindari resiko.

3. Pengendalian anak perusahaan di luar negeri

• Harus ditentukan sistem standar tertentu untuk

membandingkan keberhasilan proteksi risiko perusahaan.



Tolak Ukur Yang Sesuai

• Tujuan dari manajemen resiko adalah untukmencapai keseimbangan antara penguranganresiko dan biaya.

•

Dengan demikian standar yang tepat yangdigunakan untuk menilai kinerja aktualmerupakan bagian yang diperlukan dalam setiapsistem penilaian kinerja.

• Tolak ukur ini ditentukan dari awal sebelumpembuatan program perlindungan dan harusdidasarkan pada konsep biaya peluang



Sistem Pelaporan

• Sistem pelaporan resiko keuangan harus dapat

merekonsiliasikan sistem pelaporan internal

dan eksternal. Kegiatan manajemen resiko

memiliki orientasi kedepan. Namun padaakhirnya mereka harus merekonsiliasikan

dengan pengukuran potensi resiko dan akun-

akun keuangan untuk keperluan pelaporaneksternal.



Artikel yang Dipilih

• Judul Artikel : Mining Sector Currency Risk

Management Strategies: Respons to Foreign

Currency Accounting Regulation (Strategi

Manajemen Resiko Mata Uang SektorPertambangan: Respon Terhadap Standar

Akuntansi Mata Uang Asing.)

• Peneliti : Jayne M. Godfrey and Benita Yee



Isi Artikel yang Dipilih

• Penelitian ini menguji dampak Standar akuntansi yang diterima ASRB 1012tentang pertukaran nilai mata uang, translasi, pada strategi manajemenresiko mata uang di Industri pertambangan Australia.

• Perusahaan yang diteliti merupakan perusahaan yang terdaftar di Jobson’s Mining Year Book edisi ke 30. Terdapat 679 perusahaan dimana hanya 31perusahaan yang dijadikan sampel karena kriteria tertentu.

• ASRB meningkatkan responsivitas kebanyakan perusahaan pertambanganmelaporkan laba atas pertukaran nilai mata uang, dan hal ini sudahdiprediksi bahwa perusahaan akan merubah struktur modalnya dalammenanggapi peningkatan pendapatan akuntansi.

• Hasil Penelitian menunjukkan bahwa perusahaan pertambanganmengurangi kewajiban valas jangka panjang dan meningkatkan modal

saham dan atau pencadangan guna mengurangi dampak standar kontrakmereka.



Hubungan

• Manajemen perusahaan pertambangan diAustralia melakukan manajemen resiko matauang dengan melakukan kontrak mata uang

jangka panjang.

• Perusahaan yang melakukan kontrak jangkapanjang, akan menambah biaya yang dikeluarkanguna melakukan kontrak tersebut. Untuk

mengimbangi resiko kontrak jangka panjangtersebut, perusahaan pertambangan akanmeningkatkan modal sahamnya.

MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN

Documents

Transcript of MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN