Gerencia Financ. 3

8/16/2019 Gerencia Financ. 3

1/58


2/58

GERENCIA FINANCIERA

Mg. C.P.C. JORGE TAPIA AVENDAÑO


3/58

ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS


4/58

ESTADOS Y REPORTES FINANCIEROS

Informe anual Estado de resultados Balance general

Estado de flujo de efectivo


5/58

Informe anual

Reporte que emite anualmente una corporación, que contiene los estadosfinancieros básicos, así como la opinión de la administración sobre lasoperaciones del ejercicio anterior y los prospectos futuros de la empresa


6/58

ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros informan acerca de la posición de una empresa enun punto en el tiempo y acerca de sus operaciones con relación adeterminado período


7/58

Estado de resultados

ocumento que resume los ingresos y los gastos de una empresa a lo largode un período contable


8/58

Balance general

ocumento que presenta la posición financiera de una empresa a una fec!adeterminada


9/58

Estado de flujo de efectio

ocumento que presenta el impacto que tienen las actividades operativas, deinversión y de financiamiento de una empresa sobre sus flujos de efectivo a lolargo de un período contable


10/58

!"TODOS DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOSFINANCIEROS

"nálisis vertical "nálisis !ori#ontal "nálisis por tendencias

"nálisis comparativos


11/58

An#lisis ertical

Este método considera el total que se desea analizar como el 100% y determina el

porcentaje que representa cada componente respecto del total

Da una visión general de la estructura financiera de la empresa y de la productividad

de sus operaciones

Facilita hacer comparaciones con empresas similares


12/58

An#lisis $ori%ontal

Este m$todo consiste en la comparación de cifras !omog$neascorrespondientes a estados financieros de diferentes períodos

El balance comparativo facilita el estudio de los cambios que, de período aperíodo, se !an operado en la posición financiera de una empresa

%oncluido el balance comparativo es necesario seleccionar aquellas partidasque muestran cambios importantes, a fin de determinar las causas de lasvariaciones y efectuar las conclusiones correspondientes


13/58

An#lisis &or tendencias

Es importante porque revela si las ra#ones financieras de la empresa estánmejorando o si se están deteriorando a trav$s del tiempo


14/58

An#lisis com&aratio

%onsiste en comparar los indicadores de la empresa con los del promediodel sector


15/58

E!"#$& '( )alance al *1+1,+11 -.ill '/

ActiosEfectivo y valores &egociables

'() *+%uentas por cobrar -.

Inventarios /*.0otal activo corriente '() *+++

1lanta y equipo neto *+++

0otal activos '() 2+++

'asios ( 'atrimonio%uentas por pagar '() /+ocumentos por pagar **+1asivos acumulados *3+0otal pasivo corriente '() *+

4bligaciones a largo pla#o -.30otal pasivo '() *+/3

%apital *-+5tilidades retenidas -//0otal patrimonio '() 6/0otal pasivo y patrimonio '() 2+++


16/58

'ER)*IAN SACEstado de Resultados del +,-- .!ill S/01

Ventas netas S. !"""."(osto de ventas ,0000

#t$l$dad %ruta S. &"""."

2astos de ventas ,300

2astos administrativos *300

Depreciación 114,

#t$l$dad o'erat$(a S. )*!.*

2astos financieros 550

#t$l$dad antes de $+'uestos S. &,-.*

$mpuestos 65*

#t$l$dad neta S. &&.-


17/58

Balance 2 An#lisis ertical .!ill S/01

"ctivos A3o +,-- A3o +,-, 7onto 1artic) 8 7onto 1artic) 8

Efectivo y valores '() *+ +).+ 8 '() + *)/- 8%uentas por cobrar -. *9)-. ++ */)/-Inventarios /*. +)-. .2+ 29)960otal activos corrientes '() *+++ .+)++ 8 '() 9.+ 3-)2 8

1lanta y equipo neto '() *+++ .+)++ 8 '() 6.+ .2)-- 8

Total actio S/0 +,,, -,,0,, 4 S/0 -5,, -,,0,, 4


18/58

Balance 2 An#lisis ertical .!ill S/01

'asios ( 'atrimonio A3o +,-- A3o +,-,7onto 1artic) 8 7onto 1artic) 8

%uentas por pagar '() /+ )++ 8 '() 2+ *)** 8 ocumentos porpagar **+ .).+ -+ )961asivos acumulados *3+ -)++ 6+ .)++

0otal pasivos corrientes '() *+ *.).+ *9+ *+)++ 84bligaciones a largo pla#o -.3 -)-+ --3 3)++0otal pasivo '()*+/3 .)2+ '() 6.3 .)++ 8

%apital *-+ 9).+ *-+ 6)335tilidades retenidas -// 9)+ /-/ -)./0otal patrimonio '() 6/ 3/)9+ 8 93/ 3-)++0otal pasivo y patrimonio '() 2+++ *++)++ 8 '()*9++ *++)++ 8


19/58

Estado de resultados 2 An#lisis ertical .!ill S/01

A/o )"&& A/o )"&"7onto 1artic) 87onto 1artic) 8

:entas netas '() +++)+ *++)++ 8 '() 2.++)+ *++)++ 8%osto de ventas 2+++)+ //)/- */++)+ /3)++

5tilidad bruta '() *+++)+ ) 8 '() 6++)+ /)++ 8;astos de ventas 2.+)+ 9) 2++)+ 9)++;astos administrativos .+)+ **)/- +)+ *)2+epreciación **/)2 )9- *+*)+ 3)+3 5tilidad operativa '() 29)9 6)3/ 8 2/6)+ *+)-/ 8;astos financieros 99)+ 2)6 -9)+ )*2 5til) ant) de imp) '() *6.)9 /). 8 '() *6*)+ -)/3

Impuestos -9) 2)/* -/)3 )+/ 5tilidad neta '() **-). )62 8 '() **3)/ 3).9 8


20/58

Balance 2 An#lisis $ori%ontal .!ill S/01

Actios +,-- +,-, *ariaci6n

!onto !onto !onto 'orcentaje

Efectivo y valores < *+ < + =2+> =//)/-8>%uentas por cobrar -. ++ -. 2.)++Inventarios /*. .2+ 6. *9)2-0otal activos corrientes < *+++ < 9.+ *.+ *-)/. 8

1lanta y equipo neto < *+++ < 6.+ .+ .)2/ 8

0otal activo < 2+++ < *9++ < 2++ **)** 8


21/58

Balance 2 An#lisis $ori%ontal .!ill S/01

'asios ( 'atrimonio +,-- +,-, *ariaci6n!onto !onto !onto 'orcentaje

%uentas por pagar '() /+ '() 2+ '() 3+ 2++)++ 8ocumentos por pagar **+ -+ 3+ .-)*3

1asivos acumulados *3+ 6+ .+ ..)./0otal pasivos corrientes '() *+ '() *9+ '() *+ -2)22 84bligaciones a largo pla#o -.3 --3 =2+> = 2).9 8>0otal pasivo '()*+/3 '() 6.3 '() **+ **). 8 %apital *-+ *-+ + +)++5tilidades retenidas -// /-/ 6+ *)*0otal patrimonio '() 6/ 93/ 6+ *+)/3 80otal pasivo y patrimonio '()2+++ '()*9++ '() 2++ **)** 8


22/58

Estado de resultados ? "nálisis !ori#ontal =7ills '()>

+,-- +,-, *ariaci6n!onto !onto !onto 'orcentaje

*entas netas S/07,,,0, 8 +9,,0, S/0 9,,0, +,0,, 4%osto de ventas 2+++)+ */++)+ 3++)+ 2.)++

5tilidad bruta '()*+++)+ '() 6++)+ '() *++)+ **)** 8;astos de ventas 2.+)+ 2++)+ .+)+ 2.)++;astos administrativos .+)+ +)+ 2+)+ /)+/epreciación **/)2 *+*)+ *.)2 *.)+3 5tilidad operativa '() 29)9 2/6)+ '() *3)9 .).+ 8;astos financieros 99)+ -9)+ *+)+ *2)92 5til) ant) de imp) '() *6.)9 '() *6*)+ 3)9 2)3.

Impuestos -9) -/)3 *)6 2)/* )tilidad neta S/0 --:09 S/0 --;0< S/0 +0= +097 4


23/58


24/58

)tilidad del an#lisis de ra%ones financieras

1ara un inversionistas, el análisis sirve @nicamente para la prediccióndel futuro

1ara la administración, el análisis es @til como una forma para anticiparlas condiciones futuras, y más importante a@n, como un punto de partidapara la planeación de aquellas operaciones que influirán sobre el cursofuturo de los eventos


25/58

Clases de ra%ones financieras

Ratios de liquide# Ratios de solvencia Ratios de gestión

Ratios de rentabilidad


26/58

Balance ?eneral @)ANCAO SAC +,-- +,-, .mill S/01

+,-, +,,= +,-, +,,=Actio 'asio "ctivo corriente 1asivo corriente Efectivo *69 *.- %uentas por pagar 2* *6- %uentas por cobrar 263 2-+ ocumentos por pagar .+ .

Inventarios 2/6 29+ 1asivos acumulados 22 2+. 0otal activo corriente -/* -+- 0otal pasivo corriente 39/ 3.. "ctivo no corriente 1asivo no corriente 1lanta y equipo neto ***9 *+. euda a largo pla#o .99 ./2

1atrimonio %apital preferente 6 6

%apital com@n .. ..

5tilidades retenidas -** /* 0otal patrimonio 9+. -2.

Total actio -5:= -:;+ Total &asio ( &atrimonio -5:= -:;+


27/58

Estado de resultados @)ANCAO SAC+,-- .mill S/01

*entas netas ++


28/58

RATIOS DE LI)IDE>

5n activo líquido es aquel activo que puede convertirse fácilmente enefectivo a un valor justo de mercado

7uestran la capacidad de la empresa para cumplir con susobligaciones de corto pla#o


29/58

Ratios de liuide%


30/58

Ratios de liuide%

'e recomienda que la liquide# corriente sea mayor a la unidad, caso contrariola empresa podría tener problemas de liquide#, siendo el flujo de caja la @nica!erramienta que nos podría mostrar esta situación con certe#a


31/58

RATIOS DE SOL*ENCIA

8lamados tam:ién ratios de administración de deudas .uestran el grado de endeudamiento de la empresa con terceros

-apalancamiento financiero

'on una se;al de la pro:a:ilidad de cumplimiento de las o:ligacionescrediticias El apalancamiento es el uso de financiamiento por medio de deudas


32/58

Efectos del a&alancamiento

Los accionistas pueden mantener el control de la empresa con unainversión limitada

El riesgo de la empresa es compartido entre accionistas y acreedores 'i el rendimiento de la empresa es mayor al costo del financiamiento,

el rendimiento sobre el capital de los propietarios aumenta


33/58


34/58

Ratios de solencia

Las empresas con ra#ones relativamente altas tienen rendimientosesperados más altos cuando la economía es normal, pero corren el riesgode incurrir en p$rdidas cuando la economía está en recesión

Las empresas con ra#ones bajas son menos riesgosas, pero tambi$nabandonan la oportunidad de apalancar !acia arriba el rendimiento sobresu capital contable


35/58

RATIOS DE ?ESTIN

7iden la efectividad con que la empresa administra sus activos y pasivos


36/58

Ratios de gesti6n


37/58

Ratios de gesti6n


38/58

Ratios de gesti6n


39/58

Ratios de gesti6n


40/58


41/58

RATIOS DE RENTABILIDAD

8a renta:ilidad es el resultado neto de varias pol=ticas y decisiones 8as razones de renta:ilidad muestran los efectos com:inados de la

liquidez< de la administración de activos y de la administración de las

deudas so:re los resultados en operación


42/58

Ratios de rentailidad


43/58


Rendimiento sobre los activos totales

Retorno sobre activos A R4"

R4" A Return 4n "ssets

R4" A 5tilidad neta "ctivo total promedio

A 9+ ( =*-32*9-6>(2 A 3)328


44/58



45/58


La generación básica de utilidades muestra el potencial de la empresa antesdel efecto de los impuestos y del apalancamiento y es de gran utilidad paracomparar empresas que tienen diferentes situaciones fiscales y distintosgrados de apalancamiento financiero


46/58


47/58

?RÁFICA D) 'ONT

Es un resumen del análisis de ra#ones financieras Es una gráfica diseCada para mostrar las relaciones que eDisten entre el

rendimiento sobre la inversión, la rotación de los activos, el margen de

utilidades y el apalancamiento


48/58

Ecuaci6n Du 'ont

Fórmula que proporciona la tasa de rendimiento so:re los activos

multiplicando el margen de utilidad por la rotación total de los activos !> ? .argen de @ !otación de activos

utilidad totales

!> ? "tilidad neta @ #entas

#entas ctivos total

? *3A% @ 1,3 ? AA,%


49/58

?r#fica Du 'ont

!>E"tilidad neta

(apital

!>"tilidad neta

ctivo

.ultiplicador

del capitalctivo

(apital ctivo

(apital

!otación

activos#entas

ctivo

!enta:ilidad

so:re ventas"tilidad

#entas

ctivo

#entas

ctivo fijo

ctivo corriente

(aja y #alores

(tas 9 co:rar

$nventarios

"tilidad neta

#entas

(osto de ventas

2stos operativos

$ntereses

$mpuestos

(ostos y 2astos

#entas

!otación

inventarios(osto de ventas

$nventario

!otación (9(#entas

( 9 (

0

0

B


50/58

)SO E INTER'RETACIN

Evaluación del desempeCo y condición financiera "nálisis interno, aCo a aCo, cambios, tendencias %omparación con otras compaCías de la misma industria y(o con el promedio de la industria

para determinar desempeCo dentro de la industria y(o posicióncompetitiva


51/58

InterGs de usuarios eHternos

"creedores Liquide#, cobertura, apalancamiento

Banco Liquide#, capacidad de pago de las obligaciones conforme vayan

venciendo 1restamista largo pla#o

probabilidad de supervivencia durante el pla#o del pr$stamo,capacidad de pago de los intereses


52/58

InterGs de usuarios internos

;erentes Rentabilidad, rotación

"ccionistas

Rentabilidad, R4E, valor de mercado =probabilidadde pagar dividendos y de crecimiento del valor dela acción>


53/58

Limitaciones del an#lisis &or ra%ones

La comparación con promedios de la industria es difícil si la compaCiaopera en diferentes divisiones de negocios El índice promedio no necesariamente implica un desempeCo

bueno Los factores estacionales pueden distorsionar los índices El maquillajeF puede !acer que los estados y los ratios lu#can

favorables Las prácticas contables y operacionales pueden distorsionar las

comparaciones


54/58

Limitaciones del an#lisis &or ra%ones

Es dif=cil generalizar los =ndices como C:uenos y Cmalos< depende de

las circunstancias de cada compa;=a "n alto =ndice corriente puede indicar sólida liquidez o e9ceso de

efectivo

"na compa;=a puede presentar =ndices C:uenos y Cmalos ara concluir si su situación es fuerte o dé:il podr=a ser necesaria una

evaluación adicional


55/58

Factores cualitatios &ara el an#lisis financiero

GHasta que punto están los ingresos de la compaCía vinculados a uncliente clave

GEn qu$ medida los ingresos de la compaCía están ligados a un

producto @nico GHasta que punto se recurre a un solo proveedor GJu$ porcentaje de los negocios de la compaCía es generado en el

eDterior


56/58

Factores cualitatios &ara el an#lisis financiero

(u7l es la situación de la competencia< su capacidad de reacción< medidas

que puede tomar< aparición de nuevos competidores erspectivas futuras< inversión en investigación y desarrollo< dependencia de

los productos actuales

(ómo es el am:iente legal y regulatorio de las actividades de la compa;=a


57/58


58/58

Gerencia Financ. 3

Documents

Transcript of Gerencia Financ. 3