请务必阅读正文后的重要声明部分

[Table_IndustryInfo] 2019 年 07 月 21 日 强于大市(维持)

证券研究报告•行业研究•通信

通信行业周观点（0715-0721）

5G 赋能科创时代，2019 年 IMT-2020 峰会 揭示 5G 国内外进展

投资要点 西南证券研究发展中心

[Table_Author] 分析师：程硕

执业证号：S1250519060001

电话：010-58251911

邮箱：chengs@swsc.com.cn

分析师：王彦龙

执业证号：S1250519050001

电话：010-58251904

邮箱：wangyanl@swsc.com.cn

[Table_QuotePic] 行业相对指数表现

数据来源：聚源数据

基础数据

[Table_BaseData] 股票家数 102

行业总市值（亿元） 10,850.35

流通市值（亿元） 10,405.14

行业市盈率 TTM 35.29

沪深 300 市盈率 TTM 12.2

相关研究

[Table_Report] 1. 通信行业周观点（0708-0714）：联通

省级公司混改落地，华为事件缓和，长

期把握业绩主线 (2019-07-14)

2. 通信行业周观点（0701-0707）：上海

5G 实施意见透视建网进程，关注中报

三大子领域 (2019-07-07)

3. 通信行业周观点（0624-0630）：四重

维度解读贸易战短期缓和，全方位回顾

MWC 大会亮点 (2019-07-01)

4. 通信行业周观点（0617-0623）：外部

因素影响板块波动，关注 MWC 会议

“智联万物”热点 (2019-06-23)

[Table_Summary] 行情回顾：上周沪深 300 指数下跌 0.02%，同期，通信板块下跌 1.22%，跑输

沪深 300 指数 1.2 个百分点，申万通信三级子行业中，所有板块均呈现下跌趋

势，其中通信配套服务板块跌幅最大为 2.41%，通信运营板块跌幅最小为

0.43%。申万 28 个一级行业涨跌分化明显，通信行业位居第 23 位。个股方面，

涨少跌多，多公司陆续发布半年业绩报告，股价受业绩驱动明显。

科创板即将开市，5G 赋能科创时代。5G 将为科创时代提供基础信息公路，5G

是网络架构开放的，实现 IT 化的，这将使 5G 网络能够实现对行业赋能，为各

种科创项目的孕育提供土壤。如果我们沿着数据流的方向来看，终端完成数据

发现与收集，5G 实现数据的高速传输、云计算提供计算存储能力，人工智能

算法处理数据。5G、物联网、人工智能、云计算形成的技术创新的组合，与各

行业的结合，帮助传统行业提升生产力，创新生产关系。回顾 4G 时代，基于

通信、计算机所衍生出互联网行业渗透到了人们生活的各个方面，带动移动互

联产业的发展，我们认为这是一个对“人”赋能的过程。随着 5G 的发展，在

对“人”赋能的基础之上，更进一步对“产业”赋能，也就是我们所强调的产

业互联网。正如韦乐平专家所说的那样：只有 5G 网络领先，才有 5G 应用的

领先。反过来看，各类行业应用、创新的发展，也将大大推动通信行业的发展。

各类行业应用潜力巨大，连接数远远超越了人数。服务对象从低价值的消费用

户转到高价值的垂直行业用户。服务质量也有根本性的变化，包括更高的上行

速率，高可靠性低时延，敏捷开放的核心网，智能泛在的云的环境等。所以可

能随着 5G 的建设，通信行业的发展是持续不断的。综上所述，科创版的推进

一些重点行业如物联网、人工智能、云计算、通信上游器件都将受益。而反过

来看，这些发展反补、拉动 5G 物联网的发展。5G 会带来各行各业被重新定

义。

2019 年 IMT-2020（5G）峰会召开，公布 5G 最新进展。专家呼吁 SA 组网尽

快普及。5G 价值逐步被认知，投资或持续超预期。5G 网络带来的广泛价值正

被深刻认知：对于政府来说，5G 具有巨大经济和社会价值，据高通报告预测，

2020 年-2035 年间，5G 对全球 GDP 增长的贡献将相当于与印度同等规模的

经济体，到 2035 年，5G 将在全球创造 12.3 万亿美元经济产出，对于中国来

说将带来 950 万个工作岗位；对于运营商来说，5G 网络的高阶性能以及网络

切片、边缘计算等能力为运营商提供了重塑产业地位，摆脱被管道化的机会；

对设备和器件厂商来说，为企业发展带来新的周期，并培育、带动国内产业转

型及升级；对于互联网和内容厂商来说，4G 为移动互联网企业带来巨大红利，

5G 将广泛的运用到媒体、能源、制造业、医疗保健等诸多方面，将为产业互

联网发展提供机遇。专家呼吁，SA 组网加速上马。会上专家韦乐平强调，目

前世界上的韩国、美国、英国等 18 个国家已经推出了基于 NSA 的 5G 商用服

务。立足于国家制定的 5G 领先战略，需要加快 SA 网络覆盖。NSA 是主要是

实现速率增强，难以支持转向垂直行业应用。专家认为成功地从流量业务 eMBB

转向实现 5G 所开创的切片、MEC、uRLLC 等，从而实现从传统的 2C 业务迈

向 2B 业务，是 5G 领先的标志。SA 组网或将进一步拉动运营商投资。

-20%

-9%

2%

13%

24%

35%

18/7 18/9 18/11 19/1 19/3 19/5 19/7

通信 沪深300

请务必阅读正文后的重要声明部分

爱立信Q2业绩同比扭亏为盈，4G和 5G投资推动北美和东北亚收入强劲增长。

我们认为爱立信业绩整体还是反映了全球通信投资情况正在走出 4G 低谷，步

入增长周期：（1）4G 和 5G 在北美和东北亚的强劲投资，推动通信网络收入

增加。2019Q2 公司业绩实现大幅增长的主要推动因素是东北亚和北美地区的

营收增长迅速，东北亚地区营收同比增长为 37%；北美地区营收同比增长为

23%。（2）营业收入下季度有望稳健提升。一方面无线接入网络（RAN）市

场预计全年增速为 3%，作为行业顶尖企业，将充分享受行业增长带来的红利；

另一方面，公司预计在 Q2 至 Q3 的两年平均季度收入增速为 3%，且在北美地

区的销售水平在 2019 年下半年将维持稳定。多重因素将共同助力下一季度的

营收增长。（3）战略投入，未来毛利面临下滑风险，但不会影响 2020 年毛

利水平。为加强市场地位，公司对网络业务采用低毛利战略，将对毛利水平带

来负面影响，预计在 2019 下半年负面影响会增加，但整体不会影响到 2020

年的目标。此外，公司预计 2019 年底开始在亚洲部分地区大规模部署 5G，同

时，北美的服务销售市场份额正在逐步增加，短期内均会对毛利率产生负面影

响。公司毛利水平受多重因素施压，有待逐步改善提升。

华为宣布推出智慧屏，正式进军大屏领域。华为“智慧屏”，可能成为第一款

搭载华为自研鸿蒙系统的设备。鸿蒙系统主要专注物联网领域，属于物联网操

作系统。根据公开信息显示，鸿蒙的前身是 LiteOS 嵌入式操作系统。LiteOS，

是华为 8 年前专门为物联网市场研发的操作系统。华为 LiteOS 是全球最轻量

级的物联网操作系统，且拥有开源属性。截止 2018 年年底，搭载华为 LiteOS

的 NB-IoT 产品出货量超过 2000 万部。包括智能手表、机顶盒、音箱、路由

器等。进一步加大物联网领域的战略投入，完善手机为主 1+8+N 让万物互联

布局。华为近来的一系列动作也可以看出，正在加大物联网领域投入。未来物

联网领域，华为提出了 1+8+N 的战略，其中的 1 为手机，围绕手机 PC、平板、

TV、印象、眼镜、手表、机车、耳机则是 8 个辅入口，这些设备尽管有限制性，

但是它们的便捷性会优于手机。

投资观点：“主题破灭期”调整后，多重因素共振引导 5G 主线回归，关注成

长期赛道标的。自 2019 年 6 月 6 日 5G 商用牌照发放之后，市场曾一度担心

主题投资进入破灭期，板块经过一定震荡调整后，我们认为会继续向上，主要

因素包括：（1）在 5 G 商用提前的背景下，运营商有望在下半年与 2015 年

一样，实际开支将大幅高于年初的计划开支，下半年电信市场的公司业绩可能

再次出现环比和同比的大幅增长；（2）科创板临近有望给予科技股带来估值

溢价，影响 A 股通信板块估值；（3）中美贸易和美国对华为实施禁令事件信

息繁多，之前各类预期及事件已经充分发酵和反映，近期出现缓和的趋势。所

以从情绪、投资、政策、产业等多个角度来看，通信板块有望重复 2018 年走

势，继续看好通信板块机会。板块反复震荡后有望向上，建议“一主两翼”策

略把握投资机会。中报将近，综合考虑行业景气度以及行业格局，我们预计基

站无线侧、云计算、物联网三大细分领域业绩较好，同时部分公司 Q2 出现了

环比提升，值得关注。基站无线侧：主要标的有中兴通讯、深南电路、沪电股

份、世嘉科技等。IDC 及云计算领域：主要标的有中际旭创及 IDC 相关企业。

物联网领域：主要标的有和而泰、广和通、移为通信和日海智能。从 Q2 单季

度增速环比 Q1 增速来看：主要标的有光迅科技、世嘉科技、和而泰、亿联网

络、沪电股份、博创科技等。我们推荐中兴通讯（000063）、深南电路（002916）、

烽火通信（600498），关注中国铁塔（0788）、中国联通（600050）；同时

从业绩弹性和衍生应用两翼出发，重点关注中际旭创（300308）、和而泰

（002402）、光迅科技（002281）、世嘉科技（002796），以及高新兴（300098）、

日海智能（002313）、移为通信（300590）等。

风险提示：5G 投资进度或不及预期；5G 杀手级应用孵化及发展或不及预期；

部分细分领域竞争环境恶化；中美贸易摩擦问题的影响等。

通信行业周观点（0715-0721）

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目 录

1 一周投资观点 .................................................................................................................................................................... 1

1.1 科创板即将开市，5G 赋能科创时代 ................................................................................................................................ 1

1.2 2019 年 IMT-2020（5G）峰会召开，公布 5G 最新进展。专家呼吁 SA 组网尽快普及 ............................................... 1

1.3 爱立信 Q2 业绩同比扭亏为盈，4G 和 5G 投资推动北美和东北亚收入强劲增长 ....................................................... 2

1.4 华为宣布推出智慧屏，正式进军大屏领域 ..................................................................................................................... 3

2 一周行情回顾 .................................................................................................................................................................... 4

2.1 上周通信板块表现 ............................................................................................................................................................. 4

2.2 上周通信个股表现 ............................................................................................................................................................. 4

3 一周行业热点 .................................................................................................................................................................... 5

3.1 5G 全球视野 ........................................................................................................................................................................ 5

3.2 光通信 ............................................................................................................................................................................... 12

3.3 物联网 ............................................................................................................................................................................... 12

3.4 云计算 ............................................................................................................................................................................... 14

3.5 科创板 ............................................................................................................................................................................... 15

4 一周重点公告（0715-0721） ........................................................................................................................................ 17

5 下周公告提醒（0722-0728） ........................................................................................................................................ 19

6 限售解禁提醒（未来三个月） ....................................................................................................................................... 19

通信行业周观点（0715-0721）

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图 目 录

图 1：科创板与 5G 两者形成共振 .............................................................................................................................................. 1

图 2：申万 28 个一级行业上周涨跌幅 ....................................................................................................................................... 4

图 3：Arm Pelion 设备管理平台 ................................................................................................................................................ 13

图 4：2018 年全球公有云 Top10 IaaS 服务商份额 ................................................................................................................... 15

图 5：2018 年全球公有云 IaaS 市场中国份额占比 ................................................................................................................. 15

表 目 录

表 1：通信行业上周表现（0715-0719） .................................................................................................................................... 4

表 2：通信板块涨跌幅前十（0715-0719） ................................................................................................................................ 5

表 3：全球宣布符合 3GPP 标准 5G 技术的运营商 .................................................................................................................... 5

表 4：IMT-2020（5G）峰会五大看点 ......................................................................................................................................... 7

表 5：中国移动、中国联通 6 月份运营数据 ............................................................................................................................. 8

表 6：7 月 15 日-7 月 20 日华为 5G 进展 ................................................................................................................................... 9

表 7：本周内美国对华为态度 ................................................................................................................................................... 10

表 8：7 月 15 日-7 月 20 日中兴 5G 进展 ................................................................................................................................. 10

表 9：7 月 15-7 月 20 日爱立信重要事件 ................................................................................................................................. 11

表 10：中国移动 2019 年智能家庭网关（10GPON）集采结果 ............................................................................................. 12

表 11：新一代模组解决方案的亮点 ......................................................................................................................................... 14

表 12：科创板一周公告（0715-0721） .................................................................................................................................... 15

表 13：通信行业一周重点公告（0715-0721） ........................................................................................................................ 17

表 14：通信行业下周公告提醒（0722-0728） ........................................................................................................................ 19

表 15：通信行业限售解禁（未来三个月） ............................................................................................................................. 19

通信行业周观点（0715-0721）

请务必阅读正文后的重要声明部分 1

1 一周投资观点

1.1 科创板即将开市，5G 赋能科创时代

事件：7 月 22 日，科创板正式鸣锣开市，这是中国资本市场又一里程碑的时间。

5G 将为科创时代提供基础信息公路，5G 是网络架构开放的，实现 IT 化的，这将使 5G

网络能够实现对行业赋能，为各种科创项目的孕育提供土壤。如果我们沿着数据流的方向来

看，终端完成数据发现与收集，5G 实现数据的高速传输、云计算提供计算存储能力，人工

智能算法处理数据。5G、物联网、人工智能、云计算形成的技术创新的组合，与各行业的结

合，帮助传统行业提升生产力，创新生产关系。回顾 4G 时代，基于通信、计算机所衍生出

互联网行业渗透到了人们生活的各个方面，带动移动互联产业的发展，我们认为这是一个对

“人”赋能的过程。随着 5G 的发展，在对“人”赋能的基础之上，更进一步对“产业”赋

能，也就是我们所强调的产业互联网。正如韦乐平专家所说的那样：只有 5G 网络领先，才

有 5G 应用的领先。

反过来看，各类行业应用、创新的发展，也将大大推动通信行业的发展。各类行业应用

潜力巨大，连接数远远超越了人数。服务对象从低价值的消费用户转到高价值的垂直行业用

户。服务质量也有根本性的变化，包括更高的上行速率，高可靠性低时延，敏捷开放的核心

网，智能泛在的云的环境等。所以可能随着 5G 的建设，通信行业的发展是持续不断的。

综上所述，科创版的推进一些重点行业如物联网、人工智能、云计算、通信上游器件都

将受益。而反过来看，这些发展反补、拉动 5G 物联网的发展。5G 会带来各行各业被重新

定义。

图 1：科创板与 5G 两者形成共振

数据来源：西南证券整理

1.2 2019 年 IMT-2020（5G）峰会召开，公布 5G 最新进展。专家

呼吁 SA 组网尽快普及

事件：7 月 17-18 日，由工信部指导，中国 IMT-2020（5G）推进组和中国通信标准化

协会主办的“2019 年 IMT-2020（5G）峰会”召开。从本届 5G 峰会的主题——“5G 商用，

通信行业周观点（0715-0721）

请务必阅读正文后的重要声明部分 2

共赢未来”看来，产业各方对于我国 5G 正式商用的共同奋斗开始进入到一个新的冲刺阶段。

同时与会嘉宾，也呼吁加快 SA 网络建设。

5G 价值逐步被认知，投资或持续超预期。5G 网络带来的广泛价值正被深刻认知：对于

政府来说，5G 具有巨大经济和社会价值，据高通报告预测，2020 年-2035 年间，5G 对全

球 GDP 增长的贡献将相当于与印度同等规模的经济体，到 2035 年，5G 将在全球创造 12.3

万亿美元经济产出，对于中国来说将带来 950 万个工作岗位；对于运营商来说，5G 网络的

高阶性能以及网络切片、边缘计算等能力为运营商提供了重塑产业地位，摆脱被管道化的机

会；对设备和器件厂商来说，为企业发展带来新的周期，并培育、带动国内产业转型及升级；

对于互联网和内容厂商来说，4G 为移动互联网企业带来巨大红利，5G 将广泛的运用到媒体、

能源、制造业、医疗保健等诸多方面，将为产业互联网发展提供机遇。

专家呼吁，SA 组网加速上马。会上专家韦乐平强调，目前世界上的韩国、美国、英国

等 18 个国家已经推出了基于 NSA 的 5G 商用服务。立足于国家制定的 5G 领先战略，需要

加快 SA 网络覆盖。NSA 是主要是实现速率增强，难以支持转向垂直行业应用。专家认为成

功地从流量业务 eMBB 转向实现 5G 所开创的切片、MEC、uRLLC 等，从而实现从传统的

2C 业务迈向 2B 业务，是 5G 领先的标志。SA 组网或将进一步拉动运营商投资。

1.3 爱立信 Q2 业绩同比扭亏为盈，4G 和 5G 投资推动北美和东北

亚收入强劲增长

事件：公司 7 月 17 日公布业绩 Q2 业绩，营收 548.1 亿瑞典克朗，同比增长了 10.0%，

环比增长了 12.1%，超出市场预期 15.9 亿瑞典克朗；实现净利润 18.5 亿瑞典克朗,与去年同

期亏损了 18.0 亿瑞典克朗相比，成功实现扭亏为盈；实现毛利率 36.6%，同比增长了 1.8

个百分点。

我们认为爱立信业绩整体还是反映了全球通信投资情况正在走出 4G 低谷，步入增长周

期。具体情况如下：

（1）4G 和 5G 在北美和东北亚的强劲投资，推动通信网络收入增加

2019Q2 公司业绩实现大幅增长的主要推动因素是东北亚和北美地区的营收增长迅速，

东北亚地区营收同比增长为 37%；北美地区营收同比增长为 23%。

（2）营业收入下季度有望稳健提升

一方面无线接入网络（RAN）市场预计全年增速为 3%，作为行业顶尖企业，将充分享

受行业增长带来的红利；另一方面，公司预计在 Q2 至 Q3 的两年平均季度收入增速为 3%，

且在北美地区的销售水平在 2019 年下半年将维持稳定。多重因素将共同助力下一季度的营

收增长。

（3）战略投入，未来毛利面临下滑风险，但不会影响 2020 年毛利水平

为加强市场地位，公司对网络业务采用低毛利战略，将对毛利水平带来负面影响，预计

在 2019 下半年负面影响会增加，但整体不会影响到 2020 年的目标。此外，公司预计 2019

年底开始在亚洲部分地区大规模部署 5G，同时，北美的服务销售市场份额正在逐步增加，

短期内均会对毛利率产生负面影响。公司毛利水平受多重因素施压，有待逐步改善提升。

通信行业周观点（0715-0721）

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1.4 华为宣布推出智慧屏，正式进军大屏领域

事件： 7 月 15 日，荣耀宣布推出全新大屏品类——“智慧屏”，而首款产品将于 8 月

上旬推出，标志着华为正式进军电视机领域。华为对智慧屏的定义是“我不是电视，我是电

视的未来”。

华为“智慧屏”，可能成为第一款搭载华为自研鸿蒙系统的设备。鸿蒙系统主要专注物

联网领域，属于物联网操作系统。根据公开信息显示，鸿蒙的前身是 LiteOS 嵌入式操作系

统。LiteOS，是华为 8 年前专门为物联网市场研发的操作系统。华为 LiteOS 是全球最轻量

级的物联网操作系统，且拥有开源属性。截止 2018 年年底，搭载华为 LiteOS 的 NB-IoT 产

品出货量超过 2000 万部。包括智能手表、机顶盒、音箱、路由器等。

进一步加大物联网领域的战略投入，完善手机为主 1+8+N 让万物互联布局。华为近来

的一系列动作也可以看出，正在加大物联网领域投入。未来物联网领域，华为提出了 1+8+N

的战略，其中的 1 为手机，围绕手机 PC、平板、TV、印象、眼镜、手表、机车、耳机则是

8 个辅入口，这些设备尽管有限制性，但是它们的便捷性会优于手机。

【投资观点】

“主题破灭期”调整后，多重因素共振引导 5G 主线回归，关注成长期赛道标的。自 2019

年 6 月 6 日 5G 商用牌照发放之后，市场曾一度担心主题投资进入破灭期，板块经过一定震

荡调整后，我们认为会继续向上，主要因素包括：（1）在 5 G 商用提前的背景下，运营商有

望在下半年与 2015 年一样，实际开支将大幅高于年初的计划开支，下半年电信市场的公司

业绩可能再次出现环比和同比的大幅增长；（2）科创板临近有望给予科技股带来估值溢价，

影响 A 股通信板块估值；（3）中美贸易和美国对华为实施禁令事件信息繁多，之前各类预期

及事件已经充分发酵和反映，近期出现缓和的趋势。所以从情绪、投资、政策、产业等多个

角度来看，通信板块有望重复 2018 年走势，继续看好通信板块机会。板块反复震荡后有望

向上，建议“一主两翼”策略把握投资机会。

中报将近，综合考虑行业景气度以及行业格局，我们预计基站无线侧、云计算、物联网

三大细分领域业绩较好，同时部分公司 Q2 出现了环比提升，值得关注。基站无线侧：主要

标的有中兴通讯、深南电路、沪电股份、世嘉科技等。IDC 及云计算领域：主要标的有中际

旭创及 IDC 相关企业。物联网领域：主要标的有和而泰、广和通、移为通信和日海智能。从

Q2 单季度增速环比 Q1 增速来看：主要标的有光迅科技、世嘉科技、和而泰、亿联网络、

沪电股份、博创科技等。

我们推荐中兴通讯（000063）、深南电路（002916）、烽火通信（600498），关注中国

铁塔（0788）、中国联通（600050）；同时从业绩弹性和衍生应用两翼出发，重点关注中际

旭创（300308）、和而泰（002402）、光迅科技（002281）、世嘉科技（002796），以及高新

兴（300098）、日海智能（002313）、移为通信（300590）等。

【风险提示】

5G 投资进度或不及预期；5G 杀手级应用孵化及发展或不及预期；部分细分领域竞争环

境恶化；中美贸易摩擦问题的影响等。

通信行业周观点（0715-0721）

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2 一周行情回顾

2.1 上周通信板块表现

上周通信板块表现稍显疲软。上周沪深300指数下跌0.02%，同期，通信板块下跌1.22%，

跑输沪深 300 指数 1.2 个百分点，申万通信三级子行业中，所有板块均呈现下跌趋势，其中

通信配套服务板块跌幅最大为 2.41%，通信运营板块跌幅最小为 0.43%。

表 1：通信行业上周表现（0715-0719）

代码 简称 区间涨跌幅（本周） 区间成交额（本周，亿元） 区间涨跌幅（本年） 市盈率 PE（TTM）

000300.SH 沪深 300 -0.02% 5,971.76 26.48% 12

801770.SI SW 通信 -1.22% 700.20 15.81% 40

851012.SI SW 终端设备 -0.36% 137.75 15.29% 36

851013.SI SW 通信传输设备 -1.09% 349.77 21.35% 38

851014.SI SW 通信配套服务 -2.41% 170.87 4.89% 45

852211.SI SW 通信运营 -0.43% 41.81 18.07% 43

数据来源：Wind，西南证券整理

上周，申万 28 个一级行业涨跌分化明显，其中通信行业跌幅 1.22%，位居第 23 位。

图 2：申万 28 个一级行业上周涨跌幅

数据来源：Wind，西南证券整理

2.2 上周通信个股表现

个股方面，涨少跌多，多公司陆续发布半年业绩报告，股价受业绩驱动明显。涨幅前五

个股分别为：移远通信（+33.12%）、*ST 凡谷（+13.85%）、汇源通信（+13.8%）、新易盛

（+12.94%）、星网锐捷（+12.67%）；跌幅前五个股分别为：*ST 信威（-22.58%）、恒宝股

份（-10.98%）、移为通信（-9.17%）、宁通信 B（-8.5%）、光库科技（-8.26%）。本周多家

公司继续发布 2019 半年报业绩预告，5G 浪潮已至，相关产业链上企业业绩得到落实。移远

通信首次公开发行 A 股正式在上交所主板上市, 致力于物联网蜂窝通信技术应用及其解决方

案的推广，*ST 凡谷上半年净利润同比增长近 200%，星网锐捷同比增长 30%-40%，新易盛、

通信行业周观点（0715-0721）

请务必阅读正文后的重要声明部分 5

汇源通信同比扭亏为盈，业绩大增。未来随着各地 5G 网络覆盖不断完善，5G 步入业绩驱

动期。

表 2：通信板块涨跌幅前十（0715-0719）

排名 代码 简称 区间涨跌幅（本周） 代码 简称 区间涨跌幅（本周）

1 603236.SH 移远通信 33.12% 600485.SH *ST 信威 -22.58%

2 002194.SZ *ST 凡谷 13.85% 002104.SZ 恒宝股份 -10.98%

3 000586.SZ 汇源通信 13.80% 300590.SZ 移为通信 -9.17%

4 300502.SZ 新易盛 12.94% 200468.SZ 宁通信 B -8.50%

5 002396.SZ 星网锐捷 12.67% 300620.SZ 光库科技 -8.26%

6 002902.SZ 铭普光磁 10.73% 002491.SZ 通鼎互联 -8.23%

7 002583.SZ 海能达 8.25% 000971.SZ *ST 高升 -8.09%

8 300570.SZ 太辰光 6.40% 300205.SZ 天喻信息 -6.23%

9 600293.SH 三峡新材 6.05% 300098.SZ 高新兴 -4.59%

10 603703.SH 盛洋科技 6.01% 300513.SZ 恒实科技 -4.56%

数据来源：Wind，西南证券整理

3 一周行业热点

3.1 5G 全球视野

3.1.1 5G 的商用进展

【全球：5G 商用“成绩单”】7 月 17 日晚间，全球移动通信供应商协会发布的最新有关全

球 5G 发展的统计数据。到 2019 年 7 月份中旬，有 31 个国家的 54 家移动通信设备商已经

宣布在其现网中部署了符合 3GPP 标准的 5G 技术。

表 3：全球宣布符合 3GPP 标准 5G 技术的运营商

国家 5G 运营商数量 运营商名称

韩国 3 SK 电讯、KT、LG U+

美国 4 Verizon、AT&T、T-Mobile US、Sprint

英国 2 EE、沃达丰

澳大利亚 2 Optus/Telstra

巴林 2 Batelco、Viva

爱沙尼亚 1 Elisa

芬兰 1 Elisa

德国 1 德国电信

意大利 2 TIM、沃达丰

科威特 3 Ooredoo、Viva、Zain

莱索托 1 Vodacom

摩纳哥 1 Monaco Telecom

菲律宾 1 Globe

通信行业周观点（0715-0721）

请务必阅读正文后的重要声明部分 6

国家 5G 运营商数量 运营商名称

卡塔尔 2 Ooredoo、沃达丰

罗马尼亚 2 RCS&RDS、Ooredoo

沙特阿拉伯 1 STC

西班牙 1 沃达丰

瑞士 2 Swisscom、Sunrise

阿联酋 2 DU/Etisalat

乌拉圭 1 Antel

数据来源：5G、西南证券整理

【点评】5G 商用在全球呈燎原之势。

【以色列：5G 招标，目标 2020 年部署商用网络】预计以色列三大运营商 Cellcom、Partner

Communications 和 Pelephone 将积极参与。以色列通信部计划提供激励措施，以确保下一

代网络上的充分投资。吸引对招标兴趣的激励措施包括一项使中标者可以延期为频谱付款直

至 2022 年的计划。运营商们也可以与其他公司联手以分摊成本。以色列正在销售既可用于

5G也可用于4G的700MHz和2100MHz频段频谱，以及仅用于5G业务的2.6GHz至3.8GHz

频段频谱。

【点评】以色列 5G 适用频谱招标将加速以色列 5G 部署进展。

【德国：沃达丰加入 5G 竞赛，提供华为 Mate 20 X 5G】7 月 17 日下午，沃达丰德国公司

紧随德国电信之后推出 5G 业务，首轮发布以 20 个主要城市和城镇为目标。在一份声明中，

沃达丰表示它已启用了首批 5G 天线，科隆、杜塞尔多夫、汉堡、多特蒙德和慕尼黑跻身首

发城市。今年 8 月，它将把这项技术带入柏林和法兰克福等其他主要城市，并计划在本财年

（至 2020 年 3 月底）结束时在 25 个城市、25 个自治市和 10 个产业园区开展 5G 业务。其

竞争对手德国电信于 7 月 3 日在 6 个城市推出了该项技术。这家运营商表示，计划在未来

18 个月内覆盖该国 20 个最大的城市。在终端方面，沃达丰在网上提供华为 Mate 20 X 5G

和三星 Galaxy S10 5G。

【点评】沃达丰加入德国 5G 市场，将加剧德国 5G 市场竞争。

【韩国：SKT 与瑞士电信宣布实现双方 5G 漫游服务】北京时间 7 月 16 日消息，韩国 SK

电讯（SK Telecom）和瑞士电信（Swisscom）共同宣布，两家公司已经开始为访问瑞士的

韩国游客推出 5G 漫游服务。从本周开始，使用三星 Galaxy S10 5G 智能手机的 SK 电讯用

户将能够开始在瑞士享受 5G 漫游服务。SK 电讯稍后将为 LG V50 ThinQ 5G 手机提供软件

升级，使其也支持 5G 漫游。

【点评】全球首个 5G 漫游服务开通。

【韩国：递交 5G 最终标准提案，国际电信联盟明年公布结果】国际电信联盟（ITU）于 9～

17 日在巴西举办第 32 届移动通信标准化会议（WP5D），韩国科学技术情报通信部 18 日表

示，已向国际电信联盟（ITU）递交 5G 国际标准最终提案。ITU 将在此次会议上结束 5G 候

选技术收件工作，并通过 ITU 国际评估集团（IEG）认证的外部评估、验证，2020 年将公布

5G 国际标准。

【点评】韩国希望能继 5G 3GPP 标准之后，发展为 ITU 国际标准，成为全球 5G 领先国家。

通信行业周观点（0715-0721）

请务必阅读正文后的重要声明部分 7

【中国：2019 年 IMT-2020（5G）峰会召开，公布 5G 最新进展】7 月 17-18 日，由工信部

指导，中国 IMT-2020（5G）推进组和中国通信标准化协会主办的“2019 年 IMT-2020（5G）

峰会”召开。从本届 5G 峰会的主题——“5G 商用，共赢未来”看来，产业各方对于我国

5G 正式商用的共同奋斗开始进入到一个新的冲刺阶段。会议第一天“5G 产业创新发展高峰

论坛”，将集中探讨面向商用的 5G 技术、标准、研发、试验、产业等最新进展与发展趋势；

会议第二天“5G 应用创新发展高峰论坛”，将组织移动通信与相关垂直行业共同探讨 5G 商

用与融合发展解决方案。

表 4：IMT-2020（5G）峰会五大看点

看点 具体内容

1 权威发布，引领方向

IMT-2020(5G)推进组介绍 5G 国际标准、技术研发试验、承载技术、C-V2X、5G 应用和“绽放杯”

征集大赛等最新进展及成果，发布 5G 商用芯片和智能手机测试情况，颁布互操作测试证书，颁发

5G 技术研发试验突出贡献奖。权威发布《基于 AI 的智能切片管理和协同》、《5G 同步组网架构及

关键技术白皮书》、《5G 新媒体行业白皮书》和《C-V2X 通信安全》四份白皮书。

2 深入研讨，加快商用 大会将邀请部分领先的运营商和全球主流的系统设备、芯片、终端、器件、仪表等公司专家和代表，

就 5G 大规模商用部署的关键技术、产品研发和组网应用等热点问题与发展趋势展开深入研讨。

3 创新方案，分享成果

大规模 MIMO 和毫米波技术的引入使 5G 测试技术面临新的挑战，4G 时代传统的测试方案均无法

支撑 5G 测试。大会将分享全面创新的 5G 射频和性能测试解决方案及其在 5G 技术试验中的测试

结果，并展示 5G 基站、终端测试系统以及 5G 网络性能评价方案，加速推进 5G 产业成熟和网络

部署。

4 融合应用，赋能行业

5G 与工业互联网、智能制造、融新媒体、车联网、智慧医疗等垂直行业融合应用是需全球共同面

对的难题，权威专家共同探讨产业应用、合作创新与融合发展，深入交流全球 5G 应用进展和经验，

积极促进 5G 产业生态构建和产业可持续发展，实现成果共享和互利共赢。

5 产品展示，体验 5G 我国 5G 技术研发试验成功推动 5G 设备满足商用需求。本次大会设有展示区域，全面展示最新 5G

商用产品，现场体验 5G 创新应用。

数据来源：C114，西南证券整理

【点评】中国 5G 建设进入冲刺阶段，5G 实现商用在即。

【中国：5G 创新发展大会在广州召开】7 月 14 日，为期两天的 2019·5G 创新发展大会暨

首届中国信息通信行业企业家年会在广州白云国际会议中心召开。这次大会是国内 5G 领域

顶尖专家与龙头企业，在今年 6 月 6 日 5G 商用牌照发放后的首次大聚会。本届大会主题为

“5G 创新引领，助力高质量发展”。旨在以 5G 商用牌照发放为契机，加快产业互联网和工

业互联网等 5G 产业应用发展，加强国内外交流合作。

【点评】这是牌照发放后 5G 行业的首次会议，促进 5G 商用进展。

3.1.2 运营商

【中国移动：今年第三季 2.6GHz 将具备端到端 SA 预商用能力】在 7 月 17 日举行的 2019

年 IMT-2020（5G）峰会上，中国移动研究院院长张同须表示，今年，5G 产业初步具备端到

端商用条件。尤其值得一提的是中国移动携手产业链各方在今年第二季度便实现了 2.6GHz

端到端 NSA 商用，并将在今年第三季度实现 2.6GHz 端到端 SA 预商用能力，同时，在本季

度，4.9GHz 基站、5GC SA 产品也将发布；而在今年第四季度，支持 SA 的商用芯片、手机、

CPE 等也将相继发布。

通信行业周观点（0715-0721）

请务必阅读正文后的重要声明部分 8

【点评】今年年底，中国联通将有能力完全实现 5G 商用。

【中国移动：5G 规模试验进入冲刺阶段】在 7 月 17 日举行的 2019 年 IMT-2020（5G）峰

会上，中国移动设计院网优研发部总经理周胜介绍，中国移动 5G 规模试验目前已经进入到

冲刺阶段，正在开展从定点测试到遍历测试，从芯片到终端、从单厂家测试到异厂家互通，

SA 从 F30 协议到 F40 协议过渡等工作。

【点评】5G 规模试验进入冲刺阶段意为中国 5G 规模商用亦不远矣。

【中国联通：与人民日报社签署 5G 媒体应用战略合作协议】人民日报社与中国联通 7 月 15

日在京签署 5G媒体应用战略合作协议。双方将以建设 5G新媒体平台为目标，充分运用 5G、

4K 超高清视频，虚拟现实（VR），人工智能（AI）等新技术，创新媒体传播方式，积极探索

媒体融合发展新业态、新模式，进一步提升新闻生产力，壮大主流舆论阵地。此外，双方还

将联合建设 5G 媒体应用实验室，研究 5G 媒体业务应用实验场景，重点聚焦 5G 环境下媒

体应用和产品创新。

【点评】人民日报与中国联通携手探索 5G 赋能新媒体方式。

【中国移动、中国联通：6 月份 4G 用户分别净增 618.8 万户、303.1 万户】7 月 19 日与 7

月 20 日，中国移动与中国联通分别公布 6 月份运营数据，净增用户分别为 297 万户、2.4

万户，其中 4G 用户分别净增 618.8 万户、303.1 万户。

表 5：中国移动、中国联通 6 月份运营数据

事件

中国移动 当月，中国移动用户总数达到 9.4 亿户，本月净增客户数 297 万户。其中，4G 客户数达到 7.3 亿户，当月净增 618.8

万户。有线宽带方面，中国移动有线客户总数达到 1.74893 亿户，本月净增客户数 212.1 万户。

中国联通 当月，中国联通用户总数达到 3.2 亿户，本月净增客户数 303.1 万户。其中，4G 客户数达到 2.4 亿户，当月净增

303.1 万户。固网宽带用户累计数达到 8341.3 万户，本月净增数 24.6 万户。

数据来源：C114，5G，西南证券整理

【点评】4G 用户增量仍然显著。

【中国电信：5G 设备集采采用租赁方式，5 大设备商皆有收获】7 月 19 日，中国电信发布

了 5G 规模组网建设及应用示范工程（无线主设备部分）单一来源采购供应商。本次项目单

一来源采购供应商为：华为技术有限公司、中兴通讯股份有限公司、爱立信（中国）通信有

限公司、诺基亚通信系统技术（北京）有限公司以及大唐移动通信设备有限公司。

【点评】5 大老牌设备商获得电信 5G 订单。

【沃达丰：欧盟批准沃达丰 220 亿美元收购】据路透社报道，欧盟委员会 7 月 19 日终于批

准了沃达丰以 220 亿美元收购 Liberty Global 公司的德国和中欧业务。去年 5 月，沃达丰宣

布将收购 Liberty Global 的德国和中欧有线网络业务，交易价值 190 亿欧元（约合 220 亿美

元）。但该交易却遭到了欧盟的严格审查。7 月 19 日，欧盟委员会反垄断专员称，在沃达丰

作出一些补救措施后，欧盟委员会决定批准这笔交易。据悉，这些措施旨在确保客户继续享

受公平的价格、高质量的服务和创新产品。

【点评】这笔交易完成后，沃达丰将成为欧洲最大的移动、宽带和电视服务提供商。

通信行业周观点（0715-0721）

请务必阅读正文后的重要声明部分 9

【Verizon 与爱立信宣布在商用核心网引入云原生技术】北京时间 7 月 16 日消息（艾斯）

Verizon 官网信息显示，在现网环境中的概念验证试验中，Verizon 与爱立信在 Verizon 的商

用核心网中引入了基于云原生的容器化技术。双方表示，该试验是全球首个在现网中进行的

基于容器的无线 EPC技术部署，这为交付网络上运行的运营应用提供了一种更有效的方式。

【点评】这是一种可以提高灵活性、并为 4G 和 5G 中实现大规模新服务部署提供支持的解

决方案。

3.1.3 设备和器件厂商

【华为 5G 新进展：发布业界首款 P 比特级集群路由器 NetEngine 5000E-20、率先实现基

于商用芯片的多厂商 5G 互操作测试、肯尼亚和巴西表示不会跟随美国禁用美国 5G 网络设

备、助力厄瓜多尔开启 5G、华为 4 款手机获 3C 认证、英国允许华为参与 5G 建设】7 月

15日华为在中国区 IP技术年会上，发布了业界首款P比特集群路由器NetEngine 5000E-20。

7 月 15 日与 7 月 17 日，巴西与肯尼亚分别表示不会跟随美国禁用华为 5G 设备，允许华为

在国内推进其提出的 5G 网络建设计划。7 月 16 日，华为 4 款手机获得 3C 认证。电信运营

商 CNT 和中国华为公司 18 日在厄首都基多共同举办 5G 实验局首发活动。厄总统莫雷诺在

活动上对该国 5G 未来表示期待。7 月 20 日，英国议会发布《关于 5G 供应商的声明》，表

示允许华为参与英国 5G 建设。

表 6：7 月 15 日-7 月 20 日华为 5G 进展

事件 具体情况

1

发布业界首款P比特级集群

路由器 NetEngine

5000E-20

7 月 15 日华为在中国区 IP 技术年会上，发布了业界首款 P 比特集群路由器 NetEngine 5000E-20。面向

智能时代，NetEngine 5000E-20 产品引入创新的硬件架构、新一代路由协议 SRv6、智能运维等新技术，

助力客户轻松应对数字洪流和业务多样性带来的挑战。

2 率先实现基于商用芯片的

多厂商 5G 互操作测试

7 月 15 日，IMT-2020(5G)推进组(5G 推进组)发布消息称，华为率先实现中国 5G 增强技术研发试验中基

于商用芯片的多厂商 5G 互操作测试，超过上百个测试用例全部通过 IMT-2020(5G)推进组验收，助力 5G

商用加档加速。

3 巴西允许华为在该国推进

5G 建网计划

巴西副总统汉密尔顿·莫朗（Hamilton Mourao）7 月 15 日表示，尽管面临来自美国政府的压力，他的国

家不会阻止这家中国科技巨头在其境内经营，并允许该公司继续推进其提出的 5G 网络建设计划。另据

C114 了解，华为已经与巴西所有四家主要运营商都成功进行了 5G 测试，并正在帮助他们在频段拍卖前

将基础设施现代化。

4 肯尼亚不会跟随美国禁用

华为 5G 网络设备

7 月 17 日晚间消息，肯尼亚 ICT 内阁部长 Joe Mucheru 表示，肯尼亚不会跟随美国禁用华为 5G 网络设

备。他表示，如果美国的制裁扩展到与华为做生意的公司，那么肯尼亚的市场领导型企业们将与华为网络

硬件设备广泛合作。

肯尼亚领先型电信运营商 Safaricom 与华为联合部署 FTTH 网络，通过华为端到端的 FTTH 解决方案，

Safaricom 快速部署 FTTH 网络并高效开拓其家庭宽带新业务。

5 华为助力厄瓜多尔开启 5G

时代

厄瓜多尔电信部、当地电信运营商CNT和中国华为公司 18日在厄首都基多共同举办 5G实验局首发活动。

厄总统莫雷诺在活动上对该国 5G 未来表示期待。

6 华为 4 款手机获得 3C 认证 7 月 16 日中国质量认证中心官网信息显示，共有 8 款 5G 手机获得 3C 认证，其中，华为占据 4 款。华

为 4 款型号分别为一款 TAH-AN00 和三款 EVR-AN00，分别对应 Mate X 折叠屏手机与 Mate 20X 5G 版。

7 英国允许华为参与 5G 建设

7 月 20 日，英国议会下属的情报与安全委员会（ISC）发布《关于 5G 供应商的声明》，其中提及“允许

华为在英国的 5G 网络中发挥作用”将提高英国电信市场的安全性，这是由于，相关市场过数据来源：于

依赖少数电信设备商巨头。

数据来源：5G，C114，西南证券整理

通信行业周观点（0715-0721）

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【点评】两国力挺华为，华为 5G 建设进展稳步推进

【美国公司将被允许向华为销售产品后续：美国国内对华为态度不一、华为表示在美国裁员、

谷歌正在努力供货华为】7 月 15 日据路透社报道，一位美国高级官员称，美国可能会在短

短两周内批准美国公司重新对华为进行新销售的许可。但美国国会的参议院 6 名跨党派参议

员，2 名众议院两党议员 7 月 16 日共同推出了新法案“Defending American’s 5G Future Act”

（《捍卫美国 5G 未来法案》），目的在于进一步打压华为 5G。7 月 20 日，华为有高管表示，

谷歌公司已经向美国商务部申请“恢复与华为业务往来”的许可证，以寻求继续与华为开展

合作。

表 7：本周内美国对华为态度

事件 具体情况

1 美国可能会在短短两周内批准美国

公司重新对华为进行新销售的许可

7 月 15 日据路透社报道，一位美国高级官员称，美国可能会在短短两周内批准美国公司重新对华

为进行新销售的许可。这一迹象表明，美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)最近为缓解对这家

中国公司的限制所做的努力，可能会迅速取得进展。

2 美国参、众议员推出《捍卫美国 5G

未来法案》

据外媒报道，该法案主要包括：（1）提出“禁止在没有国会参与下把华为从美国商务部‘出口管制

实体清单’中移除”；（2）规定“如果美国商务部向美国企业颁发向华为供货的豁免许可证，美国

国会有权废除相关的豁免许可”；（3）把特朗普之前颁布的“止威胁国家安全的外国企业参与美国

5G 网络建设”禁的行政命令法律化。

3 华为表示将在美裁员 华为意大利首席执行官透露华为将在美国将削减 1000 个工作岗位。

4 谷歌努力供货华为 据外媒报道，华为有高管表示，谷歌公司已经向美国商务部申请“恢复与华为业务往来”的许可证，

以寻求继续与华为开展合作。华为手机业务总裁 Kevin Ho 表示，目前谷歌仍在努力向华为供货。

数据来源：资料来源：C114，西南证券整理

【点评】上述两件事对比，说明美国内部对华为的态度并不同一。

【中兴通讯 5G 进展：获颁“中国 5G 增强技术研发试验互操作测试”证书、布 5G 核心网

技术趋势白皮书、进军印度市场、中兴天机获 5G 进网许可证】7 月 17 日，在北京举办的

IMT-2020 5G峰会上，中兴通讯获得由工业和信息化部颁发的中国 5G增强技术研发试验“5G

互操作测试证书“，实现基于商用芯片的多厂商 5G 互操作测试。7 月 17 日，中兴通讯发布

5G 核心网技术趋势白皮书。白皮书对 5G 产业发展中面临的问题和挑战进行了深入分析与

探讨，并从核心网的视角，提出了对 5G 核心网技术趋势的理解与设想。7 月 18 日，中兴天

机 Axon 10 Pro 5G 版获得工业和信息化部颁发的“5G 终端电信设备进网许可证”。7 月 19

日，中兴任命 Yan Xiao 为中兴印度公司的新副首席执行官，开拓印度市场合作伙伴，中兴

加强 5G 攻势。

表 8：7 月 15 日-7 月 20 日中兴 5G 进展

事件 具体情况

1

7 月 17 日，中兴通讯获得由工信息

部颁发的中国5G增强技术研发试验

“5G 互操作测试证书”

此次互操作测试主要以基站系统与芯片厂家的 IOT 测试为主，包含室内基本功能测试和外场性能测

试两部分，分别在 2.6GHz 和 3.5GHz 的独立组网（SA）和非独立组网（NSA）两种架构下，对终

端芯片的 5G 关键技术进行充分验证，是中国 5G 增强技术研发试验重要组成部分，对推动 5G 端

到端商用成熟具有重要意义。

2 中兴通讯发布5G核心网技术趋势白

皮书

7 月 17 日，中兴通讯发布 5G 核心网技术趋势白皮书。基于当前 5G 标准进展及 5G 相关产业的发

展现状，白皮书对 5G 产业发展中面临的问题和挑战进行了深入分析与探讨，并从核心网的视角，

提出了对 5G 核心网技术趋势的理解与设想。

通信行业周观点（0715-0721）

请务必阅读正文后的重要声明部分 11

事件 具体情况

中兴率先在业界推出基于 SBA+架构的 2G/3G/4G/5G 全融合的极简 Common Core，并积极应用实

践，目前已与全球 60 多家运营商开展 5G 合作，已具备为全球 5G 商用部署提供产品和服务的经验。

3 中兴天获进网许可证

7 月 18 日，中兴天机 Axon 10 Pro 5G 版获得工业和信息化部颁发的“5G 终端电信设备进网许可

证”。作为全球化的 5G 旗舰，中兴天机 Axon 10 Pro 5G 版在中国、德国、阿联酋、芬兰、奥地利

陆续发布，并已在芬兰、阿联酋开售，成为北欧和中东第一部商用 5G 手机。

4 中兴进军印度市场

7 月 19 日，中兴通讯已任命 Yan Xiao 为中兴印度公司新的副首席执行官，他将向中兴印度公司首

席执行官 Peng Aiguang 报告，并将特别关注 Bharti Airtel、BSNL、Reliance Jio 等印度电信运营

商合作伙伴，同时聚焦该国的政企客户。中兴正在准备进行新的投资以扩大在印度业务。此前，中

兴司赢得了为 Vodafone Idea 提供 5 个区域的 4G 网络扩展合同。

数据来源：5G，C114，西南证券整理

【点评】中兴加快 5G 建设进展。

【华为宣布推出智慧屏，正式进军电视领域】 7 月 15 日，荣耀宣布推出全新大屏品类——

“智慧屏”，而首款产品将于 8 月上旬推出，标志着华为正式进军电视机领域。华为对智慧

屏的定义是“我不是电视，我是电视的未来”。京东作为合作方，还专门为智慧屏单独开辟

了一个品类，对智慧大屏的介绍是“以覆盖全使用场景的，主打智慧互联为核心的全新的大

屏电视品类”。荣耀这款电视有一个相当值得期待的看点，它有可能成为第一款搭载华为自

研鸿蒙系统的设备。鸿蒙系统主要专注物联网领域，属于物联网操作系统。根据公开信息显

示，鸿蒙的前身是 LiteOS 嵌入式操作系统。LiteOS，是华为 8 年前专门为物联网市场研发

的操作系统。华为 LiteOS 是全球最轻量级的物联网操作系统，且拥有开源属性。截止 2018

年年底，搭载华为 LiteOS 的 NB-IoT 产品出货量超过 2000 万部。包括智能手表、机顶盒、

音箱、路由器等。

【点评】华为智慧屏以智慧互联为核心，搭载专注于物联网的操作系统——鸿蒙系统，重新

定义电视的未来。

【爱立信：完成多厂家 5G 终端芯片互操作测试、斩获 23 个可公示的 5G 商用合同、发布

第二季度财报】7 月 19 日，爱立信在工信部 5G 技术试验中，与多个厂家的 5G 终端芯片开

展了 IOT 互联互通测试，并取得阶段性进展。目前爱立信已与 23 家运营商客户达成可公示

的商用 5G 合同，为 15 个已经正式运行的 5G 商用网络提供服务。

表 9：7 月 15-7 月 20 日爱立信重要事件

事件 具体情况

1 完成多厂家5G终端芯片互操作测试

本次测试基于 3GPP R15 2018 年 12 月份版本，包含了基本功能、基本性能、无衰落场景下的峰

值吞吐量、加载下业务长时间保持与平均吞吐量、NR 到 LTE 切换等。测试覆盖了 2.6GHz、3.5GHz

等多个频段，以及 NSA、SA 两种组网方式。

2 斩获 23 个可公示的 5G 商用合同

在 7 月 17 日举行的“2019 年 IMT-2020(5G)峰会”上，爱立信东北亚区无线网络系统产品部总监

吴日平表示，目前爱立信已与 23 家运营商客户达成可公示的商用 5G 合同，为 15 个已经正式运行

的 5G 商用网络提供服务。

3 Q2 业绩超预期，同比扭亏为盈

爱立信第二季度实现营收 548.1 亿瑞典克朗，同比增长了 10.0%，环比增长了 12.1%，超出市场预

期 15.9 亿瑞典克朗；实现净利润 18.5 亿瑞典克朗,与去年同期亏损了 18.0 亿瑞典克朗相比，成功

实现扭亏为盈；实现毛利率 36.6%，同比增长了 1.8 个百分点。

数据来源：C114，5G，西南证券整理

通信行业周观点（0715-0721）

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3.2 光通信

【亨通布局 5G 打造高质量发展新引擎】2019 年 7 月 16 日，5G 创新发展大会暨首届中国

信息通信行业企业家年会在广州召开，亨通携分布式数据中心、5G 工业物联网应用案例、

5G 天线产品系统解决方案及未来高速无线通信技术应邀参会、发表专题报告，并荣获两项

企业信用类荣誉，获得广泛关注。

【点评】亨通光电抓住 5G 机遇，积极部署 5G 光纤光缆技术

【华为发布智简全光网战略】7 月 15 日，华为在北京举行智简全光网战略及系列重磅产品

发布会，正式发布智简全光网战略，以及全场景 OptiXstar 光终端系列产品和业界唯一商用

级全光交叉 OXC 产品。华为该战略面向全光传送、全光接入、全光数据中心、全光园区四

大场景，聚集光传送、光接入、光终端三大系列产品进行持续性创新，以引领全球光产业的

发展；通过打造智能、极简、超宽、无处不在的下一代全光网络，为每个人、每个家庭、每

个组织带来极致的业务体验。

【点评】华为将携手上下游产业链重新定义光产业，增加运营商价值，加速企业数字化转型。

【华为、中兴、诺基亚入围中国移动 2019 年智能家庭网关（10GPON）集采】7 月 19 日，

中国移动公布 2019 年智能家庭网关（10GPON 部分）集采候选人。本次集采需采购 200 万

台 10GPON 智能家庭网关，其中 XG-PON 智能家庭网关（类型四）100 万台，XGS-PON

智能家庭网关（类型五）100 万台。

表 10：中国移动 2019 年智能家庭网关（10GPON）集采结果

候选人 应答报价 中选份额

华为技术有限公司 839500000 元（不含税） 50%

中兴通讯股份有限公司 966000000 元（不含税） 30%

上海诺基亚贝尔股份有限公司 954500000 元（不含税） 20%

数据来源：C114 通信网，西南证券整理

【点评】中国移动智能家庭网关建设将进一步推动 10GPON 的应用。

【中国联通 100G WDM OTN 设备集采：华为、中兴、烽火分列前三】7 月 14 日晚，2019-2020

年中国联通 100G WDM OTN 设备集中采购招标已于日前结束。本项目 2019 年 6 月 17 日

发布公告，2019 年 7 月 10 日进行了开标，2019 年 7 月 12 日完成评标，经评标委员会评审，

中标候选人如下：华为技术有限公司、中兴通讯股份有限公司以及烽火通信科技股份有限公

司。项目中标人数量为 3 个，每个中标人对应的份额如下：第一中标人中基本包 1，份额为

50%，第二中标人中基本包 2，份额为 30%，第三中标人中基本包 3，份额为 10%。两个激

励包各 5%，根据第一名和第二名的评审总价比值分配。

【点评】华为、中兴与烽火仍为国内运营商 OTN 设备主要采购对象。

3.3 物联网

【Arm 与中国联通物联网合作达到阶段性成果】7 月 18 日，Arm 宣布已成功部署基于 Arm

Pelion 设备管理平台与 Mbed OS 操作系统所打造的全新物联网平台，加速推进和完善中国

物联网生态发展。Arm 于今年二月巴塞罗那 MWC上首次公开与中国联通物联网的深度合作。

通信行业周观点（0715-0721）

请务必阅读正文后的重要声明部分 13

经过四个多月的共同协作发展，如今 Arm Pelion 设备管理技术已经成功导入联通物联网全新

平台，协助中国联通物联网实现灵活、高效、安全的解决方案。截至目前，该平台已经吸引

包括海尔数字科技、天正电气、暨联牧科、鲁邦通在内的众多合作伙伴加入，全力推进物联

网在公共设施、智慧城市、资产管理、零售等重点应用领域的发展，赋能中国强大的物联网

生态系统。

图 3：Arm Pelion 设备管理平台

数据来源：C114 通信网，西南证券整理

【点评】Arm 携手中国联通物联网及其他业内合作伙伴，共同推进中国物联网行业生态发展，

加速各垂直行业的数字化转型与规模化发展。

【国家意志助推 NB-IoT 继续腾飞】 7 月 18 日在本周于巴西布济乌斯举行的 ITU-R

WP5D#32 会议上，我国完成了 IMT-2020（5G）候选技术方案的完整提交，获得了 ITU 关

于 5G 候选技术方案的正式接收确认函。我国提交的 5G 技术方案明确指出，中国的 5G 无

线空口技术（RIT）方案基于 3GPP 新空口（NR）和窄带物联网（NB-IoT）技术。其中，

NR 重点满足增强型移动宽带（eMBB）、低时延高可靠（URLLC）两个场景的技术需求，

NB-IoT 满足大规模机器连接（mMTC）场景的技术需求。我国的 5G 技术方案和技术支撑材

料来自于国内设备制造商、运营商和研究单位等多家研究成果，体现了国内通信领域的群策

群力和集体智慧。

【点评】我国向国际电信联盟提交的 5G 候选技术方案将 NB-IoT 作为重点之一，体现了我

国对于 NB-IoT 产业的高度重视与积极推动，并且正在通过国家意志，助力 NB-IoT 产业在

5G 时代继续腾飞。

【芯讯通推出新一代 LPWA 模组解决方案】作为国内物联网行业技术领导者，芯讯通正式

推出了新一代窄带低功耗蜂窝(LPWA)模组解决方案-SIM7070G/SIM7080G。这两款模组均

采用高通新一代窄带物联网蜂窝芯片-MDM9205，该芯片可支持 LTECat M1 (eMTC)、

NB-IOT （NB1/NB2）同时还兼容 2G/E-GPRS，能够很好的满足不同垂直行业的网络连接

需求。另外在设计过程中充分考虑到产品兼容性 , SIM7070 在硬件上兼容 SIM900 和

SIM800F ,而 SIM7080 可兼容 SIM868 和 SIM800C ,为客户产品升级和演进做了非常好的铺

垫作用。随着全球运营商在窄带蜂窝网 (LPWAN)不断布局，垂直行业应用不断深入，

SIM7070G/SIM7080G 新一代窄带低功耗蜂窝(LPWA)模组全新的亮点，能够更好满足不同

通信行业周观点（0715-0721）

请务必阅读正文后的重要声明部分 14

行业终端客户对于网络的需求，相信在资产追踪、监控医疗、可穿戴等领域能够为客户提供

更好的网络连接能力。

表 11：新一代模组解决方案的亮点

优点

1 全网络频段：支持 450M~2100MHz 的工作频段，可满足不同国家和地区的客户网络制式需求；

2 支持 3GPP Rel.14 LTE Cat M1 (eMTC), NB-IOT（NB1/NB2），SIM7070G 相比 SIM7080G 还兼容 2G/E-GPRS；

3 高集成,集成闪存,RAM 以及射频前端, 同时芯片尺寸缩小 50%面积, 从而更好优化模组成本；

4 低功耗, 相对上一代模组方案,在 PSM 模式功耗降低 70% ；

5 超小的模组尺寸可以满足客户在不同领域的应用；

6 支持 TheadX/AliOS 系统，同时支持 Openlinux,FOTA 功能, 对接兼容主流云平台系统；

7 支持 VoLTE 功能,实现简单语音传输功能；

8 实现更好的安全防护机制；

9 完备的 AT 命令集以及应用案例方便客户直接使用和开发

数据来源：C114 通信网，西南证券整理

【点评】新一代模组解决方案助力我国物联网行业进一步发展，满足不同行业终端客户网络

需求，将在资产追踪、监控医疗、可穿戴等领域发挥更大的作用。

3.4 云计算

【宝马联手腾讯在华设云计算中心，开发自动驾驶技术】7 月 19 日上午，据路透社报道，

德国汽车制造商宝马和中国在线游戏巨头腾讯将牵手在中国成立云计算中心，帮助开发自动

驾驶汽车。该云计算中心预计年底开始运营，将为汽车提供数据处理功能，帮助他们半自动

驾驶，并最终实现自动驾驶。

【点评】在智能驾驶时代，云计算厂商和汽车厂商的合作会越来越多。

【IDC 发布全球公有云服务市场报告：AWS，Azure、阿里云位列前三】7 月 19 日，IDC

发布《全球公有云服务市场（2018 下半年）跟踪》报告显示， 2018 年全球公有云 IaaS 市

场规模达到 359.7 亿美元，同比增长 45.0%。报告显示，自 2016 中国已经跃居仅次于美国

的第二大公有云 IaaS 市场。2018 年同比增长 86.1%。相比 2014 年，2018 年中国公有云 IaaS

市场对全球的贡献份额已翻倍，达到 46.5 亿美元。服务商市场份额排名前三为 AWS，Azure

和阿里云。

通信行业周观点（0715-0721）

请务必阅读正文后的重要声明部分 15

图 4：2018 年全球公有云 Top10 IaaS 服务商份额 图 5：2018 年全球公有云 IaaS 市场中国份额占比

数据来源：IDC，西南证券整理 数据来源：IDC，西南证券整理

【点评】中国公有云 IaaS 服务商实力不断增强。

【微软发布四季度财报，云计算业务所在部门收入首超 Windows 操作系统所在部门】7 月

19 日，微软发布了截至 2019 年 6 月 30 日的 2019 财年第四财季。财报显示，报告期内，

微软营收为 337.2 亿美元，同比增长 12%，净利润为 131.9 亿美元，同比增长 49%。第四

季度商业云收入同比增长 39%，达到 110 亿美元，推动了其有史以来最强劲的商业季度。这

一增长使得微软云计算业务收入首次超过了 Windows。

【点评】云计算业务收入超 Windows 是微软转型的里程碑。

3.5 科创板

表 12：科创板一周公告（0715-0721）

公告时间 代码 证券简称 企业注册地 所属行业(CSRC 公布) 审核状态 预计发行股数

（万股）

预计发行后总

股本(万股)

2019-07-15 A19116.SH 致远互联 北京 软件和信息技术服务业 已回复(第二次) 1,925.00 7,698.96

2019-07-15 A17083.SH 金山办公 北京 软件和信息技术服务业 已回复(第二次) 10,100.00 46,100.00

2019-07-16 A19139.SH 硅产业 上海 计算机、通信和其他电

子设备制造业 已回复(第三次) 62,006.82 248,026.00

2019-07-16 A19047.SH 中科星图 北京 软件和信息技术服务业 已回复(第四次) 5,500.00 22,000.00

2019-07-16 A16232.SH 凌志软件 江苏 软件和信息技术服务业 已回复(第三次) 4,001.00 40,001.00

2019-07-17 A19141.SH 八亿时空 北京 计算机、通信和其他电

子设备制造业 已回复 2,411.83 9,647.30

2019-07-17 A19067.SH 安博通 北京 软件和信息技术服务业 报送证监会 1,279.50 5,118.00

2019-07-17 688188.SH 柏楚电子 上海 软件和信息技术服务业 证监会注册 2,500.00 10,000.00

2019-07-18 A19109.SH 映翰通 北京 计算机、通信和其他电

子设备制造业 已回复(第二次) 1,310.72 5,242.88

2019-07-18 A19061.SH 恒安嘉新 北京 软件和信息技术服务业 报送证监会 2,597.00 10,388.00

2019-07-19 A19253.SH 开普云 广东 软件和信息技术服务业 已问询 1,678.34 6,713.34

2019-07-19 A19079.SH 山石网科 江苏 软件和信息技术服务业 待上会 4,505.60 18,022.35

通信行业周观点（0715-0721）

请务必阅读正文后的重要声明部分 16

公告时间 代码 证券简称 企业注册地 所属行业(CSRC 公布) 审核状态 预计发行股数

（万股）

预计发行后总

股本(万股)

2019-07-19 A19074.SH 视联动力 北京 计算机、通信和其他电

子设备制造业 已回复(第三次) 4,001.00 40,001.00

2019-07-19 A19046.SH 当虹科技 浙江 软件和信息技术服务业 已回复(第三次) 2,000.00 8,000.00

2019-07-19 688099.SH 晶晨股份 上海 计算机、通信和其他电

子设备制造业 已发行 4,112.00 41,112.00

数据来源：wind，西南证券整理

【物联网领域“云+端”整体解决方案提供商映翰通回复上交所第二轮问询】7 月 18 日，映

翰通对第二轮审核问询函的提问做出了说明，就核心技术人员稳定性、发行人主营业务稳定

性、发行人核心技术先进性、发行人解决的世界性难题、研发及可持续性、发行人相关产品

市场规模、募投项目适销性等问题做出了详细回复。

【点评】映翰通已完成二轮问询函，或将进行下一轮问询函回复。

【高清视频通信企业视联动力回复上交所三次问询】7 月 19 日，视联动力就第三轮审核问

询函提出的问题做出了解答，并对招股说明书进行了修改，补充。对实际控制人认定、中介

机构核查情况等问题进行了解答。关于客户获取方式，根据问询回复：（1）2018 年 12 月，

发行人与晟达鸿图签署合同，合同总金额为 15,295.00 万元，截至问询回复出具之日，发行

人未确认与晟达鸿图相关销售收入。发行人与金罡科技于 2018 年 11 月签订合同，合同总金

额为 12,842.97 万元，报告期内，发行人累计确认对金罡科技相关销售收入 833.14 万元。

发行人与邦讯信息于 2018 年 11 月签订合同，合同总金额为 11,526.00 万元，报告期内，发

行人未确认与邦讯信息相关销售收入。发行人与鑫慧方于 2018 年 11 月签订合同，合同总金

额为 12,002.75 万元。截至报告期末，发行人累计确认对鑫慧方相关销售收入 4,138.97 万元；

（2）发行人部分项目对应的中标单位与发行人回复的各方名称存在差异、发行人与直接客

户合同签订日期早于政府部门的中标日期、相应中标总金额合计远低于发行人与直接客户合

同总金额和收入金额的情况；（3）报告期内，发行人政府客户存在应当履行公开招投标程序

而未履行的情形。

【点评】视联动力已完成三轮问询函，或将进入上市下一阶段流程。

【芯片制造领先企业晶晨股份发布招股说明书、上市发行安排及初步询价公告】7 月 19 日，

晶晨股份发布首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书。本次拟发行股份不超过

41,120,000 股（含 41,120,000 股，且不低于本次发行后公司总股本的 10%，以中国证监会

同意注册后的数量为准）。 本次发行均为新股，不涉及股东公开发售股份。预计发行日期 2019

年 7 月 29 日。本次发行采用向战略投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合

条件的网下投资者询价配售（以下简称“网下发行”）与网上向持有上海市场非限售 A 股股

份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方

式进行。发行人和保荐机构（主承销商）将通过网下初步询价直接确定发行价格，网下不再

进行累计投标询价。本次发行的初步询价时间为 2019 年 7 月 24 日（T-3 日）的 9:30-15:00。

【点评】国内芯片制造领先企业晶晨股份即将进入上市阶段，芯片国产替代自主化趋势势不

可挡。

通信行业周观点（0715-0721）

请务必阅读正文后的重要声明部分 17

4 一周重点公告（0715-0721）

表 13：通信行业一周重点公告（0715-0721）

公告日期 证券代码 简称 公告内容

2019-07-15 300555.SZ 路通视信

归母净利润 214.43 万元 – 375.26 万元，同比下降 65%-80%。业绩变动原因：1、受广电网络客户

网络双向化改造进程持续放缓影响，报告期内公司营业收入较去年同期下降，净利润下滑主要受营

业收入下降所致。2、报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响金额为 210.67 万元。

2019-07-15 300213.SZ 佳讯飞鸿

归母净利润 5,485.88 万元至 6,483.31 万元，同比增长 20%-30%。业绩变动原因：1、报告期内，

公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期上升，主要是公司按照年初董事会制订的经营计划，

积极开拓市场，各项工作稳步开展，营业收入保持稳健增长,取得了良好的经营效益。2、报告期内，

非经常性损益对净利润的影响金额预计约为 810 万元。

2019-07-15 002491.SZ 通鼎互联

归母净利润 0 万元至 7,008.73 万元，同比下降 100%-80%。业绩变动原因：公司 2019 年半年度业

绩较上年同期下降的主要原因如下：1、下游客户对光纤光缆等产品的需求订单不及去年同期，光

纤光缆产品的市场价格较去年同期大幅下滑，导致光电线缆等业务的营收规模和综合毛利率较去年

同期下降；2、投资收益较去年同期下降。

2019-07-15 300308.SZ 中际旭创

归母净利润 18,700 万元 - 22,800 万元，同比下降 28.05% - 40.99%。业绩变动原因：1、报告期

内，公司销售收入和净利润较去年同期回落，主要原因在于：部分客户因消耗库存暂时推迟了 100G

产品的采购，另有部分客户 2019 年度招标决策流程延至一季度完成，因而订单未在年初批量下达。

但上述市场情况已在二季度得到明显改善，公司二季度的销售收入和净利润较一季度环比有了稳步

提升。这主要得益于：1）部分重点客户在二季度对公司 100G 等产品的需求开始增长，上述产品

的出货量显著回升；2）公司最新的 400G 产品在二季度出货量相比一季度开始逐步提升；3）5G

前传产品实现持续批量交付。

2019-07-15 300502.SZ 新易盛

归母净利润 7900 万元–8400 万元，扭亏为盈。业绩变动原因：1、报告期公司有序推进各项工作，

经营情况良好，中高速率光模块营业收入及毛利率较上年同期显著增加，预计净利润较上年同期扭

亏为盈。2、预计 2019 年 1-6 月非经常性损益对公司净利润的影响约为 430 万元。

2019-07-15 300698.SZ 万马科技

归母净利润 350 万元–500 万元，同比下降 2.32%–31.62%。业绩变动原因：1、报告期内，公司总

体各项业务稳中向好，主营业务收入和营业利润都较上年同期有所增长，但由于公司营业外收入大

幅下降，归属于上市公司股东的净利润较上年同期略有下降。2、报告期内预计影响净利润的非经

常性损益金额为 200-300 万元，主要系购买理财产品的收益和相关政府补助。

2019-07-15 300603.SZ 立昂技术

归母净利润 4,900.00 万元–5,400.00 万元，同比增长 1345.68% - 1493.20%。业绩变动原因：1.

本报告期新增合并单位杭州沃驰科技有限公司、广州大一互联网络科技有限公司，对半年度净利润

贡献明显，促使企业半年度经营业绩有大幅增长。2.预计本报告期非经常性损益对净利润的影响金

额约为 289.73 万元。

2019-07-15 300603.SZ 立昂技术

为进一步优化产业链条，完善公司战略布局，强化竞争优势，拟在乌鲁木齐市投资设立全资子公司

新疆立昂智维信息技术有限公司。公司拟以自有资金方式出资 2,000 万元，占立昂智维注册资本的

100%。

2019-07-15 002583.SZ 海能达

归母净利润 2,000 万元-3,000 万元，同比增长 154.34%–281.50%。业绩变动原因：公司上半年整

合协同效果显著，全球业务持续拓展，产品结构进一步优化；继续推进精细化运营，费用得到有效

管控，经营性现金流持续改善。

2019-07-15 002929.SZ 润建股份

归母净利润 8,000 万元–11,000 万元，同比增长（或下降）-22.10% - 7.11%。业绩变动原因：1、

本报告期内公司主营业务收入保持稳健增长，但受行业竞争加剧、用工成本增加等因素影响，毛利

率出现一定幅度下滑。2、报告期内预计影响净利润的非经常性损益金额约为 423 万元，主要是银

行结构性存款理财收益。

通信行业周观点（0715-0721）

请务必阅读正文后的重要声明部分 18

公告日期 证券代码 简称 公告内容

2019-07-15 002313.SZ 日海智能

归母净利润 3700 万元至 5500 万元，同比下降-24.72%至增长 11.91%。业绩变动原因：报告期内，

公司积极拓展物联网业务，物联网业务快速上升；同时公司加大了 5G 产品的研发，研发费用增加；

本期融资金额大于去年同期，财务费用增加，预计 2019 上半年归属于上市公司股东的净利润变动

区间为 3,700 万元至 5,500 万元。

2019-07-15 300098.SZ 高新兴

归母净利润 21,500.00 万元~28,500.00 万元，同比下降-14.19%至增长 13.74%。业绩变动原因：

2019 年度公司持续聚焦车联网和公安执法规范化两大业务主航道，实现上述业务的平稳发展；同

时，围绕两大业务加强相关技术和产品研发投入，打造核心竞争力，持续积淀、提升技术和产品能

力；强化、完善管理能力和体系，管理费用较去年同期有所增长。

2019-07-15 002446.SZ 盛路通信

公司 2018 年度利润分配方案为：以 2018 年权益分派实施时股权登记日的总股本为基数，向全体

股东每 10 股派发人民币 0.30 元（含税）现金红利，2018 年度不派送红股，不以资本公积金转增

股本。

2019-07-15 300312.SZ 邦讯技术

归母净利润亏损-3,800 万元– -3,300 万元。业绩变动原因：1、报告期内，公司流动资金紧张，业

务开展受到影响，设备销售及工程施工不及预期，营业收入大幅减少。2、预计本期非经常性损益

对公司净利润的影响约为-4.55 万元。

2019-07-15 300548.SZ 博创科技

归母净利润 400 万元-850 万元，同比下降 86.26%至 0.81%。业绩变动原因：1、 报告期内公司增

加研发投入，研发费用支出较上年同期增长约 130%。2、 报告期内计提股权激励费用约 720 万元，

上年同期未发生该费用。3、 公司新设立的英国子公司自 2019 年 3 月份起并入合并报表范围，报

告期内产能及产量处于持续增长过程中，受固定支出影响尚处于亏损。

2019-07-15 603236.SH 移远通信 公司股票将于 2019 年 7 月 16 日在上海证券交易所上市，本次发行前，公司总股本为 6,688 万股，

本次向社会公众发行 2,230 万股人民币普通股，本次发行的股份占发行后总股本的 25.01%。

2019-07-16 300578.SZ 会畅通讯 本次授予限制性股票数量 498.20 万股，占目前总股本的 2.99%；授予限制性股票人数 150 人；授

予限制性股票的上市日期：2019 年 7 月 18 日。

2019-07-16 002897.SZ 意华股份 营业总收入 652732130.94 元，同比增长 3.76%；归母净利润 26,147,308.92 元，同比下降 25.42%。

2019-07-16 300560.SZ 中富通

归母净利润 2122.09 万元–2829.45 万元，比去年同期下降 0%-25%。业绩变动原因：1,报告期内，

公司主营业务保持稳定发展，业务结构未发生重大变动，重点维护包括三大运营商、广电网络、通

信设备商和政府在内的行业客户； 2，报告期内，子公司福建天创信息科技有限公司作为一家主要

为公安机关系统提供社会公共安全领域的软件开发、系统集成及技术运维的整体服务商，受客户结

构和业务特点等因素的影响，营业收入季节周期性明显，处于淡季亏损状态；3，报告期内，公司

因并购事项和业务发展而增加银行贷款提用额度导致财务费用上升；

2019-07-17 002194.SZ *ST 凡谷

营业总收入 792,374,808.31 元，同比增长 47.07%；归母净利润 69,328,055.44，同比增长 199.37%。

公司一方面持续优化产品销售结构，另一方面通过简化组织架构、优化资源配置、完善绩效考核，

进而促进产能释放、效率提升，报告期内公司产品的营业收入及毛利率同比均实现大幅增长，经营

业绩同比有较大改善。

2019-07-19 300504.SZ 天邑股份 公司于分别于 2019 年 5 月 23 日、7 月 5 日披露了中标中国电信 2019 年千兆网关集中采购项目，

预计本次中标金额为：4,600 万元（含税）。

2019-07-20 600050.SH 中国联通

中国联合网络通信股份有限公司公布 2019 年 6 月份的运营数据，移动业务移动出账用户累计到达

32,435.3 万户，本月净增 2.4 万户。其中 4G 用户累计到达 23,893.9 万，本月净增数 303.1 万户。

固网业务 固网宽带用户累计到达数 8,341.3 万户，本月净增数 24.6 万户，其中本地电话用户累计

到达数 5,431.9 万户，本月减少 14.7 万户。

数据来源：Wind，西南证券整理

通信行业周观点（0715-0721）

请务必阅读正文后的重要声明部分 19

5 下周公告提醒（0722-0728）

表 14：通信行业下周公告提醒（0722-0728）

公告日期 星期 公司名称 公告内容

7 月 22 日 周一 金信诺、三峡新材 股东大会召开

长飞光纤 限售股份上市流通

7 月 24 日 周三 宜通世纪、平治信息、神宇股份 股东大会召开

7 月 25 日 周四

实达集团、海能达 股东大会召开

长飞光纤、长江通信 分红股权登记

贝通信 中报预计披露日期

7 月 26 日 周五 长飞光纤、长江通信 分红派息

长江通信、长江光纤 分红除权

数据来源：wind，西南证券整理

6 限售解禁提醒（未来三个月）

表 15：通信行业限售解禁（未来三个月）

代码 简称 解禁日期 解禁数量

(万股)

总股本

（万股）

占总股本

比(%)

最新收盘

价（元）

解禁股市值

（万元） 解禁股份类型

601869.SH 长飞光纤 2019-07-22 3,078.30 75,790.51 4.06% 34.65 106663.10 首发原股东限售股份

603322.SH 超讯通信 2019-07-29 9,329.75 15,652.00 59.61% 19.26 179690.97 首发原股东限售股份

300394.SZ 天孚通信 2019-08-06 1,210.19 19,894.19 6.08% 31.13 37673.25 定向增发机构配售股份

300531.SZ 优博讯 2019-08-09 15,800.40 28,000.00 56.43% 16.95 267816.78 首发原股东限售股份

600293.SH 三峡新材 2019-09-05 64,537.81 116,213.20 55.53% 4.56 294292.43 定向增发机构配售股份

300383.SZ 光环新网 2019-09-23 3,812.29 154,119.59 2.47% 17.89 68201.91 定向增发机构配售股份

000971.SZ *ST 高升 2019-09-27 2,366.55 108,849.18 2.17% 2.16 5111.76 定向增发机构配售股份

600105.SH 永鼎股份 2019-10-11 733.79 124,561.27 0.59% 4.50 3302.03 股权激励限售股份

600289.SH *ST 信通 2019-10-11 6,512.94 63,105.21 10.32% 2.66 17324.42 定向增发机构配售股份

603421.SH 鼎信通讯 2019-10-11 39,020.00 46,924.59 83.15% 17.24 672704.80 首发原股东限售股份

300548.SZ 博创科技 2019-10-14 4,856.00 8,335.00 58.26% 32.79 159228.24 首发原股东限售股份

300555.SZ 路通视信 2019-10-18 9,648.99 20,000.00 48.24% 9.85 95042.56 首发原股东限售股份

数据来源：wind，西南证券整理

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诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。

投资评级说明

公司评级

买入：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在 20%以上

增持：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于 10%与 20%之间

中性：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-10%与 10%之间

回避：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在-10%以下

行业评级

强于大市：未来 6 个月内，行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上

跟随大市：未来 6 个月内，行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间

弱于大市：未来 6 个月内，行业整体回报低于沪深 300 指数-5%以下

重要声明

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本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默

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