CPSSA Memoria 2006
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-
.06CEMENTOS PACASMAYOMEMORIA ANUAL
-
_ ENTORNO ECONMICO
_ MERCADO NACIONAL DE CEMENTO
_ PRODUCCIN DE CEMENTO
_ RESULTADOS FINANCIEROS
_ ACTIVIDADES DE COMPROMISO CORPORATIVO
_ DOCUMENTO DE INFORMACIN ANUAL
_ ESTADOS FINANCIEROS
04
08
12
16
38
44
94
CONTENIDO
-
CEMENTOS PACASMAYO
MEMORIA ANUAL
.06
-
De acuerdo con lo dispuesto por los Estatutos de la Compaa, el Directorio presenta a su
consideracin la Memoria del ejercicio 2006 que incluye informes de los negocios de Cementos
Pacasmayo S.A.A. y sus subsidiarias en el Per y en el exterior.
SEORES ACCIONISTAS:
-
_01ENTORNO
ECONMICO
-
6 | MEMORIA ANUAL
ENTORNO ECONMICO
_01
EN EL AO 2006 se llevaron a cabo las elecciones presidenciales las cuales no generaronmayores cambios en el entorno macroeconmico. El PBI global mostr una tasa de crecimiento de
8.0%, cifra que supera la tasa de crecimiento de 6.4% del ao 2005. En el ao 2006 el crecimiento
fue liderado por el sector Construccin (14.7%), seguido por los sectores Servicios (8.8%), Comercio
(7.6%), y Manufactura (7.1%).
El Sector Construccin continu con la expansin mostrada
durante los ltimos aos y alcanz una tasa de crecimiento
de 14.7%, mayor al incremento de 8.4% experimentado en
el ao 2005.
La balanza comercial mejor tambin en el ao 2006, el
supervit de dicha cuenta fue de US$8,853 millones,
representando una mejora de US$3,593 millones respecto
al resultado del 2005. Este ao fue el quinto consecutivo en
que la balanza comercial present resultados superavitarios.
El saldo positivo se sustent en un incremento de 37.0% en
las exportaciones, mientras que las importaciones se
incrementaron en 23.4%. El crecimiento de las
exportaciones se explica principalmente por el desempeo
del Sector Minero, donde los trminos de intercambio
siguieron una tendencia alcista, contribuyendo a cerrar el
ao 2006 con exportaciones por US$14,716, lo que
representa un crecimiento del 50.8% con relacin al ao
2005.
8.0%
7.5%
7.0%
6.5%
6.0%
3.5%
5.0%
3.5%
4.0%
3.5%
3.0%
4.0%
03 04 05 06
TASA DE CRECIMIENTO DEL PBI GLOBAL
4.8%
6.4%
8.0%20.0%
16.0%
12.0%
8.0%
4.0%
0.0%
4.2%
03 04 05 06
TASA DE CRECIMIENTO DEL PBIDEL SECTOR CONSTRUCIN
4.7%
8.4%
14.7%24,000
20,000
16,000
12,000
8,000
4,000
0
8,98
6
03 04 05 06
SECTOR EXTERNO(US$ MILLONES)
8,25
5
2,72
9
12,5
479,
818 12
,076
5,26
0
17,3
36
8,85
314
,897
23,7
50
nB
ALA
NZA
COM
ERCI
AL
nIM
PORT
ACIO
NES
nEX
PORT
ACIO
NES
FUENTE: APOYO CONSULTORA, FEBRERO 2007.
731
EN EL AO 2006 EL CRECIMIENTO
FUE LIDERADO POR EL SECTOR
CONSTRUCCIN (14.7%), SEGUIDO
POR LOS SECTORES SERVICIOS
(8.8%), COMERCIO (7.6%), Y
MANUFACTURA (7.1%).
-
CEMENTOS PACASMAYO | 7
4.0%
3.5%
3.0%
2.5%
2.0%
1.5%
1.0%
0.5%
0.0%
2.5%
03 04 05 06
3.5%
1.5% 1.1%
2.0%
1.5%
1.0%
0.5%
0.0%
-0.5%
-1.0%
-1.5%
-2.0%-1.8%
03 04 05 06
-1.1%
-0.3%
1.9%20,000
16,000
12,000
8,000
4,000
003 04 05 06
17,245
EVOLUCIN RIN(MILLONES DE US$)
BALANCE FISCAL COMO % DEL PBI
INFLACIN
Este supervit comercial, junto con los mayores ingresos por
remesas (US$385.0 millones ms que en el ao 2005),
contribuy a alcanzar un supervit en cuenta corriente de
US$2,456 millones (2.1% del PBI).
Las reservas internacionales netas a diciembre del ao
2006, se incrementaron en US$3,148 millones respecto a
diciembre del ao 2005, alcanzando los US$17,245
millones, cifra rcord en la historia del Per.
En el ao 2006 se registr un supervit fiscal de 1.9% del PBI,
cifra que sigue una tendencia creciente desde 1998. La mejora
en las cuentas fiscales se sustenta principalmente en un
incremento en la recaudacin tributaria, en una alta cotizacin
internacional de los metales y en un mayor dinamismo de la
actividad econmica.
La tasa de inflacin durante el ao 2006 fue de 1.1%, frente
al 1.5% del ao 2005. En el 2006 la moneda local se apreci
en 6.7% frente al dlar americano.
10,1
94
12,6
31 14,0
97
-
_02MERCADO NACIONAL
DE CEMENTO
-
MERCADO NACIONAL DE CEMENTO
_02
10 | MEMORIA ANUAL
DURANTE EL EJERCICIO 2006 SE ALCANZ UN NUEVO RCORD HISTRICO DEDESPACHOS1 de cemento en el Per. Los despachos de cemento en el mercado nacional sumaron5081,061 toneladas mtricas que, comparadas con las 4393,863 vendidas en el ao 2005, significan
un aumento de 15.6%. El incremento de despachos en el ao 2006 confirma una tendencia de
crecimiento que se inici en el ao 2002, despus de un perodo de contraccin entre los aos 1998 y
2001.
EL INCREMENTO DE DESPACHOS EN EL AO 2006 CONFIRMA UNA
TENDENCIA DE CRECIMIENTO QUE SE INICI EN EL AO 2002, DESPUS
DE UN PERODO DE CONTRACCIN ENTRE LOS AOS 1998 Y 2001.
1. Despacho de cemento: incluye el consumo interno de cemento y el cemento vendido a terceros.
-
CEMENTOS PACASMAYO | 11
5,600,000
4,800,000
4,000,000
3,200,000
2,400,000
1,600,000
800,000
001 02 03 04 05 06
DESPACHOS DE CEMENTO EN EL MERCADO NACIONAL (TM)
PARTICIPACIN DE MERCADO 2006DESPACHOS
n CPSAA Y CSSA 22%n OTROS 78%
FUENTE: ASOCEM
3,75
3,36
8
3,83
5,32
0
4,57
6,95
5
4,39
3,86
3
5,08
1,06
1
El volumen de despacho de cemento acumulado de
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Cementos Selva S.A. durante
el ejercicio 2006 totaliz 1,117,475 toneladas mtricas, es
decir, 15.9% ms que la cifra alcanzada en el ao 2005.
Cementos Pacasmayo S.A.A. despach 1,015,587 toneladas
mtricas y Cementos Selva S.A. hizo lo mismo con 101,888
toneladas mtricas. El incremento del volumen despachado
permiti a Cementos Pacasmayo S.A.A. y Cementos Selva S.A.
alcanzar una participacin de mercado de 22.0% en trminos
de despachos, manteniendo su participacin de mercado
respecto al ao 2005.
3,36
3,08
9
-
_03PRODUCCIN DE CEMENTO
-
14 | MEMORIA ANUAL
PRODUCCIN DE CEMENTO
_03
LA PRODUCCIN DE CEMENTO EN LA FBRICA DE PACASMAYO TOTALIZ 1021,180TONELADAS mtricas en el ao 2006. En la fabricacin del citado volumen se utilizaron 778,893toneladas mtricas de clinker y 242,287 toneladas mtricas de adiciones, entre las que se incluyen
subproductos de la fabricacin del acero, diatomitas, yeso y caliza de alta ley.
La produccin de clinker implic la utilizacin del 92.7% de
la capacidad anual de produccin (capacidad anual de
840,000 toneladas mtricas). Dado que la planta estara
bordeando su capacidad nominal, en el 2006 la Gerencia
de Cementos Pacasmayo S.A.A. aprob ampliar su
capacidad de produccin mediante la adquisicin de tres
hornos verticales, los que le permitiran producir 240,000
LA PRODUCCIN DE CEMENTO EN LA FBRICA DE PACASMAYO
TOTALIZ 1021,180 TONELADAS MTRICAS EN EL AO 2006.
-
CEMENTOS PACASMAYO | 15
1,200
1,000
800
600
400
200
003 04 05 06
PRODUCCIN DE CEMENTO(MILES DE TM)
FUENTE: CPSAA
713
110
770 8
3712
4
133
toneladas mtricas adicionales de Clinker. Durante el 2006
se desarroll la ingeniera bsica del proyecto y se espera
que los hornos entren en operacin el segundo semestre
del 2007.
La molienda de cemento requiri la utilizacin del 46.4%
de la capacidad instalada durante el mes de mayor
demanda (capacidad mensual de 183,300 toneladas
mtricas).
La produccin de cemento en la fbrica de Rioja fue de
101,316 toneladas mtricas, para lo cual se utilizaron 83,259
toneladas mtricas de clinker y 18,057 toneladas mtricas de
adiciones, entre las que se incluyen zeolitas, yeso y calizas de
alta ley. La utilizacin de la capacidad anual instalada de
clinker fue de 75.7% (capacidad anual de 110,000 toneladas
mtricas) y la utilizacin de la capacidad mensual de
molienda, en el mes de mxima demanda, fue de 46.1%
(capacidad mensual de 18,300 toneladas mtricas).
n CPSAAn CSSA
1,021
101
-
_04RESULTADOS
FINANCIEROS
-
18 | MEMORIA ANUAL
RESULTADOS FINANCIEROS
_04
VENTAS DE CPSAA
Las ventas acumuladas de Cementos Pacasmayo S.A.A. durante el ao 2006 ascendieron a S/.374.3
millones, lo que representa un incremento de 19.3% respecto al ao 2005. El producto ms
representativo en los ingresos de Cementos Pacasmayo S.A.A. es el cemento, seguido por la cal. En
agosto del ao 2006 se llev a cabo una reorganizacin interna que tuvo como consecuencia que los
negocios de concreto premezclado, bloques y adoquines prefabricados pasaran a ser administrados
directamente por Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. (Dino), haciendo que la composicin de ventas
de Cementos Pacasmayo S.A.A. vare en comparacin con aos anteriores. La composicin de ventas del
ao 2006 fue como se muestra en el grfico
FUENTE: CPSAA
COMPOSICIN DE VENTAS POR PRODUCTO
n CEMENTO 86%n CAL 8%n BLOQUES 2%n CONCRETO 3%n OTROS 1%
LAS VENTAS ACUMULADAS DE CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
DURANTE EL AO 2006 ASCENDIERON A S/.374.3 MILLONES, LO QUE
REPRESENTA UN INCREMENTO DE 19.3% RESPECTO AL AO 2005.
-
CEMENTOS PACASMAYO | 19
El aumento en las ventas de Cementos Pacasmayo S.A.A.
fue impulsado por el cemento, debido al crecimiento
general de la economa peruana. En este sentido, durante
el ao 2006, fue la inversin pblica la que gener el mayor
crecimiento basado en obras de infraestructura a cargo de
los gobiernos locales y regionales, como consecuencia del
canon minero. La autoconstruccin tambin creci,
400
300
200
100
0
254
03 04 05 06
CPSAA: EVOLUCIN DE VENTAS(MILLONES DE S/.)
303314
374 1,050
700
350
0
687
03 04 05 06
CPSAA: EVOLUCIN DEVENTAS DE CEMENTO
(MILES DE TONELADAS MTRICAS)
729 794
989 10080
60
40
20
0
35
03 04 05 06
CPSAA: EVOLUCIN DE LA VENTA DE CAL
(MILES DE TONELADAS MTRICAS)
78 77 74
producto de la mejora del ingreso disponible y de un
aumento del empleo, especialmente en el norte del Per y
principalmente en el departamento de La Libertad. El sector
privado tambin contribuy con el aumento de la demanda
a travs de proyectos de inversin, la construccin de
centros comerciales y viviendas.
-
20 | MEMORIA ANUAL
RESULTADOS FINANCIEROS
_04
El volumen de ventas de cemento de Cementos
Pacasmayo S.A.A. durante el ejercicio 2006 totaliz
988,793 toneladas mtricas, superando en 24.6% las
793,680 toneladas mtricas que se vendieron en el ao
2005.
Las ventas de cal viva en el ao 2006 totalizaron 73,959
toneladas mtricas representando una reduccin de 4.5%
respecto al ao 2005, en el que se vendieron 77,169
toneladas mtricas. Las ventas de este producto estn
altamente relacionadas a la produccin de la gran minera
en la zona norte del Per.
La produccin y venta de bloques y adoquines
prefabricados y del concreto premezclado fue realizada por
Cementos Pacasmayo hasta el mes de julio del ejercicio
2006. A partir del 1 de agosto del ao que pas, la gerencia
determin que la produccin y comercializacin de estos
productos sea realizada por la subsidiaria Dino.
Adicionalmente a las ventas regulares, Cementos
Pacasmayo S.A.A. percibe ingresos provenientes del alquiler
de la mina Ral. En el ao 2006 los ingresos por este
concepto ascendieron a S/.18.4 millones. Estos ingresos
dependen directamente de las toneladas extradas de dicha
mina y de la cotizacin internacional del cobre.
-
CEMENTOS PACASMAYO | 21
RESULTADOS OPERATIVOS
La utilidad operativa del ao 2006 fue 44.5% mayor que el del ao 2005, incrementndose de
S/.105.5 millones a S/.152.4 millones. Este aumento se explica principalmente por el crecimiento
de las ventas de 19.3% y la mayor eficiencia en las operaciones.
Las eficiencias operativas se produjeron bsicamente
gracias a una mejor utilizacin de combustibles y energa
elctrica, lo que se vio reflejado en menores costos de
produccin.
Para continuar con el logro de mayores eficiencias
operativas, en el 2006 la Gerencia tom la decisin de
adquirir una flota de transportes propia para cubrir varias de
las rutas que actualmente son tercerizadas. Se espera que
esta nueva flota entre en operacin en el primer semestre
del 2007.
Siguiendo el favorable contexto, en el ao 2006 el EBITDA
de la Compaa fue S/.185.8 millones, monto mayor a los
S/.140.0 millones del ao 2005 incrementndose en 32.7%
y representando un 49.6% de las ventas.
LAS EFICIENCIAS OPERATIVAS SE
PRODUJERON BSICAMENTE GRACIAS A
UNA MEJOR UTILIZACIN DE COM-
BUSTIBLES Y ENERGA ELCTRICA, LO QUE
SE VIO REFLEJADO EN MENORES COSTOS
DE PRODUCCIN.
2. EBITDA: Por sus siglas en ingls: utilidad antes de intereses, impuestos, depreciacin y amortizacin.
-
22 | MEMORIA ANUAL
RESULTADOS FINANCIEROS
_04
ZX HOLDINGS INC ZEMEX CORPORATION
Cementos Pacasmayo S.A.A. es el principal accionista de ZX Holdings, siendo propietario del 89.5% de su capital social. ZX
Holdings inici sus operaciones el 8 de mayo del ao 2003 y cuenta con el ntegro de las acciones de Zemex Corporation,
quien a su vez es el nico accionista de Zemex Industrial Minerals (ZIM).
Durante el periodo comprendido entre enero a diciembre
del ao 2006, ZX Holdings tuvo ingresos por ventas de
US$64.9 millones, comparado con US$62.9 millones
obtenidos durante el ejercicio 2005. Este incremento se
debi fundamentalmente a las mayores ventas alcanzadas
por la operacin de Kings Mountain, la cual fue adquirida
en abril del ao 2005.
El EBITDA del ejercicio 2006 fue de US$8.0 millones,
comparado con US$6.5 millones conseguidos durante el
ao 2005.
SUBSIDIARIAS
-
CEMENTOS PACASMAYO | 23
La utilidad neta para el ao 2006 fue de US$2.8 millones,
comparada con US$9.0 millones obtenidos durante el ao
2005. Cabe resaltar que en el ao 2005 se registr una
ganancia extraordinaria con motivo de la venta de la
subsidiaria Alumitech Inc. El patrimonio de ZX Holdings al
31 de diciembre de 2006 fue de US$117.4 millones.
Indicadores Macroeconmicos
Los negocios de Zemex Corporation se desarrollan, en su
gran mayora, dentro del mercado de los Estados Unidos,
por lo que a continuacin se detallan las principales cifras
macroeconmicas de dicho pas.
El producto bruto interno de los Estados Unidos creci en
aproximadamente 3.3% durante el ao 2006, cifra muy
similar al 3.2% de crecimiento obtenido durante el ao
2005.
Los dos sectores que tienen mayor impacto en el mercado
de Zemex Corporation son el sector construccin y el sector
automotor. El sector construccin creci en aproxima-
damente 4.9%, monto inferior al 5.3% observado durante
el ao anterior. En este sector se pudo notar dos tendencias
muy distintas: la construccin residencial, que vena de
crecer en 8.6% y 9.9% durante los aos 2005 y 2004,
respectivamente, se contrajo en aproximadamente 4.1%,
mientras tanto, la construccin no residencial continu
mostrando una tendencia creciente al incrementarse en
16.5% durante el ao 2006.
El sector automotor, por otro lado, continu mostrando una
tendencia decreciente al contraerse en 5.8%. Asimismo, la
venta de automviles y camiones livianos mostr una
reduccin de 2.7% en comparacin con el ao anterior.
La inflacin durante el ao 2006 fue de 3.2%, cifra bastante
similar al 3.4% obtenido durante el ao anterior. La tasa de
desempleo continu mostrando mejoras importantes, al
situarse a niveles de 4.6%, comparado con 5.1% y 5.5%,
obtenidos en los dos aos anteriores.
El dlar americano continu debilitndose durante el ao
2006 en relacin con el euro y la libra esterlina, aunque se
fortaleci con respecto al yen y al dlar canadiense. En este
contexto, el dlar americano se devalu en 10.3% en
relacin con el euro y en 12.0% con respecto a la libra
esterlina, mientras se apreci en 1.2% en relacin con el
yen y en 0.2% con respecto al dlar canadiense.
Finalmente, las tasas de inters de corto plazo siguieron
manteniendo la tendencia a la alza observada durante los
ltimos dos aos, alcanzando un nivel de 5.0% para
periodos de tres meses, comparado con 4.1% y 2.2%, en
los aos 2005 y 2004 respectivamente. Del mismo modo,
-
24 | MEMORIA ANUAL
RESULTADOS FINANCIEROS
_04
aunque en una magnitud menor, las tasas de inters de
largo plazo a diez aos se situaron en un nivel de 4.7%,
comparado con 4.4% observado a fines del ao 2005.
Aspectos relevantes del ao 2006
En octubre del ao 2006 Zemex Corporation vendi la
operacin de talco ubicada en Van Horn, TX, a American
Talc por un monto aproximado de US$3.0 millones. Las
razones principales que motivaron esta venta fueron la
reducida escala de la operacin, la lejana de la planta con
respecto a los mercados principales y la poca relacin que
exista entre el talco y el resto de productos de la Compaa,
lo cual limitaba las oportunidades de crecimiento de este
negocio.
Por el lado del mercado, se continu observando un
incremento importante en la importacin de productos
cermicos aunque, a diferencia de aos anteriores, este
impacto se not principalmente en el mercado de
maylicas, notndose cierta estabilizacin en el resto del
sector. Por otro lado, la Compaa ha conseguido logros
importantes en su bsqueda de nuevas oportunidades para
la mica, atapulguita y arena de bajo hierro, las cuales han
comenzado a materializarse a finales del ejercicio. Se
espera que durante el ao 2007 estas oportunidades
representen incrementos significativos en las ventas, en
comparacin con el 2006.
Por el lado de las operaciones, durante el ejercicio 2006 se
aprob y se dio inicio a importantes proyectos de inversin,
entre los cuales destacan el nuevo sistema de chancado,
molienda y empacado automtico en la planta de
Attapulgus, GA, el nuevo sistema de molienda (Jet Mill) en
Boucherville, Canad, y la apertura de una nueva mina en
Edgar, Florida. Se espera que estos proyectos se pongan en
marcha entre los aos 2007 y 2008, y que tengan un
impacto significativo en los resultados de las operaciones.
-
CEMENTOS PACASMAYO | 25
Adicionalmente, durante el ejercicio 2006 se continu con
los trabajos de investigacin y desarrollo en el laboratorio
ubicado en Kings Mountain, NC, habindose lanzado a la
fecha seis nuevas aplicaciones para nuestros productos
(mica y atapulguita). Los esfuerzos de este departamento
siguen orientados a desarrollar nuevas aplicaciones basadas
en nuestras materias primas e identificar mercados
atractivos.
Finalmente, durante el ejercicio se continu con el plan
intensivo de cuantificacin de reservas de mineral,
orientado a identificar el comportamiento de los minerales
a lo largo de los depsitos y desarrollar planes de minado
de largo plazo. Se espera concluir dicho plan a fines del
ejercicio 2007.
Resumen de operaciones
A continuacin se presenta un resumen de cada una de las
operaciones de ZIM, as como de sus principales mercados:
4 Spruce Pine, Carolina del Norte.
El principal producto elaborado en esta planta es
feldespato de sodio, obtenindose como subproductos
mica muscovita, arena de bajo contenido de hierro y
arenas para uso industrial. Su principal mercado es el de
cermicos. Adicionalmente, durante el ao 2006 se
inici un intenso programa de ventas de agregados para
la construccin, logrndose incrementos importantes
con respecto al ejercicio anterior.
Durante el ao 2006 se continu observando un alto
nivel de importaciones de productos cermicos, los
cuales representan una competencia directa a los
principales clientes de esta operacin. Sin embargo,
tanto el incremento en precios como la incorporacin
de un cliente importante permitieron compensar esta
situacin. Las ventas totales de feldespato de sodio
fueron 5.8% mayores a las obtenidas en el ejercicio
anterior.
Las ventas de arena de bajo contenido de hierro fueron
25% menores a las obtenidas en el ao anterior, debido
a que el cliente principal inici el ao 2006 con un alto
inventario de nuestro producto en sus almacenes. Esta
situacin se revirti al final del ao y se espera que en
el 2007 el volumen de ventas se incremente de manera
importante. Las ventas de mica muscovita estuvieron
6.5% por debajo del ejercicio anterior por una razn
similar a la de la arena de bajo hierro. Finalmente, las
ventas de agregados para la construccin mostraron un
avance importante, obtenindose un incremento en
ventas de 69% con respecto al ao 2005.
-
26 | MEMORIA ANUAL
RESULTADOS FINANCIEROS
_04
Las ventas de esta operacin durante el ao 2006 fueron
de US$18.6 millones, comparado con un total de ventas
de US$19.4 millones obtenidos durante el ao 2005, lo
cual representa una reduccin aproximada de 4%.
4 Monticello, Georgia.
La operacin de Monticello produce principalmente
feldespato de potasio, siendo sus mercados ms
importantes los de cermicos, porcelana elctrica y
tubos para imgenes de televisin. Estos, al igual que
los mercados para el feldespato de sodio, se han visto
afectados por la importacin de productos finales de
pases de menor costo; sin embargo, durante el ao
2006 se vio una relativa estabilizacin en los volmenes
de venta de esta operacin. Esto, sumado a un
elaborado plan de incremento de precios, permiti
mejorar los ingresos totales de esta operacin.
Durante el ao 2006 se obtuvo ventas por US$3.7
millones, que, comparados con las ventas de US$3.5
obtenidas durante el ao 2005, representan un
incremento aproximado de 5.7%.
4 Suzorite Mica, Qubec.
La operacin de Suzorite Mica se dedica a la produccin
de mica flogoptica, la cual se utiliza principalmente en
los mercados de automviles, petrleo y construccin.
El ao 2006 fue un ao difcil para los fabricantes
norteamericanos de automviles, lo cual ocasion que
las ventas a dicho sector se vieran reducidas de
manera significativa. Los mayores niveles de
exportacin, sobre todo al Asia, contribuyeron a
compensar en cierta forma esta cada; sin embargo, el
impacto neto fue negativo.
Durante el ao 2006 esta operacin tuvo ventas por
aproximadamente US$ 9.3 millones, cifra inferior en 7%
a las ventas obtenidas durante el ao 2005.
4 Kings Mountain, Carolina del Norte.
La operacin de Kings Mountain se encarga de producir
mica muscovita y, adicionalmente, obtiene como
subproductos arcilla, arenas feldespticas y arenas
industriales.
-
CEMENTOS PACASMAYO | 27
El principal mercado de esta operacin es el sector
construccin. El ao 2006 fue un ao favorable para
el negocio. Se consiguieron ventas por US$11.6
millones, significativamente por encima del
presupuesto y de las ventas obtenidas el ao anterior
de US$8.1 millones.
4 Attapulgus, Georgia.
Esta operacin tiene como nico producto la
atapulguita, que es un tipo especial de arcilla. Los
principales mercados para este producto son el sector
construccin, el sector petrleo y el mercado de
pinturas. Si bien el sector construccin, sobre todo el
residencial, se contrajo de manera significativa durante
el ao, es importante destacar que se ha logrado
incursionar con bastante xito al mercado de
perforacin de pozos de petrleo, lo que permiti
compensar dicha cada.
Las ventas de Attapulgus durante el ao 2006 fueron de
US$10.7 millones, niveles similares a los obtenidos en el
ao 2005.
4 Edgar, Florida.
Esta operacin se dedica a la produccin de kaoln
plstico, arenas industriales y arenas para vidrio.
Las ventas netas de kaoln plstico presentaron una
disminucin de 9%, ocasionada principalmente por el
cierre de una planta de nuestro principal cliente, el cual
se ha visto afectado por competencia de importaciones.
Por el contrario, las ventas de arena industrial crecieron
en aproximadamente 10% y las de arena para vidrio en
17%, motivadas principalmente por la mayor actividad
econmica del Estado de Florida.
Las ventas durante el ao 2006 fueron de US$8.4
millones, comparadas con ventas de US$8.3 millones
obtenidas durante el ao 2005.
-
28 | MEMORIA ANUAL
RESULTADOS FINANCIEROS
_04
CEMENTOS SELVA S.A.
Durante el ao 2006, Cementos Selva S.A. efectu ventas
por un valor de S/.44.7 millones, monto inferior en 4.1% a
los S/.46.6 millones obtenidos durante el ao 2005, una
reduccin explicada principalmente por una redistribucin
del mercado de cemento entre la planta de Cementos
Pacasmayo S.A.A y la de Cementos Selva S.A.
El volumen de ventas de cemento de Cementos Selva S.A.
fue de 99,229 toneladas mtricas, cifra menor en 12.7% a
las 113,722 toneladas mtricas vendidas durante el ao
2005.
El ingreso por la venta de bloques y adoquines
prefabricados en la regin selva experiment un
incremento de 8.7%, aumentando de S/.2.3 millones en el
ao 2005 a S/.2.5 millones en el ao 2006.
Sin embargo, el volumen de ventas de bloques y adoquines
en la regin selva se redujo en 4.1% en el mismo periodo,
pasando de 3,172 millares en el ao 2005 a 3,043 millares en
el ao 2006. Los mayores ingresos registrados, a pesar del
menor volumen vendido, se dieron como consecuencia de los
mayores precios en el mercado para dichos productos.
Las ventas de concreto en el ao 2006 ascendieron S/.0.5
millones, cifra que no es comparable con la obtenida en el
ao 2005 de S/.1.5 millones, ya que durante el ao 2005 las
ventas de concreto se realizaron a lo largo de todo el ao,
mientras que en el ao 2006 slo por algunos meses.
La utilidad operativa de Cementos Selva S.A. fue de S/.2.7
millones en el ao 2006, comparado con los S/.1.4 mil-
lones obtenidos en el ao 2005. El EBITDA fue de S/.10.6
millones en el ao 2006, en comparacin con los S/.9.6
millones conseguidos durante el ao 2005.
60
50
40
30
20
10
0
36
03 04 05 06
CSSA EVOLUCIN DE LAS VENTAS(MILLONES DE S/.)
49 47 45140
120
100
80
60
40
20
0
111
03 04 05 06
CSSA VENTAS DE CEMENTO(MILES DE TM)
129
114
99
FUENTE: CSSA
-
CEMENTOS PACASMAYO | 29
3,600
3,000
2,400
1,800
1,200
600
0
1,002
03 04 05 06
CSSA VENTAS DE BLOQUES(MILES DE S/.)
1,808
2,253 2,5303,600
3,000
2,400
1,800
1,200
600
0
2,244
03 04 05 06
CSSA VENTAS DE BLOQUES Y ADOQUINES
(MILLARES)
2,288 3,173 3,043
reduccin del impacto ambiental de las operaciones, as como
a diversas obras y el mantenimiento de la planta.
Durante el ao 2006, Cementos Selva S.A. recibi un aporte de
capital de parte de Cementos Pacasmayo S.A.A. y cancel una
deuda de US$5.5 millones con el Banco de Crdito del Per.
Respecto a los pasivos, la empresa mantiene pendiente de pago la
deuda adquirida por la compra de la planta de Rioja, cuyo saldo,
al 31 de diciembre del ao 2006, es de US$7.4 millones, que ser
amortizada en los prximos 12 aos.
El resultado neto de la gestin del ao 2006 fue determina-
da por la exposicin al tipo de cambio, la cual en el ao
2006, debido a la apreciacin del nuevo sol frente al dlar
estadounidense, gener una diferencia en cambio positiva.
Este efecto deriv en una ganancia neta de S/.1.5 millones.
Las inversiones efectuadas por Cementos Selva S.A. fueron
de S/.5.4 millones, monto que se destin al reemplazo y
modernizacin de diversos equipos, a continuar con la
-
30 | MEMORIA ANUAL
RESULTADOS FINANCIEROS
_04
DISTRIBUIDORA NORTE PACASMAYO S.R.L. - DINO
Durante el ao 2006, Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L.
(Dino), efectu ventas por un valor de S/.387.6 millones, lo
que significa un incremento de 57.6%. Esta variacin se
debe principalmente a que durante los primeros tres meses
del ao 2005 Dino registr como ingresos nicamente el
Servicio de Comercializacin y los meses restantes factur
la totalidad de los productos vendidos, mientras que en el
ao 2006 factur los productos vendidos durante todo el
ao. El incremento en la venta de cemento y fierro explica
tambin el aumento en ventas, aunque en menor medida.
.
Los productos suministrados por Cementos Pacasmayo
S.A.A. suman un total en ventas de S/.284.5 millones, lo
que representa el 73.4% de las ventas efectuadas por Dino.
Las ventas de los productos elaborados por Dino sumaron S/.
12.3 millones y las ventas de productos suministrados por
terceros sumaron S/.90.8 millones, lo que representa un 3.2
% y 23.4% de las ventas de Dino, respectivamente. Durante el
ejercicio 2005, el 76.8% de las ventas de Dino derivaron de
productos suministrados por Cementos Pacasmayo S.A.A. y el
23.2% de productos proporcionados por terceros.
DURANTE EL AO 2006, DISTRIBUIDORA NORTE PACASMAYO S.R.L.
(DINO), EFECTU VENTAS POR UN VALOR DE S/.387.6 MILLONES, LO
QUE SIGNIFICA UN INCREMENTO DE 57.6%.
-
CEMENTOS PACASMAYO | 31
24,000
20,000
16,000
12,000
8,000
4,000
0
8,100
02 03 04 05 06
VENTA DE BLOQUES Y ADOQUINES
(MILLARES)
12,372
14,09513,123
21,596
FUENTE: CSSA
La utilidad operativa de Dino durante el ao 2006 sum
S/.1.7 millones, en comparacin con los S/.1.2 millones
obtenidos en el ao 2005.
La utilidad neta de Dino en el ao 2006 ascendi a S/.1.1
millones, cifra mayor a los S/.0.8 millones obtenidos en el
ao 2005. Este mejor resultado se debe a que Dino incurri
en menores gastos extraordinarios.
A partir de agosto del ejercicio 2006 Dino asumi la
produccin y venta de bloques, adoquines y concreto
premezclado.
El volumen de ventas de bloques y adoquines prefabricados
en el ao 2006 fue 64.6% mayor que el del ao 2005,
incrementndose de 13,123 a 21,596 millares
respectivamente. Estos productos registraron una mayor
demanda durante el ao 2006 debido a los diversos
proyectos de construccin de centros comerciales y
viviendas.
Las ventas de concreto premezclado tambin aumentaron
respecto al ao 2005, debido a que se llevaron a cabo un
nmero mayor de grandes obras en el norte del Per, en
comparacin con el mismo periodo del ao anterior. En el
ao 2006 se vendieron 98,773 metros cbicos, cifra
superior en 3.2% a los 95,690 metros cbicos vendidos
durante el ao 2005.
-
32 | MEMORIA ANUAL
RESULTADOS FINANCIEROS
_01
DINOSELVA IQUITOS S.A.C.
Con el objetivo de adecuar las empresas comercializadoras
de los productos de Cementos Selva S.A. a la realidad del
mercado se tom la decisin de constituir, en noviembre
del ao 2005, Dinoselva Iquitos S.A.C. (Dinoselva Iquitos),
la misma que inici sus operaciones en enero del ao 2006.
En este periodo Dinoselva Iquitos coexisti con la otra
subsidiaria de Cementos Selva S.A., Dinoselva S.A.C.
(Dinoselva). Posteriormente, y con el objetivo de simplificar
la organizacin, Dinoselva fue absorbida por Dinoselva
Iquitos en mayo del ao 2006.
Dinoselva Iquitos efectu ventas por un valor de S/.31.2
millones, monto que incluye productos suministrados por
Cementos Pacasmayo S.A.A. y terceros. Los ingresos por
Servicio de Comercializacin de los productos de Cementos
Selva S.A. ascendieron a S/.2.7 millones.
Las ventas de productos suministrados por Cementos
Pacasmayo S.A.A. sumaron S/.13.0 millones que
representan el 41.7% del total. Las ventas de productos
suministrados por terceros totalizaron S/.18.2 millones, lo
que representa el 58.3% del total.
La utilidad operativa obtenida por Dinoselva Iquitos en el
ao 2006 fue de S/.0.8 millones y su utilidad neta de S/.0.6
millones.
INVERNOR S.A. E INMOBILIARIA C.N.P. S.A.C.
En Junta General de Accionistas de Cementos PacasmayoS.A.A. del 20 de octubre del ao 2006 se aprob la fusinde las subsidiarias Invernor S.A. e Inmobiliaria C.N.P. S.A.C.como empresas absorbidas, con Cementos PacasmayoS.A.A., como empresa absorbente. La fecha efectiva de lafusin fue el 1 de diciembre del ao 2006.
La forma de fusin fue por absorcin, es decir, la extincinde la personalidad jurdica de Invernor S.A. e InmobiliariaC.N.P. S.A.C., para transferir, en bloque y a ttulo universal,sus patrimonios (activos, pasivos, derechos y obligaciones)a favor de Cementos Pacasmayo S.A.A.
Como consecuencia de la fusin el nuevo nmero deacciones comunes de Cementos Pacasmayo S.A.A
-
CEMENTOS PACASMAYO | 33
aument en 52,133 acciones siendo el nuevo nmero deacciones 419977,479 y el nmero de acciones deinversin aument en 15,982, siendo 49575,341 el nuevonumero de acciones de un valor nominal de S/.1.00 cadauna, respectivamente.
EMPRESA DE TRANSMISIN GUADALUPE S.A.C.
El activo principal de esta subsidiaria es la lnea detransmisin elctrica que une a la fbrica de CementosPacasmayo S.A.A. con la subestacin Guadalupe del sistemainterconectado nacional. Las ventas durante el ejercicio2006 alcanzaron S/.1.4 millones, mientras que las ventasdel ao 2005 fueron de S/.1.1 millones. La utilidad neta dela Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C., asciende aS/.0.2 millones en el ejercicio 2006 mientras que en el ao2005 fue de S/.0.3 millones. El patrimonio de la Empresade Transmisin Guadalupe S.A.C., aument de S/.4.8millones en el ao 2005 a S/.5.0 millones en el ao 2006.
MINERA COLORADA S.A.C
El 4 de agosto del ao 2005 fue constituida la empresaMinera Colorada S.A.C. con el aporte de CementosPacasmayo S.A.A. de las concesiones mineras PampaColorada I y Pampa Colorada II y el aporte de cuatroconcesiones contiguas a estas, de propiedad de CompaaMinera Killacolqui, empresa vinculada con Apex Silver.
Luego, en sesin de directorio celebrada el 30 de mayo delao 2006 se aprob la venta del 60% de la participacin de
Cementos Pacasmayo S.A.A. en Minera Colorada S.A.C.(anteriormente 50%) a Compaa Minera Ares S.A.C. acambio de que esta ltima asuma el ntegro de la inversincomprometida en el proyecto de US$1 milln. Comoconsecuencia de la transferencia, la participacin en MineraColorada S.A.C. quedara de la siguiente forma: 50%Compaa Minera Killacolqui S.A.C.; 30% Compaa MineraAres S.A.C. y 20% Cementos Pacasmayo S.A.A.
En el ao 2006 se realizaron diversas actividades deexploracin en Pampa Colorada. Se llevaron a cabo 15sondajes diamantinos y se hicieron mapeos geolgicos,adicionales a las 215 muestras superficiales tomadas en el2005. Las muestras obtenidas no fueron favorables ya queno cumplan con las expectativas econmicas mnimas, porlo que en conjunto con los socios se decidi no seguiradelante con el proyecto.
COMPAA MINERA CORIANTA S.A.
En sesin de Directorio del 22 de febrero del ao 2005 seaprob la ejecucin del proyecto Bongar. El 31 de marzodel ao 2005 Cementos Pacasmayo S.A.A. e Invernor S.A.C.adquirieron el 100% de las acciones de Compaa MineraCorianta S.A. actual cesionaria de los derechos deexplotacin de las concesiones mineras de Bongar.
Durante el ao 2006 Compaa Minera Corianta S.A.continu dedicada exclusivamente al desarrollo de la parteminera del Proyecto Bongar por lo que no efectu ningunaventa y registr prdidas por S/.1.6 millones.
-
34 | MEMORIA ANUAL
RESULTADOS FINANCIEROS
_04
UTILIDADES DEL EJERCICIO
Durante el ao 2006, Cementos Pacasmayo S.A.A, obtuvo ganancias netas, antes de deducir reservas
legales, por S/. 97.7 millones contra los S/.65.2 millones obtenidos durante el 2005.
El aumento en la utilidad del ao 2006 se debe fundamentalmente a un incremento de la demanda de
cemento y a mejoras en la eficiencia de las operaciones.
PROYECTOS EJECUTADOS
Durante el ao 2006 se invirtieron S/.107.4 millones en diversos proyectos:
4 Inversin en las obras de ingeniera del proyecto Bongar por S/.56.6 millones.
4 Otras inversiones corrientes en Cementos Pacasmayo S.A.A. y Cementos Selva S.A., que incluyen el
reemplazo de equipos, modernizacin de plantas y mejoras en seguridad, medio ambiente y calidad
por un total de S/.34.5 millones.
4 La Inversin Zemex totaliz S/.16.3. Estos fondos fueron principalmente destinados a la instalacin
de nuevo sistema de molienda (Jet Mill) en la planta de Boucherville por S/.5.5 millones y a la
inversin en el proyecto de sistema de chancado, molienda y empacado Williams Mill, en la planta
de Attapulgus por S/.3.9 millones.
-
CEMENTOS PACASMAYO | 35
productividad de nuestras operaciones en Pacasmayo, Rioja
y las plantas de premezclados. Estas inversiones fueron
destinadas principalmente a la puesta en operacin del
Horno II de clinker, a la reposicin de maquinaria pesada en
la operacin de cantera, al mantenimiento de maquinaria
diversa en la planta de Rioja, a laboratorios y a diferentes
reas de operaciones.
Tambin se hicieron inversiones en seguridad y medio
ambiente por una suma de S/.3.4 millones. Se culmin la
construccin de un silo de cal, se edific una carpa de
confinamiento de carbn en Pascasmayo, se realizaron
adoquinados diversos y otras obras menores, tanto en la
planta de Pacasmayo como en la de Rioja.
Adicionalmente se llevaron a cabo obras y estudios de
menor importe por la suma de S/.3.2 millones.
VENTA DE VAN HORNEn octubre del ao 2006 Zemex Corporation vendi la
operacin de talco ubicada en Van Horn, TX, a American
Talc por un monto aproximado de US$3.0 millones. El
principal mercado de esta operacin era el de cermicos,
que en Estados Unidos ha tenido un comportamiento
negativo, por lo que las ventas de Van Horn se vieron
disminuidas.
PROYECTO BONGARAprobado en sesin de Directorio del 22 de febrero del ao
2005, consiste en la explotacin y beneficio de un
yacimiento de xido de zinc que se encuentra a 471 km. de
la planta de Cementos Pacasmayo S.A.A.
A fines del ao 2006, las obras del proyecto Bongar se
encuentran en plena construccin segn el cronograma del
proyecto. Este consta de dos partes: la primera, y realizada
por la Compaa Minera Corianta S.A., es la habilitacin de
una mina de tajo abierto; la segunda, es el levantamiento
de una planta de concentracin de zinc, actualmente en
construccin, en los terrenos de Cementos Pacasmayo
S.A.A.
Desde el inicio del proyecto, en mayo del ao 2005 hasta
diciembre del ao 2006 se han invertido S/.121 millones y
se espera que el proyecto entre en operacin hacia el
primer trimestre del ao 2007.
OTRAS INVERSIONESDurante el ao 2006 se efectuaron otras inversiones por un
total de S/.34.5 millones.
Se realizaron inversiones por S/.27.9 millones para reponer
y adquirir nuevos equipos, con el fin de mejorar la
-
36 | MEMORIA ANUAL
RESULTADOS FINANCIEROS
_04
OBLIGACIONES FINANCIERAS
En el ao 2006 se amortizaron deudas financieras por un total de US$30.3 millones.
Durante el ao que pas, Cementos Pacasmayo S.A.A. tom diversos prstamos financieros de mediano
plazo para cumplir con su plan de inversiones. En marzo se desembols un mediano plazo por US$30
millones con el Citibank N.A. y en noviembre se iniciaron los primeros desembolsos de la facilidad de
arrendamiento financiero tomada con el Banco Continental BBVA para invertir en el proyecto Bongar.
A diciembre del ao 2006 CPSAA tena desembolsado, bajo esta modalidad, S/.26.1 millones de un
mximo de S/.48.8 millones (equivalente a US$15 millones).
Adicionalmente, durante el ao 2006 se inici el proceso de
inscripcin del Primer Programa de Bonos Corporativos
Pacasmayo hasta por US$75 millones o su equivalente en
moneda nacional, el cual fue aprobado en la Junta General
de Accionistas del 6 de julio del ao 2006.
-
CEMENTOS PACASMAYO | 37
PATRIMONIO DE LA COMPAA
El capital social est representado por 419,977,479 acciones
comunes de un valor nominal de S/.1.00 cada una y las
acciones de inversin de la Compaa estn representadas
por 49,575,341 acciones del mismo valor nominal.
En la Junta Anual de Accionistas del 30 de marzo del ao
2006 se aprob compensar en forma parcial el efecto NIC
12, aplicndolo parcialmente contra la cuenta Capital
Adicional. El saldo del efecto de la NIC3 12, al 31 de
diciembre del ao 2006, es de S/.44.5 millones.
Asmismo, se registr un disminucin de S/.24.2 millones
en la cuenta Efecto de Traslacin, debido al traslado
asociado a la inversin en ZX Holdings, producido por la
variacin en el tipo de cambio.
Como consecuencia de los eventos antes citados y de las
utilidades generadas durante el ejercicio 2006, el
patrimonio se elev de S/.639.9 millones en diciembre del
ao 2005 a S/.692.4 millones en diciembre del 2006.
PAGO DE DIVIDENDOS
El Directorio, segn facultades delegadas por la Junta
General de Accionistas, acord en su sesin del da 19 de
septiembre del ao 2006 el pago de dividendos en efectivo
por un monto de S/.29.25 millones, con cargo a resultados
acumulados al 31 de diciembre del ao 2005. Dichos
dividendos fueron pagados en el mes de noviembre del ao
2006.
ESTADOS FINANCIEROS
Los resultados del ejercicio 2006, el estado de flujos de
efectivo y el balance general al 31 de diciembre de 2006,
figuran en los documentos anexos a esta memoria. Los
citados estados financieros de Cementos Pacasmayo S.A.A.
y sus subsidiarias, excepto ZX Holdings, fueron auditados
por los seores Medina, Zaldvar, Paredes y Asociados, firma
miembro del Grupo Ernst & Young. Los estados financieros
de ZX Holdings fueron auditados por la empresa Windham
Brannon P.C.
3. NIC: Normas Internacionales de Contabilidad
-
_05ACTIVIDADES DE
COMPROMISO CORPORATIVO
-
40 | MEMORIA ANUAL
ACTIVIDADES DE COMPROMISO CORPORATIVO
_05
CALIDAD
SISTEMA DE ASEGURAMIENTO DE LA CALIDAD
Durante el ao 2006, Cementos Pacasmayo S.A.A. continu con su compromiso de producir cemento y
productos premezclados de la ms alta calidad. En este sentido, en julio del ao 2006 Cementos
Pacasmayo y Dino aprobaron exitosamente la auditoria de seguimiento de la certificacin internacional
de su Sistema de Gestin de Calidad, segn los requisitos de la norma ISO 9001:2000, obtenida en el
ao 2005.
Adicionalmente, y como resultado de la bsqueda de
mejoras continuas, Cementos Pascamayo S.A.A. cre y lanz
durante el ao 2006 el Sistema de Aseguramiento de la
Calidad (SAC). El SAC es una herramienta que permite
monitorear en tiempo real la evolucin de la calidad de los
productos en sus etapas de de produccin.
ADICIONALMENTE, Y COMO RESULTADO DE LA BSQUEDA DE MEJORAS CONTINUAS,
CEMENTOS PASCAMAYO S.A.A. CRE Y LANZ DURANTE EL AO 2006 EL SISTEMA DE
ASEGURAMIENTO DE LA CALIDAD (SAC). EL SAC ES UNA HERRAMIENTA QUE PERMITE
MONITOREAR EN TIEMPO REAL LA EVOLUCIN DE LA CALIDAD DE LOS PRODUCTOS EN
SUS ETAPAS DE DE PRODUCCIN.
-
CEMENTOS PACASMAYO | 41
SEGURIDAD Y MEDIO AMBIENTE
SEGURIDAD
Durante el ao 2006 Cementos Pacasmayo S.A.A. reforz su
compromiso de fortalecer su Sistema de Seguridad,
considerando para ello una renovacin de la metodologa
de identificacin de peligros y evaluacin de riesgos. En
esta lnea se continu con la capacitacin del personal y la
adquisicin de equipos. El balance final de estas actividades
e inversiones nos indica una reduccin continua del ndice
de frecuencia de accidentes.
MEDIO AMBIENTE
Cementos Pacasmayo S.A.A., ratificando su compromiso
con el cuidado del medio ambiente, ha operado sus
unidades cumpliendo estrictamente con la legislacin
vigente y con los estndares internacionales en esta
materia.
Como parte de estas actividades se han realizado mejoras
en los sistemas de almacenamiento, en la forestacin y en
el cuidado de reas verdes de sus plantas. Igualmente, se
continu con monitoreos ambientales en todas sus
unidades, implementacin de nuevos filtros en las
chimeneas de la planta de Rioja y mejoras en los sistemas
de control de Tembladera.
Asimismo, en noviembre del ao 2006 se aprob el Estudio
de Impacto Ambiental de la nueva planta de calcinacin de
xidos de zinc.
-
42 | MEMORIA ANUAL
ACTIVIDADES DE COMPROMISO CORPORATIVO
_05
RELACIONES COMUNITARIAS
Durante el ao 2006 se cre la Gerencia de Relaciones
Comunitarias la que se dedic, entre otras actividades, a:
4 Transformar el concepto de donacin a programas de
desarrollo sostenible.
4 Enfocar la labor de Relaciones Comunitarias en la nios
de nuestras comunidades, especialmente en el rea de
educacin, por medio de programas de capacitacin
docente que benefician a un total de 1,300 profesores y
40,000 alumnos en Pacasamayo, Tembladera, Rioja y
Yambrasbamba.
4 Desarrollar programas en el rea de salud. Apoyando las
Escuelas Saludables, programa con el que se
beneficiarn ms de 54 centros educativos,
favoreciendo directamente a ms de 13,000
estudiantes.
4 Apoyar en actividades locales. Deportivas y educativas,
como los campeonatos de verano y las vacaciones
tiles; culturales, como la sinfnica de Pacasmayo;
sociales, como las presentaciones de la Clinker Band
(banda de msica compuesta por trabajadores de
Cementos Pacasmayo S.A.A. y sus familiares).
El resultado de estas actividades ha permitido un mayor
acercamiento de la Compaa a quienes viven en sus zonas
de influencia.
Adicionalmente, Cementos Pacasmayo S.A.A. continu
apoyando a Tecsup , una organizacin educativa privada sin
fines de lucro, lder en tecnologa, dedicada a formar y
capacitar a profesionales, as como a brindar servicios de
consultora, investigacin y aplicacin de tecnologa. Su
DURANTE EL AO 2006 LA GERENCIA DE
RELACIONES COMUNITARIAS CAPACITO A
1,300 PROFESORES Y 40 MIL ALUMNOS,
MEJOR LAS CONDICIONES DE SALUD DE
54 CENTROS EDUCATIVOS, APOY A LA
SINFNICA DE PACASMAYO, ENTRE OTROS.
-
CEMENTOS PACASMAYO | 43
fundador, Luis Hochschild Plaut, se esforz por hacer de
Tecsup una valiosa obra para beneficio de los jvenes y del
pas, una filosofa que Cementos Pacasmayo S.A.A. respalda
permanentemente.
CONSTRUYENDO EXCELENCIA
Durante los meses de abril a noviembre del ao 2006 se
llev a cabo un trabajo de transformacin cultural y
operacional, que se inici en la planta de Pacasmayo. Dada
la importancia de esta labor, se decidi contar con la
colaboracin de la consultora Mckinsey & Company. El
trabajo tuvo por objetivo llevar a la organizacin,
empezando por la gerencia y continuando con todos los
niveles organizacionales de la Compaa, a trabajar con
excelencia. Dentro del concepto de trabajo con excelencia
se incluyeron entre otros factores: un ambiente de
comunicacin y confianza, el desarrollo personal, la
importancia de trabajar en equipo, la satisfaccin de
alcanzar los objetivos planteados. Acorde con el objetivo y
el rubro de la Compaa, el programa se denomin
Construyendo Excelencia.
El proceso se inici en el rea de produccin, donde se
implementaron diversas mejoras con buenos resultados.
Esta labor de transformacin cultural y operacional seguir
avanzando a lo largo del ao 2007 en las diversas reas de
la organizacin.
PRCTICAS DEL BUEN GOBIERNOCORPORATIVO
Cementos Pacasmayo S.A.A. tiene entre sus principales
objetivos la mejora constante de sus prcticas del buen
gobierno corporativo y se encuentra comprometido
activamente en el desarrollo del mismo, en beneficio de sus
accionistas y del mercado en general.
DEL DIRECTORIO
El Directorio, expresa su agradecimiento a los seores
accionistas por la confianza recibida y su ms sincero
reconocimiento a la gerencia, ejecutivos y trabajadores en
general por su valiosa colaboracin.
En la sesin de Directorio del 1 de marzo del ao 2007 se
inform de la renuncia al cargo de Director de los Seores
Dionisio Romero Seminario e Ignacio Bustamente Romero.
Los miembros del Directorio y la gerencia expresan su
agradecimiento a los mencionados Directores por su valiosa
contribucin.
-
_06DOCUMENTO DE
INFORMACIN ANUAL
-
46 | MEMORIA ANUAL
DOCUMENTO DE INFORMACIN ANUAL
_06
SECCIN I
DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD
El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de
Cementos Pacasmayo S.A.A. durante el ao 2006. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al
emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales
aplicables.
Lino Abram Caballerino Germn Tapia Egoavil
Gerente General Contador
Lima, 1 de marzo del 2007
-
CEMENTOS PACASMAYO | 47
SECCIN II
NEGOCIO
A) DATOS GENERALES
4 Denominacin: Cementos Pacasmayo S.A.A.
4 Direccin: Pasaje El Carmen 180, Urbanizacin El Vivero de Monterrico,
Santiago de Surco, Lima.
4 Telfono: 317-2000
4 Fax: 437-5009
4 Constitucin e inscripcin: escritura pblica de fecha 10 de diciembre de 1998, otorgada ante el
notario pblico Dr. Gustavo Correa Miller, inscrita en la partida No. 11076338 del Registro Mercantil
de Lima y Asiento No. 01, ficha 41171 del Registro Pblico de Minera de Lima
4 Grupo: Cementos Pacasmayo S.A.A pertenece al Grupo Econmico IPSA que esta integrado por las
siguientes sociedades:
Inversiones Pacasmayo S.A. (IPSA)
Cementos Selva S.A.
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L.
Dinoselva Iquitos S.A.C
Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C.
Compaa. Acucola Los Paiches S.A.C.
ZX Holdings Inc.
Zemex Corporation
Zemex Industrial Minerals
The Feldspar Corporation
Suzorite Mica Products Inc.
Suzorite Mineral Products Inc
Zemex Mica Corporation
Zemex Attapulgite LLC
Longhorn Holdings Inc.
AWT Properties Inc.
Compaa Minera Corianta S.A.
Minera Colorada S.A.C.
Inversiones
Fabricacin y comercio de Cemento
Distribucin y Comercializacin
Distribucin y Comercializacin
Transmisin de Energa
Pesca, explotacin de granjas pisccolas
Inversiones
Inversiones
Inversiones
Fabricacin y comercializacin de minera industrial
Fabricacin y comercializacin de minera industrial
Fabricacin y comercializacin de minera industrial
Fabricacin y comercializacin de minera industrial
Fabricacin y comercializacin de minera industrial
Actividades inmobiliarias
Actividades inmobiliarias
Actividades mineras
Actividades mineras
RAZN SOCIAL OBJETO SOCIAL
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48 | MEMORIA ANUAL
DOCUMENTO DE INFORMACIN ANUAL
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4 Clases de acciones creadas y emitidas: comunes y de inversin
4 Capital social del emisor: est representado por 419,977,479 acciones comunes, ntegramente
suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de un nuevo sol por accin.
4 Acciones de Inversin: Corresponden a 49,575,341 acciones, cuyo valor nominal es de un nuevo sol
por accin y representan aproximadamente el 10.6% del capital social.
4 Estructura accionaria: los porcentajes de participacin de los diez principales accionistas son los
siguientes :
1. 67.41 %
2. 8.31 %
3. 6.42 %
4. 6.76 %
5. 4.07 %
6. 0.61 %
7. 0.45 %
8. 0.44 %
9. 0.21 %
10. 0.19 %
Accionistas con participacin mayor al 5% del capital social:
Nombre y/o Razn Social Participacin Nacionalidad Grupo Econmico
Inversiones Pacasmayo S.A. 67.41 % Peruana I.P.S.A
AFP Prima 8.31 % Peruana Grupo Crdito
AFP Horizonte 6.42 % Peruana Grupo BBVA
AFP Integra 6.76 % Peruana
Acciones con derecho a voto
Tenencia Nmero de accionistas Porcentaje departicipacin
Menor al 1% 7,929 7.02 %
Entre 1% - 5% 1 4.07%
Entre 5% -10% 3 21.51 %
Mayor al 10% 1 67.40 %
Total 7,934 100.00%
Acciones de inversin
Tenencia Nmero de titulares Porcentaje departicipacin
Menor al 1% 521 12.81%
Entre 1% - 5% 5 7.60%
Entre 5% -10% 2 13.31%
Mayor al 10% 3 66.28%
Total 531 100.00%
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CEMENTOS PACASMAYO | 49
B) DESCRIPCIN DE OPERACIONES Y DESARROLLO
4 Objeto social: la sociedad tiene por objeto dedicarse a la elaboracin y fabricacin de cementos, cal,
agregados, bloques y ladrillos de cemento, concreto premezclado y otros materiales de
construccin, sus derivados y afines, incluida su comercializacin y venta, en la Repblica del Per y
en el extranjero, as como a la explotacin, procesamiento y comercializacin de minerales
industriales.
4 CIIU: 2694
4 Plazo de duracin: indefinido
4 Evolucin de las operaciones:
PROPIETARIOS:
Las operaciones de la Compaa se iniciaron bajo la denominacin de Compaa Nacional de Cemento
Portland del Norte S.A. Fue fundada en 1949 por algunos de los actuales accionistas de Inversiones
Pacasmayo S.A. (IPSA), actualmente su principal accionista, junto con otros inversionistas privados. La
Compaa sigui operando como propiedad privada durante los siguientes 24 aos, cambiando su
denominacin por la de Compaa de Cementos Pacasmayo S.A.
En 1970, el gobierno militar del presidente Velasco promulg una ley que declaraba la produccin de
cemento como industria bsica, por la cual se exiga que las compaas de cemento optaran por una
de las siguientes posibilidades: (i) expropiacin definitiva en una sola etapa, con el pago de cierta
compensacin por parte del gobierno, o (ii) un contrato para vender acciones de la compaa al
gobierno tras un perodo de diez aos. Habiendo escogido la segunda opcin, la Compaa empez en
1973 una transferencia gradual de acciones al gobierno. En ese mismo ao, la empresa fue
reestructurada de modo que la mayora de los accionistas de entonces llegaron a mantener su
participacin a travs de Inversiones Pacasmayo S.A.
En 1977, Inversiones Pacasmayo S.A. entabl una demanda contra el gobierno del Per para evitar la
adquisicin de una participacin mayoritaria en la Compaa. El gobierno trans en 1980 ofreciendo un
contrato segn el cual el gobierno tendra el 49% de las acciones comunes de la Compaa mientras
que el accionista principal tendra el otro 51%
Esto se hizo mediante la creacin de una nueva empresa denominada Cementos Norte Pacasmayo S.A.
La estructura de propiedad establecida por dicho contrato se mantuvo hasta el 24 de noviembre de
1994.
Entre noviembre de 1994 y junio de 1995, el Gobierno Regional de La Libertad vendi al sector privado
las acciones de su propiedad. Durante este procedimiento, Inversiones Pacasmayo adquiri un 10%
adicional del capital social de Cementos Norte Pacasmayo S.A., e Invernor S.A., una subsidiaria de la
propia Compaa adquiri el 4.65% del capital social de la empresa.
Mediante escritura pblica de fecha 10 de diciembre de 1998 se constituy una nueva sociedad
denominada Cementos Pacasmayo S.A.A. a travs de la fusin de Cementos Norte Pacasmayo S.A.,
Cementos Rioja y Cordasa.
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50 | MEMORIA ANUAL
DOCUMENTO DE INFORMACIN ANUAL
_06
En la actualidad la Compaa cuenta con alrededor de 7,934 accionistas comunes, siendo Inversiones
Pacasmayo S.A. el accionista mayoritario.
4 Descripcin del sector.
La Compaa es actualmente el nico productor de cemento en las regiones de la costa y sierra del
norte, as como en la regin nor-oriental del Per. Los costos de produccin no varan
sustancialmente entre las diversas fbricas, sin embargo, debido a los altos costos de transporte, las
compaas productoras han competido efectivamente slo en la periferia de zonas de mercado
definidas.
La empresa cuenta con una subsidiaria denominada Distribuidora Norte Pacasmayo S.R. Ltda. que
distribuye una parte importante de sus productos.
Hay otros cinco productores de cemento en el Per. Cementos Lima S.A. cuya planta est situada en
las cercanas de Lima, es el mayor fabricante de cemento en el Per, compite en cierta medida con
la Compaa en el departamento de Ancash. Cemento Andino, situada al este de Lima, atiende la
zona central del pas y parte de los departamentos de Loreto y Ucayali. Yura S.A., situada cerca de
Arequipa, atiende el sur del Per y las reas cercanas a las fronteras con Bolivia y Chile. Cementos
Sur S.A., cuya planta se encuentra ubicada cerca de Juliaca, atiende principalmente la zona andina
del sur del Per. Cementos Selva S.A. cuya planta se encuentra en San Martn, en la provincia de
Rioja, atiende bsicamente los departamentos de Amazonas y San Martn.
Dado que ASOCEM (Asociacin de Productores de Cemento) ya no hace pblica la informacin de
ventas por empresa no se conoce la participacin de mercado de cada una de las compaas
productoras de cemento en el Per.
4 Ventas netas de bienes y servicios (en miles de soles al 31 de diciembre del ao 2006).
Destino 2005 2006
Venta de Bienes
- Nacional 313,804 374,285
- Extranjero -
Venta de Servicios
- Nacional 11,127 25,451
- Extranjero
TOTAL 324,931 399,736
Productos de mayor incidencia.
Producto % de las % de las Ventas 2005 Ventas 2006
Cemento 81.2% 84.9%
Cal 9.9% 8.4%
Concreto y derivados 7.9% 5.3%
Otros 1.0% 1.4%
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CEMENTOS PACASMAYO | 51
4 Planes o polticas de inversin.
Durante el ao 2006 se invirtieron S/.107.4 millones en diversos proyectos:
4 Inversin en las obras de ingeniera del proyecto Bongar por S/.56.6 millones.
4 Otras inversiones corrientes en Cementos Pacasmayo S.A.A. y Cementos Selva S.A., que incluyen
el reemplazo de equipos, modernizacin de plantas y mejoras en seguridad, medio ambiente y
calidad por un total de S/.34.5 millones.
4 La Inversin Zemex totaliz S/.16.3. Estos fondos fueron principalmente destinados a la
instalacin de nuevo sistema de molienda (Jet Mill) en la planta de Boucherville por S/.5.5
millones y a la inversin en el proyecto de sistema de chancado, molienda y empacado Williams
Mill, en la planta de Attapulgus por S/.3.9 millones.
Asimismo, durante el ao 2006 se vendi la planta de talco ubicada en Van Horn, Texas, Estados Unidos,
propiedad de Suzorite Minerals Products, subsidiaria de Zemex Corporation.
PROYECTO BONGAR
Aprobado en sesin de Directorio del 22 de febrero del ao 2005, consiste en la explotacin y beneficio de
un yacimiento de xido de zinc que se encuentra a 471 km. de la planta de Cementos Pacasmayo S.A.A.
A fines del ao 2006, las obras del proyecto Bongar se encuentran en plena construccin segn el
cronograma del proyecto. Este consta de dos partes: la primera, y realizada por la Compaa Minera Corianta
S.A., es la habilitacin de una mina de tajo abierto; la segunda, es el levantamiento de una planta de
concentracin de zinc, actualmente en construccin, en los terrenos de Cementos Pacasmayo S.A.A.
Desde el inicio del proyecto, en mayo del ao 2005 hasta diciembre del ao 2006 se han invertido
S/.121 millones y se espera que el proyecto entre en operacin hacia el primer trimestre del ao 2007.
OTRAS INVERSIONES
Durante el ao 2006 se efectuaron otras inversiones por un total de S/.34.5 millones.
Se realizaron inversiones por S/.27.9 millones para reponer y adquirir nuevos equipos, con el fin de
mejorar la productividad de nuestras operaciones en Pacasmayo, Rioja y las plantas de premezclados.
Estas inversiones fueron destinadas principalmente a la puesta en operacin del Horno II de clinker, a
la reposicin de maquinaria pesada en la operacin de cantera, al mantenimiento de maquinaria diversa
en la planta de Rioja, a laboratorios y a diferentes reas de operaciones.
Tambin se hicieron inversiones en seguridad y medio ambiente por una suma de S/.3.4 millones. Se
culmin la construccin de un silo de cal, se edific una carpa de confinamiento de carbn en
Pascasmayo, se realizaron adoquinados diversos y otras obras menores, tanto en la planta de
Pacasmayo como en la de Rioja.
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52 | MEMORIA ANUAL
DOCUMENTO DE INFORMACIN ANUAL
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Adicionalmente se llevaron a cabo obras y estudios de menor importe por la suma de S/.3.2 millones.
Descripcin genrica de los principales activos (saldos netos en miles de S/.):
Descripcin 2005 2006
Maquinarias y Equipos 151,799 136,924
Edificios y Construcciones 65,143 65,992
Terrenos 74,744 74,619
Unidades de Transporte 11,162 8,783
Obras en Curso y Unidades por recibir 18,015 72,997
Equipos de Cmputo y Herramientas 1,171 1,287
Muebles y Enseres 1,342 1,689
TOTAL 323,376 362,291
La Compaa mantiene maquinarias y equipos adquiridos mediante un contrato de arrendamiento
financiero pendiente de pago al 31 de diciembre de 2006 por S/26,111,000. Asimismo, al 31 de
diciembre de 2006, la Compaa mantiene maquinaria y equipo que fueron adquiridos mediante
contratos de arrendamiento y retroarrendamiento financiero suscritos en aos anteriores que se
encuentran ntegramente pagados, por un costo en libros ascendente a aproximadamente
S/208,620,000 y S/152,774,000 de depreciacin acumulada (costo ascendente a S/208,620,000 y
depreciacin acumulada ascendente a S/144,956,000 al 31 de diciembre de 2005).
Al 31 de diciembre del ao 2006 y como consecuencia de la firma de un Contrato de Fideicomiso, entre
la Compaa, La Fiduciaria S.A. y el Banco de Crdito del Per en calidad de representante de los
acreedores garantizados, existen ciertos activos fijos e intangibles garantizando las obligaciones de la
Compaa.
Con fecha 21 de diciembre de 2006, la Compaa ha firmado los siguientes contratos que regulan la
relacin entre acreedores (orden de prelacin) y las garantas asumidas por la Compaa.
4 Contrato marco entre acreedores garantizados: Contrato firmado entre el Banco de Crdito del Per
y el Citibank N.A. con la intervencin de Cementos Pacasmayo que tiene por objeto regular las
relaciones entre los acreedores garantizados de Cementos Pacasmayo (los existentes y los nuevos
acreedores como consecuencia de la futura emisin de los Bonos del Primer Programa de Emisin
de Bonos Corporativos). En dicho contrato los acreedores reconocen y aceptan que los bienes
fideicometidos mencionados en el prrafo siguiente han sido transferidos en dominio a la Fiduciaria
S.A. y que garantizan las obligaciones de la Compaa, las mismas que tendrn el mismo rango, sin
privilegio o prelacin alguna.
4 Contrato de Fideicomiso: La Compaa, la Fiduciaria S.A. y el Banco de Crdito del Per en calidad
de representante de los acreedores garantizados firmaron un Contrato de Fideicomiso en Garanta.
Mediante dicho contrato la Compaa entrega a la Fiduciaria S.A. activos fijos y concesiones mineras
a un valor de realizacin ascendente a aproximadamente US$350,100,000 para garantizar las
siguientes obligaciones: Primera y Segunda Emisin de Bonos Cementos Pacasmayo, el contrato de
prstamo con el Banco de Crdito del Per, el contrato de prstamo firmado con el Citibank y los
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CEMENTOS PACASMAYO | 53
bonos a ser emitidos como parte del Primer Programa de Emisin de Bonos Cementos Pacasmayo.
Durante todo el periodo de vigencia de estas obligaciones la Compaa debe mantener un ratio de
cobertura de garantas con respecto a dichas deudas, de por lo menos 2 a 1 calculado a partir de
sus estados financieros individuales trimestrales y anuales de la Compaa.
Acreedor Garanta Monto de la Importe de ladeuda al 31.12.06 Garanta
Bonos Corporativos Fideicomiso en garanta Aproximadamente
Primera y Segunda de los principales activos US$81,428,576 US$350,100,000
Emisin y concesin de CPSAA
Mediano Plazo BCP
Mediano Plazo Citibank
Recursos Humanos.
El nmero de personal en planilla ha tenido la siguiente variacin (al 31 de diciembre de cada ao)
Dic. 2003 Dic. 2004 Dic. 2005 Dic. 2006
Ejecutivos 5 12 15 15
Funcionarios 39 31 21 19
Empleados 121 178 234 231
Obreros 339 361 288 293
TOTAL 504 582 558 558
Por otro lado, el personal permanente y temporal de la empresa, a diciembre del ao 2006, fue el
siguiente:
Permanente Temporal
Ejecutivos 15 -
Funcionarios 19 -
Empleados 206 25
Obreros 258 35
C) PROCESOS JUDICIALES, ADMINISTRATIVOS O ARBITRALES
Al 31 de diciembre del ao 2006 y a la fecha en que se emite el presente informe no se conocen
procesos que puedan tener un impacto significativo sobre los resultados de las operaciones y la
posicin financiera de la empresa.
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54 | MEMORIA ANUAL
DOCUMENTO DE INFORMACIN ANUAL
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D) ADMINISTRACIN
Relacin de Directores :
Nombre Cargo Director desde
Alberto Beeck Ulloa Presidente 30.06.1998
Eduardo Hochschild Beeck Vicepresidente 03.04.1991
Lino A. Abram Caballerino Director 16.03.1989
Gianfranco Castagnola Zuiga Director 28.03.2003
Ricardo Harten Costa Director 28.03.2003
Juan Inchustegui Vargas Director 04.08.1995
Thomas Knopfel Director 29.03.2001
Walter Piazza Tangis Director 30.09.1991
Dionisio Romero Paoletti Director 22.03.2005
ALBERTO BEECK ULLOA. Ingeniero mecnico, graduado en Purdue University, Indiana, con Maestra en
Administracin de Negocios (MBA) en Columbia University, New York. Ha sido Director Gerente de ING
Barings a cargo de Banca de Inversiones en la regin latinoamericana, Director de Baring Brothers a
cargo de Latinoamrica y Vicepresidente de Dillon Reed y Lehman Brothers. Es pariente consanguneo
en cuarto grado de Eduardo Hochschild Beeck.
EDUARDO HOCHSCHILD BEECK. Ingeniero mecnico y fsico graduado en la Universidad de Tufts,
situada cerca de Boston, Massachusetts. Es presidente del Directorio de Inversiones Pacasmayo S.A.,
Director del Banco de Crdito del Per, Pacfico Peruano Suiza, as como de otras compaas. Es pariente
consanguneo en cuarto grado de Alberto Beeck Ulloa.
LINO A. ABRAM CABALLERINO. Ingeniero qumico, graduado en la Universidad Nacional de San
Marcos, en la ciudad de Lima, y graduado en Administracin de Negocios de la Escuela de
Administracin de Negocios para Graduados (ESAN). Es Director de Inversiones Pacasmayo S.A. y otras
compaas. Anteriormente se ha desempeado, entre otras compaas, como Director de Finanzas y
Planeamiento de Minero Per y Presidente Ejecutivo de Inversiones Cofide S.A. Es miembro de la
Academia Peruana de Ingeniera.
GIANFRANCO CASTAGNOLA ZIGA. Bachiller en economa de la Universidad del Pacfico y con una
Maestra en Gestin Pblica en Harvard University. Es Presidente Ejecutivo y Socio de APOYO
Consultora. Ha sido Director del Banco Central de Reserva. Director Independiente.
RICARDO HARTEN COSTA. Abogado graduado en la Pontificia Universidad Catlica del Per. Ha sido
Presidente de Directorio de CONITE. Actualmente es miembro del Directorio de Compaa Minera
Antamina S.A., Edegel S.A.A., BHP Billiton Tintaya S.A y de Sociedad Minera La Granja S.A entre otros y
es Socio del Estudio Ferrero Abogados desde 1980. Director Independiente.
JUAN INCHUSTEGUI VARGAS. Ingeniero mecnico electricista, graduado en la Universidad Nacional
de Ingeniera. Tiene estudios de postgrado en el Programa de Alta Direccin (PAD) de la Universidad de
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CEMENTOS PACASMAYO | 55
Piura. Es Director de Inversiones Pacasmayo S.A. y otras empresas. Ha ejercido el cargo de Gerente
General de Electro Per, y se ha desempeado como Ministro de Estado de diversas carteras y como
Senador de la Repblica. Es miembro de la Academia Peruana de Ingeniera y Presidente del Tecsup en
Lima.
THOMS KNOEPFEL. Abogado y doctor en Derecho de la Universidad de Zrich (Suiza) y con Maestra
en Derecho de la Northwestern University Chicago (USA). Despus de ejercer varios aos como
abogado de bufetes en Suiza entr en Holderbank (hoy Holcim) en 1988. Entre 1995 y 1999 ha sido
Presidente Ejecutivo de Cementos Boyac en Colombia. Desde 1999 es Gerente de rea en Amrica
Latina para Holcim, responsable de los pases Andinos, Amrica Central y el Caribe.
WALTER PIAZZA TANGIS. Magister en ingeniera elctrica del Instituto Tecnolgico de Massachusetts
(MIT) en Cambridge, Massachusetts. Fue fundador de Cosapi Organizacin Empresarial S.A. Ha sido
Ministro de Estado de Economa y Finanzas en el Per y se ha desempeado como presidente del
Instituto Peruano de Administracin de Empresas y del Consejo Mundial de Gerencia (CIOS).
Actualmente es presidente de Cosapi S.A. Director Independiente.
DIONISIO ROMERO PAOLETTI. Bachiller en administracin de empresas del programa de Economa de
Brown University y cuenta con una Maestra en Administracin de Empresas de Stanford University. Es
Presidente del Directorio, entre otras empresas, de Alicorp S.A.A., Compaa Universal Textil S.A.,
Industrial Textil Piura S.A., Palmas del Espino S.A. y Ransa Comercial S.A.; Vicepresidente del Directorio
de Inversiones Centenario S.A.A. y Director del Banco de Crdito del Per, Pacfico Peruano Suiza y de
diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios.
rganos especiales conformados y constituidos al interior del Directorio
No se han conformado.
centaje que representa el monto total de las remuneraciones de los miembros del directorio y de la
plana gerencial respecto al nivel de ingresos brutos:
2005 2006
De los Directores 0.70% 0.84%
De la Gerencia 1.18% 1.00%
Total 1.88% 1.84%
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56 | MEMORIA ANUAL
DOCUMENTO DE INFORMACIN ANUAL
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Plana Gerencial:
Gerente General
Hasta el 1 de julio de 2004 el Gerente General era Inversiones Pacasmayo S.A., y el ingeniero Lino Abram
Caballerino era la persona natural que la representaba. A partir del 1 de julio de 2004 el Gerente
General es el ingeniero Lino Abram Caballerino.
Gerente General Adjunto
JORGE KURYLA VARGAS. Ingeniero mecnico graduado de University of Miami con una Maestra en
Ingeniera Mecnica de Lehigh University y un MBA de Wharton School. Antes de ingresar a la Compaa
se desempe como Gerente General de Textil San Cristbal, fue Asociado Principal en McKinsey &
Company y Gerente de Proyectos en Booz-Allen & Hamilton. Trabaja en la Compaa desde el ao 2006.
Gerente de Administracin y Finanzas
RAMN BARA COSTA. Bachiller en economa de la Universidad de Lima y MBA de Columbia Business
School. Antes de ingresar a la Compaa trabaj en Deutsche Bank, Bear Strearns y en el Banco
Santander. Trabaja en la Compaa desde el ao 2005.
Gerente de Desarrollo Corporativo
EDUARDO LANDN NAVARRO. Ingeniero mecnico graduado en Imperial College (University of
London), Chatered Mechanical Engineer y Master en Direccin de Empresa (MBA) de la Escuela de Alta
Direccin de la Universidad de Piura. Antes de ingresar a la Compaa se desempe como Gerente
General de Cirsa Business Corporation S.A. para las filiales de Per y Ecuador, fue asesor del despacho
en el Ministerio de Energa y Minas y trabaj en Repsol YPF S.A. Trabaja en la Compaa desde el ao
2006.
Gerente de Operaciones
JUAN TEEVIN VSQUEZ. Ingeniero Mecnico graduado en la Universidad Nacional de Ingeniera. Tiene
estudios diversos en el Programa de Alta Direccin de la Universidad de Piura as como participacin
en mltiples seminarios internacionales relacionados con la industria. Trabaja en la Compaa desde
1987.
Gerente Comercial
CARLOS JULIO POMARINO PEZZIA. Economista graduado en la Universidad Nacional de Ingeniera en
Lima y en administracin de negocios en ESAN. Antes de ingresar a la Compaa fue Gerente de
Administracin y Finanzas en Comercializadora de Alimentos del Per S.A. (CALPESA) y Gerente de
Finanzas en Fbrica de Tejidos San Jacinto S.A. Trabaja en la empresa desde 1991.
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CEMENTOS PACASMAYO | 57
SECCIN III
INFORMACIN FINANCIERA
A) LIQUIDEZ:
Ratios de Liquidez 2004 2005 2006
Ratio Corriente (Activo Corriente / Pasivo Corriente) 1.22 1.68 2.05
Ratio cido (Caja-Bancos y 0.53 1.25 1.37
Cuentas por Cobrar / Pasivo Corriente)
El Ratio Corriente creci de 1.68 en el ao 2005 a 2.05 en el ao 2006. Este crecimiento se debe
principalmente a un menor monto de pasivos de corto plazo, explicado por una reduccin de
dividendos, participaciones y otras cuentas por pagar.
Por otro lado, el Ratio cido presenta un aumento de 1.25 en el ao 2005 a 1.37 en el ao 2006,
explicado por los motivos expuestos en el prrafo anterior.
B) CAPITAL Y FINANCIAMIENTO:
Ratios de Endeudamiento 2004 2005 2006
Total de Pasivos / Total de Activos 0.41 0.44 0.38
Total Patrimonio Neto / Total de Activos 0.59 0.60 0.62
La proporcin de activos financiados por terceros disminuy de 0.40 en el ao 2005 a 0.38 en el ao
2006, debido al incremento de inversiones y disminucin de dividendos, participaciones y otras cuentas
por pagar durante el ao 2006.
El patrimonio de la Compaa creci del ao 2005 al ao 2006. La proporcin de activos financiados
por el patrimonio de la Compaa aument de 0.60 en el ao 2005 a 0.62 en el ao 2006. Esto se
debi a nuevas inversiones realizadas por la empresa en sus proyectos de crecimiento, financiados en
parte con capital propio.
C) RESULTADOS ECONMICOS:
Ratios de Rentabilidad 2004 2005 2006
Margen Operativo 36% 34% 41%
Margen Neto 21% 21% 26%
El margen operativo aument de 34% en el ao 2005 a 41% en el ao 2006. Esto se debi
principalmente al aumento de las ventas de cemento durante el 2006.
Adicionalmente, el margen neto en el ao 2006 tambin aumento respecto al del ao 2005.
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58 | MEMORIA ANUAL
DOCUMENTO DE INFORMACIN ANUAL
_06
SECCIN IV
ANEXOS
COTIZACIONES MENSUALES DE LAS ACCIONES DE CEMENTOS PACASMAYO EN EL EJERCICIO 2006
Renta Variable
Acciones Comunes:
MES Apertura Cierre Mximo Mnimo Precio Promedio
Enero 2.64 2.65 2.65 2.50 2.59
Febrero 2.65 2.80 2.85 2.65 2.76
Marzo 2.80 2.67 2.82 2.65 2.74
Abril 2.65 3.15 3.35 2.65 2.96
Mayo 3.15 3.60 3.91 3.15 3.57
Junio 3.60 3.65 4.50 3.60 4.10
Julio 3.70 3.80 4.01 3.70 3.79
Agosto 3.80 3.70 3.85 3.60 3.68
Septiembre 3.65 3.55 3.75 3.55 3.62
Octubre 3.55 4.15 4.15 3.53 3.79
Noviembre 4.15 4.25 4.26 4.15 4.21
Diciembre 4.25 3.96 4.25 3.87 4.01
Acciones de Inversin:
MES Apertura Cierre Mximo Mnimo Precio Promedio
Enero 1.87 1.80 1.87 1.80 1.80
Febrero 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80
Marzo 1.90 2.10 2.10 1.90 1.99
Abril 2.10 2.50 2.50 2.10 2.25
Mayo 2.50 2.52 2.52 2.45 2.47
Junio 2.51 3.10 3.40 2.51 3.13
Julio 3.10 3.50 3.50 3.10 3.33
Agosto 3.55 3.65 3.66 3.50 3.58
Septiembre 3.65 3.55 3.66 3.50 3.58
Octubre 3.55 3.85 3.85 3.50 3.78
Noviembre 3.85 3.98 3.98 3.85 3.92
Diciembre 3.98 4.00 4.00 3.98 4.00
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CEMENTOS PACASMAYO | 59
Renta Fija
COTIZACIONES 2006
Cdigo ISIN Nemotcnico Ao- Mes Apertura Cierre Mxima Mnima Precio
Promedio
% % % % %
PEP23950A1A2 CPACA0BC1A 2006-01 98.9238 98.9238 98.9238 98.9238 98.9238
PEP23950A1A2 CPACA0BC1A 2006-05 97.3877 97.3877 97.3877 97.3877 97.3877
PEP23950A1A2 CPACA0BC1A 2006-09 97.5838 97.5838 97.5838 97.5838 97.5838
PEP23950A2A0 CPACAOBC2A 2006-05 95.7295 95.7295 95.7295 95.7295 95.7295
PEP23950A2A0 CPACAOBC2A 2006-08 97.6567 97.6567 97.6567 97.6567 97.6567
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60 | MEMORIA ANUAL
DOCUMENTO DE INFORMACIN ANUAL
_06
INFORMACIN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LOS PRINCIPIOS DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVO PARA LAS SOCIEDADES PERUANAS. (Correspondiente al ejercicio 2006)
Razn Social: Cementos Pacasmayo S.A.A.
(En adelante EMPRESA)
RUC: 20419387658
Direccin: Pasaje El Carmen 180, Urb. El Vivero de Monterrico,
Santiago de Surco, Lima, Per
Telfonos: (511) 3172000
Fax: (511) 4375009
Pgina Web: www.cementospacasmayo.com.pe
Correo electrnico : [email protected]
Representante Burstil3: Carlos Molinelli Mateo
Razn social de la empresa revisora:
INSTRUCCIONES
En la Seccin Primera del presente informe, se evalan 26 recomendaciones de los Principios de Buen
Gobierno para las Sociedades Peruanas4.
Respecto a cada recomendacin evaluada, la EMPRESA deber:
a) Para la Evaluacin Subjetiva marcar con un aspa (x) el nivel de cumplimiento que considere
adecuado, teniendo en consideracin la siguiente escala:
0: no cumple el principio
1 3: cumple parcialmente el principio
4: cumple totalmente el principio
b) Para la Evaluacin Objetiva marcar con un aspa (x) una o ms de las alternativas indicadas y
completar en detalle la informacin solicitada5.
En la Seccin Segunda del presente informe, se evala una serie de aspectos referidos a los derechos de
los accionistas, el Directorio, las responsabilidades de la EMPRESA y los accionistas y tenencias. En esta
seccin, la EMPRESA deber completar la informacin solicitada, ya sea marcando con un aspa (x) una o
ms alternativa(s) incluidas en cada pregunta y/o completando en detalle la informacin solicitada.
3. Slo es aplicable en caso que la informacin contenida en el presente informe haya sido revisada por alguna empresa especializada (por
ejemplo: sociedad de auditora, empresa de consultora).
4. El texto de los Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas puede ser consultado en www.conasev.gob.pe
5. Para dicho efecto, podr incorporar lneas a los cuadros incluidos en el presente informe o, en su defecto, replicar los cuadros modelos las
veces que sean necesarias.
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CEMENTOS PACASMAYO | 61
I. SECCIN PRIMERA: EVALUACIN DE 26 PRINCIPIOS
LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS
1. Principio (I.C.1. segundo prrafo).- No se debe incorporar en la agenda
asuntos genricos, debindose precisar los puntos a tratar de modo que
se discuta cada tema por separado, facilitando su anlisis y evitando la
resolucin conjunta de temas respecto de los cuales se puede tener una
opinin diferente.
2. Principio (I.C.1. tercer prrafo).- El lugar de celebracin de las Juntas
Generales se debe fijar de modo que se facilite la asistencia de los
accionistas a las mismas.
X
X
Principios Cumplimiento0 1 2 3 4
a. Indique el nmero de juntas de accionistas convocadas por la EMPRESA durante el ejercicio materia
del presente informe.
I. TIPO NMERO
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS 3
JUNTA ESPECIAL DE ACCIONISTAS 0
b. De haber convocado a juntas de accionistas, complete la siguiente informacin para cada una de
ellas.
FECHA DE AVISO DE
CONVOCATORIA*
FECHA DE LA JUNTA
LUGAR DE LA JUNTA
TIPO DE JUNTA
ESP
ECIA
L
GEN
ERA
L
QU
R
UM
%
N
DE
ACC
.A
SIST
ENTE
S
DURACIN
HORA DE INICIO
HORA DE TRMINO
03/03/06 30/03/06 TECSUP (...) (X) 80% 10 10:00 a.m 12:00 a.m.
03/06/06 06/07/06 TECSUP (...) (X) 72% 2 10.30 a.m. 11.30 a.m.
23/09/06 20/10/06 TECSUP (...) (X) 72% 8 10.00 a.m. 12.00 a.m.
(...) (...)
* En caso de haberse efectuado ms de una convocatoria, indicar la fecha de cada una de ellas.
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62 | MEMORIA ANUAL
DOCUMENTO DE INFORMACIN ANUAL
_06
c. Qu medios, adems del contemplado en el artculo 43 de la Ley General de Sociedades, utiliza la
EMPRESA para convocar a las Juntas?
(...) CORREO ELECTRNICO
(X) DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA
(...) VA TELEFNICA
(...) PGINA DE INTERNET
(...) CORREO POSTAL
(X) OTROS. Detalle: Comunicacin de Hechos de Importancia
(...) NINGUNO
d. Indique si los medios sealados en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn(os)
documento(s) de la EMPRESA.
ESTA
TUTO
REG
LAM
ENTO
INTE
RN
O
MA
NU
AL
OTR
OS
DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*
(...) (...) (...) (...)
* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA.
(X) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS
e. En caso la EMPRESA cuente con una pgina web corporativa, es posible obtener las actas de las
juntas de accionistas a travs de dicha pgina?
S NO
SOLO PARA ACCIONISTAS (...) (X)
PARA EL PBLICO EN GENERAL (...) (X)
(...) NO CUENTA CON PGINA WEB
3. Principio (I.C.2).- Los accionistas deben contar con la oportunidad de
introducir puntos a debatir, dentro de un lmite razonable, en la agenda
de las Juntas Generales.
Los temas que se introduzcan en la agenda deben ser de inters social y
propios de la competencia legal o estatutaria de la Junta. El Directorio no
debe denegar esta clase de solicitudes sin comunicar al accionista un
motivo razonable.
X
Principios Cumplimiento0 1 2 3 4
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CEMENTOS PACASMAYO | 63
a. Indique si los accionistas pueden incluir puntos a tratar en la agenda mediante un mecanismo
adicional al contemplado en la Ley General de Sociedades (artculo 117 para sociedades annimas
regulares y artculo 255 para sociedades annimas abiertas).
(X) S (...) NO
b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa detalle los mecanismos alternativos.
Se tiene como prctica usual una vez terminada la agenda de la junta de accionistas preguntar a los
accionistas si quieren introducir puntos que consideren pertinentes a ser tratados en las Juntas y se
realizan debates al respecto dentro de un lmite razonable.
c. Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn(os)
documento(s) de la EMPRESA.
a. De acuerdo con lo previsto en el artculo 122 de la Ley General de Sociedades, indique si el estatuto
de la EMPRESA limita el derecho de representacin, reservndolo:
(...) A FAVOR DE OTRO ACCIONISTA
(...) A FAVOR DE UN DIRECTOR
(...) A FAVOR DE UN GERENTE
(X) NO SE LIMITA EL DERECHO DE REPRESENTACIN
ESTA
TUTO
REG
LAM
ENTO
INTE
RN
O
MA
NU
AL
OTR
OS
DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*
(...) (...) (...) (...)
* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA.
(X) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS
d. Indique el nmero de solicitudes presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia del
presente informe para la inclusin de temas a tratar en la agenda de juntas.
NMERO DE SOLICITUDES
RECIBIDAS ACEPTADAS RECHAZAS
5 5 0
4. Principio (I.C.4.i.).- El estatuto no debe imponer lmites a la facultad que
todo accionista con derecho a participar en las Juntas Generales pueda
hacerse representar por la persona que designe.
X
Principios Cumplimiento0 1 2 3 4
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DOCUMENTO DE INFORMACIN ANUAL
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b. Indique para cada Junta realizada durante el ejercicio materia del presente informe la siguiente
informacin:
c. Indique los requisitos y formalidades exigidas para que un accionista pueda representarse en una
junta.
d. Indique si los requisitos y formalidades descritas en la pregunta anterior se encuentran regulados en
algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
FORMALIDAD (INDIQUE SI LA EMPRESA EXIGE CARTA SIMPLE,CARTA NOTARIAL, ESCRITURA PBLICA U OTROS)
ANTICIPACIN (NMERO DE DAS PREVIOS A LA JUNTA CON QUEDEBE PRESENTARSE EL PODER)
COSTO (INDIQUE SI EXISTE UN PAGO QUE EXIJA LA EMPRESA PARAESTOS EFECTOS Y A CUNTO ASCIENDE)
CARTA SIMPLE O CUALQUIEROTRO MEDIO ESCRITO
DA ANTERIOR DE LA JUNTA
NO
(X) (...) 30/03/06 99.98% 0.02%
(X) (...) 06/07/06 100.00% 0.00%
(X) (...) 20/10/06 99.97% 0.03%
(...) (...)
(...) (...)
TIPO DE JUNTA
GENERAL ESPECIAL
FECHA DE JUNTA
PARTICIPACIN (%) SOBRE EL TOTAL DE ACCIONES CON DERECHO A VOTO
A TRAVS DE PODERES EJERCICIO DIRECTO
ESTA
TUTO
REG
LAM
ENTO
INTE
RN
O
MA
NU
AL
OTR
OS
DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*
(X) (...) (...) (...)
* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso
