Bd bank ikonomicheski i finansov nabludatel_03-06.2014

Икономически и финансов наблюдател Второ тримесечие 2014 г.

Акценти В края на юни българската банкова система премина през сериозно

сътресение, като на депозитарна атака бяха подложени две отсистемните търговски банки

Предстои да бъде изготвена независима оценка на състоянието набългарската финансова система от МВФ.

Българската банкова система остава добре капитализирана иликвидна, но се очаква разходите за обезценки да нараснат презследващите месеци, което ще намали и печалбата на търговскитебанки като цяло.

Експресните оценки на БВП показват, че през второто тримесечие на2014 г. неговият ръст се ускорява, но все още остава подпредварителните очаквания на правителството.

Месечните данни за динамиката на продажбите в основниикономически сектори показват, че през юни ръстовете се забавят, аоценките за бизнес климата през юли се влошават, вероятно подвлияние на увеличената икономическа и политическа несигурност.

Данните от наблюдението на работната сила за второто тримесечиеса положителни, като нивото на безработица намалява до 11,5%, аброят на заетите продължава да нараства за второ пореднотримесечие. Очакванията за по-сериозно възстановяване на пазарана труда през следващите месеци са умерени поради вероятността

икономическият растеж на страната да е по-ограничен през третото ичетвърто тримесечие на годината.

Ръстът на средната работна заплата продължава да се забавя подвлияние на съществуващата несигурност относно бъдещия бизнесклимат и отрицателна инфлация. Практически средната работназаплата в частния сектор почти не се е изменила номинално спрямовторото тримесечие на 2013 г.

Наблюдават се първи признаци за обръщане на тренда в динамикатана цените. Очаква се през следващите месеци дванадесетмесечниятиндекс на потребителските цени в страната постепенно да започне дасе завръща към положителни стойности.

Дванадесетмесечната текуща сметка на платежния баланс се запазваположителна. Годишният ръст на износа и вноса се запазват ниски.Несигурната среда е основна причина за ниските обеми напривлечените преки чуждестранни инвестиции (ПЧИ).

Държавният бюджет приключи полугодието с дефицит от 995,6млн.лв. (1,2% от очаквания БВП). Така към средата на годината енатрупан дефицит, който е около две трети от предвидения в Законаза държавния бюджет.

Основни фактори за относително високия дефицит е слаботоизпълнение на приходи от косвени данъци, както и блокиране на частот плащанията по две от оперативните прорами. Ще са необходими

wwww.bdbank.bg 2


сериозни усилия през оставащите месеци на годината за постигане назаложената цел за бюджетно салдо, освен ако тази цел не бъдеревизирана.

Към края на юни фискалният резерв е в размер на 5,9 млрд.лв.Увеличението му до голяма степен се дължи на емитираните в краяна юни 5-месечни съкровищни бонове Очаква се през третототримесечие на 2014 г. фискалният резерв допълнително да нарасне врезултат на емисията еврооблигации от 26 юни 2014 г.

Лихвените равнища по кредити и депозити нов бизнес продължаватда намаляват, но по-съществено е намалението на лихвите подепозитите. В резултат на това лихвеният спред се увеличава, което еедин от факторите, допринасящи за положителния финансов резултатна банковата система.

Тема на фокус: Банкова системаВ края на юни българската банкова система е изправена пред сериозно изпитание.На 20 юни БНБ поставя под особен надзор Корпоративна търговска банка (КТБ), поискане на самата банка, което искане е обосновано със загуба на доверие и масовапаника сред вложителите, довели до сериозни затруднения с ликвидността на КТБ.През следващата седмица на натиск е подложена бързата ликвидност на другатърговска банка, Първа инвестиционна банка (ПИБ). И КТБ, и ПИБ са от системнозначение за българската банкова система (към края на март 2014 г. ПИБ е трета поактиви и втора по привлечени средства, а КТБ е съответно четвърта по активи и попривлечени средства сред всички търговски банки в България) и техните ликвиднипроблеми водят до увеличаване на тревогата сред клиентите и в други търговскибанки.

Всичко това налага бързи действия от страна на БНБ, правителство ипарламент за овладяване на кризата. Правителството емитира извънреднаемисия петмесечни ДЦК, които да бъдат използвани за осигуряване наликвидност в банките със затруднения. БНБ провежда редица консултации сексперти от банковия сектор и политическите партии относно необходимитестъпки за овладяване на ситуацията. В резултат на мерките доверието среддепозитантите бе възстановено още в началото на юли, а Ню Йорк Таймс1,

описва този епизод като „най-кратката банкова криза в историята”.

1 International New York Times, 8 юли 2014 г.

wwww.bdbank.bg 3


Един от най-видимите ефекти от кризата в банковата система в края на юнибе отливът на депозити. Депозитите на граждани намаляха на месечна база с408.7 млн. лв. или 1% спрямо стойността им в края на май. Намаление надепозитите на граждани не е наблюдавано от септември 2010 г., а от 2008 г.насам месечен спад на тяхната стойност е наблюдаван само в три случая.

Размерът на месечния спад на депозитите през юни надхвърля същественодосегашните случаи, включително и този от май 2009 г., отново предизвиканот криза на доверието. През 2009 г. натискът е ограничен до една конкретнабанка, докато през юни 2014 г. засяга две от най-големите търговски банки встраната и заплаши да се прехвърли върху други финансови институции.Месечното намаление на депозитите на граждани през май 2008 г. е в размерна 80,4 млн. лв. (0,4% от тяхната стойност в края на предходния месец),

докато през юни 2014 г. то е няколко пъти по-голямо. Напрежението среддепозитантите на КТБ бе толкова голямо, че практически бе изтеглена по-голямата част от бързоликвидните ресурси на банката. Според информацияна БНБ2 за периода 13-20 юни 2014 г. отливът на привлечени средства (кактоот граждани, така и от други клиенти) в групата на КТБ е в размер на 907,1млн. лв., което представлява около 13% от привлечените средства от групатана КТБ. Що се отнася до ПИБ, само за един ден (27 юни) отливът напривлечени средства е бил в размер на 787,7 млн. лв. или около 10,5% отпривлечените средства на ПИБ преди тази дата. Част от изтегленитесредства са били прехвърлени в други кредитни институции, поради коетонамалението на общата сума на привлечените средства в банковата системае по-малка от тази на най-засегнатите търговски банки.

Намалението на депозитите на граждани е компенсирано от увеличение надепозитите на некредитни институции, които за един месец са се увеличили с655,5 млн. лв. Изтеглянето на депозити е осъществявано не само отграждани, но и от други клиенти на засегнатите търговски банки (в т.ч.фирми), като най-вероятно увеличението на депозитите на некредитниинституции се дължи изцяло на увеличението на депозитите направителството в търговски банки. Само за един месец частта отфискалния резерв, която се държи извън БНБ, се е увеличила с близо1200 млн. лв. (от 508,6 млн. лв. в края на май до 1697,3 млн. лв. в края наюни). Привлеченият ресурс чрез извънредната емисия петмесечни ДЦК епочти изцяло депозиран обратно в търговските банки, за да осигуринеобходимата ликвидност на системата.

2 БНБ, Състояние на банковата система към края на юни 2014 г., юли 2014 г.

wwww.bdbank.bg 4


Данните от паричната статистика на БНБ позволяват по-подробен погледвърху динамиката на привлечените средства през юни по видове клиенти,видове валута, както и по видове депозитни инструменти в сравнение сданните от надзорната статистика. Данните от двете статистики не са изцялосъпоставими поради различните методологии на съставянето им, но въпрекитова са достатъчно близки, за да могат взаимно да се допълват.

Месечно изменение на депозитите (юни) по видове клиенти и валути, хил.лв.

левови Други валути в т.ч. в евраМестно държавно управление и СОФ -16 884 12 335 12 336Нефинансови предприятия -331 590 -10 217 8 735Финансови предприятия -379 319 151 639 113 652Домакинства и НТООД -501 000 8 295 74 410

Източник: БНБ (парична статистика), ББР

Изменението на стойността на привлечените средства по видове клиенти ивалути показва, че намалението на стойността на депозитите изцяло седължи на намаление на привлечените средства, деноминирани в лева.Депозитите на нефинансови предприятия, деноминирани в лева, са намалелис 331,6 млн. лв. в рамките на един месец, а тези на домакинства – с 501 млн.лв., като в същото време обемът на привлечените средства, деноминирани вчужда валута, и при двата вида клиенти се изменя минимално. Прифинансовите институции едновременно се наблюдава намаление надепозитите в лева (379,3 млн. лв.) и увеличение на депозитите в чужда валута(със 151,6 млн. лв.).

Динамиката на привлечените средства в чужда валута общо при фирми играждани е ниска, но по видове депозитни инструменти се наблюдаватзначими изменения. При депозитите на нефинансовите предприятия в чуждавалута се наблюдава почти пълно съответствие между сбора от намалениетона срочните депозити и депозитите за ползване с предизвестие иувеличението на овърнайт депозитите. Подобно съответствие, макар и внетолкова пълна степен, се наблюдава и при депозитите в чужда валута награждани. Може да се предположи, че изтеглените от фирмите и гражданитесрочни депозити и депозити за ползване след предизвестие в чужда валута сасе върнали обратно в банковата система, но като овърнайт депозити.Следователно и фирми, и граждани не са намалили своите спестявания вчужда валута, а при евентуалната смяна на търговската банка единствено саувеличили тяхната ликвидност, като са ги трансформирали в овърнайтдепозити.

wwww.bdbank.bg 5


Месечно изменение на депозитите (юни) по видове клиенти и вид депозити,всички валути, хил.лв.

ОвърнайтДепозити

Депозитидоговоренматуритет

Депозити,договорени заползване следпредизвестие

Местно държавно управление и СОФ -13 894 9 345Нефинансови предприятия 681 133 -1 027 017 4 077

Финансови предприятия 78 231 -305 911

Домакинства и НТООД 79 504 -334 081 -238 128Източник: БНБ (парична статистика), ББР

Месечно изменение на депозитите (юни) по видове клиенти и вид депозити,левови, хил.лв.




Местно държавно управление и СОФ -26 230 9 346Нефинансови предприятия 243 180 -578 866 4 096Финансови предприятия -13 011 -366 308


wwww.bdbank.bg 6


Месечно изменение на депозитите (юни) по видове клиенти и вид депозити,други валути, хил.лв.




Местно държавно управление и СОФ 12 336 -1Нефинансови предприятия 437 953 -448 151 -19Финансови предприятия 91 242 60 397


При привлечените средства в лева, обаче, подобно съответствие не сенаблюдава. При нефинансовите предприятия около 40-45% от изтегленитесрочни депозити са се появили отново в търговските банки като увеличениена овърнайт депозити, а при гражданите намалението на срочните депозити идепозити с предизвестие в лева на практика не е придружено от някакво по-съществено увеличение на овърнайт депозитите. Възможно е част отизтеглените депозити в лева да се завърнат в банковата система катоовърнайт депозити или депозити с по-ниска ликвидност в някой отследващите месеци, но също така е възможно част от тези изтегленисредства да бъдат похарчени или да бъдат временно задържани от клиентитепод формата на пари извън банките.

При финансовите предприятия освен прехвърлянето на средствата от единдепозит в друг се наблюдава и известно превалутиране. Намалението насрочните депозити и овърнайт депозитите в лева се наблюдава иувеличаване и на двата вида депозити, деноминирани в чужда валута. Притова увеличението на двата вида депозити в чужда валута е по-малко отнамалението на съответните видове депозити, деноминирани в лева, коетовероятно се дължи на увеличаването на паричните средства държани на касаили по сметки в БНБ, за да се осигури по-висока ликвидност.

Вследствие на предприетите мерки банковата система като цяло, както итърговските банки, подложени на натиск от депозитарите си (с изключение нагрупата на КТБ, която е в режим на особен надзор), възстановява и доридопълнително укрепва своята висока ликвидност. В края на юни

wwww.bdbank.bg 7


коефициентът на ликвидните активи (КЛА) без групата на КТБ е 28,92%, коетое най-високата стойност на показателя през последните пет години. Вструктурата на активите паричните средства и салда на търговските банки вБНБ са 8351,8 млн. лв. или 9,8% от сумата на всички активи на търговскитебанки. Само в рамките на десет дни размерът на ликвидните активи натърговските банки се е увеличил с над 1,5 млрд. лв., което отразява тяхнотоповишено внимание към осигуряването на бърза ликвидност. 3 Освен това,въпреки преживяната криза, банковата система остава добре капитализирана,като общата капиталова адекватност (без групата на КТБ) е 21,17%, а тази накапитала от първи ред е 19,32% (без отчитане на специфичните провизии),което е съществено над изискванията на базелското споразумение. Спореддоклада на квесторите на КТБ общата капиталова адекватност на КТБ къмкрая на юни е 10,54%, а адекватността на капитала от първи ред е 7,86%.4

3 Ibid.4 „Доклад за текущото състояние на Корпоративна търговска банка” АД”, 25 юли 2014 г., стр. 17,

През второто тримесечие на 2014 г. активите на банковата системапродължават да нарастват, като годишният темп на растеж е 4.5 и 5%. В краяна юни те са на стойност от 87,2 млрд. лв. и са се увеличили с 1.6% (1,4 млрд.лв.) спрямо края на 2013 г. В рамките на второто тримесечие на 2014 г.съществено се увеличават активите с по-висока ликвидност в баланса набанките. В края на юни паричните средства са на стойност от 8,5 млрд. лв. иса се увеличили с 585 млн. лв. (7,4% спрямо края на март), финансовитеактиви са на стойност от 10,1 млрд.л в. и са се увеличили с 526 млн. лв.(5,5%) спрямо края на март. Намалява стойността на кредити и вземания от65,6 млрд. лв. в края на март до 64,8 млрд.лв. в края на юни, като тованамаление се дължи изцяло на намалението на кредитите и вземанията,отпуснати на други кредитни институции. Промените в структурата на

wwww.bdbank.bg 8


активите на банковата система са продиктувани от стремежа на търговскитебанки да поддържат по-висока бърза ликвидност.

Въпреки, че в рамките на второто тримесечие общата стойност на кредититеи вземанията намалява, отпуснатите кредити на фирми и гражданипродължават да се увеличават. Още през първото тримесечие на годината сенаблюдава относително по-висок ръст на новите кредити за фирми (с пооколо 300 млн. лв. през февруари и март), като подобно месечно увеличениесе наблюдава и през април и юни. Това води до ускоряване на годишния темпна растеж на кредитите за фирми, като през май той достига 2.8%, а през юнисе ускорява допълнително до 3,7%. Годишният ръст на кредитите за фирмипрез 2013 г. обичайно е в диапазона между 1 и 1,5%.

През второто тримесечие кредитът за граждани се увеличава с 82 млн. лв.Основен фактор за това е увеличението на потребителските кредити (със 74,6млн. лв. спрямо края на март), докато стойността на жилищните кредити сеувеличава със 7,5 млн. лв. В динамиката на жилищните и потребителскитекредити няма ясно изразена тенденция. Само едно тримесечие по-ранопотребителските кредити намаляват със 141 млн.лв., докато жилищните сеувеличават с 60 млн. лв. През периода април-юни общата стойност накредита за граждани вече регистрира макар и слаб положителен ръст нагодишна база (около 0,4%), докато през по-голямата част на предходнатагодина той е отрицателен. Динамиката на потребителските кредити е твърденепостоянна, но може да се счита, че от средата на миналата година те са сеоттласнали от достигнатото дъно и са започнали макар и колебливо да

wwww.bdbank.bg 9


нарастват. Наблюдаваният спад на потребителските кредити през първототримесечие на 2014 г. вероятно се дължи на сезонни фактори и на спада напотребителското търсене в началото на годината.

Тези първи признаци за съживяване на активността в сегмента на кредити задомакинства не дават основания да се твърди, че се наблюдава трайнообръщане на тенденцията в посока на устойчиво и стабилно нарастване натяхната стойност. Несигурността относно бъдещите перспективи за развитиее все още относително висока, динамиката на заетостта е колеблива, аръстът на работните заплати се забавя. Поради това населението оставапредпазливо при вземане на решения за нови банкови кредити илипокупки на лизинг.

*В изчислението на показателя за второто тримесечие на 2014 г. Не савключени търговските банки от групата на КТБ

През юни делът на кредитите с просрочие над 90 дни се повишава до 18%(16,7% към края на март). В изчисляването на показателя за юни не савключени търговските банки от групата на КТБ, което е и основен фактор заповишаване на стойността му. Трябва да се има предвид, че предипоставянето под особен надзор КТБ, която има относително висока тежест вотпуснатите кредити към нефинансови институции на всички банки, е една отбанките с най-нисък дял на кредитите с просрочие над 90 дни. (Спореддоклада за състоянието на КТБ към края на май делът на класифициранитекредити, които включват както тези с просрочие над 90 дни, така и тези поднаблюдение, са били 1,59%). Затова и изваждането на КТБ от съвкупността от

wwww.bdbank.bg 10


банки, участващи в изчисляването на показателя за цялата банкова система,води до повишаването на стойността му, при равни други условия. Въпрекинаправените преоценки за качеството на кредитния портфейл на КТБ къмкрая на юни делът на класифицираните кредити на банката (тези от 2-ра, 3-таи 4-та група) все още се запазва нисък (8,98%)5 спрямо този на цялатабанкова система, но се очаква той да продължи да се увеличава.

Към края на юни 2014 г. капиталът на банковата система (заедно с групата на КТБ) е на стойност 11,0 млрд. лв. Той намалява със 101 млн. лв. спрямо края на март, което се дължи изцяло на намалението на капитала на КТБ вследствие на изписаните загуби през юни. Според доклада на квесторите намалението на капитала на КТБ през юни е в размер на 101,525 млн. лв.

5 Ibid, стр. 15.

Печалбата на банковата система след плащане на данъци през първатаполовина на 2014 г. е в размер на 332 млн. лв. През юни тя бе негативноповлияна от начислените загуби от обезценки на КТБ в размер от 95,907 млн.лв. Въпреки това общата печалба на системата се запазва по-висока от тази,реализирана през първата половина на 2013 г. с 14 млн. лв. (4,5%). Основнипричини за поддържането на относително добър финансов резултат отсистемата като цяло са динамиките на нетните приходи от лихви и наразходите за обезценки. Административните разходи на банковата система сана същото ниво като през 2013 г. и нямат съществено влияние за динамикатана финансовия резултат през 2014 г. спрямо предходните години.

wwww.bdbank.bg 11


През периода 2011-2013 г. нетният лихвен доход постоянно намалявавследствие на динамиката на лихвените равнища по активите и пасивите натърговските банки. През първата половина на 2014 г. обаче стойността напоказателя надхвърля тази, регистрирана през аналогични периоди напредходната година и е много близо до равнищата, наблюдавани през 2012 г.Лихвените равнища по депозитите и кредитите отново намаляват, катопроцесът е много по-бърз по линия на привлечените средства. Това е ипричината, поради която лихвеният марж бележи ръст през последнитемесеци.

Вторият фактор, допринесъл за добрия финансов резултат на банковатасистема, е намаляването на разходите за обезценки и провизии в сравнение спредходните години. До края на май разходите за обезценки са в размер на338 млн. лв. или с 82 млн. лв. по-малко спрямо първите пет месеца на 2013 г.През юни 2014 г. разходите за обезценки се увеличават рязко до 539 млн. лв.(главно заради обезценките на КТБ, които са около половината отобезценките на банковата система, начислени през юни) и тяхната стойностнадхвърля тази, начислена през периода януари-юни 2013 г. Най-вероятнопрез следващите месеци разходите за обезценки ще се запазят високи, коетоще бъде основна причина за намаляването на печалбата на банковатасистема до края на 2014 г.

Ефектът от кризата в банковата система през юни се проявява и в останалатачаст от икономиката. През юли бизнес климатът се влошава във всичкиикономически сектори – промишленост, строителство, търговия и услуги, следкато през първата половина на годината той почти постоянно се подобрява идоближава нивото на дългосрочната си средна. През юли се влоши и

индексът на доверие на потребителите. Всичко това до голяма степен е врезултат на повишената несигурност относно икономическото развитие внепосредствено бъдеще. Преките последици за банковата система все ощене са напълно калкулирани, доколкото проверката на качеството на активитена банките, поставени под особен надзор, не е приключила и не е ясенразмерът на капиталовия недостиг, който ще се появи вследствие напреоценката им и необходимостта от допълнителна обезценка на активи въввсички търговски банки. Не на последно място е и силният негативенрепутационен ефект върху една от най-надеждните институции в страната –БНБ. Кризата с КТБ и драматичната преоценка на нейните показатели всравнение с представените до началото на 2014 г. отчети поставя под въпросработата на дирекция „Банков надзор” в БНБ. В резултат е отправенотоискане за оценка на състоянието на българската финансова система къмръководителя на отдела за парични и капиталови пазари на МВФ от страна науправителя на БНБ. Искането за международна и независима оценка трябвада спомогне за укрепването на доверието в българската банкова система и зазапазване на финансовата стабилност в страната.

wwww.bdbank.bg 12


Реален секторПрез второто тримесечие на 2014 г. българската икономика отноворегистрира растеж в повечето основни сектори. Според експресната оценкана НСИ брутният вътрешен продукт (БВП) е нараснал с 1,6% в постоянницени спрямо второто тримесечие на 2013 г. Реален растеж се наблюдава впромишлеността и услугите, като единствено аграрният сектор отбелязваспад на годишна база. Растежът на БВП се ускорява, но все още остава по-нисък от предварителните очаквания. Проблемите в банковата система открая на юни, нарасналата политическа нестабилност, както и външни факторикато кризата в Украйна и наложеното ембарго ат страна на Русия върху вносана селскостопански стоки от ЕС имат потенциален негативен ефект върхуикономическата динамика през месеците до края на годината и вероятно щеимат ограничаващо влияние върху икономическия ръст.

Основен двигател на растежа през второто тримесечие на 2014 г. се явявавътрешното търсене. Крайното потребление нараства с 2,0% на годишнабаза, а брутното капиталообразуване – с 3,9%. За динамиката на крайнотопотребление основен принос има ръстът на индивидуалното потребление с1,9%, докато колективното потребление съществено съкращава темповете сина растеж спрямо предходните тримесечия (0,3% за второто тримесечие на2014 г.). Ръстът на инвестициите постепенно се ускорява и вече е трайно нанива над 3%, които са по-високи от наблюдаваните през 2012 и 2013 г.Твърде вероятно е вътрешни фактори като банкова система и политическанестабилност да повлияят негативно и инвестиционното търсене да намалеепрез следващите месеци.

wwww.bdbank.bg 13


През второто тримесечие на 2014 г. реалният ръст на износа се запазва нисък(2,9%), но съществено намалява и реалният ръст на вноса (1,0%), сравнен спредходните тримесечия. Забавянето на ръста на вноса се дължи както навсе още ограниченото потребление в страната, но така и на реализирания по-нисък износ на основни стокови групи като нефтопродукти и цветни метали,чието производство е относително високо импортоемко.

Според експресните данни на НСИ най-висок реален годишен ръст набрутната добавена стойност (БДС) през второто тримесечие на 2014 г. ереализиран от индустрията (4,5%). Ръстът на индустрията постепенно сеускорява от втората половина на 2013 г. и в момента се явява най-динамичният сектор на българската икономика. Секторът на услугите, койтоима най-висок относителен дял в структурата на БВП, стабилизира реалнияси ръст в диапазона между 1,0 и 1,5% (1,0 за второто тримесечие на 2014 г.).Единствено аграрният сектор отбелязва спад от 1,5%, което се дължи нанеблагоприятните климатични условия през наблюдавания период. Презтретото и четвърто тримесечие негативен ефект ще имат и проблемите втърговията със селскостопански стоки с Русия, които ще ограничатвъзможността за реализация на българските производители на външнипазари и ще увеличи конкурентния натиск от внос на вътрешния пазар.

Реалният ръст на БВП в България през второто тримесечие на 2014 г. е по-висок от средния за Европейския съюз (ЕС 28). Според данните на Евростатреалният ръст на БВП за ЕС 28 е 1,2% спрямо същия период на 2013 г., тозиза Еврозоната е 0,7%. България е сред десетте държави с най-висок ръст наБВП според експресните данни на Евростат. За да продължи успешно

конвергентния процес, е необходимо българската икономика да постигнеустойчив и по-висок растеж от настоящия.

През втората половина на 2013 г. индексът на промишленото производстводостига максимални стойности за последните три години, но през първатаполовина на 2014 г. Ръстът на показателя се преустановява и се стабилизираоколо достигнатото равнище. Данните за промишленото производство и отнационалните сметки показват, че този икономически сектор е преодолялкризата от първите месеци на 2013 г., но процесът на възстановяване всеоще е колеблив и няма трайна тенденция.

wwww.bdbank.bg 14


Строителството все още е на ниско равнище, като индексът на неговатапродукция е на ниво около 85% от това през 2010 г. (сезонно изгладени). И туквъзстановяването все още е колебливо, макар и да се наблюдава известенръст на броя на издадените разрешения за строеж. Проблемите съссертифицирането на разходи по оперативните програми, които имат важнозначение за инженерното строителство допълнително ограничаватвъзможностите за бързото възстановяване на сектора.

Повечето услуги отбелязват ръст на оборота си през второто тримесечие на2014 г. спрямо същото на предходната година. В търговията на дребногодишният ръст на оборота се запазва устойчиво около равнището от 5%,като оборотът на търговията на дребно на дълготрайни стоки за потребление(битова техника, компютри, комуникационна техника, мебели и др.)изпреварва годишния ръст на търговията на дребно с хранителни стоки,дрехи и обувки. Това може да се счита като изпреварващ индикатор за бизнесцикъла и за очакваното съживяване на българската икономика. Други основниотрасли от сектора на услугите регистрират годишен ръст през първототримесечие на 2014 г.: транспорт, складиране и пощи – 13,4%;информационни и творчески услуги, далекосъобщения – 0,3% и др.Единствените бизнес услуги, които регистрират годишен спад през първототримесечие на 2014 г. са рекламна дейност и проучване на пазари (-10,0%),

wwww.bdbank.bg 15


както и някои други професионални услуги (-10,4%). През юни се наблюдавазабавяне на растежа в част от услугите, което вероятно е повлияно отувеличаването на несигурността в икономиката, а това поставя под въпрос ирастежа на сектора на услугите през останалите месеци до края на годината.

ИнфлацияПрез второто тримесечие на 2014 г. индексът на потребителските цени (ИПЦ)остава отрицателен, като се колебае в диапазона между -1,5 и -2% нагодишна база. Трябва да се отбележи, че през периода април-юни 2014 г. епреустановен процесът на задълбочаване на дефлацията и най-високитедванадесетмесечни стойности на индекса бяха през първото тримесечие на2014 г.

Динамиката на цените по основни групи стоки и услуги от края на миналатагодина показва, всичките, с изключение на обществено хранене, иматотрицателен принос към динамиката на ИПЦ, като с най-голямо влияние занамалението на общия ценови индекс са групата на нехранителните стоки ина услугите. Единствено групата на общественото хранене допринася за

wwww.bdbank.bg 16


увеличаване на общото ценово равнище в страната, но нейният принос епренебрежимо малък.

Основните фактори, които допринасят за намалението на цените презпървата половина на 2014 г. са: динамиката на външните цени (намаление нацените на потребителски стоки с дълготрайна употреба като апарати саприемане и възпроизвеждане на образ и звук, телефони и др.; течни игазообразни горива, пътнически въздушен транспорт, някои преработенихранителни продукти и суровините за тях); относително нискотопотребителско търсене в страната и ниския номинален ръст на заплатите(намаление на цените на облекла, обувки, повечето видове услуги), както и наизменението на администрираните цени (електроенергия, лекарски истоматологични услуги)..

Няма ясно изразена тенденция в динамиката на инфлацията в страните от ЕС28. Дванадесетмесечният хармонизиран индекс на потребителските цени в(ХИПЦ) Еврозоната се запази на нивото от 0,5%, както и през март 2014 г.,докато средната стойност на показателя за ЕС 28 слабо се повиши до 0,7%(0,6% през март). България остава страната с най-ниска инфлация от всичкистрани в ЕС 28. Очакванията са, че през втората половина на 2014 г.България постепенно дефлацията да намалее, а ХИПЦ да останеотрицателен, но стойността му да е близка до нулата.

wwww.bdbank.bg 17


Пазар на трудаПрез втората половина продължи да се подобрява състоянието на пазара натруда в страната. Едновременно се наблюдава повишаване наикономическата активност на населението, увеличение на заетостта инамаляване на безработицата. До момента се осъществяватпредварителните очаквания за постепенното възстановяване на заетостта иобръщане на тенденцията в динамиката на безработицата по посоканамаляване. За по-нататъшното благоприятно развитие на пазара на труда встраната ще е от особена важност поддържането на устойчив и висок ръст наикономическата дейност.

Вече второ тримесечие поред броят на заетите (според наблюдението наработната сила за населението между 15 и 64 г.) е по-висок от този,

регистриран през съответния период на предходната година. През вторототримесечие на 2014 г. той е 2926,3 хил. души и е с около 30 хил. души (1%)по-висок спрямо второто тримесечие на 2013 г. При това увеличението наброя на заетите лица се дължи изцяло на нарастването на наетите лица вчастни предприятия и на броя на работодателите и самостоятелно наетителица.

Заедно с това се наблюдава съществено намаление на нивото набезработица в страната. През второто тримесечие на 2014 г. стойността напоказателя е 11,5%, което е с 1,5 пп по-малко от аналогичния период на 2013г. и е съпоставимо с равнищата на показателя, регистрирани през 2011 г.Броят на безработните е 378.5 хил.д. и е намалял с 55.5 спрямо вторототримесечие на 2013 г.

wwww.bdbank.bg 18


Въпреки че броят на лицата на в работната сила намалява,коефициентът на икономическа активност на населението се увеличава,тъй като и населението в съответната възрастова група (15-64 г.)намалява по-бързо, отколкото работната сила. През второто тримесечиена 2014 г. коефициентът на икономическата активност на населението между15 и 64 г. е 68,8%, което е една от най-високите стойности на показателя,регистрирани от 2001 г. насам. Коефициентът на заетост е 61% и по-нататъшното му нарастване ще зависи едновременно от намаляването набезработицата в страната и обратното привличане на лицата, останали извънработната сила, в процес на активно търсене на работа.

Средната работна заплата за страната за второто тримесечие на 2014 г. е817 лева, а нейният номинален годишен ръст се забави до 2,3%. През 2012 и

2013 г. Ръстът на средното номинално заплащане за труд е по-нисък спрямопредходните години, като основните фактори за това са несигурнатаикономическа среда, все още неясните перспективи относно бъдещатадинамика на заетостта, както и дефлацията в страната. До голяма степенръстът на заплатите в икономиката като цяло се дължи на динамиката насредната работна заплата в обществения сектор, която се е увеличила със7,4% спрямо второто тримесечие на 2013 г. Средната работна заплата вчастния сектор се е запазила практически непроменена, като номинално енараснала с 0,6% спрямо второто тримесечие на 2013 г. Порадирегистрираната дефлация в страната ръстът на реалната работна заплатанадхвърля нейният номинален ръст и е на стойност от 4,2% и също се забавяв сравнение с последните три тримесечия.

wwww.bdbank.bg 19


Външен секторПрез първата половина на 2014 г. текущата сметка на платежния балансреализира излишък от 262,4 млн. евро или 0,6% от очаквания БВП.Реализираният излишък е със 133 млн. евро по-висок спрямо излишъка отпървата половина на 2013 г. За увеличаването на излишъка в най-голямастепен допринася динамиката на нетния доход както и по-високия излишък посалдото на услугите. Негативно въздействие върху салдото по текущатасметка има увеличаването на дефицитите по търговския баланс и на нетнитетекущи трансфери.

През първата половина на 2014 г. стойността на износа (FOB) е 10273,9 млн.евро и намалява с 356,9 (3,4%) спрямо периода януари-юни 2013 г.Намалението на реализирания износ през 2014 г. Се дължи почти изцяло назабавянето му през пълното тримесечие на годината, когато най-същественонамаление на износа по групи стоки отбелязва износът на петролни продукти.Реализираният износ през второто тримесечие на 2014 г. е практическина същата стойност както и през второто тримесечие на 2013 г. Иизоставането от първото тримесечие, дължимо на еднократни фактори,свързани с планирани дейности на един от големите износители на петролнипродукти, е преустановено. Данните на БНБ за първите пет месеца нагодината показват, че най-съществено намаление на износа по групи стоки сеотбелязва в две от групите с най-голям дял в общия износ на страната(петролни продукти и цветни метали), както и в групата суровини запроизводство на храни. Повечето от останалите групи стоки отбелязват ръстна номиналната стойност на реализирания износ, което допринася заизвестна диверсификация на структурата на износа през 2014 г.

Стойността на вноса (FOB) е много близко до тази, реализирана през 2013 г.За първата половина на 2014 г. реализираният внос е за 11810,9 млн.евро инамалява с 55,3 млн.евро (0,5%) спрямо същия период на 2013 г.Измененията на стойността на вноса по групи стоки са минимални, катоединствено намалението на вноса на групите суров петрол и природен газ,както и вноса на руди е по-съществено спрямо първите пет месеца на 2013 г.,като това намаление е свързано с намалението на износа на аналогичнипродукти (известно е, че износът на България на петролни продукти и нацветни метали е с висока импортоемкост).

В резултат на динамиките на вноса и износа търговското салдо на страната запървата половина на 2014 г. е отрицателно в размер на 1537 млн. евро (3,8%от БВП), като се влошава спрямо салдото, реализирано през същия период

wwww.bdbank.bg 20


на 2013 г. с 301,6 млн. лв. В същото време излишъкът в услугите нето е вразмер на 621,5 млн. евро и е с 89,9 млн.евро по-висок от този, реализиранпрез периода януари-юни 2013 г.

Най-голям принос за подобряването на салдото по текущата сметка презпървата половина на 2014 г. има динамиката на доходите. През първатаполовина на 2014 г. нетните доходи реализират минимален дефицит от 83,6млн. евро, докато през аналогичният период на 2013 г. дефицитът е бил вразмер на 652,3 млн. евро. Намаляването на дефицита почти изцяло седължи на намаляването на обема на репатрираната печалба от странатана фирми с чуждестранно участие. В същото време се наблюдававлошаване на салдото на нетните текущи трансфери. През първатаполовина на 2014 г. то е положително, в размер на 1261,6 млн. евро и е с224,1 млн. евро по-малко спрямо положителното салдо от първата половинана 2013 г. Основен фактор за динамиката на нетните трансфери сатрансферите по линия на европрограмите, финансирани от средства на ЕС.Блокирането на част от плащанията по оперативна програма „Околнасреда” и оперативна програма „Регионално развитие” повлияватнегативно върху притока на трансфери към страната.

За разлика от 2013 г., когато бяха реализирани високи дефицити пофинансовата сметка на платежния баланс, през 2014 г. финансовата сметкавърви с положително салдо. През 2013 г. търговските банки предпочитат данамаляват чуждестранните си пасиви предвид високата ликвидност насистемата и ниското търсене на заемни средства. През 2014 г. се забелязва,че съществено се редуцират обемите на потоците по различните статии нафинансовата сметка, както с направление към страната така и с направление

извън нея. Нетните портфейлни инвестиции са с отрицателно салдо от 117,8млн. евро, докато през първата половина на 2013 г. те са били с дефицит от782,0 млн. лв. Наблюдава се съществено намаление на обема напортфейлните инвестиции както в пасивната, така и в активната част набаланса. Салдото по финансовите деривативи, което е било отрицателно вразмер от 100,3 млн. евро през първата половина на 2013 г., през 2014 г. епрактически нулево (-5,0 млн. лв.).

В статията „Други инвестиции” отново се наблюдава съществено намаляванев обема на потоците по аналитичните статии. Освен това обаче се наблюдаваи обръщане на посоката на потоците по статия „Валута и депозити”. В активана статията през 2013 г. се е наблюдавало увеличаване на валутнитедепозити на резиденти в чужбина, докато през първата половина на 2014 г. сеотбелязва обратното завръщане на валутните депозити на резиденти встраната. В пасива на същата статия се наблюдава подобно обръщане напотока. Ако през първата половина на 2013 г. депозитите на нерезидентив страната са намалели с 530,8 млн. евро, то през първата половина на2014 г. Това изтегляне на депозити на нерезиденти е преустановено идори салдото е слабо положително в размер на 29,5 млн. лв.

Обемът на привлечените ПЧИ в България остава на ниски нива. За периодаянуари-юни 2014 г. те са в размер на 490,7 млн.евро, което е индикатор завсе още високата предпазливост на външните инвеститори спрямостраната. В резултат на всичко това през първата половина на 2014 г. ереализиран излишък по финансовата сметка в размер на 385,5 млн.лв.,докато през първата половина на 2013 г. тя е била на дефицит от 1 005млн.евро.

wwww.bdbank.bg 21


Общият платежен баланс за първата половина на на 2014 г. е отрицателен (-225,8 млн. евро), финансиран чрез намаление на чуждестранните резерви на БНБ.

Към края на юни външният държавен дълг е на стойност от 37 914 млн. евроили 93,6% от очаквания за 2014 г. БВП. Не се наблюдават съществениизменения спрямо стойността на показателя в края на първото тримесечие.Трябва да се има предвид обаче, че във външния дълг на публичния секторвсе още не е отчетена емисията от външни ДЦК от края на юни в размер на 1493 млн. евро. Външният дълг на частния сектор се е повишил със 130.7 млн.евро през второто тримесечие на годината и е достигнал стойност от 33 893млн. евро към края на юни.

Бюджетен секторПрез второто тримесечие на 2014 г. Дефицитът по Консолидиранатафискална програма продължава да се увеличава и към края на юни неговиятразмер достига 995,6 млн. лв., което представлява 1,2% от очаквания за 2014г. БВП. Така към средата на годината е натрупан дефицит, който е около дветрети от предвидения в Закона за Държавния бюджет в размер от 1,47 млрд.лв.

В исторически план през периода 2002-2013 г. Консолидираната фискалнарамка по-често е била положителна към средата на съответната календарнагодина. През периода 2002-2008 г. изпълнението на държавния бюджет еблагоприятно повлияно от високия ръст на икономиката, който допринася зареализираните бюджетни излишъци в рамките на календарната година.

wwww.bdbank.bg 22


Единствените две години, когато бюджетният дефицит е бил относителновисок към края на юни, са 2010 и 2011 г., когато той е бил съответно -1514,5 и-649,7 млн. лв. През следващите две години, 2012 и 2013 г., Консолидиранатафискална програма е относително балансирана.

Състоянието на държавния бюджет към средата на годината показва, че ще енеобходимо съществено усилие през втората половина на 2014 г., за да бъдепостигната заложената в Закона за Държавния бюджет цел за бюджетносалдо, ако тази цел не бъде ревизирана впоследствие. За целта ще бъденеобходимо да бъдат използвани в пълна степен всички заложени буфери вразходната част, предвидени при неблагоприятно изпълнение на приходнатачаст на държавния бюджет.

Общите приходи и помощи на Консолидираната фискална програма (КФП) сав размер на 14,2 млрд. лв., което представлява 45,7% от годишните разчети.Данъчните постъпления (вкл. приходите от осигурителни вноски) са в размерна 11,2 млрд. лв. или 46,0% от разчета за годината. Приходите от прекиданъци се изпълняват според предварителните очаквания, като общатаим сума възлиза на 2,2 млрд. лв., което представлява 52,1% от разчетаза годината. Особено висок е ръстът на приходите от данъка върхудоходите на физически лица, които са със 17,4% (192,4 млн. лв.) повечеспрямо приходите от същия данък за първата половина на 2013 г.Приходите от корпоративен данък също бележат ръст спрямо предходнатагодина от 3,8% (34,5 млн. лв.). Приходите от социалноосигурителни и здравнивноски са 48,4% от годишния разчет, но също отбелязват номинален ръстспрямо първата половина на 2013 г. от 4,5% (131,6 млн. лв.).

Основен проблем в приходната част на държавния бюджет са приходитеот косвени данъци, които изостават от предварителните разчети, а такасъщо и от събраните приходи през предходната година. Общата сума наприходите от косвени данъци е в размер на 5,4 млрд. лв., което представлява42,1% от разчета за годината и са с 91,7 млн.лв. по-малко от приходите откосвени данъци за първата половина на 2013 г. Приходите от ДДС са вразмер на 3,5 млрд. лв. или 42,1% от плана за годината, от акцизи – 1,8 млрд.лв. (41,9% от годишния разчет), а от мита – 0,07 млрд. лв. (51,5% от годишнияразчет). Според информация на Министерството на финансите основнипричини за по-слабото изпълнение на приходите от косвени данъци спрямоочакваното и спрямо предходната година са фактори, по-важните от които са:по-голямата сума на възстановените ДДС и акцизи спрямо първата половинана 2013 г., базови еднократни ефекти с постъпили стари просроченизадължения през първата половина на 2013 г., както и планови ремонти впроизводствата, имащи висока тежест в приходите от ДДС от износ.

Друга важна причина за относително високия бюджетен дефицит към края наюни 2014 г. е динамиката на разходната част на Консолидираната фискалнапрограма. Нейните разходи възлизат на 15,2 млрд. лв. Те представляват46,7% от годишния разчет и отбелязват ръст от 7% спрямо същия период на2013 г. Очевидна е необходимостта за тяхното ограничаване спряморазчетите в Закона за ДБ поради по-слабото изпълнение на приходнатачаст. Подобно ограничаване се наблюдава при разходите за издръжка илихвените плащания. Ръст се наблюдава при социалноосигурителните(поради повишаването на пенсиите от април 2013 г.) и здравноосигурителниплащания, както и при капиталовите разходи и субсидиите за нефинансови

wwww.bdbank.bg 23


предприятия. Един от основните фактори за последното са по-високитеплащания по програмите и фондовете на ЕС. Влияние за относителновисокия бюджетен дефицит имат и временно замразените плащания от ЕК поОП „Околна среда“ и по две оси на ОП „Регионално развитие“, като се очаква,че след тяхното отблокиране ще бъдат възстановени сертифицирани разходив общ размер на 478,3 млн. лева.

Към края на юни фискалният резерв е в размер на 5,9 млрд.лв. Увеличениетона размера му спрямо края на март 2014 г. (5,1 млрд. лв.) до голяма степен седължи на емитираните в края на юни 5-месечни съкровищни бонове на общастойност от 1 228,56 млн. лв. Очаква се през третото тримесечие на 2014 г.фискалният резерв допълнително да нарасне в резултат на емисиятаеврооблигации от 26 юни 2014 г. с номинал от 1 493 млн. евро, което ще

осигури относително висока стабилност на държавните финанси презоставащите месеци на годината.

Лихви

През второто тримесечие на 2014 г. лихвените равнища продължават да сеизменят според тенденциите, наблюдавани през последните няколко години.Факторите, които им влияят, се запазват, а именно: висока ликвидностна банковата система, ниско търсене на кредитен ресурс, нискистойности на входящите финансови потоци в страната, ръст наспестяванията, дефлационен процес, развиващ се от средата на 2013 г.

wwww.bdbank.bg 24


През периода април-юни 2014 г. лихвените равнища като цяло намаляваткакто по кредитите за фирми, така и по техните депозити. Трябва да сеотбележи обаче, че лихвените равнища по кредитите нов бизнес, оригиналенматуритет, следват различна траектория на развитие по различните валути.Лихвените проценти по кредитите нов бизнес, деноминирани в лева,продължават макар и със забавени темпове да намаляват. В същото време,лихвените проценти по новите кредити, деноминирани в евро, започват данарастват през май и юни, което влияе на общото лихвено равнище по новитекредити. В резултат на това лихвените равнища по новите кредити в евровече са устойчиво с над 100 базисни пункта по-високо от това по новитекредити, деноминирани в лева, като през юни тази разлика надхвърля 300базисни пункта. Ако лихвените равнища по евровите нови кредити се запазиотносително високо, това ще преустанови динамиката надолу на общотолихвено равнище по новите кредити през следващите месеци, като евъзможно през второто тримесечие на 2014 г. Да се наблюдава локална най-ниска точка в динамиката на показателя.

Лихвените равнища по депозитите на фирми също следват дълготрайната ситенденция на намаление. Към края на юни лихвеното равнище по депозити сдоговорен матуритет на фирми намалява до 2.92%, което е с около 45базисни точки по-малко спрямо края на 2013 г.

wwww.bdbank.bg 25


Тъй като лихвените равнища по депозитите на фирми намаляват много по-бързо, отколкото тези по нови кредити за фирми, през второто тримесечие на2014 г. се наблюдава разширяване на лихвения спред. Неговата стойностдостига 4.36 пп в края на юни, което е най-високата стойност на показателя отначалото на 2011 г. насам. Това ще допринесе за увеличаване на печалбатана банковата система през 2014 г. (при равни други условия) въпреки челихвените равнища като цяло все още намаляват.

wwww.bdbank.bg 26


Търговски банки

Активи - общо (млн. Лева)

Дек` 11 Дек` 12 Дек` 13 Юни`14 ∆ (12m)Уникредит 11 906.4 12 658.5 12 728.1 13 260.1 573.9ДСК 8 559.0 8 727.6 8 882.4 8 865.9 -16.3ПИБ 6 101.7 6 907.3 7 445.9 8 838.3 1 868.0ОББ 6 715.5 6 347.6 6 715.1 6 786.6 128.9Пощенска банка 5 998.5 5 630.4 5 697.5 6 039.3 610.2Райфайзен 6 448.3 6 171.7 5 959.6 5 989.3 0.3СЖ Банк 3 288.7 3 584.4 3 664.6 3 880.5 380.9ЦКБ 3 003.4 3 348.0 3 746.3 3 804.1 419.2Алфа Банк 1 741.9 3 691.8 3 655.2 3 581.0 -206.8Пиреос 3 209.7 3 098.8 3 355.8 3 377.8 187.7Алианц 1 745.6 1 868.3 1 977.4 2 179.7 303.6СИ Банк 2 026.4 2 082.9 2 187.6 2 018.0 -86.2Инвестбанк 1 253.7 1 370.6 1 676.4 1 826.3 328.3ББР 1 875.4 1 694.2 1 781.3 1 718.7 86.6Прокредит Банк 1 259.0 1 329.2 1 351.1 1 308.5 5.8Общинска банка 954.5 1 017.4 1 155.6 1 273.3 117.5ИА Банк 716.7 849.1 971.6 991.6 131.1БАКБ 749.4 828.3 777.7 742.9 -52.5Д Банк 623.4 743.1 703.8 679.1 -21.1Сити Банк 551.9 542.0 635.4 666.7 106.3Париба 484.6 403.1 453.3 558.5 119.1ING Банк 642.6 883.7 612.0 539.6 19.9Токуда 414.1 459.8 417.4 425.3 8.5TBI 74.7 189.0 408.0 370.0 -4.6Тексим 97.9 126.4 123.2 132.5 11.1Корпоративна 4 043.1 5 635.9 6 740.3 Креди Агрикол / Емпорики 556.6 522.7 407.2 Юнион Банк 1 711.7 1 646.1 1 449.2 Банки - общо 76 811.2 82 415.7 85 746.7 87 159.4 3 989.6

Капитал (млн. лева)

Дек` 11 Дек` 12 Дек` 13 Юни`14 ∆ (12m)Уникредит 2 009.8 2 130.8 2 162.3 2 145.1 34.2ДСК 1 321.8 1 447.9 1 492.9 1 461.2 -21.2ОББ 1 122.8 1 069.8 1 087.0 1 120.3 64.1Райфайзен 947.7 908.6 863.3 881.3 -34.1Пощенска банка 794.7 798.6 825.2 830.8 29.5ПИБ 477.0 511.2 538.6 717.8 184.3ББР 670.7 682.9 673.2 696.6 15.9Пиреос 618.4 626.8 630.1 611.8 -15.2СЖ Банк 427.6 475.1 497.0 504.2 26.9ЦКБ 333.6 347.9 357.0 361.7 9.6СИ Банк 330.5 294.9 291.3 246.7 -39.1Алианц 161.2 176.7 193.5 189.2 3.6Инвестбанк 108.6 161.6 178.0 179.9 -0.7Прокредит Банк 135.3 154.2 167.5 160.3 -5.5БАКБ 200.6 178.2 165.7 157.3 -8.2Д Банк 53.0 65.6 66.7 92.2 26.3ИА Банк 67.4 80.9 82.0 83.4 2.2Общинска банка 63.0 63.4 69.6 72.5 6.1TBI 26.2 33.5 52.7 60.1 13.02окуда 48.4 63.5 58.2 55.8 -4.3Тексим 16.3 32.7 33.0 32.7 1.3Париба 23.1 15.9 16.0 14.9 -1.2Сити Банк 14.4 22.5 10.1 7.9 1.4ING Банк 5.3 6.4 1.0 0.9 0.1Алфа Банк -202.8 -223.9 -216.6 -219.6 -0.3Корпоративна 383.1 449.2 605.6 Креди Агрикол / Емпорики 60.9 42.4 36.1 Юнион Банк 204.3 207.5 201.0 Банки - общо 10 448.5 10 850.1 11 164.4 11 038.6 45.0

wwww.bdbank.bg 27


Привлечени средства - общо (млн. Лева)

Дек` 11 Дек` 12 Дек` 13 Юни`14 ∆ (12m)Уникредит 9 674.7 10 282.1 10 390.5 10 821.7 561.1ПИБ 5 617.1 6 386.2 6 895.0 8 094.1 1 669.5ДСК 7 172.7 7 164.2 7 291.1 7 313.1 -17.1ОББ 5 579.2 5 261.3 5 607.8 5 640.5 64.4Пощенска банка 5 149.0 4 787.8 4 829.1 5 169.8 585.1Райфайзен 5 450.1 5 156.4 5 022.7 4 968.3 -24.1Алфа Банк 1 938.7 3 901.9 3 860.1 3 786.3 -201.0ЦКБ 2 660.3 2 984.2 3 371.6 3 426.2 406.1СЖ Банк 2 825.0 3 054.2 3 112.6 3 272.8 303.0Пиреос 2 576.4 2 441.8 2 713.7 2 758.9 208.3Алианц 1 552.2 1 638.2 1 737.0 1 928.0 310.2СИ Банк 1 691.8 1 778.2 1 888.3 1 747.9 -55.3Инвестбанк 1 131.8 1 189.5 1 483.1 1 619.2 308.2Общинска банка 888.1 949.5 1 081.7 1 185.2 101.0Прокредит Банк 1 110.8 1 158.4 1 168.7 1 127.9 9.5ББР 1 189.1 993.7 1 101.8 1 015.4 79.0ИА Банк 647.2 765.8 887.1 899.2 124.8Сити Банк 513.8 509.0 615.9 638.0 93.0Д Банк 569.4 674.1 633.5 580.5 -48.9БАКБ 545.8 646.7 607.7 575.8 -51.0Париба 445.6 371.7 421.4 532.1 121.0ING Банк 624.8 852.6 602.3 524.3 11.1Токуда 364.1 393.7 355.9 367.4 12.9TBI 48.2 151.6 345.5 305.5 -12.0Тексим 80.5 92.2 89.0 98.0 9.9Корпоративна 3 536.0 5 176.3 6 116.8 Креди Агрикол / Емпорики 491.7 476.1 367.5 Юнион Банк 1 501.9 1 433.3 1 244.3 Банки - общо 65 606.6 70 701.8 73 882.4 75 067.2 3 826.7

Кредити и аванси (брутни) - общо (млн. лева) Дек` 11 Дек` 12 Дек` 13 Юни`14 ∆ (12m)Уникредит 10 374.1 10 999.5 11 354.8 10 741.1 -339.4ДСК 8 255.4 8 097.6 7 968.5 7 836.4 -262.7ПИБ 4 498.2 4 744.0 5 614.2 6 432.9 1 481.0ОББ 5 805.7 5 494.2 5 745.0 6 073.2 585.3Пощенска банка 5 247.5 5 021.6 5 110.3 5 591.7 809.5Райфайзен 5 511.9 5 281.3 5 138.8 5 052.1 -23.6СЖ Банк 2 919.8 2 916.1 3 212.2 3 324.0 299.8Пиреос 3 053.5 2 898.2 3 304.4 3 160.2 105.6ЦКБ 1 901.6 1 863.5 2 132.2 2 242.7 254.3СИ Банк 1 792.0 1 765.5 1 875.8 1 743.6 -89.1Алианц 1 374.8 1 390.7 1 425.8 1 544.6 224.2Алфа Банк 1 644.4 1 379.5 1 286.9 1 339.7 -53.0ББР 1 738.3 1 483.7 1 393.0 1 286.0 -153.1Прокредит Банк 1 097.9 1 095.5 1 139.7 1 126.6 14.1Инвестбанк 765.8 836.9 789.2 984.7 144.4ИА Банк 499.8 555.8 679.8 670.0 88.8БАКБ 734.9 747.8 621.0 642.4 -27.6Париба 437.1 336.4 419.7 502.7 502.7Общинска банка 439.8 419.4 519.2 385.7 -101.5Сити Банк 270.7 300.4 340.3 357.1 16.4ING Банк 265.2 340.2 419.8 350.9 38.7TBI 109.8 155.6 321.1 344.3 49.1Д Банк 369.0 383.1 340.3 340.0 -7.4Токуда 240.7 287.9 257.2 224.6 -27.8Тексим 54.1 60.0 49.0 55.1 4.6Корпоративна 2 941.6 4 102.9 5 045.9 Креди Агрикол / Емпорики 486.5 376.7 341.3 Юнион Банк 1 484.7 1 359.8 1 229.3 Банки - общо 64 352.2 64 726.0 68 114.3 68 417.3 2 937.4Забележка: Включително кредити към бюджет и финансови институции

wwww.bdbank.bg 28


Кредити (брутни) - предприятия (млн. лева) Дек` 11 Дек` 12 Дек` 13 Юни`14 ∆ (12m)Уникредит 5 783.5 6 577.8 6 580.9 6 652.2 91.3ПИБ 3 486.6 3 775.9 4 210.3 4 836.5 915.2Райфайзен 3 535.6 3 503.1 3 019.7 2 743.5 -512.4ОББ 2 862.1 2 777.9 2 653.7 2 666.2 -77.5Пощенска банка 2 541.4 2 339.5 2 208.0 2 312.2 28.6Пиреос 2 313.8 2 215.4 2 031.3 2 059.8 -14.3ДСК 2 087.0 2 129.4 2 007.8 2 047.2 71.2СЖ Банк 1 728.0 1 902.0 1 908.1 1 970.1 127.3ЦКБ 1 115.7 1 338.6 1 447.4 1 494.5 89.5Прокредит Банк 929.1 945.3 948.7 941.6 15.4Алфа Банк 1 164.5 921.8 843.2 902.5 -44.9СИ Банк 804.3 793.5 832.2 838.1 55.9ББР 507.8 539.4 569.7 682.4 162.6Инвестбанк 487.8 500.4 496.5 662.7 167.6Алианц 580.6 626.2 598.0 547.0 -0.6БАКБ 525.1 582.7 512.1 538.6 10.6ИА Банк 289.1 378.5 411.5 454.2 58.5ING Банк 235.9 292.4 254.0 292.6 30.2Общинска банка 269.7 286.8 280.9 256.8 -35.1Д Банк 233.4 283.6 258.1 250.3 -37.2Сити Банк 172.7 167.2 179.8 200.1 -1.4Токуда 181.1 179.8 184.8 180.2 15.2Париба 215.4 166.6 104.9 125.7 23.0TBI 81.8 70.4 107.9 120.9 36.0Тексим 23.0 16.1 18.2 22.9 2.4Корпоративна 2 633.9 3 698.8 4 659.8 Креди Агрикол / Емпорики 307.9 242.3 204.1 Юнион Банк 982.1 889.8 749.7 Банки - общо 36 103.6 38 166.3 38 305.8 39 447.1 1 401.3

Печалба преди обезценка и данъци (млн. лева) Дек` 11 Дек` 12 Дек` 13 Юни`14 ∆ (12m)Уникредит 396.0 408.1 390.5 209.3 25.5ДСК 420.6 436.2 371.6 190.5 1.6ОББ 220.4 164.8 141.0 89.3 23.0Райфайзен 187.8 144.9 128.2 79.3 12.9ПИБ 75.0 68.2 89.9 72.4 25.5Пощенска банка 141.5 118.3 115.0 67.1 10.5СЖ Банк 74.0 73.8 67.8 33.9 -1.7ББР 38.9 46.7 48.7 24.1 2.4Пиреос 104.5 77.8 56.1 20.0 -10.2Алианц 29.6 28.0 32.3 19.0 1.6СИ Банк 18.8 24.2 31.9 18.0 2.8Прокредит Банк 31.9 33.7 28.4 13.1 -2.5Алфа Банк 11.9 30.3 20.0 12.6 4.7Сити Банк 24.6 15.3 22.5 7.9 7.6Общинска банка 10.1 25.0 16.3 5.9 -3.3Инвестбанк 2.3 -5.3 -3.3 5.7 5.8TBI 9.9 -5.4 10.0 5.5 1.7Д Банк 3.7 1.9 11.9 4.9 0.0ЦКБ 24.9 20.6 18.2 3.8 -4.2ИА Банк 2.1 6.0 3.7 3.0 1.0Токуда 0.8 2.5 4.6 1.8 -0.5ING Банк 7.3 5.4 6.5 0.5 0.5Париба 0.8 5.2 -0.6 0.3 0.2Тексим 2.9 -5.8 -3.7 -0.7 -0.7БАКБ 8.9 -6.7 -9.4 -2.5 3.0Корпоративна 76.3 89.8 109.0 Креди Агрикол / Емпорики -11.3 -17.3 -14.7 Юнион Банк 34.2 34.7 33.9 Банки - общо 1 954.2 1 844.8 1 719.8 921.3 69.0

wwww.bdbank.bg 29


Юни`14

Печалбапреди

данъци ∆ (12m)

Печалба(% отобща)

Кредити зафирми (%от общо)

Кредити /Капитал

BGN mln BGN mln % % дял съотн.Уникредит 144 40 37.64 16.86 5.01ОББ 38 53 10.02 6.76 5.42ДСК 138 -4 35.97 5.19 5.36Пощенска банка 16 9 4.23 5.86 6.73Райфайзен 20 11 5.17 6.95 5.73ПИБ 25 0 6.48 12.26 8.96БАКБ -8 3 -2.09 1.37 4.08Пиреос -18 -19 -4.84 5.22 5.17Корпоративна СЖ Банк 16 12 4.15 4.99 6.59ИА Банк 2 1 0.42 1.15 8.04Инвестбанк 1 -1 0.22 1.68 5.47Общинска банка 3 0 0.86 0.65 5.32Прокредит Банк 13 0 3.36 2.39 7.03Алианц 13 2 3.29 1.39 8.16ЦКБ 5 -1 1.34 3.79 6.20СИ Банк 10 6 2.54 2.12 7.07Алфа Банк 6 4 1.59 2.29 ING Банк 1 1 0.15 0.74 380.95Д Банк 0 0 0.10 0.63 3.69Сити Банк 9 9 2.33 0.51 45.02Токуда -2 -2 -0.63 0.46 4.02TBI 7 7 1.95 0.31 5.73Париба -1 -1 -0.28 0.32 33.67Креди Агрикол Тексим 0 0 0.01 0.06 1.69ББР 23 9 6.10 1.73 1.85Банки - общо 382 29 6.20

Юни`14

Приходи /Разходи(преди

обезценка) ∆ (12m)

Приходи /Разходи

(следобезценка) ∆ (12m)

Текущаобезценка /

Кредити % п.п. % п.п. %Уникредит 38.05% -1.60 57.45% -7.43 0.61ОББ 46.86% -8.59 77.18% -32.40 0.84ДСК 37.34% -0.05 54.75% 1.65 0.68Пощенска банка 51.35% -4.93 87.92% -6.36 0.91Райфайзен 53.40% -4.71 91.22% -6.06 1.18ПИБ 60.36% -2.81 86.44% 5.90 0.74БАКБ 136.67% -111.26 216.02% -190.73 1.01Пиреос 61.60% 11.21 135.46% 35.62 1.22Корпоративна СЖ Банк 50.45% -2.74 72.63% -21.94 0.54ИА Банк 76.53% -6.19 87.52% -9.33 0.21Инвестбанк 164.10% 49.23 225.70% 123.97 0.49Общинска банка 75.02% 10.74 86.07% -2.30 0.67Прокредит Банк 69.49% 1.43 70.14% -3.24 0.02Алианц 52.79% -2.93 68.74% -4.19 0.42ЦКБ 91.57% 8.68 88.70% 2.56 -0.06СИ Банк 64.29% -4.15 80.49% -11.22 0.48Алфа Банк 68.54% -10.04 84.67% -10.05 0.49ING Банк 94.74% 1.23 93.89% 0.19 -0.02Д Банк 69.03% 5.35 97.34% 1.76 1.24Сити Банк 31.07% -10.68 32.08% -11.58 0.04Токуда 94.93% 14.75 139.93% 27.12 1.20TBI 53.04% -1.89 61.78% -16.48 0.49Париба 117.35% 26.94 117.06% 25.40 0.00Креди Агрикол Тексим 94.70% -32.82 99.50% -29.15 0.52ББР 17.55% -3.54 20.17% -27.90 0.06Банки - общо 51.53% -1.30 80.13% -0.23 0.79

wwww.bdbank.bg 30


Ключови показатели за българската икономика2009 2010 2011 2012 2013 Q1’20

14Q2’20

14Номинален БВП (млрд.лв.)

68,3 70, 5 75, 3 78,1 78,1 16.1 19,2(fl)

Реален БВП (%, годишен ръст)6

-5,5 0,4 1,8 0,6 0,9 1.4 1.6(fl)

Инфлация (%, ХИПЦ,12 м)

1,6 4,4 2,0 2,8 -0,9 -2,0 -1.8

Номинална работна заплата (лв.)

609 648 686 731 808 796 817

Ниво на безработица (15-64 г., %)

6,9 10,3 11,4 12,4 13,0 13,1 11.5

Текуща сметка (% отБВП, 12 м)

-8,9 -1,5 0,1 -1,3 2,1 2,7 2.2

ПЧИ в България (млн. евро, 12 м)

2436,9

1151,2

1330,2

1480,5

1229,4

808,3 946.7

Брутен Външен дълг (% от БВП)

108,3

102,7

94,3 95,2 93,5 93,5 93.7(may)

USD/BGN 1,41 1,48 1,41 1,52 1,47 1,42 1.43Бюджетно салдо (% от БВП)

-0,9 -4,0 -2,0 -0,5 -1,9 -1,1 -1.2

: , , , Източник НСИ БНБ МФ ББР

6 Сезонно неизгладени данни

Използвани са данни, публикувани до 21 август 2014 г.

Настоящият документ е изготвен на базата на обществено достъпнаинформация от източници, които се считат за надеждни, но за пълнотата илиточността на тази информация не носим отговорност. Всички оценки имнения, включени в този документ, представляват независима преценка наавторите към момента на неговото публикуване. Запазваме правото си запромяна на мнението по всяко време при актуализиране и постъпване на новаинформация.

Този документ е изготвен единствено с информационна цел и не епредназначен, не съставлява и не е част от покана за продажба, отправяне напредложение за закупуване или записване на финансови инструменти иликакъвто и да е съвет за вземане на инвестиционни решения.

Тъй като настоящият документ не представлява пряка или косвенаинвестиционна препоръка или инвестиционен съвет, нито целия документ,нито част от него може да се счита за основа, мотив или обосновка засключване на договор или поемане на какъвто и да било ангажимент.

wwww.bdbank.bg 31

Bd bank ikonomicheski i finansov nabludatel_03-06.2014

Business

Transcript of Bd bank ikonomicheski i finansov nabludatel_03-06.2014