فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ...
Transcript of فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ...
![Page 1: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/1.jpg)
پیصتییضزطیترمتلیستحتساریایهرتلف
پژوهشکده پولی و بانکی بانک مرکزی جمهوری اسالمی ایران
1392دی
![Page 2: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/2.jpg)
هقذه
هیضساجامرشزتپیصتییا
.یستسهقیسهطزطضک،یاتیزیعاهلتسثتک:غیزضزطیپیصتییای•ایي.ویپذیززصرتسیاستیاتشارایتظینهرززرهطرصیفزضپیصتییاایيزرایسهایسزیهسلایتسیلکار ایچسیا(AR،ARMAهاس)تکهعازل هعازل.هیگیززاجام(VARهاس)
چذ یا یک اگر»کتساسراسالایيپاسدزارستوایلسیاستگذاراى:ضزطیپیصتیی• ای از هقذار آیذ در (کترل قابل) کالى اقتصاد هتغیر هقادیر باضذ، داضت پیص تعییي ضذ « کرد؟ خاذ تغییر چگ آیذ در (تلیذ یا ترم ظیر) ظر هرد هتغیرای دیگر
![Page 3: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/3.jpg)
رش تلیذ پیص بیی ضرطی
,VAR(SVARهسلایظیزپیاهتغیزچسهسلایچارچبزرضزطیپیصتییایMS-VAR, VECM)هیضستلیس.
رفتارپیصتییزرزرهفقزهقازیزعاىتپیصتییهرزهتغیزایتاهسلاایيزرپیصاسهقازیزضاىکهتغیزازیگزاطالعاتاسهسلپاراهتزایترویيگامزرکهیضز.هیگزززاستفاز(کتزلیهتغیزای)ضستعییي
هرزهسلاایيگترویيهظرتتیشیيOLSراستوایی،حساکثزهتسالرشز هیگیززقزاراستفاز
![Page 4: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/4.jpg)
هتغیرای هرد استفاد تسط باک ای هرکسی در پیص بیی ضرطی
کاالاجایقیوتضاذص•
•M2(کتزلی)(کتزلی)فسرالجزخ•
(...صعتیتلیسضاذصحقیقی،زاذلیاذالصتلیس)تلیسزستضیحهتغیز•
(هصزفکسقیوتضاذصتلیس،ضویضاذص)قیوتضاذصای•
(اضتغال)تیکاریزخ•
![Page 5: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/5.jpg)
SVARهذلسازی
:VARهسلیافتتقلیلالگی𝒀𝒕 = 𝐵 𝐿 𝐘𝐭−𝟏 + 𝒆𝒕
• 𝒀𝒕هزتثزارایهطاساتتززارn × 1،
•𝒆𝒕کاریاسهاتزیستااذاللاجشایتززار𝛴
کاریاسهاتزیستاضس،زاضتجزهتغیزاتیيوشهاىاثزگذاریساسکارکصرتیزریافتذاستجیساذتاریVARاساستفازتاتزیيتزراسقطزی
![Page 6: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/6.jpg)
SVARهذلسازی
𝜺𝒕 کاریاسهاتزیستاساذتاریضکایتززار𝜓𝒆𝒕 = 𝐴0
−1𝜺𝒕 𝛴 = 𝐴0
−1𝜓𝐴0−1′
𝐵 𝐿 = 𝐴0−1𝐴(𝐿)
VARهسلیافتتقلیلالگیتاهتاظزساذتاریفزم𝐴0𝒀𝒕 = 𝐴(𝐿)𝐘𝐭−𝟏 + 𝜺𝒕
A0هاتزیسضزایةهتاظزتاتاثیزهتقاتلوشهاىهتغیزایتززار𝒀𝒕،
![Page 7: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/7.jpg)
SVARهذلسازی
•𝛴B(L)یافتتقلیلضکلطزیقاسترویيقاتلVARاصلیقطزریعاصزتعسازتااستتزاتزاستهطرصآاهقازیزکپاراهتزاییتعساز•
𝛴هاتزیساصلیقطزسیزهثلث
•𝑛(𝑛−1)
2+ 𝑛 =
𝑛2+𝑛
2
هیتاضس𝜓A0تهزتطضزتعییيتایساستاهطرصآاهقازیزکپاراهتزایی•
• 𝑛2 − 𝑛 + 𝑛
![Page 8: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/8.jpg)
SVARهذلسازی
ستسهتعاهسساذتاریضکاییعیتاضسقطزی 𝜓کهیضزفزض•
ایوچیي• هیتاضسیکتزاتزA0هاتزیساصلیقطزریزرای:تزتیةایيت
• 𝑛2 − 𝑛 + 𝑛 = 𝑛2 >𝑛2+𝑛
2
استهطرصپاراهتزایتعسازاستیطتزاهطرصپاراهتزایتعساز•
تعسازتایس•𝑛(𝑛−1)
2 قیس تحویلاهطرصپاراهتزایتز ایيکضز پائیيتافزضکار
هیضزاجامA0هاتزیستزىهثلثی
تسیتاهیوایسایجاب A0هاتزیسضسىهثلثیپائیي• VARالگیزرهتغیزارتثکسپیسااویت
![Page 9: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/9.jpg)
SVARهذلسازی
اسهقازیزوشهاىهتغیزایتاالتزاسذزهیتاضسلیاستاتعی 𝒀𝒕زهتغیزیزرویکسهتغیزایپائیيتزاسذزتطروشهاىتثعیت
تزالقسمزرساذتاریوثستذزهعازالتسیستنزرهتغیزاتزتیةاترابضاستزاساسزمقسمزر(1997صاسیوشلیپز،)کالىاقتصازاسفنهثای هیگیززصرت(1980سیوش)آهاری
![Page 10: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/10.jpg)
پیص بیی ضرطی تحت سایای هختلف
هتغیزایتزذیهقازیزکاستایيتزتا(ترمظیز)اقتصازیهتغیزایضزطیپیصتییزرپیصتییگزززتعییيسیاستگذارسیاسt+1سهاىزر(پلیپایرضسظیز)سیاستی
ایکتزای.آیسزستتسیاستیهتغیزایتزهطزطt+1سهاىتزایاقتصازیهتغیزایهسلاستااستالسموائینلحاظذزهحاسثاتزررایکسیگزتزهتغیزاتاثیزوشهای
.وائیناستفازساذتاریتززاریذزرگزسیى
![Page 11: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/11.jpg)
پیص بیی ضرطی تحت سایای هختلف
اییکساذتاریتززاریذزرگزسیىالگییککیسفزض• زر 𝑥yهتغیززتاقف.زاریناذتیار
تسیکینفزض• ایتهتغیزارتث ت.تگیزسقزارالگزر𝑥سپسyاتتساکتاضسگ :تزذاسسیزضکلتtسهاىزرساذتاریتززاریذزرگزسیىهسلتزتیةایي
• 𝐴0𝒀𝒕 = 𝐴0𝐵 𝐿 𝐘𝐭−𝟏 + 𝜺𝒕
•1 0−𝜆 1
𝑦𝑡
𝑥𝑡=
1 0−𝜆 1
𝛼1 𝛽1
𝛼2 𝛽2
𝑦𝑡−1
𝑥𝑡−1+
𝜀𝑡1
𝜀𝑡2
![Page 12: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/12.jpg)
پیص بیی ضرطی تحت سایای هختلف
𝑦𝑡 = 𝛼1𝑦𝑡−1 + 𝛽1𝑥𝑡−1 + 𝜀𝑡1
𝑥𝑡 = 𝜆𝑦𝑡 − 𝜆𝛼1𝑦𝑡−1 + 𝛼2𝑦𝑡−1 − 𝜆𝛽1𝑥𝑡−1 + 𝛽2𝑥𝑡−1 + 𝜀𝑡2
𝑦 𝑡+1تاتزاتزt+1سهاىزرyهتغیزهقسارچاچ• تاضس تگامیکپیصتییآگا تزایجل
:تااستتزاتزهشترهتغیزای
𝑦 𝑡+1 = 𝛼1𝑦𝑡 + 𝛽1𝑥𝑡
𝑥 𝑡+1 = 𝜆𝑦 𝑡+1 − 𝜆𝛼1𝑦𝑡 + 𝛼2𝑦𝑡 − 𝜆𝛽1𝑥𝑡 + 𝛽2𝑥𝑡
𝑥 𝑡+1 = 𝜆(𝑦 𝑡+1 − 𝑦 𝑡+1) +𝛼2 𝑦𝑡 + 𝛽2𝑥𝑡
![Page 13: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/13.jpg)
هتغیرای هرد استفاد در هذل
برى زاهتغیرای
اسفوسیتهزتطههیهتغیز• یارا
ذامفتصازراتاسحاصلفتیزرآهس•گاسیهیعاات
ارسزخیکساىساسییارسویارسزخ•
فتتلیس•
درى زاهتغیرای
زالرزخپزهیم1.
فتیغیزتزجکسزی2.
پلیپای3.
کسهصزفقیوتضاذص4.
حقیقیزاذلیاذلصتلیس5.
![Page 14: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/14.jpg)
ساریای هختلف
![Page 15: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/15.jpg)
بذی تخویي هذل VARرتب
ضساترابهتغیزایتزتیةتزایآهاریقضاتایجاززلیلتذزوثستگیهسلترویي
قضاتهثلثیتاالیاهثلثیپاییيضکلاسفزاتزقیزریتزVARهسلضزایةاساستفازتاتاىهیزیگزسیاسوزالی
پذیزی– instantaneous)علیتوشهاىهیاىهتغیزا ساذتاریتزایهتغیزایاترابضسVARتجی
causality)
(Granger causality)آسهىجزعلیتگزجزیهیاىهتغیزا–
Variable CPI Y RF M1
CPI x x 0 0
Y x x 0 0
RF x x x x
M1 0 0 x x
![Page 16: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/16.jpg)
درصذ 1اکص لگاریتن ضاخص قیوت هصرف کذ لگاریتن تلیذ ب ضک رضذ پای پلی ب اذاز
0 4 8 12 16 20 24 28 32
-0.05
0
0.05
0.1
0.15
0.2
0.25
0.3
Quarter
Ln(CPI)
Ln(GDP)
![Page 17: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/17.jpg)
(تهای 5000هعادل با دالر )اکص لگاریتن ضاخص قیوت هصرف کذ لگاریتن تلیذ ب ضک پرهیم رخ دالر ب اذاز یک احذ
0 4 8 12 16 20 24 28 32
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3x 10
-3
Quarter
Ln(CPI)
Ln(GDP)
![Page 18: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/18.jpg)
درصذ 1اکص ترم رضذ تلیذ ب ضک رضذ پای پلی ب اذاز
0 4 8 12 16 20 24 28 32-0.04
-0.02
0
0.02
0.04
0.06
0.08
0.1
0.12
Quarter
Inflation
GDP Growth
![Page 19: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/19.jpg)
(تهای 5000هعادل با دالر )اکص ترم رضذ تلیذ ب ضک پرهیم رخ دالر ب اذاز یک احذ
0 4 8 12 16 20 24 28 32-6
-4
-2
0
2
4
6x 10
-3
Quarter
Inflation
GDP Growth
![Page 20: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/20.jpg)
پای پلی کسری بدج ضاخص قیوت تلیذ صادرات فت ذفوذی
پریویم دالر
عرض از هبذا
0.1306 1.4312
0 0 0 0 1
108.8683
ضک
1.7493 -9.1404 0.9289 -8.6012 0.8894 قف ال
پریویم دالر
قف دم 0.1971- 12.9771 0.7435- 6.1454 16.3561-
-0.0505 0.0235 0 0 0 1 0.001
-0.8759
ضک
پای پلی قف ال 0.0008- 0.6923 0.007 0.8103 0.2836-
قف دم 0.0001 0.2237 0.0279- 0.7179- 0.4183
-0.1432 0.0863
0 0 1 1.4273 -0.0028
-0.9551
ضک
1.3201 1.0166 0.3856 0.2049 -0.002 قف ال
کسری بدج
قف دم 0.0122- 0.2639- 0.1907 0.558- 1.0115-
0.0243 0.0031
0 1 -0.0126 -0.0045 -0.0005
0.165
ضک
-0.0075 1.4137 -0.0025 0.0615 0.0013 قف ال
ضاخص قیوت
قف دم 0.0018- 0.0356- 0.0126 0.4587- 0.0308-
-0.0234 0.0007
1 -0.1692 0.0587 0.1074 -0.0052
0.8615
ضک
تلیذ قف ال 0.0034 0.0456 0.0133 0.0313 0.6797
قف دم 0.0003- 0.0348- 0.0082 0.0392- 0.217
تایج تخویي هذل
![Page 21: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/21.jpg)
92 زهستاى 93 بار 93 تابستاى 93 پائیس 93 زهستاى (زالر)فتفزشقیوت 106 98 98 98 98
یفعلسرزاها
1,417 1,417 1,417 1,417 1,3 هیلیى)هیعااتفتصازرات
(تطک
(تهاى)رسویارسزخ 2450 2650 2650 2650 2650
(تهاى)غیزرسویارسزخ 3000 3000 3000 3000 3000
7.85 0.45- 3.63 1.12- 1(زرصس)510پلیپایرضس 7.74
7.85 0.45- 3.63 1.12- 2(زرصس)1010پلیپایرضس 15.18
(زالر)فتفزشقیوت 106 92 92 92 92
اثیضذ
1,65 1,65 1,65 1,5 1,3 هیلیى)هیعااتفتصازرات
(تطک
(تهاى)رسویارسزخ 2450 2650 2650 2650 2650
(تهاى)غیزرسویارسزخ 3000 3000 2800 2800 2800
7.85 0.45- 3.63 1.12- (زرصس)510پلیپایرضس 7.74
7.85 0.45- 3.63 1.12- (زرصس)1010پلیپایرضس 15.18
(زالر)فتفزشقیوت 106 102 102 102 102
اتیتس
0,9 0,9 0,9 1,0 1,3 هیلیى)هیعااتفتصازرات
(تطک
(تهاى)رسویارسزخ 2450 2650 2650 2650 2650
(تهاى)غیزرسویارسزخ 3000 3000 4000 4000 4000
10.27 1.79 3.63 1.12- 3(زرصس)515پلیپایرضس 7.74
10.27 1.79 3.63 1.12- 4(زرصس)1015پلیپایرضس 15.18
![Page 22: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/22.jpg)
اداه رذ فعلی خضبیا بذبیا
(درصذ)ترم (درصذ)رضذ اقتصادی (درصذ)ترم (درصذ)رضذ اقتصادی رضذ اقتصادی
(درصذ) (درصذ)ترم
1392بار 8.5 -0.8 8.5 -0.8 8.5 -0.8
1392تابستاى 6.8 -0.7 6.8 -0.7 6.8 -0.7
1392پاییس 3.6 0.0 3.6 0.0 3.6 0
1392زهستاى 3.6 0.0 3.6 0.0 3.6 0
ساال 35.2 -1.5 35.2 -1.5 35.2 -1.5
1393بار 3.7 0.3 3.7 0.3 3.6 0.2
1393تابستاى 3.8 0.1 3.8 0.3 3.6 -0.3
1393پاییس 3.9 -0.1 3.9 -0.2 3.7 -0.2
1393زهستاى 3.7 -0.3 3.8 -0.2 3.5 -0.7
ساال 17 0.0 17 0.2 16.5 -1.0
تایج پیص بیی
![Page 23: فلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپفلترهیاَّیراٌستحتسیلَتٍمرَتیطزضیٌیتصیپ یکناب و یلوپ هدکشهوژپ](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022050517/5fa0ee4b6660996a301b3136/html5/thumbnails/23.jpg)
تاتطکزاستجضوا