ACTINVER CASA DE BOLSA · Bancaria y de Valores y están expresadas en millones de pesos nominales....

ACTINVER CASA DE BOLSA REPORTA RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE 2017

Ciudad de México, a 26 de Febrero de 2018 – Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver, es una subsidiaria de Grupo Financieros Actinver, S.A. de C.V., la cual a su vez es subsidiaria de Corporación Actinver, S.A.B. de C.V. y es una de las empresas líderes en asesoría de inversiones en México y una de las empresas con mayor crecimiento en su ramo a nivel nacional, anunció hoy sus resultados del cuarto trimestre de 2017.

Todas las cifras han sido preparadas de acuerdo a las disposiciones de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y están expresadas en millones de pesos nominales.

Actinver Casa de Bolsa reporta al 4T17 una Utilidad neta de $395 vs. $192 en el mismo periodo del año pasado.

• El resultado neto al 4T17 muestra un crecimiento del 106% comparado con el mismo periodo del año anterior. La utilidad neta fue de $395, lo cual supera en $203 a la obtenida al 4T16.

• Dicho resultado se produce por un crecimiento de los ingresos totales, los cuales alcanzaron $1,995 mejorando en $415 o 26% los obtenidos en el mismo periodo del año anterior.

• Los ingresos por comisiones y tarifas aumentaron 18% contra el resultado del mismo periodo del año anterior obteniendo $830, superando en $125 a los obtenidos al 4T16 que alcanzaron $705.

• El resultado por compraventa mejoró sustancialmente al pasar de $-281 al 4T16 a $468 al 4T17, lo que representa una variación favorable de $749.

• El resultado de la operación al 4T17 fue de $519 superando en 91% o $247 al resultado de $272 obtenido al 4T16.

Resumen de los Resultados del Trimestre

• Los ingresos operativos del trimestre crecieron 26% con respecto al mismo periodo del año anterior debido al incremento del 18%, principalmente, de las comisiones por distribución de fondos de inversión, del 31% en los ingresos cambiarios. Dichos crecimientos fueron principalmente en 267% en utilidad (pérdida) por compraventa.

• Por su parte los gastos de administración y promoción crecieron 20% debido a un incremento de los gastos relacionados con la operación, principalmente.

• El resultado de operación aumentó 91% respecto al mismo periodo del año anterior debido, principalmente, al crecimiento de los ingresos totales de la operación antes comentado.

• El resultado neto del trimestre de $140 millones fue un 159% mayor al mostrado en el 4T16 el cual alcanzó $54 millones.

Desempeño operativo al 4T17

Al 4T17 los ingresos operativos crecieron $415 millones, que representan un aumento del 26% en comparación con la cifras al 4T16, debido a que los ingresos por comisiones y tarifas logrados, principalmente por la distribución de fondos de inversión, crecieron 19.4% en el 2017, así como el crecimiento del 31% de los ingresos cambiarios por una mayor operatividad y del crecimiento del 267% por el resultados por compraventa al pasar de un resultado negativo de $-281 en el 2016 a una utilidad de $468 al 4T17, debido a las condiciones de mercados prevalecientes durante el 2017.

Resultados al segundo trimestre de 2017 y 2016

• El resultado neto acumulado fue de $395 mientras que en el mismo período del año anterior el resultado mostrado fue de $192. Lo anterior, como resultado del crecimiento de los ingresos al 4T17 vs. los logrados al 4T16 debido, en gran medida, al crecimiento de los ingresos logrados por comisiones y compra/venta.

• Los gastos de administración y promoción crecieron 14%, dicho crecimiento se mostró principalmente en los gastos de sistemas.

• La tasa efectiva de impuestos al 4T17 es del 24%, menor que el año anterior.

Comentarios del Director General:

Héctor Madero Rivero “2017 fue un año de grandes retos para México y su economía. Inició el año con gran turbulencia en los mercados financieros asociada a la incertidumbre generada por la nueva administración en los Estados Unidos y los riesgos para la relación bilateral con nuestro país, mismos que poco a poco han tomado su lugar y justa dimensión. La economía estadounidense evolucionó muy satisfactoriamente a lo largo del año, lo que en condiciones normales es positivo para México. No obstante, la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte efectivamente inició (y continua), con miras a modernizarlo, generando incertidumbre, en particular para algunos sectores relevantes. Otro elemento de nerviosismo proveniente de los Estados Unidos fue la aprobación de la llamada “Reforma Fiscal”, que amplía la distancia entre la competitividad del sistema fiscal de nuestro país y la de nuestro principal socio comercial. Hacia la última parte del año se incorporaron otros dos factores que también generan volatilidad, el primero fue las señales, en diferentes latitudes del mundo, pero particularmente en los Estados Unidos, de que el exceso de liquidez que ha prevalecido en los últimos años debe retirarse y de que las Tasas de Interés probablemente subirán más rápido y/o en mayor magnitud respecto de lo que era esperado anteriormente. El otro factor sensible es el inicio del proceso electoral 2018 en nuestro país. En este entorno, la política monetaria del Banco de México ha tenido que enfrentar riesgos internos adicionales, la aceleración de la inflación durante el 2017, elevando sus tasas de interés en cinco ocasiones a lo largo del año. Así, la economía mexicana mantuvo un crecimiento moderado, con tendencia a debilitarse hacia el cierre del 2017, no obstante, es de destacar que ha mostrado gran resistencia y capacidad de adaptación. En un entorno como este, Actinver redobló esfuerzos por cumplir con su Misión, “Preservar e Incrementar el Patrimonio de nuestros Clientes”, con la Visión de “ser el Asesor Financiero de Cabecera de las Personas y Empresas en México”. Los resultados son muy positivos, en el 2017 logramos avances muy significativos en la consolidación de las inversiones realizadas en años previos para continuar creciendo con base en nuestro modelo de negocio, y con ello alcanzamos también Ingresos y Utilidades record. En el 2017 la Banca Privada obtuvo un crecimiento significativo en Clientes y en Activos, mientras que el Banco de Inversión tuvo avances importantes en la colocación de crédito y mantuvo una posición de liderazgo en las colocaciones de deuda y capital. Los Activos de nuestros Fondos de Inversión tuvieron el crecimiento en monto más grande de su historia, continuamos entre los primeros lugares de la industria, creciendo a mayor ritmo que la mayoría de nuestros competidores y ganando participación en este mercado. Otras líneas de negocio como las de cambios, comisiones por asesoría, fiduciario, seguro o derivados presentan crecimientos muy significativos, diversificando nuestros ingresos. Así, este año las utilidades tanto de la Casa de Bolsa como del Banco reportan crecimientos de tres dígitos.

Me es muy grato comunicar que en 2017 la Utilidad Neta de Corporación Actinver llegó a 536 millones de pesos, creció 50% respecto de la obtenida en el 2016 y es, hasta ahora, la mayor de nuestra historia. Este resultado pone en perspectiva el gran potencial de crecimiento que nuestro modelo de negocio tiene en el mercado mexicano. Todos nuestros esfuerzos están orientados a mejorar la Asesoría a nuestro Cliente, a lograr que tenga una buena experiencia en Actinver, y que sea esa la base de nuestro crecimiento y de nuestro éxito.”

EMISIÓN DE TITULOS OPCIONALES WARRANT Los valores a los que podrá estar referenciada cada una de las series de la presente emisión podrán ser en su conjunto o de manera individual cualquiera de los valores que a continuación se detallan, de los cuales a la fecha y por los últimos tres ejercicios no han ocurrido suspensiones significativas en la negociación de los mismos.

A) Datos generales

Acciones Las acciones, como se define en el glosario de términos y definiciones, son títulos que representan parte del capital social de una empresa que son colocados entre el gran público inversionista a través de la bolsa mexicana de valores para obtener financiamiento. Las acciones que conforman la lista de valores de referencia son:

Razón social clave de la emisora:

1 Arca Continental SAB de CV 2 Aeroméxico 3 Alfa SAB de CV 4 Alpek SA de CV 5 Alsea SAB de CV 6 América Móvil SAB de CV 7 Grupo Aeroportuario del Sureste SAB de C 8 TV AZTECA 9 Grupo Bimbo SAB de CV

10 Bolsa Mexicana de Valores SAB de CV 11 Cemex SAB de CV 12 Grupo Comercial Chedraui SA de CV 13 Grupo Elektra SAB DE CV 14 Fomento Económico Mexicano SAB de CV 15 Grupo Aeroportuario del Pacifico SAB de 16 FAMSA 17 Grupo México SAB de CV 18 Gruma SAB de CV 19 Grupo Sanborns SAB de CV 20 Empresas ICA SAB de CV 21 Industrias CH SAB de CV 22 Infraestructura Energética Nova SAB de C 23 Kimberly-Clark de México SAB de CV 24 Coca-Cola Femsa SAB de CV 25 Genomma Lab Internacional SAB de CV 26 El Puerto de Liverpool SAB de CV 27 Mexichem SAB de CV 28 OHL México SAB de CV

29 OMA 30 Industrias Penoles SAB de CV 31 PINFRA 32 SORIANA 33 SPORTS WORLD 34 Grupo Televisa SAB 35 Volaris 36 Wal-Mart de México SAB de CV

Los documentos e información de dichas emisoras podrán ser consultados en la página electrónica de la bolsa mexicana de valores: www.bmv.com.mx Índices Un índice es un indicador del desempeño del mercado accionario en su conjunto y expresa un valor en función de los precios de una muestra balanceada, ponderada y representativa del total de las acciones cotizadas en un mercado, ya sea, regional o global. Los índices que conforman la lista de valores de referencia son:

• Índice de Precios y Cotizaciones IPC

El índice de precios y cotizaciones es el principal indicador de la Bolsa Mexicana de Valores; expresa el rendimiento del mercado accionario en función de las variaciones de precios de una muestra balanceada, ponderada y representativa del conjunto de acciones cotizadas en la bolsa. El IPC constituye un fiel indicador de las fluctuaciones del mercado accionario, considerando dos conceptos fundamentales: Representatividad. La muestra que lo compone, refleja el comportamiento y la dinámica operativa del mercado mexicano. Invertibilidad: las series accionarias que lo integran cuentan con las cualidades de operación y liquidez que facilitan las transacciones de compra y venta para responder a las necesidades del mercado mexicano. El índice de precios y cotizaciones (IPC, con base octubre de 1978), tiene como principal objetivo, constituirse como un indicador representativo del mercado mexicano y servir como subyacente de productos financieros. El número de series accionarias que conforma la muestra del índice de precios y cotizaciones (IPC) es de 35 series, las cuales podrían variar durante el periodo de vigencia por movimientos corporativos. Dicha muestra deberá cumplir con los criterios de selección señalados en este documento. Criterios de Elegibilidad

El universo elegible está compuesto por todas las series accionarias listadas en la Bolsa Mexicana de Valores excepto FIBRAS y fideicomisos hipotecarios. Factores de Elegibilidad:

• Capitalización de Mercado y Factor de Acciones Flotantes: Las series accionarias deben tener un Factor de Acciones Flotantes de al menos 0.12 o tener un valor de capitalización de mercado flotante de al menos 10,000 millones de pesos mexicanos a la fecha de referencia del cambio de la muestra. Series accionarias con un Factor de Acciones Flotantes menor a 0.12 pero que cumplen con la condición de valor de capitalización de mercado flotante usarán su Factor de Acciones Flotantes actual y serán elegibles.

• Historial de Operación: Emisoras con 5 o más días sin operación en los 3 meses previos a la fecha de referencia del cambio de la muestra no serán elegibles.

• Series Accionarias Múltiples: Si una emisora cuenta con más de una serie accionaria, la

serie accionaria con la mayor operatividad da la fecha de referencia del cambio de la muestra, basada en el índice de bursatilidad, será elegida.

• Valor de capitalización de Mercado Flotante Ponderado: Es producto del número de

acciones emitidas de una emisora, el Factor de Acciones Flotantes y el Precio Promedio Ponderado por Volumen (PPP) de los últimos 3 meses previos al momento de la selección. Para ser elegible como componente del índice, el valor de capitalización de mercado flotante ponderado de la serie accionaria debe representar al menos 0.1% de la sumatoria de los valores de capitalización de mercado flotante ponderado de todos los componentes actuales del IPC.

Selección de los componentes Las series accionarias que cubran los criterios de elegibilidad serán ordenadas de acuerdo a su Factor de Rotación, calculado de la siguiente manera:

1. Obtener la mediana mensual del volumen diario registrado de cada serie accionaria (excluyendo del volumen diario de cada serie, el volumen de la actividad de cruces que exceda 1.5 desviaciones estándar del promedio de la Actividad de Cruces del mercado accionario durante los últimos 12 meses) de los últimos 12 meses calendario a la fecha de referencia del cambio de la muestra.

2. Dividir cada una de las medianas mensuales de volumen obtenidas del paso 1 entre el número de acciones flotantes de cada serie accionaria. Esta operación da como resultado la rotación mensual.

3. Obtener la mediana de las rotaciones mensuales obtenidas del paso 2. 4. Calcular el importe operador de los últimos 12 meses calendario, derivado de multiplicar el

número de acciones operadas diariamente de una serie accionaria por su precio correspondiente y sumar los valores de los últimos 12 meses calendario a la fecha de referencia del cambio de muestra (excluyendo del volumen diario de cada serie, el volumen de la Actividad de Cruces que exceda 1.5 desviaciones estándar del promedio de la Actividad de Cruces del mercado accionario durante los últimos 12 meses).

5. Multiplicar la mediana de las rotaciones mensuales obtenida del paso 3 por el importe operado de los últimos 12 meses calendario obtenido del paso 4 y dividir el producto entre

la sumatoria del importe operado de los últimos 12 meses calendario de todas las series accionarias que cubran los criterios de elegibilidad. El resultado es el Factor de Rotación de cada serie accionaria.

Las 55 series accionarias con el mayor Factor de Rotación serán seleccionadas para formar parte de la muestra. Posteriormente, las series accionarias de la muestra serán ordenadas de mayor a menor de acuerdo a los siguientes factores:

1. Factor de Rotación 2. Valor de Capitalización de Mercado Flotante Ponderado utilizando el precio promedio

ponderado por volumen (PPP) de los últimos 12 meses previos a la fecha de referencia del cambio de la muestra.

3. Importe operado, definido como la mediana de las medianas mensuales del importe operado de los últimos 12 meses calendario.

Una vez que las series accionarias de la muestra hayan sido ordenadas de manera descendente y se les haya asignado la calificación correspondiente de acuerdo al lugar que ocupen de manera consecutiva (de 1 a 55) para cada uno de los factores anteriores, la calificación final será determinada para cada serie accionaria como resultado de la suma de las tres calificaciones obtenidas por cada factor. Las 35 series accionarias con la menos calificación final serán elegidas para formar parte del índice IPC. Los componentes del índice son ponderados con base a su Valor de Capitalización de Mercado Flotante, La ponderación máxima de cada serie accionaria es del 25%. La suma de los pesos relativos de las cinco series accionarias con mayor peso en el índice no podrá exceder del 60%. Cualquier información adicional sobre índice de referencia podrá ser consultada en la página de internet de la misma: www.bmv.com.mx ETF’s (“exchange traded fund”) Los “exchange traded fund” (“ETF’s” conocidos también con el nombre de “trackers” o ishares®) constituyen instrumentos financieros relativamente nuevos que cuentan con un creciente volumen de inversiones alrededor del mundo. El atributo principal de los etfs consiste en que combinan algunos beneficios de la inversión directa en instrumentos de renta variable listados en bolsas de valores susceptibles de ser adquiridos intradía, con los beneficios similares a los de una sociedad de inversión indizada, con frecuencia con menos costos que los que implica la inversión en sociedades de inversión. Actualmente existen aproximadamente 500 trackers a nivel mundial. Beneficios de los ETF’s Entre los beneficios que presentan se encuentran: • Diversificación: Brindan una mayor gama de oportunidades de inversión, incluso acceso a otros mercados vía la bolsa local. Permiten la diversificación de inversiones de forma eficiente y transparente. • Indexación:

Permiten la inversión pasiva (indexar inversiones). Combinan las ventas de indexar la inversión a un bien subyacente con las de la operación accionaria. Permite replicar un índice sin tener que adquirir todos los activos. Facilita el control de inversiones personales o de portafolio. • Menores costos operativos: Bajas comisiones por administración y operación. No se pagan comisiones por la compra y venta de valores ya que la cartera no cambia en el tiempo. • Transparencia y liquidez: Se pueden comprar o vender a cualquier hora dentro del horario de operación establecido por la bolsa. Los activos dentro del fideicomiso no cambian a excepción de eventos corporativos. Los ETF’s que conforman la lista de valores de referencia son:

1 iShares MSCI All Country Asia ex-Japan (AAXJ) 2 ANGEL 3 iShares MSCI BRIC Index Fund (BKF) 4 DIABLO 5 iShares MSCI Emerging Markets Index Fund (EEM) 6 iShares MSCI Brazil Index Fund (EWZ) 7 iShares China Large-Cap ETF (FXI) 8 iShares S&P Europe 350 Index Fund (IEV) 9 iShares Latin America 40 ETF (ILF)

10 iShares S&P 500 Index Fund/US (IVV) 11 iShares MSCI EMU ETF (EZU)

B) Información bursátil de cada uno de los valores de referencia.

Fuente: www.bmv.com.mx; www.bloomberg.com

AC* MM EQUITY AEROMEX* MM EQUITY

Periodo Maximo Minimo Vol Prom (mill) Periodo Maximo Minimo Vol Prom (mill)

2012 105.16 59.07 926,578 2012 25.31 18.95 276,796

2013 104.35 73.71 1,310,739 2013 19.40 15.91 1,692,837

2014 98.07 67.25 1,268,933 2014 22.87 18.05 752,422

2015 106.05 88.60 1,120,245 2015 40.22 19.39 717,355

Enero 2016 109.90 101.07 1,111,364 Enero 2016 39.57 38.20 233,065

Febrero 2016 112.25 105.82 971,896 Febrero 2016 40.34 38.70 210,009

Marzo 2016 119.97 111.49 1,636,128 Marzo 2016 41.60 38.80 948,412

Arbil 2016 119.65 112.58 1,188,168 Arbil 2016 41.38 39.24 233,578

Mayo 2016 126.64 119.20 1,213,823 Mayo 2016 39.88 38.09 330,409

Junio 2016 131.05 121.38 1,355,200 Junio 2016 38.59 35.98 248,893

Julio 2016 133.89 120.60 1,289,313 Julio 2016 37.74 36.18 331,158

Agosto 2016 124.44 115.75 1,385,521 Agosto 2016 37.79 36.04 483,498

Septiembre 2016 120.54 115.37 1,507,594 Septiembre 2016 37.64 35.35 394,884

Octubre 2016 120.92 116.05 1,218,574 Octubre 2016 38.54 35.72 631,704

Noviembre 2016 115.87 104.70 1,864,849 Noviembre 2016 38.81 33.86 777,222

Diciembre 2016 111.79 106.18 1,132,182 Diciembre 2016 39.28 35.69 502,092

Enero 2017 116.61 103.54 1,806,834 Enero 2017 39.36 38.22 403,518

Febrero 2017 112.51 108.01 1,576,187 Febrero 2017 46.93 38.74 628,769

Marzo 2017 130.10 111.46 1,381,811 Marzo 2017 45.49 37.89 1,050,624

Abril 2017 138.87 128.92 1,137,991 Abril 2017 39.43 36.80 382,470

Mayo 2017 141.24 130.13 1,290,543 Mayo 2017 39.00 37.38 413,938

Junio 2017 141.37 130.77 1,926,790 Junio 2017 38.00 37.30 774,429

Julio 2017 138.51 131.31 1,364,966 Julio 2017 38.04 36.42 404,151

Agosto 2017 135.82 128.95 1,034,866 Agosto 2017 37.00 36.11 223,277

Septiembre 2017 132.96 124.48 890,946 Septiembre 2017 36.39 33.14 128,746

Octubre 2017 128.02 118.87 919,302 Octubre 2017 33.57 29.81 138,727



ALFAA MM EQUITY ALPEKA MM EQUITY


2012 29.64 15.44 8,534,865 2012 37.32 25.91 3,077,189

2013 39.09 26.94 7,566,613 2013 34.91 24.49 2,912,737

2014 46.87 30.02 8,244,306 2014 29.71 18.35 1,413,911

2015 36.50 27.38 8,792,847 2015 26.67 15.53 1,620,649

Enero 2016 33.99 30.32 6,789,870 Enero 2016 23.86 21.77 1,211,297

Febrero 2016 33.22 31.31 6,191,456 Febrero 2016 26.51 23.08 2,286,634

Marzo 2016 34.85 32.30 8,467,329 Marzo 2016 27.25 26.24 1,964,687

Arbil 2016 33.56 31.83 7,948,009 Arbil 2016 29.35 27.08 1,565,399

Mayo 2016 33.34 32.04 6,481,586 Mayo 2016 28.97 27.24 1,191,012

Junio 2016 32.61 29.70 7,854,473 Junio 2016 30.01 27.09 3,087,552

Julio 2016 31.89 29.85 5,960,435 Julio 2016 34.10 30.05 3,410,093

Agosto 2016 31.80 30.20 6,848,307 Agosto 2016 35.10 32.23 1,837,324

Septiembre 2016 30.58 28.76 10,162,473 Septiembre 2016 34.10 31.63 2,264,029

Octubre 2016 31.17 28.66 7,940,152 Octubre 2016 33.47 28.14 3,072,675

Noviembre 2016 28.66 23.77 14,409,587 Noviembre 2016 28.31 25.13 3,142,975

Diciembre 2016 28.69 25.70 9,659,103 Diciembre 2016 28.31 23.92 2,110,413

Enero 2017 27.41 25.03 6,357,821 Enero 2017 26.69 23.99 2,672,883

Febrero 2017 27.07 25.15 9,709,936 Febrero 2017 24.65 20.81 5,356,230

Marzo 2017 28.31 26.01 9,196,615 Marzo 2017 21.75 20.19 4,916,331

Abril 2017 27.65 24.94 6,045,221 Abril 2017 22.57 19.98 4,520,612

Mayo 2017 27.48 25.53 10,233,204 Mayo 2017 23.45 22.34 2,769,232

Junio 2017 27.38 25.19 5,928,103 Junio 2017 23.11 21.30 2,003,194

Julio 2017 27.33 24.68 7,249,834 Julio 2017 22.38 20.41 1,602,967

Agosto 2017 25.37 23.26 8,686,463 Agosto 2017 21.24 19.51 2,577,769


Octubre 2017 23.27 19.38 14,024,099 Octubre 2017 20.38 18.22 3,430,857



ALSEA* MM EQUITY AMXL MM EQUITY


2012 26.04 13.23 1,252,807 2012 17.71 14.05 71,893,193

2013 41.39 26.85 1,681,368 2013 15.37 11.01 96,985,282

2014 48.00 37.86 2,453,123 2014 16.62 11.80 62,822,825

2015 60.58 38.95 2,046,403 2015 16.44 11.96 62,356,915

Enero 2016 64.20 56.74 1,551,054 Enero 2016 12.79 10.92 65,764,252

Febrero 2016 65.63 62.11 1,913,773 Febrero 2016 13.19 11.82 69,689,881

Marzo 2016 68.03 63.58 2,299,989 Marzo 2016 13.53 12.57 76,924,273

Arbil 2016 68.01 64.95 1,589,718 Arbil 2016 13.73 12.11 69,158,838

Mayo 2016 71.22 66.13 1,719,100 Mayo 2016 12.14 11.29 86,898,110

Junio 2016 72.68 68.35 2,037,466 Junio 2016 11.77 10.95 72,537,277

Julio 2016 70.03 66.87 1,313,664 Julio 2016 11.88 10.78 64,441,460

Agosto 2016 68.16 66.53 1,726,825 Agosto 2016 11.26 10.75 72,444,502


Octubre 2016 70.59 66.91 1,509,665 Octubre 2016 12.52 10.93 61,937,507



Enero 2017 60.29 49.87 3,383,473 Enero 2017 13.96 13.04 47,623,133

Febrero 2017 60.20 56.65 2,125,025 Febrero 2017 13.30 12.56 55,386,853

Marzo 2017 64.04 56.04 2,054,793 Marzo 2017 13.76 12.31 55,209,052

Abril 2017 66.91 62.26 1,388,141 Abril 2017 14.76 13.30 38,979,922

Mayo 2017 71.59 67.17 1,760,926 Mayo 2017 15.07 14.17 44,429,439

Junio 2017 70.50 67.54 1,452,534 Junio 2017 14.99 14.22 41,613,676

Julio 2017 70.59 67.16 1,269,898 Julio 2017 15.89 14.63 42,670,481

Agosto 2017 70.41 64.50 1,281,516 Agosto 2017 16.71 15.76 48,011,300


Octubre 2017 66.83 55.48 2,241,536 Octubre 2017 18.20 15.92 53,949,604



ASURB MM EQUITY AZTECACP MM EQUITY


2012 147.74 77.86 444,248 2012 9.21 7.93 2,108,077

2013 173.96 133.76 506,591 2013 9.85 5.56 3,718,263

2014 199.43 142.48 365,220 2014 8.47 5.96 2,892,015

2015 272.99 186.63 364,310 2015 6.37 2.27 2,628,549

Enero 2016 247.95 223.32 447,787 Enero 2016 2.47 2.02 2,405,852

Febrero 2016 256.90 240.86 419,212 Febrero 2016 2.31 2.02 2,543,499

Marzo 2016 260.95 246.83 502,890 Marzo 2016 2.76 2.30 3,105,186

Arbil 2016 265.19 250.47 353,455 Arbil 2016 2.76 2.40 2,066,567

Mayo 2016 291.04 270.37 459,639 Mayo 2016 2.38 2.09 2,309,862

Junio 2016 294.05 283.51 430,005 Junio 2016 2.41 2.09 3,646,882

Julio 2016 296.65 281.76 343,705 Julio 2016 3.05 2.53 1,742,957

Agosto 2016 298.03 282.31 315,442 Agosto 2016 3.70 3.16 1,079,572

Septiembre 2016 292.62 276.29 384,251 Septiembre 2016 3.45 3.07 1,226,019

Octubre 2016 302.91 281.75 339,884 Octubre 2016 3.95 3.16 1,172,072

Noviembre 2016 311.03 281.45 574,141 Noviembre 2016 3.60 3.13 2,577,633

Diciembre 2016 307.30 290.35 345,715 Diciembre 2016 3.34 2.74 2,676,002

Enero 2017 314.84 295.44 389,205 Enero 2017 3.32 3.13 2,128,853

Febrero 2017 319.81 303.57 405,836 Febrero 2017 3.56 3.21 1,814,175

Marzo 2017 335.21 311.60 378,064 Marzo 2017 3.50 3.20 2,099,745

Abril 2017 358.23 336.12 398,337 Abril 2017 3.54 3.19 1,553,765

Mayo 2017 382.48 355.64 402,517 Mayo 2017 3.26 2.64 1,349,379

Junio 2017 382.92 357.40 367,407 Junio 2017 3.11 2.55 1,925,686

Julio 2017 400.00 371.38 370,399 Julio 2017 3.58 2.99 4,614,387

Agosto 2017 378.20 355.58 302,551 Agosto 2017 3.57 3.30 1,166,634


Octubre 2017 352.73 328.85 383,988 Octubre 2017 3.56 3.19 742,101


Diciembre 2017 358.07 330.72 378,414 Diciembre 2017 3.50 3.21 434,670

BIMBOA MM EQUITY BOLSAA MM EQUITY


2012 33.47 28.44 2,214,260 2012 32.63 22.60 1,681,596

2013 45.80 31.72 2,380,987 2013 36.32 28.64 1,719,489

2014 43.17 32.53 2,075,814 2014 30.52 22.99 1,593,943

2015 49.04 37.81 1,917,425 2015 30.16 22.67 1,393,985

Enero 2016 50.66 45.02 2,085,627 Enero 2016 24.65 21.29 1,358,507

Febrero 2016 53.71 50.10 1,812,441 Febrero 2016 25.93 22.58 1,616,234

Marzo 2016 53.91 50.34 2,400,453 Marzo 2016 30.73 25.48 2,836,684

Arbil 2016 52.45 47.80 3,133,831 Arbil 2016 30.18 27.70 1,745,346

Mayo 2016 57.02 52.81 3,124,207 Mayo 2016 28.90 27.13 890,644

Junio 2016 57.84 52.50 2,432,615 Junio 2016 29.28 27.40 702,272

Julio 2016 59.86 55.89 2,131,686 Julio 2016 33.29 27.76 1,296,185

Agosto 2016 55.94 53.01 2,158,992 Agosto 2016 35.36 33.00 1,501,331


Octubre 2016 53.41 50.90 1,845,976 Octubre 2016 32.46 30.28 1,805,240



Enero 2017 48.38 45.31 1,950,688 Enero 2017 28.86 27.00 1,295,245

Febrero 2017 48.44 45.85 1,589,462 Febrero 2017 30.52 27.91 1,274,521

Marzo 2017 48.51 45.45 1,831,673 Marzo 2017 31.03 28.42 1,284,119

Abril 2017 47.80 45.17 2,114,268 Abril 2017 33.79 30.91 1,223,823

Mayo 2017 46.75 43.03 2,192,170 Mayo 2017 34.02 31.45 708,787

Junio 2017 47.12 44.79 3,152,222 Junio 2017 33.48 30.50 1,593,750

Julio 2017 47.67 44.49 2,050,847 Julio 2017 33.89 30.47 1,630,690

Agosto 2017 45.02 42.80 2,121,495 Agosto 2017 31.98 30.10 1,328,462


Octubre 2017 45.88 44.02 1,700,718 Octubre 2017 32.13 30.11 1,478,257



CEMEXCPO MM EQUITY CHDRAUIB MM EQUITY


2012 10.50 5.77 49,845,983 2012 42.44 31.66 773,586

2013 13.60 10.68 45,121,865 2013 49.80 38.18 899,492

2014 15.72 12.91 37,488,220 2014 48.65 35.33 666,017

2015 14.49 8.08 48,250,097 2015 52.82 40.12 426,964

Enero 2016 8.43 6.81 58,999,586 Enero 2016 47.41 44.67 591,091

Febrero 2016 9.16 7.42 75,204,056 Febrero 2016 49.26 46.91 290,056

Marzo 2016 11.60 9.62 71,711,134 Marzo 2016 55.76 49.21 522,631

Arbil 2016 12.28 11.41 39,198,532 Arbil 2016 53.22 48.59 452,229

Mayo 2016 12.31 11.28 49,855,619 Mayo 2016 48.43 46.02 546,938

Junio 2016 11.94 10.20 61,237,889 Junio 2016 46.77 43.01 426,697

Julio 2016 13.74 10.51 52,134,316 Julio 2016 44.54 41.44 405,394

Agosto 2016 15.43 13.41 54,199,246 Agosto 2016 47.43 42.84 561,154


Octubre 2016 16.29 14.71 38,861,991 Octubre 2016 44.35 41.23 1,040,500



Enero 2017 19.12 15.83 38,114,411 Enero 2017 39.73 35.39 669,903

Febrero 2017 18.19 16.28 34,560,233 Febrero 2017 39.99 37.39 495,380

Marzo 2017 17.37 15.92 39,996,434 Marzo 2017 41.18 37.31 434,926

Abril 2017 16.93 15.77 32,681,764 Abril 2017 41.39 39.03 297,790

Mayo 2017 16.79 15.42 27,628,874 Mayo 2017 41.24 38.50 332,572

Junio 2017 17.05 15.71 37,039,719 Junio 2017 39.32 37.14 259,867

Julio 2017 18.26 17.02 36,677,266 Julio 2017 37.70 36.66 585,602

Agosto 2017 17.61 16.11 29,779,234 Agosto 2017 38.90 36.94 886,107


Octubre 2017 16.62 14.90 29,884,962 Octubre 2017 37.73 36.15 315,738



ELEKTRA* MM EQUITY FEMSAUBD MM EQUITY


2012 1425.82 408.79 218,646 2012 130.64 88.64 2,280,878

2013 605.90 410.03 205,678 2013 151.72 117.05 2,997,406

2014 587.18 333.96 269,346 2014 134.71 109.62 2,626,599

2015 583.69 275.75 274,667 2015 168.78 123.68 2,422,136

Enero 2016 368.42 329.07 228,947 Enero 2016 171.81 152.61 3,241,701

Febrero 2016 351.70 334.60 242,691 Febrero 2016 176.27 164.42 2,468,629

Marzo 2016 344.68 316.23 301,907 Marzo 2016 172.12 160.15 3,661,743

Arbil 2016 340.89 316.95 328,485 Arbil 2016 169.26 158.91 2,562,903

Mayo 2016 320.01 287.70 184,605 Mayo 2016 169.19 158.54 2,898,992

Junio 2016 285.10 255.67 197,513 Junio 2016 175.27 166.75 2,386,142

Julio 2016 286.36 250.39 351,727 Julio 2016 179.63 165.55 2,358,968

Agosto 2016 275.44 262.51 311,003 Agosto 2016 182.05 167.64 2,457,749


Octubre 2016 265.69 245.66 189,806 Octubre 2016 183.34 178.55 2,325,085



Enero 2017 273.72 263.13 250,406 Enero 2017 165.60 156.86 2,581,801

Febrero 2017 291.85 266.80 207,229 Febrero 2017 164.47 158.54 2,452,659

Marzo 2017 443.35 293.70 230,852 Marzo 2017 173.99 164.42 2,624,651

Abril 2017 809.00 454.82 221,094 Abril 2017 173.54 168.17 1,948,164

Mayo 2017 767.49 630.97 197,252 Mayo 2017 177.25 169.02 2,754,704

Junio 2017 872.51 713.30 167,069 Junio 2017 178.76 171.36 2,483,553

Julio 2017 830.73 755.68 97,071 Julio 2017 181.96 175.21 2,632,020

Agosto 2017 832.89 766.61 42,396 Agosto 2017 180.82 176.80 1,916,238


Octubre 2017 837.29 768.81 181,194 Octubre 2017 178.29 167.37 2,324,325



GAPB MM EQUITY GFAMSAA MM EQUITY


2012 73.85 47.01 797,623 2012 16.82 9.09 848,968

2013 80.76 56.61 815,580 2013 26.83 15.46 657,140

2014 98.75 63.37 965,640 2014 23.15 11.48 573,883

2015 161.21 91.24 902,687 2015 14.64 8.41 555,906

Enero 2016 153.83 141.32 1,141,101 Enero 2016 13.97 12.38 679,464

Febrero 2016 151.94 141.13 833,816 Febrero 2016 13.53 12.04 461,088

Marzo 2016 154.14 140.19 1,615,775 Marzo 2016 14.97 12.90 648,077

Arbil 2016 162.28 153.99 1,192,989 Arbil 2016 15.34 13.02 361,821

Mayo 2016 187.98 168.76 1,169,153 Mayo 2016 12.92 7.33 2,278,656

Junio 2016 194.16 181.19 807,172 Junio 2016 8.13 6.77 819,860

Julio 2016 197.95 184.47 674,319 Julio 2016 8.04 6.92 417,401

Agosto 2016 196.00 184.66 827,843 Agosto 2016 9.96 8.38 1,058,298


Octubre 2016 194.47 182.47 854,031 Octubre 2016 8.75 8.01 483,041



Enero 2017 171.64 159.87 1,024,806 Enero 2017 7.12 6.14 548,781

Febrero 2017 175.84 160.88 1,098,452 Febrero 2017 8.18 7.02 616,780

Marzo 2017 184.18 169.99 959,161 Marzo 2017 7.58 6.98 400,734

Abril 2017 193.60 185.06 906,719 Abril 2017 8.80 7.22 916,040

Mayo 2017 206.25 186.46 1,192,478 Mayo 2017 9.61 8.58 1,337,389

Junio 2017 204.90 183.75 813,724 Junio 2017 10.50 9.64 517,237

Julio 2017 210.17 200.34 720,715 Julio 2017 11.04 9.54 668,015

Agosto 2017 205.04 194.84 560,694 Agosto 2017 10.39 9.78 453,007


Octubre 2017 188.15 178.80 906,907 Octubre 2017 10.59 10.21 270,373



GMEXICOB MM EQUITY GRUMAB MM EQUITY


2012 46.85 34.94 9,566,321 2012 41.54 26.45 873,404

2013 51.72 35.03 11,272,772 2013 98.92 39.50 1,368,450

2014 49.24 36.89 9,307,014 2014 157.32 100.01 1,167,865

2015 49.96 35.06 8,997,961 2015 259.41 147.78 842,364

Enero 2016 36.45 33.98 8,145,110 Enero 2016 274.80 233.10 871,239

Febrero 2016 38.05 33.53 8,992,656 Febrero 2016 287.84 268.03 724,045

Marzo 2016 43.15 38.21 10,061,526 Marzo 2016 293.87 255.06 1,348,623

Arbil 2016 43.83 38.61 7,681,458 Arbil 2016 282.07 246.11 990,384

Mayo 2016 42.86 40.42 7,057,410 Mayo 2016 268.43 255.22 955,594

Junio 2016 43.09 39.75 7,319,989 Junio 2016 269.74 253.50 653,836

Julio 2016 45.90 40.10 8,502,799 Julio 2016 279.71 264.10 791,067

Agosto 2016 50.24 45.77 10,709,881 Agosto 2016 269.98 250.25 766,141


Octubre 2016 48.03 46.36 7,919,284 Octubre 2016 266.53 251.41 835,319



Enero 2017 65.66 56.61 7,849,568 Enero 2017 286.38 258.77 718,864

Febrero 2017 66.94 60.94 9,460,175 Febrero 2017 284.92 264.92 818,695

Marzo 2017 63.36 56.28 9,754,050 Marzo 2017 270.80 259.62 780,736

Abril 2017 58.16 54.96 7,536,808 Abril 2017 268.70 251.38 795,704

Mayo 2017 55.11 50.50 8,578,548 Mayo 2017 251.55 238.20 975,379

Junio 2017 51.15 48.20 13,629,161 Junio 2017 247.97 231.99 745,461

Julio 2017 58.45 52.57 11,405,098 Julio 2017 253.41 227.25 925,660

Agosto 2017 59.97 55.55 6,892,504 Agosto 2017 263.95 239.16 778,089


Octubre 2017 63.49 55.18 8,674,420 Octubre 2017 275.14 251.13 613,154



GSANBOB1 MM EQUITY ICA* MM EQUITY


2013 32.12 24.70 2,031,534 2012 33.26 16.60 3,659,554

2014 27.66 20.88 1,059,164 2013 42.05 21.20 4,539,265

2015 29.45 22.01 450,994 2014 27.18 16.40 3,510,608

Enero 2016 25.90 22.68 358,300 2015 18.12 3.22 4,041,146

Febrero 2016 25.14 22.94 432,586 Enero 2016 4.87 2.07 5,926,587

Marzo 2016 25.37 23.85 181,150 Febrero 2016 4.66 3.63 4,302,277

Arbil 2016 25.08 23.80 141,068 Marzo 2016 4.60 4.11 3,410,600

Mayo 2016 24.59 23.74 196,075 Arbil 2016 4.26 3.56 1,854,740

Junio 2016 24.94 23.95 238,994 Mayo 2016 3.51 2.02 6,613,478

Julio 2016 24.44 23.09 726,473 Junio 2016 3.97 2.20 4,947,191

Agosto 2016 23.55 22.11 311,516 Julio 2016 3.11 2.44 1,733,879

Septiembre 2016 22.14 20.80 1,174,523 Agosto 2016 4.15 2.26 6,548,865

Octubre 2016 24.37 21.51 301,280 Septiembre 2016 3.81 2.63 4,219,154

Noviembre 2016 23.90 21.90 506,531 Octubre 2016 3.42 2.72 3,281,790

Diciembre 2016 22.99 21.32 484,014 Noviembre 2016 3.15 2.66 2,223,154

Enero 2017 21.99 20.73 693,094 Diciembre 2016 3.05 2.63 4,134,177

Febrero 2017 21.20 20.55 279,106 Enero 2017 3.43 2.75 3,375,223

Marzo 2017 21.85 20.99 419,007 Febrero 2017 2.78 2.23 1,974,008

Abril 2017 21.90 21.40 322,504 Marzo 2017 2.15 1.41 7,053,723

Mayo 2017 22.80 21.02 1,027,689 Abril 2017 1.92 1.65 3,606,548

Junio 2017 23.23 21.09 135,872 Mayo 2017 1.94 1.60 2,520,023

Julio 2017 22.39 21.29 158,103 Junio 2017 1.75 1.53 2,182,844

Agosto 2017 22.01 21.45 179,398 Julio 2017 1.70 1.49 2,196,244

Septiembre 2017 21.81 21.17 250,064 Agosto 2017 1.61 1.48 973,558

Octubre 2017 21.85 20.91 291,005 Septiembre 2017 N/A N/A N/A

Noviembre 2017 21.75 20.11 699,988 Octubre 2017 N/A N/A N/A

Diciembre 2017 20.43 19.60 698,447 Noviembre 2017 N/A N/A N/A

Diciembre 2017 N/A N/A N/A

ICHB MM EQUITY IENOVA* MM EQUITY


2012 97.62 46.26 558,757 2013 56.02 34.00 1,886,829

2013 109.48 64.30 570,192 2014 85.90 51.50 1,034,837

2014 85.20 62.03 534,737 2015 92.12 69.04 1,137,929

2015 71.11 54.54 462,941 Enero 2016 72.98 69.92 824,591

Enero 2016 55.04 52.32 802,593 Febrero 2016 75.43 70.61 892,434

Febrero 2016 57.09 52.33 723,920 Marzo 2016 73.27 70.05 1,439,923

Marzo 2016 64.09 54.26 680,992 Arbil 2016 69.90 67.22 2,019,743

Arbil 2016 72.14 63.90 556,928 Mayo 2016 73.49 67.94 1,550,644

Mayo 2016 75.31 69.16 569,990 Junio 2016 77.03 73.37 1,580,023

Junio 2016 N/A N/A N/A Julio 2016 79.51 75.74 1,270,009

Julio 2016 N/A N/A N/A Agosto 2016 75.31 71.80 1,018,977

Agosto 2016 85.44 75.24 615,066 Septiembre 2016 76.65 72.86 1,174,929

Septiembre 2016 88.19 82.13 513,511 Octubre 2016 83.97 74.97 8,631,988

Octubre 2016 94.99 89.48 492,396 Noviembre 2016 90.61 77.34 8,952,084

Noviembre 2016 119.30 90.29 612,501 Diciembre 2016 90.33 86.83 2,842,819

Diciembre 2016 132.50 115.67 511,254 Enero 2017 92.93 89.69 2,239,592

Enero 2017 134.12 127.25 133,869 Febrero 2017 93.01 85.01 1,846,009

Febrero 2017 132.86 126.97 161,828 Marzo 2017 89.84 83.60 2,612,478

Marzo 2017 126.93 110.94 229,122 Abril 2017 89.50 85.07 2,084,308

Abril 2017 112.10 100.48 228,369 Mayo 2017 89.65 85.43 1,462,395

Mayo 2017 99.81 90.30 149,940 Junio 2017 97.13 87.18 2,522,453

Junio 2017 92.44 89.36 171,595 Julio 2017 100.91 93.42 1,512,393

Julio 2017 92.39 86.03 115,369 Agosto 2017 99.26 94.84 1,385,278

Agosto 2017 90.97 85.53 89,925 Septiembre 2017 102.54 95.61 1,847,721

Septiembre 2017 85.76 77.58 162,557 Octubre 2017 106.96 95.98 2,483,105

Octubre 2017 82.29 76.14 147,162 Noviembre 2017 103.74 98.80 1,719,518

Noviembre 2017 84.98 75.04 88,766 Diciembre 2017 102.07 95.99 1,579,805

Diciembre 2017 87.04 82.10 64,407

KIMBERA MM EQUITY KOFL MM EQUITY


2012 33.30 23.68 2,864,785 2012 191.34 125.61 733,330

2013 43.92 33.00 3,556,648 2013 219.70 146.23 718,987

2014 37.51 28.05 3,924,562 2014 156.98 124.12 765,829

2015 41.39 28.81 3,295,893 2015 132.03 113.51 899,104

Enero 2016 43.36 37.85 4,086,938 Enero 2016 127.50 116.91 775,088

Febrero 2016 42.70 40.34 4,295,952 Febrero 2016 135.65 124.27 719,796

Marzo 2016 41.87 39.18 4,124,610 Marzo 2016 143.56 134.54 1,446,139

Arbil 2016 44.76 40.72 3,875,183 Arbil 2016 151.02 143.34 830,850

Mayo 2016 43.96 40.76 3,234,178 Mayo 2016 149.18 142.89 1,001,021

Junio 2016 43.78 40.78 2,966,457 Junio 2016 152.09 145.84 674,387

Julio 2016 44.35 41.55 3,240,250 Julio 2016 152.92 143.11 571,238

Agosto 2016 46.18 43.11 3,878,501 Agosto 2016 147.79 139.66 673,094


Octubre 2016 43.86 40.76 3,837,332 Octubre 2016 151.68 141.98 552,492



Enero 2017 37.88 34.20 4,996,103 Enero 2017 136.11 128.85 599,984

Febrero 2017 38.14 35.53 5,867,091 Febrero 2017 132.02 128.33 510,088

Marzo 2017 40.83 37.86 4,295,467 Marzo 2017 139.84 130.13 724,494

Abril 2017 40.99 38.59 2,488,883 Abril 2017 139.49 134.53 813,757

Mayo 2017 40.26 36.86 2,842,916 Mayo 2017 150.00 136.46 898,646

Junio 2017 39.51 37.37 2,677,679 Junio 2017 154.81 149.82 933,134

Julio 2017 38.26 35.84 2,460,496 Julio 2017 159.67 151.11 735,915

Agosto 2017 36.99 34.68 3,538,906 Agosto 2017 151.68 146.53 547,710


Octubre 2017 37.58 32.47 4,270,661 Octubre 2017 141.07 129.51 625,412



LABB MM EQUITY LIVEPOLC MM EQUITY


2012 28.99 21.88 5,250,575 2012 135.51 98.07 312,615

2013 39.50 24.23 4,197,973 2013 164.15 130.13 440,234

2014 37.02 24.07 3,117,235 2014 159.88 129.97 331,651

2015 26.19 10.78 6,311,009 2015 247.63 140.23 460,585

Enero 2016 14.41 12.17 4,636,510 Enero 2016 216.36 194.09 519,296

Febrero 2016 12.59 10.48 2,262,914 Febrero 2016 213.99 200.85 364,272

Marzo 2016 13.56 11.71 3,445,723 Marzo 2016 205.59 193.74 585,469

Arbil 2016 18.90 12.80 4,686,164 Arbil 2016 200.66 187.38 493,075

Mayo 2016 19.49 17.43 2,140,931 Mayo 2016 203.75 184.84 789,535

Junio 2016 19.04 17.49 1,544,061 Junio 2016 205.29 189.50 385,228

Julio 2016 21.78 19.03 2,103,319 Julio 2016 197.51 181.26 695,830

Agosto 2016 21.63 20.34 1,378,218 Agosto 2016 204.89 179.71 835,640


Octubre 2016 22.61 19.95 2,003,521 Octubre 2016 209.71 198.12 358,185



Enero 2017 21.88 19.16 1,891,538 Enero 2017 149.62 130.91 632,523

Febrero 2017 24.52 22.57 1,444,363 Febrero 2017 140.70 136.00 668,000

Marzo 2017 24.04 22.17 2,263,537 Marzo 2017 155.88 138.60 579,551

Abril 2017 23.98 19.98 2,699,009 Abril 2017 154.75 145.23 432,299

Mayo 2017 24.02 22.56 3,463,910 Mayo 2017 149.46 141.15 1,169,166

Junio 2017 23.74 22.71 1,300,505 Junio 2017 145.22 141.20 606,552

Julio 2017 24.77 22.71 4,752,454 Julio 2017 161.98 140.75 748,197

Agosto 2017 23.24 22.16 1,575,104 Agosto 2017 168.59 156.93 558,383


Octubre 2017 23.89 21.49 1,677,629 Octubre 2017 148.22 130.60 653,896



MEXCHEM* MM EQUITY OHLMEX* MM EQUITY


2012 73.21 39.74 3,101,661 2012 29.00 14.11 1,608,230

2013 73.87 50.28 3,845,856 2013 39.99 28.15 4,119,441

2014 56.72 40.39 3,447,290 2014 42.87 25.20 2,817,762

2015 46.28 37.52 2,869,821 2015 30.96 17.90 3,280,810

Enero 2016 37.77 34.79 2,874,055 Enero 2016 18.15 16.09 2,345,180

Febrero 2016 36.39 34.32 2,974,968 Febrero 2016 21.18 17.55 2,159,246

Marzo 2016 42.33 38.17 3,792,092 Marzo 2016 27.34 21.29 4,024,404

Arbil 2016 44.70 40.26 4,414,086 Arbil 2016 28.87 25.05 2,557,380

Mayo 2016 41.87 37.88 3,254,666 Mayo 2016 27.42 22.08 2,956,573

Junio 2016 39.63 36.57 2,795,624 Junio 2016 23.22 21.90 2,928,511

Julio 2016 39.86 36.77 2,392,021 Julio 2016 26.48 20.62 4,057,726

Agosto 2016 42.97 39.37 3,389,123 Agosto 2016 28.23 24.88 2,947,723


Octubre 2016 44.71 42.32 1,865,893 Octubre 2016 25.54 21.77 2,308,268



Enero 2017 51.50 46.70 2,602,178 Enero 2017 21.65 19.76 1,705,014

Febrero 2017 50.57 47.37 2,144,933 Febrero 2017 21.12 19.02 2,379,847

Marzo 2017 52.18 48.86 3,420,583 Marzo 2017 26.44 20.96 2,829,712

Abril 2017 52.87 50.23 1,878,858 Abril 2017 26.28 21.89 2,345,130

Mayo 2017 53.34 48.88 2,677,756 Mayo 2017 23.46 20.72 3,303,543

Junio 2017 49.54 47.95 3,291,978 Junio 2017 26.23 20.61 3,552,644

Julio 2017 51.13 47.87 2,595,081 Julio 2017 26.50 23.08 5,345,605

Agosto 2017 51.16 47.18 4,640,718 Agosto 2017 27.15 23.73 1,590,275


Octubre 2017 49.89 47.03 2,859,309 Octubre 2017 34.00 24.11 989,879



OMAB MM EQUITY PE&OLES* MM EQUITY


2012 37.86 21.85 253,780 2012 689.16 510.07 202,673

2013 52.51 35.99 626,496 2013 658.45 311.05 227,656

2014 68.82 40.43 661,493 2014 372.96 249.53 168,037

2015 91.54 65.42 926,035 2015 317.72 171.14 189,180

Enero 2016 84.39 77.72 3,047,396 Enero 2016 176.45 155.18 701,284

Febrero 2016 87.51 82.82 3,369,975 Febrero 2016 214.57 175.08 411,269

Marzo 2016 99.42 88.98 3,046,528 Marzo 2016 237.48 199.97 539,847

Arbil 2016 103.70 97.06 1,191,486 Arbil 2016 268.95 214.97 426,804

Mayo 2016 106.31 101.45 1,487,612 Mayo 2016 317.71 268.18 551,373

Junio 2016 109.29 104.40 1,168,256 Junio 2016 435.52 302.96 401,061

Julio 2016 116.61 107.50 893,040 Julio 2016 493.69 440.60 443,785

Agosto 2016 119.63 114.95 793,603 Agosto 2016 514.13 435.63 324,843


Octubre 2016 117.89 109.97 1,299,266 Octubre 2016 479.85 432.06 423,973



Enero 2017 94.70 82.65 2,927,706 Enero 2017 517.47 383.99 315,674

Febrero 2017 96.57 88.12 1,953,753 Febrero 2017 529.01 477.32 258,380

Marzo 2017 101.40 95.84 1,294,778 Marzo 2017 501.50 439.28 315,819

Abril 2017 105.45 101.71 1,288,856 Abril 2017 487.28 445.10 249,868

Mayo 2017 108.21 98.41 1,716,537 Mayo 2017 446.58 405.41 341,307

Junio 2017 109.68 99.80 1,743,847 Junio 2017 424.71 395.54 326,488

Julio 2017 114.28 107.08 1,196,030 Julio 2017 444.76 410.99 262,181

Agosto 2017 114.19 106.22 1,296,611 Agosto 2017 475.55 440.15 237,910


Octubre 2017 100.99 94.18 1,535,990 Octubre 2017 481.58 424.34 251,428

Noviembre 2017 96.90 90.27 981,296 Noviembre 2017 428.90 390.94 356,972


PINFRA* MM EQUITY SORIANAB MM EQUITY


2012 86.20 54.48 329,954 2012 49.44 31.57 475,085

2013 158.80 87.00 964,621 2013 50.72 39.80 310,571

2014 189.59 151.19 691,341 2014 48.62 36.00 352,899

2015 215.79 162.71 583,551 2015 40.70 31.64 271,722

Enero 2016 207.26 188.64 566,445 Enero 2016 39.92 37.74 295,676

Febrero 2016 217.01 208.89 632,874 Febrero 2016 41.19 38.87 227,881

Marzo 2016 233.00 215.75 1,014,901 Marzo 2016 41.98 39.87 232,906

Arbil 2016 224.82 212.27 721,271 Arbil 2016 44.04 39.21 364,095

Mayo 2016 221.71 212.76 666,354 Mayo 2016 43.66 41.24 381,673

Junio 2016 226.49 212.10 652,841 Junio 2016 45.27 42.23 148,185

Julio 2016 226.90 210.38 460,358 Julio 2016 46.15 43.74 177,048

Agosto 2016 237.17 220.28 532,954 Agosto 2016 47.89 45.70 191,030


Octubre 2016 216.99 210.32 466,330 Octubre 2016 52.97 47.51 175,781



Enero 2017 189.03 161.90 798,080 Enero 2017 44.90 39.57 167,376

Febrero 2017 196.99 178.06 1,353,255 Febrero 2017 43.68 41.12 438,724

Marzo 2017 203.09 186.54 701,174 Marzo 2017 44.30 41.42 143,313

Abril 2017 206.23 200.86 500,625 Abril 2017 44.66 43.16 107,543

Mayo 2017 205.53 189.90 713,236 Mayo 2017 43.67 41.10 449,451

Junio 2017 217.85 191.50 687,630 Junio 2017 42.50 41.10 150,750

Julio 2017 218.40 195.48 690,795 Julio 2017 44.00 41.92 222,184

Agosto 2017 203.48 194.94 540,436 Agosto 2017 46.00 44.13 193,300


Octubre 2017 195.87 181.79 590,760 Octubre 2017 42.40 40.15 1,589,485



SPORTS MM EQUITY TLEVICPO MM EQUITY


2012 16.48 12.56 114,963 2012 68.63 50.60 3,880,470

2013 20.19 16.11 209,974 2013 80.07 59.14 3,430,995

2014 26.05 18.70 169,327 2014 104.73 74.24 3,251,747

2015 26.00 16.93 292,106 2015 122.93 87.33 3,432,120

Enero 2016 19.89 17.94 60,378 Enero 2016 97.81 90.23 2,795,052

Febrero 2016 20.28 19.66 30,555 Febrero 2016 97.23 88.48 2,952,534

Marzo 2016 20.04 19.80 74,359 Marzo 2016 100.17 94.48 4,172,830

Arbil 2016 19.87 19.36 54,939 Arbil 2016 100.26 90.41 2,802,980

Mayo 2016 19.51 18.62 31,940 Mayo 2016 100.53 94.42 3,167,431

Junio 2016 18.89 17.19 19,451 Junio 2016 99.52 91.53 3,037,176

Julio 2016 17.98 16.46 66,683 Julio 2016 101.03 93.00 2,677,070

Agosto 2016 17.06 16.35 28,379 Agosto 2016 102.85 96.78 2,778,836


Octubre 2016 16.86 15.52 85,965 Octubre 2016 101.01 93.00 2,478,088



Enero 2017 16.61 14.68 9,558 Enero 2017 97.69 85.22 2,652,235

Febrero 2017 15.97 14.86 19,855 Febrero 2017 106.25 90.18 2,870,535

Marzo 2017 17.20 15.49 30,158 Marzo 2017 102.42 96.96 2,695,892

Abril 2017 17.15 16.40 56,485 Abril 2017 98.42 91.33 2,287,941

Mayo 2017 17.49 16.80 33,141 Mayo 2017 94.78 90.19 2,136,433

Junio 2017 16.98 16.52 16,610 Junio 2017 91.05 86.69 2,241,325

Julio 2017 17.60 16.44 25,162 Julio 2017 94.97 89.79 2,653,301

Agosto 2017 18.00 16.12 127,909 Agosto 2017 97.39 90.30 1,827,118


Octubre 2017 18.45 16.89 21,299 Octubre 2017 91.51 83.93 2,132,521



VOLARA MM EQUITY WALMEX* MM EQUITY


2013 19.97 15.51 719,736 2012 44.87 34.32 18,156,421

2014 18.95 9.00 725,612 2013 42.31 31.42 18,660,716

2015 31.33 12.67 1,244,401 2014 35.67 28.06 18,383,865

Enero 2016 30.91 28.65 1,194,983 2015 46.92 28.44 15,830,234

Febrero 2016 36.71 29.87 2,102,547 Enero 2016 45.58 39.99 13,802,997

Marzo 2016 37.05 34.85 1,545,297 Febrero 2016 47.22 41.18 20,243,387

Arbil 2016 37.81 35.93 1,248,561 Marzo 2016 43.60 40.14 25,170,976

Mayo 2016 37.92 35.28 1,749,308 Arbil 2016 43.40 39.84 23,006,972

Junio 2016 35.43 32.16 3,122,140 Mayo 2016 44.58 42.27 14,041,663

Julio 2016 36.13 34.14 3,350,120 Junio 2016 44.74 42.53 13,265,633

Agosto 2016 34.82 32.57 2,281,178 Julio 2016 45.89 42.85 12,849,673


Octubre 2016 36.91 34.01 2,177,563 Septiembre 2016 43.92 40.69 18,648,266

Noviembre 2016 35.77 30.30 2,872,643 Octubre 2016 43.49 39.71 15,016,013

Diciembre 2016 31.04 28.36 1,831,779 Noviembre 2016 41.24 37.32 30,459,387

Enero 2017 32.20 27.86 1,893,684 Diciembre 2016 39.52 36.59 15,187,984

Febrero 2017 30.14 22.84 3,209,204 Enero 2017 37.75 34.89 23,360,788

Marzo 2017 26.71 24.02 2,641,652 Febrero 2017 40.55 37.36 22,122,371

Abril 2017 27.03 23.85 3,243,128 Marzo 2017 43.16 38.84 15,411,525

Mayo 2017 25.89 24.13 2,867,746 Abril 2017 44.37 41.23 17,067,244

Junio 2017 26.55 24.40 2,964,172 Mayo 2017 43.83 42.01 19,986,293

Julio 2017 28.53 24.00 3,500,393 Junio 2017 43.42 41.12 12,174,929

Agosto 2017 24.52 22.49 2,848,586 Julio 2017 42.69 41.08 12,228,531


Octubre 2017 22.15 19.47 2,435,455 Septiembre 2017 43.00 41.23 15,159,914

Noviembre 2017 19.71 17.01 1,861,940 Octubre 2017 43.97 41.92 14,512,858

Diciembre 2017 17.54 15.73 2,280,925 Noviembre 2017 47.06 43.03 16,830,194

Diciembre 2017 48.19 44.03 15,609,759

AAXJ US EQUITY ANGELD MM EQUITY


2012 60.52 49.39 481,338 2012 32.62 24.19 357,822

2013 61.76 52.16 601,966 2013 35.37 23.20 302,166

2014 66.51 54.75 641,227 2014 32.82 22.62 537,721

2015 69.87 49.56 1,295,542 2015 30.31 22.71 406,638

Enero 2016 51.95 47.06 1,555,245 Enero 2016 23.94 20.88 1,438,283

Febrero 2016 50.21 47.06 966,156 Febrero 2016 24.08 22.58 422,314

Marzo 2016 54.85 50.85 727,619 Marzo 2016 26.47 24.39 259,131

Arbil 2016 56.07 52.69 841,780 Arbil 2016 26.29 24.89 90,485

Mayo 2016 54.07 50.87 747,000 Mayo 2016 26.18 25.08 90,636

Junio 2016 55.26 51.74 808,059 Junio 2016 26.31 23.96 130,636

Julio 2016 57.64 54.21 764,030 Julio 2016 27.37 24.96 207,832

Agosto 2016 60.02 57.34 1,010,969 Agosto 2016 28.60 26.19 88,429


Octubre 2016 61.22 58.86 875,852 Octubre 2016 27.78 26.77 38,157



Enero 2017 59.02 55.47 1,090,446 Enero 2017 26.59 23.71 170,992

Febrero 2017 61.39 59.09 577,457 Febrero 2017 25.95 24.81 41,351

Marzo 2017 63.59 60.10 1,086,997 Marzo 2017 27.31 25.07 55,929

Abril 2017 64.24 62.07 1,149,803 Abril 2017 27.73 26.55 18,842

Mayo 2017 67.22 64.15 1,096,069 Mayo 2017 27.86 26.13 129,459

Junio 2017 68.41 67.10 1,139,003 Junio 2017 27.66 26.75 10,308

Julio 2017 71.23 66.77 1,198,439 Julio 2017 29.60 27.84 36,739

Agosto 2017 72.08 69.16 1,229,220 Agosto 2017 29.36 28.47 76,766


Octubre 2017 75.39 72.48 1,171,291 Octubre 2017 28.22 25.67 150,279



BKF US EQUITY DIABLOI MM EQUITY


2012 44.27 33.85 145,009 2012 22.96 18.18 545,328

2013 42.23 33.08 140,180 2013 21.33 17.49 281,343

2014 42.15 33.04 93,742 2014 20.77 15.80 1,801,817

2015 41.55 28.73 47,232 2015 17.25 14.00 1,420,463

Enero 2016 28.45 25.01 49,597 Enero 2016 15.02 13.89 281,443

Febrero 2016 26.77 24.46 29,536 Febrero 2016 14.26 13.83 195,289

Marzo 2016 29.81 27.05 16,073 Marzo 2016 13.66 12.99 1,384,267

Arbil 2016 31.15 28.59 26,645 Arbil 2016 13.40 13.04 276,186

Mayo 2016 30.18 28.43 23,504 Mayo 2016 13.34 13.03 734,700

Junio 2016 30.67 28.67 15,157 Junio 2016 13.46 12.95 933,227

Julio 2016 32.06 30.02 14,106 Julio 2016 13.14 12.50 2,395,480

Agosto 2016 33.83 31.67 13,536 Agosto 2016 12.74 12.18 924,776


Octubre 2016 35.25 34.05 13,818 Octubre 2016 12.48 12.23 622,856



Enero 2017 34.49 32.30 20,739 Enero 2017 12.76 12.03 1,734,462

Febrero 2017 36.41 34.44 112,681 Febrero 2017 12.44 12.14 1,193,836

Marzo 2017 36.81 34.93 34,371 Marzo 2017 12.27 11.71 1,106,885

Abril 2017 36.99 35.69 234,707 Abril 2017 11.86 11.58 1,117,333

Mayo 2017 38.21 36.33 257,562 Mayo 2017 11.94 11.55 2,171,709

Junio 2017 38.18 37.02 20,072 Junio 2017 11.77 11.55 2,067,640

Julio 2017 40.57 37.31 29,339 Julio 2017 11.56 11.22 1,747,686

Agosto 2017 42.36 39.93 42,724 Agosto 2017 11.45 11.27 846,467


Octubre 2017 44.79 42.95 46,195 Octubre 2017 11.96 11.47 771,769

Noviembre 2017 46.09 43.66 21,761 Noviembre 2017 12.35 11.86 916,218


EEM US EQUITY EWZ US EQUITY


2012 44.75 36.69 49,434,126 2012 70.42 49.07 14,660,726

2013 45.23 36.65 61,928,924 2013 57.65 41.26 14,605,321

2014 45.85 37.11 60,472,552 2014 54.00 33.82 21,379,239

2015 44.09 31.32 56,965,953 2015 37.91 20.64 17,292,481

Enero 2016 31.38 28.25 75,944,000 Enero 2016 20.22 17.33 18,500,222

Febrero 2016 30.99 28.82 66,722,771 Febrero 2016 21.10 18.59 18,179,589

Marzo 2016 34.28 31.40 70,753,174 Marzo 2016 26.93 21.57 30,442,145

Arbil 2016 35.26 32.81 59,998,136 Arbil 2016 29.51 24.96 21,719,342

Mayo 2016 34.30 31.89 67,922,866 Mayo 2016 29.04 25.44 19,796,167

Junio 2016 34.80 32.23 76,701,018 Junio 2016 30.18 25.87 22,594,749

Julio 2016 36.21 33.77 65,313,503 Julio 2016 33.24 29.03 17,301,979

Agosto 2016 37.87 35.88 69,905,133 Agosto 2016 34.88 32.24 19,536,792


Octubre 2016 38.10 36.82 56,091,035 Octubre 2016 38.19 34.04 18,092,922



Enero 2017 37.60 35.43 49,526,915 Enero 2017 37.96 34.46 17,676,661

Febrero 2017 38.94 37.36 43,537,986 Febrero 2017 40.15 37.03 13,824,195

Marzo 2017 39.99 37.59 64,795,248 Marzo 2017 38.98 36.32 15,430,798

Abril 2017 40.20 38.81 47,181,076 Abril 2017 38.24 36.09 14,196,814

Mayo 2017 41.74 39.86 54,965,511 Mayo 2017 40.44 32.75 26,496,224

Junio 2017 41.93 40.98 54,095,771 Junio 2017 35.04 32.82 16,279,927

Julio 2017 44.01 41.05 47,676,360 Julio 2017 37.80 33.88 14,765,482

Agosto 2017 44.93 42.82 45,806,759 Agosto 2017 40.30 37.61 15,975,019


Octubre 2017 46.66 44.82 46,845,956 Octubre 2017 43.34 40.16 18,565,158



FXI US EQUITY IEV US EQUITY


2012 40.49 31.83 16,428,480 2012 39.44 31.45 258,354

2013 41.85 31.70 18,490,147 2013 47.45 38.55 518,648

2014 42.52 32.98 20,717,558 2014 50.54 41.31 946,664

2015 52.71 33.58 22,759,679 2015 47.62 38.93 772,182

Enero 2016 34.15 29.46 37,516,575 Enero 2016 39.51 35.96 1,116,357

Febrero 2016 31.32 28.44 30,735,678 Febrero 2016 37.90 35.35 1,151,414

Marzo 2016 33.84 31.37 23,457,828 Marzo 2016 39.45 37.79 648,166

Arbil 2016 35.12 32.40 20,445,545 Arbil 2016 40.86 38.01 553,828

Mayo 2016 33.65 31.24 26,333,886 Mayo 2016 40.61 38.81 726,798

Junio 2016 34.74 32.38 27,266,871 Junio 2016 40.76 35.04 1,691,384

Julio 2016 35.79 33.46 17,525,775 Julio 2016 38.95 36.38 990,639

Agosto 2016 37.96 35.20 16,996,064 Agosto 2016 39.74 38.27 611,576


Octubre 2016 39.04 36.85 16,044,148 Octubre 2016 39.48 38.07 594,295



Enero 2017 36.85 35.15 17,352,238 Enero 2017 40.31 38.90 962,174

Febrero 2017 39.03 36.63 15,704,387 Febrero 2017 40.46 39.66 961,602

Marzo 2017 39.62 37.47 15,726,740 Marzo 2017 41.95 40.15 797,304

Abril 2017 38.90 37.58 13,879,138 Abril 2017 43.54 41.32 609,877

Mayo 2017 40.35 37.65 15,861,771 Mayo 2017 45.58 43.52 736,246

Junio 2017 40.60 39.47 14,588,503 Junio 2017 45.98 44.08 971,190

Julio 2017 42.54 39.48 12,320,915 Julio 2017 45.55 44.18 465,543

Agosto 2017 44.27 41.74 12,063,775 Agosto 2017 45.99 44.81 908,976


Octubre 2017 46.49 44.18 12,293,535 Octubre 2017 47.35 46.60 333,118



ILF US EQUITY IVV US EQUITY


2012 49.48 39.22 860,099 2012 147.88 128.02 3,680,506

2013 45.85 34.88 564,547 2013 185.65 146.30 4,255,864

2014 43.19 29.54 639,727 2014 210.32 175.17 4,268,796

2015 33.01 21.19 584,528 2015 214.91 188.28 4,421,473

Enero 2016 20.79 18.25 409,955 Enero 2016 202.42 186.65 6,784,454

Febrero 2016 21.26 19.20 574,399 Febrero 2016 196.50 183.83 4,539,624

Marzo 2016 25.46 21.73 991,600 Marzo 2016 207.13 199.19 3,888,154

Arbil 2016 27.13 23.70 1,037,141 Arbil 2016 211.11 204.97 3,270,766

Mayo 2016 26.68 23.63 1,288,979 Mayo 2016 211.30 205.29 3,047,144

Junio 2016 26.29 23.83 2,043,492 Junio 2016 213.45 200.63 4,485,201

Julio 2016 28.04 25.36 1,580,373 Julio 2016 218.47 209.64 3,681,546

Agosto 2016 29.56 27.18 1,484,363 Agosto 2016 220.37 216.83 2,427,717


Octubre 2016 31.34 28.41 1,586,761 Octubre 2016 217.34 213.58 3,252,897



Enero 2017 31.02 28.34 1,631,324 Enero 2017 230.82 226.58 3,620,252

Febrero 2017 32.61 30.25 1,339,658 Febrero 2017 238.63 229.05 2,877,583

Marzo 2017 32.21 30.37 1,903,296 Marzo 2017 241.22 235.05 3,774,683

Abril 2017 32.32 31.03 1,477,663 Abril 2017 240.09 234.03 3,583,527

Mayo 2017 33.21 28.96 1,698,765 Mayo 2017 243.27 237.34 3,208,529

Junio 2017 30.60 29.26 784,426 Junio 2017 247.39 243.03 3,678,050

Julio 2017 32.98 30.20 805,466 Julio 2017 249.14 242.19 3,124,385

Agosto 2017 34.73 32.85 817,474 Agosto 2017 249.52 244.25 2,893,793


Octubre 2017 35.99 33.94 1,818,392 Octubre 2017 259.41 253.97 3,342,108



EZU US EQUITY

Periodo Maximo Minimo Vol Prom (mill)

2012 33.46 24.99 876,624

2013 41.38 32.20 2,779,558

2014 44.19 35.04 4,766,466

2015 40.70 33.66 7,397,612

Enero 2016 34.47 31.59 10,188,714

Febrero 2016 33.12 30.75 9,406,659

Marzo 2016 34.86 32.82 7,437,224

Arbil 2016 35.76 33.02 6,821,528

Mayo 2016 35.56 33.68 6,331,542

Junio 2016 35.62 30.24 11,719,658

Julio 2016 33.83 30.96 6,446,368

Agosto 2016 34.65 33.04 3,329,602

Septiembre 2016 35.19 33.47 5,561,139

Octubre 2016 34.57 33.62 4,042,416

Noviembre 2016 33.99 32.41 4,687,695

Diciembre 2016 34.66 32.64 5,458,448

Enero 2017 35.97 34.68 4,269,333

Febrero 2017 35.84 35.06 4,176,755

Marzo 2017 37.79 35.74 6,571,476

Abril 2017 39.60 36.97 6,986,922

Mayo 2017 41.40 39.49 8,563,940

Junio 2017 41.95 40.33 6,386,993

Julio 2017 41.69 40.31 5,907,143

Agosto 2017 42.26 41.20 5,323,460

Septiembre 2017 43.32 41.63 5,666,754

Octubre 2017 43.83 43.10 5,964,304

Noviembre 2017 44.11 42.90 5,969,998

Diciembre 2017 43.82 43.18 8,414,137

Formador Nombre de la Emisora Estatus Inicio Vencimient oImporte Min. de posturas

Diferencial máximo

entre precios de posturas

UBS Arca Continental, S.A.B. de C.V. Vigente 18/05/2009 25/09/2017 $550,000 1.25%

UBS Grupo Aeroméxico, S.A.B. de C.V. Vencido 01/06/2012 26/08/2015 $300,000 1.20%

UBS Alsea, S.A.B. de C.V. Vencido 21/09/2009 30/09/2011 $0 1.50%

IXE Grupo Aeroportuario del Sureste, S.A.B. de C.V. Vencido 11/03/2009 31/12/2009 $0 3.00%

Accival Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V. Vencido 02/03/2011 30/12/2016 $50,000 0.30%

UBS Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. Vigente 27/10/2008 15/12/2017 $350,000 1.00%

UBS Grupo Comercial Chedraui, S.A.B. de C.V. Vigente 03/09/2014 03/11/2017 $375,000 1.00%

IXE Grupo Aeroportuario del Pacifico, S.A.B. de C.V. Vencido 25/09/2009 31/03/2010 $0 3.00%

Credit Suisse Grupo Famsa, S.A.B. de C.V. Vencido 19/11/2008 20/01/2017 $50,000 3.00%

UBS Gruma, S.A.B. de C.V. Vencido 14/10/2009 30/09/2014 $0 1.50%

Monex Industrias CH, S.A.B. de C.V. Vencido 04/08/2009 04/02/2010 $0 3.00%

Credit Suisse Infraestructura Energética Nova, S.A.B. de C.V. Vencido 07/06/2013 07/12/2016 $400,000 0.50%

UBS Coca-Cola Femsa, S.A.B. de C.V. Vencido 03/08/2009 02/09/2015 $350,000 1.25%

UBS Genomma Lab Internacional, S.A.B. de C.V. Vencido 03/08/2009 20/09/2012 $0 1.00%

Credit Suisse OHL México, S.A.B. de C.V. Vencido 11/04/2011 30/06/2014 $0 0.50%

Credit Suisse Organización Soriana, S.A.B. de C.V. Vencido 16/07/2013 31/10/2016 $450,000 0.50%

UBS Grupo Sports World, S.A.B. de C.V. Vencido 16/12/2014 16/12/2016 $200,000 1.30%

Credit Suisse Grupo Sanborns SAB de CV Vencido 05/05/2014 12/11/2014 $0 1.00%

UBS Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV Vencido 02/06/2015 31/08/2016 $350,000 1.50%

UBS Promotora y Operadora de Infraestructura, S.A.B. de C.V. Vencido 23/09/2014 08/03/2016 $350,000 1.50%

UBS Controladora Vuela Compañía de Aviación SAB de CV Vigente 03/11/2014 02/02/2018 $350,000 1.50%

Coberturas sobre la emisión de Títulos Opcionales.

WI_IPC805R_DC379 El 09 de mayo de 2017 se publicó un aviso de oferta pública de 1,879 (un mil ochocientos setenta y nueve) títulos opcionales de compra en efectivo, los cuales se colocaron al 100% con fecha de liquidación el 12 de mayo de 2017, con ejercicio europeo, rendimiento limitado y porcentaje retornable de prima de emisión de 100.00% referidos al IPC, el monto total de la oferta fue de $18,790,000.00 (dieciocho millones setecientos noventa mil pesos 00/100 M.N.).

El portafolio de cobertura correspondiente a 1,879 títulos opcionales en circulación al 31 de Diciembre de 2017 tiene un valor en el portafolio de cobertura de $19,920,376 en instrumentos de mercado de dinero y opciones, lo que representa el 102% del valor de mercado de la emisión de títulos opcionales.

WI_IPC806R_DC380 El 01 de junio de 2017 se publicó un aviso de oferta pública de 1,562 (un mil quinientos sesenta y dos) títulos opcionales de compra en efectivo, los cuales se colocaron al 100% con fecha de liquidación el 09 de junio de 2017, con ejercicio europeo, rendimiento limitado y porcentaje retornable de prima de emisión de 100% referidos al IPC, el monto total de la oferta fue de $15,620,000.00 (quince millones seiscientos vente mil pesos 00/100 M.N.).


WI_IPC802R_DC384 El 09 de agosto de 2017 se publicó un aviso de oferta pública de 575 (quinientos setenta y cinco) títulos opcionales de compra en efectivo, los cuales se colocaron al 100% con fecha de liquidación el 14 de agosto de 2017, con ejercicio europeo, rendimiento limitado y porcentaje retornable de prima de emisión de 100% referidos al IPC, el monto total de la oferta fue de $5,750,000.00 (cinco millones setecientos cincuenta mil pesos 00/100 M.N.).

El portafolio de cobertura correspondiente a 575 títulos opcionales en circulación al 31 de Diciembre de 2017 tiene un valor en el portafolio de cobertura de $5,909,932 en instrumentos de mercado de dinero y opciones, lo que representa el 101% del valor de mercado de la emisión de títulos opcionales.

WI_IVV806R_DC012 El 19 de septiembre de 2017 se publicó un aviso de oferta pública de 7,850 (siete mil ochocientos cincuenta) títulos opcionales de compra en efectivo, los cuales se colocaron al 100% con fecha de liquidación el 21 de septiembre de 2017, con ejercicio europeo, rendimiento limitado y porcentaje retornable de prima de emisión de 100% referidos al IPC, el monto total de la oferta fue de $7,850,000.00 (siete millones ochocientos cincuenta mil pesos 00/100 M.N.).


Sobre la Empresa

Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Actinver, es una sociedad mexicana constituida con la autorización del Gobierno Federal y autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (Comisión) para operar como intermediario bursátil. Las operaciones de la Casa de Bolsa están reguladas por la Ley del Mercado de Valores y por las disposiciones emitidas por la Comisión.

Relación con Inversionistas

Francisco Javier Gutierrez Guzman Av. Guillermo González Camarena 1200, Piso 10 Centro de Ciudad Santa Fe México Distrito Federal 01210 Tel. 01 (55) 1103-6600 ext. 1440 [email protected]

Este boletín de prensa y la información contenida en el mismo son únicamente para fines informativos. Para mayor información, los estados financieros de Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver, pueden consultarse en:

https://www.actinver.com/webcenter/portal/Actinver/Nuestra_Compania/inversionistas/page165/Casa-de-Bolsa

Actinver Casa de Bolsa, S. A. de C. V., Grupo Financiero Actinver

Notas a los Estados Financieros

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Millones de pesos)

(1) Actividad- Actinver Casa de Bolsa, S. A. de C. V., Grupo Financiero Actinver (la Casa de Bolsa) es una sociedad constituida bajo las leyes mexicanas con domicilio en Guillermo González Camarena 1200, Centro de Ciudad Santa Fe, Ciudad de México. La Casa de Bolsa es una subsidiaria de Grupo Financiero Actinver, S. A. de C. V. (el Grupo), el cual a su vez es subsidiaria de Corporación Actinver, S. A. B. de C. V. (Corporación Actinver). La Casa de Bolsa actúa como intermediario financiero en operaciones con valores e instrumentos financieros derivados autorizados en los términos de la Ley del Mercado de Valores (LMV) y disposiciones de carácter general que emite la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión Bancaria). La Casa de Bolsa no tiene empleados, los servicios administrativos que requiere son proporcionados por Banco Actinver, S. A. Institución de Banca Múltiple (Banco Actinver), Servicios Actinver, S. A. de C. V. y Servicios Alterna, S. A. de C. V., partes relacionadas, a cambio de un honorario.

(2) Autorización, bases de presentación y resumen de las principales políticas contables- Autorización- El 23 de Febrero de 2018, Fernando Pérez Pérez (Director General), Alfredo Jorge Walker Cos (Director Ejecutivo de Administración y Finanzas), Jorge Manuel Chávez Solórzano (Director de Finanzas) y Francisco Javier Herrería Valdés (Director de Auditoría Interna) autorizaron la emisión de los estados financieros adjuntos y sus notas. De conformidad con la Ley General de Sociedades Mercantiles y los estatutos de la Casa de Bolsa, los accionistas y la Comisión Bancaria tienen facultades para modificar los estados financieros después de su emisión. Los estados financieros de 2017 adjuntos, se someterán a la aprobación de la próxima Asamblea de Accionistas.

(Continúa)

2



(Millones de pesos) Bases de presentación-

Declaración de cumplimiento- Los estados financieros adjuntos están preparados con fundamento en la LMV, de acuerdo con los Criterios de Contabilidad para las Casas de Bolsa en México, establecidos por la Comisión Bancaria, quien tiene a su cargo la inspección y vigilancia de las casas de bolsa y realiza la revisión de su información financiera. Los criterios de contabilidad señalan que la Comisión Bancaria emitirá reglas particulares por operaciones especializadas y que a falta de criterio contable expreso de la Comisión Bancaria para las casas de bolsa y en segundo término para instituciones de crédito, y en un contexto más amplio de las Normas de Información Financiera (NIF), emitidas por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A. C. (CINIF) se observará el proceso de supletoriedad establecido en la NIF A-8 y sólo en caso de que las normas internacionales de información financiera (IFRS por su acrónimo en inglés) a que se refiere la NIF A-8, no den solución al reconocimiento contable, se podrá optar por aplicar una norma supletoria que pertenezca a cualquier otro esquema normativo, siempre que cumpla con todos los requisitos señalados en la mencionada NIF, debiéndose aplicar la supletoriedad en el siguiente orden: los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América (US GAAP) y cualquier norma de contabilidad que forme parte de un conjunto de normas formal y reconocido, siempre y cuando cumpla con los requisitos del criterio A-4 de la Comisión Bancaria. Uso de juicios y estimaciones- La preparación de los estados financieros requiere que la Administración efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los importes registrados de ingresos y gastos durante el ejercicio. Los rubros importantes sujetos a estas estimaciones y suposiciones incluyen el valor en libros de inversiones en valores, reportos, derivados e impuestos diferidos. Los resultados reales pueden diferir de estas suposiciones y estimaciones.

(Continúa)

3

Actinver Casa de Bolsa, S. A. de C. V.,

Grupo Financiero Actinver


(Millones de pesos) Los estados financieros de la Casa de Bolsa reconocen los activos y pasivos provenientes de operaciones de compra-venta de divisas, inversiones en valores, préstamos de valores, instrumentos financieros derivados y reportos en la fecha en que la operación es concertada, independientemente de su fecha de liquidación. Moneda funcional y moneda de informe- Los estados financieros se presentan en moneda de informe peso mexicano, que es igual a la moneda de registro y a su moneda funcional. Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros, cuando se hace referencia a pesos o “$”, se trata de millones de pesos mexicanos excepto cuando se indique diferente, y cuando se hace referencia a USD o dólares, se trata de dólares de los Estados Unidos de América.

Resumen de las principales políticas contables-

Las políticas contables que se muestran a continuación, se han aplicado uniformemente en la preparación de los estados financieros que se presentan y han sido aplicadas consistentemente por la Casa de Bolsa:

(a) Reconocimiento de los efectos de la inflación -

Los estados financieros adjuntos incluyen el reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera hasta el 31 de diciembre de 2007, fecha en que conforme a la NIF B-10 “Efectos de la inflación” se considera terminó un entorno económico inflacionario (inflación acumulada mayor al 26% en el último periodo de tres años) e inició un entorno económico no inflacionario, medido mediante factores derivados del valor de la Unidad de Inversión (UDI), que es una unidad de cuenta cuyo valor es determinado por el Banco de México (el Banco Central) en función de la inflación. El porcentaje de inflación acumulada de los últimos tres ejercicios y los valores de la UDI al cierre de cada año indicado, se muestran a continuación: Inflación UDI al 31 acumulada Año de diciembre del trienio 2017 5.931331 12.62% 2016 5.562883 9.97% 2015 5.381175 10.39% ======= ======

(Continúa)

4



(Millones de pesos)

(b) Disponibilidades- Este rubro se compone de efectivo, metales preciosos amonedados, saldos bancarios y operaciones de compra-venta de divisas a 24, 48 y 72 horas. Las disponibilidades se reconocen a su valor nominal; las disponibilidades en moneda extranjera y operaciones de compra y venta de divisas se valúan al tipo de cambio publicado por el Banco Central. Las divisas adquiridas en operaciones de compra-venta a 24, 48 y 72 horas, se reconocen como una disponibilidad restringida (divisas a recibir), en tanto que las divisas vendidas se registran como una salida de disponibilidades (divisas a entregar). Los derechos u obligaciones originados por estas operaciones se registran en los rubros de “Cuentas por cobrar, neto” y “Otras cuentas por pagar, acreedores por liquidación de operaciones”, respectivamente. Los intereses ganados se incluyen en los resultados del ejercicio conforme se devengan en el rubro de “Ingresos por intereses”; mientras que los resultados por valuación de metales preciosos amonedados y divisas se presentan en el rubro de “Resultado por valuación a valor razonable”. En caso de existir sobregiros o saldos negativos en cuentas de cheques o algún concepto que integra el rubro de disponibilidades, incluyendo el saldo compensado de divisas a recibir con las divisas a entregar, sin considerar las disponibilidades restringidas, dicho concepto se presenta en el rubro de “Otras cuentas por pagar, acreedores diversos y otras cuentas por pagar”.

(c) Cuentas de margen- Corresponde al margen inicial y a las aportaciones o retiros posteriores generalmente en efectivo, valores u otros activos altamente líquidos destinados a procurar el cumplimiento de las obligaciones correspondientes a operaciones con derivados en mercados o bolsas reconocidos.

(d) Inversiones en valores- Comprende acciones, valores gubernamentales y papeles bancarios cotizados, que se clasifican utilizando las categorías que se muestran en la siguiente hoja, atendiendo a la intención de la Administración y la capacidad de la Casa de Bolsa sobre su tenencia.

(Continúa)

5




(Millones de pesos) Títulos para negociar- Aquellos que se tienen para su operación en el mercado. Los títulos de deuda y accionarios se registran inicial y subsecuentemente a su valor razonable, el cual es proporcionado por un proveedor de precios independiente. Los efectos de valuación se reconocen en los resultados del ejercicio en el rubro de “Resultado por valuación a valor razonable”; cuando los títulos son enajenados, el diferencial entre el precio de compra y el de venta determina el resultado por compra-venta, debiendo cancelar el resultado por valuación que haya sido previamente reconocido en los resultados del ejercicio. Los intereses devengados de los títulos de deuda se reconocen en los resultados del ejercicio en el rubro de “Ingresos por intereses”; en tanto que los dividendos de instrumentos de patrimonio neto se reconocen en el momento en que se genera el derecho a recibir el pago de los mismos en el mismo rubro. Títulos disponibles para la venta-

Aquellos no clasificados como títulos para negociar, pero que no se tiene la intención o capacidad para mantenerlos hasta su vencimiento. Se registran y valúan de igual manera que los títulos para negociar; reconociendo los movimientos a su valor razonable en el capital contable en el rubro de “Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta”, neto de impuestos diferidos, el cual se cancela para reconocer en resultados la diferencia entre el valor neto de realización y el costo de adquisición al momento de la venta. Los intereses devengados se reconocen conforme al método de interés efectivo en el rubro de “Ingresos por intereses”.

Títulos conservados al vencimiento-

Aquellos títulos de deuda con pagos fijos o determinables y con vencimiento fijo, adquiridos con la intención de la Administración y capacidad de la Casa de Bolsa para mantenerlos a su vencimiento. Los títulos se registran inicialmente a su valor razonable y se valúan posteriormente a costo amortizado, lo que implica que los intereses se reconocen en resultados conforme se devengan y una vez que se enajenan los títulos se reconoce el resultado por compra-venta por la diferencia entre el valor neto de realización y el valor en libros de los títulos en el rubro de “Utilidad o pérdida por compraventa” del estado de resultados.

(Continúa)

6




(Millones de pesos)

Deterioro del valor de un título-

Cuando se tiene evidencia objetiva de que un título disponible para la venta o conservado a vencimiento presenta un deterioro, el valor en libros del título se modifica y el monto de la pérdida se reconoce en los resultados del ejercicio dentro del rubro “Resultado por valuación a valor razonable”. Si, en un período posterior, el valor razonable del título se incrementa, la pérdida por deterioro deberá revertirse en los resultados del ejercicio. La pérdida por deterioro reconocida en los resultados del ejercicio de un instrumento de patrimonio neto clasificado como disponible para la venta, no se revierte.

Operaciones fecha valor-

Por las operaciones en las que no se pacte la liquidación inmediata o fecha valor mismo día, en la fecha de concertación se deberá registrar en cuentas liquidadoras el derecho y/o la obligación en los rubros de “Cuentas por cobrar, neto” y “Otras cuentas por pagar, acreedores por liquidación de operaciones”, respectivamente, en tanto no se efectúe la liquidación de las mismas.

Se registra la entrada o salida del cobro de “Títulos para negociar” de los valores asignados no liquidados, en el caso de que el monto de los títulos para negociar sea insuficiente para cubrir el importe de los títulos por entregar, el saldo acreedor se presenta en el rubro “Valores asignados por liquidar”.

Transferencia entre categorías-

Las ventas de títulos conservados a vencimiento deberán informarse a la Comisión Bancaria. Asimismo, se podrán reclasificar de las categorías de “Títulos para negociar” y “Títulos disponibles para la venta” hacia la categoría “Títulos conservados a vencimiento”, o de “Títulos para negociar” hacia “Títulos disponibles para la venta”, siempre y cuando se cuente con autorización expresa de la Comisión Bancaria. Adicionalmente, se pueden reclasificar de la categoría de “Títulos conservados al vencimiento” a “Títulos disponibles para la venta” siempre y cuando no se tenga intención o capacidad de mantenerlos al vencimiento.

(e) Operaciones de reporto-

En la fecha de contratación de la operación de reporto, la Casa de Bolsa actuando como reportada reconoce la entrada del efectivo o bien una cuenta liquidadora deudora, así como una cuenta por pagar; mientras que actuando como reportadora reconoce la salida de disponibilidades o bien una cuenta liquidadora acreedora, así como una cuenta por cobrar. Tanto la cuenta por cobrar como la cuenta por pagar son medidas inicialmente al precio pactado, lo cual representa la obligación de restituir o el derecho a recuperar el efectivo, respectivamente.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

Durante la vigencia del reporto la cuenta por cobrar y por pagar se valúan a su costo amortizado, mediante el reconocimiento del interés por reporto en los resultados del ejercicio conforme se devengue, de acuerdo al método de interés efectivo; dicho interés se reconoce dentro del rubro de “Ingresos por intereses” o “Gastos por intereses”, según corresponda. La cuenta por cobrar y por pagar, así como los intereses devengados se presentan en el rubro de “Deudores por reporto” y “Acreedores por reporto”, respectivamente.

La Casa de Bolsa actuando como reportadora reconoce el colateral recibido en cuentas de orden siguiendo para su valuación los lineamientos del criterio B-6 “Custodia y administración de bienes”, en tanto que actuando como reportada se reclasifica el activo financiero en el balance general, presentándolo como restringido. En caso de que la Casa de Bolsa, actuando como reportadora venda el colateral o lo otorgue en garantía, reconoce los recursos procedentes de la transacción, así como una cuenta por pagar por la obligación de restituir el colateral a la reportada, la cual se valúa, para el caso de venta a su valor razonable o, en caso de que sea dado en garantía en otra operación de reporto, a su costo amortizado. Dicha cuenta por pagar se compensa con la cuenta por cobrar que es reconocida cuando la Casa de Bolsa actúa como reportada y, se presenta el saldo deudor o acreedor en el rubro de “Deudores por reporto” o en el rubro de “Colaterales vendidos o dados en garantía”, según corresponda.

(f) Préstamo de valores- En las operaciones en que la Casa de Bolsa transfiere valores al prestatario recibiendo como colateral activos financieros, reconoce el valor objeto del préstamo transferido como restringido, mientras que los activos financieros recibidos como colateral (incluyendo el efectivo administrado en fideicomiso), se reconocen en cuentas de orden. En tanto la Casa de Bolsa reciba valores del prestamista, registra el valor objeto del préstamo recibido en cuentas de orden; mientras que los activos financieros entregados como colateral se reconocen como restringidos (incluyendo el efectivo administrado en fideicomiso). En ambos casos los activos financieros recibidos o entregados como colateral, se registran siguiendo las normas de valuación, presentación y revelación de conformidad con el criterio de contabilidad que corresponda, mientras que los valores registrados en cuentas de orden se valúan conforme a las normas relativas a las operaciones en custodia. El importe del premio devengado se reconoce en los resultados del ejercicio a través del método de interés efectivo durante la vigencia de la operación contra una cuenta por cobrar o por pagar según corresponda.

(Continúa)

8



(Millones de pesos)

(g) Operaciones con instrumentos financieros derivados- La Casa de Bolsa efectúa operaciones con instrumentos financieros derivados con fines de negociación las cuales se reconocen a valor razonable. El efecto por valuación de los instrumentos financieros con fines de negociación se presenta en el balance general como un activo o pasivo, dependiendo de su valor razonable (neto) y en el estado de resultados dentro de los rubros “Derivados” y “Resultado por valuación a valor razonable”, respectivamente. Futuros - Tanto para el comprador como el vendedor del contrato, el valor razonable del futuro corresponde a aquél determinado con base en las cotizaciones del mercado o bolsa reconocidos. Contratos adelantados - El valor razonable del contrato corresponde al valor razonable de los derechos u obligaciones del mismo. Swaps - El valor razonable de un swap corresponde al monto neto entre los derechos y obligaciones del contrato (valor presente de los flujos a recibir menos valor presente de los flujos a entregar), los cuales se registrarán inicialmente a su valor razonable. Subsecuentemente, la valuación a valor razonable del contrato se realizará de acuerdo con las condiciones establecidas en el mismo. Opciones - El valor razonable de una opción corresponde generalmente a la prima pagada o cobrada en la operación. Esta se valuará posteriormente de acuerdo con el valor razonable de dicho contrato.

(h) Compensación de cuentas liquidadoras- Los montos por cobrar o por pagar provenientes de inversiones en valores, reportos, préstamos de valores y/o de operaciones con instrumentos financieros derivados que lleguen a su vencimiento y que a la fecha no hayan sido liquidados se registran en cuentas liquidadoras dentro de los rubros de “Cuentas por cobrar, neto” y “Otras cuentas por pagar, acreedores por liquidación de operaciones”, así como los montos por cobrar o por pagar que resulten de operaciones de compraventa de divisas en las que no se pacte liquidación inmediata o en las de fecha valor mismo día.

(Continúa)

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(Millones de pesos) Los saldos deudores y acreedores de las cuentas liquidadoras resultantes de operaciones de compraventa de divisas, inversiones en valores, reportos, préstamo de valores y derivados se compensan siempre y cuando se tenga el derecho contractual de compensar las cantidades registradas y, al mismo tiempo, se tenga la intención de liquidarlas sobre una base neta o bien realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente. También se compensan los activos y pasivos en operaciones que son de la misma naturaleza o surgen del mismo contrato, siempre y cuando tengan el mismo plazo de vencimiento y se liquiden simultáneamente.

(i) Cuentas por cobrar, neto-

Las cuentas por cobrar relativas a deudores identificados cuyo vencimiento se pacta a un plazo mayor a 90 días naturales, son evaluadas por la Administración para determinar su valor de recuperación estimado y en su caso constituir las reservas correspondientes. Los importes correspondientes a otras cuentas por cobrar que no sean recuperados dentro de los 90 días siguientes a su registro inicial (60 días si los saldos no están identificados), independientemente de su posibilidad de recuperación, se reservan en su totalidad, con excepción de los saldos relativos a impuestos e impuesto al valor agregado acreditable.

(j) Mobiliario, equipo y mejoras a locales arrendados, neto-

El mobiliario, equipo y mejoras a locales arrendados se registran al costo de adquisición. El monto depreciable del mobiliario, equipo y mejoras a locales arrendados se determina después de deducir a su costo de adquisición su valor residual.

La depreciación se calcula usando el método de línea recta, de acuerdo con la vida útil estimada de los activos correspondientes (nota 10).

(k) Inversiones permanentes en acciones- Las inversiones donde no se tiene influencia significativa son clasificadas como otras inversiones, las cuales se reconocen a su costo de adquisición. En caso de que haya dividendos provenientes de dichas inversiones se reconocen en resultados en el rubro de “Otros ingresos de la operación, neto”, salvo que correspondan a utilidades de períodos anteriores a la compra de la inversión, en cuyo caso se reconocen disminuyendo la inversión.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

(l) Otros activos, cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles, neto- Incluye pagos provisionales de impuestos, depósitos en garantía, pagos anticipados y su amortización acumulada y las aportaciones realizadas al fondo de reserva constituido a través del gremio bursátil con carácter de autorregulatorio, cuya finalidad es apoyar y contribuir al fortalecimiento del mercado de valores.

(m) Impuesto sobre la renta (ISR)- El ISR causado en el año se calcula conforme a las disposiciones fiscales vigentes. El ISR diferido, se registra de acuerdo con el método de activos y pasivos, que compara los valores contables y fiscales de los mismos. Se reconoce ISR diferido (activo y pasivo) por las consecuencias fiscales futuras atribuibles a las diferencias temporales entre los valores reflejados en los estados financieros de los activos y pasivos existentes y sus bases fiscales relativas, y por pérdidas fiscales por amortizar y otros créditos fiscales por recuperar. Los activos y pasivos por ISR diferido se calcula utilizando las tasas establecidas en la ley correspondiente, que se aplicarán a la utilidad gravable en los años en que se estima se revertirán las diferencias temporales. El efecto de cambios en las tasas fiscales sobre el ISR diferido se reconoce en los resultados del período en que se aprueban dichos cambios. El ISR causado y diferido se presenta y clasifica en los resultados del periodo, excepto aquellos que se originan de una transacción que se reconoce en Otros Resultados Integrales (ORI) o directamente en un rubro de Capital Contable.

(n) Provisiones-

La Casa de Bolsa reconoce, con base en estimaciones de la Administración, provisiones de pasivo por aquellas obligaciones presentes en las que la transferencia de activos o la prestación de servicios es virtualmente ineludible y surge como consecuencia de eventos pasados, principalmente servicios administrativos.

(Continúa)

11



(Millones de pesos)

(o) Cuentas de orden- Operaciones en custodia- El monto de los bienes en custodia se presenta en el rubro de “Valores de clientes recibidos en custodia”, según las características del bien u operación. Los valores propiedad de clientes que se tienen en custodia, garantía y administración, se valúan a su valor razonable, representando así el monto por el que estaría obligada la Casa de Bolsa a responder ante sus clientes por cualquier eventualidad futura. Actividades de fideicomiso- Se registran en cuentas de orden el patrimonio de los fideicomisos que administra la Casa de Bolsa, atendiendo a la responsabilidad que implica la realización o cumplimiento del objeto de dichos fideicomisos, cuya encomienda se ha aceptado. En algunos casos, la citada responsabilidad se limita a la contabilización de los activos del fideicomiso, en tanto que en otros casos, incluye el registro de activos, costos e ingresos que se generen durante la operación del mismo. Las pérdidas por las responsabilidades en que se haya incurrido como fiduciario, se reconocen en resultados en el período en el que se conocen, independientemente del momento en el que se realice cualquier promoción jurídica al efecto. Operaciones de administración- El monto de los financiamientos otorgados y/o recibidos en reporto que la Casa de Bolsa realice por cuenta de sus clientes se presenta en el rubro de “Operaciones de reporto por cuenta de clientes”. Los préstamos de valores realizados por la Casa de Bolsa por cuenta de sus clientes se presentan en el rubro de “Operaciones de préstamo de valores por cuenta de clientes”. Tratándose de los colaterales que la Casa de Bolsa reciba o entregue por cuenta de sus clientes, por la prestación de servicios de reporto, préstamo de valores, derivados u otros colaterales recibidos o entregados, se presentan en el rubro de “Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes” y/o “Colaterales entregados en garantía por cuenta de clientes”, según corresponda.

(Continúa)

12



(Millones de pesos) La determinación de la valuación del monto estimado por los bienes en administración y operaciones por cuenta de clientes, se realizará en función de la operación efectuada de conformidad con los criterios de contabilidad para casas de bolsa. La Casa de Bolsa registra las operaciones por cuenta de clientes en la fecha en que las operaciones son concertadas, independientemente de su fecha de liquidación.

(p) Reconocimiento de ingresos- Las comisiones por intermediación financiera, por distribución de sociedades de inversión, por compraventa de valores y los ingresos derivados de los servicios de custodia se reconocen en los resultados del ejercicio conforme se devengan en el rubro de “Comisiones y tarifas cobradas”. Las comisiones por asesoría financiera (colocación de papel o acciones), se reconocen en los resultados del ejercicio conforme se devengan en el rubro de “Ingresos por asesoría financiera”.

El resultado de operaciones de compraventa de los títulos para negociar y disponibles para la venta, divisas y con instrumentos financieros derivados se registra en resultados en el momento en que son enajenados en los rubros de “Utilidad o Pérdida por compraventa”, según corresponda. Los intereses cobrados por operaciones de reporto e inversiones en valores se reconocen en resultados conforme se devengan, dentro del rubro de “Ingresos por intereses” de acuerdo al método de interés efectivo. Las comisiones ganadas por operaciones fiduciarias se reconocen en resultados conforme se devengan en el rubro de “Comisiones y tarifas cobradas”, se suspende la acumulación de dichos ingresos devengados, en el momento en que el adeudo por éstos presente 90 o más días naturales de incumplimiento de pago y se mantiene el control de dichos ingresos en cuentas de orden. En caso de que dichos ingresos devengados sean cobrados, se reconocen directamente en los resultados del ejercicio en que se cobren.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

(q) Transacciones en moneda extranjera-

Los registros contables se realizan en pesos y en monedas extranjeras, las que para efectos de presentación de los estados financieros, en el caso de divisas distintas al dólar se valúan de la moneda respectiva a dólares y después a moneda nacional, conforme lo establece la Comisión Bancaria. Para la conversión de los dólares a moneda nacional se utiliza el tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera determinado por el Banco Central. Las ganancias y pérdidas en cambios se registran en los resultados del ejercicio.

(r) Contingencias-

Las obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelación en forma cualitativa en las notas a los estados financieros. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza de su realización.

(s) Información por segmentos- La Casa de Bolsa, de conformidad con los criterios emitidos por la Comisión Bancaria, tiene identificados los siguientes segmentos operativos para efectos de revelación de información por segmentos en los estados financieros: a) Intermediación – corresponde a operaciones en las que la Casa de Bolsa actúa como intermediario financiero por cuenta de terceros, b) Administración y distribución de sociedades de inversión, c) Tesorería y banca de inversión - corresponde a operaciones de inversión por cuenta propia, y d) Asesoría financiera (ver nota 17).

(3) Cambios contables y reclasificaciones-

Mejoras a las NIF- El CINIF emitió NIF y Mejoras a las NIF, de las cuales son aplicables a la Casa de Bolsa la Mejora a las NIF C-3 “Cuentas por cobrar” y NIF C-9 “Provisiones, Contingencias y Compromisos”, cuya adopción no originó cambios importantes.

(Continúa)

14




(Millones de pesos)

Reclasificaciones-

El balance general correspondiente al 31 de diciembre de 2017, presenta dentro del rubro de “Derivados con fines de negociación” Forwards a valor razonable de los derechos y/o obligaciones establecidas en cada operación de los derivados de negociación, cuyos saldos acreedores o deudores fueron compensados en su caso con otras operaciones derivadas pactadas con una misma contraparte, bajo el mismo producto, fecha de liquidación y moneda, de acuerdo a la normatividad vigente y a la práctica operativa seguida por la Casa de Bolsa. Los saldos mostrados a continuación, correspondientes al 31 de diciembre de 2016, representan, para efectos comparativos el valor razonable de los derechos y/o obligaciones de cada operación, compensando, en su caso, con otras operaciones pactadas con una misma contraparte. La presentación del saldo neto de los derechos y obligaciones establecidas en cada operación al 31 de diciembre del 2016, no implicó ningún impacto en los resultados financieros o el capital contable de la Casa de Bolsa (en ningún periodo). Cifras anteriormente Cifras reportadas Reclasificación Reclasificadas Derivados activo $ 4,315 (2,987) 1,328 Derivados pasivo 4,332 (2,987) 1,345 ==== ==== ====

(4) Posición en moneda extranjera-

La reglamentación del Banco Central establece normas y límites a las casas de bolsa para mantener posiciones en monedas extranjeras larga o activa (corta o pasiva) equivalentes a un máximo del 15% del capital global de la Casa de Bolsa respecto al trimestre anterior. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la posición máxima permitida asciende a 11 millones de dólares, en ambos años.

(Continúa)

15



(Millones de pesos) Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la posición activa y pasiva neta en dólares, se integra como se muestra a continuación: Dólares Moneda nacional 2017 2016 2017 2016 Activos 171,697,085 92,836,097 $ 3,376 1,914 Pasivos (174,160,937) (89,721,894) (3,424) (1,850)

Posición (pasiva) activa, neta (2,463,852) 3,114,203 $ (48) 64 ======== ======= ==== === El tipo de cambio en relación con el dólar al 31 de diciembre de 2017 y 2016, fue de $19.6629 y $20.6194 pesos por dólar, respectivamente. Al 23 de febrero de 2018, fecha de emisión de los estados financieros el tipo de cambio fue de $______ pesos por dólar.

(5) Disponibilidades- Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el rubro de disponibilidades se integra como se muestra a continuación: Disponibilidades: 2017 2016

Bancos del país $ 344 118 Bancos del extranjero 79 94

Total disponibilidades $ 423 212 === ===

Compra-venta de divisas:

Venta de divisas a 24, 48 y 72 horas $ (3,733) (1,803) Disponibilidades restringidas:

Compra de divisas a 24, 48 y 72 horas 3,624 1,784

Total sobregiro presentado en acreedores diversos y otras cuentas por pagar (ver nota 12) $ (109) (19)

==== ===

(Continúa)

16



(Millones de pesos) Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, las disponibilidades distintas a pesos, por moneda origen valorizadas, se analizan a continuación:

Moneda 2017 2016 Dólar $ 74 106 Euro 24 17 Dólar Canadiense 2 3 Franco Suizo - 2 Libra Esterlina 1 1 == == Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la valorización en moneda nacional de las compras y ventas de divisas a ser liquidadas en 24, 48 y 72 horas, se integra como se muestra a continuación:

2017 2016 Divisa Compras Ventas Compras Ventas

Dólar Americano $ 2,541 (2,621) 1,690 (1,685) Euro 1,051 (1,076) 63 (81) Dólar Canadiense 13 (16) 25 (28) Libra Esterlina 4 (5) 4 (6) Franco Suizo 15 (15) 2 (3)

Posición larga (corta) $ 3,624 (3,733) 1,784 (1,803) ==== ==== ==== ====

(Continúa)

17



(Millones de pesos)

(6) Inversiones en valores-

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, las inversiones en valores se analizan en la siguiente hoja.

2017 2016 Títulos Valores Títulos Valores Valor para asignados Valor para asignados razonable negociar por liquidar razonable negociar por liquidar

Títulos para negociar: Instrumentos de deuda sin restricción: Deuda gubernamental: En posición $ 198 - - 54 54 - Por entregar (3,280) - (3,082) - - - Deuda bancaria: En posición 32 - - 12 12 - Por entregar (32) - - - - - Otros títulos de deuda: En posición 16 - - 11 11 - Por entregar (74) - (58) - - - Instrumentos de patrimonio neto: En posición 153 - - 142 - - Por entregar (84) 69 - (33) 109 - Títulos para negociar restringidos o Dados en garantía: Deuda gubernamental* 7,582 - - 4,663 - - Deuda bancaria* 5,074 - - 4,381 - - Otros títulos de duda* 9,178 - - 5,467 - - Instrumentos de patrimonio neto** 21 21,855 - 270 14,781 -

21,924 (3,140) 14,967 - Títulos disponibles para la venta:

Restringidos o dados en garantía: Otros títulos de deuda* - - - 4,978 - - Instrumentos de patrimonio neto - - - 16 4,994 -

- - 4,994 - Títulos conservados al vencimiento: Restringidos o dados en garantía: Otros títulos de deuda* $ 2,832 2,832 - 3,790 3,790 - $ 24,756 (3,140) 23,751 - ===== ===== ===== == * y ** ver nota explicativa, en hoja siguiente.

(Continúa)

18



(Millones de pesos)

* Al 31 de diciembre de 2017, corresponde a títulos otorgados como colateral en operaciones de reporto actuando la Casa de Bolsa como reportada por $23,243 (nota 7) y $1,423 corresponde a operaciones por compraventa de títulos, ($23,276 por reportos y $3 por préstamo de valores, al 31 de diciembre de 2016); los cuales únicamente se darían de baja del balance general en casos de incumplimiento con las condiciones establecidas en el contrato y la Casa de Bolsa no pudiera reclamar el colateral.

** Corresponde a operaciones de compra de valores por liquidar a 24, 48 y 72 horas. Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre 2017 y 2016, la Casa de Bolsa no realizó ninguna transferencia de valores entre categorías. Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, las pérdidas y ganancias netas por compraventa de valores, los ingresos por intereses y el resultado por valuación de las inversiones en valores se muestra a continuación: Resultado por Ingreso por Resultado por Compra-venta(1) intereses(2) valuación(1) 2017

Títulos para negociar $ 429 526 (83) Títulos disponibles para la venta (15) 732 (1) Títulos conservados a vencimiento 699 === ==== ===

(1) y (2) ver explicación en hoja siguiente.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

Resultado por Ingreso por Resultado por Compra-venta(1) intereses(2) valuación(1)

2016

Títulos para negociar $ (352) 1,174 69 Títulos disponibles para la venta - 162 (32) Títulos conservados a vencimiento - 248 - === ==== ===

(1) La utilidad (pérdida) por valuación derivada de los títulos disponibles para la venta es

reconocida en el capital contable, neta de impuesto diferido, el cual se reclasifica al estado de resultados al rubro “Resultado por compra-venta” al momento de la venta de títulos disponibles para la venta.

(2) Las tasas promedio ponderadas (no auditadas) por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, son de 7.86% y 7.06%, respectivamente, con plazos de vencimiento promedio (no auditados) de 3 y 3 años, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, las inversiones en títulos de deuda distintas a títulos gubernamentales, de un mismo emisor superior al 5% del capital global de la Casa de Bolsa, se integran en la hoja siguiente.

(Continúa)

20



Notas a los Estados Financieros .

(Millones de pesos)

Al 31 de diciembre de 2017

Clave Razón Social Tasa Ponderada

Plazo Ponderado

(días) Importe Monto vs capital

PEMEX Petróleos Mexicanos 7.87

775

$ 5,723 372%

CFE Comisión Federal de Electricidad 7.76

173

2,394 155%

BINTER Banco Interacciones S.A. 8.45

583

2,090 136%

FUNO Fibra Uno Administradora S.A. de C.V. 8.45

1,748

1,033 67%

SCOTIAB Scotia Bank IBM 7.95

1,311

797 52%

AERMXCB Aerovías de México S.A. de C.V. 8.96

1,413

691 45%

MULTIVA Banco Multiva 8.82

638

646 42%

CABEI Banco Centroamericano de Integración Económica 7.61

871

440 29%

BINBUR Banco Inbursa S.A. 7.73

312

414 27%

FSHOP Fibra Shop 8.84

1,567

347 23%

CFECB Comisión Federal de Electricidad 7.66

922

303 20%

ARREACT Arrendadora Actinver S.A. de C.V. 8.23

21

281 18%

FINBE Financiera Bepensa, S.A. de C.V 8.82

1,007

249 16%

BMONEX Banco Monex 8.44

194

194 13%

DINEXCB Dinero Express 10.40

2,111

189 12%

COMPART Banco Compartamos S.A. 8.16

892

189 12%

UNFINCB Unifin Financiera, S.A.B. de C.V SOFOM 9.74

1,720

184 12%

AUTLNCB Compañía Minera Autlan S.A.B. de C.V. 10.46

1,537

134 9%

AEROMEX Grupo Aeroméxico S.A.B. de C.V. 8.54

150

134 9%

BACOMER Bancomer IBM 8.01

1,188

110 7%

IFCOTCB Instituto del Fondo Nacional para el Consumo de los Trabajadores 7.94

1,292

101 7%

BINVEX Banco Invex, S.A. 7.83

256

98 6% === === == ===

(Continúa)

21




(Millones de pesos) Al 31 de diciembre de 2016

Clave Razón Social Tasa

Ponderada

Plazo Ponderado

(días) Importe Monto vs capital

PEMEX Petróleos Mexicanos 7.44

917 $ 6,585 436%

CFE Comisión Federal de Electricidad 6.99

538

4,719 312%

BINTER Banco Interacciones, S. A. 6.82

767

2,118 140%

BINBUR Banco Inbursa, S. A. 6.31

451

1,077 71%

MULTIVA Banco Multiva, S. A. 7.35

933

490 32%

SORIANA Organización Soriana, S. A. B. de C. V. 6.66

1,455

474 31%

CFECB Comisión Federal de Electricidad 6.14

1,286

424 28%

AERMXCB Aerovías de México, S. A. de C. V. 7.40

1,354

350 23%

DINEXCB Intra Mexicana, S. A. de C. V. 8.89

2,476

337 22%

COMPART Banco Compartamos, S. A. 6.59

827

308 20%

FIDEPCB Financiera independencia, S. A. B. de C. V. 7.62

422

241 16%

CFEGCB Comisión Federal de Electricidad 6.53

352

226 15%

CABEI Banco Centroamericano de Integración Económica

6.08 1,034 195 13%

BMONEX Banco Monex, S. A. 7.07

559

194 13%

FINN Fibra Inn, S. A. de C. V. 7.38

1,728

136 9%

ARGLCCB Analistas de Recursos Globales, S. A. P. I. de C. V.

8.06 1,762 110 7%

TLEVISA Grupo Televisa, S. A. B. 6.67

1,637

110 7%

ELEKTRA Grupo Elektra, S. A. B. de C. V. 8.30

352

109 7%

FORD Ford Credit de México, S. A. de C. V. 6.51

355

109 7%

CFEHCB Comisión Federal de Electricidad 6.39

289

88 6%

FSHOP Fibra Shop F/00854 7.07

1,269

82 5% === ==== === ===

(Continúa)

22




(Millones de pesos) Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Casa de Bolsa no registró pérdidas por deterioro de títulos disponibles para la venta.

Las políticas de administración de riesgos, así como la información respecto a la naturaleza y el grado de los riesgos que surgen de las inversiones en valores incluyendo, entre otros, riesgo de crédito y mercado a los que está expuesta la Casa de Bolsa y la forma en que dichos riesgos están administrados se describen en la nota 19.

(7) Operaciones de reporto-

Los saldos deudores y acreedores por operaciones de venta y compra de reportos al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se analizan a continuación:

Deudores por Acreedores por reporto reporto 2017 2016 2017 2016 Deuda gubernamental $ 13,706 15,247 $ 6,208 4,664 Deuda bancaria 657 100 4,991 4,352 Otros títulos de deuda 1,300 - 11,906 14,307 15,663 15,347 $ 23,105 23,323 ===== ===== Colaterales vendidos o dados en garantía (15,663) (15,347) $ - - ===== =====

A continuación se analizan tipo y monto total por tipo de bien de los colaterales entregados en operaciones de reporto como reportada registrados como títulos restringidos, así como los recibidos en operaciones como reportadora y los plazos promedio de los títulos recibidos o entregados en estas operaciones vigentes al 31 de diciembre de 2017 y 2016:

2017 2016 Reportadora Reportadora Reportada (cuentas Plazo promedio (días) Reportada (Cuentas Plazo promedio (días) (restringidos) de orden) Venta Compra (restringidos) de orden) Venta Compra

Deuda gubernamental $ 6,221 13,712 6 4 $ 4,660 15,258 7 3 Deuda bancaria 5,038 658 5 4 4,381 100 5 3 Otros títulos de deuda 11,984 1,302 7 4 14,235 - 6 3 $ 23,243 15,672 $ 23,276 15,358 ===== ===== ===== =====

(Continúa)

23




(Millones de pesos, excepto monto nocional)

Colaterales recibidos y vendidos o dados en garantía por la entidad

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los colaterales recibidos en operaciones de reporto y vendidos o dados en garantía se analizan como se muestra a continuación:

2017 2016 Valor Plazo Valor Plazo Títulos razonable promedio Títulos razonable Promedio

Deuda gubernamental 136,652,059 $ 13,712 4 152,291,897 $ 15,258 3 Deuda bancaria 6,006,455 658 4 996,692 100 3 Otros títulos de deuda 13,085,277 1,302 4 - - -

$ 15,672 $15,358 ===== =====

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2017, los ingresos y gastos por intereses derivados de las operaciones de reporto rec|onocidos en el estado de resultados dentro del rubro de “Ingreso por intereses” y “Gasto por intereses”, ascendieron a $1,251 y $3,096, respectivamente ($710 y $1,821, respectivamente, por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016).

(8) Derivados-

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el rubro de derivados se analiza como se muestra a continuación (monto nocional en moneda origen nominal o tamaño del contrato):

Valor razonable neto Monto en estados financieros 2017 Subyacente Nocional Activo Pasivo

Futuros MXP 24,000,000 $ - (1) Futuros BONO 1,080,000,000 17 (1) Forwards EURO 283,800 - - Forwards USD 125,820,597 35 (40) Swaps CCS 161,951,375 30 (22) Swaps LIBOR 1,216,000,000 179 (175) Swaps IRS 114,412,879,792 1,014 (1,006) Opciones IPC - 2 (1) Opciones USD - 3 (2) Opciones TIIE 348,646 - (1) Warrants IVV 7,850,000 - (8) Warrants IPC 40,160,000 - (41)

$ 1,280 (1,298) ==== ====

(Continúa)

24



(Millones de pesos, excepto precio de ejercicio de opciones emitidas por la Casa de Bolsa)

Valor razonable neto Monto en estados financieros 2016 Subyacente Nocional Activo Pasivo

Futuros MXP 25,000,000 $ 5 - Futuros IPC 80 - - Futuros DEUA 250,000 - - Futuros BONO 600,000,000 14 - Forwards EURO 168,000 - - Forwards USD 144,761,133 24 (29) Swaps CCS 8,301,981 33 (23) Swaps LIBOR 1,456,000,000 433 (442) Swaps IRS 75,031,319,648 810 (768) Opciones IPC 342,000 - - Opciones S&P 500 196,266 5 (2) Opciones TIIE 794,243 2 (3) Warrants IVV 39,890,000 - (41) Warrants IPC 35,480,000 2 (37)

$ 1,328 (1,345) ==== ====

Futuros- Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, las posiciones abiertas de futuros operados en mercados reconocidos, tienen vencimientos de 96 y 197 días, respectivamente. Opciones emitidas por la Casa de Bolsa- Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 la Casa de Bolsa emitió opciones (warrants) de tipo europeo (ejercible sólo hasta la fecha de vencimiento) en mercados reconocidos referidas al IPC de la Bolsa Mexicana de Valores y al S&P 500 definido por S&P Dow Jones Indices, con las características que se mencionan a continuación: Número de Precio de ejercicio Prima 2017 Serie títulos (pesos nominales) valuada Vencimiento

IPC805R DC379 1,879 10,000 $ 19 08-May-18 IPC806R DC380 1,562 10,000 16 01-Jun-18 IPC802R DC384 575 10,000 6 09-Feb-18 IVV806R DC012 7,850 1,000 8 18-Jun-18 $ 49 ===

(Continúa)

25



(Millones de pesos, excepto precio de ejercicio de opciones emitidas por la Casa de Bolsa)

Número de Precio de ejercicio Prima 2016 Serie títulos (pesos nominales) valuada Vencimiento

IPC703R DC358 609 10,000 $ 6 15-Mar-17 IVV703R DC009 14,250 1,000 15 08-Mar-17 IPC703R DC359 1,500 10,000 15 17-Mar-17 IVV704R DC010 15,450 1,000 16 12-Abr-17 IPC704R DC361 500 10,000 5 12-Abr-17 IVV705R DC011 10,190 1,000 10 18-May-17 IPC709R DC373 1,124 10,000 11 28-Sep-17 $ 78 ===

(9) Cuentas por cobrar, neto-

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el rubro de cuentas por cobrar se integra como se muestra a continuación: 2017 2016 Partes relacionadas (nota 16) $ 39 67 Deudores diversos 205 130 Comisiones por cobrar 28 5 Deudores por liquidación de operaciones, neto 5,208 1,060 Impuesto sobre la renta a favor - 32 Impuesto al valor a agregado a favor 23 37 Otras cuentas por cobrar 41 61 5,544 1,392 Estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro (25) (31)

Total de cuentas por cobrar $ 5,519 1,361

==== ==== Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016, la Administración de la Casa de Bolsa, aplicó $3 a la estimación cuentas incobrables.

(Continúa)

26



(Millones de pesos)

(10) Mobiliario, equipo y mejoras a locales arrendados, neto- Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el mobiliario y equipo y mejoras a locales arrendados se integran como se muestra a continuación: Tasa anual de depreciación 2017 2016 Mejoras a locales arrendados 10% $158 143 Arrendamiento financiero (equipo de cómputo) 30% 32 32 Mobiliario 10% 79 70 Equipo de cómputo 30% 118 99 Equipo de transporte 25% 1 1 388 345 Depreciación (244) (210)

Mobiliario, equipo y mejoras a locales arrendados, neto $ 144 135

=== === La depreciación cargada a resultados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016 asciende a $34 y $35, respectivamente.

(11) Otros activos- Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 el rubro de otros activos se integra como se muestra en la hoja siguiente.

(Continúa)

27



(Millones de pesos) 2017 2016 Pagos anticipados de gastos $ 74 123 Partes relacionadas (nota 16) - 10 74 133 Otros activos:

Fondo de reserva 33 32 Depósitos en garantía por rentas 44 38 Depósitos bancarios en garantía 1 1

78 71 $ 152 204 === ===

(12) Acreedores diversos y otras cuentas por pagar-

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el saldo del rubro de Acreedores diversos y otras cuentas por pagar se integra como sigue:

2017 2016

Provisiones $ 204 120 Otros impuestos y derechos por pagar 17 9 Arrendamiento financiero - 1 Partes relacionadas (nota 16) 18 7 Impuesto al valor agregado 67 67 Divisas por entregar, neto (nota 5) 109 19 Otras cuentas por pagar 20 19

$ 435 242 === ===

(13) Impuestos a la utilidad-

La Ley de ISR vigente a partir del 1o. de enero de 2014, establece una tasa de ISR del 30% para 2014 y años posteriores.

(Continúa)

28




(Millones de pesos)

La conciliación de la tasa legal del ISR y la tasa efectiva de la utilidad antes de impuestos a la utilidad es como se muestra a continuación:

2017 2016 Importe % Importe % Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 519 272 Gasto esperado 156 30 82 30 Incremento (reducción) resultante de: Efectos de la inflación (18) (3) (7) (2) Gastos no deducibles 2 - 1 - Partidas temporales (9) (2) 9 3 Otros (7) (1) (5) (2) Gasto por impuesto a la utilidad $ 124 24 80 29

=== == == ==

ISR diferido:

Para evaluar la recuperabilidad de los activos diferidos, la Administración de la Casa de Bolsa considera la probabilidad de que una parte o el total de ellos no se recuperen. La realización final de los activos diferidos depende de varios factores como la generación de utilidad gravable en el futuro. Al llevar a cabo esta evaluación, la Administración de la Casa de Bolsa considera la reversión esperada de los pasivos diferidos, las utilidades gravables proyectadas y las estrategias de planeación.

El movimiento de ISR diferido por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, se analiza a continuación: 2017 2016

Al inicio del año $ (16) 24 Aplicado a resultados 54 (50) Aplicado a capital:

Efectos de la valuación de títulos disponibles para la venta:

(5) 10

$ 33 (16) === ===

(Continúa)

29




(Millones de pesos) Los efectos de impuestos de las diferencias temporales que originan porciones significativas de los activos y pasivos por impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se detallan a continuación:

2017 2016

Pasivos diferidos: Valuación de títulos para negociar y derivados $ (29) (68)

Valuación de títulos disponibles para la venta - 6 Pagos anticipados (12) (8) Activos diferidos:

Mobiliario y equipo y mejoras a locales arrendados

16

11

Estimación de cuentas incobrables - 9 Provisiones no pagadas 58 34 Activo (pasivo) diferido, neto $ 33 (16)

==== ==== Otras consideraciones: La legislación fiscal vigente, establece que las autoridades tienen la facultad de revisar hasta los cinco ejercicios fiscales anteriores a la última declaración del ISR. Conforme a la Ley del ISR, las empresas que realicen operaciones con partes relacionadas residentes en el país o en el extranjero, están sujetas a limitaciones y obligaciones fiscales, en cuanto a la determinación de los precios pactados, ya que éstos deberán ser equiparables a los que utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables. Al 31 de diciembre de 2017, el saldo de la Cuenta de Capital de Aportación (CUCA) y de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN), ascienden a $521 y $775 respectivamente ($488 y $1,150, respectivamente*, en 2016).

(Continúa)

30




(Millones de pesos, excepto valor nominal y dividendo por acción)

(14) Capital contable-

(a) Estructura del capital social-

El capital social al 31 de diciembre de 2017 y 2016 se integra en ambos años como se muestra a continuación: Número de acciones con valor nominal de $1.00 Importe Capital social

Serie “O” representativa del capital mínimo fijo sin derecho a voto 470,000,000 $ 470

Efecto de actualización 27

Total del capital social $ 497 ===

(b) Resultado integral- El resultado integral que se presenta en el estado de variaciones en el capital contable, representa el resultado de la actividad total de la Casa de Bolsa durante el año y se integra por el resultado neto y hasta 2016, más el resultado por valuación de las inversiones en títulos disponibles para la venta, neto de impuestos diferidos.

(c) Dividendos-

El 20 de febrero se decretaron dividendos provenientes de resultados de ejercicios anteriores, por la cantidad de $0.63829787 por acción, es decir la cantidad total de $300, pagados en una sola exhibición el 2 de marzo de 2017.

El 16 de noviembre se decretaron dividendos, por la cantidad de $0.170212766 por acción, es decir la cantidad total de $80, pagados en una sola exhibición el 30 de noviembre de 2017. Ambos dividendos descritos anteriormente provienen de la cuenta de CUFIN.

(Continúa)

31




(Millones de pesos)

(d) Restricciones al capital contable- La Comisión Bancaria requiere a las casas de bolsa tener una capitalización sobre los activos en riesgo, los cuales se calculan de acuerdo con el riesgo asignado. La utilidad neta del ejercicio está sujeta a la separación de un 5%, para constituir la reserva legal, hasta por el 20% del importe del capital social pagado. En caso de reembolso de capital o distribución de utilidades a los accionistas, se causa el ISR sobre el importe distribuido o reembolsado que exceda los montos determinados para efectos fiscales. Las utilidades no distribuidas de las inversiones permanentes en acciones no podrán distribuirse a los accionistas de la Casa de Bolsa hasta que sean cobrados los dividendos, pero pueden capitalizarse por acuerdo de asamblea de accionistas.

(e) Capitalización (no auditada)- La Comisión Bancaria requiere a las casas de bolsa tener un porcentaje mínimo de capitalización sobre los activos en riesgo, los cuales se calculan aplicando determinados porcentajes de acuerdo con el riesgo asignado conforme a las reglas establecidas por Banco de México. La información (no auditada) correspondiente al capital global, activos en riesgo y requerimientos de capital de la Casa de Bolsa al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se presenta a continuación: 2017 2016 Capital al 31 de diciembre: Capital global $ 1,540 1,506 Requerimientos por riesgo de mercado 279 268 Requerimientos por riesgo de crédito 569 512 Requerimientos por riesgo operacional 121 114

Total requerimientos de capitalización $ 969 894 === ===

(Continúa)

32




(Millones de pesos) 2017 2016

Exceso en el capital global $ 571 611 === === Índice de consumo de capital 62.88% 59.38% ===== ====== Capital global / Requerimientos de capitalización 1.59 1.68 Requerimientos por riesgo operacional $ 121 114

==== ===== Activos en riesgo al 31 de diciembre de 2017: Activos en riesgo Requerimiento equivalentes de capital Riesgo de mercado: Operaciones en moneda nacional con tasa nominal $ 2,182 175 Operaciones en moneda nacional con sobretasa de

interés nominal 527 42 Operaciones con tasa real 257 21 Operaciones en moneda extranjera con tasa nominal 23 2 Posiciones en divisas o con rendimiento indizado al tipo de cambio 62 5 Operaciones en Udis o referidas al INPC 3 - Posiciones en acciones o con rendimiento indizado

al precio de una acción o grupo de acciones 429 34

Total riesgo de mercado 3,483 279

Riesgo de crédito: Por derivados 164 14 Por posición en títulos de deuda 6,143 491 Por depósitos y préstamos 118 9 Acciones permanentes, inmuebles, muebles,

pagos anticipados y pagos diferidos 683 55

Total riesgo de crédito 7,108 569

Total riesgo de mercado y crédito a la iguiente hoja $ 10,591 848

(Continúa)

33




(Millones de pesos)

Activos en riesgo Requerimiento equivalentes de capital

Total riesgo de mercado y crédito de la hoja anterior $ 10,591 848

Riesgo operativo:

Total Riesgo operacional 1,513 21

Total riesgo de mercado, crédito y riesgo operativo $ 12,104 969

===== ===

Activos en riesgo al 31 de diciembre de 2016: Operaciones en moneda nacional con tasa nominal $ 2,091 167 Operaciones en moneda nacional con sobretasa de

interés nominal 519 42 Operaciones con tasa real 9 1 Operaciones en moneda extranjera con tasa nominal 102 8 Posiciones en divisas o con rendimiento indizado

al tipo de cambio 77 6 Posiciones en acciones o con rendimiento indizado

al precio de una acción o grupo de acciones 547 44

Total riesgo de mercado 3,345 268

Riesgo de crédito: Por derivados 111 9 Por posición en títulos de deuda 5,488 439 Por depósitos y préstamos 68 5 Acciones permanentes, inmuebles, muebles,

pagos anticipados y pagos diferidos 742 59

Total riesgo de crédito 6,409 512

Total riesgo de mercado y crédito a la siguiente hoja $ 9,754 780

(Continúa)

34




(Millones de pesos)

Activos en Riesgo Requerimiento Equivalentes de capital .

Total riesgo de mercado y crédito de la hoja anterior $ 9,754 780

Riesgo operativo:

Total Riesgo operacional 1,423 114

Total riesgo de mercado, crédito y riesgo operativo $ 11,177 894

===== ====

La suficiencia de capital es monitoreada por el Área de Riesgos de Mercado a través de los niveles de capitalización, mediante la cual da seguimiento diario y mensual a los principales límites de operación de la Casa de Bolsa determinados en función del capital básico, logrando con esto prevenir posibles insuficiencias de capital, y en consecuencia tomar las medidas pertinentes en caso de ser necesario. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 el Índice de Capitalización de la Casa de Bolsa es de 12.72 % y 13.47%, respectivamente.

(15) Cuentas de orden-

a) Operaciones en custodia- Los recursos administrados por la Casa de Bolsa, atendiendo instrucciones de los clientes para invertir en diversos instrumentos financieros se registran en cuentas de orden. Los saldos de estas operaciones al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se analizan a continuación:

2017 2016

Acciones de sociedades de inversión $ 154,489 132,905 Deuda gubernamental 65,758 59,497 Deuda bancaria 30,531 18,517 Acciones 131,438 99,660 Otros títulos de deuda 57,434 49,601

$ 439,650 360,180 ====== ======

(Continúa)

35




(Millones de pesos)

Los colaterales entregados en garantía por cuenta de clientes a su valor razonable, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integran a continuación:

2017 2016

Deuda gubernamental $ 13,712 15,258 Deuda bancaria 657 100 Otros títulos de deuda 1,302 - Por préstamo de valores 349 281

$ 16,020 15,639 ===== =====

Los ingresos percibidos por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, correspondientes a la actividad de bienes en custodia de clientes, ascienden a $132 y $121, respectivamente.

b) Operaciones de reporto por cuenta de clientes-

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, las operaciones de reporto de clientes, se integran a continuación:

2017 2016 Valores gubernamentales $ 19,914 19,911 Deuda bancaria 5,647 4,452 Otros títulos de deuda 13,206 14,307 $ 38,767 38,670 ===== =====

c) Fideicomisos-

La actividad fiduciaria de la Casa de Bolsa que se registra en cuentas de orden al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se analiza en la hoja siguiente.

(Continúa)

36




(Millones de pesos)

2017 2016 Fideicomisos de: Administración $ 15,629 9,489 Garantía 367 4,442 Inversión 5,294 6,441 Otros 1 1

$ 21,291 20,373 ===== ===== Los ingresos percibidos por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, correspondientes a la actividad fiduciaria ascienden a $20 y $19, respectivamente.

(16) Transacciones y saldos con partes relacionadas-

En el curso normal de sus operaciones, la Casa de Bolsa lleva a cabo transacciones con partes relacionadas, las cuales se pactan con tasas de mercado, garantías y condiciones acordes a sanas prácticas. Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Casa de Bolsa obtuvo de compañías relacionadas el 12% y 17% de sus ingresos, respectivamente.

Las principales transacciones realizadas con partes relacionadas por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, se muestran a continuación:

2017 2016

Ingresos: Distribución de acciones $ 652 536 Custodia de valores 47 43 Asesoría financiera 40 45 Intereses por reporto 164 73 Otros 33 18 $ 936 715

=== ===

(Continúa)

37




(Millones de pesos)

2017 2016

Gastos: Servicios administrativos $ 889 842 Intereses por reporto 22 20 Intereses por préstamo 6 6 Otros 107 101 $ 1,024 969 ==== ===

Los saldos por cobrar y por pagar con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integran a continuación:

2017 2016 Por cobrar Por pagar Por cobrar Por pagar

Actimed. S. A. de C. V. S. I. I. D. P F $ 1 - 1 - Actigober, S. A. de C. V. S.I.I.D.P.M. - - 1 - Fondo Actinver Activo Conservados, S. A. 1 - 1 - Operadora Actinver, S. A. de C. V. 29 - 35 - Corporación Actinver, S. A. de C. V. 3 4 18 - Actinver Securities Inc. 4 - 3 - Banco Actinver 1 12 8 7 Actinver Insurance Service, S.A. de C.V. - 2 - -

$ 39 18 67 7 == == == ==

Banco Actinver Acreedores por reporto $ - - - 1,446 Deudores por liquidación de operaciones 737 - 291 - Acreedores por liquidación de operaciones - 966 - 278

$ 737 966 291 1,724 === === === ==== Arrendadora Actinver, S. A. de C. V. Acreedores por reporto $ - - - 84 === === === == Corporación Actinver, S. A. B. de C. V. Pago anticipado por uso de marca $ - - 10 - === === === ==

(Continúa)

38



(Millones de pesos)

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas, no generan intereses y no tienen un plazo definido.

(17) Información por Segmentos-

A continuación se menciona una breve descripción de los segmentos de negocio con los que opera la Casa de Bolsa y el estado de resultados condensado por segmentos.

Intermediación- Son aquellas operaciones en las que la Casa de Bolsa, participa como intermediario por cuenta de terceros en el mercado de valores, servicios fiduciarios, incluyendo las operaciones de custodia y administración de bienes.

Administración y distribución de sociedades de inversión- Operaciones en las que la Casa de Bolsa distribuye fondos de sociedades de inversión.

Tesorería y banca de inversión- Son aquellas operaciones en las que la Casa de Bolsa participa por cuenta propia.

Asesoría financiera- Se refiere a operaciones en las que la Casa de Bolsa otorga orientación a las distintas entidades en materia de colocación de valores, composición de su estructura financiera, fusiones, adquisiciones y recompra de acciones.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el estado de resultados condensado por segmentos se integra como se muestra a continuación: Administración y distribución de Tesorería y Inter- sociedades de banca de Asesoría Concepto mediación inversión inversión financiera Total Año terminado el 31 de diciembre de 2017 Comisiones y tarifas, neto $ 226 675 (71) - 830 Ingresos por asesoría financiera - - 450 73 523 Utilidad (pérdida) por compraventa, neto 62 - 571 - 633 Ingresos por intereses, neto 7 - 111 - 118 Resultado por valuación a valor razonable 90 - (199) - (109) Otros ingresos de la operación, neto 4 8 10 1 23 Gastos de administración y promoción (289) (508) (646) (56) (1,499)

Resultado antes de impuestos a la utilidad $ 100 175 226 18 519 ==== === === === ===

(Continúa)

39



(Millones de pesos) Administración y distribución de Tesorería y Inter- sociedades de banca de Asesoría Concepto mediación inversión inversión financiera Total Año terminado el 31 de diciembre de 2016 Comisiones y tarifas, neto $ 272 558 (124) - 706 Ingresos por asesoría financiera - - 386 39 425 Utilidad (pérdida) por compraventa, neto (336) - 181 - (155) Ingresos por intereses, neto 12 - 473 - 485 Resultado por valuación a valor razonable 97 - 23 - 120 Otros ingresos de la operación, neto 8 - - - 8 Gastos de administración y promoción (37) (465) (782) (33) (1,317) Resultado antes de impuestos a la

utilidad $ 16 93 157 6 272 === === === === ===

A continuación se presentan los activos y pasivos identificables a los distintos segmentos al 31 de diciembre de 2017 y 2016: Administración y distribución de Tesorería y Inter- sociedades de banca de Asesoría Concepto mediación inversión inversión financiera Total Al 31 de diciembre de 2017 Activos $ 30,174 64 2,232 4 32,474 Pasivos 30,462 - 435 - 30,897

===== == ==== == =====

Al 31 de diciembre de 2016 Activos $ 26,012 30 1,024 55 27,121 Pasivos 25,315 4 249 4 25,572

===== == ==== === =====

(Continúa)

40



(Millones de pesos) (18) Información adicional sobre el estado de resultados-

(a) Comisiones y tarifas cobradas-

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, las comisiones y tarifas cobradas se muestran a continuación: 2017 2016 Distribución de sociedades de inversión $ 677 561 Compraventa de valores 163 204 Custodia y administración de bienes 132 121 Intermediación financiera 27 20 Actividades fiduciaria 20 19 $ 1,019 925 ==== ===

(b) Comisiones y tarifas pagadas- Otras comisiones y tarifas pagadas $ 30 30 Intermediación financiera 114 156 Indeval 28 15 Bolsa Mexicana de Valores 17 18 $ 189 219 === ===

(c) Utilidad por compraventa- Divisas $ 165 126 Títulos para negociar 1,900 63 Derivados con fines de negociación 640 189 $ 2,705 378 ==== ===

(Continúa)

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(Millones de pesos) 2017 2016

(d) Pérdida por compraventa- Títulos para negociar $ 1,471 415 Títulos disponibles para la venta 15 - Derivados con fines de negociación 586 118 $ 2,072 533 ==== ===

(e) Ingresos por intereses- Disponibilidades y cuentas de margen $ 6 3 Inversiones en valores 1,957 1,584 Operaciones de reporto 1,251 710 Dividendos cobrados 7 15 $ 3,221 2,312 ==== ====

(f) Gastos por intereses- Operaciones de reporto $ 3,096 1,821 Por préstamos bancarios 7 6 $ 3,103 1,827 ==== ====

(g) Resultado por valuación a valor razonable- Divisas $ 1 1 Títulos para negociar (83) 69 Derivados con fines de negociación (27) 50 $ (109) 120 === ===

(Continúa)

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(Millones de pesos)

(h) Indicadores financieros-

2017 2016 Indicadores financieros 4° trimestre 3er trimestre 2° trimestre 1er trimestre 4° trimestre Solvencia 1.05 1.04 1.04 1.04 1.06 Liquidez 1.04 1.03 1.03 1.03 1.05 Apalancamiento 19.44 28.15 23.80 24.97 16.11 ROE 25.06% 16.70% 9.98% 4.12% 12.38% ROA 1.36% 0.64% 0.44% 0.18% 0.75% Relacionados con los

resultados del ejercicio

Margen financiero/Ingreso total de la operación 32.17% 36.76% 39.64% 44.25% 28.47% Resultado de operación/Ingreso total de la operación 24.87% 24.53% 21.55% 16.11% 16.68% Ingreso neto/Gastos de administración 133.10% 132.50% 127.47% 119.20% 120.01% administración/Ingreso total de la operación 75.13% 75.47% 78.45% 83.89% 83.32% Resultado neto/Gastos de administración 25.36% 23.36% 19.11% 14.00% 14.56% Gastos de personal/Ingreso total de la operación 20.81% 28.67% 44.04% 48.86% 53.25%

Donde: • Solvencia = Activo Total / Pasivo Total • Liquidez = Activo Circulante / Pasivo Circulante • Activo Circulante = Disponibilidades + Instrumentos Financieros + Otras Cuentas por

Cobrar + Pagos Anticipados • Pasivo Circulante = Pasivos Acumulados + Operaciones con Clientes • Apalancamiento = Pasivo Total – Liquidación de la Sociedad (Acreedor) / Capital

Contable • ROE = Resultado Neto / Capital Contable • ROA = Resultado Neto / Activos Productivos • Activos Productivos = Disponibilidades, Inversiones en Valores y Operaciones con

Valores y Derivados

(Continúa)

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(Millones de pesos)

(19) Administración de riesgos (no auditada)- Calificación para Casa de Bolsa Las calificaciones de riesgo contraparte de largo y corto plazo en escala doméstica, otorgadas por Fitch México a la Casa de Bolsa al 30 de septiembre de 2017 y 2016 son ‘AA (mex)’, ‘F1+ (mex) y ‘AA- (mex)’, ‘F1+ (mex) respectivamente con perspectiva estable. Las calificaciones de riesgo contraparte de largo y corto plazo en escala doméstica, otorgadas por HR Ratings a la Casa de Bolsa al 30 de septiembre de 2017 y 2016 son ‘HR A+’ y ‘HR1’, en ambos años, con perspectiva positiva para el 2018. El 05 de septiembre de 2017, Fitch Ratings subió las calificaciones nacionales de riesgo contraparte de largo plazo de Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. a ‘AA(mex)’ desde ‘AA-(mex)’ y ratificó las calificaciones de corto plazo en ‘F1+(mex)’. El 22 de septiembre de 2017 HR Ratings ratificó la calificación crediticia de largo plazo de “HR A+” y de corto plazo de “HR1” modificando la perspectiva de estable a positiva.”. Calificadora Corto plazo Largo plazo Observación Fitch F1+(mex) AA(mex) La perspectiva es Estable. HR Ratings HR1 HR A+ La perspectiva es Positiva.

I . Información cualitativa De acuerdo a lo que establecen las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Casas de Bolsa, emitidas por la Comisión Bancaria, la Casa de Bolsa divulga la siguiente información: a. Descripción de los aspectos cualitativos con el proceso de administración integral de

riesgos

(Continúa)

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(Millones de pesos)

La estructura organizacional de la Casa de Bolsa está diseñada para llevar a cabo la administración integral de riesgos, dicha estructura se establece de manera que existe independencia entre la Unidad para la Administración Integral de Riesgos y aquellas otras áreas de control de operaciones, así como la clara delimitación de funciones en todos sus niveles. El Consejo de Administración constituyó un Comité de Riesgos que funciona bajo los lineamientos establecidos en las Disposiciones de Carácter General aplicables a las Casas de Bolsa y cuyo objetivo es la administración de los riesgos a que se encuentra expuesta la Casa de Bolsa, así como vigilar que la realización de las operaciones se ajuste a los objetivos, políticas y procedimientos para la administración integral de riesgos, así como a los límites globales de exposición al riesgo que hayan sido previamente aprobados por el Consejo de Administración. La Unidad de Administración Integral de Riesgos tiene la responsabilidad de monitorear y controlar las exposiciones de riesgo de los diferentes riesgos a que se encuentra expuesta incluyendo los Riesgos Discrecionales (resultantes de la toma de una posición de riesgo: Riesgo de Mercado, Crédito y Liquidez) y los Riesgos No Discrecionales (resultantes de la operación del negocio, pero que no son producto de la toma de una posición de riesgo: Riesgo Operativo, Riesgo Legal y Tecnológico). Su objetivo es identificar, medir, vigilar, limitar, controlar, informar y revelar los distintos riesgos a que se encuentra expuesta la Casa de Bolsa y vigilar que las operaciones se ajusten a los objetivos, políticas y procedimientos aprobados por el Consejo de Administración en materia de Administración Integral de Riesgos. Una vez identificados los riesgos, éstos deben ser evaluados y cuantificados.

b. Principales elementos de las metodologías empleadas en la administración de los riesgos

de mercado, liquidez, crédito o crediticio y operacional

Riesgo de Crédito.- Representa la pérdida potencial por la falta de pago de un emisor o contraparte en las operaciones que efectúa la Casa de Bolsa, incluyendo las garantías que se le otorguen, así como cualquier otro mecanismo de mitigación utilizado.

(Continúa)

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(Millones de pesos) La metodología para la administración de riesgo de crédito contempla: - Seguimiento de las calificaciones crediticias de las contrapartes y emisores. - Cálculo de la probabilidad de incumplimiento, y de la pérdida esperada por riesgo de

crédito. - Cálculo de la exposición al riesgo. - Establecimiento de Límites de exposición. La exposición de contraparte y/o emisor está integrada por la exposición actual valuada a mercado utilizando el vector de precios proporcionado por Valuación Operativa y Referencias de Mercado S. A. de C. V. (VALMER), valuada en moneda nacional y consolidada a través de todos los tipos de inversión que se tengan en una determinada emisora (Obligaciones, Títulos de Deuda, etc.). A esta exposición actual se le agrega la exposición potencial (dado que los derivados pueden variar notablemente en el tiempo). Se considera el neto de posiciones cuando éstas provienen de la misma contraparte y/o emisor y ocurren en la misma fecha potencial. La estimación de riesgo de crédito incluye a las inversiones en valores. Riesgo de Liquidez.- El Riesgo de liquidez, se refiere a la pérdida potencial ante la imposibilidad o dificultad de renovar pasivos o de contratar otros en condiciones normales para la Casa de Bolsa, por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, ante el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente. En el entorno de valor en riesgo, el riesgo de liquidez consiste en la subestimación de las pérdidas máximas esperadas durante un horizonte determinado y un nivel de confianza definido, como consecuencia de que en el periodo elegido como horizonte de riesgo, no se puedan reducir o cubrir las posiciones o se tengan que liquidar a precios inferiores al promedio de mercado.

(Continúa)

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(Millones de pesos) Como parte de la gestión del riesgo de liquidez se utiliza la metodología “Asset & Liability Management” que consiste en el análisis del riesgo ocasionado entre los flujos de efectivo proyectados y distribuidos en distintas fechas de acuerdo a los vencimientos correspondientes, considerando todos los activos y pasivos de la Casa de Bolsa denominados en moneda nacional, en moneda extranjera o en unidades de inversión. El análisis considera a las inversiones en valores. Este modelo abarca una variedad de técnicas las cuales permiten generar información útil y oportuna para los tomadores y administradores del riesgo. Adicionalmente se utiliza la estimación del VaR ajustado por la raíz cuadrada del tiempo. Como complemento a la gestión del riesgo de liquidez, la Casa de Bolsa mantiene invertido, al menos, el 20% de su capital global en activos líquidos conforme a las disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsa. Riesgo de Mercado.- El riesgo de mercado se refiere a la pérdida potencial ante cambios en los factores de riesgo (tales como tasas de interés, tipos de cambio, sobretasas, índices de precios, entre otros) que inciden sobre la valuación o sobre los resultados esperados de las operaciones, en un horizonte de tiempo, dado un nivel de confianza. La metodología para identificar y cuantificar este riesgo se basa en la medida de valor en riesgo (VaR) la cual mide la pérdida potencial o probable que se podría observar en una determinada posición o cartera de inversión al presentarse cambios en las variables o factores de riesgo durante un horizonte de inversión definido y con un cierto nivel de confianza. Los parámetros y supuestos utilizados por la Casa de Bolsa para el cálculo de VaR de Mercado son: Modelo: Simulación Histórica. Nivel de confianza: 95%. Horizonte: 1 día. Datos de historia: 260 datos por factor de riesgo, con la misma ponderación. En este método se calcula la distribución de pérdidas y ganancias utilizando los cambios en precios y rendimientos que se dieron durante el período histórico seleccionado.

(Continúa)

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(Millones de pesos) Posteriormente, se compara dicha distribución con el valor actual, para calcular la ganancia o pérdida y se establece la máxima pérdida esperada según el nivel de confianza elegido. La distribución de pérdidas y ganancias se construye mediante modelos de valuación completa, es decir, no se hacen supuestos de linealidad entre los rendimientos de los factores de riesgo y el cambio en el valor de mercado de los instrumentos que integran el portafolio. El modelo tiene como supuesto que la información anterior se puede considerar como referencia para pronosticar el futuro y se base en la construcción empírica de la distribución de pérdidas y ganancias. Las limitantes del modelo que pudieran resultar son; - El principal supuesto en los escenarios del VaR es que los factores de riesgo van a

comportarse como en el pasado (la historia se repite). - Las series de precios no siempre están completas para todos los instrumentos, por

ejemplo cuando un título entra al mercado por primera vez no se dispone de una serie histórica de su precio. (complejo para el caso de nuevos instrumentos).

- Los instrumentos pueden presentar diferencias en sus características que dificultan el cálculo.

- No se puede evaluar lo que ocurriría ante cambios de volatilidades y correlaciones, y los resultados son muy sensibles al periodo histórico que se tome como referencia

- El método básico le da la misma ponderación a todas las observaciones, sean estas recientes o antiguas, por lo que si en la serie se presenta un periodo de volatilidad reciente los resultados pueden no reflejar los en el corto plazo, a menos que se trabaje con datos sobre ponderados.

Adicional, la Casa de Bolsa realiza pruebas de “Backtesting”, que es el análisis histórico comparativo del VaR y lo efectivamente observado, que permite evaluar la efectividad de los modelos aplicados, realiza pruebas en condiciones extremas y sensibilidad para evaluar los posibles efectos ante cambios en los factores de riesgos.

(Continúa)

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(Millones de pesos) La Casa de Bolsa mide el riesgo de mercado y crédito a través de los requerimientos de capitalización conforme a las disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsa y mantiene un capital global en relación con los riesgos de mercado y de crédito en que incurran en su operación, este no podrá ser inferior a la cantidad que resulte de sumar los requerimientos de capital por ambos tipos de riesgo. En la medición del riesgo de mercado se incluyen las inversiones en valores para las cuales se considera el riesgo de tasa de interés. Para realizar la medición por este tipo de riesgo se realizan análisis de sensibilidad afectando un punto base las tasas de interés. El análisis de sensibilidad incluye a las posiciones con riesgo de mercado por movimientos en precios, índices y tipos de cambio, considerando una volatilidad según corresponda. Riesgo Operativo.- Es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los controles internos, por errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones o en la transmisión de la información, así como por resoluciones administrativas y judiciales adversas, fraudes o robos y comprende, entre otros al riesgo tecnológico y al riesgo legal. Metodología de Administración del Riesgo Operacional Actinver cuenta con una metodología para la Administración del Riesgo Operacional, basada en un modelo de gestión generalmente aceptado. Dicha metodología comprende las siguientes fases: a. Establecimiento del Contexto El objetivo de esta etapa es establecer el contexto de administración de riesgos operacionales, el marco en el cual el proceso tomará lugar. En este caso para identificar y establecer el contexto la Casa de Bolsa ha decidido apoyarse en el análisis de la cadena de valor de la organización, la cadena de valor es esencialmente una forma de análisis de la actividad organizacional mediante la cual descomponemos la Casa de Bolsa en sus partes constitutivas, a fin de identificar cuáles son los procesos primarios, de soporte y/o administrativos.

(Continúa)

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(Millones de pesos) b. Identificación y Análisis de Riesgos. En la etapa de Identificación de Procesos y Riesgos, el objetivo es, basado en la Cadena de Valor de Grupo Financiero Actinver, identificar los Procesos a un nivel de detalle y los riesgos a los que están expuestos cada uno de los procesos. Es en esta etapa donde se busca tener una comprensión del nivel de riesgo y su naturaleza, el análisis ayudará a establecer posteriormente tanto los niveles de tolerancia a cada riesgo identificado, como las prioridades y opciones de tratamiento. c. Evaluación de Riesgos. Una vez identificados y analizados los riesgos y sus controles en esta etapa se determinarán los parámetros de materialización del riesgo de forma inherente (antes de la aplicación de cualquier control) y de forma residual (una vez aplicados los controles establecidos) a fin de integrar una matriz que permita jerarquizar los riesgos de acuerdo a los niveles de tolerancia establecidos para este tipo de riesgos en la Matriz de Riesgos Operacionales. d. Definición de tratamientos Etapa enfocada a desarrollar e implementar las estrategias y los planes de acción para reducir la materialización de los riesgos, el objetivo final de esta etapa consiste en establecer un sistema de mejora continua de los procesos operativos y de la estructura existente en la entidad. Concluida la identificación de los factores de riesgo que afectan a cada una de las áreas, los controles implantados para mitigarlos y realizada la evaluación, es necesario analizar los resultados obtenidos con el objeto de identificar posibilidades de mejora en el control interno, rediseño o mejora de controles existentes, e incluso de la implantación de nuevos controles, evaluando la necesidad de recursos materiales, técnicos y humanos y su eficiencia.

(Continúa)

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(Millones de pesos) e. Comunicación y consulta En esta etapa se llevará a cabo la comunicación y consulta de los hallazgos de cada una de las etapas anteriores con todos los interesados dentro de la organización, esto nos facilitará la generación de una cultura de administración de riesgos a todo lo largo y ancho de la Casa de Bolsa, lo cual es el objetivo principal de esta etapa. f. Revisión y monitoreo Esta etapa es necesaria para garantizar la efectividad de todos los pasos del proceso de administración de riesgos, así como su mejora continua, ya que es necesario monitorear el desarrollo de los riesgos, la efectividad de las estrategias y los sistemas de administración establecidos para el tratamiento de riesgos a fin de garantizar su vigencia, validez y desempeño. Riesgo legal.- Es la pérdida potencial por el incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones que la Casa de Bolsa lleva a cabo. La Casa de Bolsa gestiona el Riesgo Legal a través del establecimiento de políticas y procedimientos para que en forma previa a la celebración de actos jurídicos, se analice la validez jurídica y procure la adecuada instrumentación legal de éstos. De igual forma se estima el monto de pérdidas potenciales derivado de resoluciones judiciales o administrativas desfavorables, así como la posible aplicación de sanciones, en relación a las operaciones que se llevan a cabo. Adicionalmente se da a conocer de forma integral y oportuna a directivos y empleados, las disposiciones legales y administrativas aplicables a las operaciones del Grupo Financiero Actinver. Riesgo Tecnológico.- Es la pérdida potencial por daños, interrupción, alteración o fallas derivadas del uso del hardware, software, sistemas, aplicaciones, redes y cualquier otro canal de transmisión de información en la prestación de servicios bancarios a los clientes de la Casa de Bolsa.

(Continúa)

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(Millones de pesos) La Casa de Bolsa ha dirigido esfuerzos encaminados a la mitigación del Riesgo Tecnológico a través de la gestión de cinco vulnerabilidades potenciales en la infraestructura de la Casa de Bolsa. 1. Conectividad, estableciendo medidas de control ‘Port Secure’ a fin de garantizar que en cada puerto de red se conecten únicamente estaciones de trabajo autorizadas 2. Estaciones de trabajo Antimalware, integrando la infraestructura de antimalware con el directorio activo, lo cual permite monitorear la actividad en la red de malware y contener y eliminar el mismo de forma centralizada y automática. 3. Servidores Hacking Ético Interno, mitigando el riesgo de vulnerabilidad de confidencialidad de la información y el acceso sin control de autenticación y obtención de información de conexiones remotas. 4. Aplicativos E-Actinver, mitigando el riesgo de vulnerabilidad de obtención de información vía código de programación 5. Control de Acceso, mitigando el riesgo de vulnerabilidad de accesos no autorizados a través de la depuración de usuarios en ambientes de sistemas operativos, de movilidad y de acceso remoto de Actinver. Método de cálculo para determinar el requerimiento de capital por Riesgo Operacional El método utilizado en Actinver para determinar el cálculo del requerimiento de capital por Riesgo Operacional es el método del Indicador Básico. Portafolios a los que se les está aplicando. La gestión del riesgo de mercado, crédito y liquidez aplica a toda la posición en riesgo, la cual se secciona en diferentes portafolios: i. Portafolios: Mesa Dinero, Capitales, Cambios, Derivados, Posición a Vencimiento, Posición Disponible para la Venta y Tesorería. ii. Portafolio Global.

(Continúa)

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(Millones de pesos) Toda la posición sujeta a riesgo de mercado, se encuentra incluida en el modelo VaR. Al cierre de diciembre de 2017 y 2016 la Casa de Bolsa no tenía excesos a los límites autorizados. Tratamiento de riesgo de mercado aplicado a los títulos disponibles para la venta. La Casa de Bolsa evalúa y da seguimiento a todas las posiciones de títulos disponibles para la venta, utilizando modelos de valor en riesgo que tienen la capacidad de medir la pérdida potencial en dichas posiciones, asociada a movimientos de precios, tasas de interés o tipos de cambio, con un nivel de probabilidad de 95% y sobre un horizonte de tiempo de un día. Adicionalmente calcula las pérdidas potenciales bajo distintos escenarios, incluyendo escenarios extremos y asegura la consistencia entre los modelos de valuación de las posiciones utilizados por la unidad para la administración integral de riesgos y aquellos aplicados por las diversas unidades de negocios. Además compara las exposiciones de riesgo de mercado estimadas con los resultados efectivamente observados. En caso de que los resultados proyectados y los observados difieran significativamente, se deberán realizar las correcciones necesarias. Modificación de las políticas y metodologías adoptadas para la administración de cada tipo de riesgo. Durante el cuarto trimestre de 2017, las políticas y metodologías adoptadas para la administración de cada tipo de riesgo no fueron modificadas. II. Información cuantitativa Riesgo de Mercado: En la siguiente hoja se muestra el Valor en Riesgo de la posición total al 31 de diciembre de 2017.

(Continúa)

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(Millones de pesos) % sobre el Concepto Importe capital neto Capital Básico $ 1,540 100% Capital Complementario - - % , Capital Global $ 1,540 100% ==== ==== VaR al cierre de diciembre de 2017 $ 8 0.52% VaR Promedio del cuarto trimestre del 2017 12 0.78% == Valor en Riesgo de la posición total al 31 de diciembre de 2017 por unidad de negocio: % sobre el Unidad de negocio Importe capital neto Mercado de Dinero $ 10 0.66% Mercado de Capitales 1 0.06% Mercado Derivados 4 0.25% Mercado de Cambios 0 0.03% == Para ejemplificar la interpretación de los resultados del VaR, el VaR del portafolio de la mesa de dinero es de $10 lo que significa que bajo condiciones normales, en 95 días de cada 100 días la pérdida potencial máxima sería de hasta $10. Riesgo de crédito: La pérdida esperada y no esperada al 31 de diciembre de 2017, de Mesa de Dinero es de $28 y $5, respectivamente. El promedio de pérdida esperada y no esperada durante el cuarto trimestre de 2017 fue de $25 y $6, respectivamente.

(Continúa)

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(Millones de pesos) Para instrumentos derivados la exposición actual por riesgo de crédito a valor razonable sin tomar en cuenta algún colateral recibido u otro tipo de mejora crediticia es de $242, considerando garantías la exposición es de $127. Para las operaciones derivadas se toma como colateral valores gubernamentales.

Evaluación de variaciones en los ingresos financieros y en el valor económico Para la evaluación de variaciones en los ingresos financieros y en el valor económico, se realizan simulaciones de posibles escenarios a fin de pronosticar su posible impacto y comportamiento sobre los portafolios de la Casa de Bolsa. El modelo consiste en comparar los valores de mercado del portafolio: de la fecha de valuación contra el valor de portafolio estimado con base en los factores de riesgo que estuvieron vigentes en los escenarios. La sensibilidad ante el movimiento de un punto base en tasas y sobretasas para el portafolio de mercado de dinero sin considerar derivados es de 2. Al portafolio de Capitales y Divisas se les aplica una sensibilidad de una volatilidad sobre el índice y la divisa según aplique, la sensibilidad estimada es de -9 y -3 respectivamente. Para el portafolio de derivados se aplica el movimiento de un punto base en tasas y una volatilidad en subyacentes de índices y tipo de cambio, para el cierre del cuarto trimestre de 2017 la sensibilidad es de $(1). Riesgo de Liquidez: Coeficiente de liquidez al 31 de diciembre de 2017: Concepto Monto Valores de deuda, reserva, chequeras, Sociedades de Inversión, etc. $ 689 20% capital global (308)

Excedente $ 381 ===

(Continúa)

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(Millones de pesos) El VaR de liquidez al 31 de diciembre de 2017, se muestra a continuación:

VaR Unidad de negocio VaR de Mercado VaR Liquidez Mercado de Dinero $ 10 $ 32 Mercado de Capitales 1 3 Mercado Derivados 4 12 Mercado Cambios 0.4 1 Total diversificado 48 25

== ==

El promedio del VaR de liquidez durante el cuarto trimestre de 2017 fue de $27. Riesgo Operativo:

Las pérdidas registradas por riesgo operacional, durante el año 2017 y 2016 ascienden a $14 y $21, respectivamente.

Exposición al riesgo proveniente de inversiones en valores:

Inversiones en valores Posición

de Riesgo

VaR Concentración Títulos para negociar $ 20,414 $ 11 87.82% Títulos conservados al vencimiento

2,832

0.2 12.18%

==== ==

(Continúa)

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(Millones de pesos)

Riesgo de crédito en las inversiones en valores:

Resumen al 31 de diciembre de 2017 de las exposiciones, la calidad crediticia y la concentración por nivel de riesgo de las inversiones en valores no deterioradas:

Calidad crediticia Exposición % Concentración

mxAAA $ 14,202 61.10%

AAA (mex) 3,924 16.88%

A+ (mex) 2,090 8.99%

HR AA+ 691 2.97%

mxA 646 2.78%

AA- (mex) 483 2.08%

AA (mex) 347 1.49%

F1+ (mex) 289 1.24%

mxA+ 194 0.83%

HR AA- 134 0.58%

HR2 134 0.58%

mxAA- 98 0.42%

AA+ (mex) 10 0.04%

mxA-1+ 4 0.02%

(20) Compromisos y pasivos contingentes- a) Arrendamiento y servicios-

La Casa de Bolsa renta los locales que ocupan sus sucursales, así como computadoras y equipo de transporte, de acuerdo con contratos de arrendamiento con vigencias definidas, la vigencia promedio de estos contratos es de un año. El gasto total por rentas por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016 ascendió a $100 y $101, respectivamente.

La Casa de Bolsa ha celebrado contratos de prestación de servicios con compañías relacionadas, en los cuales éstas se comprometen a prestarle los servicios de personal, necesarios para su operación. Estos contratos son por tiempo indefinido. Por los

ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, el total de pagos por este concepto ascendieron a $889 y $842, respectivamente.

(Continúa) 57



(Millones de pesos)

b) Distribución de acciones-

La Casa de Bolsa mantiene firmado un contrato de distribución de sociedades de inversión con partes relacionadas.

c) Juicios y litigios- La Casa de Bolsa se encuentra involucrada en varios juicios y reclamaciones, derivados del curso normal de sus operaciones, que no se espera tengan un efecto importante en su situación financiera ni en sus resultados futuros de operación.

(21) Pronunciamientos normativos emitidos recientemente- El CINIF ha emitido las NIF y Mejoras que se mencionan a continuación: NIF C-3 “Cuentas por cobrar”- Entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1o. de enero de 2018 con efectos retrospectivos, salvo por los efectos de valuación que pueden reconocerse prospectivamente, si es impráctico determinar el efecto en cada uno de los ejercicios anteriores que se presenten. Permite su aplicación anticipada, a partir del 1o. de enero del 2016, siempre y cuando se haga en conjunto con la aplicación de las NIF relativas a instrumentos financieros cuya entrada en vigor y posibilidad de aplicación anticipada esté en los mismos términos que los indicados en esta NIF Entre los principales cambios que presenta se encuentran los siguientes:

• Especifica que las cuentas por cobrar que se basan en un contrato representan un instrumento financiero, en tanto que algunas de las otras cuentas por cobrar, generadas por una disposición legal o fiscal, pueden tener ciertas características de un instrumento financiero, tal como generar intereses, pero no son en sí instrumentos financieros.

• Establece que la estimación para incobrabilidad por cuentas por cobrar debe reconocerse desde el momento en que se devenga el ingreso, con base en las pérdidas crediticias esperadas presentando la estimación en un rubro de gastos, por separado cuando sea significativa en el estado de resultado integral.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

• Establece que, desde el reconocimiento inicial, debe considerarse el valor del dinero en el tiempo, por lo que si el efecto del valor presente de la cuenta por cobrar es importante en atención a su plazo, debe ajustarse considerando dicho valor presente.

• Requiere una conciliación entre el saldo inicial y el final de la estimación para incobrabilidad por cada período presentado.

NIF C-9 “Provisiones, Contingencias y Compromisos”- Entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1o. de enero de 2018, permitiendo su aplicación anticipada siempre y cuando se haga en conjunto con la aplicación inicial de la NIF C-19 “Instrumentos financieros por pagar”. Deja sin efecto al Boletín C-9 “Pasivo, Provisiones, Activos y Pasivos contingentes y Compromisos”. La aplicación por primera vez de esta NIF no genera cambios contables en los estados financieros.

Entre los principales aspectos que cubre esta NIF se encuentran los siguientes: • Se disminuye su alcance al reubicar el tema relativo al tratamiento contable de pasivos

financieros en la NIF C-19 “Instrumentos financieros por pagar”.

• Se modifica la definición de “pasivo” eliminando el calificativo de “virtualmente ineludible” e incluyendo el término “probable”.

• Se actualiza la terminología utilizada en toda la norma para uniformar su presentación

conforme al resto de las NIF.

Mejoras a las NIF 2018 En diciembre de 2017 el CINIF emitió el documento llamado “Mejoras a las NIF 2018”, que contiene modificaciones puntuales a algunas NIF ya existentes. Las principales mejoras que generan cambios contables son las siguientes: NIF B-2 “ Estado de flujos de efectivo”- Requiere nuevas revelaciones sobre pasivos asociados con actividades de financiamiento, hayan requerido o no el uso de efectivo o equivalentes de efectivo, preferentemente mediante una conciliación de los saldos inicial y final de los mismos. Esta mejora entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1o. de enero de 2018, permitiéndose su aplicación anticipada. Los cambios contables que surjan deben reconocerse en forma retrospectiva

(Continúa)

59



(Millones de pesos) NIF B-10 “Efectos de la inflación”- Requiere revelar el porcentaje de inflación acumulado por los tres ejercicios anuales anteriores que sirvió de base para calificar el entorno económico en el que operó la entidad en el ejercicio actual como inflacionario o como no inflacionario, y el porcentaje de inflación acumulado de tres ejercicios, incluyendo los dos anteriores y el del propio periodo, que servirá de base para calificar el entorno económico en que operará la entidad en el ejercicio siguiente. Esta mejora entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1o. de enero de 2018, permitiéndose su aplicación anticipada. Los cambios contables que surjan deben reconocerse en forma retrospectiva.

NIF C-6 “ Propiedades, planta y equipo” y NIF C-8 “ Activos intangibles” – Establece que un método de depreciación y amortización de un activo basado en el monto de ingresos asociado con el uso del mismo no es apropiado, dado que dicho monto de ingresos puede estar afectado por factores diferentes al patrón de consumo de beneficios económicos del activo. Aclara el significado del concepto consumo de beneficios económicos futuros de un activo. Esta mejora entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1o. de enero de 2018 y los cambios contables que surjan deben reconocerse en forma prospectiva.

La administración de la Casa de Bolsa estima que las nuevas NIF y las mejoras a las NIF no generan efectos importantes a los estados financieros.

ACTINVER CASA DE BOLSA · Bancaria y de Valores y están expresadas en millones de pesos nominales....

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