Actinver Securities Monitor Q4

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    06-Mar-2016
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Actinver Securities Monitor Q4

Transcript of Actinver Securities Monitor Q4

  • 2010

    Status Quo:Anlisis trimestral de las Estrategias de Inversin de Actinver Securities

    EN RESUMEN.

    Mercados Accionarios: Tuvimos un trimestre positivo. Los mercados cerraron con optimismo el 2010. A nivel global subieron 8.55%, mientras que en Estados Unidos el alza fue de 10.76%.

    Instrumentos de Deuda: En general mostraron bajas durante el trimestre, motivado principalmente por el alza de tasas de los bonos del tesoro de EUA. Los bonos globales bajaron 1.33%**, mientras que en Estados Unidos, los instrumentos de corto plazo se ajustaron 0.13%*.

    Q4QUE PASO DURANTE EL TRIMESTRE?

    A pesar de los buenos datos econmicos y de los reportes positivos de utilidades de las corpora-ciones a nivel mundial, la volatilidad contina.

    Durante el ltimo trimestre del ao, noticias como el ataque de Corea del Norte a su vecino del Sur y las preocupaciones de una suspensin de pagos por parte de Irlanda y Grecia, siguieron ocupando los principales titulares aumentando la volatilidad. Esto se reflej en un mes de noviembre negativo para los mercados tanto de deuda como de acciones. Sin embargo, durante diciembre vimos uno de los mejores cierres de ao en mucho tiempo para las acciones globales.

    El ao termina con nmeros positivos para prcticamente todos los activos, incluyendo las materias primas. Si miramos los retornos de los principales ndices globales durante el 2010, pareciera que vivimos un ao normal: Nada ms lejano a la realidad.

    Al cierre del mes de Junio, el S&P500 mostraba un rendimiento del -11.43% y el MSCI World del -13.26%. La recuperacin durante el segundo semestre del ao fue impresionante.

    Una vez ms, los mercados nos ensean que la paciencia y la disciplina son el mejor remedio contra la volatilidad.

    La nica funcin de los analistas nancieros que predicen el futuro econmico, es hacer que los adivinos no se vean tan mal. - Warren Buffett

  • Acciones Globales: 9.39%

    Deuda: 62.89%Efectivo: 24.40%

    Q42010

    Fin del trimestre

    ESTRATEGIA DE DEUDA AGRESIVA

    Distribucin por tipo de inversin

    Duracin: 3.71Calificacin promedio

    de crdito: BBB

    Duracin: 4.78Calificacin promedio

    de crdito: BBB

    La estrategia tuvo retornos positivos en el trimestre. El 2010 fue uno de los mejores aos para los Instrumentos de Deuda y esto se vio reflejado en un rendimiento de la estrategia superior a su promedio histrico. La duracin de la estrategia se redujo durante el trimestre y aumentaron las posiciones en efectivo.

    Inicio del trimestre

    2

    ESTRATEGIA DE PRESERVACION DE CAPITAL Fin del trimestre

    Duracin: 3.79Calificacin promedio

    de crdito: AA

    Duracin: 3.55Calificacin promedio

    de crdito: AA

    La estrategia tuvo un retorno ligeramente negativo en el trimestre, sin embargo, durante 2010 su desempeo fue positivo y con retornos superiores a su promedio histrico. La duracin (que es una medicin de la sensibilidad a los movimientos de las tasas, a menor duracin la volatilidad disminuye) de la estrategia aument durante los ltimos tres meses y se aumentaron las posiciones en efectivo.

    Trimestre 6 meses En el ao 12 meses 3 aos

    Inicio del trimestre

    Distribucin por tipo de inversin

    1

    COMO SE COMPORTARON LAS ESTRATEGIAS DE INVERSION?

    Acciones Globales: .20%

    Deuda: 69.00%Efectivo: 26.01%Otros: 4.79%

    RETORNOS

    Portafolio

    Otros: 3.32% Acciones Globales: 9.21%

    Deuda: 59.09%Efectivo: 28.31%

    Otros: 3.39%

    Asia:22.51%

    America: 61.22%

    Europa:16.26%

    Acciones: Distribucin Geogrfica

    Acciones Globales: .24%

    Deuda: 77.15%Efectivo: 21.02%Otros: 1.59%

    -0.44 4.49 8.44 8.44 7.29

    Trimestre 6 meses En el ao 12 meses 3 aos

    RETORNOS

    Portafolio 1.07 5.13 10.13 10.13 6.46

    Asia:21.05%

    America: 61.83%

    Europa:17.12%

  • Europa:31.03%

    Europa:29.23%

    America: 54.18%

    Asia:19.61%

    Europa:26.21%

    Duracin: 4.55Calificacin promedio

    de crdito: A

    Duracin: 4.22Calificacin promedio

    de crdito: A

    America: 52.32%

    Asia:18.44%

    Duracin: 3.97Calificacin promedio

    de crdito: A

    Duracin: 3.78Calificacin promedio

    de crdito: A

    Fin del trimestre

    La estrategia tuvo retornos positivos durante el trimestre y termin el 2010 con resultados slidos y muy por arriba de sus promedios histricos. El principal motivo fue el buen desempeo de los Fondos de Renta Fija que forman parte de la estrategia. Durante el trimestre se aument la duracin de la cartera y crecieron las posiciones en efectivo. Se increment ligeramente la exposicin a acciones. En la parte accionaria, se aumento la exposicin en EUA y se disminuy en Europa.

    Inicio del trimestre

    Acciones: Distribucin Geogrfica

    3 ESTRATEGIA CONSERVADORA

    Distribucin por tipo de inversin

    Fin del trimestre

    La estrategia vuelve a tener un muy buen trimestre y logra cerrar el ao con resultados slidos y ligeramente por encima de sus promedios histricos. Durante el trimestre, se aument ligeramente la exposicin a acciones, se incrementaron las posiciones en efectivo y disminuyo el porcentaje en Instrumentos de Deuda. Creci la exposicin a acciones de compaas americanas y asiticas y se redujo en sus similares europeas.

    Inicio del trimestre

    Acciones: Distribucin Geogrfica

    4 ESTRATEGIA PATRIMONIAL

    Distribucin por tipo de inversin

    America: 51.36%

    Asia:17.61%

    America: 53.66%

    Asia:18.96%

    Europa:27.37%

    Acciones Globales: 19.50%Deuda: 62.55%

    Efectivo: 15.48%Otros: 2.47%

    Acciones Globales: 20.07%

    Deuda: 53.34%Efectivo: 20.18%

    Otros: 6.41%

    Trimestre 6 meses En el ao 12 meses 3 aos

    RETORNOS

    Portafolio 1.84 8.82 9.25 9.25 6.01

    Trimestre 6 meses En el ao 12 meses 3 aos

    RETORNOS

    Portafolio 3.15 11.60 8.83 8.83 2.78

    Acciones Globales: 37.75%Deuda: 44.70%

    Efectivo: 13.25%Otros: 4.31%

    Acciones Globales: 37.87%Deuda: 40.06%

    Efectivo: 16.27%Otros: 5.80%

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    INDICES GLOBALESTrimestre En el ao 12 meses 3 aos Duracin Calificacin promedio de crdito

    Instrumentos de Deuda del Gobierno Americano BarCap US Govt 1-3 Yr TR

    Instrumentos de Deuda Globales BarCap Global Aggregate TR

    Acciones Estados Unidos S&P 500

    Acciones Globales MSCI World

    Medido por el ndice MSCI World TR USD Medido por el ndice S&P500 TR USD

    *Medido por el ndice BarCap US Govt 1-3 Yr TR USD**Medido por el ndice BarCap Global Aggregate TR USD

    America: 54.70%

    Asia:17.90%

    Europa:27.39%

    Duracin: 3.8Calificacin promedio

    de crdito: BBB

    Duracin: 3.75Calificacin promedio

    de crdito: BBB

    Fin del trimestre

    La tendencia al alza de las acciones continu durante el ltimo trimestre del ao,