Post on 16-Jul-2015
OHJELMA
Jaakko Salminen jaakko.salminen@fiban.org • FiBANin hallituksen puheenjohtaja • Bisnesenkeli
Jan D. Oker-‐Blom jan@fiban.org • FiBANin toimitusjohtaja • Aiemmin Ak;a Pankin liikepankissa yritysrahoitusjohtajana
Marika af Enehjelm marika@fvca.fi • FVCA:n toimitusjohtaja • 1997-‐2010 konsulIna (BCG) ja pääomasijoiNajana (ICG) Ruotsissa, Saksassa ja Englannissa
Juha Peltola juha.peltola@fvca.fi • FVCA:n hallituksen puheenjohtaja • Vaaka Partners toimitusjohtaja • Aiemmin konsulIna (McKinsey) ja Pohjola Pankin Acquisi;on Finance -‐yksikössä
• Perustajana Valuatum Oy:ssä
• Bisnesenkeleiden sijoitukset 2014
• Venture capital –rahastojen ja Buyout –rahastojen sijoitukset 2014
• Lounas, klo 12.10 alkaen
• Ennätysmäärä yrityksiä sai kasvurahoitusta FiBANin ja FVCA:n
jäseniltä.
• Yksityisen rahoituksen saatavuus ei ole esteenä kasvuhakuisten, innova;ivisten yritysten kasvulle.
• Kasvurahoituksen kenNä on Suomessa myös laadullises; hyvässä kehityksessä.
Suomen kasvurahoituksen kenOä on vireä!
PääomasijoiOaminen Suomessa 2014 – alustavat Slastot | Suomen pääomasijoitusyhdistys ry | Maaliskuu 2015
5
Suomalaiset pääomasijoiOajat investoivat vuosiOain n. 0,5 mrd. € kasvun rakentamiseen aloiOavissa ja PK-‐yrityksissä
Suomalaiset eläkeyh;öt, ym. (~70%)
Ulkomaiset eläkeyh;öt, ym. (~30%)
Pääomasijoi-‐tusrahasto Ky
Yritys • 5-‐7 vuoNa • Työpaikkoja,
investointeja, kasvua ja kansainvälisty-‐mistä
Uusi omistaja • Listautuminen • Teollinen ostaja • Uusi
pääomasijoiNaja
€ € €
PääomasijoiOaminen Suomessa 2014 – alustavat Slastot | Suomen pääomasijoitusyhdistys ry | Maaliskuu 2015
6
PääomasijoiOajat rakentavat kasvua – keinot ja vaikutukset
FVCA 2013 vaikuttavuusseuranta KASVUA Kohdeyritysten liikevaihto yli 23 mrd. €, 7% yksityisestä sektorista. Kasvu* -0,5% (BKT -1,2%). TYÖLLISYYTTÄ Työllistivät yli 160 000 ihmistä, 12% yksityisestä sektorista. Kasvu* 3,3%, vastaten 1577 työpaikkaa (työlliset yhteensä -1,1%). KANSAINVÄLISTÄ PÄÄOMAA Kv. sijoittajien osuus rahastoista n. 30 %, kasvussa TUOTTOJA ELÄKEYHTIÖILLE Vuosina 2006-2012 n. 15 % eläkeyhtiöiden reaalituotoista. *suomalaisten pääomasijoittajien suomalaisissa yrityksissä
Pääomasijoittajan panos
Aalto-yliopisto, Tomi Alén 2012 Pääomasijoittajan lisäarvo ensimmäisen 3 vuoden aikana verrattuna kontrolliyrityksiin (n=282, vc+buyout): + Liikevaihdon kasvu +9% p.a. + Vientikeskeisyys +7% p.a. + Jalostusarvo +6% p.a. + Taseen loppusumma +4% p.a. + Innovatiivisuus + Hallituksen kokeneisuus
Kasvuhalu Riskinottokyky Osaaminen Verkosto Pääoma
Vaikutus yrityksiin Merkitys kansantaloudelle
10%
5%
Kontrolli- yritykset
Pääomasijoitus- kohteet
2x Henkilöstön määrän kasvu vuodessa
PääomasijoiOaminen Suomessa 2014 – alustavat Slastot | Suomen pääomasijoitusyhdistys ry | Maaliskuu 2015
7
• Ennätysmäärä suomalaisia yrityksiä sai pääomasijoituksen. • Siemenvaiheen sijoitukset nousivat reilusti.
• PK-yritysten kasvuun tähtäävä rahoitus on noussut kaksinkertaiselle tasolle 2000-luvun alkuvuosiin verrattuna.
• Pääomasijoitusrahastojen varainkeruu korkeimmillaan sitten
finanssikriisin. Suomalaisen sijoittajakentän monimuotoisuuteen on kiinnitettävä huomiota jatkossa.
Päähavainnot Slastoista 2014
PääomasijoiOaminen Suomessa 2014 – alustavat Slastot | Suomen pääomasijoitusyhdistys ry | Maaliskuu 2015
Lähde: PEREP_Analy;cs, FVCA
8
Ennätysmäärä suomalaisia yrityksiä sai pääomasijoituksen
Huom. Yhteenlaskettu määrä ei vastaa kokonaismäärää. Jos sama kohdeyhtiö saa esimerkiksi sekä käynnistys- että jälkirahoitussijoituksen saman raportointivuoden aikana, on kohdeyhtiöiden yhteenlaskettu lukumäärä tällöin yksi.
75 57 49
20 12 15 11 45
76 102 91
119
87 95 129
118
41 45
29 19
28 24
39
44 7
15
20 33
35 31
22
24 3
5
12 13
12 5
6
11
5
6
15 3
3 4
9
5 48
59
24 27
35 29
24
44
0
50
100
150
200
250
300
350
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Yritysostot
Jälkirahoitus
Tervehdyttäminen
Myöhempi kasvu
Aikainen kasvu
Käynnistys
Siemen
Kpl kohdeyhtiöt
Suomalaisiin kohdeyhSöihin tehdyt sijoitukset kohdeyhSöiden kappalemäärän mukaan 2007 – 2014
PääomasijoiOaminen Suomessa 2014 – alustavat Slastot | Suomen pääomasijoitusyhdistys ry | Maaliskuu 2015
Lähde: PEREP_Analy;cs, FVCA
9
Venture-‐sijoitusten lukumäärässä ennätys
2 3 4 15 27 22 29 11 12 23 12 17 10 10 5 3 7 4 6
8 5 22 19
43 61 35 28 16
17 26 44 54 48 61 49
61 68 65 17 49 33
37
84 92
33
32 47 49 41
71 52 29
32 25
16 35 27
0
50
100
150
200
250
300
350
400
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Siemen Käynnistys Aikainen kasvu Venture yht. (kpl)
M€ / Kpl sijoitukset
Suomalaisten pääomasijoitusyhSöiden tekemät venture-‐sijoitukset 1996 – 2014
PääomasijoiOaminen Suomessa 2014 – alustavat Slastot | Suomen pääomasijoitusyhdistys ry | Maaliskuu 2015
Lähde: PEREP_Analy;cs, FVCA
10
PK-‐yritysten kasvuun tähtäävä rahoitus on noussut lähes kaksinkertaiselle tasolle 2000-‐luvun alkuvuosiin verraOuna Suomalaisten pääomasijoitusyhSöiden tekemät buyout-‐sijoitukset 1996 – 2014
13 24 29 67
93 80
149
60 81 77 111
61 60 29
135
48 65 50 58 18 31
39 15 32
15
61 59
22
58
12 35
177
33
54 28 11
34
44 37
73
108 135
53
130
136
154
125
102
178
277 77 175
263 310 395
385
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Yritysostot
Lisäsijoitukset
Myöhempi kasvu
Buyout yht. (kpl)
M€ / Kpl sijoitukset
2,0 Mrd €
1,4 Mrd €
1,3 Mrd €
PääomasijoiOaminen Suomessa 2014 – alustavat Slastot | Suomen pääomasijoitusyhdistys ry | Maaliskuu 2015
Lähde: PEREP_Analy;cs, FVCA
11
Sijoituksia monipuolisesS tulevaisuuden toimialoille
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%
Maatalous
Kiinteistöt
Kuljetus
Rahoituspalvelut
Kulutustuotteet ja vähittäismyynti
Rakennusteollisuus
Energia ja ympäristö
Liiketoiminta- ja teollisuuspalvelut
Kuluttajapalvelut
Teollisuus
Life sciences
Informaatio ja viestintä
Pääomasijoitusten jakauma (2014) Yrityskannan jakauma (2012)
Suomalaisiin kohdeyhSöihin tehtyjen sijoitusten toimialajakauma 2014
PääomasijoiOaminen Suomessa 2014 – alustavat Slastot | Suomen pääomasijoitusyhdistys ry | Maaliskuu 2015
Lähde: PEREP_Analy;cs, FVCA
12
Varainkeruu korkeimmillaan siOen finanssikriisin
264 187
57 64 129 125 113 63
13
10 59 14 40 4
860
269
168 92 200
350
128 249
67
402
21 68
35
10
70
121
51
127 89
71
27
168
203
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Venture Myöhempi kasvu Yritysostot Mezzanine Generalist Yhteensä
M€
Suomalaisten pääomasijoitusyhSöiden uudet kerätyt varat rahaston luonteen mukaan 1992 – 2014
PääomasijoiOaminen Suomessa 2014 – alustavat Slastot | Suomen pääomasijoitusyhdistys ry | Maaliskuu 2015
Lähde: PEREP_Analy;cs, FVCA
13
Ulkomaisten rahastosijoitusten osuus jossain määrin pienentynyt viime vuosina Suomalaisten pääomasijoitusyhSöiden uudet kerätyt varat alkuperämaan mukaan 1997 – 2014
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1998-2002 2003-2007 2008-2012 2013-2014
Suomi Muu Eurooppa Muu Maailma Ulkomaat yhteensä
M€
PääomasijoiOaminen Suomessa 2014 – alustavat Slastot | Suomen pääomasijoitusyhdistys ry | Maaliskuu 2015
Lähde: PEREP_Analy;cs, FVCA
14
EläkeyhSöiden merkitys sijoiOajina on jatkanut kasvuaan – Suomalaisen sijoiOajakentän monimuotoisuuteen kiinniteOävä huomiota!
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1996-2000 2001-2005 2006-2010 2011-2013 2014 Total
GP commitments
Other asset managers
Academic Institution
Endowments and foundations
Private Individual
Family office
Capital Market
Corporate Investor
Unspecified
Banks
Fund of Funds
Other
Insurance Companies
Government agencies / Public sector**
Pension funds
Suomalaisten pääomasijoitusyhSöiden uudet kerätyt varat sijoiOajaryhmiOäin (LP) 1997 – 2014
PääomasijoiOaminen Suomessa 2014 – alustavat Slastot | Suomen pääomasijoitusyhdistys ry | Maaliskuu 2015
Lähde: PEREP_Analy;cs, FVCA
15
Irtautumisissa viime vuosina jälleen muutamia pörssilistautumisia
*M€, hankintahintaan 0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Yhteensä
Ei määritelty
Irtautuminen muilla tavoin
Alaskirjaus
Myynti rahoituslaitokselle
Myynti johdolle
Lainapääoman takaisinmaksu
Listautuminen
Myynti toiselle pääomasijoittajalle
Teollinen yrityskauppa
M€*
Suomalaisista kohdeyhSöistä tehdyt irtautumiset irtautumistavan mukaan 2007 – 2014
PääomasijoiOaminen Suomessa 2014 – alustavat Slastot | Suomen pääomasijoitusyhdistys ry | Maaliskuu 2015
16
Luodaan kasvua rakennemuutoksesta kärsivään talouteen kehiOämällä Suomeen maailmanluokan pääomasijoitustoimiala 1. Kehitetään kansainvälisesti kilpailukykyinen rahastomalli pääoman
houkuttelemiseksi Suomeen yhtiöiden kasvua tukemaan. Laajennetaan sijoittajapohjaa lakimuutoksilla, jotka mahdollistavat seuraavien tahojen sijoittamisen suomalaisiin pääomarahastoihin: – yleishyödylliset yhteisöt, sijoittajina kokeneet yksityishenkilöt,
tietojenvaihtosopimusmaista tulevat sijoittajat, rahastojen rahastot. Varmistetaan monipuolinen ja hajautettu eläkejärjestelmä.
2. Varmistetaan sääntelyn ja lakien ennakoitavuus sekä minimoidaan byrokratia esimerkiksi vaihtoehtorahastojen hoitajia koskevan lain ja asetusten sekä verotuskäytäntöjen osalta.
3. Jatketaan valtion markkinaehtoista roolia pääomasijoittamisessa ensisijaisesti yksityisten rahastojen kautta tai tilapäisten markkinapuutteiden poistajana.
SISÄLTÖ
1. Bisnesenkelisijoittaminen 2. Johdanto 3. Bisnesenkelisijoitusten summa ja yritysten lukumäärä 4. Rahasijoitukset 5. Toimialat joihin sijoitettu 6. Sijoituskohteen kasvuvaihe 7. Irtautumiset (exit) 8. Sijoituskohteissa luodut työpaikat vuoden aikana 9. Bisnesenkeliverokannustimen käyttö 10. Pitchanneiden yritysten saamat sijoitukset
03/03/15 FiBAN ry
BISNESENKELISIJOITTAMINEN Yksityistä kasvuyrityssijoittamista
• Bisnesenkelisijoittamisella tarkoitetaan yksityishenkilön tekemää sijoitusta listaamattomaan, potentiaaliseen kasvuyritykseen.
• Sijoitusmediaani per enkeli, per yritys € 25.000, keskiarvo € 68.000.
03/03/15 FiBAN ry
Osaamista Verkostoja Pääomaa
JOHDANTO
• FiBAN on yksi Euroopan suurimmista ja aktiivisimmista bisnesenkeliverkostoista.
• Yli 450 hyväksyttyä sijoittajajäsentä.
• Linkittää aktiivisesti yrityksiä sijoittajiin, 38% pitchanneista yrityksistä sai sijoituksia.
03/03/15 FiBAN ry
BISNESENKELIAKTIIVISUUS 2014 Sijoitusten summa ja yritysten lukumäärä
03/03/15 FiBAN ry
Bisnesenkelisijoitukset
€21M (Edellisvuonna €11M)
Sijoituksen saaneita yrityksiä
238 (Edellisvuonna 164)
sijoittajavastausta Vastausprosentti 40%, (Edellisvuonna 154) >200
BISNESENKELIAKTIIVISUUS 2014 Rahasijoitukset
2014 2013 2012
Tehtyjä bisnesenkelisijoituksia 307 kpl 234 kpl 235 kpl
Kohdeyrityksiä 238 yritystä
164 yritystä
69 yritystä
03/03/15 FiBAN ry
Sijoituksia tehtiin ennätyksellisen moneen yritykseen.
2014 2013 2012
Rahasijoituksia (€) Yli 21 M€ Yli 11 M€ Yli 14 M€
Keskimääräinen rahasijoitus 69.000€ 49.000€ 60.000€
Mediaani rahasijoituksille 25.000€ 25.000€ 30.000€
03/03/15 FiBAN ry
Sijoitussumma lähes kaksinkertaistui. Mediaani pysyi samana, mutta keskiarvo nousi suursijoittajien aktiivisuudesta johtuen.
BISNESENKELIAKTIIVISUUS 2014 Rahasijoituksia
03/03/15 FiBAN ry
BISNESENKELIAKTIIVISUUS 2014 Toimialat joihin sijoitettu
2014 2013 2012
ICT 13% 21% 47 %
Healthcare / MedTech 5% ê 19% 8 %
Manufacturing 3% 11% 6 %
Retail and distribution 5% 9% 5 %
Finance and business services 4% 9% 6 %
Creative industries 3% 4% 4 %
Logistics and transport 1% 4% 3 %
Mobile 21% é 3% 10 %
Environment and CleanTech 14% é 2% 6 %
Biotech and life sciences 3% 2% 1 %
Energy 1% 2% 2 %
Other 14% 12% 5 %
Unknown 13% 1%
Mobiilitoimiala kasvoi, syynä mobiilipelien osuus (17%). Sijoitukset ”vihreän toimialan” ja cleantech-yrityksiin kasvoi yli 10%. Terveystekonologia-sijoitukset pienenivät, syynä isojen sijoitusten pienempi määrä.
Bisnesenkelit tekevät sijoitukset kaikille toimialoille.
2014 2013 2012
Siemenrahoitus (Seed) 6% 13% 23 %
Käynnistys (Start-up) 41% 47% 38 %
Aikainen kasvu (Early growth) 48% 21% 39 %
Kasvuvaihe (Growth) 5% 20% Ei kysytty 2012
03/03/15 FiBAN ry
Siemen-rahoituksen osuus laski entisestään mikä kertoo markkinoiden ”kypsymisestä”. Bisnesenkelien osuus alkuvaiheen sijoitustoiminnasta Suomessa on edelleen kasvussa.
BISNESENKELIAKTIIVISUUS 2014 Sijoituskohteen kasvuvaihe
10X or better 17% (7 kpl) 9%
5X - 9X 17% (7 kpl) 19%
2X - 4X 14% (6 kpl) 16%
1X 12% (5 kpl) 13%
Lost everything or some 36% (15 kpl) 38%
Unknown 5% 6%
03/03/15 FiBAN ry
Yli 10X irtautumisten määrä on yli kansainvälisen keskiarvon. Sijoituksen hävinneiden määrä hieman lievempi.
2014 2013
Positiivisia irtautumisia 60% (25 kpl) 56% (18 kpl)
BISNESENKELIAKTIIVISUUS 2014 Irtautumiset (Exit)
2014 2013
Kohdeyritysten työpaikkojen määrän kasvu
n. 1200 n. 1000 työpaikkaa
Näissä kohdeyrityksissä työpaikkoja yhteensä vuoden 2014 lopussa
n. 7000 n. 6400
03/03/15 FiBAN ry
Yli 1000 työpaikkaa luotiin yhden vuoden aikana. Startup-sijoittaminen on konkreettinen ja tehokas tapa luoda työpaikkoja.
BISNESENKELIAKTIIVISUUS 2014 Sijoituskohteissa luodut työpaikat vuoden 2014 aikana
2014 2013
Hyödyntää verokannustinta viime vuoden sijoituksissa 17% 28%
Suunnittelee käyttävänsä verokannustinta tänä vuonna 58% 68%
03/03/15 FiBAN ry
Bisnesenkelien verokannustin astui voimaan 15.5.2013. Haasteena on ollut kannustimen vaatimukset ja heikko hyötyarvo. Toiminut erinomaisena symbolisena tukena edistämään yksityisiä startup-sijoituksia.
BISNESENKELIAKTIIVISUUS 2014 Verokannustimen käyttö
PITCHANNEET YRITYKSET 2014 PitchFinland –tilaisuudessa 38% sai sijoituksen (42kpl)
NO INVESTMENT
45%
INVESTMENT PENDING
17%
RECEIVED INVESTMENT
38%
PitchFinland 2014
03/03/15 FiBAN ry
YHTEENVETO
• Bisnesenkelisijoitusten koko oli ennätyksellinen 21 M€, osuus kasvuyrityssijoittajina kasvaa.
• Kiinnostus järjestäytyneeseen bisnesenkelitoimintaa kohtaan kasvaa koko Suomessa (14 kpl alueellista ja yli 10 kpl toimialakohtaista enkeliryhmää).
• Bisnesenkelien verokannustin on koettu haastavaksi hyödyntää ja osuus sijoituksissa jäänyt suhteellisen alhaiseksi (17%).
03/03/15 FiBAN ry
2 3 9 19 11 8 9 24 24 33
87 60
70
90 73
21 64
68
159
89
0
50
100
150
200
250
300
350
2010 2011 2012 2013 2014
Muut (FVCAn keräämä arvio) Suomalaiset bisnesenkelit (FiBAN/Finnvera)
Suomalaiset pääomasijoitusyhtiöt (FVCA/PEREP) Ulkomaiset pääomasijoitukset (VC Zone)
M€
206 m€ aikaiseen kasvuun
Supercell 100 milj.
Numeroiden takana
Pääomasijoittamisen kenttä kehittyy • Yritykset monipuolisemmin eri toimialoilta • Uusia toimijoita; mm pieniä rahastoja, uusia enkeleitä • Yhteistyö sijoittajien kesken tiivistynyt • Sijoittajakunnan monimuotoisuus varmistettava
jatkossakin
Suuri kulttuurimuutos näkyy pääomasijoittamisessa
33