Metsä Board Oyj
Tulos 2018 Esitysmateriaali
7.2.2019
• Kartonkien toimitusmäärät laskivat
kausiluonteisuudesta johtuen
• Taivekartongin ja valkoisen kraftlainerin keskihinnat
nousivat hieman
• Lisääntynyt epävarmuus sellumarkkinoilla heikensi
sellun hintoja ja laski toimitusmääriä erityisesti
Kiinassa
• Laiterikko Husumin tehtaalla vaikutti myös kartonki-
tuotantoon
• Uusi paalauslinja otettiin käyttöön Kaskisen BCTMP-
tehtaalla
2
Q4 2018 lyhyesti(vs. Q3 2018)
Vuoden 2018 tulos
Heikentynyt sellumarkkina vaikutti negatiivisesti
Q4 tulokseen
LiikevaihtoMilj. euroa
445 474 479 451 492 519 475 4580
100
200
300
400
500
Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17 Q1 18 Q2 18 Q3 18 Q4 18
45 44 50 54 69 59 64 60
10,2 %9,2 %
10,5 %
12,1 %
14,0 %
11,4 %
13,4 % 13,1 %
0%
4%
8%
12%
16%
0
20
40
60
80
Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17 Q1 18 Q2 18 Q3 18 Q4 18
3
Vertailukelpoinen liiketulosMilj. euroa ja %:a liikevaihdosta
Milj
. euro
a
Milj
. euro
a
1–12/2017:
1 849 milj. euroa
1–12/2018:
1 944 milj. euroa
1–12/2017:
194 milj. euroa
(10,5 % liikevaihdosta)
1–12/2018:
252 milj. euroa
(13,0 % liikevaihdosta)
Vuoden 2018 tulos
Kausiluonteisuus vaikutti Q4 kartonkien
toimitusmääriin
265304 299 276 297 328 297 293
163
173 170152
171161
149 134
0
100
200
300
400
500
Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2017 Q1 2018 Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018
Valkoinen kraftlaineri (WKL) Taivekartonki (FBB)
1 0
00 tonnia
4
1–12/2017:
FBB: 1 144 000 tonnia
WKL: 658 000 tonnia
Yhteensä: 1 803 000 tonniaVuoden 2018 tulos
1–12/2018:
FBB: 1 215 000 tonnia
WKL: 615 000 tonnia
Total: 1 830 000 tonnia
2018 vs. 2017 :
FBB: +6 %
WKL: -7 %
Yhteensä: +1.5 %
Kartonkien hinnat ovat kehittyneet
suotuisasti Euroopassa
Lähteet: Fastmarkets RISI & Fastmarkets FOEX
Euroa/tonniTaivekartonki Valkoinen kraftlaineri
Lähde: FOEX Indexes Ltd
Vahva sellumarkkina tuki kannattavuuttamme
vuonna 2018
6
Sellun hintakehitys (PIX) Euroopassa
• Metsä Fibren korkeammat tuotanto- ja
toimitusmäärät tukivat Metsä Boardin
tulosta vuonna 2018
• Pitkällä aikavälillä sellun kysyntää
tukevat
• Rajoitettu määrä uutta kapasiteettia
tulevina vuosina
• Kierrätyspaperin tuontirajoitukset Kiinassa
• Vuonna 2019 Metsä Boardin
kokonaissellupositio on noin 600 000
tonnia ylijäämäinen
Vuoden 2018 tulos
USD ------ Pitkäkuituinen sellu ----- Lyhytkuituinen sellu USD
• Uusi paalauslinja Kaskisten tehtaalla nosti vuotuista BCTMP
kapasiteettia 30 000 tonnilla
• Uusi arkituslinja Äänekosken tehtaalla nostaa tehtaan vuotuista
arkituskapasiteettia 35 000 tonnilla
7
Investointimme vuonna 2018 olivat
70 miljoonaa euroa
0
30
60
90
120
150
180
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E
Investoinnit huoltoon ja ylläpitoon Kasvuinvestoinnit Poistot
Investoinnit ja poistot 2011 – 2019EMilj. euroa
Vuoden 2018 tulos
Puukustannukset selkeästi korkeammat vuonna 2018
• Puun hinnan noususta aiheutuneet
kustannukset kasvoivat vuonna 2018 yli 30
miljoonaa euroa vuoteen 2017 verrattuna
– Metsä Boardin oma puunhankinta vuonna
2018 oli 5.5 miljoonaa kuutiota: Ruotsista
(37 %), Suomesta (28 %), Baltian maista
(20 %), Venäjältä (15 %)
• Kasvaneilla kuljetuskustannuksilla
Yhdysvalloissa oli 10 miljoonan euron
vaikutus tulokseen
• Yleinen kustannusinflaatio kiihtyi vuonna
2018, mutta hidastui vuoden loppua
kohden
Puu28 %
Logistiikka16 %
Kemikaalit15 %
Energia14 %
Henkilöstö13 %
Muut kiinteät14 %
Vuoden 2018 tulos8
Metsä Boardin kustannukset vuonna 2018sisältäen 24,9 % osuuden Metsä Fibren kustannuksista
Kokonaiskustannukset 2018:
1,7 miljardia euroa
(2017: 1,6 miljardia euroa)
• Valuuttakurssivaihteluiden vaikutus sisältäen suojaukset:
– Q4 2018 vs Q3 2018: +7 milj. euroa
– FY 2018 vs FY 2017: -54 milj. euroa
Valuuttaherkkyys on kasvanut edellisvuodesta
USD55 %SEK
37 %
GBP6 %
Muut valuutat
2 %
Vuotuinen valuuttapositio
1,345 mrd euroaValuuttaherkkyydet ilman suojauksia
Valuutan vahvistuminen 10 prosentilla euroon nähden
vaikuttaa Metsä Boardin liiketulokseen:
Valuutta Seuraavat 12 kuukautta
Yhdysvaltain dollari, $ +74 milj. euroa
Ruotsin kruunu, SEK -50 milj. euroa
Ison-Britannian punta, £ +8 milj. euroa
9 Vuoden 2018 tulos
-22
6755
2637
68
106
30 3654
30
-72
49
177
2
5979
20 2343
-3
-100
-50
0
50
100
150
200
250
-100
-50
0
50
100
150
200
250
Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Q3/17 Q4/17 Q1/18 Q2/18 Q3/18 Q4/18
Liiketoiminnan rahavirta, vuosineljänneksittäin Vapaa rahavirta, vuosineljänneksittäin
Liiketoiminnan rahavirta, liukuva 12 kk Vapaa rahavirta, liukuva 12 kk
Milj
. e
uro
a
10 Vapaa rahavirta = liiketoiminnasta kertyneet nettorahavirrat - investoinnit
Investoinneilla ja kasvaneilla varastoilla oli
negatiivinen vaikutus rahavirtoihin Q4 2018
Milj
. e
uro
a
Vuoden 2018 tulos
Taloudelliset tavoitteemme säilyivät ennallaan vuonna
2018 ja tavoitteenamme on kannattava kasvu ja vahva
tase
Vertailukelpoinen sijoitetunpääoman tuotto, %
9,1
11,3
8,1
11,2
14,4
2014 2015 2016 2017 2018
1,8
1,2
2,0
1,21,0
2014 2015 2016 2017 2018
Nettovelka/ vertailukelpoinen EBITDA
10%
13%12%
15%
2%
2014 2015 2016 2017 2018
Kartonkitoimitustenvuotuinen kasvu, %
Tavoitteena
ylittää
keskimääräinen
markkinakasvu,
3 %/v
OsinkopolitiikkaTavoitteenamme on jakaa osinkoa vähintään 50%
prosenttia tilikauden tuloksesta
Tavoite >12 %
Tavoite <2.5
1111 Vuoden 2018 tulos
Vastuullisuus
Käytämme vain uusiutuvaa ensi-kuitua, joka on peräisin kestävästihoidetuistapohjoisen metsistä
Tuoteturvallisuus
Raaka-aineemmetarkka valvontavarmistaa ruoka-pakkaustenpuhtauden jaturvallisuuden
Verkkokauppa
Kartonkimmetarjoavatedistyksellistäbrändikokemusta
Ensikuitukartonkimme tarjoavat ratkaisuja globaaleille trendeille
Globalisaatio jakaupungistuminen
Tarjoammekierrätettäviätuotteita, jotkasopivat kierto-talouteen
• Ensikuitukartongeilla voidaan korvata uusiutumattomia
pakkausmateriaaleja
• Metsä Board lanseerasi uuden ecobarrier-kartongin
vuonna 2018
– Ecobarrier-kartongille on nyt myönnetty teollisen
kompostoituvuuden sertifiointi
• Painopistealueet Metsä Boardin tutkimus- ja
tuotekehitystyössä:
– Kartonkien keveys
– Barrier-kartonkien kehittäminen
Vuoden 2018 tulos13
Merkkituotevalmistajat etsivät
vastuullisempia pakkausratkaisuja
Metsä Board saavutti
Johtajuustason aseman
Sustainalytics-yhtiön
arvioinnissa keväällä 2018.
Metsä Board sai arvosanan
AAA MSCI:n ESG-yritys-
vastuuarvioinnissa
kesäkuussa 2018.
Metsä Board sai “Prime”-tason
tunnustuksen ISS-oekomin
yritysvastuuarvioinnissa
toukokuussa 2018
Metsä Board on sitoutunut kestävään liiketoimintaanSaimme useita ulkoisia tunnustuksia vastuullisuudestamme vuonna 2018
15
Lähiajan näkymät
Q1 2019 vs. Q4 2018
• Kartonkitoimitusten arvioidaan nousevan hieman
• Taivekartonkien hintojen odotetaan nousevan
• Valuutoilla positiivinen vaikutus
• Alhaisemmat sellujen keskihinnat
• Vuoden ensimmäiselle neljännekselle kohdistuu
Metsä Fibren Äänekosken biotuotetehtaan
suunniteltu huoltoseisokki
• Epävarmuus maailmantaloudessa jatkuu
Vuoden 2018 tulos
Metsä Boardin vertailukelpoisen
liiketuloksen arvioidaan vuoden 2019
ensimmäisellä neljänneksellä pysyvän
suunnilleen vuoden 2018 viimeisen
neljänneksen tasolla
16
Tulosohjeistus
tammi–maaliskuu 2019
Vuoden 2018 tulos
• Markkinatrendit tukevat
ensikuitukartonkien kysyntää
• Maailmanlaajuinen kysyntä sellulle on
hyvä pitkällä aikavälillä
• Kartongeilla suotuisa hintakehitys
• Kannattavuus ohjaa Metsä Boardin
tulevaa kasvua
• Hallituksen ehdotus osingosta ja
pääomanpalautuksesta tilikaudelta
2018 on yhteensä 0,29 euroa
osakkeelta
17
Yhteenveto
Vuoden 2018 tulos
Metsä Board Corporation
FY 2018 ResultsPresentation material
7 February 2019
Liitteet
Taivekartonkien toimitusmäärät kasvoivat edelliseen
vuoteen verrattuna
Taivekartonki 2018 (2017) 1 000 tonnia
EMEA-alue844
(796)
Americas-alue252
(232)
APAC-alue119
(116)
↑ EMEA-alue439
(457)
Americas-alue173
(187)
APAC-alue4
(14)
19
Valkoinen kraftlaineri 2018 (2017)1 000 tonnia
69 %
21 %
10 %
72 %
28 %
Taivekartongin toimitusmäärät vuonna 2018 yhteensä
1 215 000 tonnia (1 144 000)
Taivekartongin kokonaiskapasiteetti vuonna 2019
1 345 000 tonnia
Valkoisen kraftlainerin toimitusmäärät vuonna 2018 yhteensä
616 000 tonnia (658 000)
Valkoisen kraftlainerin kokonaiskapasiteetti vuonna 2019
675 000 tonnia
↑
↑
↓
↓
Vuoden 2018 tulos
↓
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Q3/17 Q4/17 Q1/18 Q2/18 Q3/18 Q4/18
Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto, %, vuosineljänneksittäin
20
Sijoitetun pääoman tuotto on yli tavoitetasonVuonna 2018 vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli 14,4 % (2017: 11,2)
Tavoite: 12 %
Vuoden 2018 tulos
541 488 464 458 495 437 358 335 388 344 335
2,1 2,12,0
1,92,0
1,7
1,21,1
1,21,0 1,0
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
0
100
200
300
400
500
600
6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018
Korollinen nettovelka, milj. euroa Korollinen nettovelka/vertailukelpoinen käyttökate (12 kk)
21
Nettovelka vuoden lopussa oli 335 miljoonaa euroa ja
nettovelka suhteessa käyttökatteeseen 1.0x
Korollinen nettovelka/ EBITDA tavoitetaso: <2.5
Milj
. e
uro
a
Vuoden 2018 tulos
Vuoden 2018 tulos22
Tunnuslukuja
Q4/18 Q3/18Muutos
Q4/18
vs. Q3/18Q4/17
FY
2018
FY
2017
Muutos
2018 vs
2017
Liikevaihto Milj. euroa 458 475 -4 % 451 1 944 1 849 5 %
EBITDA* Milj. euroa 81 84 -4 % 78 344 289 19 %
Liiketulos* Milj. euroa 60 64 -6 % 54 252 194 30 %
% liikevaihdosta* % 13,1 13,4 - 12,0 13,0 10,5 -
Tulos ennen veroja* Milj. euroa 56 60 -6 % 47 230 157 46 %
Osakekohtainen tulos Euroa 0,14 0,16 -13 % 0,12 0,57 0,42 36 %
Sijoitetun pääoman tuotto* % 13,7 15,0 - 12,4 14,4 11,2 -
Bruttoinvestoinnit Milj. euroa 34 11 219 % 27 70 65 7 %
Liiketoiminnan rahavirta Milj. euroa 30 54 -44 % 106 151 236 -36 %
Korollinen nettovelka, kauden lopussa
Milj. euroa335 344 -3 % 358 335 358 -7 %
*vertailukelpoinen
0
50
100
150
200
250
2019 2020 2021 2022–26 2027
Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Eläkelainat Muut lainat
Vuoden 2018 tulos23
Korollinen velka ja sen maturiteetti31.12.2018
Korollisten pitkäaikaisten lainojen maturiteetti 31.12.2018
Milj
. e
uro
a
• Korolliset velat 31.12.2018 olivat 447 miljoonaa euroa
(31.12.2017: 577 miljoonaa euroa)
• Tammikuussa 2019 Moody’s nosti Metsä Boardin
luottoluokituksen investment grade tasolle, Baa3,
näkymä vakaa
Luottoluokittaja Luokitus ja
näkymä
Viimeinen päivitys
Standard & Poor‘s BBB-
vakaa
02/2018
Luokituksen nosto
tasolta BB+
Moody‘s Baa3
vakaa
01/2019
Luokituksen nosto
tasolta Ba1
Metsä Boardin luottoluokitukset
Yhtiöllä on nostamaton syndikoitu luottolimiitti 150 miljoonaa euroa, joka erääntyy vuonna 2020
Vuoden 2018 tulos24
Nettorahoituskulut tammi–joulukuussa 2018
39 32 31 3622
4,2
3,8
3,3 3,3 3,3
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
0
10
20
30
40
50
2014 2015 2016 2017 2018
Nettorahoituskulut, milj. euroa
Keskimääräinen korko kauden lopussa, %
Milj. euroa %
• Nettorahoituskulut sisältäen
valuuttakurssierot olivat vuonna 2018
22 miljoonaa euroa (2017: 36 M€)
• Velan keskikorko vuoden lopussa oli
3,3 % ja pitkäaikaisen velan
keskimaturiteetti oli 5,5 vuotta
Velkarakenne ja likviditeetti 31.12.2018
309
63
63
12 Joukkovelkakirja-lainat
Lainatrahoituslaitoksilta
Eläkelainat
Rahoitusleasing jamuut lainat
112
150
166
Likvidit varat jasijoitukset
Nostamatonluottolimiitti
Nostamattomateläkelainat
Korollinen velka447 milj. euroa
Käytettävissä oleva likviditeetti428 milj. euroa
Pitkäaikaisen velan keskimaturiteetti 31.12. 2018 oli 5,5 vuotta. 25 Vuoden 2018 tulos
Markkina-arvo ja ulkomaisten omistajien osuus31.12.2018
Omistusjakauma31.12.2018
Markkina-arvo ja omistusjakaumaMetsä Boardin osakkeet (METSB, METSA) ovat listattu Nasdaq Helsingissä
0
5
10
15
20
25
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Markkina-arvo, milj. euroa
Ulkomaisten omistajien osuus, %
Metsäliitto Osuuskunta
41 %
Kotimaiset institutionaa-liset sijoittajat
20 %
Kotitaloudet18 %
Ulkomaiset omistajat
21 %
Milj. euroa
26
%
Vuoden 2018 tulos
Vastuullisuuteen liittyviä tunnustuksia ja sitoutumisia
Metsä Board sai ensiluokkaista
kuvastavan Prime-tason ISS-
oekomin yritysvastuuarvioinnissa
toukokuussa 2018.
Metsä Board saavutti kultatason
EcoVadiksen vastuullisuus- ja
yhteiskuntavastuuarvioinnissa
2018 ja kuuluu EcoVadiksen
toimittajien arvioinnissa yhden
prosentin parhaimmistoon
kaikissa luokissa.
Metsä Board on ollut CDP:n Water A-listalla
joka vuosi vuodesta 2015 lähtien ja CDP:n
Climate A-listalla vuodesta 2016 lähtien.
Lisäksi Metsä Board on saanut Leadership-
statuksen (A-) CDP Forest-ohjelmassa
vuodesta 2015 lähtien. Vuonna 2019 Metsä
Board valittiin maailman parhaiden yritysten
joukkoon toimittajiensa sitouttamisessa
ilmastonmuutostyöhön.
Metsä Groupiin kuuluva Metsä Board
on sitoutunut YK:n Global
Compactin vastuulisen
liiketoiminnan aloitteeseen ja
periaatteisiin, jotka koskevat
ihmisoikeuksia, työvoimaa,
ympäristöä ja korruptionvastaisuutta.
Metsä Board on sitoutunut
Science Based Targets
-aloitteeseen, jonka tavoitteena
on hillitä ilmaston lämpenemistä
Pariisin ilmastosopimuksen
mukaisesti.
Pack2Go Euroopan jäsenenä Metsä
Board on sitoutunut ympäristö-,
terveys- ja turvallisuusnäkökulmiin,
jotka koskevat elintarvikkeiden tarjoilu-
pakkausten valmistusta.
Metsä Board sai arvosanan AAA
(asteikolla AAA-CCC) MSCI:n
ESG-yritysvastuuarvioinnissa
kesäkuussa 2018.
Metsä Board saavutti
kokonaisaarvosanan 86/100 ja
johtajuustason aseman
Sustainalytics-yhtiön ESG-
arvioinnissa toukokuussa 2018.
Top Related