©Copyright SELA software & Education Labs Ltd. 14-18 Baruch Hirsch St.Bnei Brak 51202 Israelwww.sela.co.il
Delisting לצמיחה כמנוףאלשיך עופר
סלע קבוצת
כיום המצב
•? רע: או טוב הבורסה• : להיום - 760נכון כ מתוכם מתאימות 200חברות אינןאלו • חברות למחוק מעוניינת הבורסהתוצאה: •
ציבוריות – היותן יתרון את לנצל מצליחות אינן החברותאלו – חברות של ברווחיות פגיעה
על נדבר
• - ש החברות אותם Delistingמי מענייןכזה • מהלך בביצוע והחסרונות היתרונותזאת • עושים איך אז שכדאי החלטנוכזה • מהלך מביצוע להרוויח ניתן איךסלע • בקבוצת עשינו מה
להם כדאי שזה החברות מי
הון • לגייס היכולת את לממש מצליחות שלא חברותמהציבור
המוסדי • ולמשקיע בכלל למשקיע עניין חוסר עם חברותבפרט
• - כ ) סחירות דלות - 70חברות וכ נכללות 130חברות לא) השימור ברשימת נכללות או שוק עושה מינו כי בה
• - כ ) השימור ברשימת (20חברות חברות • – לשימור לכניסה מועמדות נכון 64חברות חברות
2010לפברואר ציבוריות • חברות קבוצת
השימור רשימת
• , " אין אבל ע בני מסחר אין שנייה שנה מתום החל " מהחברות" שנדרש במה הנחה
תנאי כניסה לרשימת השימור
תנאי יציאהשנה ראשונה
תנאי יציאהשנה שניה ואילך
4הון עצמי ב- דוחות אחרונים
מליון 2נמוך מ- ש"ח
מליון 16מעל מליון ש"ח4מעל ש"ח
שווי אחזקות ציבור
מליון 5נמוך מ- ש"ח
מליון 20מעל מליון ש"ח7מעל ש"ח
שיעור אחזקות ציבור
15% מליון ₪(15)או
20% מליון ₪(15)או
20% מליון ₪(15)או
פעילות קיימת השלמת פעילות חודשים12של
השלמת פעילות חודשים12של
לביצוע Delistingשיקולים
• , – " דלי רשימת השימור רשימת הרגולטור י ע התנאים הקשחת , " ברנע, ח דו , IFRSסחירות I-SOXוהשלכותיו
שוטפות • הוצאות הקטנתעסקי • כשלוןחברות • קבוצותעניין • בעלי עסקאות•" בעיתיים " עיסוק לתחומי כניסהרבעונית • ברמה ולא ארוך לטווח עסקית חשיבהחומסקי – • אדלר ממתחרים ועסקיים פיננסים נתונים חשיפת מניעת• , , : עסקי לפיתוח מנהלים זמן הוצאות חסכון שלד שווי עסקי רווח
בביצוע Delistingחסרונות
קלה • בצורה השליטה בעלי של המימוש יכולת אבדןכסף • לגיוס מקור של אבדןחברות • כלפי פיננסיים מוסדות של עמדות הקשחת
פרטיות• , , ההון שוק וספקים לקוחות עובדים כלפי מיצובבאגו • פגיעה
ציבורית חברה להפיכת דרכיםפרטית לחברה
סעיפים" • פ - 328ע החברות 336ו לחוק• : עד להגיע ניתן רגילה רכש 90%הצעת• - ל - ומגיעים במידה רק לפועל יוצאת מלאה רכש הצעת
נמוך – 95% סיכוי המיעוט על כופים ואז•: משולבת עסקה
- ( , הכנסת , אופציונאלי הפעילות מכירת השליטה מכירת – ) פוטנציאליות תקלות הרבה עם מסובך חלופית פעילות
בתהליך• " סעיף במסגרת החברה י ע מניות של עצמית – 350רכישה
של משפט – 75%אישור בית ואישור סוג באסיפת מהנוכחיםובנין פתוח רותם חברת
סלע קבוצת
עשינו • למהעשינו • עסקה איזו
להחלטה אותנו הוביל מה
• , , : צמיחה גודל אטרקטיבית השקעה היוותה לא החברהמסחר, דלות רווחיות
• - ל מעבר מהציבור כסף לגייס יכולת IPOאיהתנאים • הקשחת לאחר השימור לרשימת כניסה
העסקה סוג בבחירת שיקולים
מלאה • רכש הצעת לממש נצליח לא כי חששמשולבת – • עסקה דורש השימור מרשימת יציאה• – פעילות הכנסת חיפוש המיעוט מניות בעלי
מוסף ערך עם אלטרנטיבית
שנבחרה העסקה תאור
: הבאים האלמנטים את הכוללת משולבת עסקהג • לצד השליטה מכירת• " השליטה בעלי י ע הקיימת הפעילות רכישתהשליטה • לבעלי הקצאה כנגד חדשה פעילות הכנסת
החדשיםמהשימור • ויציאה פיזור השגת לצורך זכויות הנפקתמשפט • בבית העסקה לאישור עד בדרך בעיות הרבה
סעיף" פ 350ע• - ל מעל של בעסקה 90%רב תמך מהציבור
העסקה תוצאות
הציבורית • החברה עבורהשימור – מרשימת יצאה החברהדוללו – הקיימים המשקיעיםדרמטית – עלתה הנייר סחירותביוטק – – חם פעילות לתחום כניסהלהגיד – – מוקדם עדיין שווי
הפרטית • החברה לגביבהוצאות – חסכוןמנהלים – זמן
" סלע של ע ני סחירותQ1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 Q1 2010 Q2 2010
מסחר ממוצע ביום בש"ח
50 233 4,800 750 295,000 1,551,000
מס ימי מסחר ברבעון
5 5 24 20 כל יום כל יום
הודעה על העסקה
ביצוע העסקה ב-
27.1
הנפקת זכויות באפריל
העסקה תוצאות
הציבורית • החברה עבורהשימור – מרשימת יצאה החברהדוללו – הקיימים המשקיעיםדרמטית – עלתה הנייר סחירותביוטק – – חם פעילות לתחום כניסהלהגיד – – מוקדם עדיין שווי
הפרטית • החברה לגביבהוצאות – חסכוןמנהלים – זמן
©Copyright SELA software & Education Labs Ltd. 14-18 Baruch Hirsch St.Bnei Brak 51202 Israelwww.sela.co.il
תודהרבה
אלשיך עופרסלע קבוצת
054-2227722
Top Related