Apresentação dos Resultados do 3T11
BRProperties
BRProperties 3T11
Destaques
2
Destaques
Financeiros
Destaques
Operacionais
No 3T11, alcançamos leasing spreads (líquidos de inflação) nas revisões dos contratos de 24,1% e 17,1%
nos imóveis de escritórios e varejo, respectivamente. Já nos leasing spreads (líquidos de inflação) de
novas locações, registramos 12,0% nos imóveis de escritórios;
Registramos uma taxa de vacância financeira do nosso portfólio de 1,5% ao término do 3T11,
comparada a uma taxa de 2,3% ao final do 2T11, portanto, uma redução de 35%. Já a vacância física foi
de 0,9%. Em termos de espaço físico, os imóveis de escritórios, industriais e varejo estavam 99,2%,
99,9% e 100,0% ocupados ao final do trimestre, respectivamente;
No dia 14 de setembro de 2011, a BR Properties S.A. assinou um Memorando de Entendimentos (MoU),
referente à incorporação da BTG/WTORRE Properties através da emissão de novas ações da BR
Properties;
Em 27 de outubro de 2011, a BR Properties assinou contrato de locação do imóvel Ed. Manchete com
a Statoil Brasil Óleo e Gás Ltda. O prazo do contrato é de 120 meses e o locatário ocupará uma área de
14,4 mil m², além de 132 vagas de garagem.
Registramos uma receita líquida de R$91,8 milhões para o 3T11, um crescimento de 71% comparado
ao 3T10, quando a mesma totalizou R$53,7 milhões;
A Companhia apresentou um EBITDA ajustado de R$84,9 milhões ao final do 3T11, acréscimo de 87%
sobre 3T10 e uma margem EBITDA ajustado de 93%. Já o EBITDA sem ajustes totalizou R$80,1
milhões, com uma margem de 87%.
O lucro líquido ao término do trimestre totalizou R$83,7 milhões, impactado por um ganho no valor justo
das propriedades para investimento de R$180,3 milhões (R$125,8 milhões líquido de impostos) e por uma
despesa financeira líquida resultante de uma variação cambial – não caixa – sobre o principal do nosso
bônus perpétuo, no valor de R$85,0 milhões. Portanto, um aumento de 622% em relação ao 3T10;
O FFO ajustado pelas despesas financeiras líquidas não caixa do 3T11 totalizou R$42,5 milhões, com
uma margem FFO Ajustado de 46%;
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Portfólio
Composição da Receita do 3T11
3
Composição do Portfólio
(% valor de mercado)
Composição do Portfólio
(% ABL)
Aluguel98%
Serviços2%
Linearização0%
46%
42%
12%
Escritório
Industrial
Varejo
22%
57%
7%
13%
Escritório Industrial Varejo Desenvolvimento
55%29%
7%
8%
Escritório Industrial Varejo Desenvolvimento
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Destaques Financeiros
4
Lucro Líquido* (R$ mil) Receita Líquida (R$ mil)
* Impactado por um ganho líquido no valor justo das propriedades para
investimento de R$125,8 milhões, e por uma despesa financeira
líquida resultante de uma variação cambial – não caixa – sobre o
principal do nosso bônus perpétuo, no valor de R$85,0 milhões.
3T10 3T11 9M10 9M11
53.689 91.803
132.386
253.156
71%
91%
3T10 3T11 9M10 9M11
11.598 83.744 42.670
264.909 622%
521%
BRProperties 3T11 5
Destaques Financeiros
FFO Ajustado (R$ mil)
EBITDA Ajustado (R$ mil) EBITDA (sem ajustes) (R$ mil)
3T10 3T11 9M10 9M11
45.357
84.923 111.204
229.376
106%
87%
84%
93%
84%
91%
Margem EBITDA Ajustado
3T10 3T11 9M10 9M11
44.009 80.070
107.160
219.445
105%
82%
82%87%
81%
87%
Margem EBITDA
3T10 3T11 9M10 9M11
11.598
42.486 45.988
68.308
49%
266%
22%
46%35%
27%
Margem FFO Ajustado
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Endividamento
6
Dívida Líquida 3T11 (R$ mi) Perfil da Dívida 3T11
71%2%
27%TR
IGPM
CDI
Endividamento Líquido 3T11 2T11 var %
Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo 186.751 222.535 -16%
Empréstimos e Financiamentos 114.606 111.069 3%
Bônus Perpétuos 54.360 45.763 19%
Derivativos 2.771 42.116 -93%
Obrigações por Aquisição de Propriedades para Investimento 15.013 23.588 -36%
Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo 1.981.595 1.887.296 5%
Empréstimos e Financiamentos 1.479.887 1.516.091 -2%
Bônus Perpétuos 501.708 371.205 35%
Dívida Bruta 2.168.346 2.109.831 3%
Caixa e Equivalentes de Caixa 1.072.533 410.464 161%
Dívida Líquida 1.095.813 1.699.367 -36%
Dívida Líquida / EBITDA Ajustado Anualizado 3,2x 5,5x -41%
EBITDA Ajustado / Despesa Financeira Líquida* 2,7x 1,6x 65%
Duração média (anos) ** 5,9 5,7 3%
* Considerando Despesa Financeira Líquida (ex. variações não-caixa)
** Considerando amortização do perpétuo à partir de 2023
Dívida CP Obrigações por
Aquisição
Dívida LP Dívida Total Caixa Dívida Líquida
172
2.168
1.096
15
1.982 1.073
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Endividamento
7
Cronograma de Serviço da Dívida (R$ mi)
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
48
179 166 152 134 117 95 68 54 39 32 29
24
129 129 159162 180
333
157155
128
26 14
Amortização
Juros
EBITDA Ajustado/ Despesa Financeira Líquida* Dívida Líquida/ EBITDA Ajustado
0,0x
1,0x
2,0x
3,0x
4,0x
5,0x
6,0x
7,0x
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
5,0x 5,2x 5,0x
6,0x
0,6x
3,7x
4,9x
7,0x
6,0x5,5x
3,2x
0,0x
0,5x
1,0x
1,5x
2,0x
2,5x
3,0x
3,5x
4,0x
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
2,1x 2,0x 2,0x2,3x
2,5x
3,5x
1,4x
2,1x
1,4x1,6x
2,7x
*Considera Despesa Financeira Líquida (ex. variações não-caixa)
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Destaques Operacionais
8
Revisões Novas Locações
3T10 3T11 9M10 9M11
6,6%
12,0%
14,6%
7,7%
13,7%
0,0%
15,6%
13,6%
n/a n/a n/a n/a
Escritório
Industrial
Varejo
3T10 3T11 9M10 9M11
13,6%
24,1%
13,4%
23,4%
14,4%
n/a
7,1%
20,6%
n/a
17,1%
n/a
15,8%
Escritório
Industrial
Varejo
Leasing Spread - Revisões* 3T11 3T10 var % 9M11 9M10 var %
Leasing Spread - Escritórios 24,1% 13,6% 77% 23,4% 13,4% 75%
Leasing Spread - Galpões 0,0% 14,4% -100% 20,6% 7,1% 192%
Leasing Spread - Varejo 17,1% - n/a 15,8% - n/a
Área Revisões - Escritórios (m²) 26.099 2.545 925% 50.104 3.490 1336%
Área Revisões - Galpões (m²) 783 1.107 -29% 15.581 17.899 -13%
Área Revisões - Varejo (m²) 4 - n/a 97.435 - n/a
Leasing Spread - Novas Locações* 3T11 3T10 var % 9M11 9M10 var %
Leasing Spread - Escritórios 12,0% 6,6% 82% 14,6% 7,7% 89%
Leasing Spread - Galpões - 13,7% -100% 15,6% 13,6% 15%
Leasing Spread - Varejo - - n/a - - n/a
Área Locada - Escritórios (m²) 1.257 7.330 -83% 27.043 24.955 8%
Área Locada - Galpões (m²) - 19.752 -100% 18.019 26.919 -33%
Área Locada - Varejo (m²) - - n/a - - n/a
* Leasing spreads são líquidos de inflação
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Destaques Operacionais
Composição da Vacância Vacância por Segmento
9
Apresentamos uma vacância financeira de 1,5% no período, uma redução de 35% em relação ao 2T11
1T11 2T11 3T11
3,1%
1,5%
0,9%
6,2%
2,3%
1,5%
Física
Financeira
2T11 3T11
1,6%
1,5%
0,7%
0,0%0,0% 0,0%
Escritório
Industrial
Varejo
Vacância por Imóvel 3T11
Imóvel Tipo Financeira Física
CBOP - Jacarandá Escritório 1,3% 0,7%
Ventura II Escritório 0,1% 0,0%
Total Escritório 1,5% 0,8%
BP Jundiaí Industrial 0,0% 0,1%
Total Industrial 0,0% 0,1%
Total Portfólio 1,5% 0,9%
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Destaques Operacionais
10
% Receita
% ABL
% ABL
% Receita
Cronograma de Revisional de 3 anos dos Contratos de Locação
Cronograma de Vencimento dos Contratos de Locação
2011 2012 2013 >2013
3%5% 20%
73%
2011 2012 2013 >2013
2% 5%29%
64%
2011 2012 2013 >2013
28%
14%
27%
31%
2011 2012 2013 >2013
38%
18%
19%
24%
BRProperties 3T11
Destaques Operacionais
11
Receita de Administração de Imóveis
(R$ mil)
3T10 3T11 9M10 9M11
894
1.904 2.606
4.731 113%
82%
Mantivemos no 3T11, as mesmas 29 propriedades que já eram administradas no 3T10.
Propriedades Administradas Nº ABL
Athenas 1 6.718
Gloria 1 8.436
Henrique Schaumann 1 14.125
Joaquim Floriano 1 3.899
Mairynk Veiga (MV9) 1 12.511
Santo Antonio 1 5.017
São José 1 5.080
Icomap 1 9.164
Vargas 1 14.809
Panamerica Park 9 45.020
Ouvidor 1 6.284
Jacarandá 1 31.954
BP Jundiaí 1 53.343
Cond. Indl. São José dos Campos 1 73.382
BP Jandira 2 34.304
BP Itapevi 1 33.526
TNU 1 27.931
RB 115 1 11.516
Plaza Centenário 1 3.366
Indaiatuba 1 11.335
TOTAL 29 411.720
BRProperties 3T11
Mercado de Capitais
12
N° Atual de Ações: 180.003.919
Valor de Mercado: R$ 3,3 bilhões
Vol. médio de negociação (30d): R$ 19,3 milhões
* Em 10 de novembro de 2011
Performance da Ação (BRPR3) 3T11 3T10 var % 9M11 9M10 var %
Número total de ações 180.003.919 139.403.585 29,1% 180.003.919 139.403.585 29,1%
Free Float (%) 99% 99% 0,0% 99% 99% 0,0%
Preço da ação (média do período) 17,23 13,89 24,0% 17,40 13,03 33,5%
Preço da ação (final do período) 17,08 16,30 4,8% 17,08 16,30 4,8%
Market Cap final do período (R$ milhões) 3.074,5 2.272,0 35,3% 3.074,5 2.272,0 35,3%
Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 16,23 5,46 197,3% 11,94 5,11 133,7%
Volume de ações médio diário 941.962 385.519 144,3% 686.207 387.732 77,0%
Número de negociações médio diário 1.508 170 787,1% 896 148 505,4%
-35%
-30%
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
nov-10 jan-11 mar-11 mai-11 jul-11 set-11
BRPR3
IBOV
IMOB
GIC7,0%
GP 5,5%
Schroder5,1%
Laugar3,2%
Conselho & Diretoria
0,8%
Outros78,3%
BRProperties 3T11
Contate o RI
Relações com Investidores
Pedro Daltro
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
Leonardo Fernandes
Gerente de Relações com Investidores
Marcos Haertel
Analista de Relações com Investidores
Fone: (55 11) 3201-1000
Email: [email protected]
www.brpr.com.br/ri
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