ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. · Prema Zakonu o računovodstvu, temeljni financijski izvještaji su...

ZAGREB-MONTAŽA d.o.o.

Godišnje izvješće 31. prosinca 2018.

ZAGREB-MONTAŽA d.o.o.

i

Sadržaj Stranice

Izvješće poslovodstva 1 – 8

Izjava o odgovornosti Uprave i zakonskih zastupnika 9

Izvješće neovisnog revizora vlasnicima društva ZAGREB-MONTAŽA d.o.o.: 10 – 15

Izvješće o reviziji konsolidiranih financijskih izvještaja 10 – 13

Izvješće o reviziji nekonsolidiranih financijskih izvještaja 14 – 16

Izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti 17

Izvještaj o financijskom položaju 18

Izvještaj o promjenama glavnice 19 – 20

Izvještaj o novčanim tokovima 21

Bilješke (sastavni dio financijskih izvještaja) 22 – 65

ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. Izvješće poslovodstva

1

1 UVOD

Sukladno članku 250.a i 250.b Zakona o trgovačkim društvima, propisana je obveza podnošenja godišnjeg izvješća o stanju društva te konsolidiranog godišnjeg izvješća društva. Temeljem članka 250.b. stavak 4., kada se podnošenje konsolidiranog godišnjeg izvješća društva zahtjeva uz podnošenje godišnjeg izvješća o stanju društva ta se dva izvješća mogu podnijeti kao jedno izvješće. Slijedom navedenog, termin „godišnje izvješće“ pozivom i u smislu Izvješća u prilogu predstavlja i Godišnje izvješće o stanju društva i konsolidirano godišnje izvješće društva.

Godišnje izvješće o stanju Društva obuhvaća sve zakonom propisane informacije i podatke.

ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. konsolidira svoje godišnje financijsko izvješće obzirom da je vlasnik poslovnih udjela u trgovačkim društvima koja predstavljaju ovisna i pridružena društva o društvu ZAGREB-MONTAŽA d.o.o.

Termin „ZM Grupa“ u ovom se Izvješću koristi za društvo ZAGREB-MONTAŽU d.o.o. i o njemu i njemu ovisna i pridružena društva s ciljem prezentacije potpunih, istinitih i sadržajno točnih informacija udjeličarima.

Godišnje izvješće uključuje temeljne financijske izvještaje sastavljene u skladu sa Zakonom o računovodstvu (NN 109/07) i Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja (NN 140/06, 30/08, 130/08 i 137/08). Prema Zakonu o računovodstvu, temeljni financijski izvještaji su bilanca, račun dobiti i gubitka, izvještaj o promjenama kapitala, izvještaj o novčanom toku i bilješke uz financijske izvještaje.

2 RIJEČ PREDSJEDNIKA UPRAVE

U 2018. godini u odnosu na planirano ostvaren je veći prihod, što je posljedica prije svega ugovora za zavarivačke radove u Njemačkoj (planirano 5 milijuna kuna, a ostvareno 17 milijuna kuna), te povećanje aktivnosti inozemne podružnice Francuska Gvajana. Ova povećanja aktivnosti dovela su do prebačaja plana prihoda u iznosu 22,2 milijuna kuna.

U tuzemstvu je također prebačen plan prihoda zbog projekta HŽ DS-K gdje je ostvareno 57 milijuna kuna više od planiranog. Nakon raskida ugovora s Hengom, ZM je angažirao Integral Inženjering d.o.o. i nastavljeni su radovi na projektu HŽ Dugo Selo - Križevci. Na projektu su zbog navedene situacije ostvarena značajna kašnjenja što može prouzrokovati probleme unutar članova konzorcija kao i u odnosu na Investitora. Prema Investitoru je upućen zahtjev za prolongatom roka završetka radova na koji još uvijek nije odgovoreno.

S druge strane, izostali su prihodi po drugim projektima tako da je umjesto planiranih 70 milijuna kuna, ostvareno oko 26 milijuna kuna.

Društva ZM-Vikom i ZM-Metal ostvarili su nešto manji prihod od planiranog, međutim, ovo nije imalo značajan utjecan na ukupni prihod ZM Grupe.

Što se tiče rezultata Grupe ostvaren je bolji rezultat iz poslovanja u inozemstvu za 4,3 milijuna kuna, ali je zbog stečaja tvrtke SAM otpisano 11 milijuna kuna potraživanja pa je inozemstvo u konačnici ostvarilo rezultat na razini planiranog.

Zagreb-Montaža tuzemstvo ostvarila je dobit nižu od planirane.

Fiksni troškovi i režije su bili u skladu sa planom i nije bilo većih odstupanja.

ZM-Vikom i ZM-Metal ostvarili su manje prihode uz iste fiksne troškove što je rezultiralo smanjenjem marže i rezultatima slabijima od planiranih.

Inozemstvo je ostvarilo EBITDA veću od planirane, ali zbog slabijeg ugovaranja na domaćem tržištu društva Grupe su podbacila plan tako da je EBITDA za 2018. godinu 21 milijun kuna manja nego što je planirana.

Društvo je i dalje fokusirano na pribavljanje i edukaciju metalnih radnika (bravara, zavarivača) zbog sve većih potreba na inozemnom tržištu.

ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. Izvješće poslovodstva (nastavak)

2

3 OPĆI PODACI

Grupa ZAGREB-MONTAŽA djeluje na domaćem i inozemnom tržištu kroz razne organizacijske oblike još od 1950. godine.

Od 1989. godine, izdvajanjem počinje djelovati samostalno pod novim nazivom ZAGREB-MONTAŽA d.o.o., kao poduzeće za građenje i održavanje građevina i industrijskih postrojenja. Tijekom 1992.godine provedena je privatizacija poduzeća koje potom nastavlja svoj uspješan rast i razvoj.

Tijekom godina, ZAGREB-MONTAŽA unaprjeđuje i integrira svoje tehničke kapacitete i usluge i istovremeno širi svoje poslovne aktivnosti.

ZAGREB-MONTAŽA, d.o.o. (matica) obavlja poslove inženjeringa i izgradnje. Matični broj društva je 080022230, a OIB: 06588149401. Sjedište društva se nalazi u Zagrebu, R. Frangeša Mihanovića 9.

ZAGREB-MONTAŽA Grupa bavi se izgradnjom gospodarskih i stambenih objekata, proizvodnjom i montažom industrijskih postrojenja, proizvodnjom cjevovoda i armatura, konstrukcijama i montažom, trgovinom i gospodarenjem tržišnim prostorom.

4 STRUKTURA GRUPE

Konsolidacijom Grupe su obuhvaćeni:

• ZAGREB-MONTAŽA d.o.o.

• 4 povezana društva čiji je ZAGREB-MONTAŽA 100%-tni vlasnik (ZM-VIKOM d.o.o., ZM-METALd.o.o., INDUSTRIJSKI SERVISI d.o.o. te VIDICI NEKRETNINE d.o.o.) te jedno povezano društvo čijije 56%-tni vlasnik (TRŽNICE ŠIBENIK d.o.o.)

• 2 radne jedinice u Njemačkoj

• 1 radna jedinica u Luksemburgu

• 1 radna jedinica u Francuskoj Gvajani

• 1 radna jedinica u Škotskoj

• 1 radna jedinica u Danskoj

• 1 radna jedinica u Nizozemskoj

Osim spomenutog, ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. ima udjele u društvu Dalmarina d.o.o. (20%) i ZM-Adrial d.o.o. (50%).

5 ZNAČAJNI POSLOVNI DOGAĐAJI U 2018. GODINI

ZM Grupa ostvarila je ukupni prihod u iznosu od 483 milijuna kuna, od čega se 99% prihoda odnosi na poslovni prihod (477 milijuna kuna).

Inozemne podružnice su i ove godine ostvarile značajne prihode te nastavljamo ispunjenje ranije potpisanih ugovora, kao i ugovaranje novih poslova.

Najveći projekti u zemlji i inozemstvu na kojima su članice ZM Grupe ostvarile svoj prihod odnose se na slijedeće projekte:

- HŽ Infrastruktura: Rekonstrukcija kolosijeka željezničke pruge Dugo Selo – Križevci (Hrvatska),

- INA: izmještanje cjevovoda uz Aromate u Rafineriji nafte Rijeka, sustav za pročišćivanje dimnih plinova u Rafineriji nafte Rijeka i modernizacija vagon i autopunilišta u Rafineriji nafte Rijeka (Hrvatska),


3

5 ZNAČAJNI POSLOVNI DOGAĐAJI U 2018. GODINI (nastavak)

- zavarivački radovi (Njemačka)

- SAM: oplemenjivanje metala za autoindustriju (Njemačka),

- montaža nadgrađa i opreme hidraulike kao i prometne signalizacije na vozna postolja teretnih vozila (Njemačka),

- SEH: space center – čelična konstrukcija (Francuska Gvajana) te

- montaža čeličnih konstrukcija ( Njemačka).

Za podružnicu ZM-Vikoma Njemačka je provedeno vrijednosno usklađenje kratkotrajne imovine – potraživanje od SAM automotive GmbH u vrijednosti 5,97 milijuna kuna, zbog stečaja ovog kupca.

Za podružnicu ZM-Njemačka također iz istog razloga provedeno je vrijednosno usklađenje kratkotrajne imovine u iznosu od 5,2 milijuna kuna.

Za ZM d.o.o. izvršeno je vrijednosno usklađenje potraživanja od društava: Haljevo d.o.o. 248 tisuća kuna, ZM-ELEMES 1,25 milijuna kuna, KOM-EKO d.o.o. 480 tisuća kuna, TEHNIKA d.d. 312 tisuća kuna, SOPOR d.o.o. 87 tisuća kuna, VIDICI NEKRETNINE d.o.o. 2,82 milijuna kuna i ŠUBIĆEVAC GRADNJA d.o.o. 372 tisuće kuna.

Također je u 2018. godini naplaćeno 5 milijuna kuna potraživanja od društva Viadukt d.d. u stečaju.

Ukupni trošak osoblja ZM Grupe iznosio je 245 milijuna kuna, dok je amortizacija Grupe iznosila 6 milijuna kuna. ZM Grupa je u 2018. godini imala financijskih rashoda u iznosu od 14,7 milijuna kuna, a porez na dobit iznosio je 2,4 milijuna kuna.

Zagreb-Montaža d.o.o. je tijekom 2018. godine povećala svoje udjele u poduzeću Tržnice Šibenik d.o.o. na 56%.

Grupa je u 2018. godini nastavila provoditi mjere operativnog restrukturiranja započete u 2017. godini.

Otvorena je i poslovnica u Kini, rezultat čega je pronalaženje partnera poduzeća CREC s kojim su još u tijeku pregovori, a zainteresirani su za zajednički nastup na hrvatskom tržištu, što bi ZM grupi omogućilo bolje pozicioniranje na i mogućnost pristupa javnom nadmetanju za projekte za koje bez strateškog partnera ne posjedujemo dovoljne kapacitete i reference.


4

5 ZNAČAJNI POSLOVNI DOGAĐAJI U 2018. GODINI (nastavak)

Grupa je za 2018. godinu ostvarila konsolidiranu EBITDA-u u iznosu od 29,7 milijuna kuna pri čemu je EBITDA definirana kao dobit prije poreza, financijskih prihoda i troškova te amortizacije i umanjenja vrijednosti. Izračun izjveštajne EBITDA-e prikazan je niže:

Izračun izvještajne EBITDA-e Bilješka '000 kn

Dobit / (gubitak) tekuće godine (11.360)Uvećano za:Porez na dobit 11 2.415Financijski prihodi 10 (1.934)Financijski troškovi 10 14.701Amortizacija 14, 15 6.198Umanjenja vrijednosti 8 19.661EBITDA (izvještajna) 29.681 Za potrebe jasnijeg prikazivanja profitabilnosti poslovanja Uprava je također pripremila i izračun korigirane konsolidirane EBITDA-a koju čini izvještajna EBITDA usklađena za troškove i prihode koje Uprava smatra jednokratnima. Promatrajući rezultat bez utjecaja jednokratnih stavaka utvrđenih od strane Uprave, ostvarena je konsolidirana normalizirana EBITDA u iznosu 29 milijuna kuna. Za pripremu i sastavljanje izračuna normalizirane konsolidirane EBITDA-e odgovorna je Uprava te je njen izračun prikazan niže:

Izračun normalizirane EBITDA-e Bilješka '000 kn

EBITDA (izvještajna) 29.681Ukupno normalizacija EBITDA-e (495)

EBITDA (normalizirana) 29.186

Pregled usklada vezano uz jednokratne stavke uključenih u izračun normalizirane EBITDA-e prikazan je niže:

Normalizacija EBITDA-e Bilješka '000 kn

Jednokratne stavke:Nadoknade šteta, penali i kazne 8 801

Ukupno povećanja za jednokratne stavke 801

Otpis obveza 6 (524)Prihod od naknadnih odobrenja 6 (72)Prihodi od nadoknade šteta 6 (431)Ukidanje rezerviranja 6 (269)Ukupno smanjenja za jednokratne stavke (1.296)Ukupno normalizacija EBITDA-e (495)


5

6 ZNAČAJNI POSLOVNI DOGAĐAJI NAKON KRAJA POSLOVNE GODINE

- Pregovori sa firmom SEH Engineering GmbH oko dobivanja avansa za buduće poslove

- Tijekom promatranog razdoblja došlo je do promjena u upravljačkim tijelima Društva:

- Nadzorni odbor donio je odluku o opozivu gospodina Krešima Proface s danom 25. travnja 2019. godine sa funkcije člana Uprave, dok je odluka o opozivu gospodina Tibora Jergera sa funkcije člana Uprave donijeta 11. veljače 2019. s danom učinka opoziva 8. kolovoza 2019. godine;

- Nadzorni odbor je na mjesto članice Uprave imenovao gospođu Teu Martinčić. Mandat novoizabranoj članici Uprave započeo je 5. travnja 2019. te traje četiri godine;

- Uslijed navedenih promjena, Upravu Društva danas čine: Alen Čović, predsjednik Uprave, Tibor Jerger, član Uprave i Tea Martinčić, članica Uprave.

- S danom 1. siječnja 2019. godine u članstvo Nadzornog odbora reizabrani su: gospodin Vlado Čović, gospodin Josip Krutman te gospodin Dinko Novoselec, kojima mandat traje četiri godine;

- Gospodin Hrvoje Habuš, podnio je ostavku na mjesto članstva u Nadzornom odboru, u kojem je obnašao funkciju zamjenika predsjednika, i to s danom 8. veljače 2019. godine;

- Gospodin Toni Đikić izabran je od strane Skupštine kao član Nadzornog odbora od dana 8. veljače 2019. godine s mandatom do 31. srpnja 2020. godine;

- Članovi Nadzornog odbora u novom mandatu za svoga predsjednika izabrali su gospodina Vladu Čovića, a na sjednici dana 8. veljače 2019. za zamjenicu predsjednika gospođu Ivanu Mahovlić;

- Nadzorni odbor danas djeluje u sastavu: Vlado Čović, predsjednik, Ivana Mahovlić, zamjenica predsjednika, Josip Krutman, član, Dinko Novoselec, član, Toni Đikić, član

- Angažirana je tvrtka PWC za provedbu operativnog restrukturiranja

- Riješena sva sudužništva za non-core Grupu osim Croatia Banke i OTP Banke (pregovori su u tijeku)

- SAM – Utvrđen je iznos za naplatu potraživanja od osiguravajućeg društva Atradius u vrijednosti 1,125 milijuna EUR. Potpisan je Ugovor za nastavak suradnje sa društvom koje je preuzelo SAM u stečaju.


6

7 KADROVSKA STRUKTURA

Na dan 31. prosinca 2018. godine Grupa je zapošljavala 1.182 radnika, dok ih je 2017. godine Grupa zapošljavala 1.211. Razlog pada broja ljudi isključivo je vezan na stečaj SAM-a što se nadamo nadoknaditi kroz 2019. i 2020. godinu.

Od ukupnog broja radnika, 535 je zaposlenih u tuzemstvu, a 647 radnika je u inozemstvu. Statistika zaposlenih radnika po stručnoj spremi na dan: 31.12.2018.

Broj zaposlenih po stručnoj spremi Broj radnika VSS VISOKA STRUČNA SPREMA; VII/1 STUPANJ STRUČNE SPREME 65 VŠS VIŠA STRUČNA SPREMA; VI/1 STUPANJ STRUČNE SPREME 20 SSS SREDNJI STUPANJ STRUČNE SPREME; IV STUPANJ 612 SSS/III SREDNJA STRUČNA SPREMA; III STUPANJ STRUČNE SPREME 104 NSS ZAVRŠENA OSNOVNA ŠKOLA i I/ II STUPANJ STRUČNE SPREME 28 VKV VKV; V STUPANJ STRUČNE SPREME 15 KV KV; III STUPANJ STRUČNE SPREME 145 PKV PKV; OSNOVNA ŠKOLA + STRUČNA OSPOSOBLJENOST OD 6-24mj 40 NKV NEKVALIFICIRANI 141 UNIV.BACC. PRVOSTUPNIK/PRVOSTUPNICA STRUKE ILI

BACCALAUREUS/BACCALAUREA STRUKE 8

Nepoznata stručna sprema 1 MAG/DR MAGISTAR/MAGISTRA STRUKE ILI DOKTOR/DOKTORICA STRUKE 2 STR. SPEC. STRUČNI SPECIJALIST 1 Ukupno 1.182

Struktura zaposlenih po stručnoj spremi na 31. prosinca 2018. godine bio je kako slijedi:

http://zm-sql.intranet.zm.hr/ReportServer?%2FF4BReports%2FKDSSP0012&UserName=INTRANET%5Ctokic&DatumRjesenja=12%2F31%2F2018%2000%3A00%3A00&SSP=103&Zvanje=%20&rs%3AParameterLanguage=













7

8 PLAN RAZVOJA

Dugoročni razvoj Zagreb-Montaža Grupe je usmjeren prema osiguranju održivog razvoja kroz kontinuiranu ujednačenu pripremu projekata.

Društvo će se intenzivnije fokusirati na razvoj kvalitetnih kadrova kroz svoje interne edukacijske programe kako školu zavarivanja tako i ostale eksterne i interne edukacijske programe.

Optimirati će se pozicioniranje ZM na domaćem tržištu i očekuje se smanjenje broja zaposlenih za 5%. Nastavak intenzivne prisutnosti na inozemnim tržištima.

Ispitati će se odlazak, uz već tradicionalne partnere, na nova tržišta (spalionice i sl.).

9 AKTIVNOSTI ISTRAŽIVANJA I RAZVOJA

U 2018. godini društvo je poduzimalo aktivnosti istraživanja na području Kine. Predstavnik upućen u Kinu je godinu dana obavljao aktivnosti istraživanja kineskog tržišta, analize konkurencije i potencijalnih strateških partnera što je između ostalog i rezultiralo pregovorima sa društvom CREC.

10 INFORMACIJE O OTKUPU VLASTITIH UDJELA

Zagreb-Montaža posjeduje 3 vlastita udjela u ukupnoj nominalnoj vrijednosti od 11.100 kuna.

11 FINANCIJSKI INSTRUMENTI

Osim financijskih instrumenata objavljenih u financijskim izvještajima Zagreb-Montaža Grupe za 2018. godinu, a koji definiraju financijski položaj i utječu na uspješnost poslovanja, Zagreb-Montaža Grupa ne koristi druge financijske instrumente.

12 PODRUŽNICE

Zagreb-Montaža ima podružnicu u Njemačkoj sa sjedištem uprave u Düsseldorfu. Osim navedenog, Zagreb-Montaža ima podružnice u Škotskoj, Luksemburgu, Danskoj, Francuskoj Gvajani te Nizozemskoj koja je sa radom počela u 2018. godini i Kini koja je u 2018. godini osnovana.

13 CILJEVI I POLITIKE UPRAVLJANJA RIZICIMA I POLITKA ZAŠTITE

a) Kreditni rizik Zagreb-Montaža Grupa je izložena kreditnom riziku koji proizlazi uglavnom iz potraživanja po kreditima danih povezanom društvu, te za manji dio potraživanja od kupaca čija je naplata neizvjesna ili sporna. Maksimalan iznos kreditnog rizika jednak je nominalnoj vrijednosti tih potraživanja.

b) Kamatni rizik Kamatni rizik predstavlja značajni rizik obzirom na razinu zaduženosti Društva. Rast kamatnih stopa rezultirao bi značajnim utjecajem na pokazatelje u računu dobiti i gubitka, a sve kao posljedica promjene visine kamatne stope na tržištu novca i kapitala. Zbog visoke zaduženosti, koja je u prirodi posla, moguće promjene kreditnih uvjeta i stopa na tržištu kapitala u narednim obračunskim razdobljima, te rashodi koji bi mogli nastati uslijed promjena kamatnih stopa, mogli bi utjecati na likvidnost i na poslovni rezultat budućih obračunskih razdoblja.

c) Valutni rizik Većina imovine Grupe denominirana je u kunama. Manji dio kreditnih obveza Grupe denominiran je u stranim valutama (primarno EUR). Sukladno tome, Društvo je izloženo riziku promjena tečaja. S obzirom na dugoročnu politiku Republike Hrvatske vezanu uz održavanje tečaja sa EUR-om, Društvo ne smatra da je značajno izloženo daljnjem negativnom utjecaju ove izloženosti naglašavajući pri tom uvijek postojeću razinu opasnosti od deprecijacije kune.


8

13 CILJEVI I POLITIKE UPRAVLJANJA RIZICIMA I POLITKA ZAŠTITE (nastavak)

d) Rizik likvidnosti Zbog značajnih kreditnih obveza Društvo ima rizik likvidnosti. Dodatno, obzirom na projekte koji su u tijeku, prije svega već spomenuti HŽ, imamo strukturu financiranja sa 10%-tnim zadržajem koji uzrokuje povećanje neusklađene likvidnosti.

14 PRAVILA KORPORATIVNOG UPRAVLJANJA

Članice Zagreb-Montaža Grupe posjeduju interne akte u smislu:

• uspostave procesa i sustava internih kontrola

• metodologije upravljanja pojedinim društvom

• upravljanja ljudskim potencijalima

• upravljanja rizicima

• načina odabira novih projekata.

15 PRIJEDLOG ODLUKE O POKRIĆU GUBITKA

Iskazani porezni gubitak prenosi se u naredna porezna razdoblja i nadoknadit će se iz buduće očekivane dobiti Društva/Grupe.

ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. Izjava o odgovornosti Uprave i zakonskih zastupnika

9

Uprava je odgovorna za svaku poslovnu godinu pripremiti financijske izvještaje koji daju istinit i vjeran prikaz financijskog položaja Društva i Grupe, njihovog rezultata poslovanja i novčanih tokova, u skladu s važećim računovodstvenim standardima te je odgovorna za ispravno vođenje računovodstvene evidencije potrebne za pripremu financijskih izvještaja u bilo koje vrijeme. Uprava ima opću odgovornost za poduzimanje raspoloživih mjera u cilju očuvanja imovine Društva i Grupe te u sprečavanju i otkrivanju prijevara i ostalih nepravilnosti.

Uprava je odgovorna za odabir prikladnih računovodstvenih politika u skladu s važećim računovodstvenim standardima i za dosljednu primjenu istih; donošenje odluka i procjena koje su razumne i razborite te pripremu financijskih izvještaja temeljem principa neograničenosti vremena poslovanja, osim ako je pretpostavka da će Društvo i Grupa nastaviti s poslovanjem neprimjerena. Na temelju obavljenih procjena, Uprava je zaključila da je pretpostavka o neograničenosti poslovanja primjerene te sukladno tome, ovi financijski izvještaji ne sadrže eventualne efekte koji bi rezultirali iz nemogućnosti Društva i Grupe da nastave poslovati po principu neograničenosti poslovanja.

Uprava je također odgovorna i za pripremu i sadržaj Izvješća poslovodstva u skladu s hrvatskim Zakonom o računovodstvu.

Uprava ima odgovornost podnijeti Nadzornom odboru svoje Izvješće poslovodstva, zajedno s konsolidiranim i nekonsolidiranim financijskim izvještajima. Nakon toga Nadzorni odbor mora odobriti godišnje financijske izvještaje za njihovo podnošenje na usvajanje Glavnoj skupštini.

Godišnje izvješće koje uključuje Izvješće poslovodstva i financijske izvještaje odobreno je od Uprave za podnošenje Nadzornom odboru i potpisano niže od strane:

____________________ __________________

Alen Čović Tea Martinčić

Predsjednik Uprave Član Uprave

____________________

Tibor Jerger

Član Uprave

___________________

Ivan Peteržilnik

Prokurist

13. lipnja 2019.

ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. Roberta Frangeša Mihanovića 9 10000 Zagreb Hrvatska

Izvješće neovisnog revizora vlasnicima društva ZAGREB-MONTAŽA d.o.o.

10

Izvješće o reviziji konsolidiranih financijskih izvještaja

Mišljenje s rezervom

Obavili smo reviziju konsolidiranih financijskih izvještaja društva ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. („Društvo“) i njegovih ovisnih društava (u nastavku zajedno „Grupa“), koji obuhvaćaju konsolidirani izvještaj o financijskom položaju na dan 31. prosinca 2018. godine te konsolidirane izvještaje o sveobuhvatnoj dobiti, promjenama glavnice i novčanim tokovima za tada završenu godinu, kao i bilješke koje sadrže značajne računovodstvene politike i ostala pojašnjenja (u nastavku „financijski izvještaji“).

Prema našem mišljenju, osim učinaka pitanja opisanih u odlomku Osnova za izražavanje mišljenja s rezervom, priloženi financijski izvještaji istinito i fer prikazuju konsolidirani financijski položaj Grupe na dan 31. prosinca 2018. godine, njenu konsolidiranu financijsku uspješnost i njene konsolidirane novčane tokove za godinu koja je tada završila, sukladno Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja usvojenim od strane Europske unije („EU MSFI“).

Osnova za izražavanje mišljenja s rezervom

1

2

Na dan 31. prosinca 2018., dugotrajni i kratkotrajni zajmovi i potraživanja Grupe iskazani u iznosu od 257.586 tisuća kuna (31. prosinca 2017.: 318.886 tisuća kuna) uključuju 127.816 tisuća kuna (31. prosinca 2017.: 165.375 tisuća kuna) zajmova i potraživanja vezano uz koje su na datume izvještavanja postojale indikacije na umanjenje vrijednosti, a za koje Grupa nije procijenila nadoknadivu vrijednost i iznos gubitka od umanjenja vrijednosti što predstavlja odstupanje od EU MSFI. Nije nam bilo praktično kvantificirati u kojoj mjeri su financijski izvještaji pogrešno iskazani kao rezultat ovog pitanja, uključujući potrebne usklade vezano uz iznose gubitka od umanjenja vrijednosti i neto rezultata za 2018. i 2017. godinu kao i uz iznose zajmova i potraživanja i akumuliranih gubitaka na dan 31. prosinca 2018. godine i 31. prosinca 2017. godine. Naše je mišljenje na financijske izvještaje prethodne godine također bilo s rezervom po istoj osnovi.

Nadalje, utvrdili smo da je tijekom 2018. godine Grupa priznala gubitak od umanjenja vrijednosti u iznosu od 5.226 tisuća kuna vezano uz dio gore navedenih potraživanja priznatih na dan 31. prosinca 2017. godine iako se on u cjelosti odnosio na prethodna razdoblja. Međutim, Grupa po osnovi navedenog nije prepravila usporedne podatke što nije u skladu s MRS-om 8: Računovodstvene politike, promjene računovodstvenih procjena i pogreške. Da je Grupa postupila u skladu s MRS-om 8, neto rezultat za 2018. godinu povećao bi se za 5.226 tisuća kuna, neto rezultat za 2017. godinu smanjio bi se za 5.226 tisuća kuna dok bi se na dan 31. prosinca 2017. godine potraživanja smanjila, a akumulirani gubici povećali za 5.226 tisuća kuna.

Na dan 31. prosinca 2018. i 31. prosinca 2017. godine, Grupa nije obračunala obveze za kamate po osnovi konvertibilnog zajma, sukladno ugovornim uvjetima, što predstavlja odstupanje od EU MSFI. Da je Grupa postupila u skladu s EU MSFI, na dan 31. prosinca 2018. godine posudbe i akumulirani gubici bi se povećali za 10.265 tisuća kuna (31. prosinca 2017.: 4.922 tisuće kuna) dok bi se neto rezultat za 2018. godinu smanjio za 5.343 tisuće kuna (2017.: 4.764 tisuće kuna). Naše je mišljenje na financijske izvještaje prethodne godine također bilo s rezervom po istoj osnovi.

Obavili smo našu reviziju u skladu s Međunarodnim revizijskim standardima. Naše odgovornosti, u skladu s tim standardima, podrobnije su opisane u našem izvješću neovisnog revizora u odjeljku Odgovornosti revizora za reviziju financijskih izvještaja. Neovisni smo od Grupe u skladu s etičkim zahtjevima koji su relevantni za našu reviziju financijskih izvještaja u Hrvatskoj i ispunili smo naše ostale etičke odgovornosti u skladu s tim zahtjevima. Uvjereni smo da su nam pribavljeni revizijski dokazi dostatni i primjereni te da čine odgovarajuću osnovu za potrebe izražavanja našeg mišljenja s rezervom.

Izvješće neovisnog revizora vlasnicima društva ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. (nastavak)

11

Izvješće o reviziji konsolidiranih financijskih izvještaja (nastavak)

Značajna neizvjesnost vezana uz vremensku neograničenost poslovanja

Skrećemo pažnju na bilješku 2 (c) u financijskim izvještajima, koja ukazuje na to da je Grupa za 2018. godinu ostvarila gubitak nakon oporezivanja u iznosu od 11.360 tisuća kuna (2017.: neto gubitak od 18.787 tisuća kuna) te na značajne neizvjesnosti vezano u projicirane novčane tokove i poziciju likvidnosti. Kao što je navedeno u bilješci 2 (c), ovi događaji i okolnosti, zajedno s ostalim pitanjima navedenim u bilješci 2 (c), ukazuju na to da postoji značajna neizvjesnost koja stvara značajnu sumnju vezano uz sposobnost Grupe da nastavi poslovati po načelu vremenske neograničenosti poslovanja. Naše mišljenje nije s rezervom po ovoj osnovi.

Ostale informacije

Uprava je odgovorna za ostale informacije. Ostale informacije uključuju Izvješće poslovodstva koje je sastavni dio Godišnjeg izvješća Grupe, ali ne uključuju financijske izvještaje niti naše izvješće o reviziji financijskih izvještaja.

Naše mišljenje na financijske izvještaje ne odnosi se na ostale informacije te ne izražavamo uvjerenje bilo koje vrste na ostale informacije, osim ako to nije izričito navedeno u našem izvješću.

U vezi s našom revizijom financijskih izvještaja, odgovornost nam je pročitati ostale informacije te pri tome razmotriti jesu li ostale informacije značajno nekonzistentne s financijskim izvještajima ili saznanjima koja smo prikupili tijekom revizije, kao i čine li se, na neki drugi način, značajno pogrešno iskazane.

Vezano za Izvješće poslovodstva, također smo proveli procedure koje su zahtijevane hrvatskim Zakonom o računovodstvu („Zakon o računovodstvu“). Ove procedure uključuju razmatranje je li Izvješće poslovodstva pripremljeno u skladu s člancima 21. i 24. Zakona o računovodstvu.

Na osnovi procedura čije je provođenje zahtijevano kao dio naše revizije financijskih izvještaja te gore navedenih procedura, prema našem mišljenju:

• Informacije sadržane u Izvješću poslovodstva za financijsku godinu za koji su pripremljenifinancijski izvještaji, konzistentne su, u svim značajnim odrednicama, s financijskimizvještajima;

• Izvješće poslovodstva pripremljeno je, u svim značajnim odrednicama, u skladu sčlancima 21. i 24. Zakona o računovodstvu;

Nadalje, uzevši u obzir poznavanje i razumijevanje Grupe te okruženja u kojem ona posluje, a koje smo stekli tijekom naše revizije, dužnost nam je izvijestiti jesmo li identificirali značajno pogrešne iskaze u Izvješću poslovodstva. Kao što je opisano u odlomku Osnova za izražavanje mišljenja s rezervom, identificirali smo značajno pogrešne iskaze u financijskim izvještajima koji se odnose na zajmove i potraživanja, posudbe kao i odgovarajuće pogrešne iskaze u ostalim stavkama uključujući akumulirane gubitke, gubitke od umanjenja vrijednosti te neto rezultat za tekuću i prethodnu godinu. Zaključili smo da je Izvješće poslovodstva značajno pogrešno iskazano iz istog razloga vezano uz iznose i ostale stavke u Izvješću poslovodstva na koje utječu pitanja koja su rezultirala izražavanjem našeg mišljenja s rezervom na financijske izvještaje.


12


Odgovornosti Uprave i onih koji su zaduženi za nadzor za financijske izvještaje

Uprava je odgovorna za sastavljanje financijskih izvještaja koji daju istinit i fer prikaz u skladu s EU MSFI te za one interne kontrole za koje Uprava odredi da su potrebne, kako bi se omogućilo sastavljanje financijskih izvještaja, bez značajnog pogrešnog prikaza uslijed prijevare ili pogreške.

U sastavljanju financijskih izvještaja, Uprava je odgovorna za procjenjivanje sposobnosti Grupe da nastavi s vremenski neograničenim poslovanjem te objavljivanje, ako je primjenjivo, pitanja povezanih s vremenski neograničenim poslovanjem i korištenjem računovodstvene osnove utemeljene na vremenskoj neograničenosti poslovanja, osim u onim slučajevima kada Uprava namjerava likvidirati Grupu, prekinuti poslovanje ili nema realne alternative nego da to učini.

Oni koji su zaduženi za nadzor, odgovorni su za nadziranje procesa financijskog izvještavanja, uspostavljenog od strane Grupe.

Odgovornosti revizora za reviziju financijskih izvještaja

Naši su ciljevi steći razumno uvjerenje o tome jesu li financijski izvještaji, kao cjelina, bez značajno pogrešnog iskaza uslijed prijevare ili pogreške te izdati izvješće neovisnog revizora koje uključuje naše mišljenje. Razumno uvjerenje je visoka razina uvjerenja, ali nije garancija da će revizija obavljena u skladu s Međunarodnim revizijskim standardima uvijek otkriti postojanje značajno pogrešnih iskaza. Pogrešni iskazi mogu nastati uslijed prijevare ili pogreške, a smatraju se značajnim, ako se razumno može očekivati da bi, pojedinačno ili zbrojeni s drugim pogrešnim iskazima, utjecali na ekonomske odluke korisnika financijskih izvještaja, donesene na osnovi ovih financijskih izvještaja.

Kao sastavni dio revizije u skladu s Međunarodnim revizijskim standardima, donosimo profesionalne prosudbe i održavamo profesionalni skepticizam tijekom revizije. Mi također:

• prepoznajemo i procjenjujemo rizike značajno pogrešnog iskaza financijskih izvještaja, zbogprijevare ili pogreške; oblikujemo i obavljamo revizijske postupke kao odgovor na te rizike ipribavljamo revizijske dokaze koji su dostatni i primjereni kako bi osigurali osnovu zadonošenje našeg mišljenja. Rizik neotkrivanja značajno pogrešnog iskaza nastalog uslijedprijevare, veći je od rizika neotkrivanja onog nastalog uslijed pogreške, budući da prijevaramože uključiti tajne sporazume, krivotvorenje, namjerno ispuštanje, pogrešno prikazivanje ilizaobilaženje internih kontrola.

• stječemo razumijevanje internih kontrola relevantnih za reviziju kako bismo oblikovalirevizijske postupke koji su primjereni u danim okolnostima, ali ne i u svrhu izražavanjamišljenja o učinkovitosti internih kontrola Grupe.

• ocjenjujemo primjerenost korištenih računovodstvenih politika i razumnostračunovodstvenih procjena i povezanih objava od strane Uprave.

• donosimo zaključak o primjerenosti korištenja pretpostavke vremenske neograničenostiposlovanja od strane Uprave te, temeljeno na pribavljenim revizijskim dokazima,zaključujemo o tome postoji li značajna neizvjesnost u vezi s događajima ili okolnostima kojimogu stvarati značajnu sumnju u sposobnost Grupe da nastavi s vremenski neograničenimposlovanjem. Ukoliko zaključimo da postoji značajna neizvjesnost, od nas se zahtijeva daskrenemo pozornost u našem izvješću neovisnog revizora na povezane objave u financijskimizvještajima ili, ako takve objave nisu odgovarajuće, da modificiramo naše mišljenje. Našizaključci temelje se na revizijskim dokazima pribavljenim do datuma izdavanja našeg izvješćaneovisnog revizora. Međutim, budući događaji ili uvjeti mogu uzrokovati da Grupa ne bude umogućnosti nastaviti s vremenski neograničenim poslovanjem.

• ocjenjujemo cjelokupnu prezentaciju, strukturu i sadržaj financijskih izvještaja, uključujući iobjave te razmatramo odražavaju li financijski izvještaji transakcije i događaje na kojima suzasnovani na način kako bi se postigla fer prezentacija.


13



• pribavljamo dovoljno prikladnih revizijskih dokaza u vezi financijskih informacija subjekata iliposlovnih aktivnosti unutar Grupe, kako bismo mogli izraziti mišljenje o konsolidiranimfinancijskim izvještajima. Mi smo odgovorni za usmjeravanje, nadzor i provedbu grupnerevizije. Jedini smo odgovorni za izražavanje našeg mišljenja.

Komuniciramo s onima koji su zaduženi za nadzor u vezi s, između ostalog, planiranim djelokrugom i vremenskim rasporedom revizije i važnim revizijskim nalazima, uključujući i one u vezi sa značajnim nedostacima u internim kontrolama, koji su otkriveni tijekom naše revizije.

KPMG Croatia d.o.o. za reviziju 13. lipnja 2019.Hrvatski ovlašteni revizori U ime i za KPMG Croatia d.o.o. za reviziju Eurotower Ivana Lučića 2a 10000 Zagreb Igor Gošek Hrvatska Član Uprave, Hrvatski ovlašteni revizor

Izvješće neovisnog revizora vlasnicima društva ZAGREB-MONTAŽA d.o.o.

14

Izvješće o reviziji nekonsolidiranih financijskih izvještaja

Mišljenje s rezervom

Obavili smo reviziju nekonsolidiranih financijskih izvještaja društva ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. („Društvo“), koji obuhvaćaju nekonsolidirani izvještaj o financijskom položaju na dan 31. prosinca 2018. godine te nekonsolidirane izvještaje o sveobuhvatnoj dobiti, promjenama glavnice i novčanim tokovima za tada završenu godinu, kao i bilješke koje sadrže značajne računovodstvene politike i ostala pojašnjenja (u nastavku „financijski izvještaji“).

Prema našem mišljenju, osim učinaka pitanja opisanih u odlomku Osnova za izražavanje mišljenja s rezervom, priloženi financijski izvještaji istinito i fer prikazuju nekonsolidirani financijski položaj Društva na dan 31. prosinca 2018. godine, njegovu nekonsolidiranu financijsku uspješnost i njegove nekonsolidirane novčane tokove za godinu koja je tada završila, sukladno Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja usvojenim od strane Europske unije („EU MSFI“).

Osnova za izražavanje mišljenja s rezervom

1

2

3

Na dan 31. prosinca 2018. godine i 31. prosinca 2017. godine, Društvo je priznalo ulaganje u ovisno društvo u iznosu od 5.249 tisuća kuna za koje su postojale indikacije na umanjenje vrijednosti na 31. prosinca 2018. godine te na prethodne datume izvještavanja. Međutim, Društvo nije procijenilo nadoknadivu vrijednost i iznos gubitka od umanjenja vrijednosti vezano uz navedeno ulaganje što predstavlja odstupanje od MRS-a 36: Umanjenje vrijednosti imovine. Nije nam bilo praktično kvantificirati u kojoj mjeri su financijski izvještaji pogrešno iskazani kao rezultat ovog pitanja, uključujući potrebne usklade vezano uz iznose ulaganja i akumuliranih gubitaka na dan 31. prosinca 2018. godine i 31. prosinca 2017. godine kao i iznose gubitaka od umanjenja vrijednosti i neto rezultata za godine koje su tada završile. Naše je mišljenje na financijske izvještaje prethodne godine također bilo s rezervom po istoj osnovi.

Na dan 31. prosinca 2018., dugotrajni i kratkotrajni zajmovi i potraživanja Društva iskazani u iznosu od 308.083 tisuće kuna (31. prosinca 2017.: 398.224 tisuće kuna) uključuju 151.540 tisuća kuna (31. prosinca 2017.: 188.152 tisuće kuna) zajmova i potraživanja vezano uz koje su na datume izvještavanja postojale indikacije na umanjenje vrijednosti, a za koje Društvo nije procijenilo nadoknadivu vrijednost i iznos gubitka od umanjenja vrijednosti što predstavlja odstupanje od EU MSFI. Nije nam bilo praktično kvantificirati u kojoj mjeri su financijski izvještaji pogrešno iskazani kao rezultat ovog pitanja, uključujući potrebne usklade vezano uz iznose gubitka od umanjenja vrijednosti i neto rezultata za 2018. i 2017. godinu kao i uz iznose zajmova i potraživanja i akumuliranih gubitaka na dan 31. prosinca 2018. godine i 31. prosinca 2017. godine. Naše je mišljenje na financijske izvještaje prethodne godine također bilo s rezervom po istoj osnovi

Na dan 31. prosinca 2018. i 31. prosinca 2017. godine, Društvo nije obračunalo obveze za kamate konvertibilnog zajma, sukladno ugovornim uvjetima, što predstavlja odstupanje od EU MSFI. Da je Društvo postupilo u skladu s EU MSFI, na dan 31. prosinca 2018. godine posudbe i akumulirani gubici bi se povećali za 10.265 tisuća kuna (31. prosinca 2017.: 4.922 tisuće kuna) dok bi se neto rezultat za 2018. godinu smanjio za 5.343 tisuće kuna (2017.: 4.764 tisuće kuna). Naše je mišljenje na financijske izvještaje prethodne godine također bilo s rezervom po istoj osnovi.

Obavili smo našu reviziju u skladu s Međunarodnim revizijskim standardima. Naše odgovornosti, u skladu s tim standardima, podrobnije su opisane u našem izvješću neovisnog revizora u odjeljku Odgovornosti revizora za reviziju financijskih izvještaja. Neovisni smo od Društva u skladu s etičkim zahtjevima koji su relevantni za našu reviziju financijskih izvještaja u Hrvatskoj i ispunili smo naše ostale etičke odgovornosti u skladu s tim zahtjevima. Uvjereni smo da su nam pribavljeni revizijski dokazi dostatni i primjereni te da čine odgovarajuću osnovu za potrebe izražavanja našeg mišljenja s rezervom.


15

Izvješće o reviziji nekonsolidiranih financijskih izvještaja (nastavak)

Značajna neizvjesnost vezana uz vremensku neograničenost poslovanja

Skrećemo pažnju na bilješku 2 (c) u financijskim izvještajima, koja ukazuje na to da je Društvo za 2018. godinu ostvarilo gubitak nakon oporezivanja u iznosu od 10.330 tisuća kuna (2017.: neto gubitak u iznosu od 20.468 tisuća kuna) te na značajne neizvjesnosti vezano u projicirane novčane tokove i poziciju likvidnosti. Kao što je navedeno u bilješci 2 (c), ovi događaji i okolnosti, zajedno s ostalim pitanjima navedenim u bilješci 2 (c), ukazuju na to da postoji značajna neizvjesnost koja stvara značajnu sumnju vezano uz sposobnost Društva da nastavi poslovati po načelu vremenske neograničenosti poslovanja. Naše mišljenje nije s rezervom po ovoj osnovi.

Ostale informacije

Uprava je odgovorna za ostale informacije. Ostale informacije uključuju Izvješće poslovodstva koje je sastavni dio Godišnjeg izvješća Društva, ali ne uključuju financijske izvještaje niti naše izvješće o reviziji financijskih izvještaja.

Naše mišljenje na financijske izvještaje ne odnosi se na ostale informacije te ne izražavamo uvjerenje bilo koje vrste na ostale informacije, osim ako to nije izričito navedeno u našem izvješću.

U vezi s našom revizijom financijskih izvještaja, odgovornost nam je pročitati ostale informacije te pri tome razmotriti jesu li ostale informacije značajno nekonzistentne s financijskim izvještajima ili saznanjima koja smo prikupili tijekom revizije, kao i čine li se, na neki drugi način, značajno pogrešno iskazane.

Vezano za Izvješće poslovodstva, također smo proveli procedure koje su zahtijevane hrvatskim Zakonom o računovodstvu („Zakon o računovodstvu“). Ove procedure uključuju razmatranje je li Izvješće poslovodstva pripremljeno u skladu s člankom 21. Zakona o računovodstvu;

Na osnovi procedura čije je provođenje zahtijevano kao dio naše revizije financijskih izvještaja te gore navedenih procedura, prema našem mišljenju:

• Informacije sadržane u Izvješću poslovodstva za financijsku godinu za koji su pripremljenifinancijski izvještaji, konzistentne su, u svim značajnim odrednicama, s financijskimizvještajima;

• Izvješće poslovodstva pripremljeno je, u svim značajnim odrednicama, u skladu s člankom21. Zakona o računovodstvu;

Nadalje, uzevši u obzir poznavanje i razumijevanje Društva te okruženja u kojem ona posluje, a koje smo stekli tijekom naše revizije, dužnost nam je izvijestiti jesmo li identificirali značajno pogrešne iskaze u Izvješću poslovodstva. Kao što je opisano u odlomku Osnova za izražavanje mišljenja s rezervom, identificirali smo značajno pogrešne iskaze u financijskim izvještajima koji se odnose na ulaganja, zajmove i potraživanja, posudbe kao i odgovarajuće pogrešne iskaze u ostalim stavkama uključujući akumulirane gubitke, gubitke od umanjenja vrijednosti te neto rezultat za tekuću i prethodnu godinu. Zaključili smo da je Izvješće poslovodstva značajno pogrešno iskazano iz istog razloga vezano uz iznose i ostale stavke u Izvješću poslovodstva na koje utječu pitanja koja su rezultirala izražavanjem našeg mišljenja s rezervom na financijske izvještaje.

Odgovornosti Uprave i onih koji su zaduženi za nadzor za financijske izvještaje

Uprava je odgovorna za sastavljanje financijskih izvještaja koji daju istinit i fer prikaz u skladu s EU MSFI te za one interne kontrole za koje Uprava odredi da su potrebne, kako bi se omogućilo sastavljanje financijskih izvještaja, bez značajnog pogrešnog prikaza uslijed prijevare ili pogreške.

U sastavljanju financijskih izvještaja, Uprava je odgovorna za procjenjivanje sposobnosti Društva da nastavi s vremenski neograničenim poslovanjem te objavljivanje, ako je primjenjivo, pitanja povezanih s vremenski neograničenim poslovanjem i korištenjem računovodstvene osnove utemeljene na vremenskoj neograničenosti poslovanja, osim u onim slučajevima kada Uprava namjerava likvidirati Društvo, prekinuti poslovanje ili nema realne alternative nego da to učini.

Oni koji su zaduženi za nadzor, odgovorni su za nadziranje procesa financijskog izvještavanja, uspostavljenog od strane Društva.


16

Izvješće o reviziji nekonsolidiranih financijskih izvještaja (nastavak)


Naši su ciljevi steći razumno uvjerenje o tome jesu li financijski izvještaji, kao cjelina, bez značajno pogrešnog iskaza uslijed prijevare ili pogreške te izdati izvješće neovisnog revizora koje uključuje naše mišljenje. Razumno uvjerenje je visoka razina uvjerenja, ali nije garancija da će revizija obavljena u skladu s Međunarodnim revizijskim standardima uvijek otkriti postojanje značajno pogrešnih iskaza. Pogrešni iskazi mogu nastati uslijed prijevare ili pogreške, a smatraju se značajnim, ako se razumno može očekivati da bi, pojedinačno ili zbrojeni s drugim pogrešnim iskazima, utjecali na ekonomske odluke korisnika financijskih izvještaja, donesene na osnovi ovih financijskih izvještaja.

Kao sastavni dio revizije u skladu s Međunarodnim revizijskim standardima, donosimo profesionalne prosudbe i održavamo profesionalni skepticizam tijekom revizije. Mi također:

• prepoznajemo i procjenjujemo rizike značajno pogrešnog iskaza financijskih izvještaja, zbogprijevare ili pogreške; oblikujemo i obavljamo revizijske postupke kao odgovor na te rizike ipribavljamo revizijske dokaze koji su dostatni i primjereni kako bi osigurali osnovu zadonošenje našeg mišljenja. Rizik neotkrivanja značajno pogrešnog iskaza nastalog uslijedprijevare, veći je od rizika neotkrivanja onog nastalog uslijed pogreške, budući da prijevaramože uključiti tajne sporazume, krivotvorenje, namjerno ispuštanje, pogrešno prikazivanjeili zaobilaženje internih kontrola.

• stječemo razumijevanje internih kontrola relevantnih za reviziju kako bismo oblikovalirevizijske postupke koji su primjereni u danim okolnostima, ali ne i u svrhu izražavanjamišljenja o učinkovitosti internih kontrola Društva.

• ocjenjujemo primjerenost korištenih računovodstvenih politika i razumnostračunovodstvenih procjena i povezanih objava od strane Uprave.

• donosimo zaključak o primjerenosti korištenja pretpostavke vremenske neograničenostiposlovanja od strane Uprave te, temeljeno na pribavljenim revizijskim dokazima,zaključujemo o tome postoji li značajna neizvjesnost u vezi s događajima ili okolnostima kojimogu stvarati značajnu sumnju u sposobnost Društva da nastavi s vremenskineograničenim poslovanjem. Ukoliko zaključimo da postoji značajna neizvjesnost, od nas sezahtijeva da skrenemo pozornost u našem izvješću neovisnog revizora na povezane objaveu financijskim izvještajima ili, ako takve objave nisu odgovarajuće, da modificiramo našemišljenje. Naši zaključci temelje se na revizijskim dokazima pribavljenim do datumaizdavanja našeg izvješća neovisnog revizora. Međutim, budući događaji ili uvjeti moguuzrokovati da Društvo ne bude u mogućnosti nastaviti s vremenski neograničenimposlovanjem.

• ocjenjujemo cjelokupnu prezentaciju, strukturu i sadržaj financijskih izvještaja, uključujući iobjave te razmatramo odražavaju li financijski izvještaji transakcije i događaje na kojima suzasnovani na način kako bi se postigla fer prezentacija.

Komuniciramo s onima koji su zaduženi za nadzor u vezi s, između ostalog, planiranim djelokrugom i vremenskim rasporedom revizije i važnim revizijskim nalazima, uključujući i one u vezi sa značajnim nedostacima u internim kontrolama, koji su otkriveni tijekom naše revizije.

KPMG Croatia d.o.o. za reviziju 13. lipnja 2019.Hrvatski ovlašteni revizori U ime i za KPMG Croatia d.o.o. za reviziju Eurotower Ivana Lučića 2a 10000 Zagreb Igor Gošek Hrvatska Član Uprave, Hrvatski ovlašteni revizor

ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. Izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti za godinu koja je završila 31. prosinca 2018.

17

u tisućama kuna Bilješke 2018. 2017. 2018. 2017.

Prihodi od prodaje 5 477.997 549.100 333.941 385.665Ostali prihodi 6 3.095 8.692 1.722 6.988

481.092 557.792 335.663 392.653

Promjene vrijednosti zaliha proizvodnje u tijeku i gotovih proizvoda 1.649 12.350 - -Troškovi sirovina, usluga i materijala 7 (176.309) (247.752) (124.464) (183.895)Ostali troškovi poslovanja 8 (50.924) (59.452) (24.205) (29.538)Troškovi osoblja 9 (245.488) (256.348) (182.415) (180.106)Amortizacija 14, 15 (6.198) (6.667) (2.783) (3.348)

(477.270) (557.869) (333.867) (396.887)

Financijski prihodi 10 1.934 1.302 1.408 1.123Financijski troškovi 10 (14.701) (16.521) (12.024) (13.864)Neto financijski troškovi (12.767) (15.219) (10.616) (12.741)

Udio u dobiti pridruženih društava - - - -Dobit / (gubitak) prije poreza (8.945) (15.296) (8.820) (16.975)

Porez na dobit 11 (2.415) (3.491) (1.510) (3.493)

Dobit / (gubitak) tekuće godine (11.360) (18.787) (10.330) (20.468)

Preračun inozemnog poslovanja - - - -Ostalo - - - -Ostala sveobuhvatna dobit - - - -

Ukupna sveobuhvatna dobit / (gubitak) (11.360) (18.787) (10.330) (20.468)

Grupa Društvo

Bilješke koje slijede čine sastavni dio ovih financijskih izvještaja.

ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. Izvještaj o financijskom položaju na dan 31. prosinca 2018.

18


IMOVINADugotrajna imovinaGoodwill 13 22.609 - - -Nematerijalna imovina 14 123 165 9 48Nekretnine, postrojenja i oprema 15 119.751 109.096 30.880 18.066Ulaganja u nekretnine 16 17.951 14.123 - -Ulaganja u ovisna, pridružena i ostala društva 12 10.515 26.686 51.804 43.355Dugotrajna financijska imovina 17 201 201 201 201Zajmovi i potraživanja 20 20.290 475 73.800 77.159Ukupna dugotrajna imovina 191.440 150.746 156.694 138.829

Kratkotrajna imovinaZalihe 19 17.019 28.924 1.793 936Imovina namijenjena prodaji 18 5.942 - 5.942 -Zajmovi i potraživanja 20 237.296 318.411 234.283 321.065Kratkotrajna financijska imovina 17 1.676 2.879 1.473 2.673Novac i novčani ekvivalenti 21 15.698 4.981 10.136 1.682Ukupna kratkotrajna imovina 277.631 355.195 253.627 326.356Ukupna imovina 469.071 505.941 410.321 465.185

GLAVNICA I OBVEZEGlavnicaTemeljni kapital 22 62.829 62.829 62.829 62.829Kapitalne rezerve 22 4.001 4.001 4.001 4.001Ostale rezerve 22 85 85 85 85Akumulirani gubici 22 (41.910) (30.550) (19.091) (8.761)Nevladajući udjel 1.580 - - -Ukupna glavnica 26.585 36.365 47.824 58.154

Dugoročne obvezePosudbe 23 209.351 147.731 176.234 144.178Rezerviranja 24 2.877 2.777 2.877 2.777Ukupne dugoročne obveze 212.228 150.508 179.111 146.955

Kratkoročne obvezeObveze prema dobavljačima i ostale obveze 25 134.922 165.011 115.406 145.230Obveza za porez na dobit 1.651 3.634 1.651 3.634Posudbe 23 93.685 150.423 66.329 111.212Ukupne kratkoročne obveze 230.258 319.068 183.386 260.076Ukupne obveze 442.486 469.576 362.497 407.031Ukupno glavnica i obveze 469.071 505.941 410.321 465.185

DruštvoGrupa


ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. Izvještaj o promjenama glavnice za godinu koja je završila 31. prosinca 2018.

19

u tisućama kuna Temeljni kapital Kapitalne rezerveRevalorizacijske

rezerve Ostale rezerveZadržana dobit /

(akumulirani gubici) UkupnoNevladajući

udjeli Ukupno

Stanje 1. siječnja 2017. godine 62.829 4.001 - 85 (11.763) 55.152 - 55.152

Rezultat za godinu - - - - (18.787) (18.787) - (18.787)- - -

Rezerve iz preračuna tečaja - - - - - - - -Ostalo - - - - - - - -Ostala sveobuhvatna dobit - - - - - - - -

Ukupna sveobuhvatna dobit - - - - (18.787) (18.787) - (18.787)

Stanje 31. prosinca 2017. godine 62.829 4.001 - 85 (30.550) 36.365 - 36.365

Rezultat za godinu - - - - (11.360) (11.360) - (11.360)

Efekt stjecanja ovisnih društava - - - - - - 1.580 1.580Rezerve iz preračuna tečaja - - - - - - - -Ostala sveobuhvatna dobit - - - - - - 1.580 1.580

Ukupna sveobuhvatna dobit - - - - (11.360) (11.360) 1.580 (9.780)

Stanje 31. prosinca 2018. godine 62.829 4.001 - 85 (41.910) 25.005 1.580 26.585

Grupa


ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. Izvještaj o promjenama glavnice za godinu koja je završila 31. prosinca 2018.

20

u tisućama kuna Temeljni kapital Kapitalne rezerve Ostale rezerveZadržana dobit /

(akumulirani gubici) Ukupno

Stanje 1. siječnja 2017. godine 62.829 4.001 85 11.707 78.622Prepravljanje - - - - -Stanje 1. siječnja 2017. godine 62.829 4.001 85 11.707 78.622

Rezultat za godinu - - - (20.468) (20.468)-

Rezerve iz preračuna tečaja - - - - -Ostala sveobuhvatna dobit - - - - -

Ukupna sveobuhvatna dobit - - - (20.468) (20.468)

Stanje 31. prosinca 2017. godine 62.829 4.001 85 (8.761) 58.154

Rezultat za godinu - - - (10.330) (10.330)

Rezerve iz preračuna tečaja - - - - -Ostala sveobuhvatna dobit - - - - -

Ukupna sveobuhvatna dobit - - - (10.330) (10.330)

Stanje 31. prosinca 2018. godine 62.829 4.001 85 (19.091) 47.824

Društvo


ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. Izvještaj o novčanim tokovima za godinu koja je završila 31. prosinca 2018.

21


Dobit / (gubitak) prije poreza (8.945) (15.296) (8.820) (16.975)

Amortizacija 6.198 6.667 2.783 3.348(Dobit)/gubitak od otuđenja nekretnina, postrojenja, opreme i imovine namijenjene prodaji (801) 709 (789) 704Umanjenja vrijednosti zajmova, potraživanja i zaliha - neto 19.661 29.577 11.291 22.624Prihod od kamata (568) (616) (440) (743)Trošak kamata 11.637 11.171 9.230 9.421Neto ukidanje rezerviranja 229 1.041 229 1.041Tečajne razlike - neto 217 - 127 -

27.628 33.253 13.611 19.420Promjene u radnom kapitalu:Smanjenje/(povećanje) zaliha i imovine namijenjene prodaji 11.905 (12.688) (857) 1.333Smanjenje /(povećanje) zajmova i potraživanja 14.150 15.976 49.062 31.698Povećanje/(smanjenje) obveza prema dobavljačima i ostalih obveza (35.442) (79.556) (33.811) (91.609)

Smanjenje rezerviranja (129) (1.299) (129) (1.299)Novčani tok iz poslovnih aktivnosti 18.112 (44.314) 27.876 (40.457)(Plaćanje)/povrat porez na dobit (4.398) (3.499) (3.493) (3.501)Plaćene kamate (13.066) (2.896) (11.336) (1.992)Neto novac ostvaren poslovnim aktivnostima 648 (50.709) 13.047 (45.950)

Novčani tok iz ulagateljskih aktivnosti Kupnja nekretnina, postrojenja, opreme i nematerijalne imovine (2.568) (5.833) (2.506) (3.104)

Primici od otuđenja nekretnina, postrojenja i opreme, nematerijalne imovine i ulaganja u nekretnine 1.340 1.193 2.145 1.181

Naplaćene kamate 275 2.190 1.302 1.309Ostali primici/(izdaci) od financijske imovine 1.203 14.507 1.200 14.506Novac stečen kroz poslovna spajanja 323 - - -Neto novac od ulagačkih aktivnosti 573 12.057 2.141 13.892

Novčani tok od financijskih aktivnosti Primljeni krediti i zajmovi 29.510 16.583 9.691 16.939Otplata kredita i zajmova (20.014) (18.004) (16.425) (17.682)Dokapitalizacija - - - -Neto novac korišten u financijskim aktivnostima 9.496 (1.421) (6.734) (743)

Neto povećanje novca i novčanih ekvivalenata 10.717 (40.073) 8.454 (32.801)Novac i novčani ekvivalenti na početku godine 4.981 45.054 1.682 34.483

Novac i novčani ekvivalenti na kraju godine 21 15.698 4.981 10.136 1.682

Grupa Društvo


ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. Bilješke

22

1 Osnovni podaci i djelatnost društva

ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. („Društvo”) je društvo s ograničenom odgovornošću registrirano u Republici Hrvatskoj, na Trgovačkom sudu u Zagrebu pod matičnim brojem 080022230, OIB 06588149401.

Osnovna djelatnost Društva je izvođenje građevinskih projekata, pružanje proizvodnih usluga te proizvodnja industrijskih proizvoda. Društvo je u većinskom vlasništvu društva Inspire Investments d.o.o. (51%) za upravljanje alternativnim investicijskim fondovima.

2 Osnove pripreme

(a) Izjava o usklađenosti

Financijski izvještaji Društva pripremljeni su u skladu s Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja usvojenima od strane Europske unije („EU MSFI ”). Društvo priprema financijske izvještaje koji sadrže i konsolidirane financijske izvještaje i nekonsolidirane financijske izvještaje. Nekonsolidirani financijski izjveštaji odnose se na samostalno Društvo što uključuje i njegove poslovne jedinice i podružnice koje ne predstavljaju zasebne pravne subjekte. Konsolidirani financijski izvještaji obuhvaćaju Društvo i njegova ovisna društva (zajedno „Grupa“).

(b) Osnove prikaza

Financijski izvještaji izraženi su sukladno konvenciji povijesnog troška osim gdje je naznačeno drugačije. Metode korištene za mjerenje fer vrijednosti objašnjene su u zasebnoj bilješci.

(c) Neograničenost poslovanja

U godini koja je završila 31. prosinca 2018., Grupa je zabilježila gubitak nakon oporezivanja od 11.360 tisuća kuna (Društvo: 10.330 tisuća kuna).

Od 2013. godine, Grupa kontinuirano provodi sveobuhvatne mjere operativnog i financijskog restrukturiranja u suradnji s vjerovnicima, kako bankama tako i dobavljačima. Tijekom procesa restrukturiranja, Grupa je između ostalog provela sljedeće mjere:

- refokusiranje operativnih aktivnosti s fokusom na strana tržišta,

- optimizacija radne strukture,

- dezinvestiranje i izdvajanje neoperativne i neposlovne imovine,

- mjere refinanciranja duga,

- restrukturiranje i promjena vlasničke strukture

- dokapitalizacija.

Grupa održava graničnu likvidnost kroz odgođeno plaćanje obveza prema dobavljačima, kreditima za servisiranje obrtnog kapitala i drugim mjerama obrtnog kapitala. S obzirom na poziciju likvidnosti na datum izvještavanja, Grupa je tijekom 2018. godine uspješno restrukturirala većinu kratkoročnog duga prema bankama kako bi stabilizirala likvidnost.

Na području likvidnosti, Grupa je dosad u nekoliko faza refinancirala dug prema bankama snižavanjem kamatnih stopa i produženjem rokova otplate, uključujući vezanje otplate duga kolateraliziranog neposlovnom imovinom uz prodaje takve imovine. Osim toga, Grupa je izvršila dvije faze dokapitalizacije u ukupnom iznosu od 87.048 tisuća kuna te je tijekom 2016. godine provela izdvajanje neposlovnih (non-core) djelatnosti van Grupe, čime su stvorene pretpostavke za ulazak strateškog investitora u vlasničku strukturu Grupe. Proces ulaska strateškog investitora u vlasničku strukturu Grupe dovršen je tijekom 2016. godine te je rezultirao dokapitalizacijom u iznosu od 32.043 tisuće kuna. Nastavno na dokapitalizaciju, tadašnji je vlasnik u Grupu plasirao konvertibilni zajam u ukupnom iznosu od 55.005 tisuća kuna, većim dijelom u vidu prijenosa potraživanja prema koncernu Agrokor (41.425 tisuća kuna).

ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. Bilješke (nastavak)

23

2 Osnove pripreme (nastavak)

(c) Neograničenost poslovanja (nastavak)

S obzirom na ulazak Agrokora u postupak izvanredne uprave, naplativost ovih potraživanja postala je upitna, bez obzira na kolaterale kojima Grupa raspolaže te je pozicija likvidnosti postala bitno otežana s obzirom da su se planovi restrukturiranja zasnivali na primitku zajma u likvidnim sredstvima.

Osim kontinuiranog fokusa Grupe na održavanje likvidnosti u cilju nastavka poslovanja te aktivnih pregovora s bankama i dobavljačima, Grupa se također djelomice fokusirala na povećanje profitabilnih segmenata poslovanja, ponajprije vezano u građevinske projekte i usluge proizvodnje na stranim tržištima poput Njemačke. Međutim, gubici i ispodprosječne marže na projektima u Hrvatskoj u velikoj su mjeri anulirali pozitivne pomake u inozemnom poslovanju, ponajviše uslijed velikih gubitaka na projektu izgradnje zračne luke Zagreb te smanjene profitabilnosti na projektu izgradnje i modernizacije željezničke pruge Dugo Selo – Križevci.

Sama dugotrajnost procesa restrukturiranja, posebice vezano uz dokapitalizaciju od strane strateškog investitora te izdvajanje neposlovnih djelatnosti, opteretila je likvidnost Grupe te rezultirala povećanjem duga prema dobavljačima. Teret likvidnosti nagomilanog duga prema dobavljačima dodatno se povećao zbog vanjskih pritisaka konkurencije i smanjene profitabilnosti lokalnih projekata. Zbog hitnih potreba refinanciranja obrtnog kapitala, Grupa je osigurala kredit u iznosu od 20 milijuna kuna od Zagrebačke banke d.d. tijekom veljače 2018. godine te je također povoljnije strukturirala ročnost drugih kredita prema HBOR-u.

Nadalje, uslijed korporativnog restrutkuriranja provedenog tijekom 2016. godine, Grupa je izdvojila niz neposlovne imovine i pripadajućeg duga osiguranog uglavnom tom imovinom u povezana društva. Međutim, iako je izdvajanje provedeno prijenosom imovine u novoosnovana društva te provedeno na relevantnom trgovačkom sudu, Grupa nije sklopila anekse na sve inicijalne ugovore o kreditima s bankama iako su ti krediti zajedno s predmetnim kolateralima preneseni na novoosnovana društva te su obveze za iste isknjižene iz bilance Društva i Grupe. Sukladno pravnom mišljenju koje je Grupa (odnosno njen vlasnik) zaprimila, potencijal da predmetni vjerovnici navedene kredite naplate od Društva i Grupe limitiran je do iznosa neto imovine izdvojene u navedena društva tijekom korporativnog restrukturiranja, a što je iznosilo približno 40 milijuna kuna.

Iako je prema procjeni Grupe navedeni limit iskorišten prijenosom određenih obveza natrag na Društvo tijekom 2017. godine te iako Grupa smatra da i u slučaju mogućnosti naplate od strane banaka vjerojatnost iste nije izgledna, Grupa i dalje, zbog pravne i financijske kompleksnosti provedenog restrukturiranja te radi što boljeg informiranja svih dionika, u sklopu financijskih izvještaja objavljuje i ukupnu potencijalnu vanbilančnu izloženost prema bankama po navedenim stavkama kako je opisano detaljnije u bilješci 28.

Grupa i Društvo dodatno su izloženi kao sudužnik za kredite povezanih društava u ukupnom iznosu 18 milijuna kuna (2017.: 334.778 tisuća kuna) te po osnovi izdanih mjenica i zadužnica koje služe kao sredstvo osiguranja plaćanja poslovnim partnerima u iznosu od 138.356 tisuća kuna na dan 11. lipnja 2019. godine.

Nadalje, tijekom 2018. godine došlo je do promjene u vlasničkoj, odnosno, upravljačkoj strukturi Grupe budući da je dana 11. siječnja 2018. godine, Hrvatska agencija za nadzor financijskih institucija (HANFA) donijela rješenje o oduzimanju odobrenja za rad i upravljanje društvu za upravljanje alternativnim investicijskim fondovima rizičnog kapitala s privatnom ponudom Nexus Private Equity Partneri d.o.o. („NPEP“). Uslijed navedenog, tijekom 2018. godine, upravljanje alternativnim investicijskim fondom rizičnog kapitala s privatnom ponudom NEXUS FGS, čiji je dio portfelja i društvo Nexus ulaganja d.o.o. (većinski vlasnik Društva), a kojim je prethodno upravljao NPEP, preuzelo je društvo za upravljanje alternativnim investicijskim fondovima Inspire Investments d.o.o. koje se na datum ovog izvještaja smatra krajnjim većinskim vlasnikom Društva i Grupe. Promjenom u upravljačkoj strukturi, Grupa smatra da su stečeni osnovni preduvjet za početak novog ciklusa restrukturiranja s ciljem trajnog rješenja i stabilizacije likvidnosti kroz mjere daljnjeg restrukturiranja duga, vlasništva i dokapitalizaciju.


24

2 Osnove pripreme (nastavak)

(c) Neograničenost poslovanja (nastavak)

Tijekom 2019. Društvo je oslobođeno većeg dijela sudužništva prema bankama koje su rezultirale iz podjele Društva, kako je detaljnije opisano u bilješci 28. U trenutku izdavanja izvještaja, osim iznosa od 18 milijuna kuna uvećanog za pripadajuće kamate (OTP banka i Croatia Banka), Grupa nema drugih sudužništava.

Društvo ZM Development predlaže zatvaranje duga prema Grupi kroz transakciju prodaje udjela u društvu Šubićevac nekretnine d.o.o. koje u svom vlasništvu posjeduje objekt „Stara pekara“ procijenjene vrijednosti 42.6 milijuna kuna, a koje Grupa i danas koristi kao instrument osiguranja po limitu za garancije koje su neophodne za redovito poslovanje društva kod Zagrebačke banke. Navedena transakcija je u pripremi i bit će poslana na relevantna tijela na odlučivanje s očekivanim rokom realizacije do kraja 2019. godine.

Potraživanja Grupe od društva ZM Property Management zatvorena su djelomično u svibnju 2019. dok se ostatak se planira zatvoriti prijebojem sa obvezama koje društvo ima prema društvu Officium partneru do kraja tekuće godine.

Sukladno dospijećima financijske imovine i obveza koje Grupa smatra aproksimacijom većine redovnog novčanog toka iz poslovanja, Grupa je ocijenila da će uspješno održati pozitivnu poziciju likvidnosti u narednom razdoblju od 12 mjeseci. Međutim, procjene Grupe u ovom području značajno su ovisne o naplativosti ili dinamici naplativosti dijela njenih zajmova i potraživanja (posebice vezano uz izloženost povezanu s restrukturiranjem Agrokora te potraživanja i zajmove čija se naplata veže uz prodaju/kupnju materijalne imovine) kao i općenito o rizicima povezanima s građevinskim sektorom na tržištima na kojima Grupa posluje (ti rizici prvenstveno su vezani uz održivost projektnih marži koje u velikoj mjeri ovise o strukturi projekata koje Grupa obavlja). Iako navedene okolnosti predstavljaju neizvjesnost vezano u neograničeno poslovanje, Grupa smatra da je upotreba pretpostavke o neograničenom vremenu poslovanja pri pripremanju financijskih izvještaja prikladna budući da Grupa redovito prati poziciju likvidnosti te održava aktivne odnose s bankama i dobavljačima kao i s ključnim kupcima s ciljem održavanja stabilnosti poslovanja i omogućavanja daljnjeg rasta i minimiziranja rizika likvidnosti.

Financijski su izvještaji stoga pripremljeni pod pretpostavkom neograničenosti poslovanja i ne uključuju usklade koje bi bile potrebne kada Grupa ne bi bila u mogućnosti nastaviti neograničeno poslovati.

(d) Funkcionalna valuta i valuta prikazivanja

Financijski izvještaji prezentirani su u hrvatskoj valuti, kuni („kn“), koja je također funkcionalna valuta Društva, zaokruženo na najbližu tisuću.

(e) Korištenje procjena i prosudbi

Priprema financijskih izvještaja u skladu s MSFI EU zahtijeva od Uprave stvaranje prosudbi, procjena i pretpostavki koje utječu na primjenu politika i iznosa objavljenih za imovinu, obveze, prihode i troškove. Stvarni rezultati se mogu razlikovati od takvih procjena.

Procjene i uz njih vezane pretpostavke kontinuirano se pregledavaju. Utjecaj korekcije procjene priznaje se u razdoblju u kojem je procjena korigirana i budućim razdobljima ukoliko korekcija utječe na tekuće i buduća razdoblja.

Prosudbe koje je napravila Uprava u primjeni računovodstvenih politika, a koje imaju značajan utjecaj na iznose iskazane u financijskim izvještajima, navedene su u zasebnoj bilješci. Ključne pretpostavke vezane uz budućnost na kojima se temelje značajne procjene i ostali ključni izvori nesigurnosti, koji uključuju značajan rizik da će doći do materijalno značajnih korekcija u idućoj godini, također su navedene u zasebnoj bilješci.


25

3 Značajne računovodstvene politike

Računovodstvene politike Društva, dane u nastavku, primjenjivane su dosljedno za sva razdoblja prezentirana u ovim financijskim izvještajima u svim društvima članicama Grupe.

(a) Načela konsolidacije

Poslovna spajanja

Grupa priznaje poslovna spajanja koristeći metodu stjecanja kada je kontrola stvarno prenesena na Grupu. Naknada za stjecanje u pravilu se mjeri po fer vrijednosti, kao i stečena neto imovina koju je moguće posebno prepoznati. Goodwill koji nastaje kod stjecanja se jednom godišnje provjerava radi umanjenja vrijednosti. Negativni goodwill koji nastaje u slučaju povoljne kupnje se priznaje odmah u računu dobiti i gubitka. Transakcijski se troškovi priznaju u trenutku nastanka u računu dobiti ili gubitka, osim kada se odnose na izdavanje dužničkih ili vlasničkih vrijednosnih papira. Prenesena naknada ne uključuje iznose vezane uz podmirenje odnosa koji su postojali prije datuma stjecanja. Takvi iznosi u pravilu se priznaju u računu dobiti i gubitka.

Svaka potencijalna naknada mjeri se po fer vrijednosti na datum stjecanja. Ako je obveza plaćanja potencijalne naknade, koja zadovoljava definiciju financijskog instrumenta, klasificirana kao vlasnički instrument, onda se ne mjeri ponovno i namira se priznaje u kapitalu. U protivnom, naknadne promjene fer vrijednosti potencijalne naknade priznaju se u računu dobiti i gubitka. Ukoliko je potrebno zamijeniti nagrade vezane uz plaćanja povezana s vlasničkim instrumentima (zamjenske nagrade) za nagrade zaposlenika stjecatelja (stjecateljeve nagrade), tada je cijeli ili samo dio iznosa stjecateljeve zamjenske nagrade uključen u određivanje prenesene naknade vezane za poslovno spajanje. Ova odluka se temelji na usporedbi tržišnog mjerenja zamjenske nagrade i tržišnog mjerenja stjecateljeve nagrade do mjere do koje se zamjenske nagrade odnose na usluge prije poslovnog spajanja.

Ovisna društva

Ovisna društva su sva društva pod kontrolom Grupe. Grupa ima kontrolu nad društvom kada ima pravo na povrate od ulaganja u društvo i mogućnost djelovanja na te povrate kroz utjecaj koji ima nad društvom. Financijski izvještaji svih ovisnih društava se uključuju u konsolidirane financijske izvještaje od datuma kada je kontrola prenesena na Društvo i isključuju od datuma prestanka kontrole.

U svojim odvojenim financijskim izvještajima, Društvo iskazuje svoja ulaganja u ovisna društva po trošku stjecanja umanjeno za eventualne gubitke od umanjenja vrijednosti.

Nekontrolirajući interesi

Nekontrolirajući interesi temelje se na proporcionalnom iznosu neto imovine ovisnog društva na dan stjecanja. Promjene udjela Grupe u ovisnom društvu koje ne rezultiraju gubitkom kontrole se obračunavaju kao transakcije unutar kapitala i rezervi.

Nekontrolirajući interesi u ovisna društva uključeni su u ukupan kapital i rezerve Grupe.

Gubitak kontrole

Nakon gubitka kontrole nad ovisnim društvom, Društvo prestaje priznavati njegovu imovinu i obveze, eventualni manjinski interes u njemu te druge komponente kapitala i rezervi. Eventualni višak ili manjak koji proizlazi iz gubitka kontrole priznaje se u unutar dobiti ili gubitka. Ako Društvo zadržava udio u bivšem ovisnom društvu, taj se udio iskazuje po fer vrijednosti na dan gubitka kontrole.

Transakcije eliminirane u konsolidaciji

Stanja i transakcije unutar Grupe kao i svi nerealizirani prihodi i troškovi proizašli iz međukompanijskih transakcija, se eliminiraju. Nerealizirani dobici od transakcija s osnove ulaganje u pridružena društva su eliminirani iz ulaganja u visini udjela Grupe u pridruženom društvu. Nerealizirani gubici se eliminiraju na identičan način kao i nerealizirani dobici, ali samo u mjeri u kojoj ne postoji dokaz o umanjenju vrijednosti.


26

3 Značajne računovodstvene politike (nastavak)

(b) Strane valute Transakcije u stranim valutama izražene su u funkcionalnoj valuti upotrebom tečajne liste važeće na dan transakcije. Monetarna imovina i obveze izražene u stranoj valuti na datum izvještavanja preračunate su u funkcionalnu valutu upotrebom tečajne liste važeće na datum izvještavanja. Dobici ili gubici od tečajnih razlika koji nastaju prilikom podmirenja tih transakcija te iz preračuna monetarne imovine i obveza denominiranih u stranim valutama priznaju se u dobit ili gubitak.

Nemonetarna imovina i stavke koje se mjere po povijesnom trošku strane valute ne preračunavaju se po novim tečajevima.

Nemonetarna imovina i obveze denominirane u stranoj valuti prikazane prema povijesnom trošku, preračunate su u funkcionalnu valutu upotrebom tečajne liste važeće na dan transakcije.

(c) Financijski instrumenti

(i) Financijska imovina

Politika primjenjiva od 1. siječnja 2018.

Priznavanje i početno mjerenje

Potraživanja od kupaca početno se priznaju u trenutku nastanka. Sva ostala financijska imovina početno se priznaje kada Društvo postane stranka ugovornih odredbi financijskog instrumenta. Financijska imovina (osim ako se radi o potraživanju od kupaca bez značajne financijske komponente) početno se mjeri po fer vrijednosti uvećanoj, ukoliko se radi o instrumentu koji nije iskazan po FVRDG, za transakcijske troškove koji se mogu izravno pripisati stjecanju ili izdavanju predmetnog instrumenta. Potraživanje od kupaca bez značajne komponente financiranja početno se mjeri po transakcijskoj cijeni.

Klasifikacija i naknadno mjerenje

Pri početnom priznavanju, financijska se imovina klasificira kao ona koja se mjeri po:

- amortiziranom trošku; - FVOSD (fer vrijednost kroz ostalu sveobuhvatnu dobiti) – dužnička ulaganja; - FVOSD – ulaganje u vlasničke instrumente; - ili FVRDG (fer vrijednost kroz račun dobiti i gubitka).

Financijska se imovina ne reklasificira nakon početnog priznavanja, osim ako Društvo ne promijeni svoj poslovni model za upravljanje financijskom imovinom u kojem slučaju se financijska imovina reklasificira od prvog dana prvog izvještajnog razdoblja koje slijedi nakon promjene poslovnog modela.

Financijska imovina mjeri se po amortiziranom trošku ako ispunjava sljedeće uvjete i ako nije klasificirana kao mjerena po FVRDG:

- drži se u sklopu poslovnog modela čiji je cilj naplata ugovornih novčanih tokova; i - ugovorni uvjeti navedenog instrumenta na određene datume dovode do novčanih priljeva koji

predstavljaju isključivo plaćanje glavnice i kamate na neotplaćeni dio glavnice.

Sva financijska imovina koja nije klasificirana kao financijska imovina mjerena po amortiziranom trošku ili po FVOSD kako je gore opisano, mjeri se po FVRDG. Prilikom početnog priznavanja Društvo može neopozivo klasificirati financijsku imovinu koja inače ispunjava zahtjeve za mjerenje po amortiziranom trošku ili po FVOSD kao imovinu mjerenu po FVRDG ukoliko takvo klasificiranje eliminira ili značajno smanjuje računovodstvenu neusklađenost koja bi inače nastala. Zajmovi i potraživanja koji čine glavninu financijske imovine Društva drže se u sklopu poslovnog modela za držanje do naplate.


27


(c) Financijski instrumenti (nastavak)

(i) Financijska imovina (nastavak)

Politika primjenjiva od 1. siječnja 2018. (nastavak)

Klasifikacija i naknadno mjerenje (nastavak)

Procjena predstavljaju li ugovoreni novčani tokovi isključivo otplate glavnice i kamate

U svrhu ove procjene koja je relevantna za potrebe klasifikacije financijske imovine po amortiziranom trošku, 'glavnica' se definira kao fer vrijednost financijske imovine pri početnom priznavanju. 'Kamata' se definira kao naknada za vremensku vrijednost novca, kreditni rizik povezan s vremenskim periodom u kojem se otplaćuje preostali dio glavnice te ostale osnovne rizike i troškove kreditiranja (npr. rizik likvidnosti i administrativni troškovi), kao i za profitnu maržu. Struktura financijske imovine Društva jednostavna je te se prvenstveno odnosi na potraživanja od kupaca, dane kredite te kratkoročne depozite u bankama. Navedeno olakšava i mimizira kompleksnost procjene zadovoljava li navedena financijska imovina kriterij ‘plaćanja isključivo glavnice i kamata'. Nadalje, Društvo nema uspostavljene zasebne poslovne modele za upravljanje financijskom imovinom na način koji to definira MSFI 9 budući da se njome zbog jednostavnosti upravlja u sklopu redovnog poslovanja.

Naknadno mjerenje te priznavanje dobitaka i gubitaka

Tablica u nastavku daje pregled ključnih odredbi računovodstvene politike koju Društvo koristi vezano uz naknadno mjerenje financijske imovine te priznavanje dobitaka i gubitaka po vrsti financijske imovine koja je relevantna za Društvo:

Financijska imovina po FVRDG

Ova se imovina nakon početnog priznavanja mjeri po fer vrijednosti. Neto dobici i gubici, uključujući bilo koje prihode od kamata ili dividendi, priznaju se unutar dobiti ili gubitka.

Financijska imovina po amortiziranom trošku

Ova se imovina nakon početnog priznavanja mjeri po amortiziranom trošku koristeći metodu efektivne kamatne stope. Amortizirani trošak umanjuje se za gubitke od umanjenja vrijednosti. Prihodi od kamata, pozitivne i negativne tečajne razlike te gubici od umanjenja vrijednosti priznaju se unutar dobiti ili gubitka. Dobit ili gubitak pri prestanku priznavanja priznaje se unutar dobiti ili gubitka.

Dužnička ulaganja po FVOSD

Ova se imovina nakon početnog priznavanja mjeri po fer vrijednosti. Prihod od kamata izračunat primjenom metode efektivne kamatne stope, pozitivne i negativne tečajne razlike te gubici od umanjenja vrijednosti priznaju se unutar dobit ili gubitak. Ostali neto dobici i gubici priznaju se unutar ostale sveobuhvatne dobiti. Prestankom priznavanja, dobici i gubici akumulirani u ostaloj sveobuhvatnoj dobiti reklasificiraju se u dobit ili gubitak.

Vlasnička ulaganja po FVOSD

Ova se imovina nakon početnog priznavanja mjeri po fer vrijednosti. Dividenda se priznaje kao prihod unutar dobiti ili gubitka, osim ako je jasno da dividenda predstavlja povrat dijela troška ulaganja. Ostali neto dobici i gubici priznaju se u ostalu sveobuhvatnu dobit i nikada se ne reklasificiraju u dobit ili gubitak.


28



(i) Financijska imovina (nastavak)


Prestanak priznavanja

Društvo prestaje priznavati financijsku imovinu pri isteku ugovornih prava vezanih uz novčane tokove iz te financijske imovine ili pri prijenosu prava na ugovorne novčane tokove u transakciji u kojoj se prenose svi rizici i koristi od vlasništva financijske imovine ili u kojoj Društvo niti prenosi niti zadržava rizike i koriste od vlasništva, ali ne zadržava kontrolu nad financijskom imovinom. Kada Društvo obavlja transakcije u kojima prenosi financijsku imovinu priznatu u svom izvještaju o financijskom položaju, ali zadržava sve ili gotovo sve rizike i koristi koji proizlaze iz prenesene imovine, takva prenesena imovina ne prestaje se priznavati.

Politika primjenjiva do 1. siječnja 2018.

Društvo je klasificiralo svoju financijsku imovinu u jednu od sljedećih kategorija:

- zajmovi i potraživanja;

- financijska imovina koja se drži do dospijeća;

- financijska imovina raspoloživa za prodaju; i

- financijska imovina po FVRDG.

Pregled ključnih odredbi računovodstvene politike koju je Društvo koristilo do 1. siječnja 2018. godine vezano uz naknadno mjerenje financijske imovine te priznavanje dobitaka i gubitaka po svakoj vrsti financijske imovine prikazan je u sljedećoj tabeli:

Financijska imovina po FVRDG

Mjerila se po fer vrijednosti pri čemu su se promjene, uključujući prihode od kamata i dividendi, priznavale unutar dobiti ili gubitka

Financijska imovina koja se drži do dospijeća

Mjerila se po amortiziranom trošku primjenom metode efektivne kamatne stope.

Zajmovi i potraživanja

Mjerila se po amortiziranom trošku primjenom metode efektivne kamatne stope.

Financijska imovina raspoloživa za prodaju

Mjerila se po fer vrijednosti pri čemu su se promjene, osim gubitaka od umanjenja vrijednosti i prihoda od kamata i tečajnih razlika po dužničkim instrumentima, priznavale kroz ostalu sveobuhvatnu dobit i akumulirale unutar rezervi za fer vrijednost. Po prestanku priznavanja, dobici i gubici koji su akumulirani kroz ostalu sveobuhvatnu dobit reklasificirani su u dobit ili gubitak.


29



(ii) Financijske obveze

Priznavanje i početno mjerenje

Izdani dužnički vrijednosni papiri početno se priznaju u trenutku nastanka. Sve ostale financijske obveze početno se priznaju kada Društvo postane stranka ugovornih odredbi financijskog instrumenta.

Financijska obveza početno se mjeri po fer vrijednosti uvećanoj, ukoliko se radi o instrumentu koji nije iskazan po FVRDG, za transakcijske troškove koji se mogu izravno pripisati stjecanju ili izdavanju predmetnog instrumenta.

Klasifikacija i naknadno mjerenje

Financijske obveze mjere se po amortiziranom trošku ili FVRDG. Financijska obveza klasificira se kao mjerena po FVRDG ako je klasificirana kao namijenjena trgovanju, ako je derivativna ili ako je klasificirana kao mjerena po FVRDG pri početnom priznavanju. Financijske obveze po FVRDG mjere se po fer vrijednosti, a neto dobici i gubici, uključujući sve rashode od kamata, priznaju se unutar dobiti ili gubitka. Ostale financijske obveze naknadno se mjere po amortiziranom trošku primjenom metode efektivne kamatne stope. Rashodi od kamata i negativne tečajne razlike priznaju se unutar dobiti ili gubitka. Svi dobici ili gubici kod prestanka priznavanja također se priznaju unutar dobiti ili gubitka.

Prestanak priznavanja

Grupa prestaje priznavati financijsku obvezu kada se ugovorne obveze isplate, otkažu ili isteknu. Grupa također prestaje priznavati financijsku obvezu kada se izmijene ugovorne odredbe, a novčani tok promijenjene obveze je značajno drugačiji od inicijalnog, pri čemu se nova financijska obveza temeljena na izmijenjenim uvjetima priznaje po fer vrijednosti.

Prilikom prestanka priznavanja financijske obveze, razlike između knjigovodstvene vrijednosti i plaćene naknade (uključujući i svu prenesenu nenovčanu imovinu ili prihvaćene obveze) priznaje se u računu dobiti i gubitka.

Primjena MSFI 9

Primjena MSFI 9 nije imala značajne efekte na računovodstvene politike Društva vezano uz financijske obveze koje su gore izložene.

(iii) Netiranje

Financijska imovina i financijske obveze netiraju se i neto iznos prikazuje se u izvještaju o financijskom položaju kada, i samo kada, Društvo trenutno ima zakonski provedivo pravo na prebijanje iznosa i namjerava ih podmiriti na neto osnovi ili realizirati imovinu i istovremeno podmiriti obvezu.


30



(iv) Umanjenje vrijednosti nederivativne financijske imovine

Politika primjenjiva od 1. siječnja 2018.

Priznavanje gubitaka od umanjenja vrijednosti

Društvo priznaje rezerviranja za gubitke po financijskoj imovini jednake očekivanim kreditnim gubicima („OKG“) kroz čitavo trajanje ekonomskog vijeka imovine.

Rezerviranja za OKG-ove vezano uz potraživanja od kupaca uvijek se mjere u iznosu ukupnih OKG-ova kroz čitavo trajanje ekonomskog vijeka te imovine.

Prilikom utvrđivanja je li se kreditni rizik financijske imovine značajno povećao od početnog priznavanja i prilikom procjene OKG-ova, Društvo razmatra razumne i činjenične informacije koje su relevantne i dostupne bez dodatnih troškova ili napora. To uključuje kvantitativne i kvalitativne informacije i analize zasnovane na povijesnom iskustvu Društva i informiranoj procjeni kreditne sposobnosti dužnika te uključuje informacije o budućnosti.

Društvo u pravilu smatra da je kreditni rizik financijske imovine znatno porastao ako je proteklo više od 90 dana od njenog dana dospijeća te u pravilu smatra da financijska imovina nije nadoknadiva ako nije vjerojatno da će dužnik otplatiti svoje obveze prema Društvu bez da pokretanje radnji poput iskorištenja sredstava osiguranja (ako postoje) postane nužnim ili ako financijska imovina ostane nepodmirena duže od 360 dana od dana dospijeća.

Ukupni OKG-ovi koji se očekuju kroz čitavo trajanje ekonomskog vijeka imovine („životni OKG-ovi“) su OKG-ovi koji proizlaze iz svih mogućih nepredviđenih događaja tijekom očekivanog vijeka trajanja financijskog instrumenta.

Dvanaestomjesečni OKG-ovi su dio OKG-ova koji proizlaze iz slučajeva neplaćanja koji su mogući unutar 12 mjeseci nakon datuma izvještavanja (ili unutar kraćeg razdoblja ako je očekivani vijek trajanja instrumenta kraći od 12 mjeseci).

Maksimalno razdoblje koje se uzima u obzir prilikom procjene OKG-ova je maksimalno ugovoreno razdoblje tijekom kojega je Društvo izloženo kreditnom riziku.

Mjerenje očekivanih kreditnih gubitaka

OKG-ovi predstavljaju procjenu kreditnih gubitaka koja je ponderirana vjerojatnostima. Kreditni gubici mjere se kao sadašnja vrijednost svih novčanih manjkova (tj. razlike između novčanih tijekova na koje Društvo ima pravo u skladu s ugovorom i novčanih tokova koje Društvo očekuje da će stvarno primiti).

OKG-ovi se diskontiraju po efektivnoj kamatnoj stopi predmetne financijske imovine.


31



(iv) Umanjenje vrijednosti nederivativne financijske imovine (nastavak)


Kreditno umanjena financijska imovina

Na svaki datum izvještavanja Društvo procjenjuje ukoliko postoje osnove za kreditno umanjenje financijske imovine. Financijska imovina kreditno je umanjena kada nastane jedan ili više događaja koji imaju štetan utjecaj na procijenjene buduće novčane tijekove od te financijske imovine.

Primjeri dokaza da je potrebno kreditno umanjenje financijske imovine uključuju sljedeće:

- značajne financijske poteškoće dužnika ili izdavatelja;

- kršenje ugovora kao što je kašnjenje u plaćanju obveza;

- vjerojatnost da će dužnik ući u stečaj ili drugu oblik financijske reorganizacije; ili

- nestanak aktivnog tržišta za određenu vrijednosnicu uslijed financijskih poteškoća.

Prezentacija očekivanih kreditnih gubitaka u izvještaju o financijskom položaju

Rezerviranja za OKG-ove financijske imovine po amortiziranom trošku oduzimaju se od bruto knjigovodstvene vrijednosti imovine.

Otpis financijske imovine

Bruto knjigovodstvena vrijednost financijske imovine otpisuje se ukoliko Društvo razumno ne očekuje povrat financijske imovine bilo u cijelosti bilo djelomično. Društvo u pravilu ne očekuje značajniji povrat otpisanih iznosa.

Politika primjenjiva prije 1. siječnja 2018

Financijska imovina koja nije klasificirana kao imovina po FVRDG procjenjivana je na svaki datum izvještavanja kako bi se utvrdilo postoje li objektivni dokazi o umanjenju vrijednosti. Objektivni dokazi da je financijska imovina umanjena uključivali su:

- nepodmirenje obveza ili kašnjenje u plaćanju od strane dužnika;

- restrukturiranje iznosa obveza prema Društvu pod uvjetima koje Društvo u redovnim okolnostima ne bi razmatrala;

- naznake da bi dužnik ili izdavatelj mogao ući u stečaj;

- nepovoljne promjene u statusu plaćanja od strane dužnika ili izdavatelja;

- nestanak aktivnog tržišta za određenu vrijednosnicu zbog financijskih poteškoća; ili

- postojanje dostupnih podataka koji ukazuju na mjerljivo smanjenje očekivanih novčanih tokova iz određene grupe financijske imovine.


32



(iv) Umanjenje vrijednosti nederivativne financijske imovine (nastavak)

Politika primjenjiva prije 1. siječnja 2018. (nastavak)

Pregled ključnih odredbi politike koja je bila primjenjiva prije 1. siječnja 2018. godine vezano uz umanjenje vrijednosti nederivativne financijske imovine relevantne za Društvo dan je u sljedećoj tablici:

Financijska imovina po amortiziranom trošku

Društvo je razmatralo dokaze o umanjenju vrijednosti ove imovine i na pojedinačnoj i na kolektivnoj razini. Sva pojedinačno značajna imovina pojedinačno je procjenjivana vezano uz umanjenje vrijednosti. Ona imovina za koju nije utvrđeno umanjenje vrijednosti, zatim su zajedno procjenjivana vezano uz eventualno umanjenje vrijednosti koje je nastalo, ali još nije pojedinačno identificirano. Imovina koja nije bila pojedinačno značajna, kolektivno je procjenjivana vezano uz umanjenje vrijednosti. Kolektivna procjena provođena je grupiranjem imovine u odnosu na sličnost obilježja rizika.

Prilikom procjene kolektivnog umanjenja vrijednosti, Društvo je koristilo povijesne informacije o vremenu povrata i iznosu nastalih gubitaka te je izvršavala prilagodbe ukoliko su trenutni ekonomski i kreditni uvjeti bili takvi da bi stvarni gubici vjerojatnije bili veći ili manji od povijesnih trendova.

Gubitak od umanjenja vrijednosti izračunat je kao razlika između knjigovodstvene vrijednosti imovine i sadašnje vrijednosti procijenjenih budućih novčanih tokova diskontiranih efektivnom kamatnom stopom sredstva kod početnog priznavanja. Gubici su priznati unutar dobiti i gubitka i prikazani su na kontu umanjenja vrijednosti. Kada je Društvo smatralo da nema realnih izgleda za povrat imovine, odgovarajući iznosi su otpisani. Ako se iznos gubitka od umanjenja vrijednosti naknadno smanjio i ako je smanjenje bilo objektivno povezano s događajem koji je nastao nakon priznavanja umanjenja vrijednosti, prethodno priznati gubitak od umanjenja vrijednosti ukidao se kroz dobit ili gubitak.

Financijska imovina raspoloživa za prodaju

Gubici od umanjenja vrijednosti financijske imovine raspoložive za prodaju priznavani su reklasificiranjem gubitaka akumuliranih u rezervama fer vrijednosti u dobit ili gubitak. Reklasificirani iznos bio je razlika između troška stjecanja (umanjenog za otplatu i amortizaciju glavnice) i trenutne fer vrijednosti, umanjeno za gubitke od umanjenja vrijednosti prethodno priznate unutar dobiti ili gubitka. Ako se fer vrijednost dužničkog instrumenta raspoloživog za prodaju, za koji je bio priznat gubitak od umanjenja vrijednosti, naknadno povećala i ako je povećanje objektivno bilo povezano s događajem koji je nastao nakon priznavanja gubitka od umanjenja vrijednosti, navedeni se gubitak ukidao kroz dobit ili gubitak. Gubici od umanjenja vrijednosti vlasničkog instrumenta klasificiranog kao raspoloživog za prodaju, a koji su priznati unutar dobiti ili gubitka, nisu se ukidali kroz dobiti ili gubitak.


33


(d) Nematerijalna imovina

Nematerijalna imovina stečena od strane Društva, sa konačnim vijekom upotrebe, iskazana je po trošku nabave umanjenom za akumuliranu amortizaciju i umanjenje vrijednosti imovine.

Naknadni troškovi

Naknadni troškovi kapitaliziraju se samo ako povećavaju buduće ekonomske koristi povezane sa sredstvom. Svi ostali troškovi predstavljaju trošak unutar dobiti ili gubitka u razdoblju kad su nastali.

Amortizacija

Trošak amortizacije se priznaje unutar dobiti ili gubitka primjenom linearne metode tijekom procijenjenog očekivanog vijeka upotrebe pojedinih stavaka nematerijalne imovine, od datuma kada je raspoloživa za upotrebu.

Software 5 godina Prava 5 godina

(e) Nekretnine, postrojenja i oprema

Priznavanje i mjerenje

Zemljišta, zgrade, postrojenja i opreme iskazani su po trošku nabave umanjenom za akumuliranu amortizaciju i umanjenje vrijednosti imovine.

Nabavna vrijednost uključuje izdatke koji se izravno odnose na stjecanje sredstva. Nabavna vrijednost vlastito izgrađenog sredstva uključuje trošak materijala i direktnog rada i druge troškove povezane s dovođenjem sredstva u namijenjeno radno stanje, kao i troškove demontiranja i uklanjanja dijelova te obnove lokacije na kojoj se nalaze.

Naknadni troškovi

Naknadni izdaci uzrokovani zamjenom dijela nekretnina, postrojenja i opreme priznaju se po knjigovodstvenoj vrijednosti sredstva ako je vjerojatno da će buduće ekonomske koristi sadržane unutar tog sredstva pritjecati Društvu i ako se njihov trošak može pouzdano izmjeriti. Trošak redovnog održavanja nekretnina, postrojenja i imovine priznaje se unutar dobiti ili gubitka kada nastane.

Amortizacija

Trošak amortizacije prikazuje se unutar dobiti ili gubitka, a računa se linearnom metodom tijekom procijenjenog očekivanog vijeka upotrebe pojedinih stavaka nekretnina, postrojenja i opreme. Zemlja i imovina u pripremi se ne amortiziraju. Očekivani vijek upotrebe je kako slijedi:

Zgrade 17 – 67 godina Postrojenja i oprema 3 – 15 godina Namještaj i vozila 4 – 10 godina

Metode amortizacije te korisni vijek upotrebe sredstava pregledavaju se godišnje.

(f) Dugotrajna imovina namijenjena prodaji

Dugotrajna imovina klasificira se u izvještaju o financijskom položaju kao ‘namijenjena prodaji’ ako je vrlo vjerojatno da će se njezina knjigovodstvena vrijednost prvenstveno nadoknaditi prodajom u razdoblju od 12 mjeseci nakon izvještajnog datuma, a ne stalnim korištenjem. Dugotrajna imovina koja se u izvještaju o financijskom položaju tekućeg razdoblja iskazuje kao namijenjena prodaji, ne reklasificira se u izvještaju o financijskom položaju u usporednom razdoblju. Nekretnine, postrojenja i oprema koje su namijenjene prodaji, općenito se mjere po knjigovodstvenoj vrijednosti ili fer vrijednosti umanjenoj za troškove prodaje ili otuđenja, ovisno o tome što je niže. Nekretnine, postrojenja i oprema namijenjena prodaji se ne amortiziraju.


34


(g) Ulaganja u nekretnine

Ulaganja u nekretnine tretiraju se kao dugotrajna ulaganja, osim ako nisu namijenjena prodaji u sljedećoj godini i kupac je identificiran, u kojem se slučaju svrstavaju u kratkotrajnu imovinu. Ulaganja u nekretnine iskazuju se po povijesnom trošku umanjenom za akumuliranu amortizaciju i rezerviranje za umanjenje vrijednosti, ako je potrebno. Naknadni izdaci kapitaliziraju se samo kada je vjerojatno da će Grupa od toga imati buduće ekonomske koristi i kada se trošak može pouzdano mjeriti. Svi ostali troškovi popravaka i održavanja terete račun dobiti i gubitka kada nastanu.

(h) Imovina u najmu

Najmovi za koje se pretpostavlja da će gotovo svi rizici i koristi biti preneseni na Društvo, klasificiraju se kao financijski najmovi. Pri početnom priznavanju, imovina pribavljena financijskim najmom mjeri se po vrijednosti nižoj od fer vrijednosti i sadašnje vrijednosti minimalnih plaćanja najma. Pri naknadnom mjerenju, imovina se mjeri u skladu sa računovodstvenom politikom primjenjivom za tu imovinu.

Unajmljena sredstva na osnovu ugovora o najmu, koji su različiti od gore navedenog, ne priznaju se u izvještaju o financijskom položaju.

(i) Zalihe

Zalihe sirovina, materijala i nedovršene proizvodnje su u poslovnim knjigama vrednovane prema nabavnoj vrijednosti, primjenom metode prosječne nabavne cijene, ili neto tržišnoj vrijednosti, ovisno koja je niža. Neto utrživa vrijednost je procijenjena prodajna cijena u tijeku redovnog poslovanja umanjena za troškove prodaje. Trošak nabave uključuje troškove nabave zaliha i trošak njihova dovođenja na postojeću lokaciju i stanje umanjeno za diskonte i rabate. Trošak nedovršene proizvodnje uključuje materijale, direktne troškove rada te odgovarajući dio varijabilnih i fiksnih troškova režije. Zalihama koje su zastarjele ili neupotrebljive vrijednost se smanjuje na teret dobiti ili gubitka tekućeg razdoblja.

(h) Umanjenje vrijednosti nefinancijske imovine

Knjigovodstvena vrijednost nefinancijske imovine Društva, osim zaliha i odgođene porezne imovine, pregledava se na svaki datum izvještavanja kako bi se ustvrdilo postoji li bilo kakva indikacija o umanjenju njihove vrijednosti. Ukoliko indikacije postoje, procjenjuje se nadoknadivi iznos imovine. Za goodwill i nematerijalnu imovinu koja ima nedefiniran vijek upotrebe ili još nije spremna za korištenje, nadoknadivi iznos se utvrđuje svaki datum izvještavanja.

Umanjenje vrijednosti imovine priznaje se ako knjigovodstvena vrijednost imovine ili njezina jedinica koja stvara novac prelazi njezin nadoknadivi iznos. Jedinica koja stvara novac najmanja je skupina sredstava koja se može identificirati i stvara novčane tokove koji su nezavisni od ostale imovine i ostalih skupina sredstava.

Gubici od umanjenja vrijednosti imovine priznaju se unutar dobiti ili gubitka. Gubici od umanjenja vrijednosti koji se odnose na jedinice koje stvaraju novac, alociraju se kako bi smanjili stvarnu vrijednost goodwilla alociranog po jedinicama, a nakon toga kako bi smanjili knjigovodstvenu vrijednost stvarnog iznosa druge imovine te jedinice (grupe jedinica) u istom omjeru.

Nadoknadivi iznos imovine ili jedinice koja stvara novac priznaje su u višem iznosu od njezine vrijednosti u upotrebi i njezine fer vrijednosti umanjenje za troškove prodaje. Prilikom procjene vrijednosti u upotrebi, procijenjeni budući novčani tokovi diskontiraju se na njihovu sadašnju vrijednost koristeći kamatnu stopu prije poreza koja odražava tekuće tržišne procjene vremenske vrijednosti novca i posebnih rizika vezanih uz tu imovinu.

Gubici od umanjenja vrijednosti priznati u prethodnim razdobljima procjenjuju se na datum izvještavanja ukoliko postoje indikacije koje ukazuju da gubitak više ne postoji ili se smanjio. Gubitak od umanjenja vrijednosti ukida se ukoliko je došlo do promjene u procjenama koje su bile korištene za određivanje nadoknadivog iznosa. Gubitak od umanjenja vrijednosti ukida se samo ako knjigovodstvena vrijednost imovine ne prelazi knjigovodstvenu vrijednost imovine koja bi bila utvrđena, umanjenu za amortizaciju, a da gubici od umanjenja vrijednosti imovine nisu bili priznati.


35


(j) Primanja zaposlenih

Obvezni doprinosi u mirovinski fond

Obveze za doprinose u obvezni mirovinski fond se uključuju kao trošak unutar dobiti ili gubitka u razdoblju u kojem su nastale.

Dugoročna primanja radnika

Društvo priznaje obvezu za dugoročna primanja radnika (zakonski regulirane otpremnine i jubilarne nagrade) ravnomjerno tijekom razdoblja u kojem je nagrada ostvarena, na temelju stvarnog broja godina radnog staža. Obveza za dugoročna primanja radnika uključuje pretpostavke o broju radnika kojima navedena primanja treba isplatiti, procijenjeni trošak navedenih primanja te diskontnu stopu.

Kratkoročni primici

Obveze za kratkoročne primitke zaposlenicima se ne diskontiraju i priznaju se kao trošak unutar dobiti ili gubitka kada se usluga pruži.

(k) Dividende

Dividende se priznaju u izvještaju o promjenama glavnice i prikazuju kao obveza u razdoblju u kojem su odobrene od vlasnika Društva.

(l) Radovi u tijeku

Radovi u tijeku predstavljaju bruto nezaračunati iznos za koji se očekuje da će biti naplaćen od kupaca za rad koji je prema ugovoru izvršen do određenog datuma. Radovi u tijeku vrednuju se po trošku uvećanom za dobit priznatu do datuma izvještavanja, umanjeno za fakturiranje u toku i priznate gubitke. Trošak sadrži sve izdatke direktno povezane s određenim projektima i alokacijom fiksnih i varijabilnih indirektnih troškova koja se temelji na normalnom kapacitetu aktivnosti i sadržani su u ugovornoj aktivnosti Društva.

Radovi u tijeku prikazuju se unutar potraživanja od kupaca i ostalih potraživanja u Izvještaju o financijskom položaju. Fakturirani iznosi iznad visine ostvarenih troškova i priznate dobiti prikazuju se kao odgođeni prihod unutar obveza prema dobavljačima i ostalih obveza u izvještaju o financijskom položaju.

(i) Troškovi sklapanja ugovora

Politika primjenjiva od 1. siječnja 2018. godine

Društvo kapitalizira inkrementalne troškove nastale kao rezultat dobivanja ugovora, npr. prodajne provizije, ako Društvo očekuje povrat tih troškova. Troškovi se iskazuju u okviru nematerijalne imovine. Troškovi koji nastaju bez obzira na to je li ugovor sklopljen, uključujući troškove koji su inkrementalni u odnosu na pokušaj dobivanja ugovora, priznaju se kao rashod kada su nastali, osim ako ne ispunjavaju kriterije za kapitalizaciju kao troškove ispunjenja.

Kapitalizirani troškovi za sklapanje ugovora amortiziraju se sustavno, u skladu s načinom na koji se prenose dobra odnosno usluge povezani s imovinom. To uključuje ne samo robu i usluge u postojećem ugovoru, već i one koje se prenose na temelju određenog predviđenog ugovora, npr. pružanje usluga u slučaju obnove postojećeg ugovora.

Umanjenje vrijednosti vezano uz kapitalizirane troškove priznaje se u računu dobiti i gubitka ukoliko njihova je knjigovodstvena vrijednost viša od nadoknadivog iznosa. Nadoknadivi iznos se definira kao preostali očekivani iznos naknade koja se prima u zamjenu za robu ili usluge na koje se imovina odnosi, umanjeno za troškove koji se izravno odnose na pružanje tih roba ili usluga, a koji nisu priznati kao rashodi.

Do 1. siječnja 2018. Društvo je ove troškove priznavalo u računu dobiti i gubitka po nastanku, odnosno nije ih kapitaliziralo.


36


(m) Priznavanje prihoda

Politike priznavanja prihoda i obveza za činidbu

Prihod se mjeri na temelju naknade utvrđene u ugovoru s kupcem. Društvo priznaje prihod kada prenosi kontrolu nad dobrima ili uslugama kupcu. Prijenos kontrole nad robom ili uslugama može se odvijati kontinuirano (priznavanje prihoda tijekom vremena) ili na određeni datum (priznavanje po završetku). Prije priznavanja prihoda, Društvo identificira ugovor kao i različite obveze za činidbu koje su sadržane u ugovoru. Broj obveza za činidbu ovisi o vrsti ugovora i aktivnosti. Većina ugovora Društva uključuje samo jednu obvezu za činidbu. Priznavanje prihoda u skladu s MSFI 15 (primjenjivo od 1. siječnja 2018.) za sljedeće izvore prihoda:

Ugovori o izgradnji

Ugovorni uvjeti i način na koji Društvo upravlja ugovorima o izgradnji pretežno proizlaze iz projekata koji sadrže jednu obvezu za činidbu. Sukladno osnovnim načelima MSFI-ja 15 računovodstvene politike Društva za priznavanje prihoda od ugovora s kupcima odražavaju dinamiku kojom se ispunjavaju obveze za činidbu (što odgovara prijenosu robe ili usluge kupcu) te iznos koji prodavatelj očekuje da će imati pravo primiti kao naknadu za svoje aktivnosti.

Kada se ishod ugovora o izgradnji ne može pouzdano procijeniti, prihodi iz ugovora priznaju se samo do iznosa nastalih ugovornih troškova za koje je vjerojatno da će biti nadoknadivi. Očekivani gubitak po ugovoru odmah se priznaje u računu dobiti i gubitka.

Kad je ishod ugovora o izgradnji moguće pouzdano procijeniti i kada je vjerojatno da će se ugovorom ostvariti prihodi, prihodi iz ugovora o izgradnji priznaju se tijekom trajanja ugovora. Dok se troškovi iz ugovora priznaju u trenutku kada nastanu, Društvo procjenjuje 'stupanj izvršenja' obveze za činidbu kako bi utvrdilo odgovarajući iznos prihoda koje je potrebno priznati za određeno razdoblje. ‘Stupanj izvršenja' mjeri se na temelju troškovne input metode usporedbom troškova iz ugovora nastalih do datuma izvještavanja u odnosu na ukupno procijenjene troškove za svaki ugovor.

Izmjene ugovora (koje se odnose na cijenu i/ili opseg ugovora) priznaju se kada ih kupac odobri. Ako se izmjene odnose na nove proizvode ili usluge koje se smatraju različitima i kada se ugovorna cijena povećava za iznos koji odražava „samostalnu prodajnu cijenu“ dodatnih proizvoda ili usluga, te izmjene i dopune priznaju se kao zasebni ugovor. Kada je treća strana (kao što je kooperant) uključena u isporuku dobra ili usluge, Društvo utvrđuje ukoliko preuzima kontrolu nad tim proizvodom ili uslugom prije nego što se ona prenese na kupca. Ukoliko je kontrola preuzeta prije prijenosa na kupca, Društvo priznaje kao prihod bruto iznos koji očekuje da će imati pravo primiti pri primopredaji. U slučajevima kada kontrola nije preuzeta, Društvo smatra da ono nije nalogodavac u transakciji i priznaje kao prihod samo iznos koji odgovara njegovoj naknadi kao posredniku.

Trošak vezan uz dobivanje ugovora koji ne bi nastao da Društvo nije dobilo ugovor, priznaje se kao imovina ukoliko je nadoknadiv i amortizira se tijekom procijenjenog trajanja ugovora.

Ostale negrađevinske usluge

Prihodi od usluga odnose se na ostale negrađevinske usluge. Ove usluge se uglavnom priznaju tijekom vremena. Usluge koje su utvrđene kao jedna obveza izvršenja usko su međusobno povezane i izvršavaju se tijekom vremena. Prihodi se stoga i dalje priznaju tijekom vremena. Prihodi od izvršenih usluga priznaju se u računu dobiti i gubitka razmjerno stupnju dovršenosti transakcije na datum izvještavanja. Stupanj dovršenosti ocjenjuje se prema procjeni obavljenog posla.

Prodani proizvodi

Prihodi od prodaje proizvoda priznaju se prema fer vrijednosti primljenih sredstava ili potraživanja, umanjenih za poreze, povrate i odobrenja, trgovačke popuste i količinske rabate. Prihodi od prodaje proizvoda i pružanja usluga priznaju se kada se značajni rizici i koristi od vlasništva nad proizvodima prenesu na kupca, pritjecanje sredstava je vjerojatno, povezani troškovi i mogućnost povrata robe se može pouzdano izmjeriti te nema naknadnih rukovanja tim proizvodima.

Primjena MSFI 15:

Društvo je početno primijenilo MSFI 15 od 1. siječnja 2018. godine, a učinak početne primjene MSFI-ja 15 opisan je u bilješci 4. Usvajanje MSFI-ja 15 nije imalo značajan utjecaj na financijske izvještaje Društva niti na prethodno primijenjivane računovodstvene politike za priznavanje prihoda.


37


(n) Financijski prihodi i troškovi

Financijski prihod sastoji se od prihoda od kamata na investirana sredstva, promjene fer vrijednosti financijske imovine iskazane po fer vrijednosti unutar dobiti ili gubitka te dobitaka od tečajnih razlika. Prihod od kamate priznaje se u trenutku kada nastaje, koristeći metodu efektivne kamatne stope.

Financijski trošak sastoji se od troška obračunatih kamata na pozajmice te gubitaka od tečajnih razlika. Troškovi posudbe koji se ne mogu izravno pripisati stjecanju, izgradnji i proizvodnji kvalificirane imovine kao dio troška nabave te imovine priznaju se u unutar dobiti ili gubitka koristeći metodu efektivne kamatne stope.

(o) Rezervacije Rezerviranja se priznaju ako Društvo trenutno ima pravnu ili izvedenu obvezu kao posljedicu događaja iz prošlog razdoblja i ako je vjerojatno da će biti potreban odljev resursa radi podmirivanja obveza te ako se može pouzdano procijeniti iznos obveze. Iznosi rezerviranja utvrđuju se diskontiranjem očekivanih budućih novčanih tokova korištenjem diskontne stope prije poreza koja odražava tekuću tržišnu procjenu vremenske vrijednosti novca i gdje je primjenjivo, rizika specifičnih za obvezu.

(p) Porez na dobit Trošak poreza na dobit sastoji se od tekućeg i odgođenog poreza. Porez na dobit iskazuje se unutar dobiti ili gubitka do iznosa poreza na dobit koji se odnosi na stavke unutar glavnice kada se trošak poreza na dobit priznaje unutar ostale sveobuhvatne dobiti.

Tekući porez predstavlja očekivanu poreznu obvezu obračunatu na oporezivi iznos dobiti za godinu, koristeći poreznu stopu važeću na datum izvještavanja i sva usklađenja porezne obveze iz prethodnih razdoblja.

Odgođeni porez priznaje se koristeći metodu bilančne obveze te uzima u obzir privremene razlike između knjigovodstvene vrijednosti imovine i obveza koje se koriste za potrebe financijskog izvještavanja i iznosa koji se koriste za porezne svrhe. Iznos odgođenog poreza ne priznaje se za sljedeće privremene razlike: početno priznavanje imovine ili obveze u transakciji koja nije poslovna kombinacija i koja ne utječe ni na računovodstvenu ni na oporezivu dobit i razlike koje se odnose na ulaganja u podružnice i zajednički kontrolirana poduzeća kada je vjerojatno da se situacija neće izmijeniti u skoroj budućnosti.

Odgođeni porez vrednuje se po poreznim stopama za koje se očekuje da će biti primijenjene kod privremenih razlika kada se one izmijene, temeljene na zakonima koji su važeći na datum izvještavanja.

Odgođena porezna imovina priznaje se u visini u kojoj je vjerojatno da će se ostvariti buduće oporezive dobiti koje će biti dostupne da ih privremene razlike neutraliziraju. Odgođena porezna imovina umanjuje se za iznos za koji više nije vjerojatno da će se moći iskoristiti kao porezna olakšica.

(q) Novi standardi i tumačenja objavljenih standarda koji još nisu važeći Određeni novi standardi, izmjene i dopune standarda i tumačenja objavljeni su i na snazi su, ali nisu obvezni za godinu koja je završila 31. prosinca 2018. i/ili ih još nije usvojila Europska unija i kao takvi nisu primijenjeni u pripremi ovih financijskih izvještaja. Očekuje se da ništa od navedenog neće imati značajan utjecaj na financijske izvještaje Društva, osim sljedećeg standarda:

MSFI 16 Najam

MSFI 16 uvodi jedinstven bilančni model za računovodstvo najmova kod najmoprimaca. Najmoprimac priznaje pravo korištenja imovine koja predstavlja pravo na korištenje predmetne imovine te obvezu najma koji predstavlja obvezu plaćanja najma. Moguća su izuzeća za kratkotrajne najmove i najmove imovine male vrijednosti. Standard je na snazi za godišnja razdoblja koja počinju na dan ili nakon 1. siječnja 2019. godine. Rano usvajanje je dopušteno za subjekte koji primjenjuju MSFI 15 Prihod od ugovora s kupcima ili prije datuma prva primjene MSFI-ja 16.

Društvo planira početno primijeniti MSFI 16 na dan 1. siječnja 2019., koristeći modificirani retrospektivni pristup. Stoga će kumulativni učinak usvajanja MSFI-ja 16 biti priznat kao usklađenje početnog stanja zadržane dobiti na dan 1. siječnja 2019. godine, bez prepravljanja usporednih informacija. Društvo je identificiralo utjecaj primjene nove politike i standarda na način da će priznati novu imovine i obveze po operativnim najmovima, ali još nije detaljno procijenilo financijski učinak navedenog. Međutim, s obzirom na ograničenu upotrebu ugovora o najmu ne očekuje se značajan utjecaj na financijske izvještaje Društva i Grupe.


38

4 Promjene u značajnim računovodstvenim politikama

Društvo i Grupa početno su primijenili MSFI 15 Prihodi od ugovora s kupcima i MSFI 9 Financijski instrumenti od 1. siječnja 2018. Osim kako je opisano u nastavku, računovodstvene politike primijenjene u ovim financijskim izvještajima jednake su onima primijenjenim u financijskim izvještajima Društva za godinu koja je završila 31. prosinca 2017.

Zbog metoda prijelaza koje je Društvo odabralo u primjeni ovih standarda, usporedni podaci u ovim financijskim izvještajima nisu prepravljeni tako da odražavaju zahtjeve novih standarda.

MSFI 15 Prihodi od ugovora s kupcima

MSFI 15 uspostavlja sveobuhvatan okvir za utvrđivanje da li se, kada i koliko prihoda priznaje. On zamjenjuje postojeće smjernice za priznavanje prihoda, uključujući MRS 18 Prihodi i MRS 11 Ugovori o izgradnji i povezana tumačenja.

Prema MSFI-ju 15, prihodi se priznaju na način koji prikazuje obrazac prijenosa robe i usluga kupcima. Priznati iznos treba odražavati iznos na koji subjekt očekuje da će imati pravo u zamjenu za te proizvode i usluge. Ugovoreni prihodi i dalje će se priznavati tijekom vremena. MSFI 15 uključuje nove zahtjeve za varijabilni dio ugovora kao što su poticaji, kao i za obračunavanje zahtjeva za van troškovničke radove i varijacija uslijed izmjene ugovora, koji svi vode povećanim zahtjevima vezano uz vjerojatnost priznavanja prihoda. Prema MRS-u 11, prihodi su priznati kada je vjerojatno da će obavljeni posao rezultirati prihodom, dok se prema MSFI-u 15 prihod priznaje kada je vrlo vjerojatno da neće doći do značajnog ukidanja prihoda kod takve promjene.

Usvajanje MSFI-ja 15 nije imalo značajan utjecaj na financijske izvještaje Društva za tekuće i prethodno razdoblje. Nadalje, iako nezantno, sukladno zahtjevima standarda MSFI 15, Društvo I Grupa su u ovogodišnjim financijskim izvještajima proširili objave vezano uz prihode koje ostvaruje od kupaca.

Društvo i Grupa usvojili su MSFI 15 koristeći metodu kumulativnog učinka (bez praktičnih izuzetaka), s početkom primjenjivanja navedenog standarda na dan 1. siječnja 2018. Sukladno tome, informacije prikazane za 2017. godinu nisu prepravljane - tj. prikazane su kako je prethodno opisano, sukladno MRS 18, MRS 11 i njima povezanim tumačenjima. Dodatno, zahtjevi za objavama sukladno MSFI 15 općenito nisu primijenjeni na usporedne informacije.


39

4 Promjene u značajnim računovodstvenim politikama (nastavak)

MSFI 9 Financijski instrumenti

U srpnju 2014., Odbor za međunarodne računovodstvene standarde izdao je konačnu verziju MSFI-ja 9 Financijski instrumenti. MSFI 9 utvrđuje zahtjeve za priznavanje i mjerenje financijske imovine, financijskih obveza i nekih ugovora za kupnju i prodaju nefinancijskih stavki. Ovaj standard zamjenjuje MRS 39 Financijski instrumenti: Priznavanje i mjerenje.

Pojedinosti o novim značajnim računovodstvenim politikama te prirodi i učincima promjena u prethodnom razdoblju navedene su u nastavku.

i. Klasifikacija i mjerenje financijske imovine i financijskih obveza

MSFI 9 sadrži tri glavne klasifikacijske kategorije za financijsku imovinu: imovina koja se vodi po amortiziranom trošku, imovina po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit i imovina po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka. Klasifikacija financijske imovine prema MSFI 9 općenito se temelji na poslovnom modelu u kojem se upravlja financijskim sredstvima i karakteristikama njihovog ugovorenog novčanog toka. MSFI 9 eliminira određene kategorije imovine koje su postojale prema MRS 39, kao što su: imovina koja se drži do dospijeća, zajmovi i potraživanja te imovina raspoloživa za prodaju.

Sukladno novim zahtjevima standarda vezano uz klasifikaciju financijske imovine, financijska imovina Društva koja je do 1. siječnja 2018. godine bila klasificirana kao „zajmovi i potraživanja“ u iznosu od 321.065 tisuća kuna (Grupa: 318.411 tisuća kuna) te „novac i novčani ekvivalenti“ u iznosu od 1.682 tisuće kuna (Grupa: 4.981 tisuću kuna) reklasificirana je u financijsku imovinu po amortiziranom trošku. Reklasifikacija nije imala efekata na iznose u financijskim izvještajima. Ostali efekti reklasifikacija vezano uz primjenu standarda nisu značajni.

MSFI 9 u velikoj mjeri zadržava postojeće zahtjeve MRS 39 vezane za klasifikaciju i mjerenje financijskih obveza te u tom pogledu nije bilo efekata na financijske izvještaje.

ii. Umanjenje vrijednosti financijske imovine

MSFI 9 zamjenjuje model „nastalog gubitka“ u MRS-u 39 s modelom „očekivanog kreditnog gubitka“. Novi model umanjenja vrijedi za financijsku imovinu mjerenu po amortiziranom trošku, ugovornu imovinu i dužnička ulaganja vrednovana po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit, ali ne i za ulaganja u vlasničke instrumente. Prema MSFI-ju 9, kreditni gubici priznaju se ranije nego u MRS-u 39.

Dodatne informacije o tome kako Društvo i Grupa mjere ispravak vrijednosti opisane su u bilješci 3 (b)(iv).

iii. Prijelazne odredbe

Društvo i Grupa primijenili su retrospektivni pristup za usvajanje MSFI-ja 9, međutim, budući da uslijed usvajanja ne postoji značajan utjecaj na financijske izvještaje, usporedni podaci nisu prepravljeni. Kao rezultat toga, informacije prikazane na 31. prosinca 2017. odražavaju zahtjeve MSFI-ja 9 i stoga su usporedive s informacijama prikazanim za razdoblje koje je završilo 31. prosinca 2018. godine.

S obzirom na jednostavnost strukture financijske imovine i financijskih obveza, primjena standarda nije zahtijevala značajnije i kompleksnije procjene od strane poslovodstva.


40

4 Određivanje fer vrijednosti

Određene računovodstvene politike i objave zahtijevaju određivanje fer vrijednosti za monetarnu i nemonetarnu imovinu i obveze.

Fer vrijednosti mjere se u odnosu na informacije prikupljene od trećih strana u kojem slučaju Uprava i funkcija financija ocjenjuju ukoliko dokazi prikupljeni od trećih strana osiguravaju da navedene procjene fer vrijednosti ispunjavaju zahtjeve MSFI-eva, uključujući i razinu iz hijerarhije fer vrijednosti u koju bi te procjene trebale biti klasificirane.

Fer vrijednosti kategoriziraju se u različite razine u hijerarhiji fer vrijednosti na temelju ulaznih varijabli koje se koriste u tehnikama procjene kao što slijedi:

• Razina 1 - kotirane cijene (nekorigirane) na aktivnim tržištima za identičnu imovinu ili obveze.

• Razina 2 - ulazne varijable koje ne predstavljaju kotirane cijene uključene u razinu 1, a radi se o ulaznim varijablama za imovinu ili obveze koje su vidljive bilo izravno (npr. kao cijene) bilo neizravno (npr. izvedene iz cijena).

• Razina 3 - ulazne varijable za imovinu ili obveze koji se ne temelje na vidljivim tržišnim podacima (ulazne varijable koje nisu vidljive).

Fer vrijednost financijskih instrumenata kojima se trguje na aktivnim tržištima temelji se na kotiranim tržišnim cijenama na dan izvještavanja. Tržište se smatra aktivnim ako su kotirane cijene poznate temeljem burze, aktivnosti brokera, industrijske skupine ili regulatorne agencije, a te cijene predstavljaju stvarne i redovite tržišne transakcije prema uobičajenim trgovačkim uvjetima.

Fer vrijednost financijskih instrumenata kojima se ne trguje na aktivnom tržištu (na primjer, OTC derivativi) utvrđuje se korištenjem tehnika procjene. Te tehnike procjene zahtijevaju maksimalno korištenje vidljivih tržišnih podataka gdje je to moguće, a oslanjaju se što je manje moguće na procjene specifične za pojedini subjekt. Ukoliko su sve značajnije ulazne varijable potrebne za fer vrednovanje vidljive, procjena fer vrijednosti se kategorizira kao razina 2.

Ako se jedna ili više značajnih ulaznih varijabli ne temelji na vidljivim tržišnim podacima, procjena fer vrijednosti kategorizira se kao razina 3.


41

5 Prihodi od prodaje

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Prihodi od prodaje po vrsti:Prodaja proizvoda 91.398 87.723 19.112 13.477Prodaja proizvodnih usluga 376.240 423.802 306.182 337.321Izvođenje građevinskih projekata 4.325 27.817 4.325 27.817Ostalo 6.034 9.758 4.322 7.050

477.997 549.100 333.941 385.665

Grupa Društvo

Prihodi od prodaje po geografskoj lokaciji su kako slijedi:

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Prihodi od prodaje po zemlji:Hrvatska 137.171 189.239 131.097 182.984Njemačka 224.021 236.294 150.970 132.169Velika Britanija 11.862 36.974 11.862 36.974Danska 3.965 19.733 3.965 19.733Francuska Gvajana 27.249 4.921 27.249 4.921Nizozemska 8.438 - 8.438 -Ostalo 65.291 61.939 360 8.884

477.997 549.100 333.941 385.665

Grupa Društvo

6 Ostali prihodi

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Dobit od prodaje nekretnina, postrojenja i opreme 801 - 789 -Naknadno naplaćenih rabati i popusti 72 263 43 252Otpis obveza 524 1.574 176 1.478Prihodi od nadoknade šteta 431 2.505 142 1.358Ukidanje rezerviranja 60 1.041 60 1.041Prihodi od refundacija 269 148 - 36Ostali prihodi 938 3.161 512 2.823

3.095 8.692 1.722 6.988

Grupa Društvo


42

7 Troškovi sirovina, usluga i materijala

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Troškovi prodane robe 1.078 1.097 613 1.256Troškovi sirovina i materijala 48.678 70.729 10.069 18.593Ostali vanjski troškovi 126.553 175.926 113.782 164.046

176.309 247.752 124.464 183.895

Grupa Društvo

8 Ostali troškovi poslovanja

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Bankovne usluge 613 592 134 271Članarine,pristojbe i slično 759 1.059 604 976Osiguranje 3.328 2.838 1.854 1.910Ostali porezi, naknade i davanja 2.015 893 1.060 493Reprezentacija 173 286 169 271Umanjenja vrijednosti 19.661 29.577 11.291 22.624Nadoknade šteta, penali i kazne 801 2.806 784 1.154Rezerviranja 289 289Gubitak od prodaje nekretnina, postrojenja i opreme - 709 - 704Naknadno odobreni popusti kupcima 2.224 4.531 - -Dnevnice i putni troškovi 5.111 4.803 1.223 -Prijevoz radnicima na posao 2.581 3.822 21 -Ostali troškovi 13.369 7.536 6.776 1.135

50.924 59.452 24.205 29.538

Grupa Društvo

Troškovi umanjenja vrijednosti Grupe odnose se na gubitke po osnovi umanjenja vrijednosti zajmova i potraživanja u iznosu od 19.661 tisuću kuna (tijekom 2017. godine odnosili su se na umanjenje vrijednosti zaliha od 6.802 tisuće kuna te umanjenje vrijednosti zajmova i potraživanja u iznosu od 22.775 tisuća kuna).

Na razini Društva navedeni troškovi u cijelosti se odnose na zajmove i potraživanja za obje godine.

9 Troškovi osoblja

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Neto plaće i nadnice 190.207 207.258 137.212 141.529Doprinosi na plaće 7.352 8.325 4.969 5.846Troškovi poreza i doprinosa iz plaća 21.783 20.541 15.476 13.704Ostali troškovi osoblja 26.146 20.224 24.758 19.027

245.488 256.348 182.415 180.106

Grupa Društvo

Broj zaposlenika Društva na dan 31. prosinca 2018. godine bio je 746 (31. prosinca 2017. godine: 800), dok je Grupa na dan 31. prosinca 2018. godine zapošljavala 1.182 zaposlenika (31. prosinca 2017. godine: 1.211).


43

10 Neto financijski troškovi

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Kamate i slični prihodi 568 616 440 743Pozitivne tečajne razlike 1.366 685 968 379Ostali financijski prihodi - 1 - 1Financijski prihodi 1.934 1.302 1.408 1.123

Kamate i slični troškovi (11.637) (11.171) (9.230) (9.421)Negativne tečajne razlike (642) (2.307) (372) (1.667)Ostali financijski troškovi (2.422) (3.043) (2.422) (2.776)Financijski troškovi (14.701) (16.521) (12.024) (13.864)

Neto financijski prihodi / (troškovi) (12.767) (15.219) (10.616) (12.741)

Grupa Društvo

11 Porez na dobit

Priznato u izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Tekući porez 2.415 3.491 1.510 3.4932.415 3.491 1.510 3.493

Grupa Društvo

Usklada poreza na dobit vrednovanog prema odgovarajućoj poreznoj stopi s troškom poreza na dobit je kako slijedi:

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Dobit/(gubitak) prije oporezivanja (8.945) (15.296) (8.820) (16.975)

Porez na dobit po stopi od 18% (2017.: 18%) (1.610) (2.753) (1.588) (3.056)Porezno nepriznati troškovi 3.803 6.663 2.701 5.383Neoporezivi prihodi (2.942) (4.058) (1.425) (2.326)Porezni gubici za koje nije priznata odg.porezna imovina 818 - 312 -Iskorištavanje poreznih gubitaka za koje ranije nije bila priznata odg.porezna imovina

(69) 147 - -

Porez na dobit ostvaren u inozemstvu 2.415 3.492 1.510 3.492Trošak poreza 2.415 3.491 1.510 3.493Efektivna porezna stopa -27% -23% -17% -21%

Grupa Društvo

Na dan 31. prosinca 2018. godine Društvo ima neiskorištene prenesene porezne gubitke u bruto iznosu od 22.555 tisuća kuna, dok neiskorišteni preneseni porezni gubici Grupe na isti dan iznose 30.210 tisuća kuna.


44

12 Ulaganja u ovisna, pridružena i ostala društva

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Ulaganja u ovisna društva (i) - - 41.350 16.730Ulaganja u zajednički kontrolirane subjekte (ii) 10.511 10.511 10.450 10.450Ulaganja u ostala povezana društva (iii) 4 16.175 4 16.175

10.515 26.686 51.804 43.355

Grupa Društvo

(i) Ulaganja u ovisna društva

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

ZM-VIKOM d.o.o. 100% 100% 10.571 10.571ZM-METAL d.o.o. 100% 100% 5.249 5.249ZM Industrijski Servisi d.o.o. 100% 100% 100 100VIDICI NEKRETNINE d.o.o. 100% 100% 810 810TRŽNICE ŠIBENIK d.o.o. 56% 19% 24.620 -

41.350 16.730

Knjigovodstvena vrijednost udjelaUdio u vlasništvu

Tijekom godine, Društvo je steklo dodatnih 37% udjela u društvu Tržnice Šibenik d.o.o., čime je steklo kontrolu nad navedenim društvom i povećalo svoj udio na ukupnih 56%. Dodatni udjeli stečeni su zamjenom za dane zajmove pri čemu nije bilo novačnih transakcija. Za detalje oko stjecanja vidi bilješku 30.

(ii) Ulaganja u zajednički kontrolirane subjekte

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

ZM-ADRIAL d.o.o. 10.450 10.450 10.450 10.450Rabatech d.o.o. 61 61 - -

10.511 10.511 10.450 10.450

Grupa Društvo

Grupa drži 50% udjela u društvu ZM-Adrial d.o.o. koje nema značajnih poslovnih aktivnosti već samo drži financijska ulaganja, odnosno, 65% udjela u društvu Adrial Plus d.o.o. Grupa drži 50% udjela u društvu Rabatech d.o.o. (Srbija) kroz ovisno društvo ZM-Vikom d.o.o. Navedeno društvo bavi izgradnjom, montažom i zavarivanjem, ali nema značajnih poslovnih aktivnosti u 2018. i 2017. godini. Tijekom 2019., Grupa je prodala svoj udio u Rabatech d.o.o. po knjigovodstvenoj vrijednosti.

Tijekom 2018. i 2017. godine, Grupa nije pripisivala rezultat zajednički kontroliranih subjekata u svojim konsolidiranim financijskim izvještajima sukladno metodi udjela budući da navedena društva nisu imala značajnih poslovnih aktivnosti.

(iii) Ulaganja u ostala povezana društva

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Dalmarina d.o.o. 4 4 4 4Tržnice Šibenik d.o.o. - 16.171 - 16.171

4 16.175 4 16.175

Grupa Društvo

Društvo drži 20% udjela u društvu Dalmarina d.o.o.. Sukladno stjecanju kontrole na društvom Tržnice Šibenik d.o.o. tijekom 2018. godine, navedeno ulaganje reklasificirano je na ulaganja u ovisna društva.


45

13 Goodwill

Goodwill priznat u izvještaju o financijskom položaju Grupe u iznosu 22.609 tisuća kuna nastao je pri stjecanju dodatnih udjela u društvu Tržnice Šibenik d.o.o. na dan 28. studenog 2018. godine. S obzirom na to da stečeno društvo nema značajne operativne rezultate, kao datum stjecanja smatra se 31. prosinac 2018. godine. Grupa još nije finalizirala postupak mjerenja fer vrijednosti stečene imovine i alokacije viška kupoprodajne cijene na stečenu imovinu i obveze. Međutim, očekuje se da će se glavnina goodwilla alocirati na prava koja proizlaze iz sporazuma o podjeli dobiti koje je stečeno društvo sklopilo s investitorima partnerima vezano uz izgradnju druge faze projekta Drage, a koje stečenom društvu jamči udio u dobiti od realizicije projekta, odnosno, prodaje nekretnina koje će se izgraditi. Trenutno su Grupa i investitori na projektu u fazi finalizacije procesa dobivanja svih relevantnih dozvola. Po dobivanju dozvola (a što se očekuje do kraja 2019. godine), Grupa će imati više saznanja oko točno odobrenih gabarita predloženog projekta o čemu će u konačnici ovisiti i profitablinost projekta te vrijednost predmetnog sporazuma o podjeli dobiti. S obzirom na trenutno dostupne informacije, Grupa je nadoknadivost goodwilla procijenila u odnosu na prijedlog gabarita projekta koji je upućen na odobrenje. Sukladno zahtjevima standarda MSFI 3, Grupa će finalizirati mjerenje goodwilla i njegove alokacije na stečenu imovinu u periodu od 12 mjeseci od datuma stjecanja.

14 Nematerijalna imovina

Društvo

u tisućama kuna

Koncesije, patenti i

licenceUlaganja u

tuđu imovinuImovina u

pripremi Ukupno

Koncesije, patenti i

licence

Nabavna vrijednostStanje na dan 1. siječnja 2017. 2.215 314 - 2.529 1.949Povećanja 5 - 6 11 5Isknjiženja (313) - - (313) (313)Prijenos u upotrebu 6 - (6) - -

______ ______ ______ ______ ______Stanje na dan 31.prosinca 2017. 1.913 314 - 2.227 1.641

______ ______Stanje na dan 1.siječnja 2018. 1.913 314 - 2.227 1.641Povećanja 5 - - 5 -Povećanja kroz poslovne kombinacije 304 - - 304 -Isknjiženja (76) - - (76) (76)

______ ______ ______ ______ ______Stanje na dan 31. prosinca 2018. 2.146 314 - 2.460 1.565

______Akumulirana amortizacijaStanje na dan 1.siječnja 2017. 2.123 199 - 2.322 1.867Amortizacija tijekom godine 45 8 - 53 39Isknjiženja (313) - - (313) (313)


______ ______ ______ ______ ______

Stanje na dan 1.siječnja 2018. 1.855 207 - 2.062 1.593Amortizacija tijekom godine 39 11 - 50 39Isknjiženja (76) - - (76) (76)Povećanja kroz poslovne kombinacije 301 - - 301 -


______ ______ ______ ______ ______

Neto knjigovodstvena vrijednostStanje na dan 1. siječnja 2017. 92 115 - 207 82Stanje na dan 31. prosinca 2017. 58 107 - 165 48Stanje na dan 1. siječnja 2018. 58 107 - 165 48Stanje na dan 31. prosinca 2018. 27 96 - 123 9

______ ______ ______ ______ ______

Grupa


46

15 Nekretnine, postrojenja i oprema

u tisućama kuna ZemljišteGrađevinski

objektiPostrojenja i

oprema

Alati i pogonski inventar

Ostala imovina

Imovina u pripremi Ukupno

Nabavna vrijednostStanje na dan 1. siječnja 2017. 10.547 121.098 61.417 33.562 133 25 226.782Povećanja - - - 2.328 - 3.494 5.822Otuđenja (1.575) - (171) (4.517) - - (6.263)Isknjiženja - - (106) (127) - - (233)Tečajne razlike (8) (19) - (41) - - (68)Prijenos u upotrebu - - 2.097 714 - (2.811) -

______ ______ ______ ______ ______ ______ ______Stanje na dan 31.prosinca 2017. 8.964 121.079 63.237 31.919 133 708 226.040

______ ______ ______ ______ ______ ______ ______

Stanje na dan 1. siječnja 2018. 8.964 121.079 63.237 31.919 133 708 226.040Povećanja - - - 1.596 - 15.502 17.098Povećanja kroz poslovne kombinacije - - - 840 - 324 1.164Otuđenja - (1.300) (99) (2.594) - - (3.993)Isknjiženja - - (881) (137) - - (1.018)Tečajne razlike (18) (42) - (213) - - (273)Prijenos u upotrebu 14.535 - 858 485 - (15.878) -


______ ______ ______ ______ ______ ______ ______

Akumulirana amortizacijaStanje na dan 1. siječnja 2017. - 31.109 57.123 26.714 - - 114.946Amortizacija tijekom godine - 2.372 1.519 2.723 - - 6.614Otuđenja - - (162) (4.208) - - (4.370)Isknjiženja - - (107) (117) - - (224)Tečajne razlike - (173) 214 (63) - - (22)

______ ______ ______ ______ ______ ______ ______Stanje na dan 31. prosinca 2017. - 33.308 58.587 25.049 - - 116.944

______ ______ ______ ______ ______ ______ ______

Stanje na dan 1.siječnja 2018. - 33.308 58.587 25.049 - - 116.944Amortizacija tijekom godine - 2.318 1.630 2.200 - - 6.148Otuđenja - (693) (99) (2.662) - - (3.454)Povećanja kroz poslovne kombinacije - - - 703 - - 703Isknjiženja - - (881) (137) - - (1.018)Tečajne razlike - (19) - (37) - - (56)


______ ______ ______ ______ ______ ______ ______

Neto knjigovodstvena vrijednost

Stanje na dan 1. siječnja 2017. 10.547 89.989 4.294 6.848 133 25 111.836Stanje na dan 31. prosinca 2017. 8.964 87.771 4.650 6.870 133 708 109.096


______ ______ ______ ______ ______ ______ ______

Grupa

Osiguranje kredita

Krediti banaka osigurani su zalogom na nekretninama Grupe te policama osiguranja za iste nekretnine vinkuliranim u korist banke, postrojenjem i opremom, bjanko mjenicama i zadužnicama.


47

15 Nekretnine, postrojenja i oprema (nastavak)

u tisućama kuna ZemljišteGrađevinski

objektiPostrojenja i

oprema

Alati i pogonski inventar

Ostala imovina

Imovina u pripremi Ukupno

Nabavna vrijednostStanje na dan 1. siječnja 2017. 3.568 13.777 17.250 28.416 133 25 63.169Povećanja - - - 1.843 - 1.256 3.099Otuđenja (1.575) - (166) (4.308) - - (6.049)Isknjiženja - - (106) (127) - - (233)Tečajne razlike (8) (19) - (41) - - (68)Prijenos u upotrebu - - 250 375 - (625) -

______ ______ ______ ______ ______ ______ ______Stanje na dan 31. prosinca 2017. 1.985 13.758 17.228 26.158 133 656 59.918

______ ______ ______ ______ ______ ______ ______

Stanje na dan 1. siječnja 2018. 1.985 13.758 17.228 26.158 133 656 59.918Povećanja - - - 1.836 - 15.205 17.041Otuđenja - (1.300) (99) (2.431) - - (3.830)Isknjiženja - - (426) (9) - - (435)Tečajne razlike (18) (42) - (119) - - (179)Prijenos u upotrebu 14.535 - 660 10 - (15.205) -


______ ______ ______ ______ ______ ______ ______

Akumulirana amortizacijaStanje na dan 1. siječnja 2017. - 5.213 15.788 21.892 - - 42.893Amortizacija tijekom godine - 300 521 2.488 - - 3.309Otuđenja - - (161) (4.003) - - (4.164)Isknjiženja - - (107) (117) - - (224)Tečajne razlike - 47 - (9) - - 38


______ ______ ______ ______ ______ ______ ______

Stanje na dan 1.siječnja 2018. - 5.560 16.041 20.251 - - 41.852Amortizacija tijekom godine - 259 625 1.860 - - 2.744Otuđenja - (693) (99) (1.682) - - (2.474)Isknjiženja - - (426) (9) - - (435)Tečajne razlike - (19) - (33) - - (52)


______ ______ ______ ______ ______ ______ ______

Neto knjigovodstvena vrijednost



______ ______ ______ ______ ______ ______ ______

Društvo

Osiguranje kredita

Krediti banaka osigurani su zalogom na nekretninama Društva te policama osiguranja za iste nekretnine vinkuliranim u korist banke, postrojenjem i opremom, bjanko mjenicama i zadužnicama.


48

16 Ulaganja u nekretnine

u tisućama kuna Grupa

Nabavna vrijednostStanje na dan 1. siječnja 2017. 16Stjecanja kroz poslovne kombinacije 14.107

______Stanje na dan 31. prosinca 2017. 14.123

______

Stanje na dan 1. siječnja 2018. 14.123Stjecanja kroz poslovne kombinacije 11.335

______Stanje na dan 31.prosinca 2018. 25.458

______

Akumulirana amortizacijaStanje na dan 1.siječnja 2017. -

______Stanje na dan 31. prosinca 2017. -

______

Stanje na dan 1.siječnja 2018. -Stjecanja kroz poslovne kombinacije 7.507

______Stanje na dan 31. prosinca 2018. 7.507

______

Neto knjigovodstvena vrijednostStanje na dan 1.siječnja 2017. 16Stanje na dan 31. prosinca 2017. 14.123

Stanje na dan 1.siječnja 2018. 14.123Stanje na dan 31. prosinca 2018. 17.951

Ulaganja u nekretnine odnose se na zemljište u okolici Šibenika koje je djelomično građevinske, a djelomično poljoprivredne namjene. Navedeno zemljište je Grupa stekla tijekom 2017. godine stjecanjem 100% udjela u ovisnom društvu VIDICI NEKRETNINE d.o.o. u zamjenu za potraživanja. Temeljem procjene vrijednosti obavljene tijekom 2016. godine, Društvo smatra da neto knjigovostvena vrijednost ulaganja u nekretnine aproksimira njihovu fer vrijednost. Tijekom 2018. godine, Grupa je stekla kontrolu nad društvom Tržnice Šibenik d.o.o. prilikom čega je u sklope stečene neto imovine preuzela i ulaganja u nekretnine u iznosu 3.828 tisuća kuna, koje se odnose na zemljište i građevine u Šibeniku.

17 Dugotrajna i kratkotrajna financijska imovina

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Dugotrajna financijska imovina:Ostala dugotrajna financijska imovina 201 201 201 201

201 201 201 201Kratkotrajna financijska imovina:Depoziti, dana jamstva 1.578 2.781 1.375 2.575Ostala kratkotrajna financijska imovina 98 98 98 98

1.676 2.879 1.473 2.673Ukupno financijska imovina 1.877 3.080 1.674 2.874

Grupa Društvo


49

18 Imovina namijenjena prodaji

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Imovina namijenjena prodaji 5.942 - 5.942 -5.942 - 5.942 -

Grupa Društvo

19 Zalihe

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Zalihe sirovina 11.094 10.942 1.734 869Gotovi proizvodi i trgovačka roba 169 161 - -Rezervni dijelovi 146 175 - -Proizvodnja u tijeku 5.551 17.561 - -Sitni inventar 59 67 59 67Predujmovi za zalihe - 18 - -

17.019 28.924 1.793 936

Grupa Društvo

Zalihe sirovina i proizvodnja u tijeku odnose se na proizvodnju u pogonu u Šibeniku u ovisnom društvu ZM-Vikom d.o.o. te u manjoj mjeri na zalihe ovisnog društva ZM-Metal d.o.o. Oba društva bave se proizvodnjom industrijskih proizvoda (uglavnom dijelova i proizvoda za auto i elektro industriju) te čeličnih i ostalih metalnih konstrukcija. Tijekom 2017. godine, Grupa je priznala gubitak od umanjenja vrijednosti proizvodnje u tijeku u iznosu od 6.802 tisuće kuna (ZM Metal).

20 Zajmovi i potraživanja

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Dugotrajno:Dugotrajna potraživanja 20.290 475 73.800 77.159Ukupno dugotrajni zajmovi i potraživanja 20.290 475 73.800 77.159

Kratkotrajno:Dani zajmovi - nepovezano 49.096 78.149 44.138 76.989Dani zajmovi - povezane strane 87.959 74.950 102.602 90.111Ukupno dani zajmovi 137.055 153.099 146.740 167.100

Potraživanja od kupaca - nepovezano 114.435 127.173 98.085 99.640Potraživanja od kupaca - povezano 1.358 19.059 4.993 41.179Akumulirani gubitak od umanjenja vrijednosti (47.568) (33.952) (42.122) (35.840)Ukupno potraživanja od kupaca (neto) 68.225 112.280 60.956 104.979

Građevinski radovi u tijeku 19.745 11.927 19.508 11.927Potraživanja od države i ostalih institucija 8.037 12.316 3.060 7.303Dani predujmovi, jamstva i slično 1.542 26.397 1.542 26.397Potraživanja s osnove prodaje udjela 1.507 1.507 1.507 1.507Unaprijed plaćeni troškovi 162 107 162 107Potraživanja za kamate - nepovezano 703 483 703 483Potraživanja za kamate - povezano 147 74 - 1.082Ostala potraživanja 173 221 105 180Ukupno ostala potraživanja 32.016 53.032 26.587 48.986Ukupno kratkotrajni zajmovi i potraživanja 237.296 318.411 234.283 321.065

Grupa Društvo


50

20 Zajmovi i potraživanja (nastavak)

Građevinski radovi u tijeku odnose se na nefakturirane radove po ugovorima o izgradnji. Fakturirani iznosi iznad visine ostvarenih troškova i priznate dobiti prikazuju su kao odgođeni prihod u obvezama prema dobavljačima i ostalim obvezama.

Dani zajmovi nepovezanim i povezanim stranama uključuju 10.316 tisuća kuna, odnosno 41.425 tisuća kuna zajmova prema društvima Dalmarina d.o.o. i Agrokor d.d. koja su pod procesom izvanredne uprave. Navedena potraživanja prijavljena su u sklopu prijave tražbina vjerojnika u procesu izvanredne uprave te su, između ostalog, osigurana kolateralima na udjelima društva Dalmarina d.o.o. i ZM-Adrial d.o.o. S obzirom na pravne specifičnosti i kompleksnost procesa izvanredne uprave, stupanj i očekivani trenutak naplativosti navedenih potraživanja ovisi o nizu faktora pravnih i ekonomskih aspekata vezano uz realizaciju kolaterala.

Dani zajmovi povezanim društvima odnose se uglavnom na kratkoročne pozajmice društvu Zagreb-montaža Development d.o.o. (46.135 tisuća kuna) te Zagreb-montaža Property Management d.o.o. (5.051 tisuću kuna), a koji su dani navedenim društvima u svrhu raskida sudužništva Društva za kredite banaka.

Dani predujmovi na dan 31. prosinca 2017. uključuju 24.531 tisuću kuna predujmova danih društvu Hidroelektra Niskogradnja d.o.o. koji je bio podizvođač na projektu rekonstrukcije želježničke pruge Dugo Selo-Križevci. S obzirom da je nad navedenim društvom započet proces predstečajne nagodbe tijekom 2018. godine, za navedeni predujam izvršen je prijeboj u visini zadržaja 14 milijuna kuna, dok je ostatak prenesen na novog izvođača kao obveza. Društvo je odabralo novog podizvođača u namjeri da se projekt uspješno završi te ne realiziraju garancije za dobro izvršenje posla (za detalje vidi bilješku 28).

Struktura neto potraživanja od kupaca prema valuti je kako slijedi:

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

HRK 25.885 54.983 25.008 69.079EUR 40.312 45.995 33.920 24.598GBP 952 11.302 952 11.302Ostale valute 1.076 - 1.076 -

68.225 112.280 60.956 104.979

Grupa Društvo

Kretanje u akumuliranom umanjenju vrijednosti potraživanja od kupaca je bilo kako slijedi:

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Stanje 1. siječnja 33.952 19.713 35.840 19.684Ukinuto - (247) - (217)Isknjiženo (152) (2.038) - -Naplaćeno (194) (32) (194) (32)Priznato 13.962 16.556 6.476 16.405Stanje 31. prosinca 47.568 33.952 42.122 35.840

Grupa Društvo

21 Novac i novčani ekvivalenti

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Novac u banci 14.743 3.716 9.198 424Novac u blagajni 955 1.265 938 1.258

15.698 4.981 10.136 1.682

Grupa Društvo


51

22 Kapital i rezerve

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Temeljni kapital (i) 62.829 62.829 62.829 62.829Kapitalne rezerve (ii) 4.001 4.001 4.001 4.001Ostale rezerve 85 85 85 85Nevladajući udjel (iii) 1.580 - - -Akumulirani gubici (41.910) (30.550) (19.091) (8.761)

26.585 36.365 47.824 58.154

Grupa Društvo

(i) Temeljni kapital

Na dan 31. prosinca 2018. godine, temeljni kapital Društva iznosi 62.829 tisuća kuna te je u potpunosti uplaćen i upisan. Vlasnička struktura na datum izvještavanja je kako slijedi:

Udio u kapitalu

Nominalna vrijednost

udjelaUdio u

kapitalu

Nominalna vrijednost

udjelau tisućama kuna 2018. 2018. 2017. 2017.

Nexus ulaganja d.o.o. - - 51,00% 32.043Inspire Investments d.o.o. 51,00% 32.043 - -Industrial Group d.o.o. 35,36% 22.216 35,36% 22.216Ostali 13,64% 8.570 13,64% 8.570

100,00% 62.829 100,00% 62.829

Na dan 11. siječnja 2018. godine, Hrvatska agencija za nadzor financijskih institucija (HANFA) donijela je rješenje o oduzimanju odobrenja za rad i upravljanje društvu za upravljanje alternativnim investicijskim fondovima rizičnog kapitala s privatnom ponudom Nexus Private Equity Partneri d.o.o. („NPEP“). Uslijed navedenog, tijekom 2018. godine, upravljanje alternativnim investicijskim fondom rizičnog kapitala s privatnom ponudom NEXUS FGS, čiji je dio portfelja i društvo Nexus ulaganja d.o.o., a kojim je prethodno upravljao NPEP, preuzelo je društvo za upravljanje alternativnim investicijskim fondovima Inspire Investments d.o.o. koje se na datum ovog izjveštaja smatra krajnjim većinskim vlasnikom Društva i Grupe.

(ii) Kapitalne rezerve

Kapitalne rezerve odnose se na rezervi iz prethodnih godina nastale pri povećanju kapitala uz premiju na nominalnu vrijednost udjela. Navedene rezerve ne smatraju se rasporedivima.

(iii) Nevladajući udjel

Tijekom godine, Društvo je steklo dodatnih 37% udjela u društvu Tržnice Šibenik d.o.o., čime je steklo kontrolu nad navedenim društvom i povećalo svoj udio na ukupnih 56%. Za više detalja o stjecanju ovisnog društva, vidjeti bilješku 30.


52

23 Posudbe

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Dugoročne posudbe:Krediti banaka (i) 147.051 80.373 114.273 77.577Krediti nefinancijskih institucija (iii) 2.499 8.244 2.499 8.193Konvertibilni zajam (iv) 55.005 55.005 55.005 55.005Financijski najam NC 4.796 4.109 4.457 3.403

209.351 147.731 176.234 144.178

Kratkoročne posudbe:Krediti banaka (i) 41.754 104.464 17.158 67.443Krediti povezanih društava (ii) 10.970 5.374 10.292 4.874Krediti nefinancijskih institucija (iii) 26.100 23.738 26.098 23.840Financijski najam 269 425 87 255Obveze za kamate 14.592 16.021 12.694 14.800Obveze za faktoring - 401 - -

93.685 150.423 66.329 111.212

Ukupno posudbe 303.036 298.154 242.563 255.390

Grupa Društvo

(i) Krediti banaka

Krediti banaka u iznosu od 188.805 tisuća kuna za Grupu i 131.431 tisuću kuna za Društvo (2017.: 185.507 tisuća kuna za Grupu i 145.020 tisuća kuna za Društvo) većinom nose prosječnu kamatnu stopu od 4% godišnje.

Krediti banaka osigurani su zalogom na nekretninama te policama osiguranja za iste nekretnine vinkuliranim u korist banke, postrojenjem i opremom, bjanko mjenicama i zadužnicama.

(ii) Krediti povezanih društava

Krediti povezanih društava odnose se na kredite primljene od povezanih društava koji nose kamatne stope u rasponu od 0% do 6,5% godišnje.

(iii) Krediti nefinancijskih institucija

Krediti nefinancijskih institucija odnose se na kredite primljene od dobavljača koji nose kamatne stope u rasponu od 5%-7% godišnje.


53

23 Posudbe (nastavak)

(iv) Konvertibilni zajam

Iznos mezzanine posudbe odnosi se na konvertibilni zajam vlasnika, društva Nexus Ulaganje d.o.o. Navedeni konvertibilni zajam dan je u sklopu ugovora o ulaganju kod preuzimanja većinskog udjela u Društvu od strane društva Nexus ulaganje d.o.o. sa svrhom financiranja obrtnog kapitala te nosi fiksnu kamatnu stopu od 10% i ima rok dospijeća do rujna 2021. godine. Glavnica je plativa u cjelosti po dospijeću zajedno s obračunatom kamatom. Zajam je u konačnici plasiran u obliku preuzimanja potraživanja društva Nexus Ulaganje d.o.o. prema društvu Agrokor d.d. od strane Društva u nominalnom iznosu istovjetnom iznosu zajma. Ugovor o konvertibilnom zajmu, između ostalog, sadrži i opciju za zajmoprimca da u slučaju ostvarenja određenih ugovornih uvjeta konvertira nominalni iznos zajma u kapital Društva. Na datum izvještavanja, Uprava vjeruje kako je vjerojatno da fer vrijednost zajma približno jednaka knjigovodstvenoj. Sukladno tome, cjelokupni iznos zajma kalsificiran je kao financijska obveza. Sredstvo osiguranja konvertibilnog zajma su udjeli Društva u društvima Dalmare d.o.o. te ZM Adrial d.o.o., Dalmarina d.o.o. te zadužnice Društva. Grupa i Društvo ne priznaju obveze po osnovi konvertibilnog zajma vezano uz kamate s obzirom da Uprava smatra da će iste naposljetku biti konvertirane u rezerve kapitala.

Promjenom vlasništva u Društvu, konvertibilni zajam prenesen je na novog vlasnika Inspire Investments d.o.o.

Kamate i uvjeti otplate posudbi na datum izvještavanja sukladno ugovorenim otplatnim planovima su kako slijedi:

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

0 - 1 godina 93.685 150.423 66.329 111.2121 - 5 godina 139.116 145.338 122.182 141.785> 5 godina 70.235 2.393 54.052 2.393

303.036 298.154 242.563 255.390

Grupa Društvo

Posudbe su na datum izvještavanja denominirane u sljedećim valutama:

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

HRK 101.974 254.999 100.984 217.559EUR 199.245 41.101 141.572 37.831Ostalo 1.817 2.054 7 -

303.036 298.154 242.563 255.390

Grupa Društvo

Usklada promjena po primljenim kreditima i zajmovima i novčanog tijeka od financijskih aktivnosti:

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Otplata kredita (32.894) (17.359) (27.575) (17.161)Otplata financijskog najma (186) (645) (186) (521)Primljeni krediti 30.096 16.583 9.691 16.939Ukupno novčane transakcije (2.984) (1.421) (18.070) (743)

Ostale nenovčane transakcije 7.866 84.857 5.243 85.057Ukupno nenovčane transakcije 7.866 84.857 5.243 85.057

Ukupno novčane i nenovčane transakcije 4.882 83.436 (12.827) 84.314Stanje 1. siječnja 298.154 214.718 255.390 171.076Stanje 31. prosinca 303.036 298.154 242.563 255.390

Grupa Društvo

Nenovčane transakcije u 2017. godini odnose se uglavnom na plasman konvertibilnog zajma koji je primljen u obliku potraživanja te na bankovni kredit preuzet od povezanog društva u zamjenu za potraživanja i ulaganja.


54

23 Posudbe (nastavak)

Kamatne stope na posudbe (ne uključujući obveze za kamate) na datum izvještavanja su kako slijedi:

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Posudbe s varijabilnom kamatom:- bazirano na EURIBOR-u 91 4.035 91 3.636- bazirano na TZMF-u - 3.280 - 3.280- ostalo 77.456 82.568 76.721 80.567

77.547 89.883 76.812 87.483Posudbe s fiksnom kamatom 210.591 191.855 152.717 152.661Beskamatne posudbe 306 395 340 446

288.444 282.133 229.869 240.590

Grupa Društvo

24 Rezerviranja

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Sudski sporovi 2.588 2.777 2.588 2.777Garantni rok 289 - 289 -

2.877 2.777 2.877 2.777

Kretanje rezerviranja:

Stanje 1. siječnja 2.777 4.076 2.777 4.076Ukinuto (60) (1.041) (60) (1.041)Iskorišteno (129) (258) (129) (258)Priznato 289 - 289 -Stanje 31. prosinca 2.877 2.777 2.877 2.777

DruštvoGrupa

25 Obveze prema dobavljačima i ostale obveze

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Obveze prema dobavljačima - nepovezano 67.063 75.707 54.762 62.424Obveze prema dobavljačima - povezano 1.542 3.176 1.563 20.889

68.605 78.883 56.325 83.313Obveze prema zaposlenicima 16.715 15.330 12.939 10.304Obračunati troškovi 20.030 11.979 19.952 7.445Obveze s osnove udjela u dobitku 5.058 5.058 5.058 5.058Obveze za poreze, doprinose i slično 9.566 16.721 6.244 10.387Obveze za predujmove 13.664 36.291 13.664 27.996Ostale obveze 1.284 749 1.224 727

134.922 165.011 115.406 145.230

Grupa Društvo

Struktura obveza prema dobavljačima i ostalih obveza po valuti na datum izvještavanja je kako slijedi:

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

HRK 64.862 74.741 54.845 81.990EUR 3.442 4.142 1.179 1.323GBP 301 - 301 -

68.605 78.883 56.325 83.313

Grupa Društvo


55

26 Transakcije s povezanim društvima

Društvo je povezana stranka u odnosu sa društvima članicama Grupe, svojim većinskim vlasnikom, društvom Nexus ulaganje d.o.o. te s društvom Industrial Group d.o.o. i njegovim ovisnim društvima i većinskim vlasnicima i njima povezanim društvima.

Stavke u izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti za godinu i u izvještaju o financijskom položaju na kraju godine koja proizlaze iz transakcija s vlasnicima (odnosno, osobama i društvima koje su u vlasničkoj strukturi Grupe) su kako slijedi:

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Potaživanja od kupaca 207 276 207 202Dani zajmovi 7.123 5.480 7.393 2.331Potraživanja za udjele u dobiti 1.507 1.507 1.507 1.507Potraživanja za kamate 147 74 - 1.082

8.984 7.337 9.107 5.122

Obveze prema dobavljačima 237 251 136 136Obveze s osnove udjela 5.058 5.058 5.058 5.058Konvertibilni zajam 55.005 55.005 55.005 55.005Posudbe 909 1.331 909 1.331

61.209 61.645 61.108 61.530

Prihodi od prodaje 187 329 187 327

Prihodi od kamata 73 74 - -

Ostali vanjski troškovi 541 1.642 450 1.490

Grupa Društvo

Stavke u izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti za godinu i u izvještaju o financijskom položaju na kraju godine koja proizlaze iz transakcija s ovisnim društvima su kako slijedi:

u tisućama kuna 2018. 2017.

Zajmovi i potraživanja 72.388 117.18972.388 117.189

Obveze prema dobavljačima 251 17.828Posudbe - 51

251 17.879

Prihodi od prodaje 2.742 2.854

Ostali vanjski troškovi 687 555

Društvo


56

26 Transakcije s povezanim društvima (nastavak)

Stavke u izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti za godinu i u izvještaju o financijskom položaju na kraju godine koja proizlaze iz transakcija s pridruženim društvima su kako slijedi:

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Zajmovi i potraživanja 26.132 27.745 26.132 27.74526.132 27.745 26.132 27.745

Prihodi od prodaje 5 - 5 -

Grupa Društvo

Stavke u izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti za godinu i u izvještaju o financijskom položaju na kraju godine koja proizlaze iz transakcija s društvima povezanim preko vlasnika su kako slijedi:

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Zajmovi i potraživanja 55.855 60.983 55.214 60.98255.855 60.983 55.214 60.982

Obveze prema dobavljačima 1.305 2.925 1.176 2.925Posudbe 10.061 4.043 9.383 3.543

11.366 6.968 10.559 6.468

Prihodi od prodaje 2.289 7.534 2.253 4.680

Ostali vanjski troškovi 6.930 2.402 6.725 2.402

Grupa Društvo

Pored prethodno iskazanih transakcija, Društvo je u povezanom odnosu s društvom Dalekovod d.d. povezanom preko krajnjeg vlasnika. Na dan 31. prosinca 2018. godine, temeljem primljenih pozajmica, Društvo ima obvezu u iznosu od 19.748 tisuća kuna (31. prosinca 2017.: 19.500 tisuća kuna) te je po osnovi navedenog priznalo troškove kamata u iznosu od 468 tisuća kuna (2017.: 428 tisuća kuna). Na dan 31. prosinca 2018., Društvo nema potraživanja prema Dalekovod d.d. (31. prosinca 2017.: 193 tisuće kuna).

Ključno rukovodstvo

Tijekom 2018. godine troškovi plaća i naknada ključnom rukovodstvu iznosili su 2.879 tisuća kuna za Društvo i 3.488 tisuća kuna za Grupu (2017.: 2.414 tisuća kuna za Društvo). Na dan 31. prosinca 2018., ključno rukovodstvo broji Društva 4 zaposlenika, dok ključno rukovodstvo Grupe broji 5 zaposlenika (31. prosinca 2017.: 4 zaposlenika za Društvo). Tijekom 2018. godine isplaćene su naknade članovima Nadzornog odbora u iznosu od 218 tisuća kuna (2018.: 218 tisuća kuna).


57

27 Upravljanje rizicima

Upravljanje financijskim rizicima

Kategorije financijskih instrumenata su kako slijedi:

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Financijska imovina po amortiziranom trošku:Financijska imovina 1.877 3.080 1.674 2.874Potraživanja od kupaca 68.225 112.280 60.956 104.979Kratkotrajni zajmovi 137.055 153.099 146.740 167.100Novac i novčani ekvivalenti 15.698 4.981 10.136 1.682

222.855 273.440 219.506 276.635

Financijske obveze po amortiziranom trošku:Posudbe 303.036 298.154 242.563 255.390Obveze prema dobavljačima 68.605 78.883 56.325 83.313

371.641 377.037 298.888 338.703

Grupa Društvo

Na datum izvještavanja, iskazani iznosi novca, kratkoročnih depozita, zajmova i potraživanja, kratkoročnih obveza, kratkoročnih pozajmica i ostalih financijskih instrumenata prema mišljenju Uprave aproksimiraju njihovu fer vrijednostu uslijed kratkoročne prirode navedene imovine i obveza i zbog toga što većina kratkotrajne imovine i kratkoročnih obveza nosi kamatne stope približne tržišnim.

Na izvještajne datume, knjigovodstvena vrijednost kredita banaka i ostalih kredita približna je njihovoj fer vrijednosti budući da većina tih zajmova nosi varijabilnu kamatnu stopu ili fiksnu kamatnu stopu koja je približna trenutnim tržišnim kamatnim stopama ili je naplativa na poziv (u slučaju nepridržavanja uvjeta zaduženja kao što je ranije opisano).


58

27 Upravljanje rizicima (nastavak)

Upravljanje financijskim rizicima (nastavak)

Upravljanje rizikom likvidnosti

Odgovornost za upravljanje rizikom likvidnosti snosi Uprava, koja postavlja odgovarajući okvir za upravljanje rizikom likvidnosti, s ciljem upravljanja kratkoročnim, srednjoročnim i dugoročnim zahtjevima financiranja i likvidnosti. Društvo upravlja rizikom likvidnosti prateći neto kratkotrajnu poziciju i adresirajući očekivane tekuće deficite likvidnosti. Kao dio svojih ugovornih obveza za kredite, Društvo prati i uvjete zaduženja na razini Grupe.

Analiza rizika likvidnosti

Tablice u nastavku prikazuju ugovorna dospijeća financijskih obveza i financijske imovine Grupe i Društva iskazanih na kraju svakog izvještajnog razdoblja. Tablice su izrađene na temelju nediskontiranih novčanih tokova do dospijeća te uključuju i novčane tokove po glavnici i kamatama.

2018. u tisućama kunaNeto knjig. vrijednost

Ugovoreni novčani tok < 1 godine 1 - 2 godine 2 - 5 godina > 5 godina

Imovina koja ne nosi kamatu:Dugotrajna potraživanja 20.290 20.290 - 20.290 - -Financijska imovina 1.804 1.804 1.804 - - -Kratkotrajni zajmovi 129.128 129.128 129.128 - - -Potraživanja od kupaca 68.225 68.225 68.225 - - -

219.447 219.447 199.157 20.290 - -

Imovina koja nosi kamatu:Financijska imovina 73 76 76 - - -Kratkotrajni zajmovi 7.927 8.284 8.284 - - -Novac i novčani ekvivalenti 15.698 15.698 15.698 - - -

23.698 24.058 24.058 - - -Obveze koje ne nose kamatu:

Posudbe 306 306 306 - - -Obveze prema dobavljačima 68.605 68.605 68.605 - - -

68.911 68.911 68.911 - - -Obveze koje nose kamatu:

Posudbe 288.138 324.249 100.243 37.214 111.641 75.151288.138 324.249 100.243 37.214 111.641 75.151

Grupa



Imovina koja ne nosi kamatu:Dugotrajna potraživanja 73.800 73.800 - 30.574 17.886 25.340Financijska imovina 1.601 1.601 1.601 - - -Kratkotrajni zajmovi 126.767 126.767 126.767 - - -Potraživanja od kupaca 60.956 60.956 60.956 - - -

263.124 263.124 189.324 30.574 17.886 25.340Imovina koja nosi kamatu:

Financijska imovina 73 76 76 - - -Kratkotrajni zajmovi 19.973 20.872 20.872 - - -Novac i novčani ekvivalenti 10.136 10.136 10.136 - - -




Posudbe 229.529 259.543 70.972 32.684 98.051 57.836229.529 259.543 70.972 32.684 98.051 57.836

Društvo


59



Upravljanje rizikom likvidnosti (nastavak)

Analiza rizika likvidnosti (nastavak)



Imovina koja ne nosi kamatu:Dugotrajna potraživanja 475 475 - - 475 -Financijska imovina 2.666 2.666 2.666 - - -Kratkotrajni zajmovi 145.468 145.468 145.468 - - -Potraživanja od kupaca 112.280 112.280 112.280 - - -

260.889 260.889 260.414 - 475 -Imovina koja nosi kamatu:





Posudbe 281.738 319.026 160.953 38.878 116.634 2.561281.738 319.026 160.953 38.878 116.634 2.561

Grupa



Imovina koja ne nosi kamatu:Dugotrajna potraživanja 77.159 77.159 - 14.939 27.085 35.135Financijska imovina 2.460 2.460 2.460 - - -Kratkotrajni zajmovi 147.634 147.634 147.634 - - -Potraživanja od kupaca 104.979 104.979 104.979 - - -

332.232 332.232 255.073 14.939 27.085 35.135Imovina koja nosi kamatu:





Posudbe 240.144 273.267 118.997 37.927 113.782 2.561240.144 273.267 118.997 37.927 113.782 2.561

Društvo

Društvo i Grupa imaju značajne iznose kredita i obveza prema dobavljačima koje su ili dospjele ili dospijevaju u unutar godinu dana. Društvo aktivno komunicira s dobavljačima kako bi osiguralo produženja uvjeta plaćanja u mjeri u kojoj je potrebno kako bi se financijska pozicija Društva i Grupe stabilizirala i omogućila daljnje poslovanje te je tijekom 2018. godine provedeno i restrukturiranje većine kratkoročnog duga prema bankama. Za više detalja vezano uz rizik likvidnosti i nastavak poslovanja vidi bilješku 2 (c).


60



Upravljanje kamatnim rizikom

Društvo je izloženo kamatnom riziku budući da se zadužuje i po fiksnim, ali i po promjenjivim kamatnim stopama. Varijabilne i fiksne kamatne stope koje su na datum izvještavanja bile primjenjive na relevantni dio zaduženja izložene su u bilješci 23.

Analiza osjetljivosti na kamatni rizik

Analiza osjetljivosti u nastavku temeljena je na izloženosti riziku promjene kamatnih stopa na datum izvještavanja. Za promjenjive kamatne stope analiza je pripremljena na način da je izračunat učinak razumno mogućeg povećanja kamatnih stopa kod zaduženja s varijabilnim kamatnim stopama na očekivane ugovorne novčane tokove takvih zaduženja u odnosu na one koji su izračunati primjenom kamatne stope primjenjive na kraju trenutnog razdoblja izvještavanja. Pri internom izvještavanju kamatnog rizika ključnom rukovodstvu, koristi se povećanje/smanjenje od 100 baznih poena što predstavlja realno moguću promjenu kamatnih stopa prema procjeni Uprave.

Procijenjeni učinak realno moguće promjene kamatnih stopa (koja je procijenjena na 100 baznih poena) na rezultat Grupe i Društva prije poreza izračunat je primjenom takvog inkrementalnog porasta kamatnih stopa na neto knjigovodstvenu vrijednost kamatonosnih obveza te za Grupu iznosi približno 2.9 milijuna kuna na kraju izvještajnog razdoblja (Društvo: približno 2.3 milijuna kuna).

Društvo se trenutno ne štiti od kamatnog rizika budući da se procjena mogućeg učinka promjena kamatnih stopa ne smatra značajnom.


61



Upravljanje valutnim rizikom

Društvo određene transakcije obavlja u stranoj valuti te je po tom pitanju izloženo rizicima promjene valutnih tečajeva, primarno eura. U idućoj tablici su prikazani knjigovodstveni iznosi monetarne imovine i monetarnih obveza Društva u stranoj valuti euro na izvještajni datum.

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Financijska imovina 1.481 1.462 1.481 1.462Potraživanja od kupaca 40.312 45.995 33.920 24.598Kratkotrajni zajmovi 3.506 6.631 2.734 3.323Novac i novčani ekvivalenti 10.613 2.702 5.511 76Posudbe (199.245) (41.101) (141.572) (37.831)Obveze prema dobavljačima (3.442) (4.142) (1.179) (1.323)

(146.775) 11.547 (99.105) (9.695)

Grupa Društvo

Analiza izloženosti valutnom riziku

Društvo je uglavnom izloženo valutnom riziku promjene tečaja kune u odnosu na euro, zbog značajnosti omjera poslovanja unutar EU te na tržištima koja su vezana uz euro kao i uslijed posudbi koje su denominirane u eurima. Sljedeća tablica prikazuje primjenjivi tečaj kune u odnosu na euro tijekom izvještajnog perioda:

tečaj na 31. prosinca prosječni tečaju kunama 2018. 2017. 2018. 2017.

EUR 7,417575 7,513648 7,414111 7,460100

U sljedećoj tablici analizirana je osjetljivost Društva i Grupe na povećanje tečaja kune od 1% u odnosu na euro kao procjenu realno mogućeg povećanja tečaja navedenih valuta. Analiza osjetljivosti uključuje samo otvorene novčane stavke u stranoj valuti i njihovo preračunavanje na kraju razdoblja temeljem postotne promjene valutnih tečajeva. Analiza osjetljivosti uključuje monetarnu imovinu i monetarne obveze u valuti. Negativan broj pokazuje smanjenje dobiti ako se hrvatska kuna u odnosu na predmetnu valutu promijenila za gore navedene postotke. U slučaju obrnuto proporcionalne promjene vrijednosti hrvatske kune u odnosu na predmetnu valutu, utjecaj na dobit bio bi jednak i suprotan.

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Efekt povećanja od 1% u tečaju:EUR (1.468) 115 (991) (97)

Grupa Društvo

Društvo se trenutno ne štiti od valutnog rizika vezanog uz euro budući da je lokalna valuta, kuna, vezana uz euro te povijesno značajno ne fluktuira u odnosu na euro.


62



Upravljanje kreditnim rizikom

Kreditni rizik je rizik od neplaćanja odnosno neizvršenja ugovornih obveza od strane kupaca Društva koji utječe na eventualni financijski gubitak Društva.

Na izloženost Društva kreditnom riziku uglavnom utječu individualne karakteristike pojedinog kupca. Demografija kupaca, uključujući rizik industrije i zemlje u kojoj kupac posluje ima manji utjecaj na kreditni rizik.

Društvo ima kreditnu politiku po kojoj se bonitet svakog kupca analizira na individualnoj osnovi prije određivanja uvjeta plaćanja i uvjeta isporuke za kupca. Društvo određuje ispravak vrijednosti kupaca kao procjenu očekivanih gubitaka od potraživanja od kupaca te ostalih potraživanja i ulaganja.

Ukupna izloženost kreditnom riziku na datum izvještavanja, na temelju knjigovodstvene vrijednosti potraživanja od kupaca raspoređene prema stupnju naplate, je kako slijedi:

u tisućama kuna 2018. 2017. 2018. 2017.

Nedospjelo 18.503 25.471 13.383 16.9810 - 120 dana 36.663 70.097 34.875 55.654120 - 180 dana 1.287 1.307 1.488 1.128180 - 360 dana 6.036 9.182 4.480 8.594> 360 dana 5.736 6.223 6.730 22.622

68.225 112.280 60.956 104.979

Grupa Društvo

Upravljanje operativnim rizicima

Rizik koncentracije prodaje

Grupa ostvaruje 28% (2017.: 34%) prihoda od prodaje prema domaćim kupcima dok 72% (2017.: 66%) prihoda od prodaje Grupa ostvaruje od prodaje stranim kupcima (u smislu geografske lokacije kupaca). Nadalje, Grupa ima značajnu koncentraciju prihoda na nekoliko kupaca pri čemu približno 40% prihoda generira pet najvećih kupaca. Posljedično tome, kapacitet Grupe da generira prihode uvelike ovisi o kvaliteti njenih odnosa sa svojim ključnim kupcima, njihovoj financijskoj stabilnosti ili vjerojatnosti da kupci promjene dobavljača uslijed povećanih konkurentskih pritisaka i nemogućnosti Grupe da osigura konkurentne cijene i adekvatne ljudske i ostale resurse zbog svoje opterećene pozicije likvidnosti.

Grupa upravlja ovim rizikom kroz aktivnu i učestalu komunikaciju s ključnim kupcima, stjecanje novih kupaca te kroz praćenje relevantnih konkurenata i tržišnih uvjeta kako na lokalnoj tako i na međunarodnoj razini.


63

28 Ugovorne i potencijalne obveze

Na dan 31. prosinca 2018. godine Grupa i Društvo su izloženi potencijalnim obvezama s osnova izdanih bankovnih garancija (kao sredstvo osiguranja naplate te kao činidbene garancije za dobro izvršavanje ugovorenih radova) u ukupnom iznosu od 137.048 tisuća kuna i 131.678 tisuća kuna (2017.: 208.394 tisuće kuna Grupa i 198.344 tisuće kuna Društvo). Društvo i Grupa su dodatno bili izloženi kao sudužnik za kredite povezanih društava u ukupnom iznosu 334.778 tisuća kuna na dan 31. prosinca 2017. godine, dok na dan potpisivanja financijskih izvještaja ove izloženosti nema. Smanjenje u odnosu na prošlu godinu rezultat je transakcije gdje je glavni dug prenesen na drugog dužnika čime je sudužništvo Društva ukinuto. Nadalje, Društvo je na dan 31. prosinca 2017. izdalo mjenica i zadužnica koje služe kao sredstvo osiguranja plaćanja poslovnim partnerima u iznosu od 138.356 tisuća kuna na dan 11. lipnja 2019. godine.

Uslijed korporativnog restrukturiranja provedenog tijekom 2016. godine, Grupa je izdvojila niz neposlovne imovine i pripadajućeg duga osiguranog uglavnom tom imovinom u povezana društva koja se ne konsolidiraju. Međutim, iako je izdvajanje provedeno prijenosom imovine u novoosnovana društva te provedeno na relevantnom trgovačkom sudu, Grupa nije sklopila anekse na inicijalne ugovore o kreditima s bankama iako su ti krediti zajedno s predmetnim kolateralima preneseni na novoosnovana društva te su obveze za iste isknjižene iz bilance Društva i Grupe. Sukladno pravnom mišljenju koje je Grupa (odnosno njen vlasnik) zaprimila, potencijal da predmetni vjerovnici navedene kredite naplate od Društva i Grupe limitiran je do iznosa neto imovine izdvojene u navedena društva tijekom korporativnog restrukturiranja, a što je iznosilo približno 40 milijuna kuna. Iako je prema procjeni Grupe navedeni limit iskorišten prijenosom određenih obveza natrag na Društvo tijekom 2017. godine te iako Grupa smatra da i u slučaju mogućnosti naplate od strane vjerovnika vjerojatnost iste nije izgledna, Grupa i dalje, zbog pravne i financijske kompleksnosti provedenog restrukturianja te radi što boljeg informiranja svih dionika, prikazuje ukupnu potencijalnu vanbilančnu izloženost prema bankama po navedenim stavkama, koja na dan izdavanja financijskih izvještaja iznosi 18 milijuna kuna (31. prosinca 2017.: 147.274 tisuće kuna). Kamatne stope na ove kredite kreću se od 4% do 7,9% godišnje. Sudužništva su se značajno smanjila u odnosu na prethodno razdoblje, kako je navedeno u bilješci 2 c).

Osim navedenog, Grupa i Društvo imaju ugovorne obveze po osnovi poslovnog najma vozila za koji su ugovori otkazivi u kratkom roku.

29 Značajne računovodstvene procjene i politike

Društvo stvara procjene i pretpostavke o neizvjesnim događajima, uključujući procjene i pretpostavke o budućnosti. Takve računovodstvene procjene i pretpostavke su redovito ocjenjivane te se temelje na prošlim iskustvima i ostalim faktorima kao što je očekivani tijek budućih događanja koji su razboriti u određenim uvjetima, međutim ipak predstavljaju izvore procjenjivačke neizvjesnosti.

Procjene i pretpostavke koje uključuju značajne rizike koji bi mogli dovesti do materijalnih usklađivanja vrijednosti imovine i obveza unutar iduće financijske godine opisane su u nastavku.

Zalihe – Radovi u tijeku i prihodi

Prihodi i troškovi ugovora prikazani u financijskim izvještajima se temelje na najboljoj projektantskoj i financijskoj procjeni stupnja dovršenosti ugovora i dobiti koja će biti ostvarena po završetku projekta. Kalkulacija radova u tijeku se temelji na prosudbi procijenjenih budućih troškova i dobiti. Kako projekt napreduje, ove prosudbe mogu biti znatno promijenjene ukoliko se pojave neočekivani troškovi ili nepredviđene teškoće vezane uz projekt.

Potraživanja od kupaca i ostala potraživanja

Sadašnja vrijednost potraživanja od kupaca i ostalih potraživanja smatra se razumnom procjenom njihove fer vrijednosti. Potraživanja se procjenjuju na svaki datum izvještavanja te im se umanjuje vrijednost prema procijenjenoj vjerojatnosti naplate navedenog iznosa. Svaki kupac je vrednovan posebno prema analizi dospijeća iznosa, osiguranju plaćanja te prema procijenjenoj vjerojatnosti naplate otvorenog potraživanja.

Porez na dobit

Porezni izračuni temelje se na tumačenjima važećih poreznih zakona i pravilnika od strane Društva. Ovi izračuni kao podloga za povrat i obračun poreza mogu bit predmet pregleda i odobrenja lokalnih poreznih vlasti.


64

29 Značajne računovodstvene procjene i politike (nastavak)

Rezerviranja za popravke u garantnom roku

Uprava procjenjuje složenost i rizičnost svakog pojedinačnog projekta te na temelju analize procjenjuje rezervaciju za popravke u garantnom roku. S obzirom na iskustvo i povijesne podatke o troškovima nastalih temeljem popravaka u garantnom roku, Uprava predviđa da po toj osnovi neće biti značajnijih gubitaka iznad iznosa koji su već rezervirani.

Rezervacije za sudske sporove

Grupa i Društvo su stranka u brojnim parnicama i postupcima nastalim u uobičajenom tijeku poslovanja. Uprava koristi procjene vjerojatnog ishoda pravnih postupaka te na dosljednoj osnovi priznaje rezerviranja za obveze koje proizlaze ili bi mogle proizaći iz tih postupaka.

Grupa priznaje rezerviranja u ukupnom očekivanom iznosu odljeva ekonomskih koristi kao posljedice sudskog postupka, a koji je uglavnom iznos spora uvećan za procijenjene povezane pravne troškove i zatezne kamate (ukoliko je primjenjivo), ukoliko je po mišljenju Uprave, a na temelju konzultacija s pravnim savjetnicima, vjerojatnost nepovoljnog ishoda za Grupu/Društvo veća od povoljnog ishoda. Grupa i Društvo ne priznaju rezerviranja za sudske sporove i očekivane vezane pravne troškove i zatezne kamate (ukoliko je primjenjivo) u slučajevima u kojima Uprava procjeni da je nepovoljan ishod sudskog postupka manje vjerojatan nego povoljan ishod.

Gdje postoje naznake moguće nagodbe u odnosu na pojedini sudski postupak, rezervacija se priznaje u iznosu očekivanog iznosa nagodbe umanjenog za već postojeća rezerviranja vezana uz taj sudski postupak, a temeljeno na najboljoj procjeni Uprave napravljenoj u suradnji sa svojim pravnim savjetnicima. Gdje je Grupa/Društvo tužitelj u određenom sudskom postupku, bilo kakve ekonomske koristi za koje se očekuje da će pritjecati u Grupu/Društvo kao rezultat očekivanog ishoda spora priznaju se samo kada je njihova realizacija gotovo sigurna, što je obično na dan priljeva tih ekonomskih koristi.

Rezervacije za obveze koje proizlaze iz sudskih sporova priznaju se na dosljednoj osnovi i procjenjuju se od slučaja do slučaja. Na temelju stručnog mišljenja pravnih savjetnika, Uprava predviđa da ishod sudskih sporova kojima su izloženi Grupa i Društvo neće rezultirati značajnim gubicima iznad iznosa koji su već rezervirani.


65

30 Stjecanje ovisnih društava

Tijekom godine, Društvo je steklo dodatnih 37% udjela u društvu Tržnice Šibenik d.o.o. čime je steklo kontrolu nad navedenim društvom i povećalo svoj udio s 19% u prethodnoj godini na 56% na datum izvještavanja. Dodatni udjeli stečeni su zamjenom za dane zajmove na dan 28. studenog 2018. godine. Međutim, s obzirom da stečeno društvo nema značajnih operativnih rezultata tijekom godine, Grupa je za potrebe izvještavanja kao datum stjecanja uzela 31. prosinca 2018. godine.

Nadalje, imovina i obveze koje su priznate u izjveštaju o financijskom položaju stečenog društva odnose se uglavnom na kratkotrajnu financijsku imovinu (potraživanja i novac te novčane ekvivalente) te kratkotrajne financijske obveze (obveze prema dobavljačima i obveze za zajmove) za koje je Grupa procijenila da njihova knjigovodstvena vrijednosti aproksimira njihovu fer vrijednosti. Dio imovine stečenog društva odnosi se također i na ulaganja u nekretnine u knjigovodstvene vrijednosti od 3.828 tisuća kuna za koje je Grupa na bazi iskustva u građevinskom sektoru procijenila da ona također aproksimira njihovu fer vrijednost.

Pregled stečene neto imovine na datum stjecanja je kako slijedi:

u tisućama kuna

Nekretnine, postrojenja i opremaNematerijalna imovinaUlaganja u nekretnineKratkotrajna financijska imovinaPotraživanjaNovac i novčani ekvivalentiUkupno imovina

PosudbeObveze prema dobavljačima i ostale kratkoročne obvezeUkupno obveze

Ukupna stečena neto imovinaUdio u stečenoj neto imovini (56%)

Nevladajući udjeli

Vrijednost prethodno držanih udjela (19%)Naknada za stjecanje dodatnih udjela (37%)Ukupna naknada za stjecanje (56%)

Goodwill

Knjigovodstvena / fer vrijednost

4613

3.828637508323

5.760

16.1718.450

24.621

22.609

(586)(1.582)(2.168)

3.5922.012

1.580

Kao što je navedeno u bilješci 13, kupnja udjela u društvu Tržnice Šibenik d.o.o. rezultirala je goodwillom priznatim u izvještaju o financijskom položaju Grupe u iznosu 22.609 tisuća kuna. Grupa još nije finalizirala postupak mjerenja fer vrijednost stečene imovine i alokacije viška kupoprodajne cijene na stečenu imovinu i obveze. Međutim, očekuje se da će se glavnina goodwilla alocirati na prava koja proizlaze iz sporazuma o podjeli dobiti koje je stečeno društvo sklopilo s investitorima partnerima na projektu izgradnju druge faze projekta Drage, a koje stečenom društvu jamči udio u dobiti od realizicije projekta, odnosno, prodaje nekretnina koje će se izgraditi. Sukladno zahtjevima standarda MSFI 3, Grupa će finalizirati mjerenje goodwilla i njegove alokacije na stečenu imovinu u periodu od 12 mjeseci od datuma stjecanja.

ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. · Prema Zakonu o računovodstvu, temeljni financijski izvještaji su...

Documents

Transcript of ZAGREB-MONTAŽA d.o.o. · Prema Zakonu o računovodstvu, temeljni financijski izvještaji su...