(YoY, %p) Corporate Household (w/o Mort) Household (Mort ... · picks kami adalah Bank Central Asia...

Taye Shim +62-21-515-1140 [email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Lending growth by segment

Source: Bloomberg, Bank Indonesia, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

2 Oktober, 2018

Banks - The higher the better

Pada bulan Juli, pertumbuhan kredit bank mencapai 11.3% YoY, level tertinggi

sejak Februari 2015. Segmen korporasi adalah pendorong utama pertumbuhan

kredit. Namun, kami pikir angka pertumbuhan yang kuat tidak menunjukkan

optimisme perusahaan, tetapi mencerminkan aliran uang dan low base effect.

Higher loan growth driven by 1) high bond yields and 2) low base effect

Imbal hasil obligasi telah meningkat sejak Januari, menembus level 8.0% pada

bulan Agustus. Kami berpendapat sebelumnya bahwa peningkatan imbal hasil

obligasi dapat menyebabkan perusahaan untuk beralih kembali ke industri

perbankan. Kami sekarang melihat pertumbuhan pinjaman korporasi sebagai

bukti. Faktor lain yang menjelaskan pertumbuhan kredit yang lebih tinggi

adalah low base effect dari kelemahan pada bulan Juli 2017 (-0.5% MoM).

Untuk 2018, kami memperkirakan pertumbuhan kredit akan lebih baik

daripada di 2017, seperti di lingkungan saat ini, bank memprioritaskan

pertumbuhan kredit (Q) daripada bunga (P). Segmen korporasi diperkirakan

akan terus mendorong pertumbuhan kredit, sementara kredit rumah tangga

dan UMKM akan berada pada level saat ini, dengan sedikit sentimen negatif.

Other key indicators: NPL and interest rates

Meskipun bank telah meningkatkan bunga deposito, kami percaya dampak

pada biaya dana (hanya mempertimbangkan pendanaan dari deposito) akan

tetap kecil, mengingat 1) rasio CASA saat ini dan 2) CASA yang masih menurun

menghasilkan. Namun, NIM kemungkinan akan meningkat dari level saat ini,

meskipun dengan sedikit kenaikan karena 1) kenaikan bunga pinjaman

terbatas, 2) rasio pinjaman terhadap simpanan yang tinggi, dan 3) keinginan

bank untuk menjaga biaya provisi tetap rendah.

Kami mempertahankan rekomendasi Netral kami pada industri perbankan. Top

picks kami adalah Bank Central Asia (BBCA/Trading Buy/IDR26,400) dan Bank

Negara Indonesia (BBNI/Buy/IDR9,400). Key risks untuk panggilan kami adalah

1) perlambatan ekonomi global dan domestik, yang dapat menghambat

investasi; 2) penurunan harga komoditas dan imbal hasil obligasi; dan 3)

kompresi NIM.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,944.6 -0.5 -0.7 1.1

MSCI Indonesia 22.9 -0.2 -1.7 -13.4

MSCI EM 1,046.4 -0.1 -0.8 -3.2

HANG SENG 27,788.5 0.3 -0.6 0.6

KOSPI 2,338.9 0.1 0.7 -2.3

FTSE 7,495.7 -0.2 1.0 1.0

DJIA 26,651.2 0.7 1.9 17.3

NASDAQ 8,037.3 -0.1 -0.8 23.5

Valuation

2018F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 15.6 2.3 17.0

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 5.75 0 0 75

3yr 7.77 -10 14 172

10yr 8.01 -10 -19 150

FX


USD/IDR 14,911.00 0.1 0.6 10.1

USD/KRW 1,111.70 0.2 0.1 -2.9

USD/JPY 113.93 0.2 2.6 1.0

USD/CNY 6.87 0.2 1.3 3.4

Commodities


WTI 75.3 2.8 7.9 43.6

Gold 1,189.0 -0.2 -1.0 -6.5

Coal 114.6 0.4 -2.9 17.8

Palm Oil 2,094.0 -1.1 -4.8 -23.0

Rubber 122.6 0.0 -0.4 -8.4

Nickel 12,505.0 -0.8 -2.3 19.1

Copper 6,249.0 -0.1 4.6 -3.8

Tin 18,975.0 0.5 -0.6 -8.7

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

550

800

1,050

1,300

1,550

5,000

5,500

6,000

6,500

7,000

01/17 06/17 11/17 04/18 09/18

JCI MSCI EM(pt)

(pt)

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

04/13 01/14 10/14 07/15 04/16

(pt) JCI MSCI EM (pt)

0

2

4

6

8

10

12

1/16 4/16 7/16 10/16 1/17 4/17 7/17 10/17 1/18 4/18 7/18

Corporate Household (w/o Mort)Household (Mort) MSMETotal Loan growth

(YoY, %p)

2 Oktober, 2018

2

Embun Pagi


Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

2 Oktober, 2018

3

Embun Pagi


Local flashes

ASRI: Jaga kinerja, Alam Sutera Realty (ASRI) siap luncurkan dua produk baru di

kuartal IV. Kejar target marketing sales hingga Rp 4 triliun di akhir tahun, PT Alam

Sutera Realty Tbk (ASRI) siap luncurkan dua produk baru di kuartal IV-2018. "Akan ada

satu atau dua produk baru lagi di kuartal IV-2018. Pengumuman resmi peluncuran baru

cluster perumahan tersebut akan rilis besok," kata Corporate Secretary ASRI Tony

Rudiyanto kepada Kontan.co.id, Senin (1/10). Tony bilang, pihaknya optimistis bisa

mencapai target marketing sales di akhir 2018. Meskipun, data kinerja keuangan

emiten itu hingga September masih dalam proses konsolidasi. (Kontan)

BNGA: CIMB Niaga genjot dana murah. PT Bank CIMB Niaga Tbk terus menggenjot

dana murah alias current account saving account (CASA). Hingga akhir tahun CIMB

Niaga menargetkan porsi CASA bisa mencapai 55% dari total dana pihak ketiga (DPK).

Direktur Konsumer Bank CIMB Niaga Tbk Lani Darmawan mengatakan, hingga Agustus

2018, CASA bank sudah mencapi 55,89% terhadap total DPK. "Kami tetap fokus di

CASA secara konsisten. Sehubung dengan dana lebih murah dan juga untuk giro

sehubung dengan kegiatan bisnis di non retail. Dimana kami juga kejar operating

account serta cash management," (Kontan)

KPIG: MNC Land operasikan hotel di Surabaya. MNC Land mulai mengoptimalkan

bisnis hotel. Kali ini dengan mengoperasikan Oakwood Hotel & Residence Surabaya

yang sudah soft-opening pada tanggal 27 September 2018. Perusahaan ini berharap,

keberadaan hotel tersebut bisa menjawab kebutuhan pasar properti. Oakwood Hotel

& Residence Surabaya berkapasitas 144 kamar kombinasi tipe kamar hotel dan

serviced apartment. Shafar Jamaludin, General Manager untuk Oakwood Hotel &

Residence Surabaya menyebutkan kehadiran hotel tersebut memberi kesempatan

kepada tamu dengan layanan kelas global. (Kontan)

GMFI: GMFI perkirakan tidak realisasikan 100% belanja modal tahun ini. Tahun ini, PT

Garuda Maintenance Facility AeroAsia Tbk (GMFI) mempersiapkan belanja modal atau

capital expenditure (capex) yang cukup besar yakni US$ 127 juta. Namun, Vice

President Corporate Secretary GMF AeroAsia Fidiarta Andika mengatakan,

kelihatannya belanja GMF AeroAsia tidak akan terserap 100%. “Rencana awal sekitar 50%

organik dan 50% anorganik,” katanya kepada Kontan.co.id, Senin (1/10). Menurutnya,

rencana ekspansi anorganik sepertinya tidak terrealisasi. Alasannya, GMFI belum ada

keperluan ekspansi anorganik. (Kontan)

PEGE: Semester II-2018, Panca Global (PEGE) optimistis bukukan pertumbuhan laba

10%. Perusahaan yang bergerak di bidang perantara perdagangan efek dan penjamin

emisi efek PT Panca Global Kapital Tbk (PEGE) optimistis kinerja perusahaan di

semester II-2018 tumbuh positif. Hendra H Kustarjo, Presiden Direktur PT Panca Global

Kapital Tbk mengatakan pada semester II-2018 perusahaan memproyeksikan bisa

mencatat pertumbuhan laba 10%. "Proyeksinya lebih dari 10% dari profit periode yang

sama tahun lalu, untuk angka pastinya nanti dikabari lagi kalau ada update terbaru,"

ujarnya saat ditemui seusai RUPSLB, Senin (1/10).(Kontan)

WIKA: Wijaya Karya (WIKA) raih kontrak baru Rp 23,35 triliun hingga Agustus. PT

Wijaya Karya Tbk (WIKA) mencatatkan perolehan kontrak baru Rp 23,35 triliun hingga

Agustus 2018. Nilai kontrak tersebut meningkat Rp 2,12 triliun jika dibandingkan

dengan bulan Juli 2018 sebesar Rp 21,33 triliun. Perolehan kontrak itu mencapai 40,35%

dari target yang ditetapkan perusahaan sebesar Rp 58,11 triliun. Puspita Anggraeni,

Sekretaris Perusahaan WIKA mengatakan, pihaknya masih yakin akan menembus

target kontrak yang dipatok (Kontan)

2 Oktober, 2018

4

Embun Pagi


Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Consolidation

IHSG coba bertahan diatas abnormal lower band pada jangka panjang

IHSG masih dalam pola uptrend jangka panjang yang relatif valid (r-squared = 0.8530)

sejak 758 hari terakhir dimana bergerak normal dalam rentang +/- 1.45 std.deviasi dari

centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 14.57% atau sekitar

111 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG secara harian saat ini antara

+0.47% / - 0.50% atau +27.94/ -29.73 point (rata-rata pergerakan normal positif /

negatif selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (Oct 1, 2018) 5,945(-0.535%) Trading range 5,927 - 5,985

Average index performance (%) 6.72 Target

Period 758 - Daily 5,985

r-squared 0.8530 - Weekly 6,033

Volatility (+/-, %) +0.47/ -0.5 - Monthly 6,107

Volatility (+/-, point) +27.94/ -29.73 Stop loss 5,764

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily , Long term trend – Uptrend



Aliran dana masuk relatif flat dan volatilitas indeks turun mulai terlihat.

Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

_____ 5,985.0_____ 5,927.2

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 10/1/2018 Open: 5,951 High: 5,982 Low: 5,945 Close: 5,945 Vol. 6,143,714,816

Prev . Av g. Price: 5,957.1

R-Squared: 0.8530

Period: 758

Std.Dev : 1.45

Volatility (+) : 0.0047

Volatility (-) : -0.0050

V-Ratio : 0.93

Chg.: -0.535%

5,944.6

5,867.68

5,764.06

6,085.86

6,431.77

6,432.67

6,777.67

7,101.28

May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2018 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

^JKSE - Volume = 6,143,714,816.00, EMA(Volume,18) = 6,543,625,728.00

6,143,714,816

6,543,625,728

2 Oktober, 2018

5

Embun Pagi


Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily. Indikator MFI

optimized relatif flat namun indikator RSI optimized cenderung turun. Pada periode

weekly ,indikator MFI optimized telah meyentuh resistance trenline dan RSI

optimized dan indikator Stochastic % D cenderung turun. Daily resistance terdekat di

5,985 dan support di 5,927.Cut loss level di 5,764.

Figure 2. Daily, Long term trend, MFI optimized & RSI optimized



^JKSE - MFI Smoothed = 60.83

60.8345

^JKSE - RSI Smoothed = 64.14

64.1388

Optimization Trading System - ©2010

_____ 5,984.9_____ 5,927.6

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 10/1/2018 Open: 5,951 High: 5,982 Low: 5,945 Close: 5,945 Vol. 6,143,714,816


R-Squared: 0.8530

Period: 758

Std.Dev : 1.45



V-Ratio : 0.94

Chg.: -0.53% 5,898.62

5,944.6

Oct Nov Dec 2018 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

^JKSE - Volume = 6,143,714,816.00, Exponential Mov ing Av erage(Volume,18) = 6,543,625,728.00

6,143,714,816

6,543,625,728

2 Oktober, 2018

6

Embun Pagi


Figure 3. Weekly Trend – Uptrend, MFI optimized,RSI optimized & Stochastic %D optimized


IHSG akan coba bertahan diatas level 5,957

Pada pergerakkan daily, rata-rata koreksi normal sekitar -0.50%, saat ini di -0.53%.

Sementara itu pada pergerakkan weekly koreksi normal rata-rata sekitar -1.23%,

sementara saat ini di level -0.53%. Pada pergerakan monthly saat ini di level -0.53%,

normal koreksi sekitar -3.20%.Dengan demikian potensi koreksi masih terlihat namun

terbatas pada pergerakkan daily. Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading

range untuk masing-masing periode.

Figure 4. Daily : 5,927 – 5,985 Figure 5. Weekly : 5,879 – 6,033 Figure 6. Monthly : 5,787– 6,107

x

x





^JKSE - MFI Smoothed = 94.56 94.5573

^JKSE - RSI Smoothed = 51.75

51.7498

^JKSE - Stochastic %D = 70.96, MA = 65.68

70.9621

65.677


^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 10/7/2018 Open: 5,951 High: 5,982 Low: 5,945 Close: 5,945 Vol. 6,143,714,816


R-Squared: 0.8513

Period: 162

Std.Dev : 1.45



V-Ratio : 1.01

Chg.: -0.53%

6,780.47

6,432.12

6,430.42

6,080.37

5,959.98

5,944.6

5,758.07

7,106.17

Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Oct 2018 Apr Jul Oct

^JKSE - Volume = 6,143,714,816.00, EMA(Volume,26) = 28,837,941,248.00

6,143,714,816

28,837,941,248


_____ 5,985.0

_____ 5,927.2

5,957.1

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 10/1/2018 Open: 5,951


R-Squared: 0.8530

Period: 758

Std.Dev : 1.45



V-Ratio : 0.93

Chg.: -0.53%

5,944.6

10 17 24 Oct

^JKSE - Volume = 6,143,714,816.00

6,143,714,816


_____ 6,033.6

_____ 5,879.0

5,957.1

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 10/7/2018 Open:


R-Squared: 0.8513

Period: 162

Std.Dev : 1.45



V-Ratio : 0.98

Chg.: -0.53%

5,944.6

Sep Oct

^JKSE - Volume = 6,143,714,816.00

6,143,714,816


_____ 6,107.0

_____ 5,781.9

5,957.1

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 10/31/2018 Open:


R-Squared: 0.8376

Period: 39

Std.Dev : 1.40



V-Ratio : 0.86

Chg.: -0.53%

5,944.6

Oct 2018 Jul Oct

^JKSE - Volume = 6,143,714,816.00

6,143,714,816

2 Oktober, 2018

7

Embun Pagi


Stocks on our focus list

Indah Kiat Pulp and Paper (INKP) - Weekly, Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih

relatif valid (r-squared = 0.925) selama 63 minggu terakhir yang bergerak normal

dalam rentang +/- 1.76 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari

pergerakan normal sekitar +7.49 % (sekitar 4 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal

pergerakan harga aat ini antara +6.6 %/-4.73% atau +1.133.55 rupiah/ -812.38 rupiah

(rata-rata pergerakan normal ,positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana

terlihat pada Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (Oct 1, 2018) 17,175 (-1.01%) Trading range 16,450 - 18,400

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 104.23 Target

β (beta) 1.02 - Daily 17,650

Corelation 0.62 - Weekly 18,400

Period 63 - Monthly 20,250

r-squared 0.925 Stop loss 16,400

Volatility (+/-, %) +6.6/ -4.73

Volatility (+/-, Rp.) +1.133.55/-812.38


Figure 7. Weekly trend – Uptrend



_____ 18,405.6

_____ 16,449.2


Indah Kiat Pulp [ INKP.JK ] - Weekly - 10/7/2018 Open: 17,325 High: 17,575 Low: 17,050 Close: 17,175 Vol. 4,031,200


R-Squared: 0.9251

Period: 63

Std.Dev : 1.79



V-Ratio : 1.39

Chg.: -1.01% 17,175

17,050

16,517.6

17,452.1

20,472

20,472

23,492

23,894.1

Jul Oct 2018 Apr Jul Oct

INKP.JK - Volume = 4,031,200.00, MA(Volume,24) = 54,369,832.00

4,031,200

54,369,832

2 Oktober, 2018

8

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai terbatas.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir terlihat pada indikator MFI

optimized dan indikator Stochastic%D akan menguji suppprt trend line. Weekly

support di 16,450 dan resistance di 18,400. Cut loss level di 16,400.

Figure 8. Weekly , MFI optimized & Will %D optimized

X`Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research


INKP.JK - MFI Smoothed = 37.85

37.8497

INKP.JK - Stochastic %D = 38.73, MA = 58.45

38.7324

58.4487

_____ 18,405.6

_____ 16,449.2

Optimization Trading System - ©2010

Indah Kiat Pulp [ INKP.JK ] - Weekly - 10/7/2018 Open: 17,325 High: 17,575 Low: 17,050 Close: 17,175 Vol. 4,031,200


R-Squared: 0.9251

Period: 63

Std.Dev : 1.79



V-Ratio : 1.39

Chg.: -1.01%

17,175

16,517.6

2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Oct 2018 Apr Jul Oct

INKP.JK - Volume = 4,031,200.00, EMA(Volume,26) = 44,158,224.00

4,031,200

44,158,224

2 Oktober, 2018

9

Embun Pagi


Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan

diatas rata-rata masing-masing periode (positive area). Pada pergerakkan daily harga

saat ini di level -1.01, normal koreksi sekitar -2.24%. Pada pergerakkan weekly di level -

1.01%, normal koreksi sekitar -4.73 % sementara itu pada pergerakan monthly saat ini di

-1.01% dan normal koreksi di level -1.04%. Dengan demikian potensi koreksi masih

terlihat namun mulai terbatas. Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal

trading range untuk masing-masing periode.

Figure 9. Daily : 16,875 – 17,650 Figure 10. Weekly : 16,450 – 18,400 Figure 11. Monthly : 16,000 – 20,250

x`x`





_____ 17,664.8

_____ 16,879.7

11,575

17,266.7

Indah Kiat Pulp [ INKP.JK ] - Daily - 10/1/2018


R-Squared: 0.9281

Period: 280

Std.Dev : 1.80



V-Ratio : 1.03

Chg.: -1.01%

17,175

10 17 24 Oct

INKP.JK - Volume = 4,031,200.00

4,031,200


_____ 18,405.6

_____ 16,449.2

11,266.7

17,266.7

Indah Kiat Pulp [ INKP.JK ] - Weekly - 10/7/2018


R-Squared: 0.9251

Period: 63

Std.Dev : 1.79



V-Ratio : 1.39

Chg.: -1.01%

17,175

Sep Oct

INKP.JK - Volume = 4,031,200.00

4,031,200


_____ 20,264.4

_____ 16,021.117,266.7

Indah Kiat Pulp [ INKP.JK ] - Monthly - 10/31/2018


R-Squared: 0.8121

Period: 30

Std.Dev : 1.31



V-Ratio : 2.41

Chg.: -1.01%

17,175

Oct 2018 Jul Oct

INKP.JK - Volume = 4,031,200.00

4,031,200

2 Oktober, 2018

10

Embun Pagi


Harum Energy (HRUM) – Weekly, Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang

masih relatif valid (r-squared = 0.786 ) selama 162 minggu terakhir dan bergerak

normal dalam rentang +/- 1.24 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari

pergerakan normal sekitar +21.36% (sekitar 34 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal

pergerakan harga saat ini antara +6.25/ -4.22 atau +158.75 rupiah / -107.19 rupiah

(rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana

sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (Oct 1, 2018) 2,540 (+5.83%) Trading range 2,390 - 2,650


β (beta) 1.12 - Daily 2,570




Volatility (+/-, %) +6.25/ -4.22

Volatility (+/-, Rp.) 158.75/ -107.19


Figure 12. Weekly trend – Uptrend

x`



_____ 2,652.8

_____ 2,391.3

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Weekly - 10/7/2018 Open: 2,400 High: 2,550 Low: 2,400 Close: 2,540 Vol. 7,963,700


R-Squared: 0.7864

Period: 162

Std.Dev : 1.24



V-Ratio : 1.48

Chg.: 5.83%

2,540

2,325.58

2,243.58

2,600.56

2,826.16

3,062.97

3,082.72

3,525.38

3,839.86

HRUM.JK - Volume = 7,963,700.00, EMA(Volume,43) = 18,380,204.00

7,963,700

18,380,204

2 Oktober, 2018

11

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized , indikator

Stochastic %D optimized masih cenderung menguat. Daily dan Weekly resistance di

2,570 dan 2,650. Sementara itu daily dan weekly support di 2,500 dan 2,390. Cut loss

level di 2,240.

Figure 13. Weekly, MFI optimized , W%R optimized & Stochastic %D

,



HRUM.JK - MFI Smoothed = 61.69

61.6926

HRUM.JK - Stochastic %D = 80.00, MA = 39.32

80

39.3236

_____ 2,652.8

_____ 2,391.3


Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Weekly - 10/7/2018 Open: 2,400 High: 2,550 Low: 2,400 Close: 2,540 Vol. 7,963,700


R-Squared: 0.7864

Period: 162

Std.Dev : 1.24



V-Ratio : 1.48

Chg.: 5.83%

2,540

2,506.71

2,243.58

2,826.16

Jul Oct 2017 Apr Jul Oct 2018 Apr Jul Oct

HRUM.JK - Volume = 7,963,700.00, EMA(Volume,43) = 18,380,204.00

7,963,700

18,380,204

2 Oktober, 2018

12

Embun Pagi


Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing

Periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Lebih lanjut potensi kenaikkan

normal harga pada pergerakkan daily sekitar +1.95%, saat ini di level +5.83%. Sementara

itu pada pergerakkan weekly kenaikkan normal sekitar +6.25% saat ini harga di level

+5.83% Pada pergerakan monthly kenaikkan normal sekitar +8.34% saat ini di +5.83%.

Pada Figure 14,15 dan 16 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing

periode.

Figure 14. Daily : 2,500 – 2,570 Figure 15. Weekly : 2,390– 2,650 Figure 16. Monthly : 2,290 – 2,910

x`

x





_____ 2,545.3

_____ 2,444.6

3,023.3

3,122.9

2,500

2,580

2,662.4

2,496.7

2,570

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Daily - 10/1/2018


R-Squared: 0.7367

Period: 43

Std.Dev : 1.11



V-Ratio : 0.93

Chg.: 5.83% 2,540

10 17 24 Oct

HRUM.JK - Volume = 7,963,700.00 7,963,700


_____ 2,652.8

_____ 2,391.3

2.496.7

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Weekly


R-Squared: 0.7864

Period: 162

Std.Dev : 1.24



V-Ratio : 1.48

Chg.: 5.83%

2,540

Sep Oct

HRUM.JK - Volume = 7,963,700.00

7,963,700


_____ 2,907.4

_____ 2,288.4

2,496.7

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Monthly


R-Squared: 0.7783

Period: 40

Std.Dev : 1.22



V-Ratio : 1.97

Chg.: 5.83%

2,540

Oct 2018 Jul Oct

HRUM.JK - Volume = 7,963,700.00

7,963,700

2 Oktober, 2018

13

Embun Pagi


Japfa Comfeed Indonesia (JPFA) – Daily , Trading Buy

Harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum potensi kenaikan masih terlihat dan harga akan coba naik mendekati

normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared

0.773 selama 132 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.19 std.deviasi

dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar +22.74%

(sekitar 30 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara

+2.25 %/ -2.11 % atau +45.45 rupiah / -42.62 rupiah (rata-rata pergerakan normal

positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (Oct 1, 2018) 2,020 (-1.463%) Normal trading range 2,000 - 2,090


β (beta) 1.18 - Daily 2,090




Volatility (+/-, %) +2.25/ -2.11

Volatility (+/-, Rp.) +45.45/ -42.62


Figure 17. Daily Trend – Uptrend


,


_____ 2,089.4

_____ 2,000.2

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Japfa Comfeed In [ JPFA.JK ] - Daily - 10/1/2018 Open: 2,050 High: 2,090 Low: 2,020 Close: 2,020 Vol. 5,883,700


R-Squared: 0.7696

Period: 132

Std.Dev : 1.19



V-Ratio : 1.07

Chg.: -1.463%

2,020

1,967.26

2,029.62

2,061.99

2,109.23

2,145.67

2,225.12

2,225.12

2,388.25

2,482.98

May Jun Jul Aug Sep Oct

JPFA.JK - Volume = 5,883,700.00, EMA(Volume,27) = 8,423,824.00

5,883,700

8,423,824

2 Oktober, 2018

14

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik mulai terlihat.

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi. Indikator MFI optimized dan indkator

Stochastic %D optimized cenderung naik. Dengan demikian diperkirakan potensi

kenaikkan masih terlihat. Perkiraan daily dan weekly support di 2,000 dan 1,950. Daily

dan weekly resistance di 1,950 dan 2,140. Cut loss level di 1,990.

Figure 18. Daily ,MFI optimized & Stochastic %D optimized



JPFA.JK - MFI Smoothed = 42.39

42.391

JPFA.JK - Stochastic %D = 32.35, MA = 24.04

32.3529

24.0355

_____ 2,089.4

_____ 2,000.2


Japfa Comfeed In [ JPFA.JK ] - Daily - 10/1/2018 Open: 2,050 High: 2,090 Low: 2,020 Close: 2,020 Vol. 5,883,700


R-Squared: 0.7696

Period: 132

Std.Dev : 1.19



V-Ratio : 1.07

Chg.: -1.46%

2,020

2,029.62

2,109.23

2,145.67

May Jun Jul Aug Sep Oct

JPFA.JK - Volume = 5,883,700.00, EMA(Volume,27) = 8,423,824.00

5,883,700

8,423,824

2 Oktober, 2018

15

Embun Pagi


Harga akan coba bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut potensi

kenaikkan normal pada pergerakkan daily sekitar +2.25%, saat ini di level +1.46%. Pada

pergerakkan weekly koreksi normal sekitar -4.39%, saat ini di level -1.49% dan pada

pergerakkan monthly saat ini level -1.46% sementara koreksi normal di -9.48% dan

masuk bulan ke dua. Dengan demikian potensi koreksi mulai terbatas dengan

kecenderungan menguat pada pergerakkan daily. Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat

perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 19. Daily : 2,000 – 2,090 Figure 20. Weekly : 1,950 – 2,140 Figure 21. Monthly : 1,850 – 2,350

,,

,




Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG selama periode analisis. Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham. r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal positif/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal positifl/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.

Buy: : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. Sell: : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. BoW: : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. SoS: : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. Trading Buy: : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.


_____ 2,089.4

_____ 2,000.2

1,498.3

1,545.7

2,043.3

Japfa Comfeed In [ JPFA.JK ] - Daily - 10/1/2018


R-Squared: 0.7696

Period: 132

Std.Dev : 1.19



V-Ratio : 1.07

Chg.: -1.46%

2,020

10 17 24 Oct

JPFA.JK - Volume = 5,883,700.00

5,883,700


_____ 2,137.5

_____ 1,953.7

2,043.3

Japfa Comfeed In [ JPFA.JK ] - Weekly - 10/7/2018


R-Squared: 0.8178

Period: 62

Std.Dev : 1.34



V-Ratio : 1.05

Chg.: -1.46%

2,020

Sep Oct

JPFA.JK - Volume = 5,883,700.00

5,883,700


_____ 2,345.0

_____ 1,849.7

2,043.3

Japfa Comfeed In [ JPFA.JK ] - Monthly - 10/31/2018


R-Squared: 0.7391

Period: 196

Std.Dev : 1.12



V-Ratio : 1.56

Chg.: -1.46%

2,020

Oct 2018 Jul Oct

JPFA.JK - Volume = 5,883,700.00

5,883,700

2 Oktober, 2018

16

Embun Pagi


Chart 22. JCI Vs. USD/IDR Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index


Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 25. Energy price

V

Note: The latest figure for India are Sep 28th, 2018



Chart 26. Non-ferrous metal price Chart 27. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

13,800

14,200

14,600

15,000

5,400

5,800

6,200

6,600

7/2 7/30 8/27 9/24

(IDR) (pt) JCI (L) USD/IDR (R)

-0.5

1.1

-1.2

0.5

-0.4

0.6

-0.3

3.9

-4

0

4

8

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative(%, %p)

-11

66 25 15

-13

-234

679 645

94 32

-35

-896 -1,000

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

Korea Taiwan Indonesia ThailandPhilippines India

1 Day 5 Days (USDmn) (USDmn)

80

90

100

110

6/27 7/25 8/22 9/19

CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100)

80

90

100

110

120

7/2 7/30 8/27 9/24

CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100)

70

80

90

100

110

07/18 07/18 08/18 09/18

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

80

85

90

95

100

105

07/18 07/18 08/18 09/18

(D-3M=100) Silver Gold Platinum

2 Oktober, 2018

17

Embun Pagi


Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY18 FY19 FY18 FY19 FY18 FY19

Jakarta Composite Index JCI 5,945 6,726,321 -0.5 1.1 -1.2 0.5 15.6 13.6 2.3 2.1 17.0 3.1

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 23,950 590,487 -0.8 0.1 -3.4 17.8 23.2 25.6 4.1 4.5 19.1 19.0

Bank Mandiri Persero BMRI 6,700 312,667 -0.4 -0.7 -2.9 0.0 18.1 15.3 2.2 1.9 13.0 12.8

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 3,180 392,240 1.0 5.6 0.0 4.3 15.3 14.1 2.7 2.4 18.5 18.2

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 7,500 139,865 1.4 1.7 -3.8 0.3 13.6 10.5 1.9 1.5 14.7 14.7

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,630 27,852 0.0 -0.4 -4.4 -13.2 18.1 17.4 1.7 1.7 9.9 10.5

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,770 438,519 -2.1 0.5 -1.6 -4.6 43.4 33.7 16.1 12.5 37.1 37.4

Gudang Garam GGRM 73,500 141,420 -0.7 1.0 0.7 13.5 20.8 18.9 3.8 3.3 19.0 18.1

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,825 102,916 0.0 0.3 1.7 -0.6 27.3 26.7 5.3 5.2 20.5 20.7

Indofood Sukses Makmur INDF 6,025 52,902 2.1 0.8 -5.5 -29.5 16.1 12.1 2.1 1.7 13.9 14.4

Kalbe Farma KLBF 1,385 64,922 0.4 7.4 3.0 -17.3 33.0 26.6 6.0 4.9 19.1 19.3

Unilever Indonesia UNVR 46,300 353,269 -1.5 -1.6 5.6 -7.7 60.9 48.8 82.4 66.2 141.8 143.6

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 11,950 23,000 -3.6 -0.6 -11.5 -20.2 12.6 11.4 1.4 1.2 11.4 11.3

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,240 8,460 -2.7 -3.5 -11.1 -12.1 12.7 10.4 1.2 1.0 9.7 10.0

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,280 12,192 -0.8 4.9 -1.5 -15.0 18.2 16.6 3.5 3.1 21.0 19.4

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 2,800 29,926 1.4 -0.4 -11.9 -24.3 84.6 72.6 1.5 1.4 1.8 1.8

Jasa Marga JSMR 4,490 32,588 0.4 3.0 -0.9 -20.9 21.1 14.2 3.1 2.1 15.3 14.9

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,240 54,301 -0.4 10.3 4.7 43.6 21.5 18.7 1.0 1.1 4.5 5.6

Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,650 25,602 0.4 1.3 1.8 -12.7 12.3 21.0 9.2 12.6 99.8 61.6

Telekomunikasi Indonesia TLKM 3,670 363,558 0.8 3.7 5.2 -20.9 19.9 15.7 4.7 3.8 25.0 25.9

Soechi Lines SOCI 143 1,009 2.1 3.6 -8.9 -48.2 5.6 1.9 0.4 N/A 7.1 11.3

Garuda Indonesia GIAA 218 5,643 5.8 7.9 0.0 -33.9 23.0 10.0 1.9 1.1 8.3 11.4

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 9,600 56,943 -3.3 5.2 1.6 -5.9 29.1 25.1 2.0 1.9 7.0 7.8

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 5,000 81,990 -1.5 -6.1 0.4 81.8 19.7 32.3 3.1 5.2 16.8 16.4

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 17,625 64,882 -4.7 6.8 -0.6 -8.4 43.4 31.4 3.3 2.5 7.3 8.1

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 2,020 23,688 -1.5 -1.5 -8.2 61.0 14.8 19.4 1.6 2.4 11.0 12.8

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 26,000 29,378 0.6 2.3 -8.1 32.7 6.6 8.0 1.7 1.9 27.1 25.3

Adaro Energy ADRO 1,840 58,854 0.3 1.1 -1.3 3.7 9.1 7.7 1.3 1.2 14.6 14.1

Aneka Tambang ANTM 825 19,825 -2.4 3.1 -5.2 28.9 110.0 N/A 0.8 1.1 0.7 -0.5

Vale Indonesia INCO 3,600 35,771 -3.0 0.3 -5.3 38.5 N/A N/A 1.2 1.3 -0.8 -0.6

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 4,400 50,691 1.9 6.8 8.6 118.9 5.8 13.5 1.9 3.6 37.3 29.3

TRADE

United Tractors UNTR 32,775 122,255 -0.7 1.0 -4.7 2.1 17.8 16.1 2.9 2.9 17.2 17.2

AKR Corporindo AKRA 3,960 15,898 7.9 11.9 9.7 -44.6 28.1 14.0 3.4 2.1 16.7 15.2

Global Mediacom BMTR 402 5,708 -0.5 -4.3 -6.9 -32.4 16.5 N/A 0.9 N/A 5.3 N/A

Matahari Department Store LPPF 6,850 19,988 -1.1 2.6 -8.7 -29.2 15.3 10.2 12.5 7.6 91.2 90.4

Media Nusantara Citra MNCN 810 11,564 0.6 -4.1 -10.5 -42.6 11.8 8.0 1.9 1.1 16.3 15.4

Matahari Putra Prima MPPA 185 1,393 -1.6 -4.1 -8.4 -72.0 N/A N/A 2.1 0.5 -69.0 -11.5

Surya Citra Media SCMA 1,820 26,611 -2.9 1.1 -13.3 -15.0 27.2 17.5 9.3 6.9 36.3 41.9

Siloam International Hospital SILO 2,990 4,861 2.4 1.0 -3.5 -69.9 140.2 42.9 2.5 0.8 2.0 2.5

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,165 22,422 0.9 3.6 -2.9 -34.9 6.6 7.5 1.3 0.9 21.4 12.9

Adhi Karya ADHI 1,410 5,021 1.4 4.1 -5.4 -29.5 13.0 9.8 1.1 0.9 9.1 8.5

Alam Sutera Realty ASRI 288 5,659 0.7 1.4 -11.7 -24.6 5.1 4.8 0.8 0.7 17.8 12.8

Ciputra Development CTRA 880 16,333 0.6 15.8 4.1 -25.7 24.7 16.7 1.6 1.2 6.9 8.4

Lippo Karawaci LPKR 338 7,803 -1.7 0.6 -5.1 -54.3 18.1 7.9 0.5 0.4 3.0 5.3

Pembangunan Perumahan PTPP 1,585 9,827 3.9 3.3 -16.6 -34.8 11.3 6.9 1.4 0.9 13.8 13.1

Pakuwon Jati PWON 505 24,321 -1.9 0.0 -1.9 -17.9 17.6 12.4 3.2 2.3 19.7 19.6

Summarecon Agung SMRA 630 9,089 -3.8 4.1 -4.5 -42.7 37.6 31.8 2.1 1.3 5.7 4.9

Wijaya Karya WIKA 1,450 13,006 6.2 5.5 -6.5 -19.7 11.6 10.6 1.1 1.0 10.0 10.0

Waskita Karya WSKT 1,800 24,433 5.9 4.0 -5.0 -0.6 7.8 7.4 2.1 1.6 31.0 22.7

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 7,325 296,542 -0.3 2.8 1.0 -7.6 17.8 15.2 2.7 2.4 16.0 15.9


*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

2 Oktober, 2018

18

Embun Pagi


Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,569.7 -1.5 ABMM IJ 2300 6,332 15.00

Mining 1,987.8 1.4

AKRA IJ 3960 15,898 7.90

Basic-Industry 800.0 -2.4 WIKA IJ 1450 13,006 6.23

Miscellaneous Industry 1,254.7 0.1 BYAN IJ 19650 65,500 5.93

Consumer Goods 2,468.7 -1.5 WSKT IJ 1800 24,433 5.88

Property & Construction 425.6 0.7

HRUM IJ 2540 6,867 5.83

Infrastructure 1,045.9 0.6 GIAA IJ 218 5,643 5.83

Finance 1,074.9 -0.2 MEDC IJ 1055 18,773 5.50

Trade 816.8 -1.2 DOID IJ 790 6,766 5.33

Composite 5,944.6 -0.5 PTPP IJ 1585 9,827 3.93 Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

BYAN IJ 5.9 19,650 HMSP IJ -2.1 3,770

BBRI IJ 1.0 3,180 UNVR IJ -1.5 46,300

TLKM IJ 0.8 3,670 BBCA IJ -0.8 23,950

POLL IJ 17.4 1,620 AMRT IJ -9.7 840

BBNI IJ 1.4 7,500 INTP IJ -4.7 17,625 Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

12:30am AUD RBA Rate Statement

12:30am AUD Cash Rate 1.50% 1.50%

1:00am JPY Consumer Confidence 43.0 43.3

2:00am GBP Nationwide HPI m/m 0.2% -0.5%

2:30am AUD Commodity Prices y/y 6.7%

3:00am EUR Spanish Unemployment Change 28.2K 47.0K

4:30am GBP Construction PMI 52.8 52.9

5:00am EUR PPI m/m 0.2% 0.4%

All Day EUR ECOFIN Meetings

10:00am USD FOMC Member Quarles Speaks

Tentative NZD GDT Price Index -1.3%

All Day USD Total Vehicle Sales 16.8M 16.7M

12:45pm USD Fed Chair Powell Speaks

6:30pm AUD AIG Services Index 52.2

7:01pm GBP BRC Shop Price Index y/y 0.1%

8:00pm NZD ANZ Commodity Prices m/m -1.1%

All Day CNY Bank Holiday

9:30pm AUD Building Approvals m/m 1.2% -5.2%

Note: Time is based on Indonesian local time

Source: Forex Factory

2 Oktober, 2018

19

Embun Pagi


Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having

professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No

warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our

judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies

and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or

in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any

other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of

MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims,

proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon

the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any

errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there

from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,

make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or

solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided

to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.

(YoY, %p) Corporate Household (w/o Mort) Household (Mort ... · picks kami adalah Bank Central Asia...

Documents

Transcript of (YoY, %p) Corporate Household (w/o Mort) Household (Mort ... · picks kami adalah Bank Central Asia...