UNDERWRITINGEs un contrato escrito, no formal, bilateral y oneroso por el cual una entidad financiera (banco comercial u otra) se obliga frente a una entidad emisora de ttulos valores mobiliarios, a prefinanciar en firme o no la emisin en masa de stos, para su colacin en el mercado

Etapas:Entidad financiera estudios prospectivos de rentabilidad (situacin econmica y finaciera)Partes suscriben convenio entidad emisora (sociedad de capitales) se obliga a emitir acciones y entidad financiera a prefinanciar la emisin, establecindose la modalidadEl underwriter coloca en el mercado las acciones prefinanciadas no hay finalidad de inversin de su parte, sino de desprenderse de ellas en el menor tiempo posible y bajo las mejores condiciones

Ventajas:aporte inmediato de capital para la emisoraobtencin de lucro por el financiamiento para la entidad financiera Mercado financiero:

mercado de dinero disponibilidades transitorias canalizadas por bancos para capital de giro de las empresas y necesidades de consumomercado de capitales excedentes de ahorro destinados a inveriones a mediano y largo plazo

Clases:en firme underwriter se convierte desde el principio en accionista (por todo o parte)Adquisicin en firme directa: de todo el paqueteAdquisicin en firme indirecta o en garanta: solo de acciones que no ha podido colocar no en firme modalidad intermediadora: underwriter adelanta los fondos a ttulo de prstamo, obligndose a procurar la colocacin de las acciones en cierto plazo mutuo mandato (en inters de ambos) el underwriter se compromete solo a facilitar la colocacin de los ttulos cobrando una comisin

FACTORINGEs un contrato escrito, no formal, bilateral y oneroso por el cual una empresa especializada factor se obliga frente a una empresa a adquirir una determinada masa de crditos de sta con terceros durante un plazo determinado y a prestarle asimismo servicios de asistencia tcnica y financiera respecto de dichos crditos, cambio de una reumeracin

Sistema:Factor adquiere facturas de la empresa cliente sin posibilidad de accionar contra sta por ellas = seguro de riesgosFactor presta servicios anlisis econmico de mercado, informacin de estadsticas industriales y comerciales, y asistencia jurdicaEmpresa cliente precio

Ventajas:Seguro de crdito para las facturas de empresaMecanismo alternativo de crdito flujo de fondosCobro de deudas se hace con el know how del factorCliente se desentinde de contabilidad y su balance mejora transpaso de su cuenta de deudores al factorReduce riesgos de insolvencia factor aconseja sobre las carteras de deudoresServicios de estudios de mercado factor aconseja sobre colocacin de productos y nichos de mercado

ModalidadesOld line factoring factor solo compra facturas correspondientes a deudores de sus clientes. Cesin de crdito con renuncia a recurso contra cliente. Servicios limitadosMaturity factoring similar, pero pago del factor al cliente no es de contado, sino un teimpo despus del vencimiento promedio de los crditos. No cobra inters sino una comisinNew style factoring servicio financiero de anticipo sobre crditos de operaciones futuras a efectuar por el clienteNon notification factoring no se anoticia del factoring a los deudores cedidos

Formacin del contrato:Preliminares factor procura conocimento pleno de la actividad de su potencial cliente determinar y clasificar riesgos. Responsabilidad por confidencialidadContrato cliente se obliga a ceder crditos ya existentes o a ofrecer al factor los crditos futuros; factor se obliga a adquirirlos (factorizar)Oferta de factorizacin aprobacin de margen de crdito global cesin hasta el plafond concedido es inmediataAceptacin por el factor condicionada a la facultad de aprobacin cesin no es inmediata

Ejecucin del contrato:Transmisin de crditos cesin de crdito clusula de :pago al factorPago de la cesin sistemas: inmediato al cobro del crditoglobal , estableciendo un plazo = vencimiento medio margen adicional de tiempoGestin de cobro servicio de cobro cobro en nombre propionotificacin de la cesin a cargo del factorRiesgo:lmites de riesgo importe mximo de garanta por insolvenciaextensin de garanta simple negativa de pago e insolvencia del deudor