ti:

Phn tch tnh hnh ti chnh ca cng ty C phn Kinh

Thnh vin nhm: Nguyn Hoi Nam ng Th Linh Chi Nguyn Th Thy Ngn Nguyn c Hoi Nam Nguyn Th Khnh Huyn1

MC LCNI DUNG .................................................................................................................3 A. M U I. Phng php nghin cu:........................................................................................4 1. Mc ch:...........................................................................................................4 2. Phng php:.....................................................................................................4 3. Phm vi:.............................................................................................................4 4. Hn ch:.............................................................................................................4 II. Gii thiu v cng ty Kinh : 1. Lch s hnh thnh v pht trin:......................................................................5 2. Lnh vc kinh doanh:........................................................................................5 3. V th ca cng ty:............................................................................................6 B. PHN TCH V M I. Phn tch kinh t: 1. Lm pht v li sut:..........................................................................................7 2. T gi hi oi:..................................................................................................8 II. Phn tch chin lc kinh doanh ca cng ty:.......................................................8 C. PHN TCH NGNH I. Cng cnh tranh: 1. S lng cc cng ty: .......................................................................................9 2. Th phn:............................................................................................................9 3. Nng lc ti chnh: ...........................................................................................11 4. Tng trng th trng: ...................................................................................11 5. Mc khc bit sn phm: ............................................................................12 6. Phn tch mt s cng ty i th cnh tranh ch yu:....................................13 II. Cc ro cn: ..........................................................................................................15 D. NH GI TIN CY CA S LIU I. Cc BCTC ca KDC c kim sot bi cng ty Ernst & Young:...................... 15 2

II. nh gi ca cng ty kim ton Ernst & Young:.................................................16 E. PHN TCH NGNH I. Phn tch khi qut tnh hnh TC ca cng ty giai on 2008 2010: 1. Phn tch khi qut tnh hnh TC qua BCKQKD.............................................18 2. Phn tch khi qut tnh hnh TC qua BCKT ...............................................22 3. Phn tch din bin ngun vn v s dng vn...............................................27 4. Phn tch tnh hnh m bo ngun vn cho hot ng SXKD.......................29 II. Phn tch cc ch s ti chnh: 1. H s n by T s tng n: .......................................................................30 2. H s thanh ton: .............................................................................................31 3. H s phn nh c cu ngun vn v c cu ti sn: ......................................33 4. H s v hiu sut hot ng:...........................................................................35 5. H s sinh li: ..................................................................................................36 6. H s gi tr th trng:....................................................................................38 7. Phn tch phng trnh dupont: .......................................................................39 III. Phn tch BC ngn lu BCLCTT (theo pp gin tip):......................................40 IV. Phn tch lung tin:............................................................................................41 F. KT LUN............................................................................................................42 G. Bng phn cng trch nhim cc thnh vin trong nhm...............................44

3

A. M U

LI M UTon cu ha nn kinh t th gii lm cho nn kinh t Vit Nam bin i su sc. Thm vo , vic Vit Nam ghi tn mnh vo WTO to cho cc doanh nghip ng trc nhng c hi v thch thc mi trong khi th trng ti chnh Vit Nam vn cn mi m, cha pht huy ht hiu qu hot ng ca mnh. Do , vic u t vo lnh vc ti chnh cha ng nhiu nhy cm, ri ro, i hi cc nh u t phi cn nhc, tnh ton ht sc k lng. Mt trong iu quan trng i vi mt nh u t no trc khi ra quyt nh u t l phn tch tnh hnh ti chnh doanh nghip. Phn tch tnh hnh ti chnh nhm nh gi thc trng hot ng ti chnh, kt qu hot ng sn xut kinh doanh trong k ca mt doanh nghip. T , nh u t nhn nh tim nng, hiu qu sn xut kinh doanh, nhng ri ro v trin vng trong tng lai ca doanh nghip. Nhm a ra mt ci nhn khi qut, ton din v tnh hnh ti chnh ca doanh nghip gip cc nh u t nm bt c xu hng hot ng, kh nng sinh li ca doanh nghip trong tng lai, di y, chng ti la chn ti Phn tch tnh hnh ti chnh ca Cng ty C phn Kinh . Bn cnh vic a ra nhng phn tch, nhn xt v cc ch s ti chnh trong hot ng kinh doanh, chng ti cng xut mt s nhng gii php c th ci thin tnh hnh ti chnh ca doanh nghip. I. Phng php nghin cu: 1. Mc ch: Trong nhng nm gn y, th trng ti chnh khng ngng pht trin. V vy, nhm chng ti thc hin ti phn tch tnh hnh ti chnh cng ty c phn Kinh nhm gip cho NT c ci nhn tng quan hn v hnh tnh ti chnh cng ty Kinh trong nhng nm gn y. 2. Phm vi: Nghin cu cng ty c phn Kinh , Bibica, t nm 2008 2010. 3. Phng php: Thu thp ti liu Tng hp v phn tch T s So snh 4. Hn ch: 4

Thi gian nghin cu c hn S lng t c s dng c hn S liu c s chnh lch v sai s nht nh do yu t ch quan v khch quan II. Gii thiu v Cng Ty C Phn Kinh 1. Lch s hnh thnh v pht trin: CTCP Kinh tin thn l Cng ty TNHH Xy dng v Ch bin thc phm Kinh , c thnh lp nm 1993. Nhng ngy u thnh lp, Cng ty ch l mt xng sn xut nh din tch khong 100m2 vi 70 cng nhn v vn u t 1,4 t ng, chuyn sn xut v kinh doanh bnh snack - mt sn phm mi i vi ngi tiu dng trong nc. Nm 1999, cng ty tng vn iu l ln 40 t ng, thnh lp TTTM Savico - Kinh , nh du mt bc pht trin mi ca Kinh sang cc lnh vc kinh doanh khc ngoi bnh ko. Cng ty khai trng h thng Bakery u tin, m u cho mt chui h thng ca hng bnh ko Kinh t Bc vo Nam sau ny. Thng 9/2002, CTCP Kinh c thnh lp vi vn iu l 150 t ng, trong Cng ty TNHH Xy dng v Ch bin thc phm Kinh gp 50 t ng. Ngy 12/12/2005, 25 triu c phiu KDC ca cng ty chnh thc giao dch ln u ti Trung tm GDCK TP. H Ch Minh. Nm 2008, Kinh v cng ty CBTP Thc Phm dinh dng ng Tm, k kt hp tc lin minh chin lc ton din, Kinh u t vo Vinabico tham gia trc tip qun tr v iu hnh nh du bc m rng sn xut cc sn phm thc phm v phc v nhu cu a dng ca ngi tiu dng. Nm 2010, Cng ty tin hnh sp nhp vi NKD v Kido, hai cng ty lin kt hot ng cng ngnh. Hin ti, KDC c 02 cng ty con l CTCP Kinh Bnh Dng (KDC chim 80% vn c phn) v CTCP Vinabico (KDC nm gi 51,2% vn c phn). Ngoi ra KDC s hu 49% vn c phn ca CTTNHH Tn An Phc hot dng trong lnh vc bt ng sn. Vn iu l ca KDC nm 2010 l hn 1.195 t ng. Tr thnh doanh nghip sn xut bnh ko hng u Vit Nam. 2. Lnh vc kinh doanh: a. Ngnh ngh kinh doanh chnh: 5

-

Sn xut bnh ko, nc ung tinh khit v nc p tri cy. Ch bin nng sn thc phm. Mua bn nng sn thc phm, cng ngh phm, rau qu ti sng. Dch v thng mi. i l mua bn, k gi hng ha. Bt ng sn

b. Th trng tiu th chnh: Sn phm ca DN ch yu l tiu th ni a. Kinh hin c mt mng li 150 nh phn phi v trn 30.000 im bn l rng khp c nc. Sn lng xut khu sn phm Kinh lun chim trn 20% tng sn lng tiu th, c mt trn 30 quc gia: M, Canada, Mexico, Nht, i Loan,... 3. V th ca cng ty:

Hin nay tp on Kinh l nh sn xut bnh ko hng u ti Vit Nam vi th phn khong 20% vo nm 2004. Kinh hin cng ang s hu mt trong nhng thng hiu ni ting. Li th ni bt ca cng ty so vi nhng doanh nghip khc trong cng ngnh l: Sn phm ca Kinh a dng, nm bt tm l ngi tiu dng, gi c hp l. Cng ngh sn xut ca Kinh vt tri so vi cc doanh nghip cng ngnh. Sn phm ca Kinh c s t ph v cht lng, c ci tin, thay i mu m

thng xuyn vi t nht trn 40 sn phm mi mi nm. Mt im khc bit ca Kinh so vi cc doanh nghip khc l cng thc pha ch ph gia, nh m cc loi bnh ko ca Kinh c mi v hp dn v ring bit. y chnh l mt li th cnh tranh ln ca Kinh , ngay c i vi nhng i th trong ngnh bnh ko c cng ngh tng ng. 6

B. PHN TCH V M I. Phn tch kinh t Giai on 2007-2010 c nhiu bin ng ca KTTG cng nh ca VN. Khng hong ti chnh M nm 2007 lan rng thnh khng hong KTTG vi nh im nm 2008. n nay, KTTG ni chung v KTVN ni ring t c nhiu bin chuyn tch cc. Nm 2010, tc tng trng kinh t t mc 4,2% (cc nc pht trin: 2,3%, cc nc ang pht trin: 6,3%). Thng mi th gii nm 2010 tng 13,5% (cc nc pht trin: 11,5%, cc nc khc: 16,5%). VN, tc tng trng GDP nm 2010 tng 6,78% so vi nm 2009. 1. Lm pht v li sut: Lm pht: T l lm pht VN giai on 2007-2010 Nm Ch tiu T l lm pht bnh qun nm T l lm pht thng 12 so vi cng k nm trc 2007 8.30 12.63 2008 22.97 19.89 2009 6.88 6.52 VT:% 2010 9.19 11.75

(Ngun s liu: Tng cc thng k VN) Nm 2010 vi nhiu bin ng v kinh t, chnh tr ton th gii nh hng ln n cc quc gia trong c Vit Nam. Lm pht trong nm 2010 l 11,75%, vt qu ch tiu ca Chnh ph ra, nh hng trc tip n kt qu kinh doanh ca tng doanh nghip, trong c Cng ty Kinh . Lm pht bin ng ln lm mt s chi ph u vo ca DN tng, sc mua ngi tiu dng gim. iu ny nh hng ln n hot ng ca FPT cng nh cc DN khc. S kh khn cho cc DN khi trin khai k hoch kinh doanh. Trong tnh hnh , KDC tin hnh ti u vic qun l vng quay vn gim thiu thit hi v tng hiu qu kinh doanh. Li sut: Li sut tng cao ang gy kh khn cho ton b nn kinh t - cc DN khng ch gp kh khn trong vic tip cn vn cn phi tr mt chi ph rt cao cho nhng khon vay. Trong mt thi gian di, cc NHTM duy tr mc li sut cho vay cao (c lc l 19%) khin dng vn ca cc 7

doanh nghip rt kh khn. Hn na, xu hng bin ng li sut vn khng n nh nn cc DN kh tnh ton mc vn huy ng ph hp. 2. T gi hi oi: Trong giai on 2007-2010, trn th trng Ngn hng t gi dao ng kh mnh, tng t 16.119USD/VND ~ 19.000USD/VND (c thi im vt 20.000USD/VND) gy kh khn trc tip n vic nhp khu cc sn phm, dch v,.

Mt khc, st ngoi t cc NHTM cng mc cao, cc DN kh c th huy ng vn ngoi t t cc NHTM m phi mua ngoi t ti th trng t do vi mc cao hn nhiu. Tuy nhin, vi mc tng t gi khin cho vic xut khu phn mm c phn thun li hn. Nh vy, bin ng t gi t nhiu nh hng n u vo v ra cho hot ng SXKD ca cng ty Kinh . II. Phn tch chin lc kinh doanh ca cng ty: Cng ty Kinh chnh thc kch hot hot ng kinh doanh theo th ch ha t chc vn hnh (institutionalization) ti u ha, ng b ha v minh bch ha cc hot ng kinh doanh, u t sao cho c t chc t c chin lc tng trng (growth) mt cch nhanh nht (fast), bn vng nht (sustainable) v hiu qu nht (efficient). CTCP Kinh cn c nhng mc tiu hng ti trong tng lai: Tp trung pht trin cc sn phm c tc tng trng cao, doanh thu ln, v li nhun cao. 8

-

Ginh thm th phn bng vic m rng v u t ton din vo h thng phn phi v thm nhp su hon na vo th trung ni a Cng c h thng qun l

C. PHN TCH NGNH Trong nhng nm gn y, cng vi s pht trin ca nn kinh t v s gia tng trong quy m dn s vi c cu tr, bnh ko l mt trong nhng ngnh c tc tng trng cao v n nh ti Vit Nam. Tng gi tr th trng c tnh nm 2009 khong 7673 t ng, tng 5,43% so vi nm 2008. Theo bo co ca BMI v ngnh thc phm v ung, tc tng trng doanh s ca ngnh bnh ko (bao gm c socola) trong giai on 2010-2014 c t 8-10% . I. Cng canh tranh trong lnh vc sn xut bnh ko: 1. S lng cc cng ty: Tham gia th trng hin nay, c khong hn 30 doanh nghip sn xut c tn tui. Ngoi Kinh , c th k n cc thng hiu ni ting nh: Bibica, Haihaco, Biscafun, Vinabico, Hu ngh, Hi Chu, Ngoi ra, cn khng t cc c s sn xut bnh ko va v nh khc cng ng vng trn th trng. Hn na, trong iu kin hi nhp th trng, cc cng ty nc ngoi cng ang xm nhp nhanh chng vo Vit Nam, y c th coi l nhng i th rt mnh i vi khng ch ring Kinh m c cc cng ty trong nc khc trong lnh vc sn xut bnh ko. 2. Th phn: Th trng bnh ko c tnh cht ma v, sn lng tiu th tng mnh vo thi im sau thng 9 m lch n Tt Nguyn n, trong cc mt hng ch lc mang hng v truyn thng Vit Nam nh bnh trung thu, ko cng, mm, bnh qui cao cp, cc loi mt, htc tiu th mnh. C th:

Cng ty Kinh Hi H

Th phn (%) 2009 2010(*) 20 28 6.5 6.5 9

Bin Ha C s khc Nhp khu Tng cng

7 8 36.5 37.5 30 20 100 100 (*)Sau khi sp nhp thm KIDO v NKD

Th phn ca th trng bnh ko Bng thng k (2009) Cng ty KDC NKD OrionVit Nam BBC HHC Hu Ngh S lng nh phn phi 200 46 229 75 100 100 im bn l 75000 18000 78292 50000 45000 Khu vc phn phi T Qung Bnh tr vo T H Tnh tr ra C nc C nc C nc C nc

Nm 2010, sau khi sp nhp li cc cng ty con, sn phm ca Kinh c mt gn nh khp c nc. Kinh cn hng n cc th trng nc ngoi. y c th coi l c s cho vic pht trin sn phm v th phn cho cng ty. 3. Nng lc ti chnh: So vi cc i th cng ngnh, Kinh ang dn u v nng lc ti chnh: 10

Cng ty Kinh Hi H Bibica Tng ti sn 4247.601 192 737

Ch tiu (2009) (t ng) Vn ch s hu 2418.02 118 523 Doanh thu 1529.3555 460.4 627 Li nhun sau thu 522.943 20.4 57.3

4. Tng trng th trng: - Vi dn s hn 86 triu ngi, Vit Nam c coi l mt trong nhng nc y tim nng pht trin trong lnh vc hng tiu dng v bn l.

Theo nghin cu ca Cng ty T chc v iu phi IBA d bo, sn lng bnh ko ti Vit nam n nm 2012 s t khong 706.000 tn v tng doanh thu ton ngnh t 27.000 t ng. Nm Doanh thu (t ng) 2008 13000 2009 16000 2010 20000 2011 23000

- Tc tng trng doanh s bn l trong giai on 2008-2012 d on t khong 114,71%, cao hn cc nc khc trong khu vc. 11

5. Mc khc bit v sn phm: C th ni, sn phm ca Kinh a dng bc nht trong ngnh sn xut bnh ko. Hin nay. Cng ty ang sn xut 7 nhm sn phm: bnh cookies, bnh crackers, bnh qu, bnh snack, bnh trung thu, bnh m cng nghip, ko cng mm v chocolate.

6. Phn tch mt s cng ty i th cnh tranh ch yu: * HAIHACO: l mt trong nm nh sn xut bnh ko hng u Vit Nam, l i th cnh tranh trc tip ca cc cng ty nh Bibica, Kinh vi qui m tng ng v th phn, nng lc sn xut v trnh cng ngh. Th mnh cnh tranh ca Hi H:

12

Sau gn 50 nm hot ng v pht trin, cho n nay, HHC tng bc khng nh c

thng hiu v v tr ca mnh trn th trng ni a. Khc vi cc cng ty ln khc trong cng ngnh nh KDC v BBC, sn phm bnh ko ca HHC ch yu phc v cho i tng khch hng bnh dn, do , mc cnh tranh ca cng ty so vi cc cng ty khc trong cng ngnh l kh thp. Dng ko chew ca HHC lun gi v tr s 1 v cng ngh, uy tn v thng hiu trn th trng. Sn phm ca HAIHACO rt a dng v kiu dng v phong ph v chng loi p ng c yu cu ca khch hng Mt khc cc sn phm Bnh ko Hi H lun lun c cht lng ng u, n nh nn c ngi tiu dng c bit l min Bc rt a chung. Th phn ca HAIHACO th trng ny rt ln. Kh khn: Mt hng bnh qui & cracker chu s cnh tranh gay gt t sn phm cng loi ca cc i Chi ph nguyn vt liu (ng, sa bt, bt m, v gluco) chim 65-70% gi thnh sn

th cnh tranh trong v ngoi nc. phm, trong ng l nguyn liu chim ti 25% tng chi ph nguyn liu u vo ca cc sn phm ko Hi H. Trong khi HHC khng th iu chnh ngay gi bn ra sn phm trong ngn hn, vic gi nguyn vt liu bin ng s nh hng ti kt qu sn xut kinh doanh ca Cng ty. * BIBICA: Trn th trng bnh ko trong nc, bnh ko Bibica xp th 2 sau i th cnh tranh ln nht l Kinh , y cng l i th chnh ca Bibica ti khu vc pha Nam. Th mnh ca Bibica: i vi ngun nguyn liu u vo, c bit l mt hng ng, BBC c li th hn cc cng ty khc trong cng ngnh v c quan h mt thit vi cng ty ng Bin 13

Ha. Chnh v vy, BBC nm bt kh kp thi bin ng nh hng ti gi ng, cng nh gim thiu ng k chi ph vn chuyn v lu kho. BBC l n v duy nht trong ngnh bnh ko c Vin Dinh Dng Vit Nam chn lm i tc hp tc pht trin cc sn phm dinh dng v chc nng. Hn na, BBC c s hu thun ca i tc chin lc v cng l c ng ln nht, Lotte Confectionery t qu 2/2008 v cng ngh, tnh chuyn nghip trong bn hng, tip th, nghin cu pht trin v qun l ti chnh. V BBC kh d dng trong vic nhp khu sn phm ca Lotte, cng nh xut khu sn phm sang Hn Quc v sang cc nc m tp on ny c h thng knh phn phi. Kh khn:

Do hu ht h thng my mc cng ngh ca BBC u nhp khu t nc ngoi, nn cng ty ang phi gnh chu ri ro v t gi kh ln. Vic tng ln ca t gi nh giai on va qua lm nh hng khng nh ti chi ph khu hao, dn ti tng chi ph sn xut v gim li nhun ca ca Cng ty. Hin nay, cc sn phm ca BBC ang b cnh tranh gay gt bi cc sn phm cng loi v cn sn phm thay th nh tri cy, v nc ung tri cy.

II. Cc ro cn: Hin nay, khi Vit Nam gia nhp WTO ng thi tnh hnh kinh t th gii v trong nc nhiu bin ng to nn nhiu ro cn v thch thc cho ngnh sn xut bnh ko ni chung v cng ty Kinh ni ring: * i vi ngnh bnh ko: - Cc doanh nghip nh, tim lc ti chnh yu kh c th chng trong mi trng cnh tranh ngy cng khc lit do vic gia nhp WTO mang li. - Gi bt m v ng, nhng nguyn liu chnh sn xut bnh ko ang c xu hng tng vo cui nm 2010 v u 2011 do ngun cung hn ch, iu ny s lm tng gi thnh sn phm. Gi thnh sn phm tng nhanh trong khi gi bn sn phm ch tng chm s nh hng n tnh hnh li nhun ca cc doanh nghip. 14

- VND c xu hng ngy cng gim gi nn s c nhng tc ng nht nh n gi thnh sn phm do phi nhp khu mt s nguyn vt liu u vo nh bt m, ng, hng liu, v mt s cht ph gia khc. * i vi cng ty Kinh : - Mt s dng sn phm ca Cng ty c s tng trng chm li v dn nh mt th phn vo tay cc i th khc (v d nh bnh m cng nghip...). - Cng ty cn phi i mt vi mt s ri ro nh: s bin ng ca gi c nguyn vt liu u vo, ri ro hng gi, hng km cht lng, ri ro do dch bnh (cm gia cm...) - Hot ng u t ti chnh ca Cng ty kh ln, do s bin ng ca th trng ti chnh s nh hng phn no n kt qu kinh doanh ca Cng ty. D. NH GI TIN CY CA S LIU I. Cc bo co ti chnh ca KDC c kim ton bi cng ty Ernst & Young : Ernst & Young l cng ty hng u th gii cung cp cc dch v kim ton, thu, giao dch ti chnh v t vn. Trn ton th gii, cng ty chng ti c 130.000 nhn vin cng on kt chia s cc gi tr chung v cam kt khng lay chuyn v cht lng. Chng ti to s khc bit thng qua vic h tr nhn vin, khch hng v c cng ng pht huy ti a tim nng ca mnh. Cng ty Trch nhim Hu hn Ernst & Young Vit Nam l cng ty kim ton quc t u tin thnh lp ti Vit Nam, cam kt em n cho khch hng trong nc v quc t cc dch v kim ton, k ton, thu v t vn c cht lng cao nht, v tham gia tch cc vo s pht trin bn vng ca t nc Vit Nam qua vic cung cp dch v cho ngy cng nhiu cc doanh nghip trong nc. Country Managing Partner: Trn nh Cng

II. nh gi ca cng ty kim ton Ernst & Young: Theo kin ca cng ty kim ton Ernst & Young th: xt trn mi phng din trng yu, cc bo co ti chnh hp nht th hin trung thc v hp l tnh hnh ti chnh ca Tp on Kinh cng nh kt qu kinh doanh v cc dng lu chuyn tin t ca Tp on, ph hp vi cc

15

chun mc k ton Vit nam v cc quy nh hin hnh p dng cho cc ngn hng v cc t chc tn dng khc hot ng ti nc CHXHCN Vit Nam. Qua nhng gii thiu v cng ty kim ton Ernst & Young ta c th thy cc kin nh gi ca cng ty kim ton l ng tin tng. Mt khc, vi s lng c ng nc ngoi ln cho thy s uy tn ca cng ty trn th trng. Trong cc bo co thuyt minh ti chnh c cng ty gii trnh r rng. V vn chnh lch li nhun sau kim ton nm 2008 c Tng gim c Kinh gii trnh r rng trc ban qun tr v cc c ng. Do cc s liu m Kinh cung cp l ng tin cy. E. PHN TCH NGNH Cc Bo co Ti chnh ca DN Bng 1: Bng Cn i k ton Cng ty Kinh trong giai on 08 10

16

BNG CN I K TON Ti Sn Ti sn ngn hn Tin v cc khon tng ng tin Cc khon u t ti chnh ngn hn Cc khon phi thu ngn hn Hng tn kho Ti sn ngn hn khc TNG TI SN NGN HN Cc khon phi thu di hn Ti sn c nh (Gi tr hao mn ly k) Bt ng sn u t Cc khon u t ti chnh di hn Tng ti sn di hn khc Li th thng mi TNG TI SN N Phi Tr N ngn hn N di hn Tng N Ngun Vn Vn ch s hu Ngun kinh ph v qu khc Tng Ngun Vn Li ch ca c ng thiu s TNG NGUN VN

nm 2010

nm 2009

nm 2008

672,316 161,660 1,018,355 434,328 42,877 2,329,537 612 937,725 -572,940 29,165 1,209,978 104,720 428,128 5,039,864 1,033,997 151,454 1,185,452 3,738,215 N/A 3,738,215 116,198 5,039,864

984,611 518,184 825,183 162,476 19,621 2,510,074 22,553 656,085 -274,861 N/A 994,535 32,318 32,036 4,247,601 1,637,574 134,757 1,772,331 2,413,130 N/A 2,413,130 62,140 4,247,601

206,808 584,291 489,407 181,656 12,271 1,474,434 31,059 787,519 -218,131 N/A 673,385 17,012 N/A 2,983,410 663,885 172,041 835,926 2,075,923 N/A 2,075,923 71,561 2,983,410

Bng 2: Bng BC KQKD Cng ty Kinh trong giai on 08 10

17

Kt Qu Kinh Doanh Doanh Thu Thun Gi Vn Hng Bn Li Nhun Gp Chi ph hot ng Chi ph ti chnh Trong : Chi ph li vay Chi ph bn hng Chi ph qun l doanh nghip Tng Chi ph hot ng Tng doanh thu hot ng ti chnh Li nhun thun t hot ng kinh doanh Li nhun khc Tng li nhun k ton trc thu Chi ph li nhun Chi ph thu TNDN Li ch ca c ng thiu s Tng Chi ph li nhun Li nhun sau thu TNDN

nm 2010 nm 2009 1,933,634 1,529,355 1,248,244 1,023,963 685,390 505,393 242,453 42,458 347,589 141,635 731,677 663,953 617,667 21,364 673,993 95,381 56,040 151,421 522,572 -8,807 43,758 164,175 112,090 267,458 63,854 301,789 257,840 572,309 49,366 42,419 91,785 480,524

nm 2008 1,455,768 1,085,980 369,789 313,379 52,364 133,178 121,882 568,439 118,538 -80,112 19,566 -61,689 -1,087 24,714 23,627 -85,316

I. Phn tch khi qut tnh hnh ti chnh ca Cng ty trong giai on 2008 2010 1. Phn tch khi qut tnh hnh TC qua BCKQKD:

Bng phn tch:

18

Kt Qu Kinh Doanh Doanh Thu Thun Gi Vn Hng Bn Li Nhun Gp Chi ph hot ng Chi ph ti chnh Trong : Chi ph li vay Chi ph bn hng Chi ph qun l doanh nghip Tng doanh thu hot ng ti chnh Li nhun thun t hot ng kinh doanh Li nhun khc Tng li nhun k ton trc thu Chi ph thu TNDN Li ch ca c ng thiu s

nm 2008 1,455,768 1,085,980 369,789 568,439 313,379 52,364 133,178 121,882

nm 2009 1,529,355 1,023,963 505,393 267,458 -8,807 43,758 164,175 112,090 nm 2010 1,933,634 1,248,244 685,390 731,677 242,453 42,458 347,589 141,635

Chnh lch 09/08 S tin 73,587 -62,017 135,604 -300,981 -322,186 -8,606 30,997 -9,792 % 5.05 -5.71 36.67 -52.95 -102.81 -16.43 23.27 -8.03

Chnh lch 10/09 S tin 404,279 224,281 179,997 464,219 251,260 -1,300 183,414 29,545 % 26.43 21.90 35.62 173.57 2852.96 -2.97 111.72 26.36

118,538

63,854

663,953

-54,684

-46.13

600,099

939.80

-80,112 19,566

301,789 257,840

617,667 21,364

381,901 238,274

-476.71 1217.80

315,878 -236,476

104.67 -91.71

-61,689 -1,087 24,714

572,309 49,366 42,419

673,993 95,381 56,040

633,998 -1027.73 50,453 -4641.49 17,705 71.64

101,684 46,015 13,621

17.77 93.21 32.11

Tng Chi ph li nhun Li nhun sau thu thu nhp doanh nghip

23,627

91,785

151,421

68,158

288.48

59,636

64.97

-85,316

480,524

522,572

565,840

-663.23

42,048

8.75

19

nh gi tnh hnh Hot ng Kinh Doanh C cu sn phm ca KDC cung cp cho th trng a dng v chng loi v mu m. Hin Cng ty ang chim lnh th trng ni a vi 4 nhm sn phm chnh l bnh trung thu, bnh quy, bnh craker v bnh bng lan vi th phn tng ng l 75%, 25%, 34% v 29%. V mt c cu doanh thu theo dng sn phm, 4 dng sn phm mang li doanh thu chnh l bnh quy (28%), bnh bng lan (21%), bnh cracker (21%) v bnh m (19%). V c cu doanh thu, 90% doanh thu n t hot ng sn xut, hot ng kinh doanh bt ng sn mi bt u mang li doanh thu v thu nhp ng k t nm 2010. Doanh thu thun ca KDC trong nm 2009 t 1.527 t ng, tng 4,9% so vi nm 2008, tuy nhin vn thp hn nhiu so vi k hoch t ra mc 1.747 t ng; li nhun trc thu t 583 t ng, vt 10,4% so vi k hoch iu chnh l 530 t ng. ng ch l trong khon li nhun ny c khong 255 t ng thu nhp bt thng t vic nh gi li khu t ti qun Th c gp vn thnh lp cng ty Tn An Phc nhm pht trin d n bt ng sn. Tuy nhin, mc li nhun ny kh c th c duy tr trong nm 2010. Trong nm 2010, mng sn xut bnh ko s mang li ngun doanh thu n nh cho cng ty, c bit l doanh thu ma Trung Thu v Tt Nguyn n (chim khong 60% tng doanh thu v li nhun hng nm ca cng ty). KDC cn c mt khon doanh thu khng nh n t mng bt ng sn (d n An Phc d kin s ng gp khong 68 t ng vo li nhun). Do , doanh thu ca KDC trong nm 2010 s t 1,933 t ng, tng 26% so vi 2009. Bn cnh hot ng1% 9 1% 1 2% 8 bn qy h u b n b n la h g n bn c ce h ra k r 2% 1 2% 1 bn m h C c lo i k hc B u c c ud a hth n m2 1 i o n u 00

20

sn xut kinh doanh chnh th cc d n bt ng sn s mang li ngun doanh thu n nh cho KDC trong t nht 3 nm na. Doanh thu t hot ng chnh ca KDC mang tnh cht ma v trong nm. Doanh thu thng tng mnh vo qu 3 trng vi khong thi gian tt Trung thu v l thi im lng tiu th sn phm ca KDC mnh nht trong nm. Ngoi ra thi im tt Nguyn n cng l ma v kinh doanh ca Cng ty. Qu 2/2010, Cng ty c kt qu hot ng kinh doanh khng c tt, do y khng phi l ma v tiu th sn phm ca Cng ty, ngoi ra do doanh thu ti chnh gim 94% so vi qu trc, trong khi chi ph ti chnh tng do y l thi im Cng ty phi trch lp d phng u t di hn c phiu Eximbank, chi ph bn hng v chi ph qun l doanh nghip tng 14% v 40% so vi qu trc. Chi ph gi vn hng bn lun chim t trng ln trong doanh thu (66%), trong ch yu l chi ph nguyn vt liu u vo. Hin ti, gi ng th gii ang c xu hng gim nhng vn mc cao, iu ny nh hng khng nh n kt qu kinh doanh ca Cng ty. Trong c cu chi ph hot ng, chi ph ti chnh chim t trng tng i cao tr qu 3 hng nm, th chi ph bn hng lun chim t trng cao do Cng ty y mnh hot ng marketing sn phm tng doanh thu trong v tiu th sn phm chnh. Chin lc kinh doanh ca Cng ty y mnh hot ng sn xut kinh doanh chnh theo hng m rng c chiu rng v chiu su thng qua cc giao dch M&A.

2. Phn tch khi qut tnh hnh TC qua BCKT: Bng phn tch: 21

BNG CN I K TON

nm 2008

nm 2009

nm 2010

Chnh lch 10/09 S tin %

nm 2008

nm 2009

nm 2010

T trng (%) Chnh So vi tng ti sn lch 10/09

TI SN Ti sn ngn hn Tin v cc khon 1 tng ng tin Cc khon u t 2 ti chnh ngn hn Cc khon phi 3 thu ngn hn 4 Hng tn kho Ti sn ngn hn 5 khc Tng ti sn ngn hn Ti sn di hn Cc khon phi 1 thu di hn 2 Ti sn c nh (Gi tr hao 3 mn ly k) Bt ng sn u 4 t Cc khon u t 5 ti chnh di hn Tng ti sn di 6 hn khc Li th thng 7 mi Tng ti sn di hn TNG TI SN

206,808 584,291 489,407 181,656 12,271

984,611 518,184 825,183 162,476 19,621

672,316 161,660 1,018,355 434,328 42,877

-312,295 -356,524 193,172 271,852 23,256 -180,537

-31.72 -68.80 23.41 167.32 118.53 -7.19

6.93 19.58 16.40 6.09 0.41 49.42

23.18 12.20 19.43 3.83 0.46 59.09

13.34 3.21 20.21 8.62 0.85 46.22

-9.84 -8.99 0.78 4.79 0.39 -12.87

1,474,434 2,510,074 2,329,537

31,059 787,519 -218,131 N/A 673,385 17,012 91,283

22,553 656,085 -274,861 N/A 994,535 32,318 32,036

612 937,725 -572,940 29,165 1,209,978 104,720 428,128

-21,941 281,640 -298,079 29,165 215,443 72,402 396,092 674,722 792,263

-97.29 42.93 108 100.00 21.66 224.03 1236.40 46.13 18.65

1.04 26.40 -7.31 0.00 22.57 0.57 0.00 46.33

0.53 15.45 -6.47 0.00 23.41 0.76 0.75 34.44

0.01 18.61 -11.37 0.58 24.01 2.08 8.49 42.41

-0.52 3.16 -4.90 0.58 0.59 1.32 7.74 7.97

1,382,127 1,462,666 2,137,388 2,983,410 4,247,601 5,039,864

T trng (%) So vi tng Chnh lch 22

NGUN VN N Phi Tr 1 N ngn hn 2 N di hn

Ngun vn

663,885 172,041 835,926

1,637,574 1,033,997 134,757 151,454 1,772,331 1,185,452

-603,577 16,697 -586,879

-36.86 12.39 -33.11

22.25 5.77 28.02

38.55 3.17 41.73

20.52 3.01 23.52

-18.04 -0.17 -18.20

2.1. So snh s bin ng qua giai on 2008 - 2010: 2.1.1 Phn khi qut tnh hnh bin ng ti sn: Qua bng phn tch trn ta nhn thy qua 3 nm tng ti sn ca doanh nghip tng ln u vi chnh lch kh ln. Trong : Ti sn lu ng v u t ngn hn: Cc khon u t ngn hn gim mnh do cc khon tin st gim, DN ang gii hn quy m hot ng sn xut kinh doanh. Cc khon c tnh thanh khon cao nh tin gim lm gim kh nng thanh ton

tc thi ca cng ty. Bn cnh hng tn kho ca doanh nghip tng chng t sn phm ca doanh nghip cha ph hp vi nhu cu ca khch hng hoc cng tc qun l hng tn kho v chnh sch bn chu cha hp l. Cc khon phi thu tng kh mnh. y c th l chnh sch cho n ca cng ty

nhm khuyn khch khch hng tiu th nhiu hn, ph hp vi bi cnh th trng cnh tranh gay gt nh ngy nay. Tuy nhin iu ny chng t vic bn chu hng ha ln dn cng nh cng tc thu hi n ca cng ty cha hiu qu, nh hng rt ln n c cu ti sn ca cng ty nm 2010. Nu khng thu hi c vn, cng ty c th s mt kh nng thanh ton. Ti sn c nh v u t di hn: Ti sn c nh nm 2009 gim i 130 t nhng n nm 2010 tng so vi nm 2009 l 674 triu ng, tng 46,13 xt v mt t trng tng 7.97%. u t di hn tng u trong giai on 2008 2010. Nm 2010 nh du s m rng vo lnh vc BS T (c th l d n cn h An Phc v SJC Tower) vi 29,165 triu ng. Cc khon u t di hn khc tng ln rt nhiu so vi nm ngoi (t 224,03%). Nhng ng k n nht l li th thng mi thng hiu ca cng ty (TSCVH) c nng ln tm cao mi, tng vt 396,092 triu ng tc 1236,4%. l thnh qu ln lao ng ghi nhn, v c xu hng tng ln trong tng lai. Cho thy c s vt cht ca doanh nghip c tng cng, qui m v nng lc sn xut c m rng, ng thi doanh nghip cng gia tng u t di hn, s gia tng ny s to ngun li tc trong di hn cho doanh nghip. 2.1.2 Phn tch tnh hnh bin ng ngun vn: Ngun vn ca doanh nghip t nm 2008 n 2010 ng tng ln u

23

N phi tr: Ta c th thy n phi tr nm 2009 ln hn trong nm 2008 n hn 900 triu ng do tng ng k khon n ngn hn. Trong khi , n phi tr trong nm 2010 gim so vi cng k nm 2009. Mc gim ny lm t trng ca n phi tr trong tng ngun vn gim 18,2%. Nguyn nhn chnh ca s bin ng ny l do cc khon vay ngn hn gim mnh. Ngun vn ch s hu. Qua bng cn i k ton ta thy ngun vn ch s hu tng mnh ch yu l do tng vn huy ng t c ng. iu ny cho thy t l t ti tr ca doanh nghip ngy cng tng, th hin tnh ch ng cao trong kinh doanh ca doanh nghip. Nu kt hp phn tch theo chiu ngang ta thy tc tng ca vn ch s hu (24.21%) chm hn so vi tc tng ca n phi tr (89.74%), y l du hiu khng tt v n cho thy kh nng m bo n vay bng ngun vn ch s hu ca doanh nghip ang c chiu hng gim dn, do trong nhng nm ti doanh nghip nn b tr li c cu vn sao cho ph hp hn bng cch gim bt lng vn vay v nng dn t trng vn ch s hu trong tng vn.

2.1.3. Phn tch mi quan h cn i gia ti sn v ngun vn: Vic phn tch mi quan h cn i gia ti sn v ngun vn nhm nh gi khi qut tnh hnh phn b, huy ng, s dng cc loi vn v ngun vn m bo cho nhim v sn xut kinh doanh. ng thi n cn dng nh gi xem gia ngun vn doanh nghip huy ng vi vic s dng chng trong u t, mua sm, d tr, s dng c hp l v hiu qu hay khng. Phn tch s cn i gia ti sn (tr khon phi thu) v ngun vn. Ch tiu Nm 2010 Nm 2009 Nm 2008 TS 4,021,509 3,422,418 2,494,003 NV 5,039,864 4,247,601 2,983,410 Chnh lch 1,018,355 825,183 489,407

Kt qu phn tch th hin tng lng vn vay v vn t c ca doanh nghip trang tri cho hot ng kinh doanh v cn tha vn. Lng vn tha ny b cc n v khc chim dng nh: 24

khch hng n tin cha thanh ton, tr trc cho ngi bn, tm ng, ti sn s dng vo vic th chp, k qu, k cc, Qua bng phn tch, lng vn tha c xu hng tng ln, iu ny ng ngha vi lng vn b chim dng ca doanh nghip ngy cng tng. Nh phn tch trong phn ti sn, kt qu ny l do doanh nghip m rng chnh sch bn chu, nhm tng doanh s bn hng, m rng th trng. Tuy nhin nu qu lm dng chnh sch ny tc chnh sch bn chu ca doanh nghip qu d dng, doanh nghip c th b lm vo tnh trng thu hi n km, nh hng xu n tnh hnh ti chnh ca doanh nghip, ng thi lm gim lng tin ca cc nh u t hin ti cng nh cc nh u t tim nng.

Phn tch tnh cn i gia ti sn lu ng vi n ngn hn v gia ti sn c nh vi n di hn:

Ch tiu TSL v TNH N NH Chnh lch TSC v TDH N DH Chnh lch

Nm 2008 1,474,434 663,885 810,549 1,290,844 172,041 1,118,803

Nm 2009 2,510,074 1,637,574 872,500 1,462,666 134,757 1,327,909

Nm 2010 2,329,537 1,033,997 1,295,540 2,137,388 151,454 1,985,934

Ta nhn thy phn chnh lch gia ti sn ngn hn v n ngn hn, ti sn di hn v n di hn tng dn qua cc nm v phn chnh lch ny c trang tri t ngun vn ch s hu. iu ny chng t cng ty gi vng quan h cn i gia ti sn vi ngun vn, m bo ng mc ch s dng vn. Trong giai on 2008 - 2010 t trng ti tr ca vn ch s hu c xu hng dch chuyn v pha ti sn di hn.

3. Phn tch din bin ngun vn v s dng vn: Bng phn tch: CH TIU TI SN 2009 Ngun Lng T trng S dng ngun Lng T trng Ngun Lng T trng 2010 S dng ngun Lng T trng 25

% Ti sn ngn hn Tin v cc 1 khon tng ng tin Cc khon u 2 t ti chnh ngn hn Cc khon phi thu ngn hn Hng tn kho Ti sn ngn 19,180 1.28 7,349 66,108 4.40 777,803

%

%

%

51.71

312,295

14.97

356,524

17.09

3 4 5

335,775

22.32

193,173 271,852

9.26 13.03 1.11

hn khc Ti sn di hn Cc khon phi 1 thu di hn 2 Ti sn c nh Bt ng sn 4 u t Cc khon u 5 t ti chnh di hn Tng ti sn di hn khc Li th thng

0.49

23,255

8,506 131,434

0.57 8.74

21,941

1.05 281,640 29,165 13.50 1.40

321,150

21.35

215,443

10.33

6 7

15,306 32,036

1.02 2.13

72,404 396,092

3.47 18.98

mi NGUN VN N Phi Tr 1 N ngn hn 2 N di hn Vn CSH 1 Vn ch s hu Li ch ca c ng thiu s Tng

973,689

64.74 37,284 2.48 16,697 1,325,086 9,421 0.63 100 54,058 2,086,601 0.80 63.50 2.59 100

603,577

28.93

337,207

22.42

1,536,124

100

1,536,124

2,086,601

100

26

Nm 2010 so vi nm 2009, ngun v s dng ngun u tng ln chng t DN y mnh hot ng sxkd v dong tin lun chuyn nhiu hn. Trong nm 2009: Ngun: Chim t trng ln ca ngun nht l n ngn hn n 64,7%, th 2 l vn CSH tuy nhin c v mt lng ln t trng th y khng phi l con s thuyt phc. S dng ngun: tin v cc khon tng ng tin chim t trng rt ln, n 51,7%. Cc khon phi thu v u t ti chnh di hn cng kh ln trong s dng vn. Nm 2009, DN y mnh qung b sn phm, tm kim th trng, sn phm tiu th tt em v khon tin ln cho DN. Tn dng thng mi ang mc va phi, DN c th y mnh mc tiu th nhng cng cn c chnh sch hp l. Trong nm 2010 Ngun: So vi nm 2009, vn CSH nm nay tng ln ng k, chim n 63,5% trong t trng ngun vn. Chim t trng ln th 2 l cc khon u t ti chnh ngn hn v khon tin. S dng ngun: Ngun vn c s dng nhiu nht cho vic tr n NH, chim n 28,9% Tng u t vo TSC v hnh v hu hnh, cng nh u t ti chnh di hn. Nh vy, HTK tng ln ng k c v s lng ln t trng, trong khi khon phi thu gim i so

DN ch trng hn n TSDH so vi nm 2009 vi nm ngoi. iu cho thy nhu cu v sn phm ca DN trn th trng thp, vic tiu th gp kh khn. Cc chnh sch v tn dng thng mi cn c s thay i, cn ni lng cc khon bn chu, kch thch tiu th sn phm. 4. Phn tch tnh hnh m bo ngun vn cho hot ng SXKD: Ta c cng thc tnh: NWC = TSNH N NH = Ngun DH TSDH Nhu cu NWC = TSNH (k k tin) N NH Bng phn tch: Ch tiu 1. N DH 2. Vn CSH 3. TSDH NWC 2008 172,041 2,075,923 1,508,975 738,989 2,009 134,757 2,413,130 1,737,527 810,360 2010.00 151,454 3,738,215 2,710,330 1,179,339 27

1. Phi thu 2. HTK 3. N NH Nhu cu NWC Ngn qu

489,407 181,656 663,885 7,178 731,811

825,182 162,476 1,637,574 -649,916 1,460,276

1,018,355 434,328 1,033,997 418,686 760,653

Vn lu ng rng (NWC) cc nm >0 th hin v TSDH c ti tr vng chc bi ngun DH. Kh nng thanh ton ca DN tt do TSNH sc thnh ton cho N NH. Dn s dng 1 phn ngun DH c gi tr bng NWC ti tr cho TSNH, iu ny lm tng chi ph cho DN. Do , DN cn tm cch gim hng tn kho hay u t ngn hn hoc tng vay ngn hn a NWC v mc 0. Do nhu cu vn lu ng rng < NWC, nn ngun ngn qu c to ra cho DN. Khi nhu cu NWC cng nh th ngun ngn qu cng ln, c bit nm 2009, nhu cu NWC