Liv-ex.com 董事

詹姆斯 · 邁爾斯 (James Miles)先生

對高級葡萄酒投資市場的深入探討2011 年 11 月 5 日星期六

香港國際美酒展

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Liv-ex 是什麽？

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Liv-ex 是全球高級葡萄酒商務的交流中心。

400 個會員遍佈 33 個國家

全球化市場

價格數據、資訊和分析

倉儲和運輸

我們的客戶量佔全球市場額的 85% 。

簡史

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• 2,000 年前：最先在波爾多開始種植葡萄

• 900 年前：英國成為波爾多葡萄酒的主要出口市場

• 350 年前：塞繆爾 ·佩皮斯 (Samuel Pepys)首先提及一種名為“奧布萊恩” (Ho Bryen) 的葡萄酒

• 150 年前：波爾多在 1855 年對葡萄酒進行分級

• 33 年前：《葡萄酒倡導者 》 (Wine Advocate) 首版發行

• 11 年前： Liv-ex 成立

投機的角色

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• 葡萄酒是一種消遣樂趣，但投資和投機也一直扮演著很重要的角色。

• 投資和投機有助於價格發現和增進流動性，為酒莊種植作物提供資助。

• 受網絡推動 , 透明度增加 , 使葡萄酒在過去 20 年轉化成為市場上一種可信的資產類。

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今日的市場

商業

拍賣

其他香港

36 億美元

4.08 億美元

2.45 億美元

1.63 億美元

• 每年市值 40 億美元。• 商業量佔交易量的 90% 。• 新市場增長強勁。

如何定義高級葡萄酒？

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• 具有如下特性：o 有二級市場o 能夠瓶內質素改善o 長期歷史記錄o 備受好評

• 用於投資目的，包含了 25 個波爾多頂級酒莊和其他少數地區的酒莊。

• 就價值而言，八大名酒占領先的葡萄酒基金投資組合總值的 80% 。

在 2010 年，波爾多出產的葡萄酒交易量占 Liv-ex 總交易量的 95% 。 .

就價值而言，一級(First Growth) 葡萄酒占 Liv-ex 交易價值的 52% 。

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影響價格的因素

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在最近幾年，對葡萄酒價格造成重要影響的是中國。

經濟環境新市場

葡萄酒的質量酒評的意見品牌

新興市場的影響

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投資案例

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• 非常有吸引力的供應 / 需求動態

• CAGR 14.7% - 20 年期間

• 20 年期間，表現最好的“ SWAG” 資產

• 投資組合多樣化的工具

同類最佳

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SWAG:

S ( 銀 )

W ( 葡萄酒 )

A ( 藝術品 )

G ( 金 )

葡萄酒是 20 年期間內同類最佳的投資產品，高回報低波動。

並非靈丹妙藥

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• 流動性小：市場小，交易成本高。

• 機會成本較高：葡萄酒不會產生收益。

• 結構弱點：交易後基礎設施陳舊並伴有風險。

• 監管：沒有獨立監管，市場仍然很不成熟。

• 開發新興市場：當前的購買力量主要集中在香港和中國。

市場回落

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回落：經過三年的不間斷增長后，市場在三個月內下跌了 15% 。

拉菲 (Lafite) 推動市場的增長 ...

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拉菲 · 羅斯柴爾德 (Lafite Rothschild) 是市場的主要推動力，至 2011 年 6 月為止，它大大超出了其他一級 (First Growth) 同類葡萄酒在 5 年內的增長表現。

... 和下跌

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自此之後，拉菲亦也導致市場出現下跌，自今年夏天以來，所有最近年份的葡萄酒的價格也大幅下降。

購買機會？

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下一步：“魔力 20” (Magical 20)

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進一步擴大： DRC

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結論

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• 高級葡萄酒現已成為可靠的另類投資產品。

• 葡萄酒市場的命運似乎和中國不斷改變的口味有著密切的關係。

• 隨著中國市場對葡萄酒世界的進一步深入，是“魔力 20” 亦或是波爾多以外地區能給我們帶來更多希望呢？

歡迎蒞臨我們的展位 3D-B26

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