TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA
description
Transcript of TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA
![Page 1: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/1.jpg)
TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA
![Page 2: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/2.jpg)
L’ESRUCTURA DE L’EMPRESA
• Recordem que l’empresa està formada per una estructura econòmica ( l’Actiu o les inversions) i per una de financera (Patrimoni Net i Passiu que formen les fonts de finançament).
• Qualsevol empresa necessita finançar-se per dur a terme la seva activitat productiva, ja que ha de pagar les seves inversions.
![Page 3: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/3.jpg)
LA FUNCIÓ FINANCERA• S’encarrega de l’administració i controls dels recursos
financers amb els següents paràmetres:
Tracta d’obtenir aquelles fonts de finançament que suposen menors costos (despeses financeres)
Determina quina és l’estructura financera més adientVetlla per què les ràtios financeres d’edeutament (Passiu/
Passiu + Patrimoni Net) i Qualitat del Deute (Ex c/t / Ex Total) tinguin uns valors òptims.
De vegades també selecciona inversions seguint criteris de rendibilitat i seguretat.
![Page 4: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/4.jpg)
FONT DE FINANÇAMENT• Recursos líquids o mitjans de pagamaent a disposició de
l’empresa per fer front a les seves necessitats dineràries
• S’estudiaran les fonts de finançament segons els següents criteris:
• Segons titularitat: pròpies o alienes• Segons horitzó temporal: a curt o a llarg termini• Segons procedència: internes de l’empresa o externe
![Page 5: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/5.jpg)
SEGONS PROCEDÈNCIA
Externa: fons captats fora de l’empresa. Inclou el finançament dels propietaris (capital) i el passiu.
Interna o Autofinançament: fons generats per la pròpia empresa, com els beneficis no distribuïts, les reserves i les quotes d’amortització i provisions.
![Page 6: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/6.jpg)
SEGONS TITULARITAT
Pròpies: les que provenen de l’activitat de l’empresa i per tant formen el no exigible: capital, reserves, amortizacions, resultats d’altres exercicis
Alienes: provinent d’intermediaris financers . Són deutes que en algun moment s’hauran de tornar, bé siguin a curt o llarg termini: prèstecs, crèdits, leasing, renting,…
![Page 7: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/7.jpg)
SEGONS HORITZÓ TEMPORAL
A curt termini: quan el termini de devolució és infferior a un any: proveïdors, prèstecs a curt termini, facturatge, descompte d’efectes
A llarg termini: amb un perídode de devolució superior a un any: deutes a llarg termini, capital, reserves, renting…
![Page 8: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/8.jpg)
SEGONS ESTRUCTURA DEL BALANÇ• Patrimoni Net: Recursos propis o autofinançament
– Capital– Reserves– Amortitzacions– Provisions
• Exigible a llarg termini: recursos aliens a llarg termini– Prèstecs llarg termini– Emprèstits– Lísing– Rènting
• Exigible a curt termini: recursos aliens a curt termini– Prèstecs c/t– Descobert en compte– Polissa de crèdit– Crèdit comercial– Descompte d’efectes– Facturatge– Fonts espontànies de finançament
![Page 9: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/9.jpg)
FINANÇAMENT PROPI O AUTOFINANÇAMENT
• Són els recursos més estables i menys exigibles de l’empresa.
• En cas de fallida els socis són els darrers en cobrar, s’atén primer els altres creditors
• Com que els recursos procedeixen de l’empresa, no tenen un cost adicional.
• D’una banda tenim el capital (externa) i de l’altra amortitzacions, provisions i reserves que provenen del resultat de l’exercici i per tant són internes.
![Page 10: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/10.jpg)
FINANÇAMENT PROPI O AUTOFINANÇAMENT
1. Capital: aportacions dels socis per formar la societat i les ampliacions. Les aportacions de capital poden negociar-se en el mercat de valors (Borsa) si les seves accions estan admeses a cotització.
• Del Resultat de l’exercici:– Dividends (beneficis per als accionistes)– Amortitzacions: per renovar l’immobilitzat– Reserves (beneficis no distribuïts): – Provisions: pèrdues, deutors morosos,…
![Page 11: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/11.jpg)
FINANÇAMENT PROPI O AUTOFINANÇAMENT
2. Reserves: són fons que provenen de beneficis d’exercicis anteriors i que no s’han distribuït als propietaris.
• Serveixen per fer noves inversions a l’empresa i possibilitar el creixement de l’empresa. També s’anomenen autofinançament d’enriquiment.
• Poden ser legals (Establertes per llei), estatutàries, voluntàries (quan hi ha beneficis extraordianaris)
![Page 12: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/12.jpg)
FINANÇAMENT PROPI O AUTOFINANÇAMENT
3. Amortitzacions: des del punt de vista financer l’amortització consisteix en treure una quantitat dels ingressos que s’obtenen.
Això es fa perquè l’immobilitzat va perdent valor i al cap del temps s’ha de reposar (pot ser pel desgast o l’obsolescència). Al final de la vida d’aquests actius es te un fons per reposar-los.
Serveixen per mantenir l’activitat productiva de l’empresa i reposar l’immobilitzat que va perdent valor. Fins que es reposin aquests actius poden estar invertits en altres béns.
![Page 13: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/13.jpg)
FINANÇAMENT PROPI O AUTOFINANÇAMENT
4. Provisions: com les amortitzacions formen part de l’autofinançament de manteniment de l’empresa. Són fons que serveixen per fer front a pèrdues que encara no s’han produït o altres despeses inesperades.
![Page 14: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/14.jpg)
FINANÇAMENT ALIÉ A LLARG TERMINI
• Aquells que romanen en l’empresa més d’un exercici econòmic.
• Tenen associats uns costos per endeutar-se• Veurem:– Prèstecs llarg/termini– Emprèstits d’obligacions– Lísing– Rènting
![Page 15: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/15.jpg)
PRÈSTECS a ll/t
• Quantitats de diners que les empreses demanen a les entitats de crèdit (bancs, caixes,…).
• Es pot disposar dels diners immediatament
• Cal tornar la quantitat demanada i uns interessos
![Page 16: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/16.jpg)
EMPRÈSTITS
• Títols de crèdit (obligacions, bons, pagarés,..) que emeten les empreses a canvi d’un interés.
• De vegades les empreses tenen grans necessitats de capital i no troben qui els presti. Llavors opten per emetre títols de prèstec (és a dir, petites quantitats) i que siguin petits inversors qui els comprin.
• Això s’anomenen bons o obligacions
![Page 17: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/17.jpg)
EMPRÈSTITS
• Al conjunt total d’obligacions de la mateixa quantia emeses un sol cop s’anomena emprèstit.
• Al cap d’un temps l’empresa torna els diners més un interés. De vegades s’ofereixen descomptes.
• Permet aconseguir grans quantitats de capital
• Cal pagar un interés als estalviadors que han comprat el teu deute
![Page 18: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/18.jpg)
EMPRÈSTITS• L’emisió de títols pot comportar primes o descomptes per fer més
atractiva la inversió. Destaquem 3 valors d’aquests títols :
1. Valor nominal: es el valor que apareix en el títol i representa el prèstec que se li ha fet a l’empresa i sobre el qual es calculen els interessos.
2. Valor d’ emisió: import que ha de pagar l’estalviador per subscriure aquest deute. De vegades no coincideix amb el nominial perquè es pot fer un descompte.
3. Valor de reemborsament: és allò que es pagarà al propietari del títol. Pot ser més gran que el valor nominal.
![Page 19: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/19.jpg)
LÍSING o ARRENDAMENT FINANCER
• Contracte d’arrendament amb opció de compra pel qual una empresa incorpora algun element d’actiu fix (maquinària, elements de transport…) a canvi d’unes quotes. El propietari d’aquest actiu cedeix l’ús a canvi del pagament regular d’una quota.
• Després de pagar l’última quota, l’arrendatari pot optar per quedar-se el bé, tornar-lo al seu propietari, o prorrogar el contracte de lloguer.
![Page 20: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/20.jpg)
LÍSING o ARRENDAMENT FINANCER
• Participants:– Propietari del bé. Es fa càrrec del seu manteniment– Arrendatari: l’empresa de lísing, la qual financia
l’adquisició del bé i l’entrega al client. De vegades el propietari del bé i l’arrendatari són la mateixa empresa (banc, caixa, altres entitats,...)
– Empresa client: disposa del bé durant un període de temps determinat.
![Page 21: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/21.jpg)
AVANTATGES DEL LÍSING• El lísing és un instrument eficaç i flexible per a l’obtenció de finançament
destinat a l’adquisició de béns que es destinin al desenvolupament d’una activitat econòmica, ja que permet finançar el 100% de les inversions realitzades.
• Ens permet gaudir d’una major liquiditat que si compréssim el bé utilitzant recursos propis, perquè no s’ha de desemborsar des del principi tot el preu del bé.
• El règim fiscal especial que té, ens permet deduir pràcticament la totalitat de les quotes d’arrendament financer maridades.
• Permet comprar el bé al final del període.
![Page 22: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/22.jpg)
DESAVANTATGES LÍSING• Com a inconvenient cal destacar la càrrega financera que hem de
suportar i que no es donaria en cas que compréssim el bé al comptat.
• D’altra banda, també cal destacar que els tipus d’interès acostumen a estar per sobre dels que s’apliquen als préstecs hipotecaris.
• La duració del contracte d’arrendament financer és irrevocable, i la resolució del contracte per causes imputables a la nostra empresa ens pot comportar greus conseqüències.
• Té una durada mínima d e2 anys per als béns mobles (cotxes, màquines, ordinadors…) i de 10 anys per als immobles (locals)
![Page 23: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/23.jpg)
EL RÈNTING
• Font de finançament externa i aliena que consisteix en un contracte d’arrendament/lloguer a llarg termini.
• L’empresa de rènting es compromet a:– Facilitar ús del bé– Manteniment– Assegurança a tot risc– Quan acaba el contracte: substituir el bé o renovar contracte
• A canvi, el client paga una renda fixa mensual
![Page 24: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/24.jpg)
AVANTATGES DEL RÈNTING• Ens permet gaudir d’una major liquiditat que si
compréssim el bé utilitzant recursos propis, perquè no s’ha de desemborsar des del principi tot el preu del bé .
• Avantatges fiscals: quotes 100% deduibles
• No hi ha període mínim de lloguer
• L’empresa de rènting es fa càrrec del manteniment del bé
![Page 25: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/25.jpg)
DESAVANTATGES RÈNTING• No hi ha opció de compra
• D’altra banda, també cal destacar que els tipus d’interès acostumen a estar per sobre dels que s’apliquen als préstecs hipotecaris.
![Page 26: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/26.jpg)
FINANÇAMENT ALIÉ A C/T• També s’anomenen crèdits de funcionamient. • En forme part les masses de Passiu Corrent: és a dir els deutes
amb proveïdors, creditors, bancs, Organismes Públics,…
• Algunes comporten un cost per l’empresa: deutes amb entitats de crèdit, prèstecs,…
• D’altres en canvi no: són aquelles que es paguen després de gaudir-les. S’anomenen fonts espontànies. Proveïdors, pagar tard a treballadors, organismes públics
![Page 27: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/27.jpg)
FINANÇAMENT ALIÉ A C/T
1. Prèstecs a curt termini2. Crèdits bancaris a curt termini
- Descobert en compte- Polissia de crèdit o línia de crèdit
3. Crèdit comercial4. Descompte d’efectes5. El facturatge6. Fonts espontànies de finançament
![Page 28: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/28.jpg)
PRÈSTECS A CURT TERMINI• Contracte mitjançant el qual generalment, una entitat de
crèdit, lliura un import prèviament pactat a una empresa o individu, amb un venciment i pla d’amortització establert, i amb uns interessos pactats.
Es pot disposar dels diners immediatament
Cal tornar la quantitat demanada i uns interessos
![Page 29: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/29.jpg)
POLISSA DE CRÈDIT• Forma part dels crèdits bancaris a curt termini. És el mètode de
finançament pel qual l’empresa signa un contracte amb el banc, que posa a la seva disposició un compte de crèdit amb un límit.
• L’empresa utilitza aquest mètode quan no sap exactament quan ni quant necessitarà aquests diners.
– L’empresa paga pels imports disposats els interessos i una comissió per la quantitat que no hagi utilitzat.
– Costos d’interessos + comissions
![Page 30: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/30.jpg)
DESCOBERT EN COMPTE
• Utilització de compte corrent bancari amb un saldo major del disponible.
• És com que l’empresa entra en números vermells i per la quantitat que utilitza i no te paga uns interessos que solen ser elevats.
• A canvi gaudeix de liquiditat immediata
![Page 31: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/31.jpg)
CRÈDIT COMERCIAL A PROVEÏDORS• Finançament automàtic que aconsegueix l’empresa quan deixa a
deure una quantitat de diners per les compres.
• L’empresa disposa del que ha comprat, per tant, ho pot incorporar al seu procés productiu, sense haver-ho pagat, pel que disposa de finançament durant aquest període de temps.
• Mentre no paga, l’empresa disposa de uns diners que pot utilitzar en altres tasques, per això diem que s’està finançant.
• No suposa cap cost addicional per l’empresa, malgrat que de vegades et poden fer descomptes per pagament immediat.
![Page 32: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/32.jpg)
FACTURATGE
• És la venda per part de l’empresa dels drets de cobrament sobre clients a una altra empresa que s’anomena factor.
• L’empresa factor adelanta una quantitat de diners i s’encarrega de que els clients li paguin.
• Proporciona liquiditat immediata i traspassa el risc d’impagaments i morositat.
• Té un cost molt elevat.
![Page 33: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/33.jpg)
DESCOMPTE D’EFECTES• Operació en la que un banc adelanta l’import d’una lletra d’un
client que venç en data posterior.
• Representa un cost per l’empresa, ja que als diners que t’avança el banc, se li descompten els interessos i una comissió per l’operació comercial.
• Si el client no paga la lletra el banc torna a carregar l’import en el compte de l’empresa més unes despeses. Per tant, contràriament del que passa amb el facotring no es trasllada el risc d’impagamaents.
![Page 34: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/34.jpg)
DESCOMPTE D’EFECTES• Consisteix en portar al descompte al banc els efectes del que
disposa l’empresa. L’empresa obté la quantitat que estableix l’efecte abans de que arribi el seu venciment, a canvi del pagament d’uns interessos i possibles comissions.
• A la data del venciment, el banc els presenta als obligats a pagar per tal que els facin efectius. En cas d’impagat es retornen als seus clients (cedents) carregant-los-hi en compte juntament amb totes les despeses que s’hagin produït.
![Page 35: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/35.jpg)
FONTS ESPONTÀNIES DE FINANÇAMENT
• No requereixen una negociació.• No solen tenir costos per l’empresa.• Consisteixen en pagar més tard del que
correspon o es gaudeix del bé i/o servei.
• Proveïdors, pagar tard a treballadors, organismes públics.
![Page 36: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/36.jpg)
MERCAT DE VALORS I OPERACIONS DE FINANÇAMENT EMPRESARIA
• Actius Financers: és el dret que s’obté sobre una empresa o persona quan se la financia.
• És una font de finançament per a qui els emet i una inversió (bé o dret) per a qui els compra.
![Page 37: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/37.jpg)
MERCAT DE VALORS I OPERACIONS DE FINANÇAMENT EMPRESARIA
• Actius Financers: és el dret que s’obté sobre una empresa o persona quan se la financia.
• És una font de finançament per a qui els emet i una inversió (bé o dret) per a qui els compra.
• Tipus:– Renda Fixa: aporten fluxos fixos al llarg del temps que
ja són coneguts (bons, obligacions,…)– Renda Variable: generen fluxos incerts i el valor del
títol depen de diversos factors (accions)
![Page 38: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/38.jpg)
MERCAT DE VALORS I OPERACIONS DE FINANÇAMENT EMPRESARIA
![Page 39: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/39.jpg)
MERCAT DE VALORS
• Conjunt d’institucions i agents financers que negocien actius com accions, obligacions, bons…
• Es preten captar l’estalvi d’empreses i famílies
• Dins del mercat de valors hi ha dos tipus fonamentals que funcionen de manera diferent:– Mercat Primari– Mercat secundari
![Page 40: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/40.jpg)
MERCAT DE VALORS
• Mercat Primari: col·locació o sortida de noves accions. Les empreses que emeten els valors aconsegueixen finançament.
• Aquest mercat està regulat per la Coissió Nacional del Mercat de Valors que supervisa i inspecciona l’activitat que es duu a terme.
• Mercat Secundari: valors ja emesos en el mercat primari es compren i venen. És el lloc on els particulars realitzen les seves operacions.
![Page 41: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/41.jpg)
MERCAT DE VALORS• Una empresa, que vol cotitzar a la Borsa o augmentar els
valors que cotitzen ha de començar al mercat primari. Allí pot:
• Oferta pública de Venda: ofereixen una part de les seves accions. El capital canvia de mà, de propietaris.
• Oferta Pública de Subscripció: accions de nova emissió, ampliació de capital.
• Com major rendibilitat, seguretat i liquiditat més atractius seran els actius.
![Page 42: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/42.jpg)
MERCATS DE VALORS A ESPANYA
• Mercat de deute públic: valors de renda pública• Mercat de Renda fixa Privada• La Borsa de Valors: mercat on es compren-venen
accions d’empreses i altres actius.• Permet captació de recursos:– Ampliació de capital amb desemborsament– Facilitar liquidita si fan OPV– Capitalitzar si les accions valen més
![Page 43: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/43.jpg)
ACCIOS vs OBLIGACIONS
Accions• Acciçó és una part en la que
es divideix el capital social• Accionistes = propietaris• Fa partícep dels gunays i
només perd el valor de l’acció• És finançament propi però
extern• Es transmeten lliurement
Obligacions• És una part d’un deute• Si tens bons no ets propietari• El dipositari cobra un interés
prefixat• És finançament alié i extern• No es poden traspassar
lliurement, sinó que fa falta autorització de propietaris
![Page 44: TEMA 5: EL FINANÇAMENT DE L’EMPRESA](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022062310/568164a6550346895dd69b81/html5/thumbnails/44.jpg)
ACCIONS
Avantatges• Finançament a menor cost• Grans quantitats de Capital
Desavantatges• Emissió pot
comportar`pèrdua de poder i de valor
• Han de facilitar molta informació
• Les accions passen per mans desconegudes