Sissejuhatus investeerimisse

Henno Viires

September 2005, Tallinn

2

Investeerimine

Investeerimine – raha paigutamine kasu saamise eesmärgil

Levinuimad investeerimise vahendid• Aktsiad• Võlakirjad• Kinnisvara• Toorained (kuld jpm.)• Muud (kunst, antiik jne.)

Aktsiad on ajalooliselt olnud parima tootlusega

3

Investeeringud ja inflatsioon USA-s 1900-2000

4

Mis on aktsia?

ÄRISEADUSTIKVII osa. AKTSIASELTS 24. peatükk. AKTSIA

§ 226. Aktsiast tulenevad õigusedAktsia annab aktsionärile õiguse osaleda aktsionäride üldkoosolekul ning kasumi ja aktsiaseltsi lõpetamisel allesjäänud vara jaotamisel, samuti muud seaduses sätestatud ja põhikirjaga ettenähtud õigused.

5

AKTSIA ON TÜKIKE ETTEVÕTTEST!

Aktsia hind muutub, sest ettevõtte väärtus muutub

6

Kuidas ettevõtte väärtus tõuseb?

31.12.2003 31.12.2004 Kasv

VARAD 1 145 862 1 253 786 +107 924

KOHUSTUSED 651 299 506 532 -144 767

OMAKAPITAL 463 823 717 970 +254 147

Merko Ehitus: bilanss ja kasumiaruanne 2004

31.12.2003 31.12.2004 Kasv

KÄIVE 2 707 663 3 110 399 +402 736

KASUM 186 840 294 600 +111 342

KASUM DIVIDENDID RESERV KASV

294 600 -37 170 - 3 283 +254 147

7

Aktsia hind ja ettevõtte väärtus

Seisuga 31.12.2004Omakapital 717 970 000 EEKAktsiate arv 8 850 000 EEKAktsia väärtus 81.13 EEKKasum aktsia kohta 33.28 EEKDividend aktsia kohta 4.20 EEKAktsia hind börsil 304.17 EEK ???Dividendimäär 1,38% (6.20 EEK 2.14%)Hind/raamatupidamisväärtus (P/BV) 3,75 Hind/kasum (P/E) 9.14

NB! Ei kaubelda mitte ettevõtte hetke väärtust, vaid tuleviku ootusi!

8

Mis on börs?

Börs on reguleeritud väärtpaberite järelturg – kehtivad nõuded info avalikustamise, aktsionäride arvu, aktsiakapitali suuruse jne. osas

Miks ettevõtted tulevad börsile?

• Osaluse müük

Unitied Utilities BV ja Tallinna Linn müüsid kokku 6 000 000 Tallinna Vee aktsiat ehk summas 868 386 300 EEK

• Kapitali kaasamine

Klementi müüs 5 750 000 aktsiat summas 5 750 000 EEK

9

Mis toimub börsil?

Hinnaprioriteet ja ajaprioriteet

Bid, Ask, Spread

10

Mis toimub börsil?

11

Mis toimub börsil?

Ostetud 100 SMN1T hinnaga 3.96 EUR

12

Investeeringute hajutamine - riskide vähendamine

1 2 4 6 8 16 30 50 100 1000Aktsiate arv portfellis

Ris

k

Tururisk

Ettevõtte risk

13

Miks hajutada portfelli?

Viimased 5 aastat: Nike ja Nokia

14

MIKS HAJUTADA PORTFELLI?

Viimased 5 aastat: CEE vs IVV

15

MIKS HAJUTADA PORTFELLI?

1995 - 2000: CEE vs IVV

16

MIKS HAJUTADA PORTFELLI?

Viimased 10 aastat: CEE vs IVV

17

Kuidas hajutada investeeringuid?

Investeerimisfond - koosneb paljudest aktsiatest, investor omandab

fondiosaku ja saab osaluse kõigis neis- osaku puhasväärtus (NAV)- teenus- ja haldustasud- hajutamine võimalik nii piirkondade kui sektorite lõikes

JPMF Japan Select Equity, JPMF JPMF Global Healtech

Investeerimisfond võib kaubelda ka börsil aktsiana (exchange tradig fund – ETF)IVV iShares S&P 500 Index Fund - indekaktsia CEE Central Europe & Russia Fund - closed-end ETF

18

Kuidas leitakse ideid?

Fundamentaalne analüüs- Hinnatakse ettevõtte väärtust- Uurimisobjektiks ettevõtte aruanded- Suhtarvud- Rahavoogude analüüs

Tehniline analüüs- põhineb turupsühholoogial - uurimisobjektiks aktsia graafikud

19

Tehniline analüüs

Trend

20

Fundamentaalne analüüs vs tehniline analüüs

Fundamentaalne analüüsTehniline analüüs

Investeerimisperiood

Osakaal

0%

50%

100%

1 päev 3 kuud 1 aasta 5 aastat

21

Erinevat tüüpi investorid

Investor loodab pikaajalisele tõusule, kaupleja loodab teenida turu lühiajaliste kõikumiste peal ja võib mängida ka langusele

22

Erinevat tüüpi investorid

Passiivne investeerimine vs. aktiivne investeerimine

23

Mis on lühikeseks müükMäng aktsia langusele – investor laenab aktsiaid

ja müüb need lootuses odavamalt tagasi osta

Müük 33 USD

Ost 30 USD

24

Mis on optsioon?

• Optsioon on tuletisinstrument – selle hind tuleneb alusvara hinnast.

• Optsioon annab omanikule õiguse, aga mitte kohustuse fikseeritud hinnaga osta või müüa mingit (finants)vara kindlal ajal tulevikus

• Optsiooni Parameetrido Õigus osta (CALL) või õigus müüa (PUT) o tehinguhind (STRIKE) - tehinguhind tulevikuso Alusvara (UNDERLYING) - aktsia, võlakiri, intress,

valuutao Lõppemiskuupäev (MATURITY, EXPIRATION DATE)

25

Optsioonid

Ostuhind Summa ostul

Müügihind Summa müügil

Tootlus

Aktsia 161.16 16116 181.5 18150 +12.60%

Optsioon 1.48 148 11.70 1170 +690.00%

HPA1T 19.01.2005 – 11.02.05

Sissejuhatus investeerimisse II

Andres Viisemann

September 2005, Tallinn

27

Kuidas ja kuhu investeerida?

Ei ole üht ja ainuõiget lahendust!

28

Mis on investeerimine … ja mis ei ole?

EESMÄRK (mitterahaline >>>> rahaline)Kapitali kiire kasv ….…. või kapitali säilimine ja jooksev tulu

Tähtaeg millega see saavutatakse

INVESTEERIMISPROTSESSo Ideeo Analüüso Tehingo Analüüs, analüüs …..

SUVALISTE VÄÄRTPABERITE OSTMINE EI OLE INVESTEERIMINE!

29

Eesmärk – tootlus (riskiga kaalutud tootlus)

• Eesmärk olgu reaalneo Hajutatud aktsiaportfell 10 …. 12%o Hajutatud võlakirjaportfell 5 …. 7%o Panga deposiit 0 …. 3%

(Keskmist tulemust on väga lihtne saavutada …indeksid fondid)

• Kõrgema tootluse saavutamiseks tuleb võtta rohkem riskio Kontsentreeritud aktsiaportfello Võimendusega aktsiaportfello Ettevõtlus

• Mida kõrgem eesmärk seda rohkem tuleb ka vaeva näha

30

Investeerimisprotsess

• Investeerimisideid võid leida kõikjalto Kasuta oma erialaseid teadmisio Vaata, mis tooted teenused sulle meeldivad

• Vali ettevõte/aktsia, mis sind huvitabo Võrdle konkurentidega nii kodu kui välismaalt

• Kaalu milline majandusregioon tundub sulle perspektiivikas• Kaalu erinevate tööstusharude perspektiivi• Uuri analüüsi antud regiooni/tööstusharu “liideraktsiaid”

31

Ettevõtte analüüs

• Fundamentaalne analüüso Finantsaruannete analüüso Suhtarvude analüüs

• Omakapitali tootlus• P/E• Müük• Finantstugevus

o Võrdlus konkurentidegao Kasvuperspektiivid, tootetrendido Juhtkonna pädevus

• Tehniline analüüs

32

Näiteid oma kogemusest

• Hansapank• Enron• Lukoil / Yukos• Apple• Yahoo!• Ventspils nafta

33

Hansapank

34

Enron

35

Lukoil

36

Yukos

37

Apple

38

Yahoo!

39

Ventspils Nafta

40

Kust otsida kasvu?

• Regioonido Euroopa o Jaapano Arenevad turud

• Tööstusharudo Maavarado Tervishoiudo Finants

41

Tee investeerimisega algust

Parim viis õppida on ise järele proovida

42

Kokkuvõte

Seminaride kava: www.lhv.ee/seminar

Telefon: 6 800 400E-mail: klienditugi@lhv.eeKontor: Pärnu maantee 25, Tallinn

Koduleht: www.lhv.ee

Investeerimisõpik: www.lhv.ee/help/schoolFoorumid: www.lhv.ee/forums