Sap 10 dan 11 AIK
-
Upload
dcwahyuning -
Category
Documents
-
view
235 -
download
0
Transcript of Sap 10 dan 11 AIK
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
1/18
RMK
ANALISIS INFORMASI KEUANGAN
SAP 10 DAN SAP 11
Earning Based Valuation dan Dampak Inflasi Te!adap analisis"se#a
Analisis Risik$ Kedi#" Analisis Risik$ Ke%an&k'#an danDerivatives
And Hedging Activities
OLE( )
KELOMPOK
I*A*A*+A(,UNING -ANDRA DE+I .1/0/002
(APP, APSARI KUSUMA,ANI .1/0/003/2
FAKULTAS EKONOMI DAN 4ISNIS
UNI5ERSITAS UDA,ANA
601
1.1 EARNING BASED VALUAI!N
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
2/18
Penghasilan ekuitas berdasarkan atau pendapatan ekuitas didefinisikan sebagai
pendapatan dividen yang diperoleh melalui investasi di saham (ekuitas). Dasar matematika
untuk menempatkan nilai pada ekuitas tergantung pada kemampuan menduga apa yang akan
terjadi atau setidaknya probabilitas tersebut, tidak hanya untuk perusahaan tertentu, tetapi
untuk seluruh pasar serta inflasi dan suku bunga, lima puluh sampai seratus tahun.
Tujuannya adalah untuk membuat proyeksi cerdas dari kemampuan perusahaan untuk
mendapatkan modal intelektualnya, kekayaan intelektual dan / atau keunggulan kompetitif
sebagai future free cash flows! selama periode yang sama ditambah dengan lamanya! atau
terminal arus kas yang menangkap posisi siklus hidup perusahaan.
12 Eanin&s74ased 8al'a#i$n $f E9'i#:
"ebanyakan model penilaian didasarkan pada model dividen keuangan, yang
menyatakan bah#a nilai dari saham adalah sama dengan nilai sekarang dari dividen masa
depan yang diharapkan akan diterima dengan didiskontokan pada tingkat risiko disesuaikan.
Dividend Discount Model
$tau
Dimana%
Pt & harga keamanan pada #aktu t
' ( Dt ) & dividen yang diharapkan pada #aktu t
r & tingkat diskonto tepat disesuaikan dengan risiko
ang berasal dari diskon dividen model dasar
Dimana ' ( t ) adalah penghasilan yang diharapkan pada #aktu t.
*ika penghasilan diharapkan tetap konstan pada lamanya ke , persamaan menjadi %
+ni adalah model ada pertumbuhan pendapatan diskon penilaian.
62 Mempekiakan #in&ka# disk$n#$
( )
( )
( )
( )
( )
( )
+++
++
+= +++
= ,--.
/... n
DE
r
DE
r
DEnttt
tP( )
( )
+=
== t
t
n
t
tr
DE
P..
/
( )
( )
+=
== t
t
n
t
tr
XE
P..
/
=
=r
X
Pt /
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
3/18
Tingkat diskonto yang diasumsikan dalam model sebelumnya adalah tingkat
pengembalian yang diharapkan dari saham biasa (r). +ni dapat diperkirakan dengan
menggunakan Sharpe - Lintner Capital Asset Pricing Model(0$P1) sebagai berikut %
Dimana%
ri & tingkat pengembalian saham
rf & tingkat suku bunga bebas risiko
rm & portofolio pasar
2i & terkait ukuran risiko pasar saham
34 % 5aba atas tagihan treasury bulan adalah perkiraan umum digunakan r.(rm6rf) & premium risiko pasar, hasil yang diharapkan dari portofolio pasar untuk
mengkompensasi risiko tambahan dari investasi di saham biasa7 historis ini berkisar antara
8 dan 98, dengan rata6rata :8.
; (beta) untuk porfolio pasar . 2 untuk saham tertentu dapat diperoleh dengan analisis
statistik dari gerakan pengembalian saham perusahaan dengan itu pasar saham seluruh.
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
4/18
Dalam hal perusahaan, inflasi dapat menyebabkan kebingungan dalam menentukan
harga pokok. Aal ini terjadi karena kenaikan inflasi yang tidak menentu sehingga
menyebabkan perhitungan harga pokok menjadi tidak tepat. Perhitungan harga pokok yang
tidak tepat akan berdampak terhadap pendapatan yang dapat diakui oleh perusahaan. $nalisis
pendapatan maupun harga pokok tidak akan mencerminkan keadaan yang sebenarnya karena
adanya inflasi tersebut.
6*1 ANALISIS RISIKO KREDIT
12 Pen&e#ian Risik$ Kedi#
Bisiko kredit didefinisikan sebagai risiko kerugian yang terkait dengan kemungkinan
kegagalan debitur memenuhi ke#ajibannya atau risiko bah#a debitur tidak membayar
kembali utangnya. Bisiko kredit dapat diakibatkan oleh terkonsentrasinya penyediaan dana
pada debitur, #ilayah geografis, produk, jenis pembiayaan, atau lapangan usaha tertentu.
Bisiko ini laCim disebut Bisiko konsentrasi kredit dan #ajib diperhitungkan pula dalam
penilaian risiko inheren. Bisiko kredit juga timbul dari tidak dipenuhinya berbagai bentuk
ke#ajiban pihak lain kepada bank, seperti kegagalan memenuhi ke#ajiban pembayaran
dalam kontrak derivatif.
ntuk sebagian 4ank, Bisiko kredit merupakan risiko terbesar yang dihadapi. Pada
umumnya, marjin yang diperhitungkan untuk mengantisipasi risiko kredit hanyalah
merupakan bagian kecil dari total kredit yang diberikan bank dan oleh karnanya kerugian
pada kredit dapat menghancurkan modal bank dalam #aktu singkat. Penyebab utama
terjadinya risiko pembiayaan adalah terlalu mudahnya bank memberikan pinjaman atau
melakukan investasi karena terlalu dituntut untuk memanfaatkan kelebihan likuiditas,
sehingga penilaian kredit kurang cermat dalam mengantisipasi berbagai kemungkinan risiko
usaha yang dibiayainya. Bisiko menjadi semakin terlihat manakala perekonomian mengalami
krisis atau resesi. "elesuan ekonomi akan berdampak langsung pada menurunnya omCet
penjualan perusahaan, sehingga perusahaan akan mengalami kesulitan untuk dapat memenuhi
ke#ajiban membayar utang6utangnya.
Demikian pula jika terjadi kenaikan tingkat bunga. 5ebih lanjut berdasarkan peraturan
4ank +ndonesia, P4+ 3o.@/-/P4+/-: tanggal - *anuari -E klasifikasi kredit sebagai
berikut%
a. 5ancar % hari
b. Dalam perhatian khusus % 6 F hari.
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
5/18
c. "urang lancer % F 6 - hari.
d. Diragukan % - 6 9 hari.
e. 1acet % G9 hari.
Penaksiran klasifikasi risiko kredit yaitu %
Bisiko rendah (lo#) bila risiko kredit masih berada di ba#ah E8.
Bisiko sedang (moderate) bila risiko kredit berada pada E868.
Bisiko tinggi (high) bila risiko kredit berada di atas 8.
4eberapa risiko kredit tak dapat dihindari, karena tanpa risiko tidak akan ada
pendapatan. 4ank dapat mengkompensasikan dengan mengatur, bah#a pemberian kredit
yang mempunyai risiko tinggi harus diimbangi dengan pendapatan yang lebih tinggi, dengan
suku bunga di atas normal. 3amun, pemberian putusan kredit harus dapat dijamin, apakah
akan lebih banyak memberikan kredit dengan tingkat pendapatan dan pengembalian tinggi,
atau terlalu berisiko, karena dapat mengakibatkan risiko potensial dalam bisnis.
62 Ma;am7Ma;am Risik$ Kedi#
Bisiko "redit terbagi menjadi dua macam, yakni Bisiko "redit *angka Pendek dan
Bisiko "redit *angka Panjang. Bisiko "redit *angka Pendek merupakan risiko yang bersifat
jangka pendek (
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
6/18
bank dituntut obyektif dan konsisten atas hasil analisis dengan berpegang pada prinsip6
prinsip kelayakan kredit.
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
7/18
Bisiko "redit dapat dikendalikan dengan menggunakan sistem Pengendalian Bisiko
"redit (Bisk 0ontrol
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
8/18
keandalannya sebagai alat analisis tanpa memperhatikan bagaimana ukuran perusahaan.
1eskipun, seandainya perusahaan sangat makmur, bila J6score menunjukkan nilai yang
kurang baik, maka perusahaan harus berhati6hati. 4ila perusahaan memiliki kinerja keuangan
yang sehat berarti perusahaan dapat berkembang baik dan bila perusahaan dalam keadaan
yang tidak sehat maka perlu di#aspadai karena berisiko tinggi menuju kebangkrutan.
Prediksi kebangkrutan berfungsi untuk memberikan panduan bagi pihak6pihak tentang
kinerja keuangan perusahaan apakah akan mengalami kesulitan atau tidak dimasa yang akan
datang. 4agi pemilik perusahaan dapat digunakan untuk memutuskan apakah tetap
mempertahankan kepemilikannya di perusahaan atau menjualnya dan kemudian menanamkan
modalnya ditempat lain.
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
9/18
sakit dan bangkrut. Perusahaan yang belum sakitpun akan mengalami kesulitan dalam
pemenuhan dana untuk kegiatan operasional perusahaan akibat adanya krisis ekonomi
tersebut. 3amun demikian, proses kebangkrutan sebuah perusahaan tentu saja tidak semata6
mata disebabkan oleh faktor ekonomi saja, tetapi bisa juga disebabkan oleh faktor lain yang
sifatnya non ekonomi.
1enurut Darsono dan $shari (-E%=) mendeskripsikan bah#a secara garis besar
penyebab kebangkrutan bisa dibagi menjadi dua yaitu faktor internal dan faktor eksternal.
Kaktor internal adalah faktor yang berasal dari bagian internal manajemen perusahaan.
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
10/18
b. "esulitan bahan baku karena supplier tidak dapat memasok lagi kebutuhan bahan baku
yang digunakan untuk produksi. ntuk mengantisipasi hal tersebut perusahaan harus
selalu menjalin hubungan baik dengan supplier dan tidak menggantungkan kebutuhan
bahan baku pada satu pemasok sehingga risiko kekurangan bahan baku dapat diatasi.
c. Kaktor debitor juga harus diantisipasi untuk menjaga agar debitor tidak melakukan
kecurangan dengan mengemplang hutang. Terlalu banyak piutang yang diberikan debitor
dengan jangka #aktu pengembalian yang lama akan mengakibatkan banyak aktiva
menganggur yang tidak memberikan penghasilan sehingga mengakibatkan kerugian yang
besar bagi perusahaan. ntuk mengantisipasi hal tersebut, perusahaan harus selalu
memonitor piutang yang dimiliki dan keadaan debitor supaya bisa melakukan
perlindungan dini terhadap aktiva perusahaan.
d. Aubungan yang tidak harmonis dengan kreditor juga bisa berakibat fatal terhadap
kelangsungan hidup perusahaan. $palagi dalam undang6undang no.= tahun FF9, kreditor
bisa memailitkan perusahaan. ntuk mengantisipasi hal tersebut, perusahaan harus bisa
mengelola hutangnya dengan baik dan juga membina hubungan baik dengan kreditor.
e. Persaingan bisnis yang semakin ketat menuntut perusahaan agar selalu memperbaiki diri
sehingga bisa bersaing dengan perusahaan lain dalam memenuhi kebutuhan pelanggan.
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
11/18
lancar dikurangi dengan ke#ajiban lancar. 1odal kerja bersih yang negatif kemungkinan
besar akan menghadapi masalah dalam menutupi ke#ajiban jangka pendeknya karena tidak
tersedianya aktiva lancar yang cukup untuk menutupi ke#ajiban tersebut.
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
12/18
=% 1arket Malue of 'Nuity to 4ook Malue of debt (3ilai pasar modal dibagi dengan
nilai buku hutang)
E%
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
13/18
uang(contoh%kontrak forwarduntuk transaksi mata uang) atau transaksi komoditi (contoh%
kontrak serah untuk minyak bumi).
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
14/18
dilakukan dengan cara penyelesaian tunai ( tanpa penyerahan barang) maka pelaku
perdagangan berjangka yang mengalami kerugian #ajib untuk mentransfer sejumlah uang
tunai kepada pelaku perdagangan yang memperoleh keuntungan. "ontrak berjangka dengan
penyerahan tunai hanya diperbolehkan kalau harga penyelesaian aset acuan sudah dapat
diterima umum seperti misalnya harga saham yang diperdagangkan di bursa saham. ntuk
bebas dari ke#ajiban pada tanggal penyelesaian akhir maka pemegang posisi pada kontrak
berjangka harus melakukan perhitungan atas posisinya baik dengan melakukan penjualan
posisi QlongQ ataupun melakukan pembelian kembali posisi QshortQ yang secara efektif akan
menutup posisi kontrak berjangka serta ke#ajibannyanya berdasarkan kontrak tersebut.
'ontra# (er)ang#a, atau disingkat QberjangkaQ atau futures, adalah merupakan suatu
instrumen derivatifyang diperdagangkan di 4ursa. 5embaga kliringakan bertindak selaku
mitra transaksi atas semua kontrak yang diperdagangkan, dan menentukan aturan marjinyang
dibutuhkan , dll.
;* Opsi
"ontrak opsi memberikan hak, bukan ke#ajiban, kepada pemegangnya untuk
melakukan tindakan tertentu. Terdapat dua jenis opsi, yaitu opsi beli (call option) dan opsi
jual (put option).
1) psi 4eli (Call "ption)
Call option atau opsi beli memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli
sejumlah aktiva finansial pada harga yang tertentu (yang disebut stri#e atau e!ercise
price) pada tanggal tertentu sampai dengan opsi beli tersebut jatuh tempo. *ika opsi
tersebut dapat dilaksanakan setiap #aktu sampai dengan tanggal jatuh tempo, maka
opsi tersebut dinamakanAmerican options.
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
15/18
T'ka men'kaRatau yang lebih dikenal sebagai s#a$Rdalam dunia keuangan,
merupakan suatu instrumen derivatif, di mana terdapat dua pihak saling mempertukarkan
suatu aliran arus kas dengan aliran arus kas lainnya. $liran ini disebut QkakiQ dari s#ap. 3ilai
s#ap ini adalah dihitung berdasarkan suatu nilai absolut atau notional amountyaitu suatu
nilai nominal yang digunakan untuk menghitung pembayaran terhadap suatu s#ap dan
produk manejemen risiko lainnya dimana nilai ini bukan suatu nilai yang sesungguhnya
(absolut).
62 Lind'n& Nilai .(ed&in&2
Aedging adalah praktek mengambil posisi di salah satu pasar untuk mengimbangi dan
keseimbangan terhadap risiko yang diadopsi dengan asumsi posisi bertentangan atau
menentang pasar atau investasi.
$da berbagai jenis risiko yang dapat dilindungi terhadap dengan lindung nilai. *enis
risiko mencakup%
a. "omoditi risiko % risiko yang timbul dari gerakan6gerakan potensial atas nilai kontrak
komoditi, yang meliputi produk pertanian, logam, dan produk6produk energi.S
b. Bisiko kredit% risiko yang berhutang tidak akan dibayar oleh obligor. "arena risiko kredit
adalah bisnis alami dari bank, tetapi resiko yang tidak diinginkan untuk trader komersial,
pasar a#al dikembangkan antara bank dan pedagang yang melibatkan penjualan
ke#ajiban pada diskon tarif.
c. Bisiko mata uang (juga dikenal sebagai Koreign '?change Bisk lindung nilai) digunakan
baik oleh investor finansial untuk membelokkan risiko yang mereka hadapi ketika
berinvestasi di luar negeri dan oleh aktor non6keuangan dalam ekonomi global untuk siapa
multi6mata uang kegiatan adalah jahat diperlukan bukan yang diinginkan keadaan
eksposur.
d. Bisiko suku bunga % resiko bah#a nilai relatif dari bantalan6ke#ajiban bunga, seperti
pinjaman atau obligasi , akan memburuk karena adanya tingkat suku bungameningkat.
Bisiko tingkat suku bunga dapat dilindung nilai dengan menggunakan instrumen
pendapatan tetap atau suku bunga s#ap.
e. 'kuitas risiko% risiko investasi yang satu akan terdepresiasi karena dinamika pasar modal
menyebabkan satu kehilangan uang.
f. Molatilitas resiko % adalah ancaman bah#a pergerakan nilai tukar pose untuk investor
portofolio yang dalam mata uang asing.
g. Molumetrik risiko% resiko bah#a pelanggan menuntut lebih atau kurang dari suatu produk
dari yang diharapkan.
$dapun bentuk dari lindung nilai, yaitu %
http://id.wikipedia.org/wiki/Keuanganhttp://id.wikipedia.org/wiki/Derivatifhttp://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Arus_kas&action=edit&redlink=1http://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Commodity_risk&usg=ALkJrhiW1sudKwIBQz82_yN1MhkFGyZYRAhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Hedge_(finance)&usg=ALkJrhgn7oORv6aYoZ3WUMYP6iZ3cXhclg#cite_note-Jorion-2http://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Hedge_(finance)&usg=ALkJrhgn7oORv6aYoZ3WUMYP6iZ3cXhclg#cite_note-Jorion-2http://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Credit_risk&usg=ALkJrhhZ-6T6Uz_Pf0dFUa-3IvKRTpyxIAhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Obligor&usg=ALkJrhjNEUtcgcs7V4o9dcH_TKhVQAVbqwhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Discounts_and_allowances&usg=ALkJrhj3knZHCwFZLNYWO0rZv4gezccjdghttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Currency_risk&usg=ALkJrhjZ5F2Y9-GuZm70yKhy2binG_UpSwhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Interest_rate_risk&usg=ALkJrhj5sIJF47NW_D1E0Y14pDifyW3NAghttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Bond_(finance)&usg=ALkJrhju2sasGW0oqv5Wv4MovVBrtsW0PQhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Interest_rate&usg=ALkJrhikyv9K26XNbw4iUm3PjdoG0EmdDQhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Interest_rate_swaps&usg=ALkJrhgAcKXqi4CyZVFyEpHcfLKXCqXg4Ahttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Equity_risk&usg=ALkJrhjx4fG-uQ8p0GFHL2lmMvzMlzAkBwhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Volatility_risk&usg=ALkJrhhbvUsAJTG5O0m5pHEcIlxidWShDwhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/w/index.php%3Ftitle%3DVolumetric_risk%26action%3Dedit%26redlink%3D1&usg=ALkJrhixlaMX6QYNbJnCROqgFeErpANCtQhttp://id.wikipedia.org/wiki/Keuanganhttp://id.wikipedia.org/wiki/Derivatifhttp://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Arus_kas&action=edit&redlink=1http://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Commodity_risk&usg=ALkJrhiW1sudKwIBQz82_yN1MhkFGyZYRAhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Hedge_(finance)&usg=ALkJrhgn7oORv6aYoZ3WUMYP6iZ3cXhclg#cite_note-Jorion-2http://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Credit_risk&usg=ALkJrhhZ-6T6Uz_Pf0dFUa-3IvKRTpyxIAhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Obligor&usg=ALkJrhjNEUtcgcs7V4o9dcH_TKhVQAVbqwhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Discounts_and_allowances&usg=ALkJrhj3knZHCwFZLNYWO0rZv4gezccjdghttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Currency_risk&usg=ALkJrhjZ5F2Y9-GuZm70yKhy2binG_UpSwhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Interest_rate_risk&usg=ALkJrhj5sIJF47NW_D1E0Y14pDifyW3NAghttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Bond_(finance)&usg=ALkJrhju2sasGW0oqv5Wv4MovVBrtsW0PQhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Interest_rate&usg=ALkJrhikyv9K26XNbw4iUm3PjdoG0EmdDQhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Interest_rate_swaps&usg=ALkJrhgAcKXqi4CyZVFyEpHcfLKXCqXg4Ahttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Equity_risk&usg=ALkJrhjx4fG-uQ8p0GFHL2lmMvzMlzAkBwhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/wiki/Volatility_risk&usg=ALkJrhhbvUsAJTG5O0m5pHEcIlxidWShDwhttp://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=id&langpair=en%7Cid&rurl=translate.google.co.id&u=http://en.wikipedia.org/w/index.php%3Ftitle%3DVolumetric_risk%26action%3Dedit%26redlink%3D1&usg=ALkJrhixlaMX6QYNbJnCROqgFeErpANCtQ -
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
16/18
a. "ontrak serah dan kontrak berjangka adalah suatu lindung nilai terhadap risiko
pergerakan harga di pasar, yang pada a#alnya diciptakan oleh pasar komoditi pada abad
ke F namun pada E tahun terakhir ini produk6produknya telah berkembang dan
digunakan di pasar global sebagai sarana lindung nilai atas risiko pasar keuangan.
b. 5indung nilai terhadap risiko kreditmacet7 di mana risiko kredit adalah suatu risiko
dalam bisnis perbankan, namun merupakan risiko yang tidak dikehendaki oleh para
pedagang. 1aka, untuk melakukan lindung nilai, pedagang menjual obligasi yang
dipegangnya dengan potongan harga.
c. 5indung nilai terhadap mata uang digunakan oleh para investor guna melindungi
investasinya di negara lain juga oleh dunia industri yang menggunakan berbagai mata
uang dalam perdagangannya.
-$n#$! Kas's 1 )
4erikut merupakan contoh perhitungan J6
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
17/18
margin yang diperoleh E8. "emungkinan piutang tak tertagih 8. "alau biaya modal :8,
apakah perusahaan perlu beralih ke penjualan kredit U
@a>a% )
T'nai .?'#a 'pia!2 n0 .?'#a 'pia!2Penjulan 9 E
"euntungan E8 - [email protected]
Bata6rata pengump
piutang : hari
Perputaran piutang : % : & :?
Bata6rata piutang E%: & @E
+nvestasi pada piutang 9E8 ? @E & =9,@E
4iaya modal :8 :8 ? =9,@E & -,9
Piutang tak tertagih 8 8 ? E & ,E
Manfaa# )
Tambahan keuntungan
(Bp E@,E juta O Bp - juta) Bp @,E juta
Pen&$%anan
4iaya 1odal Bp -,9 juta
Pitang tak tertagih Bp ,E juta
*umah Bp =, juta
1anfaat bersih Bp ,- juta
Kesimp'lan
Ternyata dengan perubahan persyaratan kredit tersebut perusahaan
memperoleh tambahan keuntungan yang lebih besar sehingga kebijakan kredit
tersebut dapat dibenarkan.
DAFTAR PUSTAKA
-
7/26/2019 Sap 10 dan 11 AIK
18/18
https%//leanin&.uonbi.ac.ke/.../VroupWW'NuityWvaluationWandWAnal:sis %Dia#ses tanggal
. April /01&
https%//parahita.#ordpress.com/-//-/menghindari6potensi6kebangkrutan6perusahaan6
dengan6altman6C6score/(Dia#ses tanggal 2 April /01)
http%//library.binus.ac.id/e0olls/eThesisdoc/4ab-AT15/4ab-9-/[email protected] (Dia#ses
tanggal 2 April /01)
https%//datakata.#ordpress.com/-=///mendeteksi6potensi6kebangkrutan6perusahaan6
dengan6menggunakan6metode6altman6C6score/(Dia#ses tanggal . April /01)
http%//hendrasalaCaar.blogspot.co.id/-://makalah6manajemen6risiko6risiko.html (Dia#ses
tanggal . April /01)
https://learning.uonbi.ac.ke/.../Group_10_Equity_valuation_and_Analysishttps://learning.uonbi.ac.ke/.../Group_10_Equity_valuation_and_Analysishttps://learning.uonbi.ac.ke/.../Group_10_Equity_valuation_and_Analysishttps://learning.uonbi.ac.ke/.../Group_10_Equity_valuation_and_Analysishttps://learning.uonbi.ac.ke/.../Group_10_Equity_valuation_and_Analysishttps://parahita.wordpress.com/2011/01/12/menghindari-potensi-kebangkrutan-perusahaan-dengan-altman-z-score/https://parahita.wordpress.com/2011/01/12/menghindari-potensi-kebangkrutan-perusahaan-dengan-altman-z-score/https://parahita.wordpress.com/2011/01/12/menghindari-potensi-kebangkrutan-perusahaan-dengan-altman-z-score/http://library.binus.ac.id/eColls/eThesisdoc/Bab2HTML/Bab20812/page7.htmlhttps://datakata.wordpress.com/2014/10/30/mendeteksi-potensi-kebangkrutan-perusahaan-dengan-menggunakan-metode-altman-z-score/https://datakata.wordpress.com/2014/10/30/mendeteksi-potensi-kebangkrutan-perusahaan-dengan-menggunakan-metode-altman-z-score/http://hendrasalazaar.blogspot.co.id/2016/03/makalah-manajemen-risiko-risiko.htmlhttps://learning.uonbi.ac.ke/.../Group_10_Equity_valuation_and_Analysishttps://parahita.wordpress.com/2011/01/12/menghindari-potensi-kebangkrutan-perusahaan-dengan-altman-z-score/https://parahita.wordpress.com/2011/01/12/menghindari-potensi-kebangkrutan-perusahaan-dengan-altman-z-score/http://library.binus.ac.id/eColls/eThesisdoc/Bab2HTML/Bab20812/page7.htmlhttps://datakata.wordpress.com/2014/10/30/mendeteksi-potensi-kebangkrutan-perusahaan-dengan-menggunakan-metode-altman-z-score/https://datakata.wordpress.com/2014/10/30/mendeteksi-potensi-kebangkrutan-perusahaan-dengan-menggunakan-metode-altman-z-score/http://hendrasalazaar.blogspot.co.id/2016/03/makalah-manajemen-risiko-risiko.html