中国有色矿业集团有限公司 -...

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中国有色矿业集团有限公司

2014年度第一期短期融资券募集说明书

发行人：中国有色矿业集团有限公司

主承销商/簿记管理人：中国进出口银行

二零一四年一月

注册金额：人民币60亿元

本期发行金额：人民币30亿元

发行期限： 365天

担保情况：无担保

信用评级机构：中诚信国际信用评级有限责任公司

发行人主体长期信用等级： AAA

本期短期融资券信用等级： A-1

中国有色矿业集团有限公司 2014 年度第一期短期融资券募集说明书

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声明

公司发行本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注册，

注册代表交易商协会对本期短期融资券的投资价值作出任何评价，也

不代表对本期短期融资券的投资风险作出任何判断。投资者购买公司

本期短期融资券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，

对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判

断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

公司党政联席会议已批准本募集说明书，公司高管人员承诺其中

不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、

完整性、及时性承担个别和连带法律责任。

公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募

集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。

凡通过认购、受让等合法手段取得并持有公司发行的短期融资券,

均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。

公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务，

接受投资者监督。

截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力

的重大事项。


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目录

目录 ............................................................ 3

第一章释义 ...................................................... 5

第二章风险提示及说明 ............................................ 8

一、债务融资工具的投资风险 ........................................ 8

二、与公司有关的风险 .............................................. 8

第三章发行条款 ................................................. 15

一、本期短期融资券的基本条款 ..................................... 15

二、发行安排 ..................................................... 16

第四章募集资金用途 ............................................. 19

一、募集资金用途 ................................................. 19

二、承诺 ......................................................... 19

第五章发行人基本情况 ........................................... 20

一、基本情况 ..................................................... 20

二、历史沿革 ..................................................... 20

三、控股股东和实际控制人 ......................................... 21

四、公司独立性经营情况 ........................................... 21

五、重要权益投资情况 ............................................. 22

六、公司治理结构 ................................................. 30

七、企业人员基本情况 ............................................. 37

八、业务范围、主营业务情况 ....................................... 39

九、公司在建工程和拟建工程 ....................................... 58

十、发行人发展战略 ............................................... 63

十一、行业状况 ................................................... 64

十二、发行人行业地位和竞争优势 ................................... 82

第六章发行人主要财务状况 ....................................... 87

一、最近三年及一期的会计报表 ..................................... 87

二、大冶有色重组前概况 .......................................... 103

三、财务分析 .................................................... 115

四、有息债务 .................................................... 137

五、关联交易情况 ................................................ 140

六、或有事项 .................................................... 150

七、受限资产情况 ................................................ 151

八、金融衍生品、理财产品及其他投资情况 .......................... 151

九、其他重大事项 ................................................ 152

十、直接债务融资计划 ............................................ 154

第七章发行人资信状况 .......................................... 155


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一、信用评级 .................................................... 155

二、银行授信情况 ................................................ 157

三、债务违约情况 ................................................ 158

四、近三年债务融资工具偿还情况 .................................. 158

第八章债务融资工具信用增进 .................................... 160

第九章税项 .................................................... 161

一、营业税..................................................... 161

二、所得税..................................................... 161

三、印花税..................................................... 161

四、税项抵销................................................... 161

第十章信息披露安排 ............................................ 162

一、信息披露机制 ................................................ 162

二、信息披露 .................................................... 162

第十一章投资者保护机制 ........................................ 165

一、违约事件 .................................................... 165

二、违约责任 .................................................... 165

三、投资者保护机制 .............................................. 166

四、不可抗力 .................................................... 167

五、弃权 ........................................................ 168

第十二章与本次发行有关的机构 .................................. 169

第十三章备查文件及查询地址 .................................... 173


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第一章释义

在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：

中国有色集团/发行人/本集

团/公司/公司：

指中国有色矿业集团有限公司

短期融资券：指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场

按照计划发行的，约定在1年以内还本付息的债务

融资工具

本期短期融资券：指发行规模为人民币30亿元的中国有色矿业集团

有限公司2014年度第一期短期融资券

本次发行：指本期短期融资券的发行行为

募集说明书：指公司为本期短期融资券的发行而根据有关法律

法规制作的《中国有色矿业集团有限公司2014年度

第一期短期融资券募集说明书》

发行公告：指公司根据相关规定为本期短期融资券发行制作

的《中国有色矿业集团有限公司2014年度第一期短

期融资券发行公告》

人民银行：指中国人民银行

交易商协会：指中国银行间市场交易商协会

上海清算所：指银行间市场清算所股份有限公司

主承销商：指中国进出口银行

承销团：指主承销商为本次发行组织的，由主承销商和分销

商组成的承销机构

承销协议：指主承销商与公司签订的《银行间债券市场非金融

企业债务融资工具承销协议（2013版）》

承销团协议：指主承销商与承销团成员签订的《银行间债券市场

非金融企业债务融资工具承销团协议（2013版）》

余额包销：指主承销商按照承销协议之规定，在承销期结束

时，将售后剩余的本期短期融资券全部自行购入的


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承销方式

簿记建档：指由主承销商作为簿记管理人记录投资者认购数

量和短期融资券利率水平的意愿的程序

簿记管理人：指制定簿记建档程序及负责实际簿记建档操作者，

本期短期融资券发行期间由主承销商中国进出口

银行担任

银行间市场：指中国银行间债券市场

工作日：指中国商业银行的对公营业日(不包括法定节假日

或休息日)

元：指人民币元

新准则：指财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则-

基本准则》（财政部令第33号）、38项具体准则、以

及之后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准

则解释和其他相关制定

旧准则：指财政部颁布以上新准则之前使用的《企业会计准

则》及《企业会计制度》

精矿品位：指精矿中主要有用成分的含量，以重量百分比表示

铜精矿：指铜矿石通过破碎、选取后，选出含铜品位在20%

以上的含铜粉状物

粗铜：指铜精矿经冶炼生产的铜块再经转炉、精炼炉冶炼

还原后生产的含铜量在93%以上的铜块

阴极铜：指粗铜经过进一步冶炼生产的含铜量在99%以上

的铜板，在电解溶液中电解后生产的含铜量99.99%

的铜板，又称“电解铜”

湿法：指生产阴极铜工艺中的一种电解工艺流程

SHFE：指上海期货交易所

LME：指伦敦金属期货交易所

中色股份：指中国有色金属建设股份有限公司

十五冶：指中国十五冶金建设有限公司


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中色非矿/非矿公司：指中色非洲矿业有限责任公司

中色国贸：指中色国际贸易有限公司

合作区：指赞比亚中国经济贸易合作区发展有限公司

抚顺红透山/红透山：指中国有色集团抚顺红透山矿业有限公司

中色（宁夏）/宁夏东方：指中色（宁夏）东方集团有限公司

东方钽业：指宁夏东方钽业股份有限公司

鑫都矿业：指蒙古鑫都矿业有限公司

泰中公司：指泰中有色金属国际有限公司

库博红烨：指赤峰中色库博红烨锌业有限公司

珠江稀土：指广东珠江稀土有限公司

湿法炼铜厂/湿法公司：指赞比亚谦比希湿法冶炼有限公司

硫磺制酸厂：指赞比亚谦比希硫磺制酸有限公司

谦比希粗铜冶炼厂：指谦比希铜冶炼有限公司

中色卢安夏: 指中色卢安夏铜业有限公司

中色奥博特: 指中色奥博特铜铝业有限公司

特拉明公司：指澳大利亚特拉明矿业有限公司

天津中色：指中色（天津）有色金属有限公司

柳州中色：指柳州中色锌品有限责任公司

中色锌业：指赤峰中色锌业有限公司

南方稀土公司：指中色南方稀土（新丰）有限公司

富邦铜业：指赤峰富邦铜业有限责任公司

谦比希铜矿：指赞比亚谦比希铜矿

红透山铜矿：指抚顺红透山铜矿

敖包锌矿：指蒙古国图木尔廷敖包锌矿

白音诺尔：指白音诺尔铅锌矿

巴鲁巴: 指赞比亚卢安夏巴鲁巴矿

穆利亚希：指卢安夏穆利亚希露天矿

达贡山镍矿：指缅甸达贡山镍矿

大冶有色：指大冶有色金属集团控股有限公司


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第二章风险提示及说明

一、债务融资工具的投资风险

（一）利率风险

受国民经济总体运行状况和国家宏观政策的影响，市场利率存在波动性。本

期短期融资券在存续期限内，如果市场利率发生波动，投资者投资本期短期融资

券的收益率将存在一定的不确定性。

（二）流动性风险

公司虽具有良好资质及信誉，本期短期融资券发行之后在银行间债券市场流

通，但公司无法保证本期短期融资券在债券市场具有活跃的交易，从而可能影响

其流动性。

（三）偿付风险

本期短期融资券不设担保，按期足额兑付完全取决于公司的信用。在本期短

期融资券的存续期内，由于不可控制的市场及环境变化，公司可能出现经营状况

不佳，现金流与预期发生偏差等情形，从而影响本期短期融资券的按期足额兑付。

二、与公司有关的风险

（一）财务风险

1、资产负债率较高

公司近年明显加大了对外投资和固定资产投资力度，资本支出规模一直较大，

使得近年公司整体债务规模增加较快，公司资产负债率保持在较高水平，公司

2010年末、2011年末、2012年末和2013年9月末的资产负债率分别为75.81%、

76.59%、74.70%和74.79%。公司重大项目在未来三年内将陆续投产，资产规模

将有大规模提升，公司近年来资产负债率已呈下降趋势，但同时公司仍将保持较

大规模的资本性支出计划，预计公司的资产负债率在未来几年内仍将保持较高的

水平，存在一定的偿债风险。

2、未来资本支出较大的风险

特别风险提示：本期短期融资券无担保，能否按期兑付取决于发行人信用。


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未来几年，公司的谦比希铜冶炼有限公司二期扩建项目、中色非洲矿业有限

责任公司东南矿体项目、赞比亚中国经济贸易合作区发展有限公司基特韦分区项

目将陆续进入投资高峰期，将使公司未来几年资本支出维持在较高水平。根据公

司规划，2013-2015年，公司在建项目计划投资额为80.49亿元，投资规模较大，

将使公司在未来面临一定的资金压力。

3、债务规模增长较快的风险

近年来公司负债总额持续增长，2010末、2011年末、2012年末及2013年9月

末，公司负债总额分别为400.19亿元、548.17亿元、782.40亿元和839.27亿元。公

司2011年末负债总额较2010年末增加147.98亿元，增幅为36.98%，其中流动负债

增加116.19亿元、非流动负债增加31.79亿元；2012年末负债总额较2011年末增长

234.23亿元，增幅为42.73%，其中流动负债增加174.46亿元、非流动负债增加59.77

亿元；2013年9月末负债总额较2012年末增加56.87亿元，增幅为7.27%，其中流

动负债减少3.70亿元，非流动负债增加60.57亿元。公司债务增长较快的原因是随

着近几年公司海内外并购速度的加快，公司合并报表的范围和所属企业控制项目

的数量不断增加，因此在资产总额增加的同时债务的增长幅度也较快。未来伴随

公司的资本支出计划，公司债务预计仍将持续增长，公司存在债务规模增长较快

的风险。

4、应收款项发生坏账的风险

2010 末、2011 年末、2012 年末及 2013 年 9 月末，公司应收账款分别为 42.62

亿元、65.32 亿元、85.15 亿元和 97.67 亿元，占资产总额比分别为 8.07%、9.13%、

8.13%和 8.70%；2010 末、2011 年末、2012 年末及 2013 年 9 月末公司其他应收

款分别为 18.37 亿元、27.15 亿元、21.23 亿元和 28.46 亿元，占资产总额的比例

分别为 3.48%、3.79%、2.03%、2.54%。

公司的应收账款占比资产总额不高，并主要账龄以一年内的为主，但仍存在

一定的回收不确定性，应收款项若发生坏账将给公司带来一定的资金压力。

5、存货跌价风险

作为与宏观经济环境高度相关的有色金属行业，有色金属价格波动较大。公

司存货品种主要为铜、锌。2010末、2011年末、2012年末及2013年9月末，公司

存货余额分别为98.68亿元、129.96亿元、193.06亿元和208.56亿元，占资产总额


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的比例分别为18.69%、18.16%、18.43%、18.59%。经历金融危机和欧债危机的

影响，全球经济复苏过程较慢，消费需求存在不确定性，从而使得有色金属行业

景气度的恢复仍面临一定阻力，会给公司带来一定的存货跌价风险。

6、盈利能力波动的风险

2010年、2011年、2012年及2013年1-9月公司分别实现营业收入为454.80亿元、

640.82亿元、1,523.45亿元和1,446.67亿元，营业毛利率分别为 9.97%、9.18%、

5.05%及3.61%，利润总额分别为14.98亿元、18.67亿元、18.56亿元和5.85亿元。

自2008年第四季度以来，受全球经济低迷影响，有色金属价格大幅下降，公司营

业毛利率呈下降趋势。此外，公司近几年贸易业务板块发展迅速，其营业收入占

比逐年提高，但由于贸易行业毛利率普遍较低于有色资源开发行业，对公司整体

营业毛利率的提高带来一定的影响。

7、现金流波动的管理风险

近年来，随着公司业务规模的增加，开发项目的增多，公司筹资现金流入逐

年增加，投资现金流根据项目的开展情况有一定的波动，经营现金流与当期产品

的市场价格联系较为密切，波动明显。2010年、2011年及2012年、2013年1-9月, 公

司经营活动现金流量净额分别为2.66亿元、0.76亿元、4.38亿元、3.66亿元。公司

经营活动产生的现金流量净额波动较大，主要是受到公司主营商品价格、采购规

模变动以及回款能力的影响。未来几年，因为公司主要产品市场价格同宏观经济

环境联动紧密，且公司仍陆续有重大项目资本支出计划，公司面临一定的现金流

管理风险。

8、汇率变动和兑换风险

当前国际经济环境比较复杂，影响因素众多。人民币汇率整体上处于上升态

势，波动比较频繁。公司多数资产均在海外，且海外有色金属资源开发和国际工

程承包的业务收入大多以美元结算，从美元资产到以美元结算的销售收入可能会

因人民币对美元的升值造成汇兑损失，给公司带来一定的汇率风险。

9、金融衍生品业务风险

目前，公司有六家控股子公司开展金融衍生业务，分别是中国有色集团抚顺

红透山矿业有限公司、中色（天津）有色金属有限公司所属的中国有色金属工

业华北供销公司、谦比希铜冶炼有限公司、中色国际贸易有限公司及其所属的


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广东洋迪实业有限公司、中色奥博特铜铝业有限公司。上述企业所开展的金融

衍生业务均为期货交易所场内套期保值交易，涉及铜、铝、锌三个有色金属品

种，未从事过投机和套利交易。截至 2013 年 9 月末，公司期货套期保值业务累

计持仓规模为 33,764.62 吨，其中：铜 25,915 吨、锌 5,440 吨、铝 2,350 吨、金

6.26 吨、银 32.37 吨，期末持仓浮动亏损 2,834.72 万元，年内结算盈利 4,185.71

万元。

期货套期保值业务在稳定企业生产经营，平抑效益波动方面起到了积极作

用。公司在进行套期保值交易时可能因为对未来铜、锌价格走势的判断与市场

不一致，造成期货套期保值业务上的盈亏。

10、关联交易风险

公司经营规模较大，下属子公司、合营和联营公司及被投资单位数量较多，

关联交易金额较大。截至 2012 年末，公司与关联方销售商品发生额为 830,283.51

万元，采购商品发生额为 770,408.51 万元；与关联方应收账款金额为 24,201.70

万元，其他应收款金额为 3,823.08 万元。公司与关联方销售、采购商品发生金

额较大，存在一定关联交易风险。

（二）经营风险

1、行业经济周期风险

公司三大主营业务即有色金属矿产资源开发、建筑工程承包和有色金属相关

贸易及服务，与世界经济及中国经济的发展存在很高的相关性，有色金属产品主

要应用于轻工、化学、医药、电子、汽车和建筑业等诸多领域，下游产业的发展

水平和增长速度等因素也会直接影响有色金属行业周期的变化，可能会给公司业

务发展带来相应的影响。

2、海外业务占比较高的风险

有色资源开发尤其是海外资源开发是公司的主要盈利业务之一，公司已在我

国周边国家和中南部非洲国家形成一定规模的海外有色金属矿产资源开发布局，

有色金属产品中海外产品产量占比超过20%。此外，公司建筑工程承包海外业务

主要集中在非洲、东南亚、中亚及中东等地区，主要由中色股份经营。公司“走

出去”战略一直得到国家政策的强有力支持，所开发项目多数进入“政府间合作框

架”。海外业务占比较高，存在一定的经营风险。


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3、主要产品价格波动风险

公司的主要产品为铜、锌等有色金属，目前铜、锌已形成全球性市场，导致

铜、锌价格波动的主要因素包括全球铜、锌供需状况、主要生产国家的生产情况

和重大经济、政治事件以及市场投机因素等。如果出现铜、锌等金属价格下跌，

公司利润的空间将被大幅缩减，因此公司的盈利与铜价、锌价存在着直接而且密

切的关系，价格波动将会给公司带来风险。

4、贸易及相关服务板块盈利能力较低的风险

公司贸易及相关服务板块业务增长迅猛，2010-2012年该板块营业收入分别

为194.79亿元、295.00亿元、775.10亿元，占主营业务收入比重分别为43.23%、

46.57%、51.15%。目前贸易及相关服务板块已成为公司主营业务收入占比最高

的板块，但该板块竞争激烈，毛利率较低，2010-2012年该板块毛利占比分别为

7.72%、13.19%、21.60%，公司贸易及相关服务板块存在盈利能力较低的风险。

5、安全生产风险

有色金属矿山开采等业务的危险性较大，属于重大安全事故容易发生的领域。

同时公司是有色金属矿采选冶一体的企业，工艺流程复杂，设备众多，在某些生

产环节上一旦发生重大安全生产事故，不但会给企业造成直接经济损失，也可能

导致国家对事故发生单位进行处罚，甚至存在勒令停产的可能，进而给企业带来

直接损失。

（三）管理风险

1、管理整合风险

公司业务跨区域经营，2012年末纳入合并报表范围的二级子公司有26家，涉

及有色金属矿产资源开发、建筑工程承包和有色金属相关贸易及服务三大业务板

块，给公司的管理能力和与子公司协同效益的发挥带来了挑战。随着控股及参股

公司的增多，增大了公司的管理宽度和管理难度，存在一定的管理整合风险。2012

年3月20日，公司与湖北省人民政府国有资产监督管理委员会签订了《关于对大

冶有色金属集团控股有限公司增资扩股协议》，公司以人民币3,350,940,000元对

大冶有色金属集团控股有限公司进行增资扩股，增资扩股完成后，公司持有大冶

有色49%的股权，湖北省国资委持有大冶有色51%的股权，由于公司通过董事会

可对大冶有色生产经营进行实质控制，所以将大冶有色并表。大冶有色规模较大，


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使得公司资产大幅增长，公司未来也面临对大冶有色实施有效整合和管理的问题。

2、对外投资的管理风险

公司是我国最早“走出去”的有色金属工业企业之一，已形成一定规模的海外

有色金属矿产资源开发布局，遍布20多个国家和地区，公司三大业务板块基本形

成海外经营的产业链，这对公司开发新产品、丰富产品链条、分散对单一产品的

依赖风险具有重要作用，但若出现对外投资管理不当，可能对公司的经营业绩造

成不良影响。

3、人力资源风险

公司经过多年的培养，汇集了一批精通海外开发与经营业务，熟悉资源所在

国法律，富有经验的复合型人才。如果公司的核心管理人员、技术人员和市场开

发人员流失，将会在一定时期内影响公司的生产经营及管理，可能带来核心技术

和客户资源的流失，对公司生产经营产生不利影响。

（四）政策风险

1、境外项目所在国面临的政治风险

目前公司大力对外开拓国内紧缺的有色金属矿产资源，其中矿产资源开发、

海外工程承包的主要业务集中在亚洲、中东、非洲等地，存在受当地政治与经济

环境影响的可能性，若项目所在国未来出台了不利于公司在当地的投资、经营的

相关政策或发生局势动荡，则将有可能导致公司的经营成本增加，严重时有可能

导致公司资产损失。

2、税率调整风险

公司主要有色金属矿产资源开发项目所在国的税收政策变化可能对生产经

营产生影响，若今后公司项目所在国对有色金属行业的相关税率（如资源税、出

口税等）进行调高，则将会对公司的盈利能力产生负面影响。

另外，国家税务总局在2009年2月6日公布的《2009年全国税收工作要点》中

明确，2009年将根据国务院的部署，适时出台资源税改革方案。目前新一轮的资

源税将适当扩大征收范围，计征方式将实行从价和从量相结合。资源税的调整有

可能直接增加公司国内矿山企业的生产成本，可能会对公司的经营业绩和财务状

况产生影响。

3、环境保护政策风险


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海外资源开发项目所在国及我国对有色金属冶炼行业有一系列环保政策要

求。在铜、锌等有色金属矿产资源开发和冶炼过程中会产生粉尘、废渣、废气、

废水、噪音等污染，是环保重点监测对象。虽然公司一贯严格执行有关环境保护

的法律、法规和规章，并已按项目所在国或我国要求配备了相应的环保设施，建

立起一整套控制排污的制度，以处理废料并防止污染环境的意外事故发生，这些

污染经综合治理后已经达到项目所在国或我国规定的排放标准。但随着人们生态

环境意识的加强，国际社会对环保的要求也越来越高，国际环境的治理标准也将

会逐步提高，有可能会增加公司的环保治理成本，如公司不能及时适应环保标准

和要求的变化，公司的生产和发展将会受到限制，从而对公司的经营业绩产生一

定影响。

4、产业政策风险

为加快转变经济发展方式，促进产业结构调整和优化升级，推进节能减排，

国务院2010年2月下发了《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》，对

电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属、焦炭、造纸、制革、印染等重点行业制定

了淘汰落后产能的具体目标任务。其中，要求有色金属行业2011年末前，淘汰100

千安及以下电解铝小预焙槽；淘汰密闭鼓风炉、电炉、反射炉炼铜工艺及设备；

淘汰采用烧结锅、烧结盘、简易高炉等落后方式炼铅工艺及设备，淘汰未配套建

设制酸及尾气吸收系统的烧结机炼铅工艺；淘汰采用马弗炉、马槽炉、横罐、小

竖罐（单日单罐产量8吨以下）等进行焙烧、采用简易冷凝设施进行收尘等落后

方式炼锌或生产氧化锌制品的生产工艺及设备。截至目前，公司境内铜、锌等矿

产项目不涉及需要被淘汰产能的情况。


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第三章发行条款

一、本期短期融资券的基本条款

短期融资券名称：中国有色矿业集团有限公司2014年度第一期短期融资券。

发行人全称：中国有色矿业集团有限公司。

发行人及下属子

公司待偿还债务

融资工具余额：

截至本募集说明书签署日，公司及其下属子公司待偿还债务

融资工具余额为人民币160亿元，其中中期票据75亿元、短

期融资券38亿元、非公开定向债务融资工具30亿元、企业债

17亿元。

注册通知书文号: 中市协注[2014]CP 40号

注册金额：人民币陆拾亿元整(RMB6,000,000,000.00元)

本期发行规模：人民币30亿元。

短期融资券期限： 365天。

计息年度天数： 365天。

短期融资券面值：人民币壹佰元。

发行价格： 100元/佰元面值。

发行利率：按簿记建档最终结果确定。

发行对象：全国银行间债券市场的机构投资人（国家法律、法规禁止购

买者除外）。

承销方式：主承销商以余额包销的方式承销本期短期融资券。

发行方式：通过簿记建档集中配售的方式在全国银行间债券市场公开

发行。

发行日期： 2014年[2]月[26]日。

缴款日期： 2014年[2]月[28]日。

起息日期： 2014年[2]月[28]日。

兑付价格：按短期融资券面值兑付。

兑付方式：本期短期融资券兑付日前5个工作日，由发行人按有关规定

在主管部门指定的信息媒体上刊登 “兑付公告”。本期短期

融资券的兑付，按照上海清算所的规定，由上海清算所代理


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完成，相关事宜将在“兑付公告”中详细披露。

兑付日期： 2015年[2]月[28]日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至次

一工作日）。

信用评级：经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行人主体

长期信用级别为AAA，本期短期融资券信用等级为A-1级，

评级展望稳定。

担保情况：本期短期融资券无担保

信用增进情况：本期短期融资券无信用增进。

登记托管机构：银行间市场清算所股份有限公司。

税务提示：

根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期短期

融资券所应缴纳的税款由投资者承担

适用法律：本期短期融资券所涉及的法律条款均适用中华人民共和国

法律

二、发行安排

1、簿记建档安排

本期短期融资券发行日前5个工作日，发行人通过上海清算所网站和中国货

币网发布本期短期融资券发行公告和发行方案。

本次发行日前1个工作日，簿记管理人通过电子邮件或者传真向承销团成员

发送本次发行的申购要约及申购说明。

承销团成员必须在发行日上午9:00至11:30向簿记管理人提交加盖公章的书

面《中国有色矿业集团有限公司2014年度第一期短期融资券申购要约》。簿记建

档仅接收承销团成员提交的《申购要约》，其它投资者须通过承销团成员购买本

期短期融资券。承销团成员的申购时间以《申购要约》传真（或到达）至簿记管

理人处的时间为准。

传真专线：010-83578697。

本期短期融资券每个申购价格单位上的最大申购数量为本次发行规模（即人

民币30亿元）。

每一个承销团成员在申购期间内可以且仅可以向簿记管理人提出1份《申购


17

要约》，《申购要约》一经到达簿记管理人处，即不得修改和撤回。

簿记管理人根据簿记建档结果，确定本期短期融资券的配售方案。簿记管理

人将于缴款日前向中标承销商发出“缴款通知书”，通知中标承销商短期融资券

中标数量及发行利率。

2、分销安排

分销期：2014年[2]月[26]日至2014年[2]月[28]日。

分销方式：承销团成员在本期短期融资券分销期内将所承销的短期融资券进

行分销，所分销的短期融资券按银行间市场交易商协会及银行间市场清算所股份

有限公司的相关规定办理托管。

分销对象：银行间市场机构投资者。

分销价格：承销团成员与分销对象协商确定本期短期融资券的分销价格。

3、缴款和结算安排

认购短期融资券的金融机构投资者应在上海清算所开立A类或B类持有人账

户，或通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人开立C类持有人账户；其他

机构投资者可通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人在上海清算所开立

C 类持有人账户。

承销商应于缴款日上午11：00前，将按簿记管理人的“缴款通知书”中明确

的承销额对应的募集款项划至以下指定账户：

收款人名称：中国进出口银行

收款人账号：111000000001

汇入行名称：中国进出口银行

大额支付系统行号：202100000003

汇款用途：中国有色矿业集团有限公司2014年度第一期短期融资券承销款

如合格承销商不能按期足额缴款，则按照中国银行间市场交易商协会的有关

规定和“承销团主协议”的有关条款办理。

主承销商按照“主承销协议”指定的划款路径，于缴款日将扣除相应的承销

款后的全部募集款项划入发行人指定账户。

发行人于缴款日下午17:00之前向上海清算所提供本期短期融资券的资金到

账确认书。缴款日后次一工作日，发行人及主承销商通过中国货币网、上海清算


18

所网站公布发行规模、发行利率、发行期限等情况。

主承销商根据“承销团主协议”约定，向承销团成员指定的账户支付手续费。

4、登记托管安排

短期融资券以实名记账方式，在上海清算所进行登记托管。

短期融资券的登记托管工作由承销团成员按照上海清算所的相关规定，为其

投资者办理。

上海清算所为短期融资券的法定债权登记人，在发行结束后负责对短期融资

券进行债权管理，权益监护和代理兑付，并负责向投资人提供有关信息服务。认

购短期融资券的金融机构投资者应在上海清算所开立A类或B类持有人账户，或

通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人开立C类持有人账户；其他机构投

资者可通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人在上海清算所开立C类持

有人账户。

本期短期融资券认购数额以人民币1,000万元为一个认购单位，投资者认购

数额必须是人民币1,000万元的整数倍。

5、上市流通安排

本期短期融资券将从债权债务登记日的次一工作日开始在全国银行间债券

市场上市流通。


19

第四章募集资金用途

一、募集资金用途

截至 2013 年 9 月末，公司短期借款共计 172.94 亿元，一年内到期的非流动

负债共计 70.64 亿元，长期借款共计 214.49 亿元。截至 2013 年 9 月末，公司本

部短期借款共计 21 亿元，一年内到期的非流动负债共计 54.88 亿元，长期借款

共计 67.64 亿元。公司拟安排本次注册 60 亿元短期融资券所募集的全部资金用

于偿还公司本部及所属企业到期有息债务，提高直接融资比例，改善并优化公司

的债务融资结构。

首期发行的 30 亿元将全部用于偿还银行及非银行金融机构贷款，其中 13

亿元用于偿还发行人本部债务、6 亿元用于偿还中国有色金属建设股份有限公司

债务、6 亿元用于偿还中色（宁夏）东方集团有限公司债务、5 亿元用于偿还中

色奥博特铜铝业有限公司债务。

截至 2013 年 9 月末，中国有色金属建设股份有限公司短期借款为 20.55 亿，

一年内到期的非流动负债为 10.23 亿，长期借款 4.78 亿；中色（宁夏）东方集团

有限公司短期借款 19.76 亿，一年内到期的非流动负债 3.04 亿，长期借款 9.25

亿；中色奥博特铜铝业有限公司短期借款 14.96 亿，一年内到期的非流动负债 0.33

亿，长期借款 3.67 亿。

二、承诺

公司承诺本次注册短期融资券所募集的资金用于符合国家法律法规及政策

要求的生产经营活动；承诺本次注册短期融资券所募集的资金不用房地产项目及

企业间资金拆借，承诺在本期短期融资券存续期间变更资金用途前及时披露有关

信息。


20

第五章发行人基本情况

一、基本情况

注册名称：中国有色矿业集团有限公司

英文名称： CHINA NONFERROUS METAL MINING (GROUP)

CO.,LTD.

法定代表人：罗涛

注册资本：人民币伍拾亿贰仟零玖拾陆万贰仟捌佰柒拾贰元叁角贰

分

设立（工商注册）日期： 1997 年 1 月 30 日

《企业法人营业执照》

注册号： 100000000024910

公司住所：北京市复兴路乙 12 号

办公地址：北京市朝阳区安定路 10 号中国有色大厦

邮政编码： 100029

电话： 010-84426666

网址： www.cnmc.com.cn

经核准的经营范围：向境外派遣各类劳务人员（不含海员，有效期至 2017 年

09 月 01 日）；对外派遣实施与其实力、规模、业绩相适

应的境外工程所需的劳务人员。承包与其实力、规模、业

绩相适应的国外工程项目；国内外金属矿山的投资及经营

管理；承担有色金属工业及其他各类型工业、能源、交通、

公用、民用、市政及机电安装工程建设项目的施工总承包；

公路、铁路、桥梁、水电工程项目的承包；房地产开发与

经营；供配电设备和自动化设备的研制、开发和销售；进

出口业务；与上述业务相关的技术咨询和技术服务；汽车

仓储、展览展示；汽车的销售。

二、历史沿革

中国有色集团的前身是1983年7月经国务院批准设立的中国有色金属工业对

外工程公司，隶属于中国有色金属工业总公司。1995年12月24日，根据中华人民

共和国对外贸易经济合作部【1995】外经贸政审函字第2086号文批复，更名为“中


21

国有色金属建设集团公司”。

1997年4月，经国家体改委体改生【1997】20号文批准，中国有色金属建设

集团公司剥离优质资产，组建成立中国有色金属建设股份有限公司并于同年4月

16日在深圳证券交易所上市，未进入股份公司的部份经营性资产和非经营性资产

组建成立中色建设集团有限公司，作为股份公司的国家法人股持有人。

2003年3月，中色建设集团有限公司列为国务院国资委管理的中央企业，并

于同年3月12日，经国家工商行政管理总局批准，更名为“中国有色矿业建设集团

有限公司”。

2005年1月5日，国家工商行政管理总局（国）内资登记字【2005】第6号文

准予中国有色矿业建设集团有限公司变更为：“中国有色矿业集团有限公司”。截

至2010年末公司注册资本人民币2,559,976,744.62元。

2011年，公司新增注册资本至4,464,132,872.32元, 已由北京今创会计师事务

所出具的京创会验字【2012】验字第1014号验资报告审验，公司在国家工商总局

办理实收资本变更登记的手续已完成。

2012年公司新增注册资本至5,020,962,872.32元，已由北京今创会计师事务所

（普通合伙）出具今创会验字[2013]第1003号的验资报告审验，公司在国家工商

总局办理实收资本变更的手续已完成。

三、控股股东和实际控制人

中国有色矿业集团有限公司是国务院国有资产监督管理委员会直接管理的

中央大型企业，国务院国有资产监督管理委员会作为公司的实际控制人，拥有100%

股权。

截至本募集说明书签署之日，公司控股股东和实际控制人——国务院国有资

产监督管理委员会所持有的发行人股权未有质押及其他争议情况。

四、公司独立性经营情况

公司拥有独立完整的法人治理结构和组织机构，与实际控制人之间在资产、

人员、机构、财务、业务经营等方面相互独立。

1、业务方面：公司拥有独立的业务，建有完整的生产经营体系，自主经营，


22

自负盈亏。在业务洽谈、合同签订及履行各项业务活动中，均由公司业务人员以

公司名义办理相关事宜，公司相对于控股股东在业务方面是独立的。

2、人员方面：公司与控股股东在劳动、人事及工资管理等方面已实现独立，

并设立了独立的劳动人事职能部门。公司高级管理人员均在公司领取报酬，且未

在控股股东单位兼职或领取报酬。

3、资产方面：公司拥有经营所需的独立的营运资产和配套设施，包括机器

设备、房屋建筑物等固定资产以及土地使用权、专利技术等无形资产均由公司拥

有，资产产权清晰，管理有序。

4、机构方面：公司生产经营、财务、人事等均设立有自己的独立机构，与

控股股东完全独立。

5、财务方面：公司设立独立的财务管理部门，建立独立的财务核算体系，

执行规范、独立的财务会计制度。公司在银行开设独立账户，独立依法纳税。

五、重要权益投资情况

截至2012年12月末，公司合并范围内的二级子企业26家，基本情况如下：

图表5-1：公司合并范围内的二级子公司基本情况

单位：万元

序

号企业名称

持股比

例（%）注册资本投资额

级

次企业类型

1 中色鹏威矿业有限公司 85 0.11 万美元 0.86 2 境外子企

业

2 中色经贸有限公司 100 1.00 万美元 6.83 2 境外子企

业

3 中色（天津）特种材料有限

公司 100 10,000.00 10,000.00 2

境内非金

融企业

4 赞比亚中国经济贸易合作

区发展有限公司 99.25 0.20 万美元 30,001.47 2

境外子企

业

5 中国有色集团（广西）平桂

飞碟股份有限公司 50.07 15,178.25 42,142.00 2

境内非金

融企业

6 鑫诚建设监理咨询有限公

司 20 600.00 120.00 2

境内非金

融企业

7 泰中有色金属国际有限公

司 36.92 6,000.00 万泰铢 973.69 2

境外子企

业

8 沈阳有色冶金设计研究院 100 635.87 773.00 2 境内非金

融企业

9 沈阳有色金属研究院 100 1,200.00 2,831.35 2 境内非金

融企业


23

序

号企业名称

持股比

例（%）注册资本投资额

级

次企业类型

10 中色矿业发展有限公司 100 3,496.20 万美元 233,779.57 2 境外子企

业

11 柳州中色锌品有限公司 84 10,000.00 8,400.00 2 境内非金

融企业

12 中色镍业有限公司 60 8,334.00 41,141.07 2 境内非金

融企业

13 中色国际矿业股份有限公

司 65.87 502,096.29 49,827.50 2

境内非金

融企业

14 中色奥博特铜铝业有限公

司 80 57,077.50 55,314.56 2

境内非金

融企业

15 中国有色集团沈阳矿业投

资有限公司 100 86,585.86 86,585.86 2

境内非金

融企业

16 中国有色集团抚顺红透山

矿业有限公司 54 12,526.07 10,157.14 2

境内非金

融企业

17 中色国际贸易有限公司 100 11,515.19 12,103.39 2 境内非金

融企业

18 中色发展投资有限公司 50 10,000.00 9,189.28 2 境内非金

融企业

19 中色（天津）有色金属有限

公司 85 5,589.70 6,002.41 2

境内非金

融企业

20 中色（宁夏）东方集团有限

公司 60 230,000.00 183,845.57 2

境内非金

融企业

21 中国十五冶金建设有限公

司 100 60,648.60 54,515.05 2

境内非金

融企业

22 中国有色金属建设股份有

限公司 33.34 76,665.60 10,570.87 2

境内非金

融企业

23 大冶有色金属集团控股有

限公司 49 432,262.00 350,539.64 2

境内非金

融企业

24 中国有色桂林矿产地质研

究院有限公司 60 10,200.00 27,591.38 2

境内非金

融企业

25 金晟保险经纪有限公司 100 3,000.00 3,000.00 2 境内非金

融企业

26 中色金昊（北京）信息科技

有限公司 100 300.00 300.00 2

境内非金

融企业

注：1．大冶有色金属集团控股有限公司、中国有色桂林矿产地质研究院有限公司、金晟保

险经纪有限公司为 2012 年上半年纳入合并报表范围。

2．上述控股子公司中发行人持股比例低于 50%的，除大冶有色外，发行人均为该子公司第

一大股东，按照公司章程或协议约定，发行人可实际控制该子公司的财务和经营政策，故可

纳入发行人控股子公司。

3．大冶有色纳入报表的原因：发行人虽只持有大冶有色 49%的股权，但在大冶有色董事会

占 4 席，湖北省国资委占 3 席，因此发行人可通过董事会可以对大冶有色生产经营进行实质

控制。

公司主要控股子公司基本情况：

1、中国有色金属建设股份有限公司


24

中国有色金属建设股份有限公司（简称：中色股份，英文缩写：NFC）1983

年经国务院批准成立，1997年4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中

色股份，并在深圳交易所挂牌上市，证券代码000758。截至2013年9月末，中国

有色集团持有该公司33.75%的股份。

中色股份拥有两大主业为海外资源开发和国际工程承包，业务领域已覆盖设

计、技术咨询、成套设备供货和安装、技术服务、试车投产、人员培训等有色金

属工业的全过程，实现了从生产经营型向“生产经营和资本经营混合型”的转变，

形成了“以中国成套设备价格优势和有色金属人才技术优势为依托，集国家支持、

市场开发、科研设计、投融资、资源调查勘探、项目管理、设备供应网络等多种

单项能力于一身”的资源整合能力和综合比较优势。目前该公司已建立了海外有

色金属矿产基地，并先后在伊朗、澳大利亚、埃及、伊拉克、约旦、赞比亚、蒙

古、越南、菲律宾、新加坡、泰国等国承接了铁合金厂、锌矿开采冶炼、铜矿开

采冶炼、氧化铝厂、电解铝厂等有色金属领域和其他领域的重点项目，多次获得

国际工程殊荣和所在国优秀工程奖，被国际工程权威杂志《工程新闻记录》评选

为全球最大的225家承包商之一，中色股份的国际品牌优势已经形成。

截至2012年末，中色股份资产总额155.97亿元，负债总额109.29亿元，资产

负债率70.07%；2012年实现营业收入145.06亿元，利润总额2.96亿元，净利润2.26

亿元。

截至2013年9月末，中色股份资产总额167.02亿元，负债总额105.92亿元，资

产负债率63.42%；2013年1-9月实现营业收入130.16亿元，利润总额1.04亿元，净

利润0.86亿元。中色股份2013年7月11日发布公告称，由于主要产品价格下跌，

中色股份公司净利润有所下降。

2、中色（宁夏）东方集团有限公司

中色（宁夏）东方集团有限公司是经国家经贸委国经贸企改[1999]326号文

批准，由宁夏有色金属冶炼厂作为主发起人，联合中国有色金属工业技术开发交

流中心、青铜峡铝厂、中国石油宁夏化工厂、宁夏恒力钢丝绳股份有限公司四家

企业于1999年4月30日发起成立，原名宁夏东方有色金属集团有限公司，2008年1

月21日该公司更名为中色（宁夏）东方集团有限公司。中色（宁夏）东方集团有

限公司下属公司宁夏东方钽业股份有限公司于2000年1月20日在深圳证券交易所

挂牌上市，证券代码：000962，证券简称：东方钽业。

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该公司是集科研、生产与技术开发为一体的国家大型稀有金属企业集团，其

下属上市子公司东方钽业主要经营钽、铌、铍合金等稀有金属材料生产、开发、

科研与销售、进出口业务，产品主要用于电子、冶金、化工、航天、航空和原子

能等高科技领域，90%出口国际市场，是国内最大的钽、铌稀有金属产品生产厂

家，是国内同行业唯一被“国际钽、铌研究中心（TIC）”接纳为成员的企业。同

时也是国内最大的钽、铌、铍稀有金属生产企业，电容级钽粉、钽丝产销量国内

市场占有率近70%，其中超高比容钽粉、细径钽丝占有率达99%以上，铌产品产

销量国内市场占有率达40%，铍合金及加工材料国内市场占有率达35%。

截至2012年末，中色（宁夏）东方集团有限公司资产总额89.75亿元，负债

总额52.87亿元，资产负债率58.91%；2012年实现营业收入49.11亿元，利润总额

368.41万元，净利润-0.27亿元。亏损主要原因是受到国内外形势变化，公司传统

产业钽粉、钽丝销量减少，固定费用偏高；原材料属资源类商品，在原料、产品

价格波动时，产品价格波动大于原材料。

截至2013年9月末，中色（宁夏）东方集团有限公司资产总额90.46亿元，负

债总额54.48亿元，资产负债率60.23%；2013年1-9月实现营业收入45.84亿元，利

润总额-5,655.73万元，净利润-6,765.83万元。亏损主要原因是由于产品市场价格、

市场需求影响导致。

3、中国十五冶金建设有限公司

中国十五冶金建设有限公司是一家大型国有施工企业，成立于1953年，是中

国有色集团的全资子公司，具有冶炼工程总承包特级资质，矿山工程、电力工程、

公路工程、房屋建筑工程、机电安装工程、石油化工工程、市政工程等7项总承

包资质及5项专业资质，同时还具有对外经济合作经营资格、进出口企业资格和

对外援助成套项目施工任务A级实施企业资格，可从事境外承包工程、输出劳务

和相关进出口业务。

该公司在全国30个省（直辖市、自治区）、100多个县、市，建成了各类大中

型项目400多个，先后建成了湖南铅锌基地、湖北大冶铜基地、江西铜基地、安

徽铜陵铜基地和山东祥光铜基地；建成电厂80余座，水泥生产线近百条，高速公

路通车里程500多公里。上个世纪九十年代，中国十五冶走出国门，先后承接了

巴基斯坦、伊朗、新加坡、埃及、科威特等国家的工程建设项目。进入“十一五”

后，中国十五冶大力实施“走出去”战略，在赞比亚、蒙古、哈萨克斯坦、沙特、


26

苏丹、阿尔及利亚、埃塞俄比亚、印度、安哥拉等9个国家承接了近百亿元的工

程项目。

截至2012年末，中国十五冶金建设有限公司资产总额76.68亿元，负债总额

64.93亿元，资产负债率84.68%；2012年实现营业收入105.06亿元，利润总额1.20

亿元，净利润0.82亿元。

截至2013年9月末，中国十五冶金建设有限公司资产总额76.95亿元，负债总

额64.71亿元，资产负债率84.09%；2013年1-9月年实现营业收入76.47亿元，利润

总额6,973.59万元，净利润4,529.77万元。

4、中色非洲矿业有限责任公司

中国有色集团于1998年拥有赞比亚谦比希铜矿，为恢复生产建设和经营该矿

山，经商务部批准于1998年2月中国有色集团和赞比亚联合铜业有限公司（ZCCM）

在赞比亚合资注册了中色非洲矿业有限责任公司，中国有色集团持有85%的股权，

赞比亚联合铜业公司持有15%股权，该公司全面负责谦比希铜矿建设和经营。国

家批准建设工程总投资15,019万美元，自2000年7月至2003年7月建设并施工完成，

2004年全面生产，全年处理矿石量80万吨，生产铜精矿4.9万吨,铜精矿含铜1.96

万吨。2004年被国资委授予中央企业先进单位荣誉称号。

截至2012年末，中色非洲矿业有限责任公司资产总额27.12亿元，负债总额



截至2013年9月末，中色非洲矿业有限责任公司资产总额30.17亿元，负债总

额17.43亿元，资产负债率57.77%；2013年1-9月实现营业收入8.7亿元，利润总额

0.49亿元，净利润0.49亿元。

5、中国有色集团抚顺红透山矿业有限公司

中国有色集团抚顺红透山矿业有限公司前身为抚顺红透山铜矿，成立于1960

年，注册资本为11,657万元，中国有色集团持有其51%的股权。该公司位于辽宁

省清原县红透山镇，是以生产粗铜、硫酸、铜精矿、锌精矿、硫精矿为主要产品

的集采、选、冶、机械加工、工程建筑、交通运输、水泥建材等综合生产能力于

一体的国家大型有色金属工矿企业，是东北地区储量最大的铜矿山企业。现保有

地质储量952万吨（含铜16.9万吨、锌25.5万吨），该矿已累计生产铜金属30余万

吨，完成工业总产值58亿元，上缴利税近7亿元，是国家投资的11.5倍。


27

截至2012年末，中国有色集团抚顺红透山矿业有限公司资产总额9.80亿元，

负债总额6.45亿元，资产负债率65.82%；2012年实现营业收入10.24亿元，利润总

额0.12亿元，净利润51.70万元。

截至2013年9月末，中国有色集团抚顺红透山矿业有限公司资产总额12.35亿

元，负债总额9.09亿元，资产负债率73.60%；2013年1-9月实现营业收入7.51亿元，

利润总额-1,901.97万元，净利润-1,905.39万元。亏损主要原因是由于公司受到

8.16特大洪水造成非经常性损失所致。

6、中色国际贸易有限公司

中色国际贸易有限公司成立于2007年11月，注册资本10,000万元，是中国有

色集团的全资子公司。该公司以产品和服务贸易为主业，依托中国有色集团的整

体优势，优化配置中国有色集团海外贸易资源，构筑集资源开发、产品贸易、货

物运输为一体的全球供销网络。

截至2012年末，中色国际贸易有限公司资产总额62.27亿元，负债总额56.48

亿元，资产负债率90.70%；2012年实现营业收入315.79亿元，利润总额2.25亿元，

净利润1.63亿元。

截至2013年9月末，中色国际贸易有限公司资产总额62.99亿元，负债总额

56.43亿元，资产负债率89.59%；2013年1-9月实现营业收入269.34亿元，利润总

额1.02亿元，净利润0.79亿元。

7、中色奥博特铜铝业有限公司

中色奥博特铜铝业有限公司坐落于鲁西北文化古城，成立于2001年，现已发

展为占地面积1,167亩，员工1,763人，集科研、开发、生产、销售于一体的大型

铜加工企业，是目前山东省最大的、国内重要的高精度空调制冷铜管生产企业和

大型高性能、高精度铜合金板带生产基地。该公司主要生产装备均达到世界先进

水平，生产线投资规模大，自动化程度高，拥有国际领先的生产技术。该公司的

产品涵盖了空调冰箱用高精度内螺纹铜管、光亮盘管、引线框架铜带、电缆带、

变压器带、电子铜带等几十个门类、数百个规格，产品广泛应用于制冷行业、电

力电器、电子通讯、汽车家电、IT、交通运输等行业，与格力、美的、志高、奥

克斯等知名空调厂家保持着多年稳定的合作，并在广东东莞、温州、昆山等地建

立了铜板带销售处，与周边板带经销商和电子、电器等板带需求行业保持着良好

的合作关系。2009年该公司6项技术载入2009年度中国企业新纪录（第十四批）


28

的320项新纪录中，并荣获“山东省技术创新奖”；被授予“山东省自主创新企业”

称号。

截至2012年末，中色奥博特铜铝业有限公司资产总额74.66亿元，负债总额



截至2013年9月末，中色奥博特铜铝业有限公司资产总额76.45亿元，负债总

额63.07亿元，资产负债率82.50%；2013年1-9月实现营业收入96.70亿元，利润总


8、中色（天津）有色金属有限公司

中色（天津）有色金属有限公司坐落于天津市河西区绍兴道253号，是公司

与天津市国资委共同出资设立的综合性国有企业，主要从事有色金属材料的生产、

销售和进出口贸易，产品包括铜、铝、铅、锌、镍等有色金属系列的板材、棒材、

线材，铝合金建筑型材、工业型材等。中色（天津）有色金属有限公司目前拥有

5家全资子公司，主要从事有色金属系列产品的生产与销售，其中两家贸易型公

司拥有20多年的有色金属产品内贸和外贸销售经验，具有稳定的客户群体和优秀

的销售人员队伍，在有色金属贸易领域具有较高知名度。旗下的生产型企业为西

门子、东芝等世界500强企业提供铝散热器产品，2009年2月被西门子公司评为“全

球采购系统最佳供应商”，此荣誉全球仅5家企业获得。

截至2012年末，中色（天津）有色金属有限公司资产总额8.06亿元，负债总

额6.85亿元，资产负债率84.99%；2012年实现营业收入131.99亿元，利润总额0.20


截至2013年9月末，中色（天津）有色金属有限公司资产总额12.53亿元，负

债总额11.14亿元，资产负债率88.91%；2013年1-9月实现营业收入146.69亿元，

利润总额2,294万元，净利润1,695.93万元。

9、中色卢安夏铜业有限公司

中色卢安夏铜业有限公司前身为卢安夏铜业公司，2009年6月24日公司从前

投资者ENYA公司手中接管该公司后更名为中色卢安夏铜业有限公司，公司持有

该公司80%股权。中色卢安夏铜业有限公司拥有巴鲁巴和穆利亚希两个铜矿，分

别为复产和续建项目。巴鲁巴矿保有的硫化矿资源量为矿石量 2,223万吨，铜品

位2.16%，钴品位0.15%，加上可回收残矿资源量166万吨以及保安矿柱154万吨，


29

巴鲁巴矿资源总量2,543万吨，平均铜品位2.23%，钴品位0.16%。穆利亚希项目

包括穆利亚希北和巴鲁巴南翼两个矿段，地质总储量10,305万吨，平均铜品位

1.19%。

截至2012年末，中色卢安夏铜业有限公司资产总额40.90亿元，负债总额33.61

亿元，资产负债率82.18%；2012年实现营业收入11.58亿元，利润总额0.69亿元，

净利润0.42亿元。

截至2013年9月末，中色卢安夏铜业有限公司资产总额42.42亿元，负债总额

34.96亿元，资产负债率82.41%；2013年1-9月实现营业收入11.87亿元，利润总额

1,121.29万元，净利润1,111.97万元。

10、大冶有色金属集团控股有限公司

大冶有色金属集团控股有限公司是新中国最早建设起来的重要铜工业基地，

是国家和湖北省重点支持发展的优势骨干企业之一，也是目前国内五大铜原料基

地之一。作为湖北省最大的有色金属企业，大冶有色主要从事各类铜产品的生产

与销售，同时利用伴生矿生产加工黄金、白银等稀贵金属，利用炼铜副产品生产

硫酸等产品。

发行人在2011年对大冶有色进行投资，但在2012年3月才正式同湖北省国资

委签署了《关于对大冶有色的增资扩股协议》，根据该协议，中国有色集团以现

金方式对大冶有色增资3,350,940,000元人民币，增资完成后，中国有色集团对大

冶有色持股49%，湖北省国资委对大冶有色持股51%。目前，相关工商变更登记

手续已完成。公司虽只持有大冶有色49%的股权，但在大冶有色董事会占4席，

湖北省国资委占3席，因此发行人可通过董事会可以对大冶有色生产经营进行实

质控制从而将其并表。因此公司2012年已将大冶有色纳入财务报表合并范围。

截至2012年末，大冶有色金属集团控股有限公司资产总额288.20亿元，负债

总额186.24亿元，资产负债率64.62%；2012年实现营业收入635.09亿元，利润总


截至2013年9月末，大冶有色金属集团控股有限公司资产总额282.47亿元，

负债总额196.88亿元，资产负债率69.70%；2013年1-9月实现营业收入607.95亿元，

利润总额1.37亿元，净利润1.27亿元。

截至募集说明书签署之日，公司上述各核心子公司生产经营情况正常。


30

六、公司治理结构

（一）集团本部治理情况

公司本部共有十四个部门，即办公厅（外事办公室）、法律事务部、投资部、

企业发展部、人事部、财务部、科学技术部、矿产勘查部、战略研究室、质量环

保部（安全生产监督管理部）、审计部（纪检监察室）、信息中心、党群工作部（直

属机关党委）、工会。

1、办公厅（外事办公室）：负责维护公司的正常运营环境，为其他职能和业

务部门提供有力支持。主要有以下职能：行政后勤、公关、接待职能；综合协调、

安全保卫职能；秘书、文秘、企业宣传、文书档案管理职能；法务管理职能；外

事管理职能及翻译职能。

2、法律事务部：负责处理集团公司经营和管理中的法律事务，充分发挥企

业法律工作事前防范、事中控制和在处理法律纠纷案件中的积极作用，以法维护

企业权益。主要职能包括：法务日常管理职能、合同审查职能、索赔/诉讼仲裁

管理职能以及信访维稳工作职能。

3、投资部：负责正确实施公司投资行为及其对外投资环境研究与公关，为

投资项目开展和正确决策提供支持服务。主要有以下职能：项目开发、项目谈判

职能；国内外投资环境及政策研究职能；项目投资监管、在建项目管理、项目前

期管理职能；公司投资项目实施管理与控制职能。

4、企业发展部：负责代表公司对出资企业进行有效的监控和管理，负责确

立集团未来发展战略，并监督出资企业实施。主要有以下职能：战略规划职能；

企业管理变革与制度建设职能；政策研究与综合研究职能，对外联络及公关职能；

经营管理、经营数据统计分析职能；资本运作职能、产权交易管理职能。

5、人事部：负责为公司提供和培养高素质的人力资源，满足业务发展的需

要；并通过系统的人力资源管理体系的建立和不断改进来完善公司的激励约束机

制。主要有以下职能：人力资源规划职能；人才队伍建设与管理职能；人事调配

管理、劳动用工管理、人事档案管理及综合管理职能；培训管理职能；人工成本

与工资总额管理职能；绩效考核薪酬管理职能；社会保险管理职能。

6、财务部：负责及时准确地反映和分析公司的经营状况；评价、控制公司

和所属企业的财务风险。主要有以下职能：会计核算与管理、成本核算与全面预

算管理职能；财务统计与分析职能；会计与财务监督职能；资产统计与管理职能；


31

税务管理职能；资金筹集、资金使用与管理职能。

7、科学技术部：负责公司科技发展规划和技术创新，树立并提高公司技术

品牌；进行技术信息管理、项目技术评估与支持。主要有以下职能：技术支持、

技术评估职能；科技研究与申报职能、技术管理职能；信息化建设职能；信息处

理职能；科技档案管理职能；计算机网络维护职能。

8、矿产勘查部：负责公司对出资企业进行的矿产勘查工作进行有效的监控

和管理；负责对公司投资的矿产资源开发项目的勘探工作程度、资源可靠性、资

源潜力等进行技术评估和分析；对出资企业及在建项目的地质工作进行技术支持

和指导。主要有以下职能：矿产资源勘查与规划职能；矿产勘查项目实施职能；

矿山地质技术支持、指导与管理职能；技术管理与统计职能。

9、战略研究室：负责企业股权融资、证券管理、境外合作区管理及政策公

关、战略规划、政策研究与分析、企业社会责任研究分析等职能。

10、质量环保部（安全生产监督管理部）：负责公司对使用公司资质的工程

项目承担监督责任，负责公司标准体系管理和所属建筑企业的行业与资质管理；

负责公司安全生产、环保、监督管理。主要有以下职能：质量管理职能；环保管

理职能；建筑业行业与资质管理职能；集团安全生产监督管理职能。

11、审计部（纪检监察室）：负责对公司和出资企业财务和管理进行监督，

进行有效的风险防范；负责运作效率监督和纪检监察工作。主要有以下职能：财

务审计职能；管理审计职能；纪检监察职能。

12、信息中心：负责信息化建设、应用系统的管理与维护、网络硬件平台的

建设、计算机网路系统维护以及信息安全管理等职能。

13、党群工作部（直属机关党委）：负责党组织、党内宣传、统战、团委等

工作，增强公司的凝聚力与战斗力，为正常的经营活动在思想政治“保驾护航”。

主要有以下职能：党团组织与宣传职能；企业文化建设职能；稳定工作职能；青

年、妇女、团委工作职能。负责公司在京企业的党建、纪检、工会、青年团、企

业文化建设及离退休支部工作等职能。

14、工会：负责公司工会建设与管理，主要有统战工作职能、离退休人员管

理职能。

公司的组织结构图如下（图表 5-2）：


32

（二）公司治理

依据《中华人民共和国公司法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》并结合

公司实际要求，公司建立法人治理结构。总经理为公司法定代表人，公司设副总

经理若干名，设总会计师一名，副总经理、总会计师根据公司规定和总经理的委

托履行相应职责，协助总经理工作，并对总经理负责。

公司副总经理（含）以上级别人选由国务院国有资产监督管理委员会确定，

按照法定程序办理任免手续。

党政领导班子联席会议（党政联席会）是公司的最高决策形式，党政领导班

子成员包括：党委书记、党委副书记、纪委书记、党委委员、总经理、副总经理、

总会计师、总经理助理。

党政领导班子联席会议由总经理或党委书记提议召开，三分之一以上党政领

导班子成员可以提议召开党政领导班子联席会议。

党政联席会议研究决定以下重要事项：

1、研究、决定落实国务院、国家主管部门有关指示或决定的方案和措施；

2、制订公司发展战略、经营方针及中长期发展规划，报国家主管部门批准；

3、拟定公司增减注册资本的方案及发行债券的方案，报国家主管部门批准；

质

量

环

保

部

信

息

中

心

党群

工作

部

（直

属机

关党

委）

工

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计

部

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矿

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部

办

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技

术

部

财

务

部

人

事

部

企

业

发

展

部

投

资

部

法

律

事

务

部

国务院国有资产监督管理委员会

中国有色矿业集团有限公司


33

4、拟定公司章程修改方案，报国家主管部门批准；

5、拟定公司合并、分立、变更公司形式的方案，报国家主管部门批准；

6、研究、审议重要子公司的重大国有产权转让事项，并报国家主管部门；

决定其他子公司的国有产权转让事项；

7、制订公司年度预算方案、决算方案，报国家主管部门批准；

8、制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案，报国家主管部门批准；

9、决定公司年度经营计划和投融资方案（含投资设立企业、收购股权和实

物资产投资方案），以及公司对外担保；

10、决定公司内部管理机构及分支机构设置方案；

11、聘任或解释公司各部门负责人及全资子公司的领导成员；

12、决定向控股、参股公司委派或更换股东代表，推荐董事会、监事会成员；

13、审定公司重大改革方案和基本管理制度；

14、研究分析公司年度经营计划运行情况和投资方案执行情况，制订相应措

施；

15、审定总经理年度工作报告；

16、研究党委会议向党政领导班子联席会议提出的建议；

17、其他重要议题。

（三）内部控制制度

公司制定了一系列的财务管理制度，从会计核算，资金筹集、对外投资管理

等多方面保证了中国有色集团对下属企业的有效财务管理。中国有色集团向子公

司直接委派财务经理和专职监事。中国有色集团对各类上报国资委并经国资委批

复的会计报表，逐户对二级子公司进行批复。

1、预算管理制度

发行人制定了《中国有色矿业集团有限公司全面预算管理制度》，实行全面

预算管理，将公司的一切经营活动纳入预算管理的范畴，从而达到预算管理的全

面、系统、完整、有效。预算的主要内容包括业务预算、资本预算、薪酬预算和

财务预算。发行人总部财务部和所属公司财务部分别设立专门的机构，负责预算

管理的组织协调、编制分析、监督等管理工作。总部财务部是发行人预算管理工

作的负责和组织部门，负责全公司预算管理工作的组织和实施；所属公司财务部

的预算管理机构，负责本单位预算管理工作办法的制定和修改等工作，同时定期


34

向总部财务部报告有关预算管理情况。

2、财务管理制度

公司根据《中华人民共和国会计法》、《企业会计准则》、《企业财务会计报告

条例》及国家其他有关法律和法规，结合公司本部及所属企业的实际情况，制定

了《中国有色矿业集团有限公司会计核算办法》。该办法适用于公司总部、所属

全资子公司、控股公司及有实际控制权的境内公司。公司控股的上市公司依据有

关法律法规，参照该办法制订本单位的具体办法，经董事会批准后报公司备案。

境外子公司向国内报送财务决算报表时，按照国内会计准则规定，以《企业会计

准则》和该办法为依据，相应调整财务决算口径。该办法的制订规范了中国有色

集团的会计核算，为真实、完整地提供会计信息奠定了基础。

公司结合生产经营特点和管理要求，制定了《中国有色矿业集团有限公司资

金管理办法》，该办法适用于公司总部、所属全资子公司、控股子公司以及具有

实际控制权的境内子公司，公司控股的上市公司依据有关法律法规，参照该办法

制订本单位的具体办法，经董事会批准后报公司备案。境外子公司根据所在国相

关法律法规，参照该办法制订本单位的具体办法，经董事会批准后报公司备案。

该办法包括对现金、各种银行存款、往来账户的资金结算、应收票据、工资等的

管理以及资金决策、控制、计划的管理，加强了公司对所属子公司资金管理，加

速公司资金周转，减少不合理的占用，提高公司经济效益。

3、投资管理办法

为依法履行公司出资人职责，加强投资管理工作，规范公司各出资企业投资

活动，健全投资决策机制，提高投资决策的科学性和民主性，根据《中华人民共

和国公司法》、《中央企业投资监督管理暂行办法》、《投资项目核准暂行管理办法》

和国家有关投资管理制度规定，制订了《中国有色矿业集团有限公司投资管理办

法》，该办法适用于出资企业在境内外进行的投资（含新建、购并、参股、增资、

再投资）项目。本办法所称投资项目指出资企业通过货币、有价证券、实物、知

识产权或技术、股权、债权等资产和权益或提供担保，获得境内外所有权、经营

管理权及其它相关权益的活动。

中国有色集团结合国家发展规划和产业政策对投资项目实行备案管理和审

核管理。对中国有色集团党政联席会讨论通过的项目，实行备案管理。投资部建

立项目档案，出资企业定期提交项目进展情况报告；对备案管理以外的项目实行


35

审核管理，由出资企业提交项目分析报告，中国有色集团出具审核意见。

4、融资管理制度

融资项目必须符合发行人的战略发展方向。拟融资项目需遵照《中国有色矿

业集团有限公司筹资管理办法》、《关于严格控制财务风险的通知》的有关规定履

行相关报批程序，由筹资管理机构将筹资方案报集团总公司总会计师或主管副总

审核后，报集团公司党政联席会讨论，筹资管理机构根据会议决议履行筹资手续。

各子公司拥有投融资项目的建议权，无论金额大小均纳入发行人全面计划和预算

管理，经批准后统一安排实施。

5、担保管理办法

为加强担保业务管理，维护投资者利益，规范担保行为,防范担保风险，保

证资产安全，促进集团公司健康稳定的发展，根据《中华人民共和国合同法》、

《中华人民共和国担保法》、《内部会计控制规范—担保》（试行）等法律法规和

其他有关规定，结合集团公司实际情况,制定了公司担保管理办法。该办法所称

担保是指保证人和债权人约定，当债务人不履行债务时，保证人按照约定履行债

务或者承担责任的行为。该办法适用于中国有色集团总部及所属子公司。

公司原则上不对集团外企业提供担保，确因业务需要与集团外企业开展互保

合作的，必须报党政联席会会议审批决定，同时，互保合作企业至少应具有与本

企业相当的经营规模、企业资信、资产质量和财务状况，且已发生的互保金额相

对平衡，担保时间大致相当；公司为控股子公司提供的担保额度原则上不得超过

其按股权比例应承担债务的总额；公司对参股子公司提供的担保额度不得超过其

按股权比例应承担债务的总额。该办法的实施加强中国有色集团对担保业务的管

理，规范了担保行为，保证了资产安全，降低了企业的财务风险。

6、关联交易管理

发行人关联交易遵循“公平、公正、公开、等价有偿”的商业原则，在确定关

联交易价格时，不偏离市场独立第三方的价格或收费标准。发行人及控股子公司

在与关联方发生的经营性资金往来中，能够严格限制关联方占用公司及控股公司

的资金。不为关联方垫支工资、福利、广告等期间费用，并杜绝相互代为承担成

本和支出。发行人董事、监事及高级管理人员密切关注公司是否存在被关联方占

用、转移公司资金、资产及其他资源的情况。发行人拟进行的重大关联交易已按

法律、法规及公司有关规定履行必要的审批程序。


36

一旦发生因关联方占用或转移公司资金、资产或其他资源而给公司造成损失

或可能造成损失的，发行人应及时采取诉讼、财产保全等保护性措施避免或减少

损失。

7、对全资及控（参）股子公司的管理

公司与全资子公司、控股和参股子公司是以产权为纽带的母子公司关系。公

司和全资子公司、控股和参股子公司都是独立的企业法人，分别拥有企业法人财

产权，并以全部法人财产依法自主经营、自负盈亏，享有民事权利，承担民事责

任。公司依其对所属子公司的出资额，分别行使全资、控股、参股管理的权利。

公司对其投资设立的各全资子公司实行直接领导，通过全面计划和预算管理，

对各子公司的业务经营、投融资和人力资源等进行监控，对子公司的合并、撤销、

分立以及改制等重大事项作出决策。各全资子公司按照公司对其下达的年度利润

指标开展经营，并按有关规定上缴利润。

公司对与其他单位共同投资设立的公司，按照持股比例依法享有股东权利，

以出资额为限对公司承担有限责任。公司通过委派高管人员行使对控股子公司的

管理权，控股子公司根据公司审批的发展规划，制定经营方案，其会计核算、人

力资源管理等由公司统一指导、监督和检查。公司通过选派产权代表参与参股公

司的决策和管理，行使出资人的权利，对参股公司的资产负债、损益及分红情况，

公司会同投资各方联合审计或委托中介机构审计，以确保公司投入资产的保值增

值。

8、期货保值业务内控制度

为规范期货保值业务，强化管理和监督，公司制定了相关管理办法、操作流

程和实施细则，对组织机构、授权制度、套期保值方案、资金调拨、风险监控、

交易途径等方面做了详细规定。（1）限制期货业务种类及交易品种：公司要求开

展期货业务的出资企业仅限于在上海期货交易所从事场内期货交易，交易品种必

须是与公司业务密切相关的铜、铝、锌等有色金属产品；（2）实行期货交易业务

定期报告制度：公司要求有关出资企业每月上报期货交易情况，主要包括当月建

仓、平仓情况及累计持仓、浮动盈亏情况；（3）开展期货交易的动态跟踪指导工

作：公司根据期货市场变动的实际情况，开展对有关出资企业期货业务的动态跟

踪、指导工作，控制交易风险。

9、人力资源管理办法


37

公司制订了《中国有色矿业集团有限公司总部组织结构、岗位设置和人员编

制管理办法》、《中国有色矿业集团有限公司总部员工聘任管理办法》及《中国有

色矿业集团有限公司绩效考核管理办法》等劳动人事管理制度，从职工聘用、劳

动关系、考评调配、培训教育、奖励处罚方面规定了公司劳动人事管理的主要职

能范围与职能目标。

10、安全环保管理制度

公司坚持贯彻执行“安全第一、预防为主”的方针，强化安全生产管理，认真

贯彻执行国家有关安全生产法律、法规、政策及有关规定，防止人身、设备等事

故发生，保障职工的安全和健康。公司成立了专门的安全生产机构，下属厂、矿

根据各自生产实际情况制定了相关安全生产规章制度，以保证安全生产。此外，

在环保管理方面，公司秉着对社会负责的态度，严格按照环保要求加大对环保设

备的投入，并制定了相关环境保护管理办法，所属矿山、冶炼厂设立了环境保护

管理机构，配备必要的环境保护管理和监测人员。近年来，公司在生产经营过程

中严格遵守国家关于环境保护方面的法律、法规，没有因违反环境保护方面的法

律、法规而受到环保机构的重大处罚情形。

七、企业人员基本情况

发行人根据国务院国有资产管理委员会的规定，不设董事会，公司最高权利

机构为党政联席会，目前党政联席会及高级管理人员共 8 名，发行人高管人员设

置符合《公司法》等相关法律法规的规定。

（一）公司高管人员情况

图表5-3：公司高管人员情况

姓名性别职务任职期限

罗涛男总经理、党委副书记 2005 年 6 月 23 日至今

张克利男党委书记 2007 年 11 月 1 日至今

副总经理 2005 年 11 月 27 日至今

许树森男党委副书记、纪委书记 2007 年 11 月 1 日至今

孙加林男副总经理 2007 年 9 月 14 日至今

陶星虎男副总经理 2007 年 11 月 1 日至今

严弟勇男副总经理 2007 年 11 月 1 日至今

武翔男总会计师 2007 年 11 月 1 日至今


38

李筱英女副总经理 2009 年 10 月 23 日至今

罗涛先生，现任公司总经理、党委副书记。历任中国铝业公司副总经理、党

组成员、党组纪检组组长；国家有色金属工业局人事司司长；中国有色金属工业

总公司人事教育部副主任；北京有色金属研究总院副院长、党委副书记兼纪委书

记、院长助理、处长等职务；曾在部队及黑龙江生产建设兵团服役。

张克利先生，现任公司党委书记、副总经理。历任国务院国资委企业改组局

（全国企业兼并破产和职工再就业工作办公室）副局长（副主任）；国家经贸委

企业改革司副司长、助理巡视员；中国铜铅锌集团公司副总经理；中条山有色金

属公司副总经理；中条山有色金属公司胡家峪铜矿矿长、副矿长、副总工程师、

科长等职务。

许树森先生，现任公司党委副书记、纪委书记。历任中国铁路通信有限公司

董事、党委书记、纪委书记；铁道部政治部宣传部副部长；全国铁道团委副书记；

沈阳铁路局团委副书记等职务。

孙加林先生，现任公司副总经理。曾任昆明理工大学校长助理、材料系主任，

昆明贵金属研究所所长、贵研铂业公司董事长等职务，2005 年 7 月任云南省科

学技术协会副主席、党组书记。2006 年 11 月任中共第八届云南省委候补委员。

陶星虎先生，现任公司副总经理，兼任赞比亚中国有色经济贸易合作区发展

有限公司董事长、总经理、中共中国有色矿业集团有限公司中南部非洲委员会书

记。历任中色非洲矿业有限责任公司总经理、党委副书记，赞比亚谦比希中国产

业园董事长、总经理等职务。

严弟勇先生，现任公司副总经理。历任公司总经理助理、人事部经理、外事

办主任；国家有色金属工业局人事司综合处处长（兼台湾事务办公室副主任)；

中国有色金属工业总公司人事教育部技术干部处副处长等职务。

武翔先生，现任公司总会计师。历任中国有色金属建设股份有限公司财务总

监、总经理助理兼财务部经理；中国有色金属建设集团公司计划财务部副经理；

中国有色金属工业对外工程公司驻智利代表处干部、驻科威特办事处干部等职务。

李筱英女士，现任公司副总经理，兼中色国际贸易有限公司董事长、总经理。

历任公司总经理助理、贸易事业部经理；民和镁厂副总经济师、进出口公司经理、

经销处处长等职务。

（二）员工结构


39

截至 2013 年 9 月末，中国有色集团本部及下属公司从业人数 54,507 人，其

中在岗职工人数 53,530 人，其构成如下：

图表 5-4：公司员工人数及分类统计表

人员结构中国有色集团其中：公司本部

从业人数 54,507 259

在岗职工人数 53,530 227

学历结构

研究生 752 116

本科生 11,657 97

专科 26,202 7

高中、中专及以下 14,919 7

合计 53,530 227

专业结构

管理人员 9,650 222

专业技术人员 13,111

高级职称 2,396 59

中级职称 4,487 36

研究开发人员 190 -

销售人员 1,316 -

专职审计、纪检监察人员 118 4

技能人员 29,145 5

其中：中级工以上 10,888

合计 53,530 -

八、业务范围、主营业务情况

（一）发行人业务范围

公司经核准的业务范围：向境外派遣各类劳务人员（不含海员，有效期至

2017 年 09 月 01 日）；对外派遣实施与其实力、规模、业绩相适应的境外工程所

需的劳务人员。承包与其实力、规模、业绩相适应的国外工程项目；国内外金属

矿山的投资及经营管理；承担有色金属工业及其他各类型工业、能源、交通、公

用、民用、市政及机电安装工程建设项目的施工总承包；公路、铁路、桥梁、水

电工程项目的承包；房地产开发与经营；供配电设备和自动化设备的研制、开发

和销售；进出口业务；与上述业务相关的技术咨询和技术服务；汽车仓储、展览

展示；汽车的销售。


40

（二）发行人主营业务情况

公司自成立以来自觉服从、服务于国家经济外交工作大局，主动适应矿业资

源全球化配置的大趋势，作为中国有色金属行业“走出去”开发海外有色资源最早

的企业之一，凭借所拥有的资源、技术与人才优势，逐步完成了从“以技术出口

带动成套设备出口和劳务输出”的工程总承包公司向资源型企业的战略转型，形

成了有色金属矿产资源开发、建筑工程承包和有色金属相关贸易及服务的三大主

营业务领域。

在公司整体战略的指导下，公司三大主业协调运行、统筹发展，已在我国周

边国家、中南部非洲、部分矿业资本发达国家和地区形成了一定规模的有色金属

开发布局，业务遍布 20 多个国家和地区，是开展境外有色矿业领域投资合作最

多的中国企业之一。

公司海外资源开发业务在中南部非洲发挥先行优势，形成赞比亚-刚果（金）

-南非的开发主线；在周边国家发挥地缘优势，形成蒙古-印度-缅甸-泰国-老挝-

越南-朝鲜等环周边国家的开发主线；在加拿大、澳大利亚等国家发挥品牌优势，

形成矿业资本市场的开发主线。其次, 公司工程总承包是业务开拓的重要基点，

公司不断加强与国际著名工程公司的合作，加大国际工程总承包市场开发力度，

巩固和扩大中端市场，争取进入国际高端市场，同时进一步完善工程承包类型，

继续巩固和扩大国内工程承包传统市场。再次，公司有色金属相关贸易及服务是

进一步推进利润增长的重要支点，能够有效发挥整体优势，合理调配贸易资源，

构建为海内外项目服务的、具有国际一流服务水平的贸易和物流平台，建立以项

目开发为依托的资源产品全球营销网络和贸易体系。此外，其他业务是公司日常

经营的补充，涉及机械作业、电子、旅游和房地产等业务，其中房地产业务目前

公司正在按计划退出。

2010 年、2011 年、2012 年和 2013 年 1-9 月公司三大业务板块的主营业务收

入、主营业务成本和毛利如下：

图表 5-5： 2010 年公司三大主业收入、成本及毛利构成

单位：万元

业务分类名称

主营业务收入主营业务成本毛利主营业

务毛利

率（%）金额比重

（%）

金额比重

（%）

金额比重

（%）

有色金属资源开发 1,678,255 37.25 1,353,929 33.41 324,326 71.50 19.33

建筑工程承包 697,957 15.49 634,500 15.66 63,457 13.99 9.09

贸易及相关服务 1,947,896 43.23 1,912,912 47.21 34,984 7.72 1.80


41

业务分类名称


务毛利


（%）

金额比重

（%）

金额比重

（%）

其他业务 181,467 4.03 150,651 3.72 30,816 6.79 16.98

合计 4,505,575 100 4,051,992 100 453,583 100 10.07

图表 5-6：2011 年公司三大主业收入、成本及毛利构成

单位：万元

业务分类名称


务毛利


（%）

金额比重

（%）

金额比重

（%）

有色金属资源开发 2,246,069 35.45 1,860,908 32.33 385,161 66.60% 17.15

建筑工程承包 894,866 14.13 828,973 14.40 65,893 11.39% 7.36

贸易及相关服务 2,949,962 46.57 2,873,678 49.92 76,283 13.19% 2.59

其他业务 243,757 3.85 192,759 3.35 50,998 8.82% 20.92

合计 6,334,654 100.00 5,756,318 100.00 578,335 100.00% 9.13

图表 5-7：2012 年公司三大主业收入、成本及毛利构成

单位：万元

业务分类名称


务毛利


（%）

金额比重

（%）

金额比重

（%）

有色金属资源开发 5,740,040 37.88 5,332,673 37.07 407,367 52.98 7.10

建筑工程承包 1,074,032 7.09 993,624 6.91 80,408 10.46 7.49

贸易及相关服务 7,750,968 51.15 7,584,881 52.73 166,087 21.60 2.14

其他业务 587,457 3.88 472,360 3.28 115,097 14.97 19.59

合计 15,152,497 100.00 14,383,538 100.00 768,959 100.00 5.07

图表 5-8：2013 年 1-9 月公司三大主业收入、成本及毛利构成

单位：万元

业务分类名称


务毛利


（%）

金额比重

（%）

金额比重

（%）

有色金属资源开发 5,693,554 39.36 5,341,799 38.31 351,755 67.39 6.18

建筑工程承包 905,902 6.26 821,373 5.89 84,529 16.19 9.33

贸易及相关服务 9,522,678 65.83 9,441,371 67.71 81,307 15.58 0.85

其他业务 98,421 0.68 89,632 0.64 8,789 1.68 8.93

合并抵消 1,753,904 12.12 1,749,530 12.55 4,374 0.84 0.25

合计 14,466,651 100.00 13,944,647 100.00 522,004 100.00 3.61

注：营业毛利率=（营业收入-营业成本)/营业收入


42

注：公司其他业务主要涉及装备制造、化工、电力等业务。

2010 年公司实现主营业务收入 450.56 亿元，同比增长 67.68%，实现主营业

务毛利 45.36 亿元，同比增长 60.57%。其中国内外有色金属资源开发实现营业额

167.83 亿元，同比增长 86.08%，占主营业务收入总额的 37.25%，实现主营业务

毛利 32.43 亿元，同比增长 76.54%，占主营业务毛利总额的 71.5%。公司国内外

工程承包业务主要由中国十五冶和中色股份经营，2010 年完成建筑工程承包业

务收入 69.79 亿元，同比减少 13.85%，占主营业务收入总额的 15.49%，实现主

营业务毛利 6.35 亿元，同比减少 8.48%，占主营业务毛利总额的 13.99%。

2011 年，公司保持了又好又快的发展势头，三大主业齐头并进，多项生产

经营指标创历史新高，资产规模和营业收入跃上新台阶。截至 2011 年 12 月 31

日，公司资产总额达到 715.68 亿元，比上年增加 187.76 亿元，同比增长 35.56%；

营业收入大幅增长，累计实现营业收入 640.82 亿元，比上年增加 186.02 亿元，

同比增长 40.90%；经济效益明显改善，全年实现利润总额 18.67 亿元，比上年增

加 3.69 亿元，同比增长 24.62%；产品产量再创新高，累计生产有色金属产品 74.21

万吨，比上年增加 3.73 万吨，同比增长 5.3%；经济增加值 6.42 亿元，同比大幅

改善，全面超额完成了国务院国资委下达的各项经营指标。

2012 年，面对有色金属市场需求不振、价格大幅下降等诸多不利条件，公

司各项指标实现了逆势增长。截至 2012年 12月 31日，公司资产总额达到 1,047.39

亿元，比上年增加 331.71 亿元，同比增加 46.35%，营业收入大幅度增长，累计

实现营业收入 1,523.45 亿元，比上年增长 882.63 亿元，同比增长 137.73%.全年

实现利润总额 18.56 亿元，与上年同期持平。

2012 年有色金属资源开发板块毛利率大幅下降，主要原因是由于 2012 年发

行人对大冶有色进行并表，增加了冶炼业务，由于冶炼业务毛利率较低从而降低

了有色金属资源开发板块整体的毛利率；贸易及相关服务板块 2013 年前三季度

毛利率下降的主要原因是有色贸易竞争激烈，市场周期性调整，导致该板块毛利

率下降。

1、有色金属矿产资源开发

有色金属矿产资源开发尤其是海外资源开发是公司的主要盈利业务，目前该

板块毛利占比已逾 70%。在矿产品种上，公司优先发展铜、钴、镍，积极发展铅、

锌、金，创造条件发展稀土等品种。在区域布局上，公司以三大传统业务区域为


43

基础，适时扩充至整个非洲地区和矿业开发环境良好的南北美洲国家，努力打造

赞比亚铜钴资源、缅甸镍资源、塔吉克斯坦黄金资源等海外资源基地。同时，公

司在境外矿产资源经冶炼加工最后的产成品如阴极铜、粗铜、锌精矿等全部销往

国内。

公司已在我国周边国家和中南部非洲国家形成一定规模的海外有色金属矿

产资源开发布局，截至 2013 年 9 月末，境内外共保有重有色金属资源量约 2,021

万吨（其中铜 1,157 万吨、钴 25 万吨、镍 68 万吨、铅 172 万吨、锌 545 万吨、

钨 37 万吨。锡 5 万吨、钼 12 万吨）；贵金属共 8,220 吨（其中金 469 吨，银 7,751

吨）；氧化铝约 4,800 万吨；铁矿石约 3,500 万吨，萤石矿 84,000 吨。

公司已建成投产的境外有色金属资源项目有赞比亚谦比希铜矿主矿体及西

矿体项目、谦比希粗铜冶炼厂一期、蒙古国图木尔廷－敖包锌矿、谦比希湿法炼

铜厂、泰中铅锑合金矿等，公司正在跟踪和洽谈的项目主要分布在赞比亚、刚果

（金）、缅甸、越南、俄罗斯、哈萨克斯坦、菲律宾等国及澳大利亚、加拿大等

矿业资本市场发达的国家。

公司矿产资源开发产品以铜和锌为主，其次有铅、镍等，矿产资源开发及销

售情况如下：

图表 5-9：2010 年、2011 年公司主要有色金属产销情况

单位：万吨

项目分类

2010 年 2011 年

产量销量销售率

（%）产量销量

销售率

（%）

有色金属产品量合计 62.26 61.87 99.37 74.21 70.49 94.98

其中：海外产品量 27.82 26.97 96.94 27.40 26.01 94.92

锌金属 5.75 5.26 91.47 5.51 4.83 87.71

铜金属 2.20 2.27 103.10 2.32 2.44 104.97

铅产品 1.65 1.19 71.94 2.11 1.52 72.04

阴极铜 0.71 0.74 104.51 0.70 0.70 100.01

粗铜 16.51 16.74 101.39 15.09 14.90 98.73

铜金属 1.00 0.77 77.25 1.60 1.60 99.82

国内产品量(吨) 34.44 34.90 101.45% 46.81 44.48 95.02

电解锌 8.20 7.79 94.91 11.92 10.88 91.27

锌合金 2.57 2.49 96.79 4.26 3.96 92.90

锌金属 3.17 3.12 98.42 3.11 2.7 86.82


44

项目分类

2010 年 2011 年


（%）产量销量

销售率

（%）

铅金属 0.89 1.27 142.11 0.65 0.90 138.22

稀土产品 0.20 0.20 101.06 0.20 0.14 69.56

粗铜 1.42 1.51 105.84 1.41 1.38 97.83

委托加工电铜 0.00 0.24 — －－－

坦粉 0.05 0.03 55.25 0.04 0.02 51.43

坦丝 0.01 0.01 97.40 0.01 0.01 100.50

合金 6.92 7.32 105.81 7.16 6.62 92.42

氧化锌 2.05 1.98 96.29 1.63 1.56 95.26

铜材 0.83 0.83 99.60 0.78 0.79 100.44

铝材 0.52 0.54 102.35 0.61 0.63 104.15

镍材 0.015 0.015 99.19 0.02 0.02 98.03

铜管 4.57 4.58 100.18 7.05 7.05 99.98

铜板带 3.02 2.97 98.19 3.41 3.45 101.27

铜金属－－－ 0.32 0.22 69.86

锡金属－－－ 0.03 0.03 107.83

粗铜－－－ 1.54 1.50 97.00

钨金属－－－ 0.05 0.04 75.79

锡金属－－－ 0.02 0.02 82.64

锡锭－－－ 0.42 0.37 88.60

钛白粉－－－ 2.15 2.18 101.45

图表 5-10： 2012 年、2013 年 9 月末公司主要有色金属产销情况

单位：（万吨）

项目分类

2012 年 2013 年 9 月


（%）


（%）

有色金属产品量合计 132.60 136.96 103.29 113.4

5 109.70 96.69

其中：海外产品量 32.51 31.73 97.60 26.54 25.42 95.78

锌金属 6.19 6.58 106.30 4.21 4.19 99.52

铜金属 2.59 2.39 92.28 2.03 1.95 96.06

铜金属 1.75 1.68 96.00 1.13 1.13 100.00

阴极铜－－－ 1.73 1.72 99.42

铅产品 2.08 1.23 59.13 1.45 1.05 72.41

粗铜 17.53 17.65 100.68 14.57 14.30 98.15

阴极铜 1.19 1.13 94.96 1.07 1.08 100.93

铜金属 0.09 0.03 33.33 0.02 －－

国内产品量 100.09 105.23 105.14 86.90 84.28 96.99


45

项目分类

2012 年 2013 年 9 月


（%）


（%）

电解锌 12.66 17.97 141.94 9.13 12.12 132.75

锌合金 5.90 6.02 102.03 6.20 5.87 94.68

锌金属 3.36 3.36 100.00 1.39 1.55 111.51

铅金属 0.82 0.83 101.22 0.51 0.68 133.33

稀土产品 0.21 0.11 52.38 0.10 0.11 110.00

粗铜 0.71 0.86 121.13 0.73 0.66 90.41

钽粉 0.03 0.01 33.33 0.02 0.01 50.00

钽丝 0.01 0.01 100.00 0.00 0.00 －

合金 14.74 14.18 96.20 12.88 12.25 95.11

氧化锌 1.23 1.47 119.51 0.91 0.80 87.91

铜管 10.66 10.59 99.34 9.59 9.57 99.79

铜板带 4.61 4.57 99.13 3.75 3.82 101.87

铜材 1.11 1.09 98.20 0.82 0.81 98.78

铝材 0.43 0.46 106.98 0.74 0.67 90.54

镍材 0.02 0.02 100.00 0.00 0.00 －

铜金属 0.30 0.34 113.33 0.25 0.31 124.00

锡金属 0.03 0.01 33.33 0.04 0.04 100.00

粗铜 3.97 3.84 96.73 3.65 3.34 91.51

阴极铜 36.82 36.92 100.27 33.81 29.50 87.25

钨金属 0.08 0.09 112.50 0.06 0.06 100.00

锡金属 0.03 0.04 133.33 0.02 0.02 100.00

锡锭 0.08 0.13 162.50 0.05 0.01 20.00

钛白粉 2.31 2.30 99.57 1.51 1.50 99.34

2012 年公司有色金属矿产资源板块营业收入 574 亿元，同比增长 155.56%;

实现毛利 40.74 亿元，同比增长 5.77%，公司生产能力快速提升，产品产量创历

史新高。增长的主要原因是大冶有色金属集团控股有限公司的合并，以及中国有

色集团（广西）平桂飞碟股份有限公司、赤峰大井子矿业有限公司等新加入企业

对集团公司矿产品产量的贡献。

2012 年公司有色金属资源开发板块采选业和冶炼业主要产品销售收入及占

比如下：

图表 5-11：2012 年公司有色金属资源开发板块

主要有色金属销售收入情况

单位：万元


46

项目主要有色金

属产品 2012 年销售收入占比（%）

采选业

铜精矿 296,456 7.75

锌精矿 49,617 1.30

铅精矿 1,836 0.05

冶炼业

铜及铜制品 2,669,742 69.82

锌类存货 394,121 10.31

锌及锌制品 256,159 6.70

钽及钽制品 82,332 2.15

稀土与稀土

化合物 58,495 1.53

其他金属合金 14,749 0.39

合计 3,823,507 100

注：此表中合计 2012 年销售收入为有色金属资源开发板块中采选业及冶炼业收入情况。

2013 年 1-9 月，公司采选业销售收入为 48.21 亿元，冶炼业销售收入为 392.76

亿元。

目前，公司拥有前期勘探、采选冶炼及加工销售等完善的有色金属产业链，

其上游企业生产的产品大部分提供给下游企业用于生产加工。

为加快转变经济发展方式，促进产业结构调整和优化升级，推进节能减排，

国务院 2010 年 2 月下发了《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》，

专门对有色金属等重点行业制定了淘汰落后产能的具体目标任务。截至目前，公

司境内铜、锌等矿产项目不涉及需要被淘汰产能的情况。

（1）铜

图表 5-12：目前公司主要铜矿产能情况表

自产矿山铜情况：

项目股权(%) 产能生产主要销售地区

谦比希主矿体 85 1 万吨/年铜金属在产当地

西矿体 85 1.9 万吨/年铜金属在产当地

东南矿体 85 5.89 万吨/年铜金属在建当地

卢安夏巴鲁巴 80 2 万吨/年铜金属在产当地

穆利亚希露天矿 80 5.7 万吨/年铜金属部分投产国内

抚顺红透山 51 7,500 吨/年铜金属在产国内

大井子矿业 85.13 3,500 吨/年铜金属在产国内

大冶有色 49 2.2 万吨/年铜金属在产国内

铜冶炼项目情况：


47

项目股权(%) 产能主要销售地区

谦比希湿法炼铜项目 50 8,000 吨/年阴极铜国内

刚果（金）湿法冶炼项目 50 1 万吨/年阴极铜国内

谦比希粗铜冶炼项目 60 25 万吨/年粗铜国内

穆利亚希湿法炼铜项目 80 4.1 万吨/年阴极铜国内

富邦铜业粗铜冶炼项目 100 6 万吨/年粗铜国内

大冶有色冶炼厂 49 67 万吨/年阴极铜国内

红透山粗铜冶炼项目 100 3 万吨/年粗铜国内

铜加工项目（目前产能及主要项目进展情况）：

项目股权(%) 产能

中色天津 85 1.2 万吨/年加工产品

中色奥博特 80 23 万吨/年铜材加工产品

大冶有色 49 3,000 吨/年铜材加工产品

① 境外铜资源开发

公司目前铜精矿生产销售大部分来源于公司绝对控股子公司中色非洲矿业

有限责任公司经营的赞比亚谦比希铜矿，该铜矿是国家发展和改革委员会批准在

境外开发的第一个有色金属矿山，中国有色集团通过中色非矿拥有谦比希铜矿

85%的股权，产权范围包括谦比希矿区 85 平方公里的地下资源开采权和勘探权

以及 41 平方公里的地表土地使用权。

谦比希铜矿位于赞比亚铜带省，由主矿体、西矿体、东南矿体组成。该铜矿

共探明铜金属储存量和资源量 500 万吨，平均含铜品位 2.2%，相当于我国探明

铜矿床平均地质品位的 2.5 倍，含钴金属超过 12 万吨。2003 年 7 月 28 日谦比希

铜矿建成投产。公司目前开发的矿体为主矿体，西矿体已于 2010 年末竣工投产，

下一阶段将注重对赞比亚谦比希铜矿东南矿体的开发。西矿体开发项目总投资

1.6 亿美元，西矿体探明和控制储量为矿石量 4,300 多万吨，铜金属量 100 万吨，

设计年产铜精矿含铜 1.88 万吨。此外，东南矿体预计总投资 8 亿美元，项目建

成后可年产铜精矿含铜 7.7 万吨。目前西矿体已开工投产，2011 年生产铜精矿含

铜 7,000 吨；东南矿体探建结合工程已开工，目前 4 条井筒已全部转入正常段的

掘砌施工，该项目预计 2016 年投产。

为实现资源的充分利用和产业链延伸，公司已建成谦比希湿法炼铜厂及配套

的硫磺制酸厂，并于 2006 年 7 月正式投产，年产大约 8,000 吨阴极铜、4 万吨硫

酸，该项目可以利用谦比希铜矿地表堆存的氧化矿和尾矿，目前运转正常，经济


48

效益良好，2009 年，谦比希湿法冶炼有限公司生产阴极铜 0.65 万吨、硫酸 21

万吨；2010 年，谦比希湿法冶炼有限公司生产阴极铜 0.71 万吨；2011 年谦比希

湿法冶炼有限公司生产阴极铜 0.70 万吨。公司与其他股东合资正式建设 15 万吨

谦比希粗铜冶炼项目获得国家发展和改革委员会批准后，2006 年 11 月开工，2009

年 1 月建成投产。目前谦比希铜冶炼公司二期扩建工程进展顺利，精矿仓、新增

第一套制氧站、硫酸一系列改扩建已交付使用，火法系统已经具备 20 万吨产能；

渣选矿系统于 2012 年 2 月建成投产。二期硫酸、熔炼主厂房扩建等工程正在有

序推进。该项目预计将在 2013年末基本完工，届时公司将具备年产粗铜 25万吨、

硫酸 60 万吨的生产能力。

此外，公司于 2009 年 6 月收购赞比亚卢安夏铜业公司 80%的股权，使公司

新增有色金属资源储量含铜 257 万吨、含钴 10 万吨。赞比亚卢安夏巴鲁巴矿已

于 2009 年 12 月恢复生产。近两年公司陆续投资于巴鲁巴矿复产和穆利亚希大型

露天矿的开发，项目建成后中色卢安夏公司铜金属产能将达到 6 万吨。其中，巴

鲁巴矿复产项目建成后年产精矿含铜 2 万吨，含钴 956 吨。该项目总投资 6,000

万美元（包含流动资金），已于 2009 年 12 月恢复生产，2012 年生产铜精矿含铜

1.7 万吨。穆利亚希大型露天矿开发项目设计规模为年产电积铜 4 万吨，目前已

经试生产。

公司以上境外铜资源开发项目所生产的铜精矿主要在当地销售，而生产的阴

极铜、粗铜则主要运回国内销售，运输主要采取陆路运输和海洋运输相结合的方

式。随着公司海外业务的不断发展，产品贸易、服务贸易规模不断扩大，物流运

输成为支持公司海外项目开发、海外企业生产物资供给、产品销售、一般贸易产

品融通的重要环节。

② 境内铜资源开发

自 2006 年抚顺红透山铜矿并入公司后，公司在境内铜资源开发取得进展。

2009 年 9 月，公司与山东省临清市人民政府签署山东奥博特铜铝业有限公司重

组协议，经国务院国资委批准后，将奥博特公司 80%的产权无偿划拨给公司。奥

博特公司是国家级高新技术企业和山东省最大的铜材加工企业，主要生产高精度

空调制冷铜管和大型高精度铜合金板带。公司于 2010 年初启动奥博特公司 3 万

吨内螺纹铜管和 4 万吨高精铜板带扩建项目。目前 3 万吨内螺纹铜管项目基建和

设备安装基本完成，已具备全线投产运行条件；4 万吨铜合金板带项目基础施工


49

已经完成，各项工作按计划顺利推进。项目投产后，将增强公司铜深加工能力，

进一步提高市场占有率。

2011 年上半年，公司收购赤峰富邦铜业有限责任公司，富邦铜业主要项目

为内蒙古林西县建设 10 万吨/年粗铜冶炼项目，目前已建成一期 6 万吨/年粗铜冶

炼项目，生产能力为年产 6 万吨阳极板和 25 万吨硫酸。2012 年富邦铜业生产粗

铜 1.75 万吨。

（2）锌

① 境外锌资源开发

锌资源的开发业务主要由公司下属中国有色金属建设股份有限公司开展，主

要集中于蒙古图木尔廷敖包锌矿的开发，由中色股份下属企业蒙古鑫都矿业有限

公司负责建设经营，中色股份持有该项目合资公司 51%的股权，2005 年 8 月项

目竣工投产，是中色股份实施资源战略所取得的第一个国外有色金属资源开发项

目，也是中蒙合作的典范工程。

蒙古国图木尔廷敖包锌矿位于蒙古国东部苏赫巴托省境内，该矿设计采用露

天开采，建设规模为年采选处理矿石 30 万吨，矿山服务年限为 25 年。露天开采

结束后，外矿体按生产能力 500 吨/天计算，可继续服务 10 年。该项目设计年产

品位为 50%的锌精矿约 6.6 万吨，含锌金属量约 3.3 万吨。该项目所产锌精矿全

部销往国内。

此外，2009 年 5 月中色股份在澳大利亚认购从事铅锌矿勘探、开发和生产

的澳大利亚特拉明矿业有限公司 1,550 万股普通股，从而持有其约 12.29%的股份。

特拉明公司有色矿产资源丰富，储量较大，其勘探、开发工作分布于澳大利亚的

北部、西部和南部区域以及阿尔及利亚地区，是澳大利亚一家重要的基本金属的

勘探、开发和生产公司。该项目总共控制资源量超过 6,480 万吨，含铅、锌金属

量约 430 万吨，使得公司铅锌资源量获得较大提升。

② 境内锌资源开发

中色股份境内投资建设的重点区域是锌资源丰富的内蒙古赤峰，中色股份已

与内蒙古赤峰市人民政府合资组建赤峰中色矿业投资有限公司，中色股份出资现

金 4 亿元，持股比例为 30.53%。中色股份根据市场环境情况在该公司设立 16 个

月内再对其投入了 5.98 亿元；赤峰市政府以所持有的白音诺尔铅锌矿全部资产

和矿权作价 9.1 亿元入股，白音诺尔铅锌矿是内蒙古最大的铅锌矿。此外，中色


50

股份控股的赤峰中色库博红烨锌业有限公司，负责经营管理库博红烨锌冶炼厂一、

二、三期工程共计 11 万吨的锌冶炼生产能力，使得赤峰地区成为中色股份的锌

冶炼加工基地，并于中色股份在国内外开发的锌矿资源形成配套，产业链进一步

延伸，产品附加值得到提高，库博红烨冶炼厂四期 10万吨/年铅锌冶炼工程建设，

已于 2010 年末建成投产，该项目将使得公司锌冶炼生产能力得到大幅提高。

图表 5-13：公司主要锌矿项目概况

项目股权(%) 储量产能

敖包锌矿 51 103 万吨 6.25 万吨/年锌金属

白音诺尔铅锌矿 30.53 78.58 万吨 2.7 万吨/年锌金属；8,000 吨/年铅金属

红透山铜矿 100 - 1 万吨/年锌金属

（2）其它金属产品

图表 5-14：镍、钽、金、铝目前产能情况

项目股权（%）产品品位（%）产能

中色东方 60 - 500 吨/年钽粉钽丝

中色镍业 60 35 1.28 万吨/年镍铁含镍产量

中色天津 85 - 1.8 万吨/年铝材

大冶有色 49 - 9,000 吨/黄金

公司缅甸达贡山镍矿项目是中缅矿业领域最大的合作项目，2004 年 7 月公

司与缅甸第三矿业公司签署了关于该矿的勘探和可行性研究协议，2007 年 1 月

获得国家发展和改革委员会批准，2008 年 7 月缅甸达贡山镍矿生产合同正式签

署，2008 年下半年开工建设，目前项目冶炼系统、供电系统和和供水系统等三

大关键系统建设进展顺利，截至 2012 年 6 月末，缅甸达贡山镍矿项目建设基本

完成，预计于 2012 年下半年投产。该矿镍储量约 70 万吨，设计能力为年采选干

矿 132 万吨，年产镍铁约 8.5 万吨（含镍金属量约 2.2 万吨），为红土型镍矿。此

项目于建成后将大幅拓展公司资源占有量和盈利渠道。

2007 年 10 月公司与宁夏自治区国资委签订了《关于宁夏东方有色集团有限

公司重组的协议》，并于 2007 年 12 月获得国务院国有资产管理委员会的正式批

复，通过无偿划拨方式获得中色（宁夏）东方集团有限公司(原名为宁夏东方有

色集团有限公司)51%的股权，随后公司已通过增资方式投资 13.8 亿元增持其股

权至 60%。中色（宁夏）东方集团有限公司是国内最大钽、铌生产基地和国内唯

一的铍科研生产基地，其控股上市公司宁夏东方钽业股份有限公司是中国最大的


51

钽铌专业研发生产厂家，也是电容级钽粉和电容器用钽丝的世界三大供应商之一，

和美国 CABOT 集团、德国 HCST 集团同居世界钽业三强。此次联合重组优化了

公司的产品结构，强化了竞争优势。2010 年，中色（宁夏）加快项目建设，铍

青铜板带材、钛加工材、氢氧化镍、干法氟化铝等多个重点项目陆续建成，工作

重点转向提高产能和发挥投资效益，新产业区实现销售额超过 11 亿元，比上年

增加 6 亿元，项目的带动作用进一步显现。

2009 年 7 月公司下属中色国际矿业股份有限公司与英国上市公司恰拉特黄

金控股有限公司签署吉尔吉斯斯坦金矿投资合作协议，获得该公司 19.9%的股权，

成为其第一大股东。恰拉特黄金控股有限公司拥有位于吉尔吉斯斯坦西部恰拉特

地区 604.6 平方公里的 100%探矿权，目前已探明金金属资源量 130 吨，平均品

位 4.3 克/吨。2010 年，中色国际矿业股份有限公司又收购了英国科瑞索资源公

司并成为其第一大股东，目前，通过对持有的科瑞索资源公司期权权证行权，持

股比例增加到 38.5%。科瑞索资源公司投资的塔吉克斯坦帕鲁特金矿拥有黄金资

源量 100 吨，中色国际矿业股份有限公司的黄金资源量增加到近 300 吨。

2009 年 11 月公司控股的中澳资源有限公司与老挝服务有限公司签订协议，

将对老挝占巴塞省帕克松地区铝土矿区块共同投资，进行铝土矿勘探和经济技术

可行性研究，获批区块面积 66 平方公里，公司将根据铝土矿的储量和品位情况

适时开展铝土矿开采和 60 万吨/年氧化铝项目建设。

整体来看，公司是实行海外资源开发最早的企业之一，公司投资的赞比亚谦

比希铜矿一期工程、谦比希铜矿西矿体开发、蒙古土木尔廷敖包锌矿和缅甸达贡

山镍矿均已建成投产，已经产生良好的经济效应，成为中非、中蒙、中缅合作

的标志性项目。目前，公司除进一步加大境外投资的规模外，侧重于有色资源产

业链的延伸，赞比亚 15 万吨粗铜冶炼项目、内蒙古赤峰的锌冶炼项目都将有助

于公司完整产业链，从而避免业务单一带来的风险；另一方面，公司加强了境内

资源的控制力度，通过对红透山铜矿、白音诺尔铅锌矿以及中色（宁夏）东方集

团有限公司等多个境内有色资源项目及企业的控制，公司在境内资源开发方面取

得重大进展。

2、建筑工程承包

建筑工程承包是公司的传统主业。目前，建筑工程承包板块在扩大承揽工程


52

规模和范围的同时，通过海外工程带动国内机电设备出口和“以工程换资源”模式

获取了较为丰厚的间接利益，为公司三大主业的协同发展创造了良好的基础。

公司建筑工程主要分为国际和国内建筑工程两大类，国际建筑工程的业务模

式主要为通过承包工程带动我国有色金属行业技术、国内成套设备和技术劳务出

口，项目主要集中在非洲、东南亚、中亚及中东等地区，主要由中色股份经营，

十五冶近年来也逐步涉足海外工程承包。主要项目包括哈萨克斯坦电解铝项目、

伊朗阿拉克铝厂、越南生权铜矿、赞比亚 KCM 竖井项目等。国内建筑工程主要

由中国十五冶金建设有限公司经营，该公司拥有冶炼、电力、公路、矿山、化工

石油、房屋建筑、机电安装等七个工程施工总承包一级资质和多项专业承包资质。

2008 年 8 月 6 日十五冶的市政公用工程施工总承包二级资质升级为一级资质，

使公司特级和一级资质增加到 8 项，企业竞争力得到加强。2007 年 1 月国务院

国资委批复同意无偿划入沈阳冶金机械有限公司 51.9%的股权，公司拥有了全国

最大的有色工业设备制造企业，为以有色行业为主的国内外工程总承包业务提供

了设备供应保障，有利于提高公司在国际有色金属工程承包领域的竞争力。

（1）建筑承包工程情况

公司近几年建筑承包工程业务规模保持了增长势头，业务发展良好。

2010 年，中色股份完成工程承包合同结算额 6.8 亿元。公司与伊朗波斯罕扎

铝业公司签署了年产 31 万吨电解铝项目一期 EPC 总承包合同，合同额 48.84 亿

元人民币；此外，公司还签订了 6 亿元的刚果（金）希图鲁铜矿建筑安装工程等

项目。十五冶 2010 年完成主营业务收入 82.65 亿元，同比增长 27.55%，承接了

新疆有色 10 万吨铜冶炼工程等一批大项目，全年新签合同额 72.7 亿元，完成营

业额 80.17 亿元，均较 2009 年有较大增长。

2011 年，全球经济增长乏力，国际工程承包市场复苏缓慢、竞争激烈，公

司各建筑工程企业加快项目建设，巩固传统市场，开拓新兴市场，取得了积极进

展。2011 年公司建筑承包工程板块主营业务收入 89.49 亿元，同比增长 28.21%；

实现毛利 6.59 亿元，同比增长 3.83%。公司全年累计新签合同额 249.9 亿元，同

比增长 105.61%，其中国外工程 17 项，合同额 173.5 亿元，国内工程项目合同额

76.4 亿元。2011 年公司工程市场开拓成效显著，主要是所属的中色股份和十五

冶的工程承包业务实现了新突破，新签合同额创历史最好水平。中色股份年内签

订了伊朗南方铝业公司电解铝项目、埃及 30 万吨/年煅后焦项目、伊朗扎兰德、


53

西尔江铁矿选厂二期项目等多项重大总承包合同，在国际工程承包领域的实力进

一步增强。同时，公司负责的哈萨克斯坦电解铝厂二期、赞比亚 KCM 竖井、伊

朗佳加姆电解铝厂、印度铅冶炼厂、吉尔吉斯黄金选厂在建项目进展顺利；十五

冶营业额、新签合同值双双突破百亿大关，新承接亿元以项目 28 个，其中 4 亿

元以上项目 4 个。承建的蒙古锌矿采选工程荣获境外工程鲁班奖、中国黄金乌努

格吐山铜钼矿荣获国家优质工程银质奖，公司获得“全国建筑业先进企业”等荣誉

称号。

2012 年，国际工程承包市场萎缩、竞争加剧，公司加快在建项目的实施进

度，积极优化业务结构、提升工程质量。中色股份在执行好伊朗扎兰德 200 万吨

/年铁矿选厂一期项目的基础上，又签署了印度锌矿山竖井设计工程及碳素项目，

在南亚市场再次实现了新的突破。2012 年公司全年累计新签合同额 121.94 亿元，

其中国外工程 27 项，合同额 39.87 亿元，国内工程项目 73 项，合同额 82.07 亿

元。2013 年前三季度新签合同额已经超过 2012 年全年新签合同额，达到 142.69

亿元，其中国外工程合同额 10.38 亿美元。

（2）工程承包项目

目前，公司积极建设自有品牌，努力开拓境内外业务。公司建筑工程承包板

块业务现有多个工程承包项目正在稳步进行中，主要尚未完工的建筑工程承包项

目如下表：

图表 5-15：2012 年境内外公司主要建筑工程承包项目概况

单位：万元

境内工程承包情况：

序号项目名称国别承揽方式合同金额

(万元）

合同期限进展情况

1 新疆天富电厂国内施工总承

包

26691 2012.09-2015.03 正常

2 中国有色（沈阳）

冶金机械有限公司

新厂区建设项目

国内施工总承

包

50896 2013.04-2014.09 正常

3 伊春鹿鸣钼矿选矿

厂土建及设备安装

工程

国内施工总承

包

40000 2011.05-2013.12 正常


54

4 东营鲁方年处理

100 万 t 金属矿项

目土建及设备安装

工程

国内施工总承

包

15000 2012.12-2014.02 正常

5 御墅莲峰花园

-1-3# 、 36-38# 高

层、4-6#、9-10#别

墅

国内施工总承

包

15000 2013.06-2015.04 正常

6 新疆喀什招金冶炼

厂

国内施工总承

包

18000 2012.07-2014.03 正常

7 中电贵州习水二郎

电厂

国内施工总承

包

21385 2013.08-2015.11 正常

8 荆州长江镍铁冶炼

厂

国内施工总承

包

8000 2013.01-2013.12 正常

9 沧州泰恒特钢铬铁

合金

国内施工总承

包

5800 2013.08-2014.06 正常

10 准格尔旗维修间国内施工总承

包

18732 2013.04-2014.10 正常

11 辽宁阜新大唐煤制

气项目

国内施工总承

包

53140 2011.09-2014.05 正常

12 内蒙克旗煤制气项

目

国内施工总承

包

7100 2013.03-2014.04 正常

13 增城新东城项目国内施工总承

包

88000 2012.03-2013.11 正常

14 江门奥园翠林村项

目

国内施工总承

包

60000 2012.07-2015.04 正常

15 东莞富盈项目国内施工总承

包

14000 2012.10-2014.02 正常

16 萝岗春晓花园项目国内施工总承

包

18128 2013.01-2014.12 正常

17 内蒙古锦联项目中国供货安装 58350.81 2013-2014 正常

18 GOA30 万吨碳素项

目中国设计 750 2013-2013 正常

境外工程承包情况

1 安哥拉 KK一期、KK

二期、卢班戈项目

安哥

拉

分包 132831 2012.03-2014.03 正常

2 绿纱铜钴矿采选二刚果施工总承 10000 2013.06-2014.03 正常


55

期建安 (金) 包

3 刚果(金)湿法冶炼

二期

刚果

(金)

施工总承

包

10000 2013.05-2013.11 正常

4 CCS 铜冶炼项目二

期 2013年补充合同

赞比

亚

施工总承

包

5067 2013.01-2013.12 正常

5 塔吉克斯坦帕鲁特

金矿

塔吉

克斯

坦

分包 25581 2012.09-2014.03 正常

6 缅甸SK铜矿萃取扩

建

缅甸分包 11304 2013.03-2013.12 正常

7 俄罗斯 KIMKAN铁矿

建筑

俄罗

斯

分包 45300 2011.07-2014.01 正常

8 白俄纸浆土方及临

建

白俄

罗斯

分包 24700 2012.08-2014.09 正常

9 印度德里巴铅冶炼

厂印度 EPC 52638.49 2008-2014 正常

10 吉尔吉斯黄金选矿

厂项目

吉尔

吉斯

斯坦

EPC 41817.96 2009-2014 正常

11 伊朗佳加姆电解铝

厂项目伊朗设备供货 51747.67 无限期正常

12 埃及碳素项目埃及 EPC 38372.74 2010-2014 正常

13 印度 SKM竖井项目印度 EPC 30990.91 2012-2015 正常

14 哈萨克斯坦石油焦

煅烧项目

哈萨

克斯

坦

EPC 49106.9 2013-2015 正常

15 阿拉克老厂改造项

目伊朗 EP 30091.08 2013-2014 正常

16 伊朗扎兰德、锡尔

詹铁矿二期项目伊朗设备供货 112027.05 2013-2015 正常

（3）工程承包结算方式

通常情况下，施工公司中标后，业主会要求公司提供金额相当于合同总额

5%-10%的履约保证金。在公司未能履行职责的情况下，业主可根据有关合同将

履约保证提交予商业银行等金融机构以获取款项。公司通常按工程完工进度分期

收取工程款。首先，公司一般会根据合同要求业主向公司提供合同总金额的 10%


56

至 30%款项作为工程预付款。然后施工公司按照建筑施工合同所约定的阶段，分

期收取工程进度款项。项目工程全部竣工和通过验收后，业主一般会在留取

5%-10%的质保金或接受由公司提供银行担保后支付剩余工程款，待质保期结束

由业主将质保金退还施工公司或银行保证解除。

总体看，公司建筑工程业务板块作为传统优势业务，已经形成了一定的品牌

优势，并且与伊朗、越南、哈萨克斯坦等资源所在国政府及社会各界建立了良好

的信用关系。

3、有色金属相关贸易及服务

公司本部和部分子公司从事有色金属产品贸易业务，主要包括国内矿产品贸

易、进出口产品贸易和矿山配套机电产品销售三大部分。公司的贸易及其他业务

主要是围绕两大主业和重点项目开展经营，贸易品种涉及铜精矿、电解铜、铝锭、

锡锭、氧化铝等，同时经营与有色金属生产相关的煤炭、钢材等。

近几年公司贸易业务保持了迅猛增长的势头，2007 年上半年公司提出了贸

易整合方案，成立了中色国际贸易有限公司，公司计划将逐步完成对下属贸易公

司的整合。2010 年公司成功开发东欧、澳洲等地区的矿产品业务，拓展进口贸

易市场；成功进入华东、华北的有色金属产品分销市场，贸易规模和质量持续提

高，区域营销网络和差异化经营格局逐步形成，贸易类业务收入增长迅速。

进出口矿山配套机电产品方面，公司主要是为海外资源开发项目进行机电产

品等的国内采购，鉴于海外资源开发项目中机械设备等实物出口金额不少于项目

总投资的 30%，随着谦比希粗铜冶炼厂等项目的展开以及未来海外资源项目的集

中推进，未来进出口业务将有较大规模的增长。

2009 年 2 月经国务院国资委批准，公司无偿获得天津市中色有色金属有限

公司 85%的股权。公司计划以中色天津公司为依托，投资建设“中国有色集团天

津新材料产业园”，该园区规划集高新技术研发、加工、仓储、物流为一体，进

一步推动公司有色金属贸易业务的发展。

贸易及相关服务是公司三大主业中近年来迅速发展的板块，虽然盈利空间有

限，但营业收入从 2008 年全年的 30.27 亿元增加到 2011 年的 295 亿元。公司有

色金属产品贸易销售渠道稳定，贸易板块有色金属销售定价主要参照 LME 和上

海期货交易所的有关金属价格确定。2011 年，公司贸易业务营业收入 295 亿元，


57

同比增长 51.44%；实现毛利 7.63 亿元，同比增长 118.05%。主要来自于以中色

国贸和中色天津为主体的贸易平台。2011 年，公司着力提高渠道拓展水平，不

断优化区域布局，国内全面进入华东有色金属市场，国外进入刚果（金）和蒙古

等资源富集地区，对贸易资源和贸易渠道的掌控力有所增强。公司注重提高国际

营销水平，先后与荷兰、德国、日本、瑞士、法国等国知名企业进行合作，国际

合作进程不断加快。同时，公司密切关注贸易环境和有色金属价格走势，妥善应

对国内外有色金属价格倒挂的状况。

2012 年，全球有色金属消费下降、库存上升、部分产品供过于求的矛盾进

一步显现，贸易业的利润空间受到进一步挤压，市场竞争更加激烈。公司下属子

公司中色国贸实现营业收入 315.79 亿元，较 2011 年同期增长 124.65 亿元，增幅

65.21%。实现利润总额 2.25 亿元，较 2011 年同期增长 0.66 亿元，增幅 41.51%。

中色天津加强与大企业的合作，积极开发上下游客户关系，2012 年贸易业务收

入 131.99 亿元，与去年同期相比增长了 60.05%。

公司 2012 年贸易及相关服务板块实现营业收入 775.10 亿元，较 2011 年增

长 480.10 亿元，增幅 162.75%。贸易及相关服务板块增长较快的主要原因是根据

公司发展战略，公司在年初制定了该板块业务收入的年度目标并细化了相关考核

奖惩体系。为了完成该目标，公司下属相关贸易子公司加大了开拓市场尤其是国

内市场的力度，从客户源、产品品种等方面入手，转变贸易方式，增加了铝土矿、

锰矿等新的贸易业务，实现了业务收入的较快增长；此外合并报表范围的扩大也

是该板块业务收入增长较快的一个原因。

公司贸易及相关服务板块主要包括国内矿产品贸易、进出口产品贸易和矿山

配套机电产品销售三大部分，销售占比情况如下：

图表 5-16：贸易及相关服务销售构成情况

单位：亿元

分类 2012 年 2013 年 1-9 月

收入占比（%）收入占比（%）

有色金属 749.40 96.68 937.61 98.46

非有色金属 25.70 3.32 14.66 1.54

合计 775.10 100.00 952.27 100.00

境内贸易 709.40 91.52 795.91 83.58

境外贸易 65.60 8.46 156.36 16.42


58

分类 2012 年 2013 年 1-9 月

收入占比（%）收入占比（%）

合计 775.10 100.00 952.27 100.00

公司贸易及相关服务板块上下游客户主要情况如下：

贸易及相关服务主业主要以公司海外资源为依托，努力发展成为国内主要有

色金属原料供应商；充分利用公司在全国范围的整体产业布局优势，形成覆盖全

国的贸易区域布局；同时为发展成为专门领域的物流供应链管理商打牢基础。目

前贸易及相关服务业务在国际业务方面主要以进口国外有色金属资源为主，辅以

对公司海外所属企业出口生产所需机器设备及日常备品备件，国内方面则主要经

营有色金属产品的买卖。下一阶段公司的主要目标是充分利用公司第一、第二大

主业的优势，形成三大产业间相互依托、相互带动、相互支持的整体发展格局。

截至本募集说明书签署之日，发行人未发生安全生产事故及环保处罚记录。

截至本募集说明书签署之日，发行人第四季度收入结构较前三季度未发生重

大变化，收入情况较去年同期未发生重大变化，生产方面未发生影响投资决策的

重大不利变化。

九、公司在建项目和拟建项目

公司未来三年主要在建和拟建项目及其投资额如下：


59

图表 5-18：公司主要在建项目和未来三年拟建项目投资计划

（美元汇率按 6.5 折算）

项目名称项目内容开工-投产

时间

总投资自有资金

截至 2012年

12月底已投

入金额

截至 2013

年 9月底已

投入金额

2013年 2014年 2015年合规性

（万元）（万元）（万元）（万元）（万元）（万元）（万元）

在

建

项

目

国

内

中色奥博特铜铝

业有限公司 6万

吨铜管生产线扩

建项目

建设规模为

年产 6万吨

空调铜管生

产线

2011-2014 92,530 27,759 46,500 66,940 24,240 21,790

临发改备[2011]12 号、中

色投[2011]47号、临环审

[2011]12 号

赤峰中色白音诺

尔矿业有限公司

采选扩建工程

维持 2000吨

/天生产规

模所需的探

矿及储量升

级工作、深

部开拓和新

建尾矿库等

工程

2011-2014 54,813 16,444 7,834 23,338 32,145 14,834

中色矿业二届二次董事会

决议、内经重点字

[2008]511 号、内经重点字

[2010]66 号、内政土发

[2012]851 号（尾矿库建设

用地）、内环审[2008]23

号、内环字[2010]29 号、

内安监管一函[2012]148、

149 号、赤经能字

[2008]218 号


60

中国有色（沈阳）

冶金机械有限公

司新厂区建设项

目

通过装备升

级改造，在

沈冶新厂区

内形成年产

制铝设备、

冶金设备、

通用设备

287台套的

设备制造能

力

2012-2015 152,380 110,730 17,283 59,826 98,825 15,932 20,340

中国有色（沈阳）冶金机

械有限公司总经理办公会

2012 年第 18 周例会-关于

启动中国有色(沈阳)冶金

机械有限公司新厂区建设

项目的议案、沈开发改备

[2012]34 号、沈政地出字

[2011]6421 号、6425 号、

3109号、3110号、沈环保

审字[2012]096

中色南方稀土

(新丰）有限公司

7000吨/年稀土

分离项目

建设 7000吨

/年稀土分

离生产线及

配套生活办

公设施

2013-2015 73,803 3,000 14,761 36,902 22,140

沈发改节能审字

[2012]112 号、发改稀土

[2007]26 号、国土资预审

字 [2013]8 号、环审

[2011]98 号、粤安监

[2009]266 号、发改办环资

[2012]109 号、建粤意承

[2011]第 7号

国

外

谦比希铜冶炼有

限公司二期扩建

项目

扩建后形成

年产 7万吨

粗铜和 18万

吨阳极铜生

产能力

2010-2014 137,436 40,040 59,277 81,165 78,159

发改外资[2010]1260 号

中色非洲矿业有

限责任公司东南

矿体项目

预计项目投

产后将年产

铜精矿含铜

约 6.2万吨

2008-2016 540,950 192,888 44,500 66,922 64,000 117,000 92,450

发改外资[2011]1889 号


61

赞比亚中国经济

贸易合作区发展

有限公司基特韦

分区项目（项目

情况）

赞比亚中国

经济贸易合

作区发展有

限公司基特

韦分区基础

及配套设施

建设

2008-分布

投入使用 266,637 106,652 50,862 41,496 10,335

发改外资[2008]2671 号

谦比希湿法冶炼

有限公司马本德

2万吨湿法冶炼

项目

在刚果（金）

新建年产 2

万吨电积铜

的湿法冶炼

厂

2012-2014 96,408 29,387 65 40,625 46,150 50,258

发改办外资备字

[2012]144 号

谦比希湿法冶炼

有限公司

Mwambashi 铜矿

60万吨/年采选

项目

对赞比亚

Mwambashi

铜矿进行开

发，建设处

理能力 60万

吨/年采选

联合企业

2013-2015 47,450 15,828 6,465 9,967 9,450 28,033

目前正在办理相关合规性

手续

合计 —— —— —— 1,462,407 542,728 226,321 386,777 378,582 266,166 162,963

拟

建

项

目

国

内

中国有色集团

（广西）平桂飞

碟股份有限公司

钨系列产品深加

工技改项目

通过技改建

设仲钨酸铵

5000吨/年、

钨粉 3000吨

/年、碳化钨

粉 1000吨/

年生产线

处于施工

设计图阶

段，开工日

期未定

24,231 15,331

合计 —— —— —— 1,486,638 558,059 226,321 386,777 378,582 266,166 162,963


62

公司在建项目中谦比希湿法冶炼有限公司 Mwambashi 铜矿 60 万吨/年采选项目，目前正处于项目前期准备工作阶段，发行人已经

向发改委提交备案材料，正在等待备案结果；其他所有在建及拟建工程手续完整，项目合法合规，且未涉及国发[2010]7 号文中要求淘

汰的过剩、落后产能，符合文件精神。此外，公司目前在建项目不存在涉及或违反《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业

健康发展若干意见的通知》（国发[2009]38 号文）等相关法规的情况。

截至募集说明书签署之日，公司所有在建、拟建工程项目和未来投资额未发生重大不利变化。


63

十、发行人发展战略

公司在国务院国资委的领导下，以《国民经济和社会发展第十二个五年规划》

为纲领，积极应对后金融危机时期的复杂形势，抓住有色行业难得的战略机遇期，

把握科学发展规律，大力实施“走出去”战略，加强海外资源开发，稳步发展工程

承包，积极发展相关贸易及服务，全面推进科技创新和管理创新，使中国有色集

团成为主业突出、管理先进、和谐奋进、具有国际竞争力和影响力的有色综合性

企业集团。

（一）远景目标

到 2020 年，公司在境内外有色金属资源开发利用上取得重大突破，拥有有

色金属资源总量 4,500 万吨、铝土矿资源量 10 亿吨。在企业改革、自主创新和

科学管理等方面取得重大进步，成为主业突出、结构合理、管理先进、拥有先进

技术和自主知识产权、具有国际竞争力和影响力的综合性资源企业集团。

铜矿开发以赞比亚、刚果（金）、澳大利亚有关矿区为主；积极合作开发老

挝、缅甸、印尼、墨西哥和中亚国家的大型矿山；同时积极利用全球再生资源；

形成控制年产 150 万吨铜和 1 万吨钴的生产能力。镍资源的开发以缅甸达贡山镍

矿为主体，积极开发周边国家和澳洲的大型矿区，形成控制年产 10 万吨镍的生

产能力；铅、锌资源开发，在蒙古国、泰国、阿尔及利亚、澳大利亚、加拿大、

沙特、伊朗等国以及中国国内形成控制年产 100 万吨铅锌的生产能力。公司将成

为有色金属行业为主的多个领域的主要 EPC 承包商，成为国内主要有色原料供

应商和国际有关领域供应链管理商。

（二）“十二五”规划目标

“十二五”时期，中央企业对国民经济的支撑力和影响力将更加突出。公司要

以建设具有国际竞争力的一流企业为目标，按照国务院国资委关于坚持科学发展、

着力做强做优中央企业的发展思路，充分履行政治、经济和社会责任，发挥“顶

梁柱”作用，发挥对中国有色行业的影响力和控制力，确保实现“三大跨越、四个

倍增、五个上台阶”。

三大跨越，即实现由“传统型企业”向“创新型企业”跨越、由“中央企业 80 强”

向“30—50 家具有国际竞争力的大集团公司”跨越、由“有色矿业集团公司”向“有

色行业 3—5 家具有较强实力的综合性企业集团”跨越。按照“加快科学发展，实

现三大跨越”战略目标的要求，“十二五”期间集团公司要基本完成有色金属矿产


64

资源开发、建筑工程和相关贸易业务的国际化布局。以拥有的铜、锌、镍等有色

金属储量和产品成为对世界有色金属行业具有重要影响力的综合性企业集团；充

分发挥设计、施工、设备制造、工程总承包综合优势，以扩大有色金属工程建设

市场份额为基础，争取集团公司整体列入 ENR（《工程新闻记录》，全球工程建

设领域最权威的学术杂志）国际工程承包商前 80 名；以自有有色金属资源和控

制的产品销售权为依托，构建全球贸易和物流服务网络，建立集团套期保值统一

操作平台，提高贸易的总量和质量。扎实做好品牌宣传和融合工作，形成有竞争

力、影响力和知名度的“中国有色”系列品牌。

四个倍增，即实现资产总额、营业收入、利润总额、有色金属产品产量倍增。

在“十一五”期末的基础上，资产总额和营业收入保持每年增长 150 亿元以上的发

展速度，确保到“十二五”期末资产总额和营业收入均增长 2 倍，达到 1,500 亿元

以上；利润总额增长 4 倍，达到 70 亿元以上；有色金属产品产量增长 1 倍，达

到 150 万吨以上。“十二五”期内集团公司稳步跻身千亿元规模大企业集团行列。

五个上台阶，即实现控制资源量、管理水平、科技创新、节能减排、员工收

入上台阶。到“十二五”期末，控制资源量 3,000 万吨，力争 3,500 万吨；基本形

成科学管理模式；以建立“创新型企业”为抓手，科技创新成为企业发展的强大动

力；建成环境友好、资源节约型矿业公司；与“十一五”期末相比，员工收入大幅

增长。

十一、行业状况

（一）有色金属行业

1、有色金属行业全球竞争格局

21世纪初，随着全球经济复苏和中国经济快速发展对世界资源需求的拉动，

发达国家对国际优势矿产资源的争夺日益激烈，国际矿业公司控制资源、控制供

给的意图和愿望越发明显，步伐也不断加快。目前全球最大四家矿业集团—澳大

利亚必和必拓（BHP Billiton)、力拓（Rio Tinto)、英美资源集团（Anglo American)

和巴西淡水河谷（CVRD）的市值占全行业的 40%，行业集中度很高，接近于寡

头垄断的市场格局。

与此同时，发达国家利用其经济、军事实力和科技优势，在政治上不断开展

“资源外交”，扶持本国矿业公司拓展海外市场。目前，美国、加拿大、澳大利亚、


65

英国、法国和日本等发达国家的跨国矿业公司已经在全球优势矿产资源的控制方

面占据了先机或处于主导地位。与此相比，我国有色金属企业开发海外矿产资源

的步伐已明显落后，在同发达国家争夺矿产资源的实力方面处于不利地位。

世界各国在经济发展的不同阶段对资源开发的政策不尽相同，在经济发展水

平相对较低的国家，其产业政策往往是鼓励外资到本国来开发资源。我国周边国

家和中南部非洲国家拥有较为丰富的有色金属矿产资源，并且这些国家目前的经

济发展水平不高，与我国关系良好，相当一部分矿产资源所在国的政策有利于我

国开展海外有色金属矿产资源开发。

2、有色金属行业整体发展态势

有色金属矿产属于不可再生的稀有资源，在世界各国的国民经济发展中都具

有十分重要的地位，属于我国产业政策大力扶持的战略性行业之一。有色金属作

为重要的生产和生活资料之一，其需求变化主要取决于国民经济的发展速度，尤

其是作为国民经济支柱的工业的发展速度。

2000 年至 2007 年，在全球经济强劲复苏以及中国经济高速增长的带动下，

全球有色金属的需求量不断加大，并逐渐出现供需缺口，有色金属的库存大幅下

降，加之美元贬值、投机资金大量涌入等因素，有色金属的价格持续上涨，包括

铜、铝、铅、锌、锡、镍、黄金、白银等在内的主要有色金属价格均屡创历史新

高。2008 年，由美国次贷危机引起的全球金融危机开始向实体经济蔓延，导致

全球经济陷入衰退，作为与经济增长高度相关的有色金属行业，其产量增速也有

所回落，主要有色金属价格也呈现大幅波动。

2009 年以来，我国有色金属行业在国家一揽子扩内需、保增长政策大力支

持下，积极实施《有色金属产业结构调整和振兴规划》，较快扭转了行业增长大

幅下滑的局面，生产逐步恢复正常，经济效益稳步增长。2009 年有色金属行业

投资继续保持增长，累计完成固定资产投资 2,716.9 亿元，同比增长 16.5%；新

开工项目投资总额为 2,860.3 亿元，同比增长 38.7%。2010 年，有色金属工业累

计完成固定资产投资3,627.9亿元，同比增长33.5%;新开工项目投资总额为3684.5

亿元,同比增长 28.8%。2011 年，有色金属工业累计完成固定资产投资 4,773.47

亿元，同比增长 34.64%。

从 2009 年 4 月份开始，我国有色金属产量止跌回升，逐步扭转大面积停产


66

局面，生产基本恢复正常。据工信部统计，2009 年我国十种有色金属产量为

2,604.88 万吨，同比增长 3.99%。2009 年我国有色金属 70 家重点企业经营情况

好转，利润逐月增加，2009 年度实现主营业务收入 6,479 亿元，同比增长 0.72%；

实现利润 176 亿元，同比下降 1.46%。2009 年主要有色金属价格自 1-2 月低位

震荡后逐步回升，截至 2009 年 12 月 31 日国内市场铜、铝、铅、锌、镍、锡现

货价分别为 59,125 元/吨、16,590 元/吨、16,000 元/吨、20,225 元/吨、140,500 元

/吨和 126,750 元/吨（数据来源：上海金属网），较 2008 年末分别上涨 131.64%、

44.26%、53.85%、104.29%、66.27%和 27.39%。

2010 年主要有色金属价格基本维持振荡上涨态势，根据工信部统计，2010

年国内市场铜现货平均价为 59,066 元/吨，同比上涨 40.5%；铝现货平均价为

15,763 元/吨，同比上涨 13.5%；铅现货平均价为 16,100 元/吨，同比上涨 9.1%；

锌现货平均价为 17,387 元/吨，同比上涨 19.9%。其中，铜价超过金融危机前的

最高点。

2011 年，我国有色金属生产继续呈稳定增长态势，据工信部报告显示，十

种常用有色金属产量为 3,438 万吨，同比增长 9.8%，增幅比“十一五”期间的平均

增幅低 4 个百分点。2011 年，规模以上有色金属工业企业实现主营业务收入持

续增长。8,017 家规模以上有色金属工业企业(不包括独立黄金企业，下同)实现

主营业务收入 3.9 万亿元，同比增长 35%。2011 年，规模以上有色金属工业企业

实现利润 1,990 亿元, 同比增长 53%。2011 年，1-11 月份国内市场，铜现货平均

价为 67,241 元/吨，同比上涨 15.2%，铝现货平均价为 16,944 元/吨，同比上涨

7.8%；铅现货平均价为 16,541 元/吨，同比上涨 3.4%；锌现货平均价为 17,095

元/吨，同比下降 1.3%。

价格方面，2011 年三季度以来，国内货币政策趋紧、美国经济复苏程度缓

慢以及欧元区债务危机重现，宏观环境的恶化打压了基本金属的上行空间。受欧

元下跌的拖累，全球股市暴跌，国内外市场有色金属价格呈震荡回落的态势。

进出口方面，我国虽然是目前世界上最大的有色金属产品生产国，但是国内

有色金属矿产资源保证程度比较低，同时，我国有色金属深加工产品和新材料开

发水平与发达国家差距较大，短时期内难以实现大量出口，有色金属产品进出口

贸易长期存在巨额逆差。2011 年我国有色金属进出口贸易总额创历史新高，达

到 1,607 亿美元，同比增长 28%，增幅比“十一五”期间的平均增幅高 7.3 个百分


67

点。全年进出口贸易逆差额为 744 亿美元，同比增长 8%。

2012 年，全国十种有色金属产量 3,691 万吨，同比增长 9.3%，增幅比上年

回落 1.3 个百分点，比“十一五”平均增幅低 6.3 个百分点。2012 年 9 月以后，中

国有色金属价格逐步企稳回升，企业实现利润环比连续回升，尤其是第四季度实

现利润同比、环比均呈明显回升态势。2012 年规模以上有色金属工业企业实现

利润 1666 亿元人民币，主营业务收入利润率达 4％。受境内外市场需求不振以

及市场供过于求的影响，2012 年有色金属价格低位振荡。从全年看，国内铜、

铝、铅、锌现货年均价分别为 57,339 元/吨、15,663/吨、15,382 元/吨和 15,249

元/吨，同比分别下降了 13.6%、7.2%、6.5%和 9.9%，国际市场 LME 三月期铜、

期铝、期铅、期锌平均价分别为 7946 美元/吨、2050 美元/吨、2393 美元/吨、2212

美元/吨，同比分别下降了 10.5%、15.3%、13.3%和 11.2%。据中国有色金属工业

协会统计，2012年，我国有色金属进出口贸易总额为1664亿美元，同比增长3.7%，

增幅回落 24.4 个百分点。2012 年进口额 1149 亿美元，同比下降 2.0%，增幅回

落 22.9 个百分点，但利用国际市场有色金属价格较低时机，国内紧缺的有色金

属矿山原料及初级产品进口量均有较大幅度增加，如铜精矿、氧化铝、铅精矿、

阴极铜等。受外需市场不振以及贸易摩擦影响，2012 年出口额 515 亿美元，同

比增长 19.4%，增幅回落 33.3 个百分点。从品种看，除铜产品出口额有所增加外，

铝、铅、锌产品的出口额均有所下降。

3、我国有色金属行业现状及发展

我国有色金属行业总体发展目前还处于国际产业链分工的低端水平，抗御市

场风险能力不足。全球资源配置能力尚未形成，大多数企业实际上仅是有色金属

某一环节的生产者。

“十二五”时期，我国政府经济工作把转变发展方式、调整产业结构摆在更

加突出的位置。当前和今后一段时间，我国继续推进《有色金属产业调整和振兴

规划》，努力转变发展方式。推进产业结构调整的重点是：严格控制总量规模，

加快淘汰落后产能；加强技术改造，推动技术进步；促进企业重组，调整产业布

局；发展循环经济，搞好再生利用等几个方面,目标是增强国际竞争力和可持续

发展能力。《有色金属产业调整和振兴规划》指出了有色金属产业调整和振兴的

七项主要任务。一是稳定国内市场，改善出口环境；二是严格控制总量，加快淘


68

汰落后产能；三是加强技术改造，推动技术进步；四是促进企业重组，调整产业

布局；五是开发境内外资源，增强资源保障能力；六是发展循环经济，搞好再生

利用；七是加强企业管理和安全监管，注重人才培养。《有色金属产业调整和振

兴规划》还提出了十二条具体的政策措施，包括完善出口税收政策，抓紧建立国

家收储机制，加大技术进步及技术改造投入，推进直购电试点，完善企业重组政

策，支持企业“走出去”，修订完善产业政策，合理配置资源，继续实施有保有压

的融资政策，严格执行节能减排淘汰落后产能问责制，建立产业信息的交流和披

露制度，发挥行业协会（商会）作用。

2012 年有色金属工业面临的国内外环境将更加复杂。欧洲债务危机蔓延，

国际大宗商品价格深度回调、恐慌情绪升温，动荡加剧的金融市场延缓了全球经

济复苏的脚步。我国宏观经济政策取向是继续保持政策的连续性、稳定性，并把

稳定物价总水平放在宏观调控的首要位置，进一步增强政策的针对性、灵活性、

有效性，当前我国宏观调控政策的效果正在逐步体现。

整体来看，今后我国有色金属工业生产经营仍将处于平稳运行的态势，国内

外市场主要有色金属价格仍将呈宽幅震荡的格局。

（1）供给：冶炼生产延续平稳回落态势，矿产品产量快速增长

①在严控总量政策引导及经济增长放缓背景下，冶炼产品增幅放缓

2011 年以来，我国政府继续加大了对有色金属产量的控制。在严格控制总

量、加快淘汰落后产能相关政策的引导下，有色金属生产扩张态势较上年同期明

显回落，全年十种有色金属产品产量为 3,438.29 万吨，同比增长 9.82%，产量增

幅比“十一五”期间的平均增幅 13.8%低 4 个百分点。不过这一增幅依然高于《有

色金属工业十二五发展规划》中设定的“十种有色金属产量控制在 4,600 万吨左

右，年均增长率为 8%”。

2011 年有色金属冶炼生产呈现平稳回落态势，这一方面是由于我国有色金

属加快产业结构调整，从依靠冶炼生产扩张产量，向产业链均衡发展转变；另一

方面也是受国际、国内经济环境影响的综合反应，尤其是四季度以来，受欧债危

机等因素影响，国际基本有色金属价格水平下降；国内宏观经济增长放缓、需求

减少。


69

图表5-19：2011年以来我国十种有色金属产品产量及同比增速

数据来源：中国经济信息网

在常用有色金属品种中，产能过剩最为突出的电解铝淘汰落后产能效果明显。

截至 2011 年末，全年电解铝开工产能为 2,009 万吨，开工率 81.88%。据国家发

改委公布的数据显示，2012 年 1－6 月，在大部分基本金属产量增速收窄的同时，

电解铝产量增速却逆市加快，电解铝产量达 951 万吨，同比增长 9.7%，加快 4.1

个百分点。因此，在需求难以改善的情况下，不断增加的铝产量将导致供需矛盾

进一步加剧，利空国内铝价，势必使得国内冶炼产品结构调整任务更加紧迫。

②矿产品产量增幅明显大于冶炼产品的增幅，且呈扩大趋势

在有色金属冶炼生产放缓的同时，国内有色金属矿山原料产量显著增加，资

源保障能力有所提升。2011 年全年，规模以上有色金属企业生产六种精矿金属

含量 570.04 万吨，同比增长 14.01%，矿产品产量增速明显大于冶炼产品增速，

而且这一增速差距有所扩大。其中，国内短缺的铜精矿、镍精矿产量分别比上年

同期增长 9.64%和 12.84%，在一定程度上缓解了供应紧张矛盾；铅、锌精矿产

量分别比上年同期增长 27.38%和 16.45%，使同期铅、锌原料进口出现下降趋势。

2012 年我国十种有色金属产量为 3,696 万吨，同比增长 7.5%。

图表 5-20: 2011 年及 2012 年我国六种精矿产量及同比增速

单位：万吨，%

品种

2011 年 2012 年

产量同比增长

（%）产量

同比增长

（%）

六种精矿含量总计 570.04 14.01 968.15 17.42


70

品种

2011 年 2012 年

产量同比增长

（%）产量

同比增长

（%）

铜精矿含量 91.92 11.96 160.23 26.44

铅精矿含量 161.59 20.68 283.84 20.36

锌精矿含量 293.76 11.62 493.02 14.44

镍精矿含量 6.84 14.76 9.99 3.91

锡精矿含量 6.71 15.37 8.52 -8.78

锑精矿含量 9.22 2.06 13.2 3.15

数据来源：中国有色金属工业协会

（2）需求：下游领域景气度回落，需求下滑对有色金属行业影响较大

2011 年 1-9 月，有色金属的终端消费领域需求稳健。除汽车受限购影响，产

量增幅放缓，同比增速明显下滑外，其他电力、家电等下游需求仍然维持景气，

发电设备、电力电缆、家用电器等产品产量同比增速均达到 20%左右。下游消费

需求的增长也可以从中间产品产量上来体现。2011 年 1-9 月份铜材、铝材累计产

量分别达到 757.29 万吨和 1,719.74 万吨，分别增长 19.8%和 25.2%。2011 年四季

度，有色金属的终端消费领域需求增速出现了不同程度的回落。其中，汽车产量、

房地产开发受限购等政策影响，增幅显著放缓，同比增速明显下滑。全年，商品

房和住宅累计新开工面积同比增长 16.2%和 12.9%，增速较前三季度分别下滑 7.5

和 8.4 个百分点。其它消费领域如发电设备、电力电缆、家用电器等产品产量同

比增速均出现一定程度的下滑。

图表 5-21：2011 年以来我国有色金属主要终端消费产品累计产量同比增速

数据来源：国家统计局、中国产业信息网


71

从有色金属中间产品产量来看，其生产保持平稳运行，受下游需求拉动并不

明显。2012 全年，我国铜材产量为 1,153.96 万吨，比上年同期增长 10.78%，增

幅与前 3 季度基本持平；铝材产量为 3,039.55 万吨，比上年同期增长 14.60%，

增幅比前 3 季度提高 2.71 个百分点。

图表 5-22：2011 年 2 月至 2012 年 12 月我国铜材和铝材累计产量及同比增速

数据来源：国家统计局、中国产业信息网

2011 年前三季度，在产量得到控制、下游需求不减的情况下，我国有色金

属行业出现了较为显著的去库存现象。不过四季度以来，随着中下游需求增速的

放缓，国内铜、铝出现了补库存现象。同时，由于海外经济的动荡与风险因素的

释放使得国际铜价大幅下挫，触发了中国一些企业建立铜库存的需求，表现出一

定的投机性补库。整体来看，这一点从上海期交所的库存情况即可以体现。

2012 年，上海期交所铜、铝库存总体呈不断攀升态势。上升趋势在二季度

有所回落后，又不断上升，其中铜库存由 3 季度末的 16.3 万吨上升至 4 季度末

的 20.5 万吨；铝库存由 3 季度末的 40.2 万吨上升至 4 季度末的 44.2 万吨。

图表5-23：2011 年至2012年我国上海期货交易所铜、铝库存

数据来源：上海期货交易所、观研网

（3）价格：基本金属价格震荡中下跌，稀土价格暴涨后延续下跌态势


72

2011 年以来，有色金属价格高低起伏，上半年的高位震荡之后迅即经历了

下半年的大幅回落，四季度，疲软的全球经济和持续恶化的欧债危机并未出现好

转迹象，基本金属伦、沪两市价格出现一轮较为明显的下跌，其中铜价在 10 月

份跌至年内最低；年末沪铝现货月铝价收于 16,080 元/吨，较 2010 年末下跌了

2.13%。整体来看，四季度基本有色金属价格在剧烈震荡中维持下跌态势。

2011 年，稀土价格从年初到年中暴涨，部分产品最高翻了 7 倍，在经历了 6

月下旬到 7 月初的价格高峰期后，稀土价格开始不断下挫。进入四季度，稀土市

场依旧处于疲软的趋势，稀土价格稳步下滑，年末价格较年度最高价格下滑了 5

倍。面对稀土暴跌的局面，国家通过停产，收购储备等方面，防止稀土价格回落，

但成效并不是很大。

2012 年，从有利于有色金属价格上涨的因素来看，首先，发达经济体实施

宽松货币政策，资金面因素有利于推动有色金属价格反弹；此外，11 月份，国

储启动了有色金属收储工作，给有色金属价格带来一定程度提振。但另一方面，

有色金属市场供需基本面未发生明显变化，加之有色金属库存基数较大，使得有

色金属价格上行阻力依然较大。12 月末，上海期交所当月期铜、期铝和期锌价

格分别为 57,170 元/吨、15,110 元/吨和 15,330 元/吨，较 9 月末分别下跌 3.9%、

3.0%和 0.9%，而铅现货价较 9 月末价格下降达 8.1%。全年，国内铜、铝、铅、

锌现货年均价分别为 57,339 元/吨、15,663 元/吨、15,382 元/吨和 15,249 元/吨，

同比分别下降了 13.6%、7.2%、6.5%和 9.9%。

2012 年 4 季度，稀土市场依然处于疲软态势，稀土价格继续下跌。至 12 月

末，金属镨价格为 44.5 万元/吨，较 9 月末下降 10.1%，较上年末下滑 56.2%，

金属钕价格为 45.5 万元/吨，较 9 月末下降 9.1%，较上年末下滑 59.2%。4 季度

以来，针对我国稀土行业的整顿政策继续出台，10 月，为维护正常的稀土生产

和市场秩序，工信部发布《关于核查整顿稀土违法违规行为的通知》，近年来一

系列政策的出台有利于规范稀土市场，避免稀土价格暴涨暴跌，使得稀土价格回

归理性。


73

图表 5-24：2011 年至 2012 年我国基本有色金属价格走势

数据来源：上海期货交易所，长江现货市场、中国产业信息网

（二）建筑工程行业

建筑工程行业是国民经济的支柱产业之一，为固定资产投资提供工程建设服

务，全社会 50%以上的固定投资是通过建筑业转化形成新的生产能力或使用价值。

近几年，固定投资快速增长，资源消耗不断加剧，逐步向技术进步、节能降耗的

建筑工程转型。

“十二五”时期对国内建筑业而言，是更高层次、更高水平和更大规模发展的

时期，城镇化建设、区域经济发展、高铁路网建设和城市轨道交通建设等为建筑

业提供了新的发展机遇，我国建筑业总量将会持续稳定增长。从世界经济形势来，

在后金融危机时期，国家鼓励积极发展海外工程承包，深化国际能源资源互利合

作。准确把握国际建筑市场的发展变化是今后一段时期行业发展的紧迫任务。

1、国际建筑工程

近几年国际建筑工程承包市场正处在一个比较快的发展时期，从地区分布来

看，欧洲地区、亚太地区、中东和北美地区是全球国际工程承包最活跃的地区。

相对而言，非洲和拉美等地区对外承包工程发包量较小，市场规模总量有限。欧

美日等国家的大型跨国建筑企业利用自己的技术专利、资金实力、管理水平，在

国际承包工程市场上占有明显优势，在技术和资本密集型项目上形成垄断。同时，

发展中国家承包商不断进入国际市场，技术水平和管理能力不断提高，国际工程

承包市场的竞争日趋激烈。另一方面，各国政府对国际建筑工程承包的支持力度

逐渐加强。我国政府也大力扶持国内企业开展国际建筑工程承包业务。2000 年

以来，国务院转发了《关于大力发展对外承包工程的意见》等文件，在这些文件


74

的指导下，有关部门协调配合，设立了对外承包工程保函风险专项资金、对外承

包工程项目贷款贴息等支持手段，并出台了《关于支持我国企业带资承包国外工

程的若干意见》，我国对外承包工程的各项政策支持体系基本建立并正在日趋完

善。

据国家商务部统计，近年来我国对外工程承包业务总量规模持续快速扩大，

完成营业额与新签合同额情况如下：

图表 5-25：2005 年来我国对外工程承包完成情况

年度营业额

（亿美元）

营业额

同比增长（%）

新签合同额

（亿美元）

新签合同额

同比增长（%）

2005 年 217 24.6 296 24.2

2006 年 300 37.9 660 123

2007 年 406 35.3 776 29.3

2008 年 566 39.4 1,046 34.8

2009 年 777 37.3 1,262 20.7

2010 年 922 18.7 1,344 6.5

2011 年 1,034 12.2 1,423 5.9

2012 年 1,166 12.7 1,565.3 10

截至 2012 年末，我国对外承包工程累计完成营业额 6,556 亿美元，签订合

同额 9,982 亿美元。从营业额的地区分布情况看，主要在亚洲和非洲，从国家分

布看，我国对外承包工程营业额主要分布在印度、阿尔及利亚、安哥拉、苏丹、

沙特阿拉伯等国家。

国际工程承包也是对外经济交往的重要组成部分，很多中国公司通过经济援

助项目进入国际工程承包市场。政府的外交工作和经济援助，对推动项目进展和

落实项目资金具有至关重要的作用，对外投资带动作用将逐步发挥影响。特别是

我国政府将在国外建立 10 个经济贸易合作区（非洲 3-5 个），将极大地拉动对外

建设工程承包业务的发展。

“十二五”时期是我国大力发展国际工程承包的重要战略机遇期。随着政策

体系的不断完善和外部环境的优化，我国的国际工程承包面临着广阔的发展前景：

市场多元化深入发展，市场格局得到优化；合作模式日趋多样化；资源开发合作

为导向的工程承包增长迅速；产业结构调整与境外投资的拉动作用越来越大；我

国形成了一支具有多行业组成、能与外国大承包商竞争的队伍，并得到了世界范

围内的普遍认可，竞争环境向着有利于中国企业的方向发展。同时也要认识到面


75

临的挑战：国际投资与贸易保护主义有所抬头；我国企业融资能力弱、渠道少；

生产安全和质量监管问题依然突出等。

在有色金属国际工程承包领域，发展中国家的工业化为物美价廉的中国有色

金属工业设备提供了广阔市场。亚非经济落后国家现在逐渐进入工业化阶段，对

有色金属的需求不断上升。特别是有色金属资源丰富的国家，更是有优势和积极

性发展有色金属产业。这为国际有色工程承包提供了广阔市场。近年来集团公司

在非洲工程市场的开拓具有了较好的基础。

国内有色金属设计和设备生产技术高、成本低。中国通过对铜、铝等大品种

有色金属的开采和冶炼加工技术的引进、消化、吸收，设计和设备生产已达国际

先进水平。同时由于中国人工成本低、有色金属设备生产同质化，导致国内有色

金属设备价格远较国际水平低。这使得中国承包商在发展中国家市场的竞争中处

于有利地位。

国家支持成套设备出口的政策促进有色金属国际工程承包业务的发展。国家

政策鼓励机电设备出口，出台一系列出口信贷、出口信用保险和出口退税等支持

政策，有关政策性金融机构也给予了较大的资金支持。这些政策都为公司的基于

国际工程承包业务的成套设备出口业务创造了良好的条件。

汇率变化对国际工程承包有重要影响。“十二五”期间人民币可能延续升值趋

势，将对工程承包业务产生不利影响，不但会使执行中的项目产生汇兑损失，而

且会使工程承包项目投标报价的竞争力下降。

2、国内建筑工程

随着经济快速增长，我国全社会固定资产投资额也呈现出大幅增长。2011

年我国全社会固定资产投资完成额达 30.19 万亿元，较上年增长 23.8%。进入 2012

年，固定资产投资增速不减，2012 年 1-12 月份，全国固定资产投资（不含农户）

36.48 万亿元，同比名义增长 20.6%（扣除价格因素实际增长 19.3%），增速比 2011

年回落 3.4 个百分点。从环比看，12 月份固定资产投资（不含农户）增长 1.53%。


76

图表 5-26：全社会固定资产投资完成额

数据来源：wind 资讯

图表 5-27 ：2011-2012 年全社会固定资产投资完成额增速（%）

数据来源：统计信息网

在固定资产投资的快速增长的促进下，我国建筑行业总产值与利润总额近年

来稳步增长。2012 年，我国建筑安装工程累计完成固定资产投资 23.64 万亿元，

同比增长 22.10%，建筑业完成固定资产投资 4305.6 亿元，同比增长 24.56%，；

建筑业全年完成总产值 13.53 万亿元，较 2011 年增长 16.2%，我国建筑业总产值

增加值在高歌猛进了数年后突然放缓了步伐，建筑业总产值增速 6 年来首次跌破

20%。受今年上半年固定资产投资稳步增长影响，基础设施投资增速由负转正，

但扣除价格因素实际为 18.0%的固定资产投资增速“拖累”了建筑业。

数据来源:Wind资讯

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 20121999

全社会固定资产投资完成额

40000 40000

80000 80000

120000 120000

160000 160000

200000 200000

240000 240000

280000 280000

320000 320000


77

图表 5-28：1998-2011 年中国建筑业总产值及同比增长情况

数据来源：wind 资讯

2011 年，全国建筑业企业利润继续稳步增长，比 2010 年增长 831.9 亿元，

达到 4,241 亿元，增幅 24.4%。2005 年以来，建筑业产值利润率历经上升与稳定

两个阶段，2008、2009、2010 连续三年稳定在 3.5%的水平，2011 年，产值利润

率略有提升，达到 3.6%。从图 5-28 可知，从 2009 年第一季度开始，中国建筑

业景气指数和企业景气指数呈现连续回升态势，至 2011 年四季度末分别达到

135.5%和 127.8%。在良好的宏观环境和产业政策下，中国建筑行业维持景气运

行状态， 2012 年四季度企业景气指数及建筑业景气指数同为 124.4%，企业景气

指数比 2012 年三季度上升 1.6%。企业家信心指数为 120.4%，比 2012 年三季度

上升 3.9%。2013 年二季度全国企业景气指数为 115.9%比一季度回升 10.3%。与

此同时，企业家信心指数回升至 112.2%，比一季度提高 9.1%。有关数据和种种

迹象表明，中国经济在遭遇世界金融危机之后，已走出低迷，步向企稳向好的复

苏之路。

图表 5-29：2007－2012 年二季度中国企业、建筑业景气指数

数据来源：Wind 资讯


78

图表 5-30：2012 年企业景气指数与企业家信心指数

数据来源：国家统计局

我国建筑业的竞争格局和特点：我国目前正处于从人均低收入国家向人均中

等收入国家发展的过渡阶段，基础设施建设投资力度稳步提升、城市化进程逐渐

加快，我国全社会固定资产投资在未来一段时期内将继续稳步增长，意味着我国

建筑行业仍将处于高速发展时期。

我国国内建筑企业数量众多，主要包括拥有建筑业特级资质的央企、地方国

企、民营企业以及跨国公司。建筑业央企总部集中在北京，分支机构遍布全国，

主要是由国家机构改革时，从铁道、交通、电力、冶金等部委分离出来的基建部

门组建的特大型企业集团。由于历史原因这些企业所在的细分行业具有进入壁垒

较高、垄断性较强、竞争相对缓和等特点，随着建筑业市场化程度的加深，上述

企业在保持各自细分市场优势地位的同时，相互间业务渗透也逐步加强，因此在

技术要求高、专业性强的高端建筑市场的竞争有所加剧。地方国企主要是我国各

地区的城建集团或者建工（建设）集团，该类企业多得到了当地政府的扶持，开

始逐渐从技术要求水平较低的普通建筑市场转向技术要求高、专业性强的高端市

场。以江浙企业为代表的民营建筑企业集团则利用灵活的机制和低成本的优势抢

占市场，一般集中在技术要求较低的普通建筑市场上。具有较强竞争实力的跨国

企业正逐渐进入我国建筑市场，该类企业将利用管理、资金等方面的优势在工程

设计领域及 BT、BOT、EPC 项目上与国内企业展开竞争。

（三）有色金属相关贸易及服务

2004 年以来，伴随着全球经济复苏和国内经济快速发展对有色金属需求的

拉动，我国有色金属的进出口贸易也连年呈现大幅度增长态势。2011 年，我国


79

有色金属进出口贸易总额创历史新高，达到 1,606.8 亿美元，同比增长 28%。其

中：进口额 1,175.2 亿美元，同比增长 20.9%；出口额 431.6 亿美元，同比增长

52.7%；进出口贸易逆差额为 743.6 亿美元，比上年同期增长 16.52%。

图表 5-31：有色金属进出口贸易总体情况（2001－2012）

年度有色金属进出口贸

易总额（亿美元）

出口总额

（亿美元）

进口总额

（亿美元）

2001 年 138.20 39.82 98.38

2002 年 167.84 58.51 109.33

2003 年 232.88 80.72 152.16

2004 年 362.00 131.53 230.47

2005 年 468.37 164.89 303.48

2006 年 654.30 239.82 414.48

2007 年 875.08 263.89 611.19

2008 年 873.60 260.00 613.00

2009 年 831.97 172.58 659.39

2010 年 1,203.40 282.60 920.80

2011 年 1,606.8 431.6 1,175.2

2012 年 1,664.31 515.20 1,149.11

资料来源：《2008 中国有色金属工业年鉴》、中国有色金属工业协会网、发改委

图表 5-32： 2006-2012 年我国有色金属产品进出口贸易额

数据来源：中国有色金属工业协会

2012 年我国有色金属进出口贸易总额 1664.31 亿美元，比上年增加了 60.31

亿美元，同比增长 3.76%，增幅比上年回落 24.31 个百分点。其中，进口额 1149.11

亿美元，比上年减少 23.2 亿美元，同比下降 1.98%；出口 515.2 亿美元，比上年

增加 83.51 亿美元，同比增长 19.35%。

1、铜：2011 年前三季度行业以消化库存为主，四季度以来进口量大幅攀升


80

2010 年年末到 2011 年三季度末，我国铜消费企业因铜价过高，均以消耗库

存为主，很少囤积货物；同时从生产企业来看，尽管近期原材料进口减少，但企

业原材料仍然充足，这是由于 2009 年以来铜价持续上涨，上游冶炼厂都转为囤

积原材料等待价格上涨为主，因此综合看来我国铜进口量开始大幅下降。2011

年 1-9 月，我国未锻造的铜及铜材进口量为 272.88 万吨，同比下降 17.9%。2011

年四季度以来，我国未锻造的铜及铜材进口量出现大幅攀升，其中 12 月份，我

国进口未锻造的铜及铜材 50.89 万吨，单月同比增长 47.4%，环比增长 12.59%，

创下单月进口量记录。

从各种铜产品进出口对比情况来看，2011 年前三季度我国多数铜产品均保

持净进口状态。尽管与进口量对比，未锻轧铜出口量有限，但前三季度仍实现了

大幅增长，出口大幅度增长的原因主要是铜价外高内低。2011 年四季度以来，

受 2011 年 9 月末铜价大跌，国内铜价相对抗跌，使得沪伦比持续走强，进口套

利空间持续刺激，铜出口方面，月度出口量连续出现同比负增长。

2012 年，国内有色金属市场回升动力依然不足，主要原因为国际金融市场

仍存在很大的不确定性、贸易保护主义加剧和国际贸易争端不断。2012 年我国

出口未锻造铜及铜材 6.7 万吨，比上年增加 16.8%；价值 65.1 亿美元，增长 8.2%；

出口平均价格为每吨 8,483 美元，下跌 7.4%。2012 年，进口未锻造铜及铜材 464.8

万吨，增加 14.1%，价值 385.9 亿美元，增长 4.9%；进口平均价格为每吨 8,303

美元，下跌 8.1%。累计净进口 388.1 万吨，增加 13.6%。

图表 5-33：2002-2012 年我国未锻造的铜及铜材月度进口量及同比增速


81

数据来源：中国经济信息网、中国海关总署、前瞻产业研究院整理

2、铝：进口经历低迷后实现快速增长

2011 年以来，我国铝沪伦比价持续低位运行，进口长期处于亏损状态，导

致我国铝产品进口量明显减少。1-9 月，我国累计进口未锻造铝及铝材 66.79 万

吨，同比下降 7.9%。但 2011 年四季度以来，随着沪伦比价的缩小、补库存需求

的增加，我国未锻造铝及铝材进口 11 月、12 月连续两个月出现了快速增长，12

月进口 10.37 万吨，同比大增 24.9%，环比上月的 7.87 万吨也有大幅增加。

2011 年以来，铝产品原料铝土矿进口实现了大幅增长，使得铝土矿对外依

存度继续上升。2011 年 1-9 月，铝产品原料铝土矿进口实现了大幅增长，达 3,272.4

万吨，同比增长 45.25%。由于国内铝土矿勘探和开发速度明显落后于氧化铝产

能的增长，从而令铝土矿进口量持续增长，尤其是 11、12 月，铝土矿月度进口

量实现了大幅攀升，其中 11 月进口量达 459.45 万吨，创下年内月度进口量最高

值。

2012 年全国进口未锻造的铝及铝材继续保持增长趋势，累计进口数量 117.1

万吨，同比增长 28.6%；进口金额 47.9 亿美元，同比增长 8.4%。2012 年我国累

计进口铝土矿 3,961 万吨，同比下降 11.28%。

图表 5-34：2010 年以来我国未锻造的铝及铝材月度出口量及同比增速

数据来源：中国经济信息网、中国海关总署

图表 5-35： 2011 年至 2012 年我国铝土矿月度进口量


82

数据来源：中国经济信息网、中国海关总署

从各种铝产品进出口对比情况来看，铝的原料一直处于净进口状态，且有持

续扩大的迹象，而冶炼和加工产品都是净出口。近年来，我国铝材的出口是发达

国家打压的对象，以一些西方发达国家为代表的贸易保护主义举动多次威胁到中

国铝材的出口，未来铝材出口增长的空间将在新兴市场上。

十二、发行人行业地位和竞争优势

（一）行业地位

中国有色集团是国务院国有资产监督管理委员会直接管理的大型中央企业，

是中国有色金属行业“走出去”开发海外有色金属资源最早的企业之一，也是海外

开发有色金属资源最多、开发最成功的企业，是我国唯一定位于从事全球有色金

属矿产资源开发的中央企业。目前公司在赞比亚、蒙古国、泰国、缅甸、朝鲜、

澳大利亚等国家拥有一批有色金属资源开发项目,如谦比希粗铜冶炼厂、缅甸达

贡山镍矿、赞比亚中国经济贸易合作区等。

中国有色集团顺应我国政府“大力推行以技术出口带动成套设备出口和劳务

输出”的战略导向，是我国对外拓展工程总承包业务的重要企业之一。当前主要

市场在亚洲、非洲等地区，主要项目有伊朗哈通阿巴德铜冶炼厂、伊朗亚兹德锌

冶炼厂、哈萨克斯坦电解铝厂、伊朗电解铝厂等项目。中国十五冶在 2011 年中

国建筑业最具竞争力的百强企业中排名 43 位，并曾先后荣获荣获“全国五一劳动

奖状”、“全国优秀施工企业”、“全国守合同重信用企业”、“全国建筑业先进施工

企业”等称号。

中国有色集团是我国有色金属相关贸易领域的重要企业之一，公司的贸易以

铜、铝等有色金属为主，在全球十几个国家和地区设有办事机构，与中国的著名


83

铜、铝等有色金属生产企业建立了战略伙伴关系。

（二）竞争优势

1、资源和项目优势

目前公司境内外共保有重有色金属资源量约 2,021万吨；贵金属共 8,221吨；

氧化铝约 4,800 万吨；铁矿石约 3,500 万吨，萤石矿 84,000 吨。公司是我国拥有

海外有色金属资源最多的企业之一。公司在泰国投资组建的泰中有色金属国际有

限公司 1995 年末在泰国建成投产，是以含铅的废电池为原料生产铅及铅合金的

有色金属资源再生利用企业，设计能力年产 1.5 万吨铅，独家生产纯铅、铅钙合

金和铅锡合金等品种，已占泰国市场的 30%以上。此外，公司已取得缅甸达贡山

镍矿的勘探及开采权，经勘探已探明镍储量 70 万吨。此外公司收购了赞比亚卢

安夏铜业公司 80%的股权，使公司新增资源储量含铜金属 257 万吨，含钴金属

10 万吨；公司了认购了澳大利亚特拉明矿业有限公司 12.29%的股份，该公司控

制的资源量含铅、锌金属量约 430 万吨；获得英国上市公司恰拉特黄金控股有限

公司 19.9%的股权，成为其第一大股东，该公司目前已探明金属资源量 130 吨，

平均品位 4.3 克/吨；收购了英国科瑞索资源公司，目前持有 38.5%的股权并成为

其第一大股东，该公司投资的塔吉克斯坦帕鲁特金矿拥有黄金资源量 100 吨；公

司还与老挝服务有限公司签订协议，将对老挝占巴塞省帕克松地区铝土矿区块共

同投资，将根据铝土矿的储量和品位情况适时开展铝土矿开采和 60 万吨/年氧化

铝项目建设。

2、人才和合作伙伴优势

公司在多年海外资源开发的进程中积累了丰富的海外资源，造就和汇集了一

批精通海外开发与经营业务，熟悉资源所在国法律，富有经验的复合型人才。同

时汇集了分布在金融投资、地质勘探、科研设计、建设施工、设备供应和冶炼生

产等各个环节上协同运作的合作伙伴和业务代理人，形成了国际矿业企业的综合

资源优势。

3、品牌和市场信誉等优势

公司拥有多种国家级资质，形成了自己特有的综合技术优势，即“以我国成

套设备价格优势和有色金属人才技术优势为依托的，集国家支持、市场开发、投

融资、资源调查勘探、项目管理、设备供应网络等多种单项能力于一身”的资源

整合能力和比较优势。“中国有色集团——CNMC”的品牌不仅得到我国政府的认


84

可和支持，而且与伊朗、越南、缅甸、泰国、菲律宾、蒙古、俄罗斯、波兰、赞

比亚、民主刚果、南非、澳大利亚、加拿大、巴布亚新几内亚等资源所在国的政

府及社会各界建立了广泛而良好的信任关系，成为外国资源型企业与我国有色金

属企业在境外合资合作的首选伙伴。

公司在长期经营中积累了丰富的工程技术经验，在行业内拥有很高的品牌知

名度和信誉优势，并拥有相关行业的国家级资质，公司及下属企业拥有的资质包

括：国家冶炼工程总承包特级资质，矿山、机电安装、公路、电力、房屋建筑、

化工石油工程总承包壹级资质，钢结构工程专业承包壹级、混凝土预制构件专业

贰级资质，以及甲级设计资质等。公司从事工程承包的全资子公司十五冶承建了

大量国家和地方重点工程项目，荣获国家建筑业最高奖“鲁班奖”，并通过 ISO9002

质量体系、ISO14001 环境管理体系和 GBT28001 职业健康安全管理体系认证。

4、产业链优势

公司在长期生产经营中形成了勘探、采选、冶炼、施工、设备制造、供应等

一系列产业链布局，具有较强的防范风险及整体协同效应的能力。同时各产业链

之间相互利用资源以及废料的利用等，提高了公司成本使用效率，公司整体抗风

险能力较强，在有色金属行业企业纷纷减产的背景下，公司主要企业及在建项目

无减产与停建现象，使得公司在行业竞争中保持优势。

5、研发与技术优势

公司积累了丰富的采矿、冶炼经验，培养了较高的研发与技术能力。公司下

属广东珠江稀土有限公司是目前我国唯一掌握稀土全分离高新技术的企业；十五

冶以技术创新为动力，或省、部级优质工程奖 40 多项，其中贵溪冶炼厂“两炉一

机”工程获中国建筑工程鲁班奖、安徽铜陵冬瓜山矿半自磨机安装等工程获中国

企业新纪录奖等，先后共创造了 9 项中国企业新纪录；公司伊朗哈通阿巴德铜冶

炼厂是我国首次成功对外输出闪速熔炼技术；公司下属的沈阳有色金属研究院和

沈阳有色冶金设计研究院等研究机构有力地保证了公司的研发实力；公司于2006

年设立了科学技术部和矿产勘查部，通过机构调整和人员充实，公司研发能力获

得进一步提升。截至 2010 年末，公司拥有 2 家专业研究院、2 家专业设计院，

在铜、铅、锌、镍等重金属采选冶研发及设计、稀有金属（钽、铌、铍）材料的

研发及生产、选矿药剂研发及生产等领域有着较大的影响力。截至 2012 年末，

公司拥有国家级工程技术研究中心 3 个，国家级企业技术中心 3 个，协会重点实


85

验室 2 个，博士后科研工作站 4 个。2012 年，公司共申请专利 341 项，同比增

长 28.70%；获得授权专利 218 项，同比增长 11.8%。截至 2012 年末，公司累计

拥有有效专利 892 项，其中发明专利 190 项。

6、国家政策支持和企业发展业绩优势

国务院国资委发布的《中央企业“十一五”发展规划纲要（指引）》中明确表

示：中央级有色金属企业要加快整合国内优势有色金属矿产资源，加大国内有色

金属资源勘探和矿山建设开发力度，积极开发利用境外有色金属资源，以获得长

期稳定的有色金属资源供应，培育发展主业突出，管理先进，具有国际竞争力和

影响力的有色金属矿业集团。

中国有色集团开发海外资源战略一直得到国家政策的强有力支持，所开发项

目多数进入“政府间合作框架”，其境外资源开发业务符合国家经济发展战略导向

和经济外交政策，在信贷、税收、以及财政贴息等方面获得国家相关部门的政策

支持。

2009 年 2 月《有色金属产业振兴规划》经国务院审议并获得原则性通过。

主要内容包括：推进有色金属产业调整和振兴，以控制总量、淘汰落后、技术改

造、企业重组为重点，推动产业结构调整和优化升级；要稳定和扩大国内市场，

改善出口环境；调整产品结构，满足电力、交通、建筑、机械、轻工等行业需求；

支持技术含量和附加值高的深加工产品出口；严格控制总量，加快淘汰落后产能；

调整有色金属行业进出口税率、大规模推进行业兼并重组等措施。振兴规划的出

台有助于产业结构的优化和资源的合理配置，规模小、技术落后、高污染的企业

将退出市场或者被领先的企业并购，具有资源优势和龙头地位的公司将得到进一

步发展。

公司作为我国在国际工程承包方面施行“走出去”战略的领先企业，获得了政

府的有力扶持。2000 年以来，根据国务院转发的《关于大力发展对外承包工程

的意见》等文件的指示精神，有关部门协调配合，在政策、贷款、财政补贴等多

方面支持对外承包工程，尤其是公司作为实力雄厚、技术领先的中央级企业，政

策优势非常明显。

“十一五”期间，公司从 2006 年开始，资产总额首次突破 100 亿元。从 2007

年开始连续 4 年保持了每年 100 亿元的增长速度。公司自 2006 年以来，累计生

产有色金属产品 183.82 万吨，产品产量实现连年大幅增长，为满足国家战略资


86

源需求做出了重要贡献。“十一五”时期，公司大力实施“走出去”战略：直接开发

建设了谦比希铜矿西矿体、湿法炼铜厂、谦比希铜冶炼厂、巴鲁巴铜矿、达贡山

镍矿等资源项目；以工程带动资源开发、以工程换资源；以贸易直接获取资源产

品；建设和运营赞比亚中国经贸合作区等，“走出去”战略取得重大成果，得到了

党和国家的亲切关怀和有力支持，胡锦涛总书记、吴邦国委员长、温家宝总理、

习近平副主席、张德江副总理等中央领导人分别多次视察了集团总部和中色非矿、

中色东方等境内外出资企业。

“十一五”期间，“中国有色集团”的品牌得道了进一步提升，影响力和竞争力

大幅提高。


87

第六章发行人主要财务状况

公司 2010 年度、2011 年度和 2012 年度的合并会计报表经中天运会计师事

务所有限公司审计并出具了标准无保留意见的审计报告。

本章及本文所引用的 2010、2011 年度和 2012 年度财务数据来自以上经审计

的会计报表。2013 年度 9 月末的财务数据来自公司未经审计的会计报表。

自 2008 年 1 月 1 日起，公司执行财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布的《企业

会计准则-基本准则》和38项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、

企业会计准则解释以及其他相关规定（新企业会计准则）。中天运会计师事务所

有限公司审计并出具的 2010 年、2011 年和 2012 年审计报告、公司未经审计的

2013 年 9 月末财务报表系根据新企业会计准则进行编制。

一、最近三年及一期的会计报表

（一）合并报表范围的变化

1、2010 年合并报表范围的变化情况

（1）2010 年纳入合并报表范围的子公司基本情况

图表 6-1：2010 年纳入合并报表范围二级子公司

序号

企业名称持股比例（%）

注册资本投资额级次

企业类型审计意见类型

1 中国十五冶金建设有限

公司 100 60,648.60 万元 54,363.05 万元 2

境内非金

融企业

标准无

保留

2

中国有色金属建设股份

有限公司 33.34 63,888.00 万元 10,570.87 万元 2

境内非金

融企业

标准无

保留

3 中色（宁夏）东方集团

有限公司 60.00 230,000.00 万元 182,623.57 万元 2

境内非金

融企业

标准无

保留

4 中国有色集团抚顺红透

山矿业有限公司 51 11,657.00 万元 4,892.14 万元 2

境内非金

融企业

标准无

保留

5 中国有色集团沈阳矿业

投资有限公司 85 7,184.83 万元 6,167.10 万元 2

境内非金

融企业

标准无

保留

6 中色发展投资有限公司 50 10,000.00 万元 9,189.28 万元 2 境内非金

融企业

标准无

保留

提示：投资者在阅读以下财务信息时，应当参阅发行人完整的财务报表以及本

募集说明书其他部分对于发行人财务数据和指标的解释。


88

序号




7 中色镍业有限公司 60 5,000.00 万元 34,026.43 万元 2 境内非金

融企业

标准无

保留

8 中色国际贸易有限公司 100 11,515.19 万元 12,103.39 万元 2 境内非金

融企业

标准无

保留

9 柳州中色锌品有限公司 84 10,000.00 万元 8,400.00 万元 2 境内非金

融企业

标准无

保留

10 中色（天津）特种材料

有限公司 100 10,000.00 万元 10,000.00 万元 2

境内非金

融企业

标准无

保留

11 中色国际矿业股份有限

公司 32.68 13,740.00 万元 4,440.00 万元 2

境内非金

融企业

标准无

保留

12 鑫诚建设监理咨询有限

公司 20 600.00 万元 120.00 万元 2

境内非金

融企业

标准无

保留

13 中色鹏威矿业有限公司 85 0.11 万美元 0.86 万美元 2 境外子企

业

标准无

保留

14 鑫海国际旅行社 100 300.00 万元 363.29 万元 2 境内非金

融企业

标准无

保留

15 中色非洲矿业有限责任

公司 85 0.9 万美元 36,878.79 万元 2

境外子企

业

标准无

保留

16 泰中有色金属国际有限

公司 36.92 6,000.00 万泰铢 973.69 万元 2

境外子企

业

标准无

保留

17 宁夏东方钽业股份有限

公司 45.32 35,640 万元 69,366.15 万元 2

境内非金

融企业

标准无

保留

18 谦比希湿法冶炼有限公

司 67.75 0.10 万美元 2,332.04 万元 2

境外子企

业

标准无

保留

19 谦比希铜冶炼有限公司 60 0.20 万美元 41,371.15 万元 2 境外子企

业

标准无

保留

20 赞比亚中国经济贸易合

作区发展有限公司 99.25 0.20 万美元 30,001.47 万元 2

境外子企

业

标准无

保留

21 沈阳有色金属研究院 100 1,200.00 万元 2,331.35 万元 2 境内非金

融企业

标准无

保留

22 沈阳有色冶金设计研究

院 100 635.09 万元 773.00 万元 2

境内非金

融企业

标准无

保留

23 中色（天津）有色金属

有限公司 85 5,589.70 万元 6,002.41 万元 2

境内非金

融企业

标准无

保留

24 中色奥博特铜铝业有限

公司 80 55,680 万元 54,364.56 万元 2

境内非金

融企业

标准无

保留

25 中色卢安夏铜业有限公

司 80 1,000 万美元 34,169.00 万元 2

境外子企

业

标准无

保留

26 中色经贸有限公司 100 1.00 万美元 6.83 万元 2 境外子企

业

标准无

保留


89

序号




27 沈阳有研矿物化工有限

公司 68.63 3,861.00 万元 4,917.70 万元 2

境内非金

融企业

标准无

保留

（2）图表 6-2：拥有半数以下表决权纳入合并范围的子公司

序

号企业名称

持股

比例

（%

）

注册资本投资额级

次

纳入合并范

围的原因

1 中国有色金属建设股份有限公司 33.34 63,888.00 万元 21,301.71 万元 2 实质性控制

2 中色国际矿业股份有限公司 32.68 13,740.00 万元 4,440.00 万元 2 实质性控制

3 鑫诚建设监理咨询有限公司 20.00 600.00 万元 120.00 万元 2 实质性控制

4 泰中有色金属国际有限公司 36.92 3,500.00 万泰珠 1,292.20 万泰铢 2 实质性控制

5 宁夏东方钽业股份有限公司 45.32 35,640.00 万元 16,203.34 万元 3 实质性控制

（3）图表 6-3：拥有表决权超过半数但未纳入合并范围的被投资单位

序

号企业名称

持股

比例

（%）


次

未纳入合并范围原

因

1 中国金属玻利维亚股份公

司 98.00 65 万美元 4,358,717.00 4 尚在筹建期未经营

2 沈阳嘉诚实业公司 85.72 35 万元 300,000.00 4 拟转让

3 菲律宾巴古姆公司 60.00 -- 6,721,469.48 2 不具有实质性控制

4 林西红大矿业有限公司 55.00 550 万元 20,322,500.00 3 不具有实质性控制

5 北京中色建设工程有限公

司 89.00 2,000 万元 17,800,000.00 2 已清理整顿

6 中色鑫海工贸公司 52.43 3,174 万元 15,503,989.69 2 已清理整顿

7 中国有色集团刚果矿业有

限公司 100.00 100 万美元 8,276,500.00 2 已清理整顿

8 大连五矿中色进出口有限

公司 60.00 1,500 万元 9,864,384.62 2 拟转让

（4）境外子企业纳入合并范围的情况及合并方法

图表 6-4：2010 年境外子企业纳入合并范围的情况及合并方法

序号企业名称级

次单位性质

持股比例

（%）合并方法

1 中色鹏威矿业有限公司 2 有限公司 85.00 权益合并法

2 泰中有色金属国际有限公司 2 有限公司 36.92 权益合并法

3 中色卢安夏铜业有限公司 2 有限公司 80.00 权益合并法


90

序号企业名称级

次单位性质

持股比例

（%）合并方法

4 中色非洲矿业有限责任公司 2 有限公司 85.00 权益合并法

5 赞比亚中国经济贸易合作区发

展有限公司 2 有限公司 99.25 权益合并法

6 谦比希铜冶炼有限公司 2 有限公司 60.00 权益合并法

7 谦比希湿法冶炼有限公司 2 有限公司 67.75 权益合并法

8 海邦开发有限公司 3 有限公司 100.00 权益合并法

9 中色非洲物流贸易有限公司 3 有限公司 55.00 权益合并法

10 中美网络资讯公司 3 有限公司 77.36 权益合并法

11 凯丰资源控股有限公司 3 有限公司 100.00 权益合并法

12 中澳资源（老挝）有限公司 4 有限公司 51.00 权益合并法

13 中澳资源（老挝）香港有限公司 4 有限公司 51.00 权益合并法

14 蒙古中色有限公司 3 有限公司 100.00 权益合并法

15 中色镍业（缅甸）有限公司 3 有限公司 100.00 权益合并法

16 鑫都矿业有限公司 3 有限公司 51.00 权益合并法

17 鑫都货运有限公司 4 有限公司 51.00 权益合并法

18 十五冶非洲建筑贸易有限公司 3 有限公司 100.00 权益合并法

19 中色湄公矿业有限公司 4 有限公司 100.00 权益合并法

20 中色经贸有限公司 2 有限公司 100.00 权益合并法

21 新扬贸易有限公司 3 有限公司 100.00 权益合并法


（1）2011 年合并范围的变更及理由

2011 年公司合并范围在 2010 年基础上增加 30 家，分别为：赤峰大井子矿

业有限公司、林西红大矿业有限公司、正镶白旗宏伟矿业有限公司、赤峰富邦铜

业有限责任公司、中国有色集团（广西）平桂飞碟股份有限公司、贺州市平桂电

力有限公司、贺州市平桂飞碟水泥有限公司、广西桂华成有限责任公司、广西平

桂飞碟进出口有限公司、广西贺州市平桂设计院有限责任公司、贺州市平桂飞碟

珊瑚钨制品有限公司、贺州市平桂飞碟运输有限公司、宁夏东方超导科技有限公

司、石嘴山市有色金属化工供销公司、中瑞矿业投资有限公司、科瑞索资源股份

有限公司、科瑞索资源有限责任公司、国际矿业供应与服务有限公司、Kuhi Zarrin


91

有限责任公司、Pakrut 有限责任公司、中色（上海）贸易有限公司、中色矿业

发展有限公司、中国有色矿业有限公司、中色矿业控股有限公司、中色华鑫湿法

冶炼有限公司、十五冶第一工程有限公司、十五冶第二工程有限公司、十五冶第

三工程有限公司、十五冶第四工程有限公司、十五冶第七工程有限公司，增加原

因为：新设成立、收购股权等。

合并范围在 2010 年基础上减少 2 家，为鑫海国际旅行社、赤峰市中金矿业

有限公司，减少原因为：处置或清算。

（2）2011 年股权比例低于 50%的子公司纳入合并范围的原因

图表 6-5：2011 年股权比例未超过 50%纳入合并范围的子公司

序

号企业名称

持股比

例（%）投资额级次

纳入合并范围

原因

1 中国有色金属建设股份有限公司 33.34 21,301.71 万元 2 实质性控制

2 鑫诚建设监理咨询有限公司 20.00 120.00 万元 2 实质性控制

3 泰中有色金属国际有限公司 36.92 1,292.20 万泰铢 2 实质性控制

4 宁夏东方钽业股份有限公司 45.32 16,203.34 万元 3 实质性控制

（3）2011 年股权比例超过 50%的子公司未纳入合并范围的原因

图表 6-6：2011 年股权比例超过 50%未纳入合并范围的子公司

序

号企业名称

持股比

例（%）投资额(万元)

级

次未纳入合并范围原因

1 中国金属玻利维亚股份公司 98.00 4,358,717.00 4 未正常经营

2 沈阳嘉诚实业公司 85.72 300,000.00 4 不具有实质性控制

3 菲律宾巴古姆公司 60.00 6,721,469.48 2 不具有实质性控制

4 北京中色建设工程有限公司 89.00 17,800,000.00 2 已清理整顿

5 中色鑫海工贸公司 52.43 15,503,989.69 2 已清理整顿

6 中国有色集团刚果矿业有限公司 100.00 8,276,500.00 2 已清理整顿

（4）2011 年境外子公司纳入合并范围的情况及合并方法

图表 6-7：2011 年境外子公司纳入合并范围的情况及合并方法

序

号企业名称级次单位性质

持股比

例（%）合并方法

1 中色鹏威矿业有限公司 2 有限公司 85.00 权益合并法

2 泰中有色金属国际有限公司 2 有限公司 36.92 权益合并法

3 中色矿业发展有限公司 2 有限公司 100.00 权益合并法

4 中国有色矿业有限公司 3 有限公司 100.00 权益合并法


92

序

号企业名称级次单位性质

持股比

例（%）合并方法

5 中色矿业控股有限公司 4 有限公司 100.00 权益合并法

6 中色卢安夏铜业有限公司 5 有限公司 80.00 权益合并法

7 中色非洲矿业有限公司 5 有限公司 85.00 权益合并法

8 谦比希铜冶炼有限公司 5 有限公司 60.00 权益合并法

9 谦比希湿法冶炼有限公司 5 有限公司 67.75 权益合并法

10 中色华鑫湿法冶炼有限公司 6 有限公司 42.34 权益合并法

11 赞比亚中国经济贸易合作区发展

有限公司 2 有限公司 99.25 权益合并法

12 海邦开发有限公司 3 有限公司 100.00 权益合并法

13 中瑞矿业投资有限公司 4 有限公司 51.00 权益合并法

14 科瑞索资源股份有限公司 3 有限公司 100.00 权益合并法

15 科瑞索资源有限责任公司 4 有限公司 100.00 权益合并法

16 国际矿业供应与服务有限公司 5 有限公司 100.00 权益合并法

17 Kuhi Zarrin 有限责任公司 5 有限公司 100.00 权益合并法

18 Pakrut 有限责任公司 5 有限公司 100.00 权益合并法

19 中色非洲物流贸易有限公司 3 有限公司 55.00 权益合并法

20 中美网络资讯公司 3 有限公司 77.36 权益合并法

21 凯丰资源控股有限公司 3 有限公司 100.00 权益合并法

22 中澳资源（老挝）有限公司 4 有限公司 51.00 权益合并法

23 中澳资源（老挝）香港有限公司 4 有限公司 51.00 权益合并法

24 蒙古工业建筑有限公司 3 有限公司 70.00 权益合并法

25 中色镍业（缅甸）有限公司 3 有限公司 100.00 权益合并法

26 鑫都矿业有限公司 3 有限公司 51.00 权益合并法

27 鑫都货运有限公司 4 有限公司 51.00 权益合并法

28 十五冶非洲建筑贸易有限公司 3 有限公司 100.00 权益合并法

29 中色湄公矿业有限公司 4 有限公司 100.00 权益合并法

30 中色经贸有限公司 2 有限公司 100.00 权益合并法

31 新扬贸易有限公司 3 有限公司 100.00 权益合并法


（1）2012 年合并范围的变更及理由

2012 年公司合并报表范围比 2011 年增加了 74 家，分别是：中色稀土有限

公司、东方钽业香港有限公司、中色东方非洲有限公司、湖北十五冶金拓房地产


93

开发咸宁有限公司、赤峰大井子锡业有限公司、莱克有限公司、中色物流（天津）

有限公司、Limited Liabillity Company Asia Oil and Gas、Limited Liabillity Company

Gumas、金晟保险经纪有限公司、中色金昊（北京）有限公司、中国有色桂林矿

产地质研究院有限公司、桂林特邦新材料有限公司、桂林矿产地质研究院工程勘

察院、桂林市宏塔基础工程有限公司、桂林市金利化工新材料有限责任公司、

桂林兴达地质钻探有限公司、桂林地研宝石画有限公司、桂林百锐光电技术有限

公司、泰泽资源勘查有限公司、中色赞比亚地质勘查有限公司、大冶有色金属集

团控股有限公司、中国大冶香港投资有限公司、新疆汇祥永金矿业有限公司、新

疆同兴矿业有限责任公司、雷石维尔蒙古有限责任公司、深圳润宝有色金属有限

公司、大冶有色金属有限责任公司、大冶有色三友实业有限责任公司、大冶有色

设计研究院有限公司、大冶有色新科建设工程质量检测有限公司、湖北金格实业

发展有限公司、大冶有色物流有限公司、黄石有运汽车销售服务有限公司、鄂州

有运汽车销售服务有限公司、大冶有色建筑安装有限公司、黄石市华建工程有限

公司、黄石华昌建设工程质量检测有限公司、西藏山南雅拉香布实业有限公、大

冶有色鑫诚铜业有限公司、湖北鑫盛科技有限公司、湖北鑫力井巷有限公司、黄

石金禾铜材有限责任公司、大冶有色鑫诚化工有限责任公司、黄石市聚鑫有色机

械制造有限公司、黄石贵鑫冶炼有限责任公司、黄石鑫鹰环保科技有限公司、黄

石金谷铜业有限责任公司、大冶有色金生铜业有限公司、大冶有色锦鑫物业管理

有限公司、大冶有色大江房地产开发有限责任公司、湖北新厦建筑工程有限公司、

大冶有色南方工贸有限公司、大冶有色博源环保股份有限公司、湖北省金石黄金

有限责任公司、新阳金石金矿有限责任公司、大冶有色金属集团武汉投资有限公

司、上海金兆铜业有限公司、常州市大江铜业有限公司、佛山大江铜业有限公司、

清远大江铜业有限公司、上海冶兴金属材料有限公司、大冶有色金属广州有限公

司、新疆煌金投资有限公司、西藏大冶有色投资有限公司、大江国际贸易有限公

司、大冶有色瑞鑫铜业有限公司、湖北省对外贸易经济合作厅驻广州办事处石围

塘仓库、江西省鑫鹰环保科技有限公司、中国大冶有色金属矿业有限公司、沈阳

经济区彰武红家经贸有限公司、亚洲金色企业发展有限公司、中色国贸南非有限

公司、武汉十五冶置业有限公司。增加原因为：新设成立、收购股权等。

2012 年合并范围在 2011 年基础上减少 5 家。


94

图表 6-8：2012 年不再纳入合并范围的原子公司

序

号企业名称

注册

地业务性质

持股

比例

（%）

表决

权比

例（%）

处置日减少原

因

1 贵溪市十五冶金宇建筑安装

有限公司

贵溪

市建筑安装 40 40 2012年2月20日出售

2 黄石市十五冶金诚建筑安装

有限公司

黄石


3 黄石市十五冶金源建筑安装

有限公司

黄石


4 黄石市十五冶金磐建筑劳务

有限公司

黄石


5 中美网络资讯公司美国

加州

多媒体网

络 70 - 2012年1月1日

进入清

算期

（2）2012 年股权比例低于 50%的子公司纳入合并范围的原因

图表 6-9：拥有半数以下表决权纳入合并范围的子公司

序

号企业名称

持股

比例

（%）


次

纳入合并范

围的原因

1 中国有色金属建设股份有限公司 33.34 76,665.60万元 10,570.87万元 2 实质性控制

2 大冶有色金属集团控股有限公司 49 432,262.00万

元 350,539.64万元 2 实质性控制

3 鑫诚建设监理咨询有限公司 20 600.00万元 120.00万元 2 实质性控制

4 泰中有色金属国际有限公司 36.92 6,000.00万泰

珠 1,292.20万泰铢 2 实质性控制

（3）2012 年股权比例超过 50%的子公司未纳入合并范围的原因

图表 6-10：拥有表决权超过半数但未纳入合并范围的被投资单位

序

号企业名称

持股比

例（%）注册资本投资额(元)

级

次

未纳入合并

范围原因

1 菲律宾巴古姆公司 60 -- 6,721,469.48 2 已清理整顿

2 泰国新月国际公司 50 4,583,847.14 2 不具有实质性控制

3 北京中色建设工程有限

公司 89 2,000 万元 17,800,000.00 2 已清理整顿

4 中色鑫海工贸公司 52.43 3,174 万元 15,503,989.69 2 已清理整顿

5 中国有色金属刚果矿业

有限公司 100 100 万美元 8,276,500.00 2 已清理整顿

3、2013 年 1-9 月合并报表范围的变化情况

2013 年 1-9 月公司合并报表范围比 2012 年末基础上新增 2 家，分别是：中

色红透非洲矿业有限公司，沈阳经济区彰武红家经贸有限公司。合并范围在 2012

年末基础上减少 2 家，清原鑫昊贸易有限公司，平桂桂林大酒店。减少原因为：

注销。同时，中色国际矿业股份有限公司持有二级子公司科瑞索资源公众公司持


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股比例由原来的 26.35%变更为 38.50%。

（二）合并报表

1、合并资产负债表

图表 6-11：2010-2012 年末及 2013 年 9 月末合并资产负债表

单位：元

项目 2010 年末 2011 年末 2012 年末 2013 年 9 月末

流动资产：－－－－

货币资金 9,871,181,875.04 10,323,879,778.55 17,374,427,145.80 16,205,866,209.15

交易性金融资产 1,195,804.21 1,519,093.68 26,727,611.34 24,254,900.22

短期投资－ - － -

应收票据 531,459,289.95 1,224,059,025.69 1,717,383,386.80 2,795,141,848.13

应收账款 4,261,797,549.30 6,531,984,020.90 8,515,494,242.05 9,767,071,245.35

预付款项 3,689,337,612.72 5,706,425,481.21 10,953,333,465.12 11,927,975,348.08

应收股利－ 510,680.58 510,680.58 510,680.58

应收利息 2,002,429.90 11,916.67 94,882,539.02 114,937,428.42

其它应收款 1,836,767,035.05 2,715,012,099.45 2,122,973,467.72 2,845,992,789.28

存货 9,867,506,166.53 12,996,069,054.92 19,306,132,406.20 20,856,258,825.08

其中：原材料 2,302,324,793.82 3,200,152,562.49 5,899,008,985.88 -

库存商品 4,218,174,880.02 5,945,656,056.43 6,026,388,694.71 -

一年内到期的非流动资产－ - 29,777.62 0.00

其它流动资产 557,467,720.58 520,361,099.45 1,114,696,952.28 1,860,333,723.01

流动资产合计 30,618,715,483.28 40,019,832,251.10 61,226,591,674.53 66,398,342,997.30

非流动资产：－ - － -

可供出售金融资产 687,224,414.89 299,762,029.49 387,095,340.23 348,844,757.61

持有至到期投资－ - - -

长期债权投资－ - - -

长期应收款－ 212,209,354.27 233,519,582.95 182,987,094.07

长期股权投资 927,481,595.86 4,967,064,712.72 1,780,704,256.21 1,784,428,844.80

投资性房地产 607,897,534.63 927,996,403.52 922,709,703.41 891,251,429.05

固定资产原价 13,961,234,989.01 17,768,481,984.91 29,808,560,609.40 33,405,700,737.10

减：累计折旧 4,408,464,013.66 5,415,396,273.77 9,404,333,114.47 10,969,762,515.38

固定资产净值 9,552,770,975.35 12,353,085,711.14 20,404,227,494.93 22,435,938,221.72

减：固定资产减值准备 273,102,284.87 232,677,392.40 244,093,584.24 241,844,248.02

固定资产净额 9,279,668,690.48 12,120,408,318.74 20,160,133,910.69 22,194,093,937.70

工程物资 439,362,146.63 423,261,037.27 399,022,019.96 238,571,854.75

在建工程 7,186,400,051.83 8,606,555,690.48 10,297,359,598.19 10,288,189,541.15

固定资产清理 14,430,183.93 1,921,280.48 2,292,180.86 191,214,278.34

无形资产 2,047,809,495.90 2,568,714,371.91 5,468,138,430.49 5,631,776,983.38

其中：土地使用权－ - - -

开发支出 10,429,708.58 - 40,102,315.28 104,120,789.24

商誉 309,501,609.55 512,544,989.89 2,499,201,092.45 2,578,745,539.28

长期待摊费用（递延资产） 296,104,564.59 401,352,467.75 429,316,222.82 386,929,179.87

递延所得税资产 291,600,412.27 364,799,158.43 614,054,954.81 586,558,175.52

其它非流动资产 75,088,234.12 141,604,285.01 278,347,904.81 412,117,819.84


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项目 2010 年末 2011 年末 2012 年末 2013 年 9 月末

非流动资产合计 22,172,998,643.26 31,548,194,099.96 43,511,997,513.16 45,819,830,260.60

资产合计 52,791,714,126.54 71,568,026,351.06 104,738,589,187.69 112,218,173,257.90

流动负债： - - - -

短期借款 5,076,142,850.00 8,360,254,664.04 16,534,990,694.95 17,293,638,093.77

交易性金融负债 - - 2,999,522.89 45,217,825.08

应付票据 903,283,559.86 1,453,555,912.10 3,422,680,918.71 5,126,270,090.64

应付账款 6,068,921,764.84 7,848,353,574.10 13,272,918,617.57 9,218,897,426.37

预收款项 4,281,303,284.52 6,460,489,563.33 5,746,378,050.33 6,656,546,281.28

应付职工薪酬 257,118,057.96 264,564,815.93 615,005,013.00 528,669,056.27

其中：应付工资 181,752,554.62 197,393,540.07 396,817,818.09 -

应付福利费 9,736,736.02 9,734,308.66 58,447,932.05 -

应交税费 -142,325,570.70 -190,355,955.00 -481,583,484.53 -902,675,514.01

其中：应交税金 -187,013,843.11 -200,937,397.95 -497,353,043.05 -

应付利息 87,675,198.69 178,271,695.37 406,790,946.46 457,806,823.06

应付股利－ 10,510,812.13 26,285,322.57 194,453,708.22

其它应付款 1,922,529,536.70 1,802,566,091.71 2,776,193,477.77 2,601,278,249.71

一年内到期的非流动负债 1,388,335,000.00 5,281,944,055.00 6,411,021,237.73 7,063,730,016.35

其它流动负债 50,680,413.87 42,715,418.16 225,542,109.03 305,407,231.77

流动负债合计 19,893,664,095.74 31,512,870,646.87 48,959,222,426.48 48,589,239,288.51

非流动负债： — - - -

长期借款 14,923,601,346.51 17,707,273,686.14 17,472,184,619.65 21,448,988,703.73

应付债券 2,987,042,148.67 2,989,526,927.63 8,653,863,458.84 10,625,986,827.09

长期应付款 658,893,582.87 585,468,211.07 565,445,032.54 567,286,720.57

专项应付款 136,873,848.84 170,401,191.38 330,913,223.49 456,537,496.36

递延收益 — - - -

预计负债 130,678,683.37 231,458,377.91 389,610,026.19 359,768,917.85

递延所得税负债 837,856,119.99 870,737,835.85 899,692,158.50 867,051,250.26

其它非流动负债 450,599,848.43 749,231,721.92 969,238,675.99 1.012,540,005.80

非流动负债合计 20,125,545,578.68 23,304,097,951.90 29,280,947,195.20 35,338,159,921.66

负债合计 40,019,209,674.42 54,816,968,598.77 78,240,169,621.68 83,927,399,210.17

所有者权益：－ - - -

实收资本（股本） 2,559,976,774.62 4,464,132,872.32 5,020,962,872.32 5,520,962,872.32

国家资本 2,559,976,774.62 4,464,132,872.32 5,020,962,872.32 5,520,962,872.32

资本公积 465,203,041.78 391,012,576.10 578,425,719.72 564,488,767.37

专项储备 42,226,688.26 26,580,354.76 59,689,270.54 102,563,753.42

盈余公积 231,840,236.53 231,840,236.53 231,840,236.53 231,840,236.53

未确认投资损失－ - - -

未分配利润 2,659,686,929.14 3,379,751,661.95 3,784,249,653.39 3,785,447,993.35

外币报表折算差额 -290,342,014.98 -498,378,984.9 -413,539,410.51 -467,262,297.33

归属于母公司所有者权益

合计 5,668,591,655.35 7,994,938,716.76 9,261,628,341.99 9,720,041,325.66

少数股东权益 7,103,912,796.77 8,756,119,035.53 17,236,791,224.02 18,570,732,722.06

所有者权益合计 12,772,504,452.12 16,751,057,752.29 26,498,419,566.01 28,290,774,047.73

所有者权益合计（剔除未

处理资产损失后的金额） 12,772,504,452.12 16,751,057,752.29 26,498,419,566.01 28,290,774,047.73

负债和所有者权益总计 52,791,714,126.54 71,568,026,351.06 104,738,589,187.69 112,218,173,257.90


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2、合并利润表

图表 6-12：2010-2012 年度及 2013 年 1-9 月合并利润表

单位：元

项目 2010 年度 2011 年度 2012 年度 2013 年 9 月

一、营业收入 45,479,862,849.75 64,081,993,895.64 152,345,113,924.49 144,666,511,184.17

其中：主营业务收入 45,055,747,553.86 63,346,536,778.78 151,524,969,005.49 143,194,956,223.14

其他业务收入 424,115,295.89 735,457,116.86 820,144,919.00 1,471,554,961.03

减：营业成本 40,945,114,895.46 58,197,937,503.01 144,644,880,710.55 139,446,478,701.29

其中：主营业务成本 40,519,916,013.83 57,563,183,217.05 143,835,388,465.85 138,072,765,389.50

其他业务成本 425,198,881.63 634,754,285.96 809,492,244.70 1,373,713,311.79

营业税金及附加 377,494,169.81 411,233,158.80 605,707,097.01 433,248,605.23

销售费用 532,905,916.84 569,189,406.25 931,593,847.35 731,334,356.40

管理费用 1,678,499,537.37 2,326,539,084.31 2,928,257,301.87 2,192,425,065.19

财务费用 914,520,257.20 1,446,849,007.92 1,972,000,579.72 1,560,727,720.81

资产减值损失 4,403,904.87 137,975,922.61 204,064,884.85 36,043,383.80

其他－ - - -

加：公允价值变动收益 -23,299,600.75 59,855,870.84 18,042,246.06 -14,772,886.68

投资收益 31,849,689.29 504,187,644.14 300,747,347.54 109,033,025.94

二、营业利润 1,035,474,256.74 1,556,313,327.72 1,377,399,096.74 360,513,490.71

加：营业外收入 650,656,472.14 539,239,751.60 641,074,553.79 309,595,794.33

减：营业外支出 188,226,532.31 228,858,841.17 162,800,014.75 85,054,779.50

三、利润总额 1,497,904,196.57 1,866,694,238.15 1,855,673,635.78 585,054,505.54

减：所得税费用 326,539,778.09 409,718,403.23 414,096,348.14 183,216,437.57

加：未确认的投资损失－ - - -

四、净利润 1,171,364,418.48 1,456,975,834.92 1,441,577,287.64 401,838,067.97

减：* 少数股东损益 518,881,668.07 732,849,540.56 916,635,870.22 353,399,728.01

五、归属于母公司所有者

的净利润 652,482,750.41 724,126,294.36 524,941,417.42 48,438,339.96

3、合并现金流量表

图表 6-13：2010-2012 年度以及 2013 年 1-3 月合并现金流量表

单位：元

项目 2010 年度 2011 年度 2012 年度 2013 年 9 月

一、经营活动产生的现金流量：－－ - -

销售商品、提供劳务收到的现金 48,246,904,762.34 66,171,269,573.93 162,338,301,626.84 147,123,167,422.02

收到的税费返还 1,249,859,601.73 452,583,420.13 375,734,833.15 790,241,726.53

收到其他与经营活动有关的现金 1,718,461,863.85 1,421,427,666.53 4,587,890,060.75 5,746,391,713.95


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项目 2010 年度 2011 年度 2012 年度 2013 年 9 月

经营活动现金流入小计 51,215,226,227.92 68,045,280,660.59 167,301,926,520.74 153,659,800,862.50

购买商品、接受劳务支付的现金 45,504,399,179.35 61,189,868,254.34 155,230,419,231.96 140,737,908,192.29

支付给职工以及为职工支付的现金 1,966,733,857.01 2,456,794,300.23 3,502,929,554.42 2,724,965,122.61

支付的各项税费 1,428,395,218.68 1,690,065,365.75 2,483,186,307.18 1,850,185,363.82

支付其他与经营活动有关的现金 2,049,736,117.83 2,632,229,376.56 5,646,993,666.89 7,980,769,351.33

经营活动现金流出小计 50,949,264,372.87 67,968,957,296.88 166,863,528,760.45 153,293,828,030.05

经营活动产生的现金流量净额 265,961,855.05 76,323,363.71 438,397,760.29 365,972,832.45

二、投资活动产生的现金流量：－ - - -

收回投资收到的现金 1,758,859,775.13 239,449,342.15 569,922,439.59 32,049,750.27

取得投资收益收到的现金 85,547,724.17 11,763,253.26 205,166,157.83 78,639,710.31

处置固定资产、无形资产和其他长

期资产收回的现金净额 138,154,805.50 29,531,458.90 44,070,420.92 13,665,444.15

处置子公司及其他营业单位收到的

现金净额 15,615,205.68 5,071,775.33 1,717,700.00 -

收到其他与投资活动有关的现金 42,000,000.00 2,096,454,275.35 5,237,204,261.67 47,851,547.48

投资活动现金流入小计 2,040,177,510.48 2,382,270,104.99 6,058,080,980.01 172,206,452.21

购建固定资产、无形资产和其他长

期资产支付的现金 4,376,032,258.83 4,899,643,638.78 5,286,943,887.25 3,095,909,676.76

投资支付的现金 1,950,829,494.91 6,104,143,475.98 329,290,714.31 80,842,772.18

取得子公司及其他营业单位支付的

现金净额 2,018,800.00 - 4,347,050.00 6,357,030.00

支付其他与投资活动有关的现金 321,460,443.98 345,912,947.38 898,099,822.07 306,545,394.68

投资活动现金流出小计 6,650,340,997.72 11,349,700,062.14 6,518,681,473.63 3,489,654,873.62

投资活动产生的现金流量净额 -4,610,163,487.24 -8,967,429,957.15 -460,600,493.62 -3,317,448,421.41

三、筹资活动产生的现金流量： — - - -

吸收投资收到的现金 475,687,369.40 2,194,618,248.73 1,166,944,460.74 1,853,841,991.33

其中：子公司吸收少数股东投资收

到的现金 225,417,369.40 653,618,248.73 621,017,399.28 1,331,314,463.11

取得借款收到的现金 15,860,466,962.58 18,529,156,901.84 39,923,599,129.12 36,927,077,560.36

发行债券收到的现金 — - - -

收到其他与筹资活动有关的现金 356,687,134.36 785,374,551.19 1,939,076,724.42 1,875,973,927.30

筹资活动现金流入小计 16,692,841,466.34 21,509,149,701.76 43,029,620,314.28 40,656,893,478.99

偿还债务支付的现金 10,291,286,865.44 9,853,501,021.27 31,095,999,639.56 32,425,846,498.04

分配股利、利润或偿付利息支付的

现金 1,085,494,475.68 1,681,863,015.41 2,900,188,671.13 1,850,788,629.10

其中：子公司支付给少数股东的股

利、利润 171,389,606.92 105,065,718.19 573,318,163.88 68,303,235.77

支付其他与筹资活动有关的现金 469,663,708.54 620,215,054.21 5,376,989,437.29 1,699,454,700.72

筹资活动现金流出小计 11,846,445,049.66 12,155,579,090.88 39,373,177,747.98 35,976,089,827.86

筹资活动产生的现金流量净额 4,846,396,416.68 9,353,570,610.88 3,656,442,566.30 4,680,803,651.13


99

项目 2010 年度 2011 年度 2012 年度 2013 年 9 月

四、汇率变动对现金及现金等价物

的影响 -92,195,778.72 -130,103,324.30 -21,605,178.59 -45,852,319.01

五、现金及现金等价物净增加额 409,999,005.77 332,360,693.13 3,612,634,654.38 1,683,475,743.16

加：期初现金及现金等价物余

额 8,828,250,434.33 9,238,249,440.10 9,570,610,133.23 13,183,244,787.61

六、期末现金及现金等价物余额 9,238,249,440.10 9,570,610,133.23 13,183,244,787.61 14,866,720,530.77

（三）母公司报表

1、资产负债表

图表 6-14：2010-2012 年末及 2013 年 9 月末母公司资产负债表

单位：元

项目 2010 年末 2011 年末 2012 年末 2013 年 9 月末

流动资产： — — — —

货币资金 1,965,465,526.12 1,857,690,913.08 2,118,204,144.59 3,479,857,982.05

交易性金融资产 — — — —

短期投资 — — — —

应收票据 — — — —

应收账款 2,569,801.96 2,381,334.54 4,230,280.65 3,494,794.60

预付款项 7,748,950.63 7,693,404.28 1,968,607.64 7,133,468.28

应收股利 — 1,433,930.63 25,293,579.75 1,433,930.63

应收利息 — — — —

其它应收款 4,321,431,516.17 7,658,458,204.26 9,168,737,698.84 12,592,557,576.52

存货 3,724,944.59 3,672,651.43 3,672,651.43 3,672,651.43

其中：原材料 — — — —

库存商品 3,724,944.59 3,672,651.43 3,672,651.43 3,672,651.43

其它流动资产－ — — —

流动资产合计 6,300,940,739.47 9,531,330,438.22 11,322,106,962.90 16,088,150,403.51

非流动资产： — — — —

长期应收款 1,094,709,867.24 1,630,383,703.12 1,142,234,823.53 1,140,840,211.79

长期股权投资 5,589,239,949.23 10,440,070,813.24 11,523,253,900.57 12,269,532,823.98

股权分置流通权 — — — —

固定资产原价 23,072,426.07 27,949,259.39 28,773,887.92 28,819,993.42

减：累计折旧 10,604,791.60 10,924,969.91 14,435,143.93 15,796,612.83

固定资产净值 12,467,634.47 17,024,289.48 14,338,743.99 13,023,380.59

减：固定资产减

值准备 — — — —

固定资产净额 12,467,634.47 17,024,289.48 14,338,743.99 13,023,380.59

在建工程 23,900,685.44 33,793,097.91 49,886,079.04 57,623,570.83

无形资产 732,841.89 659,634.21 1,297,172.48 1,081,077.32

长期待摊费用 — — — —

递延所得税资产 26,980,834.98 24,207,986.73 21,430,283.70 21,397,223.52

其他非流动资产 — — — 73,200,000.00


100

项目 2010 年末 2011 年末 2012 年末 2013 年 9 月末

非流动资产合计 6,748,031,813.25 12,146,139,524.69 12,752,441,003.31 13,576,698,288.03

资产合计 13,048,972,552.72 21,677,469,962.91 24,074,547,966.21 29,664,848,691.54

流动负债： — — —

短期借款 - 1,100,000,000.00 2,200,000,000.00 2,100,000,000.00

应付账款 17,608,095.82 15,001,225.22 17,939,328.22 11,893,448.22

预收款项 1,700,818.28 1,690,662.48 3,429,545.87 3,429,545.87

应付职工薪酬 74,079,995.96 61,808,173.00 51,159,516.15 29,247,655.73

应交税费 -28,542,793.13 26,653,296.26 -28,645,300.11 -28,868,424.41

其中：应交税金 -28,543,410.77 26,651,958.62 -28,708,021.67 -28,868,424.41

应付利息 62,092,109.46 153,386,033.91 291,332,198.53 334,966,373.49

其它应付款 52,653,733.71 31,900,758.94 23,849,282.64 57,879,336.30

一年内到期的非

流动负债 — 3,347,060,000.00 3,811,193,261.85 5,488,360,600.00

其它流动负债 — — — —

流动负债合计 179,591,960.10 4,737,500,149.81 6,370,257,833.15 7,996,908,535.20

非流动负债： — — — —

长期借款 6,509,567,129.26 8,839,000,855.14 4,723,137,203.27 6,763,998,904.27

应付债券 2,987,042,148.67 2,989,526,927.63 7,958,386,913.95 9,931,539,458.50

专项应付款 — — 28,500,000.00 28,500,000.00

其它非流动负债 25,565,049.20 31,203,493.81 57,788,613.00 69,898,613.00

非流动负债合计 9,522,174,327.13 11,859,731,276.58 12,767,812,730.22 16,793,936,975.77

负债合计 9,701,766,287.23 16,597,231,426.39 19,138,070,563.37 24,790,845,510.95

所有者权益： — — — —

实收资本 2,559,976,774.62 4,464,132,872.32 5,020,962,872.32 5,020,962,872.32

国家资本 2,559,976,774.62 4,464,132,872.32 5,020,962,872.32 5,020,962,872.32

资本公积 297,591,424.04 379,046,270.49 379,046,270.49 379,046,270.49

盈余公积 231,840,236.53 231,840,236.53 231,840,236.53 231,840,236.53

外币报表折算差

额 — —

-146,095.23

-146,095.23

未分配利润 257,797,830.30 5,219,157.18 -695,225,881.27 -1,257,700,103.54

归属于母公司所

有者权益合计 3,347,206,265.49 5,080,238,536.52 4,936,477,402.84 4,874,003,180.57

少数股东权益 — — — —

所有者权益合计 3,347,206,265.49 5,080,238,536.52 4,936,477,402.84 4,874,003,180.57

所有者权益合计

（剔除未处理资

产损失后的金额）

3,347,206,265.49 5,080,238,536.52 4,936,477,402.84 4,874,003,180.57

负债和所有者权

益总计 13,048,972,552.72 21,677,469,962.91 24,074,547,966.21 29,664,848,691.54

2、利润表


101

图表 6-15：2010-2012 年度及 2013 年 1-9 月母公司利润表

单位：元

项目 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 1-9 月

一、营业收入 60,292,001.15 3,972,326.00 2,425,788.26 3,769,445.77

其中：主营业务收入 59,997,472.85 317,326.00 －－

其他业务收入 294,528.30 3,655,000.00 2,425,788.26 3,769,445.77

减：营业成本 48,553,924.73 327,309.55 133,088.00 55,541.00

其中：主营业务成本 48,553,924.73 293,672.55 －－

其他业务成本－ 33,637.00 133,088.00 55,541.00

营业税金及附加 15,125.00 202,099.06 109,545.28 119,175.68

销售费用 4,690,502.56 －－－

管理费用 122,274,720.38 154,732,197.31 175,587,165.86 125,036,458.97

财务费用 257,437,472.03 400,027,296.47 482,786,806.59 404,378,931.35

资产减值损失 -145,682,409.49 1,366,773.69 274,574.94 －

加：公允价值变动收益－－－－

投资收益 285,931,576.43 228,427,850.88 62,737,730.90 35,867,692.09

二、营业利润 58,934,242.37 -324,255,499.20 -593,727,661.51 -489,952,969.14

加：营业外收入 135,894,742.32 192,211,407.94 256,180.81 437,445.54

减：营业外支出 9,859,799.38 4,892,259.34 4,477,294.81 12,100,500.00

三、利润总额 184,969,185.31 -136,936,350.60 -597,948,775.51 -501,616,023.60

减：所得税费用 563,637.27 56,922,322.52 2,777,703.03 －

加：未确认的投资损失－－－－

四、净利润 184,405,548.04 -193,858,673.12 -600,726,478.54 -501,616,023.60

减：少数股东损益－－－－

五、归属于母公司所有者的净

利润 184,405,548.04 -193,858,673.12 -600,726,478.54 -501,616,023.60

3、现金流量表

图表 6-16：2012-2012 年度及 2013 年 1-9 月母公司现金流量表

单位：元

项目 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 1-9 月

一、经营活动产生的现金流

量：－－－－

销售商品、提供劳务收到的现

金 31,629,811.69 2,525,784.43 2,315,725.54 －

收到的税费返还 6,122,100.89 93,286.84 119,915.17 －

收到其他与经营活动有关的

现金 322,929,207.23 926,297,469.98 22,675,491.64 288,309,391.68


102

项目 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 1-9 月

经营活动现金流入小计 360,681,119.81 928,916,541.25 25,111,132.35 288,309,391.68

购买商品、接受劳务支付的现

金 58,719,135.83 －－ 208,310.00

支付给职工以及为职工支付

的现金 41,753,772.46 58,531,750.90 71,957,079.96 55,124,530.46

支付的各项税费 5,925,414.86 513,226.94 88,794,317.92 5,234,410.10

支付其他与经营活动有关的

现金 359,912,019.38 865,906,354.56 111,060,215.03 384,583,400.17

经营活动现金流出小计 466,310,342.53 924,951,332.40 271,811,612.91 445,150,901.19

经营活动产生的现金流量净

额 -105,629,222.72 3,965,208.85 -246,700,480.56 -156,841,509.51

二、投资活动产生的现金流

量：－－－－

收回投资收到的现金－－－－

取得投资收益收到的现金 54,721,817.12 7,446,751.42 40,475,309.62 59,370,310.72

处置固定资产、无形资产和其

他长期资产收回的现金净额 1,406,000.00 43,300.00 8,000.00 －

处置子公司及其他营业单位

收到的现金净额－ 51,006,600.00 －－

收到其他与投资活动有关的

现金－ 1,680,000,000.00 － 12,220,000.00

投资活动现金流入小计 56,127,817.12 1,738,496,651.42 40,483,309.62 71,590,310.72

购建固定资产、无形资产和其

他长期资产支付的现金 18,310,238.64 11,687,405.16 18,400,633.26 4,809,546.00

投资支付的现金 157,273,452.50 5,919,224,350.00 －－

取得子公司及其他营业单位

支付的现金净额－ 428,987,225.62 806,796,353.88 747,227,541.18

支付其他与投资活动有关的

现金－－－ 19,820,000.00

投资活动现金流出小计 175,583,691.14 6,359,898,980.78 825,196,987.14 771,857,087.18

投资活动产生的现金流量净

额 -119,455,874.02 -4,621,402,329.36 -784,713,677.52 -700,266,776.46

三、筹资活动产生的现金流

量：－－－－

吸收投资收到的现金 250,870,000.00 1,543,440,000.00 611,915,119.19 500,000,000.00

取得借款收到的现金 3,300,000,000.00 7,218,000,000.00 4,828,000,000.00 11,488,000,000.00

收到其他与筹资活动有关的

现金 1,075,291,597.42 2,216,939,721.92 12,219,202,655.52 2,902,011,013.09

筹资活动现金流入小计 4,626,161,597.42 10,978,379,721.92 24,026,367,774.71 14,890,011,013.09

偿还债务支付的现金 910,622,900.00 575,590,520.10 8,781,863,651.87 5,871,000,000.00

分配股利、利润或偿付利息支

付的现金 419,896,906.73 605,311,559.94 902,820,475.50 776,058,59166

支付其他与筹资活动有关的

现金 3,482,025,631.89 5,286,836,866.03 13,049,761,318.50 6,024,190,308.00


103

项目 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 1-9 月

筹资活动现金流出小计 4,812,545,438.62 6,467,738,946.07 22,734,445,445.87 12,671,248,899.66

筹资活动产生的现金流量净

额 -186,383,841.20 4,510,640,775.85 1,291,922,328.84 2,218,762,113.43

四、汇率变动对现金及现金等

价物的影响 -1,215,269.02 -978,268.38

5,060.75

10.00

五、现金及现金等价物净增加

额 -412,684,206.96 -107,774,613.04 260,513,231.51 1,361,653,837.46

加：期初现金及现金等价

物余额 2,378,149,733.08 1,965,465,526.12 1,857,690,913.08 2,118,204,144.59

六、期末现金及现金等价物余

额 1,965,465,526.12 1,857,690,913.08 2,118,204,144.59 3,479,857,982.05

二、大冶有色重组前概况

中国有色矿业集团有限公司于2012年3月20日与湖北省人民政府国有资产监

督管理委员会（以下简称“湖北省国资委”）签订了《关于对大冶有色金属集团控

股有限公司增资扩股协议》，公司以人民币3,350,940,000元对大冶有色金属集团

控股有限公司进行增资扩股，增资扩股完成后，公司持有大冶有色49%的股权，

湖北省国资委持有大冶有色51%的股权。相关工商登记变更等手续已经完成。

大冶有色重组前概况如下：

（一）大冶有色概况

公司名称：大冶有色金属集团控股有限公司

英文名称：Daye Nonferrous Metals Group Co., Ltd.

法定代表人：张麟

注册资本：人民币2,204,536,210.00元

工商登记号：420200012000069

办公地址：湖北省黄石市下陆大道18号

注册地址：黄石市新下陆

邮政编码：435005

公司网址：http://www.dyys.com

电话：0714-5393283

传真：0714-5391911

经营范围：授权范围内国有资本（产权、股权、收益）的经营和管理；有色

金属及相关产业的项目投资和经营；有色金属、稀贵金属、铁矿、硫矿等产品的


104

生产、冶炼、加工、销售；化工产品（不含危险品）生产、销售；机械设备制作

安装；境外有色金属行业工程及境内国际招标工程的承包；公司生产的产品出口，

生产所需设备、零配件及原辅材料的进口业务；自营、代理黄金、白银交易；代

理进出口业务；与经营范围相关的技术服务；金属材料、机械及配件、矿产品；

铝合金幕墙及门窗制作与安装；金属结构、工艺品制造、销售；机械加工；房屋

维修；房屋、土地租赁。（涉及国家控制的商品及行业，持证经营）。

（二）大冶有色历史沿革

大冶有色前身是中南有色金属管理局新冶铜矿筹备处，成立于1953年3月。

1953年7月，根据国家重工业部有色局中南分局（53）南色人字1994号文件正式

成立新冶铜矿，是国家“一五”时期建设的156个重点项目之一。1958年8月，在新

冶铜矿的基础上组建成立大冶铜厂。1959年10月，经冶金部批准大冶铜厂更名为

大冶冶炼厂。1970年7月，冶金部将大冶冶炼厂下放到湖北省，实行冶金部、湖

北省双重领导。1973年1月，根据鄂革冶（73）第23号文件，大冶冶炼厂更名为

大冶有色金属公司。1983年4月，大冶有色金属公司成为中国有色金属工业总公

司直属企业。2000年7月，根据国发[2000]17号文件，大冶有色由中央下放湖北

省直管，是湖北省重点支持发展的骨干企业。

2010年7月大冶有色金属公司根据“湖北省人民政府国有资产监督管理委员

会《省国资委关于同意大冶有色金属公司改制的批复》（鄂国资改革[2009]414号）”

整体改制成立现大冶有色金属集团控股有限公司，并在黄石市工商行政管理局办

理工商变更手续，大冶有色注册资本为人民币1,800,000,000.00元。

2010年11月，大冶有色根据湖北省人民政府国有资产监督管理委员会鄂国资

产权[2010]62号《省国资委关于同意大冶有色金属公司授权经营土地资产转增国

家资本金的批复》，将授权大冶有色经营的53宗国有划拨土地计223,635,700.00元

增加公司注册资本金，随后大冶有色根据2010年湖北省人民政府专题会议经要46

号和2010年8月6日《省财政厅关于拨款付资本金的通知》，将采矿权有偿化处置

价款中省级返还部分180,900,510.00元增加注册资本金，大冶有色注册资本和实

收资本增加至人民币2,204,536,210.00元。

（三）大冶有色股东情况

重组前，大冶有色的控股股东和实际控制人均为湖北省国资委，其持有公司


105

100%股权。

湖北省国资委的全称为湖北省人民政府国有资产监督管理委员会，成立于

2003年，是湖北省政府直属正厅级特设机构。湖北省政府授权湖北省国资委代表

省政府履行国有资产出资人职责，监管范围是湖北省属经营性国有资产。

（四）大冶有色子公司或分公司情况

图表6-17：大冶有色重组前控股子公司情况

序

号企业名称

注册

地

业务

性质

注册

资本

持股比例

（%）投资额

取得

方式

1

大冶有色金

属股份有限

公司

湖北

黄石生产业 1,490,977,877.00 88.848 3,375,052,554.77 1

2

湖北金格实

业发展有限

公司

湖北

黄石生产业 400,000,000.00 66.880 267,534,720.00 1

3

大冶有色鑫

诚铜业有限

责任公司

湖北

黄石生产业 197,560,792.66 100.000 197,560,792.66 1

4

黄石金谷铜

业有限责任

公司

湖北

黄石生产业 6,000,000.00 51.000 3,060,000.00 1

5

大冶有色金

生铜业有限

公司

湖北

黄石生产业 20,430,000.00 70.630 14,430,000.00 1

6

大冶有色锦

鑫物业管理

有限公司

湖北

黄石服务业 500,000.00 100.000 500,000.00 1

7

大冶有色大

江房地产开

发有限责任

公司

湖北

黄石

房地产

业 16,000,000.00 55.000 36,300,000.00 1

8 上海金兆铜

业有限公司上海贸易业 100,000,000.00 100.000 100,000,000.00 1

9

常州市大江

铜业有限公

司

常州生产业 10,000,000.00 90.000 9,000,000.00 1

10

佛山张铜大

冶铜产品有

限公司

佛山生产业 60,000,000.00 50.200 30,120,000.00 1

11 佛山大江铜

业有限公司佛山生产业 236,982,200.00 51.000 120,860,922.00 1

12 大江国际贸

易有限公司香港贸易业 8,849,739.84 100.000 8,849,739.84 1

13 新疆煌金投

资有限公司新疆生产业 10,000,000.00 51.000 60,000,000.00 1

14 湖北省金石湖北贸易业 50,107,626.71 100.000 50,107,626.71 4


106

序

号企业名称

注册

地

业务

性质

注册

资本

持股比例

（%）投资额

取得

方式

黄金有限责

任公司

武汉

15

大冶有色金

属广州有限

公司

广州服务业 60,000,000.00 100.000 60,000,000.00 1

16

西藏大冶有

色金属投资

有限公司

西藏贸易业 100,000,000.00 61.000 61,000,000.00 1

17

大冶有色金

属集团武汉

投资有限公

司

湖北

武汉贸易业 10,000,000.00 55.000 5,500,000.00 1

18

大冶有色博

源环保股份

有限公司

湖北

大冶贸易业 50,000,000.00 51.000 25,500,000.00 1

注：取得方式：1.投资设立，2.同一控制下的企业合并，3.非同一控制下的企业合并，

4.其他。

（五）大冶有色2010年度及2011年度财务报表

本募集说明书中大冶有色的会计数据来源于该公司经审计的2010年和2011

年合并会计报表。

中勤万信会计师事务有限公司已对公司2010年的合并会计报表进行了审计，

并出具了勤信审字（2011）2017号审计报告，审计报告意见类型均为标准无保留

意见；国富浩华会计师事务有限公司已对公司2011年的合并会计报表进行了审计，

并出具了国浩鄂审字（2012）504B69号审计报告，审计报告意见类型为标准无

保留意见。

1、合并资产负债表

图表6-18：大冶有色2010-2011年末合并资产负债表

单位：万元

科目 2011-12-31 2010-12-31

货币资金 458,293.54 235,509.59

应收票据 57,777.10 35,518.86

应收账款 25,137.72 20,386.73

预付款项 85,689.73 50,818.25

应收利息 4,964.97 319.29

其他应收款 37,271.99 37,770.78

存货 475,546.79 506,195.18


107

科目 2011-12-31 2010-12-31

其他流动资产 30,115.05 50,385.50

流动资产合计 1,175,297.05 937,704.20

可供出售金融资产 554.61 616.73

持有至到期投资 92.30

长期应收款 500.00

长期股权投资 71,994.90 51,883.35

固定资产净额 417,212.74 269,293.87

在建工程 71,129.29 114,555.29

工程物资 1,185.07 1,489.82

无形资产 197,396.51 198,591.34

长期待摊费用 77.55 228.94

递延所得税资产 12,104.27 7,270.82

其他非流动资产 1,044.51 671.58

非流动资产合计 773,199.45 644,698.85

资产总计 1,948,496.50 1,582,403.05

短期借款 426,203.86 559,338.57

应付票据 5,100.00 11,000.00

应付账款 157,526.46 73,758.98

预收款项 48,355.61 59,590.00

应付职工薪酬 40,860.55 37,995.28

应交税费 1,393.85 2,252.63

应付利息 17,929.49 4,596.56

其他应付款 527,639.72 95,200.58

一年内到期的非流动负债 6,369.69

其他流动负债 1,429.14 84,455.47

流动负债合计 1,232,808.38 928,188.07

长期借款 216,062.64 45,184.23

应付债券 69,400.04 69,259.63

专项应付款 4,491.55 4,124.17

预计负债 3,485.21 2,554.07

递延所得税负债 514.74 528.65

其他非流动负债 12,698.07 6,663.92

非流动负债合计 306,652.25 128,314.66

负债合计 1,539,460.63 1,056,502.73

实收资本(股本) 222,453.62 220,453.62

资本公积 68,306.58 55,183.75

盈余公积 3,266.59 531.04

未分配利润 28,340.02 12,453.01

少数股东权益 87,150.15 237,369.64


108

科目 2011-12-31 2010-12-31

归属于母公司所有者权益

合计

321,885.72 288,530.67

所有者权益合计 409,035.87 525,900.32

负债和所有者权益总计 1,948,496.50 1,582,403.05

2、合并利润表

图表6-19：大冶有色2010-2011年合并利润表

单位：万元

科目 2011 年 2010 年

一、营业总收入 4,063,252.55 3,264,918.40

二、营业总成本 4,037,093.43 3,241,361.58

营业成本 3,935,801.59 3,163,397.18

营业税金及附加 6,221.92 4,495.09

销售费用 8,492.23 8,697.16

管理费用 61,665.93 50,355.47

财务费用 20,237.58 14,997.09

资产减值损失 4,674.18 -580.41

三、其他经营收益 2,874.71 1,395.15

公允价值变动净收益 -396.45 -19.13

投资净收益 3,271.16 1,414.29

四、营业利润 29,033.82 24,951.97

加：营业外收入 16,367.04 2,286.39

减：营业外支出 9,392.19 4,170.25

其中：非流动资产处置净损失 7,100.02 1,165.17

五、利润总额 36,008.68 23,068.11

减：所得税 2,695.99 3,738.84

六、净利润 33,312.69 19,329.27

减：少数股东损益 3,389.58 10,222.03

归属于母公司所有者的净利润 29,923.11 9,107.23

3、合并现金流量表

图表6-20：大冶有色2010-2011年合并现金流量表

单位：万元

科目 2011 年 2010 年

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金 4,505,337.71 3,962,086.11

收到的税费返还 1,993.72 1,805.04

收到其他与经营活动有关的现金 246,918.20 297,684.34

经营活动现金流入小计 4,754,249.63 4,261,575.48

购买商品、接受劳务支付的现金 4,149,282.03 3,842,577.28

支付给职工以及为职工支付的现金 85,488.74 64,910.15


109

科目 2011 年 2010 年

支付的各项税费 54,395.00 37,917.39

支付其他与经营活动有关的现金 321,651.30 303,650.74

经营活动现金流出小计 4,610,817.07 4,249,055.57

经营活动产生的现金流量净额 143,432.56 12,519.91

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金 92.30

取得投资收益收到的现金 3,190.70 683.23

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收

回的现金净额 8,194.69

收到其他与投资活动有关的现金 5,055.35 2.57

投资活动现金流入小计 16,533.04 685.80

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支

付的现金 135,038.85 147,012.35

投资支付的现金 105,136.48 27,214.21

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 -5,291.05

支付其他与投资活动有关的现金 1,276.57 44.46

投资活动现金流出小计 241,451.90 168,979.96

投资活动产生的现金流量净额 -224,918.86 -168,294.16

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金 12,508.50 51,152.14

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 1,308.50 1,274.00

取得借款收到的现金 887,191.26 1,007,365.70

收到其他与筹资活动有关的现金 340,331.61 2,710.51

筹资活动现金流入小计 1,240,031.37 1,061,228.34

偿还债务支付的现金 903,426.51 774,772.56

分配股利、利润或偿付利息支付的现金 24,607.09 22,521.43

其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 114.77 271.35

支付其他与筹资活动有关的现金 187,564.24 57,781.19

筹资活动现金流出小计 1,115,597.84 855,075.18

筹资活动产生的现金流量净额 124,433.52 206,153.17

四、汇率变动对现金的影响 -815.37 -270.05

五、现金及现金等价物净增加额 42,131.85 50,108.87

期初现金及现金等价物余额 154,514.56 185,400.72

期末现金及现金等价物余额 196,646.42 235,509.59

（六）大冶有色2010、2011年主要财务数据或指标分析

1、资产结构


110

图表 6-21：大冶有色 2010-2011 年资产构成情况表

单位：万元

项目 2010 年 12 月

31 日

占资产总

额比重

（%）

2011 年 12 月

31 日

占资产总

额比重

（%）

流动资产 937,704.20 59.26 1,175,297.05 60.32

其中：货币资金 235,509.59 14.88 458,293.54 23.52

应收账款 20,386.73 1.29 25,137.72 1.29

应收票据 35,518.86 2.24 57,777.10 2.97

其他应收款 38,570.78 2.44 37,271.99 1.91

预付款项 50,818.25 3.21 85,689.73 4.40

存货 506,195.18 31.99 475,546.79 24.41

非流动资产 644,698.85 40.74 773,199.45 39.68

固定资产净额 269,293.87 17.02 417,212.74 21.41

在建工程 114,555.29 7.24 71,129.29 3.65

无形资产 198,591.34 12.55 197,396.51 10.13

长期股权投资 51,883.35 3.28 71,994.90 3.69

长期待摊费用 228.94 0.01 77.55 0.00

资产合计 1,582,403.05 100.00 1,948,496.50 100.00

随着业务规模的不断扩张，大冶有色总资产保持了较快增长。2011年末，该

公司资产总额为194.85亿元，同比增长23.14%。其中，流动资产为117.53亿元，

占比为60.32%，同比上升了约1.06个百分点；非流动资产为77.32亿元，比2010

年末增长了19.93%。

在该公司的流动资产构成中，存货和货币资金的占比较大。2011年末，公司

货币资金为45.83亿元，扣除用作保证金等受限货币资金后，可动用的货币资金

为19.67亿元；2011年末公司存货为47.55亿元，同比下降了6.05%，主要是原材料

存货有所减少。此外，2011年末预付账款为8.57亿元，预付账款主要与采购铜精

矿等原材料相关，其价值与铜价密切相关。

应收账款和应收票据在该公司流动资产中的占比相对较小。2011年末，应收

票据为5.78亿元，同比增加2.23亿元；应收账款为2.51亿元，同比增加约0.47亿元，

主要系新增应收原冶炼制氧系统转让价款。其他应收款为3.73亿元，同比减少约

0.13亿元。

该公司的非流动资产以固定资产和无形资产为主。2011年末，非流动资产为

77.32亿元，比2010年末增长了19.93%，主要是由于固定资产增加所致，公司2011


111

年在建工程转入固定资产15.22亿元。

2、负债结构

图表 6-22：公司负债构成情况表

单位：万元

项目 2010 年 12 月

31 日

占负债总

额比重

（%）

2011 年 12 月

31 日

占负债总

额比重

（%）

流动负债 928,188.07 87.85 1,232,808.38 80.08

其中：短期借款 559,338.57 52.94 426,203.86 27.69

应付账款 73,758.98 6.98 157,526.46 10.23

应付票据 10,000.00 0.95 5,100.00 0.33

预收款项 59,590.00 5.64 48,355.61 3.14

其他应付款 95,200.58 9.01 527,639.72 34.27

非流动负债 128,314.66 12.15 306,652.25 19.92

其中：长期借款 45,184.23 4.28 216,062.64 14.03

应付债券 69,259.63 6.56 69,400.04 4.51

负债合计 1,056,502.73 100.00 1,539,460.63 100.00

2011年末，大冶有色负债总额为153.95亿元，同比增长45.71%。其中，流动

负债为123.28亿元，占比为80.08%；非流动负债为30.67亿元，占比为19.92%。

流动负债中，短期借款和应付票据刚性债务合计余额为43.13亿元，占比为

34.99%，同比下降了24.38个百分点。应付账款为15.75亿元，同比增长113.57%，

为应付供应商铜精矿、粗铜等原料款项。预收款项为4.84亿元，同比减少18.85%，

为阴极铜、铜管和铜杆等预收款项和预收售房款。

非流动负债中，截至2011年末，该公司长期借款为21.60亿元，增幅较大。

另外，公司于2010年10月15日发行了金额为7亿元的公司债券，应付债券余额为

6.94亿元。2011年末，公司其他非流动负债为1.27亿元，主要是递延收益。总体

来看，公司保持了短多长少的负债结构，同时刚性债务比例较高。2011年末，公

司资产负债率为79.01%，同比提高了约12.24个百分点。

3、现金流量

图表 6-23:现金流量情况表

单位：万元

项目 2011 年 2010 年



112

项目 2011 年 2010 年

现金流入小计 4,754,249.63 4,261,575.48

现金流出小计 4,610,817.07 4,249,055.57

经营活动产生的现金流量净额 143,432.56 12,519.91


现金流入小计 16,533.04 685.8

现金流出小计 241,451.90 168,979.96

投资活动产生的现金流量净额 -224,918.86 -168,294.16


现金流入小计 1,240,031.37 1,061,228.34

现金流出小计 1,115,597.84 855,075.18

筹资活动产生的现金流量净额 124,433.52 206,153.17

四、汇率变动对现金的影响 -815.37 -270.05

五、现金及现金等价物净增加额 42,131.85 50,108.87

经营规模的扩大，使得大冶有色现金流入流出规模大幅增加。2011年，该公

司销售商品、提供劳务收到的现金同比增加约54.32亿元；购买商品、接受劳务

支付的现金同比增加了约30.67亿元，使得该公司经营活动现金流量大幅增长，

2011年该公司经营活动净现金流为14.34亿元。另外，该公司积极投入资金增加

资源储备和节能减排项目建设，投资性净现金流出较大，2011年投资活动净现金

流出为22.49亿元，同比增加约5.66亿元。经营规模的扩大和投资性支出大幅增加，

该公司对外筹资规模也较大，其中银行借款筹资同比有所下降，债务支付的现金

增长较快。2011年该公司收到其他与筹资活动有关现金为34.03亿元；筹资活动

净现金流为12.44亿元，同比减少约8.17亿元。

4、盈利能力

图表 6-24:盈利能力情况表

单位：万元

项目 2011 年 2010 年

营业收入 4,063,252.55 3,264,918.40

其中：主营业务收入 4,063,252.55 3,264,918.40

减：营业成本 4,037,093.43 3,241,361.58

其中：主营业务成本 3,935,801.59 3,163,397.18

销售费用 8,492.23 8,697.16

管理费用 61,665.93 50,355.47

财务费用 20,237.58 14,997.09

营业利润 29,033.82 24,951.97


113

项目 2011 年 2010 年

利润总额 36,008.68 23,068.11

净利润 33,312.69 19,329.27

营业毛利率1 0.64% 0.72%

净资产收益率 9.80% 3.70%

总资产收益率2 3.19% 2.92%

2011年，大冶有色实现收入406.33亿元，毛利润2.62亿元，同比分别增长24.45%

和11.2%。收入构成中，铜产品在价格上涨、产销两旺的情况下，实现收入200.29

亿元，占比为49.29%。本期其他产品收入增长74.80%，为135.15亿元，占比33.26%。

该年度稀贵金属贸易量增加，导致其收入增加，而占比也由去年的10.22%升至

15.30%。毛利润构成中，铜产品毛利润小幅增长，其占比与上年持平，本期毛利

润为1.82亿元，占比14.27%。而贵金属在收入增加的情况下，毛利润也同比增加

至3.16亿元，但占比降至24.78%。其他产品实现毛利润3.34亿元，同比减少3.89%，

占比降至26.20%。硫酸、铁精矿等副产品和其他业务合计收入占比约为2.15%；

但在铁精矿、化工产品价格恢复的情况下，其毛利润有所恢复，三者毛利润合计

占比约34.75%。

5、运营效率

图表 6-25:公司运营效率情况表

项目 2011 年 2010 年

总资产周转率3 2.30 2.39

应收账款周转率 178.51 177.89

存货周转率 8.02 7.01

大冶有色运营效率指标2010年和2011年较为稳定。

6、偿债能力

图表 6-26:短期偿债能力指标

项目 2011 年末 2010 年末

短期债务（亿元）4 43.77 57.03

流动比率5 0.95 1.01

1 营业毛利率=（营业收入-营业成本)/营业收入 2 总资产收益率＝EBIT / 总资产平均余额 3 总资产周转率=主营业务收入/平均资产 4 短期债务=短期借款+应付票据+一年内到期的长期借款 5 流动比率=流动资产/流动负债


114

项目 2011 年末 2010 年末

短期债务（亿元）4 43.77 57.03

速动比率6 0.57 0.46

资产负债率 0.79 0.67

EBITDA 利息倍数7 2.58 3.27

大冶有色短期偿债指标较为稳定，伴随长期债务的增加，大冶有色长期偿债

指标出现一定下滑，2011年大冶有色的资产负债率大幅上升，为79.01%，EBITDA

利息倍数为2.58。

（七）发行人重组大冶有色事项影响

发行人选择大冶有色进行增资主要出于三点考虑：

1、发展战略整合：大冶有色主要产品为阴极铜，以及黄金、白银、硫酸、

铁精矿等综合利用产品。并购大冶有色对完善中国有色集团产业链，进一步优化

产业结构，做大做强做优主业有极大的推进作用；在“十二五”规划中，中国有色

集团已将湖北列为国内重点投资区域之一，计划进一步扩大投资，开展更高层次

的合作。

2、资产整合：为了推动湖北有色金属产业和社会经济发展，将有色金属产

业打造成湖北省的支柱性产业，按照湖北省委、省政府关于引进战略投资者，加

快与央企对接合作的战略部署，中国有色集团本着优势互补、平等互利、共谋发

展的原则，按照“强强联合，共同拓展”的理念和思路，将在资源、资金、技术、

管理和全球营销网络等方面支持大冶有色集团的发展。

3、大冶有色作为一家有着悠久历史的大型企业，在人力资源管理及企业文

化建设方面有特有的风格和优势，有助于中国有色集团完善人力资源管理制度、

丰富企业文化。

参考大冶有色 2010 年-2011 年经审计的财务报表，总体来看，大冶有色作为

我国规模最大的铜冶炼企业之一，在采、选、冶综合配套利用方面具有较强的技

术和规模优势。目前，该公司原料自给率较低，贸易业务的快速发展推动其业务

规模较快增长。随着长期借款的快速增长，大冶有色 2011 年短期有息负债占比

下降明显，同时其收入继续保持快速增长态势，盈利能力及经营性现金流表现持

6 速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债 7 EBITDA利息倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）


115

续改善。发行人重组大冶有色并将其并表后，发行人资产规模、营业收入等得到

大幅增长；同时由于大冶有色资产规模较大，重组前也是湖北省有代表性的大型

地方国企，因此发行人也面临对大冶有色实施有效管理的风险。为保证财务数据

的准确性、时效性和可比性，追溯了 2010 年和 2011 年相关可比财务数据。发行

人 2010 年-2013 年 9 月末可比资产总额 686.16 亿元、910.53 亿元、1,047.39 亿元、

1,122.18 亿元，资产总额 2011 年较 2010 年增长 32.67%、2012 年较 2011 年增长

15.03%，2013 年 9 月末较 2012 年增长 7.14%，保持平稳；2010 年-2013 年 9 月

末可比负债总额 505.85 亿元、702.12 亿元、782.4 亿元、839.27 亿元，负债总额

2011 年较 2010 年增长 38.80%、2012 年较 2011 年增长 11.43%，2013 年 9 月末

较 2012 年增长 7.27%；2010 年-2013 年 9 月末可比所有者权益合计为 180.31 亿

元、208.41 亿元、263.9 亿元、282.90 亿元，所有者权益合计 2011 年较 2010 年

增长15.59%、2012年较2011年增长26.63%，2013年9月末较2012年增长6.76%；

2010 年-2013 年 9 月末可比营业收入为 781.29 亿元、1,047.15 亿元、1,523.45 亿

元、1,446.67 亿元，营业收入 2011 年较 2010 年度增长 34.03%、2012 年度较 2011

年度增长 45.49%；2010 年-2013 年 9 月末可比净利润为 13.65 亿元、17.90 亿元、

14.42 亿元、4.02 亿元，净利润 2011 年度较 2010 年度增加 31.18%、2012 年度较

2011年度减少 19.47%；2010年-2013年 9月末可比营业毛利率为 7.1%、6.84% 、

5.05% 、3.61% ；2010 年-2013 年 9 月末可比资产负债率为 73.72%、77.11%、

74.70%、74.79%；2010 年-2013 年 9 月末可比流动比率为 1.37、1.18、1.25、1.37；

2010 年-2013 年 9 月末可比速动比率为 0.86、0.78、0.86、0.94。整体看来发行人

近三年一期资产总额、所有者权益均呈上升趋势，总体运营保持平稳，生产规模

继续保持稳步增长；但受近年来整体市场形势影响，使得发行人毛利率有所下降；

偿债能力方面有一定提升，资产负债率整体呈下降趋势，流动比率和速动比率虽

在 2011 年有所下降，但 2012 年和 2013 年 9 月末指标显示回升明显，偿债能力

逐步增强。

三、财务分析

（一）基本财务数据


116

图表 6-27：公司基本财务数据

单位：万元

项目 2010 年末 2011 年末 2012 年末 2013 年 9 月末

资产总额 5,279,171.41 7,156,802.64 10,473,858.92 11,221,817.33

其中：流动资产 3,061,871.55 4,001,983.23 6,122,659.17 6,639,834.30

负债总额 4,001,920.97 5,481,696.86 7,824,016.96 8,392,739.92

其中：流动负债 1,989,366.41 3,151,287.06 4,895,922.24 4,858,923.93

所有者权益 1,277,250.45 1,675,105.78 2,649,841.96 2,829,077.40

资产负债率 0.76 0.77 0.75 0.75

流动比率 1.54 1.27 1.25 1.37

速动比率 1.04 0.86 0.86 0.94

经营活动产生的净现金流 26,596.19 7,632.34 43,839.78 36,597.28

主营业务收入 4,505,574.76 6,334,653.68 15,152,496.90 14,319,495.62

营业利润 103,547.43 155,631.33 137,739.91 36,051.35

利润总额 149,790.42 186,669.42 185,567.36 58,505.45

净利润 117,136.44 145,697.58 144,157.73 40,183.81

净资产收益率 0.09 0.09 0.07 0.01

应收账款周转率 11.61 11.87 20.25 15.67

存货周转率 4.90 5.09 8.96 6.88

公司自成立以来，通过持续稳健的生产经营活动，经营业绩不断提高，资产

规模不断壮大，保持了持续、快速和健康的发展势头。2010-2012 年公司总资产

规模持续增长，近三年总资产分别为 527.92 亿元、715.68 亿元和 1,047.39 亿元，

同比增长分别为 26.45%、35.56%、46.35%；2013年 9月末公司资产总额为 1,122.18

亿元，较 2012 年末增长 7.1%。公司近三年资产规模保持高速增长，一方面由于

公司三大板块业务规模持续增长，公司在运营上持续增加负债，发挥了较好的财

务杠杆效应；另一方面公司近几年进行了一系列较大规模的兼并重组，2010 年

无偿划入了中色奥博特铜铝业有限公司、中色（天津）有色金属有限公司，收购

兼并了沈阳有研矿物化工有限公司、中色卢安夏铜业有限公司、赤峰库博红烨锌

业有限公司、赤峰红烨投资有限公司、赤峰红烨锌冶炼有限责任公司。2011-2012

年公司无偿划转、兼并收购了赤峰大井子矿业有限公司，并购了赤峰富邦铜业有

限责任公司、大冶有色金属集团控股有限公司、中国有色桂林矿产地质研究院有

限公司、中国有色集团（广西）平桂飞碟股份有限公司。

总体来看，公司整体规模逐年增长，总体运营保持平稳，发展状况良好。但


117

公司主要产品中有色金属产品的价格存在较大波动，对公司的盈利能力和经营情

况构成较大影响。

（二）资产结构分析

图表 6-28：公司近三年及最新一期资产构成情况表

单位：万元

项目 2010 年末占资产总额比重

（%） 2011 年末

占资产总额比重

（%）

流动资产 3,061,871.55 58.00 4,001,983.23 55.92

其中：货币资金 987,118.19 18.70 1,032,387.98 14.43

应收账款 426,179.75 8.07 653,198.40 9.13

其他应收款 183,676.70 3.48 271,501.21 3.79

预付款项 368,933.76 6.99 570,642.55 7.97

存货 986,750.62 18.69 1,299,606.91 18.16

非流动资产 2,217,299.86 42.00 3,154,819.41 44.08

固定资产净额 927,966.87 17.58 1,212,040.83 16.94

在建工程 718,640.01 13.61 860,655.57 12.03

无形资产 204,780.95 3.88 256,871.44 3.59

长期股权投资 92,748.16 1.76 496,706.47 6.94

长期待摊费用 29,610.46 0.56 40,135.25 0.56

资产合计 5,279,171.41 100.00 7,156,802.64 100

图表 6-29：公司近三年及最新一期资产构成情况表（续）

单位：万元

项目 2012 年末占资产总额比重

（%） 2013年9月末占资产总额比重

（%）

流动资产 6,122,659.17 58.46 6,639,834.30 59.17

其中：货币资金 1,737,442.71 16.59 1,620,586.62 14.44

应收账款 851,549.42 8.13 976,707.12 8.70

其他应收款 212,297.35 2.03 284,599.28 2.53

预付款项 1,095,333.35 10.46 1,192,797.53 10.63

存货 1,930,613.24 18.43 2,085,625.88 18.59

非流动资产 4,351,199.75 41.54 4,581,983.03 40.83

固定资产净额 2,016,013.39 19.25 2,219,409.40 19.78

在建工程 1,029,735.96 9.83 1,028,818.95 9.17

无形资产 546,813.84 5.22 563,177.70 5.02

长期股权投资 178,070.43 1.70 178,442.88 1.59

长期待摊费用 42,931.62 0.41 38,692.92 0.34

资产合计 10,473,858.92 100.00 11,221,817.33 100.00

公司自成立以来，通过持续稳健的生产经营活动，资产规模不断壮大。截至


118

2010 年末，公司资产总额为 527.92 亿元，2011 年末公司资产总额 715.68 亿元，

较 2010 年末增长了 35.56%。2012 年末公司资产总额 1,047.39 亿元，较 2011 年

末增长了 46.35%。资产规模的变化主要是由于公司合并报表范围的扩大。

2011 年下半年以来，虽然受到欧债危机和国内宏观调控政策的影响，有色

金属产品价格下跌较多，在一定程度上影响了公司的盈利能力。但公司通过增资

大冶有色等一系列并购延伸产业链，同时实现了境外资产在香港的上市，使公司

的资产规模继续保持了较快的增长势头。截至 2012 年末，公司资产总额 1,047.39

亿元，较 2011 年末增长了 46.35%。增长原因为公司 2012 年合并了大冶有色等

公司，合并报表范围的扩大所致。2012 年初大冶有色资产总额为 194.85 亿元，

对合并报表资产总额的增长影响较大。

根据公司经审计的 2012 年末报表，截至 2012 年末公司资产总额 1,047.39

亿元，同比增长 46.35%；其中流动资产 612.27 亿元，占总资产的 58.46%，资产

结构较合理；净资产上升至 264.98 亿元，同比增长 58.19%；资产负债率 74.7%，

较 2011 年末略有下降。

1、流动资产

2010 末、2011 年末、2012 年末及 2013 年 9 月末，公司流动资产分别为 306.19

亿元、400.20 亿元、612.27 和 663.98 亿元，占资产总额的比重分别为 58.00%、

55.92%、58.46%和 59.17%。

公司 2011 年末流动资产较 2010 年末增加了 94.01 亿元，增长 30.7%；2012

年末流动资产较 2011 年末增加了 212.07 亿元，增长了 53%。流动资产的增加主

要是因为随着公司生产经营规模逐步扩大，产销量不断上升以及并表公司数量的

增加，货币资金、存货、预付款项和应收账款等流动资产相应增加。2013 年 9

月末流动资产较 2012 年末增加了 51.71 亿元，增长了 8.45%，主要原因是业务规

模扩大导致应收账款及贷款增加，公司本部货币资金增长 13.6 亿元，中国有色

矿业有限公司货币资金增长 12 亿元，大冶有色应收账款增加 10 亿元所致。发行

人作为国有大型企业，公司流动资金充足，资产流动性较好，流动资产以货币资

金、存货、预付款项、应收账款为主。

（1）货币资金

2010 末、2011 年末、2012 年末及 2013 年 9 月末，公司货币资金分别为 98.71

亿元、103.24亿元、173.74亿元和 162.06亿元，占资产总额的比例分别为 18.70%、


119

14.43%、16.59%和 14.44%。公司货币资金主要为银行存款。

公司 2011 年末货币资金同比增长 4.53 亿元，增幅 4.59%。2012 年末货币资

金较 2011 年末增长 70.5 亿元，增幅 68.29%。2013 年 9 月末货币资金较 2012 年

末减少 11.68 亿元，降幅 6.72%，主要由于集团公司归还部分银行借款，购置固

定资产以及存货量增加导致。公司货币资金较上年末有所下降，但总量仍较为充

足，为公司的经营提供了较为可靠的资金保障。2012 年末，公司货币资金中包

括银行承兑汇票保证金 4.59 亿元，保函保证金 1.01 亿元，信用证保证金 8.95 亿

元，贷款质押 22.15 亿元，期货保证金 0.86 亿元，银行承兑汇票质押 1.20 亿元，

信用证质押 2.43 亿元，开具保函质押 0.70 亿元。2013 年 9 月末，公司货币资金

中包括银行承兑汇票保证金 3.48 亿元，保函保证金 0.05 亿元，信用证保证金 4.78

亿元，期货保证金 4.62 亿元。

（2）应收账款

2010 年末、2011 年末、2012 年末及 2013 年 9 月末，公司应收账款分别为

42.62 亿元、65.32 亿元、85.15 亿元和 97.67 亿元，占资产总额比分别为 8.07%、

9.13%、8.13%和 8.70%，由于公司总资产规模增速较大，应收账款占比逐年减少。

2012 年末应收账款较 2011 年末增加 19.84 亿元，增幅 30.37%，其中一年期

以内的应收账款增加 18.57 亿元, 应收账款增加较多。第一，公司的主营业务收

入主要来源于铜、锌等有色金属产品的销售，除了有色金属产品价格不断攀升外，

为开发新客户资源，公司对上下游的客户均采用了一定的优惠结算政策，使得公

司应收账款逐年增多。第二，公司除了有色资源开发业务外，近年来逐渐拓展了

建筑工程和贸易业务，随着公司业务规模的扩大，建筑工程和贸易中未收的物资

销售收入和工程结算款随之增加，导致应收账款期末余额相应增加。第三，发行

人 2012 年合并大冶有色，也使得应收账款增加较多。

2012 年公司应收账款主要是 1 年内到期的款项，其中按组合计提坏账准备

的应收账款账面余额为 83.75 亿元，占采用账龄分析法的应收账款账面总额的

94.99%。2012 年公司应收账款坏账准备 3 亿元，占应收账款余额的 3.4%，其中，

采用账龄分析法计提的坏账准备 1.8 亿元，单项金额重大并单项计提坏账准备的

应收账款为 0.33 亿元，单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收账款为 0.87

亿元。

2012 年末，采用账龄分析法计提坏账准备的应收账款账面余额为 83.75 亿元，


120

账龄结构如下表：

图表 6-30：2012 年末应收账款账龄分析

单位：万元

项目

2012 年末

账面余额坏账准备占比（%）

1 年以内(含 1 年) 715,208.33 1,588.12 85.40

1-2 年 (含 2 年) 62,408.86 2,090.52 7.45

2-3 年 (含 3 年) 32,128.57 3,406.08 3.84

3 年以上 27,707.30 10,975.15 3.31

合计 837,453.06 18,059.87 100

2012 年末，公司应收账款余额前五名情况如下：

图表 6-31：2012 年末应收账款余额前五名情况

单位名称年末余额

（单位：万元）账龄

占应收账款总

额的比例（%）

广东美的集团芜湖制冷设备有限公司 20,709.84 1 年以内 2.43

营口 BL 矿业有限公司 20,597.34 1 年以内 2.42

国储物质调节中心 16,119.41 1 年以内 1.89

深圳市明鑫工业材料有限公司 11,968.17 1 年以内 1.41

广州华凌制冷设备有限公司 11,331.59 1 年以内 1.33

合计 80,726.34 9.48

根据公司未经审计的2013年9月末财务报表，2013年9月末应收账款较2012

年末增加 12.52 亿元，增加 14.70%，由于资产和业务规模继续扩大，使得应收账

款增长迅速，应收账款期末余额较上年末有所增长。

（3）其他应收款

2010 末、2011 年末、2012 年及 2013 年 9 月末，公司其他应收款分别为 18.37

亿元、27.15 亿元、21.23 亿元和 28.46 亿元，占资产总额的比例分别为 3.48%、

3.79%、2.03%和 2.53%。

公司 2011 年末其他应收款较 2010 年末增加 8.78 亿元，增长了 47.80%；增

加的原因主要是由于公司纳入合并的子公司增加所致。2012 年末其他应收款较

2011 年末减少 5.92 亿元，减幅 21.81%。2013 年 9 月末其他应收款较 2012 年末

增加 7.23 亿元，增幅 34.05%，主要是由于集团公司所属子企业增加了对参股公

司的借款金额所致。

截至 2012 年末，公司采用个别认定法计提坏账准备的其他应收账款账面余


121

额 8.07 亿元，采用组合测试（账龄分析）法计提坏账准备的其他应收账款合计

15.75 亿元。一年以内的其他应收账款余额 11.02 亿元，占其采用账龄分析法的

其他应收款账面余额比为 70.01%，2012 年公司其他应收款坏账准备 2.59 亿元，

坏账准备占其他应收款账面余额的 10.87%。

2012 年末，采用账龄分析法计提坏账准备的其他应收款账面余额为 15.75

亿元，账龄结构如下表：

图表 6-32：其他应收款账龄分析

单位：万元

项目 2012 年末


1 年以内(含 1 年) 110,247.82 875.36 70.01

1-2 年 (含 2 年) 5,964.77 550.98 3.79

2-3 年 (含 3 年) 30,960.93 6,377.73 19.66

3 年以上 10,293.06 7,438.08 6.54

合计 157,466.58 15,242.15 100

（4）预付款项

2010 末、2011 年末、2012 年末及 2013 年 9 月末，公司预付款项分别为 36.89

亿元、57.06 亿元、109.53 亿元和 119.28 亿元，占资产总额的比例分别为 6.99%、

7.97%、10.46%和 10.63%。

公司 2011 年末预付款项较 2010 年末增加 20.17 亿元，增长 54.68%；2012

年末预付账款较 2011 年末增加 52.47 亿元，增长 91.96%，主要原因为公司合并

报表范围扩大、新项目投产后所需的经营资金投入增加所致；2013 年 9 月末预

付账款较 2012 年末增加 9.75 亿元，增幅 8.89%。

2012 年末，账龄在一年以内的预付账款账面余额为 99.36 亿元，占预付账款

余额的 90.68%，账龄超过 1 年的预付账款余额 10.22 亿元，主要为尚未完工的

工程项目结算款。2012 年公司预付账款坏账准备 0.05 亿元，占预付账龄余额的

0.05%。2012 年预付款项账龄分析如下表。

图表 6-33：预付款项账龄分析

单位：万元

账龄 2012 年末数


1 年以内 993,671.75 163.92 90.68


122

1-2 年 70,744.48 157.06 6.45

2-3 年 9,977.30 63.09 0.91

3 年以上 21,444.97 121.09 1.96

合计 1,095,838.50 505.15 100

（5）存货

2010 末、2011 年末、2012 年末及 2013 年 9 月末，公司存货余额分别为 98.68

亿元、129.96亿元、193.06亿元和 208.56亿元，占资产总额的比例分别为 18.69%、

18.16%、18.43%和 18.59%。

公司 2011 年末存货较 2010 年末增加了 31.28 亿元，增长 31.70%；2012 年

末存货较 2011 年末增加 63.1 亿元，增长 48.55%；主要原因为合并大冶有色导致

合并报表范围扩大所致。大冶有色 2012 年初存货为 47.55 亿元，2012 年合并报

表包含大冶有色后，导致存货大幅度增长。2013 年 9 月末存货较 2012 年末增加

15.50 亿元，增长 8.03%。

如下表所示，公司存货主要为原材料、产成品、自制半成品及在产品。2012

年末原材料、自制半成品及在产品、库存商品分别占存货账面余额的 30.19%、

29.13%、31.61%，库存商品占比较大，2012 年公司存货跌价准备为 2. 92 亿元，

较 2011 年增加 0.19 亿元，占存货账面余额的 1.51%。

图表 6-34：2012 年末存货明细

单位：万元

类别 2012 年末余额占比（%）存货跌价准备

原材料 591,733.16 30.19 1,832.26

自制半成品及在产品 570,933.36 29.13 10,537.46

库存商品 619,442.73 31.61 16,803.86

周转材料 4,699.55 0.24 0.00

工程施工 83,939.10 4.28 3.40

发出商品 0.00 0.00 0.00

其他 89,042.33 4.54 0.00

合计 1,959,790.23 100 29,176.99

根据公司未经审计的 2013 年 9 月末的会计报表显示，2013 年 9 月末公司存

货 208.56 亿元，较 2012 年末增加 15.5 亿元，增长 8.03%，主要是由于公司贸易

业务量大幅增长，导致产品商品结存量增加。

2、非流动资产

公司非流动资产主要包括固定资产、在建工程、无形资产、长期股权投资。


123

2010 年公司非流动资产 221.73 亿元，占总资产的 42%，同比增长 30.79%；2011

年公司非流动资产 315.48 亿元，占总资产的 44.08%，同比增长 42.28%；主要体

现为固定资产的增加。2012 年公司非流动资产 435.12 亿元，占总资产的 41.54%；

2013 年 9 月末公司非流动资产 458.20 亿元，占总资产的 40.83%。

（1）固定资产

公司的固定资产主要包括房屋、建筑物、生产设备等，2010 末、2011 年末、

2012 年末及 2013 年 9 月末，公司固定资产净额为 92.80 亿元、121.20 亿元、201.6

亿元、221.94 亿元，占资产总额的比重分别为 17.58%、16.94%、19.25%、19.78%。

公司 2011 年末固定资产较 2010 年末增加 28.4 亿元，增幅 30.6%，2012 年

末固定资产净额 201.6 亿元，较 2011 年末增长 80.4 亿元，增幅 66.34%，主要原

因是合并了大冶有色，以及公司生产规模扩大及在建工程项目竣工后转为固定资

产等原因所致。大冶有色 2012 年初固定资产 41.72 亿元，2012 年把大冶有色包

含到合并报表范围内后，导致本年度固定资产迅速增长。2013 年 9 月末固定资

产净额 221.94 亿元，较 2012 年末增长 20.34 亿元，增幅 10.08%，主要是由于公

司资产规模不断上升，同时固定资产增长幅度较大，包括在建工程转资部分。

（2）在建工程

2010 末、2011 年末、2012 年及末 2013 年 9 月末，公司在建工程快速增长，

分别为 71.86 亿元、86.07 亿元、102.97 亿元、102.88 亿元，占资产总额的比重

分别为 13.61%、12.03%、9.83%、9.17%。

公司 2011 年末在建工程较 2010 年末增加 14.21 亿元，增幅 19.77%；2012

年末在建工程达 102.97 亿元，较 2011 年末增长 19.64%，主要由于缅甸达贡山镍

矿项目、穆利亚希工程、谦比希铜矿东南矿体项目等的投入增加所致。

（3）无形资产

公司无形资产主要是采矿权、土地使用权、房屋使用权等。2010 末、2011

年末、2012 年末及 2013 年 9 月末，公司无形资产账面价值为 20.48 亿元、25.69

亿元、54.68 亿元、56.32 亿元，占资产总额的比重分别为 3.88%、3.59%、5.22%

和 5.02%。

公司 2011 年末无形资产较 2010 年末增加 5.21 亿元，增长 25.44%，其中土

地使用权、专利权和采矿权等的增加导致无形资产增加 9.64 亿元人民，土地使

用权等的减少 3.39 亿元，无形资产账面余额净增加 6.25 亿元人民币。2012 年末


124

无形资产较 2011 年末增长 28.99 亿元，增幅 112.87%。主要原因是公司合并大冶

有色导致合并报表范围扩大所致。大冶有色 2012 年初无形资产为 19.74 亿元，

合并后导致 2012 年合并报表无形资产增长较多。2013 年 9 月末较 2012 年末减

少 1.64 亿元，减幅 2.3%。

截至 2012 年末，公司无形资产账面价值如下：

图表 6-35：2012 年末无形资产项目账面价值情况

单位：万元

项目 2012 年初账面

余额本期增加本期减少

2012 期末账面

余额

一、原价合计 295,930.57 328,937.87 3,055.38 621,813.06

其中：软件 922.10 903.08 3.46 1,821.72

土地使用权 125,650.48 164,261.48 1,223.98 288,687.98

专利权 1,799.78 1,799.89 1.72 3,597.95

非专利技术 1,272.71 838.60 - 2,111.31

商标权 940.58 0.70 - 941.28

特许权 572.33 5,308.01 1,795.92 4,084.42

采矿权 136,890.73 138,361.62 4.62 275,247.73

其他 27,881.87 17,464.49 25.69 45,320.68

二、累计摊销额合计 39,059.14 36,037.90 97.82 74,999.22

其中：软件 558.77 426.72 3.05 982.44

土地使用权 10,061.19 19,583.68 37.01 29,607.85

专利权 311.85 1,129.96 - 1,441.81

非专利技术 466.87 106.64 - 573.51

商标权 289.95 95.24 - 385.18

特许权 0.00 59.07 57.76 1.31

采矿权 24,153.30 14,244.82 - 38,398.13

其他 3,217.21 391.77 - 3,608.98

三、减值准备金额合计 0.00 - 0.00

四、账面价值合计 256,871.44 - - 546,813.84

其中：软件 363.32 - - 839.28

土地使用权 115,589.29 - - 259,080.13

专利权 1,487.93 - - 2,156.14

非专利技术 805.84 - - 1,537.80

商标权 650.63 - - 556.09

特许权 572.33 - - 4,083.11

采矿权 112,737.42 - - 236,849.60

其他 24,664.67 - - 41,711.70

公司作为最早“走出去”的国有资源型企业之一，主要业务和生产经营依赖于

海外矿产资源的开发。近三年公司持续快速发展，通过合资、并购等方式不断获

得新矿体的开发权，无形资产持续增长。

（4）长期股权投资

2010 末、2011 年末及、2012 年末及 2013 年 9 月，公司长期股权投资分别


125

为 9.27 亿元、49.67 亿元、17.81 亿元及 17.84 亿元，占资产总额的比重分别为

1.76%、6.94%、1.7%和 1.59%。

公司 2011 年度长期股权投资变动幅度较大主要是由于对大冶有色金属集团

增资后，尚未完成合并工作，大冶有色未纳入合并报表，因此对大冶有色的增资

35.19 亿元被计入长期股权投资，主要是由于发行人在 2011 年对大冶有色进行投

资，但在 2012 年 3 月才正式同湖北省国资委签署了《关于对大冶有色的增资扩

股协议》，根据该协议，发行人以现金方式对大冶有色增资 3,350,940,000 元人民

币，增资完成后，发行人对大冶有色持股 49%，湖北省国资委对大冶有色持股

51%。目前，相关工商变更登记手续已完成。发行人虽只持有大冶有色 49%的股

权，但在大冶有色董事会占 4 席，湖北省国资委占 3 席，因此发行人可通过董事

会可以对大冶有色生产经营进行实质控制从而将其并表。2012 年末，合并工作

已完成，相应的长期股权投资减少。

截至 2012 年末，公司长期股权投资情况如下：

图表 6-36：2012 年末长期股权投资情况

单位：万元

类别年初余额本年增加额本年减少额年末余额

对子公司投资 - - - -

对合营企业投资 - - - -

对联营企业投资 428,178.06 34,230.86 380,053.12 82,355.79

对其他企业投资 75,196.87 37,919.49 586.22 112,530.14

小计 503,374.92 72,150.35 380,639.34 194,885.93

减：长期投资减值准备 6,668.45 10,402.14 255.09 16,815.51

合计 496,706.47 61,748.20 380,384.25 178,070.43

（5）长期待摊费用

2010 末、2011 年末、2012 年末及 2013 年 9 月末，公司长期待摊费用分别

为 2.96 亿元、4.01 亿元、4.29 亿元、3.87 亿元，占资产总额的比重分别为 0.56%、

0.56%、0.41%、0.34%。

公司 2011 年末长期待摊费用较 2010 年末增加 1.05 亿元，增长 35.54%；2012

年末长期待摊费用较 2011 年末略减 0.28 亿元。公司长期待摊费用主要由非矿公

司递延发展开支和勘探开发开支构成。

（三）负债结构分析


126

图表 6-37：公司负债构成情况表

单位：万元

项目 2010 年 12 月 31 日

占负债总

额比重

（%）

2011 年 12 月 31 日

占负债总

额比重

（%）

流动负债 1,989,366.41 49.71 3,151,287.06 57.49

其中：短期借款 507,614.29 12.68 836,025.47 15.25

应付账款 606,892.18 15.17 784,835.36 14.32

预收款项 428,130.33 10.70 646,048.96 11.79

其他应付款 192,252.95 4.80 180,256.61 3.29

非流动负债 2,012,554.56 50.29 2,330,409.80 42.51

其中：长期借款 1,492,360.13 37.29 1,770,727.37 32.30

应付债券 298,704.21 7.46 298,952.69 5.45

负债合计 4,001,920.97 100.00 5,481,696.86 100.00

图表 6-38：公司负债构成情况表（续）

单位：万元

项目 2012 年 12 月 31 日

占负债总

额比重

（%）

2013 年 9 月 30 日

占负债总

额比重

（%）

流动负债 4,895,922.24 62.58 4,858 ,923.93 57.89

其中：短期借款 1,653,499.07 21.13 1,729,363.81 20.61

应付账款 1,327,291.86 16.96 921,889.74 10.98

预收款项 574,637.81 7.34 665,654.63 7.93

其他应付款 277,619.35 3.55 260,127.82 3.10

非流动负债 2,928,094.72 37.42 3,533,815.99 42.11

其中：长期借款 1,747,218.46 22.33 2,144,898.87 25.56

应付债券 865,386.35 11.06 1,062,598.68 12.66

负债合计 7,824,016.96 100.00 8,392,739.92 100.00

近三年来公司负债总额持续增长，2010 年末、2011 年末、2012 年末及 2013

年 9 月末，公司负债总额分别为 400.19 亿元、548.17 亿元、782.40 亿元和 839.27

亿元。2011 年末负债总额较 2010 年末增加 147.98 亿元，增长 36.98%，其中流

动负债增加 116.19 亿元、非流动负债增加 31.79 亿元。2009 年以来公司负债以

流动负债为主，且流动负债增幅较快，2012 年末负债总额较 2011 年末增加 234.23

亿元，增长 42.73%，流动负债增加 174.46 亿元，非流动负债增加 59.77 亿元。

2013 年 9 月末负债总额较 2012 年末增加 56.87 亿元，增长 7.27%，其中流动负

债流动减少 3.7 亿元，减少 0.76%，非流动负债增加 60.58 亿元，增长 20.69%，


127

流动负债占负债总额的 57.89%。

1、流动负债

公司流动负债主要部分为短期借款、应付账款、预收账款、其他应付款等。

2010 年末、2011 年末、2012 年末及 2013 年 9 月末流动负债分别为 198.94 亿元、

315.13亿元、489.59亿元、485.89亿元，占负债总额的比重分别为 49.71%、57.49%、

62.58%、57.89%。

公司 2011 年末流动负债较 2010 年末大幅增加 116.19 亿元，增幅 58.40%，

2012 年末流动负债较 2011 年末增加 174.46 亿元，增幅 55.36%。主要由于合并

报表子公司数量增加以及新项目投产后增加的部分流动资金。2013 年 9 月末流

动负债较 2012 年末减少了 3.7 亿元，减少 0.76%。

（1）短期借款

2010 年末、2011 年末、2012 月末及 2013 年 9 月，公司短期借款分别为 50.76

亿元、83.60 亿元、165.35 亿元、172.94 亿元，占负债总额的比重分别为 12.68%、

15.25%、21.13%、20.61%。

公司 2011 年末短期借款较 2010 年末增加 32.84 亿元，增长 64.70%。

2010-2011 年短期借款的增加主要是由于公司经营规模不断扩大、矿业开发及配

套建设投入增加带来的银行贷款增长所致。2012 年末短期借款较 2011 年增长

81.75 亿元，增长 97.79%，主要是由于公司合并报表范围扩大以及增加银行贷款

所致。2013 年 9 月末短期借款较 2012 年末增长 7.59 亿元，增长 4.59%，主要是

由于公司新增银行贷款 55 亿元，同时归还银行贷款 48.11 亿

（2）应付账款

2010 年末、2011 年末、2012 年末及 2013 年 9 月末，公司应付账款分别为

60.69 亿元、78.48 亿元、132.73 亿元及 92.19 亿元，占负债总额的比重分别为

15.17%、14.32%、16.96%、10.98%。

公司 2011 年末应付账款较 2010 年末增加 17.79 亿元，增长 29.31%；2012

年末应付账款较 2011 年末增加 54.25 亿元，增幅 69.13%。应付账款的逐年增加

主要由于公司经营规模扩大，2012 年末一年以内的应付账款较 2011 年末增加

44.12 亿元，主要来自贸易行业尚未进行最终结算的货款。2013 年 9 月末应付账

款较 2012 年末减少 40.54 亿元，减幅 30.54%，主要由于集团公司加强控制应付

账款的管理，并且部分业务使用了应付票据结算所致。


128

图表 6-39：应付账款 2012 年末前五名

单位：万元

债权单位名称期末余额账龄

Noble Resources International Pet Ltd 26,412.57 1 年以内

Mercunia Energy Trading Pte Ltd 16,358.89 1 年以内

U&P NON-FERROS METAL INVESTMWNTS LTD 11,793.94 1 年以内

张家港国库经收处 8,083.16 1 年以内

铜陵有色金属集团股份有限公司 6,637.08 1 年以内

合计 69,285.63

（3）预收账款

2010 年末、2011 年末、2012 年 6 末及 2013 年 9 月末，公司预收款项分别

为 42.81 亿元、64.60 亿元、57.46 亿元、66.57 亿元，占负债总额的比重分别为

10.70%、11.79%、7.34%、7.93%。

公司 2011 年末预收款项较 2010 年末增加 21.79 亿元，增长 50.9%，主要由

于公司工程项目增多所带来的未结算工程预收款的增加以及合并报表子公司增

加。2012 年末预收款项较 2011 年略减 7.14 亿元，下降 11.05%。2013 年 9 月末

预收款项较 2012 年末增长 9.11 亿元，增长 13.68%。

截至 2012 年末，一年以内的预收账款余额为 53.16 亿元，占按账龄分析法

的预收账款余额的 92.51%；年末超过 1 年的预收账款金额为 4.30 亿元，占按账

龄分析法的预收账款余额的 7.49%。未结转收入的原因主要是尚未办理结算的货

款。

（4）其他应付款

2010 年末、2011 年末、2012 年末及 2013 年 9 月，公司其他应付款分别为

19.23 亿元、18.03 亿元、27.76 亿元、26.01 亿元，分别占负债总额的 4.80%、3.29%、

3.55%、3.10%。

2011 年末其他应付款较 2010 年末微减 1.2 亿元，减少 6.24%，2012 年末其

他应付款较 2011年末增加 9.73亿元，增长 54.01%。主要是由于合并了大冶有色，

使得变化较大。 2013 年 9 月末较 2012 年末减少 1.75 亿元，减少 6.30%。

截至 2012 年末，一年以内的其他应付款余额为 4.43 亿元，占按账龄分析法

的其他应付款余额的 15.96%；2012 年末，公司超过 3 年的其他应付款金额为 4.21

亿元，主要为尚未支付的保证金。


129

图表 6-40：2012 年末其他应付款账龄分析

单位：万元

类别 2012 年末账面余额 2012 年初账面余额

金额比例（%）金额比例（%）

1 年以内 44,313.64 15.96 116,306.57 64.52

1-2 年 132,719.50 47.81 32,482.01 18.02

2-3 年 58,441.20 21.05 16,855.24 9.35

3 年以上 42,145.01 15.18 14,612.79 8.11

合计 277,619.35 100 180,256.61 100

图表 6-41：其他应付款 2012 年末前五名

单位：万元

序号债权单位名称所欠金额账龄款项性质

1 暂估工程款 35,226.87 1 年以内工程款

2 大冶市财政局 20,301.34 2-3 年采矿权分成款

3 武汉国有资产经营公司 12,482.64 1-2 年股权收购款

4 劲牌有限公司 12,482.64 1-2 年股权收购款

5 黄石财政局 6,030.02 2-3 年采矿权分成款

2、非流动负债

近几年公司非流动负债快速增长，2010 年末、2011 年末、2012 年末及 2013

年 9 月末，公司非流动负债分别为 201.26 亿元、233.04 亿元、292.81 亿元、353.38

亿元，占负债总额比分别为 50.29%、42.51%、37.42%、42.11%。

公司 2011 年末非流动负债较 2010 年末增加 31.78 亿元，增长 15.79%；2012

年末非流动负债较 2011 年末增加 59.41 亿元，增长 25.65%，近三年公司非流动

负债快速增长，公司资产负债结构匹配度提高，增加的非流动负债主要是公司长

期借款增加、发行企业债券以及发行中期票据所致。

（1）长期借款

2010 年末、2011 年末及 2012 年末及 2013 年 9 月末，公司长期借款分别为

149.24 亿元、177.07 亿元、174.72 亿元、214.49 亿元，分别占负债总额的 37.29%、

32.30%、22.33%、25.6%。

公司 2011 年末长期借款较 2010 年末增加 27.83 亿元，增长 18.65%； 2012

年末长期借款较 2011 年末小幅下降 2.35 亿元，减少 1.33%。2013 年 9 月末较 2012


130

年末增加 39.77 亿元，增长 22.76%。近三年公司长期借款的增加主要为公司项目

建设借款以及中期流动资金贷款。

（2）应付债券

自 2008 年以来，为降低融资成本，改善债务结构，公司采取了多种融资方

式，如企业债、短期融资券及中期票据的发行。2010 年末、2011 年末、2012 年

末及 2013 年 9 月末公司应付债券分别为 29.87 亿元，29.90 亿元、86.54 亿元、

106.26 亿元，分别占负债总额的 7.46%、5.45%和 11.06%、12.66%；主要是公司

于债券市场发行的中期票据、短期融资券、非公开定向债务融资工具及企业债所

致。

此外，公司通过建立和完善财务规划和资本结构监控机制，统一配置和管理

资金，多渠道融资，加快资金周转，提高资金使用效率，并有计划地安排长、短

期债务偿还，回避集中偿债风险。

（四）现金流量分析

图表 6-42：现金流量情况表

单位：万元

项目 2013 年 1-9 月 2012 年 2011 年 2010 年


现金流入小计 15,365,980.09 16,730,192.65 6,804,528.07 5,121,522.62

现金流出小计 15,329,382.80 16,686,352.88 6,796,895.73 5,094,926.44

经营活动产生的现金流量净额 36,597.28 43,839.78 7,632.34 26,596.19


现金流入小计 17,220.65 605,808.10 238,227.01 204,017.75

现金流出小计 348,965.49 651,868.15 1,134,970.01 665,034.10

投资活动产生的现金流量净额 -331,744.84 -46,060.05 -896,743.00 -461,016.35


现金流入小计 4,065,689.35 4,302,962.03 2,150,914.97 1,669,284.15

现金流出小计 3,597,608.98 3,937,317.77 1,215,557.91 1,184,644.50

筹资活动产生的现金流量净额 468,080.37 365,644.26 935,357.06 484,639.64

四、汇率变动对现金的影响 -4,585.23 -2,160.52 -13,010.33 -9,219.58

五、现金及现金等价物净增加额 168,347.57 361,263.47 33,236.07 40,999.90

1、经营活动产生的现金流量


131

2010 年、2011 年及 2012 年、2013 年 1-9 月公司经营活动现金流入分别为

512.15 亿元、680.45 亿元、1,673.02 亿元、1,536.60 亿元，公司经营活动现金流

出分别为 509.49 亿元、679.69 亿元、1,668.64 亿元、1,532.94 亿元，公司经营活

动现金流量净额分别为 2.66 亿元、0.76 亿元、4.38 亿元、3.66 亿元。

2011 年中国有色集团经营活动净现金流为 0.76 亿元，较 2010 年下降 1.9 亿

元，降幅 71.30%。主要是由于收到的税费返还由 12.5 亿元下降为 4.53 亿元。2012

年，公司经营活动现金流量净额 4.38亿元，较 2011年增加3.62亿元，增幅 476.31%，

主要是由于公司加大销售力度，销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加，现金

流较充裕，以及合并了大冶有色等公司导致合并报表范围扩大所致。

2、投资活动产生的现金流量

2010 年、2011 年、2012 年及 2013 年 1-9 月公司投资活动现金流入分别为

20.40 亿元、23.82 亿元、60.58 亿元、1.72 亿元，公司投资活动现金流出分别为

66.50 亿元、113.50 亿元、65.19 亿元、34.90 亿元，公司投资活动现金流量净额

分别为-46.10 亿元、-89.67 亿元、-4.60 亿元、-33.17 亿元。

2011 年公司投资活动现金流量净额为-89.67 亿元，较 2010 年减少 43.57 亿

元，减幅 94.51%；2012 年度公司投资活动现金流量净额为-4.60 亿元，其中投资

活动产生的现金流入 60.58 亿元，投资活动产生的现金流出 65.19 亿元；2013 年

1-9 月期间，公司投资活动现金流量净额为-33.17 亿元，其中投资活动产生的现

金流入 1.72 亿元，投资活动产生的现金流出 34.90 亿元，以上投资活动的现金支

出主要是海外矿业项目，包括谦比希西矿体项目、缅甸达贡山镍项目和赞比亚中

国经济贸易合作区项目、赞比亚穆利亚希项目、谦比希东南矿体项目等的现金支

出。

3、筹资活动产生的现金流量

2010 年、2011 年、2012 年及 2013 年 1-9 月公司筹资活动产生的现金流入分

别为 166.93 亿元、215.09 亿元、430.30 亿元、406.57 亿元，公司筹资活动产生

的现金流出分别为 118.46 亿元、121.56 亿元、393.73 亿元、359.76 亿元，公司

筹资活动现金净流量分别为为 48.46 亿元、93.54 亿元、36.56 亿元、46.81 亿元。

2011 年，公司筹资活动产生的现金流量净额比 2010 年增加 45.08 亿元，主

要是缅甸达贡山镍项目和赞比亚中国经济贸易合作区项目筹资金额的增加。2012

年，公司筹资活动产生的现金流量净额比 2011 减少 56.98 亿元，主要根据公司


132

投资配比安排。

2013 年 1-9 月，公司筹资活动产生的现金流量净额 48.46 亿元，其中筹资活

动产生的现金流入 406.57 亿元，筹资活动产生的现金流出 359.76 亿元。

近年来随着公司业务规模的增加，开发项目的增多，筹资现金流逐年增加，

投资现金流基本保持稳定，经营现金流与当期产品的市场价格联系较为密切。总

体而言，公司现金流转较为顺畅，经营性现金回笼情况良好，筹资能力较强，公

司采取多渠道融资，为投资活动和日常生产经营提供支持。

（五）盈利能力分析

图表 6-43：公司盈利能力情况表

单位：万元

项目 2013 年 9 月末 2012 年 2011 年 2010 年

营业收入 14,466,651.12 15,234,511.39 6,408,199.39 4,547,986.28

其中：主营业务收入 14,319,495.62 15,152,496.90 6,334,653.68 4,505,574.76

减：营业成本 13,944,647.87 14,464,488.07 5,819,793.75 4,094,511.49

其中：主营业务成本 13,807,276.54 14,383,538.85 5,756,318.32 4,051,991.60

销售费用 73,133.44 93,159.38 56,918.94 53,290.59

管理费用 219,242.51 292,825.73 232,653.91 167,849.95

财务费用 156,072.77 197,200.06 144,684.90 91,452.03

投资收益 10,903.30 30,074.73 50,418.76 3,184.97

营业利润 36,051.35 137,739.91 155,631.33 103,547.43

营业外收入 30,959.58 64,107.46 53,923.98 65,065.65

利润总额 58,505.45 185,567.36 186,669.42 149,790.42

净利润 40,183.81 144,157.73 145,697.58 117,136.44

营业毛利率8 3.61% 5.05% 9.18% 9.97%

净资产收益率9 1.47% 6.67% 8.70% 9.17%

总资产收益率10 0.37% 1.64% 2.34% 5.00%

注：上述指标 2013 年 9 月数据未年化

1、主营业务收入

2010 年、2011 年、2012 年及 2013 年 1-9 月公司分别实现主营业务收入 450.56

8 营业毛利率=（营业收入-营业成本)/营业收入 9 净资产收益利率=净利润/平均净资产 10 总资产收益率＝净利润 / 总资产平均余额


133

亿元、633.47 亿元、1,515.25 亿元、1,431.95 亿元。2010 年公司有色金属资源开

发、建筑工程承包以及贸易业务三大主业分别实现营业收入 167.83 亿元、69.80

亿元和 194.79 亿元，同比增长分别为 86.08%、-13.84%和 110.22%，贸易板块发

展势头迅猛。2011 年公司实现主营业务收入 633.47 亿元，较 2010 年增加 182.91

亿元，增长 40.60%，有色金属资源开发、建筑工程承包以及贸易业务三大主业

分别实现营业收入 224.6 亿元、89.5 亿元和 295 亿元，同比增长分别为 32%、28.22%

和 51.43%，2011 年三大主业规模继续保持增长态势，其中贸易业务板块对营业

收入贡献率较大。2012 年公司实现主营业务收入 1,515.25 亿元，较 2011 年主营

业务收入的增长 881.78 亿元，增幅 139.20%，规模迅速增长,主要是合并大冶有

色的部分主营业务收入。有色金属资源开发、建筑工程承包以及贸易业务三大主

业分别实现营业收入 574 亿元、107.4 亿元、775.1 亿元，同比增长 155.57%、20%、

162.75%。2013 年 1-9 月公司主营业务收入 1,431.95 亿元，达到 2012 年全年主

营业务收入的 94.50%。

2、主营业务成本

2010 年、2011 年、2012 年以及 2013 年 1-9 月公司主营业务成本分别为 405.20

亿元、575.63 亿元、1,438.35 亿元、1,380.73 亿元。2010 年全年看，公司三大主

业有色金属资源开发、建筑工程承包以及贸易业务主营业务成本分别为 135.39

亿元、63.45 亿元和 191.29 亿元，同比增长分别为 47.29%、28.57%和 208.28%。

2011 年，公司三大主业有色金属资源开发、建筑工程承包以及贸易业务主营业

务成本分别为 186.09 亿元、82.90 亿元和 287.37 亿元，同比增长分别为 37.45%、

30.65%和 50.23%。2012 公司三大主业有色金属资源开发、建筑工程承包以及贸

易业务主营业务成本分别为 533.27 亿元、99.36 亿元、758.49 亿元，同比增长

186.56%、19.86%、163.94%。近几年公司合并企业范围增加、业务规模扩大，

三大业务板块业务量增加、原材料价格上涨以及人工费、机械使用费等成本的上

升使得主营业务成本有所增加。

3、期间费用

2010 年至 2012 年公司销售费用逐年增加，分别为 5.33 亿元、5.69 亿元、9.32

亿元，主要由于合并企业范围增加以及公司业务量的增加；2013 年 1-9 月销售费

用为 7.3 亿元。

2010 年至 2012 年公司管理费用逐年增加，分别为 16.78 亿元、23.27 亿元、


134

29.28 亿元，2012 年同比增长 6.01 亿元，主要由于公司合并企业范围增加以及业

务量增加带来管理费用的上升；2013 年 1-9 月公司管理费用为 21.92 亿元。

2010 年至 2012 年公司财务费用逐年增加，分别为 9.15 亿元、14.47 亿元、

19.72 亿元，主要由于公司矿产资源开发增多、新建项目资金需求较大，发行企

业债、发行中期票据以及银行借款逐年增加带来利息支出增长较多，财务费用在

各项费用中的比例逐年升高；2013 年 1-9 月公司财务费用为 15.61 亿元。

公司 2010 年、2011 年、2012 年以及 2013 年 1-9 月销售费用、管理费用、

财务费用三项总费用合计分别为 31.26 亿元、42.43 亿元、58.32 亿元、44.83 亿

元，占公司营业收入比逐年降低，分别为 6.87%、6.78%、3.83%、3.10%，期间

费用占营业收入比例较低，显示了发行人具有良好的费用控制能力。

图表 6-44：期间费用表

单位：亿元

项目

2013 年 1-9 月 2012 年 2011 年 2010 年

金额占比（%）金额占比

（%）金额

占比

（%）金额

占比

（%）

销售费用 7.3 16.28 9.32 15.97 5.69 19.49 5.33 17.05

管理费用 21.92 48.90 29.28 50.21 23.27 58.22 16.78 53.68

财务费用 15.61 34.82 19.72 33.81 14.47 22.29 9.15 29.27

总费用 44.83 100.00 58.32 100.00 43.43 100.00 31.26 100.00

与营业收入

比例（%） 3.10 3.83 6.78 6.87

4、投资收益

2010 年、2011 年、2012 年以及 2013 年 1-9 月公司投资收益分别为 0.32 亿

元、5.04 亿元、3.01 亿元及 1.09 亿元。发行人投资收益主要包括处置可供出售

的金融资产取得的收益、处置长期股权投资产生的收益等。2012 年发行人投资

收益为 3.01 亿元，其中处置长期股权投资产生的收益为 2.34 亿元，处置可供出

售的金融资产取得的收益为 0.75 亿元。

5、营业外收入

2010 年、2011 年、2012 年以及 2013 年 1-9 月公司营业外收入分别为 6.51

亿元、5.39 亿元、6.41 亿元、3.1 亿元。发行人营业外收入主要包括债务重组利

得、政府补助及非流动资产处置利得等。2012 年发行人营业外收入为 6.41 亿元，

其中政府补助为 4.92 亿元，非流动资产处置利得为 0.12 亿元。


135

6、净利润

2010 年、2011 年、2012 年以及 2013 年 1-9 月公司分别实现净利润 11.71 亿

元、14.57 亿元、14.42 亿元、4.02 亿元。2010 年全年，公司三大主业有色金属

资源开发、建筑工程承包以及贸易业务分别实现毛利 32.43 亿元、6.35 亿元和 3.45

亿元。2011 年公司实现净利润 14.57 亿元，同比增长 24.42%，由于生产规模扩

大和产品价格上调等因素，公司在 2011 年实现了盈利能力和经营规模的同步增

长。2012 年，公司实现净利润 14.42 亿元，由于 2012 年上半年有色金属市场价

格呈回落态势，净利润占营业收入的比例有所下降。2013 年 1-9 月公司实现净利

润 4.02 亿元。公司主要由于受到 LME 金属价格同比大幅下降的影响，集团公司

盈利额同比大幅减少。

总体而言，近三年来公司总体运营保持平稳，生产规模继续保持稳步快速增

长，经济效益较好，但公司在保持业务增长的同时，成本费用的压力仍然存在。

公司盈利较易受到有色金属价格波动的影响，具有一定的不稳定性。此外，公司

建筑工程承包业务板块和贸易业务板块发展迅速，营业收入占比逐年提高，但其

利润率相比有色资源开发业务板块较低，所以近几年公司业务整体毛利率有所下

降。

（六）运营效率分析

图表 6-45：公司运营效率情况表

项目 2013年9月末 2012年 2011年 2010年

总资产周转率11 1.33 1.71 1.03 0.96

应收账款周转率12 15.70 20.25 11.87 11.61

存货周转率 6.90 8.96 5.09 4.90

注：2013 年 9 月末的数据已年化处理。

2010-2013 年 9 月末公司总资产周转率逐年上升，分别为 0.96、1.03、1.71、

1.33，应收账款周转率分别为 11.61、11.87、20.25、15.70，存货周转率分别为

4.90、5.09、8.96、6.90。总资产周转率、应收账款收转率和存货周转率均在 2012

年有明显提升，一方面由于发行人经营情况的提高，另一方面 2012 年合并大冶

有色，给发行人注入一些活力，公司运营能力增强，同时公司制订了一系列库存

管理办法，力争缩短产品周期，加快库存商品流转速度，减少存货对资金的占用，

11 总资产周转率=营业收入/平均资产，平均净资产=（上年末净资产+本年末净资产）

12 应收账款周转率=营业收入/平均应收账款，平均应收账款=（上年末应收账款+本年末应收账款）


136

提高资金使用率。整体看资产运营效率保持向好态势。

（七）偿债能力分析

1、短期偿债能力

图表 6-46：短期偿债能力指标

项目 2013年9月末 2012 年末 2011 年末 2010 年末

短期债务（亿元）13 172.94 263.69 150.96 73.68

流动比率14 1.37 1.25 1.27 1.54

速动比率15 0.94 0.86 0.86 1.04

公司短期债务逐年增加，近三年及最新一期末分别为 73.68 亿元、150.96 亿

元、263.69 亿元和 172.94 亿元，主要由于公司经营规模的扩大以及合并范围增

加使得公司日常营运资金的支出增加，短期银行借款大幅增加所致；公司流动比

率、速动比率基本保持稳定，虽 2012 年末流动比率有所下降，但速动比率保持

不变，整体来看，发行人短期偿债能力稳定切较强。整体看，公司各项指标在过

去三年一直保持在稳定合理的水平。

2、长期偿债能力

图表 6-47：长期偿债能力指标

项目 2013 年 9 月末 2012 年末 2011 年末 2010 年末

资产负债率（%） 74.79 74.70 76.59 75.81

EBITDA（亿元）16 - 63.72 46.58 36.33

EBITDA 利息倍数17

- 2.42 2.91 3.40

近三年来公司负债的增长速度与总资产的增长速度相匹配，财务结构稳定，

2010 年、2011 年、2012 年及 2013 年 9 月末资产负债率分别为 75.81%、76.59%、

74.7%、74.79%，呈稳定下降态势。

近三年，EBITDA 呈现上升趋势，但从 EBITDA 利息倍数指标来看，呈现下

降趋势，虽然 EBITDA 利息倍数显示偿债能力略有下降，但整体来说，发行人

资产负债率下降、EBITDA 上升，显示发行人的偿债能力区域稳步上升态势。

从目前公司主业的良好成长性判断，未来一段时间不断增强的经营性现金流

13 短期债务=短期借款+应付票据+一年内到期的长期借款 14 流动比率=流动资产/流动负债 15 速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债 16 EBITDA=利润总额+利息支出+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销 17 EBITDA 利息倍数=EBITDA/(计入财务费用的利息支出+资本化利息支出)


137

以及在建项目的顺利投产所带来的利润增加，都将成为公司未来还款的主要来源。

公司盈利能力对债务本息覆盖能力较好，长短期偿债能力均较强。

2013 年 12 月 30 日，大冶有色金属集团控股有限公司（以下简称“大冶有

色”）在中国货币网发布的重大事项公告《关于更正 2013 年三季度合并资产负债

表有关数据的公告》，大冶有色在披露 2013 年三季度合并资产负债表时，对 2013

年初和三季度末的商誉全额予以调减，并相应调整所有者权益相关项目。因上述

重大会计处理事项尚需得到相关监管及审批机构的最终批准，而目前相关监管及

审批机构尚未就上述重大会计处理事项作出最终批复，大冶有色决定对 2013 年

三季度合并资产负债表涉及商誉的相关数据予以更正。大冶有色 2013 年三季度

合并资产负债表更正后，2013 年期初及三季度末资产总额增加 1,961,656,909.01

元，其中商誉增加 1,961,656,909.01 元；2013 年期初及三季度末所有者权益增加

1,961,656,909.01 元，其中归属于母公司所有者权益增加 1,354,327,239.63 元，少

数股东权益增加 607,328,669.47 元。

截至本募集说明书签署之日，发行人第四季度主要财务指标未发生重大不利

变化，包括但不限于总资产、净资产、营业收入、净利润和经营性净现金流等方

面。

四、有息债务

截至2012年末，公司银行借款总余额404.18亿元，其中，短期借款165.35亿

元，一年内到期的非流动负债64.11亿元，长期借款174.72亿元。截至2013年9月

末，公司银行借款总余额458.07亿元，其中，短期借款172.94亿元，一年内到期

的非流动负债70.64亿元，长期借款214.49亿元。

图表 6-48：2012 年末借款期限结构

单位：亿元

项目 2012年 2013年 9月末

金额比例（%）金额比例（%）

短期借款 165.35 40.91 172.94 37.75

一年内到期的非流动负债 64.11 15.86 70.64 15.42

长期借款 174.72 43.23 214.49 46.82

合计 404.18 100.00 458.07 100.00


138

（一）短期借款

截至 2012 年末，公司短期借款余额为 165.34 亿元，其明细如下：

图表 6-49：2012 年末公司短期借款构成

单位：亿元

借款

类别

账面余

额

比例

（%）贷款单位金额担保方式/担保人

保证

借款 38.29 23.16

中国建设银行临清支行 5.14 中国有色矿业集团有

限公司

交通银行下陆支行 5 大冶有色金属集团控

股有限公司

中国银行股份有限公司石嘴山

市分行 3.85

宁夏东方钽业股份有

限公司

中国建设银行股份有限公司石

嘴山市分行 3.48

宁夏东方钽业股份有

限公司

中国银行股份有限公司石嘴山

市分行 3

中国有色矿业集团有

限公司

其他 17.82 -

抵押

借款 8.06 4.87

中国建设银行鼎昆支行 4 资产收益权

中国银行安定路支行 1.72 房产土地

中国农业银行股份有限公司广

东穗西支行 0.5 房产证抵押

交通银行桂林分行 0.35 房产土地

桂林银行股份有限公司 0.3 房产土地

其他 1.19 房产和土地使用权

质押

借款 6.99 4.23

恒生银行香港有限公司 1.95 银行定期存款

中国农业银行黄石胜阳港支行 1.45 法人理财产品

中信银行北福码大厦支行 1.00 锌精矿粉

交通银行黄石下陆支行 0.6 票据贴现

中国工商银行黄石下陆支行 0.38 美元定期存款

其他 1.61 银行定期存款等

信用

借款 112.01 67.74

中国邮政储蓄银行 5 -

渤海银行 1 -

平安银行 2 -

农村商业银行 10 -

其他 94.01 -

合计 165.35 100 165.35 -

（二）长期借款

截至 2012 年末，公司长期借款余额为 174.72 亿元，其明细如下：

图表 6-50：2012 年末公司长期借款构成

单位：亿元


139

借款类别账面

余额比例（%）贷款单位金额担保方式/担保人

保证借款 106 60.67

中国进出口银行 34.45 中国有色矿业集团有

限公司

中国银行 12.41 中国有色矿业集团有

限公司

欧洲工商银行 6.6 中国有色矿业集团有

限公司

中国建设银行约

堡支行贷款 6.29

中国有色矿业集团有

限公司

中国进出口银行 5.22 中国有色矿业集团有

限公司

其他 41.04 中国有色矿业集团有

限公司

抵押借款 0.71 0.41 ING 银行 0.71 货物抵押

质押借款 5.11 2.92

星展银行香港分

行 3.38 定期存款

西班牙对外银行 1.38 定期存款

南洋商业银行 0.35 定期存款

信用借款 62.9 36.00

农村商业银行 4.99 无

盛京银行 15.00 无

建设银行 6.90 无

其他 36.01 无

合计 174.72 100 174.72

（三）一年内到期的非流动负债

图表 6-51：2012 年末一年到期非流动负债明细

单位：亿元

项目余额比例（%）备注

一年内到期的长期借款 49.53 77.26

保证借款 16.67

抵押借款 2.84

质押借款 10.87

信用借款 19.15

一年内到期的应付债券 13.99 21.82 2012 年发行 12 中色 CP001，

扣除手续费余额为 13.99 亿元

一年内到期的长期应付款 0.10 0.16

一年内到期的其他长期负债 0.49 0.76

合计 64.11 100.00

（四）待偿还债务融资工具

发行人及其下属子公司待偿还债务融资工具余额共计 160 亿元，明细如下：

图表 6-52：债务融资工具历次发行兑付情况


140

序

号

债务融资

工具简称

面值

（亿）期限

起息日

年-月-日

到期日

年-月-日备注

1 06有色CP01 3 365天 2006-3-21 2007-3-21 正常兑付

2 06有色CP02 3 365天 2006-12-13 2007-12-13 正常兑付

3 08中国有色债 10 10年 2008-11-27 2018-11-27 尚未到期

4 09中色MTN1 10

5年（含第三

年末发行人

赎回权）

2009-4-29 2014-4-29 尚未到期

5 10中色MTN1 10 5年 2010-4-28 2015-4-28 尚未到期

6 11中色CP01 30 366天 2011-5-20 2012-5-20 正常兑付

7 12中色CP001 14 365天 2012-3-16 2013-3-16 正常兑付

8 12中色MTN1 20 5年 2012-3-28 2017-3-28 尚未到期

9 12中色PPN001 30 3年 2012-7-11 2015-7-11 尚未到期

10 13中色CP001 30 365天 2013-3-28 2014-3-28 尚未到期

11 10大冶有色债 7 8年 2010-10-15 2018-10-15 尚未到期

12 11大冶MTN1 5 5年 2011-1-21 2016-1-21 尚未到期

13 13冶色CP001 8 365天 2013-5-20 2014-5-20 尚未到期

14 13中色MTN001 30 5 2013-9-25 2018-9-25 尚未到期

五、关联交易情况

根据公司 2012 年度经审计的会计报表附注，公司关联交易情况如下：

（一）关联交易定价

销售或购进产品采用市场价格，提供或接受劳务市场价格可参考的采用市场，

无市场价格可参考的按照协商确定价格。

（二）关联交易

1、关联方交易

图表 6-53：关联方交易情况

单位：万元

销售商品

关联方名称

2012 年 2011 年

金额

占该类交

易比例

（%）

金额

占该类交易

比例（%）

香港大江国际投资有限公司 21,537.70 0.19

重庆盛镁镁有限公司 400.79 <0.01 9,053.37 0.08


141

关联方名称

2012 年 2011 年

金额

占该类交

易比例

（%）

金额

占该类交易

比例（%）

中铝华中铜业有限公司 102.37 <0.01

腾航发展有限公司 185,033.79 1.23

上海腾航金属材料有限公司 20,884.58 0.14

吉安思瑞再生铜有限公司 11,479.49 0.08

吉安时瑞铜业股份有限公司 202,510.69 1.34

吉安大江铜业股份有限公司 20,037.79 0.13

湖北金维地资源发展（香港）有限公司 138,786.18 0.92

广州市腾航金属材料有限公司 5,027.74 0.03

佛山市南海区腾航贸易有限公司 777.42 0.01

佛山南海区腾航有限公司 969.05 0.01

云南铜业股份有限公司 244,273.61 1.62

合计 830,283.51 5.51 30,591.07 0.27

采购商品

关联方名称

2012 年 2011 年

金额

占该类交

易比例

（%）

金额

占该类交易

比例（%）

福建南平坦铌矿业开发有限公司 4,301.13 0.03 9,053.37 0.09

腾航发展有限公司 64,683.34 0.45

吉安思瑞再生铜有限公司 5,451.33 0.04

吉安时瑞铜业股份有限公司 120,650.11 0.84

吉安大江铜业股份有限公司 201,173.70 1.4

黄石鑫鹏铜材有限责任公司 112,331.76 0.78

黄石市鑫兴工贸有限责任公司 12,800.89 0.09

黄石大江集团 71.22 <0.01

广州市腾航金属材料有限公司 53,414.54 0.37

东莞市鑫鹰环保科技有限公司 4,818.61 0.03


中铝华中铜业有限公司 5,748.74 0.04

湖北鸡笼山黄金矿业有限公司 6,765.69 0.05

黄石市铜花大酒店有限公司 405.06 <0.01

合计 770,408.51 5.36 9,053.37 0.09

接受劳务

关联方名称 2012 年 2011 年


142

金额

占该类交

易比例

（%）

金额

占该类交易

比例（%）

桂林宏塔基础工程有限公司 18.85 0.01

中国瑞林工程技术有限公司 2,202.84 0.42

合计 18.85 0.01 2,202.84 0.42


143

2、关联方担保事项

图表 6-54：关联方担保事项

序

号担保单位担保对象

担保对象

企业性质担保方式担保种类

反担保方

式

实际担保

金额（万

元）

担保对象

现状

是

否

逾

期

是

否

被

诉

对集团内

1 大冶有色金属集团控股有限公司大冶有色建筑安装有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 2,000.00 正常经营否否

2 大冶有色金属集团控股有限公司常州市大江铜业有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 4,000.00 正常经营否否

3 大冶有色金属集团控股有限公司大冶有色金属有限责任公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 59,000.00 正常经营否否

4 大冶有色金属集团控股有限公司上海金兆铜业有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 5,000.00 正常经营否否

5 宁夏东方钽业股份有限公司中色（宁夏）东方集团有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 90,100.00 正常经营否否

6 宁夏东方钽业股份有限公司宁夏有色金属进出口有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 9,000.00 正常经营否否

7 宁夏东方钽业股份有限公司宁夏有色金属进出口有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 9,000.00 正常经营否否

8 中国有色金属建设股份有限公司中国有色（沈阳）泵业有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 18,921.32 正常经营否否

9 中国有色矿业集团有限公司中色（宁夏）东方集团有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 9,000.00 正常经营否否






15 中国有色矿业集团有限公司中色镍业有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 257,600.00 正常经营否否



144

序


担保对象


反担保方

式

实际担保

金额（万

元）

担保对象

现状

是

否

逾

期

是

否

被

诉

17 中国有色矿业集团有限公司中国有色（沈阳）冶金机械有限公

司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 3,000.00 正常经营否否

18 中国有色矿业集团有限公司宁夏东方钽业股份有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 10,000.00 正常经营否否




22 中国有色矿业集团有限公司中色奥博特铜铝业有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 108,216.89 正常经营否否

23 中国有色矿业集团有限公司柳州中色锌品有限责任公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 4,000.00 正常经营否否

24 中国有色矿业集团有限公司中色国际贸易有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 20,000.00 正常经营否否





29 中国有色矿业集团有限公司谦比希铜冶炼有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 94,282.50 正常经营否否

30 中国有色矿业集团有限公司中色卢安夏铜业有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 131,995.50 正常经营否否

31 中国有色矿业集团有限公司中色非洲矿业有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 30,170.40 正常经营否否

32 中国有色矿业集团有限公司赞比亚中国经济贸易合作区发展有

限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 52,169.65 正常经营否否





145

序


担保对象


反担保方

式

实际担保

金额（万

元）

担保对象

现状

是

否

逾

期

是

否

被

诉




39 中国有色矿业集团有限公司赤峰中色锌业有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 10,000.00 正常经营否否

40 中国有色矿业集团有限公司赤峰中色锌业有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 10,000.00 正常经营否否

41 中国有色矿业集团有限公司中色国际矿业股份有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 3,837.17 正常经营否否




45 中国有色矿业集团有限公司谦比希铜冶炼有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 43,998.50 正常经营否否

46 中色（广西）平桂飞碟股份有限公司广西桂华成有限责任公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 2,000.00 正常经营否否

47 中色（宁夏）东方集团有限公司河南中色东方韶星实业有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 14,000.00 正常经营否否

48 中色（宁夏）东方集团有限公司宁夏东方钽业股份有限公司国有控股连带责任保证贷款担保无反担保 58,600.00 正常经营否否

49 中色（宁夏）东方集团有限公司宁夏金和化工有限公司国有独资连带责任保证贷款担保无反担保 9,600.00 正常经营否否


146

3、关联方往来余额情况

图表 6-55 关联方往来余额情况

项目

年末余额年初余额

条款和条件是否取得或

提供担保金额

（万元）

所占余额比

例（%）

金额

（万元）

所占余额比

例（%）

应收账款

佛山市南海区腾航资产投资管理有限公司 179.04 0.02 - - - -

黄石大江集团有限公司 483.94 0.05 - - - -

湖北金维地资源发展（香港）有限公司 6,466.06 0.67 - - - -

黄石鑫鹏铜材有限责任公司 1,659.76 0.17 - - - -

吉安时瑞铜业股份有限公司 2,727.50 0.28 - - - -

吉安思瑞再生铜有限公司 4,308.63 0.45 - - - -

云南铜业有限公司 8,376.76 0.87 - - - -

合计 24,201.70 2.51 - - - -

应收账款-坏账准备 0.00 - - - - -

吉安思瑞再生铜有限公司 215.08 0.72 - - - -

吉安时瑞铜业股份有限公司 121.89 0.41 - - - -

佛山市南海区腾航资产投资管理有限公司 8.95 0.03 - - - -

合计 345.92 1.16 - - - -

预付账款 - - - -

沈阳市有色电控设备有限公司 29.70 <0.01 - - - 否


147

项目



提供担保金额

（万元）

所占余额比

例（%）

金额

（万元）

所占余额比

例（%）

佛山市南海区腾航资产投资管理有限公司 6,873.00 0.59 - - - -

湖北金维地资源发展（香港）有限公司 3,144.24 0.27 - - - -

黄石鑫鹏铜材有限责任公司 20,683.82 1.77 - - - -

吉安时瑞铜业股份有限公司 1,383.83 0.12 - - - -

深圳市东方嘉益贸易有限公司 2,509.19 0.21 - - - -

中国瑞林工程技术有限公司 - - 69.38 0.01 - -

东北大学设计研究院（有限公司） - - 143.72 0.03 - -

合计 34,623.78 2.96 213.11 0.04 - -

其他应收款

辽宁鑫宇房地产开发有限公司 2,961.31 0.24 3,012.41 0.3 - -

北京紫都置业发展有限公司 497.50 0.04 497.50 0.05 - -

辽宁有色金属矿业设计研究中心 159.93 0.01 159.93 0.02 - 否

田金安 204.34 0.02 - - - -

合计 3,823.08 0.31 3,669.84 0.37 - -

其他应收款-坏账准备 - - - - - -

田金安 10.22 0.04 - - - -

合计 10.22 0.04 - - - -

应付账款 - - - - - -

广西贺州市西湾废旧物资回收有限责任公司 820.00 0.07 - - - 否


148

项目



提供担保金额

（万元）

所占余额比

例（%）

金额

（万元）

所占余额比

例（%）

沈阳市有色电控设备有限公司 5.76 <0.01 14.93 否

大冶有色运输轮胎有限公司 15.34 <0.01

广州市腾航金属材料有限公司 497.67 0.04

湖北鸡笼山黄金矿业有限公司 395.17 0.03

黄石大江集团有限公司 265.00 0.02


黄石市鑫兴工贸有限责任公司 1.77 <0.01

吉安思瑞再生铜有限公司 2.27 <0.01

腾航发展有限公司 5,947.87 0.48

合计 18,586.96 1.51 14.93

预收账款

香港大江国际投资有限公司 458.43 0.06

长春渤思国际矿业化工有限公司 14.27 否

黄石大江集团有限公司 10.25 <0.01

黄石市鑫兴工贸有限责任公司 170.54 0.03

腾航发展有限公司 1,523.52 0.23

中铝华中铜业有限公司 0.14 0

合计 1,738.79 0.27 472.70 0.06

其他应付款


149

项目



提供担保金额

（万元）

所占余额比

例（%）

金额

（万元）

所占余额比

例（%）

中色鑫海有色金属工贸公司 46.88 0.01 - - - -

广西贺州市桂钛贸易有限责任公司 1,005.00 0.11 - - - 否

广西贺州市昌隆建材有限公司 940.00 0.1 - - - 否

北京华睦房地产开发有限公司 560.00 0.06 560.00 0.05 - -

罗宗正 3,113.05 0.34 417.26 0.04 借款否

周丽云 1,406.92 0.15 860.36 0.07 借款否

杨春明 1,237.27 0.13 - - 借款否

大冶有色金属运输有限公司 3.30 <0.01 - - - -

大冶有色运输轮胎有限公司 2.60 <0.01 - - - -

黄石市铜花大酒店有限公司 5.16 <0.01 - - - -

合计 10,930.83 0.9 1,837.62 0.16

长期应付款

太原铜铁集团有限公司 50,862.13 15.05 40,009.88 10.84 - -

黄石大江集团有限公司 179.12 0.05 - - - -

合计 51,041.25 15.1 40,009.88 10.84

应付股利

长春渤恩国际矿业化工有限公司 56.38 2.23 256.38 39.85 - 否

合计 56.38 2.23 256.38 39.85 - -


150

六、或有事项

（一）对外担保：

截至 2013 年 9 月末，公司对集团外担保为以下两家公司，担保金额为 10.85

亿元。

图表 6-56：集团外担保明细表

单位：万元

序


担保方

式担保种类

反担

保方

式

实际担保

金额

担保

对象

现状

是

否

逾

期

是

否

被

诉

1 中色（宁夏）东

方集团有限公司

宁夏电力投资集

团有限公司

国有

独资

连带责

任保证贷款担保

无反

担保 8,500.00 正常否否

2 大冶有色金属集

团控股有限公司

黄石城市建设投

资开发公司

国有

控股

连带责

任保证其他担保抵押 100,000.00 正常否否

截至本报告签署之日，公司对内外担保未出现重大不利变化。2013 年 3 季

度，担保未发生重大变化。

黄石城市建设投资开发公司始建于 1999 年 5 月，是黄石市建设委员会直属

副县级事业单位。2002 年 1 月黄石市委市政府将公司改制为国有独资公司，并

把市政公用企事业单位划归公司管理，直属黄石市人民政府领导。截至 2012 年

末，黄石城市建设投资开发公司资产总额 214.08 亿元，负债总额 75.83 亿元，资

产负债率 35.42%；2012 年实现主营业务收入 9.67 亿元，利润总额 2.74 亿元，净

利润 2.74 亿元。截至 2013 年 3 月末，黄石城市建设投资开发公司资产总额 216.39

亿元，负债总额 75.33 亿元，资产负债率 34.81%；2013 年 1-3 月实现营业总收

入 0.61 亿元，利润总额 0.31 亿元，净利润 0.31 亿元。

（二）未决诉讼和仲裁情况

1、中国信达资产管理公司陕西分公司（以下简称“信达资产”）诉中色东方

保证合同纠纷案（案件标的额 3291.88 万元）。2010 年 12 月 6 日，宁夏自治区高

级人民法院判决中色东方向信达资产支付本金及利息 3291.88 万元。中色东方不

服一审判决，向最高人民法院提起上诉，2011 年 6 月 20 日，最高人民法院判决

维持原判。2011 年 11 月，中色东方向信达公司支付 50 万元，剩余本金及利息

的支付由双方进一步协商确定。2012 年 5 月 2 日，宁夏高院送达（2006）宁高


151

法执裁字第 12-3 号执行裁定书、（2011）宁高执裁字第 7-2 号执行裁定书，将被

执行人变更为中色东方，并继续冻结中色东方持有的东方钽业 600 万流通股、红

利及配股股权 2 年。

2、本集团下属子公司中国十五冶诉山东费县沂州水泥有限公司施工合同纠

纷案（案件标的额 1313.96 万元）。2010 年 3 月 16 日，该案在山东省临沂市中级

人民法院起诉，截至 2013 年 6 月 30 日，该案处于一审审理（工程造价司法鉴定）

阶段。

3、本集团下属子公司红透山矿业诉金城造纸股份有限公司（以下简称“金城

造纸”）硫精矿买卖合同纠纷案（案件标的额 1629.95 万元）。2005 年 11 月 2 日，

辽宁省抚顺市中级人民法院判决金城造纸给付红透山矿业 1629.95 万元及其利息，

被告未提起上诉。由于金城造纸股东频繁更迭，处于无序状态，无可执行的财产，

红透山矿业拟在金城造纸新股东加入时要求其清偿欠款以推动执行进展。目前，

该案仍处于执行阶段，已回款及以物抵债 600 余万元，余款恢复强制执行。金城

造纸现申请破产重组，红透山矿业正积极申报债权。截至募集说明书签署之日，

该诉讼已经结案。

截至募集说明书签署之日，公司上述未决诉讼未发生重大不利变化。

七、受限资产情况

（一）受限资产

截至 2013 年 9 月末发行人受限资产情况：中色股份抵押贷款 2.41 亿元，其

中 1.19 亿元是白矿房产及土地使用权抵押，剩下是 0.2 亿美元的货物抵押（锌精

矿和锌锭），折成了人民币；质押贷款 1.1 亿元，包括 1 亿元的锌矿粉和 0.1 亿元

的房产；大冶有色质押贷款 9.75 亿元，全部为存款质押。

截至本募集说明书签署之日，发行人受限资产不存在重复抵质押情况。

（二）受限制货币资金

公司货币资金中包括银行承兑汇票保证金 3.48亿元，保函保证金 0.05亿元，

信用证保证金 4.78 亿元，期货保证金 4.62 亿元。

截至本募集说明书签署之日，公司资产抵质押情况未发生重大变化。

八、金融衍生品、理财产品及其他投资情况

（一）金融衍生品业务情况


152

公司有六家控股子公司开展金融衍生业务，分别是中国有色集团抚顺红透山

矿业有限公司、中色（天津）有色金属有限公司所属的中国有色金属工业华北供

销公司、谦比希铜冶炼有限公司、中色国际贸易有限公司及其所属的广东洋迪实

业有限公司、中色奥博特铜铝业有限公司。上述企业所开展的金融衍生业务均为

期货交易所场内套期保值交易，涉及铜、铝、锌三个有色金属品种，未从事过投

机和套利交易。截至2013年9月末，公司期货套期保值业务累计持仓规模为

33,764.62吨，其中：铜25,915吨、锌5,440吨、铝2,350吨、金6.26吨、银32.37吨，

期末持仓浮动亏损2,834.72万元，年内结算盈利4,185.71万元。综合全年期货和现

货的交易情况看，公司整体实现了平稳运营，期货套期保值业务在稳定企业生产

经营，平抑效益波动方面起到了积极作用。

公司制定并执行了统一的期货套期保值交易管理制度，即《中国有色矿业集

团有限公司期货套期保值业务指导意见》，要求开展期货业务的出资企业建立健

全交易管理办法和风险控制制度，严格履行内部审核程序，仅从事场内期货交易，

交易品种必须是与公司业务密切相关的铜、铝、锌等有色金属产品，严守套期保

值原则，严格控制风险，并定期上报有关交易情况。

在实际操作中，上述企业均根据实际业务需要，在自身经营范围内谨慎开展

期货套期保值交易。按照企业内部相关管理制度和操作流程，遵守套期保值原则，

在期货交易品种、规模、方向和期限上坚持与现货交易相匹配，保证持仓规模与

现货及资金实力相适应，未从事过投机和套利交易。

（二）理财产品投资情况

截至募集说明书签署之日，公司无理财产品。

（三）海外投资情况

截至 2012 年末，中国有色矿业集团有限公司下属子公司中色经贸持有中铝

国际股票（港股）1.59 亿元，子公司宁夏东方持有金钼股份股票（发起人原始股）

1.63 亿元。截至 2013 年 9 月末,未发生不利变化。

九、其他重大事项

为积极落实国家“走出去”战略，充分利用国际资本市场，优化资源配置，提

升企业核心竞争力，实现国有资产的保值增值，公司为整合所属赞比亚铜业资产，

实现境外铜业资产在香港联合交易所有限公司（以下称“香港联交所”）主板上市。


153

公司本次上市的资产是所属4家赞比亚铜矿开采和冶炼公司。这4家赞比亚企

业分别为中色非洲矿业有限责任公司、中色卢安夏铜业有限公司、谦比希铜冶炼

有限公司、谦比希湿法冶炼有限公司。截至2011年末，上述4家公司总资产14.7

亿美元，净资产4.9亿美元，全年实现营业收入12.8亿美元，净利润1.03亿美元。

经过前期的充分研究论证，考虑到境外法律、税收、会计准则等多方面因素，

公司在英属维尔京群岛（以下简称“BVI”）设立特殊目的公司（以下简称“SPV”）；

由该SPV在香港设立“中国有色矿业有限公司”，作为上市主体的公司；再由该香

港公司在爱尔兰设立一家中间控股公司（以下称“爱尔兰控股公司”），并以爱尔

兰控股公司为平台，统一持有公司在前述4家赞比亚公司中实际拥有的股权，完

成拟上市资产的整合。搭建的上市架构如下图所示。

图表 6-57 中国有色矿业有限公司上市架构示意图

注：中色非洲矿业有限责任公司和中色卢安夏铜业有限公司分别由赞比亚政府持有1股

的特别股份。

中国有色矿业有限公司于 2012年6月 29日成功上市，发行总股数为

870,000,000股，发行价格为2.2港币每股，募集资金总额1,914,000,000港币。

本次募集资金将用于赞比亚铜矿和铜冶炼项目的建设，主要包括中色非矿谦

中色卢安夏铜业

有限公司﹡

SPV

（BVI）

中国有色集团

100%

香港公司

（上市主体）

中色非洲矿业有

限责任公司﹡谦比希湿法冶炼有限公司

谦比希铜冶炼有限公司

境内

境外

100%

85% 55% 60% 80%

爱尔兰控股公司

100%

15%

赞比亚KAKOSO湿法

冶炼有限公司

中色华鑫湿法冶炼有限责任公司

中色华鑫刚果里卡西矿业有限公司

88% 62.5% 30%


154

比希铜矿东南矿体的开发建设，谦比希铜冶炼二期10万吨扩建项目的建设，以及

中色卢安夏穆利亚希湿法冶炼厂的建设；其他有色金属资源项目的兼并收购；偿

还银行贷款以及补充流动资金。

2013年12月30日，大冶有色金属集团控股有限公司在中国货币网发布的重大

事项公告《关于更正2013年三季度合并资产负债表有关数据的公告》，大冶有色

在披露2013年三季度合并资产负债表时，对2013年初和三季度末的商誉全额予以

调减，并相应调整所有者权益相关项目。因上述重大会计处理事项尚需得到相关

监管及审批机构的最终批准，而目前相关监管及审批机构尚未就上述重大会计处

理事项作出最终批复，大冶有色决定对2013年三季度合并资产负债表涉及商誉的

相关数据予以更正。大冶有色2013年三季度合并资产负债表更正后，2013年期初

及三季度末资产总额增加1,961,656,909.01元，其中商誉增加1,961,656,909.01元；

2013年期初及三季度末所有者权益增加1,961,656,909.01元，其中归属于母公司所

有者权益增加1,354,327,239.63元，少数股东权益增加607,328,669.47元。

截至募集说明书签署之日，公司未发生其他可能影响偿债能力的重大事项。

十、直接债务融资计划

本次发行人在银行间债券市场注册不超过60亿元短期融资券。同时，发行人

申请注册30亿元企业债券，目前正在申请中。截至募集说明书签署之日，暂无其

他直接债务融资计划。


155

第七章发行人资信状况

一、信用评级

（一）近三年公司历史评级情况

中诚信国际信用评级有限责任公司(以下简称“中诚信”)自 2006 年起持续为

发行人开展信用评级工作，自 2010 年起截至募集说明书签署之日，公司主体信

用评级持续为 AAA。

主体信用评级符号及含义如下：

AAA：受评对象偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违

约风险极低。

（二）本次发行主体评级报告摘要

评级观点：中诚信国际评定中国有色矿业集团有限公司主体信用等级为

AAA，评级展望为稳定。

中诚信国际肯定了公司近年来海内外资源储备进一步增强、多元化业务协同

发展以及产业链完整等优势，此外公司具有畅通的融资渠道和国家的有力支持。

同时，中诚信国际关注到公司所处行业受宏观经济变化影响较大、近年来盈利能

力有所下滑、海外项目所处国家和地区的外部环境变化、汇率风险以及未来较大

的投资规模等因素对公司整体信用状况的影响。

优势：

1、丰富的资源储备。截至 2013 年 9 月底，公司境内外共保有重有色金属资

源量约 2,021 万吨（其中铜 1,157 万吨、钴 25 万吨、镍 68 万吨、铅 172 万吨、

锌 545 万吨、钨 37 万吨、锡 5 万吨、钼 12 万吨）；贵金属共 8,221 吨（其中金

469 吨，银 7,751 吨）；氧化铝约 4,800 万吨；铁矿石约 3,500 万吨，萤石矿 84,000

吨，是我国拥有海外有色金属资源最多的企业之一。

2、多品种业务和完整的产业链。公司产品包括铜、镍、锌、铅、金等有色

金属，业务涉及有色金属资源勘探、开发、冶炼、深加工、工程建设及相关贸易，

多品种业务和完整的产业链有利于公司发挥整体协同效应，平抑行业周期波动的

风险。

3、融资渠道畅通。公司拥有两家 A 股上市子公司，一家 H 股上市公司，股

权融资渠道畅通。2012 年 6 月公司全资控股海外平台中国有色矿业有限公司于


156

香港上市，融资 19.14 亿港币。此外，截至 2013 年 9 月末，公司共获得综合授

信额度 1,219.65 亿元，其中未使用授信余额 732.25 亿元。公司融资渠道畅通，

整体财务弹性较好。

4、国家的有力支持。作为国内“走出去”进行海外有色金属资源开发的领

军企业之一，公司一直得到国家政策的支持，所开发项目多数进入双边“政府

间合作框架”，包括中国进出口银行、国家开发银行在内的政策性银行为公司发

展提供了有力的资金支持。

关注：

1、盈利能力受有色金属价格波动影响较大。公司主要利润来源为有色金属

业务，2012 年以来受欧洲主权债务危机影响，有色金属价格大幅波动，对公司

业务运营和盈利形成一定负面影响。2012 年公司营业毛利率为 5.05%，同比减

少 4.13 个百分点。目前，全球经济政策导向和经济走势尚不明朗，公司盈利能

力具有一定不确定性。

2、海外项目面临一定风险。公司的海外资源开发项目多处于经济较落后的

国家，易受区域性政治与经济因素的影响。此外，公司海外资源开发的大部分

项目采取美元结算，面临一定的汇率风险。

3、资本支出压力较大。近几年公司资产负债率和总资本化比率均保持较高

水平，截至 2013 年 9 月底分别为 74.79%和 68.53%。公司重大项目已陆续进入

投资建设期，预计未来 1~2 年内还将保持较高的负债水平，面临一定的资金压

力。

（三）本次发行债项评级报告摘要

评级观点：中诚信国际评定中国有色矿业集团有限公司拟发行的 2014 年度

第一期短期融资券的信用等级为 A-1。

优势：

1、丰富的资源储备。

截至 2013 年 9 月底，公司境内外共保有重有色金属资源量约 2,021 万吨（其

中铜 1,157 万吨、钴 25 万吨、镍 68 万吨、铅 172 万吨、锌 545 万吨、钨 37 万

吨、锡 5 万吨、钼 12 万吨）；贵金属共 8,221 吨（其中金 469 吨，银 7,751 吨）；

氧化铝约 4,800 万吨；铁矿石约 3,500 万吨，萤石矿 84,000 吨，是我国拥有海外

有色金属资源最多的企业之一。


157

2、多品种业务和完整的产业链。

公司产品包括铜、镍、锌、铅、金等有色金属，业务涉及有色金属资源勘探、

开发、冶炼、深加工、工程建设及相关贸易，多品种业务和完整的产业链有利于

公司发挥整体协同效应，平抑行业周期波动的风险。

3、融资渠道畅通。公司拥有两家 A 股上市子公司，一家 H 股上市公司，

股权融资渠道畅通。2012 年 6 月公司全资控股海外平台中国有色矿业有限公司

于香港上市，融资 19.14 亿港币。此外，截至 2013 年 9 月末，公司共获得综合

授信额度 1,219.65 亿元，其中未使用授信余额 732.25 亿元。公司融资渠道畅通，

整体财务弹性较好。

关注：

1、盈利能力有所下滑。2012 年以来主要有色金属价格下跌，受有色金属板

块盈利能力下降和盈利能力较低的贸易板块收入占比有所增加的双重影响，公

司盈利能有有所弱化，2012 年营业毛利率为 5.05%；2013 年 1~9 月为 3.61%。

2、海外项目面临一定风险。公司的海外资源开发项目多处于经济较落后的

国家，易受区域性政治与经济因素的影响。此外，公司海外资源开发的大部分

项目采取美元结算，面临一定的汇率风险。

3、资本支出压力较大。近几年公司资产负债率和总资本化比率均保持较高

水平，截至 2013 年 9 月底分别为 74.79%和 68.53%。根据规划，公司在建、拟

建项目资本支出规模较大，预计未来 1~2 年内还将保持较高的负债水平，面临

一定的资金压力。

（四）企业主体及短期融资券信用等级符号和定义

AAA: 受评对象偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违

约风险极低。

A-1:为最高级短期融资券，还本付息风险很小，安全性很高。

（五）跟踪评级安排

根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信将在本期融资券的存续期内对本

期融资券每半年进行定期跟踪评级或不定期跟踪评级。

二、银行授信情况

截至 2012 年 9 月末，公司共计获得主要银行授信约 1,219.65 亿元，实际使


158

用额度为 487.40 亿元，未使用授信额度为 732.25 亿元。

截至本募集说明书签署之日，发行人第四季度授信额度未出现大幅下降。

图表 7-1：截至 2013 年 9 月末公司获得主要银行授信情况

单位：万元

授信银行授信总额已用额度未使用额度

农业银行 2,000,000 347,870 1,652,130

中国银行 1,808,390 809,430 998,960

工商银行 800,000 358,960 441,040

交通银行 331,700 154,470 177,230

广发银行 300,000 88,950 211,050

建设银行 799,100 534,120 264,980

平安银行 250,000 100,950 149,050

进出口银行 2,000,000 623,420 1,376,580

渤海银行 300,000 187,900 112,100

民生银行 200,000 0 200,000

招商银行 352,000 65,000 287,000

汉口银行 120,000 12,000 108,000

浦发银行 94,000 12,000 82,000

国家开发银行 210,000 174,420 35,580

光大银行 500,000 108,900 391,100

浙商银行 70,000 10,000 60,000

北京银行 300,000 25,000 275,000

华夏银行 440,000 55,000 385,000

中信银行 111,800 43,880 67,920

兴业银行 78,000 75,000 3,000

其它银行 1,131,500 1,086,750 44,750

合计 12,196,490 4,874,020 7,322,470

三、债务违约情况

经查人民银行征信系统，公司近三年未出现债务违约情况。

四、近三年债务融资工具偿还情况

发行人及其下属子公司目前待偿还债务融资工具余额共计 160 亿元，具体明

细如下：

图表 7-2：公司债务融资工具历次发行兑付情况

序

号

债务融资

工具简称

面值

（亿）期限

起息日

年-月-日

到期日

年-月-日备注

1 06有色CP01 3 365天 2006-3-21 2007-3-21 正常兑付

2 06有色CP02 3 365天 2006-12-13 2007-12-13 正常兑付


159

序

号

债务融资

工具简称

面值

（亿）期限

起息日

年-月-日

到期日

年-月-日备注

3 08中国有色债 10 10年 2008-11-27 2018-11-27 尚未到期

4 09中色MTN1 10

5年（含第三

年末发行人

赎回权）

2009-4-29 2014-4-29 尚未到期

5 10中色MTN1 10 5年 2010-4-28 2015-4-28 尚未到期

6 11中色CP01 30 366天 2011-5-20 2012-5-20 正常兑付

7 12中色CP001 14 365天 2012-3-16 2013-3-16 正常兑付

8 12中色MTN1 20 5年 2012-3-28 2017-3-28 尚未到期

9 12中色PPN001 30 3年 2012-7-11 2015-7-11 尚未到期

10 13中色CP001 30 365天 2013-3-28 2014-3-28 尚未到期

11 10大冶有色债 7 8年 2010-10-15 2018-10-15 尚未到期

12 11大冶MTN1 5 5年 2011-1-21 2016-1-21 尚未到期

13 13冶色CP001 8 365天 2013-5-20 2014-5-20 尚未到期

14 13中色MTN001 30 5年 2013-9-25 2018-9-25 尚未到期


160

第八章债务融资工具信用增进

本期短期融资券无信用增进。


161

第九章税项

本期短期融资券的投资者应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本“税项”

是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范文件的规定做出的。

如果相关的法律、法规发生变更，本“税项”中所提及的税务事项将按变更后的

法律法规执行。

下列税项不构成对投资者的纳税建议和投资者纳税依据。投资者应就有关

事项咨询财税顾问，发行人不承担由此产生的任何责任。

一、营业税

根据 2009 年 1 月 1 日起施行的《中华人民共和国营业税暂行条例》，外汇、

有价证券、期货等金融商品买卖业务，纳税人应以卖出价减去买入价后的余额

作为营业额，缴纳营业税。营业税的纳税人包括该条例规定的劳务、转让无形

资产或者销售不动产的单位和个人。

二、所得税

根据 2008 年 1 月 1 日起执行的《中华人民共和国企业所得税法》及其他相

关的法律、法规，本期短期融资券持有人应根据其按中国法律规定的所得税义

务，就其本期短期融资券利息收入和转让本期短期融资券取得的收入缴纳企业

所得税。

三、印花税

根据 1988 年 10 月 1 日生效的《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施

细则，在我国境内买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的产权转移书据，

均应缴纳印花税。对短期融资券在银行间市场进行的交易，我国目前还没有具

体规定。发行人无法预测国家是否或将会于何时决定对有关短期融资券交易征

收印花税，也无法预测将会适用的税率水平。

四、税项抵销

本期短期融资券投资者所应缴纳的税项与债务融资工具的各项支付不构成

抵销。监管机关及自律组织另有规定的按规定执行。


162

第十章信息披露安排

一、信息披露机制

根据《中华人民共和国公司法》等法律规定，并结合实际情况，公司对外新

闻宣传工作实行统一领导、集中管理。办公厅是公司对外新闻宣传工作的主管部

门，负责新闻宣传和重大信息披露等事项的统一管理。

在办公厅负责公司新闻宣传和信息披露工作的基础上，公司将按照中国银行

间市场交易商协会的信息披露要求，由财务部具体负责和协调短期融资券存续期

间各类财务报表及与公司经营相关的所有重大信息的披露事项。

二、信息披露

公司将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具

管理办法》及中国银行间市场交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资

工具信息披露规则》等文件的相关规定，进行短期融资券存续期间各类财务报表、

审计报告及可能影响短期融资券兑付的重大事项的披露工作。

（一）短期融资券发行前的信息披露

公司在本期短期融资券发行日5个工作日前，通过中国货币网和上海清算所

网站披露如下文件：

1、当期短期融资券发行公告；

2、当期短期融资券募集说明书；

3、信用评级报告全文及跟踪评级安排的说明；

4、法律意见书；

5、经注册会计师审计的公司近三个会计年度的资产负债表、损益表、现金

流量表及审计意见全文，最近一期会计报表。

（二）短期融资券存续期内重大事项的信息披露

公司在各期短期融资券存续期间，向市场公开披露可能影响短期融资券投资

者实现其债权的重大事项，包括：

1、企业经营方针和经营范围发生重大变化；

2、企业生产经营外部条件发生重大变化；

3、企业涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合


163

同；

4、企业发生可能影响其偿债能力的资产抵押、质押、出售、转让、划转或

报废；

5、企业发生未能清偿到期债务的违约情况；

6、企业发生大额赔偿责任或因赔偿责任影响正常生产经营且难以消除的；

7、企业发生超过净资产10%以上的重大亏损或重大损失；

8、企业一次免除他人债务超过一定金额，可能影响其偿债能力的；

9、企业三分之一以上董事、三分之二以上监事、董事长或者总经理发生变

动；董事长或者总经理无法履行职责；

10、企业做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定，或者依法进入破

产程序、被责令关闭；

11、企业涉及需要澄清的市场传闻；

12、企业涉及重大诉讼、仲裁事项；

13、企业涉嫌违法违规被有权机关调查，或者受到刑事处罚、重大行政处罚；

企业董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违纪被有权机关调查或者采取强制措施；

14、企业发生可能影响其偿债能力的资产被查封、扣押或冻结的情况；企业

主要或者全部业务陷入停顿，可能影响其偿债能力的；

15、企业对外提供重大担保。

（三）短期融资券存续期内定期信息披露

公司在各期短期融资券存续期内，向市场定期公开披露以下信息：

1、每年4月30日以前，披露上一年度的年度报告和审计报告；

2、每年8月31日以前，披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流量

表；

3、每年4月30日和10月31日以前，披露本年度第一季度和第三季度的资产负

债表、利润表及现金流量表。

第一季度信息披露时间不早于上一年度信息披露时间。

（四）到期兑付信息披露

公司将在短期融资券本息兑付日前5个工作日，通过中国货币网和上海清算

所网站公布本金兑付和付息事项。

如有关信息披露管理制度发生变化，公司将依据其变化对于信息披露作出调


164

整。公司承诺有关信息披露时间不晚于在证券交易所、指定媒体或其他场合向市

场公开披露的时间。


165

第十一章投资者保护机制

为保证按期足额偿付短期融资券，公司制定了相应的偿债计划和保障措施。

此外，短期融资券的债权人还可以依据法律法规的规定和本募集说明书的约定，

以短期融资券债权人会议的形式行使有关权利。

一、违约事件

如下列任何一项事件发生及继续，则投资者均可向公司或主承销商（如有代

理追偿责任）发出书面通知，表明应即刻启动投资者保护机制。在此情况下，公

司或主承销商（如有代理追偿责任）应依据本条款有关规定即刻启动投资者保护

机制。有关事件在公司或主承销商接获有关通知前已予以纠正的，则另作别论：

1．拖欠付款：拖欠短期融资券本金或短期融资券应付利息且拖欠行为持续

15个工作日以上；

2．解散：公司于所有未赎回短期融资券获赎回前解散或因其它原因不再存

在。因获准重组引致的解散除外；

3．破产：公司破产、全面无力偿债、拖欠到期应付款项、停止/暂停支付所

有或大部份债务或终止经营其业务，或公司根据《破产法》规定进入破产程序。

二、违约责任

（一）公司对本期短期融资券投资人按时还本付息。如果公司未能按期向上

海清算所指定的资金账户足额划付资金，上海清算所将在本期短期融资券兑付日，

通过中国货币网和上海清算所网站及时向投资人公告公司的违约事实。

公司延期支付本金和利息的，除进行本金利息支付外，还需按照延期支付金

额以日利率万分之二点一（0.21‰）计算，向债权人支付违约金。

公司到期未能偿还本期短期融资券本息，投资者可依法提起诉讼。

（二）投资人未能按时交纳认购款项的，应按照延期缴款的天数以日利率万

分之二点一（0.21‰）计算向公司支付违约金。公司有权根据情况要求投资人履

行协议或不履行协议。


166

三、投资者保护机制

（一）投资者保护应急预案的启动

投资者可以在发生上述违约事件时，向公司和主承销商建议启动投资者保护

应急预案；或由公司和主承销商在发生违约事件后主动启动应急预案；也可在监

管机构认为必要时要求启动应急预案。

公司和主承销启动应急预案后，可采取下列某项或多项措施保护债权。

1．公开披露有关事项；

2．召开债权人大会，商议债权保护有关事宜。

（二）信息披露

在出现违约事件时，公司将主动与主承销商、评级机构、监管机构、媒体等

方面及时沟通，并通过指定媒体披露该事件。

违约事件发生时的信息披露工作包括：

1．跟踪事态发展进程，协助主承销商发布有关声明；

2．听取监管机构意见，按照监管机构要求做好有关信息披露工作；

3．主动与评级机构互通情况，督促评级机构做好跟踪评级，并及时披露评

级信息；

4．适时与主承销商联系发布关于违约事件的处置方案，包括信用增级措施、

提前偿还计划以及债权人会议决议等；

5．适时与主承销商联系发布关于违约事件的其他有关声明。

（三）持有人会议

持有人会议是指在出现违约事件后，投资者为了维护债权利益而召开的会议。

持有人会议的召集人为本期债务融资工具的主承销商。出现上述违约事件时，发

行人应当及时告知主承销商。持有人会议的召集不以发行人履行告知义务为前提。

1．主承销商应至少在召开持有人会议前两个工作日向各债权人发出书面通

知或在指定的信息披露渠道（上海清算所网站、中国货币网）上发出公告。主承

销商在持有人会议召开前将议案发送至参会人员，并将议案提交至持有人会议审

议。

2．主承销商应对各债权人的参会资格进行确认，并登记其名称以及持有份

额。投资者可以自己出席会议，也可以委托代理人出席会议。投资者委托代理人

出席会议的，应提供书面委托书，并注明代理人是否具有表决权。持有人会议应


167

当有律师出席。出席律师为本期债务融资工具发行出具法律意见的律师担任。出

席律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员资格和有效表决权等事项

出具法律意见书。法律意见书应当与持有人会议决议一同披露。信用评级机构可

应召集人邀请列席会议，密切跟踪持有人会议动向，并及时发表公开评级意见。

3．投资者及其代理人行使表决权，所持每一债务融资工具最低面额为一表

决权。发行人、发行人母公司、发行人下属子公司、债务融资工具清偿义务承继

方等重要关联方没有表决权。出席持有人会议的投资者所持有的表决权数额应达

到本期债务融资工具总表决权的三分之二以上，会议方可生效。

4．持有人会议的全部议案在会议召开日后三个工作日内表决结束。持有人

会议决议应当由出席会议的本期债务融资工具投资者所持有的表决权的四分之

三以上通过后生效。持有人会议应有书面会议记录。主承销商应当保证持有人会

议记录内容真实、准确和完整。持有人会议记录由出席会议的主承销商代表和律

师签名。

5．主承销商应当在持有人会议表决日次一工作日将会议决议公告在上海清

算所网站、中国货币网和交易商协会网站披露。主承销商在持有人会议表决日次

一工作日将会议决议提交至发行人，并代表债务融资工具投资者及时就有关决议

内容与发行人及其他有关机构进行沟通。发行人应当在三个工作日内答复是否接

受持有人会议通过的决议。

6．主承销商应当及时将发行人答复在上海清算所网站、中国货币网和交易

商协会网站披露。主承销商在持有人会议表决日后七个工作日内将持有人会议相

关材料送交易商协会备案。对持有人会议的召集、召开、表决程序及决议的合法

有效性发生争议，应在发行人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。

四、不可抗力

（一）不可抗力是指本短期融资券计划公布后，由于当事人不能预见、不能

避免并不能克服的情况，致使相关责任人不能履约的情况。

（二）不可抗力包括但不限于以下情况：

1.自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等；

2.国际、国内金融市场风险事故的发生；交易系统或交易场所无法正常工作；

3.社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。


168

（三）不可抗力事件的应对措施

1.不可抗力发生时，公司或主承销商应及时通知投资者及短期融资券相关各

方，并尽最大努力保护短期融资券投资者的合法权益；

2.公司或主承销商应召集短期融资券投资者会议磋商，决定是否终止短期融

资券或根据不可抗力事件对短期融资券的影响免除或延迟相关义务的履行。

五、弃权

任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利，或宣布对方违约

仅适用某一特定情势，不能视作弃权，也不能视为继续对权利的放弃，致使无法

对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利，也不会构

成对对方当事人的弃权。


169

第十二章与本次发行有关的机构

发行人名称：中国有色矿业集团有限公司

法定代表人：罗涛

地址：北京市朝阳区安定路 10 号中国有色大厦

电话：（010）84426122

传真：（010）84426110

联系人：张浩

主承销商

名称：中国进出口银行

法定代表人：李若谷

地址：北京市西城区复兴门内大街30号

电话：（010）83578681 8689

传真：（010）83578697

联系人：卢新琳赵晓燕

分销商（排名不分先后）

名称：交通银行股份有限公司

法定代表人：牛锡明

地址：上海市浦东新区银城中路188号

电话：（021）38579230

传真：（021）68870216

联系人：陈宇

名称：中国邮政储蓄银行股份有限公司

法定代表人：李国华

地址：北京市西城区金融大街3号

电话：（010）68858981/8923/8954/8805

传真：（010）68858910/8809

联系人：王阳、张之倩、冉玮玮、徐政


170

名称：招商银行

法定代表人：傅育宁

地址：深圳市深南大道7088号招商大厦

电话：（0755）83160867/22699037

传真：（0755）83195125

联系人：杨佳木、别致环

名称：中国光大银行

法定代表人：唐双宁

地址：北京市西城区太平桥大街25号中国光大中心地址：北京市复兴门外大街6号中国光大大厦

电话：（010）63639397/517/520

传真：（010）63639384

联系人：崔勐雅、贾蓓、张一文

名称：广发银行股份有限公司

法定代表人：董建岳

地址：北京市西城区金融大街甲9号金融街中心7层地址：广州市东风东路713号

电话：（021）23297067、7075

传真：（021）23297109、7105

联系人：侯强、王之玮

名称：宁波银行股份有限公司

法定代表人：陆华裕

地址：北京市西城区太平桥大街19号地址：浙江省宁波市鄞州区宁南南路700号

电话：（021）23262663

传真：（021）63586853

联系人：邹海超

名称：第一创业证券股份有限公司


171

法定代表人：刘学民

地址：深圳市福田区金田路大中华国际交易广场8层地址：深证市罗湖区笋岗路12号中民时代广场B座25、26楼

电话：（0755）25832211/2525

传真：（0755）25832940

联系人：陆俊妤、闫建锋

名称：东海证券股份有限公司

法定代表人：刘化军

地址：江苏常州延陵西路23号投资广场18层

电话：021-2033395

传真：021-50498839/50810150

联系人：阮洁琼

名称：大连银行股份有限公司

法定代表人：陈占维

地址：大连市中山区中山路88号

电话：021-61683112/0411-82311975/82358163

传真：021-61683104/0411-82311724

联系人：孙文静，班允浩，钟鑫

评级机构

名称：中诚信国际信用评级有限责任公司

法定代表人：关敬如

地址：北京市复兴门内大街 156 号北京招商国际金融中心 D 座

7 层

电话：（010）66428877

传真：（010）66426100

联系人：刘翌晨、韩晟


172

法律顾问名称：君致律师事务所

法定代表人：刘小英

地址：北京市朝阳门北大街乙12号天辰大厦九层

电话：（010）65518580

传真：（010）65518687

联系人：韦炽卿

审计机构

名称：中天运会计师事务所

法定代表人：祝卫

地址：北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼B1座七层

电话：（010）88395676

传真：（010）88395200

联系人：王秀萍

登记、托管、结

算机构

银行间市场清算所股份有限公司

地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场33-34层

法定代表人：许臻

联系人：王艺丹/汪茜

电话：021-63323840/63325279

传真：021-63326661

邮政编码：200010

发行人与上述有关的中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不

存在直接或间接的股权关系及其他重大利害关系。


173

第十三章备查文件及查询地址

一、备查文件

1、接受注册通知书（中市协注[2014]CP40号）

2、中国有色矿业集团有限公司2014年度第一期短期融资券发行公告

3、中国有色矿业集团有限公司2014年度第一期短期融资券募集说明书

4、公司2010-2012年经审计的合并和母公司财务报表及2013年1-9月未经审

计的合并和母公司财务报表

5、本期短期融资券的信用评级报告及跟踪评级安排

6、本期短期融资券的法律意见书

二、查询地址

名称：中国有色矿业集团有限公司

联系地址：北京市朝阳区安定路10号中国有色大厦北楼1202室

联系人：张浩

电话：（010）84426122

传真：（010）84426110

名称：中国进出口银行

联系地址：北京市西城区复兴门内大街30号

联系人：喻斌张剑桥

电话：（010）83578680、8685

传真：（010）83578697

三、查询网站

投资者可通过中国货币网（http://www.chinamoney.com.cn）或上海清算所网

站（http://www.shclearing.com）下载本募集说明书，或在本期融资券发行期内工

作日的一般办公时间，到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。

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