Modul ke:

Fakultas

Program Studi

Manajemen Keuangan

Perencanaan Keuangan

Agus Herta Sumarto, S.P., M.Si.EKONOMI DAN BISNIS

Manajemenwww.mercubuana.ac.id

Perencanaan Keuangan

Perencanaan keuangan kerupakan kegiatanuntuk memperkirakan posisi dan kondisikeuangan perusahaan di masa yang akan dating.

Untuk menyusun perencanaan keuangan perluasumsi-asumsi

Perencanaan Keuangan Jangka Panjang

o Model persentase penjualan• Perusahaan perlu dana yang makin besar jika

aktivitas penjualannya meningkat• Rekening-rekening yang mengalami perubahan

proporsinya tetap (tidak berubah)– Identifikasi rekening-rekening yang berubah

apabila penjualan berubah– Kebijakan keuangan yang dianut perusahaan

Perencanaan Keuangan Jangka Panjango Skenario:Diperkirakan penjualan meningkat 25% pada tahunyang akan dating dg scenario:1. Semua aktiva lancer meningkat secara proporsional2. Aktiva tetap naik Rp200 juta3. Penyusutan aktiva tetap lama Rp50 juta4. Rekening2 kewajiban lancar meningkat scr proposional5. Kalo menggunakan hutang tambahan bunganya 17,5%6. Perusahaan membagikan dividend 50%7. Perusahaan tidak menambah setoran modal sendiri8. Profit margin sama dg tahun sebelumnya9. Dana esktern ditarik dalam bentuk hutang10. Tarif pajak penghasilan 32%

2011 2012 2011 2012

Kas 22 25Hutang Dagang 91 89

Sekuritas 10 15Hutang Wesel 40 20

Piutang 170 176Hutang Pajak 30 32

Pesediaan 117 112Hutang Bank 120 120

Total Aktiva Lancar 319 328Kewajiban Lancar 281 261

Aktiva Tetap Bruto 700 700Hutang Jangka Panjang 200 100

Akumulasi Penyusutan -100 -150Modal Sendiri

Aktiva Tetap Neto 600 550Saham 300 300

Laba yang Ditahan 138 217

TOTAL 919 878TOTAL 919 878

2012

Penjualan 2,200

Biaya operasi 1,850

EBITDA 350

Depresiasi 50

Amortisasi -

Depresiasi dan Amortisasi 50

Laba Operasi 300

Dikurangi Bunga 56

Laba Sebelum Pajak 244

Pajak 78

Laba Setelah Pajak 166

Langkah Perencanaan Keuangan Jangka panjang

• Susun neraca dalam bentuk persentase daripenjualan

Kas 1.1Hutang dagang 4.0

Sekuritas 0.7hutang wesel 0.9

Piutang 8.0hutang pajak 1.5

Persediaan 5.1hutang bank na

Aktiva Tetap nahutang jangka panjang na

modal sendiri na

14.9 6.4

Langkah Perencanaan Keuangan Jangka panjang

• Tahun 2013 diperkirakan penjualan naik 25%(1.25 x Rp2.200 = Rp2.750)

• Profit margin tidak berubah (300 / 2.200 = 13.64%)

• Berapa dana dari hasil operasi?

Langkah Perencanaan Keuangan Jangka panjang

• Menaksir laba setelah pajak tahun 2013:

Laba Operasi 375

Bunga 0.175 (220 + D)

Laba Sebelum Pajak 375 - (0.175 (220 + D))

Pajak 0.32 (375 - {0.175 (220 + D)})

Laba Setelah Pajak 0.68 (375 - {0.175 (220 + D)})

Langkah Perencanaan Keuangan Jangka panjang

• Menaksir laba setelah pajak tahun 2013:Karena dividend yang dibagi hanya 50% maka:Laba yang ditahan = 0,34 [375 – {0,175 (220 + D)}Penyusutan Keseluruhan = Peny. Lama + Peny. BaruPenyusutan Keseluruhan = 50 + 20 = 70

Langkah Perencanaan Keuangan Jangka panjang

• Menaksir laba setelah pajak tahun 2013:Dana untuk membeli tambahan aktiva tetapRp200, tambahan penjualan Rp550 (25% x Rp2.200). Selisish aktiva dan pasiva 8,5%

Kebutuhan dana = (0,085) 550 + 200= 246,75

Langkah Perencanaan Keuangan Jangka panjang

• Menaksir laba setelah pajak tahun 2013:Sumber dana berasal dari (1) laba yg ditahan, (2) penyusutan, (3) penambahan hutang (kalau ada)

Sumber dana =0,34[375 – {0,175(220 + D)}] + 70 + D0,34[375 – {0,175(220 + D)}] + 70 + D = 246,75

Berapa D???

Perencanaan Keuangan Jangka panjang

• Model lain:Pendekatan regresi / CAPMY = α + β XY = 20 + 0,04X

Terima KasihAgus Herta Sumarto, S.P., M.Si.