MERCADO DEL DINERO

5.1 OFERTA Y DEMANDA DEL DINERO 5.2 TASAS DE INTERS 5.3 MODELOS IS, LM 5.4 POLTICA DEL BANCO DE MXICO

MERCADO DEL DINERO 5.1 OFERTA Y DEMANDA DEL DINERO

OFERTA DE DINEROEs determinada por el banco central al controlar la basemonetaria (formada por el efectivo y los depsitos que tienenlos bancos en el banco central, por el pblico a travs de losdepsitos que prefiere el efectivo, y por los bancos a travs delcoeficiente de reservas que tienen que mantener).

5.1 Oferta y demanda del dinero

Cabe sealar las denominaciones que recibe la oferta de dinero. M1 est formada por las monedas, el papel moneda, ms todos los depsitos a la vista.M2 abarca M1 ms algunos activos lquidos o casi dinero, como son: los depsitos de ahorro, los fondos de dinero, etc.

Hay lmites en la oferta dado que los particulares no pueden emitir moneda, slo el estado es quien tiene el poder de emitir circulante.La oferta de dinero se determina de manera conjunta por el sistema bancario privado y el banco central del pas.

5.1 Oferta y demanda del dineroDEMANDA DE DINEROEste concepto explica por qu los individuos y las empresasconservan dinero. Las razones son:1.Para transacciones: compras o pagar deudas.2. Demanda como activo. Se relaciona con el deseo de tener un activo muy lquido y sin riesgo.

5.1 Oferta y demanda del dineroPodemos resumir que la demanda de dinero obedece a:

1. Aumenta cuando se eleva el ingreso, pues se desea compras ms satisfactores, aumentan precios y ms demanda de dinero. Se incrementan las cuentas en activos muy seguros.2. Disminuye cuando sube el tipo de inters (costo de mantener el dinero en lugar de otros activos; es un costo de oportunidad ms elevado). Las personas van a preferir obtener ganancia ante un tipo de inters elevado por lo que la demanda de dinero cae. En el mercado de dinero (conjunto de instituciones que compran o venden instrumentos de crdito a corto plazo) influyen:

5.1 Oferta y demanda del dinero1.El deseo del pblico de tener dinero.2. La poltica monetaria del banco central (controlando la oferta M. a travs de operaciones en el mercado abierto y de otros instrumentos facilita reservas al sistema bancario).

La interdependencia de los dos puntos anterioresdetermina el tipo de inters de mercado. Si la polticamonetaria se endurece ocasiona la elevacin de los tipos deinters. La suavizacin (o por cada de la demanda dedinero), por el contrario, disminuye los tipos de inters.5.2 TASAS DE INTERS

Las tasas de inters son sencillamente los trminos en los que es posible intercambiar dinero o bienes de hoy por dinero o bienes de una fecha futura.Una vez que empezamos a considerar el dinero, no podemos eludir la necesidad de abordar el papel de los precios. Los precios son la tasas a la cual se puede intercambiar dinero por bienes.Si un bien tiene precio p (p dlares, por ejemplo, en estados unidos), significa que p unidades de dinero deben intercambiarse por una unidad de este bien. Para nuestros propsitos presentes, cada unidad de producto q tiene precio p en el periodo corriente.El PIB real es q y el PIB NOMINAL es pq (real se refiere al volumen del producto y nominal a su valor en trminos de dinero). Del mismo modo, el consumo nominal es pc y la inversin nominal es pi.

En un periodo dado, la inflacin mide el cambio porcentual en el nivel general en precios.

si p es el nivel de precios al final del periodo t, y p-1 el valor correspondiente al final del periodo t-1, entonces la inflacin (p^) se define como

(P-P_1)P^=-------- P-1

DE MODO QUE P\P-1=1+P^.

TENEMOS QUE DISTINGUIR, AL INTRODUCIR EL DINERO, ENTRE TASAS DE INTERES REALES Y NOMINALES.

LA TASA DE INTERES REAL MIDE EL RETORNO DE LOS AHORROS EN TERMINOS DEL VOLUMEN DE BIENES QUE SE PUEDEN ADQUIRIR EN EL FUTURO CON UN MONTO DE AHORRO ACTUAL.LA TASA DE INTERES NOMINAL SE REFIERE AL RETORNO DE LOS AHORROS EN TERMINOS DE LA CANTIDAD DE DINERO QUE SE OBTIENE EN EL FUTURO PARA UN MONTO DADO DE AHORRO ACTUAL.5.3 MODELOS IS-LMM= oferta monetariaP= preciosM/P= saldos reales de dineroG= gasto publico corrienteT= impuestos corrientesC= consumoI= inversini= tasa de intersD^D-T= ingreso disponible corriente[Q-T]^F= ingreso disponible futuro(PMK^E)= futura productividad marginal del capital esperadaQ^D= demanda agregada

5.3 MODELOS IS-LMDemanda Agregada:Nivel de demanda total en la economa para un nivel dado de precios, al sumar el consumo, la inversin y el gasto publico y en una economa abierta, las exportaciones netas.Q^D= C + I + G5.3 MODELOS IS-LM

Enfoque IS-LM: una forma til y popular de derivar la curva dedemanda agregada y visualizar los efectos de las polticasmacroeconmicas es el modelo IS-LM, un esquema grficodesarrollado en 1937 por el economista Sir Jhon Hicks.

El modelo ISLM constituye el ncleo formal del anlisis sobrela efectividad de las polticas instrumentales realizadas paralograr un equilibrio congruente entre el mercado de bienes yel mercado de activos; permite comprender cmo sedetermina el nivel de produccin y la tasa de inters queequilibran simultneamente ambos mercados.5.3 MODELOS IS-LMEmpezaremos por definir el modelo IS-LM. En primera instancia este modelo es el ncleo de lamacroeconoma moderna; su estructura resalta la interaccinde los mercados de bienes y de activos. De forma particular lacurva IS es la curva de equilibrio del mercado de bienes ymuestra las combinaciones de tipos de inters y niveles derenta tales que el gasto planeado es igual a la renta .Con respecto a la curva LM o curva de mercado de dinero,esta formada por todas las combinaciones de tipo de inters oniveles de renta con los que la demanda de saldos reales esigual a la oferta .La Curva IS (inversin-ahorro)Relaciona el nivel de demanda agregada Q^D con el nivel de lastasas de inters, i, manteniendo fijas todas las otras variablescomo G y T.

-un alza en la tasa de inters deprime la demanda agregada atravs de sus efectos sobre el consumo y la inversin.

Al representar esta relacin grficamente, encontramos una curvade pendiente negativa, conocida como la curva IS

5.3 MODELOS IS-LM5.3 MODELOS IS-LM

Si tomamos por ejemplo, la tasa

La demanda agregada es

Si la tasa de inters declina a

La demanda agregada aumenta a

Las otras variables que hemos mantenido constantesdeterminan la posicin de la curva IS

5.3 MODELOS IS-LMUn incremento del gasto publico hace subir la demandaagregada para cualquier nivel dado de la tasa de intersEsto significa que la curva IS se desplaza hacia la derechaUn alza en el ingreso futuro esperado tambin causa unaumento en la demanda agregada para un nivel dado de latasa de inters y, en consecuencia, desplaza la curva IS haciala derecha

5.3 MODELOS IS-LMA la inversa, un alza en los impuestos o una cada en elingreso disponible futuro esperado provoca una declinacinde la demanda agregada para un nivel dado de la tasa deinters haciendo que la curva IS se desplace hacia laIzquierda.

5.3 MODELOS IS-LM

5.3 MODELOS IS-LMLa Curva LMPara determinar la tasa de inters debemos considerarahora el mercado monetario.Podemos expresar el equilibrio de mercado monetario deacuerdo a una ecuacin convencional de demanda pordinero

En palabras, la oferta de saldos reales (M/P) es igual a la demanda por saldos reales de dinero dada por L(i, Q^D)