m ) -150 - Penser › f › a › nexam_20191023.pdf2019/10/23 · 1) PET Foam Market - Global...
39
Försäljning 115 132 159 186 EBITDA -5,8 -4 9 18 EBIT -15,7 -13,9 -1 8 EBT -17,0 -15,4 -2,5 7 Nettovinst -16,9 -15,4 -2,5 7 EPS. just. -0,3 -0,2 0,0 0,1 Utdelning 0,0 0,0 0,0 0,0 Försäljning Tillv. 455% 15% 20% 17% EBITDA Marg. neg neg 6% 10% EBIT Marg. neg neg neg 4,2% Nettoskuld -4 13 17 11 Tillgångar 248 224 214 212 Eget Kapital 171 155 153 160 EV/Sales 5,8 5,0 4,2 3,6 EV/EBITDA neg neg 73,5 37,3 EV/EBIT neg neg neg 84,9 P/E neg neg neg 9,9 ✓
Transcript of m ) -150 - Penser › f › a › nexam_20191023.pdf2019/10/23 · 1) PET Foam Market - Global...
Försäljning 115 132 159 186
EBITDA -5,8 -4 9 18
EBIT -15,7 -13,9 -1 8
EBT -17,0 -15,4 -2,5 7
Nettovinst -16,9 -15,4 -2,5 7
EPS. just. -0,3 -0,2 0,0 0,1
Utdelning 0,0 0,0 0,0 0,0
Försäljning Tillv. 455% 15% 20% 17%
EBITDA Marg. neg neg 6% 10%
EBIT Marg. neg neg neg 4,2%
Nettoskuld -4 13 17 11
Tillgångar 248 224 214 212
Eget Kapital 171 155 153 160
EV/Sales 5,8 5,0 4,2 3,6
EV/EBITDA neg neg 73,5 37,3
EV/EBIT neg neg neg 84,9
P/E neg neg neg 9,9
✓
-250
-200
-150
-100
-50
0
50
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
16 17 18 19E 20E 21E
EBIT EBIT marginal
EB
IT,
SE
Km
EB
IT m
argin
al,
(%)
-350
-300
-250
-200
-150
-100
-50
0
-9
-8
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
16 16 16 16 17 17 17 17 18 18 18 18 19 19
EBIT EBIT marginal
EB
IT,
SE
Km
EB
IT m
argin
al,
(%)
-90
-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
-140
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
16 17 18 19E 20E 21E
Nettoskuld Nettoskuld / EK
Net
tosk
uld
, S
EK
m
Net
tosk
uld
/EK
Fokusområde 1. Laboratorie-
tester
2. Pilot-
tester
3. Fullskaliga
tester
1. High performance
2. PET-skum
3. Masterbatch
4. Polyetenrör
Positivt utfall av
steg 2. Pilottest:
Proof of Concept
har uppnåts.
4. Kommersiell
kund
Fokusområde 1. Laboratorie-
tester
2. Pilot-
tester
3. Fullskaliga
tester
1. High performance
2. PET-skum
3. Masterbatch
4. Polyetenrör
Positivt utfall av
steg 2. Pilottest:
Proof of Concept
har uppnåts.
4. Kommersiell
kund
Global marknadsstorlek, kemiska additiv 2018-2025e, mdkr
Källa:
1) Global Markets for Plastic Additives, BCC Research, June 2018
2) Plastic Additives Market by Type - Global Trends & Forecasts to 2021, MarketsandMarkets
3) Plastic Additives Market Size & Forecast Report, 2012-2022, MillionInsights, March 2016
4) Global Plastic Additives Market, DecisionMarketReports, Dec 2017
5) Asia Pacific Plastic Additive Market Analysis, Future Market Insight, 2019
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
2018 2019e 2020e 2021e 2022e 2023e 2024e 2025e
0
100
200
300
400
500
600
700
Genomsnittlig global marknadsstorlek, mdkr Genomsnittlig årlig tillväxttakt, %
Marknad*
Segment**Marknadsstorlek 2018
(Mdkr)
Marknadsstorlek
2025e (Mdkr)
Prognotiserad
tillväxttakt 2018-25e
Kemiska additiv 421 583 5%
1. Högprestandaapp. 214 368 7%
2. PET-skum 2 3 9%
3. Polyetenrör 149 257 5%
4. Masterbatch 77 169 7%
*Baserat på 25 oberoende marknadsrapporter
**OBS 1-4 avser de underliggande marknaderna för respektive område, dvs. inte de kemiska additiven till dessa.
Global marknadsstorlek, Högprestandaapplikationer, 2018-2025e, mdkr
Källa:
2) High Performance Composites Market, Markets Study Report, March 2019
1) High Performance Composites Market by Resin Type, Fiber Type, Application, Region - Global Forecast to 2022,
MarketsandMarkets
3) High Performance Composite Market Size, Trends & Current Growth - Industry Reserach Report 2018 - 2025, Value Market
Research, February 2019
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
2018 2019e 2020e 2021e 2022e 2023e 2024e 2025e
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Genomsnittlig global marknadsstorlek, mdkr Genomsnittlig årlig tillväxttakt, %
Global marknadsstorlek, PET-skum, 2018-2025e, mdkr
Källa:
2) PET Foam Market by Grade, and by Application, & by Region, and RoW - Forecast to 2020, MarketsandMarkets
1) PET Foam Market - Global Industry Analysis, Size, Share, Growth, Trends, and Forecast, 2019-2027, Transparency Market
Research, Aug 2019
3) Global Polyethylene Terephthalate (PET) Foam Market Analysis, Research and Markets, May 2017
4) Pet Foam Market - Global Forecast To 2025 By Grade, By Application and By Region, Intelligence Market Research, Jan 2019
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
2018 2019e 2020e 2021e 2022e 2023e 2024e 2025e
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
Genomsnittlig global marknadsstorlek, mdkr Genomsnittlig årlig tillväxttakt, %
Global marknadsstorlek, Masterbatch, 2018-2025e, mdkr
4) Global Masterbatch Market Size Analysis, 2018-2028, Bekryl, Apr 2018
5) Masterbatch Market by Type, Polymer, Application - Global Forecast to 2023, MarketsandMarkets
6) Masterbatch Market Analysis, By Type, By Application, By Carrier Polymer, Forecast to 2026, Reports and Data, Jul 2019
1) Additive Masterbatch Market by Type, Carrier Resin, and End-use Industry - Global Trend and Forecasts to 2021,
MarketsandMarkets
2) Additive Manufacturing Market Analysis BY Material Type, By Metal Type, By Polymer Type and Segment Forecast 2017-2026,
Reports and Data, Mar 2019
3) Masterbatch Market Analysis, By Type, By Carrier Polymer, By End Use, By Region, And Segment Forecasts, 2018-2025, Grand
View Reserach, Oct 2017
Källa:
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
2018 2019e 2020e 2021e 2022e 2023e 2024e 2025e
0
50
100
150
200
Genomsnittlig global marknadsstorlek, mdkr Genomsnittlig årlig tillväxttakt, %
Global marknadsstorlek, Polyetenrör, 2018-2025e, mdkr
Källa:
2) Global HDPE Market Report: Trends, Forecast and Competititve Analysis - Forecast 2024, Lucintel Services, Apr 2019
4) Global Polyethylene Pipes Market - Industry Trends and Forecast to 2025, Data Bridge Market Research, Jan 2018
1) HDPE Pipes Market - By Product Type, Application & Regional Analysis - Market Size, Trends, Opportunity, Forecast 2018 -
2024, Fast.MR, Aug 2019
3) HDPE Pipes Market by Type and Application: Global Opportunity Analysis and Industry Forecast, 2018-2025, Allied Market
Research, Oct 2018
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
2018 2019e 2020e 2021e 2022e 2023e 2024e 2025e
0
50
100
150
200
250
300
Genomsnittlig global marknadsstorlek, mdkr Genomsnittlig årlig tillväxttakt, %
Strategiskt fokus: försäljningstillväxt
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 och framåt
Forskning och
utveckling
Forskning och utveckling forsätter men
med fokus op de segment i marknaden
som har kortare cykler.
Kundbas
Förvärvet breddar kundbasen på ett
betydande sätt både vad gäller antal
kunder och geografisk spridning.
Marknadsföring
och försäljning
En dedikarad marknads- och
försäljningsorganisation byggs upp med
målsättningen att expandera företagets
omsättning.
Inköp och
produktion
Etablering
av egen
produktion.
Nexam Chemical har ingen egen
produktion utan samarbete med
utvalda tillverkare.
Under 2013 etableras ett eget plastlabb. Under 2017 förvärvas
masterbatchtillverkaren Plasticolor, vilket innebär att Nexam
Chemical på ett betydande sätt stärker sin produktionsförmåga.
Strategiskt fokus: investeringar i forskning och utveckling
Nexam Chemical avser att skapa värde för olika intressenter gneom att
kontinuerligt vidareutveckla sin unika teknologi och sina produkter.
Nexam Chemical riktar sig primärt till ledande
plasttillverkare på den globala marknaden.
Dedikerad marknads- och försäljsningsfunktion
saknas. Försäljningen bedrivs framförallt inom
organisationen för forskning och utveckling.
Omsättning och resultat, 2016-2021e, mkr
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
-25
0
25
50
75
100
125
150
175
200
2016 2017 2018 2019E 2020E 2021E
Totalomsättning EBITDA Bruttomarginal %
Kassaflöde och finansiell ställning, 2016-2021E
2016 2017 2018 2019E 2020E 2021E
Operativt kassaflöde -19 -20 -7 -5 8 17
Fritt kassaflöde 97 -53 -30 -28 -15 -6
Kassa 133 86 54 26 10 4
Eget kapital 164 188 171 155 153 160
Försäljningsprognos per segment, 2019-2021E
Segment 2018A 2019E 2020E 2021E
1. Högprestandaapplikationer 11 14 17
2. PET-skum 36 54 71
3. Masterbatch 85 91 97
4. Polyetenrör 0 0 0
Summa intäkter 115 132 159 186
Peer table, Nexam
Land MV Gross margin
Jämförelsebolag HQ (mdkr) 19e 20e 21e 19e 20e 21e 19e 20e 21e 19e 20e 21e
Mogna kemibolag
Saudi Basic Industries Corp.SAU 702 -13% 3% 5% 30% 28% 28% 24% 22% 22% 2,2x 2,1x 2,0x
BASF DEU 655 -1% 3% 3% 29% 30% 31% 13% 15% 15% 1,3x 1,2x 1,2x
LyondellBasell Industries NVGBR 281 -9% 5% 2% 16% 17% 17% 17% 17% 17% 1,2x 1,1x 1,1x
Evonik Industries AG DEU 118 -11% 3% 4% 30% 30% 31% 16% 17% 17% 1,1x 1,1x 1,1x
Eastman Chemical USA 97 -6% 3% 2% 25% 26% 26% 22% 23% 23% 1,7x 1,7x 1,6x
Westlake Chemical Corp.USA 76 -2% 6% 3% 16% 17% 16% 17% 18% 17% 1,3x 1,2x 1,2x
Croda International Plc GBR 76 2% 3% 4% 39% 39% 40% 29% 29% 30% 4,8x 4,7x 4,5x
Clariant CHE 69 -24% 3% -3% 28% 27% 30% 13% 15% 16% 1,8x 1,7x 1,8x
Huntsman Corp. USA 51 -19% -4% 5% 21% 21% 22% 13% 14% 14% 1,1x 1,1x 1,1x
Medel -9% 3% 3% 26% 26% 27% 18% 19% 19% 1,8x 1,8x 1,7x
Median -9% 3% 3% 28% 27% 28% 17% 17% 17% 1,3x 1,2x 1,2x
Nexam 15% 20% 17% 40% 41% 42% neg 6% 10% 4,5x 3,7x 3,2x
Sales growth EBITDA-marg. (just) EV/Sales
Peer table, Nexam
Land MV Gross margin
Jämförelsebolag HQ (mdkr) 19e 20e 21e 19e 20e 21e 19e 20e 21e 19e 20e 21e
Tillväxtbolag bioteknik
Probi AB SWE 3,1 1% 11% 10% 47% 49% 49% 27% 26% 24% 4,7x 4,2x 3,8x
Recipharm AB Class B SWE 7,1 16% 6% 4% 38% 40% 40% 17% 17% 17% 1,8x 1,7x 1,6x
BioGaia AB Class B SWE 6,2 4% 17% 14% 73% 72% 72% 33% 38% 38% 8,4x 7,1x 6,3x
Vitrolife AB SWE 17,6 23% 9% 9% 64% 63% 62% 40% 39% 39% 12x 11x 10x
Swedish Orphan Biovitrum ABSWE 49,6 48% 10% 7% 77% 76% 75% 42% 42% 42% 3,9x 3,5x 3,3x
MedCap AB SWE 1,9 11% 7% 7% - - - 20% 21% 23% 2,7x 2,5x 2,4x
Biotage AB SWE 6,7 17% 10% 10% 62% 63% 64% 27% 29% 29% 6,5x 5,9x 5,4x
CellaVision AB SWE 8,3 24% 25% 13% 76% 74% 75% - - - 18x 15x 13x
Boule Diagnostics AB SWE 1,0 14% 7% 7% 45% 47% 47% 19% 20% 21% 2,3x 2,1x 2,0x
Medel 17% 11% 9% 60% 61% 60% 28% 29% 29% 6,7x 5,9x 5,3x
Median 16% 10% 9% 63% 63% 63% 27% 28% 27% 4,7x 4,2x 3,8x
Nexam 15% 20% 17% 40% 41% 42% neg 6% 10% 4,5x 3,7x 3,2x
Sales growth EBITDA-marg. (just) EV/Sales
Peer table, Nexam
Land MV Gross margin
Jämförelsebolag HQ (mdkr) 19e 20e 21e 19e 20e 21e 19e 20e 21e 19e 20e 21e
Polymer-aktörer
Hexpol SWE 27 14% 9% 2% 21% 22% 22% 17% 17% 18% 1,9x 1,7x 1,7x
Nolato SWE 13 -5% 12% 10% 16% 16% 16% 16% 16% 16% 1,9x 1,7x 1,6x
Gerresheimer DEU 22 5% 5% 6% 29% 28% 29% 23% 21% 22% 2,2x 2,1x 1,9x
West Pharmaceutical ServicesUSA 101 6% 7% 7% 33% 34% 34% 23% 24% - 5,8x 5,4x 5,1x
AirBoss of America CorpCAN 1,2 7% 8% 1% 17% 19% 23% - - - 0,6x 0,5x 0,5x
Medel 5% 8% 5% 23% 24% 25% 20% 20% 19% 2,5x 2,3x 2,2x
Median 6% 8% 6% 21% 22% 23% 20% 19% 18% 1,9x 1,7x 1,7x
Nexam 15% 20% 17% 40% 41% 42% neg 6% 10% 4,5x 3,7x 3,2x
Sales growth EBITDA-marg. (just) EV/Sales
-200
0
200
400
600
800
1 000
1 200
0
20
40
60
80
100
120
140
16 17 17 17 17 18 18 18 18 19 19Försäljning, 12-mån rullande medelvärde Årsförändring
Fö
rsäl
jnin
g,
SE
Km
Års
förä
ndri
ng,
(%)
-250
-200
-150
-100
-50
0
-25
-20
-15
-10
-5
0
16 17 17 17 17 18 18 18 18 19 19
EBITDA EBITDA marginal
EB
ITD
A,
SE
Km
EB
ITD
A m
argin
al,
(%)
-250
-200
-150
-100
-50
0
-25
-20
-15
-10
-5
0
16 17 17 17 17 18 18 18 18 19 19
EBIT EBIT marginal
EB
IT,
SE
Km
EB
IT m
argin
al,
(%)
