Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas
-
Upload
darius-radkevicius -
Category
Business
-
view
674 -
download
1
description
Transcript of Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas
![Page 1: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/1.jpg)
1
Sandorio tikslai. Kur slypi pinigų medžio šaknys?
1
![Page 2: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/2.jpg)
2
Įmonių įsigyjimo ir pardavimo M&A Processes
I. Identify targetII. Analyze businessIII. AcquireIV. Turn aroundV. Increase bottom line results significantlyVI. Sell business
2
![Page 3: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/3.jpg)
3
Why investors acquire and sale businesses?
3
![Page 4: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/4.jpg)
42
I. “. . .įsigyti ar neįsigyti?- štai kur klausimas”
4
![Page 5: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/5.jpg)
52
“. . .jei jūsų verslas ar
darbas įsigyti įmones, tai neįsigyti jūs negalite.”
5
![Page 6: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/6.jpg)
6
Kiti motyvai:
1. Nupirkti konkurentą
6
![Page 7: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/7.jpg)
7
2. Nupirkti rinkos dalį
7
![Page 8: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/8.jpg)
8
3. Užsitikrinti greitą verslo augimą
8
![Page 9: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/9.jpg)
9
Tačiau visais atvejais
vyraujantys klausimai:
9
![Page 10: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/10.jpg)
10
1. How to find the target if the most attractive companies
have already been sold arba jos taip tvarkosi, kad pačios pritraukia kapitalą?
10
![Page 11: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/11.jpg)
11
2. Kaip įvertinti galimų pirkti įmonių vertės “užauginimo” potencialą?
11
![Page 12: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/12.jpg)
3. Kur rinkoje rasti gerų vadovų galinčių taip pertvarkyti nupirktą įmonę, kad ji taptų lydere?
12
![Page 13: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/13.jpg)
132
II.“. . .parduoti ar neparduoti?- štai kur klausimas”
13
![Page 14: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/14.jpg)
14
Kodėl įmonės parduodamos?1.Pasiūloma tokia kaina, kurios atrodo pats ir neuždirbsi
14
![Page 15: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/15.jpg)
15
2. Nebežinoma, kaip išsikapstyti iš problemų
15
![Page 16: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/16.jpg)
16
3. Nuovargis, dėl pastovaus grynųjų srauto trūkumo...
16
![Page 17: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/17.jpg)
17
4. Veiklos krypčių gryninimas
17
![Page 18: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/18.jpg)
18
Bet ar neatrodo, kad visais atvejais tai reiškia, kad savinininkams išseko viena pagrindinė idėja - kaip uždirbti pinigus su parduodama veikla?
18
![Page 19: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/19.jpg)
192
O ar tai reiškia, kad perkantis turi pakankamai idėjų?
19
![Page 20: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/20.jpg)
Pažiūrėkime ką sako
perkantys?
20
“Įsigyti lengva. Valdyti sunku”-Gyvenimo faktas
20
![Page 21: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/21.jpg)
O ką sako prancūzų liaudis?
21
“Tarp perkančių yra daugiau kvailių negu tarp parduodančių”-Prancūzų patarlė
21
![Page 22: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/22.jpg)
22
Taigi, metodika sako, kad: Norint sukurti vertę
perkančioji pusė renkasi tas įmones, kuriose pakeitus vadovavimo principus ir/ar strategiją įžvelgia galimybes gauti žymiai geresnius rezultatus palyginus su tuo, kaip įmonė yra valdoma dabar!
22
![Page 23: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/23.jpg)
23
Tačiau tradiciškai įsigijant, ieškoma:
1. Companies with undervalued or excess assets Capital gains may be realized rather soon
23
![Page 24: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/24.jpg)
24
2. Companies in financial distress May be purchased at bargain prices
and turned around
24
![Page 25: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/25.jpg)
25
3. Companies with profitability ratio lower than industry average
25
![Page 26: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/26.jpg)
26
3. Companies with profitability ratio lower than industry average: After implementing new strategy there is a potential to
improve!
26
![Page 27: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/27.jpg)
27
“Jeigu negalite užrišti gerų mazgų, užriškite jų daug” -Jachtininkų taisyklė
27
![Page 28: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/28.jpg)
28
“Gilus sistemos supratimas niekada neglūdi pačioje sistemoje”. - Russel Ackoff
28
![Page 29: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/29.jpg)
29
“Vadovai, kurie siekia rezultatų “apeidami” priežasties - pasekmės ryšių analizę, dažniau situaciją pablogina nei
pagerina” -Logikos aksioma
29
![Page 30: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/30.jpg)
30
Parduoti “perteklinį” turtą
Restruktūrizuoti kapitalą daugiau skolinantis
Investuotojai reikalauja greito
finansinio pagerėjimo
Galimybės surasti gerus vadovus yra
ribotos
Vadovai priešinasi pokyčiams ir investuotojams kyla dilema keisti/nekeisti vadovus
Vadovų komanda turi išmokti dirbti “dietos” sąlygomis
Įmonė buvo nupirkta kadangi
vadovai nepakankamai gerai ją valdė
Esamiems vadovams trūksta kompetencijos užtikrinti aukštą ROI
Lengviausias kelias esamiems vadovams pasiekti rezultatus –reikalauti daugiau investicijų
Investuotojai turi pirkti įmones, nes toks jų verslas
Įsigijimui trūksta patrauklių įmonių
Investuotojams lieka ne geriausios įmonės
Didėja tikimybė permokėti už perkamą įmonę
Investuotojai neretai pervertina vertės sukūrimo galimybes
Didėja rizika, kad įsigijimas nesukurs vertės investuotojams
Vietos investuotojai naudoja tradicinius įrankius vertei sukurti
Naujų vadovų paieška užtrunka laike ir nepigiai kainuoja
Investuotojai analizuoja, perka ir pertvarko įmones, naudodami panašius metodus
Puikių įmonių vadovai patys pritraukia kapitalą investicijoms ir tokių įmonių nėra daug
30
![Page 31: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/31.jpg)
31
Esamiems vadovams trūksta kompetencijos užtikrinti aukštą ROI
Lengviausias kelias esamiems vadovams pasiekti rezultatus –reikalauti daugiau investicijų
Naujų vadovų paieška užtrunka laike ir nepigiai kainuoja
Naujos investicijos, nepakeitus valdymo, nesukuria papildomos vertės
Investuotojai spaudžia pasiekti
pelningumo augimą
Vadovai linkę “pagrąžinti” skaičius
Papildomoms naujoms investicijoms neskiriama
pinigų
Vadovai kaltina investuotojus nesuinvestavus visų žadėtų
pinigų
Aštrėja konfliktas tarp vadovų ir investuotojų
Investuotojai “pagauna” vadovus
manipuliuojant
Nupirkta įmonė neužtikrina greito vertės prieaugio
Pradedama vykdyti kaštų mažinimo strategiją
Investuotojai siekia greito vertės
prieaugioĮmonės veiklos
efektyvumas krenta
Naujų vadovų suradimas užtrunka 4-6
mėn.
Susipažinus su įmone, reikia 6-8
mėn. naujos strategijos paruošimui
Naujiems vadovams reikia 2- 4 mėn. pažinti
įmonę
Reikia 12-18 mėn. kol nauji vadovai pradeda įgyvendinti
kitokią strategiją
Kyla būtinybė keisti vadovus
31
![Page 32: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/32.jpg)
32
“Yra nesunku paprastus dalykus paversti komplikuotais, bet sunku komplikuotas užduotis paversti paprastais sprendimais”
-Merfio dėsnis
32
![Page 33: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/33.jpg)
33
“Kūrybinio požiūrio prasme nėra didelė išmintis daryti dalykus taip, kaip jie iki šiol buvo daromi” - Rudolph Flesh
33
![Page 34: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/34.jpg)
4.Tradiciškai ieškoma paslėptų minų.
34
34
![Page 35: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/35.jpg)
35
Tradicinės įmonių analizės problemų apibendrinimas
It is not enough to conduct traditional financial and legal due diligences in order to understand the target to be acquired..
Investors can’t build the future of the acquired business making our decision only on the historical quantifications.
Traditional approach does not provide insights for creating unique strategy how to transform company into cash machine.
35
![Page 36: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/36.jpg)
O kaip nustatyti, kaip plaukti greičiau?
36
36
![Page 37: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/37.jpg)
37
“Laivas gali plaukti taip greitai, kaip leidžia korpuso dizainas”-Laivų dizaino taisyklė
37
![Page 38: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/38.jpg)
38
“Laivas gali plaukti taip greitai, kaip leidžia korpuso dizainas”-Laivų dizaino taisyklė
38
![Page 39: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/39.jpg)
Mūsų siūlomo prendimo pavyzdys
Mažmenos tinklo įsigyjimas: Ieškome - turinčio problemų su piniginiais srautais - blogai valdančio lentynas
39
39
![Page 40: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/40.jpg)
Korpuso dizaino keitimas
Mes turime prekių valdymo Know - How: 1. Metodiką leidžiančią efektyviau valdyti
prekių srautą nuo lentynos (parduotuvės sandėlio, centrinis sandėlio) iki tiekėjo.
2. Žinome, kad praleisti pardavimai sudaro 30%, o perteklinės atsargos irgi 30%.
Po įsigyjimo ir sutvarkymo galima išlošti iki ...
40
40
![Page 41: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/41.jpg)
41
Mažmenos atvejo analizėApyvarta 50 000 000
80%20,0%
40 000 0009
4 444 44460%
2 666 667Prarasti pardavimai, % 50%
17 500 00030%
3 500 000Kapitalo kaina 7%
186 667
6 353 333
3 686 667
41
![Page 42: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/42.jpg)
Knygos - “Dievas, kvantinė fizika, organizacinė struktūra ir
valdymo stilius” - autoriusDarius Radkevičius [email protected]
Galite užsakyti: Vertės strategiją; Strateginę analizę; paskaitas, projektą ar knygą
www.versloknyguklubas.lt [email protected]
+37069841027
42
![Page 43: Kur slypi pinigu medzio saknys? Investavimas](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022052412/55946e631a28abea718b4665/html5/thumbnails/43.jpg)
www.god-‐physics-‐management.com
44
43