Journal 2.pdf

8/17/2019 Journal 2.pdf

1/12

STUDI KASUS ANALISIS PENERAPAN UEFA

FINANCIAL FAIR PLAY TERHADAP KLUB

SEPAKBOLA ARSENAL DAN MANCHESTER

UNITED

Sendy, Gatot SoepriyantoUniversitas Bina Nusantara, Jakarta

ABSTRACT

This study aims to analyze the implementation of UEFA Financial Fair Play against European

football clubs. Research conducted on Arsenal and Manchester United football clubs from

England in the club financial statements for 2010, 2011 and 2012. Analysis conducted on the

club financial statements presentation and simulation results of the application of breakeven

UEFA FFP in accordance with conditions set by UEFA. Analyses were also conducted on the

financial performance ratios of both clubs and their effects on the implementation of the UEFAFFP. The result is the two clubs can meet the standard provisions for the implementation of

UEFA FFP. In the assessment of financial performance, Arsenal have a slightly better financial

ratios than Manchester United. Performance aspects of profitability and solvency became an

issue in the implementation of UEFA's FFP, related with debt holdings and high salaries that

owned by both clubs. (Sn)

Key Words : financial statements, Arsenal, Manchester United, UEFA Financial Fair Play

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis penerapan UEFA Financial Fair Play terhadap

klub sepakbola Eropa. Penelitian dilakukan terhadap klub sepakbola Arsenal dan Manchester

United yang berasal dari Inggris pada laporan keuangan klub untuk tahun 2010, 2011 dan

2012. Analisis dilakukan terhadap penyajian laporan keuangan klub dan simulasi hasil penerapan breakeven UEFA FFP sesuai dengan ketentuan yang ditetapkan oleh UEFA.

Analisis juga dilakukan terhadap rasio kinerja keuangan kedua klub dan pengaruhnya terhadap

penerapan UEFA FFP tersebut. Hasil yang diperoleh adalah kedua klub dapat memenuhi

standard ketentuan UEFA terhadap penerapan UEFA FFP. Dalam penilaian kinerja keuangan,

Arsenal memiliki rasio keuangan yang sedikit lebih baik dari Manchester United. Aspek kinerja

profitabilitas dan solvabilitas menjadi isu dalam penerapan UEFA FFP terkait kepemilikan

hutang dan beban gaji yang tinggi yang dimiliki kedua klub. (Sn)

Kata Kunci: laporan keuangan, Arsenal, Manchester United, UEFA Financial Fair Play

PENDAHULUAN Salah satu aspek yang tidak bisa diabaikan pengaruhnya dalam perkembangan sepakbola adalah

aspek ekonomi yang telah tumbuh pesat dalam sepakbola, hingga menjadikan olahraga tersebut sebagaipusat bisnis yang sangat menarik. Fakta bahwa sepakbola sangat populer membuat klub sepakbola dapat

menarik keuntungan dari hasil penjualan tiket pertandingan, merchandise klub, sponsor produk, hak siar

stasiun televisi hingga penjualan pemain klub itu sendiri. Hal ini kemudian berhasil membuat para

investor dan milyader akhirnya tertarik mengucurkan uang untuk menanam modal atau bahkan

mengakuisisi kepemilikan klub sepakbola secara penuh untuk mengejar sebuah kejayaan berupa prestasi

bagi klub atau sekedar meraih keuntungan dengan menjalankan roda bisnis dalam klub tersebut. Keadaan

ini memburuk ketika pemilik klub tersebut menggunakan pengaruhnya untuk membelanjakan uang dalam

jumlah yang besar untuk membeli pemain dan berujung pada kerugian yang dialami klub tersebut.


2/12

Melihat keadaan tersebut, UEFA (The Union of European Football Associations) membuat keputusan

untuk menerapkan peraturan baru yang disebut UEFA Financial Fair Play (UEFA FFP) dalam sepakbola

Eropa.

UEFA akan melakukan penilaian terhadap klub yang melewati batas toleransi deviasi defisit

untuk menentukan klub tersebut akan dijatuhi sanksi atau tidak. Penerapan peraturan ini akan membuat

klub lebih berhati-hati dalam menggunakan uang terutama dalam melakukan transfer pemain maupun

dalam aktivitas pembayaran gaji pemain. Setiap klub diharapkan dapat memaksimalkan tingkatpendapatan operasional dan sektor lain untuk melakukan aktivitas pengeluaran, dibanding menggunakan

kekayaan pribadi pemilik klub itu sendiri. Disini letak permasalahannya, ketika klub-klub sudah terbiasa

secara “bebas” menggunakan uang terutama untuk melakukan aktivitas di bursa transfer pemain, kini

mereka harus mengimbanginya dengan sisi pendapatan supaya memenuhi syarat break even yang

ditetapkan oleh UEFA. Untuk itu penulis mencoba mengangkat masalah Financial Fair Play sebagai

topik penelitian dan menganalisa penerapan UEFA FFP terhadap klub di Eropa dengan mengacu kepada

laporan keuangan klub selama tiga tahun terakhir.

UEFA akan melakukan penilaian terhadap klub melalui perhitungan break-even yang dilakukan

dari pendapatan relevan (relevant income) dikurangi dengan biaya relevan (relevant expenses), seperti

yang tertulis pada Article.58 (UEFA Club Licensing and Financial Fair Play Regulations, 2012) UEFA

akan melakukan penilaian klub terhadap persyaratan break even selama tiga periode pelaporan: (i)

periode pelaporan yang berakhir di tahun kalender kompetisi klub UEFA dimulai (T), (ii) periodepelaporan yang berakhir pada tahun kalender sebelum dimulainya kompetisi klub UEFA (T-1), (iii) dan

periode pelaporan tahun sebelumnya (T-2). Sebagai contoh, periode pemantauan pada musim 2015/16mencakup pelaporan yang berakhir pada tahun 2015 (T), 2014 (T-1), dan 2013 (T-2). Semua klub dengan

pemasukan dan pengeluaran relevan lebih dari €5M harus menunjukkan bahwa hasil perhitungan break-

even dalam tiga periode pelaporan adalah positif. Defisit maksimum yang diperbolehkan adalah 5 juta

Euro, namun bisa melebihi tingkat tersebut sampai dengan batas berikut jika selisih tersebut seluruhnya

ditutupi oleh kontribusi ekuitas peserta atau pihak terkait dengan maksimal defisit:

1.

45 juta Euro untuk periode pemantauan pada musim 2013/14 dan 2014/15

2. 30 juta Euro untuk periode pemantauan pada musim 2015/16, 2016/17, dan 2017/18

3. Jumlah yang lebih rendah sesuai dengan keputusan Komite Eksekutif UEFA.

METODE PENELITIANDalam penyusunan penelitian ini penulis menggunakan metode kualitatif dalam bentuk studi

literatur dengan tujuan untuk menganalisa penerapan dan pengaruh UEFA FFP terhadap pelaporan

keuangan klub sepakbola Eropa. Arsenal dan Manchester United dipilih sebagai objek dan sampel

penelitian karena kemungkinan terdapat fakta menarik untuk dianalisis berdasarkan tujuan penelitian ini,yaitu dalam penyajian laporan keuangannya terutama yang berkaitan terhadap pendapatan dan beban klub

terkait dengan penerapan peraturan UEFA FFP. Selain itu akses terhadap data keuangan kedua klub juga

dapat dengan mudah diperoleh karena terdaftar di bursa saham dan laporan tahunan juga dimumkan di

situs resmi kedua klub. Karena faktor-faktor tersebut Arsenal dan Manchester United kemudian dipilih

sebagai sampel dalam penelitian ini

Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data tersebut berupa

laporan tahunan yang didalamnya terdapat laporan keuangan klub yang akan diteliti. Laporan tersebut

dipublikasikan di situs resmi dari klub Arsenal dan Manchester United yang menjadi objek penelitian

yaitu www.arsenal.com dan ir.manutd.com. Pada kedua klub tersebut, laporan tahunan yang dirilis jugamenggunakan nama yang berbeda yaitu Statement of Accounts and Annual report (Arsenal) dan Annual

Report on Form 20-F (Manchester United). Selain itu penulis jg menggunakan data sekunder lain berupa

literatur mengenai laporan keuangan klub sepakbola seperti Deloitte Football Money League dan

referensi dari artikel mengenai keuangan klub sepakbola lainnya.

Penulis akan memulai pembahasan dengan melihat secara umum Arsenal dan Manchester Unitedberoperasi dan melaporkan transaksi keuangan dalam sebuah laporan keuangan. Analisis akan dilakukan

terhadap penyajian laporan keuangan klub berdasarkan UEFA Club Licensing yang telah diterapkan

UEFA sejak 2010. Selanjutnya penulis akan menganalisis pengaruh penerapan UEFA FFP terhadap

pelaporan keuangan Arsenal dan Manchester United. Didalamnya termasuk pembahasan mengenai

penetapan pendapatan relevan serta beban relevan menurut UEFA dalam melakukan perhitungan break-

even terhadap laporan keuangan Arsenal dan Manchester United. Perhitungan akan dilakukan untuk

laporan keuangan pada tahun 2010-2012 serta proyeksi pada kedua klub untuk tahun 2013 sebagai

proyeksi untuk penerapan breakeven menurut UEFA FFP yang akan diterapkan pertama kali pada tahun

2014. Lalu akan dilakukan penilaian rasio kinerja keuangan klub untuk tahun 2010-2012 beserta


3/12

pengaruhnya terhadap penerapan UEFA FFP. Pembahasan akan diakhiri dengan mengambil kesimpulan

mengenai kualifikasi Arsenal dan Manchester United terhadap UEFA FFP dan pengaruh kinerja

keuangan klub dalam penerapan UEFA FFP.

HASIL DAN BAHASANPerbandingan Penyajian Laporan Keuangan

Tabel 1 Perbandingan Laporan Keuangan

Nama Klub Arsenal Manchester United

Tanggal Laporan

Keuangan31 Mei 30 Juni

Periode Pelaporan 1 Juni - 31 Mei 1 Juli - 30 Juni

Laporan Keuangan

yang Disajikan

• Consolidated Profit and

Loss Account

• Balance Sheet

• Consolidated

Cash Flow Statement• Notes to the Accounts

• Consolidated Income

Statement

• Consolidated

Statement of Comprehensive Income

• Consolidated Balance Sheet

• Consolidated

Statement of Change in equity

•

ConsolidatedStatement of Cash Flow

• Notes to the Consolidated Financial

Statements

Mata Uang yang

Digunakan

Poundsterling £ disajikan dalam

£000'sPoundsterling £ disajikan dalam £000's

Acuan Dalam

Penyusunan Laporan

Keuangan

UK GAAP IFRS

Dari Tabel 1 dapat terlihat penyajian laporan keuangan secara umum yang dilakukan oleh kedua

klub. Arsenal masih menggunakan UK GAAP sebagai acuan dalam penyusunan laporan keuangan

sementara Manchester United sudah menggunakan IFRS sejak tahun 2011. Selain itu perbedaan juga

terdapat pada komponen yang disajikan oleh Arsenal yang tidak memiliki statement of change in equity

seperti yang disajikan oleh Manchester United. Perbedaan ini disebabkan karena Manchester United yangterdaftar di bursa saham New York sehingga dituntut untuk melakukan penyajian laporan keuangan

sesuai dengan regulasi yang berlaku.

Tabel 2 Perbandingan Komponen Laporan Keuangan (IAS)

IAS 1 Arsenal Manchester United

Statement of Financial

Position Balance Sheet Consolidated Balance Sheet

Statement of Comprehensive

Income

Consolidated Profit and

Loss Account

Consolidated Income statement dan

Consolidated Statement of

Comprehensive Income

Statement of Change in Equity Tidak adaConsolidated Statement of Change in

Equity

Statement of Cash FlowConsolidated Cash Flow

Statement Consolidated Statement of Cash Flow

Notes to the Financial

Statement Notes to the Accounts

Notes to the Consolidated Financial

Statements

Berdasarkan Tabel 2 dapat diketahui bila mengenai penyajian komponen laporan keuangan,

Manchester United menunjukkan laporan yang paling lengkap dengan menyajikan seluruh komponen

keuangan sesuai dengan aturan yang tertulis pada IAS 1. Sementara pada laporan keuangan Arsenal,

mereka tidak menyajikan Statement of the Comprehensive Income dan Statement of Change in Equity.


4/12

Hal ini dikarenakan status Manchester United yang terdaftar di NYSE sehingga dituntut untuk melakukan

penyajian laporan keuangan yang lengkap sesuai dengan aturan IFRS.

Tabel 3 Perbandingan Komponen Laporan Keuangan (UEFA)

UEFA Club Licensing Arsenal Manchester United

Balance Sheet Balance Sheet Consolidated Balance Sheet

Profit and Loss AccountConsolidated Profit and

Loss Account

Consolidated Income statement dan Consolidated Statement of

Comprehensive Income

Cash Flow StatementConsolidated Cash Flow

StatementConsolidated Statement of Cash Flow

Notes Notes to the Accounts Notes to the Consolidated Financial

Statements

Financial Review by

ManagementFinancial Review Operating and Financial Review

Dari Tabel 3 dapat diketahui bahwa seluruh komponen yang diminta oleh UEFA dalam

penyajian laporan keuangan klub telah dipenuhi oleh Arsenal dan Manchester United. Tiap laporan

disajikan secara utuh dan diaudit oleh auditor independen. Perbedaan judul pada laporan dengan yang

terdapat pada aturan UEFA tidak menjadi masalah karena tidak ada aturan khusus mengenai judul laporan

yang harus dipakai. Lalu bila dibandingkan antara Tabel 2 dan Tabel 3, terdapat perbedaan komponenlaporan keuangan yang diminta oleh IAS dengan regulasi UEFA Club Licensing. UEFA tidak

mengharuskan klub sepakbola Eropa untuk menyajikan Statement of Changes to Equity seperti yang

diminta oleh IAS dalam penyajian laporan keuangan. Tetapi UEFA meminta setiap klub untuk

menyajikan financial review yaitu sebuah ulasan mengenai keadaan financial klub selama periode

tersebut. Melalui financial review tersebut UEFA juga dapat menilai keadaan keuangan klub secara garis

besar dan kesiapan klub dalam penerapan UEFA FFP. Berdasarkan tabel 4.3 juga dapat disimpulkan

bahwa Arsenal dan Manchester United memenuhi financial criteria yang diminta UEFA sebagai salah

satu syarat lisensi UEFA dari sisi penyajian laporan keuangan.

Penerapan UEFA Financial Fair Play (Arsenal)

Tabel 4 Arsenal Income

£ millionArsenal Income 2010 2011 2012

Matchday 93,9 93,1 95,2

Broadcasting 84,6 85,2 84,7

Commercial 44,0 46,3 52,5

Player Trading 0,5 0,7 2,9

Football Turnover 222,9 225,4 235,3Other operating income 156,9 30,3 7,7

Total Turnover 379,8 255,7 243,0

Profit on player sales 38,1 6,3 65,5

Profit on disposal of fixed assets - - -

Finance income 0,7 0,6 0,9

Share of profit in joint venture 0,5 0,8 1,0

Gross Income 419,1 263,4 310,4

ExclusionNon-monetary credits - - -

Income transaction with related party above fair value - - -

Income from non-football operations 156,9 30,3 7,7

Relevant Income 262,2 233,1 302,7

Dari Tabel 4 dapat dilihat perhitungan pendapatan yang diperoleh Arsenal selama 3 tahun

terakhir. Semua pendapatan tersebut dimasukkan ke dalam kalkulasi relevant income yang ditetapkan


5/12

UEFA. Pengecualian (exclusion) yang dikeluarkan dari pendapatan tersebut adalah pendapatan yang

diperoleh Arsenal dari bisnis properti grup perusahaan.

Terjadi fluktuasi selama 3 tahun terakhir dari relevant income yang diperoleh Arsenal selama 3

tahun terakhir. Namun secara keseluruhan relevant income Arsenal bergerak tumbuh dari tahun 2010-

2012. Profit dari penjualan pemain menjadi faktor utama yang mempengaruhi peningkatan pendapatan

karena memiliki presentasi pertumubuhan yang cukup besar dibandingkan sektor pendapatan lainnya.

Tabel 5 Arsenal Expenses

£ million

Arsenal Expenses 2010 2011 2012

Cost of property sales 141,6 17,7 5,5

Wages expenses 110,7 124,4 143,4Other operating expenses 54,9 57,5 56,7

Depreciation 11,9 12,5 11,4

Player Amortisation 25,0 21,7 36,8

Player Impairment - - 5,5

Finance costs 18,8 14,8 14,5

Gross Expenses 362,9 248,6 273,8

ExclusionExpenditure on youth development activities 10,0 10,0 10,0

Expenditure on community development activities 2,0 2,0 2,0Exceptional items - 3,0 -

Non-monetary debits/charges - - -

Finance costs attributable to the construction of fixed assets 14,6 14,2 13,5

Expenses of non-football operations not related to the club 141,6 17,7 5,5

Depreciation/Impairment of tangible fixed assets 11,9 12,5 11,4

Amortisation/Impairment of intangible fixed assets - - -

Tax expense - - -

Relevant Expenses 182,8 189,2 231,4

Tabel 5 menunjukkan keseluruhan beban (expenses) yang dimiliki oleh Arsenal selama 3 tahun

terakhir dan dikalkulasikan menurut ketetapan relevant expense menurut UEFA. Pengecualian dilakukan

pada beban depresiasi, finance cost yang dialokasikan untuk pembangunan stadion, beban yang berkaitan

dengan aktivitas bisnis properti grup perusahaan, dan beban yang dihasilkan untuk perkembangan

infrastruktur pembinaan pemain muda dan komunitas klub. Penulis melakukan asumsi untuk jumlahbeban yang dihasilkan untuk perkembangan infrastruktur pembinaan pemain muda dan komunitas klub

masing-masing £10 juta dan £2 juta per tahunnya karena tidak ditemukannya jumlah besarnya nilai

investasi yang dilakukan klub pada sektor tersebut dalam laporan keuangan. Relevant expense yang dimiliki oleh Arsenal mengalami peningkatan selama 3 tahun tersebut.

Pertumbuhan tertinggi terjadi di tahun 2012 dan paling tinggi dipengaruhi oleh beban gaji dan nilai

amortisasi kontrak pemain. Dari perhitungan relevant income dan expense tersebut kemudian dapat

diperoleh breakeven yang dihasilkan oleh Arsenal selama 3 tahun terakhir sebagai berikut:

Tabel 6 Arsenal Break even

£ million

Arsenal Break even Result 2010 2011 2012



Break even 79,4 43,9 71,3

Penyimpangan yang diterima (acceptable deviation) menurut UEFA adalah sebesar €45 juta.

Nilai tersebut bila dikonversi ke dalam mata uang poundsterling yang digunakan dalam laporan keuangan

klub di Inggris adalah sekitar £38 juta (€1 = £0,8455). Sehingga bila dibandingkan dengan break even

yang diperoleh Arsenal selama tahun 2010-2012, dapat dilihat bila Arsenal dapat memenuhi kualifikasi

yang ditetapkan UEFA karena memperoleh surplus yang tinggi selama 3 tahun terakhir. Fluktuasi

breakeven yang diperoleh Arsenal dipengaruhi oleh peningkatan relevant expense selama 3 tahun

tersebut. Namun secara keseluruhan Arsenal tidak memperoleh kesulitan berarti untuk melewati aturan


6/12

yang dibuat UEFA dan mendapatkan lisensi agar bisa mengikuti kompetisi Eropa yang diselenggarakan

oleh UEFA.

Pada prakteknya assesment yang dilakukan UEFA pada tahun 2013/2014 adalah untuk laporan

keuangan klub yang berakhir pada tahun 2012 dan 2013. Untuk itu akan dilakukan proyeksi terhadap

laporan keuangan Arsenal tahun 2013 sebagai gambaran persiapan klub dalam menghadapi assesment

yang dilakukan UEFA pada tahun 2014. Proyeksi dilakukan berdasarkan performa yang dilakukan klub

dalam mengikuti kompetisi di tahun tersebut. Perolehan klub tentu sangat berpengaruh pada besarnyapendapatan yang didapatkan oleh klub terutama dari sektor matchday dan broadcasting yang bergantung

pada jumlah pertandingan home yang dilakukan. Prestasi klub yang semakin bagus juga dapat

meningkatkan pendapatan dari hak siar yang diperoleh serta hadiah dari keikutsertaan dalam kompetisi

seperti UEFA Champions League maupun dari kompetisi piala dan liga domestik. Dari kompetisi tahun

2013 yang sudah berakhir maka diperoleh proyeksi ( forecast ) sebagai berikut

Tabel 7 Arsenal Profit Forecast

Arsenal Profit Forecast

£ million 2012 2013

FootballMatch Day 95,2 95,9

Broadcasting 84,7 84,8

Commercial 52,5 57,4

Player Trading 2,9 4,0Turnover 235,3 242,1

Wages & Salaries (143,4) (157,7)

Other Expenses (56,7) (57,6)

Expenses (200,1) (215,3)

EBITDA 35,2 26,8

Depreciation (11,4) (11,2)

Player Amortisation (36,8) (47,2)

Player Impairment (5,5) -

Operating Profit (18,5) (31,6)

Share of Joint Venture 1,0 1,4

Profit on Player Sales 65,5 47,0

Net Finance Charges (13,5) (13,0)

Profit Before Tax 34,5 3,8

Dari proyeksi tersebut maka dilakukan simulasi perhitungan pendapatan dan beban relevan

untuk tahun 2013 sebagai bagian dari assesment yang dilakukan UEFA untuk tahun 2014. Hasil

perhitungan tersebut adalah sebagai berikut:

Tabel 8 Arsenal Relevant Income and Expenses (Forecast)

£ million

Arsenal Income 2013

Matchday 95,9

Broadcasting 84,8

Commercial 57,4

Player Trading 4,0

Profit on player sales 47,0

Share of profit in joint venture 1,4Relevant Income 290,5

Arsenal Expenses

Wages expenses 157,7

Other operating expenses 57,6

Depreciation 11,2

Player Amortisation 47,2

Net Finance Charges 13,0

Exclusion


7/12

Expenditure on youth development activities 10,0

Expenditure on community development activities 2,0

Finance costs attributable to the construction of fixed assets 13,0

Depreciation/Impairment of tangible fixed assets 11,2

Relevant Expenses 250,5

Tabel 8 menunjukan proyeksi pendapatan dan beban relevan Arsenal pada tahun 2013.Pengecualian pada beban relevan terhadap depresiasi dan dilakukan asumsi terhadap jumlah biaya untuk

investasi perkembangan pemain muda, komunitas klub dan finance cost untuk cicilan pembangunan

Stadion Emirates. Dari pendapatan dan beban relevan tersebut maka diperoleh break even Arsenal untuk

tahun 2013 sebagai berikut:

Tabel 9 Arsenal Break Even Forecast

£ million

Arsenal Break even Result 2012 2013

Relevant Income 302,7 290,5

Relevant Expenses 231,4 250,5

Break even 71,3 40,0

Tabel 9 menunjukan breakeven yang diperoleh Arsenal pada tahun 2012 (dari Tabel 8) dan

proyeksi untuk tahun 2013. Dari hasil simulasi breakeven tersebut menunjukkan bahwa Arsenal dapatmelewati assesment yang dilakukan UEFA untuk tahun 2014 karena memperoleh surplus/profit pada

tahun 2012 dan 2013.

Penerapan UEFA Financial Fair Play (Manchester United)

Tabel 10 Manchester United Income

£ million

Manchester United Income 2010 2011 2012

Matchday 105,8 110,8 98,7

Broadcasting 103,3 117,2 104,0

Commercial 77,3 103,4 117,6

Football Turnover 286,4 331,4 320,3Other operating income - - -

Total Turnover 286,4 331,4 320,3Profit on player sales 13,4 4,5 9,7

Profit on disposal of fixed assets - - -

Finance income 1,7 1,7 0,8

Gross Income 301,5 337,6 330,8

ExclusionNon-monetary credits - - -

Income transaction with related party above fair value - - -

Income from non-football operations - - -


Dari Tabel 10 dapat dilihat keseluruhan pendapatan yang diperoleh Manchester United selama 3

tahun terakhir. Seluruh pendapatan Manchester United tersebut tidak ada yang masuk dalam pengecualian

yang ditetapkan UEFA mengenai relevant income untuk perhitungan FFP karena aktivitas perusahaan

yang sepenuhnya fokus pada aktivitas klub sepakbola itu sendiri.

Tabel 11 Manchester United Expenses

£ million

Manchester United Expenses 2010 2011 2012

Cost of property sales - - -

Wages expenses 131,7 153,0 161,7

Other operating expenses 52,3 68,8 67,0

Exceptional Items 2,8 4,7 10,7


8/12

Depreciation 8,6 7,0 7,5

Player Amortisation 40,1 39,2 38,3

Finance costs 110,3 52,9 50,3

Gross Expenses 345,8 325,6 335,5

ExclusionExpenditure on youth development activities 10,0 10,0 10,0

Expenditure on community development activities 2,0 2,0 2,0Exceptional items 2,8 4,7 10,7

Non-monetary debits/charges - - -

Finance costs attributable to the construction of fixed assets - - -

Expenses of non-football operations not related to the club - - -

Depreciation/Impairment of tangible fixed assets 8,6 7,0 7,5

Amortisation/Impairment of intangible fixed assets - - -

Tax expense - - -


Tabel 11 menunjukkan keseluruhan beban (expenses) yang dimiliki oleh Manchester United

selama 3 tahun terakhir dan dikalkulasikan menurut ketetapan relevant expense menurut UEFA.

Pengecualian dilakukan pada beban depresiasi, exceptional items, serta beban yang dihasilkan untuk

perkembangan infrastruktur pembinaan pemain muda dan komunitas klub. Asumsi juga dilakukan

terhadap jumlah nilai beban yang dihasilkan untuk perkembangan infrastruktur pembinaan pemain mudadan komunitas klub karena tidak ditemukannya besarnya nilai investasi pada sektor ini dalam laporan

keuangan klub. Jumlah asumsi yang dipakai adalah sebesar £10 juta dan £2 juta per tahunnya.

Relevant expense yang dimiliki oleh Manchester United mengalami penurunan dalam 3 tahun

tersebut. Nilai beban tertinggi terjadi di tahun 2010 ketika finance costs (yang didominasi interest

payable) mencapai nilai £110,3 juta dan terus menurun hingga £50,3 juta pada tahun 2012. Meski

demikian seperti yang dialami oleh Arsenal, beban gaji yang dimiliki Manchester United juga terus

mengalami peningkatan selama 3 tahun dan mencapai £161,7 juta pada tahun 2012. Hal ini membuktikan

bila beban gaji merupakan pengeluaran paling besar dan menjadi fokus yang perlu diperhatikan bagi klub

Eropa dalam menghadapi UEFA FFP. Dari perhitungan relevant income dan expense tersebut kemudian

dapat diperoleh breakeven yang dihasilkan oleh Manchester United selama 3 tahun terakhir sebagai

berikut:

Tabel 12 Manchester United Break even

£ million

Manchester United Break even Result 2010 2011 2012Relevant Income 301,5 337,6 330,8


Break even (20,9) 35,7 25,5

Penyimpangan yang diterima (acceptable deviation) menurut UEFA adalah sebesar €45 juta.

Nilai tersebut bila dikonversi ke dalam mata uang poundsterling yang digunakan dalam laporan keuangan

klub di Inggris adalah sebesar £38 juta (€1 = £0,8455). Bila dibandingkan dengan hasil simulasi

perhitungan breakeven Manchester United selama tahun 2010-2012 dapat dilihat bila Manchester United

masih memenuhi kualifikasi atau standard yang ditetapkan oleh UEFA. Defisit terjadi di tahun 2010

sebesar £20,9 juta namun jumlah tersebut masih bisa ditutupi oleh pemilik karena masih berada di bawah

acceptable deviation sebesar £38 juta.

Seperti pada laporan keuangan Arsenal, proyeksi terhadap laporan laba rugi klub (consolidated

income statement ) juga akan dilakukan terhadap Manchester United. Proyeksi dilakukan untuk

memperkirakan persiapan klub terhadap assesment yang dilakukan UEFA di tahun 2014 untuk laporankeuangan klub Eropa yang berakhir di tahun 2012 dan 2013. Proyeksi yang dilakukan terhadap laba rugi

Manchester United berdasarkan performa yang dicapai klub dalam kompetisi di tahun tersebut. Proyeksi

( forecast ) tahun 2013 terhadap Manchester United adalah sebagai berikut:


9/12

Tabel 13 Manchester United Profit Forecast

Manchester United Profit Forecast

£ million 2012 2013

FootballMatch Day 98,7 103,9

Broadcasting 104,0 107,6

Commercial 117,6 147,3Revenue 320,3 358,8

Wages & Salaries (161,7) (174,7)

Other Expenses (67,0) (70,3)

Expenses (228,7) (245,0)

EBITDA 91,6 113,8

Exceptional Items (10,7) (15,4)

Depreciation (7,5) (7,1)

Player Amortisation (38,3) (37,4)

Operating Profit 35,1 53,9

Profit on Player Sales 9,7 11,0Net Finance cost (49,5) (44,5)

Profit/(Loss) Before Tax (4,7) 20,4

Dari proyeksi tersebut maka dilakukan simulasi perhitungan pendapatan dan beban relevan yang

dimiliki oleh Manchester United pada tahun 2013. Hasil simulasi tersebut adalah sebagai berikut:

Tabel 14 Manchester United Relevant Income and Expenses (forecast)

£ million

Manchester United Income 2013

Matchday 103,9

Broadcasting 107,6

Commercial 147,3

Profit on player sales 11,0

Relevant Income 369,8

Manchester United Expenses

Wages expenses 174,7

Other operating expenses 70,3Exceptional Items 15,4

Depreciation 7,1

Player Amortisation 37,4

Net Finance Cost 44,5

ExclusionExceptional Items 15,4

Expenditure on youth development activities 10,0

Expenditure on community development activities 2,0

Depreciation/Impairment of tangible fixed assets 7,1

Relevant Expenses 314,9

Tabel 14 menunjukkan proyeksi terhadap pendapatan dan beban relevan yang dimiliki

Manchester United untuk tahun 2013. Pengecualian pada biaya relevan dilakukan untuk biaya depresiasi

dan exceptional items serta asumsi pada biaya yang dikeluarkan untuk invetasi pemain muda ( youthdevelopment ) dan komunitas klub.

Dari perhitungan pendapatan dan beban relevan tersebut maka diperoleh hasil breakeven

menurut penerapan UEFA FFP untuk tahun 2013 sebagai berikut:


10/12

Tabel 15 Manchester United Break even (forecast)

£ million

Manchester United Break even Result 2012 2013

Relevant Income 330,8 369,8

Relevant Expenses 305,3 314,9

Break even 25,5 54,9

Dari hasil simulasi tersebut diperoleh proyeksi break even Manchester United sebesar £54,9 jutauntuk tahun 2013. Jumlah tersebut meningkat 2 kali lipat dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Dari

hasil tersebut dapat diambil kesimpulan bahwa dengan prestasi Manchester United yang cukup baik di

tahun 2013 membuat mereka dapat memenuhi syarat break even yang ditetapkan UEFA terhadap

assesment yang dilakukan pada tahun 2014.

Pengaruh Rasio Kinerja Keuangan Klub Terhadap Penerapan UEFA FFPRasio keuangan yang dihitung hanya berdasarkan data yang benar-benar tersedia dan dapat

digunakan dalam menghitung rasio keuangan klub. Berdasarkan data yang tersedia didalam laporan

keuangan klub, jika angka-angka tersebut dimasukkan ke dalam rumus atau formula dalam menghitungrasio keuangan, maka didapatkan rasio kinerja keuangan klub seperti tersaji dalam tabel berikut

Tabel 16 Rasio Likuiditas Arsenal dan Manchester United

Arsenal Manchester UnitedLiquidity 2010 2011 2012 2010 2011 2012Current Ratio 1,55 1,71 1,73 - 0,82 0,65

Quick Test Ratio 1,25 1,45 1,45 - 0,82 0,64

Operating Cash Flow Ratio 1,14 0,41 0,19 - 0,50 0,35

Berdasarkan Tabel 16 dapat terlihat bila Arsenal memiliki tingkat likuiditas yang lebih baik

dibandingkan Manchester United. Arsenal memiliki kemampuan yang lebih baik dari Manchester United

dalam memenuhi kewajiban jangka pendek (current liabilities). Meski jumlah asset yang dimiliki kedua

klub tidak berbeda jauh, yang menyebabkan perbedaan adalah jumlah hutang yang menjadi kewajiban

Manchester United yang lebih tinggi dibandingkan dengan Arsenal.

Tabel 17 Rasio Solvabilitas Arsenal dan Manchester United

Arsenal Manchester United

Solvability 2010 2011 2012 2010 2011 2012Debt Ratio 0,65 0,62 0,61 1,04 0,78 0,75

Debt to Equity Ratio 1,89 1,66 1,57 -26,93 3,61 3,03

Dari sisi kinerja solvabilitas, Manchester United juga tidak memiliki rasio yang lebih baik dari

Arsenal. Dapat dilihat bila Manchester United memiliki tingkat hutang yang yang sangat tinggi dan tidak

sebanding dengan jumlah ekuitas yang dimiliki. Di tahun 2010 menjadi tingkat solvabilitas yang paling

buruk bagi Manchester United. Nilai negatif pada rasio debt to equity menunjukkan bahwa aset yang

dimiliki oleh Manchester United tidak dapat menutupi jumlah kewajiban yang dimiliki oleh klub sehingga

menghasilkan nilai ekuitas negatif pada laporan keuangan.

Tabel 18 Rasio Profitabilitas Arsenal dan Manchester United


Profitability 2010 2011 2012 2010 2011 2012

Return on Assets Ratio 0,08 0,02 0,04 -0,05 0,01 0,02Return on Equity Ratio 0,27 0,05 0,10 2,76 0,14 0,10

Return on Sales Ratio 0,16 0,05 0,12 -0,17 0,04 0,07

Dari sisi profitabilitas, Arsenal dan Manchester United memiliki tingkat profit yang tidak

berbeda jauh meski Arsenal mendapat tingkat rasio profit yang sedikit lebih baik di atas Manchester

United. Trend penurunan terjadi pada tingkat profit Arsenal yang dipengaruhi oleh besarnya net income

yang mengalami penurunan sejak tahun 2010.

Sementara pada tingkat profit Manchester United meskipun berada sedikit dibawah Arsenal,

menunjukkan trend yang membaik sejak 2010. Tingkat profitabilitas yang terburuk bagi Manchester


11/12

United terjadi di tahun 2010 ketika klub mengalami kerugian (net loss) sehingga rasio profitabilitas pada

tahun 2010 mendapatkan nilai negatif. Catatan khusus pada rasio return on equity Manchester United

pada tahun 2010 yang menunjukkan angka 2,76. Angka tersebut diperoleh dari kerugian (net loss) dan

ekuitas yang berada pada posisi negatif. Sehingga menandakan selain mengalami kerugian, klub juga

berada dalam posisi yang tidak baik dalam memenuhi kewajiban dari aktiva yang dimiliki pada tahun

tersebut. Selain itu jumlah hutang (debt ) yang besar yang dimiliki Manchester United membuat mereka

mempunyai biaya beban bunga (salah satu komponen finance cost ) yang sangat tinggi pada tahun 2010mencapai £108,6 juta dibandingkan dengan Arsenal yang hanya berada di kisaran £13-£14 juta. Hal

tersebut juga menjadi salah satu faktor yang membuat profit yang diraih Arsenal lebih besar dibandingkan

dengan Manchester United.

Selain beban bunga ( finance cost ) yang menjadi salah satu biaya yang membebani perhitungan

profit Arsenal dan Manchester United, terdapat biaya tetap yang setiap tahun terus tumbuh yaitu beban

gaji staff dan pemain (wages and salaries expense). Seperti umumnya pada klub sepakbola yang

mengandalkan kontribusi pemain di atas lapangan supaya memperoleh hasil terbaik dalam tiap

pertandingan tentu beban gaji pada pemain menjadi biaya pokok yang dimiliki klub. Beban gaji yang

dimiliki Arsenal dan Manchester United bila dibandingkan dengan pendapatan yang diperoleh kedua klub

tersaji dalam tabel berikut:

Tabel 19 Perbandingan Beban Gaji dan Pendapatan Klub


£ juta 2010 2011 2012 2010 2011 2012Wages and Salaries 110,7 124,4 143,4 131,7 153,0 161,7

Revenue (Football) 222,9 225,4 235,3 286,4 331,4 320,3

Wages to Revenue 49,7% 55,2% 60,9% 46,0% 46,2% 50,5%

Dari Tabel 19 tersaji jumlah beban gaji serta pendapatan dan persentase perbandingan beban gaji

terhadap pendapatan klub selama 3 tahun terakhir. Melalui tabel tersebut dapat diketahui bahwa kedua

klub memiliki pertumbuhan beban gaji yang lebih tinggi daripada pendapatan klub. Hal tersebut dapat

dilihat dari persentase perbandingan beban gaji terhadap pendapatan yang terus meningkat selama 3

tahun.

Namun bila dicermati pertumbuhan beban gaji terhadap pendapatan yang dimiliki Arsenal lebih

besar bila dibandingkan dengan Manchester United. Meski Manchester United memiliki beban gaji yang

lebih besar tetapi hal tersebut diimbangi dengan pendapatan klub yang juga tumbuh dalam nilai yang

tinggi. Manchester United memiliki prestasi yang lebih baik dalam pencapaian gelar juara dalam 3 tahun

terakhir dibandingkan dengan Arsenal yang mengakhiri periode tersebut tanpa gelar juara. Hal tersebut juga berdampak pada sisi commercial klub yang menjadi kekuatan utama pendapatan Manchester United

membuat pendapatannya juga terus tumbuh akibat globalisasi dan nilai kontrak dengan sponsorships.

Sementara Arsenal dengan prestasi yang tidak lebih baik dari Manchester United membuat

pertumbuhan pendapatan klub menjadi terhambat terutama dari sektor matchday dan broadcasting.

Begitu juga dari sisi commercial akibat prestasi yang tidak terlalu baik meskipun Arsenal konsisten

mengakhiri Liga Premier Inggris dalam posisi 4 besar membuat globalisasi yang dilakukan klub tidak

terlalu menarik perhatian seperti yang dilakukan Manchester United.

Tabel 20 Rasio Aktivitas Arsenal dan Manchester United


Activity Ratio 2010 2011 2012 2010 2011 2012Total Assets Turnover Ratio 0,48 0,35 0,33 0,29 0,33 0,33

Receivables Turnover Ratio 6,29 5,39 5,57 - 5,07 4,49

Bila dilihat dari sisi rasio aktivitas klub, Arsenal memiliki rasio yang lebih baik dibandingkan

dengan Manchester United. Meski demikian, pada rasio total asset turnover dapat dilihat bahwa keduaklub memiliki rasio yang tidak terlalu bagus (dibawah angka 1) menunjukkan penggunaan aset yang tidak

terlalu efektif dalam memperoleh pendapatan. Kemudian pada rasio receivable turnover yang cukup

tinggi dapat dilihat bila kedua klub memiliki tingkat piutang yang rendah begitu juga dengan penagihan

piutang yang dapat dikontrol dengan efisien. Piutang tersebut terdiri piutang penjualan pemain kepada

klub lain dan advanced earnings yang diterima klub dari perusahaan lain seperti pihak sponsorships.

Bila keseluruhan rasio kinerja keuangan klub tersebut dikaitkan dengan penerapan UEFA FFP,

kedua klub tidak menghadapi masalah selama klub masih bisa memperoleh profit atau minimal


12/12

memenuhi syarat breakeven yang ditetapkan oleh UEFA jika klub memperoleh defisit pada penerapan

breakeven. Catatan khusus perlu dipertimbangkan pada kondisi net debt (hutang bersih) kedua klub bila

melihat rasio solvabilitas yang tidak begitu baik. Salah satu assesment yang ditetapkan UEFA terkait

keadaan hutang bersih adalah nilai net debt tidak boleh melebihi 100% dari jumlah revenue. Bila

dilakukan perbandingan net debt tersebut terhadap revenue kedua klub dapat terlihat sebagai berikut:

Tabel 21 Perbandingan Debt dan RevenueArsenal Manchester United

Financing 2010 2011 2012 2010 2011 2012Cash 127,6 160,2 153,6 163,8 150,6 70,6

Debt (263,2) (258,0) (252,5) (773,3) (458,9) (436,9)

Net debt (135,6) (97,8) (98,9) (609,5) (308,3) (366,3)

RevenueFootball 222,9 225,4 235,3 286,4 331,4 320,3Property 156,9 30,3 7,7 - - -

Group 379,8 255,7 243,0 286,4 331,4 320,3

Net Debt to Revenue 36% 38% 41% 213% 93% 114%

Perbandingan antara hutang bersih dan pendapatan klub dapat terlihat tidak begitu baik. Kedua

klub memiliki tingkat hutang yang cukup tinggi. Meski demikian bila dilihat pada klub Arsenal, jumlahhutang bersih (net debt ) tersebut masih dibawah presentasi dari keseluruhan pendapatan (revenue) yang

diperoleh. Meskipun memiliki hutang yang tinggi, hutang yang dimiliki Arsenal dinilai lebih produktif

dibandingkan Manchester United. Hutang Arsenal digunakan untuk cicilan pembangunan StadionEmirates yang dimulai sejak 2006. Sementara hutang yang dimiliki Manchester United digunakan

Malcolm Glazer untuk mengakuisisi klub sejak tahun 2005.

SIMPULAN DAN SARAN Dari pembahasan terhadap penerapan UEFA Financial Fair Play pada laporan keuangan Arsenal

dan Manchester United di bab sebelumnya maka diperoleh kesimpulan sebagai berikut:

1. Arsenal dan Manchester United memenuhi persyaratan yang ditetapkan UEFA dalam pemyajian

laporan keuangan klub berdasarkan UEFA Club Licensing dan penerapan breakeven pada

pendapatan dan beban relevan menurut UEFA Financial Fair Play.

2.

Berdasarkan penilaian kinerja keuangan dari aspek likuiditas, solvabilitas, profitabilitas dan rasio

aktivitas, Arsenal memiliki rasio kinerja keuangan yang lebih baik dari Manchester United. Bilarasio kinerja keuangan klub tersebut dikaitkan dengan penerapan UEFA FFP, kedua klub sama-

sama memiliki masalah terkait aspek solvabilitas dan profitabilitas yang buruk akibat besarnya

beban gaji dan finance cost akibat tingkat hutang yang tinggi.

REFERENSIArsenal Official Site. http://www.arsenal.com. Diakses 20 Desember 2012

Deloitte. Deloitte Football Money League. Manchester.

Hamil, S., & Chadwick, S. (2010). Managing Football: An International Perspective. Burlington: Elsevier

Ltd.Kieso, Donald E., Weygandt, Jerry J., & Warfield, Terry D. (2008). Intermediate Accounting 12th

Edition, International Student Version. John Wiley & Sons., Norwalk, Connecticut.

Manchester United Investor Relations Site. http://ir.manutd.com. Diakses 20 Desember 2012

UEFA Communications Divisions. (2012). Financial Fair Play - Media Information. Switzerland.

UEFA. (2012). UEFA Club Licensing And Financial Fair Play Regulations. Switzerland.Vöpel, H. (2011). “Do We Really Need Financial Fair Play in European Club Football? An Economic

Analysis”, Research Reports.

RIWAYAT PENULIS Sendy lahir di kota Bekasi pada tanggal 21 Oktober 1991. Penulis menamatkan pendidikan S1 di

Universitas Bina Nusantara dalam bidang ilmu Ekonomi Akuntansi pada tahun 2013.

Journal 2.pdf

Documents

Transcript of Journal 2.pdf