ÍNDICE DE CONFIANÇA DOS PEQUENOS NEGÓCIOS NO BRASIL (ICPN)

ÍNDICE DE CONFIANÇA DOS PEQUENOS NEGÓCIOS NO BRASIL

(ICPN)

Março / 2014(dados até Fevereiro)

2

Sumário Executivo

Os dados desse relatório são apresentados da ordem geral para específico, ou seja, apresenta primeiro o ICPN e, em seguida, os outros índices que o compõem. Essa forma de facilita o entendimento e leitura dos índices.

O presente relatório resulta das entrevistas realizadas no mês de Fevereiro de 2014, apresenta o nível de atividade de Janeiro de 2014 (ISA), as Expectativas (ISE) para os próximos três meses (Fev/Mar/Abr) e assim consolida no Índice de Confiança dos Pequenos Negócios (ICPN) de Fevereiro de 2014.

O ICPN de fev/14 (ICPN=105) apresentou queda de 9 pontos em relação ao mês anterior e queda de 3 pontos frente a fev/12. Em fev/14, o nível de confiança mais alto foi encontrado na região Sul (ICPN=107), entre os MEI (ICPN=107) e no setor da construção (ICPN=113). O ICPN do mês foi o mais baixo da série histórica, iniciada em mai/12. O indicador de confiança de fev/14 resulta do nível de atividade (ISA) de janeiro e do índice de expectativas (ISE) dos empresários para o período até abr/14. Por razões sazonais, espera-se uma recuperação deste indicador nos próximos meses

O Índice de Situação Atual (ISA) de jan/14, que mede o nível de atividade dos Pequenos Negócios, apresentou queda de 30 pontos (desconsiderando arredondamentos) na comparação com o mês anterior. O nível de atividade de jan/14 foi o mais baixo da série (desde mar/12). O mês de janeiro costuma apresentar retração sazonal no ISA, no entanto, o ISA de jan/14 ficou 2 pontos.

O Índice de Situação Esperada (ISE), levantado em fev/14, que mede a expectativa até abr/14, atingiu o nível de 128 pontos, com expansão de 12 pontos em relação ao verificado no mês anterior, porém, 5 pontos abaixo de fev/13. Os índices de expectativas mais altos estão nas empresas da região Norte (ISE=113), entre os MEI (ISE=113) e no setor da construção (ISE=135). Vale destacar a tendência de recuperação das expectativas do setor da construção, setor que sistematicamente tem apresentado as melhores expectativas nos últimos meses tos abaixo do verificado em jan/13.

Fonte: SEBRAE/FIPE

3

Em fevereiro de 2014, o Índice de Confiança dos Pequenos Negócios (ICPN) registrou 105 pontos, apresentando queda de 9 pontos em relação ao mês anterior e de 3 pontos em relação a jan/13. Por estar acima do nível de 100 pontos (que registra estabilidade), o ICPN do mês expressa tendência à expansão dos pequenos negócios. O ICPN resulta da combinação do Índice de Situação Atual (ISA jan/14= 81) e o Índice de Situação Esperada (ISE fev;mar/abr = 128).

Fonte: SEBRAE/FIPE

ICPN - Índice de Confiança dos Pequenos Negócios no Brasil

115112 112113.349435

116.7064525

121.7459125124 123

117.9514925117

108

115.3309625116.393605116.427375117113.708815

119.8252125120.98387120.77003120.404025116.6755725

113.741095

104.53823

ICPN

4Fonte: SEBRAE/FIPE

Setor

Em fev/14, e pelo décimo mês consecutivo, o setor de Construção Civil apresentou ICPN mais alto (113 pontos) e o Comércio apresentou o menor índice (ICPN = 102 pontos). Todos setores apresentaram queda no indicador tanto em relação ao mês anterior, quanto em relação ao mesmo período do ano passado. Em relação Fev/13 a maior queda foi no setor Indústria com -5 pontos e em relação ao mês anterior a maior queda foi do Comércio com -11 pontos.


Jun/12 Jul/

12Au

g/12

Sep/12

Oct/12

Nov/12

Dec/12

Jan/13

Feb/13

Mar/13

Apr/1

3May

/13Jun

/13 Jul/13

Aug/1

3Sep

/13Oct/

13Nov

/13Dec/

13Jan

/14Feb

/14

102

113

106107

Comércio Construção Indústria Serviços

5

Porte


Em relação ao porte, os MEI apresentaram o maior índice do mês (ICPN = 107). No entanto, em relação ao mês anterior os MEI registraram queda de 11 pontos e de - 2 em relação a fev/13. Já as ME e EPP registraram queda no ICPN em relação ao mês anterior de -8 e -1 pontos, respectivamente. Já em relação ao mesmo período do ano anterior as ME registram queda de -5 pontos e as EPP de -3 pontos.

Fonte: SEBRAE/FIPE

Jun/12Jul/1

2

Aug/12Sep

/12Oct/

12Nov

/12Dec/

12Jan

/13Fe

b/13Mar/

13Apr/1

3

May/13

Jun/13Jul/1

3

Aug/13Sep

/13Oct/

13Nov

/13Dec/

13Jan

/14Fe

b/14

107

103 105

MEI ME EPP

6

Região


Em termos regionais, Centro-oeste e Sul, registraram o maior índice no mês (ICPN=107). O Nordeste apresentou a maior queda tanto em relação ao mês anterior (-6 pontos) quanto em relação a fev/13 (-17 pontos)., com queda de 4 pontos em relação ao mês anterior. Em relação a jan/13, apenas o Centro-Oeste obteve estabilidade no ICPN. Todas demais regiões apresentaram variação negativa no ICPN, com destaque para o Sul e Sudeste (– 5 pontos).

Fonte: SEBRAE/FIPE

Jun/12 Jul/

12Aug

/12Se

p/12Oct/

12Nov/

12Dec/

12Jan

/13Feb

/13Mar/

13Apr/

13May/

13Jun

/13 Jul/13

Aug/13

Sep/1

3Oct/

13Nov/

13Dec/

13Jan

/14Feb

/14

106103104107

Norte Nordeste Sudeste Sul Centro-Oeste107 107104103106

7Fonte: SEBRAE/FIPE

Estados – Evolução Recente

Estados dez/13 jan/14 fev/14 Estados dez/13 jan/14 fev/14

Acre 124 118 108 Paraíba 119 114 101

Alagoas 126 122 105 Paraná 115 114 107

Amapá 128 121 107 Pernambuco 125 117 101

Amazonas 122 116 109 Piauí 126 117 103

Bahia 124 122 103 Rio de Janeiro 116 115 110

Ceará 123 124 103 Rio Grande do Norte 122 116 99

Distrito Federal 120 116 107 Rio Grande do Sul 116 110 108

Espírito Santo 113 111 110 Rondônia 112 112 105

Goiás 115 114 106 Roraima 123 122 109

Maranhão 119 120 107 Santa Catarina 114 114 106

Mato Grosso 119 114 108 São Paulo 116 113 102

Mato Grosso do Sul 109 110 105 Sergipe 125 117 109

Minas Gerais 110 107 101 Tocantins 120 116 107

Pará 120 115 103


DETALHAMENTO ISA e ISE

9

Indicador de Situação Atual (ISA) no mês

Fonte: SEBRAE/FIPE

O índice de situação atual (ISA), retrata a percepção em relação á demanda no momento atual, e apresentou uma variação negativa de 30 pontos em relação ao mês anterior (desconsiderando arredondamentos) de -2 pontos em relação a jan/13. Apesar da grande queda do ISA em Janeiro reflete a mesma tendência observada em Jan/13 e está coerente com o ISE de jan/13 que apresentou nível baixo de expectativas.Em parte, a queda o ISA no mês de jan/14 é explicada pela redução do faturamento no mês.

90 909494.16413595.58597

100.404465102.961055105.913145106.439625

115

83

91.0788897.14283599.22546599.79742

95.585715100.2557799.409298.45264

103.28668106.13065111.524865

81.230465

ISA - Índice da Situação Atual

10Fonte: SEBRAE/FIPE

Em jan/14, o melhor desempenho foi na Construção Civil ( ISA = 91), nas EPP (ISA = 84) e na região Sul (ISA = 85). O melhor desempenho em relação ao mesmo período do ano anterior foi do Comércio (+0 pontos), das EPP ( +5 pontos) e Centro-Oeste (+1 pontos). Todos demais setores, porte e regiões apresentaram queda.

Setor Porte Região


Nov/13 Dec/13 Jan/14

80

91

80

83

Comércio ConstruçãoIndústria Serviços

Nov/13 Dec/13 Jan/14

8280

84

MEI ME EPP

Nov/13 Dec/13 Jan/147983

8584

Norte Nordeste SudesteSul Centro-Oeste

11


Estados

Estados nov/13 dez/13 jan/14 Estados nov/13 dez/13 jan/14

Acre 107 126 82 Paraíba 113 117 82

Alagoas 111 122 86 Paraná 109 108 81


Amazonas 104 116 76 Piauí 112 124 81





Goiás 104 109 87 Roraima 108 124 85





Pará 109 109 81

Fonte: SEBRAE/FIPE

12

Faturamento Mensal (no mês de janeiro/14) Evolução Recente

Em Jan/14, 34% das empresas registraram “estabilidade” de faturamento no mês, 17% registraram “aumento” e 49% registraram “diminuição”. O desempenho do faturamento em Jan/14 pode ser considerado ligeiramente pior ao observado em Jan/13, uma vez que 51% registram aumento ou estabilidade no faturamento ante a 54% em Jan/13.

Fonte: SEBRAE/FIPE

17%

49%

34%

Faturamento (Janeiro/14)

Aumento Dimininuição Estabilidade Jan/13

Feb/13

Mar/13

Apr/1

3May

/13Jun

/13Jul/

13Au

g/13

Sep/13

Oct/13

Nov/13

Dec/13

Jan/14

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

20% 20%24% 24% 24%22% 27% 26% 24%

28%

31% 42%

17%

46%

36%

28% 25% 25% 28% 25% 26% 27%22%

21%

22%

49%

34%

44%48% 51% 51% 50% 48% 48% 49%50% 48%

36% 34%

Aumento Dimininuição Estabilidade

13

Faturamento Mensal (no mês de janeiro/14) Setor Porte

O destaque do ISA no mês em relação ao faturamento foi para empresas da Construção Civil (18% delas com aumento e 51% com estabilidade) e EPP ( 27% delas registram aumento no faturamento e 28% estabilidade).

Fonte: SEBRAE/FIPE

Comércio

Construção

Indústria

Serviços

0% 20% 40% 60% 80% 100%

17%

18%

16%

18%

33%

51%

34%

33%

50%

32%

50%

49%

Aumento Estabilidade Diminuição

MEI

ME

EPP

0% 10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

17%

17%

27%

35%

34%

28%

48%

49%

45%


14

Faturamento Mensal (no mês de janeiro/14) Região

Entre as regiões, a Sul e a Centro- Oeste apresentaram desempenho melhor no faturamento em Janeiro de 2014.

Fonte: SEBRAE/FIPE

Norte

Nordeste

Sudeste

Sul

Centro-Oeste

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

18%

18%

15%

20%

20%

32%

37%

33%

35%

33%

50%

45%

51%

45%

47%


15

Faturamento Mensal (no mês de janeiro/14)

Estados

Estados Aumento Estabilidade Diminuição Estados Aumento Estabilidade Diminuição

Acre 17% 36% 47% Paraíba 14% 45% 40%

Alagoas 20% 37% 43% Paraná 20% 33% 47%

Amapá 19% 37% 44% Pernambuco 17% 33% 51%

Amazonas 16% 31% 53% Piauí 20% 34% 46%

Bahia 21% 36% 43% Rio de Janeiro 26% 34% 40%

Ceará 14% 40% 46% Rio Grande do Norte 17% 34% 49%

Distrito Federal 16% 31% 53% Rio Grande do Sul 19% 36% 44%

Espírito Santo 25% 35% 40% Rondônia 13% 31% 56%

Goiás 24% 31% 45% Roraima 18% 39% 43%

Maranhão 15% 37% 48% Santa Catarina 22% 34% 45%

Mato Grosso 19% 37% 44% São Paulo 11% 33% 55%

Mato Grosso do Sul 16% 36% 47% Sergipe 22% 38% 40%

Minas Gerais 16% 33% 51% Tocantins 17% 34% 49%

Pará 21% 31% 48%

Fonte: SEBRAE/FIPE

16

Pessoal Ocupado (no mês de janeiro/14) Evolução Recente

O emprego nos últimos meses manteve-se praticamente na mesma proporção, com ligeira aumento na participação de diminuição de pessoas ocupadas em janeiro. 5% das empresas registraram “aumento” de Pessoal Ocupado, 84% registraram “estabilidade”,e 11% diminuição. Pode-se perceber em Jan/14 um desempenho um pouco melhor que o observado em Jan/13, pois 89% das empresas registraram estabilidade ou aumento do pessoal ocupado em Jan/14 ante a 88% em Jan/2013.

Fonte: SEBRAE/FIPE

5% 11%

84%

Pessoal Ocupado (Janeiro/14)

Aumento DimininuiçãoEstabilidade

Jan/13

Feb/13

Mar/13

Apr/1

3May

/13Jun

/13 Jul/13

Aug/1

3Sep

/13Oct/

13Nov

/13Dec/

13Jan

/140%

20%

40%

60%

80%

100%

5% 6% 6%6% 5% 5%

5% 5%7% 8% 9% 5%

12%

8% 8%6% 6% 7% 7%

7% 6%

6% 6% 7% 11%

82%87% 86% 88% 88% 88% 88% 88% 89%87% 86% 84% 84%


17

Pessoal Ocupado (no mês de janeiro/14) Setor Porte

No mês, o setor de Serviços registrou as maiores taxas de aumento ou estabilidade de pessoal ocupado. As EPP obtiveram o melhor desempenho em relação ao emprego no mês de Janeiro.

Fonte: SEBRAE/FIPE

Comércio

Construção

Indústria

Serviços

0% 10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

4%

9%

6%

6%

85%

77%

81%

85%

12%

14%

13%

9%


MEI

ME

EPP

0% 20% 40% 60% 80% 100%

4%

5%

13%

88%

83%

61%

8%

12%

26%


18

Pessoal Ocupado (no mês de janeiro/14) Região

Em termos regionais, não há grandes diferenças no pessoal ocupado. Destaco o Centro-Oeste que apresentou desempenho melhor em relação ao aumento ou estabilidade no mês de Janeiro.

Fonte: SEBRAE/FIPE

Norte

Nordeste

Sudeste

Sul

Centro-Oeste

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%100%

4%

6%

5%

5%

4%

82%

82%

84%

84%

86%

14%

13%

11%

11%

10%


19

Pessoal Ocupado (no mês de janeiro/14)

Estados


Acre 4% 85% 11% Paraíba 4% 83% 13%

Alagoas 5% 85% 11% Paraná 4% 80% 16%


Amazonas 6% 78% 16% Piauí 2% 84% 14%





Goiás 4% 87% 9% Roraima 5% 86% 9%





Pará 4% 81% 15%

Fonte: SEBRAE/FIPE

20

Indicador de Situação Esperada (ISE) – p/3 meses

No quesito que avalia a expectativa dos empresários para os próximos três meses (jan/fev/mar), o ISE teve variação positiva de 12 pontos em relação ao mês anterior, refletindo a mesma tendência observada no início de 2013. O ISE apresentou queda de 5 pontos em relação ao mesmo período do ano anterior. Vale lembrar que ISE maior de 100 pontos expressa uma expansão da atividade esperada nos próximos 3 meses. Ou seja, o empresário continua otimista para os próximos meses.

Fonte: SEBRAE/FIPE

139134

130133137.826935

143.08736144.459425140.989915

129.46336120

133139.583045

135.644375133.629285133.629285131.831915139.394655

142.55854143.08742

137.52137

127.220495115.957325

127.845995

ISE -Índice da Situação Esperada

21Fonte: SEBRAE/FIPE

Os empresários da Construção têm melhores expectativas para os próximo meses (ISE =135) seguido da Indústria (ISE = 132). Os MEI continuam sendo os mais otimistas. Em termos regionais, os mais otimistas foram os empresários do Norte (ISE =132).

Setor Porte Região


Dec/13 Jan/14 Feb/14100

110

120

130

140

125

135132130

Comércio ConstruçãoIndústria Serviços

Dec/13 Jan/14 Feb/14100

110

120

130

140

132

125126

MEI ME EPP

Dec/13 Jan/14 Feb/14100

110

120

130

140

150

132

123128

130

Norte Nordeste Sudeste

Sul Centro-Oeste

22


Fonte: SEBRAE/FIPE

Estados

Estados dez/13 jan/14 fev/14 Estados dez/13 jan/14 fev/14

Acre 141 111 135 Paraíba 126 112 120

Alagoas 142 122 124 Paraná 122 119 133


Amazonas 140 115 141 Piauí 141 109 125





Goiás 125 118 125 Roraima 137 121 132





Pará 130 120 125

23

Expectativa de Faturamento (fev/mar/abr)

Fonte: SEBRAE/FIPE

Evolução recente

Pra o trimestre (Fev. a Abr.), 54% das empresas esperam “aumento” de faturamento, 34% esperam “estabilidade” e 11% esperam “diminuição”. O nível de expectativas quanto ao faturamento em Fev/14 está igual ao observado pelos empresários em Fev/13, ou seja, 89% esperam aumento ou estabilidade no faturamento.

54%

11%

34%

Expectativa de Faturamento (fev/mar/abr)


Jan/13

Feb/13

Mar/13

Apr/1

3May

/13Jun

/13 Jul/13

Aug/1

3Sep

/13Oct/

13Nov

/13Dec/

13Jan

/14Feb

/140%

20%

40%

60%

80%

47%

59%67% 63% 59% 59% 57%

66% 67%70%

66%

55%44%

54%

22%11%

6% 7% 8% 8% 8% 5% 4%4%

8%14%

22%

11%

31% 30%27%

29% 32% 34% 36%29% 29% 26% 26%

31% 34% 34%


24

Expectativa de Faturamento (fev/mar/abr) Setor Porte

Em termos setoriais, a Indútria tem as maiores expectativas em relação ao aumento do faturamento (57%) para os próximos meses. Entre os portes, as expectativas em relação ao aumento do faturamento são maiores para o MEI (61%).

Fonte: SEBRAE/FIPE

Comércio

Construção

Indústria

Serviços

0% 20% 40% 60% 80% 100%

53%

55%

57%

56%

35%

36%

35%

34%

13%

9%

9%

10%


MEI

ME

EPP

0% 10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

61%

50%

50%

30%

38%

31%

9%

12%

19%


25

Expectativa de Faturamento (fev/mar/abr) Região

Empresários do Norte e Centro-Oeste apresentam expectativas mais otimistas para o faturamento para os próximos três meses.

Fonte: SEBRAE/FIPE

Norte

Nordeste

Sudeste

Sul

Centro-Oeste

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

61%

53%

54%

54%

56%

29%

31%

35%

37%

35%

9%

16%

11%

9%

10%


26

Expectativa de Faturamento (jan/fev/mar)

Estados


Acre 65% 28% 7% Paraíba 44% 41% 15%

Alagoas 57% 26% 17% Paraná 56% 40% 5%


Amazonas 69% 25% 6% Piauí 51% 37% 12%





Goiás 50% 39% 11% Roraima 60% 31% 8%





Pará 55% 33% 12%

Fonte: SEBRAE/FIPE

27

Expectativa de Pessoal Ocupado (jan/fev/mar)

Fonte: SEBRAE/FIPE

Evolução

As expectativas dos empresários em relação às contratações no próximo trimestre é de aumento para 16%, estabilidade para 81% e diminuição para 3%. O nível de expectativas dos empresários quanto ao emprego em Fev/14 está igual ao observado no mesmo período do ano anterior(Fev/13), ou seja, 97% esperam aumento ou estabilidade no emprego.

16%3%

81%

Expectativa de Pessoal Ocupado (fev/mar/abr)


0%

20%

40%

60%

80%

100%

19% 22% 20% 18% 19% 18% 17% 20% 23% 23% 20% 18% 15% 16%5% 3% 1% 3% 3% 2% 2% 3% 1% 2% 3% 4% 5% 3%

76% 75% 78% 79% 78% 80% 81% 77% 76% 75% 77% 78% 80% 81%


28

Expectativa de Pessoal Ocupado (jan/fev/mar)

Setor Porte

A expectativa de “aumento” de Pessoal Ocupado no período fevereiro a abril é mais forte nas empresas da Construção Civil e nas EPP. No entanto, nas EPP também é maior a expectativa de diminuição do emprego.

Fonte: SEBRAE/FIPE

Comércio

Construção

Indústria

Serviços

0% 20% 40% 60% 80% 100%

13%

28%

18%

18%

83%

68%

78%

79%

4%

5%

3%

3%


MEI

ME

EPP

0% 20% 40% 60% 80% 100%

15%

16%

27%

83%

80%

67%

3%

4%

6%


29


Região

As expectativas de emprego nos próximos meses é semelhante em todas regiões com ligeiro destaque para a região Sul e Norte.

Fonte: SEBRAE/FIPE

Norte

Nordeste

Sudeste

Sul

Centro-Oeste

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%100%

17%

13%

16%

18%

15%

79%

82%

81%

78%

82%

4%

5%

3%

4%

2%


30

Estados


Acre 13% 84% 2% Paraíba 14% 82% 4%

Alagoas 12% 84% 4% Paraná 20% 76% 4%


Amazonas 21% 77% 1% Piauí 13% 86% 2%





Goiás 13% 86% 1% Roraima 14% 84% 2%





Pará 15% 78% 7%


Fonte: SEBRAE/FIPE

31

Características da pesquisaObjetivo: - medir o impacto da conjuntura econômica nos Pequenos Negócios e suas expectativas

Abrangência:- Regiões: Nacional, 5 Grandes Regiões, 26 Estados e o Distrito Federal- Setores: Indústria, Comércio, Serviços e Construção- Porte: MEI, ME e EPP

Amostra:- 5.600 MEI, ME e EPP (200 por UF exceto SP com 400)- Margem de erro: 2,0 pontos percentuais (dado nacional geral) 2,5 pontos percentuais (dado nacional setorial) 7,0 pontos percentuais (dado estadual geral)Periodicidade:- Mensal (última entrevista em Fev/14)- Este relatório: dados até Jan/14 para o ISA e

dados até Fev/14 para Expectativas, ISE e ICPN

Metodologia: inspirada nos Indicadores de Confiança:- da Universidade de Michigan e do Conference Board norte-americano

32

Questões levantadas (em out/13)

Questão 1

O que aconteceu com o FATURAMENTO TOTAL de sua empresa no mês de janeiro, comparado com o mês anterior?

Questão 2 O que aconteceu com o TOTAL DE PESSOAS OCUPADAS na sua empresa no mês de janeiro, comparado com o mês anterior?

Questão 3O que o Sr.(a) acredita que ocorrerá com o FATURAMENTO TOTAL mensal de sua empresa nos próximos três meses (fev/mar/abr), comparado com os últimos 3 meses?

Questão 4O que o Sr.(a) acredita que ocorrerá com o TOTAL DE PESSOAS OCUPADAS de sua empresa nos próximos três meses (fev/mar/abr), comparado com o nível atual (janeiro)

33

Variáveis

Questão 1 % aumento % igualdade % diminuição Indicador de Situação Atual (ISA)

0-200

Índice de Confiança dos Pequenos Negócios no

Brasil (ICPN)

0-200

Questão 2 % aumento % igualdade % diminuiçãoQuestão 3 % aumento % igualdade % diminuição Indicador de Situação Esperada

(ISE)

0-200

Questão 4 % aumento % igualdade % diminuição

Indicador = 100 + (% aumento - % diminuição)

Matriz de Resultados

34

VariáveisIndicador de Situação Atual (ISA)

Expressa o nível de atividade atual> 100 (expansão da atividade no último mês)= 100 (estabilidade no último mês)< 100 (retração da atividade no último mês)

Indicador de Situação Esperada (ISE)Expressa o nível de atividade esperada (nos próximos 3 meses) > 100 (expansão da atividade esperada nos próximos 3 meses) = 100 (estabilidade esperada esperada nos próximos 3 meses)< 100 (retração da atividade esperada nos próximos 3 meses)

Índice de Confiança dos Pequenos Negócios (ICPN)Expressa a tendência do nivel de atividade, levando em conta o presente e o futuro > 100 “tendência” de expansão da atividade = 100 “tendência” de estabilidade da atividade< 100 “tendência” de retração da atividade ICPN = (ISA + ISE)/2

ÍNDICE DE CONFIANÇA DOS PEQUENOS NEGÓCIOS NO

BRASIL

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