1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。

各项声明请参见报告尾页。

IBM Watson：全球认知计算领先者 牵手全球人工智能皇冠上的“明珠”-沃森 肩负 IBM 转型重任。2006 年启动研

发的 IBM 沃森机器人早在 2011 年著名电视问答竞赛中击败人类，并近年率先在

医疗和金融领域商业化落地。IBM 在 2014 年甚至专门投资 10 亿美元为专门成

立沃森事业集团（IBM 百年历史上仅发生 4 次，每次均处于重大转型关口），IBM

的 CEO 预计沃森在未来 10 年内，将带来每年 100 亿美元的年收入，并在今年

CES 展上公开表示“IBM 已经不再是一家硬件公司或软件公司，而已经转型为

一家认知解决方案云平台公司”，法国农业信贷银行预测沃森收入将在 2018 年

占到 IBM 总收入的 12%以上。

沃森在医疗领域不断完善战略布局，医疗智能决策市场空间超万亿。IBM 在 2015

年四月专门设立 Watson Health 后，全面加强在医疗数据方面布局，先后收购了

包括 Explorys（一家可以查看 5000 万份美国患者病例的分析公司）和 Phytel（提

供云计算软件，可以把各种类型的健康数据进行处理，为医生提供数据方面的

分析）在内数家医疗数据公司，并在 8 月 6 日宣布以 10 亿美元的价格收购医疗

影像公司 Merge Healthcare 公司。据 WinterGreen Research 估计，到 2019 年，随

着新的认知计算技术的发展，全球医疗决策支持市场的价值就将增加到 2000 多

亿美元。

沃森在慢性病管理、攻克癌症等方面应用已初露锋芒。IBM 一方面与苹果、

Johnson & Johnson 和 Medtronic 建立合作关系，并携手美敦力改善糖尿病疾病管

理，开发实时动态的个性化糖尿病治疗和管理方案，同时美国和加拿大的 14 家

肿瘤中心将部署沃森(Watson)计算机系统，根据患者的肿瘤基因选择适当的治疗

方案；另一方面与美国第二大连锁药店 CVS 合作获得海量患者行为信息、临床

数据、购药数据和保险数据等，通过对相关指标和用户行为的分析，来预测其

健康状况。

沃森在其他领域应用落地进展迅猛。除医疗行业，沃森已经在金融、客服、餐

饮、社交、法律等行业应用落地。在今年 CES 展上软银机器人部门主管 Kent

Yoshida 和 IBM 首席执行官罗睿兰在 CES 上共同推出 Watson 版人形机器人

Pepper，因此首批基于沃森技术的机器人将在酒店和零售环境中进行试点,取代

当前无趣的自助销售设备，同时沃森将获得云智能服务的收入。

投资建议：沃森广泛的商业应用场景向我们具体形象地展现了人工智能的广阔

前景。随着人工智能的发展，用户对智能服务的需求将越来越多，越来越广。

人工智能技术，被我国科技界视为实现弯道超车的一次难得的历史机遇，我们

继续坚定看好人工智能这一未来最重要的产业方向，重点推荐标的：思创医惠

（与全球人工智能领军企业 IBM 合作）,东方网力（视频大数据龙头，参股全球

领先的家用机器人和安防机器人）,科大讯飞（"讯飞超脑"进军认知智能制高点）,

汉王科技（人脸识别、读写识别等领域领军企业），东方国信（大数据智能分析

龙头），佳都科技（旗下云从科技的人脸识别技术已经在金融行业应用）。

风险提示：产业发展不及预期。

Tabl e_Title

2016 年 01 月 14 日

计算机

Tabl e_BaseInfo

行业深度分析 证券研究报告

投资评级 领先大市-A

维持评级

Tabl e_FirstStock

首选股票 目标价 评级

300078 思创医惠 50.00 买入-A

002230 科大讯飞 50.00 买入-A

300367 东方网力 80.00 买入-A

002362 汉王科技 22.00 买入-A

600728 佳都科技 50.00 买入-A

Tabl e_Chart

行业表现

资料来源：Wind 资讯

% 1M 3M 12M

相对收益 -0.50 -6.62 -5.13

绝对收益 -15.47 -13.97 -15.02

胡又文 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511050001

huyw@essence.com.cn

021-68766271

吕伟 报告联系人 lvwei@essence.com.cn

相关报告

食品追溯纲领性文件发布，食品安全风

渐起 2016-01-13

2015 年报前瞻 ——计算机行业周报

2016-01-10

人工智能成为 CES 展的“主角”—计算

机行业周报（2016.1.3） 2016-01-03

计算机行业快报 2015-12-28

风生水起云计算—计算机行业周报

（20151227） 2015-12-27

-10%

23%

56%

89%

122%

155%

188%

2015-01 2015-05 2015-09

计算机 沪深300

行业深度分析/计算机

2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。

各项声明请参见报告尾页。

单击此处输入文字。

1.开发背景

IBM 认为我们正在进入拥有巨大机遇的的认知计算时代。在可编程和制表时代后，认知计算代表着巨大的进

步。这个新时代对于系统如何构建以及如何与人类交互带来了根本性的差异。在可编程系统时代，人类完成

大多数发指令任务，传统可编程系统“吃进”数据，而且其结果基于真人预编程的处理。而认知时代是指自

我思考：如何收集信息，如何访问信息并且做出决策。基于认知计算的系统积累知识，并且学习和理解自然

语言，进行论证，并且比传统可编程系统更自然地与真人交互。IBM 最新的人工智能系统 Watson，正是在

这样背景下诞生。

图 1：沃森开创了 IBM 人工智能新时代

数据来源：IBM,安信证券研究中心

发现、交流和决策是认知计算的三个主要能力领域。

图 2：认知计算的三个能力领域

数据来源：IBM 商业价值研究院，安信证券研究中心

交流能力领域，人和机器的合力要比各自孤军奋战更加高效。通过提供专家级援助和理解的能力，以沃森为

代表的系统从根本上改变了人类和系统交互的方式，并且大大扩展了人类的能力。与人类的大脑类似，沃森

系统首先要构建它们自己以及周围世界的模式。这个世界由系统本身、从信息主体中吸取的知识和系统的用

户组成。模式包括系统的世界中多个实体之间的上下文关系，这些关系使其能够形成假设和论据。因此，这

行业深度分析/计算机

3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。

各项声明请参见报告尾页。

些系统能够与真人进行深入的对话。围绕这个能力领域已经形成了一些经过验证的重要能力。将来，预计越

来越多的特定领域问答(Q&A)系统将会出现。这些系统通过开发深入的领域洞察，并以及时、自然和适用的

方式将这些信息提供给人们，从而提供专家级援助。这时，认知系统扮演了助理的角色 － 这位助理不知疲

倦，能够分析海量的结构化和非结构化信息，能够对比模糊、甚至自相矛盾的数据，而且能够学习。在这种

合作关系中，人和机器的合力要比各自孤军奋战更加高效。

决策能力领域，目前认知计算系统更多地扮演顾问的角色。沃森认知计算系统有决策能力，认知系统所做决

策基于证据，并且根据新信息、成果和行动持续演变。沃森系统所做的决策是没有偏见的，然而人类需要某

些标准才能真正信任它们的决策。目前，认知计算系统更多地扮演顾问的角色，它们向真人用户建议一组选

项，而最终决策由真人用户做出。对认知系统决策能力的信任取决于查询能力和追踪能力(以审查为何做出

特定决策)，也取决于系统响应的最高臵信度分数。臵信度分数是由系统生成的定量值，代表了对多个选项

进行评估后得出的最终决策的优点。

发现能力领域，大数据时代发现能力显得至关重要。 发现是认知能力的体现，沃森系统可以发掘即使最聪

明的人类也难以发现的洞察。发现涉及到寻找洞察和连接，以及理解全球范围内可用的海量信息。由于数据

不断增长，市场对系统提出的明确需求，即帮助比人类自身更有效地利用信息。尽管仍处于初级阶段，但某

些发现能力已经突显，而且未来应用的价值主张非常有吸引力。沃森这一能力在某些具体领域已经取得了进

展，例如在科学资料非常充足的医疗研究领域。

图 3：IBM 携手多家巨头为沃森构建了丰富的大数据资源生态

数据来源：IBM,安信证券研究中心

六大因素将推动认知计算的发展：1、社会对更智能的机器的需求会越来越大，而且对于通过个人移动设备

接入这些机器的渴望也逐步提高；2、自然语言处理、神经形态计算机、无人监管的机器学习算法(即深入学

习)和虚拟现实设备等技术进步可在这一演进过程中提供帮助；3、认知计算的经济价值已经初步显现；4、

随着信息爆炸的数量级不断增长，认知计算可能需要被迫更快地演进，因为没有人能够处理这么多的信息；

5、认知计算在各领域中的更广泛采用可能需要政策的改进(例如数据共享、数据安全和隐私)；6、推动认知

计算能力进步和实施认知系统需要独特的技能组合，例如机器学习专家和语言处理科学家。

行业深度分析/计算机

4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。

各项声明请参见报告尾页。

图 4：六大因素将推动认知计算的发展

数据来源：IBM 商业价值研究院，,安信证券研究中心

目前以沃森为代表的认知计算的演进方向：1、目前的认知系统在性质上主要处于被动状态，而且要求真人

模拟动作才能生成输出或响应；2、目前的认知系统主要是受过训练的系统(受监督的学习)，可能需要大量人

力而且很耗时，未来的认知系统将采用更好的无人监督式学习方法；3、目前的认知系统主要采用自然语言

文本开展工作，未来几代的认知系统将能够处理除文本之外的多种介质(例如音频、图片、视频)；4、未来的

认知计算应该与物联网、社交媒体等融入我们的日常生活中；5、认知系统将全面走向云端和并增强扩展能

力。

图 5：认知计算的五个演进维度

数据来源：IBM 商业价值研究院，,安信证券研究中心

2.组成及功能

沃森初始由 90 台 IBM 服务器、360 个计算机芯片驱动组成，是一个有 10 台普通冰箱那么大的计算机系统。

它拥有 15TB 内存、2880 个处理器、每秒可进行 80 万亿次运算（这是目前的情况）。这些服务器采用 Linux

操作系统。IBM 为沃森配臵的处理器是 Power 7 系列处理器，这是当前 RISC（精简指令集计算机）架构中

最强的处理器。它采用 45nm 工艺打造，拥有八个核心、32 个线程，主频最高可达 4.1GHz，其二级缓存更

行业深度分析/计算机

5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。

各项声明请参见报告尾页。

是达到了 32MB。到 2014 年 1 月，Watson 的速度提高了 24 倍，性能增强了 2,400%，而体积减小了 90%。IBM

已经将 Watson 技术作为云计算环境中的一个开发平台，可激发创新，并且构建一个由创业型软件应用提供

商组成的新生态系统。

图 6：IBM 沃森系统的组成

数据来源：IBM,安信证券研究中心

深度问答技术是沃森核心技术基础。沃森存储了大量图书、新闻和电影剧本资料、辞海、文选和《世界图书

百科全书》(World Book Encyclopedia)等数百万份资料。每当读完问题的提示后，"沃森"就在不到三秒钟的时

间里对自己的数据库"挖地三尺"，在长达 2 亿页的漫漫资料里展开搜索。沃森是基于 IBM"DeepQA"(深度开

放域问答系统工程)技术开发的。作为"沃森"超级电脑基础的 DeepQA 技术可以读取数百万页文本数据，利

用深度自然语言处理技术产生候选答案，根据诸多不同尺度评估那些问题。IBM 研发团队为"沃森"开发的 100

多套算法可以在 3 秒内解析问题，检索数百万条信息然后再筛选还原 成 "答案"输出成人类语言。每一种算

法都有其专门的功能。其中一种算法被称为"嵌套分解"算法，它可以将线索分解成两个不同的搜索功能。"

沃森"超级计算机与谷歌搜索引擎相比究竟谁更智能？对于这一问题，美国《商业周刊》前科技编辑史蒂芬•

贝克尔近日通过分析和比较后认为，"沃森"超级计算机比谷歌更智能，谷歌现在还不能回答问题。谷歌以两

种方式信赖于我们人类的大脑：首先，在描述用户的查询请求时，谷歌会让用户像计算机一样去思考，挑选

出三或四个最符合计算机意图的消息，形成一个查询结果列表。其次，谷歌会将用户引导到与所查询的答案

类似的答案上去，让用户花更多的脑力去发现所需要查询的确切答案。而"沃森"超级计算机则是自己处理所

有问题。它必须要解码复杂的英语，穷尽所有可能的答案，并选择其中一个，最终判定它是否足够符合要求。

图 7：沃森的深度问答内部运行机制

行业深度分析/计算机

6 本报告版权属于安信证券股份有限公司。

各项声明请参见报告尾页。

数据来源：IBM,安信证券研究中心

负责开发沃森包括 8 所著名大学，他们所负责开发部分是：

表 1：参与 wastson 研发的 8 所大学和各自研发的部分

学校 负责沃森的研发内容

MIT 负责基于 Adaptive View-Based Appearance Model 的实时

追踪计算开发

University of Texas 负责的部分是自动推理以及常识知识研发

University of Southern California 负责的是信息的提取以及分析

Rensselaer Polytechnic Institute (RPI) 负责的是虚拟化工具

University at Albany 负责的是大量问题的 QA 系统运行能力保证

University of Trento 负责这套系统的自我学习，以及人机会话能力

University of Massachusetts 负责信息检索能力研发

Carnegie Mellon 负责 Watson QA 系统的基础算法

数据来源：互联网公开资料，安信证券研究中心

3.沃森的发展历程

图 8：IBM 沃森的发展历程

数据来源：IBM,安信证券研究中心

4.IBM 专门成立沃森事业部，肩负蓝色巨人重生重任

“行到水穷处，坐看云起时”。根据 2015 年三季度的财报，IBM 的业绩继续呈现下滑趋势。在云计算等新兴

技术变革之下，这家百年巨头正面临前所未有的危机。而就是在这样的背景下，IBM 几乎孤注一掷投入以沃

森为代表的人工智能领域。2014 年 1 月，感受到危机的 IBM 宣布斥资 10 亿美元为 Watson 组建新的业务

部门，并集中精力帮助外围开发者以及其他公司为 Watson 开发应用。新成立的 IBM Watson Group 将由原

行业深度分析/计算机

7 本报告版权属于安信证券股份有限公司。

各项声明请参见报告尾页。

IBM 软件行业解决方案副总裁 Michael Rhodin 负责，总部将设立于纽约曼哈顿，拟雇佣 2000 名员工。

图 9：IBM 单季收入情况（单位：万美元） 图 10：IBM 收入仍旧处于下滑趋势中

数据来源：wind，安信证券研究中心 数据来源：wind，安信证券研究中心

回顾历史，IBM 历史上仅设立过四个这样的业务集团，分别是上世纪 60 年代的 360 大型机集团、80 年代的

PC 集团、90 年代的全球咨询服务部，以及今年新成立的 Watson 集团。而值得关注的一点是，四次成立业

务集团都是集团重大变革的起点：1969 年是人类登上月球的时候，人类对计算机的需求促使大型机业务发

展；80 年代，更加便宜的个人通用型 PC 成为市场的主流需要；90 年代，企业需要具体到行业的解决方案；

而在今天，IBM 认为“认知计算”的时代来临，这将给企业的运行方式带来根本性的改变。

图 11：IBM 历史上四次专门成立事业部集团都是出于重大转折期

数据来源：IBM,安信证券研究中心

IBM 倾尽全力投入沃森事业集团，主要有两点原因：

第一，认知计算所代表的人工智能新市场空间极其巨大。IBM 的首席执行官 Virginia Rometty 预计沃森在未

来 10 年内，将带来每年 100 亿美元的年收入。Gartner 预计在 2015 年之前，将会形成一个由 Watson 衍生出

来的巨大的智能顾问市场；而法国农业信贷银行预测那些系统创造的收入将在 2018年占到 IBM总收入的12%

以上。仅仅考虑沃森在医疗这一细分领域的应用，据 WinterGreen Research 估计，到 2019 年，随着新的认知

行业深度分析/计算机

8 本报告版权属于安信证券股份有限公司。

各项声明请参见报告尾页。

计算技术的发展，全球医疗决策支持市场的价值将增加到 2000 多亿美元。

第二，沃森将带来公司在云计算和大数据等新兴领域的差异化竞争优势。与传统业务衰退截然相反，2015

年第三季度 IBM 云收入达到 90 亿美元，同比增长了 50%，预计第四季度将增长 60%，沃森在其中扮演越来

越重要角色：IBM 宣布将投资 10 亿美元成立沃森集团中包括组建 1 亿美元的风险投资基金，支持以沃森为

基础，用“沃森开发者云”开发应用的创业公司和企业。自从“沃森开发者云”2013 年 11 月推出以来，已

经有数千名开发者和创业公司与 IBM 的沃森集团取得联系。同样，IBM 大数据分析领域的高端层面则是

Watson 技术，其数据分析领域具备独步全球的能力，沃森事业部将帮助 IBM 旗下大数据和分析服务业务到

2015 年实现 200 亿美元的营收预期。

5.沃森的应用和商业模式

IBM Watson 可以细分为三种能力，每种能力对应于 IBM 所提供的一种特定服务：

（1）Watson Discovery Advisor 意在通过自然语言处理找出数据中的正确答案并提供类人交互。

（2）Watson Analytics 允许用户通过视觉化展示探索大数据洞见，而不用进阶分析培训。

（3）Watson Explorer 意在通过统一视角帮用户发现并分享数据驱动洞见。

沃森的商业应用包括三个方面：

第一是以医疗为代表的行业应用。围绕着公司认为可以在认知计算领域经历重大改变的行业；

图 12：IBM 沃森的主要行业应用方向

数据来源：IBM,安信证券研究中心

（1）医疗领域

与美国药品零售商 CVS 合作，颠覆传统慢性病管理体系。IBM 的人工智能 Watson 与美国药品零售商 CVS

合作，利用预测分析和 Watson 的认知计算，来改善对慢性病患者的护理管理。目前双方将第一阶段的合作

放在慢性病领域，包括高血压、心脏病、糖尿病和肥胖。双方合作中，CVS 向 Watson 开放海量患者行为信

息、临床数据、购药数据和保险数据等。通过对用户医疗健康记录、药店数据等信息的分析，可以预测用户

患有疾病的风险，并向用户提供执业护士、医生以及相关的医疗保险等信息，为用户制定一个最佳的健康问

题解决方案。CVS 和 IBM 希望共同解决患者在病历和过往诊疗数据缺失的状况。CVS 在美国拥有 7800 家药

店，这些药店的药师很快利用 Watson 来对用户行为和相关指标进行分析，来提前预知患者的疾病。这将颠

行业深度分析/计算机

9 本报告版权属于安信证券股份有限公司。

各项声明请参见报告尾页。

覆传统的医疗体系，其总体目标是能够让 CVS 药师和医疗保健提供商“更好地给予病人个人化、定制化护

理，将病人健康提升到可能达到的最佳状况。

认知计算解决方案帮助支持决策并提高患者治疗质量。WellPoint 公司是美国最大的健康福利公司之一，通

过其覆盖全国的网络提供了多项健康福利解决方案。利用率管理护士要花费 40%到 60%的时间对传真或邮件

信息进行汇总，以根据基于证据的药品和 WellPoint 医疗政策而决定批准还是拒绝对程序的请求。对于复杂

决策，患者通常要等待临床部门审查几星期，而且可用证据或者及时处理能力的缺乏可能延误治疗或导致错

误出现。另外，医疗专业人员很难跟上医疗知识的快速进步。为了应对这些挑战，WellPoint 实施了基于 IBM

Watson 的认知计算解决方案，为预授权流程提供决策支持。该解决方案通过在复杂医疗数据和人类与自然

语言的上下文中解析含义和分析查询命令而提供建议，包括医生的单据、患者病历、医疗注释和临床反馈。

随着解决方案不断学习完善，它的结果会更加准确。即使护士必须对请求进行更多的研究，Watson 汇总信

息并以易读的结构化格式提交信息的能力可节省大量时间。提供决策支持能力并减少书面工作能够使临床医

生将更多时间用在患者身上。

图 13：IBM 沃森与 MSK 合作利用基因数据治疗癌症

数据来源：ibm，安信证券研究中心

认知计算解决方案支持医疗研究的新发现和洞察。著名的健康科学大学 － 贝勒医学院持续寻找创新方法实

现医学研究的进步和加速。目前，研究专业人员测试假设并得出结论需要几天到几年的时间。典型情况下，

研究人员每个月阅读大约 23 份科学论文，这使得人员不可能处理持续增多的科学材料。贝勒医学院的生物

学家和数据科学家在贝勒知识集成工具包(KnIT)中采用基于 IBMWatson 的认知计算系统以加快研究，发现模

式，并且使发现结果更加精确。系统经过训练，能够像真人研究专家一样“思考”，可以可视化方式呈现各

种可能性，并且更快地验证理论。通过利用这个解决方案，研究人员识别出了修改 p53 的蛋白质，这是一种

与许多癌症相关的重要蛋白质，可最终在短短几个星期内提高药物和其他治疗方案的功效。该解决方案分析

了关于 p53 的 70,000 篇科研文章，预测了打开或关闭 p53 活动的蛋白质 － 如果没有 IBM 的认知能力，研

究人员需要几年时间才能达到这一成就。从而，癌症研究人员可以增加多个新的研究方向

表 2：沃森在医疗领域的其他应用案例

细分领域 应用案例

硬化症、糖尿病

和肺癌

Point of Care 公司的员工给 Watson 进行培训，Watson 要学习医护人员在诊疗硬化症，糖尿

病和肺癌的时可能涉及的上千个问题。Watson 需要花 12 周来了解特定疾病的诊疗过程，学

习完成之后，公司开发的 app 会自动整合该疾病最新的研究成果。

心理治疗

IBM 与在线心理治疗初创公司 Talkspace 达成合作，IBM Watson 将基于后者人工生成的心

理医生匹配数据，通过机器学习，结合自然语言处理和用户个性分析技术，辅助用户决策，并

帮助医生给出最佳治疗方案。

痴呆症 沃森和医疗研究院开发一款 app 判断痴呆症风险，它会展示一些图片提示，问用户一些问题，

然后记录用户的声音。问题包括要用户重复刚才听过的句子，倒数计数，描述图片等。Watson

行业深度分析/计算机

10 本报告版权属于安信证券股份有限公司。

各项声明请参见报告尾页。

通过对这些数据的分析，判断对方是否有老年痴呆风险。

癌症

IBM 日本公司和东京大学医科学研究所宣布，作为认知计算技术“IBM Watson”在医疗领域

的应用，将运用“Watson Genomic Analytics”技术开展癌症研究。这是 Watson 基因分析首

次被北美以外的医疗研究机构使用

医疗影像识别

IBM 收购医疗影像公司 Merge Healthcare 公司，并将其与新成立的 Watson Health 合并。届

时 Watson 不仅可以读懂这些医疗图像（CAT 扫描、乳房摄像），还可以根据巨大的电子病

历数据库进行分析诊断。

数据来源：IBM,安信证券研究中心

（2）社交和招聘领域

IBM 的研究人员最新推出的 IBM Watson Tone Analyzer 可以理解文字信息并分析其中想要表达的语气。

Watson Tone Analyzer 的技术与 IBM Watson Personality Insights（人格分析）采用的语言分析技术类似。只要

向 Tone Analyzer 提供一段文本，它就可以分析出文字里面哪些是带情感色彩的、哪些是写作风格、哪些是

社交风格的。

图 14：Tone Analyzer 会使用颜色来标注不同的感情色彩

数据来源：IBM,安信证券研究中心

Watson 可以根据一段至少包括 100 字的对话或是文章了解自己和他人的性格，一家叫做 UnitesUs 的求职网

站正在使用 Watson 的性格分析服务，它可以根据求职者社交媒体所发布的内容为公司分析其是否适合某个

职位。Mashable 记者使用歌手 Taylor Swift 写给苹果公司的公开信作为测试内容，Watson 在短短数秒钟内

就得出了分析结果：Taylor Swift 有点轻微的强迫症、富有同情心、能够感受到别人的情感、自我意识强烈、

精力充沛、享受快节奏的生活；Taylor 的选择受追求声誉的动机驱动，喜欢独立完成工作，有明确的目标，

看淡传统，更关注自己所选择的路。

（3）法律领域

多伦多的 Ross Intelligence 致力于用 Watson 系统为律师服务。对破产案件那些难以下结论的问题，他们向

Watson 提问，然后收到 Watson 的回答，包括立法中与这些问题相关条款和以往的案例。

（5）餐饮领域

沃森开展了一个叫做 Cognitive Cooking 的项目，它会使用烹饪原料数据和人类对于食物的欲望来制作出从前

人们无法想像的食谱。例如说：克里奥耳式虾肉—羊肉馅饺子、波罗的海式苹果派、开曼群岛式大蕉甜点等。

行业深度分析/计算机

11 本报告版权属于安信证券股份有限公司。

各项声明请参见报告尾页。

图 15：Cognitive Cooking 系统智能烹饪美食

数据来源：IBM,安信证券研究中心

（6）客服领域

IBM 已经开发出一个被称为 Watson Path 的新呼叫中心系统，它能像人一样思考问题，还能监测银行的现

金流。在今年CES展上软银机器人部门主管Kent Yoshida和 IBM首席执行官罗睿兰在CES上共同推出Watson

版人形机器人 Pepper，因此首批基于沃森技术的机器人将在酒店和零售环境中进行试点,取代当前无趣的自

助销售设备,通过机器人助手，用户可以进行自然的对话，而他们的话语、手势和表情将得到理解.IBM 表示

目前已有数百个 Pepper 机器人部署在日本的雀巢零售店和银行中。这些机器人能完成简单的问答，帮助用

户购买咖啡机。

第二，公司在跨行业领域看到了类似的模式，包括如何发现和接洽组织，以及组织如何制定不同的决策，其

代表就是沃森开放其大数据分析能力。

2014 年 12 月，IBM Watson Analytics 服务开始公测，作为一款以自然语言为基础的系统，它能够为企业提供

预测和可视化的分析工具。IBM 将把“沃森分析”(Watson Analytics)作为一项免费的云服务而开放，公众可

通过 Web 或移动设备进行访问。这项服务可用于帮助企业用户进行数据收集和大数据分析，以解决各种业

务问题，它也被看作是 IBM 向半导体芯片核心业务以外的领域，比如软件工具和云等谋求发展的一次尝试。

行业深度分析/计算机

12 本报告版权属于安信证券股份有限公司。

各项声明请参见报告尾页。

图 16：IBM Watson Analytics 揭示隐藏在非结构化内

容背后的趋势和模式，针对业务的需求获取信息

图 17：IBM Watson Analytics 整合 Watson 认知的

API,帮助员工做出更好的商业决策

数据来源：ibm，安信证券研究中心 数据来源：ibm，安信证券研究中心

2014 年 IBM 大数据新闻发布会上 IBM 正式宣布推出大数据与分析平台 Watson Foundations，Watson

Foundations 对原有的 IBM 大数据平台上做出了很多提升，最显著的特征包括：1)能够基于 SoftLayer 部署，

将 IBM大数据分析能力升至云端;2)将 IBM独有的大数据整合及治理能力延展至社交、移动和云计算等领域，

3)让企业能够利用 Watson 分析技术快速、独立的发掘新洞察。从 2005 年开始，IBM 并购了 35 家以上大数

据相关领域的公司，其中包括最新收购的高速大数据传输工具 Aspera、客户行为分析工具 The Now Factory，

以及备受瞩目的 DaaS(数据库即服务)供应商 Cloudant。

第三种商业模式是提供一个人工智能创业的云开发生态系统，IBM 在开展业务的 170 个国家里，为企业家提

供接触早期使用者的机会。如果企业家获得成功，公司也将从中获益。

2013 年 11 月 14 日，IBM 宣布为了给全球范围的软件应用提供商社区，建立一个注入 Watson 认知计算的智

能应用新程序，公司首次将 IBM Watson 开发平台技术用于云环境中。此举旨在鼓励创新并助力形成创业软

件应用提供商的全新生态系统，该生态系统包括初创与新兴企业，风险资本支持的企业到老牌企业。这些业

务伙伴与 IBM 的共同愿景是，创建一类新的认知应用，转变企业与消费者的决策方式。为了实现这一共同

愿景，IBM 将推出 IBM Watson 开发者云，这是一个基于云的平台，各种行业不同规模的应用提供商均能在

此挖掘资源，开发出得到 Watson 强大支持的 Apps。相关的资源包括开发者工具包、教育资料和 Watson 应

用编程接口的接入。

图 18：IBM 沃森通过公有云目前提供七种类型服务

数据来源：IBM,安信证券研究中心

建立 Watson 驱动的云端 Apps 的 IBM 合作伙伴们，能够从两种数据源中做出选择，以便帮助其客户通过它

提供的 Apps 中获得洞察力。应用提供商可以使用公司自身的数据，或连接 IBM Watson Content Store，借助

行业深度分析/计算机

13 本报告版权属于安信证券股份有限公司。

各项声明请参见报告尾页。

提供包含丰富数据资源的第三方内容，也可以不断补充 Watson 的知识储备。IBM 会向使用 Watson 的公司服

务的公司收费，价目表显示：机器对话大概是 2 美分/分钟，辅助决策（比如选啤酒）约为 3 美分/次，性格

特质的测试为 60 美分/次。为了帮助 Watson 收集大量的数据，给 Watson 进行一次培训将给开发者返还 3 美

元。

附本文参考文献：

《Your cognitive future》 IBM 商业价值研究院

《IBM 认知计算白皮书：通往智慧之路》 IBM 研发中心

行业深度分析/计算机

14 本报告版权属于安信证券股份有限公司。

各项声明请参见报告尾页。

行业评级体系

收益评级： 领先大市 — 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10%以上；

同步大市 — 未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-10%至 10%；

落后大市 — 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上；

风险评级： A — 正常风险，未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动；

B — 较高风险，未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动；

Table_AuthorStatement

分析师声明

胡又文声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、

诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审

慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。

本公司具备证券投资咨询业务资格的说明

安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得

证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投

资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资

咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相

关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，

并向本公司的客户发布。

免责声明

本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因

为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。

本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确

性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本

报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公

司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告

所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但

不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出

修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表

本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，

客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。

在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证

券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务

顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决

策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情

况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明

示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本

公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、

复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需

在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本

报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。

行业深度分析/计算机

15 本报告版权属于安信证券股份有限公司。

各项声明请参见报告尾页。

Tabl e_Addr ess

安信证券研究中心 深圳市

地 址： 深圳市福田区深南大道 2008 号中国凤凰大厦 1 栋 7 层

邮 编： 518026

上海市

地 址： 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦16层

邮 编： 200123

北京市

地 址： 北京市西城区金融大街 5 号新盛大厦 B 座 19 层

邮 编： 100034

Tab le_Sales

销售联系人 上海联系人 侯海霞 021-68763563 houhx@essence.com.cn

许敏 021-68762965 xumin@essence.com.cn

孟硕丰 021-68766287 mengsf@essence.com.cn

潘艳 021-68766516 panyan@essence.com.cn

朱贤 021-68765293 zhuxian@essence.com.cn

北京联系人 原晨 010-59113590 yuanchen@essence.com.cn

温鹏 010-59113570 wenpeng@essence.com.cn

田星汉 010-59113565 tianxh@essence.com.cn

王秋实 010-59113567 wangqs@essence.com.cn

张莹 010-88888888 zhangying1@essence.com.cn

李倩 010-59113575 liqian1@essence.com.cn

周蓉 010-59113563 zhourong@essence.com.cn

深圳联系人 胡珍 0755-82558073 huzhen@essence.com.cn

范洪群 0755-82558044 fanhq@essence.com.cn

孟昊琳 0755-82558045 menghl@essence.com.cn

张青 0755-82821681 zhangqing2@essence.com.cn

邓欣 0755-82821690 dengxin@essence.com.cn