Hisse Portföydeki Ağırlık › sites › 1 › upload › files › ...Aselsan (86 mln $), Tupras...

GÜNLÜK BÜLTEN

05 Temmuz 2018 Perşembe

Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 141 Kat: 19 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANA SAYFA PAY PİYASASI VİOP BONO/TAHVİL FX EMTİA

TÜMÜNÜ GÖRÜNTÜLE

BIST-100

USD/TRY

EUR/USD

ALTIN

KAPANIŞ DEĞERLERİ

MODEL PORTFÖY GÖRÜNTÜLE

Bu sabah BIST100’de küresel piyasalardaki karışıklıktan kaynaklı hafif aşağı yönlü bir açılış bekliyoruz

Yabancı yatırımcılar Haziran ayında net 330mln $’lık hisse senedi satışı gerçekleştirdi

IMF, Almanya için 2018 yılı GSYH büyüme tahminini artan korumacılık ve sert bir Brexit tehtidini nedeniyle aşağı yönlü revize etti

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Toplantı Tutanakları

21.00

17.00 ISM İmalat Dışı Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Haz)

ABD - ADP Tarım Dışı İstihdam Değişikliği (Haz)

15.55

Bazı ECB üyelerinin 2019 yılı sonunda gerçekleşecek olası bir faiz artışının geç olabileceğine yönelik söylemeleri ile toparlanan parite için 50 günlük ortalaması olan 1.1753 seviyesi direnç noktası olarak dikkat çekiyor.

Göstergelerin yönünü yukarıya çevirdiği altın için 1265 seviyesi ilk direnç noktası olarak dikkat çekerken, bu seviyenin de aşılacak olması durumunda 20 günlük ortalaması olan 1273 seviyesi test edilebilir.

Yukarı yönlü hareketlerin devamı adına üçgenin üst bandını oluşturan 4.6917 seviyesinin üzerinde gerçekleşecek günlük kapanışlar önem taşırken, devamında 19 Haziran zirvesi olan 4.7758 seviyesi test edilebilir.

Çimento Üretimi 2018’de Geçen Yıla Göre %12,86 Oranında Arttı

ENJSA, Rekabet Kurulunda Sözlü Savunma Yapacak Hisse Portföydeki Ağırlık

AVISA 5%

VAKBN 9%

YKBNK 13%

ALBRK 8%

ENJSA 11%

CCOLA 9%

TOASO 8%

TKFEN 10%

DGZTE 6%

NAKİT 21%

BIST-100 0.66% VİOP-30 0.82% USD/TRY 0.92% TAHVİL 10Y -0.13% ALTIN 0.37%

97,230 122.425 4.6987 17.63% 1,258

https://www.linkedin.com/showcase/5335221/

https://twitter.com/deniz_yatirim

GÜNLÜK BÜLTEN




PAY PİYASASI

Piyasa Yorumu

Bu sabah BIST100’de küresel piyasalardaki karışıklıktan kaynaklı hafif aşağı yönlü bir açılış

bekliyoruz. Türk Lirası dün ABD Doları’na karşı belirgin bir değer kaybı yaşadıktan sonra gün

sonuna doğru zararlarının bir kısmını toparladı. Tahvil faizlerinde ve CDS tarafında yükseliş

sürerken BIST küresel piyasalardaki harekete uyarak banka hisselerinin önderliğinde artıda

kapanış yaptı. Sabah işlemlerinde Türk Lirası’ndaki zayıflama gördük fakat Pazartesi günü

güçlü bir kabinenin açıklanacağı beklentisi BIST100 tarafında seçimlerden bu yana elde edilen

hafif kazançların korunmasını sağlayabilir. Bugün endeksin 96-99 bin bandında işlkem

görmesini bekliyoruz.

Dünden Kalanlar

• Dün açıklanan enflasyon rakamlarının ardından bugün Ekonomi Bakanı Nihat Zeybekçi açıklamalarda bulundu. Zeybekçi, ‘Bazı ürünlerdeki zamlar ekonominin gereğidir, tedbirler alınacak ancak bundan sonra birinci önceliğimiz enflasyonla mücadele olacak, hedefimiz arzı artırıcı tedbirler olacak’ dedi.

• Enflasyon rakamlarının ardından TL baskılanmaya devam ediyor. USD/TRY kuru günün ilk yarısında %1 üzerinde kazançla 4,7240 seviyesine yükseldi ve 24 Haziran seçimlerinin ardından en yüksek seviyeyi gördü. EUR/TRY kuru 5,50’yi görürken GBP/TRY kuru 6,23’ü aştı.

• Almanya’da hizmet satın alma endeksi Haziran’da 54,5 ve bileşik satın alma endeksi 54,8 ile beklenti üzerinde geldi. Fransa’da ise PMI rakamları Haziran’da düşüş yaşadı. Almanya’dan gelen veriler EURO’nun düşmesini engelleyemedi ve 1,15 dip sevi sonrası yükselişlerinde 1,17’yi aşamayan EUR/USD bugün %0,25 düşüşle 1,1630 seviyesine geriledi.

• Ticaret hacmi, ABD finans piyasalarının kapalı olmasından dolayı zayıf seyir etti.

• 34 milyar dolar değerindeki ABD mallarına yapılan Çin tarifeleri, Cuma günü Pekin saatine göre gece yarısı yürürlüğe girecek. Trump yönetiminin 34 milyar dolar değerindeki Çin malı tarifeleri de Cuma günü yürürlükte olacak ancak zaman farklılıklarından dolayı Çin’in tarifeleri 12 saat erken devreye girecek.

• Petrol fiyatları, ABD ham petrol stoklarındaki düşüş raporu ile yükseldi. Brent ham petrol 16 sent artışla 77,95 dolar oldu.

• Türkiye'nin fiyat düzeyinin ticaret yaptığı ülkelerin fiyat düzeylerine göre değişimini gösteren TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksi (REK) TL'deki değer kaybına paralel Haziran ayında da düşüşünü sürdürerek 77.1 ile veri tarihinin en düşük seviyesine geriledi.

• Altın fiyatları Çarşamba günü, dolar zayıfladıkça 1 haftanın yüksek seviyesine ulaştı. Comex’te Ağustos vadeli altın vadeli işlemleri %0,36 artarak 1.258,00 dolara ulaştı. Bağımsızlık Günü tatilinden dolayı ticaret hacminin gün boyu zayıf seyir etti.

Hisse Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

TTKOM 3.9% 62.0

BIMAS 3.4% 74.6

NETAS 2.5% 11.7

TCELL 2.2% 68.0

ISCTR 2.1% 199.4


IHLAS -2.5% 6.7

TUPRS -2.4% 84.2

SODA -1.6% 20.4

KOZAL -1.4% 74.0

ARCLK -1.3% 41.5


THYAO 0.8% 715.0

GARAN 1.2% 638.9

KRDMD 1.5% 606.3

ASELS 0.9% 420.1

ISCTR 2.1% 199.4

En Yüksek Hacimli Hisseler (BİST-50)

En Çok Çıkan Hisseler (BİST-50)

En Çok Düşen Hisseler (BİST-50)

5,7

01

5,2

25

9,3

03

6,6

56

8,3

12

8,0

30

7,1

60

7,0

65

6,6

65

5,8

99

95.1

95.9

94.0

94.4

96.0

96.2

96.5

96.8

96.6

97.2

85

87

89

91

93

95

97

99

101

103

105

0

1,500

3,000

4,500

6,000

7,500

9,000

10,500

12,000

13,500

15,000

16,500

21

Ha

zira

n

22

Ha

zira

n

25

Ha

zira

n

26

Ha

zira

n

27

Ha

zira

n

28

Ha

zira

n

29

Ha

zira

n

2 T

em

muz

3 T

em

muz

4 T

em

muz



GÜNLÜK BÜLTEN




PAY PİYASASI

Şirket Haberleri

Yabancılar Haziran ayında hisse senedi piyasasında 330 mln $’lık net satış yaptı

Haziran ayında yabancılar hisse senedi piyasasında 330 mln $’lık net satış yaptı. Haziran ayı i le b eraber, hisse

senedi piyasasından 6 aylık net çıkış 1.74 mlr $’a yükselmiş oldu.

Aselsan (86 mln $), Tupras (48 mln $), Soda Sanayi (26 mln $), Ipek Enerji (17 mln $) ve Koc Holding (14 mln $)

en çok alınan beş hisse oldu.

Satış tarafında ise Türk Hava Yolları (170 mln $), Kardemir (46 mln $), Iş Bankası (41 mln $), Petkim (35 mln $) ve

BIM (22 mln $) yabancılar tarafından en çok satış gören beş hisse oldu. (Kaynak: Borsa Istanbul)

En çok yabancı girişi $ mln En çok yabancı çıkışı $ mln

Aselsan 85.5 Türk Hava Yolları -170.0

Tupras 48.1 Kardemir -46.4

Soda Sanayi 25.6 İş Bankası -40.7

Ipek Enerji 16.9 Petkim -35.3

Koc Holding 14.4 BIM -21.9

Turkcell 13.5 Koza Altın -21.5

Yapi Kredi Bank 4.0 Koza Maden -20.7

Trakya Cam 2.9 Garanti Bank -20.2

Anadolu Efes 2.3 Eregli -20.2

Deva Holding 2.0 Turk Telekom -16.7

(Kaynak: Borsa Istanbul)



GÜNLÜK BÜLTEN




PAY PİYASASI

Şirket Haberleri

Migros Haziran ayı mağaza açılışlarını açıkladı

Migros, Haziran ayında 29 adet Migros, 17 adet Migros Jet ve 1 adet 5M formatında toplam 47 satış mağazası hizmete açtığını duyurdu.

Haziran sonu itibariyle Migros’un mağaza sayısı, iştiraki Kipa'nın 161 mağazası dahil, yurtiçinde 1.970 ve yurtdışındaki iştirakleri vasıtasıyla 41 olmak üzere toplam 2,011 oldu (2017 sonu: yurtiçi 1.858, toplam 1.897 mağaza).

Yabancılar Haziran ayında hisse senedi piyasasında 330 mln $’lık net satış yaptı

Haziran ayında yabancılar hisse senedi piyasasında 330 mln $’lık net satış yaptı. Haziran ayı i le b eraber, hisse

senedi piyasasından 6 aylık net çıkış 1.74 mlr $’a yükselmiş oldu.

Aselsan (86 mln $), Tupras (48 mln $), Soda Sanayi (26 mln $), Ipek Enerji (17 mln $) ve Koc Holding (14 mln $)

en çok alınan beş hisse oldu.

Satış tarafında ise Türk Hava Yolları (170 mln $), Kardemir (46 mln $), Iş Bankası (41 mln $), Petkim (35 mln $) ve

BIM (22 mln $) yabancılar tarafından en çok satış gören beş hisse oldu. (Kaynak: Borsa Istanbul)

En çok yabancı girişi $ mln En çok yabancı çıkışı $ mln

Aselsan 85.5 Türk Hava Yolları -170.0

Tupras 48.1 Kardemir -46.4

Soda Sanayi 25.6 İş Bankası -40.7

Ipek Enerji 16.9 Petkim -35.3

Koc Holding 14.4 BIM -21.9

Turkcell 13.5 Koza Altın -21.5

Yapi Kredi Bank 4.0 Koza Maden -20.7

Trakya Cam 2.9 Garanti Bank -20.2

Anadolu Efes 2.3 Eregli -20.2

Deva Holding 2.0 Turk Telekom -16.7

(Kaynak: Borsa Istanbul)



GÜNLÜK BÜLTEN




BİST – 100 ENDEKS TEKNİK ANALİZ

• X100 Dün 96,400 – 97,500 arasında işlem gördü ve günü +0,66% değişimle 97,200 noktasında kapattı, işlem hacmi hafif düşük gerçekleşti, RSI 50 seviyesine gelindi.

• X100 XBANK 20g ort 131,800 aşağı test edildi ve yükselerek 5g ort 132,600 hafif üzerinde kapattı.

• X100 Grafikte daralan üçgen üst sınırı 96,800 yukarı geçildi. 97,500 üzerinde 99,000 – 100,000 bandı hedefleri olacaktır. 5g ort 96,700 ve 22g ort 95,900 seviyesine gelindi.

• X100 Destekleri 94,300 ve 95,000 - 22g ort 95,900 bandı ; dirençleri ise 97,500 - 98,200 bandı ve 99,000 olarak görüyoruz.

• X100 Bu sabah yatay açılış sonrasında 95,900 - 98,200 arasında karışık işlem aktivitesi bekliyoruz.



GÜNLÜK BÜLTEN




VİOP – X30YVADE TEKNİK ANALİZ

• AĞUSTOS Dün 120,800 – 122,450 arasında işlem gördü ve günü +0,87% değişimle 121,400 seviyesinde en yükseğinden kapattı, işlem hacmi ortalama düzeyde gerçekleşti , RSI 45 seviyesinden yukarı yöneldi 50 noktasına yaklaşıldı.

• AĞUSTOS Grafikte daralan üçgen üst sınırı seviyesinde kapattı. 22g ortalama ile 22g ort 121,500 seviyesinde birşelti ve bugün yukarı geçecek. 50g ort 136,800 seviyesine indi. Üçgen sınırı üzerinde KV yakın hedefini 125,000 olacaktır.

• AĞUSTOS Destekleri 119,200 - 120,000 bandı ve 5+22g ortalama 121,500 ; dirençleri 123,000 – 123,500 bandı ve 124,200 görüyoruz.

• AĞUSTOS Bu sabah yatay açılış sonrasında 121,500 - 123,000 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.



GÜNLÜK BÜLTEN




BONO/TAHVİL

Dün %17,43 seviyesinden güne başlayan 10 yıllık gösterge tahvil faizi gün içinde yükselerek %17,43-%17,74 bandında hareket ederek günü %17,69 seviyesinden kapattı. Valörlü işlemlerde ise %17,65 seviyesinden günü kapattı.

İki yıllık gösterge 13 Kasım 2019 itfa tarihli tahvilin, aynı gün valörlü ortalama bileşik faizi %19,84 olarak gerçekleşirken 8 Mart 2028 itfa tarihli on yıllık gösterge tahvil ise ortalama %17,63 bileşikten işlem gördü.

Merkez Bankası 1 hafta vadeli 23 milyar TL tutarlı repo ihalesi açtı.

Merkez Bankası 1 hafta vadeli 1,50 milyar dolar tutarlı TL depo karşılığı döviz depo ihalesi açtı. İhaleye 200 milyon dolar teklif gelirken gerçekleşen tutar 200 milyon dolar oldu. TL faiz oranı %17,75 dolar faizi ise %2,00 olarak belirlendi.

İhale Tarihi İtfa Tarihi Türü Vade

Piyasa Kamu Toplam 09.07.2018 12.06.2019 İskontolu 11 ay / Yeniden

ihraç

11.07.2018 12,064 2,675 14,739 09.07.2018 14.06.2023

6 ayda bir

sabit

kupon

5 yıl / Yeniden

ihraç

18.07.2018 1,111 151 1,262 09.07.2018 28.06.2028

6 ayda bir

kuponlu

TÜFEX

10 yıl / İlk ihraç

25.07.2018 1,222 234 1,456 10.07.2018 13.11.2019

6 ayda bir

sabit

kupon

2 yıl / Yeniden

İhraç

Toplam 14,397 3,060 17,457 10.07.2018 02.07.20256 ayda bir

değişken

kupon

7 yıl / İlk ihraç

10.07.2018 08.03.2028 6 ayda bir

sabit

kupon

10 yıl / Yeniden

ihraç

Temmuz İç Borç Ödemeleri(Milyon TL)

03.07.2018 04.07.2018 Günlük 04.07.2018 04.07.2018

Gösterge Vade Kapanış Kapanış Değişim Ağırlıklı Ort. Hacim

TRT131119T19 2 Yıl 19.51% 19.91% 2.05% 19.84% 11,300,000

TRT180123T10 5 Yıl 18.05% 18.39% 1.88% 18.39% 100,000

TRT080328T15 10 Yıl 17.29% 17.69% 2.31% 17.63% 23,500,000

*Veriler bileşik faiz oranlarıdır.

Vade En Düşük (%) En Yüksek (%) Ortalama (%)İşlem Hacmi

(Milyar TL)

BİST Repo Ters

Repo PazarıO/N 16.25% 16.66% 16.44% 5.04

Takasbank Borsa

Para PiyasasıO/N 16.55% 18.75% 17.39% 1.99

Bankalararası

Repo/T.Repo

Pazarı

O/N 18.00% 18.25% 18.17% 3.62

TL Piyasası Özet Bilgiler

İhale Tarihi Vade Sonu VadeOrtalama

Vadeli Kur

Toplam Satış

(Milyon USD)

Teklif Tutarı

(Milyon USD)

04.07.2018 03.08.2018 1 Ay 4.72675 300 606

TCMB Vadeli Döviz İhaleleri(USD)



GÜNLÜK BÜLTEN




FX

EURUSD

• Bazı ECB üyelerinin 2019 yılı sonunda gerçekleşecek olası bir faiz artışının geç olabileceğine yönelik söylemeleri ile

toparlanan parite için 50 günlük ortalaması olan 1.1753 seviyesi direnç noktası olarak dikkat çekiyor.

• Göstergelerin de yukarı yönün devamına işaret ettiği parite için 1.1753 seviyesinin aşılması sonrasında

1.1800/1.1830 bölgesine doğru hareket hızlanabilir.

• Olası aşağı yönlü hareketlerde ise son iki yıldır gözlemlenen yükseliş trendinin geçtiği 1.1596 seviyesi destek noktası

olarak önemini koruyor.

• DESTEK : 1.1593 – 1.1510 – 1.1470

DİRENÇ : 1.1700 – 1.1762 - 1.1850



GÜNLÜK BÜLTEN




FX

USDTRY

• Beklentilerin üzerinde açıklananan Haziran ayı enflasyon verisi sonrasında değer kaybı yaşayan TRY sonrasında

USDTRY paritesi dün kısa vadeli üçgen formasyonunu yukarı yönlü kırarak 4.7229 seviyesini test etti.

• Devamında yaşanan satışlar sonrasında 4.6620 seviyesine kadar gerileyen kur için göstergeler yönünü yukarıya

çevirmiş durumda.

• Yukarı yönlü hareketlerin devamı adına üçgenin üst bandını oluşturan 4.6917 seviyesinin üzerinde gerçekleşecek

günlük kapanışlar önem taşırken, devamında 19 Haziran zirvesi olan 4.7758 seviyesi test edilebilir.

• Aşağı yönlü hareketlerde ise üçgen formasyonunun alt bandını oluşturan 4.5736 seviyesi Temmuz 17 /Kasım 17

zirvelerinin oluşturduğu trend hareketinin geçtiği 4.5336 öncesindeki destek noktası olarak önemini koruyor.

• DESTEK : 4.5736 - 4.5336 – 4.5018

DİRENÇ : 4.6917 – 4.7200 – 4.7758



GÜNLÜK BÜLTEN




FX

EURTRY

• Enflasyon verisi sonrasında yönünü yukarı çeviren EURTRY’de 20 günlük ortalaması olan 5.4228 seviyesinin üzerinde

kapanışlar gerçekleştirdi.

• Kısa vadeli üçgen formasyonunu yukarı yönlü kıran parite için göstergeler yukarı yönünün devamına işaret ediyor.

• Aşağı yönlü hareketlerde ise kısa vadeli üçgen formasyonunun alt banıdını oluşturan 5.4394 seviyesi 5.4228

öncesindeki destek noktası olarak dikkat çekiyor.

DESTEK : 5.4394 – 5.4228 – 5.4000

DİRENÇ : 5.5000 – 5.5341 – 5.5500



GÜNLÜK BÜLTEN




EMTİA

ALTIN

• Haziran ayının ortasında son iki yıllık yükseliş trendini kırmasıyla satışların hızlandığı altın’da daha önceki

bültenlerimizde belirttiğimiz 1236 seviyesi dün destek oluşturdu.

• Göstergelerin yönünü yukarıya çevirdiği altın için 1265 seviyesi ilk direnç noktası olarak dikkat çekerken, bu

seviyenin de aşılacak olması durumunda 20 günlük ortalaması olan 1273 seviyesi test edilebilir.

• 50 günlük ortalamasının (1290) 200 günlük ortalamasını (1303) aşağı yönlü kesmiş olması teknik olarak satış

baskısının devamını desteklerken, 200 günlük ortalaması olan 1303 seviyesinin üzerinde kapanış gelmediği sürece

orta/uzun vadede aşağı yönlü baskılar devam edecektir.

• DESTEK : 1236 - 1230 - 1220

DİRENÇ : 1265 – 1273 -1291



GÜNLÜK BÜLTEN




ENDÜSTRİYEL METALLER (LME)

HURDA ÇELİK & İNŞAAT DEMİRİ FİYATLARI (LME)

HABERLER

*** Avustralya’nın bu yıl 898.000 olması beklenen

toplam bakır ihracatının önümüzdeki 2 yılda maden

üretimindeki artış beklentisiyle %15 artarak 1.03

milyon tona çıkacağı tahmin ediliyor.

*** Endonezya, Grasberg bakır madenin uzun vadeli

haklarına ilişkin görüşmeler sürerken Freeport

McMoRan Inc'in yerel birimi PT Freeport Indonesia'nın

(PTFI) geçici madencilik iznini 31 Temmuz'a kadar

uzattı.

*** Vedanta Ltd, Hindistandaki bakır dökümhanesinin

Tamil Nadu hükümeti tarafından kapatılmasının

ardından ülke çevre mahkemelerine bu kararın iptali

için dava açtı.

*** Emirates Global Aluminum, Ginedeki boksit

tesisinden 2019 yılında Vedanta’ya ürün sevkiyatı

konusunda anlaştı. Gine’deki tesiste yılda 12 milyon

ton boksit üretilmesi planlanıyor.

PİYASA YORUMU

ABD piyasalarının dün bağımsızlık günü sebebi ile kapalı olmasından dolayı çok sert

hareketlerin görülmediği metal borsası önümüzdeki hafta vergi tarifelerinin

başlamasını bekliyor .Goldman Sachs’a göre son dönemde yaşanan fiyatlarda ki

zayıflık alım fırsatı olarak değerlendirilnmeli. Önümüzdeki 12 aylık dönemde

endüstriyel metallere olan talep artmaya devam ederken , hem stoklardaki azalma

hem de arz tarafındaki dalgalı seyirin devamı durumunda fiyatlar desteklenebilir.

●Bakır: fiyatlar 7,300’lü seviyeleri aşamadı ve hızlı geri çekiliyor. 6,380 ve 6,220

seviyelerinde destekleri bulunuyor. 6,530 ise yükselişte direnç olacaktır.

●Nikel: 14,500’ün altına inmesi gerilenin daha da devam ettireceğini düşündürüyor.

Düşüşte 13,750 seviyesindeki destek görülebilir. 14,750 ise yükselişte direnç

olacaktır.

●Alüminyum: 2,250’nin altına inmesi satışları hızlandırdı. Nisan başında 1,980

seviyesinde oluşan dip yine destek olacaktır. 2,045 seviyesinde destek bulabilir.

2,140 yukarı geçilemez ise gerileme devam edecektir.

●Kurşun: 2,240’dan toparlanan fiyatlar 2,510’a kadar yükseldikten sonra kar satışları

geldi. Şu aşamada 2,330 ve 2,290 destekleri denenebilir. 2,400 ise artık yükselişlerde

direnç olarak çalışacaktır.

●Çinko: 3,220’den bu yana gerileyen 2,700 seviyesinde düşüşün destek bulması

beklenebilir. 2,960 tepki yükselişlerinde ilk dirençle karşılaşacağı seviye olarak

görülüyor.

Piyasa Göstergeleri Kapanış Yüksek Düşük C/B* Stoklar Stok Değ

Alüminyum 2,100 2,118 2,090 26,00b 1,104,600 -4,300

Bakır 6,464 6,518 6,566 1,75b 282,225 -4,300

Kurşun 2,376 2,393,50 2,307 4,5c 131,175 -500

Nikel 14,200 14,480 13,995 91c 269,166 -732

Kalay 19,725 19,740 19,500 82b 3,130 -

Çinko 2,744.5 2,809 2,687.50 52,75b 249,025 -225 *Contango ve Backwardation, Spot(cash) piyasa fiyatı ile 3 aylık vadeli piyasa fiyatı arasındaki farkı gösterir. Kapanışlar LME 2. Ring resmi fiyatlarıdır.

Hurda Çelik Alış Satış İnşaat Demiri Alış Satış

Temmuz 2018 341 350 Temmuz 2018 542 552

Ağustos 2018 336 346 Ağustos 2018 541 551

Eylül 2018 320 330 Eylül 2018 530 540



GÜNLÜK BÜLTEN




YURTDIŞI PİYASALAR

SOYBEAN (ZS)-SOYA FASULYESİ

LIVE CATTLE (LE)- CANLI SIĞIR • Özellikle yem fiyatlarında yaşanan dalgalanmanın

maliyetleri arttırmasıyla fiyatların destek bulduğunu gözlemliyoruz. Özellikle öngörülen ihracat rakamlarının bu durumdan etkilenmesi ağustos ayına yönelik yapılan öngörülerin aşağı çekilmesine neden olabilir. İkame ürünlerdeki fiyatlama aynı zamanda rekabet sebebiyle fiyatların aşağı gelmesine neden olan başka bir etken olarak görülebilir.

• Momentumun güçlü olmasına rağmen bu seviyelerde fiyatların aşırı değerli bulunması ve kısa vadeli ortalamaların altında gerçekleşen kapanış fiyatların aşağı gelmesine neden olabilir. Pivot seviye altında kalınması ise başka bir baskı sebebi olarak ortaya koyuluyor.

• DESTEK: 107,87-109,15 • DİRENÇ: 105,92-105,22

• Soya Fasulyesi gördüğü dip seviyelerden sonra yatay seyrini sürdürmeye devam ediyor. Özellikle Avrupa tarafında gerileyen PMI verileri ve ihracatta görülen zayıflık fiyatları baskılarken ekim alanlarında görülen daralma fiyatların karışık seyirde işlem görmesine neden oluyor. Çin ve ABD tarafında yaşanan gerginliğin azalmaması ve bir sonraki adıma geçilip geçilmeyeceği tartışmaları da genel olarak emtia piyasalarının üzerinde baskı yaratıyor.

• Teknik olarak momentum zayıflamaya devam ederken aşırı satım bölgesinde kalmaya devam ediyoruz. 9 günlük ortalamanın altında yaşanan bir önceki kapanış ile kısa vadeli negatif görünüm devam ediyor.RSI indikatörünün de aşırı satım bölgesinde yer aldığını göz önüne alırsak bu bölgelerden baskısının kalkması ile düzeltme hareketleri yaşanması beklenebilir.

• DESTEK: 878 ¾-891 ¼ • DİRENÇ : 860 ¼ -854



https://www.linkedin.com/company/deniz-yat%C4%B1r%C4%B1m

https://twitter.com/Deniz_Yatirim

GÜNLÜK BÜLTEN




DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY

Albaraka Türk: Albaraka Türk geçmiş dönem kredi getirisini kar payı olarak dağıttığı için faiz marjı normal bankalara kıyasla

daha iyi olabilir. Bunun yanısıra faiz dışı net gelirlerde de belirgin bir toparlanma öngörüyoruz. %19.3 ile %46.7

seviyesindeki sektör ortalamasının oldukça altında seyreden komisyon gelirlerinin faaliyet giderlerini karşılama oranının

orta-uzun vadede iyileşmesini ve karlılığa olumlu katkıda bulunmasını bekliyoruz. Basel III kriterlerine uyumlu 205 mln $

tutarında sukuk ihracı sermaye yeterlilik oranlarını yükselterek büyüme dinamiğine olumlu katkı sağlayacaktır. Bu

borçlanmayı ve önceki beklentimize göre daha iyi bir aktif kalitesi performansını beklentimizi modelimize dahil etmemizin

ardından Albaraka Türk için hedef fiyatımızı 1.95 TL’ye yükseltiyoruz (önceki: 1.65 TL). Diğer bankalara kıyasla daha düşük

çarpanlarla işlem gören Albaraka Türk’ün iyileşme eğiliminde olan özsermaye karlılığı sayesinde bu farkı kısmen

kapatacağını düşünüyoruz.

Model Portföy

Hisse

Portföye Giriş

Tarihi

Nominal Getiri

(Portföye girişten itibaren)

BIST-100'e Rölatif Getiri

(Portföye girişten itibaren)Portföydeki Ağırlık

AVISA 17.08.2017 -25.7% -18.4% 4.5%

VAKBN 23.01.2018 -31.2% -16.3% 8.6%

YKBNK 23.01.2018 -12.7% 6.3% 13.2%

ALBRK 28.02.2018 -9.6% 10.6% 8.2%

ENJSA 20.03.2018 -11.0% 6.6% 11.2%

CCOLA 02.04.2018 -5.8% 10.8% 8.6%

TOASO 02.04.2018 -15.5% -0.6% 7.9%

TKFEN 02.04.2018 9.7% 29.2% 10.0%

DGZTE 23.05.2018 3.5% 3.5% 6.5%

NAKİT 21.3%

Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma

Portföy

Getirisi

Nominal

Getiri

BIST-100'e

Relatif Getiri

2016 %22.8 %12.7

2017 %47.5 -%0.1

12 aylık %8.8 %12.7

Sene başından -%4.1 %13.8



GÜNLÜK BÜLTEN




Vakıfbank: Düşük TL kredi/mevduat oranı, sabit getirili TL cinsi bonoların toplam bono portföyü içerisinde görece düşük

ağırlığı ve güçlü aktif kalitesi ile ön plana çıkmaktadır. İştirakleri ile yaratacağı sinerji ile komisyon gelirlerinde yüksek

büyüme trendini sürdürmesini bekliyoruz. Operasyonel gider artışında sektörün hafif üzerinde bir artış oranı bekliyor

olmamıza rağmen Vakıfbank’ın güçlü özsermaye karlılığı performansını korumasını bekliyoruz ve sektör ortalaması ile

kıyaslandığında özsermaye karlılığı farkının Vakıfbank lehine açılmaya devam etmesini öngörüyoruz. Buna rağmen hissenin

diğer bankalara göre oldukça cazip değerleme oranları ile işlem görmesinden dolayı öneriyoruz.

Yapi Kredi Bankası: Aktif kalitesindeki olumlu görünümün Yapı Kredi Bankası’ndaki en önemli ayrışma nedeni olabileceğini

düşünüyoruz. Banka geçen yıl rakiplerine kıyasla daha yüksek bir kredi risk maliyetine katlanmıştı. Bu sene takibe dönüşüm

hızında belirgin bir yavaşlama olabileceğini beklediğimiz için kredi risk maliyetinin normalleşmesini bekliyoruz. Bununla

birlikte istikrarlı maliyet kontrolü ve TÜFE’ye endeksli tahvillere diğer rakiplerine kıyasla daha az bağımlı gelir yapısı da

düşen enflasyon ortamında bankayı defansif kılacağı için Yapı Kredi Bankası’nı beğenmeye devam ediyoruz. Bu olumlu kar

dinamiğine bağlı olarak sektöre kıyasla özsermaye getiri oranı farkını 140 baz puan geliştirmesini beklediğimiz hisse diğer

bankalara göre oldukça cazip çarpanlar ile işlem görmektedir.

AvivaSA: 2018 yılında %30 net kar büyümesi ve %44 özsermaye getiri oranı ile olduça cazip bir karlılık performansı

gösterebilir. Otomatik katılım nedeniyle şahsi bireysel emeklilik işindeki büyüme yavaşlama eğiliminde olmasına rağmen

mevcut müşteri tabanının korunuyor olması ve yatırım enstrümanlarındaki yüksek getiri oranı sayesinde fon hacminin

organik büyüme hızını korumasını bekliyoruz. Bununla birlikte otomatik katılımın bu sene içerisinde daha küçük çaptaki

şirketlere de zorunlu hale gelemsiyle birlikte AvivaSa’nın saha satış gücüyle rekabette avantaj sağlayacağı fikrindeyiz. Bu

toplu katılımlar sayesinde birim sözleşme satış maliyeti düşeceği için şirketin faaliyet giderlerine de olumlu yansımasını

bekliyoruz.

Coca Cola İçecek: Şirket 2018 yılı için daha önce toplam satış hacminde %2-4, yurt dışı operasyonlarında ise %8-10

aralığında bir büyüme hedeflediğini açıklamıştı. Ancak, Şirket’in düzenlediği analist toplantısında, yurt içinde ılımlı hava

şartları sayesinde 1Ç18 satışlarının öngörülerinin bir miktar üzerinde geçtiği izlenimini almakla beraber, yüksek kar marjlı

ürün satışlarının artan ağırlığı ve Pakistan’daki Faysalabad tesisinin yılın ilk yarısında devreye girmesiyle yurt dışı satışlarının

da olumlu destekleneceğini düşünerek Coca Cola İçecek’in 2018 yılında sağlıklı bir büyüme göstermesini bekliyoruz.

Enerjisa: Öngörüleblir gelir ve karlılık modeli, EPDK’nın son dönemde iyileştirdiği tarifelerle güçlü kar büyüme potansiyeli,

TL bazlı borçluluk sayesinde dövizdeki oynaklıklardan etkilenmeyen bilançosu, yüksek nakit akımı potansiyeline rağmen

iskontolu değerleme çarpanları ve temettü dağıtma potansiyelinden dolayı da 6.25 TL/hisse fiyattan 8 Şubat’ta halka arz

edilen Enerjisa hisselerinin de gelecek dönemde pozitif bir momentumla hareket etmesini bekliyoruz. Enerjisa Araştırma

kapsamında olmamakla birlikte, Sabancı Holding için yaptığımız net aktif değerlememizde, Enerjisa için 10.5 mlr TL (8.90

TL/hisse) makul değer hesaplamaktayız. 8.90 TL/hisse’ye denk gelen değerlememiz bulunmaktadır.




GÜNLÜK BÜLTEN




Tekfen Holding: Beklentilerin üzerinde gelen 4Ç17 sonuçlarına ve güçlü 2018 beklentilerine rağmen piyasanın gerisinde

kalan Tekfen Holding’in cazip çarpanları, döviz bazlı gelir modeli ve sağlam bilanço yapısı sayesinde beğenmeye devam

ediyoruz. 2018 yılında 1.5-2.0 mlr $ arasında yeni inşaat projesi eklemeyi hedefleyen Şirket’in, bu yönde atacağı somut

adımların da hisse performansını olumlu yönde etkileyeceğini öngörüyoruz.

Tofaş: 2017 yılında rekor operasyonel karlılığa ve net kara ulaşmasına rağmen, ihracat hacimlerinde piyasa beklentisinin

altında kalan 2018 hedefleri nedeniyle sene başından beri %13 değer kaybeden Tofaş hissesi, piyasanın %13, Ford

Otosan’ın ise %16 gerisinde kaldı. Ihracat hacminde önümüzdeki dönem toparlama beklediğimiz Tofaş’ın 2018T FD/FAVÖK

bazında Ford Otosan’a göre %27, gelişmekte olan ülkelerdeki benzerlerine göre ise %23 iskontolu çarpanını, güçlü

euro’dan olumlu etkilenmesini ve maliyet artı kar bazlı “al ya da öde” kontratlarının sağladığı defansif yapısını göz önünde

bulundurarak öneriyoruz.

Doğan Gazete: Doğan Holding’in aralarında Doğan Gazete’nin de olduğu 8 medya varlığını Demirören Medya Grubu’na

satışı sonrası sahiplik yapısında değişiklik olacak Doğan Gazete’de çağrı zorunluluğu doğacağını düşünüyoruz. Satış

işleminde 141.8 mln $ olarak değerlenen Doğan Gazete için 1.35 $/hisse olan potansiyel çağrı fiyatı, hisse devrinin

yapıldığı günün TCMB kapanış kuru olan 4.458 ile hesaplandığında bulunan 6.02 TL/hisse fiyat %6 yukarı potansiyeli

sunmaktadır. Hatırlanacağı gibi, çağrı fiyatının hesaplanmasında kullanılacak USD/TRY paritesi, hisse devrinin yapıldığı

günün TCMB kapanış kuru ya da çağrının başlamasından bir gün önceki TCMB kapanış kurundan yüksek olanı olacaktır. Bu

nedenle iki ay içerisinde başlamasını beklediğimiz çağrı işlemine kadar (22 Mayıs kapanışı 5.69 TL/hisse) minimum %6 getir

potansiyeli sunan Doğan Gazete’yi Model Portföyü’müze ekliyoruz.




GÜNLÜK BÜLTEN




EKONOMİK TAKVİM

09:00 EUR Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) (May) 1,1% -2,5%

15:15 USD ADP Tarım Dışı İstihdam Değişikliği (Haz) 190K 178K

15:30 USD İşsizlik Haklarından Yararlanma Başvuruları 224K 227K

16:45 USD Markit Bileşik Satın Alma Müdürleri Endeksi (Haz) 56,0 56,0

16:45 USD Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Haz) 56,5

17:00 USD Tedarik Yönetim Enstitüsü (ISM) İmalat Dışı İstihdam (Haz) 54,1

17:00 USD ISM İmalat Dışı Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Haz) 58,3 58,6

18:00 USD Ham Petrol Stokları -9,891M

18:00 USD Cushing, Oklahoma Ham Petrol Stokları -2,713M

21:00 USD Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Toplantı Tutanakları

5 Temmuz 2018, Perşembe



Hisse Portföydeki Ağırlık › sites › 1 › upload › files › ...Aselsan (86 mln $), Tupras...

Documents

Transcript of Hisse Portföydeki Ağırlık › sites › 1 › upload › files › ...Aselsan (86 mln $), Tupras...