FONDO MUTUO LARRAINVIAL PERU · FONDO MUTUO LARRAINVIAL PERU ESTADO DE CAMBIOS EN EL ACTIVO NETO...

Estados Financieros

FONDO MUTUO LARRAINVIAL PERU

Santiago, Chile.31 de Diciembre de 2014 y 2013.

Estados Financieros


31 de Diciembre de 2014 y 2013.

Índice

Informe del Auditor Independiente

Estados Financieros

Estados de Situación FinancieraEstado de Resultados Integrales Estado de Cambios en el Activo Neto atribuible a los partícipesEstado de Flujos de EfectivoNotas a los Estados Financieros

MUSD: Miles de dólares estadounidenses


ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA(expresado en miles de dólares)

31.12.2014 31.12.2013

Notas MUSD MUSDActivoEfectivo y efectivo equivalente (16) 15 160 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultado (8) 6.066 9.087 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultadoentregado en garantía (10) - - Activo financiero a costo amortizado (9) - - Cuentas por cobrar a intermediarios (11) 82 - Otras cuentas por cobrar (12) - 9 Otros activos (14) - -

Total Activo 6.163 9.256

PasivoPasivo financiero a valor razonable con efecto en resultado (13) - - Cuentas por pagar a intermediarios (11) 11 - Rescates por pagar 50 147 Remuneraciones sociedad administradora (20) 1 2 Otros documentos y cuentas por pagar (12) - - Otros pasivos (14) 1 - Total pasivos (excluido el activo neto atribuible a 63 149 partícipes)

Activo neto atribuible a los partícipes 6.100 9.107

Las notas adjuntas N° 1 a 31 forman parte integral de estos estados financieros.


ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES(expresado en miles de dólares)

31.12.2014 31.12.2013Notas MUSD MUSD

Ingresos/pérdidas de la operación Intereses y reajustes (15) - -

Ingresos por dividendos 389 370

Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado - - Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente (1) (48)

Cambios netos en valor razonable de activos financieros

y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados (573) (1.010)

Resultado en venta de instrumentos financieros (271) (4.972)

Otros - -

Total ingresos/pérdidas netos de la operación (456) (5.660)

Gastos Comisión de administración (20) (244) (564)

Honorarios por custodia y administración (14) (31) Costos de transacción (8) (90) Otros gastos de operación (23) (7) (12) Total gastos de operación (273) (697)

Utilidad/ (pérdida) de la operación antes de impuesto (729) (6.357)

Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior - -

Utilidad/ (pérdida) de la operación después de impuesto (729) (6.357)

Aumento/(disminución) de activo neto atribuible apartícipes originadas por actividades de la operación antes de distribución de beneficios (729) (6.357)

( - ) Distribución de beneficios (18) - -

Aumento/(disminución) de activo neto atribuible apartícipes originadas por actividades de la operación después de distribución de beneficios (729) (6.357)



ESTADO DE CAMBIOS EN EL ACTIVO NETO ATRIBUIBLE A LOS PARTICIPES(expresado en miles de dólares)

Nota Serie A Serie APV Serie G-APV Sere EX Serie F Serie I Serie O Serie P Serie LV Total MUSD

Activo neto atribuible a los partícipes al 1 de enero del 2014 3.485 3.219 - - 810 823 - 770 9.107

Aporte de cuotas 796 2.688 - - 385 - - 55 3.924 Rescate de cuotas (1.937) (3.538) - - (316) - - (411) (6.202)

Aumento neto originado por transacciones de cuotas (1.141) (850) - - 69 - - (356) (2.278)

Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación antes de distribución de beneficios (285) (258) - - (76) (57) - (53) (729)

,Distribución de beneficios (18) - - - - - - - - - En efectivo - - - - - - - - - En cuotas - - - - - - - - -

Aumento/(disminución) de activo neto atribuible apartícipes originadas por actividades de la operación después de distribución de beneficios (285) (258) - - (76) (57) - (53) (729)

Activo neto atribuible a los partícipes al 31 de diciembre - Valor cuota 2.059 2.111 - - 803 766 - 361 6.100

Nota Serie A Serie APV Serie G-APV Serie F Serie I Serie P Total MUSD

Activo neto atribuible a los partícipes al 1 de enero del 2013 11.471 6.304 - 1.045 1.164 2.366 22.350

Aporte de cuotas 2.170 2.760 - 1.935 - 413 7.278 Rescate de cuotas (7.071) (3.873) - (1.837) - (1.383) (14.164)

Aumento neto originado por transacciones de cuotas (4.901) (1.113) - 98 - (970) (6.886)

Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación antes de distribución de beneficios (3.085) (1.972) - (333) (341) (626) (6.357)

Distribución de beneficios (18) - - - - - - - En efectivo - - - - - - - En cuotas - - - - - - -

Aumento/(disminución) de activo neto atribuible apartícipes originadas por actividades de la operación después de distribución de beneficios (3.085) (1.972) - (333) (341) (626) (6.357)

Activo neto atribuible a los partícipes al 31 de diciembre - Valor cuota 3.485 3.219 - 810 823 770 9.107


Al 31 de Diciembre de 2014

Al 31 de Diciembre de 2013

FONDO MUTUO LARRAINVIAL PERUESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (METODO DIRECTO)

(expresado en miles de dólares)

31.12.2014 31.12.2013Notas MUSD MUSD

Flujos de efectivo originado por actividades de la operación Compra de activos financieros (2.461) (16.758) Venta/cobro de activos financieros 4.554 23.895 Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos 396 364 Montos pagados a sociedad administradora e intermediarios (244) (572) Montos recibidos de sociedad administradora e intermediarios 15 125 Otros ingresos de operación - - Otros gastos de operación pagados (28) (193) Flujo neto originado por actividades de la operación 2.232 6.861

Flujos de efectivo originado por actividades de financiamiento Colocación de cuotas en circulación 3.924 7.278 Rescates de cuotas en circulación (6.300) (14.034) Otros - - Flujo neto originado por actividades de financiamiento (2.376) (6.756)

Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente (144) 105

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 160 103 Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente (1) (48) Saldo final de efectivo y efectivo equivalente (16) 15 160


NOTA N° 1 - Información General

El Fondo Mutuo LarrainVial Perú, es un Fondo tipo 6 domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas como Fondo Mutuo de libre inversión extranjero - derivados. La dirección de su oficina registrada es Avda. Isidora Goyenechea #2.800 Piso 15, Las Condes - Santiago.

El objeto del Fondo es invertir en instrumentos que entreguen exposición al mercado de instrumentos decapitalización de Perú. Para estos efectos se entenderá por inversión en Perú a la inversión directa e indirecta en instrumentos emitidos por entidades constituidas en Perú, o que en dicho país se ubique la mayor parte de sus activos, de su facturación o de las actividades que constituyan la principal fuente de sus negocios, o que en dicho país se encuentren los mercados en los que se transen mayoritariamente los valores que emita. El Fondo deberá invertir como mínimo un 85% de sus activos en instrumentos de capitalización del mercado de valores de Perú.Con fecha 22 de noviembre de 2007, mediante Res. Exenta Nro. 546, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el reglamento interno.

Modificaciones al reglamento interno

Con fecha 13 de Noviembre del 2014 se ha realizado el depósito del Reglamento Interno y Contrato de Suscripción de Cuotas del Fondo Mutuo LarrainVial Perú en los registros que al efecto lleva la Superintendencia de Valores y Seguros.

Se efectuaron las siguientes modificaciones:(i) En el título Características del Fondo se establece que el Fondo estará dirigido al público en general. (ii) En el título Política de Inversión y Diversificación, (a) Se modifica el objeto del Fondo, estableciéndose que éste invertirá en instrumentos que entreguen exposición al mercado de instrumentos de capitalización de Perú, se señala que para estos efectos se entenderá por inversión en Perú a la inversión directa e indirecta en instrumentos emitidos por entidades constituidas en Perú, o que en dicho país se ubique la mayor parte de sus activos, de su facturación o de las actividades que constituyan la principal fuente de sus negocios, o que en dicho país se encuentren los mercados en los que se transen mayoritariamente los valores que emita. Se aumenta a un 85% el porcentaje mínimo de los activos del Fondo que deberá invertirse en instrumentos de capitalización del mercado de valores de Perú , (b) Se ajustó la política de inversión del Fondo, estableciendo los criterios que seguirá la Administradora para invertir los recursos del Fondo, (c) Se establecen las clasificaciones de riesgo de los instrumentos, se señalan los países en que el Fondo podrá efectuar inversiones, las monedas en las cuales se expresarán ellas y/o las monedas que se podrán mantener como disponibles, se fijan límites máximos y mínimos de inversión de los recursos del Fondo respecto del emisor, grupo empresarial y mercados particulares, asimismo se detalla el tratamiento que se dará a los excesos de inversión, (d) En relación con los contratos de derivados que podrá realizar el Fondo, se incluye la inversión en contratos swap, se ajustan los activos objeto de estos contratos y se añaden los límites generales y límites específicos de inversión para el caso de derivados sobre monedas, derivados de tasas de interés y bonos, derivados sobre Índices, derivados sobre acciones individuales y derivados de cuotas de Fondos a los cuales deberá sujetarse el Fondo, y (e) En relación con las operaciones de retroventa que podrá realizar el Fondo, se modifican las condiciones para realizar este tipo de operaciones.Adicionalmente, el Fondo podrá invertir en Fondos administrados por la Administradora o por personas relacionadas a ella, en los términos contemplados en el artículo 61° de la Ley N° 20.712, en Fondos distribuidos por una sociedad relacionada a la Administradora y en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora, en los términos contemplados en el artículo 62° de la Ley N° 20.712. (iii) Se agrega el título Política de Liquidez que establece que el Fondo tendrá como política que, a lo menos, un 3% de sus activos serán de alta liquidez.

El Fondo Mutuo LarrainVial Perú, es un Fondo tipo 6 domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas como Fondo Mutuo de libre inversión extranjero - derivados. La dirección de su oficina registrada es Avda. Isidora Goyenechea #2.800 Piso 15, Las Condes - Santiago.

El objeto del Fondo es invertir en instrumentos que entreguen exposición al mercado de instrumentos decapitalización de Perú. Para estos efectos se entenderá por inversión en Perú a la inversión directa e indirecta en instrumentos emitidos por entidades constituidas en Perú, o que en dicho país se ubique la mayor parte de sus activos, de su facturación o de las actividades que constituyan la principal fuente de sus negocios, o que en dicho país se encuentren los mercados en los que se transen mayoritariamente los valores que emita. El Fondo deberá invertir como mínimo un 85% de sus activos en instrumentos de capitalización del mercado de valores de Perú.Con fecha 22 de noviembre de 2007, mediante Res. Exenta Nro. 546, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el reglamento interno.

Modificaciones al reglamento interno


Se efectuaron las siguientes modificaciones:(i) En el título Características del Fondo se establece que el Fondo estará dirigido al público en general. (ii) En el título Política de Inversión y Diversificación, (a) Se modifica el objeto del Fondo, estableciéndose que éste invertirá en instrumentos que entreguen exposición al mercado de instrumentos de capitalización de Perú, se señala que para estos efectos se entenderá por inversión en Perú a la inversión directa e indirecta en instrumentos emitidos por entidades constituidas en Perú, o que en dicho país se ubique la mayor parte de sus activos, de su facturación o de las actividades que constituyan la principal fuente de sus negocios, o que en dicho país se encuentren los mercados en los que se transen mayoritariamente los valores que emita. Se aumenta a un 85% el porcentaje mínimo de los activos del Fondo que deberá invertirse en instrumentos de capitalización del mercado de valores de Perú , (b) Se ajustó la política de inversión del Fondo, estableciendo los criterios que seguirá la Administradora para invertir los recursos del Fondo, (c) Se establecen las clasificaciones de riesgo de los instrumentos, se señalan los países en que el Fondo podrá efectuar inversiones, las monedas en las cuales se expresarán ellas y/o las monedas que se podrán mantener como disponibles, se fijan límites máximos y mínimos de inversión de los recursos del Fondo respecto del emisor, grupo empresarial y mercados particulares, asimismo se detalla el tratamiento que se dará a los excesos de inversión, (d) En relación con los contratos de derivados que podrá realizar el Fondo, se incluye la inversión en contratos swap, se ajustan los activos objeto de estos contratos y se añaden los límites generales y límites específicos de inversión para el caso de derivados sobre monedas, derivados de tasas de interés y bonos, derivados sobre Índices, derivados sobre acciones individuales y derivados de cuotas de Fondos a los cuales deberá sujetarse el Fondo, y (e) En relación con las operaciones de retroventa que podrá realizar el Fondo, se modifican las condiciones para realizar este tipo de operaciones.Adicionalmente, el Fondo podrá invertir en Fondos administrados por la Administradora o por personas relacionadas a ella, en los términos contemplados en el artículo 61° de la Ley N° 20.712, en Fondos distribuidos por una sociedad relacionada a la Administradora y en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora, en los términos contemplados en el artículo 62° de la Ley N° 20.712. (iii) Se agrega el título Política de Liquidez que establece que el Fondo tendrá como política que, a lo menos, un 3% de sus activos serán de alta liquidez. (iv) Se agrega el título Política de Votación, el que especifica la política que guiará a la Administradora en el ejercicio del derecho a voz y voto que le otorgan al Fondo sus inversiones. (v) En el título Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, (a) Se crean las series EX, O y LV, detallándose sus requisitos de ingreso, valores cuota inicial, moneda en que se recibirán y pagarán los aportes y otras características relevantes, incluyendo al efecto todas las referencias que ello implica en el texto del Reglamento Interno del Fondo, (b) Se modifican los requisitos de ingreso a la series F e I, (d) Se incorporan gastos de cargo del Fondo referidos a la inversión en otros Fondos, gastos por impuestos, indemnizaciones y otros y gastos por contratación de servicios a personas relacionadas a la administradora, detallándose sus límites y la forma en que tales gastos serán distribuidos entre los Partícipes del Fondo y (e) Se establece que el Partícipe no deberá pagar remuneración para el caso que se rescaten cuotas del Fondo frente a una fusión o división del Fondo o de sus series. (vi) En el título Aporte, Rescate y Valorización de Cuotas, (a) Se elimina el dinero efectivo como forma de pago de los rescates de cuotas, (b) Se modifican los medios para efectuar aportes y solicitar rescates, (c) Se establece el mecanismo para el rescate por montos significativos, estableciéndose que éstos se pagarán dentro del plazo de 15 días corridos contado desde la fecha de presentación de la solicitud de rescate, o de la fecha en que se dé curso al rescate, si se trata de un rescate programado, (d) Se establece que el Fondo reconoce fracciones de cuotas, y (e) Se establece el mecanismo para el canje de cuotas de la Serie A a la Serie F, de la Serie F a la Serie O y de la Serie O a la Serie I.

NOTA N° 1 - Información General, continuación

vii) En el título Otra Información Relevante, (a) Se establece que la Administradora enviará al Aportante el comprobante de aporte, rescate o disminución de capital o cualquier otra información del Fondo, al perfil electrónico privado que ésta creará para cada Aportante, (b) Se detalla el tratamiento que recibirán las indemnizaciones que perciba la Administradora, y (c) Se establece que cualquier controversia que pudiera surgir entre el Partícipe y la Administradora será sometida a arbitraje.

Con fecha 16 de abril de 2013 se ha realizado el depósito del Reglamento Interno y Contrato de Suscripción de Cuotas del Fondo Mutuo LarrainVial Perú en los registros que al efecto lleva la Superintendencia de Valores y Seguros.

Se efectuaron las siguientes modificaciones:

En la Sección B del Reglamento Interno, Política de Inversión y Diversificación:(i) Número 3, Características y diversificación de las inversiones, se han modificado antecedentes relativos a los títulos de securitización en los cuales el Fondo estará autorizado para invertir.(ii) Número 4. Operaciones que realizará el Fondo, se ha incluido una política de valorización de los contratos de derivados.

En la Sección E del Reglamento Interno Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos:(i) Número 1. Series, se han indicado las series de las cuales son continuadoras las series vigentes.(ii) Número 1. Series, se modifica el nombre y características relevantes de la serie APV-APVC, Continuadora de la Serie E, originándose la nueva serie APV, realizando todas las modificaciones que en dicho texto resulten aplicables al efecto. El mismo cambio se efectúa en el Contrato de Suscripción de Cuotas.(iii) Número 1. Series, se incorpora una nueva serie denominada “G APV-APVC”, realizando todas las modificaciones que en dicho texto resulten aplicables al efecto. El mismo cambio se efectúa en el Contrato de Suscripción de Cuotas.(iv) Número 2. Remuneración de cargo del Fondo y Gastos, (a) se ha aumentado el porcentaje anual de gastos de cargo del Fondo; (b) se ha incluido como gasto de cargo del Fondo, la remuneración por los servicios de Market Maker que se paguen a una o más Corredoras de Bolsa de conformidad a la Norma de Carácter General N°327 de la Superintendencia de Valores y Seguros; y (c) se ha aumentado el porcentaje máximo de los gastos por las comisiones que se deriven de la inversión de los recursos del Fondo en cuotas de Fondos de inversión nacionales o extranjeros (d) se especifican los gastos por contratación de servicios externos que serán de cargo del Fondo; y (e) se establece que aquéllos gastos de impuestos que el Fondo deba pagar producto de las ganancias que se produzcan por las inversiones del mismo, no quedarán sujetos al porcentaje máximo de gastos del Fondo. Los mismos cambios se efectúan en el Contrato de Suscripción de Cuotas.(v) Número 3. Comisión o remuneración de cargo del Partícipe, se han incorporado nuevos antecedentes sobre la base de cálculo de comisiones diferidas al rescate. El mismo cambio se efectúa en el Contrato de Suscripción de Cuotas.

En la Sección G del Reglamento Interno, Otra Información Relevante, en el apartado Otros, se han incluido Disposiciones Transitorias relativas a la situación en que quedarán los partícipes de la serie APV-APVC, junto con señalar que el Fondo contempla la contratación de servicios externos.

Las actividades del Fondo son administradas por la sociedad Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. La sociedad administradora fue autorizada mediante Resolución Exenta Nro. 352 de fecha 28 de julio de 2004.

vii) En el título Otra Información Relevante, (a) Se establece que la Administradora enviará al Aportante el comprobante de aporte, rescate o disminución de capital o cualquier otra información del Fondo, al perfil electrónico privado que ésta creará para cada Aportante, (b) Se detalla el tratamiento que recibirán las indemnizaciones que perciba la Administradora, y (c) Se establece que cualquier controversia que pudiera surgir entre el Partícipe y la Administradora será sometida a arbitraje.



En la Sección B del Reglamento Interno, Política de Inversión y Diversificación:(i) Número 3, Características y diversificación de las inversiones, se han modificado antecedentes relativos a los títulos de securitización en los cuales el Fondo estará autorizado para invertir.(ii) Número 4. Operaciones que realizará el Fondo, se ha incluido una política de valorización de los contratos de derivados.

En la Sección E del Reglamento Interno Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos:(i) Número 1. Series, se han indicado las series de las cuales son continuadoras las series vigentes.(ii) Número 1. Series, se modifica el nombre y características relevantes de la serie APV-APVC, Continuadora de la Serie E, originándose la nueva serie APV, realizando todas las modificaciones que en dicho texto resulten aplicables al efecto. El mismo cambio se efectúa en el Contrato de Suscripción de Cuotas.(iii) Número 1. Series, se incorpora una nueva serie denominada “G APV-APVC”, realizando todas las modificaciones que en dicho texto resulten aplicables al efecto. El mismo cambio se efectúa en el Contrato de Suscripción de Cuotas.(iv) Número 2. Remuneración de cargo del Fondo y Gastos, (a) se ha aumentado el porcentaje anual de gastos de cargo del Fondo; (b) se ha incluido como gasto de cargo del Fondo, la remuneración por los servicios de Market Maker que se paguen a una o más Corredoras de Bolsa de conformidad a la Norma de Carácter General N°327 de la Superintendencia de Valores y Seguros; y (c) se ha aumentado el porcentaje máximo de los gastos por las comisiones que se deriven de la inversión de los recursos del Fondo en cuotas de Fondos de inversión nacionales o extranjeros (d) se especifican los gastos por contratación de servicios externos que serán de cargo del Fondo; y (e) se establece que aquéllos gastos de impuestos que el Fondo deba pagar producto de las ganancias que se produzcan por las inversiones del mismo, no quedarán sujetos al porcentaje máximo de gastos del Fondo. Los mismos cambios se efectúan en el Contrato de Suscripción de Cuotas.(v) Número 3. Comisión o remuneración de cargo del Partícipe, se han incorporado nuevos antecedentes sobre la base de cálculo de comisiones diferidas al rescate. El mismo cambio se efectúa en el Contrato de Suscripción de Cuotas.

En la Sección G del Reglamento Interno, Otra Información Relevante, en el apartado Otros, se han incluido Disposiciones Transitorias relativas a la situación en que quedarán los partícipes de la serie APV-APVC, junto con señalar que el Fondo contempla la contratación de servicios externos.

Las actividades del Fondo son administradas por la sociedad Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. La sociedad administradora fue autorizada mediante Resolución Exenta Nro. 352 de fecha 28 de julio de 2004.

Las cuotas en circulación del Fondo no cotizan en bolsa. La clasificación de Renta Variable es RV-4 emitida por Feller - Rate Clasificadora de Riesgo con fecha 09 de junio de 2011.

Los presentes estados financieros fueron autorizados para su emisión por la administración el 26 de febrero de 2015.

NOTA N° 2 - Resumen de criterios contables significativos

Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1 Bases de preparación

Los estados financieros del Fondo al 31 de diciembre de 2014, han sido preparados de acuerdo a las normas e interpretaciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), las cuales se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB), las que han sido adoptadas en Chile bajo la denominación de Normas de Información Financiera de Chile (NIFCH). Lo anterior sin perjuicio que la Superintendencia de Valores y Seguros puede pronunciarse respecto de su aplicabilidad, aclaraciones excepciones y restricciones en la aplicación de las NIIF.

La preparación de estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros, se describen en la Nota 7.

2.2 Período cubierto

Los presentes estados financieros consideran el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2014 y 2013. El estado de resultados integrales, el estado de cambio en el activo neto atribuible a los partícipes y estado de flujo efectivo, por el período comprendido entre 01 de enero y el 31 de diciembre de 2014 y 2013.

2.3 Moneda funcional y presentación

Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes y rescates de cuotas en circulación denominadas en Dólar Estadounidense. La principal actividad del Fondo es invertir en instrumentos que entreguen exposición al mercado de instrumentos de capitalización de Perú..El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en Dólar Estadounidense. La administración considera el Dólar como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en Dólar, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

Las transacciones en una moneda distinta a la moneda funcional se consideran en moneda extranjera y son

Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1 Bases de preparación

Los estados financieros del Fondo al 31 de diciembre de 2014, han sido preparados de acuerdo a las normas e interpretaciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), las cuales se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB), las que han sido adoptadas en Chile bajo la denominación de Normas de Información Financiera de Chile (NIFCH). Lo anterior sin perjuicio que la Superintendencia de Valores y Seguros puede pronunciarse respecto de su aplicabilidad, aclaraciones excepciones y restricciones en la aplicación de las NIIF.

La preparación de estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros, se describen en la Nota 7.

2.2 Período cubierto

Los presentes estados financieros consideran el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2014 y 2013. El estado de resultados integrales, el estado de cambio en el activo neto atribuible a los partícipes y estado de flujo efectivo, por el período comprendido entre 01 de enero y el 31 de diciembre de 2014 y 2013.

2.3 Moneda funcional y presentación

Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes y rescates de cuotas en circulación denominadas en Dólar Estadounidense. La principal actividad del Fondo es invertir en instrumentos que entreguen exposición al mercado de instrumentos de capitalización de Perú..El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en Dólar Estadounidense. La administración considera el Dólar como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en Dólar, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

Las transacciones en una moneda distinta a la moneda funcional se consideran en moneda extranjera y son inicialmente registradas al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son convertidos al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha del Estado de Situación Financiera. Todas las diferencias son registradas con cargo o abono a resultados.

2.4 Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera.

Moneda Extranjera al 31 diciembre de 2014 al 31 diciembre de 2013

Peso Chileno 0,0016 0,0019Nuevo Sol Peruano 2,99 2,798Dolar Candiense 1,1604 1,0648

NOTA N° 2 - Resumen de criterios contables significativos, continuación

2.4 Transacciones y saldos, continuación

Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros son incluidas en el estado de resultados integrales. Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y efectivo equivalente se presentan en el estado de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente". Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados a costo amortizado se presentan en el estado de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado". Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieros contabilizados al valor razonable con efecto en resultados son presentadas en el estado de resultados integrales dentro de "Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados".

2.5 Activos y pasivos financieros

El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y de capitalización, e instrumentos financieros derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultados.

2.5.1 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

Un activo financiero es clasificado a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura.

Se entenderá por valor justo de un instrumento financiero en una fecha dada el monto por el que podría ser comprado o vendido entre dos partes, en condiciones de independencia mutua y debidamente informadas, que actuasen libre y prudentemente. La referencia más objetiva y habitual del valor justo de un instrumento financiero es el precio que se pagaría por él en un mercado organizado, transparente y profundo (“precio de cotización” o “precio de mercado”).

Los instrumentos financieros registrados a valor justo en el estado de situación financiera, se clasifican de la siguiente manera, basado en la forma de obtención de su valor justo:

Nivel 1: Valor justo obtenido mediante referencia directa a precios cotizados, sin ajuste alguno.

2.4 Transacciones y saldos, continuación

Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros son incluidas en el estado de resultados integrales. Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y efectivo equivalente se presentan en el estado de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente". Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados a costo amortizado se presentan en el estado de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado". Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieros contabilizados al valor razonable con efecto en resultados son presentadas en el estado de resultados integrales dentro de "Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados".

2.5 Activos y pasivos financieros

El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y de capitalización, e instrumentos financieros derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultados.

2.5.1 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

Un activo financiero es clasificado a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura.

Se entenderá por valor justo de un instrumento financiero en una fecha dada el monto por el que podría ser comprado o vendido entre dos partes, en condiciones de independencia mutua y debidamente informadas, que actuasen libre y prudentemente. La referencia más objetiva y habitual del valor justo de un instrumento financiero es el precio que se pagaría por él en un mercado organizado, transparente y profundo (“precio de cotización” o “precio de mercado”).

Los instrumentos financieros registrados a valor justo en el estado de situación financiera, se clasifican de la siguiente manera, basado en la forma de obtención de su valor justo:

Nivel 1: Valor justo obtenido mediante referencia directa a precios cotizados, sin ajuste alguno.

Nivel 2: Valor justo obtenido mediante la utilización de modelos de valorización aceptados en el mercado y basados en precios, distintos a los indicados en el nivel 1, que son observables directa o indirectamente a la fecha de medición (Precios ajustados).

Nivel 3: Valor justo obtenido mediante modelos desarrollados internamente o metodologías que utilizan información que no son observables o muy poco líquidas.

2.5.2 Pasivos financieros

Los pasivos financieros que se tengan para negociar se valorarán de acuerdo a lo siguiente:

- Se emita principalmente con el propósito de readquirirlo en el corto plazo (por ejemplo, obligaciones y otros valores negociables emitidos cotizados que la empresa pueda comprar en el corto plazo en función de los cambios de valor).- Forme parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o-Sea un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura.

Los pasivos financieros mantenidos para negociar se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada. Los gastos de transacción que les sean directamente atribuibles se reconocerán en el resultado integral.

El resto de los pasivos financieros, son clasificados como "Otros Pasivos" de acuerdo a IFRS 9.


2.5.3 Instrumentos Derivados

El valor razonable de los contratos derivados, es obtenido de cotizaciones de mercado, modelos de descuento de flujos de caja y modelos de valorización de opciones según corresponda. Los contratos derivados se informan como activos cuando su valor razonable es positivo y como un pasivo cuando éste es negativo.

2.5.4 Reconocimiento, baja y medición

Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción, la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable.

Los costos de transacción se imputan a gasto en el estado de resultados cuando se incurre en ellos en el caso de activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y se registran como parte del valor inicial del instrumento en el caso de activos a costo amortizado y otros pasivos.

Los costos de transacciones son costos en los que se incurre para adquirir activos o pasivos financieros. Ellos incluyen honorarios, comisiones y otros conceptos vinculados a la operación pagados a agentes, asesores, corredores y operadores.

Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo a partir de las inversiones han expirado o el Fondo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios asociados a su propiedad.Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado son medidos al valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría “Activos financieros o pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” son presentadas en el estado de resultado integral dentro del rubro “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” en el período en el cual surgen.

Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efecto en resultados se reconocen en estado de resultado integral dentro de “Ingresos por dividendos” cuando se establece el derecho del Fondo a recibir su pago.

El interés sobre títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados se reconoce en el estado de resultado integral dentro de “Intereses y reajustes” en base al tipo de interés efectivo.

2.5.3 Instrumentos Derivados

El valor razonable de los contratos derivados, es obtenido de cotizaciones de mercado, modelos de descuento de flujos de caja y modelos de valorización de opciones según corresponda. Los contratos derivados se informan como activos cuando su valor razonable es positivo y como un pasivo cuando éste es negativo.

2.5.4 Reconocimiento, baja y medición

Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción, la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable.

Los costos de transacción se imputan a gasto en el estado de resultados cuando se incurre en ellos en el caso de activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y se registran como parte del valor inicial del instrumento en el caso de activos a costo amortizado y otros pasivos.

Los costos de transacciones son costos en los que se incurre para adquirir activos o pasivos financieros. Ellos incluyen honorarios, comisiones y otros conceptos vinculados a la operación pagados a agentes, asesores, corredores y operadores.

Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo a partir de las inversiones han expirado o el Fondo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios asociados a su propiedad.Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado son medidos al valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría “Activos financieros o pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” son presentadas en el estado de resultado integral dentro del rubro “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” en el período en el cual surgen.

Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efecto en resultados se reconocen en estado de resultado integral dentro de “Ingresos por dividendos” cuando se establece el derecho del Fondo a recibir su pago.

El interés sobre títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados se reconoce en el estado de resultado integral dentro de “Intereses y reajustes” en base al tipo de interés efectivo.

Los dividendos por acciones sujetas a ventas cortas son considerados dentro de “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados”.

2.5.5 Estimación del valor razonable

El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como derivados e inversiones para negociar) se basa en precios de mercado cotizados en la fecha del estado de situación financiera. El precio de mercado cotizado utilizado para activos financieros mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio de mercado cotizado apropiado para pasivos financieros es el precio de venta (en caso de existir precios de compra y venta diferentes). Cuando el Fondo mantiene instrumentos financieros derivados que se pagan por compensación utiliza precios de mercado intermedios como una base para establecer valores razonables para compensar las posiciones de riesgo y aplica este precio de compra o venta a la posición neta abierta, según sea apropiado.

2.6 Cuentas por cobrar y por pagar a intermediarios

Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha del estado de situación financiera, respectivamente.


2.7 Remuneración y Comisión Sociedad Administradora

Serie A: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 4,7600% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Serie APV: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 2,500% anual exenta de IVA, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Serie G-APV: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 2,2500% anual exenta de IVA, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Serie EX: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 1,5126% anual exenta de IVA, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Serie F: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 2,0000% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Serie I: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 1,0000% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Serie O: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 1,5000% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

2.7 Remuneración y Comisión Sociedad Administradora

Serie A: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 4,7600% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Serie APV: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 2,500% anual exenta de IVA, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Serie G-APV: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 2,2500% anual exenta de IVA, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Serie EX: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 1,5126% anual exenta de IVA, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Serie F: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 2,0000% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Serie I: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 1,0000% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Serie O: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 1,5000% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Serie P: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 4,2840% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Serie LV: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 0,0000% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Ademas, el Fondo cobrara una remuneracion variable, cobrará una remuneración determinada en función de la variación del valor cuota de la respectiva serie, en adelante Remuneración Variable por Administración, aplicable a todas las series de cuotas del Fondo sean de la serie A, EX, F, O y P. Esta remuneración se devengará los días en que se experimente una variación positiva del valor cuota de la serie respecto de su valor histórico más alto. De este modo, la remuneración variable corresponderá hasta un 10,0000% (IVA incluido) para las series A, F, O y P y un 8,4034%(exenta de IVA) para la serie EX del monto que represente la variación positiva entre el valor cuota de la serie para el día y el valor cuota histórico más alto de dicha serie y será cobrada y percibida por la Administradora el último día hábil de cada mes calendario.


2.8 Otras cuentas por pagar

Corresponden a saldos acreedores que cubren obligaciones presentes del Fondo Mutuo realizadas diariamente por concepto de Remuneración Sociedad Administradora y Gastos de cargo del fondo, tales como, Auditoria Externa, Corretaje de Valores, Custodia de Valores Nacional e Internacional, entre otros.

2.9 Reconocimiento de gastos

Los gastos de cargo del Fondo se reconocen diariamente en el resultado. Se reconocerá un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genere beneficios económicos futuros. Los gastos de cargo del Fondo corresponden principalmente a: comisiones, derechos de bolsa, honoraros profesionales y otros estipulados en el reglamento interno.

2.10 Reconocimiento de Ingresos

Los ingresos de los Fondos Mutuos se reconocen diariamente en el resultado del ejercicio. Estos provienen por las ventas de los activos financieros (realizado) y por la valorización de estos Instrumentos (devengado).

2.11 Aportes

Este Fondo esta dirigido a personas naturales y jurídicas , con un objetivo de inversión de mediano y largo plazo y que deseen invertir en mercados accionarios internacionales y de capitalización extranjeros , principalmente en el mercado peruano. Además este Fondo es recomendable para inversionistas con nivel alto de aceptación al riesgo.

Cualquier partícipe tiene derecho, en cualquier tiempo, a rescatar total o parcialmente sus cuotas del Fondo.

Sin perjuicio de lo anterior, el partícipe podrá programar rescates, caso en el cual ejercerá su derecho en una fecha determinada, distinta a la fecha de presentación de la solicitud de rescate correspondiente, la cual deberá constar expresamente en la solicitud.

2.12 Efectivo y efectivo equivalente

El efectivo y efectivo equivalente incluyen el efectivo en caja y saldos en cuentas corrientes bancarias.

2.13 Cuotas en circulación

El Fondo ha emitido 9 series de cuotas las cuales poseen características diferentes en cuanto a la:

2.8 Otras cuentas por pagar

Corresponden a saldos acreedores que cubren obligaciones presentes del Fondo Mutuo realizadas diariamente por concepto de Remuneración Sociedad Administradora y Gastos de cargo del fondo, tales como, Auditoria Externa, Corretaje de Valores, Custodia de Valores Nacional e Internacional, entre otros.

2.9 Reconocimiento de gastos

Los gastos de cargo del Fondo se reconocen diariamente en el resultado. Se reconocerá un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genere beneficios económicos futuros. Los gastos de cargo del Fondo corresponden principalmente a: comisiones, derechos de bolsa, honoraros profesionales y otros estipulados en el reglamento interno.

2.10 Reconocimiento de Ingresos

Los ingresos de los Fondos Mutuos se reconocen diariamente en el resultado del ejercicio. Estos provienen por las ventas de los activos financieros (realizado) y por la valorización de estos Instrumentos (devengado).

2.11 Aportes

Este Fondo esta dirigido a personas naturales y jurídicas , con un objetivo de inversión de mediano y largo plazo y que deseen invertir en mercados accionarios internacionales y de capitalización extranjeros , principalmente en el mercado peruano. Además este Fondo es recomendable para inversionistas con nivel alto de aceptación al riesgo.

Cualquier partícipe tiene derecho, en cualquier tiempo, a rescatar total o parcialmente sus cuotas del Fondo.

Sin perjuicio de lo anterior, el partícipe podrá programar rescates, caso en el cual ejercerá su derecho en una fecha determinada, distinta a la fecha de presentación de la solicitud de rescate correspondiente, la cual deberá constar expresamente en la solicitud.

2.12 Efectivo y efectivo equivalente

El efectivo y efectivo equivalente incluyen el efectivo en caja y saldos en cuentas corrientes bancarias.

2.13 Cuotas en circulación


Serie A : Corresponden a aquellos aportes efectuados al Fondo por inversionistas que privilegien liquidez por sobre un plazo mínimo de permanencia de su inversión. Serie APV : Corresponden a aquellos aportes efectuados en calidad de ahorro previsional voluntario establecidos en el D.L 3.500.Serie G-APV : Corresponden a aquellos aportes efectuados en calidad de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, establecidos en el D.L 3.500. Para suscribirlas, es necesario que el partícipe, al momento de efectuar la inversión, cumpla con alguna de las siguientes condiciones:(a) se encuentre adherido a un Contrato de Ahorro Previsional Voluntario Colectivo que sea administrado por Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. o por sus agentes colocadores de Fondos Mutuos autorizados para tales efectos, o;(b) preste servicios para una empresa que mantenga vigente con Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. o por sus agentes colocadores de Fondos Mutuos autorizados para tales efectos, un convenio de ahorro grupal que permita ofrecer a los trabajadores de la empresa respectiva, planes de Ahorro Previsional Voluntario en los términos acordados en el convenio respectivo.Serie EX:Corresponden a aportes efectuados al Fondo, con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que privilegien liquidez por sobre un plazo mínimo de permanencia de su inversión. El requisito para este Fondo es que los aportes sean realizados por personasnaturales o jurídicas que no tengan domicilio ni residencia en Chile.Serie F : Corresponden a aportes efectuados al Fondo con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que prefieran las características de esta Serie. El requisito es que los aportes al ser sumados al saldo patrimonial consolidado en cualquiera de las series de los Fondos administrados por la Administradora, sean iguales o superiores a 250 millones de Pesos moneda nacional o su equivalente en Euros o Dólares de los Estados Unidos de América.


Serie I : Corresponden a aportes efectuados al Fondo con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que prefieran las características de esta Serie. El requisito es que los aportes al ser sumados al saldo patrimonial consolidado en cualquier serie del Fondo, sean iguales o superiores a 1.500 millones de Pesos moneda nacional o su equivalente en Euros o Dólares de los Estados Unidos de América.Serie O: Corresponden a aportes efectuados al Fondo con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que prefieran las características de esta Serie. El requisito es que los Aportes al ser sumados al saldo patrimonial consolidado en cualquier serie del Fondo, sean iguales o superiores a 350 millones de Pesos moneda nacional o su equivalente en Euros o Dólares de los Estados Unidos de América.Serie P : Corresponden a aquellos aportes efectuados al Fondo afectos a comisión de colocación diferida al rescate, salvo el producto de dicho rescate sea para realizar una inversión en la serie P de cualquiera de los Fondos Mutuos administrados por Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A.Serie LV: Corresponden a aportes efectuados al Fondo desde otro Fondo administrado por la Administradora con el fin de invertir parte o la totalidad de su cartera en los activos de este Fondo. El requisito es que los aportes cuyo Partícipe sea cualquier otro Fondo administrado por la Administradora.

De acuerdo con lo descrito, las cuotas se clasifican como pasivos financieros.

Las cuotas en circulación pueden ser rescatadas sólo a opción del partícipe por un monto de efectivo igual a la parte proporcional del valor de los activos netos del Fondo en el momento del rescate.

El valor neto de activos por cuota del Fondo se calcula dividiendo los activos netos atribuibles a los partícipes de cada serie de cuotas en circulación por el número total de cuotas de la serie respectiva.

2.14 Tributación

El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo.

Por sus inversiones en el exterior, el Fondo actualmente incurre en impuestos de retención aplicados por ciertos países sobre ingresos por inversión y ganancias de capital. Tales rentas o ganancias se registran sin rebajar los impuestos de retención en el estado de resultado. Los impuestos de retención se presentan como un ítem separado en el estado de resultados integrales, bajo el nombre "Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior".

Serie I : Corresponden a aportes efectuados al Fondo con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que prefieran las características de esta Serie. El requisito es que los aportes al ser sumados al saldo patrimonial consolidado en cualquier serie del Fondo, sean iguales o superiores a 1.500 millones de Pesos moneda nacional o su equivalente en Euros o Dólares de los Estados Unidos de América.Serie O: Corresponden a aportes efectuados al Fondo con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que prefieran las características de esta Serie. El requisito es que los Aportes al ser sumados al saldo patrimonial consolidado en cualquier serie del Fondo, sean iguales o superiores a 350 millones de Pesos moneda nacional o su equivalente en Euros o Dólares de los Estados Unidos de América.Serie P : Corresponden a aquellos aportes efectuados al Fondo afectos a comisión de colocación diferida al rescate, salvo el producto de dicho rescate sea para realizar una inversión en la serie P de cualquiera de los Fondos Mutuos administrados por Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A.Serie LV: Corresponden a aportes efectuados al Fondo desde otro Fondo administrado por la Administradora con el fin de invertir parte o la totalidad de su cartera en los activos de este Fondo. El requisito es que los aportes cuyo Partícipe sea cualquier otro Fondo administrado por la Administradora.

De acuerdo con lo descrito, las cuotas se clasifican como pasivos financieros.

Las cuotas en circulación pueden ser rescatadas sólo a opción del partícipe por un monto de efectivo igual a la parte proporcional del valor de los activos netos del Fondo en el momento del rescate.

El valor neto de activos por cuota del Fondo se calcula dividiendo los activos netos atribuibles a los partícipes de cada serie de cuotas en circulación por el número total de cuotas de la serie respectiva.

2.14 Tributación

El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo.

Por sus inversiones en el exterior, el Fondo actualmente incurre en impuestos de retención aplicados por ciertos países sobre ingresos por inversión y ganancias de capital. Tales rentas o ganancias se registran sin rebajar los impuestos de retención en el estado de resultado. Los impuestos de retención se presentan como un ítem separado en el estado de resultados integrales, bajo el nombre "Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior".

NOTA N° 3 - Nuevas normas e interpretaciones emitidas y no vigentes

Nuevas Normas e interpretaciones

todos los ejercicios presentados.

Nuevas Normas Fecha de aplicación obligatoriaIFRS 9 Instrumentos Financieros 1 de Enero de 2018IFRS 14 Cuentas Regulatorias Diferidas 1 de Enero de 2016IFRS 15 Ingresos procedentes de Contratos con Clientes 1 de Enero de 2017

Mejoras y Modificaciones Fecha de aplicación obligatoriaIAS 19 Beneficios a los Empleados 1 de Julio 2014 y 1 de Enero de 2016

IFRS 3 Combinaciones de Negocios 1 de Julio 2014IAS 40 Propiedades de Inversión 1 de Julio 2014

IAS 16 Propiedades, Planta y Equipo 1 de Enero de 2016IAS 38 Activos Intangibles 1 de Enero de 2016IAS 41 Agricultura 1 de Enero de 2016IFRS 11 Acuerdos Conjuntos 1 de Enero de 2016IAS 27 Estados Financieros Separados 1 de Enero de 2016IAS 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos 1 de Enero de 2016IFRS 10 Estados Financieros Consolidados 1 de Enero de 2016IFRS 5 Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas 1 de Enero de 2016IFRS 7 Instrumentos Financieros: Información a Revelar 1 de Enero de 2016IAS 34 Información Financiera Intermedia 1 de Enero de 2016IFRS 12 Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades 1 de Enero de 2016IAS 1 Presentación de Estados Financieros 1 de Enero de 2016

De acuerdo a lo dispuesto por la Superintendencia de Valores y Seguros, se ha efectuado la aplicación anticipada de la NIIF 9 para

La Administración de la Sociedad estima que la futura adopción de las Normas y Enmiendas antes descritas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros del Fondo.

NOTA N° 4 - Cambios Contables

Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2014, no se han efectuado cambios contables en relación con el ejercicio anterior.

La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del Fondo, aprobado por la Superintendencia de Valoresy Seguros, según Res. Ex. Nro. 546, de fecha 22 de noviembre de 2007, y sus posteriores modificaciones la información señalada se encuentra disponible para todo el público, en las oficinas de la Sociedad Administradora ubicadas en Avda. Isidora Goyenechea# 2800 Piso 15 , Las Condes - Santiago, en el sitio web www.larrainvial.com y en las oficinas de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Conforme a las normas de la Superintendencia, este Fondo Mutuo se define como: "Fondo Mutuo de Libre Inversión Extranjero - Derivados".

La política de inversiones del Fondo contempla instrumentos a través de un Fondo cuya cartera está compuesta en su mayoría por acciones e instrumentos financieros emitidos por sociedades anónimas o corporaciones domiciliadas en Perú, o que en ese país se ubique la mayor parte de sus activos, de su facturación o de las actividades que constituyen la principal fuente de sus negocios, o que en ese país se transen mayoritariamente los valores que emitan, como asimismo en cuotas de Fondos Mutuos e instrumentos de deuda de dicho país.

Diversificación de las inversiones respecto del activo total del Fondo

Tipo de Instrumento Mínimo Máximo1. Instrumentos de Deuda 0% 15%1.1. Instrumentos de Deuda Emisores Nacionales 0% 15%1.1.1. Instrumentos emitidos o garantizados por el Estado y el Banco Central de Chile 0% 15%

1.1.2. Instrumentos emitidos o garantizados por Bancos e InstitucionesFinancieras Nacionales. 0% 15%1.1.3. Instrumentos inscritos en el Registro de Valores emitidos por sociedades anónimas u otras entidades registradas en el mismo registro 0% 15%1.1.4. Títulos de Deuda de Securitización que cumplan los requisitos establecidos por la Superintendencia, de haberlos. 0% 15%1.2. Instrumentos de Deuda de Emisores Extranjeros 0% 15%1.2.1. Valores emitidos o garantizados por el Estado de un país extranjero o por sus bancos centrales 0% 15%1.2.2. Valores emitidos o garantizados por entidades bancarias extranjeras o internacionales que se transen habitualmente en los mercados locales o internacionales. 0% 15%1.2.3. Títulos de deuda de oferta pública, emitidos por sociedades o corporaciones extranjeras 0% 15%2. Instrumentos de Capitalización 0% 100%2.1. Instrumentos de Capitalización de Emisores Nacionales 0% 15%2.1.1. Acciones emitidas por sociedades anónimas abiertas, que cumplan con las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil. 0% 15%2.1.2. Opciones para suscribir acciones de pago, correspondientes a sociedades anónimas abiertas, que cumplen las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil. 0% 15%2.1.3 Cuotas de fondos mutuos, de los regulados por la Ley Nº 20.712 de 2014. 0% 15%2.1.4. Títulos representativos de índices, emitidos por sociedades nacionales, que cumplan con las condiciones para ser considerados de transacción bursátil. 0% 15%2.2. Instrumentos de Capitalización de Emisores Extranjeros 85% 100%2.2.1. Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades o corporaciones extranjeras, o títulos representativos de éstas, tales como ADR. 0% 100%2.2.2.Títulos representativos de índices, entendiendo por tales aquellos instrumentos financieros representativos de la participación en la propiedad de una cartera de acciones, cuyo objetivo es replicar un determinado índice, emitidos por sociedades o corporaciones extranjeras, que se transen habitualmente en los mercados locales o internacionales. 0% 100%3. Inversión en instrumentos del mercado de valores de Perú.Instrumentos que cumplan con las condiciones de inversión señaladas en el objeto del Fondo. 85% 100%

Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial

El Fondo no contempla límites de diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial distintos a los establecidos en el artículo 59° de la Ley.

La administradora, por cuenta del Fondo, podrá celebrar contratos de derivados de aquellos a que se refiere el numeral 10 del Artículo 13 del Decreto Ley N°1.328 de 1976, esto es, opciones, futuros y forwards, sujetándose en todo momento a las condiciones, características y requisitos establecidos para ello por la Superintendencia de Valores y Seguros mediante Norma de Carácter General número 204, de fecha 28 de Diciembre de 2006 y sus posteriores actualizaciones y/o modificaciones. Lo anterior, con la finalidad de cobertura de los riesgos asociados a sus inversiones de contado y como inversión.

NOTA N° 5 - Política de inversión del Fondo

NOTA N° 6 – Riesgos Financieros Gestión de Riesgo y Control Interno En cumplimiento de las disposiciones contenidas en la Circular N° 1.869 de 2010 de la Superintendencia de Valores y Seguros, Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. ha elaborado y puesto en práctica de manera formal, políticas y procedimientos de gestión de riesgos y control interno que contemplan los riesgos asociados en todas las actividades de la administradora. Tales políticas y procedimientos buscan identificar, minimizar y controlar los riesgos a los que están expuestos los Fondos, estableciendo roles y responsabilidades, órganos de control, y mecanismos de divulgación de la información, necesarios para establecer, implementar y mantener un proceso de gestión de riesgos, acorde con la estructura, tamaño y volumen de operación actual y previsto a futuro de la Administradora. A partir de estas políticas y procedimientos se destacan las siguientes revelaciones: Cartera de Inversiones Las inversiones que se realizan para cada Fondo son fundamentadas en comités de inversiones por área, a partir de cuales, y de acuerdo a las condiciones de mercado, los Portfolio Managers dan las instrucciones de compra o venta a la gerencia de Trading, que es la única facultada para ejecutar las operaciones, a través de un sistema de asignación de órdenes que elimina los posibles conflictos de interés que se pueden producir entre Fondos. La gerencia de Control revisa diariamente que las inversiones realizadas por la gerencia de Trading de acuerdo a las instrucciones de los Portfolio Managers, cumplan los límites y condiciones establecidas en el reglamento interno del Fondo. El comité de Riesgo monitorea los diversos parámetros de riesgo y es informado del cumplimiento de los límites y controles aplicados a los Fondos. Valoración de Instrumentos Los instrumentos de capitalización nacional son valorizados de acuerdo al promedio de los precios de cierre de las tres bolsas nacionales, en tanto los precios de instrumentos extranjeros de renta variable son entregadas por el proveedor externo que utiliza la industria. Custodia El 100% de los instrumentos se mantienen en custodia a través de proveedores externos independientes y especializados. Riesgos a los que está expuesto el Fondo Riesgo de Crédito

a. Activos financieros.

El nivel de riesgo permitido en el Fondo es determinado por el Comité de Inversiones y es medido diariamente e informado a las áreas competentes para su seguimiento y cumplimiento, de acuerdo a las políticas y lineamientos de inversión definidas para el Fondo y su reglamento interno, destacándose las siguientes variables de control:

i. Límite de Concentración de Emisor. ii. Límite de inversión por tipo de instrumento. iii. Límite de inversión por región, entre otros.

NOTA N° 6 – Riesgos Financieros, continuación

Al 31 de diciembre de 2014 no había ningún incumplimiento en los límites de inversión.

Adicionalmente, la modalidad de liquidación de los instrumentos financieros corresponde a entrega contra pago, reduciendo la exposición durante el “clearing” de los instrumentos.

b. Cuentas por cobrar.

Cuentas y documentos por cobrar por operaciones al 31 de diciembre de cada año.

2014 MUSD 2013 MUSD

82 9 Riesgo de Liquidez

a. Vencimientos de pasivos financieros.

El Fondo no posee riesgo de liquidez relacionado a vencimientos de pasivos financieros.

El flujo de caja para el Fondo proyectado a seis días:

Item 02/01/2015 05/01/2015 06/01/2015 07/01/2015 08/01/2015 09/01/2015

Aportes 1.350.000 5.063.992 831.813 4.059.702 2.000.000 13.499.773

Rescates (6.124.640) (1.774.406) (22.368.779) (4.500.383) (3.926.883) (6.848.194)

Compras Instrumentos

(45.050.460) (15.311.750) - (6.160.900) - (15.327.779)

Venta Instrumentos

60.540.523 6.175.000 - - 15.302.500 -

Remuneración AGF

(939.018) (950.681) (314.304) (311.705) (309.274) (306.949)

Vencimiento y Dividendos

- - - - - -

b. Tipo de activos financieros.

Los principales instrumentos financieros, efectivo y equivalentes a efectivo del Fondo son los siguientes:

Activo financiero Exposición

2014 2013

Acciones de sociedades extranjeras 84,97% 88,42% American Depositary Receipts 14,78% 9,84% Caja en pesos y dólares 0,25% 1,73%

Los activos clasificados que componen el Fondo de acuerdo a su medio de valorización son los siguientes:

- Nivel 1: Valor justo obtenido mediante referencia directa a precios cotizados, sin ajuste alguno.

- Nivel 2: Valor justo obtenido mediante la utilización de modelos de valorización aceptados en el mercado y basados en precios, distintos a los indicados en el nivel 1, que son observables directa o indirectamente a la fecha de medición (Precios ajustados).

- Nivel 3: Valor justo obtenido mediante modelos desarrollados internamente o

metodologías que utilizan información que no son observables o muy poco líquidas.

Monto Valorizado MM USD

Activo Financiero Nivel 1 Total general

Acciones de Sociedades Extranjeras 6,06 6,06

Total General 6,06 6,06

Las fuentes de valorización utilizados por el Fondo, corresponden, en el caso de acciones chilenas, al promedio de los precios informados por las tres Bolsas nacionales, en el caso de instrumentos de renta fija e intermediación financiera chilena, a las tasas informadas por la Bolsa de Comercio de Santiago y en el caso de instrumentos internacionales, a los precios publicados por Bloomberg. Los dos últimos casos son entregados por el proveedor de la industria Riskamérica (“Nivel 1”). c. Concentración de Emisor

La concentración de los principales emisores de instrumentos financieros respecto al patrimonio del Fondo es la siguiente:

Emisor % Exposición

INRETAIL PERU CORP 9,85%

CREDICORP LIMITED 9,10%

VOLCAN COMPANIA MINERA S.A. (PERU) 7,70%

CIA MINERA MILPO SAA 7,61% MINSUR SA 7,27%

UNION ANDINA DE CEMENTOS SAA 7,20%

ALICORP SA 6,76%

RIO ALTO MINING LIMITED 6,09% EDEGEL SA 4,41%

BANCO CONTINENTAL 4,17% d. Concentración de partícipes.

La concentración de los partícipes del Fondo respecto al patrimonio de éste se distribuye de acuerdo a la siguiente tabla:

Tramo/Participación 2014 2013

% Concentración Partícipes

N° Partícipes

% Concentración Partícipes

N° Partícipes

0% - <= 5% 46,81% 880 62,05% 1.328 > 5% - <= 10% 13,81% 2 14,65% 2 > 10% - <= 20% 12,56% 1 - -

> 20% 26,83% 1 23,29% 1

e. Índice de rotación de los activos por año La rotación de un Fondo mide la actividad del Fondo en los últimos 12 meses y se calcula como un porcentaje sobre el patrimonio total. Turnover del Fondo: 0,35


Riesgo de Mercado

a. Riesgo de Precio.

El Fondo administra su exposición al riesgo de precios analizando la cartera de inversión por sector industrial. El siguiente cuadro entrega un resumen de las concentraciones significativas por sector dentro de la cartera de inversión:

Industria* Exposición

2014 2013

Materiales 49,03% 43,29% Financiero 16,73% 20,55% Servicios 10,95% 5,57% Productos de Primera Necesidad 10,64% 14,55% Productos de Consumos Discrecionales 9,87% - Energía - 2,70% Industrial 2,78% 13,36% *(Clasificación de acuerdo a Standard & Poor’s)

La distribución por zona geográfica de las inversiones del Fondo es la siguiente:

País Exposición

2014 2013

Perú 94,38% 99,95% Canadá 3,06% - Estados Unidos 2,56% - Brasil - 0,05%

b. Riesgo Cambiario

La moneda funcional del Fondo corresponde al Dólar EE.UU La distribución de las monedas de origen de los instrumentos en que invierte el Fondo, son los siguientes:

Moneda % de la cartera

2014 2013

Nuevo Sol Peruano 62,91% 76,70%

Dólar EE.UU. 34,36% 20,43%

Dólar Canadiense 2,62% 2,58%

Pesos 0,11% 0,29%

Dado lo anterior, el Fondo se encuentra expuesto a diferencias entre las monedas de valoración de sus instrumentos respecto a su moneda funcional ($USD). Lo cual es gestionado mediante análisis constantes de la coyuntura del mercado por parte del Comité de Inversiones del Fondo, el cual asesora los niveles de inversión y la toma de instrumentos de cobertura.

c. Instrumentos derivados

El Fondo no se encuentra expuesto a este tipo de riesgo, dado a que no posee contratos vigentes de derivados al 31 de Diciembre de 2014.

d. Riesgo de Tipo de Interés El Fondo no se encuentra expuesto a este tipo de riesgo.


e. Análisis de Sensibilidad del Fondo A continuación se muestra el resultado obtenido al simular el comportamiento del Fondo ante los escenarios de crisis más recientes.

f. Variación del valor cuota La variación en el valor cuota de la serie A del Fondo se aprecia en el siguiente gráfico.

Gestión de Riesgo de Capital El patrimonio del Fondo está representado por los activos netos atribuibles a partícipes de cuotas en circulación. El valor de activos netos atribuibles a partícipes de cuotas en circulación puede variar diariamente ya que el Fondo está sujeto a suscripciones y rescates diarios a discreción de los partícipes de cuotas. Para mantener o ajustar la estructura de capital del Fondo, se realizan las siguientes actividades:

- Observar el nivel diario de suscripciones y rescates en comparación con los activos

líquidos y ajustar la cartera del Fondo para tener la capacidad de pagar los rescates a los partícipes.

- Recibir rescates y suscripciones de nuevas cuotas de acuerdo con el reglamento

interno del Fondo, lo cual incluye la capacidad de definir el pago de los rescates y requerir la permanencia y suscripciones mínimas.

La administración controla el capital sobre la base del valor de activos netos distribuibles a partícipes. Estimación del Valor Razonable Todos los instrumentos se valorizan diariamente a valor de mercado utilizando los precios de las acciones observados en bolsas nacionales y la información provista por Riskamérica para todos los otros instrumentos a partir de datos observados en bolsa o publicados por Bloomberg.


NOTA N° 7 - Juicios y estimaciones contables críticas

1. Estimación Contable

La Administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados reales relacionados.

2. Moneda funcional y presentación.

La Administración considera el Dólar Estadounidense como la moneda que representa el efecto económico de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. El Dólar Estadounidense es la moneda en la cual el Fondo mide su rendimiento e informa sus resultados, así como también la moneda en la cual recibe suscripciones de sus inversionistas. Esta determinación también considera el ambiente competitivo en el cual se compara al Fondo con otros productos de inversión en pesos chilenos.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se presentan en esta categoría los siguientes instrumentos financieros:

Instrumento Nacional Extranjero Total% Total de

activosNacional Extranjero Total

% Total de activos

i) Instrumentos de capitalizaciónAcciones y derechos preferentes de suscripción de acciones. - 6.066 6.066 98,426% - 9.087 9.087 98,174%C.F.I. y derechos preferentes - - - - - - - - Cuotas de fondos mutuos - - - - - - Primas de opciones - - - - - - - - Títulos representativos de índices - - - - - - - - Notas estructuradas - - - - - - - - Otros títulos de capitalización - - - - - - - - Subtotal - 6.066 6.066 98,426% - 9.087 9.087 98,174% ii) Títulos de deuda con vencimiento igual o menor a 365 días Dep. y/o Pag. Bcos. E Inst. Fin. - - - - - - - - Bonos Bancos e Inst. Financieras - - - - - - - - Letras de Crédito Bcos. E Inst. Fin. - - - - - - - - Pagarés de Empresas - - - - - - - - Bonos de empresas y títulos de deuda de securitización - - - - - - - - Pagarés emitidos por Estados y Bcos. Centrales - - - - - - - - Bonos emitidos por Estados y Bcos. Centrales - - - - - - - - Notas estructuradas - - - - - - - - Otros títulos de deuda - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - iii) Títulos de deuda con vencimiento mayor a 365 días

Dep. y/o Pag. Bcos. e Inst. Fin. - - - - - - - - Bonos Bancos e Inst. Fin. - - - - - - - - Letras de Crédito Bcos. e Inst. Fin. - - - - - - - - Pagarés de Empresas - - - - - - - - Bonos de empresas y títulos de deuda de securitización - - - - - - - - Pagarés emitidos por Estados y Bcos. Centrales - - - - - - - - Bonos emitidos por Estados y Bcos. Centrales - - - - - - - - Notas estructuradas - - - - - - - - Otros títulos de deuda - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - iv) Otros instrumentos e inversiones financieras

Títulos representativos de productos - - - - - - - - Contratos sobre productos que consten en factura - - - - - - - - Derivados - - - - - - - - Otros - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - Total - 6.066 6.066 98,426% - 9.087 9.087 98,174%

NOTA N° 8 - Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados

Al 31 de diciembre de 2014 Al 31 de diciembre de 2013

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Fondo no tiene activos financieros valorizados a costo amortizado.

Instrumento Nacional Extranjero Total% Total de

activosNacional Extranjero Total

% Total de activos

i) Títulos de deuda con vencimiento igual o menor a 365 días NO HAY - - - - - - - Dep. y/o Pag. Bcos. E Inst. Fin. INFORMACION - - - - - - - Bonos Bancos e Inst. Financieras - - - - - - - - Letras de Crédito Bcos. E Inst. Fin. - - - - - - - - Pagarés de Empresas - - - - - - - - Bonos de empresas y títulos de deuda de securitización - - - - - - - - Pagarés emitidos por Estados y Bcos. Centrales - - - - - - - - Bonos emitidos por Estados y Bcos. Centrales - - - - - - - - Notas estructuradas - - - - - - - - Otros títulos de deuda - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - ii) Títulos de deuda con vencimiento mayor a 365 días - - - - - - - - Dep. y/o Pag. Bcos. e Inst. Fin. - - - - - - - - Bonos Bancos e Instituciones Financieras - - - - - - - - Letras de Crédito Bcos. e Inst. Fin. - - - - - - - - Pagarés de Empresas - - - - - - - - Bonos de empresas y títulos de deuda de securitización - - - - - - - - Pagarés emitidos por Estados y Bcos. Centrales - - - - - - - - Bonos emitidos por Estados y Bcos. Centrales - - - - - - - - Notas estructuradas - - - - - - - - Otros títulos de deuda - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - Total - - - - - - - -

NOTA N° 9 - Activos Financieros a Costo Amortizado

Al 31 de diciembre de 2014 Al 31 de diciembre de 2013

NOTA N° 10 - Activos Financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en Garantía

a) Activos

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados NO HAY Instrumentos de capitalización INFORMACION - Títulos de deuda con vencimiento igual o menor a 365 días - - Títulos de deuda con vencimiento mayor a 365 días - - Otros instrumentos e inversiones financieras - -

Total activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - -

Designados a valor razonable con efecto en resultados al inicio: Instrumentos de capitalización - - Títulos de deuda con vencimiento igual o menor a 365 días - - Títulos de deuda con vencimiento mayor a 365 días - - Otros instrumentos e inversiones financieras - -

Total designados a valor razonable con efecto en resultados al inicio - -

Total activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía - -

b) Efectos en resultados

Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valor razonable con efecto Resultados realizados NO HAY - Resultados no realizados INFORMACION -

Total ganancias/(pérdidas) - -

Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valor razonable con - - Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos designados al inicio a valor razonable - -

Total ganancias/(pérdidas) netas - -

c) Composición de la cartera

i) Instrumentos de capitalizaciónAcciones y derechos preferentes de suscripción de acciones NO HAY - - - - - - - C.F.I. y derechos preferentes INFORMACION - - - - - - - Cuotas de fondos mutuos - - - - - - - - Primas de opciones - - - - - - - - Otros títulos de capitalización - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - ii) Títulos de deuda con vencimiento igual o menor a 365 díasDep. y/o Pag. Bcos. e Inst. Fin. - - - - - - - - Bonos Bancos e Inst. Financieras - - - - - - - - Letras Crédito Bcos. e Inst. Fin. - - - - - - - - Pagarés de Empresas - - - - - - - - Bonos de empresas y sociedades Securitizadoras - - - - - - - - Pagarés emitidos por Estados y Bcos. Centrales - - - - - - - - Bonos emitidos por Estados y Bcos. Centrales - - - - - - - - Otros títulos de deuda - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - iii) Títulos de deuda con vencimiento mayor a 365 díasDep. y/o Pag. Bcos. e Inst. Fin. - - - - - - - - Bonos Bancos e Inst. Financieras - - - - - - - - Letras Crédito Bcos. e Inst. Fin. - - - - - - - - Pagarés de Empresas - - - - - - - - Bonos de empresas y sociedades Securitizadoras - - - - - - - - Pagarés emitidos por Estados y Bcos. Centrales - - - - - - - - Bonos emitidos por Estados y Bcos. Centrales - - - - - - - - Otros títulos de deuda - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - iv) Otros instrumentos e inversiones financierasDerivados - - - - - - - - Otros - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - Total - - - - - - - -

d) El movimiento de los activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garatía se resume como sigue:

Saldo de Inicio al 1 de enero de 2014 y 2013 NO HAY - Intereses y reajustes INFORMACION - Diferencias de cambio - - Aumento (disminución) neto por otros cambios en el valor razonable - - Compras - - Ventas - - Otros movimientos - - Saldo Final al 31 de diciembre de 2014 y 2013 - -

Al 31 diciembre de 2014

MUSD


MUSD


MUSD


MUSD

Instrumento

Al 31 de diciembre de 2014


MUSD


MUSD

Al 31 de diciembre de 2013

Nacional Extranjero total % Total de

activos Nacional Extranjero total % Total de

activos

El detalle de las cuentas y documentos por cobrar es el siguiente:

- -

- -

Banco New York Dólar 7 -

Banco New York Sol Peruano 75 - Total 82 -

El detalle de las cuentas y documentos por pagar es el siguiente:

- - - -

Banco New York Dólar 4 - Banco New York Sol Peruano 7 -

Total 11 -

Al 31 de diciembre de 2014 y 31 de diciembre de 2013, el Fondo no ha constituido provisiones por incobrabilidad.

No existen diferencias significativas entre el valor libro y el valor razonable de las cuentas por cobrar y pagar a intermediarios, dado que los saldos vencen en el corto plazo (menos de 90 días).

Por venta de instrumentos financieros

NOTA N° 11 - Cuentas por cobrar y por pagar a intermediarios


MUSD


MUSD

Por instrumentos financieros derivados


MUSD


MUSD Por instrumentos financieros derivadosPor compra de instrumentos financieros

NOTA N° 12 - Otras cuentas por cobrar y otros documentos y cuentas por pagar

El detalle de otras cuentas y documentos por cobrar es el siguiente:

Cuentas por cobrar a la Soc. Administradora:Comisión cobrada por BBVA Perú - 1

Comisión cobrada Larrain Vial Perú - 1

Dividendos Extranjero por Cobrar - 7 Total - 9

El detalle de otras cuentas y documentos por pagar es el siguiente:

- - Total - - NO HAY INFORMACION


MUSD


MUSD


MUSD


MUSD

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los pasivos financieros a valor razonable se componen como sigue:

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados: NO HAY - Acciones que cotizan en bolsa vendidas cortas INFORMACION - Derivados - - Total pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados: - -

Cambios netos en el valor razonable sobre pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

Por ventas cortas NO HAY - Por instrumentos financieros derivados INFORMACION - Otras - - Total ganancias/(pérdidas) netas: - -

Detalle por entidad o contraparte:

Nombre Entidad o Contraparte

NO HAY INFORMACION - - - Total: - - -


MUSD

NOTA N° 13- Pasivos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados


MUSD


MUSD


MUSD


MUSD

% Sobre Activo del Fondo


MUSD

El detalle de otros activos es el siguiente:

NO HAY INFORMACION - -

Total - -

El detalle de otros pasivos es el siguiente:

Gastos aceptados 1 -

Total 1 -

NOTA N° 14 - Otros activos y otros pasivos


MUSD


MUSD


MUSD


MUSD

El detalle de los intereses y reajustes es el siguiente:

Efectivo y efectivo equivalente NO HAY - Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados INFORMACION - Activos financieros a costo amortizado - - Total - -

NOTA N° 15 - Intereses y reajustes


MUSD


MUSD

El saldo de efectivo y efectivo equivalente al 31 de diciembre de 2014 y al 31 de diciembre de 2013, es el siguiente:

Saldos en cuenta corriente Banco de Chile Pesos 7 27 Saldos en cuenta corriente Banco New York Dólar Dólar Estadounidense - 132 Saldos en cuenta corriente Banco New York Sol Peruano Nuevo Sol Peruano 8 1 Total 15 160

NOTA N° 16 - Efectivo y efectivo equivalente

MONEDA Al 31 diciembre de

2014 MUSD


MUSD

Al 31 de diciembre de 2014 las cuotas en circulación de las series ascienden a:Nombre Serie Cuotas Circulación Valor CuotaSerie A 3.011.927,1268 0,6839Serie APV 1.503.914,5288 1,4034Serie G-APV - 1,0000

Serie EX - 1,0000Serie F 891.424,4749 0,9006Serie I 1.120.269,0000 0,6838Serie O - 1,0000Serie P 559.562,1440 0,6446Serie LV - 1,0000

Para determinar el valor de activos netos del Fondo para suscripciones y rescates, se ha valorado las inversiones sobre la base de las políticas descritas en Nota 2. El valor de los activos netos de las series ascienden a:

Serie A 2.060 3.486

Serie APV 2.111 3.219

Serie G-APV - -

Serie EX - -

Serie F 803 810

Serie I 766 823

Serie O - -

Serie P 361 770

Serie LV - -

Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el número de cuotas suscritas, rescatadas y en circulación fue el siguiente:

Serie A Serie APV Serie G-APV Serie EX Serie F Serie I Serie O Serie P Serie LV

NOTA N° 17 - Cuotas en circulación

Nombre Serie


MUSD


MUSD

Las cuotas en circulación del Fondo son emitidas como cuotas serie A, APV, G-APV, F, I y P, las cuales tienen derechos a una parte proporcional de los activos netos del Fondo atribuibles a los partícipes de cuotas en circulación.


Serie A : Corresponden a aquellos aportes efectuados al Fondo por inversionistas que privilegien liquidez por sobre un plazo mínimo de permanencia de su inversión. Serie APV : Corresponden a aquellos aportes efectuados en calidad de ahorro previsional voluntario establecidos en el D.L 3.500.Serie G-APV : Corresponden a aquellos aportes efectuados en calidad de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, establecidos en el D.L 3.500. Para suscribirlas, es necesario que el partícipe, al momento de efectuar la inversión, cumpla con alguna de las siguientes condiciones:(a) se encuentre adherido a un Contrato de Ahorro Previsional Voluntario Colectivo que sea administrado por Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. o por sus agentes colocadores de Fondos mutuos autorizados para tales efectos, o;(b) preste servicios para una empresa que mantenga vigente con Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. o por sus agentes colocadores de Fondos mutuos autorizados para tales efectos, un convenio de ahorro grupal que permita ofrecer a los trabajadores de la empresa respectiva, planes de Ahorro Previsional Voluntario en los términos acordados en el convenio respectivo.Serie EX:Corresponden a aportes efectuados al Fondo, con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que privilegien liquidez por sobre un plazo mínimo de permanencia de su inversión. El requisito para este Fondo es que los aportes sean realizados por personasnaturales o jurídicas que no tengan domicilio ni residencia en Chile.Serie F : Corresponden a aportes efectuados al Fondo con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que prefieran las características de esta Serie. El requisito es que los aportes al ser sumados al saldo patrimonial consolidado en cualquiera de las series de los Fondos administrados por la Administradora, sean iguales o superiores a 250 millones de Pesos moneda nacional o su equivalente en Euros o Dólares de los Estados Unidos de América.Serie I : Corresponden a aportes efectuados al Fondo con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que prefieran las características de esta Serie. El requisito es que los aportes al ser sumados al saldo patrimonial consolidado en cualquier serie del Fondo, sean iguales o superiores a 1.500 millones de Pesos moneda nacional o su equivalente en Euros o Dólares de los Estados Unidos de América.Serie O: Corresponden a aportes efectuados al Fondo con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que prefieran las características de esta Serie. El requisito es que los Aportes al ser sumados al saldo patrimonial consolidado en cualquier serie del Fondo, sean iguales o superiores a 350 millones de Pesos moneda nacional o su equivalente en Euros o Dólares de los Estados Unidos de América.Serie P : Corresponden a aquellos aportes efectuados al Fondo afectos a comisión de colocación diferida al rescate, salvo el producto de dicho rescate sea para realizar una inversión en la serie P de cualquiera de los Fondos Mutuos administrados por Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A.Serie LV: Corresponden a aportes efectuados al Fondo desde otro Fondo administrado por la Administradora con el fin de invertir parte o la totalidad de su cartera en los activos de este Fondo. El requisito es que los aportes cuyo Partícipe sea cualquier otro Fondo administrado por la Administradora.

El pago de los rescates se hará en Dólar de los Estados Unidos, dentro de un plazo no mayor de 10 días corridos, contado desde la fecha de presentación de la solicitud pertinente, o desde la fecha en que se dé curso al rescate, si se trata de un rescate programado, pudiendo la administradora hacerlo en valores del Fondo cuando así sea exigido o autorizado por la Superintendencia de Valores y Seguros.Los movimientos relevantes de cuotas se muestran en el estado de cambios en el activo neto atribuible a los partícipes de cuotas en circulación.

Serie A Serie APV Serie G-APV Serie EX Serie F Serie I Serie O Serie P Serie LV

Saldo de Inicio al 1 de enero de 2014 4.548.982,8303 2.093.022,7960 - - 823.574,4053 1.120.269,0000 - 1.069.327,0315 - Cuotas Suscritas 1.096.255,9275 1.731.162,8994 - - 393.335,2186 - - 128.274,8698 - Cuotas Rescatadas (2.633.311,6310) (2.320.271,1666) - - (325.485,1490) - - (638.039,7573) - Cuotas entregadas por distribución de beneficios - - - - - - - - - Saldo Final al 31 de diciembre de 2014 3.011.927,1268 1.503.914,5288 - - 891.424,4749 1.120.269,0000 - 559.562,1440 -

Serie A Serie APV Serie G-APV Serie F Serie I Serie P

Saldo de Inicio al 1 de enero de 2013 10.176.046,9854 2.847.400,4055 - 741.075,6727 1.120.269,0000 2.239.857,3778 Cuotas Suscritas 2.446.271,8301 1.418.323,8049 - 1.795.894,9431 521.653,7771Cuotas Rescatadas (8.073.335,9852) (2.172.701,4144) - (1.713.396,2105) - (1.692.184,1234)Cuotas entregadas por distribución de beneficios - - - - - - Saldo Final al 31 de diciembre de 2013 4.548.982,8303 2.093.022,7960 - 823.574,4053 1.120.269,0000 1.069.327,0315

Año 2014

Fecha de Distribución Monto a Distribuir Origen de la Distribución Forma de Distribución

NO HAY INFORMACION - - -

- - - -

- - - -

- - - - - - - -

Año 2013

Fecha de Distribución Monto a Distribuir Origen de la Distribución Forma de DistribuciónNO HAY INFORMACION

NOTA N° 18 - Distribución de beneficios a los partícipes

a) Rentabilidad Nominal

Serie A Serie APV Serie G-APV(*) Serie EX Serie F Serie I Serie O Serie P Serie LVEnero (2,4011) (2,2110) - - (2,1951) (2,0967) - (2,3614) -

Febrero (0,4680) (0,3059) - - (0,2805) (0,1113) - (0,4268) -

Marzo (7,2542) (7,0838) - - (7,0647) (6,8913) - (7,2153) -

Abril 7,1987 7,4372 - - 7,4336 7,5957 - 7,2067 -

Mayo 1,0944 1,2228 - - 1,2941 1,4452 - 1,1060 -

Junio 2,4860 2,6800 - - 2,6891 2,8630 - 2,5004 -

Julio 2,1257 2,3208 - - 2,3377 2,5037 - 2,1344 -

Agosto 1,5196 1,7153 - - 1,7255 1,8579 - 1,5606 -

Septiembre (5,2830) (5,1208) - - (5,1176) (5,0000) - (5,2378) -

Octubre (4,8473) (4,6549) - - (4,6216) (4,4844) - (4,8082) -

Noviembre (0,6839) (0,4985) - - (0,4792) (0,3795) - (0,6814) -

Diciembre (3,8926) (3,6920) - - (3,6276) (3,5135) - (3,8628) -

Ultimo Año Ultimos Dos Años Ultimos Tres AñosSERIE A (10,7530) (39,3329) (33,7820) SERIE APV (8,7398) (36,6153) (28,6600) SERIE G-APV(*) - - - SERIE EX - - - SERIE F (8,4756) (36,1412) (28,4159) SERIE I (6,9027) (34,1931) (31,6200) SERIE O - - - SERIE P (10,4598) (38,9468) (32,5309) SERIE LV - - -

b) Rentabilidad Real

Serie APV-A Serie G-APVEnero 2,6812 -

Febrero 0,3804 -

Marzo (8,8279) -

Abril 9,2806 -

Mayo (1,9169) -

Junio 2,6586 -

Julio 5,9305 -

Agosto 4,6899 -

Septiembre (4,0437) -

Octubre (8,8693) -

Noviembre 3,5348 -

Diciembre (3,7745) -

MESRENTABILIDAD MENSUAL

NOTA N°19 - Rentabilidad Nominal del Fondo

MESRENTABILIDAD MENSUAL

FONDO/SERIERENTABILIDAD ACUMULADA

A) Remuneración por administración

El Fondo es administrado por Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. (la "Administradora"), una sociedad administradora de Fondos constituida en Chile. La sociedad administradora recibe a cambio una remuneración sobre la base del valor de los activos netos de las series de cuotas del Fondo, pagaderos mensualmente utilizando una tasa anual de:

Renta Fija Renta VariableSerie A: 4,7600% Hasta un 10,0000% (IVA incluido)Serie APV-A: 2,5000% No aplica (exenta de IVA)Serie G-APV: 2,2500% No aplica (exenta de IVA)Serie EX: 1,5126% Hasta un 8,4034% (exenta de IVA)Serie F: 2,0000% Hasta un 10,0000% (IVA incluido)Serie I: 1,0000% No aplica (IVA incluido)Serie O: 1,5000% Hasta un 10,0000% (IVA incluido)Serie P: 4,2840% Hasta un 10,0000% (IVA incluido)Serie LV: 0,0000% No aplica (IVA incluido)

adeudandose:

B) Tenencia de cuotas por la administradora, entidades relacionadas a la misma o su personal clave

La Administradora, sus personas relacionadas y el personal clave de la Administradora mantuvo cuotas del Fondo según se detalla a continuación:

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014:

TIPO DE RELACIONADO PORCENTAJE MONTOSociedad administradora - - Personas relacionadas 0,003% 0,17 Accionistas de la sociedad administradora - -

TOTAL 0,036% 2

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013:

TIPO DE RELACIONADO PORCENTAJE MONTOSociedad administradora - - Personas relacionadas - - Accionistas de la sociedad administradora - -

TOTAL 0,052% 5

NOTA N° 20 - Partes Relacionadas


MUSD


MUSD

Remuneración por administración del ejercicio 244 564


MUSD


MUSDRemuneración por pagar a Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. 1 2

Trabajadores que representen al empleador o que tengan facultades generales de administración. 0,033% 2,2235

Trabajadores que representen al empleador o que tengan facultades generales de administración. 0,052% 5

Boleta de garantía Banco CorpBanca Banco CorpBanca 10.000 UF Desde el 10-01-2014 al 10-01-2015

NOTA N° 21 - Garantía constituida por la sociedad administradora en beneficio del Fondo

Naturaleza EmisorRepresentante de los

Beneficiarios Monto UF Vigencia

NO HAY INFORMACION - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

PLAZO DE PAGO

NOTA N° 22 - Garantía Fondos Mutuos Estructurados garantizados

OBJETIVOVALOR QUE SE

GARANTIZATIPO DE

GARANTIAPERIODO DE

VIGENCIABENEFICIARIO CONDICIONES FORMA DE PAGO

AL 31 de diciembre de 2014 y 2013, los otros gastos de operación son los siguientes:

Monto acumulado ejercicio actual 2014

MUSD

Monto acumulado ejercicio anterior 2013

MUSD 3 3 4 4

- - - 1 - - - - - 4 - - - -

7 12 0,114% 0,130%

DCV Depósito

NOTA N° 23 - Otros gastos de operación

Tipo de gastoAuditoríaClasificación de Riesgo

Totales% sobre el activo del Fondo

DCV RegistroImpuestos BancariosAsesorias LegalesOtros GastosPublicaciones LegalesSeguros Bancarios

2014 2013

MUSD MUSDEnero 0,7479 8.528 14 605 Enero 1,1675 24.009 48 1.125Febrero 0,7444 8.192 11 585 Febrero 1,1401 24.469 44 1.107Marzo 0,6904 7.438 11 552 Marzo 1,1173 22.554 46 1.074Abril 0,7401 7.730 11 534 Abril 0,9850 19.743 39 1.031Mayo 0,7482 7.901 11 507 Mayo 0,8814 15.979 34 970Junio 0,7668 7.776 11 491 Junio 0,8237 14.135 27 917Julio 0,7831 7.978 12 488 Julio 0,7782 12.262 23 849Agosto 0,7950 8.393 11 470 Agosto 0,8149 13.307 20 779Septiembre 0,7530 7.631 10 461 Septiembre 0,7829 11.609 20 761Octubre 0,7165 7.300 10 442 Octubre 0,8126 11.107 18 731Noviembre 0,7116 6.593 9 417 Noviembre 0,7456 9.504 16 689Diciembre 0,6839 6.163 9 412 Diciembre 0,7663 9.256 15 660

2014 2013

MUSD MUSD Enero 1,5038 8.528 7 314 Enero 2,2976 24.009 14 437Febrero 1,4992 8.192 6 314 Febrero 2,2475 24.469 13 432Marzo 1,3930 7.438 6 301 Marzo 2,2066 22.554 14 420Abril 1,4966 7.730 5 293 Abril 1,9493 19.743 13 408Mayo 1,5149 7.901 6 287 Mayo 1,7481 15.979 12 392Junio 1,5555 7.776 6 280 Junio 1,6368 14.135 10 387Julio 1,5916 7.978 6 274 Julio 1,5484 12.262 9 373Agosto 1,6189 8.393 6 270 Agosto 1,6240 13.307 8 362Septiembre 1,5360 7.631 6 267 Septiembre 1,5622 11.609 8 358Octubre 1,4645 7.300 6 257 Octubre 1,6244 11.107 7 352Noviembre 1,4572 6.593 4 249 Noviembre 1,4930 9.504 7 339Diciembre 1,4034 6.163 5 242 Diciembre 1,5378 9.256 7 331

NOTA N° 24 - Información Estadística

Serie A Serie A

Mes Valor Cuota

Total de Activos

Remuneración Devengada Acumulada en el

mes que se informa (Incluyendo I.V.A.)

MUSD

Nº Partícipes

Mes Valor Cuota

Total de Activos



MUSD

Nº Partícipes

Serie APV Serie APV

Mes Valor Cuota

Total de Activos


mes que se informa (exenta de I.V.A.)

MUSD

Nº Partícipes

Mes Valor Cuota

Total de Activos


mes que se informa (exenta de I.V.A.)

MUSD

Nº Partícipes

2014 2013

MUSD MUSD Enero 1,0000 - - - Enero - - - - Febrero 1,0000 - - - Febrero - - - - Marzo 1,0000 - - - Marzo - - - - Abril 1,0000 - - - Abril 1,0000 - - - Mayo 1,0000 - - - Mayo 1,0000 - - - Junio 1,0000 - - - Junio 1,0000 - - - Julio 1,0000 - - - Julio 1,0000 - - - Agosto 1,0000 - - - Agosto 1,0000 - - - Septiembre 1,0000 - - - Septiembre 1,0000 - - - Octubre 1,0000 - - - Octubre 1,0000 - - - Noviembre 1,0000 - - - Noviembre 1,0000 - - - Diciembre 1,0000 - - - Diciembre 1,0000 - - -

2014

MUSD Enero - - - - Febrero - - - - Marzo - - - - Abril - - - - Mayo - - - - Junio - - - - Julio - - - - Agosto - - - - Septiembre - - - - Octubre - - - - Noviembre 1,0000 - - - Diciembre 1,0000 - - -

NOTA N° 24 - Información Estadística, (continuación)

Serie G-APV (*) Serie G-APV (*)

Mes Valor Cuota

Total de Activos



MUSD

Nº Partícipes

Mes Valor Cuota

Total de Activos



MUSD

Nº Partícipes

Serie EX

Mes Valor Cuota

Total de Activos



MUSD

Nº Partícipes

2014 2013


2014 2013

MUSD MUSD Enero 0,7191 8.528 1 1 Enero 1,0796 24.009 1 1Febrero 0,7183 8.192 - 1 Febrero 1,0571 24.469 1 1Marzo 0,6688 7.438 - 1 Marzo 1,0392 22.554 1 1Abril 0,7196 7.730 - 1 Abril 0,9194 19.743 1 1Mayo 0,7300 7.901 1 1 Mayo 0,8257 15.979 1 1Junio 0,7509 7.776 1 1 Junio 0,7742 14.135 1 1Julio 0,7697 7.978 1 1 Julio 0,7336 12.262 1 1Agosto 0,7840 8.393 1 1 Agosto 0,7706 13.307 1 1Septiembre 0,7448 7.631 1 1 Septiembre 0,7426 11.609 1 1Octubre 0,7114 7.300 1 1 Octubre 0,7735 11.107 1 1Noviembre 0,7087 6.593 - 1 Noviembre 0,7121 9.504 1 1Diciembre 0,6838 6.163 - 1 Diciembre 0,7345 9.256 1 1


Serie F Serie F

Mes Valor Cuota

Total de Activos



MUSD

Nº Partícipes

Mes Valor Cuota

Total de Activos



MUSD

Nº Partícipes

Serie I Serie I

Mes Valor Cuota

Total de Activos



MUSD

Nº Partícipes

Mes Valor Cuota

Total de Activos



MUSD

Nº Partícipes

2014


2014 2013



Serie O

Mes Valor Cuota

Total de Activos



MUSD

Nº Partícipes

Serie P Serie P

Mes Valor Cuota

Total de Activos



MUSD

Nº Partícipes

Mes Valor Cuota

Total de Activos



MUSD

Nº Partícipes

2014



Serie LV

Mes Valor Cuota

Total de Activos



MUSD

Nº Partícipes

ENTIDADESMonto

Custodiado (miles)

% sobre total Inversiones en Instrumentos Emitidos por

Emisores Nacionales

% sobre total Activo del Fondo

Monto Custodiado

(miles)

% sobre total Inversiones

en Instrumentos Emitidos por

Emisores Extranjeros

% sobre total Activo del Fondo

Empresa de Depósito de Valores

- - - - - -

Otras EntidadesBank Of New York Mellon - 6.066 100,000% 98,426%

TOTAL CARTERA DE INVERSIONES EN CUSTODIA

- - - 6.066 100,000% 98,426%

NOTA N° 25 - Custodia de Valores (Norma de carácter general N° 235 de 2009)

CUSTODIA DE VALORESCUSTODIA NACIONAL CUSTODIA EXTRANJERA

NO HAY INFORMACION - - - - - - -

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

OBSERVACION

NOTA N° 26 - Excesos de inversión

FECHA EXCESO EMISOR RUT EMISORMONTO DEL

EXCESO% DEL EXCESO

LIMITE EXCEDIDO

CAUSA DEL EXCESO

RUT NombreClasificación

de riesgo

NO HAY INFORMACION - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Total transado

Fecha de vencimiento Promesa de

venta

Precio pactado

Saldo al Cierre

NOTA N° 27 - Operaciones de compra con retroventa

Fecha de Compra

ContraparteNemotécnico instrumento

Tipo de instrumento

Unidades Nominales

Comprometidas

NO HAY INFORMACION - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

(*) Cifras expresadas en miles de dólares estadounidenses.

Motivo de Valorización en

cero

NOTA N° 28 - Inversiones sin Valorización

Tipo de Instrumento EmisorCantidad de

Unidades Nominales

Monto Última Valorización (*)

Fecha Valorización en cero

Durante los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, ni el Fondo ni la sociedad administradora han sido objeto desanciones por parte de algún organismo fiscalizador.

Fecha Resolución NO HAY INFORMACIONNº ResoluciónOrganismo fiscalizadorFecha de notificaciónPersona (s) sancionada (s)Monto de la sanción en UF

Tribunal NO HAY INFORMACIONPartesNº de RolFecha de notificación a SVSEstado de tramitaciónOtros antecedentes

NOTA N° 29 - Sanciones

Causa de la sanción

NOTA N° 30 - Hechos Relevantes

Con fecha 23 de diciembre de 2014, en conformidad con lo dispuesto en los artículos 9 y 10 de la ley 18.045, sobre mercado de valores, Se comunica que el Señor Tomás Hurtado Rourke ha comunicado al directorio de Larraín vial Administradora General de Fondos S.A. su renuncia al cargo de director de la sociedad. Oportunamente se informará a la Superintendencia la designación de su reemplazante.


Se efectuaron las siguientes modificaciones:(i) En el título Características del Fondo se establece que el Fondo estará dirigido al público en general. (ii) En el título Política de Inversión y Diversificación, (a) Se modifica el objeto del Fondo, estableciéndose que éste invertirá en instrumentos que entreguen exposición al mercado de instrumentos de capitalización de Perú, se señala que para estos efectos se entenderá por inversión en Perú a la inversión directa e indirecta en instrumentos emitidos por entidades constituidas en Perú, o que en dicho país se ubique la mayor parte de sus activos, de su facturación o de las actividades que constituyan la principal fuente de sus negocios, o que en dicho país se encuentren los mercados en los que se transen mayoritariamente los valores que emita. Se aumenta a un 85% el porcentaje mínimo de los activos del Fondo que deberá invertirse en instrumentos de capitalización del mercado de valores de Perú , (b) Se ajustó la política de inversión del Fondo, estableciendo los criterios que seguirá la Administradora para invertir los recursos del Fondo, (c) Se establecen las clasificaciones de riesgo de los instrumentos, se señalan los países en que el Fondo podrá efectuar inversiones, las monedas en las cuales se expresarán ellas y/o las monedas que se podrán mantener como disponibles, se fijan límites máximos y mínimos de inversión de los recursos del Fondo respecto del emisor, grupo empresarial y mercados particulares, asimismo se detalla el tratamiento que se dará a los excesos de inversión, (d) En relación con los contratos de derivados que podrá realizar el Fondo, se incluye la inversión en contratos swap, se ajustan los activos objeto de estos contratos y se añaden los límites generales y límites específicos de inversión para el caso de derivados sobre monedas, derivados de tasas de interés y bonos, derivados sobre Índices, derivados sobre acciones individuales y derivados de cuotas de Fondos a los cuales deberá sujetarse el Fondo, y (e) En relación con las operaciones de retroventa que podrá realizar el Fondo, se modifican las condiciones para realizar este tipo de operaciones.Adicionalmente, el Fondo podrá invertir en Fondos administrados por la Administradora o por personas relacionadas a ella, en los términos contemplados en el artículo 61° de la Ley N° 20.712, en Fondos distribuidos por una sociedad relacionada a la Administradora y en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora, en los términos contemplados en el artículo 62° de la Ley N° 20.712. (iii) Se agrega el título Política de Liquidez que establece que el Fondo tendrá como política que, a lo menos, un 3% de sus activos serán de alta liquidez. (iv) Se agrega el título Política de Votación, el que especifica la política que guiará a la Administradora en el ejercicio del derecho a voz y voto que le otorgan al Fondo sus inversiones. (v) En el título Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, (a) Se crean las series EX, O y LV, detallándose sus requisitos de ingreso, valores cuota inicial, moneda en que se recibirán y pagarán los aportes y otras características relevantes, incluyendo al efecto todas las referencias que ello implica en el texto del Reglamento Interno del Fondo, (b) Se modifican los requisitos de ingreso a la series F e I, (d) Se incorporan gastos de cargo del Fondo referidos a la inversión en otros Fondos, gastos por impuestos, indemnizaciones y otros y gastos por contratación de servicios a personas relacionadas a la administradora, detallándose sus límites y la forma en que tales gastos serán distribuidos entre los Partícipes del Fondo y (e) Se establece que el Partícipe no deberá pagar remuneración para el caso que se rescaten cuotas del Fondo frente a una fusión o división del Fondo o de sus series. (vi) En el título Aporte, Rescate y Valorización de Cuotas, (a) Se elimina el dinero efectivo como forma de pago de los rescates de cuotas, (b) Se modifican los medios para efectuar aportes y solicitar rescates, (c) Se establece el mecanismo para el rescate por montos significativos, estableciéndose que éstos se pagarán dentro del plazo de 15 días corridos contado desde la fecha de presentación de la solicitud de rescate, o de la fecha en que se dé curso al rescate, si se trata de un rescate programado, (d) Se establece que el Fondo reconoce fracciones de cuotas, y (e) Se establece el mecanismo para el canje de cuotas de la Serie A a la Serie F, de la Serie F a la Serie O y de la Serie O a la Serie I. vii) En el título Otra Información Relevante, (a) Se establece que la Administradora enviará al Aportante el comprobante de aporte, rescate o disminución de capital o cualquier otra información del Fondo, al perfil electrónico privado que ésta creará para cada Aportante, (b) Se detalla el tratamiento que recibirán las indemnizaciones que perciba la Administradora, y (c) Se establece que cualquier controversia que pudiera surgir entre

Con fecha 23 de diciembre de 2014, en conformidad con lo dispuesto en los artículos 9 y 10 de la ley 18.045, sobre mercado de valores, Se comunica que el Señor Tomás Hurtado Rourke ha comunicado al directorio de Larraín vial Administradora General de Fondos S.A. su renuncia al cargo de director de la sociedad. Oportunamente se informará a la Superintendencia la designación de su reemplazante.


Se efectuaron las siguientes modificaciones:(i) En el título Características del Fondo se establece que el Fondo estará dirigido al público en general. (ii) En el título Política de Inversión y Diversificación, (a) Se modifica el objeto del Fondo, estableciéndose que éste invertirá en instrumentos que entreguen exposición al mercado de instrumentos de capitalización de Perú, se señala que para estos efectos se entenderá por inversión en Perú a la inversión directa e indirecta en instrumentos emitidos por entidades constituidas en Perú, o que en dicho país se ubique la mayor parte de sus activos, de su facturación o de las actividades que constituyan la principal fuente de sus negocios, o que en dicho país se encuentren los mercados en los que se transen mayoritariamente los valores que emita. Se aumenta a un 85% el porcentaje mínimo de los activos del Fondo que deberá invertirse en instrumentos de capitalización del mercado de valores de Perú , (b) Se ajustó la política de inversión del Fondo, estableciendo los criterios que seguirá la Administradora para invertir los recursos del Fondo, (c) Se establecen las clasificaciones de riesgo de los instrumentos, se señalan los países en que el Fondo podrá efectuar inversiones, las monedas en las cuales se expresarán ellas y/o las monedas que se podrán mantener como disponibles, se fijan límites máximos y mínimos de inversión de los recursos del Fondo respecto del emisor, grupo empresarial y mercados particulares, asimismo se detalla el tratamiento que se dará a los excesos de inversión, (d) En relación con los contratos de derivados que podrá realizar el Fondo, se incluye la inversión en contratos swap, se ajustan los activos objeto de estos contratos y se añaden los límites generales y límites específicos de inversión para el caso de derivados sobre monedas, derivados de tasas de interés y bonos, derivados sobre Índices, derivados sobre acciones individuales y derivados de cuotas de Fondos a los cuales deberá sujetarse el Fondo, y (e) En relación con las operaciones de retroventa que podrá realizar el Fondo, se modifican las condiciones para realizar este tipo de operaciones.Adicionalmente, el Fondo podrá invertir en Fondos administrados por la Administradora o por personas relacionadas a ella, en los términos contemplados en el artículo 61° de la Ley N° 20.712, en Fondos distribuidos por una sociedad relacionada a la Administradora y en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora, en los términos contemplados en el artículo 62° de la Ley N° 20.712. (iii) Se agrega el título Política de Liquidez que establece que el Fondo tendrá como política que, a lo menos, un 3% de sus activos serán de alta liquidez. (iv) Se agrega el título Política de Votación, el que especifica la política que guiará a la Administradora en el ejercicio del derecho a voz y voto que le otorgan al Fondo sus inversiones. (v) En el título Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, (a) Se crean las series EX, O y LV, detallándose sus requisitos de ingreso, valores cuota inicial, moneda en que se recibirán y pagarán los aportes y otras características relevantes, incluyendo al efecto todas las referencias que ello implica en el texto del Reglamento Interno del Fondo, (b) Se modifican los requisitos de ingreso a la series F e I, (d) Se incorporan gastos de cargo del Fondo referidos a la inversión en otros Fondos, gastos por impuestos, indemnizaciones y otros y gastos por contratación de servicios a personas relacionadas a la administradora, detallándose sus límites y la forma en que tales gastos serán distribuidos entre los Partícipes del Fondo y (e) Se establece que el Partícipe no deberá pagar remuneración para el caso que se rescaten cuotas del Fondo frente a una fusión o división del Fondo o de sus series. (vi) En el título Aporte, Rescate y Valorización de Cuotas, (a) Se elimina el dinero efectivo como forma de pago de los rescates de cuotas, (b) Se modifican los medios para efectuar aportes y solicitar rescates, (c) Se establece el mecanismo para el rescate por montos significativos, estableciéndose que éstos se pagarán dentro del plazo de 15 días corridos contado desde la fecha de presentación de la solicitud de rescate, o de la fecha en que se dé curso al rescate, si se trata de un rescate programado, (d) Se establece que el Fondo reconoce fracciones de cuotas, y (e) Se establece el mecanismo para el canje de cuotas de la Serie A a la Serie F, de la Serie F a la Serie O y de la Serie O a la Serie I. vii) En el título Otra Información Relevante, (a) Se establece que la Administradora enviará al Aportante el comprobante de aporte, rescate o disminución de capital o cualquier otra información del Fondo, al perfil electrónico privado que ésta creará para cada Aportante, (b) Se detalla el tratamiento que recibirán las indemnizaciones que perciba la Administradora, y (c) Se establece que cualquier controversia que pudiera surgir entre el Partícipe y la Administradora será sometida a arbitraje.

Con fecha 03 de Junio de 2014, en sesión de Directorio, el Señor Francisco de Borja Larraín Cruzat presentó su renuncia al cargo de Director de la Sociedad. A continuación, se acordó designar como miembro del directorio a don Eduardo Walker Hitschfield, hasta la celebración de la próxima Junta Ordinaria de accionistas de la Sociedad.Asimismo, en la citada sesión de directorio, el señor Juan Luis Correo Gandarillas presentó su renuncia al cargo de presidente de la sociedad manteniéndose como director de la misma, y se acordó designar como nuevo Presidente al director señor Gonzalo Eguiguren Correa.

Con fecha 10 de enero de 2014 Larraín Vial Administradora General de Fondos, renovó la boleta de garantía del Fondo, cumpliendo así con el Artículo N°226 de la Ley N°18.045 y la Norma de Carácter General N°125. La garantía constituida por este Fondo mediante boleta de garantía emitidas por el Banco Corpbanca, corresponde a la Boleta N° 43822853 por UF 10.000 con vencimiento 10 de enero de 2015.

NOTA N° 30 - Hechos Relevantes, continuación

Con fecha 5 de agosto de 2013, de conformidad con lo establecido en la letra b) del inciso segundo del artículo 147 de la Ley N° 18.046 sobre Sociedades Anónimas, el directorio de Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A., en su sesión celebrada el día 2 de agosto de 2013, acordó modificar la Política General de Habitualidad para Operaciones Ordinarias del Giro Social con Partes Relacionadas, acordadas en sesión de directorio de fecha 22 de enero de 2010.



En la Sección B del Reglamento Interno, Política de Inversión y Diversificación:

(i) Número 3, Características y diversificación de las inversiones, se han modificado antecedentes relativos a los títulos de securitización en los cuales el Fondo estará autorizado para invertir.

(ii) Número 4. Operaciones que realizará el Fondo, se ha incluido una política de valorización de los contratos de derivados.En la Sección E del Reglamento Interno Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos:(i) Número 1. Series, se han indicado las series de las cuales son continuadoras las series vigentes.(ii) Número 1. Series, se modifica el nombre y características relevantes de la serie APV-APVC, Continuadora de la Serie E, originándose la nueva serie APV, realizando todas las modificaciones que en dicho texto resulten aplicables al efecto. El mismo cambio se efectúa en el Contrato de Suscripción de Cuotas.(iii) Número 1. Series, se incorpora una nueva serie denominada “G APV-APVC”, realizando todas las modificaciones que en dicho texto resulten aplicables al efecto. El mismo cambio se efectúa en el Contrato de Suscripción de Cuotas.(iv) Número 2. Remuneración de cargo del Fondo y Gastos, (a) se ha aumentado el porcentaje anual de gastos de cargo del Fondo; (b) se ha incluido como gasto de cargo del Fondo, la remuneración por los servicios de Market Maker que se paguen a una o más Corredoras de Bolsa de conformidad a la Norma de Carácter General N°327 de la Superintendencia de Valores y Seguros; y (c) se ha aumentado el porcentaje máximo de los gastos por las comisiones que se deriven de la inversión de los recursos del Fondo en cuotas de Fondos de inversión nacionales o extranjeros (d) se especifican los gastos por contratación de servicios externos que serán de cargo del Fondo; y (e) se establece que aquéllos gastos de impuestos que el Fondo deba pagar producto de las ganancias que se produzcan por las inversiones del mismo, no quedarán sujetos al porcentaje máximo de gastos del Fondo. Los mismos cambios se efectúan en el Contrato de Suscripción de Cuotas.

(v) Número 3. Comisión o remuneración de cargo del Partícipe, se han incorporado nuevos antecedentes sobre la base de cálculo de comisiones diferidas al rescate. El mismo cambio se efectúa en el Contrato de Suscripción de Cuotas.En la Sección G del Reglamento Interno, Otra Información Relevante, en el apartado Otros, se han incluido Disposiciones Transitorias relativas a la situación en que quedarán los partícipes de la serie APV-APVC, junto con señalar que el Fondo contempla la contratación de servicios externos.


Con fecha 5 de agosto de 2013, de conformidad con lo establecido en la letra b) del inciso segundo del artículo 147 de la Ley N° 18.046 sobre Sociedades Anónimas, el directorio de Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A., en su sesión celebrada el día 2 de agosto de 2013, acordó modificar la Política General de Habitualidad para Operaciones Ordinarias del Giro Social con Partes Relacionadas, acordadas en sesión de directorio de fecha 22 de enero de 2010.



En la Sección B del Reglamento Interno, Política de Inversión y Diversificación:

(i) Número 3, Características y diversificación de las inversiones, se han modificado antecedentes relativos a los títulos de securitización en los cuales el Fondo estará autorizado para invertir.

(ii) Número 4. Operaciones que realizará el Fondo, se ha incluido una política de valorización de los contratos de derivados.En la Sección E del Reglamento Interno Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos:(i) Número 1. Series, se han indicado las series de las cuales son continuadoras las series vigentes.(ii) Número 1. Series, se modifica el nombre y características relevantes de la serie APV-APVC, Continuadora de la Serie E, originándose la nueva serie APV, realizando todas las modificaciones que en dicho texto resulten aplicables al efecto. El mismo cambio se efectúa en el Contrato de Suscripción de Cuotas.(iii) Número 1. Series, se incorpora una nueva serie denominada “G APV-APVC”, realizando todas las modificaciones que en dicho texto resulten aplicables al efecto. El mismo cambio se efectúa en el Contrato de Suscripción de Cuotas.(iv) Número 2. Remuneración de cargo del Fondo y Gastos, (a) se ha aumentado el porcentaje anual de gastos de cargo del Fondo; (b) se ha incluido como gasto de cargo del Fondo, la remuneración por los servicios de Market Maker que se paguen a una o más Corredoras de Bolsa de conformidad a la Norma de Carácter General N°327 de la Superintendencia de Valores y Seguros; y (c) se ha aumentado el porcentaje máximo de los gastos por las comisiones que se deriven de la inversión de los recursos del Fondo en cuotas de Fondos de inversión nacionales o extranjeros (d) se especifican los gastos por contratación de servicios externos que serán de cargo del Fondo; y (e) se establece que aquéllos gastos de impuestos que el Fondo deba pagar producto de las ganancias que se produzcan por las inversiones del mismo, no quedarán sujetos al porcentaje máximo de gastos del Fondo. Los mismos cambios se efectúan en el Contrato de Suscripción de Cuotas.

(v) Número 3. Comisión o remuneración de cargo del Partícipe, se han incorporado nuevos antecedentes sobre la base de cálculo de comisiones diferidas al rescate. El mismo cambio se efectúa en el Contrato de Suscripción de Cuotas.En la Sección G del Reglamento Interno, Otra Información Relevante, en el apartado Otros, se han incluido Disposiciones Transitorias relativas a la situación en que quedarán los partícipes de la serie APV-APVC, junto con señalar que el Fondo contempla la contratación de servicios externos.


NOTA N° 31 - Hechos Posteriores

La Administración del Fondo no tiene conocimiento de otros hechos de carácter financiero o de otra índole ocurridos entre el 31 de diciembre de 2014 y la fecha de emisión de estos estados financieros que pudiesen afectar de forma significativa, los saldos o las Interpretaciones de los presentes Estados Financieros.

Con fecha 29 de enero de 2015 en Sesión Ordinaria de Directorio se acordó nombrar a Pablo Castillo Prado como nuevo director de la sociedad Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A.

Con fecha 10 de enero de 2015 Larraín Vial Administradora General de Fondos, renovó la boleta de garantía del Fondo, cumpliendo así con el Artículo N°226 de la Ley N°18.045 y la Norma de Carácter General N°125. La garantía constituida por este Fondo mediante boleta de garantía emitidas por el Banco Corpbanca, corresponde a la Boleta N°47487544 por UF 10.000 con vencimiento 10 de enero de 2016.

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