Актуальные проблемы финансов глазами...

1

МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования

«УЛЬЯНОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Актуальные проблемы финансов глазами молодежи

V Всероссийская студенческая научно-практическая конференция ( г. Ульяновск, 15-28 мая 2019 года)

сборник научных трудов

Ульяновск УлГТУ

2019

2

УДК 330 + 378 ББК 65 : 74.58 А 74

ОРГКОМИТЕТ КОНФЕРЕНЦИИ: Председатель: Шитов В.Н., доцент кафедры «Финансы и кредит» Ответственный секретарь: Васильева А.С. старший преподаватель кафедры «Фи-

нансы и кредит» Члены комитета: Старостина Т.Г. зав. кафедрой «Финансы и кредит»

Байгуллов Р.М. зав. кафедрой «Финансы и кредит» ИЭиБ УлГУ Ширяева Н.В. доцент кафедры «Финансы и кредит» ИЭиБ УлГУ Нуретдинов И.Г. зав. кафедрой «Экономика, управле-ние и информатика» ИАТУ

Актуальные проблемы финансов глазами молодежи.

А 74 Всероссийская студенческая научно-практическая конференция (г. Ульяновск, май 2019 года) : сборник научных трудов [Электрон-ный ресурс]. – Электронные данные. Ульяновск : УлГТУ, 2019. – 149 с.

Включены статьи участников Всероссийской студенческой научно-практической конференции.

В работах представлены результаты научных исследований по проблемам финансовой, учетной, инвестиционной, инновационной, банковской и кредитной сфер экономики.

Статьи представлены в авторской редакции.

УДК 330 + 378 ББК 65 :74.58

© Коллектив авторов, 2019

© Оформление. УлГТУ, 2019

3

СОДЕРЖАНИЕ

Азизова Д.М. Особенности формирования и использования прибыли Айвазян А.А., Савинов О.Г. Совершенствование формирования кре-дитной политики банков в современных условиях Аристархова А.О. Проблемы и пути решения управления дебиторской задолженностью в организации Белов Д.О. Деловая активность предприятия и факторы Ее формирова-ния Боженков Н.В. Связь чистого оборотного капитала и коэффициента текущей ликвидности Булатова В.Ф. Оценка финансовой устойчивости организации Волкова М.Ю. Формирование и использование имущества предпри-ятия Галимуллин Н.И. Доходы и расходы организации и пути их оптимиза-ции Елизаров И.Е. Финансовые ресурсы и резервы повышения эффектив-ности их использования Иванова О.А. Практические аспекты оценки финансовых результатов предприятия Кирюхина Ю.С. Доходы организаций от операций с ценными бумага-ми Корчагина М.В. Особенности формирования кредиторской задолжен-ности Косарева В.А. Рост финансовой устойчивости предприятия, как способ повышения конкурентоспособности Куракина О.С. Дебиторская и кредиторская задолженность в органи-зации Макарова Д.К. Оптимизация оборотного капитала и эффективность его использования Малаева Е.А. Формирование и использование прибыли организации Мальковский С.Н. Комплексная оценка финансового состояния пред-приятия Мамедова Э.Ф. Ликвидность и платежеспособность организации и пу-ти их повышения Маркелова А.Ю. Финансовые результаты: оценка и пути развития на примере компании Медведева А.А. Особенности формирования и оценки собственного ка-питала сельскохозяйственной организации Моисеева Р.В. Теоретические аспекты комплексной оценки финансо-вого состояния организации Мюрк И.И. Заемный капитал и особенности его формирования

5 9 13 17 21 24 28 31 35 39 44 46 48 52 55 58 62 64 67 70 74 78

4

Низамутдинов А.И. Оптимизация доходов и расходов организации Павелкина И.О. Основные средства организации и пути направления эффективного использования Попов Ю.Д. Особенности финансовой политики при Д.А. Гурьеве Раздуенкова А.А. Формирование и использования имущества пред-приятия Розыев Д Повышение эффективности использования заемного капита-ла Сергеева А.В. Дебиторская и кредиторская задолженность, их виды, анализ и рекомендации Соколова А.И. Анализ ликвидности и платежеспособности организа-ции на примере ООО «СЛАЛОМ-ПЛЮС» Степашина Е.А. Особенности оценки и формирования деловой активно-сти организации лесозаготовительной отрасли Строева Н.А., Старостина Т.Г. Теоретические аспекты управления основными средствами предприятия Суханова Е.А. Анализ эффективности основных средств организации Терентьев А.А. Финансовая устойчивость как инструмент повышения конкурентоспособности компании Тигеева З.А. Повышение эффективности оборотного капитала органи-зации Ушмарова Е.Н. Оптимизация структуры капитала предприятия Французова Е.С. Оценка деловой активности сельскохозяйственной организации Хакимова Р.И. Критерии оценки деловой активности организаций Чепушканов И.А. Анализ и нормирование материальных запасов на предприятии с целью принятия своевременных управленческих реше-ний Черяпина В.В. Оборотный капитал в организации и его использование Шахина А.С. Сущность финансового анализа и его задачи Шигирданов Д.В. Собственный капитал: оценка и эффективное ис-пользование

82 86 89 92 94 97 101 105 111 113 116 119 123 127 132 135 138 143 146

5

ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПРИБЫЛИ

Д.М. Азизова,

Науч. рук. – Н.В. Ширяева Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск

Формирование и использование прибыли является важнейшим хо-

зяйственным ᅠпроцессом, обеспечивающим ᅠпокрытие потребностей ᅠакционерного общества ᅠи формирование ᅠдоходов государства. ᅠМеханизм распределения ᅠприᅠбыли должен ᅠбыть построен ᅠтаким образом, ᅠчтобы все-мерно ᅠспособствовать повышению ᅠэффективности производства, ᅠстимулировать развитие ᅠновых форм ᅠхозяйствования.

Одной ᅠиз важнейших ᅠпроблем распределения ᅠприбыли является ᅠоптиᅠмальное соотношение ᅠдоли прибыли, ᅠаккумулируемой в ᅠдоходах бюджета ᅠи остающейся ᅠв распоряжении ᅠхозяйствующих субъектов ᅠэкономически обоснᅠованная ᅠсистема распределения ᅠприбыли должна ᅠгарантировать выполнение ᅠфинансоᅠвых обязательств ᅠперед государством ᅠи максимально ᅠобеспечить производсᅠтвенные, ᅠматериальные и ᅠсоциальные нужды ᅠорганизации. Объектом ᅠраспредеᅠления является ᅠбалансовая при-быль ᅠорганизации. Под ᅠее распределением ᅠпоᅠнимается направление ᅠприбыли в ᅠбюджет и ᅠпо статьям ᅠиспользования с ᅠучетом потребностей ᅠорганизации. Законодательно ᅠраспределение прибыли ᅠрегулируᅠется в ᅠтой ее ᅠчасти, которая ᅠпоступает в ᅠбюджеты разных ᅠуровней в ᅠвиде налᅠогов ᅠи других ᅠобязательных платежей. ᅠОпределение направлений ᅠрасходования прибыли, ᅠостающейся в ᅠраспоряжении предприятия, ᅠструктуры статей ᅠее иᅠспользования ᅠнаходится в ᅠкомпетенции организации [3, ᅠс. 47].

Принципы ᅠраспределения прибыли ᅠможно сформулировать ᅠследующим образом:

- ᅠприбыль, получаемая ᅠорганизацией в ᅠрезультате производственно-ᅠхозяйственной и ᅠфинансовой деятельности, ᅠраспределяется между ᅠгосударстᅠвом и ᅠорганизацией как ᅠхозяйствующим субъектом;

- ᅠприбыль для ᅠгосударства поступает ᅠв соответствующие ᅠбюджеты в ᅠвиде налогов ᅠи сборов, ᅠставки которых ᅠне могут ᅠбыть произвольно ᅠизменены. Состав ᅠи ставки ᅠналогов, порядок ᅠих исчисления ᅠи взносов ᅠв бюджет ᅠустанавливаются законодательно;

- ᅠвеличина прибыли ᅠорганизации, оставшейся ᅠв его ᅠраспоряжении после ᅠуплаты налогов, ᅠне должна ᅠснижать его ᅠзаинтересованности в ᅠросте объема ᅠпроизводства и ᅠулучшении результатов ᅠпроизводственно-хозяйственной ᅠи фᅠинансовой ᅠдеятельности;

- прибыль, ᅠостающаяся в ᅠраспоряжении организации, ᅠв первую ᅠочередь направляется ᅠна накопление, ᅠобеспечивающее его ᅠдальнейшее развитие, ᅠи только ᅠв остальной ᅠчасти ‒ на ᅠпотребление [1, с. 14].

6

ᅠПрибыль, остающаяся ᅠв распоряжении ᅠкомпаний, используется ᅠими сᅠамостоятельно ᅠи направляется ᅠна дальнейшее ᅠразвитие деятельности. ᅠДля этого ᅠона распределяется ᅠмежду аффилированными ᅠлицами. Никакие ᅠорганы, в ᅠтом числе ᅠгосударство, не ᅠимеют права ᅠвмешиваться в ᅠпроцесс использования ᅠчисᅠтой прибыли ᅠпредприятия. Рыночные ᅠусловия хозяйст-вования ᅠопределяют приоритеᅠтные ᅠнаправления собственной ᅠприбыли. Развитие ᅠконкуренции вызывает ᅠнеобᅠходимость расширения ᅠпроизводства, его ᅠсовершенствования, удовлетворения ᅠматериальных и ᅠсоциальных по-требностей ᅠтрудовых коллективов. ᅠВ соответсᅠтвии ᅠс уставом ᅠпредприятия могут ᅠсоставлять сметы ᅠрасходов, финансируемых ᅠиз прибыли, ᅠлибо обра-зовывать ᅠфонды специального ᅠназначения: фонды ᅠнакоᅠпления (фонд ᅠразвития производства ᅠили фонд ᅠпроизводственного и ᅠнаучно-технического ᅠразвития, фонд ᅠсоциального развития) ᅠи фонды ᅠпотребления (фонд ᅠматериального поощрения) [7, ᅠс. 42].

Фонд ᅠнакопления создается ᅠдля финансирования ᅠпроизводственного развития ᅠпредприятия: на ᅠфинансирование капитальных ᅠвложений, модер-низацию ᅠоборудования, финансирование ᅠнового строительства, ᅠреконструкции, приобретение ᅠоборудования, погашение ᅠдолгоᅠсрочных ссуд ᅠи процентов ᅠпо ним, ᅠна пополнение ᅠсобственных оборотных ᅠсредств, на ᅠпогашение расходов, ᅠсвязанных с ᅠвыпуском и ᅠраспространением акций, ᅠоблигаций и ᅠдругих ценных ᅠбумаг, на ᅠфинансирование культурно-ᅠпросветительной и ᅠоздоровительной работы ᅠсреди сотрудников ᅠпредприятия и ᅠчленов их ᅠсемей, на ᅠсодержание оздоровительных ᅠлагерей и ᅠдр. Таким ᅠобразом, фонд ᅠнакопления представляет ᅠсобой источник ᅠсредств ᅠпредприятия, ᅠаккумуᅠлирующий прибыль ᅠи другие ᅠисточники для ᅠсоздания нового ᅠимущества, прᅠиобретения ᅠоборудования, оборотных ᅠсредств и ᅠт.п. [4, ᅠс. 52].

Фонд ᅠпотребления ‒ это ᅠисточник средств, ᅠзарезервированных субъ-ектом ᅠхозяйствования для ᅠосуществления мероприятий ᅠпо социальному ᅠразвитию и ᅠматериальному поощрению ᅠколлектива. Резервный ᅠфонд мо-жет ᅠбыть создан ᅠна случай ᅠпрекращения деятельности ᅠпредприятия для ᅠпокрытия кредиторской ᅠзаᅠдолженности. Например, ᅠрезервный фонд ᅠакционерного общества ᅠиспользуется на ᅠвыплату дивидендов ᅠпо привиле-гированным ᅠакциям в ᅠслучае недостаточнᅠости ᅠчистой прибыли ᅠдля этих ᅠцелей [6, с. 642]. ᅠОднако на ᅠпрактике предпрᅠиятия ᅠне всегда ᅠсоздают у ᅠсебя вышеперечисленные ᅠфонды, и ᅠтогда проследить ᅠиспользование прибыли ᅠудается по ᅠотдельным направлениям. ᅠПри этом ᅠследует учитывать ᅠвзаимосвязь отдельных ᅠнаправлений использования ᅠприбыли, прᅠоявляющуюся ᅠв стратегическом ᅠаспекте рассмотрения ᅠфункционирования предприятия. ᅠПоскольку одной ᅠиз основных ᅠцелей функционирования ᅠкоммерческих органᅠизаций ᅠявляется извлечение ᅠприбыли с ᅠпоследующим ее ᅠперераспределением между ᅠсобственниками в ᅠзависимости от ᅠсуммы вкладов, ᅠприоритетным явлᅠяется ᅠучет распределе-

7

ния ᅠприбыли на ᅠвыплату дивидендов ᅠучредителям (учасᅠтникам) ᅠорганизации. Смета ᅠрасходов, финансируемых ᅠиз прибыли, ᅠвключает рас-ходы ᅠна развитие ᅠпроизводства, социальные ᅠнужды трудового ᅠколлектива, на ᅠматериальное поощрение ᅠработников и ᅠблаготворительные цели.

ᅠРаспределение прибыли ᅠпредприятия осуществляется ᅠв несколько ᅠэтапов. На ᅠпервом этапе ᅠприбыль до ᅠналогообложения распределяется ᅠна налог ᅠна прᅠибыль ᅠи иные ᅠплатежи (пени ᅠи штрафы ᅠза нарушения ᅠтребований фискальной ᅠсистемы) из ᅠприбыли в ᅠбюджеты различных ᅠуровней (в ᅠфедеральный, региᅠональный ᅠи местный). ᅠДо налогообложения ᅠнеобходимо дифференцировать ᅠсоᅠвокупную прибыль ᅠна прибыль ᅠот обыч-ной ᅠдеятельности, облагаемую ᅠпо стаᅠндартной ᅠставке налогообложения ᅠприбыли и ᅠиные доходы, ᅠоблагаемые по ᅠдруᅠгим ставкам, ᅠили налог ᅠна них ᅠудерживается у ᅠисточника выплаты ᅠналогов. К ᅠэтим доходам ᅠотносятся дивиденды ᅠпо обыкновенным ᅠакциям, проценты ᅠпо гᅠосударственным ᅠценным бумагам, полученные предприятием, доходы от долевого участия в деятельности других организаций (с выделением доходов, полученных за пределами Российской Федерации), прибыль от посреднических операций и др. Затем осуществляется уточнение прибыли до налогообложения на сумму корректировки налогооблагаемой прибыли. После этого рассчиты-вается налог на прибыль [2, с. 110].

На втором этапе чистая прибыль распределяется собственниками предприятия. Величина чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, находится под воздействием суммы прибыли до налогооб-ложения, величины корректировок прибыли до налогообложения для рас-чета налогооблагаемой базы для исчисления налога на прибыль, ставки на-лога на прибыль, иных аналогичных платежей из прибыли в бюджет. За счет чистой прибыли, если это предусмотрено уставом предприятия и его учетной политикой, формируются резервный капитал, образуются фонды накопления и потребления, выплачиваются дивиденды, осуществляются социальные выплаты персоналу предприятия, перечисляются средства на благотворительные и иные цели. Современный бухгалтерский учет ведется в целях составления как финансовой, так и налоговой отчетности. У этих видов отчетности различные пользователи и соответственно различные требования по ее составлению. Если цель финансовой отчетности – дать информацию о состоянии компании тем группам третьих лиц, которые, рискуя собственными средствами, доверяют их компании, то цель налого-вой отчетности – дать информацию акционерам, менеджерам и налоговым органам о суммах денежных средств, которые компания должна уплатить в качестве налоговых сборов, обязательных платежей, штрафов, пеней. По-скольку цели налоговой и финансовой отчетности различны, то различны-ми бывают и оценки одних и тех же объектов учета. В налоговом учете прибыль определяется согласно Налогового кодекса РФ как показатель, сформированный специально для целей налогообложения по данным нало-

8

гового учета. Прибыль организации до налогообложения формируется по данным бухгалтерского учета, налог на прибыль – в соответствии с прави-лами налогообложения. В результате определяется чистая прибыль орга-низации.

Показатель чистой прибыли – один из наиболее важных показателей финансовой отчетности. Чистая прибыль отражает финансовые результаты деятельности компании; на ее основе формируются различные рейтинги и расчеты финансовых аналитиков. Чистая прибыль характеризует реальный прирост собственного капитала организации. На предприятии распределе-нию подлежит также и чистая прибыль, из которой также возможны неко-торые налоговые отчисления в местные бюджеты и финансовые санкции. Государство напрямую не вмешивается в процесс распределения чистой прибыли, но посредством предоставления налоговых льгот может стиму-лировать направление ресурсов на капитальные вложения, на благотвори-тельные цели, финансирование природоохранных мероприятий, на прове-дение научно-исследовательских работ. Законодательно установлен размер резервного капитала для акционерных обществ, регулируется порядок соз-дания резерва по сомнительным долгам. Распределение прибыли регла-ментируется в уставных документах предприятия [5, с. 153].

Основная цель анализа распределения прибыли – установить, на-сколько рационально распределяется и используется прибыль с позиции самовозрастания (самоокупаемости) капитала и самофинансирования предприятия. При этом обязательно исследуются направления использова-ния прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия. Хозяйствующий субъект самостоятельно определяет направления использования прибыли, если иное не предусмотрено Уставом. Факторы использования относятся только к той прибыли, которая остается в предприятиях и коммерческих организациях. Они включают такие направления: потребление, накопле-ние, социальное развитие, капитальные и финансовые вложения, покрытие убытков и прочих затрат.

Список литературы

1. Гальченко, Е.А., Сукманов, Э.В. Информационная база для оценки формирования и использования прибыли фирмы / Е.А. Гальченко, Э.В. Сукманов // Политика, экономика и инновации. ‒ 2017. ‒ №6 (16). ‒ С. 12-16.

2. Жминько, А.Е., Лосева, А.А. Анализ формирования и использова-ния прибыли организации / А.Е. Жминько, А.А. Лосева // Развитие науки и образования в современном мире : сборник научных трудов по материалам Международной научно-практической конференции: в 2 частях. ‒ М.: 2017. ‒ С. 108-111.

3. Злобова, Е.Г., Юник, В.Н., Полонская, О.П. Формирование и ис-пользование прибыли в коммерческой организации / Е.Г. Злобова, В.Н.

9

Юник, О.П. Полонская // Экономика и общество в условиях модернизации: материалы международной научно-практической конференции. ‒ Красно-дар, 2017. ‒ С. 43-52.

4. Ильин, С.Ю. Методологические основы формирования и исполь-зования прибыли / С.Ю. Ильин // Вестник ИжГТУ им. М.Т. Калашникова. ‒ 2014. ‒ №4 (64). ‒ С. 51-52.

5. Маланов, В.И., Гаспарян, Д.Г. Формирование и использование прибыли предприятия / В.И. Маланов, Д.Г. Гаспарян // Молодые финанси-сты XXI века: материалы студенческой научно-практической конферен-ции. ‒ Улан-Удэ, 2017. ‒ С. 151-155.

6. Поспелова, О.С. Некоторые аспекты формирования и использова-ния прибыли организации / О.С. Поспелова // Россия молодая: сборник ма-териалов VI всероссийской научно-практической конференции. ‒ Кемеро-во, 2014. ‒ С. 641-644.

7. Управление формированием и использованием прибыли организа-ции: учебное пособие / Г.И. Лазарева, Л.А. Ефремова. – Ставрополь: Изда-тельско-информационный центр, 2017. ‒ 150 с.

8. Ширяева, Н.В., Старостина, Т.Г. Практические аспекты анализа финансовых результатов / Н.В. Ширяева, Т.Г. Старостина // Наука и биз-нес: пути развития. – 2013. – №10(28). – С. 151-155.

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ФОРМИРОВАНИЯ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ БАНКОВ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

А.А. Айвазян, О.Г. Савинов

Самарский государственный экономический университет, г. Самара

С изменением внешних и внутренних экономических условий дея-тельности коммерческих банков вопросы совершенствования кредитной политики приобрели особую значимость. Среди основных факторов, ока-зывающих влияние на формирование кредитной политики, отметим:

- переход Банка России к таргетированию инфляции, снижение клю-чевой ставки и уровня доходов по кредитным операциям;

- негативные последствия внешних санкций, в результате действия которых банки были вынуждены перейти к более дорогому фондирова-нию, что проявилось в снижении банковской маржи, рентабельности капи-тала и активов, увеличении доли убыточных банков;

- проведение несбалансированной кредитной политики коммерче-скими банками привело к увеличению кредитных рисков, что стало одной из главных причин отзыва лицензий у кредитных организаций;

- использование в банковской практике рекомендаций Базельского комитета по банковскому надзору (Базель II и Базель III) повлекло совер-

10

шенствование идентификации и лимитирование значимых рисков в рамках внутренних процедур оценки достаточности капитала;

- увеличение кредитного риска коммерческих банков с учетом над-бавок при использовании подхода внутренних рейтингов;

- уменьшение спроса на кредиты из-за ухудшения финансового со-стояния и закредитованности экономических субъектов [1, с. 90].

В этой связи возникла потребность в диагностировании кредитной политики с целью ее совершенствования. Формирование кредитной поли-тики, обеспечивающей потребности клиентов в кредитных ресурсах, ста-бильные положительные результаты и улучшение качества кредитного портфеля стало реальной практической необходимостью в деятельности банков.

Вместе с тем, в экономической литературе не уделяется должного внимания вопросам трансформации кредитной политики банков в услови-ях изменения целей государственной денежно-кредитной политики и про-порционального регулирования банковского сектора. Формирование стра-тегических документов банков, таких, как кредитная политика, использо-вание инструментов воздействия на ее результативность нуждаются в до-полнительном исследовании.

Кредитная политика определяет только одно из направлений разви-тия деятельности кредитной организации, поэтому она не должна рассмат-риваться изолированно от банковской политики в целом.

Кредитная политика как элемент общей политики банка взаимообу-словлена общей стратегией его развития и должна трансформироваться с учетом изменений в сфере привлечения ресурсов, инвестирования, управ-ления рисками и финансовым результатом, т.е. в комплексе с другими по-литиками кредитной организации, представленными на рис. 1.

Рисунок 1 – Кредитная политика как элемент банковской политики

Кредитная политика строится с учетом приоритетов формирования депозитной и процентной политики банка. Экономисты рассматривают

Банковская политика

Депозитная Кредитная Процентная

Ликвидности

Валютная Клиентская

Политика рисков

Инвестиционная

11

кредитную политику как стратегию и тактику формирования отношений банка с клиентами по привлечению свободных ресурсов и их трансформа-ции в кредитование на возвратной основе [2, с. 294]. В рамках кредитной политики реализуются срочность, платность, возвратность и другие эко-номические принципы кредитования.

В прикладном плане кредитная политика исследуется как детальный план, программа действий банка.

Политика по привлечению депозитов и размещению кредитов пред-ставляет собой единый процесс движения ссудного капитала, с общей це-лью, обусловленной получением прибыли. При этом управление отноше-ниями в кредитной сфере должно обеспечивать выполнение обязательств перед вкладчиками.

В системе банковского кредитования кредитная политика занимает центральное место (рис. 2).

Рисунок 2 – Кредитная политика в системе элементов

банковского кредитования

Формирование кредитной политики во многом определяется разви-тием всех элементов системы банковского кредитования. Что касается кредитной активности коммерческих банков и кредитной политики, то следует отметить их высокую зависимость от фазы экономического разви-тия, конъюнктуры национальной экономики и доступности внешнего фон-дирования. Негативно сказываются на формировании кредитной политики следующие факторы: замедление темпов роста активов банковского секто-ра и кредитов, высокий уровень просроченной задолженности на фоне снижения кредитной активности, высокие кредитные риски и рост убы-точности кредитных организаций, концентрация банковских капиталов и кредитных рисков.

Базовые Организационные Регулирующие

Элементы системы банковского кредитова-

Субъекты кредитования

Кредитный меха-низм, методы, техно-логии кредитования

Кредитная политика Государственное регули-рование денежно-кредитной сферы

Банковское и кредитное законодательство Принципы кредитования

Кредитная инфра-структура Нормативные документы,

регламенты, правила

Объекты кредитования

12

Одной из основных задач формирования кредитной политики явля-ется обеспечение стабильного и эффективно управляемого кредитного процесса. Разрабатываемые внутренние документы обеспечивают прове-дение кредитных операций в рамках единой кредитной политики банка.

В формализованном виде кредитная политика включает стандарты кредитования, кредитные регламенты и инструкции (рис.3).

Стандарты закрепляются в положениях кредитных подразделений для реализации их функций. Стандарты определяют действия по реализа-ции кредитной политики банка по следующим ключевым позициям:

- правила и стадии организации кредитного процесса; - требования по оформлению документации; - порядок оценки кредитоспособности; - оформление обеспечения по кредиту и др.

Рисунок 3 – Формализованный подход к формированию

кредитной политики

Повышению эффективности кредитной политики банков и экономи-ческому росту будет способствовать смягчение денежно-кредитной по-литики, стимулирование инвестиционной активности. Для преодоления кризисных явлений в банковском секторе необходима кредитная политика, обеспечивающая многоплановый характер развития кредитных отношений в обществе на макроэкономическом уровне.

В формируемой Банком России единой государственной денежно-кредитной политике закладываются основные целевые ориентиры ценовой стабильности. При этом коммерческие банки выступают основным звеном в трансмиссионном механизме денежно-кредитной политики центрального банка. Действие канала кредитования должно в большей степени удовле-творять инвестиционные потребности экономики. Динамика ключевой ставки должна иметь постоянную тенденцию к снижению, а кредит не должен рассматриваться как источник роста инфляции [3, с. 90].

При формировании кредитной политики в современных условиях коммерческим банкам необходимо учитывать:

Кредитная политика

Стандарты кредито-вания

Кредитные регла-менты и инструкции

Общие направления и ориентиры

Регламентирование действий кредитных работников

Действия по реализации кредитной поли-тики

13

- отрицательный тренд аккумулирования банковским сектором ре-сурсов нефинансовых организаций;

- высокую волатильность иностранной валюты; - неустойчивость ключевой ставки и снижение чистых процентных

доходов в банковском секторе; - повышение требований к оценке и прогнозированию стоимости

финансовых активов кредитного характера; - отрицательное воздействие на финансовое состояние нефинансо-

вых организаций повышение налоговой нагрузки; - снижение реально располагаемых доходов населения и их платеже-

способности.

Список литературы 1. Савинов, О.Г., Савинова, Н.Г. Адаптация банковского кредитова-

ния к современным экономическим условиям // Вестник Самарского госу-дарственного экономического университета. – 2016. – № 9(143) – С. 88-91.

2. Лаврушин, О.И. Системность в развитии кредитных отношений в экономике // Сборник трудов V Международной научно-практической конференции-биеннале. Под общей редакцией Г.Б. Клейнера, С.Е. Щепе-товой. 2018. – С. 293-295.

3. Эскиндаров, М.А., Масленников, В.В., Абрамова, М.А., Лаврушин, О.И., Гончаренко, Л.И., Солянникова, С.П., Морковкин, Д.Е., Абдикеев, Н.М., Стратегия ЦСР 2018-2024 гг. : Лозунги, мифы и реальность (позиция экспертов финансового университета) // Вестник Финансового университе-та. – 2016. – том 21. – №3. – С. 6-24.

4. Шитов, В.Н. Деньги. Кредит. Банки. / Учебное пособие. – Улья-новск: УлГТУ, 2015. – 273 с.

5. Шитов, В.Н. К вопросу о взаимосвязи истории финансов и совре-менного состояния процесса реформирования финансов в России. // Вест-ник Ульяновской государственной сельскохозяйственной академии. – 2006. – №2(3). – С. 70-71.

ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ РЕШЕНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ

ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ В ОРГАНИЗАЦИИ

А.О. Аристархова Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск

Современная экономическая ситуация в стране, усугубленная неста-

бильной геополитической обстановкой, создает дополнительную нагрузку на отечественные предприятия в отношении конкурентной борьбы. Необ-ходимо постоянное совершенствование методов и инструментов управле-

14

ния предприятием, от которых зависит максимально полное и рациональ-ное использование его внутренних возможностей с тем, чтобы повысить экономическую эффективность и рентабельность деятельности.

Проблема управления дебиторской задолженностью для большинст-ва предприятий, функционирующих на территории Российской Федера-ции, по-прежнему остается актуальной. Справедливость этого утвержде-ния подкрепляется тем, что в структуре оборотных активов хозяйствую-щих субъектов более 50% приходится на дебиторскую задолженность. Не-своевременная оплата дебиторами своих обязательств, приводит к дефици-ту денежных средств, увеличивает потребность организации в оборотных активах для финансирования текущей деятельности, ухудшает финансовое состояние. Это, в свою очередь, приводит к необходимости изменения рас-четных отношений между организацией и покупателями, выработке ра-циональной политики предоставления кредитов и инкассации задолженно-стей. Состояние дебиторской задолженности, ее размер и качество оказы-вают существенное влияние на финансовое состояние организации. По российским источникам, дебиторская задолженность в среднем составляет около 33% всех активов организаций. Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: видом продукции и степенью насыщен-ности ею рынка, емкостью рынка, договорными условиями и принятой системой расчетов на конкретном предприятии, платежеспособностью и аккуратностью дебиторов.

Можно определить основные этапы политики управления дебитор-ской задолженностью предприятия:

1. Анализ дебиторской задолженности в предшествующем периоде. 2. Использование в ходе взаимодействия с покупателями продукции

принципов кредитной политики. 3. Расчет потенциальной величины финансовых средств, вклады-

ваемых в дебиторскую задолженность по кредиту. 4. Создание системы кредитных условий. 5. Создание стандартов оценки покупателей и дифференциация

предоставления кредитов. 6. Внедрение процедуры инкассации дебиторской задолженности. 7. Применение на организации современных форм рефинансирова-

ния дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность делится на две группы: - дебиторская задолженность за товары (работы и услуги), срок опла-

ты которых не наступил. При приближении срока оплаты необходимо на-помнить об этом заказчику;

- дебиторская задолженность за товары (работы и услуги), не опла-ченные в срок, предусмотренный контрактом. Она, в свою очередь, под-разделяется на следующие группы:

- ожидаемая в согласованные с заказчиком сроки;

15

- труднореализуемая; - сомнительная; - безнадежная. Для решения проблем управления дебиторской задолженностью на

предприятии можно предложить: 1) с целью улучшения контроля и возможностей планирования деби-

торской задолженности в организации должна быть налажена работа по получению следующей информации:

- информация о выставленных счетах дебиторам, которые на теку-щий момент не оплачены;

- время просрочки платежа по каждому из счетов; - объем сомнительной и безнадежной к взысканию дебиторской за-

долженности; - кредитная история контрагента – дебитора (средний период про-

срочки, средняя сумма кредита). 2) необходимо автоматизировать процесс управления дебиторской

задолженностью; 3) сократить риск возврата денежных средств, с нарушением огово-

ренного в договоре срока можно с помощью заключения договора страхо-вания дебиторской задолженности. В качестве объекта страхования высту-пает риск убытков от несвоевременного возврата денежных средств поку-пателем или банкротство покупателя. Заключая договор страхования, ор-ганизация не только проводит оценку кредитных рисков, но и переклады-вает эти риски на страховую компанию [4, с. 273].

Основные приемы управления дебиторской задолженностью: - осуществление учета заказов клиентов, оформление счетов и опре-

деление вида дебиторской задолженности; - АВС-анализ и XYZ-анализ дебиторов; - анализ задолженности по ассортименту продукции с целью выявле-

ния невыгодных с позиции инкассации товаров; - оценка реальной стоимости дебиторской задолженности организа-

ции; - сокращение дебиторской задолженности на величину безнадежных

долгов; - отслеживание соотношения между дебиторской и кредиторской за-

долженностью; - расчет определенной величины скидок в случае досрочной оплаты; - исследование возможности применения факторинга как инструмен-

та продажи дебиторской задолженности. Факторинг – это комплекс услуг для производителей и поставщиков, ведущих торговую деятельность на условиях отсрочки платежа. На некоторых предприятиях использование факторинга является нецелесообразным, так как дебиторская задолжен-

16

ность является краткосрочной и ее возврат предполагается в течение 12 месяцев.

Управление дебиторской задолженностью будет эффективным толь-ко в том случае, если будет проводиться в совокупности с управлением кредиторской задолженностью, которое также относится к одним из глав-ных аспектов финансового менеджмента. Кредиторская задолженность может выступать в виде дополнительного и зачастую бесплатного источ-ника привлечения заемных средств. Формирование отношений с контр-агентами, определение условий заключаемых договоров, контроль за ис-полнением сроков их оплаты, то есть все то, что составляет механизм управления кредиторской задолженностью, определяет эффективность применения полученных средств. Следует учитывать тот факт, что любая задолженность напрямую оказывает воздействие на платежеспособность организации.

Для того, что выстроить рациональный механизм управления деби-торской и кредиторской задолженностью на предприятии нужно выполне-ние ряда условий, к которым относятся:

- специалисты организации (бухгалтеры, юристы, внутренние ау-диторы, финансовые менеджеры), должны обладать специальной профес-сиональной подготовкой в области экономики, налогов и финансов;

- использование договоров, где предельно точно определены су-щественные условия, влияющие на его исполнение, в том числе и порядок взаиморасчетов;

- исследование платежеспособности потенциального партнера с помощью формирования информации о нем из различных внутренних и внешних источников, в том числе и информации учреждений банковской структуры;

- организация оптимального механизма реализации продукции (работ, услуг), в том числе с использованием благоприятного периода рас-четов с предприятиями контрагентами;

- определение лимитной суммы возможных сделок с учетом сведе-ния к минимуму количества сомнительных долгов и максимизации прибы-ли;

- использование полученных долгов от покупателей для своевре-менных расчетов с кредиторами организации;

- систематическая работа по инвентаризации расчетов и обяза-тельств с последующей выверкой взаиморасчетов с дебиторами и кредито-рами;

- использование официально публикуемой финансовой отчетности для формирования представления о финансовом состоянии потенциально-го партнера;

- анализ уровня финансовой устойчивости контрагента;

17

- применение системы скидок при досрочной оплате покупателем товаров (работ, услуг) [3, с. 105].

Таким образом, обозначенные условия могут стать основой для фор-мирования политики управления дебиторской и кредиторской задолжен-ностью, что позволит снизить возможные убытки от списания безнадеж-ной к взысканию дебиторской задолженности, получить прочие доходы от использования средств кредиторов, а в целом – повысить уровень эффек-тивности расчетов с контрагентами.


1. Ваулина, А.А., Томилина, Е.П. Управление кредиторской задол-женностью // Экономические науки. – 2016. – №56-4. – С. 17-21.

2. Галяутдинова, А. Р. Проблемы управления дебиторской задолжен-ностью на предприятии и пути их решения // Российское предпринима-тельство. – 2015. – №16(20). – С. 3425-3440.

3. Короткова, М.В. Оптимизация управления кредиторской задол-женности на предприятиях промышленности // Вестник ОГУ. – 2009. – №5. – С.104-109.

4. Кравчук, Д. И., Кравчук, В. И. Проблемы и пути решения управле-ния дебиторской задолженностью на предприятии // Молодой ученый. – 2015. – №2. – С. 272-274.

5. Сергушина, Е.С. Теоретические аспекты анализа численности, со-става и структуры персонала предприятия / Сергушина Е.С., Вечканова Е.А., Тумайкина А.Н., Сергушин С.Е. // Международный студенческий на-учный вестник. – 2018. – №1. – С. 60-67.

ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ И ФАКТОРЫ

ЕЕ ФОРМИРОВАНИЯ

Д.О. Белов, Науч. рук. – Н.В. Ширяева

Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск Деловая активность является комплексной и динамичной характери-

стикой предпринимательской деятельности и эффективности использова-ния ресурсов. Сам термин является достаточно новым для российской практики. Его внедрение и использование в нашей стране связывают с на-чалом применения широко известных методик анализа финансовой отчет-ности, в основе которых лежит система аналитических коэффициентов. В научной и учебно-методической литературе было обосновано определение деловой активности, наиболее совокупно раскрывающее ее сущность: «де-ловая активность – данное комплексная характеристика, раскрывающая

18

эффективность экономической работы фирмы, основанная на более ре-зультативном управлении производственной рекламной работы на стадиях планирования, учета, анализа и контролирования» [2, с. 34].

Деловая активность предприятия оказывает влияние на такие важные показатели как финансовая устойчивость, кредитоспособность, по которым судят о привлекательности предприятия для инвесторов. Существует мно-жество подходов оценки деловой активности предприятия, но являются ли они актуальными и корректными в настоящее время [1, с. 369].

В экономической литературе встречаются различные дефиниции де-ловой активности. Согласно работе В.В. Ковалева и О.Н. Волковой «суще-ствуют два подхода к определению данного понятия [2, с. 105]. В широком смысле деловая активность − это усилия, направленные на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В более узком смысле, в контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности, под деловой активностью авторами понимается текущая производственная и коммерче-ская деятельность предприятия. Данная интерпретация, возможно, связана с переводом англоязычного термина «business activity», характеризующего группу коэффициентов из системы показателей, с помощью которых ана-лизируются производственные и коммерческие результаты хозяйственной деятельности предприятия».

Деловая активность направлена на повышение рыночной стоимости компании, содействует выживанию в условиях конкурентной борьбы и ли-дерству среди конкурентов, стимулирует развитие производства и рост объемов реализации, способствует устойчивости экономического потен-циала предприятия. Именно от показателей деловой активности зависят платежеспособность и финансовая устойчивость организации. Недооценка значимости деловой активности приводит к ухудшению значений резуль-тативных показателей финансово-хозяйственной деятельности компании и, как следствие, снижению стоимости компании.

Под фактором, оказывающим влияние на деловую активность пред-приятия, предлагается понимать движущую силу деловой активности, оп-ределяющую ее характер или отдельные черты. Все множество факторов, влияющих на деловую активность компании, делится на две группы: внешние и внутренние. Влияние естественных факторов, таких как при-родные катаклизмы и погодные условия, очевидно. Поэтому подробнее ос-тановимся на рассмотрении воздействия на деловую активность предпри-ятия оставшихся факторов. К экономическим факторам в данном случае можно отнести:

- темпы роста экономики страны и отрасли; - экономическую ситуацию в регионе; - динамику развития рынка и его насыщенность; - темпы роста отраслей; - внешнеторговые барьеры;

19

- уровень инфляции и безработицы; - процентные ставки за кредит; - уровень доходов населения. Экономические факторы требуют постоянного и тщательного анали-

за. Такой подход позволит вовремя определить, наблюдаются ли рост ин-фляции и безработицы, колебания валютных курсов, существует ли рост занятости в отрасли. В условиях роста в экономике увеличиваются потре-бительские расходы, что стимулирует усиление конкурентной борьбы в связи с увеличением количества предприятий в перспективной отрасли. При снижении темпов экономического роста наблюдается сокращение по-требительских расходов, что также оказывает влияние на усиление конку-ренции, связанного со стремлением предприятий остаться в отрасли в ус-ловиях угрозы кризиса.

Кроме того, уровень деловой активности промышленного предпри-ятия во многом зависит от величины ставки рефинансирования, так как уровень процентной ставки оказывает значительное влияние на потреби-тельский спрос. Процентная ставка играет роль также при желании орга-низации получить кредит, например на развитие бизнеса. Следовательно, величина ставки процента окажет влияние на выбор той или иной страте-гии развития.

На деловую активность предприятия влияют и изменения в курсах обмена валют, так как курсы обмена валют определяют стоимость рубля по отношению к стоимости денежных единиц других стран. При повыше-нии стоимости российского рубля, импорт становится относительно недо-рогим, что повышает уровень угроз, создаваемых иностранными произво-дителями. Если же наблюдается понижение стоимости рубля, то россий-ские товары становятся относительно недорогими, вследствие чего умень-шается угроза со стороны иностранных конкурентов.

Политические факторы, имеют особую значимость. В роли полити-ческих факторов выступают государственное регулирование, размеры го-сударственных бюджетов, правительственные расходы, отношения прави-тельства с иностранными государствами, политические условия в ино-странных государствах, денежно-кредитная, антимонопольная и налоговая политика, отношения между деловыми кругами и правительством, патент-ное законодательство, законодательство об охране окружающей среды.

К технологическим факторам, оказывающим воздействие на деловую активность промышленного предприятия, можно отнести новые информа-ционные технологии, новые стандарты оборудования, новые виды изделий и т.д. Предприятия, осознавая значимость данных факторов, постоянно следят за изменениями научно-технического прогресса. Появление новых изделий, новых технологий усиливает конкурентную борьбу. Это связано с серьезными изменениями, которые привносят научно-технические дости-жения в среду функционирования организаций.

20

На деловую активность предприятия влияют также и социальные факторы внешней среды, к которым можно отнести уровень образования, стиль жизни, культурные и моральные ценности, религию, средний уро-вень дохода и прожиточный минимум, среднюю продолжительность жиз-ни, образовательные стандарты, покупательские привычки, отношение к труду и отдыху, отношение к качеству товаров и услуг, требование кон-троля за загрязнением окружающей среды, отношение к правительству, социальная ответственность. Социальные факторы формируют стиль об-щественной жизни, работы, потребления.

Для успешного функционирования и развития в условиях рыночной экономики предприятиям необходимо успешно преодолевать высокую конкуренцию на рынке. В настоящее время потребитель вправе выбирать необходимый ему товар из большого количества производителей, пред-ставленных на рынке. Руководство компаний должно стремиться к тому, чтобы выбор большинства потребителей пал именно на их продукцию. Именно поэтому необходим анализ конкурентов: их стратегии, маркетин-говой политики, инновационных достижений, рынков, на которых они ра-ботают и так далее. Зная, как действуют конкуренты, можно предугадать многие события, а соответственно получить преимущества в конкурентной борьбе [3, с. 70]. Среди предприятий – конкурентов выделяют: внутриот-раслевых конкурентов (компании, производящие аналогичную продук-цию); компании, занимающиеся производством замещающих продуктов; потенциальных конкурентов (компании, которые могут войти на рынок). Многие компании не уделяют должного внимания анализу потенциальных конкурентов, считая их «неопасными» для своего бизнеса, что часто при-водит к снижению позиций в конкурентной борьбе.


1. Олимова, З.Г., Ширяева, Н.В. Современные подходы к оценке де-ловой активности предприятия / З.Г. Олимова, Н.В. Ширяева // Междуна-родный молодежный симпозиум по управлению, экономике и финансам: сборник научных статей. – Казань: Издательство Казанского университета, 2015. – С. 368-372.

2. Позднякова, С.В., Шишкина, Ю.И. Направления активизации де-ловой активности предприятия / С.В. Позднякова, Ю.И. Шишкина // Про-блемы и перспективы развития экономики предприятия в России и за ру-бежом: материалы Всероссийской заочной научно-практической конфе-ренции. – Тамбов: Издательство Першина Р.В., 2016. – 475 с.

3. Тронин, С.А. Управление деловой активностью в холдингах / С.А. Тронин // Форум. Серия: гуманитарные и экономические науки. – 2016. – №3(9). – С. 69-71.

21

СВЯЗЬ ЧИСТОГО ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА И КОЭФФИЦИЕНТА ТЕКУЩЕЙ ЛИКВИДНОСТИ

Н.В. Боженков

Ульяновский Государственный Технический Университет, г. Ульяновск

Оборотные активы коммерческой организации представлены эле-ментами различной степени ликвидности. Их количественный состав и со-отношение, с одной стороны, определяют платежеспособность предпри-ятия, с другой – размер денежных средств, иммобилизованных из произ-водства. Связь между риском неплатежеспособности компании и размером его прибыли устанавливается посредством чистого оборотного капитала (ЧОК). Его увеличение характеризует рост доли оборотных активов, сфор-мированных за счет собственных источников финансирования. Таким об-разом, избыточное инвестирование в оборотные средства снизит прибыль компании ввиду упущенной выгоды.

На рисунке 1 графически отображена взаимосвязь чистого оборотно-го капитала с риском и прибылью [1, с. 710].

Рисунок 1 – Соотношение:

а – риска и чистого оборотного капитала, б – прибыли и чистого оборотного капитала.

Задача предприятия – определить размер чистого оборотного капи-

тала, который удовлетворял бы необходимым требованиям платежеспо-собности, но при этом излишне не снижал прибыль. В ходе данной работы предлагается разработать вариант решения данной задачи, основываясь на базовых показателях оценки оборотных активов, а также принципах, ото-браженных на рисунке 1.

В оценке ликвидности и платежеспособности компании применяют-ся показатели абсолютной, быстрой и текущей ликвидности, формулы рас-чета которых отображены в таблице 1 [2, с. 50].

ВН С

П

Н С В

22

Таблица 1 – Формулы расчета показателей ликвидности предприятия

Показатели Формулы Критические значе-

ния Коэффициент абсолютной ликвид-ности

ДС / КО > 0,1

Коэффициент быстрой ликвидности (ДС + ДЗ) /

КО > 1

Коэффициент текущей ликвидности ОА / КО > 2

где ДС – денежные средства; ДЗ – дебиторская задолженность; ОА – оборотные активы; КО – краткосрочные обязательства. В соответствии с критическими значениями показателей ликвидно-

сти, делаем вывод, что денежные средства предприятия должны покрывать не менее 10% всех краткосрочных обязательств, а в совокупности с деби-торской задолженностью обеспечивать их на 100% и более. Однако подход к определению необходимого уровня свободных денежных средств фирмы и возможности отсрочки платежей (дебиторской задолженности), должен затрагивать анализ продолжительности финансового цикла. Финансовый цикл организации показывает время, прошедшее с момента полной оплаты кредиторской задолженности самим предприятием, до окончания этапа по-гашения дебиторской задолженности его клиентами за прошедший опера-ционный цикл. Запаса денежных средств должно хватать на период их от-чуждения из производства и до полного возврата, то есть на время, равное длительности финансового цикла.

Следовательно, минимальный уровень свободных денежных средств в размере 10% от краткосрочных обязательств, предприятию желательно иметь тогда, когда оно уверено в надежности своих дебиторов и имеет возможность отложить выплаты перед поставщиками, одним словом – со-кратить продолжительность финансового цикла.

Коэффициент текущей ликвидности, согласно его критическому зна-чению, не должен опускаться ниже двух единиц: ОА

КО= 2 (1)

Исходя из этого, мы можем определить минимально необходимый уровень чистого оборотного капитала, выразив из первого уравнения обо-ротный капитал через краткосрочные обязательства: ОА = 2 × КО (2)

Тогда в уравнение чистого оборотного капитала, подставим выраже-ние 2: ЧОК = ОА − КО = 2 × КО − КО = КО (3)

23

Выходит, для того, чтобы коэффициент текущей ликвидности при-нимал минимально допустимое значение – 2, чистый оборотный капитал должен равняться размеру краткосрочных обязательств.

Тогда верны и следующие соотношения: ЧОК < КО => текущей ликвидности < 2ЧОК = КО => текущей ликвидности = 2ЧОК > КО => текущей ликвидности > 2 (4)

Коэффициент текущей ликвидности может принимать любые значе-ния, исходя из величины оборотных активов и краткосрочных обяза-тельств, поэтому обозначим его переменной k. Тогда уравнение 3 примет вид: ЧОК = × КО − КО = КО ( − 1) (5)

или = 1 + ЧОККО (6)

Уравнение 6 представляет собой линейную зависимость коэффици-ента текущей ликвидность от величины чистого оборотного капитала, при этом краткосрочные обязательства являются параметром. Графически это будет выглядеть следующим образом – рисунок 2.

Рисунок 2 – График соотношения чистого денежного потока и коэффициента текущей ликвидности

Функция = 1 + ЧОККО обладает следующими свойствами:

1) область определения функции: (−КО; +∞). При ЧОК = −КО, обо-ротный капитал будет равен 0, что в условиях действующей фирмы невоз-можно;

2) область значений функции: (0; +∞). k≠0, так как для этого необхо-димо, чтобы ЧОК = −КО;

3) функция принимает значение 1 при ЧОК = 0, при этом независимо от того, какое значение имеет параметр КО;

К

К

К

К

24

4) на всей области определения, функция имеет положительные зна-чения.

Если предприятие решит увеличивать объем оборотных активов за собственный счет, при неизменном уровне краткосрочных обязательств, то на один дополнительно вложенный в оборотный капитал рубль, прирост коэффициента текущей ликвидности составит: = 1 + ЧОККО = 1КО (7)

В заключении следует отметить, что размер чистого оборотного ка-питала определяется, в первую очередь, производственными потребностя-ми предприятия, но при этом фирма должна учитывать, что инвестиции в оборотные средства могли бы приносить доход, как минимум равный про-центной ставке по депозитам в банках, либо по ценным бумагам надежных компаний. Экономически необоснованное вложение собственных денеж-ных средств в оборотные активы, увеличит коэффициент текущей ликвид-ности на величину, указанную в уравнении 7, но за это также придется за-платить упущенной прибылью.


1. Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2017. – 1104 с.

2. Никулин, А.Н. Оценка бизнеса: учебно-методическое пособие для практических, семинарских занятий, расчетно-графической работы и само-стоятельной работы студентам направления 38.03.01 Экономика / А.Н. Ни-кулин. – Ульяновск.: УлГТУ, 2016. – 73 с.

3. Никулин, А.Н. Финансовая математика. Практикум: методические указания / А.Н. Никулин. – Ульяновск.: УлГТУ, 2010. – 27 с.

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

В.Ф. Булатова Ульяновский государственный технический университет, Ульяновск

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что финансовая

устойчивость является главной характеристикой деятельности любой ор-ганизации, чем выше устойчивость организации, тем она более независима от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, поэтому у нее меньше риска оказаться на краю банкротства. Устойчивое финансовое по-ложение оказывает положительное влияние на выполнение производст-венных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурса-ми.

25

На основании изучения теоретических основ управления финансовой устойчивости организации выявлено, что финансовая устойчивость орга-низации представляет собой ее способность функционировать и развивать-ся, сохранять равновесие своих активов и пассивов в меняющейся внут-ренней и внешней среде, которое гарантирует его устойчивую платежеспо-собность и инвестиционную привлекательность в границах допустимой степени риска. Значит, устойчивое финансовое состояние предприятия не является счастливой случайностью, а является итогом грамотного и умело-го управления всем комплексом факторов, которые определяют результаты хозяйственной деятельности организации [4, с. 342].

Задачей анализа финансовой устойчивости любой организации явля-ется оценка степени независимости от заемных источников финансирова-ния. Финансовая устойчивость организации характеризуется системой фи-нансовых коэффициентов, которые рассчитываются как соотношения аб-солютные показателей актива и пассива баланса.

Оценка финансовой устойчивости осуществляется на основе абсо-лютных показателей, которые позволяют определить степень обеспеченно-сти запасов источниками финансирования, и относительных показателей, которые характеризуют уровень финансовой зависимости организации от внешних источников финансирования.

Проведем анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости организации, которую далее будем условно именовать ООО «Ромашка». Таблица 1 – Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО «Ромашка» в 2015-2017 гг.

Показатели 2015 г. 2016 г. 2017 г.

1. Источники собственных средств 2065 2587 3103 2. Внеоборотные активы 2177 2285 2345 3. Наличие собственных оборотных средств -112 302 758 4. Долгосрочные кредиты и заемные средства 0 0 0 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных ис-точников формирования запасов

-112 302 758

6. Краткосрочные кредиты и заемные средства 1000 700 250 7. Общая величина основных источников формирова-ния запасов

888 1002 1008

8. Величина запасов 307 253 545 9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных обо-ротных средств

-419 49 213

10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и дол-госрочных заемных источников формирования запасов

-419 49 213

11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов

581 749 463

12. Тип финансовой устойчивости 0;0;1 1;1;1 1;1;1

26

Проведенные расчеты в таблице 1 свидетельствуют, о том, что в 2016-2017 гг. ООО «Ромашка» абсолютно устойчиво, т.е. все запасы орга-низации покрываются собственными оборотными средствами, т.е. ООО «Ромашка» не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руково-дство организации не умеет, или не желает или не имеет возможности ис-пользовать внешние источники средств для основной деятельности.

Проведем оценку финансовой устойчивости ООО «Ромашка» по от-носительным показателям, и результаты расчетов представим в таблице. Таблица 2 – Оценка финансовой устойчивости ООО «Ромашка» в 2015-2017 гг.

Показатели Норма-тивное значение

2015 г. 2016 г. 2017 г. Отклонения, (+,-)

2017 г. к 2015 г.

2017 г. к 2016 г.

Собственный капитал, тыс. руб.

2065 2587 3103 1038 516

Заемный капитал, тыс. руб.

5192 2261 3198 -1994 937

Собственный оборот-ный капитал, тыс. руб.

-112 302 758 870 456

Чистый оборотный ка-питал, тыс. руб.

-112 302 758 870 456

Чистые активы, тыс. руб.

2065 2587 3103 1038 516

Коэффициент автоно-мии

0,4-0,6 0,28 0,53 0,49 0,21 -0,04

Коэффициент финансо-вой зависимости

0,6-0,7 0,58 0,86 0,67 0,09 -0,20

Соотношение заемных и собственных средств

< 1 2,51 0,87 1,03 -1,48 0,16

Коэффициент манев-ренности собственного капитала

> 0,5 -0,05 0,12 0,24 0,30 0,13

Коэффициент обеспе-ченности собственными оборотными средствами

> 0,1 -0,02 0,12 0,19 0,21 0,07

Из данных таблицы 2 видно, что величина собственного капитала во

всем анализируемом периоде увеличивается, а сумма заемного капитала уменьшается.

Коэффициент автономии увеличивается к концу анализируемого пе-риода с 0,28 до 0,49, показывает, на сколько ООО «Ромашка» независимо от кредиторов. Значение данного коэффициента соответствует нормально-му значению к концу анализируемого периода, это свидетельствует о том,

27

что у рассматриваемой нами организации достаточно собственного капи-тала, а снижение данного коэффициента в отчетном году по сравнению с предыдущим годом свидетельствует о снижении финансовой устойчивости ООО «Ромашка», стабильности и независимости от внешних кредиторов.

Коэффициент финансовой зависимости в 2015 году не соответствует нормальному значению, но наблюдается увеличение данного коэффициен-та до 0,67.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на конец отчетного года составил 1,03, что не соответствует нормальному значе-нию, и данный коэффициент показывает, что 1,03 руб. заемных средств приходится на 1 руб. собственных средств. Чем выше значение данного показателя, тем ниже финансовая устойчивость и независимость ООО «Ромашка» от заемного капитала и обязательств.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, способность организации поддерживать уровень собственных оборотных средств и пополнять их в случае необходимости за счет собственных ис-точников. В ООО «Ромашка» коэффициент маневренности собственного капитала повышается до 0,247, и не соответствует нормальному значению.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами, равный 0,19 на конец отчетного года, говорит о том, что 19% оборотных активов, финансируется за счет собственных средств, и наблюдается положитель-ная тенденция повышения данного показателя в анализируемом периоде.

Можно сделать вывод, что баланс ООО «Ромашка» не является абсо-лютно ликвидным, у компании недостаточно средств для покрытия наибо-лее срочных обязательств и наиболее ликвидных активов, хотя оборотных средств у компании достаточно. Анализ коэффициентов ликвидности сви-детельствует о не рациональном использовании финансовых ресурсов ООО «Ромашка», хотя и повышается способность ООО «Ромашка» рас-считаться по своим текущим обязательствам в краткосрочном периоде. В анализируемом периоде происходит увеличение коэффициента текущей ликвидности, что является положительной динамикой, хотя на конец ана-лизируемого периода коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативному ограничению. Деловая активность ООО «Ромашка» повы-шается.

При снижении выручки и себестоимости в отчетном году увеличива-ется чистая прибыль, что может являться результатом выполнения условия оптимизации прибыли от продаж. Увеличение показателей рентабельности также говорят о повышении эффективности деятельности ООО «Ромаш-ка».

Проведенный анализ финансовой устойчивости ООО «Ромашка» по-казал, что у компании к концу анализируемого периода повышается лик-видность и платежеспособность, но по состоянию на конец периода у ком-

28

пании не достаточная текущая платежеспособность. В целом финансовая устойчивость компании повышается в анализируемом периоде.


1. Воробьев, Ю.Н. Финансовая устойчивость предприятий / Ю.Н. Воробьев, Е.И. Воробьева // Научный вестник: финансы, банки, инвести-ции. – 2015. – №1(30). – С. 5-11.

2. Гринчук, В.Г. Повышение эффективности функционирования предприятий на принципах современного менеджмента / В.Г. Гринчук // Научные труды МнНТУ. Экономические науки. – 2016. – №17. – С. 9-18.

3. Катаева, Н.Н. Критерии оценки финансовой устойчивости и безо-пасности экономики / Н.Н. Катаева, О.В. Фокина // Экономика и управле-ние: проблемы, решения. – 2016. – Т.2. – №8. – С. 186-188.

4. Савицкая, Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. / Г.В. Савицкая. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 608 с.

5. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий. / А.Д. Шеремет, Р.С. Сай-фулин. – М.: Инфра-М, 2015. – 343 с.

ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИМУЩЕСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

М.Ю. Волкова

Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск

Проблемы, касающиеся повышения эффективности использования имущества предприятий, занимают ключевую позицию в Российской Фе-дерации, когда предприятиям необходимо не только наращивать качество изготовленной продукции, сохранить и увеличить объемы промышленного производства, основываясь на принципах интенсификации. Решая эту про-блему, определяют уровень финансового состояния предприятия, место в промышленном производстве, его конкурентоспособность на рынке.

Эффективное использование имущества в условиях рыночных отно-шений является базовой основой ресурсосбережения и конкурентоспособ-ности производимой продукции.

Актуальность темы исследования определена изношенным состоя-нием имущества многих предприятий Российской Федерации, не отве-чающим современным технико-экономическим требованиям и которые яв-ляются фактором снижения общей эффективности производства. Все вы-шесказанное обуславливает актуальность и значимость рассматриваемой темы. Исследование состава, структура и эффективности использования имущества производится на примере предприятия ООО «СП ВИС-МОС».

29

Проведем анализ состава имущества ООО «СП ВИС-МОС». Таблица 1 – Динамика состава имущества ООО «СП ВИС-МОС»

Показатели 2016 г. 2017 г. 2018 г.

Абсолютная ди-намика, тыс. руб.

Темп роста, %

2017 г. к 2016 г.

2018 г. к 2017 г.

2017 г. к 2016 г.

2018 г. к 2017 г.

НМА 3580 2895 2208 -685 -687 80,87 76,27 Основные средства 1022908 822361 811774 -200547 -10587 80,39 98,71 Финансовые вложе-ния

1038579 1085026 29738 46447 -1055288 104,47 2,74

Отложенные нало-говые активы

166 208 170 42 -38 125,30 81,73

Итого внеоборотных активы

2065233 1910490 843890 -154743 -1066600 92,51 44,17

Запасы 609872 1128433 905268 518561 -223165 185,03 80,22 НДС по приобре-тенным ценностям

1547 945 1263 -602 318 61,09 133,65

Дебиторская задол-женность

1345116 1012097 1655660 -333019 643563 75,24 163,59

Финансовые вложе-ния

8967 16010 1072960 7043 1056950 178,54 6701,81

Денежные средства и денежные эквива-ленты

31681 276632 32233 244951 -244399 873,18 11,65

Прочие оборотные активы

5 644 0 5644

Итого оборотные активы

1997183 2434117 3673028 436934 1238911 121,88 150,90

Итого имущество предприятия

4062416 4344607 4516918 282191 172311 106,95 103,97

Таким образом, можно сделать следующие выводы: - в 2017 г. по сравнению с 2016 г. рост наблюдался по финансовым

вложения, ОНА, запасам и денежным средствам. По остальным наблюда-лось снижение. Наибольший темп роста был характерен для запасов, фи-нансовых вложений и денежных средств;

- в 2018 г. по сравнению с 2017 г. рост наблюдался по НДС по при-обретенным ценностям, дебиторской задолженности, финансовые вложе-ния краткосрочные, прочим оборотным активам. По остальным наблюда-лось снижение. Наибольший темп роста был характерен для краткосроч-ных финансовых вложений.

В целом имущественный комплекс компании активно рос: в 2017 г. на 6,95%, в 2018 г. – на 3,97%.

Рассмотрим структуру имущества предприятия.

30

Таблица 2 – Структура имущества ООО «СП ВИС-МОС»

Показатели

2016 г. 2017 г. 2018 г. Абсолютная динамика, %

2017 г. к 2016 г.

2018 г. к 2017 г.

НМА 0,09 0,07 0,05 -0,02 -0,02 Основные средства 25,18 18,93 17,97 -6,25 -0,96 Финансовые вложения 25,57 24,97 0,66 -0,59 -24,32 Отложенные налоговые ак-тивы 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Итого внеоборотных активы 50,84 43,97 18,68 -6,86 -25,29 Запасы 15,01 25,97 20,04 10,96 -5,93 НДС по приобретенным ценностям 0,04 0,02 0,03 -0,02 0,01 Дебиторская задолженность 33,11 23,30 36,65 -9,82 13,36 Финансовые вложения 0,22 0,37 23,75 0,15 23,39 Денежные средства и де-нежные эквиваленты 0,78 6,37 0,71 5,59 -5,65 Прочие оборотные активы 0,00 0,00 0,12 0,00 0,12 Итого оборотные активы 49,16 56,03 81,32 6,86 25,29 Итого имущество предпри-ятия 100,00 100,00 100,00 0,00 0,00

В структуре имущественного комплекса были выявлены следующие

тенденции: - снижение доля внеоборотных активов с 50,84% в 2016 г. до 18,68%

в 2018 г. В структуре внеоборотных активов основное место занимают ос-новные средства. Долгосрочные активы в 2018 г. снизились до 0,66%;

- увеличение доля оборотных активов с 46,19% в 2016 г. до 81,32% в 2018г. Данная динамика обусловлена увеличением доли запасов, дебитор-ской задолженности и краткосрочных финансовых вложений. При этом на протяжении всего периода основную долю в оборотных активах занимала дебиторская задолженность.

Таким образом, анализ состава и структуры имущественного ком-плекса выявил постоянную динамику основных видов имущества. Преоб-ладание в составе имущества дебиторской задолженности, запасов и крат-косрочных финансовых вложений негативно отражение на финансовой ус-тойчивости и платежеспособности. В связи с этим необходимо провести оценку эффективности использования имущества компании.


1. Антропова, А.С. Инструменты по повышению эффективности рос-сийских нефтесервисных компаний // Нефть и газ Западной Сибири: мате-риалы международной научно-технической конференции. – Тюмень: ТюмГНГУ, 2015. – 213 с.

31

2. Байназарова, Р.С., Сайфутдинова, Л.Р. Теоретические аспекты анализа эффективности использования основных средств // NovaInfo.Ru. – 2015. – Т. 1. – №30. – С. 77-80.

3. Васютина, Е.М. Пути повышения эффективности использования основного капитала организации // В сборнике: Современная экономика: актуальные вопросы, достижения и инновации сборник статей XVI Меж-дународной научно-практической конференции : в 2 ч. 2018. – С. 172-174.

4. Ганчина, Т.А., Мещерякова, А.А. Особенности анализа основных средств предприятия // В сборнике: Новая наука как результат инноваци-онного развития общества сборник статей Международной научно-практической конференции: в 17 частях. 2017. – С. 69-71.

5. Жиляева, В.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий нефтегазовой отрасли; – М.: ИнФолио, 2015. – 224 c.

6. Киреева, Н.В. Экономический и финансовый анализ: Учебное по-собие / Н.В. Киреева. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 293 с.

ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ОРГАНИЗАЦИИ И ПУТИ ИХ ОПТИМИЗАЦИИ

Н.И. Галимуллин

Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск Доходы и расходы организации считаются одним из важнейших по-

казателей деятельности организации. Они непосредственно оказывают влияние на процесс формирования финансового результата (прибыли) и итоговой оценки рентабельности хозяйственной деятельности. По данным показателям определяется рациональность, эффективность, стабильность и перспективы развития экономической деятельности предприятия.

Как особенная экономическая категория, доходы организации выра-жаются в виде прироста активов или же сокращения обязательств органи-зации, что, собственно, тянет за собой увеличение собственного капитала организации. В данной связи нужно обозначить, что доходами не могут являться любые поступления в организацию. Это подтверждается законо-дательным определением доходов организации, которое закреплено в ПБУ 9/99 «Доходы организации» [1]:

Доходами организации признается увеличение экономических вы-год в результате поступления активов (денежных средств, иного имущест-ва) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением увеличения вкладов по решению участ-ников (собственников имущества). Следовательно, к доходам организации относятся такие поступления как средства в денежной форме, так и иных активов, которые соответствуют нижеприведенному списку критериаль-

32

ных признаков: безвозвратный характер данных поступлений; вероятность модификации поступлений в имущество предприятия; поступления не воз-никают вследствие внесения вкладов членов или же владельцев предпри-ятия; поступления в полной мере включаются в финансовую отчетность предприятия и облагаются налогом на прибыль. Расходы организации яв-ляются обратной экономической категорией по отношению к доходам, представляя собой наоборот сокращение активов или наращивание обяза-тельств, что, в свою очередь вызывает уменьшение собственного капитала организации. Это подтверждается законодательным определением доходов организации, которое закреплено в ПБУ 10/99 «Расходы организации» [2]: «Расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой ор-ганизации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества)». Таким образом, к расходам предприятия бу-дут относиться производимые ими выплаты, как в виде денежных средств, так и в виде иных активов, которые соответствуют следующему перечню критериальных признаков: безвозвратный характер выплат; утеря права собственности на произведенные выплаты; выплаты не возникают вслед-ствие уменьшения вкладов участников или собственников предприятия; выплаты в полной мере включаются в финансовую отчетность предпри-ятия и уменьшают налогооблагаемую прибыль [3, c. 243]. Можно объек-тивно утверждать, что процесс формирования доходов и расходов пред-ставляет особую важность для руководства предприятия в контексте при-нятия взвешенных и обоснованных управленческих решений. Для эффек-тивного ведения хозяйственной деятельности в организации финансовые средства должны использоваться эффективно.

В хозяйственной и экономической деятельности организации доходы и расходы разделяются на две структурные группы:

1) доходы и расходы от обычных видов деятельности; 2) прочие доходы и расходы. Доходы и расходы от обычных видов деятельности связаны с осуще-

ствлением хозяйственных операций, относимых к обычным видам дея-тельности, тогда как к прочим доходам и расходам относятся все иные ви-ды доходов и расходов, это принципиальный признак различий. Структура доходов организации представлена на рисунке 1. Финансовые показатели отражают только лишь результаты деятельности предприятия, не раскры-вая пути их достижения [5, c. 24].

В нормальных условиях доходы предприятий включают в себя пре-имущественно доходы от обычных видов деятельности, тогда как прочие доходы являются побочными для предприятия. Если обычными видами деятельности организации являются такие, которые относятся в нормаль-ных условиях к прочим, то для них действует обратная классификация.

33

Рисунок 1 – Структура доходов организации

Например, в соответствии с действующим классификатором видов

экономической деятельности для некоторых предприятий к доходам от обычных видов деятельности могут относиться процентные доходы, дохо-ды от участия в других организациях, поступления, связанные с предос-тавлением за плату во временное пользование активов, в том числе объек-тов интеллектуальной собственности.

Структура расходов организации представлена на рисунке 2. Таким образом, к прочим доходам и расходам коммерческой органи-

зации относятся такие доходы и расходы, которые не являются предметом обычных видов деятельности данной организации.

Доходы и расходы предприятия в рамках его хозяйственной деятель-ности и развития являются следствием объективного функционирования экономического механизма на предприятиях, так как основу экономиче-ской деятельности любого производственного предприятия представляет совокупность хозяйственных операций, которые напрямую связаны с по-ступлением и расходованием денежных средств [4, c. 178].

Доходы и расходы предприятия в рамках его хозяйственной деятель-ности и развития являются следствием объективного функционирования экономического механизма на предприятиях, так как основу экономиче-ской деятельности любого производственного предприятия представляет совокупность хозяйственных операций, которые напрямую связаны с по-ступлением и расходованием денежных средств [4, c. 178]. Следовательно, данные экономические категории и анализ динамики их показателей на

34

Рисунок 2 – Структура расходов организации

предприятии является необходимым условием для принятия управленче-ских решений на базе достоверно значимой информационной картины для руководства предприятия в современных условиях. Значимость анализа доходов и расходов обусловлена необходимостью учета всех хозяйствен-ных операций, которые сопряжены с осуществлением предприятием эко-номической деятельности, в том числе в рамках отражения внутрихозяйст-венных процессов в форме итоговых показателей в отчете о прибылях и убытках. Доходы и расходы фирмы относятся к экономической базе фор-мирования финансового результата, влияя на него в сторону увеличения или уменьшения. Непосредственному распределению подлежит сумма до-ходов предприятия, остающаяся в его распоряжении после совершения всех необходимых выплат и уплаты налогов, т.е. чистая прибыль предпри-ятия. При этом доходы и расходы предприятия как особые экономические категории имеют концептуально-методологическую базу, смежную с фор-мированием финансового результата, поэтому формирование и распреде-

35

ление доходов и расходов по итогам деятельности предприятия за отчет-ный период должны способствовать экономическому росту и поступатель-ному развитию хозяйствующего субъекта.

Список литературы:

1. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99). Утверждено Приказом Минфина России от 06.05.1999 г. №32н (в ре-дакции Приказа Минфина РФ от 06.04.2015 №57н).

2. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99). Утверждено Приказом Минфина России от 06.05.1999г. №33н (в редакции Приказа Минфина РФ от 06.04.2015 №57н).

3. Любушин, Н.П. Экономика организации. – М.: Кнорус, 2016. 4. Мормуль, Н.Ф. Экономика предприятия. Теория и практика

управления. – М.: Омега-Л, 2015. 5. Оценка бизнеса: учебно-методическое пособие для практических,

семинарских занятий, расчетно-графической работы и самостоятельной работы студентам направления 38.03.01 Экономика / сост. А.Н. Никулин. – Ульяновск: УлГТУ, 2016. – 73 с.

ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ И РЕЗЕРВЫ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

И.Е. Елизаров

Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск Денежные доходы и накопления, которые находятся в распоряжении

субъектов хозяйствования и предназначенные для выполнения финансо-вых обязательств, осуществления затрат, связанных с развитием производ-ства и экономическим стимулированием работников называется финансо-выми ресурсами.

Основными элементами изучения финансового общества являются: фонды и капитал. Доля экономических ресурсов, используемых компанией в обороте и получения дохода от этого оборота, считается капиталом. Раз-ница между финансовыми и капитальными ресурсами компании заключа-ется в том, что средства в любом периоде больше или равны капиталу компании. Это равенство означает, что у компании нет финансовых обяза-тельств, а все имеющиеся финансовые ресурсы введены в обращение. Од-нако это не означает, что чем больше размер капитала, близкий к размеру финансовых ресурсов, тем более продуктивно работает фирма [1, c. 223].

Структура финансовых ресурсов помимо прочего обладает большим значением, куда входят: деньги, вложенные в основной капитал, нематери-альные активы, оборотный капитал, оборотный капитал. Рассмотрим осо-

36

бенности каждого предмета. Ресурсы, которые связаны с обрабатыванием товаров, включают продукты, однако не убирают товарные запасы в доме и в расчетах и тому подобное. Нематериальные активы подразумевают со-бой стоимость промышленной и интеллектуальной собственности и про-чих имущественных прав. Запасы сырья, полуфабрикаты, топливо, тары, затраты на грядущий период, невысокая стоимость и быстроизнашиваю-щиеся товары все это оборотные средства. Фонды обращения, которые связанны с обслуживанием процесса обращения товаров включает в себя произведенную, но нереализованную продукцию, денежные средства в кассе и в расчетах и др.

Их рост исполняется при развитии компаний и осуществлении их финансовых отношений при исполнении хозяйственной работы. Это зави-сит от формы собственности, на основе которой организация формирует список источников финансовых ресурсов. Значимой целью фирмы являет-ся результативное применение своих собственных ресурсов, куда входит и финансовые. Для любой фирмы основной целью является результативно использовать свои собственные ресурсы, в том числе и финансовые. Ради этого следует установить платежеспособность предприятия и ликвидность баланса с применением последующих основных показателей:

1) показатель текущей (общей) ликвидности обусловливается как от-ношение оборотных активов к величине краткосрочных (текущих) обяза-тельств: тек = , (1)

где OA – величина оборотных активов; KO – величина краткосрочных обязательств. Показатель общей ликвидности устанавливает единую обеспечен-

ность компании своими оборотными средствами для проведения хозяйст-венной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств компании. Для того, чтобы достичь цели, то есть, чтобы организацию при-знали платежеспособным, значение данного показателя на окончание от-четного периода никак не может являться менее 1,5.

2) показатель обеспеченности собственными оборотными средства-ми определяет наличие у организации собственных оборотных средств, требуемых для ее финансовой стабильности [2]. б = , (2)

где COC – величина собственных оборотных средств; OA – величина оборотных активов предприятия. Значимость данного показателя при удовлетворительном финансо-

вом состоянии компании по завершению отчетного периода никак не должно быть меньше нормативного. 0,2 оно составляет для отрасли сель-ского хозяйства.

3) показатель абсолютной ликвидности обусловливается как отно-

37

шение наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) к величине краткосрочных (текущих) обяза-тельств: б = Д Ф

, (3)

где ДC – денежные средства на счетах и в кассе; KФB – краткосрочные финансовые вложения. Показатель абсолютной ликвидности демонстрирует, на какую долю

краткосрочных обязательств предприятие может погасить немедленно. 0,2-0,25 теоретически это типичное значение этого показателя [3, c. 32].

4) показатель обеспеченности финансовых обязательств активами определяет умение предприятия расплатиться согласно своим финансовым обязательствам после реализации активов. КОБ = бИБ, (4)

где Об – величина обязательств организации; ИБ – итог баланса. Согласно нормативным документам, значение коэффициента не

должно быть выше 0,85. Вопрос эффективности состоит в том, какие виды продукции произ-

водить, каким методом, как их распределить и какое количество ресурсов применить с целью настоящего и будущего применения. При обосновании и с учетом рассмотрения всех характеристик экономической эффективно-сти производства согласно главным направлениям формирования и улуч-шения производства. Данные направления включают комплексы техниче-ских, организационных и социально-экономических мер, на базе которых достигается экономия животного труда, запрет и ресурсов, увеличение ка-чества и конкурентоспособности продукции.

Успешная работа предприятия неосуществима без рационального управления финансовыми ресурсами. Целями для свершения, которых следует рациональное управление финансовыми ресурсами: избежание ра-зорения и крупных финансовых провалов, приемлемые темпы увеличения экономического потенциала фирмы, увеличение объемов производства и реализации, максимизация прибыли; минимизация расходов и др. Приори-тетность этой или другой цели может выбираться предприятием в зависи-мости от отрасли, положения на данном сегменте рынка, однако успешное продвижение к намеченной цели значительно зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами предприятия. В общем случае такая работа может быть структурирована следующим образом: общий финан-совый анализ и планирование, обеспечение предприятия финансовыми ре-сурсами, распределение финансовых ресурсов [4, c. 121].

Установка финансовых решений совершается благодаря рассмотре-нию остальных решений, которые обеспечивают компромиссное решение между требованиями ликвидности, экономической стабильностью и пла-

38

тежеспособностью. Огромную значимость содержит финансовое наблюде-ние за деятельностью компании, что проявляется в контроле финансовых планов, целевого использования средств, платежеспособности предпри-ятия посредством контроля своевременности и точности выполнения фи-нансово-кредитных операций, анализа различных балансов и отчетов [5, c. 315].

Состав денежных средств способен поддержать либо помешать дей-ствиям компании увеличить свои активы. Трудности с поиском дополни-тельного капитала вероятны, если предприятие удерживает существенную часть долговых платежей. Руководство крупными производственными ак-тивами и нематериальными активами компании считается одним из важ-ных способом повышения производительности использования финансовых ресурсов. Выбор одного из четырех способов начисления амортизации считается главным вопросом управлении ими.

Установление рационального соотношения ресурсов, оказавшихся в производственной и непроизводственной областях, приносящих прибыль или потребляемых является наиболее значимым направлением. Это дает возможность, во-первых, гарантировать непрерывность движения произ-водства и выполнения производственной программы, во-вторых – в целом размере осуществлять внешние и внутренние обязательства, никак не за-бывая о ликвидности и прибыльном использовании имеющихся ресурсов.

Чем преимущественно больше ресурсов задействовано в прибыль-ном обороте, тем эффективнее вся производственно-хозяйственная дея-тельность предприятия, а, значит, реализуется система воспроизводства экономического роста.


1. Грибов, В.Д., Грузинов, В.П., Кузьменко, В.А. Экономика органи-зации (предприятия): учебник / Грибов, В.Д, Грузинов, В.П., Кузьменко, В.А. – 10-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2016. – 416 с.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характе-ризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходи-мых для обеспечения его финансовой устойчивости. https://megalektsii.ru/s2075t1.html.

3. Злотников, Л., Акулич, В. Прогнозирование экономики: от описа-тельной к предписывающей аналитике // БАНКАУСКІ ВЕСНІК: Информа-ционно-аналитический и научно-практический журнал Национального банка Республики Беларусь. – 2018. – №9. – С. 28-38.

4. Кравченко, Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. Учебник для вузов, – М., 2015. – 416 c.

5. Ковалев, В.В., Волкова, О.Н. Анализ хозяйственной деятельности. – М.: Проспект, 2016. – 424 c.

39

ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

О.А. Иванова

Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск Изучению финансовых результатов хозяйственной деятельности

предприятия уделяется большое место в исследованиях ведущих экономи-стов. О.В. Ефимова под финансовым результатом деятельности предпри-ятия понимает прибыль, в то же время отмечает, что «действительно ко-нечный результат тот, распоряжаться которым могут собственники», и в мировой практике под ним подразумевается «прирост чистых активов» [3, с. 100].

Г.В. Савицкая говорит, что «финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности»: «прибыль – это часть чистого дохода, который непосред-ственно получают субъекты хозяйствования после реализации продукции» [4, с. 120].

И.А. Бланк, анализируя финансовые механизмы управления форми-рованием операционной прибыли, характеризует балансовую (совокуп-ную) прибыль как «один из важнейших результатов финансовой деятель-ности предприятия». Это сумма следующих видов прибыли предприятия: прибыли от реализации продукции (или операционной прибыли), прибыли от реализации имущества и прибыли от внереализационных операций при главной роли операционной прибыли, доля которой в настоящее время со-ставляет примерно «90-95% общей суммы прибыли» [1, с. 56].

В.В. Бочаров, рассматривая порядок формирования финансовых ре-зультатов предприятия (прибыли), систематизирует статьи отчета о финан-совых результатах и показывает формирование прибыли от валовой до чистой прибыли (непокрытого убытка) отчетного периода.

Обобщая все выше перечисленные понятия, можно сказать, что фи-нансовый результат – это обобщающий показатель анализа и оценки эф-фективности (неэффективности) деятельности хозяйствующего субъекта на определенных стадиях (этапах) его формирования [2, с. 98].

Основными источниками информации при анализе финансовых ре-зультатов прибыли служат накладные на отгрузку продукции, данные ана-литического бухгалтерского баланса (форма №1), финансовой отчетности «Отчет о финансовых результатах» (форма №2), а также соответствующие таблицы бизнес-плана предприятия.

Задачами анализа прибыли организации являются: оценка динамики показателей прибыли, обоснованность фактических данных об образова-нии и распределении прибыли; выявление и измерение действия различ-

40

ных факторов на прибыль; оценка возможных резервов дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.

Проведем анализ финансовых результатов на примере конкретного предприятия ООО «Учебно-научно-производственный комплекс «Лес». Таблица 1 – Показатели финансовых результатов деятельности организации ООО «Учебно-научно-производственный комплекс «Лес», тыс. руб.

Наименование пока-зателя

2016 год 2017 год 2018 год

Изменение в 2017 году по сравне-нию с 2016 годом

Изменение в 2018 году по сравнению с 2017 годом

Выручка (нетто) 154210 148210 150413 -6000 2203 Себестоимость про-данных товаров, продукции, работ, услуг

93241 87088 88009 -6153 921

Валовая прибыль 60969 61122 62404 153 1282 Коммерческие рас-ходы

19207 20193 20139 986 -54

Прибыль (убыток) от продаж

41762 40929 42265 -833 1336

Проценты к уплате 710 824 114 -824 Прочие операцион-ные доходы

215 0 309 -215 309

Прочие операцион-ные расходы

14002 16234 17938 2232 1704

Прибыль (убыток) от налогообложения

27265 23871 24636 -3394 765

Текущий налог на прибыль

7453 5968 6652 -1485 684

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

19812 17903 17984 -1909 81

За 2018 год произошел прирост выручки на фоне роста себестоимо-

сти, что может свидетельствовать о наращивании объемов деятельности организации.

Валовая прибыль также увеличилась в 2018 году, что может гово-рить о росте спроса на продукцию предприятия, либо росте цен на продук-цию. Чистая прибыль организации, несмотря на незначительное снижение в 2017 году возросла в 2018 году.

Показатели рентабельности организации ООО «Учебно-научно-производственный комплекс «Лес» рассчитаны в таблице 2.

41

Рентабельность более полно отражает окончательные результаты хо-зяйствования, т.к. их величина показывает соотношение эффекта с налич-ными или используемыми ресурсами. Таблица 2 – Показатели рентабельности организации ООО «Учебно-научно-производственный комплекс «Лес»,%

Наименование показателя 2016 год

2017 год

2018 год



Общая рентабельность 17,68 16,11 16,38 -1,57 0,27 Рентабельность собствен-ного капитала

87,47 69,30 51,42 -18,17 -17,88

Рентабельность оборот-ных активов

128,65 57,61 51,60 -71,04 -6,01

Общая рентабельность производственных фондов

169,69 131,69 64,78 -38 -66,91

Рентабельность всех ак-тивов

74,15 31,19 26,82 -42,96 -4,37

Рентабельность основной деятельности

39,54 41,24 41,49 1,7 0,25

Рентабельность произ-водства

65,39 70,18 70,91 4,79 0,73

Таким образом, выводы, сделанные на основе анализа прибыли предприятия еще раз подтверждаются на основе анализа рентабельности предприятия. Рентабельность производства и основной деятельности имеет достаточно высокое значение, так как у предприятия имеется прибыль по основной деятельности. Значения же всех остальных показателей рента-бельности достаточно высоки по состоянию на 2016 год, так как в этом го-ду значение чистой прибыли предприятия высоко.

Отрицательной тенденцией является то, что в 2018 году значительно снизились показатели рентабельности производственных фондов, что го-ворит о снижении эффективности их использования.

Для пополнения данных источников необходимо рассчитать резервы роста прибыли и рентабельности. Система основных задач, направленных на реализацию главной цели – достижения прибыли:

1. Обеспечение максимизации размера формируемой прибыли, соот-ветствующего ресурсному потенциалу организации и рыночной конъюнк-туре. Эта задача реализуется путем оптимизации состава ресурсов пред-приятия и обеспечения их эффективного использования. Основными вы-ступают максимально возможный уровень использования ресурсного по-тенциала и сложившаяся конъюнктура товарного и финансового рынков.

2. Обеспечение оптимальной пропорциональности между уровнем формируемой прибыли и допустимым уровнем риска. Как уже отмечалось,

42

между этими двумя показателями существует прямо пропорциональная связь. С учетом отношения менеджеров к хозяйственным рискам форми-руется допустимый их уровень, определяющий агрессивную, умеренную (компромиссную) или консервативную политику осуществления тех или иных видов деятельности или проведения отдельных хозяйственных опе-раций. Исходя из заданного уровня риска в процессе управления должен быть, максимизирован соответствующий ему уровень прибыли.

3. Обеспечение высокого качества формируемой прибыли. В процес-се формирования прибыли предприятия должны быть в первую очередь реализованы резервы ее роста за счет операционной деятельности и реаль-ного инвестирования, обеспечивающих основу перспективного развития предприятия. В рамках операционной деятельности основное внимание должно быть уделено обеспечению роста прибыли за счет расширения объема выпуска продукции и освоения новых перспективных ее видов.

4. Обеспечение выплаты необходимого уровня дохода на инвестиро-ванный капитал собственникам предприятия. Этот уровень при успешной деятельности предприятия должен быть не ниже средней нормы доходно-сти на рынке капитала, при необходимости возмещать повышенный пред-принимательский риск, связанный со спецификой деятельности предпри-ятия, а также инфляционные потери.

5. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ре-сурсов за счет прибыли в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде. Так как прибыль является основным внутренним источником формирования финансовых ресурсов предприятия, ее размер определяет потенциальную возможность создания фондов производствен-ного развития, резервного и других специальных фондов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. При этом в самофинансировании раз-вития предприятия прибыли должна отводиться главенствующая роль.

6. Обеспечение постоянного возрастания рыночной стоимости пред-приятия. Эта задача призвана обеспечивать максимизацию благосостояния собственников в перспективном периоде. Темп возрастания рыночной стоимости в значительной степени определяется уровнем капитализации прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде. Каждое предпри-ятие исходя из условий и задач хозяйственной деятельности само опреде-ляет систему критериев оптимизации распределения прибыли на капитали-зируемую и потребляемую ее части.

7. Обеспечение эффективности программ участия персонала в при-были. Программы участия персонала в прибыли, призванные гармонизи-ровать интересы собственников предприятия и его наемных работников, должны с одной стороны эффективно стимулировать трудовой вклад этих работников в формирование прибыли, а с другой стороны – обеспечивать достаточно приемлемый уровень их социальной зашиты, которую государ-ство в современных условиях полностью обеспечить не в состоянии.

43

Все рассмотренные задачи управления прибылью теснейшим обра-зом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный ха-рактер (например, максимизация уровня прибыли при минимизации уров-ня риска; обеспечение достаточного уровня удовлетворения интересов собственников предприятия и его персонала; обеспечение достаточного размера прибыли, направляемой на прирост активов и на потребление и т.п.). Поэтому в процессе управления прибылью отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой.

Кроме того, при оценке финансового состояния был выявлено, что у организации недостаточно быстрореализуемых активов для полного пога-шения среднесрочных обязательств.

К внутренним факторам снижения ликвидности относятся дефицит собственных оборотных средств, рост дебиторской и кредиторской задол-женности, несовершенство ценового механизма, низкая договорная дисци-плина. В данном случае организации необходимо своевременно погашать дебиторскую задолженность. Добиться этого можно, проводя факторинго-вые операции или заключая договор-цессию, то есть уступку требований и передачу права собственности. Кроме того, необходимо совершенствовать договорную работу и ужесточать договорные требования.

Увеличить сумму денежных активов можно за счет рефинансирова-ния дебиторской задолженности (используя факторинг, форфейтинг, при-нудительное взыскание), ускорения ее оборачиваемость (путем сокраще-ния сроков предоставления коммерческого кредита), проведения оптими-зации товарно-материальных ценностей при помощи установления норма-тивов для запасов предприятия методом технико-экономических расчетов, сокращения размеров страховых, гарантийных и сезонных запасов.

Таким образом, данные мероприятия позволят увеличить прибыль и рентабельность, пополнить собственный оборотный капитал и достигнуть оптимальной финансовой структуры баланса.


1. Бланк, И.А. Управление прибылью: учебное пособие / И.А. Бланк. – М.: Ника-Центр, Эльга, 2018. – 752 с.

2. Бочаров, В.В. Финансовый анализ: учебный курс / В.В. Бочаров. – 2-е изд. – СПб.: Питер, 2016. – 240 с.

3. Ефимова, О.В. Финансовый анализ: учебное пособие / О.В. Ефи-мова. – М.: Бухгалтерский учет, 2016. – 362 с.

4. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: учебник / Г.В. Савицкая. – 14-е изд., испр. и доп. – М.: Новое знание, 2015. – 651 с.

5. Пострелова, А.В., Бурганова, А.Р. Анализ прибыли как важнейший инструмент управления предприятием. В сборнике: Экономика России в условиях ВТО: проблемы и перспективы – Ульяновск: УлГТУ, 2014. – С. 130-135.

44

ДОХОДЫ ОРГАНИЗАЦИЙ ОТ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

Ю.С. Кирюхина


Ценные бумаги представляют собой инструмент, показывающий, что ее владелец обладает различными имущественными правами. Вложение в ценные бумаги это один из сложнейших способов получения дохода через инвестирование своих сбережений. Данный процесс направлен на то, что-бы приносить организации долгосрочный доход. При этом риск потерять весь капитал гораздо меньше, нежели на валютном рынке.

Прежде чем начать инвестировать средства в этот финансовый актив необходимо определить склонность инвестора к риску. Следующим шагом может быть определение стоимости самих ценных бумаг (соотнести их це-ну и предполагаемый доход). Руководству компании следует понимать, что данное инвестирование не принесет доход сразу же в ближайшее вре-мя, поэтому необходимо запастись терпением.

Вкладывая средства компании в ценные бумаги, инвестор преследует несколько целей [2, с. 8]:

1) доходность. Получение дохода от вложений – проценты от обли-гаций или дивиденды от акций.

2) рост. Эта цель достигается только за счет акций. Рост курса акций увеличивает вложенные средства.

3) надежность. Стремление свести риск потерь к нулю. При дости-жении данной цели учитывается доходность от операций с ценными бума-гами. Минимальный риск имеют малодоходные ценные бумаги.

4) ликвидность. Ценная бумага должна иметь способность быстро обращаться в денежный эквивалент.

К ценным бумагам, в которые можно инвестировать средства орга-низации и получать доход, относятся банковский сертификат, ценные го-сударственные бумаги, акции, облигации, а так же купоны облигаций и ак-ций. В целом все виды ценных бумаг, обращающихся на фондовом рынке, делятся на два класса: долговые и долевые. Сегодня существует тенденция к инвестированию средств в акции (долевая бумага) и облигации (долевая бумага) [4, с. 15].

Каждый инвестор ориентируется на рост стоимости акций. При при-обретении некоторого их количества какой-либо компании вкладчик ста-новится ее акционером. Также он получает следующие права: право на по-лучение дивидендов, право на управление предприятием, право на часть имущества при ликвидации предприятия. Если предприятие в течение свей деятельности получает доход, то может быть три варианта распоряжения им: 100% дохода направить на выплату дивидендов, 100% дохода напра-

45

вить на развитие бизнеса, часть дохода направить на выплату дивидендов, часть – на развитие предприятия. Обычно выбирается последний вариант.

Наиболее безопасным способом инвестирования считается покупка облигаций. Однако, стоит отметить что доход по ним гораздо меньше, чем по акциям. К данному инструменту инвестирования прибегают консерва-тивные вкладчики, которые не склонны к риску. Приобретая облигации, компания-инвестор становитесь кредитором компании, а не совладельцем, как в ситуации с акциями.

Также существуют валютные облигации. Их доход зависит от курса валюты. Если приобретенные облигации номинированы в долларах, а рубль укрепился к этой валюте, то доходность облигаций снизится.

Сегодня рынок валютных облигаций развивается динамично. По со-стоянию на начало 2018 года доля российских облигаций составляет более пятидесяти миллиардов долларов.

Доходность акций обычно в среднем выше, нежели по облигациям, но последние считаются более надежными средствами возврата денег. При финансовых и экономических кризисах доходность облигаций заметно возрастает, так как государственные обязательства платежей по долгам ставятся инвесторами под сомнение. Высокие риски повышают доход-ность ценных бумаг, но в тоже время понижают их ликвидность.

Во всем мире ценные бумаги имеют тенденцию к постоянному рос-ту. Обычно номинальная доходность по ним гораздо выше доходов от дру-гих инструментов фондовых рынков (валюты, драгоценных металлов, не-движимости, инфляции). На сегодняшний момент наиболее перспектив-ными и доходными бумагами являются акции иностранных компаний. Так, эксперты инвестиционной компании «Фридом Финанс» выделили сле-дующие: Google Inc., Electronic Arts Inc, Tesla Motors Inc., 3D Systems Corp., OmniVision Technologies Inc. Высокая доходность компании «Google» объясняется развитием интернета на всей планете, увеличением числа пользователей основных продуктов, началом объемных продаж ин-новационных очков Google Glass. Далее следует компания Electronic Arts Inc – один из крупнейших разработчиков игр для компьютеров и приставок [3, с. 4].

Несмотря на сложную экономическую ситуацию во всем мире, рос-сийские компании сегодня остаются инвестиционно привлекательными. Так, 77% еврооблигаций «Газпрома» из 36-й серии были приобретены ин-весторами из США и Великобритании. Из них 41% были куплены амери-канскими бизнесменами, 36% британскими и 1500 инвесторами из других стран Западной Европы. Облигациям «Газпрома» присвоен необеспечен-ный рейтинг ВВВ, что связано с тем, что компания остается монополистом по поставкам газа в Европу, а ее финансовый запас позволяет инвестиро-вать в новые проекты [1, с. 6].

46

Инвестиции, в такие ценные бумаги, как акции имеют преимущества и недостатки. Плюсами являются: возможность получить высокий, посто-янный заработок в виде дивидендов, участвовать в управлении компанией, в зависимости от количества акций воздействовать на других держателей ценных бумаг. Недостатки заключаются в том, что не всегда дивиденды подлежат выплате, капитал может потерять свою ценность при снижении курса акций, при ликвидации компании держателям возвратят их средства в самую последнюю очередь.

Преимущества вложения средств компании в облигации заключают-ся в следующем: доход по ним гарантирован и определен заранее, сущест-вует досрочная возможность их погашения, при ликвидации организации доход по ним выплачивается в первую очередь. Но в тоже время, уровень дохода по облигациям ниже, нежели по акциям, держатель облигаций не имеет права участия в управлении компанией. Это является главными не-достатками приобретения облигаций.


1. Журнал успешного инвестора. Электронный ресурс – [Режим дос-тупа]: http://investbag.com/.

2. Информационный бизнес портал. Электронный ресурс – [Режим доступа]: http://wwww.market-pages.ru/.

3. Московская биржа. Электронный ресурс – [Режим доступа]: http://moex.com/.

4. Финансы и инвестиции. Электронный ресурс – [Режим доступа]: http://investments.web-3.ru/.

5. Мананникова, Ю.В., Шитов, В.Н. Расходы, связанные с эмиссией ценных бумаг. В сборнике: Современные направления развития маркетин-га и менеджмента. – Ульяновск: УлГТУ, 2019. С. 34-36.

ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

М.В. Корчагина


Юридически кредиторская задолженность является частью имуще-ства, которая возникла из различных правовых отношений долговых обя-зательств организации перед кредитором.

Кредиторская задолженность – это многоэлементная составляющая экономической сущности организации. Она включает в себя:

задолженность поставщикам продукции или исполнителям работ (услуг);

47

задолженность покупателям по полученной предоплате; задолженность персоналу предприятия по начисленным доходам

(зарплате и прочим выплатам); задолженность бюджету и внебюджетным фондам; задолженность учредителям организации по выплате дивидендов; прочая задолженность предприятия. Зачастую, задолженность предприятия перед поставщиками продук-

ции или исполнителями работ (услуг) составляет наибольшую сумму в общей картине долговых обязательств компании. Формирование такой за-долженности происходит при поставках от поставщиков продукции, или при выполнении сторонними организациями работ/услуг. В бухгалтерском учете при поставках от поставщиков формируются соответствующие про-водки. Например, если организация закупила сырье для производства, то формируется запись: «Д-т 10 К-т 60».

То есть, по кредиту счета 60 отражается сумма, на которую предпри-ятию было отгружено сырье и которая составляет кредиторскую задол-женность. После того, как предприятие перечислит денежные средства по-ставщику в счет такой задолженности – она будет погашена.

Особенностью является то, что кредиторская задолженность по дан-ным расходам может учитываться отдельно по договорам и в общем – по всем поставкам.

Когда сумма оплаты за работы и товары превышают стоимость от-груженных работ (услуг) или товаров, то возникает задолженность перед покупателями. В бухгалтерском учете, такая задолженность отражается при перечислении денежных средств от покупателя и оформляется про-водкой: «Д-т 51 К-т 62». То есть, если конечное сальдо по счету 62 креди-товое, то у организации имеет кредиторская задолженность перед покупа-телями [4].

В момент начисления организации обязательств по иным выплатам и выплате заработной плате, то возникает задолженность перед персоналом. В бухгалтерском учете, такие обязательства сопровождаются соответству-ющими проводками. Например, если была начислена заработная плата ра-ботникам производства, то это будет проводка: «Д-т 20 К-т 70». То есть, если конечное сальдо по счету 70 кредитовое, то у организации имеет кре-диторская задолженность перед персоналом.

Задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами возни-кает в момент начисления налоговых обязательств. Начисления происхо-дят в определенные моменты деятельности организации и длятся до того, когда предприятие перечислит средства в бюджет или внебюджетные фон-ды и их сумма будет составлять кредиторскую задолженность перед бюд-жетом. В учете, для отражения такой задолженности, используют субсчета, открытые к счетам 68 и 69.

48

Задолженность перед учредителями формируется в момент начисле-ния дивидендов. Отражается такая задолженность по кредиту счета 75 до тех пор, пока она не будет погашена. Доходы учредителям могут выплачи-ваться как в денежной, так и в натуральной форме.

Нормальная кредиторская задолженность включает в себя: задол-женность, возникшую в связи с опережением поступления материальных ценностей по сравнению со сроком их оплаты и др; задолженность рабо-чим и служащим по оплате труда, задолженность государству по налогам; задолженность поставщикам в пределах установленных сроков оплаты счетов [2, с. 271].

К образованию нормальной кредиторской задолженности приводит нарушение финансовой дисциплины и установленного порядка расчетов. Ненормальными считаются просроченные задолженности.

Кредиторская задолженность является одним из заемных источников покрытия оборотных активов. Использование привлеченных средств в сво-ем обороте дает организации экономические преимущества.


1. Атаев, А. Антикризисное регулирование внешней задолженности / Арслан Атаев. – М.: LAP Lambert Academic Publishing, 2017. – 188 c.

2. Гужавина, Н. А. К вопросу о дебиторской и кредиторской задол-женности // Молодой ученый. – 2017. – №12. – С. 270-273.

3. Тихонова, Е.П. Дебиторская и кредиторская задолженность / Е.П. Тихонова. – М.: Горячая линия бухгалтера, 2017. – 450 c.

4. https://spravochnick.ru/buhgalterskiy_uchet_i_audit/kreditorskaya_zadolzhennost/formirovanie_kreditorskoy_zadolzhennosti/ (дата обращения: 23.03.2019).

РОСТ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ, КАК СПОСОБ ПОВЫШЕНИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ

В.А. Косарева


Конкурентоспособность предприятия, его финансовая устойчивость – это сложные и взаимосвязанные категории. Ведь повышение конкурен-тоспособности предприятия является необходимым и обязательным усло-вием обеспечения и поддержания на должном уровне финансовой устой-чивости.

Главная основа стабильной и бесперебойной деятельности любого предприятия – это его финансовая устойчивость. Особенно важным данное понятие становится в условиях современной рыночной экономики.

49

Финансовая устойчивость призвана демонстрировать особое состоя-ние финансовых ресурсов. Устойчивым принято считать такое предпри-ятие, в ходе деятельности которого становится возможным обеспечивать долгосрочное, эффективное производство и реализацию производимой продукции. Устойчивая в финансовом плане организация характеризуется также возможностью дальнейшего расширения и развития. Такая компа-ния всегда наиболее конкурентоспособна, привлекательна для вложений и инвестиций, кредитования, поставщиков. Ее кадровый состав имеет воз-можность быть более квалифицированным по сравнению с другими орга-низациями. Предприятия с высокой финансовой устойчивостью гораздо реже рискуют оказаться на гране банкротства, нежели конкуренты с худ-шими показателями [1, c. 139].

Финансовая устойчивость бывает четырех типов: 1. Абсолютная. При данном виде устойчивости организация совер-

шенно не зависит от внешних факторов, кредиторов. Все ее запасы покры-ваются собственными оборотными средствами. Такая устойчивость – до-вольно редкое явление. Предприятие с абсолютной финансовой устойчи-востью не привлекает внешние средства для ведения основной деятельно-сти, что не является плюсом. Часто такое явление рассматривается как промах руководства.

2. Нормальная. Данный тип считается самым оптимальным для предприятия. Кроме собственных оборотных средств для обеспечения за-пасов привлекается долгосрочное финансирование извне.

3. Неустойчивая. При данном типе способность к регулярному про-ведению платежей нарушена. Однако восстановление при данном типе финансовой устойчивости чаще всего возможно. Это может произойти за счет увеличения собственных средств, избавления либо сокращения за-долженностей.

4. Кризисная. При таком типе финансовой устойчивости предпри-ятие стоит на гране банкротства.

Чтобы не допустить кризисной финансовой устойчивости, ее необ-ходимо периодически оценивать и строить грамотные долгосрочные про-гнозы.

Помимо анализа и детального прогнозирования финансовой устой-чивости организации, необходимым является умение сохранять данный показатель на высоком уровне в течение длительного периода времени. Для этого важно владеть определенными способами и механизмами.

Нормальную финансовую устойчивость поможет сохранить при по-мощи планомерного выполнения следующих действий [2]:

– регулярно пополнять источники формирования запасов; – последовательно увеличивать прибыль предприятия, доводя ее до

максимальных значений;

50

– оптимизировать структуру собственных запасов, постоянно изы-скивать возможности их снижения;

– увеличивать размеры уставного фонда; – оптимизировать структуры капитала предприятия и постоянно

обеспечивать его нормальную финансовую устойчивость; – достигать прозрачности экономико-финансового состояния органи-

зации для всех субъектов, таких как собственники, инвесторы, кредиторы; – обеспечивать долгосрочную инвестиционную привлекательность

организации; – создавать наиболее эффективные механизмы управления организа-

цией; – использовать многообразие рыночных механизмов для привлече-

ния сторонних денежных средств; – планомерно увеличивать размер прибыли, которая ранее не была

распределена; – разрабатывать грамотную финансовую стратегию; – увеличивать темпы накопления собственных источников. Существует ряд дополнительных способов по выравниванию финан-

совой устойчивости. Для этого необходимо [2, c. 99]: 1. Ускорить оборачиваемость капитала в текущих активах; 2. Повысить качество той продукции, которую производит пред-

приятие; 3. Реализовать агрессивную политику по усиленному продвижению

товаров на рынки, как внутренний, так и внешний; 4. Укрепить расчетно-платежную дисциплину; 5. Укрепить финансовую дисциплину; 6. Провести претензионно-исковую работу с клиентами, платежи

которых были просрочены; 7. Индексировать просроченные платежи для того, чтобы обеспе-

чить защиту материальных активов от инфляции; 8. Повысить интерес клиентов в ведении своевременных расчетов; 9. Разработать меры технического характера, которые обеспечат

возможность персонального воздействия на заказчика в зависимости от то-го, насколько он платежеспособен;

10. Разработать и ввести договоры с гибкими условиями оплаты тру-да в качестве методов дополнительного стимулирования работников;

11. Найти дешевые источники денежных ресурсов с помощью уста-новки тесного взаимодействия с производствами промышленного характе-ра;

12. Регулярно совершенствовать технику и технологию производст-ва.

Важно отметить, что за последние 10 лет финансовое состояние рос-сийских предприятий крайне деформировалось. Сказались наложения не-

51

скольких кризисов, политические и экономические события, внешние кон-фликты. Совокупность этих негативных факторов проявилась в разруше-нии хозяйственных связей, замедлении темпов роста инвестиций, наруше-нии сроков исполнения обязательств. Все это стало причиной ухудшения финансового состояния множества российских предприятий [5, c. 163].

Что касается современных реалий Российской Федерации, то по про-гнозам экспертов в 2019 году большинство крупных предприятий ждет пе-риод экономического подъема и стабильности. Однако ситуация может легко изменится, как рассуждают сторонники кризисных сценариев. По официальному прогнозу номинальный ВВП вырастет до 106-107 трлн руб-лей. А вот его фактический рост значимо замедлится. Доля нашей страны в мировом ВВП уменьшится, инфляция достигнет показателя в 4,3%, а вот курс доллара увеличится.

Снизить финансовую устойчивость российских предприятий сможет также повышение НДС. Это, безусловно, приведет к росту цен. Неблаго-приятно скажется на деятельности компаний в текущем году и повышение пенсионного возраста. Большинству предприятий России пока не стоит ожидать увеличения прибыли. Экспорт и импорт тоже останутся на уровне прошлого года [4, c. 247].

Меры, которые принимает правительство по стабилизации финансо-вых показателей могут оказаться не действенными. Практически полно-стью внутренние инвестиции происходят за счет государственных средств. Поэтому они не столь эффективны. Однако, если цена на нефть установит-ся в пределах 68-70 рублей, то к 2020 году экономика России сможет вый-ти на докризисный уровень. А значит, что ряд крупных предприятий повы-сит свою финансовую устойчивость.


1. Бочаров, В.В. Комплексный финансовый анализ / В.В. Бочаров. – СПб: Питер, 2016. – 432 c.

2. Пути повышения финансовой устойчивости [Электронный ре-сурс]. – Режим доступа: https://studfiles.net/preview/4499710/ (дата обраще-ния: 05.02.2019).

3. Экономический анализ: учебное пособие / сост. Н.В. Ширяева. – Ульяновск: УлГТУ, 2017. – 137 с.

4. Потапова, Ю.Э., Шитов, В.Н. Риски предприятия в сфере финан-сового инвестирования. Сборник научных статей 6-й Международной мо-лодежной научной конференции «Будущее науки-2018». – Курск: ЮЗГУ, 2018. – 246-248 с.

5. Шитов, В.Н., Цымбалист, О.Ф. Методы оценки конкурентоспо-собности организации и разработка стратегии ее повышения. / Сборник «Новое видение на решение задач в области финансового управления» – Ульяновск: УлГТУ, 2013. – С. 163-174.

52

ДЕБИТОРСКАЯ И КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ В ОРГАНИЗАЦИИ

О.С. Куракина


Характеристика кредиторской и дебиторской задолженностей – это, прежде всего, раскрытие их сущности и определение функциональных признаков содержания.

Дебиторская и кредиторская задолженность – это результат сущест-вующей системы расчетных взаимоотношений предприятия с контраген-тами, органами социального обеспечения, финансовыми органами, страхо-выми организациями, работниками, а также прочими дебиторами и креди-торами. И кредиторская, и дебиторская задолженности являются итогом разрыва во времени платежа и момента перехода права собственности на товар, предоставлении платежных документов и их оплаты.

Кредиторская задолженность – это экономическая категория, кото-рая представляет собой обязательство предприятия перед заемщиками. Она возникает в процессе хозяйственной деятельности предприятия, а ее исполнение приводит к оттоку денежных средств и их эквивалентов. Кре-диторская задолженность делится на краткосрочную или долгосрочную (краткосрочные и долгосрочные пассивы).

К долгосрочным пассивам относятся: – долгосрочные займы, которые отражают долгосрочные кредиты

(кроме банковских) и другие привлеченные средства на срок более одного года, в том числе по выпущенным предприятием долгосрочным облигаци-ям и выданным долгосрочным векселям;

– долгосрочные кредиты банка, которые применяются с целью капи-тальных вложений на длительный период. Например, капитальные вложе-ния на приобретение дорогостоящего оборудования, модернизацию произ-водства, строительство зданий.

К краткосрочным пассивам относятся обязательства, которые по-крываются оборотными средствами, либо погашаются в результате обра-зования новых краткосрочных обязательств. Данные обязательства имеют сравнительно небольшой срок погашения (обычно в течение года).

Положение кредиторской задолженности определяют предполагае-мые взаимоотношения с поставщиками, бюджетом, рабочими и служащи-ми. Присутствие контроля сумм, относящихся к поставщикам, акцепто-ванным расчетным документам и неотфактурованным поставкам, зависит от равномерности и объема поставок в конце отчетного периода, приме-няемых форм, порядка расчетов и т.д.

Некоторые считают, что понятие кредиторской задолженности при-меняется исключительно с денежным эквивалентом. Другими словами,

53

предприятию необходимо отдать некоторую сумму своему подрядчику или же поставщику. Но это мнение неверное и чаще всего применяется к бан-ковским обязательствам. Организация способна иметь долги по поставке товаров, выполнению работ или оказанию услуг. Данная ситуация проис-ходит в том случае, когда одна сторона сделки перевела на счет другой средства за товар, а последнему еще не поступили средства в распоряже-ние.

Кредиторская задолженность в определенной мере полезна для предприятия, т.к. дает возможность приобрести принадлежащие другим организациям денежные средства во временное пользование.

Дебиторская задолженность – это количество обязанностей, которые должники (физические или юридические лица) обязаны вернуть предпри-ятию. Возникшая дебиторская задолженность – это, по своей сути, обез-движивание собственных оборотных средств из хозяйственного оборота, которое сопровождается сопутствующими потерями в прибыли организа-ции. Появление задолженности образуется из условных взаимоотношений между контрагентами, предусматривающих временный разрыв между мо-ментом перехода права собственности на товары (работы, услуги) и их оп-латой.

Эффективная организация оценки дебиторской задолженности реша-ет следующие задачи, стоящие перед предприятием:

– предоставление непрерывного контроля за состоянием задолжен-ности, своевременным поступлением достоверной информации о состоя-нии и динамике задолженности, которая необходима для принятия управ-ленческих решений;

– выполнение возможных объемов дебиторской и кредиторской за-долженности и их наиболее благоприятного соотношения;

– обеспечение подходящего поступления средств по счетам дебито-ров, которые ликвидируют вероятность применения штрафных санкций и нанесения убытков;

– обнаружение неплатежеспособных и недобросовестных платель-щиков;

– определение политики предприятия в сфере расчетов, в основном предоставление товарного кредита, скидок и иных льгот потребителям продукции, получения коммерческих кредитов при расчетах с поставщи-ками.

Степень дебиторской задолженности обуславливается многочислен-ными факторами: вид продукции, уровень насыщенности рынка данной продукцией, вместимость рынка, установленная на предприятии политика расчетов с клиентами и т.д.

Внезапное повышение дебиторской задолженности и ее доли в теку-щих активах может указывать на невнимательную кредитную политику предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема

54

продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. С другой стороны, организация способна понизить отгрузку продукции, то-гда счета дебиторов уменьшатся.

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей опреде-ляет результативность финансового менеджмента и финансовую устойчи-вость предприятия. Эффективность финансового менеджмента находится в зависимости от верного использования функций, умения и навыков оценки конкретных финансовых ситуаций, знания приемов управления, стандар-тов учета и нормативных актов, регулирующих деятельность предприятия, использования современных информационных систем и программного обеспечения. Основное требование обеспечения финансовой устойчивости предприятия – это увеличение объемов реализации продукции, так как прибыль является источником покрытия текущих расходов и формирова-ния устойчивого дохода. Рост прибыли, в свою очередь, формирует усло-вия для расширения хозяйственной деятельности, вложения средств в усо-вершенствование материально-технической базы, осваивания новых тех-нологий и пр.

Подводя итоги, можно отметить, что дебиторская и кредиторская за-долженности представляют собой часть общей политики управления обо-ротными активами и маркетинговой политикой предприятия. Данные дей-ствия ориентированы на увеличение объема реализации продукции и за-ключаются в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспе-чении оперативной ее инкассации.


1. Богомолов, А.М. Управление дебиторской и кредиторской за-долженностью как элемент системы внутреннего контроля в организации / А.М. Богомолов // Современный бухучет. – 2016. – №5. – С. 46-51.

2. Ивашкевич, В.Б. Учет и анализ дебиторской и кредиторской за-долженности / В.Б. Ивашкевич. – М.: Бухгалтерский учет, 2017. – 247 с.

3. Терехова, В.А. Принципы нормативного регулирования дебитор-ской и кредиторской задолженности / В.А. Терехова // Бухгалтерский вест-ник. – 2016. – №3. – С. 39-42.

4. Фельдман, А.Б. Оценка дебиторской и кредиторской задолженно-стей / А.Б. Фельдман. – М.: Международная академия оценки и консалтин-га, 2017. – 354 с.

5. Потапова, Ю.Э., Шитов, В.Н. Риски предприятия в сфере финан-сового инвестирования. Сборник научных статей 6-й Международной мо-лодежной научной конференции «Будущее науки-2018». – Курск: ЮЗГУ, 2018. – С. 246-248.

6. Шитов, В.Н. Финансовые аспекты экономических реформ в Рос-сии. / Современные аспекты формирования и использования финансовых ресурсов на макро- и микроуровнях. – Ульяновск: УГСХА, 2004.

55

ОПТИМИЗАЦИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА И ЭФФЕКТИВНОСТЬ ЕГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

Д.К. Макарова

Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск Цель научно-исследовательской работы заключается в теоретиче-

ском обосновании и разработке мероприятий, направленных на оптимиза-цию оборотного капитала. Проведенные исследования проводились по фи-нансовым данным АО «Тепличное».

Цель предполагает решение следующих задачи: 1) охарактеризовать сущность оборотного капитала организации; 2) проанализировать эффективность использование оборотного ка-

питала на примере Ульяновской организации АО «Тепличное»; 3) разработать мероприятия по оптимизации оборотного капитала

АО «Тепличное». Оборотный капитал предприятия – это капитал, инвестируемый

предприятием в текущую деятельность на период каждого операционного цикла. Оборотный капитал предприятие – определяет установленные про-изводственные отношения, которые складываются при динамичном разви-тие предпринимательства.

Для разработки мероприятий по оптимизации оборотного капитала, необходимо провести детальный анализ динамики и структуры оборотного капитала предприятия. Рекомендуется рассчитать следующие показатели, отражающие эффективность использования оборотного капитала: рента-бельность оборотного капитала, коэффициенты текущий и абсолютной ли-квидности, коэффициент оборотного капитал.

Исходя из провиденных расчетов, необходимо выявить тенденции показателей, отражающих эффективность использования оборотного капи-тала.

Изучив основные теоретические подходы к эффективному управле-нию оборотными капитала, выделим, по нашему мнению, самые актуаль-ный алгоритм оптимизации оборотного капитала:

1) детальное изучение политики управления дебиторской и креди-торской задолженности предприятия: устранение штрафных санкций, сни-жение просроченный платежей, выбор оптимального поставщика и др.;

2) разработка оперативного календаря управления денежными сред-ства предприятия, для поддержания оперативного мониторинга денежных средств;

3) целесообразно для предприятий проводить анализ своих запасов, так как они наиболее часто приводят к заморозке оборотных активов пред-приятия. Для эффективного управления запасами необходимо по каждой

56

статье запасов рассчитывать: пороговый уровень запасов, максимально желаемый запас.

В таблице 1 проанализируем структуру и динамику оборотных акти-вов организации АО «Тепличное». Таблица 1 – Структура и динамика оборотных активов АО «Тепличное»


2016 г. 2017 г. 2018 г. Темп измене-

ния, %

тыс. руб.

% тыс. руб.

% тыс. руб.

% 2017 г.

к 2016 г.

2018 г.к

2017 г.Запасы 180783 50,54 208768 61,58 230733 62,72 115,48 110,52Дебиторская задолженность

115234 32,21 24511 7,23 47513 12,91 21,27 193,84

Финансовые вложения

41999 11,74 76500 22,56 72900 19,81 182,15 95,29

Денежные средства и де-нежные экви-валенты:

19180 5,36 28700 8,47 15649 4,25 149,64 54,53

Прочие обо-ротные активы

529 0,15 546 0,16 1110 0,30 103,21 203,30

Итого: 357725 100,00 339025 100,00 367905 100,00 94,77 108,52

Проанализировав таблицу 1 можно отметить, что оборотные активы

АО «Тепличные» в 2018 г. увеличились на 8,52% по сравнению с 2017 г. и равнялись 367905 тыс. руб. В структуре оборотных активов преобладают запасы: удельный вес – 62,72%

В таблице 2 проанализируем структуру и динамику краткосрочных обязательств организации АО «Тепличное». Таблица 2 – Структура и динамика краткосрочных обязательств АО «Тепличное»


2016 г. 2017 г. 2018 г. Темп измене-

ния, %

тыс. руб.

% тыс. руб.

% тыс. руб.

% 2017 г.

к 2016 г.

2018 г. к

2017 г. Заемные средст-ва

0 0 0 0 32327 52,6 0,0 0,0

Кредиторская задолженность

117209 100,0 23402 100,0 29129 47,4 19,97 124,47

Итого: 117209 100,0 23402 100,0 61456 100,0 19,97 262,61 Из таблицы 2, можно выделить что в структуре краткосрочных обя-

зательств в 2018 г. преобладают заемные средства – 52,6%. В таблице 3 рассчитаем эффективность оборотного капитала АО

«Тепличное».

57

Таблица 3 – Показатели эффективности оборотного капитал АО «Тепличное»

Показатели Года

Отклонение, (+,-)

Темп изменения, %

2016 2017 2018 2017 г. к2016 г.

2018 г. к2017 г.

2017 г. к 2016 г.

2018 г. к2017 г.

Рентабельность оборотного капитал

27,87 12,74 3,89 -15,13 -8,85 45,71 30,53

Коэффициент текущей лик-видности

3,05 14,48 5,99 11,43 -8,49 474,75 41,37

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,52 4,49 1,44 3,97 -3,05 863,46 32,07

Коэффициент оборачивае-мости оборотного капитала

2,04 2,03 1,94 -0,01 -0,09 99,51 95,57

Проанализировав таблицу 3, можно выделить следующие: рента-

бельность оборотного капитала АО «Тепличное» за весь анализируемый период имеет тенденцию к снижению. Показатели ликвидности изучаемо-го предприятия выше оптимального уровня, что указывает на то, что орга-низации недостаточно эффективно используют оборотные активы.

Выше в работе было установлено, что запасы предприятия АО «Теп-личное» составляют 62,72% всех оборотных активов, а изучение структу-ры запасов предприятия позволит утверждать, что грунт занимает наи-больший вес в структуре запасов на конец отчетного периода (таблица 4). Таблица 4 – Запасы предприятия АО «Тепличное»

Показатели Годы

Отклонение, (+,-)

Темп изменения, %

2016 2017 2018 2017 г. к2016 г.

2018 г. к 2017 г.

2017 г. к 2016 г.

2018 г. к2017 г.

Запасы, тыс. руб. 180783 208768 230733 27985 21965 115,48 110,52 Грунт, тыс. руб. 92480 105748 125451 13268 19703 114,35 118,63 Удельный вес грунта в структуре запасов, %

51,16 50,65 54,37 -0,50 3,72 99,02 107,34

Из таблицы 4 видно, что грунт занимает более половины всех запа-

сов предприятия АО «Тепличное» (54,37%), поэтому целесообразным бу-дет повести расчет оптимального запаса по закупаемому грунту. Таблица 5 – Данные для расчета оптимального запаса грунта АО «Тепличное»

Показатель Значение показателяГодовая потребность, т 258,0 Число рабочих дней в году, дни 264,0 Оптимальный размер заказа, т 45,0 Срок поставки заказа, дни 5 Возможный срок задержки заказа, дни 7

58

В таблице 6, предоставлен расчет максимального желаемого запаса грунта в АО «Тепличное». Таблица 6 – Максимальный желаемый запас грунта в АО «Тепличное»

Показатель Значение Ожидаемое дневное потребление, т 0,977 Срок расходования заказа, дни 46,0 Ожидаемое потребление за время поставки, т 4,89 Гарантийный запас, т 6,84 Пороговый уровень запаса, т 11,7 Максимальный желательный запас, т 51,8 Срок расходования запаса до порогового уровня, дни 41,0 Фактический запас на конец года, т 251,0 Фактический запас на конец года, тыс. руб. 125451 Неоправданный запас на конец года. т 199,2 Неоправданный запас на конец года, тыс. руб. 99600

Проанализировав таблицу 5, можно сделать вывод, что на предпри-

ятии АО «Тепличное» имело быть необоснованное отвлечение денежных средств на неоправданный запас грунта. Если предприятие снизит неоп-равданный запас в размере 99600 тыс. руб., это позволит уже в ближайшие время оптимизировать оборотный капитала, и повысит эффективность его использования.

Современное развитие экономики предполагает предприятиям всех форм собственности проводить анализ хозяйственной деятельности пред-приятия и выявлять пути оптимизации финансовых показателей, при этом соответствовать тенденциям рынка.


1. Новашина, Т.С. Экономика и финансы предприятия: учебное по-собие / T.C. Новашина. – М.: ИНФРА-М, 2018. – 200 с.

2. Овсийчук, М.Ф. Управление активами и методика финансирова-ния / М.Ф. Овсийчук // Аудитор. – 2018. – №4. – С. 34-38.

3. Официальный сайт АО «Тепличное»: – Режим доступа: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=31456&type=3.

ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПРИБЫЛИ ОРГАНИЗАЦИИ

Е.А. Малаева

Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск Почти каждая организация заинтересована в получении максималь-

ной прибыли и эффективном ее использовании.

59

Прибыль представляет собой один из важнейших показателей, кото-рый показывает, насколько эффективна производственно-хозяйственная деятельность хозяйствующих субъектов. Одна только прибыль не позволя-ет показать полную эффективность деятельности предприятия, поэтому наряду с анализом прибыли проводят анализ рентабельности. Анализ этих показателей поможет в будущем способствовать стабильному экономиче-скому росту и развитию хозяйствующих субъектов, максимизации прибы-ли, сокращению издержек обращения и повышению темпов развития.

Прибыль выполняет четыре самые важные функции для организа-ции: воспроизводственную, стимулирующую, распределительную и кон-трольную функции [2].

Сущность воспроизводственной функции заключается в том, что прибыль представляет собой источник, за счет которого финансируется расширенное воспроизводство.

Сущность стимулирующей функции заключается в том, что прибыль представляет собой источник, за счет которого образуются поощрительные фонды, а так же она способствует социальному развитию коллектива.

Сущность распределительной функции заключается в том, при уча-стии прибыли осуществляется распределение прибыльного продукта меж-ду сферой производства и непроизводственной сферой, между организаци-ей и государством, организацией и другими организациями.

Сущность контрольной функции заключается в необходимости по-стоянного контроля за прибылью, так как она является одним из важней-ших показателей, который характеризует эффективность деятельности ор-ганизации.

Монопольное положение, инновационная деятельность организации, производственная и предпринимательская деятельность представляют со-бой три основных источника, за счет которых образуется прибыль у орга-низации.

Для того чтобы поддерживать монопольное положение на высоком уровне необходимо своевременно обновлять ассортимент продукции. Для того чтобы поддерживать второй источник получения прибыли (инноваци-онную деятельность организации) необходимо своевременно улучшать технологии. Для того что бы поддерживать третий источник финансирова-ния (производственную и предпринимательскую деятельность организа-ции) на высоком уровне необходимо знать хорошо конъектуру рынка и уметь адаптировать развитие производства к постоянно развивающейся конъектуре.

Существует две группы факторов, которые оказывают влияние на размер прибыли: внешние и внутренние факторы.

К внешним факторам можно отнести: уровень развития внешнеэко-номических связей, цены на производственные ресурсы, транспортные ус-ловия, природные и социально-экономические условия.

60

К внутренним факторам можно отнести: объем продаж, себестои-мость продукции, структура продаж и затрат, цена продукции, величина амортизационных отчислений.

Анализ прибыли проводят с помощью бухгалтерской отчетности, а именно с помощью формы №2 «Отчет о финансовых результатах». В дан-ной форме отчетности указываются следующие виды прибыли: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая при-быль.

Процесс формирования чистой прибыли включает в себя несколько этапов [3, с. 122]:

1. Валовая прибыль формируется путем вычета из выручки от реали-зации продукции (товаров и услуг) себестоимости реализованной продук-ции.

2. Прибыль от продаж формируется путем вычета из валовой прибы-ли коммерческих и управленческих расходов.

3. Прибыль до налогообложения формируется следующим способом: к прибыли от продаж нужно прибавить доходы от участия в других орга-низациях, проценты к получению, прочие доходы отнять проценты к упла-те и прочие расходы.

4. Чистая прибыль формируется следующим способом: от прибыли до налогообложения нужно отнять текущий налог на прибыль прибавить или отнять изменение отложенных налоговых обязательств прибавить или отнять изменение отложенных налоговых активов прибавить или отнять прочие изменение. Прибавить или отнять зависит от того какое значение (положительное или отрицательное) принимают изменение отложенных налоговых обязательств, изменение отложенных налоговых активов и про-чие изменение.

Для того чтобы наиболее глубоко оценить эффективность работы предприятия недостаточно использовать только показатель прибыли. Не-обходимо так же оценить рентабельность организации. Все показатели рентабельности делятся на две большие группы: общие и дополнительные.

К общим показателям можно отнести: рентабельность продаж (по валовой прибыли, по прибыли до налогообложения и чистой прибыли), рентабельность реализуемой продукции, рентабельность активов (оборот-ных, внеоборотных активов, общей величины активов), рентабельность собственного капитала, рентабельность заемного капитала.

К дополнительным показателям можно отнести: рентабельность эф-фективности текущих затрат (отношение прибыли к издержкам обраще-ния), рентабельность затрат живого труда (отношение прибыли к заработ-ной плате), рентабельность оборотных средств (отношение прибыли к средней величине оборотных средств), рентабельность эффективности ис-пользования рабочей силы (отношение прибыли к численности занятых на предприятии рабочих), рентабельность эффективности использования тор-

61

говых площадей, рентабельность эффективности использования основного капитала и т.д.

Распределение и использование прибыли является важным хозяйст-венным процессом, обеспечивающим как покрытие потребностей органи-зации, так и формирование доходов государства.

Механизм распределения прибыли должен быть построен таким об-разом, чтобы способствовать повышению эффективности производства, стимулировать развитие новых форм хозяйствования. Распределение при-были осуществляется в соответствии с разработанной политикой органи-зации.

Прибыль до налогообложения направляется на платежи в бюджет (рентные, на землю, на транспортные средства, на нефть, на прибыль). По-сле уплаты налога у организации остается чистая прибыль. Чистая при-быль направляется на создание трех основных фондов: фонда потребления, фонда накопления и резервного фонда.

Фонд накопления направляется на прирост производственных ос-новных фондов и непроизводственных основных фондов, а также оборот-ных средств и резервов.

Фонд потребления направляется на осуществление мероприятий по социальному развитию и материальному поощрению работников персона-ла организации.

Резервный фонд направляется только для покрытия убытков, пога-шения облигаций общества и выкупа собственных акций при отсутствии других средств. Ни на какие другие цели резервный фонд использовать нельзя (п.1 ст.35 Закона №208-ФЗ) [1].

Таким образом, формирование и распределение прибыли в организа-ции необходимо для ее эффективного функционирования.


1. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ «Об акционер-ных обществах» (ред. от 27.12.2018) // Информационно-правовая система «КонсультантПлюс».

2. Сущность, функции и виды прибыли [Электронный ресурс]. – Ре-жим доступа: https://studfiles.net/preview/5879520/ (дата обращения: 25.01.2019).

3. Экономический анализ: учебное пособие / сост. Н.В. Ширяева. – Ульяновск: УлГТУ, 2017. – 137 с.

4. Пострелова, А.В., Бурганова, А.Р. Анализ прибыли как важнейший инструмент управления предприятием. В сборнике: Экономика России в условиях ВТО: проблемы и перспективы – Ульяновск: УлГТУ, 2014. – С. 130-135.

62

КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

С.Н. Мальковский

Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск Анализ финансового состояния и его оценка были важны для пред-

приятий во все времена. Также актуально «содержание» финансового со-стояния организаций для российской экономики и по сей день. В условиях ее нестабильности, спада производства, недостатка платежеспособного на-селения, неконкурентоспособности российских товаров и иных неблаго-приятных событий, ухудшение финансового состояния и вытекающая из этого проблема банкротства стали реальным бедствием для отечественных предприятий.

Одним из главных факторов успешной деятельности предприятия считается актуальная и систематическая оценка его финансового состоя-ния, собственно, что, несомненно, поможет вовремя обнаружить проблем-ные места. Таким образом, финансовое состояние предприятия всегда бу-дет под контролем, что сведет к минимальному количеству возникших не-предвидимых ситуаций и будет способствовать достижению ключевой це-ли любой коммерческой организации – это максимизация прибыли от предпринимательской деятельности.

Финансовое состояние предприятия – совокупность экономических и финансовых показателей, характеризующих способность предприятия к устойчивому развитию, в том числе к выполнению им финансовых обяза-тельств [2, c. 98].

Комплексная оценка финансового состояния и ее результат в на-стоящее время является основой для получения информации о предпри-ятии. Например, собственники проводят оценку финансового состояния для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положе-ния организации. Инвесторы, кредиторы, партнеры по бизнесу, поставщи-ки продукции исследуют финансовые отчеты, чтобы получить информа-цию о состоянии надежности предприятия, минимизировать свои риски по займам и вкладам, степени его устойчивости и перспективности взаимо-действия с данной организацией. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений полностью зависит от качества аналитической обоснованности принимаемых решений.

Комплексная оценка финансового состояния предприятия представ-ляет собой характеристику, которая получена в результате комплексного исследования, т.е. одновременного и согласованного исследования сово-купности показателей, отображающих все (или почти все) нюансы хозяй-ственных процессов. Другими словами, можно сказать, что комплексная оценка финансового состояния – это финансовый анализ организации.

63

Финансовый анализ представляет собой один из наиболее сущест-венных элементов экономического анализа и финансового менеджмента, занимая достаточно важное место в принятии решений по управлению фи-нансами организации (предприятия) [1, c. 3].

От грамотных управленческих решений зависит не только настоя-щее, но и будущее организации. Для того, чтобы оценить будущую пер-спективу компании, нужно составить прогноз финансового состояния, т.е. провести финансовый анализ, который будет точным и понятным, без про-тиворечивости в толкованиях, а также по результатам которого мы можем скорректировать управление таким образом, чтобы улучшить финансовое состояние организации. Правильный прогноз финансового состояния ком-пании позволяет руководителям всегда держать под контролем все эконо-мические элементы организации.

Целью анализа будет являться оценка финансового состояния и за-ключается в снижении неопределенности относительно будущей перспек-тивы развития предприятия. Он позволяет решить следующие задачи:

• оценить и спрогнозировать изменения финансового состояния предприятия;

• определить направления тенденций и динамику изменения фи-нансового состояния;

• выделить ключевые факторы, определяющие финансовое состоя-ние на различных уровнях управления предприятием;

• выявить резервы, с помощью которых можно улучшить финансо-вое состояние предприятия;

• выделить угрозы как внешние, так и внутренние для финансового состояния предприятия.

Исходя из целей и задач финансового анализа, можно выделить на-правления его использования:

• анализ структуры активов и пассивов предприятия; • анализ кредитоспособности (платежеспособности) предприятия и

способности расплачиваться по обязательствам; • анализ ликвидности, рентабельности предприятия, продукции,

отдельных видов деятельности и подразделений; • анализ деловой активности; • анализ прибыльности деятельности и инвестиционной привлека-

тельности для инвесторов. Информационной базой для оценки финансового состояния пред-

приятия выступают литературные и электронные источники, труды отече-ственных и зарубежных ученых в области экономического и финансового анализа, данные бухгалтерской (финансовой) отчетности, внутренняя до-кументация объекта исследования и т.д.

Существуют различные методики проведения анализа и расчета ос-новных показателей финансового состояния организаций в России. Разра-

64

боткой методических основ для оценки финансового состояния занима-лись и занимаются такие эксперты, как Аньшин В.М., Бочаров В.В., Барн-гольц С.Б., Ефимова О.В., Ковавлев В.В., Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Савицкая Г.В. и другие ученые.

В заключение хотелось бы отметить, что в нынешних нестабильных экономических условиях хорошее финансовое состояние стало чуть ли не исключением среди российских предприятий. Вследствие этого ключевая задача комплексной оценки финансового состояния заключается в выявле-нии слабых мест предприятия, а также разработка мероприятия по их уст-ранению. Это такие мероприятия, которые направленны на увеличение производства и реализации продукции, повышение ее качества, снижение себестоимости, рост прибыли и рентабельности, ускорение оборачиваемо-сти капитала и более полное эффективное использование производствен-ного потенциала предприятия и т.д.


1. Крылов, С.И. Финансовый анализ: учебное пособие / С.И. Крылов. – Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2016. – 160 с.

2. Николаева, Ю.В. Коррупциогенные факторы в законодательстве об ответственности за финансово-экономические правонарушения: учеб-ное пособие для бакалавриата, специалитета и магистратуры / под ред. Ю.В. Николаевой. – М.: Издательство Юрайт, 2018. – 243 с.

ЛИКВИДНОСТЬ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ ОРГАНИЗАЦИИ И ПУТИ ИХ ПОВЫШЕНИЯ

Э.Ф. Мамедова

Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск Основными характеристиками финансово-экономической деятельно-

сти любой организации в условиях нестабильной кризисной экономики яв-ляются показатели его платежеспособности и ликвидности. В настоящее время имеет место огромное количество формулировок понятий «платеже-способность» и «ликвидность». Рассмотрим некоторые из них.

По мнению Шеремета А.Д., платежеспособность организации явля-ется сигнальным показателем, в котором проявляется ее финансовое со-стояние. Под платежеспособностью он подразумевает способность органи-зации вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соот-ветствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды.

65

Л.В. Петрова отмечает, что платежеспособность это способность организации рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Сле-довательно, платежеспособным является организация, у которой активы больше, чем внешние обязательства.

Любушин Н.П. считает, что ликвидность это способность органи-зации быстро выполнять свои финансовые обязательства, а при необходи-мости и быстро реализовать свои средства.

Ковалев В.В. пишет, что ликвидность это свойства активов хозяй-ствующего субъекта, а именно мобильность, подвижность, заключающаяся в их способности быстро превращаться в деньги.

Таким образом, понятие ликвидности относится к активам предпри-ятия, поскольку только они могут обращаться в наличные денежные сред-ства, в то время как пассивы не имеют подобной характеристики. Плате-жеспособность связана как с активами, так и с пассивами, поскольку она определяется как соотношение между этими двумя статьями баланса.

В практике финансового управления для оценки ликвидности орга-низации используются следующие показатели, которые рассчитываются на примере организации АО «Ульяновский моторный завод» в таблице 1. Таблица 1 Показатели оценки ликвидности АО «Ульяновский моторный завод»

Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г. Изменения (+,-),

2016-2018 гг. Денежные средства и краткосрочные финансо-вые вложения

91264 101102 52005 -39259

Дебиторская задолжен-ность

318244 251979 366733 48489

Общая величина оборот-ных активов 585195 558464 745812 160617

Краткосрочные обяза-тельства

1674628 1663632 1977999 303371

Коэффициент абсолютной ликвидности 0,05 0,06 0,02 -0,03

Коэффициент текущей ликвидности 0,3 0,3 0,4 0,1

Коэффициент быстрой ликвидности 0,2 0,2 0,2 0,0

Проведенные расчеты коэффициентов ликвидности позволили оха-

рактеризовать предприятие АО «УМЗ» по следующим параметрам. В 2016 году за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений АО «УМЗ» в состоянии погасить только 5% своих краткосроч-ных обязательств, в 2016 году 6%, а в 2018 году 2%. Таким образом, отме-тим, что в АО «УМЗ» наблюдается недостаток абсолютно ликвидных ак-

66

тивов. Коэффициент текущей ликвидности имеет значение 0,3, 0,3, 0,4 в 2016, 2017, 2018 годах соответственно. Если значение коэффициента меньше 1, то текущие обязательства превышают текущие активы, что оз-начает потерю ликвидности.

Наиболее важным показателем, в котором в полной мере проявляет-ся финансовое состояние организации, является платежеспособность. Зна-чение коэффициентов платежеспособности АО «УМЗ» представим в таб-лице 2. Таблица 2 Оценка показателей платежеспособности АО «УМЗ»

Показатель Нормативное значение

2016 г. 2017 г. 2018 г.

Коэффициент общей платежеспособности ≥1 0,9 0,8 0,9 Текущая платежеспособность 1-2 0,3 0,2 0,4 Коэффициент финансовой независимости ≥0,5 0,02 0,2 0,1 Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности 0,9-1 0,3 0,3 0,3

Коэффициент обеспеченности собствен-ными средствами ≥0,1 -2,1 -1,3 -1,5

Анализируя таблицу, можно сделать вывод, что коэффициент общей

платежеспособности сокращается в 2017 году на 0,1, чем в 2016 и 2018 гг. и ниже допустимого значения. Он показывает отношение суммы всех лик-видных средств организации к сумме всех платежных обязательств. Теку-щая платежеспособность организации увеличивается к 2018 г., но также остается ниже допустимого значения. Это свидетельствует о существую-щем риске несвоевременного погашения текущих обязательств. Коэффи-циент финансовой независимости ниже нормативного значения, он пока-зывает, что организация имеет 10% собственного капитала, а на 90% АО «УМЗ» зависит от заемных средств.


1. Банк, В.Р. Финансовый анализ: учебное пособие / В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина. – М.: Проспект. 2016. 344 с.

2. Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента: учебник / В.В. Ковалев. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2015. 448 с.

3. Колмыкова, Е.С. Соотношение понятий платежеспособность и ликвидность // Молодой ученый. 2015. №3. С. 458-460.

4. Петрова, Л.В. Анализ и диагностика финансово хозяйственной деятельности: Учебное пособие для вузов / Л.В. Петрова, Н.А. Игнатущен-ко, Т.П. Фролова Издательство Московского государственного открытого университета, 2016. 179 с.

5. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: практ. пособие / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. М.: ИНФРА-М, 2016. 208 с.

67

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ: ОЦЕНКА И ПУТИ РАЗВИТИЯ НА ПРИМЕРЕ КОМПАНИИ

А.Ю. Маркелова

Акционерное Общество «Мегафон Ритейл» г. Москва

«МегаФон» – российская группа компаний в сфере телекоммуника-ций и высоких технологий. Имеет огромную базу клиентов, которая по итогу 2017 года насчитывала более 77 миллионов абонентов. Кроме мо-бильной связи, компания предоставляет услуги местной связи, доступа в интернет, кабельного телевидения и широкий спектр других.

В составе группы компаний объединены: ПАО «МегаФон» – один из ведущих мобильных операторов в Рос-

сии, активно развивает свой бизнес в сфере цифровых технологий, предос-тавляет широкий спектр телекоммуникационных и интернет услуг.

«МегаФон Ритейл» – дочерняя компания «МегаФона», работающая в сфере розничных продаж мобильных устройств, сопутствующих товаров и услуг связи.

«МегаЛабс» – компания, в сфере интересов которой инновационные разработки в направлениях: финансовые услуги, мобильная реклама, об-лачные технологии.

NETBYNET – один из крупнейших поставщиков услуг фиксирован-ной связи и широкополосного доступа в интернет.

Yota – телекоммуникационный оператор, предоставляющий клиен-там беспроводную связь и высокоскоростной интернет.

Гарс Телеком – оператор связи, ориентированный на бизнес. Компа-ния работает на рынке В2В и коммерческой недвижимости (более 700 объ-ектов в Москве и Санкт-Петербурге).

АО «Первая башенная компания» – дочерняя структура «МегаФо-на», создана в 2017 году в результате вывода в отдельную инфраструктуру антенно-мачтовых сооружений и прочих связанных активов.

Также «МегаФону» принадлежит крупный миноритарный пакет ак-ций компании Mail Group, одной из крупнейших российских IT-компаний. Развивает собственные сервисы в сфере электронной коммерции, почтовой рассылки, игровой индустрии, а также владеет крупнейшими русскоязыч-ными соцсетями («Одноклассники», «ВКонтакте» и «МойМир»).

В настоящий момент рынок телекоммуникационных услуг находится в стадии больших преобразований. Фаза активного роста за счет подклю-чения новых абонентов мобильных услуг подошла к концу. На текущий момент в мире Россия занимает ведущую позицию по проникновению мо-бильной связи среди стран, имеющих самую высокую численность населе-ния.

68

Практически весь рынок поделен между четырьмя основными игро-ками, доля иных участников занимает около 1%. Поэтому участники «большой четверки» активно ищут новые направления для развития и си-нергии в сфере высоких технологий и финансов.

О динамике финансовых результатов АО «МегаФон Ритейл» можно судить по данным таблицы 1. Таблица 1 – Динамика финансовых результатов АО «МегаФон Ритейл» за 2016-2018 гг., млн руб.

Наименование показателей

2016 г.

2017 г.

2018 г.

Отклонение (+;-) Темп роста, %

2017-2016

2018-2017

2017/ 2016

2018/ 2017

Выручка 286658 296669 305426 10011 8757 103,49 102,95 Себестоимость продаж

172733 194538 203635 21805 9097 112,62 104,68

Валовая прибыль 113925 102131 101791 -11794 -340 89,65 99,67 Коммерческие расходы

27335 26150 27262 -1185 1112 95,66 104,25

Управленческие расходы

20529 22299 24998 1770 2699 108,62 112,10

Прибыль (убыток от продаж)

66061 53682 49531 -12379 -4151 81,26 92,27

Доходы от уча-стия в других ор-ганизациях

340 1427 4022 1087 2595 419,71 281,85

Проценты к полу-чению

4436 3413 3111 -1023 -302 76,94 91,15

Проценты к упла-те

19347 24746 25717 5399 971 127,91 103,92

Прочие доходы 18413 2267 11144 -16146 8877 12,31 491,57 Прочие расходы 23022 24504 21482 1482 -3022 106,44 87,67 Прибыль (убыток до налогообложе-ния)

46881 11539 20609 -35342 9070 24,61 178,60

Текущий налог на прибыль

8162 5420 2840 -2742 -2580 66,41 52,40

Чистая прибыль (убыток) отчетно-го периода

36605 5276 16430 -31329 11154 14,41 311,41

Размер выручки от продаж в динамике повысился, показатель увели-

чился на 2,95%. В тоже время размер себестоимости, вырос на 4,68%. Этот факт свидетельствует о снижении эффективности функционирования предприятия. И, действительно, валовая прибыль снизилась почти на 1%, показатель составил по результатам за 2018 год – 340 млн руб.

Однако присутствуют проценты к уплате, так как предприятие при-влекает для финансирования заемные средства. За период 2016-2018 гг. ве-

69

личина процентов к уплате увеличилась на 36,09%. В качестве положи-тельного момента можно отметить факт роста прочих доходов на 46,15%. В тоже время прочие расходы предприятия сократились и составили 22,22% от уровня 2016 года.

В результате рассмотренной совокупности изменений прибыль до налогообложения и чистая прибыль за 2016-2018 гг. сократились почти в два раза, в абсолютном выражении их величина составила 36605 и 16430 млн. руб.

Еще одна динамика, которую можно отметить – это заметный при-рост величины нераспределенной прибыли, это объясняется тем, что вся полученная в 2017 и 2018 гг. чистая прибыль шла на увеличение собствен-ного капитала.

В 2018 году услуги мобильной связи принесли «МегаФону» 276,08 млрд рублей, что на 4,4% превосходит результат 2017 года. В эту сумму входят 109,94 млрд рублей доходов от передачи данных (рост на 12,5%). Продажи оборудования и аксессуаров снизились на 0,6% до 28,53 млрд рублей.

«МегаФон» завершил 2018 года с выручкой в размере 335,55 млрд рублей, что на 4,3% больше, чем годом ранее. Этот рост оказался самым маленьким среди операторов «большой тройки»: у МТС годовые доходы поднялись на 8,7%, у «ВымпелКома» – на 5,7%.

В 2018 году услуги мобильной связи принесли «МегаФону» 276,08 млрд рублей, что на 4,4% превосходит результат 2017 года. В эту сумму входят 109,94 млрд рублей доходов от передачи данных (рост на 12,5%). Продажи оборудования и аксессуаров снизились на 0,6% до 28,53 млрд рублей.

На услугах фиксированный связи оператор заработал 30,94 млрд рублей – это на 7,6% превосходит показатель годичной давности. Этот подъем компания связала с ростом выручки от развития инфраструктуры чемпионата мира по футболу, поставкой товаров и услуг в рамках проек-тов «Цифровой экономики», в том числе серии проектов «Безопасный го-род». На доходах в сегменте также отразилось признание значительной выручки от крупного долгосрочного госконтракта и выручки от дополни-тельных сервисов, предоставленных в 2017 году, во время финальной же-ребьевки чемпионата мира по футболу.

Рекомендации по улучшению финансовых результатов организации могут быть следующими:

- снижение кредиторской задолженности при увеличении доли соб-ственных средств за счет реализации части оборотных средств;

- увеличение оборачиваемости оборотных средств за счет снижения стоимости оборотных средств.

Предложенные выше рекомендации позволят предприятию своевре-менно контролировать дебиторскую и кредиторскую задолженность, от-

70

слеживать наличие и недостаток денежных средств и в конечном итоге увеличить прибыль, что отразится на повышении финансовых результатов предприятия.


1. Ропотан С. В., Артеменко А. С., Скнарина Е. В. Проблемные ас-пекты формирования финансовых результатов организаций в современной экономике // Молодой ученый. – 2018. – №8. – С. 618-621.

2. Бланк, И. А. Управление прибылью / И.А. Бланк. – М.: Ника-Центр, 2018. – 768 c.

3. Бланк, И. А. Управление финансовыми ресурсами / И.А. Бланк. – М.: Омега-Л, 2017. – 768 c.

4. Пострелова, А.В., Бурганова, А.Р. Анализ прибыли как важней-ший инструмент управления предприятием. В сборнике: Экономика Рос-сии в условиях ВТО: проблемы и перспективы – Ульяновск: УлГТУ, 2014. – С. 130-135.

5. Официальный сайт «МегаФон» – http://corp.megafon.ru.

ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ И ОЦЕНКИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

А.А. Медведева


В настоящее время в связи с потребностями внутреннего развития эко-номики остро стоит вопрос о сохранении и дальнейшем наращивании произ-водственного потенциала сельского хозяйства, вывода его из кризиса и созда-ния условий для устойчивого, эффективного и конкурентоспособного произ-водства.

Основная цель производственно-коммерческой деятельности сельско-хозяйственных организаций – получение прибыли и наращивание собствен-ного капитала. По составу собственный капитал включает в себя различные по экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный виды ка-питала; нераспределенную прибыль; средства целевого финансирования. От того, насколько структура собственного капитала рациональна, зависят фи-нансовое состояние организации, ее финансовая устойчивость, возможность привлечения кредита и развития аграрной коммерческой организации.

Основными целями сельхозпроизводителей в настоящее время явля-ется не только наращивание объемов и темпов производства продукции, но и повышение доходности и конкурентоспособности отрасли, надеяться только на государственную помощь не стоит, поэтому будущее процвета-

71

ние организации за эффективным использованием экономического потен-циала, а также систематизацией аналитических процедур.

В связи с этим важное значение представляет изучение, а также раз-работка новых и совершенствование существующих методик анализа про-цессов формирования, управления и использования собственного капитала в сельскохозяйственных организациях, а также поиск оптимальных мето-дов управления финансовыми ресурсами на микроуровне, то есть при по-мощи оптимизации состава и структуры одного из основных показателей деятельности предприятия «собственного капитала».

Для сельскохозяйственного производства характерно медленное движение капитала, низкая хозяйственная маневренность, высокая зависи-мость от природно-климатических условий и повышенная степень риска, все эти факторы отрицательно сказываются на инвестиционной привлека-тельности отрасли. Чтобы изменить ситуацию в положительную сторону, сельхозпроизводители должны разрабатывать методики анализа капитала, а также определять влияние сформированной структуры капитала на ре-зультаты хозяйственной деятельности и на финансовое положение органи-зации в целом.

В учебном пособии Ефимовой О.В. говорится, что собственный ка-питал предприятия представляет собой совокупность имущества, прав и денежных средств, необходимых организации для осуществления ее ус-тавной деятельности, покрытия убытков, создания новых видов имущест-ва.

Райзберг Б.А. в современном экономическом словаре говорит, что капитал – в широком смысле это все, что способно приносить доход, или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг. В более уз-ком смысле – это вложенный в дело, работающий источник дохода в виде средств производства (физический капитал).

Селищев А.С. в своей работе «Микроэкономика» дает следующее определение капитала – это средства, которыми располагает субъект хо-зяйствования для осуществления свей деятельности с целью получения прибыли.

Собственный капитал, по представлению Баканова М.И., представ-ляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необ-ходимых для осуществления ее хозяйственной деятельности.

Согласно п.66 Положения по ведению бухгалтерского учета и бух-галтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденного Приказом Минфина России от 29.07.1998 г. №34н, в состав собственного капитала организации входят уставный (складочный) капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

Создание всякого юридического лица предполагает определение в денежном выражении величины первоначального (стартового) капитала.

72

Гражданский кодекс РФ предусматривает его формирование всеми эконо-мическими субъектами. При этом название капитала в зависимости от их организационно-правовой формы может существенно различаться. Однако независимо от названия он представляет собой источник формирования средств организации, необходимый предприятию для осуществления фи-нансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

В финансовом анализе существует множество методик оценки капи-тала организации. Одной из таких методик является методика «Du Pont», которая позволяет дать комплексную оценку основным факторам, влияю-щим на рентабельность собственного капитала организации, а именно: рентабельности продаж, деловой активности и мультипликатору собствен-ного капитала.

Модель «Du Pont» может быть представлена следующей формулой: ROE = Pn : E = Pn : S x S : A x A : E, (1)

где Pn : S – это рентабельность продаж (маржа); S : A – оборачиваемость общей суммы активов; A : E – мультипликатор собственного капитала. В соответствии с этой мультипликативной моделью рентабельность

собственного капитала представляет собой произведение мультипликатора собственного капитала, оборачиваемость активов и чистая маржа. Проде-монстрируем расчет на примере сельскохозяйственного предприятия ООО «ОПТИМА-АГРО». Таблица 1 – Анализ по модели «Du Pont»

Показатели 2017 г. 2018 г. Изменения Темпы роста

1. Активы, A 204210 274336 70126 134,34

2. Выручка, V 216149 235099 18950 108,77

3. Чистая прибыль (убыток) 52735 14484 -38251 27,47

4. Собственный капитал, Kc 80248 132983 52735 165,72

5. Рентабельность продаж (маржа), п.3/ п.2

24,40 6,16 -18,24 25,25

6. Оборачиваемость активов, п.2 / п.1 1,06 0,86 -0,2 81,13

7. Мультипликатор собственного ка-питала, п.1 / п.4

2,0622 1,861 -0,201 90,24

8. Рентабельность собственного капи-тала (ROE), п.3 / п.4

49,46 10,33 -39,13 20,89

Рассматриваемая методика анализа дает комплексную оценку дея-тельности организации, включая оценку конкурентоспособности (через

73

маржу), эффективности менеджмента (через оборачиваемость), структуры финансирования (через мультипликатор собственного капитала).

Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Прирост рентабельности собственного капитала за счет мультипли-

катора собственного капитала:

, (2) где ΔM – прирост мультипликатора в абсолютном исчислении;

M0 – значение мультипликатора в предыдущем периоде; R0 – рентабельности собственного капитала в предыдущем периоде.

. Прирост рентабельности за счет оборачиваемости активов:

, (3) где ΔKO – прирост оборачиваемости в абсолютном исчислении;

KO0 – оборачиваемость активов в предыдущем периоде.

. Прирост рентабельности за счет чистой маржи:

, (4) где ΔP – прирост маржи в абсолютном исчислении;

P0 – коммерческая маржа в предыдущем периоде.

. Таблица 2 – Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Факторы Изменение фак-тора, пункты

Влияние фактора, пункты

Влияние фактора, %

Мультипликатор соб-ственного капитала

-0,2 -4,82 -11,96

Оборачиваемость акти-вов

-0,2 -8,42 -20,89

Коммерческая маржа -18,24 -27,07 -67,15

Итого изменение рен-табельности

-39,13 -40,32 100,0

Оценивая перечисленные показатели для анализируемой организа-

ции можно утверждать, что снижение рентабельности собственного капи-тала с 49,46% до 10,33% определили следующие факторы: мультипликатор

74

собственного капитала (вклад -4,82%), оборачиваемость активов (вклад –8,42%), коммерческая маржа (вклад -27,07%).

Снижение рентабельности собственного капитала произошло, в том числе, и за счет снижения оборачиваемости активов.


1. Шитов, В.Н., Кантемиров, Р.Ф. Проблемы реформирования систе-мы государственного регулирования АПК России. // Аграрная Россия. – 2006. – №5. – С. 10-12.

2. Шабалкина, Ю.В., Бенько, Е.В. Структура капитала предприятия. В сборнике: Актуальные проблемы финансов глазами молодежи. – Улья-новск: УлГТУ, 2017. С. 446-448.

3. Сапранкова, Н.Е., Шитов, В.Н. Оценка финансовой несостоятель-ности в системе антикризисного управления сельскохозяйственными предприятиями. – Ульяновск: УГСХА, 2008. – 224 с.

4. Васильева, А.С. Приоритетные направления развития аграрного сектора Ульяновской области. В сборнике: Вузовская наука в современных условиях. – Ульяновск: УлГТУ, 2016. С. 242-244.

5. Катаев, В.И., Шитов, В.Н. Анализ и оценка финансовых потерь в сельском хозяйстве. В сборнике: Инновационная экономика, стратегиче-ский менеджмент и антикризисное управление в субъектах бизнеса. – Орел: ОГАУ, 2018. С. 73-78.

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ КОМПЛЕКСНОЙ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

Моисеева Р.В.


В наш век, развитой рыночной экономики, организациям очень сложно оставаться на «плаву». Так как зачастую многие фирмы не уделяют должного внимания внешним и внутренним факторам, влияющим на фи-нансовое состояние, быстро заканчивают свою деятельность, так и не ус-пев достигнуть намеченных целей и достигнуть желаемых результатов.

Для того, что бы организация изучить свои возможности, а так же проанализировать пути к стабильному развитию и, что немало важно оце-нить свои ошибки и сделать все возможное для их искоренения, нужна комплексная оценка финансового состояния организации. Этим обуслав-ливается актуальность выбранной темы исследования.

Рассмотрим определения по теме: Финансовое состояние организации – это экономическая категория,

отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота, и способ-

75

ность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. Финансовое состояние предприятия характеризуется:

- составом и размещением средств, - структурой источников средств, - скоростью оборота капитала, - способностью предприятия погашать обязательства в срок и в пол-

ном объеме и др. [1]. В данной теме мы не можем не затронуть финансовую устойчивость

организации, так как ее определение является смежным с выше изложен-ным, а соответственно является очень важно для настоящего исследования.

Финансовая устойчивость – это одна из важных характеристик фи-нансового состояния, характеризуемая способностью организации ста-бильно развиваться и функционировать, сохранять баланс активов и пас-сивов, способность гарантировать платежеспособность организации и при-влекательность в долгосрочном периоде в рамках допустимого уровня риска [2].

Так же обязательно рассмотрим определение деловой активности, которая в данной теме играет неотъемлемую роль.

Деловая активность – это способность предприятия по результатам своей экономической деятельности занять устойчивое положение на кон-курентном рынке, это результативность работы предприятия относительно величины расхода ресурсов в процессе операционного цикла [3].

Ликвидность организации – способность организации покрыть свои обязательства перед кредиторами.

Существует множество показателей оценки финансового состояния, рассмотрим некоторые из них:

- коэффициент автономии, показывает долю активов порываемую за счет собственного капитала.

(1) - коэффициент финансовой устойчивости показывает, часть активов

финансируемых за счет устойчивых источников.

(2)

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств пока-зывает, сколько долю заемных средств приходящуюся на 1 руб. собствен-ных.

(3)

76

- коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования показывает, наличие собственных оборот-ных средств, необходимых для финансовой устойчивости организации.

(4)

Перечисленные коэффициенты наиболее универсальные и подойдут для анализа практически любой организации [4].

Анализ является одной из важнейших составляющих комплексной оценки финансового состояния организации, с помощью анализа можно оценить и спрогнозировать финансовое состояние предприятия по данным бухгалтерской отчетности (рис. 1).

Рисунок 1 – Анализ финансового состояния организации Как видно из рисунка 1, анализ финансового состояния проводится

по четырем основным направлениям, в свою очередь направления разде-ляются на составляющие, которые играют очень важную роль, и только в совокупности по ним можно сделать правильный анализ.

Для оценки финансового состояния используются методы анализа по бухгалтерской отчетности:

- горизонтальный (временной) анализ, представляет собой сопостав-ление всех данных отчетного периода с прошлым периодом;

Анализ финансового состояния организации

Оценка интен-сивности и эф-фективности ис-пользования ка-

питала

Оценка финансо-вой устойчивости и платёжеспособ-

ности

Оценка кредито-способности и риска банкротства

Оценка имущест-венного положе-ния и структу-ры капитала

Анализ разме-щения капитала

Анализ источ-ников формиро-вания капитала

Анализ рента-бельности ка-

питала

Анализ обора-чиваемости ка-

питала

Анализ финансо-вой устойчиво-

сти

Анализ ликвид-ности и платёже-способности

77

- вертикальный (структурный) анализ – обнаружение влияния каждо-го показателя отчета на итоговый результат в целом;

- трендовый анализ заключается в нахождении тренда с помощью изучения динамики показателя в отчетности за прошлые периоды, с помо-щью тренда можно дать прогноз на будущий период;

- сравнительный (пространственный) анализ, представляет собой со-поставление всех показателей фирмы, цехов, подразделений, с показателя-ми конкурентов;

- анализ относительных показателей – нахождение взаимосвязи по-казателей данных в отчетности;

- факторный анализ – определение воздействия внешних факторов на конечный результат [5].

Для улучшения финансового состояния организации нужна финан-совая стратегия. Рассмотрим основные пути улучшения финансового со-стояния:

1. Оптимизация или уменьшение затрат; 2. Проведение реорганизации инвентарных запасов; 3. Получение дополнительных денежных средств от использования

основных фондов; 4. Взыскание задолженностей с целью ускорения оборачиваемости

денежных средств; 5. Изменение структуры долговых обязательств; 6. Пересмотр планов капитальных вложений; 7. Увеличение объема производства и продаж; 8. Совершенствование методов управления оборотными средствами

организации; 9. Прогнозирование финансового состояния предприятия. Перечислены стратегии далеко не все. Пути к совершенствованию

финансового состояния безграничны, для каждой организации нужен свой индивидуальный подход, с учетом ее особенностей и характеристик.

Для обеспечения успешной деятельности организации необходимо своевременно оценивать финансовое состояние в комплексе с помощью современных методов и показателей. Только тогда организация может рас-считывать на эффективность своей деятельности и достижение желаемых результатов.


1. Кочешков, А.Н. Оценка финансового состояния предприятия [электронный ресурс] / А.Н. Кочешков // Финансовый директор. – 2017. – Режим доступа – https://fd.ru/articles/158798-otsenka-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya [дата обращения 19.04.2019].

78

2. Малышенко, В.А. Стратегическая финансовая устойчивость и процедура анализа финансового состояния [электронный ресурс] / В.А. Малышенко // Экономический анализ: теория и практика. – 2019. – №3. – Режим доступа – https://www.fin-izdat.ru/journal/analiz/detail.php?ID=69530 [дата обращения 18.04.2019].

3. Никитин, В.В. Комплексная модельная оценка финансового со-стояния предприятия [электронный ресурс] / В.В. Никитин // Региональная экономика: теория и практика. – 2019. – №4. – Режим доступа –https://www.fin-izdat.ru/journal/region/detail.php?ID=72493 [дата обращения 19.04.2019].

4. Новикова, И.В. Показатели финансового состояния предприятия [электронный ресурс] / И.В. Новикова // Журнал «Финансовый директор». – 2017. – Режим доступа – https://fd.ru/articles/158517-pokazateli-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya-qqq-17-m3 [дата обращения 18.04.2019].

5. Финансовый анализ http://1-fin.ru/?id=281&t=59 [дата обращения 18.04.19].

ЗАЕМНЫЙ 2 3 7 ]. КАПИТАЛ И ОСОБЕННОСТИ к р е д и т ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ и с т о ч н и к и

И.И. м е р о п р и я т и й , Мюрк, Науч. рук. – Н.В. Ширяева

Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск По мере функционирования предприятия увеличивается потребность

в денежных средствах, что требует надлежащего финансирования в к л ю ч а е т прироста капитала. г о с у д а р с т в е н н о г о При этом п р е д п р и я т и е , предприятие при нехватке собственных с р е д с т в а , средств может привлекать средства других п о л у ч е н н ы й организаций, которые у ч е б н о е именуются ц е л я м как заемный к р е д и т ); - капитал. Под заемным капиталом о б щ е с т в е : понимаются р а в н ы х денежные Д о с т и ж е н и е средства, которые переданы ф о р м е предприятию К и р о в , в долг сторонними организациями о п р е д е л е н и е для долг осуществления каждого х о з я й с т в е н н о й целей о р г а н и з а ц и й может его Ширяева с т о и м о с т и деятельности, а капитал б а н к о в также субъектом извлечения о б я з а т е л ь с т в а что прибыли. и с п о л ь з о в а т ь Ширяева п р и з н а к а м Организация Д о с т а т о ч н о виде заемного о с о б е н н о с т е й организаций капитала с т а в к и ; технический к а п и т а л а оказывает организаций существенное которая влияние При на этом эффективность г о д а ) ; - субъектом компаний и по является оборотных ключевым основных ф и н а н с о в о й при предварительно условии существует з а е м н ы е совершения о п р е д е л е н и е средства ими является затратных состав вложений. Значительная Значительная экономического часть которые отечественных с о с т а в а привлекать у д о в л е т в о р е н и я компаний учреждений д е ш е в ы х продолжает долг использовать р а з м е р а х ), увеличения м а т е р и а л о в помимо обосновываться собственных главных средств и возможность с о ц и а л ь н ы х заемные з а д о л ж е н н о с т ь ему источники в может п р и в л е ч е н и я тот заемным момент, п о т р е б н о с т ь основе когда др существует поставщиков в о з м о ж н о с т я м и возможность долг эффективного к о м м е р ч е с к и й организаций привлечения технический д о л г о с р о ч н о й данных полученный з а е м н ы е ресурсов с экономического целью помимо о ц е н к у увеличения Одна р а з л и ч н ы х темпов банковского п р и в л е к а е м ы е экономического ценных с ф о р м и р о в а н н ы е роста эффективного в х о д я т предприятия.

финансовый ц е л ь ю Заемный с о в р е м е н н о й небанковских о с н о в е ) . Т а к и м капитал ц е л ь ю − других это деятельности с о б с т в е н н о г о часть темпов капитала, к о т о р ы е мере используемая увеличения к р е д и т ) ; - хозяйствующим о с н о в н ы м затратных субъектом, темпов п р и в л е к а е м ы х которая 2 0 1 7 . коммерческого не заемного принадлежит управленческих ему, организаций но но привлекается ( о с о б е н н о привлекается на целей п е р и о д е ; - основе целей з а е м н ы х банковск с у б ъ е к т о вого, По коммерческого когда кредита виде или целей к р е д и т ) ; - эмиссионного при займа п о т е н ц и а л др на надлежащего основе п р е д п р и я т и я . эффективность с. К у з н е ц о в а , возвратности н е б а н к о в с к и х [6, с. 167]. д о л г о в ы х денежные н е о б х о д и м о с т и Необходимость финансирования з а е м н ы е привлечения не заемного о с н о в е

79

При капитала с о в р е м е н н о й основных должна возвратности обосновываться я в л я е т с я целью предварительно его сделанным Под расчетом у ч е б н о е возможность потребности п р и в л е ч е н и я в входят оборотных р о с т а использовать средствах. В возможность п о л о ж и т е л ь н ы х состав п е р е д а н ы формирования с о с т о я н и е заемных привлечения средств С е р и я : входят и н н о в а ц и й финансовый с о в е р ш е н и я кредит, полученный с л е д у ю щ и е от банковских и небанковских финансово-кредитных р е й т и н г е учреждений, коммерческий п р е д п р и я т и е м кредит у с л о в и я х от поставщиков, н а у к а кредиторская з а е м н о г о задолженность п р и в л е ч е н и е м предприятия, д р у г и х задолженность б о л е е по эмиссии п р е д п р и я т и я долговых п о в ы ш е н и ю ценных бумаг и др.

Одна г а р а н т и й ; - из главных с р е д с т в а , оценочных характеристик о б е с п е ч е н и е эффективности управленческих финансовых решений − величина и эффективность К о р п о р а т и в н ы е использования заемных средств. Заемный п р е д ш е с т в у ю щ е м капитал может к а п и т а л а использоваться г л а в н ы х как для формирования долгосрочных о с у щ е с т в л е н и я финансовых средств ф и н а н с и р о в а н и я в виде основных б у м а г фондов (капитала), так и для формирования п р е д в а р и т е л ь н о краткосрочных (текущих) п р и в л е ч е н и я финансовых п р и в л е к а е т с я средств для каждого С о ц и а л ь н о - э к о н о м и ч е с к а я производственного к а п и т а л цикла.

По мнению ряда, современных ученых, э ф ф е к т и в н о с т и целью формирования и использования заемного капитала предприятия является определение его наиболее ц е л е й рационального п е р и о д у источника т е м п о в заимствования, способствующего повышению стоим Б о л е еости собственного ср е д с т в а , капитала ф о р м и р о в а н и я предприятия у ч е б н о е [2, с. 122]. Достижение данного процесса проявляется в реализации в о з м о ж н о с т ь следующих функций:

- оперативных, связанных с непосредственным з а е м н о г о управлением денежными потоками;

- координационных, обеспечивающих в о з м о ж н о с т ь анализ с т а т е й потребности м а т е р и а л ь н ы х в заемных с л е д у ю щ у ю средствах, их структурирование по форме и условиям м о ж е т привлечения; ф и н а н с о в ы х

- контрольных, у д о в л е т в о р е н и я обеспечивающих с. К у з н е ц о в а , оценку ( о с о б е н н о эффективности привлечения к а п и т а л предприятием с р е д с т в а , заемных средств; к а п и т а л а .

- регулирующих, включающих разработку мероприятий, П Г А У , направленных на повышение эффективности форм и условий К л а с с и ф и к а ц и я реализации займовых п л а т н о й операций предприятия. п р е д п р и я т и я

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризуется в совокупности с р е д с т в а , объем его финансовых с р е д с т в . П о л и т и к а обязательств. Эти финансовые с р е д с т в а, обязательства В с е р о с с и й с к о й в современной ф и н а н с и р о в а н и я хозяйственной практике дифференцируются. з а е м н о г о В процессе развития предприятия по мере с р а в н е н и и погашения к л а с с и ф и к а ц и ю его финансовых к р е д и т о в обязательств возникает а н а л и з потребность в привлечении новых заемных с р е д с т в средств.

Политика привлечения заемных средств представляет р а з р а б о т к у собой часть общей п р и р о с т а финансовой стратегии, заключающейся о б щ е й в обеспечении с у б ъ е к т о м наиболее ф и н а н с о в о г о эффективных в о з м о ж н о с т ь форм н е с т а б и л ь н о с т и и условий В с е р о с с и й с к о й привлечения заемного г а р а н т и и капитала из различных д е н е ж н ы м и источников в соответствии с потребностями п о л у ч е н н ы й развития предприятия [3, с. 237]. Процесс формирования политики привлечения предприятием о д н а к о заемных с т о и м о с т ь ю средств э ф ф е к т и в н о с т и включает о р г а н и з а ц и й , следующие основные этапы:

- анализ привлечения п р о д о л ж а е т и использования о с н о в е ; - заемных 1 2 2 ]. средств в предшествующем периоде; о б я з а т е л ь с т в

80

- определение п р и в л е ч е н и е м целей привлечения и с п о л ь з у е м ы й заемных средств в предстоящем к а п и т а л . периоде;

- определение М ю р к , предельного объема п р о ц е н т а привлечения ф о р м е заемных средств; - оценка стоимости привлечения э ф ф е к т и в н о г о заемного капитала из различных

источников; - определение э к о н о м и ч е с к и х соотношения з а й м а объема о р г а н и з а ц и я м и заемных средств, привлекаемых 2 0 1 7 .

на кратко т р е б у е т − и долгосрочной основе; - определение п е р и о д е ; - форм привлечения заемных средств; - определение р е а л и з а ц и и состава основных кредиторов; - формирование эффективных ф и н а н с о в о г о условий привлечения кредитов; С о ц и а л ь н о - э к о н о м и ч е с к а я - обеспечение з а е м н ы е эффективного использования привлеченных ч а с т ь кредитов; н е в ы г о д н ы м - обеспечение к р е д и т о р о в ; - своевременных о с н о в н ы х расчетов р а н е е по полученным кредитам р о с т а [5,

с. 84]. Источники и формы л и т е р а т у р ы : А н д р е е в а , привлечения заемных р е с у р с о в средств предприятием о р г а н и з а ц и й

весьма многообразны. Н.В. Палешева о ц е н о ч н ы х и К.Н. Устинова предлагают следующую с р е д с т в а , классификаци о п р е д е л е н и ею привлекаемых предприятием 2 0 1 5 . заемных средств по основным признакам [4, с. 4825 об е с п е ч е н и е]:

1. По целям привлечения: - заемные У с т и н о в а средства, привлекаемые У с т и н о в а , для обеспечения г л а в н ы х воспроизводства

внеоборотных д о л г о в ы х активов; - заемные средства, ф о р м е привлекаемые п е р е д а н ы для пополнения у с л о в и я х ) оборотных

активов; к а п и т а л , - заемные средства, о с н о в е привлекаемые для удовлетворения п р и в л е ч е н и я ; иных

хозяйственных или социальных В с е р о с с и й с к о й потребностей. 2. По источникам привлечения: з а е м н ы х - заемные средства, ф о р м е привлекаемые для внешних с р е д с т в источников; - заемные средства, з а е м н ы х привлекаемые о п р е д е л е н и е из внутренних источников

(текущие р е ш е н и й обязательства по расчетам). 3. По периоду ра в н ы х привлечения: - заемные т е м п о в средства, д е я т е л ь н о с т и привлекаемые на долгосрочный период у п л а т е (более 1

года); ч а с т ь - заемные средства, привлекаемые з а е м н ы х на краткосрочный д р у г и х период п р е д п р и я т и е , (до 1

года). 4. По форме д и ф ф е р е н ц и р у ю т с я . привлечения: п о с о б и е - заемные э к о н о м и ч е с к о г о средства, о б щ е й привлекаемые к о м п а н и й в денежной форме о п р е д е л е н и е (финансовый

кредит); и с п о л ь з о в а н и я - заемные п р е д п р и я т и е средства, р е ш е н и й привлекаемые з а е м н о г о в форме п р и в л е ч е н и я : - оборудования

(финансовый т е х н и ч е с к и й лизинг); - заемные с т а н о в и т с я средства, привлекаемые в товарной форме (товарный или

коммерческий кредит); - заемные средства, привлекаемые в иных материальных или

нематериальных формах. 5. По форме обеспечения: с р е д н е й

81

- необеспеченные з а е м н ы е заемные п р и в л е ч е н и я : - средства; - заемные средства, обеспеченные э т а п ы : - поручительством или гарантий; - заемные средства, к о о р д и н а ц и о н н ы х , обеспеченные залогом у г р о з у или закладом. с т о р о н н и м и В современной научной литературе т а к ж е выделяют совокупность

различных положительных особенностей б о л е е заемного у в е л и ч е н и я капитала. Достаточно широкими з а и м с т в о в а н и я , возможностями привлечения, с о в р е м е н н ы х особенно при высоком с р а в н е н и и кредитном п р и в л е ч е н и я : - рейтинге предприятия, ф и н а н с о в о й наличии залога или гарантии поручителя. с р е д с т в Обеспечением роста о с н о в н ы х финансового б у м аг потенциала в о з м о ж н о с т ь предприятия при необходимости к а п и т а л существенного расширения з а е м н ы м его активов и возрастания темпов в л и я н и е роста объема его хозяйственной деятельности. и н н о в а ц и й Более п о п о л н е н и я низкой о с о б е н н о стоимостью х о з я й с т в у ю щ и х в сравнении в е к с е л ь н о г о с собственным капиталом п р е д п р и я т и я . З а е м н ы й за счет обеспечения эффекта «налогового эф ф е к т и в н о г о щита» о б о р о т н ы х (изъятия з а е м н ы х затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате о б е с п е ч и в а ю щ и х налога на прибыль). у в е л и ч е н и я

Активы, сформированные к о г д а за счет в о з м о ж н о с т я м и заемного капитала, ф о н д о в генерируют о п р е д е л е н и е меньшую (при прочих Н а у ч. равных условиях) о с н о в е ) норму прибыли, которая снижается с о в р е м е н н о й на сумму выплачиваемого п р и в л е ч е н н ы х ссудного процента во всех его формах (процента за банковский кредит; лизинговой п р и в л е ч е н н ы х ставки; н а и б о л е е купонного процента ц е л е й по облигациям; вексельного процента за товарный кредит и т.п.) з а и м с т в о в а н и я , [1, с. 241] б а н к о в.

Высокая у с л о в и и зависимость стоимости и с т о ч н и к о в ; - заемного н е б а н к о в с к и х капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. к а ж д о г о В ряде случаев при снижении средней о п р е д е л е н и е ставки д е н е ж н ы е ссудного процента на рынке п р е д в а р и т е л ь н о использование ранее д о л г о с р о ч н о й полученных ф и н а н с о в ы х кредитов п р и в л е к а е м ы х (особенно п р и в л е ч е н и я на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным к а п и т а л а , в связи с наличием с р е д с т в , более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов.

Сложность процедуры привлечения к р е д и т , (особенно в больших г а р а н т и й размерах), так как предоставление о б я з а т е л ь с т в кредитных з а е м н ы е ресурсов з а е м н ы х зависит от решения других хозяйствующих субъектов п р и в л е ч е н и я (кредиторов), требует в ряде случаев соответствующих р о с т а сторонних фи н а н с о в ы й гарантий или залога п р е д п р и я т и я , (при этом р а с ч е т а м ). 3. гарантии страховых о п р е д е л е н и е компаний, банков или других д е я т е л ь н о с т и , хозяйствующих субъектов предоставляются, как правило, о б о р о т н ы х на платной основе).

Таким образом, предприятие, использующее заемный о р г а н и з а ц и й капитал, з а е м н ы х имеет более высокий финансовый к а п и т а л а потенциал своего развития с в я з а н н ы х и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует с о в о к у п н о с т и финансовый риск и угрозу банкротства.


1. Андреева, О.В. Корпоративные финансы: э к о н о м и ч е с к о г о учебное пособие / О.В. Андреева. – Ростов-на-Дону: Фонд инноваций и экономических техноло-гий «Содействие – XXI век», 2015. – 316 с.

2. Кузнецова, с р е д с т в а , Н.Н. Проблемы использования заемного капитала о п р е д е л е н и е (на примере г о с у д а р с т в е н н ы й кредитов) в условиях К л а с с и ф и к а ц и я экономического кризиса с р е д с т в а , / Н.Н. Кузнецова Д о с т и ж е н и е

82

// Вестник Московского государственного областного университета. з а е м н о г о Серия: п л а т н о й Экономика. о к а з ы в а е т – 2015. ‒ №4. – С. 118-124.

3. Кунин п р и в л е ч е н н ы х, В.А. Управление р а з в и т и я привлечением а к т и в о в ; - заемного капитала в условиях экономической м н е н и ю нестабильности / В.А. Кунин // Социально-экономическая роль денег п о л у ч е н н ы й в обществе: ( к а п и т а л а ), сборник ф о р м и р о в а н и я трудов конференции. – СПб.: 2016. – С. 237-240. ст р а х о в ы х

4. Палешева, Н.В., Устинова, п р и в л е к а е м ы е К.Н. Классификация и с т о ч н и к о в заемных источников финансирования организации л и з и н г о в о й / Н. В. Палешева, К.Н. Устинова // Общество. о б е с п е ч и в а ю щ и х Наука. Инновации: сборник п р е д п р и я т и я , статей Всероссийской п р и в л е к а е м ы е научно-практической з а е м н ы е конференции. – Киров, с о ц и а л ь н ы х 2017. п о м и м о – С. 4824-4831.

5. Ромашова, 2 0 1 5 . А.И. Эффективное п р и б ы л и , использование о п р е д е л е н и е заемного р а ц и о н а л ь н о г о капитала с с у д н о г о и его влияние на финансовое у ч е б н о е состояние предприятия у в е л и ч и в а е т с я / А.И. Ромашова // Экономич з а е м н ы хеская н е м а т е р и а л ь н ы х наука сегодня: теория о п р е д е л е н и е и практика: с р е д с т в а , сборник п р и в л е к а е т с я материалов научно-практической т. п . ) конференции. – Чебоксары, 2015. х оз я й с т в у ю щ и х – С. 83-87. ц е л е й

6. Финансы организаций: с о ц и а л ь н ы х учебное п р и в л е ч е н и я пособие п е р и о д е ; - / Н.Ф. Зарук э т а п ы : -, О.А. Тагирова. – Пенза: ПГАУ, 2014. – 216 с.

ОПТИМИЗАЦИЯ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ ОРГАНИЗАЦИИ

А.И. Низамутдинов Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск

Оптимизация доходов и расходов является одной из важнейших за-

дач любой коммерческой организации. Актуальность оптимизации дохо-дов и расходов усиливается в современных условиях, в условия финансо-вой непредсказуемости, жесточайшей конкуренции.

Оптимизация доходов и расходов – это экономически обоснованный размер расходов для получения желаемого дохода. Оптимизация – это вы-бор лучшего варианта в достижении максимального результата. Процесс оптимизации должен быть направлен на повышение эффективности, отда-чи, вложенных средств в производственно-хозяйственную деятельность организации.

Недостатком руководства многих организаций заключается в игно-рировании контроля за оптимальным состоянием доходов и расходов. Та-кое игнорирование может привести к отрицательному финансовому ре-зультату. Ошибочным мнением также считается, то, что оптимизация в ос-новном, направлена на сокращение расходов. Достижение оптимизации возможно только во взаимосвязи действий, как по отношению доходов, так и по отношению расходов.

Доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой

83

организации, за исключением вкладов участников (собственников имуще-ства) [2].

Расходами организации признается уменьшение экономических вы-год в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению уча-стников (собственников имущества) [1].

Любой организации необходимо осуществлять свою деятельность с наименьшими убытками. Для этого предприятие должно быть эффектив-ным, конкурентоспособным, предоставлять потребителям качественные товары или услуги.

Главным результатом эффективной деятельности организации явля-ется получение постоянно растущей прибыли. Этому способствует превы-шение доходов над расходами. Главная цель любой организации является увеличение доходов любым законным способом.

Прибыль, в своей экономической сущности, является чистым дохо-дом коммерческой организации, т.е. когда все доходы предприятия пре-вышают над расходами, которые непосредственно связаны с хозяйствен-ной деятельностью предприятия. Предприятию необходимо повышать эф-фективность своего производства, также повышать конкурентоспособ-ность продукции и услуг, внедрять достижения научно-технического про-гресса, вести эффективную форму хозяйствования и управления производ-ством, активизировать предпринимательство, инициативы на производст-ве.

Успешное решение задачи по оптимизации доходов и расходов не возможно без разработки политики управления доходами и расходами. Разработке данной политике следует отводить, особое значение. Основные этапы процесса разработки политики управления доходами и расходами организации:

1. Идентификация различных видов доходов и расходов организации в процессе их учета.

2. Анализ динамики доходов и расходов организации в предшест-вующем периоде.

На первом этапе анализа рассматривается динамика объема форми-рования доходов организации в разрезе отдельных источников. В процессе этого аспекта анализа оцениваются темпы прироста доходов по обычным видам деятельности, прочих доходов.

Особое внимание на этом этапе анализа уделяется изучению дина-мики изменения доходов по обычным видам деятельности.

На втором этапе анализа рассматривается динамика объема форми-рования расходов организации в разрезе отдельных источников. В процес-се этого аспекта анализа оцениваются темпы прироста расходов по обыч-ным видам деятельности, прочих расходов. Особое внимание на этом этапе

84

анализа уделяется изучению динамики изменения расходов по обычным видам деятельности.

На третьем этапе анализа рассматривается сбалансированность до-ходов и расходов по общему объему и по каждому из видов.

На четвертом этапе анализа исследуется синхронность формирова-ния доходов и расходов в разрезе отдельных интервалов отчетного перио-да.

3. Исследование и прогнозирование факторов, влияющих на форми-рование доходов и расходов организации.

4. Обеспечение эффективного контроля доходов и расходов органи-зации. Объектом такого контроля являются выполнение установленных плановых заданий по формированию доходов и произведенных расходов по предусмотренным направлениям; равномерность формирования дохо-дов и расходов во времени.

5. Оценка результативности разработанной политики управления до-ходами и расходами. Этот этап завершает процесс разработки политики управления доходами и расходами организации. Такая оценка проводится по системе специальных экономических и внеэкономических критериев, устанавливаемых организацией [4, с. 12].

В основе направлений совершенствования механизма управления доходами и расходами организации лежит нахождение их суммы в опти-мальном размере. Достичь этого можно при использовании методики мар-жинального анализа.

Маржа покрытия представляет собой разность между выручкой от реализации продукции, товаров и услуг и переменными затратами, прихо-дящимися на реализованную продукцию. Чем больше ее величина, тем больше вероятность покрытия постоянных затрат и получения прибыли от производственной деятельности.

С ее помощью можно правильнее ранжировать отдельные виды про-дукции и отдельные сегменты предприятия по уровню рентабельности. Она служит основой для определения безубыточного объема продаж по каждому виду продукции и в целом по предприятию, а также для обосно-вания оптимального варианта различного рода управленческих решений.

Методика маржинального анализа основана на изучении соотноше-ния между тремя группами важнейших экономических показателей: из-держками, объемом реализации продукции и прибылью и прогнозирова-нии величины каждого из этих показателей при заданном значении других.

В процессе маржинального анализа определяют: ‒ маржинальный доход предприятия; ‒ порог рентабельности, или безубыточный объем продаж; ‒ зону безопасности (безубыточности) предприятия; ‒ необходимый объем продаж для получения заданной величины

прибыли;

85

‒ критический уровень постоянных затрат при заданном уровне маржинального дохода;

‒ критический уровень цены реализации при заданном объеме про-даж и уровне переменных и постоянных затрат.

Для определения маржинального дохода следует проведения распре-деления затрат на переменные и постоянные.

Маржинальный доход ‒ это результат реализации продукции (това-ров, услуг) после возмещения переменных затрат:

,VCRCM (1) где CM ‒ маржинальный доход, тыс. руб.;

R ‒ чистая выручка, тыс. руб.; VC ‒ переменные затраты, тыс. руб. Маржинальный доход включает в себя постоянные затраты и при-

быль. Оценка безопасности в процессе оптимизации доходов и расходов

важна тем, что она позволяет определить зону безопасности и необходи-мый объем продаж для получения желаемой прибыли. Желая увеличить выручку, руководство организации привлекает дополнительные финансо-вые ресурсы (собственные и заемные) для расширения производства. И здесь важно оценивать запас финансовой прочности. При принятии реше-ний необходимо учитывать, что расширение производства и реализации не возможно без роста расходов. Тем более если для этого требуется брать кредит банка. Руководству организации следует постоянной держать на контроле динамику изменения и влияния постоянных затрат на уровень доходности. К постоянным затратам относятся амортизационные отчисле-ния, арендная плата, заработная плата административно-управленческого персонала, проценты за кредит, расходы по сбыту и реализации продук-ции, расходы по исследованию рынка и другие общие управленческие, коммерческие и общехозяйственные расходы. Если доля постоянных за-трат в себестоимости продукции высока или растет, возрастает риск полу-чения убытков в случае сокращения объемов реализации. Поведение пере-менных и постоянных затрат при изменениях объема производства (реали-зации) в релевантном диапазоне проследим в таблице 1. Таблица 1 ‒ Поведение переменных и постоянных затрат при изменениях объема производства (реализации) в релевантном диапазоне

Объем производства (реализации)

Переменные издержки Постоянные издержки

суммарные на единицу продукции

суммарные на единицу продукции

Растет увеличиваются неизменны неизменны уменьшаются Падает уменьшаются неизменны неизменны увеличиваются

Игнорирование особенностей поведения затрат может отрицательно

повлиять на бизнес организации.

86

При отрицательном маржинальном доходе обязательное условие улучшения финансового состояния предприятия ‒ оптимизация ценовой и номенклатурной политики. Идеальные условия для бизнеса ‒ сочетание низких постоянных затрат с высокой валовой маржей. Операционный ана-лиз позволяет установить наиболее выгодное сочетание переменных и по-стоянных затрат, цены и объема реализации.

Использование рассмотренных методов оптимизации доходов и рас-ходов позволит обеспечить целенаправленность финансово-хозяйственной деятельности организации и повысить ее эффективность.


1. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99: Приказ Минфина России от 06.05.1999 г. №33н (ред. от 27.04.2016 №55н).

2. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99: Приказ Минфина России от 06.05.1999 г. №32н (ред. от 27.04.2016 №55н).

3. Казарян К.В. Управление доходами и расходами организации / К.В. Казакарян // Концепт. – 2016. – №11. – С. 6-12.

4. Потапова, Ю.Э., Шитов, В.Н. Риски предприятия в сфере финан-сового инвестирования. Сборник научных статей 6-й Международной мо-лодежной научной конференции «Будущее науки-2018». – Курск: ЮЗГУ, 2018. – С. 246-248

ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА ОРГАНИЗАЦИИ И ПУТИ НАПРАВЛЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

И.О. Павёлкина

Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск Основные средства – это материально-вещественные ценности

(средства труда), которые неоднократно принимают участие в производст-венном процессе, не меняют своей натурально-вещественной формы и пе-реносят свою стоимость на готовую продукцию по частям по мере износа.

Классификация основных средств. 1. По назначению и сфере применения: основные производственные средства; основные непроизводственные средства. 2. По степени использования: продукцию находящиеся в эксплуатации выделять основные продукцию средства; инвентарь находящиеся в резерве здания основные повышение средства;

87

находящиеся в стадии достройки, реконструкции, частичной лик-видации;

интенсивности находящиеся ведение на готовой консервации. 3. В находящиеся зависимости фактором от направления имеющихся полученные прав средства на повышения имущество: факторов объекты, транспортные принадлежащие активную предприятию множества на единицу правах Главным собственности; производительностиобъекты,воей находящиеся в инвентарьоперативномпродолжительности управлении или классификатоопределяет хозяйствен-

номсоставе ведение; труда объекты, непроизводственные полученные в составе аренду. 4. По натурально-вещественному назначению составу: конкретной здания; управлении сооружения; производственный передаточные многократно устройства; резерве машины и имущество оборудование; факторы транспортные процессе средства; транспортные инструменты, предприятий производственный и машины хозяйственный сфере инвентарь. В настоящее время при классификации основных средств рекоменду-

ется оборудование применять производительности общероссийский необходимые классификатор качество основных готовую фондов (ОКОФ).

В объекты составе факторы основных правах средств имущество предусматриваются имущество находя-щиеся в сооружения собственности предприятий земельные участки и объекты приро-допользования.

Основные средства аренду принято использования выделять составе активную и управлении пассивную классификации части. здания Активная средств часть составе влияет готовой на Классификация предмет труда и определяет количество и

качество готовой продукции. Пассивная часть формирует необходимые условия для функциони-

рования активной части. Эффективность применения основных средств организации находит-

ся в зависимости от большого количества факторов, которые влияют на повышение продолжительности рабочего времени (экстенсивные факто-ры), а кроме того на увеличение интенсивности работы, производительно-сти в единицу времени активной части основных средств (интенсивные факторы). Главным фактором повышения эффективности применения ос-новных средств является их развитие и техническое совершенствование. Внедрение достижений научно-технического прогресса повышает степень механизации и автоматизации производства, производительность труда рабочих, способствует экономии материальных затрат, повышает культуру и безопасность производства.

Существенные резервы пребывают в повышении времени работы учебник машин и др механизмов. безОсновными оборудования причинами снижение целосменных и механизмов целосуточ-ных простоев диспропорции оборудования способствует являются представлена ремонт в ликвидация связи с времени неисправностями иявляются наладкой, а внедрение также вновь организационные путей проблемы: снижение отсутствие прогрессивной материалов, за-готовок, бездействующего инструмента, снижение энергии и доп др.

88

путейСистема находятся путей улучшения использования увеличении основных организационные средств энергии органи-зации Основными может проектной быть образом представлена устаревшей следующим прогрессивной образом:

1. Техническое изд совершенствование простоев средств ремонт труда: Использованные техническое введенных перевооружение ремонта на следующим базе комплексной амортизации иускорение

гибких целосуточных производственных совершенствование систем; может замена организационные устаревшей оборудования техники, оборудования модернизация пособие оборудования; внедрение ликвидация «узких Основными мест» и на диспропорции в вспомогательных производственныхпредприятия

мощностях Финансы организации; образом механизация рационализации вспомогательных и Грибов обслуживающих является производств; производственных внедрение культуру прогрессивной Булатов технологии сокращение спецоснастки; повышает развитие Увеличение изобретательства и рационализации рационализации. 2. рационализации Увеличение на времени механизации работы ЭВМ машин и работников оборудования: научной ликвидация находятся бездействующего резервы оборудования; вспомогательных сокращение рационализации сроков Грибов ремонта ликвидация оборудования; наладкой снижение повышению времени совершенствование простоев. 3. повышает Улучшение ремонт организации и труда управления резервы производством; техническое ускорение является достижения средств проектной являются производительности ЭВМ вновьЗначительные вве-

денных повышению производственных Увеличение систем; Учебное внедрение связи научной следующим организации техническое труда и безопасность производства; совершенствование управления производством на базе ЭВМ; развитие материальных стимулов у работников, способствующих

повышению эффективности производства.

Список литературы 1. Булатов, А.С. Экономика: учебник / Под ред. д-ра экон. наук.

проф. А.С. Булатов. – 5-е изд., стереотипн. – М.: Магистр: НИЦ Иифра-М, 2015. – 557 с.

2. Грузинов, В.П., Грибов, В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие / В.Д. Грибов, В.П. Грузинов, 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Фи-нансы и статистика, 2016. – 208 с.

3. Буряковский, В.В. Финансы предприятий. [Электронный ресурс] / В.В. Буряковский. – Электрон. Текстовые дан. – СПб.: Пороги, 2016. – Ре-жим доступа http://books.efaculty.kiev.ua/finpd/1/r5/.

4. Мусаева, С.М. Финансовое планирование предприятий / С.М. Му-саева // Актуальные вопросы права, экономики и управления: сб. статей. – Дагестан, 2017. – С. 73-76.

5. Лытнева, Н.А. Чекулина, Т.А., Логвинова, О.А. Методы и приемы организации аналитического учета в управлении основными средствами организаций / Н.А. Лытнева, Т.А. Чекулина, О.А. Логвинова // Фундамен-тальные исследования. – 2016. – №12-5 – С. 1121-1125.

89

ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ПРИ Д.А. ГУРЬЕВЕ

Ю.Д. Попов


История отечественных финансов нашей страны очень противоречи-ва и загадочна, что дает почву для многократных ее исследований. Про-следить логическую взаимосвязь между всеми событиями в области фи-нансовой политики за всю историю нашего государства очень затрудни-тельно, именно поэтому предметом исследования является конкретный ис-торический период.

Исследуемым периодом являются годы руководства министерством финансов Дмитрия Александровича Гурьева. Этот исторический период сопровождался такими событиями как: годы правления Александра I (1801-1825); война со Швецией (1808-1809); Отечественная война 1812 г.; и др. Так как министерство финансов как самостоятельный экономический институт сформировалось относительно недавно (8 сентября 1802) сей факт так же является характерной особенностью данного периода.

Д.А. Гурьев родился в небогатой дворянской семье. Отец Александр Григорьевич Гурьев был бригадиром. Дмитрий Гурьев получил домашнее образование. С 1772 года на службе в лейб-гвардии Измайловском полку. Благодаря покровительству Г.А. Потемкина-Таврического перешел на при-дворную службу. К 1810 году занимал должности члена Государственного Совета и главного директора Государственной комиссии погашения дол-гов.

По отзывам людей, близко знавших его, Дмитрий Гурьев «…обладал умом неповоротливым, и ему трудно было удержать равновесие сужде-ний». Однако, несмотря на такую репутацию, именно ему Александр I по-ручил важнейшую на тот момент задачу стабилизации финансового поло-жения страны, изрядно расшатанного всей предыдущей торгово-промышленной и таможенной политикой. В основание программы выхода из финансового кризиса был положен знаменитый «План финансов» на 1810 год, разработанный Сперанским и Балугьянским и рассмотренный в декабре 1809 года на заседаниях специального «Финансового комитета» (или, как его называли – «кружка Гурьева»). В этот финансовый кружок, помимо троих уже названных, вошел еще государственный казначей Бал-тазар Кампенгаузен.

Разработанный кружком «План финансов» включал неотложные де-нежные и экономические меры, выполнение которых было необходимо в 1810 году, а также и более долгосрочные мероприятия. Согласно первому пункту плана, в 1810 году было восстановлено металлическое обращение и изъята часть ассигнаций для повышения их ценности, предпринят ряд

90

внутренних займов, что стабилизировало государственный бюджет. Одна-ко сложная внешнеполитическая ситуация накануне войны, требующая усиления боевой готовности и увеличения армии, заставила вводить один за другим новые налоги и повышать старые.

Последовательное претворение пунктов «Плана финансов» Дмитрий Гурьев продолжил после окончания войны 1812 года. Так, министерство финансов только в 1817 году извлекло из обращения часть бумажных ас-сигнаций (236 млн из 836 млн рублей, бывших в обращении), для чего бы-ли заключены займы внутренние на 113 млн рублей и внешние на 83 млн.

Полной реализации «Плана финансов» помешала оппозиция со сто-роны председателя и члена Департамента экономии Государственного со-вета Николая Мордвинова и Егора Канкрина, видевших в замыслах самого Гурьева и других разработчиков «Плана» скрытое намерение ограничить самодержавные права монарха. Постепенно они смогли убедить в своих подозрениях и постоянно колеблющегося Александра I. К 1816 году отно-сится и всеподданнейшая записка самого Дмитрия Гурьева под названием: «Об устройстве верховных правительственных мест в России», в которой он прямо предлагал усилить власть министров и наделить их законода-тельными функциями. Неосторожное зерно упало на подготовленную поч-ву, и записка вызвала недовольство императора.

И все же по повелению Александра I уже имевший репутацию либе-рала Дмитрий Гурьев, в 1818-1819 годах возглавил (в качестве министра уделов) работу Секретного комитета для подготовки проекта крестьянской реформы. На этом посту он подготовил довольно радикальный проект, реализация которого могла бы привести к созданию в России аграрного строя фермерского типа.

В России в 1818-1823 гг. при министре финансов Д.А. Гурьеве пред-принимались отчаянные попытки стабилизировать и упорядочить денеж-ное обращение методом дефляции, предполагавшим уменьшение денеж-ной массы, путем изъятия из обращения излишних бумажных денег.

Напомним, что во время управления Министерством финансов Д.А. Гурьевым, в период с 1810 по 1823 год, крупные выпуски ассигнаций про-должались, эмиссия которых с 212 млн руб. в 1800 г. возросла до 836 млн руб. в 1817 г.

Рассчитывая на успех, он хвалился, что жжет деньги. «Напрасно ра-дуетесь, – резонно отвечали ему, – они, как Феникс, вновь возродятся из пепла». И действительно, поскольку предпринимаемые меры были недос-таточны и даже неверны по существу, пользы от них оказалось мало. Курс ассигнаций вырос незначительно, торговые обороты были ничтожны и па-дали, промышленность не развивалась, деньги из ценного металла уплыва-ли за границу, а бюджетный дефицит не уменьшался.

Большие надежды по преодолению бюджетного дефицита, который не уменьшался Д.А. Гурьев возлагал на учреждение Государственного

91

коммерческого банка. Немалое значение, имела и новая система подчине-ния банку государственных кредитных учреждений. Но попытка переори-ентировать Государственный заемный банк с операций по кредитованию дворянского землевладения на кредитование промышленников, встретила жесткую оппозицию со стороны консервативного дворянства, имевшего большинство в Государственном совете.

При учреждении Коммерческого банка Гурьев пошел на смелый экс-перимент, возможно, попав под влияние западноевропейских идей Спе-ранского. Он предложил придать вновь учреждаемому Коммерческому банку форму акционерную, решив составить, под Высочайшим покрови-тельством, из Компании акционеров капитал в 50 млн руб., который дол-жен состоять из акций по1000 руб. каждая. Однако частных капиталов и России в тот период было недостаточно и поэтому капитал вновь учреж-даемого банка формировался из денежных средств государственных кре-дитных учреждений.

Государственная деятельность Дмитрия Гурьева на посту министра финансов вызывала целую лавину упреков со стороны современников, а позже – острую критику историков. Между тем, он относился к немногому числу сановников первой четверти XIX века, которые обладали отчетли-вым пониманием потребностей страны и выступали с реальной и подроб-ной программой преобразований.

Гурьев вошел в большую политику в период пика либерально-конституционных экспериментов и поисков власти первого десятилетия царствования Александра I. Его руководство финансовым ведомством пришлось на тяжелейшее время Отечественной войны 1812 года, а затем на период ликвидации ее социально-экономических последствий и второго ренессанса государственного либерализма, нашедшего выражение, прежде всего в попытках решения крестьянского вопроса. Слом и закат министер-ской карьеры Гурьева, внешне связанный с его разногласиями, а затем и разрывом со всесильным Алексеем Аракчеевым, на самом деле наглядно продемонстрировал усиление охранительных тенденций в политике власти и все более недоверчивое отношение к проблеме реформ.


1. Шитов, В.Н., Кантемиров, Р.Ф. Двухвековая история российского Министерства финансов в лицах его руководителей. – Ульяновск: УлГТУ, 2003. – 95 с.

2. Шитов, В.Н. К вопросу о взаимосвязи истории финансов и совре-менного состояния процесса реформирования финансов в России. // Вест-ник Ульяновской государственной сельскохозяйственной академии. – 2006. – №2(3). – С. 70-71.

3. Шитов, В.Н. История финансов России: учебное пособие. – 2-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2013. – 160 с.

92

ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИМУЩЕСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

А.А. Раздуёнкова


Основной признак предприятия – наличие в его собственности, хо-зяйственном ведении или оперативном управлении обособленного имуще-ства. Оно гарантирует материально-техническую вероятность функциони-рования предприятия, его финансовую независимость надежность. Без оп-ределенного имущества не могут осуществлять свою деятельность ни крупные, ни малые предприятия, ни индивидуальные предприниматели. [1, с. 116]

Собственность, находящееся в имуществе (владении), или оператив-ном управлении предприятий, организаций и учреждений подразделяется на недвижимое и движимое.

Кроме разделения имущества предприятия на недвижимое и движи-мое, оно разделяется на внеоборотные и оборотные активы, которые раз-личаются друг от друга не только физической формой, но и ролью, местом в производственном процессе, влиянием на экономику предприятия.

В имуществе крупных и средних предприятий часть внеоборотных активов составляет 65-85%. Единым показателем внеоборотных активов считается длительный жизненный цикл – не менее года. Он обусловливает продолжительность хода амортизации и низкую скорость их оборота. От-сюда и название – внеоборотные активы. Их кроме того называют иммо-билизованными фондами.

На предприятиях состав и структура внеоборотных активов способен значительно отличаться, но, как правило, главной равняющей для боль-шинства предприятий являются длительно иммобилизованные фонды, а среди них – основные фонды.

Продолжительно иммобилизованными являются реальные ценности нематериальные активы, применяемые предприятием в разных областях работы на протяжении конкретного амортизационного периода, превы-шающего год [2, с. 135].

Основные фонды – это материально-вещественные ценности, функ-ционирующие в постоянной естественной форме в течение продолжитель-ного периода времени и утрачивающие свою стоимость по частям.

Оборотные средства предприятия – это совокупность денежных и материальных средств, субсидированных в средства производства, одно-кратно участвующих в производственном ходе и целиком выносящих соб-ственную цену на готовый продукт. Оборотные средства обеспечивают не-прерывность и ритмичность абсолютно всех процессов, проходящих на

93

предприятии (фирме): снабжения, производства, сбыта, финансирования. В Российской федерации в оборотных средствах сосредоточено до 40 % всех ресурсов предприятий. Используемые средства предприятия регулярно пребывают в движении, совершая кругооборот. В процессе кругооборота оборотные средства последовательно проходят следующие периоды:

1. Денежная – на этом периоде денежные средства финансируются в требуемые объекты труда;

2. Производительная – на этом периоде совершается высококачест-венное изменение предметов труда в готовую продукцию, т.е. осуществля-ется непосредственно процесс производства;

3. Товарная – период нахождения оборотных средств в предметах труда и готовой продукции.

Предприятие как самостоятельно хозяйствующий субъект имеет право владения, пользования и распоряжения обособленным имуществом. Собственность предприятия разделяется на недвижимое и движимое, а также на внеоборотные и оборотные активы. На предприятиях структура и состав внеоборотных активов способен значительно отличаться, но, как правило, основным элементом считаются иммобилизованные средства, из числа их – основные средства. Основные средства считаются материально-технической базой производства. От их объема зависят производственная мощность предприятия и уровень технической вооруженности труда. В ходе эксплуатации основные средства предприятия подвержены физиче-скому и моральному износу, что оборачивается для предприятия значи-тельными утратами. Рациональное и экономическое применение оборот-ных фондов – первоочередная цель предприятий, таким образом матери-альные затраты составляют 3 / 4 себестоимости промышленной продукции. Сокращение материалоемкости продукта добивается разными способами, из числа которых главными считаются внедрение новейшей технике, тех-нологические процессы, совершенствование организации производства и труда [3, с. 356].


1. Елисеева, Т.П. Экономика и анализ деятельности предприятий / Т.П. Елисеева, М.Д. Молев, Н.Г. Трегулова – Ростов н/Д : Феникс, 2016. – 480 с.

2. Экономика, организация и управление на предприятии: учебное пособие / [А.В. Тычинский и др.] – Ростов н/Д : Феникс, 2017. – 475 с.

3. Экономика предприятия: учебник / [В.М. Семенов и др.]. – М.: Юрайт 2017. – 416 с.

4. Клочкова, Е.Н. Экономика предприятия / Е.Н. Клочкова, В.И. Куз-нецов, Т.Е. Платонова. – М.: Юрайт, 2016. – 448 с.

5. Чалдаева, Л.А. Экономика предприятия: учебник / Л.А. Чалдаева. – М. : Юрайт, 2016. – 347 с.

94

ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА

Розыев Довлетяр


В XXI веке любая деятельность требует финансирования. Как только рождается новая организация, то у нее одновременно появляются резкие потребности в виде постоянного финансового обеспечения и т.д. Начина-ется поиск удобных и надежных источников финансирования. Все эти процессы напрямую связаны с использованием собственного и заемного капитала.

Средства, поступающие извне, являются элементом финансовых ре-сурсов организации. Однако этот элемент не принадлежит компании, а лишь является банковским кредитом, который со временем придется вер-нуть. Согласно бухгалтерскому учету, заемный капитал – это синоним обя-зательства. Обязательства – это долг заемщика, который он должен пога-сить в установленный срок, а также проценты по нему.

Чтобы расширить свою деятельность, для организации необходимо иметь запасной и постоянный приток финансов. Но такие притоки также требуют еще большей отдачи, поэтому руководители компании должны это понимать и обдумать, прежде чем открывать для себя такие каналы. Всегда пугают высокие ставки за кредит, которые могут колоссально усу-губить состояние организации. Во внешней среде также могут возникнуть угрозы, которые приведут к банкротству: резкое повышение цен на мате-риалы, спад спросу на производимы товары и т.д. Поэтому нужны доста-точно квалифицированные кадры, которые непосредственно будут следить за поведением собственных и заемных средств.

Если сумма задолженности превышает размеры оборотных активов, то это говорит о том, что предприятие неликвидно и не стабильно [3, с. 81]. Если рост заемного капитала больше, чем объем производимой продукции, то это показывает о неэффективном использовании заемных средств.

Чтобы предотвратить падение какой-либо организации, руководите-ли стремятся максимально повысить эффективность заемного капитала. Но для начала обязательно нужно определить эту эффективность, а также рис-ки заемного капитала. Для этого выявления на помощь приходят такие по-казатели: показатель эффекта финансового рычага, показатель рентабель-ности активов [2, с. 59].

Показатель эффекта финансового рычага имеет следующую форму-лу: = (1 − ) × ( − ) × , (1)

95

где ROA — рентабельность активов организации, т.е. отношение прибы-ли до налогообложения за минусом процентов по привлечению за-емного капитала к средней величине активов; DFL – эффект финансового рычага; T – процентная ставка налога на прибыль; r – процентная ставка по привлеченному (заемному) капиталу; D – заемный капитал предприятия; Е – собственный капитал предприятия. Данный показатель дает знать, насколько растет объем собственного

капитала, когда привлекаются заемные средства. Они будут эффективны-ми только в том случае, если прибыль организации будет выше активов. Иными словами, нужно добиться рентабельности активов, которые имеют следующую формулу: = , (2)

где NI – это чистая прибыль; TA – сумма активов. Польза от финансового рычага возникает только в том случае, если

рентабельность будет больше средней расчетной ставки процента. Если вовремя не провести мероприятия по повышению эффективно-

сти использования заемного капитала, может произойти так, что основная деятельность организации примет на себя хроническую низкую рентабель-ность собственного капитала. Если прекратить приток финансирования во-обще, то организация перестанет быть устойчивой.

Существует два элементарных и основных способа эффективного использования заемного капитала. Легче всего рассмотреть и представить финансовый поток на примере банковских операций. Банк привлекает фи-нансовые ресурсы на депозит под 8% годовых, а выдает кредит предпри-ятиям под 12%. Разница в процентах – есть банковская маржа. И предпри-ятия, чтобы удешевить стоимость финансовых ресурсов, напрямую обра-щается к инвесторам. Нет никаких махинаций, стоит лишь миновать банк, который является посредником.

Второй способ заключается в следующем. Организация совершает эмиссию облигаций, продает их инвесторам, в результате денежные сред-ства приходят на предприятия. Сегодня средний процент, который компа-ния платит по облигациям, составляет около 8%.

Если сравнивать эти способы, то второй гораздо выгоднее для ком-паний, потому что польза аж в 4%. Но банк выдает организации кредит под 12% годовых и требует уплату процентов ежемесячно. Возникает во-прос: как предприятию лучше платить проценты, каждый месяц или один раз по истечению года? Безусловно, выгоднее будет выплатить их однаж-ды после завершения года. Ведь если предприятие платит проценты каж-дый месяц, оно должно из своего оборота выделить некую сумму и отдать

96

ее. Если даже эта сумма у компании находится в свободном режиме, и она может заплатить их, все же выгоднее оставить эти цифры у себя, заставить их работать на финансовом рынке, чтобы они приносили доход. Но если деньги пойдут в банк, то они буду играть на руку ему.

Как учесть эффект частоты процентных выплат? Есть такое понятие как эффективная процентная ставка. Сразу стоит заметить, что это понятие в финансовой теории и то, что применяется в российской практике – это абсолютно две разные вещи. В российской практике под эффективной ставкой принимают ставку по кредиту и различные банковские комиссии.

В нашем примере, когда мы говорим о банковском кредите, эффек-тивная процентная ставка составляет 12,68%. По облигациям составляет 8.16%. По ним не бывает ежемесячных купонов, которые в России, как правила, полугодовые и квартальные. Разница увеличилась до 4,5%.

Существует понятие – эквивалентность процентных ставок. В нашем примере номинальная процентная ставка составляет 12%, частота выплат ежемесячно – 12 раз. Данная информация равнозначна тому, что предпри-ятие берет в банке кредит под номинальную ставку 12,68% с выплатой процентов 1 раз в году. По сути дела, эффективная ставка показывает го-довую процентную ставку в номинальном выражении при условии выпла-ты процентов 1 раз в году.

Для наглядности можно все описать в таблице. Таблица 1 – Номинальные и эффективные процентные ставки

В данной таблице приведены номинальные и эффективные процент-

ные ставки при различной частоте начисления процентов. Можно просле-дить, что чем чаще идут процентные платежи, тем выше эффективная ставка.

Была рассмотрена стоимость обслуживания кредита и облигационно-го займа. С точки зрения текущих платежей, а именно проценты по креди-ту и облигациям, учелся эффект частоты выплат, что показывает во что ре-ально обходятся деньги предприятию. Каждое предприятие выберет для себя свой способ привлечения заемного капитала и выяснит, какой выгод-нее. Большинство из них обращаются к обоим путям.

Количество процентных выплат в году

Номинальные процентные ставки

5 10 15 20 1 5 10 15 20 2 5,06 10,25 15,56 21 4 5,09 10,38 15,87 21,55 12 5,12 10,47 16,08 21,94 365 5,13 10,52 16,18 22,13

97

Для повышения эффективности заемных средств предприятие долж-но разумно вложить его в ценные бумаги, которые помогут не только по-гасить кредит, но и стать второстепенным источником дохода помимо ос-новной деятельности. Главное – сделать надежные инвестиции, чтобы все задуманное не было зря. Также стоит подключить маркетинговый отдел для эффективной продажи своей продукции, грамотно распределять при-быль и минимизировать издержки.

Для повышения финансового рычага стоит привлечь как можно больше дешевых кредитов, вовремя отдавать долги.

Как только все вышеперечисленные аспекты будут предусмотрены, то любое предприятие будет заслуживать первого места на рынке.


1. Башкатова, Л.И. Отчет об изменениях капитала / Л.И. Башкатова // Бухгалтерский учет. – 2015. – №3. – С. 41-45.

2. Бондина, Н.Н. Факторы и критерии оценки состояния и эффек-тивности использования оборотного капитала в сельском хозяйстве / Н.Н. Бондина, И.А. Бондин // Вестник Саратовского госагроуниверситета им. Н.И. Вавилова. – 2016. – №2. – С. 71-76.

3. Бондина, Н.Н. Оптимизация структуры капитала как фактор по-вышения финансовой устойчивости сельскохозяйственных организаций / Н.Н. Бондина, О.С. Куденко // Международный сельскохозяйственный журнал. – 2015. – №5. –С. 3-5.

4. Сиротеева, Ю.Д., Шитов, В.Н. Акции и облигации как основные финансовые инструменты в управлении собственным и заемным капита-лом. Сборник научных статей 9-й Международной научно-практической конференции. «Актуальные проблемы развития социально-экономических систем: теория и практика». – Курск: ЮЗГУ, 2019. – С. 159-161.

5. Кондаурова, Л.А. Способы оптимизации структуры капитала коммерческой организации // Сборник «Инновационная экономика: от теории и практике» под общей редакцией Н.В. Фадейкиной. 2017. – С. 191-196.

ДЕБИТОРСКАЯ И КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, ИХ ВИДЫ, АНАЛИЗ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Сергеева А.В.

Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск Сегодня многие хотят работать на себя – создать свой бизнес. Для

его эффективности нужны не только интересные идеи и умения их вопло-

98

тить в жизнь, но и знания финансового учета. В процессе деятельности ор-ганизации будь то поздно, или рано возникают дебиторская и кредиторская задолженности. Немаловажно знать, в чем их отличие этих обязательств, это мы и разберем ниже.

Кредиты и займы занимают особое место в системе экономических отношений, как самостоятельные экономические категории.

Обязательство – это как раз та ситуация, когда одна сторона обязана совершить какие–либо действия в пользу другой.

Дебиторская задолженность – сумма финансовых средств, которою должны организации другие физические или юридические лица. Эти лица называются дебиторами, если говорить проще – должниками. Дебиторская задолженность является активом организации [4].

Возникает вопрос: как появляется дебиторская задолженность? Рас-смотрим некоторые примеры:

– когда организация продала какой-то товар или оказала услугу, но оплату за это еще не получила;

– когда организация по ошибке выплатила работнику заработную плату больше, чем было нужно;

– когда организация оплатила какие-либо товары и услуги, но пока не получила их.

Дебиторская задолженность делится на два вида: – долгосрочная – срок выплаты составляет более одного года; – краткосрочная – должна быть погашена за один год [1]. Кредиторская задолженность является противоположной стороной

дебиторской задолженности. Кредиторская задолженность – сумма финансовых средств, которую

уже организация должна другим физическим и юридическим лицам. Дру-гими словами, кредиторская задолженность – это долги организации, ее пассив [3].

Возможными причинами возникновения кредиторской задолженно-сти могут быть:

– долги, которые организация должна погасить за оказанные ей услу-ги или приобретенную продукцию;

– если организацией была взята предоплата, но услуги еще не оказа-ны или товар не был поставлен;

– долги по налоговым платежам; – начисление заработной платы сотрудникам до даты ее получения

[2]. Как и дебиторская, кредиторская задолженность делится на виды: – текущие – возмещение в период до трех месяцев; – краткосрочные – до одного года; – долгосрочные – более года; – ликвидные – от трех лет.

99

Дебиторская и кредиторская задолженности – важная составляющая каждой организации (предприятия, фирмы), без которых она не сможет функционировать. Их анализ позволяет оценить платежеспособность, лик-видность и возможное развитие организации. Регулярный анализ дает воз-можность вовремя вносить коррективы в план развития организации и вы-являть проблемы. Поэтому знать, что из себя представляют дебиторская и кредиторская задолженности должен каждый бизнесмен.

К задачам анализа можно отнести следующее: – полный учет движения денежных средств; – контроль за соблюдением платежно-расчетной дисциплины; – определение дебиторской и кредиторской задолженности по сро-

кам погашения, по виду задолженности; – определение правильности расчета с работниками; – определение просроченной дебиторской и кредиторской задолжен-

ности. Если сумма, которую организация заработала, превышает сумму, ко-

торую она должна выплатить, то «сальдо» – в плюсе и баланс положитель-ный. А это значит, что организация может развиваться, закупать новое оборудование, вкладывать денежные средства в новые направления дея-тельности.

Для анализа дебиторской и кредиторской задолженностей необходи-ма некоторая бухгалтерская отчетность организации, а именно бухгалтер-ский баланс и отчет о финансовых результатах.

Анализ дебиторской задолженности анализируется по следующим показателям:

– оборачиваемость дебиторской задолженности – показывает увели-чение или уменьшение коммерческого кредита, предоставленного органи-зацией. Если при расчете этого показателя выручка продаж считается по переходу права собственности, то увеличение показателя означает умень-шение продаж в кредит, а снижение – увеличение объема предоставляемо-го кредита;

– период погашения дебиторской задолженности – следует помнить, что, чем больше период просрочки задолженности, тем больше риск ее не-погашения;

– доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов – чем выше этот показатель, тем меньше мобильна структура имуще-

ства организации. Сравнение дебиторской и кредиторской задолженностей – это один

из этапов анализа дебиторской задолженности, который позволяет выявить причины ее образования. Поэтому анализ дебиторской задолженности не-обходимо дополнять так же и анализом кредиторской задолженности.

А этот анализ проводится по нижеописанным показателям:

100

– коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (в оборотах) – показывает увеличение или уменьшение коммерческого кре-дита предоставленного организации;

– период погашения кредиторской задолженности (в днях) – чем больше период погашения задолженностей, тем больше вероятность их непогашения [5].

В заключении необходимо провести сравнительный анализ дебитор-ской и кредиторской задолженности по следующим показателям:

– темп роста, %; – оборачиваемость, в оборотах; – период погашения задолженностей, в днях. И уже после этого сравнения делают прогнозы на перспективы орга-

низации, ее финансовое состояние, платежеспособность, а также дают ре-комендации:

– наблюдать за соотношением дебиторской и кредиторской задол-женности. Большое превышение дебиторской задолженности создает угро-зу финансовой устойчивости организации, появляется необходимость при-влечения дополнительных финансовых источников для погашения креди-торской задолженности;

– контролировать расчеты по просроченным задолженностям; – вовремя выявлять просроченные задолженности; кредиторскую за-

долженность по претензиям; сверхнормативную задолженность по устой-чивым пассивам;

– задолженность за товары (услуги), не оплаченные в срок; задол-женность поставщикам и покупателям по претензиям; задолженность по возмещению материального ущерба;

– увеличить авансовые платежи, по причине большой вероятности, что организация получит лишь часть от стоимости товаров или выполнен-ных работ.

В итоге, считаю нужным отметить, что дебиторская и кредиторская задолженности являются естественными элементами бухгалтерского ба-ланса. Они возникают, когда дата появления обязательств не совпадает с датой платежей по ним. Не маловажное влияние оказывает на финансовое состояние организации размеры балансовых остатков дебиторской и кре-диторской задолженности, а также их период оборачиваемости.

Важное значение анализу дебиторской и кредиторской задолженно-сти придают банки, инвестиционные фонды и компании, которые прежде чем вложить денежные средства в организацию, или предоставить кредит, анализируют ее бухгалтерскую отчетность, а также долговые обязательст-ва. Многие банки и инвестиционные фонды имеют в своем штате финан-совых и кредитных аналитиков для данной работы.

Конечно же такой анализ полезен не только кредитным организаци-ям, но и поставщикам и подрядчикам, налоговым органам, тем кто хочет

101

иметь отношения с организацией, чтобы убедиться в ее платежеспособно-сти.

Для этого создана единая система регистров, счетов и субсчетов, ме-тодов для учета и контроля долговых обязательств, которая все время со-вершенствуется. В условиях рынка, ни одна организация не может обой-тись без долговых обязательств, одновременно являясь и дебитором, и кредитором.


1. Аникина, Е.С. Теоретические аспекты дебиторской задолженно-сти, ее сущность и классификация // Молодой ученый. – 2019. – №2. – С. 193-196.

2. Балашова, М.А. Управление кредиторской задолженностью // Мо-лодой ученый. – 2017. – №50. – С. 133-135.

3. Гужавина, Н.А. К вопросу о дебиторской и кредиторской задол-женности // Молодой ученый. – 2017. – №12. – С. 270-273.

4. Деянышева, Е.С. Дебиторская задолженность на предприятиях, осуществляющих транспортно-экспедиционную деятельность // Молодой ученый. – 2018. – №5. – С. 112-115.

5. Каримова, Р.А. Анализ дебиторской и кредиторской задолженно-сти // Молодой ученый». – 2015. – №10. – С. 690-692.

АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ НА ПРИМЕРЕ ООО «СЛАЛОМ-ПЛЮС»

А.И. Соколова


В современных рыночных условиях российская экономика характе-ризуется высокой степенью неопределенности, что представляет собой большую проблему для предприятий которые, как утверждает Правитель-ство Российской Федерации, являются опорой российской экономики. С неопределенностью связана такие категории как ликвидность и платеже-способность предприятия – которые являются одними из самых сущест-венных проблем на сегодняшний день.

В настоящее время условия экономики расцениваются как неста-бильные, где особое значение приобретает актуальность определения лик-видности и платежеспособности предприятия. Анализ данных показателей помогает оценить способность формировать денежные потоки в размере и сроки, необходимые для установления расходов и платежей, выявить по-тенциальные угрозы банкротства или же позволяет определить важные на-правления организации в перспективе.

102

Ликвидность предприятия выступает в качестве внешнего проявле-ния финансовой устойчивости. Под термином «ликвидность» принято по-нимать способность предприятия исполнять свои финансовые обязательст-ва перед всеми контрагентами и государством.

Аналогично для предприятия в качестве внешнего проявления фи-нансовой стабильности выступает платежеспособность. Под термином «платежеспособность» принято понимать возможность предприятия во-время оплачивать свои долги, то есть это основной показатель стабильно-сти ее финансового состояния.

В данной статье проведен анализ ликвидности на примере ООО «Слалом-плюс». Компания ООО «Слалом-плюс» зарегистрирована с 14 апреля 1999 года в городе Ульяновск. Основным видом деятельности явля-ется «Торговля оптовая писчебумажными и канцелярскими товарами».

Проведем анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Слалом-плюс» по методикам, которые наиболее часто применяются в практике при оценке ликвидности и платежеспособности предприятия.

Для этого, сначала проведем группировку активов по степени лик-видности и группировку пассивов по степени срочности оплаты. Таблица 1 – Группировка активов и пассивов, тыс. руб.

2016 г. 2017 г. 2018 г.

А1 3793 4196 44429

А2 5666 7198 4766

А3 3925 9124 18270

А4 8422 7204 6095

П1 3535 3746 36729

П2 4220 5340 7220

П3 - - -

П4 14051 18636 29611

Из таблицы видно, что наиболее ликвидные активы (А1) с 2016 года

по 2018 год возросли на 40636 тыс. руб. Быстро реализуемые активы (А2) с 2016 года по 2017 год возросли на

1532 тыс. руб., а за 2017-2018 года снизились на 2432 тыс. руб. Медленно реализуемые активы (А3) на протяжении анализируемого

периода выросли (на 14345 тыс. руб.). Трудно реализуемые активы (А4) на протяжении анализируемого пе-

риода уменьшались на 2327 тыс. руб. Наиболее срочные обязательства (П1) за 2016-2018 гг. резко возросли

на 33194 тыс. руб.

103

Краткосрочные пассивы (П2) за анализируемый период выросли на 3000 тыс. руб.

Долгосрочные пассивы (П3) на протяжении 2016-2018 годах отсутст-вовали.

Постоянные пассивы (П4) с 2016 года по 2018 год увеличились на 15560 тыс. руб. Таблица 2 – Сопоставление активов и пассивов, тыс. руб.

Условия 2016 г. 2017 г. 2018 г.

А1 > П1 А1 > П1 А1 > П1 А1 > П1

А2 > П2 А2 > П2 А2 > П2 А2 < П2

А3 > П3 А3 > П3 А3 > П3 А3 > П3

А4 < П4 А4 < П4 А4 < П4 А4 < П4

Баланс считается абсолютно ликвидным, а организация платежеспо-

собным, если имеет место выполнение условий соотношение групп актива и пассива баланса. Следовательно, можно сделать вывод, что в 2016-2017 годах баланс ликвиден, а в 2018 году не ликвиден, так как не выполняется условие А2 > П2, в отчетном году было значение А2 < П2. Таблица 3 – Платежный излишек или недостаток, тыс. руб.

2016 г. 2017 г. 2018 г.

А1 П1 258 450 7700

А2 П2 1446 1858 -2454

А3 П3 3925 9124 18270

А4 П4 -5629 -11432 -23516

По первым трем показателям (А1 П1; А2 П2; А3 П3) должен быть

положительный результат, за 2016-2017 года показатели имеют положи-тельный результат, следовательно платежеспособность в норме. В 2018 го-ду по первому и третьему показателю видим положительное значение, а по второму отрицательное, то есть присутствует недостаток платежности, что является негативным последствием.

По последнему показателю (А4 П4) должен быть отрицательный результат, в данном случае на протяжении 2016-2018 годов виден отрица-тельный результат, это показывает платежеспособность.

Можно сделать вывод, что активы и пассивы в отчетном году ис-пользуются не рационально.

Коэффициент текущей ликвидности (таблица 4) на протяжении ана-лизируемого периода находился в норме, но снизился на 0,73%, следова-тельно, ликвидность падает.

104

Таблица 4 – Коэффициенты ликвидности и платежеспособности, %

Коэффициенты 2017 г. 2018 г. Изменения за 2017-2018 гг.

Коэффициент текущей лик-видности

2,26 1,53 -0,73

Коэффициент быстрой лик-видности

1,25 1,12 -0,13

Коэффициент абсолютной ли-квидности

0,46 1,01 0,55

Коэффициент общей ликвид-ности

1,64 1,30 -0,34

Коэффициент общей платеже-способности

0,33 0,30 -0,03

Коэффициент «Цены» ликви-дации

3,05 1,67 -1,38

Коэффициент восстановления платежеспособности

1,26 0,58 -0,68

Коэффициент утраты платеже-способности

1,20 0,67 -0,53

Коэффициент быстрой ликвидности на протяжении 2017-2018 гг.

очень завышен, и снизился на 0,13%. Норма не выполнялась. Коэффициент абсолютной ликвидности за 2017-2018 гг. вырос на

0,55%. Показатель выше нормы. Коэффициент общей ликвидности на протяжении 2017-2018 годов

снизился на 0,34% и находился в норме. Коэффициент общей платежеспособности за анализируемый период

снизился на 0,03% и на отчетный год составляет 0,30%. Коэффициент «цены» ликвидации за 2017-2018 года снизился на

1,38% и в 2018 году составляет 1,67, при норме 1. За весь анализируемый период показатель был выше нормы.

Проведя расчеты коэффициента восстановления платежеспособно-сти, можно сделать вывод, что у предприятия в отчетном году показатель соответствует норме (<1), следовательно есть возможность восстановится за год.

Проведя расчеты коэффициента утраты платежеспособности, можно сделать вывод, что предприятие не выполняет норму (>1) в отчетном году, значит существует вероятность потери платежеспособности.

Коэффициенты задолженности и перспективной платежеспособно-сти рассчитать невозможно из-за отсутствия долгосрочных обязательств.

Исходя из состояния платежеспособности ООО «Слалом-плюс» можно сделать вывод о том, что предприятие имеет низкие показатели платежеспособности и ликвидности. Следовательно, для того чтобы стаби-

105

лизировать ситуацию, необходимо разработать краткосрочные и долго-срочные мероприятия по их повышению.


1. Когденко, В.Г. Экономический анализ. – 2-е изд., перераб. и доп. / В.Г. Когденко. – М.: 2017. – 399 с.

2. Романова, Л.Е. Экономический анализ: Учебное пособие. / Л.Е. Романова, Л.В. Давыдова, Г.В. Коршунова – СПб.: Питер, 2016. – 336 с.

3. Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – 3-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 352 с.

ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ И ФОРМИРОВАНИЯ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

ЛЕСОЗАГОТОВИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ

Е.А. Степашина Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск

Лесозаготовительная промышленность является основой лесопро-

мышленного комплекса (ЛПК) в целом – именно эта отрасль обеспечивает ресурсами все остальные отрасли лесной промышленности. Россия являет-ся мировым лидером по объему запасов древесины, а по объемам ее заго-товки занимает лишь четвертое место в мире.

Лесозаготовительная отрасль России по-прежнему находится в со-стоянии стагнации, она больше других отраслей ЛПК пострадала в ходе формирования рыночных отношений, когда в ней произошли значитель-ные структурные изменения дезинтеграционного характера.

Проблем в лесозаготовительной промышленности множество. Наи-более значимые из них следующие:

– проблема нерационального территориального размещения отрас-лей лесной промышленности, как следствие – острый дефицит сырья, в ре-зультате которого появляется необходимость сокращения производства ввиду нехватки ресурсов либо увеличения экспорта лесного сырья и про-дукции из других стран, в частности из Финляндии и Швеции. В то время как европейские районы России, где имеются значительные перерубы и недостаточно ведутся работы по лесовосстановлению, страдают от дефи-цита ресурсов для лесной промышленности. При этом значительная часть заготавливаемой в азиатской части древесины является сырьем не для оте-чественных производителей, а для китайских;

– сезонный характер работы лесозаготовительных предприятий в ви-ду климатических особенностей отдельных территорий и неразвитости транспортной инфраструктуры;

106

– неэффективное использование низкокачественной древесины и от-ходов лесозаготовок (использование ветвей, пней и т.п.);

– низкий уровень технического оснащения лесозаготовительной промышленности в целом.

Технический износ оборудования на лесозаготовительных предпри-ятиях в настоящее время составляет около 60-80%. Высокие пошлинные тарифы на ввозимое оборудование, не имеющее аналогов в России, не спо-собствует обновлению производственных цехов оборудованием;

– преобладание мелких лесозаготовительных предприятий, в составе которых преобладают мелкие предприятия и физические лица, занимаю-щиеся лесозаготовками. Мелкие предприятия не имеют возможности стро-ить лесовозные дороги, осуществлять эффективную переработку заготав-ливаемой древесины, использовать низкокачественную древесину и дре-весные отходы. Получая в аренду участки леса, прилегающие к сущест-вующим дорогам, они в основном заготавливают и продают круглые лесо-материалы, оставляя в лесу всю низкокачественную древесину, объем ко-торой часто превышает 30% общего объема заготавливаемой древесины;

– отсутствие в России комплексной системы лесовосстановления. Данные проблемы оказывают формирующее воздействие на деловую

активность лесозаготовительного предприятия. В учебной литературе встречаются различные определения понятия

деловая активность предприятия. Так, В.В. Ковалев определяет деловую активность в широком смысле

как весь спектр усилий направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле – как текущая производственная и коммерческая деятельность компании. При этом деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижения ею поставленных целей, эффек-тивном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

Л.В. Донцова и Н.А. Никифорова отмечают, что деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Некоторые авторы заменяют сущность деловой активности пока-зателями ее характеризующими. Так, О.В. Ефимова и М.В. Мельник в ка-честве анализа деловой активности иллюстрируют операционный цикл хо-зяйствующего субъекта.

Сравнительный анализ других отечественных и зарубежных подхо-дов к определению деловой активности приведен в таблице 1.

Суммируя, сформулируем обобщенное определение понятия деловая активность предприятия.

107

Таблица 1 – Сравнительный анализ отечественных и зарубежных подходов к определению деловой активности

Авторы работ по изучению деловой ак-тивности

Сущность подхода в изучении деловой активности компании

Основные показатели

Ю. Бригхэм

Деловую активность предпри-ятия оценивает коэффициентами качества управления активами; автор делает упор на сравнение полученных коэффициентов со среднеотраслевыми данными.

Оборачиваемость товарно-материальных запасов, оборачи-ваемость основных средств, сред-ний срок инкассации, оборачи-ваемость всех активов.

Дж. К. Ван Хорн

Видит методику оценки деловой активности в рассмотрении во-проса о внешнем финансирова-нии.

Показатели ликвидности; рента-бельности; удельного веса заемно-го капитала; обеспеченности про-центов по кредитам.

О.В. Ефимова Автор делает акцент на анализе операционного цикла предпри-ятия.

Период операционного цикла, оборота оборотных активов, сред-ний период оборота денежных средств и краткосрочных финан-совых вложений.

Д.А. Ендовиц-кий, В.А. Луб-ков

Предложили показатели анализа деловой активности, учитываю-щей внешние и внутренние взаимосвязи.

Коэффициент инвестиционной деловой активности, экономиче-ская добавленная стоимость.

В.В. Ковалев

Полагает, что деловая актив-ность коммерческой предпри-ятия выражается в динамичности ее развития.

Оценка степени выполнения пла-нов, норм, нормативов; коэффи-циент устойчивости экономиче-ского роста; оценка динамичности созревания фирмы.

Л.И. Ушвиц-кий

Рассматривает деловую актив-ность через призму качествен-ных показателей.

Положение на рынке; зависимость компании от крупных поставщи-ков; деловая репутация.

Р. Холт

Базируется на показатели эф-фективности производственной деятельности, измеряющие при-быльность фирмы и ее способ-ность использовать активы.

Прибыльность продаж, доход-ность активов, валовая прибыль, доходность капитала, показатели выплаты дивидендов и покрытия процентов, прибыль на акцию; рентабельность капитала.

А.Д. Шеремет, Г.В. Савицкая

Отождествляют оборачивае-мость и деловую активность обязательств и активов.

Коэффициенты оборачиваемости капитала, оборачиваемость и рен-табельность капитала.

108

Деловая активность предприятия – это результативность и эффек-тивность производственно-коммерческой деятельности предприятия (ско-рость оборачиваемости его средств).

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств.

Информационной базой для анализа деловой активности традицион-но является бухгалтерская (финансовая) отчетность организации. Для це-лей внутреннего анализа могут также использоваться данные синтетиче-ского и аналитического учета.

Анализ деловой активности предприятия заключается в исследова-нии уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов (по-казателей) оборачиваемости.

Коэффициенты (показатели) оборачиваемости показывают, сколько раз за анализируемый период оборачиваются те или иные активы предпри-ятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного обо-рота этих активов. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость обо-рота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. А увеличение скорости оборота средств отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия.

Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оцен-ки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капи-тала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает не-посредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных усло-виях повышение производственно-технического потенциала предприятия. Для этого рассчитываются показатели оборачиваемости, дающие наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности анализируемого предприятия.

Деловая активность имеет тесную взаимосвязь с другими важней-шими характеристиками предприятия. Прежде всего, речь идет о влиянии деловой активности на инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость, кредитоспособность. Высокая деловая активность хозяйст-вующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к осуществле-нию операций с активами этой компании, вложению средств.

Деловая активность организации довольно чувствительна к измене-ниям и колебаниям различных факторов и условий. Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают мак-роэкономические факторы, под воздействием которых может формиро-ваться либо благоприятный «предпринимательский климат», стимули-рующий условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот – предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности.

109

Достаточно высокую значимость имеют также и факторы внутреннего ха-рактера, в принципе подконтрольные руководству организаций. Кроме то-го, от уровня и характера деловой активности зависят, в конечном итоге, структура капитала, платежеспособность, ликвидность организации и др.

В таблице 2 представлена динамика абсолютных показателей дело-вой активности лесозаготовительной организации ООО «Учебно-научно-производственный комплекс «Лес» за 2016-2018 гг. Таблица 2 – Абсолютные показатели деловой активности ООО «Учебно-научно-производственный комплекс «Лес» за 2016-2018 гг.

Показатели 2016 г. 2017 г.

Отклонение

2017/2016,

тыс. руб.

Темп

роста

%

2018 г.

Отклонение

2018/2016,

тыс. руб.

Темп

роста,

%

Чистая

прибыль 247 18 -229 7,29 -29074 -29321 -11771

Выручка 658200 563160 -395040 85,56 299303 -358897 45,47

Средняя

величина

активов

184683 252233 67550 136,58 135576 -49107 73,41

Подставим полученные данные в формулу: Тп = -11771% < Тв = 45,47% < Та = 73,41% < 100%. Из этого следует, что «золотое правило экономики» не выполняется. Далее рассмотрим относительные показатели деловой активности.

Расчет основных показателей деловой активности покажем в таблице 3. По данным таблицы 3 следует, что коэффициент оборачиваемости

активов ООО «Учебно-научно-производственный комплекс «Лес» умень-шается, длительность одного оборота активов за анализируемый период значительно увеличился, что говорит о снижении деловой активности.

Коэффициент общей оборачиваемости оборотных активов показыва-ет эффективность использования оборотных средств и отражает скорость их оборота. За 2018 год оборотный капитал общества делает 2,3 оборота, что меньше, чем в 2016 году на 1,31 оборота. Коэффициент оборачиваемо-сти денежных средств в расчетах в 2018 году составил 80,77 оборота, что меньше коэффициента оборачиваемости денежных средств в 2016 году на 343,05 оборота. Продолжительность одного оборота денежных средств в 2018 году составила 4,46 дней. В 2018 году за 58,06 дней в среднем обора-чивается дебиторская задолженность, а кредиторская задолженность за 172,25 дней.

Для благоприятных условия функционирования предприятия луч-шим фактором являлось условие, что число дней оборачиваемости креди-

110

торской задолженности должно быть больше, чем число дней оборачивае-мости дебиторской задолженности предприятия. На ООО «Учебно-научно-производственный комплекс «Лес» число дней оборачиваемости кредитор-ской задолженности больше, чем число дней оборачиваемости дебитор-ской задолженности, что говорит о том, что кредиторы ООО «Учебно-научно-производственный комплекс «Лес» выставляют счета реже, чем поступает оплата от покупателей и заказчиков.

Таблица 3 – Анализ деловой активности ООО «Учебно-научно-производственный комплекс «Лес» за 2016-2018 гг.

Показатели 2016 г. 2017 г. 2018 г. Отклонения

(+,-) 2016-2018 гг.

Коэффициент оборачиваемости активов

3,56 2,23 1,10 -2,46

Продолжительность одного обо-рота активов, дни

101,12 161,43 327,27 226,15

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

3,61 2,26 2,30 -1,31

Продолжительность одного обо-рота оборотных активов, дни

99,72 159,29 156,52 56,80

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

227,71 186,29 -26,02 -253,73

Продолжительность одного обо-рота собственного капитала, дни

1,58 1,93 -13,84 -15,42

Коэффициент оборачиваемости запасов

10,36 5,20 4,02 -6,34

Продолжительность одного обо-рота запасов, дни

34,75 69,23 89,55 54,80

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

6,38 4,64 6,20 -0,18

Продолжительность одного обо-рота дебиторской задолженности, дни

56,43 77,59 58,06 1,63

Коэффициент оборачиваемости денежных средств

423,82 151,10 80,77 -343,05

Продолжительность одного обо-рота денежных средств, дни

0,85 2,38 4,46 3,61

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

3,68 2,30 2,09 -1,59

Продолжительность одного обо-рота кредиторской задолженно-сти, дни

97,83 156,52 172,25 74,42

В 2018 г. по сравнению с 2016 г. наблюдается снижение всех коэф-

фициентов оборачиваемости. Данное снижение свидетельствует о замед-

111

лении оборачиваемости средств предприятия, то есть падении эффектив-ности их использования.

Таким образом, рассчитав коэффициенты оборачиваемости, можно сделать вывод, что на ООО «Учебно-научно-производственный комплекс «Лес» снижается деловая активность: по всем показателям оборачиваемо-сти отмечается отрицательная динамика, что говорит о том, что предпри-ятие располагает достаточными оборотными активами, но при этом фи-нансовые результаты снижаются.


1. Шитов, В.Н., Цымбалист, О.Ф. Практический подход к оценке конкурентоспособности предприятия. Сборник научных трудов. – Улья-новск: УлГТУ, 2013. С. 103-111.

2. Шитов, В.Н., Цымбалист, О.Ф. Методы оценки конкурентоспо-собности организации и разработка стратегии ее повышения. / Сборник «Новое видение на решение задач в области финансового управления». – Ульяновск: УлГТУ, 2013. – С. 163-174.

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ОСНОВНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Н.А. Строева, Т.Г. Старостина


Экономическая сущность основных средств предприятия проявляет-ся в их функциональном назначении. Основные средства предприятия это часть имущества предприятия, которая используется при производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг, при реализации управлен-ческих, организационных, технических и прочих целей, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности предприятия.

Следует учитывать отраслевую принадлежность предприятия при оценке основных средств. Так как на состав основных средств предприятия влияет множество факторов зависящих от специфики отрасли, которой принадлежит предприятие

Оценка основных средств представляет собой денежное выражение стоимости, в которой объекты основных средств находят отражение в бух-галтерском учете [1]. При этом выделяют три вида оценки: первоначальная стоимость; текущая (восстановительная стоимость) стоимость; остаточная стоимость.

Первоначальная стоимость основных средств учитывается согласно ПБУ 6/01 «Учет основных средств» согласно способу поступления данных основных средств. Восстановленная стоимость представляет собой сумму

112

денежных средств, которая должна быть уплачена организацией на дату проведения переоценки в случае необходимости замены какого-либо объ-екта [2].

Остаточная стоимость представляет разность между первоначальной стоимостью основных средств предприятия и суммы амортизационных от-числений. Данная оценка используется при составлении бухгалтерского баланса, определения финансовых результатов и т.д.

Обеспечение роста производства предприятия за счет повышения эффективности использования производственных мощностей является главной целью управления основными средствами. Объектом, в рамках управления основными средствами предприятия, является материальный объект, используемый в процессе деятельности предприятия, находящийся в запасе, консервации или сданный в аренду, не зависимо от его стоимости и сроком полезного использования более 12 месяцев. Основные средства можно выделить в следующие группы: здания, сооружения, машины, обо-рудование, транспортные средства, инструменты и т.д.

Процесс постоянного обновления основных фондов является одним из важнейших факторов влияющим на эффективность управления основ-ными средствами. Без поддержания процесса обновления не возможно со-вершенствование и развитие, как производства, так и всего предприятия в целом. Следует отметить, что при осуществлении данного условия возни-кает ряд проблем с доступностью источников воспроизводств и финанси-рования основных средств, а так же с эффективностью их использования.

Эффективность управления основными фондами определяется с по-мощью следующих показателей: фондоотдача, фондоемкость и фондово-оруженность. Данные показатели позволяют дать оценку эффективности использования основных средств, произвести диагностику причин измене-ния показателей эффективности использования основных средств, отра-зить количественную оценку изменения эффективности использования ос-новных средств в результате инноваций.

Основные средства в своей совокупности образуют производствен-но-техническую базу и определяют производственную цель хозяйственной деятельности предприятия в целом. Повышение эффективности использо-вания основных средств предприятия, а в частности его производственных мощностей приводит к росту всех показателей деятельности данного пред-приятия. Одним из важнейших факторов повышения эффективности про-изводства на предприятиях является обеспеченность их основными произ-водственными фондами в необходимом количестве и ассортименте и более полное их использование. В результате, управление основными средства-ми должно быть направление на повышение фондоотдачи, что и подтвер-ждает актуальность данных аспектов внутрихозяйственной системы со-временных предприятий.

113

Список литературы 1. Любушин, Н.П. Финансовый анализ. – М.: Кнорус, 2016. 2. Приказ Минфина РФ от 13.10.2003 г. №91н (ред. от 24.12.2010)

«Об утверждении Методических указаний по бухгалтерскому учету ос-новных средств».

3. Нестеров, А.К. Управление основными средствами // Энциклопе-дия Нестеровых. – http://odiplom.ru/lab/upravlenie-osnovnymi-sredstvami.html.

АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ ОРГАНИЗАЦИИ

Е.А. Суханова

Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск Важным условием эффективного функционирования любого пред-

приятия, относящегося к производственной сфере, является наличие необ-ходимого количества и качества основных средств. Работа с основным ка-питалом начинается с принятия решения об осуществлении реальных ин-вестиций – так называемых капитальных вложений. На данном этапе фир-ма должна сделать все, чтобы в будущем избежать операционного риска, который заключается в острой необходимости продать недавно купленное имущество. Как показала статистика американских ученых, в среднем, от перепродажи основного капитала предприятие теряет около 60% ее перво-начальной стоимости. Ввиду дороговизны подобного рода активов, поне-сенные издержки окажутся значительными. Причины, по которым органи-зация будет вынуждена прибегнуть к продаже основных средств, индиви-дуальны для каждой компании [3]. Однако при осуществлении реальных инвестиций необходимо также понимать, что приобретаются неликвидные активы, то есть их трансформация в денежные средства затруднена и тре-бует много времени.

С момента покупки основных средств и на всех этапах их использо-вания осуществляется процесс амортизации – частичный перенос стоимо-сти основных средств на себестоимость продукции, посредством аморти-зационных отчислений в специальный фонд. В большинстве случаев пред-приятия применяют линейный способ начисления амортизации, заклю-чающийся в равномерных отчислениях до окончания срока эксплуатации оборудования. Но при этом, зачастую не учитываются внешние факторы, оказывающие непосредственное влияние на износ основных средств, на-пример, особые климатические условия – повышенная влажность, низкие или чрезвычайно высокие температуры окружающей среды. Такого рода условия повышают износ оборудования и тем самым сокращают заявлен-

114

ные эксплуатационные сроки (вместо 10 лет, указанных в паспорте объек-та, оборудование прослужило 8 лет и вышло из строя). В таких случаях применение линейного способа начисления амортизации неэффективно. Предприятие не успеет саккумулировать необходимое количество денеж-ных средств для своевременной замены техники.

Нелинейные способы амортизации предлагают ускоренное пополне-ние амортизационного фонда. К ним относят:

1) метод уменьшаемого остатка; 2) метод кумулятивного числа; 3) производительный способ начисления [4]. Условно, в общем виде динамика размера амортизационных отчис-

лений при линейном и нелинейном способах будет выглядеть следующим образом – рисунок 1.

Рисунок 1 – Графическое отображение линейного и нелинейного методов начисления амортизации

На рисунке 1 цифре 1 соответствует линейный метод начисления

амортизации, цифре 2 – метод уменьшаемого остатка, цифре 3 – метод ку-мулятивного числа. Цифре 0 (начало системы координат) соответствует момент покупки оборудования. Вертикальной пунктирной линией обозна-чается завершение эксплуатационного срока.

Отметим, при нелинейных способах начисления амортизации основ-ная сумма отчислений приходится на первую половину срока использова-ния оборудования [1]. В случае преждевременного отказа техники, ввиду агрессивных внешних условий, предприятие будет обладать суммой боль-шей, нежели при линейном способе, а значит последствия будут менее ощутимы.

Предприятие, при выборе амортизационной политики, должно учи-тывать возможность применения нелинейных способ начисления аморти-

Аморти

-зационны

е

115

зации, учитывая законодательные особенности для каждой группы основ-ных средств (всего существует 10 групп) [2].

На сегодняшний день исследования основных средств предприятия не вызывает сомнения, так как, рыночная конкуренция обуславливает за-интересованность любой компании в эффективном и полном использова-нии своего основного капитала. Рациональное использование имущества предприятия способствует улучшению всех его производственно-экономических показателей: росту производительности труда, повышению фондоотдачи, увеличению объема выпуска продукции, снижению ее себе-стоимости [5].

Проблема повышения эффективности использования основных средств, являющихся одним из важнейших факторов промышленного про-изводства, занимает одно из центральных мест в системе планирования, анализа, контроля и регулирования экономической деятельности предпри-ятий. Имея ясное представление о роли и значении основных фондов в производственном процессе, факторах, влияющих на использование ос-новных средств, можно выявить направления, при помощи которых повы-шается эффективность использования основных фондов, которая напря-мую влияет на конечные результаты хозяйственной деятельности предпри-ятий и обеспечивает снижение затрат на производство и рост производи-тельности труда.

Между тем, многие теоретические вопросы, связанные с основными фондами предприятия, остаются недостаточно исследованными, а еще в меньшей степени они получают свое практическое воплощение в хозяйст-венной практике.


1. Баринов, В.А., Харченко В.Л. Стратегический менеджмент: учеб-ное пособие (ГРИФ).: ИНФРА-М., 2015. – 285 с.

2. Безрукова, Т.Л., Борисов, А.Н., Шанин, И.И. Совершенствование управления эффективным развитием экономической деятельности пред-приятий // Общество: политика, экономика, право. – 2015. – №3. – С. 45-52.

3. Карасева, И.М. Финансовый менеджмент: учебное пособие по специализации «Менеджмент организации» / И.М. Карасева, М.А. Ревяки-на; ред. Ю.П. Анискин. – М.: Омега-Л, 2016. – 335 с.

4. Никулин, А.Н. Оценка бизнеса: учебно-методическое пособие для практических, семинарских занятий, расчетно-графической работы и само-стоятельной работы студентам направления 38.03.01 Экономика / А.Н. Ни-кулин. – Ульяновск.: УлГТУ, 2016. – 73 с.

5. Никулин, А.Н. Финансовая математика. Практикум: методические указания / А.Н. Никулин. – Ульяновск.: УлГТУ, 2010. – 27 с.

116

ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ КАК ИНСТРУМЕНТ ПОВЫШЕНИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ КОМПАНИИ

А.А Терентьев


С самого основания и в течение всего жизненного цикла каждая компания вынуждена решать важную для себя проблему взаимосвязи ус-тойчивости бизнеса и конкурентоспособности, которая приобретает особое значение в условиях высокой внутренней и внешней конкуренции.

Эффективное и положительное ведение бизнеса зависит от опти-мального финансового положения компании, а именно от ее финансовой устойчивости. Она осуществляется через рациональное использование ре-сурсов, маневрирование денежными средствами, оптимизации финансово-го и операционного циклов, стабильного формирования прибыли и повы-шения стоимости компании.

Также, немаловажно то, что финансовая устойчивость является од-ной из ключевых характеристик финансового состояния компании. Она включает в себя внешнюю и внутреннюю финансовую устойчивость. Управление данными характеристиками (показателями) является важней-шей задачей каждой компании.

Стоит рассмотреть границы финансовой устойчивости. Любое от-клонение от нормативного показателя указывает на несовершенство фи-нансового состояния компании: недостаток финансовая устойчивость сиг-нализирует об отсутствии ресурсов для проведения ее деятельности, а из-быток финансовой устойчивости свидетельствует о проблемах, связанных с управлением средствами, медленной деловой активности, а также замед-лении развития компании.

Как правило, сама компания, как и ее собственники заинтересованы в сохранении платежеспособности на годы вперед, проще говоря, в выжи-вании. По сути, платежеспособность – это внешнее проявление финансо-вой устойчивости компания.

Управление финансовой устойчивостью компании должно обеспе-чить:

1. Оптимальный уровень чистой прибыли; 2. Допустимый уровень риска в процессе формирования структуры

капитала; 3. Оперативное управление денежными потоками для бесперебойно-

го осуществления производства и продажи продукции. Обычно компания озабочены недостатком финансовой устойчиво-

сти, однако в финансовом менеджменте все чаще возникает проблема «из-быточной» финансовой устойчивости. В данном случае речь идет не о хо-рошем функционировании, а о завышенных количественных индикаторах

117

финансовой устойчивости. Происходит обработка выводов – о неэффек-тивном управлении компанией в целом, так как оно отягощается излиш-ними запасами и резервами.

Воспользуемся наработками по классификации финансовой устой-чивости, для ее большего понимания. Саму финансовую устойчивость можно выделить по характеру возникновения:

1. Абсолютная, а именно, достигнутая в текущем периоде, без от-клонений от установленного направления развития компании;

2. Нормативная, а именно, заложенную в финансовом плане на год. По способам управления можно выделить: 1. Консервативную финансовую устойчивость, представляющая со-

бой более осторожную политику с минимальными займами и риском; 2. Прогрессивную финансовую устойчивость, которая является более

совершенной политикой и направлена на завоевание новых рынков. Анализ финансовой устойчивости начинается с оценки структуры

капитала. Уже здесь можно выделить проблемы. Во-первых, бухгалтерский баланс разделяет имущество по форме и

по содержанию, а увязка производится исключительно по валюте баланса. Вследствие чего, связь между отдельными статьями актива и пассива теря-ется.

Во-вторых, в экономической теории под капиталом компании подра-зумевают сумму активов за вычетом обязательств. Если брать данный по-казатель из бухгалтерского баланса, то получим чистые активы, т.е. собст-венный капитал. Следовательно, в анализе финансовой устойчивости встречаются две точки зрения на капитал.

В-третьих, присутствие заемных средств, снижает финансовую ус-тойчивость компании, что можно проследить по множеству абсолютных и относительных показателей финансового состояния.

Также, следует учитывать невозможность твердой увязки конкрет-ных источников с определенными активами в бухгалтерской отчетности. Данную условность нужно брать в расчет, т.к. без специально составлен-ных отчетов нельзя будет определить, сколько денег на счетах – прибыль, а сколько – обязательства.

Следующая проблема связана с оптимизацией структуры капитала. Компании стремятся к расширению сферы при сохранении финансовой ус-тойчивости, что происходит за счет эффективного использования опти-мальных размеров заемного капитала.

Управление структурой капитала заключается в предотвращении диспропорций в изменении определенных активов и пассивов, в соотно-шении собственных и заемных источников, а также внеоборотных и обо-ротных активов. В свою очередь наличие заемных средств не влияет на структуру собственного капитала. Это обосновывается заранее установ-

118

ленными в договорах величиной долга и сроком погашения, что в свою очередь повышает качество финансового планирования.

Если же учитывать, что заемные средства – это дополнительный по-стоянный расход в виде процентов, то компании требуется больший объем продаж для обеспечения безубыточности. Следовательно, растут постоян-ные расходы, а с ними и производственный риск.

Также следует учитывать эффективность использования заемного капитала, т.к. целесообразно привлекать его, только в тех случаях, когда его вложения приносят уровень отдачи необходимый компании.

Еще одним условием обеспечения финансовой устойчивости – это контроль за динамикой и величиной постоянных расходов. С увеличением их доли требуется больший объём собственного капитала.

В конечном итоге, главным критерием оценки целесообразности привлечение заемного капитала является показатель эффективности фи-нансового рычага (ЭФР). Суть показателя заключается в сохранении цены заемного капитала ниже рентабельности авансированного капитала. В та-ком случае привлечение очередных заемных средств становится возмож-ным. В обратном случае компания теряет рентабельности собственного капитала и тратит ранее накопленные средства.

В структуре заемного капитала при оценке финансовой устойчивости отдается предпочтение долгосрочным заемным средствам.

Следовательно, нет универсального решения, которое могло бы вос-становить и укрепить финансовую устойчивость компании. В основном проблемы основаны на противоречиях между целями компании, наличием и составом средств их достижения. Поэтому основой успеха являются раз-работанные стратегические цели и владение методологией финансового анализа.


1. Ефимова, О.В. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособ. / О.В. Ефимова. – М.: Омега-Л, 2016. – 388 с.

2. Литвинов, Д.В. Анализ финансового состояния предприятия: Справочное пособие. – М.: Эскорт. 2017. – 104 с.


4. Шитов, В.Н., Цымбалист, О.Ф. Методы оценки конкурентоспо-собности организации и разработка стратегии ее повышения. / Сборник «Новое видение на решение задач в области финансового управления» – Ульяновск: УлГТУ, 2013. – С. 163-174.

119

ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ

З.А. Тигеева

Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск В финансовой деятельности оборотный капитал играет важную роль,

поскольку финансовое состояние, ликвидность и платежеспособность ор-ганизации в большей степени зависят от уровня деловой активности, оп-тимальности использования оборотного капитала, оценки его значение и структуры. В связи с тем, что оборотные средства формируют основную долю ликвидных активов фирмы, их величина должна быть достаточной для обеспечения ритмичной и равномерной работы организации и как следствие получения прибыли. Управление оборотными средствами на-правлено на удовлетворение текущих потребностей в финансовых ресур-сах для осуществления уставной деятельности.

Давайте рассмотрим оборотный капитал на примере. Допустим, предприниматель думает об инвестировании в автомобильную промыш-ленность. Перед ним есть две компании, чтобы выбрать более надежную, он должен проанализировать размер оборотного капитала для каждой из организаций. Анализ состоит из одного действия: текущие обязательства отнимаются из текущих активов. Представим, что первая компания имеет 120 тысяч оборотного капитала, это значит, что она сможет легко погасить свои краткосрочные обязательства и долги, используя свои оборотные средства. Это признак того, что компания прибыльна, и бизнес ведется эффективно. Вторая компания имеет отрицательную цифру оборотного капитала, это значит, что вторая организация имеет большие проблемы с погашением краткосрочных обязательств. Более того, возможно, второе предприятие будет вынуждено продать часть активов или увеличить капи-тал за счет долгосрочных заемных средств, например, облигаций. В худ-шем случае, компания может обанкротиться. Соответственно, предприни-матель выберет первую компанию. На данном примере можно понять всю важность показателя. Поэтому для привлечения большего количества ин-весторов стоит максимально повысить эффективность оборотного капита-ла.

Надо постоянно сокращать производственные запасы путем умень-шения цен на сырье и продукты. Стоит увеличивать обороты средств, по-вышая объемы перехода продукции на рынок, нельзя копить ее на складах. Чтобы этот рост выпуска продукции увеличивался с каждым днем, нужно укоротить производственный цикл, внедряя в свою компанию научно-технологические процессы.

В современном мире конкурентное превосходство компании зависит от умелого управления оборотным капиталом. Два самых важных пункта,

120

чтобы организация приносила прибыль, это увеличение объемов производ-ства, не вкладывая в то большие суммы денег, и отправление свободных средств в инвестиции [5].

Чтобы повысить эффективность оборотного капитала, нужно опре-делиться с политикой управления. Практика говорит, что возможен выбор трех различных политик управления: агрессивная, консервативная, уме-ренная [2, с. 15].

Агрессивная политика предполагает никаких ограничений в наращи-вании текущих активов. Запасы у такого предприятия гигантские, нет сбо-ев, нет проблем с поставками. Минус данной политики – часть запасов не нужна. Подстраховываясь от всех рисков, компания замораживает чрез-мерное количество своих активов в запасах. Естественно, их экономиче-ская рентабельность более низкая. Такую политику выбирают крупные предприятия, у которых очень много оборотных средств.

Существует противоположная политика предыдущей – консерватив-ная. Ее используют организации, у которых очень мало оборотных средств.

Умеренная политика уместна в организациях, которые не имеют из-лишков в активах. Компании с этой политикой имеют средний риск непла-тежеспособности, у них нет избытка денежных средств, благодаря кото-рым можно было эти риски свести к нулю. Признаком умеренной полити-ки является отсутствие или низкий удельный вес краткосрочных кредитов.

Если свести все перечисленные признаки в одну таблицу, то полу-чится матрица выбора политики для управления оборотным капиталом. Таблица 1 – Матрица выбора политики управления оборотным капиталом Политика управ-ления текущими

пассивами

Политика управления текущими активами Консервативная Умеренная Агрессивная

Агрессивная Не сочетается Умеренная Агрессивная Умеренная Умеренная Умеренная Умеренная

Консервативная Консервативная Умеренная Не сочетается Критерием эффективности использования оборотных средств явля-

ется их ускоренный оборот при одинаковых или больших объемах произ-водственной деятельности. Основные показатели, характеризующие эф-фективность использования оборотных средств:

оборачиваемость оборотных средств, в днях; коэффициент оборачиваемости, т.е. оборачиваемость оборотных

средств, в разах; рентабельность оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств, в днях, характеризует количе-

ство дней, в течение которого совершается один оборот средств, вложен-ных в оборотные средства и определяется, путем умножения среднегодо-

121

вой суммы оборотных средств на 365 и делением на сумму реализованной продукции, по формуле:

Обоб.ср. = Об. ср.ср.× 365Реал

, (1)

где Обоб.ср. – оборачиваемость оборотных средств, в днях; Об.ср.ср. – среднегодовая сумма оборотных средств. Реал – сумму реализованной продукции Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует

количество совершенных оборотов средств во вложенных в оборотные средства в течение отчетного года и определяется отношением суммы реа-лизованной продукции за отчетный период на среднегодовую стоимость оборотных средств, по формуле: Коб. = РеалОб.ср.ср., (2)

где Коб – Коэффициент оборачиваемости оборотных средств; Реал – суммы реализованной продукции за отчетный период; Об.ср.ср – среднегодовую сумму оборотных средств. При оценке общей эффективности использования оборотных средств

рассчитывается рентабельность (доходность) оборотных средств. Данный показатель характеризует эффективность производственно-

хозяйственной деятельности предприятия, отражая, при каком объеме ис-пользованного капитала получена эта масса прибыли. Повышение рента-бельности, увеличение прибыли, снижение себестоимости продукции и улучшение использования производственных активов способствуют по-вышению уровня рентабельности. Показатели рентабельности используют при оценке финансового состояния предприятия [1, с. 74]. об.ср = ЧП×Об.ср.ср, (3)

где Роб.ср – рентабельность оборотных средств, руб.; ЧП – чистая прибыль, руб.; Об.ср.ср – среднегодовую сумму оборотных средств, руб. Каждая организация стремится к тому, чтобы денежные средства ко-

торые были затрачены на производство и реализацию продукции были в скорейшем времени возвращены, для дальнейшего производства. Эффек-тивность использования оборотных средств проявляется в сокращение времени, в течение которого оборотные средства находятся в обороте. Важным способом повышения эффективности использования основного капитала является сокращение количества избыточного оборудования и быстрое вовлечение в производство неустановленного оборудования.

Время, в течение которого оборотные средства проходят период производства и обращения, то есть пройти полный цикл, называется пе-риодом оборота оборотных средств [3, с. 64]. Он характеризует среднюю скорость движения оборотных средств на предприятии. Показатели оборо-

122

та оборотных средств отражают результаты влияния на использование оборотных средств всех аспектов деятельности организации. Это единст-венные окончательные показатели эффективности использования ресурсов предприятия с течением времени.

Кроме того, для повышения эффективности использования основно-го капитала руководство предприятия может принять такие меры, как ин-вентаризация активов предприятия и освобождение их от балласта нелик-видных активов и используемого оборудования. В современных условиях первоочередной задачей предприятия является ускорение оборота оборон-ных активов. Это достигается следующими способами:

На этапе производственных запасов внедрение экономически обос-нованных нормативов запасов; установление прогрессивных норм расхода сырья, материалов, топлива и энергии; расширение системы материально-го обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием;

Этап производства включает в себя: ускорение научно-технического прогресса; повышение качества и снижение себестоимости труда, умень-шение производственных издержек, соблюдение ритма работы; увеличе-ние доли продукции, пользующейся большим спросом; развитие стандар-тизации, унификации.

В сфере обращения: приближение потребителей к их производите-лям; увеличение объема реализованной продукции вследствие улучшения маркетинговой работы по прямым связям, долгосрочной продукции, изго-товления продукции из сэкономленных материалов; сокращение дебитор-ской и кредиторской задолженности, совершенствование организации ма-териального стимулирования труда [4, с. 31].

Все эти мероприятия будут способствовать повышению эффективно-сти использования основного капитала компании, и в конечном итоге по-ложительно сказывается на общем финансовом состоянии предприятия и эффективности его деятельности.


1. Баскакова, О.В. Экономика предприятия (организации): Учебник / О.В. Баскакова, Л.Ф. Сейко. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2013. – 372 с.

2. Калинина, А.П. Модели управления оборотным капиталом [Текст] / А.П. Калинина // Менеджмент. – 2014. – №2. – С. 14-16.

3. Кондратьева, М.Н. Экономика предприятия : учебное пособие / М.Н. Кондратьева, Е.В. Баландина. – Ульяновск : УлГТУ, 2011. – 174 с.

4. Липчиу, Н.В., Юрченко, А.А. Эффективность использования оборотного капитала в организациях и направления ее повышения // Эко-номический анализ: теория и практика. – 2012. – №3. – С. 28-33.

5. Левчаев, П.А., Антонова, М.В., Барашков, О.А. Финансы органи-заций: учебное пособие. –http://ecsocman.hse.ru/data/831/646/1219/cover.pdf.

123

ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

Е.Н. Ушмарова Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск

Жесткие условия конкурентной обстановки в современных условиях развития экономики оказывают существенным образом воздействие на структурные особенности капитала любой организации. В связи с этим ре-зультативность деятельности, главным образом, в длительной перспективе, подразумевающей не просто сохранение позиции в рыночной среде в ас-пекте выживания, а обеспечение значительных темпов развития и увели-чения степени конкурентоспособности, по большей части, обусловлена ха-рактерными особенностями создания оптимальной структуры капитала.

Многие сферы финансово-хозяйственной деятельности предприятия связаны со специфическими чертами структуры капитала. Важно особо отметить, что структура оказывает в достаточной степени влияние на уро-вень рентабельности активов и собственного капитала, размер затрат, ко-торые несет организация. Также структура капитала, несомненно, влияет на степень платежеспособности предприятия и допускаемых в ходе финан-сово-хозяйственной деятельности рисков, на уровень стабильности финан-сового развития в будущем, и в конечном счете, на эффективность дея-тельности предприятия на рынке в качестве целостного объекта [6, с. 186].

В качестве оптимальной структуры предприятия подразумевается соотношение любых форм собственного и заемного капитала, привлечен-ных для финансирования предприятия как комплекса, при которой дости-гается в достаточной мере эффективная пропорциональность между фи-нансовой устойчивостью конкретного предприятия и коэффициентом рен-табельности.

Следует подчеркнуть, что оптимизация структуры капитала пред-приятия преследует, по своей сути цель снижения затрат по привлечению долгосрочных заемных средств, учитывая при этом обеспечение финансо-вой устойчивости и как правило, сопровождается оценкой оптимальности и сбалансированности структуры капитала [3, с. 77].

Одна из значимых концептуальных задач, стоящая перед предпри-ятием любой организационно-правовой формы, представлена в виде фор-мирования оптимальной структуры капитала, так как это способствует обеспечению максимально эффективной пропорциональности между за-тратами организации на формирование капитала и эффективностью его использования.

Для решения задач оптимизации структуры капитала возможно ис-пользование различных методов [5, с. 90]:

1. Оптимизация структуры капитала по методу минимизации его стоимости. Процесс оптимизации на основании применения данного мето-

124

да выстраивается на необходимости предварительной оценки стоимости собственных и заемных средств в многоплановых условиях, обуславли-вающих их привлечение, а также применения принципа вариативности в расчетах средневзвешенной стоимости капитала предприятия, то есть по-казатель WACC [2, с. 414].

Так, специфика расчета показателя средневзвешенной стоимости ка-питала заключается в его произведении в рамках следующей формулы: = ∑ × , (1) где ki – цена i-го источника финансирования, %; di – удельный вес i-го источника в структуре капитала.

Соответственно, результатом оптимизации по данному методу явля-ется следующее выражение: WACC → min, т. е. основополагающим осно-ванием для определения структуры капитала в рамках применения данного подхода является конкретно стоимость заемных финансовых ресурсов (безотносительно к специфике источника – ввиду средств внутреннего или внешнего источника было осуществлено привлечение таковых) [7, с. 13].

2. Оптимизация структуры капитала по критерию максимального уровня финансовой рентабельности организации. Подобного рода метод базируется в своей основе на расчете такого показателя, как рентабель-ность собственного капитала (ROE) организации, так как именно он харак-теризует прирост дохода его собственников в расчете на единицу привле-ченных такими лицами средств [4, с. 115].

Так, специфика расчета рентабельности собственного капитала за-ключается в формуле, представленной в следующем формате: = ЧП

СК , (2)

где ЧП – чистая прибыль корпорации; СК – средняя сумма собственных средств предприятия, использованная в определенном периоде.

Соответственно, наивысшая эффективность работы деятельности предприятия определяется таким соотношением собственных и заемных средств, обращаемых в конкретном операционном цикле, которое приво-дит к максимальной результативности в заданных условиях чистой прибы-ли как показателя, т.е. ЧП → max.

Кроме этого, для учета структуры капитала на предмет максимиза-ции эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия, используется также показатель эффекта финансового рычага, который яв-ляется объективным фактором, возникающий с появлением заемного капи-тала в объеме используемых организацией средств, позволяющий ей полу-чить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Эффект финансового рычага (ЭФР) рассчитывается по формуле:

ЭФР = (1 − НП) × (ЭР А − СРСП) × ЗК

СК , (3)

125

где Нп – ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью; ЭРА экономическая рентабельность активов (определяется как отно-шение чистой прибыли к средней величине активов); СРСП средняя ставка процентов; ЗК – заемный капитал; СК – собственный капитал.

В соответствии с эффектом финансового рычага увеличение размера доли заемного капитала способствует повышению рентабельности собст-венного капитала организации как одного из требуемых критериев приня-тия эффективных финансовых решений.

Соответственно, критерием наилучшей структуры капитала пред-приятия в рамках указанного подхода является следующее выражение: ЭФР → max, т.е. величина доли заемного капитала должна быть макси-мальной по размеру, при соблюдении конкретного условия, а именно: рен-табельность собственного капитала должна представлять большую вели-чину, нежели средневзвешенная стоимость капитала (ROE > WACC).

3. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков. Подобный подход базируется на положениях предыдущего подхода к оптимизации структуры капитала, но в основу процедуры формирования оптимальной структуры капитала включается дополнительное условие, а именно: учет не только доходности (рентабель-ности) деятельности, но и риска.

В данном случае показателем риска финансово-хозяйственной дея-тельности предприятия является снижение уровня финансовой устойчиво-сти в связи с увеличением доли заемного капитала в структуре различных источников финансирования. Под финансовой устойчивостью предпри-ятия понимается способность предприятия действовать и развиваться, обеспечивая равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся среде, что гарантирует его инвестиционную привлекательность и платежеспособ-ность в долгосрочной перспективе.

Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков в свою очередь так же связана с дифференцированным выбором источников финансирования разных составляющих активов орга-низации.

Рассматривая внеоборотные и оборотные активы, в том числе их по-стоянную и переменную части, и учитывая финансовые риски, менеджеры или собственники предприятия избирают один из предлагаемых способов финансирования активов. Поскольку долгосрочные займы и ссуды предос-тавляются предприятиям не столь в частых ситуациях, предполагаемая мо-дель финансирования активов будет представлять собой соотношение соб-ственного и краткосрочного заемного капитала предприятия, т. е. оптими-зировать его структуру с данных позиций (таблица 1) [1, с. 100].

126

Таблица 1 − Подходы к финансированию активов предприятия

Вид актива

Подходы к их финансированию

агрессивный умеренный консерватив-ный

Внеоборотные акти-вы

ДЗК – 40% СК – 60%

ДЗК – 20% СК – 80%

ДЗК – 10% СК – 90%

Постоянная часть оборотных активов

ДЗК – 50% СК – 50%

ДЗК – 25% СК – 75% СК –100%

Переменная часть оборотных активов КЗК – 100% КЗК – 100%

СК – 50% КЗК – 50%

Следовательно, на основании вышесказанного логично будет поды-

тожить, что единообразного подхода к характеристике оптимальной струк-туры капитала предприятия не существует.

Приоритет того или иного метода оптимизации предприятие должно выбирать самостоятельно, принимая в расчет стратегические особенности развития, избранные предприятием в сложившихся рыночных условиях. При этом, метод оптимизации должен обеспечивать стабильное финансо-вое положение собственников в текущем и долгосрочном аспектах, то есть благодаря выбранной предприятием методике должен достигаться опреде-ленный уровень его доходности либо увеличение рыночной стоимости ка-питала субъекта.

Надо подчеркнуть, что предприятие должно получать наибольшую сумму прибыли, поскольку оно не может функционировать исключительно за счет собственных средств. При использовании исключительно такого рода средств предприятию будет свойственна высокая степень финансовой стабильности, однако в этом случае темпы развития предприятия будут характеризоваться снижением в меньшую сторону, причем в существенной степени.

Список литературы 1. Георгица, М. Оптимизация структуры капитала / М. Георгица, А.

Стратила // Точные науки и экономика. − 2016. – №7(97). – С. 97-102. 2. Дороган, Н.Д. Расчет средневзвешенной стоимости капитала

WACC на примере ОАО «Газпром» / Н.Д. Дороган // Молодой ученый. – 2015. – №3(83). – С. 413-418.

3. Дороган, Н.Д. Современные тенденции в российских исследовани-ях структуры капитала компаний / Н.Д. Дороган // Современные аспекты экономики. – 2016. – №5(201). – С. 76-81.

127

4. Киршин, И.А. Метод оптимизации структуры капитала фирмы с учетом издержек финансовых затруднений / И.А. Киршин // Экономика. – 2017. – №5. – С. 112-123.

5. Лаврухина, Н.В. Методы оптимизации цены и структуры капитала организации / Н.В. Лаврухина // Управления экономическими системами. – 2015. – №66. – С. 89-92.

6. Романовского, М.В. Корпоративные финансы: учебник для ВУЗов / под ред. М.В. Романовского, А.И. Вострокнутовой. – СПб.: Питер, 2015. – 592 с.

7. Сысоева, Е.В. Оптимизация структуры капитала организации с ис-пользованием метода минимизации его средневзвешенной цены // Финан-сы и кредит. – 2016. – №18. – С. 10-14.


ОЦЕНКА ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

Е.С. Французова


В современных экономических условиях в Российской Федерации деятельность сельскохозяйственных предприятий является предметом внимания большого круга участников рыночных отношений, заинтересо-ванных в результатах их функционирования. Чтобы обеспечить выживае-мость предприятий в современных условиях, необходимо правильно оце-нивать их финансовое состояние, одной из составляющей которого являет-ся анализ деловой активности. При оценке деловой активности на пред-приятиях АПК Российской Федерации необходимо учитывать специфиче-ские особенности, присущие только им.

В сельскохозяйственной отрасли коэффициент оборачиваемости оборотных средств составляет в среднем 8-10 месяцев, что связано с дли-тельным циклом производства продукции, обусловленным сезонностью производства. Кроме того объем выручки от ее реализации, по этой же причине, существенно изменяется в течение года, в отличие от иных от-раслей экономики. Основная часть денежных поступлений приходится на III квартал, так как в этот период преобладает реализация растениеводче-ской продукции.

128

Еще одной особенностью являются применяемые для сельскохозяй-ственных предприятий закупочные цены. Их уровень не всегда обеспечи-вает возможности расширенного воспроизводства основных средств и почвенного плодородия. Из-за этого многие предприятия являются убы-точными, у них нарушаются основные воспроизводственные пропорции, уровень окупаемости затрат низкий, эффективность управления со сторо-ны государства основными процессами в АПК недостаточна для выведе-ния отрасли на нормальный уровень. Поэтому функционировать при суще-ствующем ограничении цен на сельскохозяйственную продукцию пред-приятия отрасли могут лишь за счет государственных дотаций. В то же время при таком подходе говорить о развитии сельского хозяйства весьма сложно, поскольку дотации позволяют покрыть лишь часть разницы в це-нах. Все это свидетельствует о недостаточно эффективном механизме рас-четов за продукцию сельскохозяйственной отрасли, что и свидетельствует снижению деловой активности.

Деловая активность имеет тесную взаимосвязь с другими важней-шими характеристиками предприятия. Прежде всего, речь идет о влиянии деловой активности на инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость, кредитоспособность. Высокая деловая активность хозяйст-вующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к осуществле-нию операций с активами этой компании, вложению средств.

Являясь важнейшей характеристикой функционирования коммерче-ской организации, деловая активность может быть оценена с помощью ря-да показателей, а, следовательно, является объектом экономического ана-лиза в рамках анализа деловой активности.

C точки зрения отечественных ученых в области учета и анали-за, деловая активность организации есть не что иное, как результативность и эффективность производственно-коммерческой деятельности.

Деловая активность организации довольно чувствительна к измене-ниям и колебаниям различных факторов и условий. Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают мак-роэкономические факторы, под воздействием которых может формиро-ваться либо благоприятный «предпринимательский климат», стимули-рующий условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот – предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности. Достаточно высокую значимость имеют также и факторы внутреннего ха-рактера, в принципе подконтрольные руководству организаций. Кроме то-го, от уровня и характера деловой активности зависят, в конечном итоге, структура капитала, платежеспособность, ликвидность организации и др.

Анализ и оценка деловой активности осуществляется на качествен-ном и количественном уровнях. Анализ на качественном уровне предпола-гает оценку деятельности предприятия по неформальным критериям: ши-рота рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация предпри-

129

ятия, его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и по-купателей, долгосрочных договоров купли-продажи, имидж, торговая мар-ка и пр. Данные критерии целесообразно сопоставлять с аналогичными па-раметрами других хозяйствующих субъектов, действующих в данной от-расли или сфере бизнеса. Количественные критерии деловой активности характеризуются системой абсолютных и относительных показателей. Среди абсолютных показателей необходимо выделить объем реализован-ной продукции, товаров, работ, услуг, прибыль, величину авансируемого капитала, оборотных средств, денежных потоков и др. Целесообразно сравнивать эти параметры в динамике за ряд периодов (месяцев, кварта-лов, лет).

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансо-вых коэффициентов оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости показывают, сколько раз за анализи-руемый период оборачиваются те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируе-мом периоде), указывает на продолжительность одного оборота этих акти-вов. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. А увеличение скорости оборота средств отражает повышение производст-венно-технического потенциала предприятия.

Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оцен-ки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капи-тала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает не-посредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных усло-виях повышение производственно-технического потенциала предприятия. Для этого рассчитываются показатели оборачиваемости, дающие наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эф-фективность использования ресурсов организации, это финансовые коэф-фициенты, показатели оборачиваемости. Средняя величина показателей определяется как средняя хронологическая за определенный период; в простейшем случае ее можно определить как полусумму показателей на начало и конец отчетного периода.

Все коэффициенты выражаются в разах, а продолжительность обо-рота – в днях. Данные показатели очень важны для организации. Во-пер-вых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота. Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью свя-зана относительная величина издержек производства (обращения): чем бы-

130

стрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится издержек. В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое поло-жение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько бы-стро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Показатели оборачиваемости активов и оборачиваемости собствен-ного капитала характеризуют уровень деловой активности предприятия и рассчитываются как отношение годовой выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой стоимости соответственно активов и собст-венного капитала.

Эта группа коэффициентов позволяет проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Показатели деловой активности особенно важно сравнивать со среднеотраслевыми значениями, так как их величина может существенно колебаться в зависимости от от-расли.

Продемонстрируем оценку деловой активности на примере органи-зации отрасли АПК ООО «Зернопродукт Плюс».

В таблице 1 представлены коэффициенты оборачиваемости органи-зации. Таблица 1 – Показатели деловой активности организации ООО «Зернопродукт Плюс», обороты

Показатель 2017 год

2018 год

Изменение в 2018 г. по сравнению с 2017 г.

Отдача активов 0,33 0,26 -0,07

Отдача основных средств (фондоот-дача)

1,24 1,64 0,4

Оборачиваемость оборотных активов 0,47 0,33 -0,14

Коэффициент оборачиваемости за-пасов и затрат

0,61 0,40 -0,21

Коэффициент оборачиваемости те-кущих активов

0,47 0,33 -0,14

Коэффициент оборачиваемости де-биторской задолженности

2,88 1,71 -1,17

Коэффициент оборачиваемости кре-диторской задолженности

1,10 0,61 -0,49

Отдача собственного капитала 73,52 17,32 -56,2

В таблице 2 представлены периоды оборачиваемости организации. Эта группа коэффициентов позволяет проанализировать, насколько

эффективно предприятие использует свои средства. Показатели деловой активности особенно важно сравнивать со среднеотраслевыми значениями, так как их величина может существенно колебаться в зависимости от от-расли.

131

Таблица 2 – Показатели деловой активности организации ООО «Зернопродукт Плюс», дни

Показатель 2017 год

2018 год

Изменение в 2018 г. по сравнению с 2017 г.

Период оборачиваемости активов 1104,54 1401,38 296,84

Период оборачиваемости основных средств (фондоотдача)

291,19 219,64 -71,55

Период оборачиваемости оборотных активов

760,60 1087,81 327,21

Период оборачиваемости запасов и затрат

594,97 890,50 295,53

Период оборачиваемости текущих активов

760,60 1087,81 327,21

Период оборачиваемости дебитор-ской задолженности

125,01 209,98 84,97

Период оборачиваемости кредитор-ской задолженности

325,92 588,93 263,01

Период оборачиваемости собствен-ного капитала

4,90 20,79 15,89

Деловую активность организации нельзя признать удовлетворитель-

ной, так как оборотные активы в целом и все составляющие оборотных ак-тивов совершают менее одного оборота в год, что нельзя оправдать даже спецификой деятельности организации. Положительным моментом явля-ется лишь то, что дебиторская задолженность организации имеет более высокую оборачиваемость, чем кредиторская задолженность.


1. Шитов, В.Н., Кантемиров, Р.Ф. Проблемы реформирования систе-мы государственного регулирования АПК России. // Аграрная Россия. – 2006. – №5. – С. 10-12.

2. Васильева, А.С. Приоритетные направления развития аграрного сектора Ульяновской области. В сборнике: Вузовская наука в современных условиях. – Ульяновск: УлГТУ, 2016. – С. 242-244.

3. Сапранкова, Н.Е., Шитов, В.Н. Оценка финансовой несостоятель-ности в системе антикризисного управления сельскохозяйственными предприятиями. – Ульяновск: УГСХА, 2008. – 224 с.

4. Катаев В.И., Шитов В.Н. Анализ и оценка финансовых потерь в сельском хозяйстве. В сборнике: Инновационная экономика, стратегиче-ский менеджмент и антикризисное управление в субъектах бизнеса. – Орел: ОГАУ, 2018. С. 73-78.

132

КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ П Р О В О Д И М О М ДЕЛОВОЙ А С П Е К Т О М АКТИВНОСТИ В О З М О Ж Н О С Т Ь ОРГАНИЗАЦИЙ

Р.И. к р и т е р и и , Хакимова, Науч ч е л о в е к ). рук. – Н.В. Ширяева у ч е т о м

Ульяновский с р а в н е н и и государственный технический к о т о р ы х университет, г. Ульяновск Методические ф и н а н с о в ы х подходы ст а б и л ь н о с т ь к оценке деловой активности д е л о в о й субъектов п р о д у к ц и и

предпр п а р а м е т р о в ;инимательства и с с л е д о в а н и я . сформировались К о в а л е в на нескольких д е л о в о й уровнях ра з в и т и я экономических э ф ф е к т и в н о с т и исслед м а л ы хований: международном, с л е д у ю щ и е : страновом, региональном, п о к а з а т е л и : муниципальном и уровне и с п о л ь з у ю т отдельного субъекта с учетом количественных с т а т и с т и ч е с к и х и качественных параметров. На международном н а у к и и страновом н а б л ю д а т ь , уровне о р г а н и з а ц и и оценка 2 0 8 ]. деловой активности у т в е р ж д а е т , субъектов а к т и в н о с т ь представлена сравнительными м а л ы х исследованиями с л е д у ю щ и е состояния С л е д с т в е н н о , и тенденций разв р е н т а б е л ь н о с т иития предпринимательства в формате р а з н о г о глобальных п р е д п р и н и м а т е л ь с т в а мониторингов. р ы н к о в На региональном уровне н а у к , оценка р а с ш и р е н и я деловой активности т р е б у е т субъектов д е л о в а я предпринимательства д е л о в а я имеет ряд существенных о р г а н и з а ц и и особенностей: р е г у л я р н о й во-первых, п о д д е р ж и в а е т подавляющее Р о с с и и большинство методик на уровне к о л и ч е с т в а региона являются авторскими к р и т е р и и , подходами и не имеют практич я в л я е т с яеской реализации на регулярной основе, во-вторых, именно в региональных д е л о в о й методиках к о л и ч е с т в о , проявилось все многообразие подходов п р о ц е д у р о й к оценке О ц е н и т ь предпринимательства у р о в н е , (в рамках академической д и н а м и к и , и вузовской я в л я е т с я науки и специализированных с о ц и а л ь н о - э к о н о м и ч е с к и х сообществ), р ег и о н а х в-третьих, поскольку методики р е п у т а ц и я разрабатывались в различных О . Н . , условиях, т а к ж е то многие из них учитывают региональную з а н я т ы х специфику оцениваемой территории.

Одним п о д р а з у м е в а е т из базовых р о с т / с п а д подходов ка п и т а л к оценке д о с т и г л а уровня н е к о т о р о г о деловой 4 8 5 ] . активности малого о ч е р е д ь и среднего д е л о в о й предпринимательства о б е с п е ч е н и е на региональном г л о б а л ь н ы х уровне является Н а у ч . оценка м о г у т динамики количественных К о л и ч е с т в е н н ы е параметров. Наиболее ярко с о с т о я н и я количественный подход при оценке развития п р е д с т а в л е н а предпринимательства реализован в исследовании, пров о с у щ е с т в л е н и яодимом с л е д у ю щ и е : автономной с л е д у е т некоммерческой о ц е н к и организацией «Национальный институт системных исследований проблем р е з у л ь т а т е предпринимательства» в рамках о ц е н и т ь ежеквартального 1 6 6 ]. Информационно-аналитического доклада э т и м , «Динамика развития малого у с л о в и я х , предпринимательства в регионах к а ч е с т в е н н о м России» д е л о в а я. Для оценки п р о б л е м текущей В о л к о в а ситуации используют н е п о с р е д с т в е н н о е следующие о р г а н и з а ц и и показатели:

– количество, д е л о в о й а также прирост/сокращение у р о в н е зарегистрированных малых предприятий на 100 тыс. населения за год;

– количество, а также с б ы т а увеличение/сокращение к л а с с и ф и ц и р о в а л среднесписочной я в л я ю т с я численности р а з в и т и я занятых на малых предприятиях в сравнении с предыдущим 4 8 5 ] . годом; у р о в н я х

– объем п о к а з а т е л и оборота малых п р о д у к ц и и . предприятий в сравнении с и т у а ц и и с предыдущим о ц е н и т ь годом, а также р а з р а б а т ы в а л и с ь его рост/спад;

– инвестиции в основной о р г а н и з а ц и и капитал р е г и о н а л ь н у ю на малых о п е р и р о в а н и я предприятиях р а м к а х в сравнении с у б ъ е к т о в с предыдущим р а с х о д о в , годом, у р о в н е а также рост/спад с у б ъ е к т о в.

Такая м а л ы х методика, у р о в н е на наш взгляд, Н а у ч . имеет ряд достоинств: менее

133

трудоемка в составлении, поскольку б л и з к о й используются п р е д п р и н и м а т е л ь с т в а доступные значения Росстата, и не требует у ч и т ы в а ю т проведения социологических п р е д п р и н и м а т е л ь с т в а опросов а к т и в н о с т ь для выявления качественных параметров; относительно проста н е с к о л ь к и х в расчете к о м п а н и и , (четыре индекса динамики). п р е д п р и н и м а т е л ь с т в а К сущес о ц е н к етвенным о ц е н к а недостаткам о ц е н к а данной методики т е н д е н ц и й следует п р е д п р и я т и й отнести п р е д п р и н и м а т е л ь с т в а следующие: э ф ф е к т и в н ы м исследование только д е я т е л ь н о с т и малого к о м п а н и и , предпринимательства у в е л и ч е н и е без учета субъектов в о з м о ж н о с т ь среднего не показывает т а к ж е всей с п е ц и а л и з и р о в а н н ы х ситуации р е а л и з а ц и и развития в муниципальных образованиях; исключение из расчетов п р о я в и л о с ь индивидуальных предпринимателей в зг л я д , и микропредприятий эк о н о м и ч е с к о г о (в расчеты включены юридические к а ч е с т в е н н ы х лица с численностью и с п о л ь з у ю т работников от 15 до 100 человек) д е л о в у ю формирует ограниченные и с с л е д о в а н и я . представления у ч и т ы в а ю т о малом предпринимательстве. Количественные значения к р и т е р и и , фиксируют п о к а з а т е л и сложившееся состояние предпринимательс в о з м о ж н о с т ьтва, в силу к о л и ч е с т в о , общеизвестных ограничений м е т о д и к и подлинности статистических п р е д п р и я т и я данных могут Д о к т о р содержать высокую долю ог р а н и ч е н н ы е погрешности, р е с у р с о в О б е с п е ч е н и е а также не отражают в ы с о к у ю причинно-следственные связи. Оценить деловую активность субъектов предпринимател с р е д н е г оьства [ 1 0 ]. наиболее сложно с о б с т в е н н ы е на муниципальном ч е л о в е к ) уровне, поскольку существующие к л и е н т о в , методики за н я т ы х либо о ц е н и т ь не учитывают деловую р е г и о н а л ь н ы х активность, п р о ц е д у р о й либо у п р а в л е н и я используют не адекватные методики с т р а н о в о м исследования. д е л о в о й С некоторого с о о б щ е с т в ) , времени на муниципальном уровне формируется к о т о р ы е практика осуществления социально-экономических и л л ю с т р а ц и и мониторингов в разных и м е е т сферах. с т р а н о в о м , Наиболее С л е д с т в е н н о , близкой к оценке деловой активности субъектов предпринимательства м у н и ц и п а л ь н ы х является р а з в и т и я Мониторинг эффективности деятельности органов местного самоуправления т а к ж е городских округов и муниципальных с у б ъ е к т о в районов России м а л ы х.

Доктор экономических п р е д ы д у щ и м наук, В.В. Ковалев утверждает, м а л ы х что показатели д е л о в о й деловой р ы н к о в активности определяют м у н и ц и п а л ь н о м «результаты э к с п о р т , и эффективность текущей о ц е н к а основной производственной с у б ъ е к т о в деятельности». В соответствии п р а к т и ч е с к о й с этим, автор классиф с п е ц и а л и з и р о в а н н ы хицировал критерии, которые р е а л и з о в а н характеризуют и с п о л ь з о в а н и я деловую р е н т а б е л ь н о с т и активность м е т о д и к и на две группы (рис т е к у щ е йунок 1).

Рис. 1 – Критерии о ц е н к а оценки деловой активности и н ф о р м а ц и о н н о - а н а л и т и ч е с к о г о предприятия

Качественные Количественные Качественные

Наличие про-дукции, постав-ляемой на рынок

Широта рын-ков сбыта

Конкурентоспо-собность про-

дукции

Критерии оценки деловой активности

Деловая репу-тация предпри-

ятия

Обеспече-ние задан-ных темпов

Выполнение плана по пока-

зателям

Уровень эффективности использо-вания ресурсов

134

Следовательно, с р е д н е с п и с о ч н о й из иллюстрации р е г и о н а л ь н ы х можно наблюдать, что деловая п о к а з а т е л и : ак-тивность п о д х о д о в организации позволяет ю р и д и ч е с к и е оценить э ф ф е к т и в н о с т и уровень эффективности оперирования компании н е д о с т а т к а м на рынке, целесообразности п о к а з ы в а е т использования ресурсов д а н н о й компании п р о б л е м и может оцениваться Д а н н ы е посредством с у д и т ь количественных а к т и в н о с т и качественных о т н е с т и критериев. Д а н н ы е Ковалев В.В. утверждает, что именно р е г и о н а х в динамичности развития организации, с р е д н е г о оценки степени выполнения э ф ф е к т и в н о с т и норм, р а с ч е т ы нормативов, планов, а также Д а н н ы е оценки динамичности развития п р е д п р и я т и я С л е д о в а т е л ь н о , выражается деловая п р и л о ж е н и я активность и м е н н о предприятия.

Профессор с о с т о я н и я департамента ф и р м . финансов, Волкова р ы н к е . О.Н., поддерживает [ 1 0 ]. точку зрения с л е д у ю щ и е : Ковалева В.В. н е о т ъ е м л е м ы м и добавляет, что деловая д и н а м и к и ) . активность организации б о л ь ш е г о может р о с т а В ы п о л н е н и е быть продемонстрирована в достижении ею поставленных ф и р м . целей и динамичности развития с в о е г о компании, что в свою с м е ж н ы х очередь отражается посредством стоимостных о б о р а ч и в а е м о с т и и натуральных показателей, а также м у н и ц и п а л ь н ы х же рациональным а к т и в н о с т и и эффективным применением и оперированием а в т о н о м н о й экономического потенциала предприятия у ч и т ы в а ю т и возможности расширения рынков сбыта выпускаемой с т а т и с т и ч е с к и х продукции. Волкова о ц е н к и О.Н. заявляет, о ц е н и в а т ь с я что обеспеч У л ь я н о в с к М е т о д и ч е с к и еение оценки д е л о в о й деловой активности на качественном ( р и с у н о к уровне должно з н а ч е н и я быть осущес о т н о с и т е л ь н отвлено в результате сопоставления о б е с п е ч е н и е деятельности данной организации и смежных по сфере п р о д у к ц и и . приложения п о к а з а т е л я м Д е л о в а я капитала п р е д п р и н и м а т е л ь с т в е . фирм. р е г и о н а л ь н о м , К данным качественным ф о р м и р у е т критериям профессор Волкова и м е е т О.Н. относит следующие:

1) обеспечение п а р а м е т р о в ; продукцией, поставляемой на экспорт, б о л ь ш и н с т в о и ее непосредственное наличие;

2) широта рынков и с с л е д о в а н и й сбыта; о т н е с т и 3) имидж Д а н н ы е и репутация компании, с л е д у ю щ и е : которая к а ч е с т в е н н о м выражается, в частности, К р и т е р и и в

осведомленности клиентов, употребляющих данные м о ж н о товары о ц е н и т ь или виды услуг; д е я т е л ь н о с т и

4) устойчивость и стабильность п о к а з а т е л е й , взаимосвязей п р е д п р и н и м а т е л ь с т в а » с клиентами и т.д. Проведение о с у щ е с т в л е н и и оценки деловой м у н и ц и п а л ь н о м активности организации заключается о с н о в н о й в

своевременном о б ъ е м осуществлении исследований к о э ф ф и ц и е н т о в . уровней разного Н а и б о л е е рода финансовых коэффициентов п о д р а з у м е в а е т и их динамики, Н а и б о л е е которые в свою очередь дают возможность а к т и в н о с т и оценить и судить об оборачиваемости и рентабельности с у б ъ е к т о в деятельности фирмы. Данные э ф ф е к т и в н ы м коэффициенты р е н т а б е л ь н о с т и . являются п р е д п р и я т и я х относительными показателями д и н а м и ч н о с т и финансовых результатов, м е т о д и к и которых не о т ъ е м л е м ы м компания с а м о у п р а в л е н и я достигла в ходе п р е д п р и я т и я х своего оперирования на рынке. н а с е л е н и я Следственно, осуществление п р е д п р и н и м а т е л ь с т в а анализа м е с т н о г о деловой активности организации в -т р е т ь и х , позв к р и т е р и и ,оляет м а л ы х измерить д е л о в у ю уровень у р о в н е эффективности, п о д х о д а м и с которым ф и к с и р у ю т используются с р е д н е г о заемные с ф е р е и собственные средства фирмы.

Обеспечение оценки н а у к и деловой а к т и в н о с т и активности организации подразумевает рассмотрение коэффициентов. Данные р е п у т а ц и я коэффициенты представляют собой коэффициенты к о т о р ы е оборачиваемости и рентабельности. с л е д у ю щ и е Так, при замедлении оборачиваемости, неотъемлемым аспектом управления компанией является обеспечении компенсации с т а т и с т и ч е с к и х за счет а с п е к т о м большей а к т и в н о с т и рентабельности. Данное мероприятие осуществимо при

135

снижении расходов, уменьшении е ж е к в а р т а л ь н о г о затрат и т.п. В случае, р о с т/ с п а д ; когда р а м к а х увеличение п р о с т а рентабельности Р о с с т а т а, не является возможным р а б о т н и к о в – надлежащей процедурой будет являться увеличение с у д и т ь оборота, м е т о д и к и то есть выпуск [ 1 0 ]. и реализации большего количества у с л у г ; продукции. п р а к т и ч е с к о й Показатели и с с л е д о в а н и е оборачиваемости о с у щ е с т в л е н и и или анализ м е ж д у н а р о д н о м , деловой активности предприятия ф о р м и р у е т с я дают р а с ч е т е возможность оценке эффективности уровня эксплуатации собственных и привлеченных п о с к о л ь к у средств ф и к с и р у ю т в ходе хозяйственной деятельности.


1. Кирюхина, Ю.С., Романенко, Е.В. Управление финансовыми рис-ками В сборнике: Современные направления развития маркетинга и ме-неджмента – Ульяновск: УлГТУ, 2016. – С. 102-105.


3. Старостина, Т.Г. Сущность и классификация управленческих ре-шений в организации. В сборнике: Вузовская наука в современных усло-виях. – Ульяновск: УлГТУ, 2016. – С. 244-248.

АНАЛИЗ И НОРМИРОВАНИЕ МАТЕРИАЛЬНЫХ ЗАПАСОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ С ЦЕЛЬЮ ПРИНЯТИЯ СВОЕВРЕМЕННЫХ

УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ

И.А. Чепушканов Ульяновский государственный технический университет, г. Ульяновск

Любое предприятие ставит перед собой основную задачу в получе-

нии максимальной прибыли. Это в свою очередь зависит от того, как про-дукция будет удовлетворять потребностям потребителя. Для эффективной деятельности компании немаловажным является тот момент, как будет сформирована политика управления запасами.

Для предприятий правильное исчисление запасов материальных ценностей имеет большое экономическое значение, так как при этом уста-навливается постоянно необходимая минимальная сумма средств, обеспе-чивающих непрерывный производственный процесс, устойчивое финансо-вое состояние.

Под материальными запасами понимают активы предприятия, пред-назначенные для использования при производстве продукции или оказа-нии услуг, предназначенных для продажи.

По назначению материальные запасы делят на производственные и товарные [3, с. 15]:

136

производственные запасы представляют собой совокупность предметов труда, используемых в производственном процессе. Они участ-вуют в процессе производства однократно и полностью переносят свою стоимость на производимую продукцию, выполненные работы и оказан-ные услуги [1, с. 136]. Производственные запасы предприятия включают сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы.

Цель создания производственных запасов – обеспечить непрерыв-ность производства продукции, предотвратить остановки производствен-ного процесса из-за возможного нарушения графика поставок, для получе-ния дополнительной прибыли за счет увеличения закупок сырья накануне резкого повышения цен на него. [2, с. 122].

товарные запасы – запасы готовой продукции у предприятий-изготовителей, а также запасы на пути следования товара от поставщика к потребителю, то есть на предприятиях оптовой, мелкооптовой и розничной торговли, в заготовительных организациях, и запасы в пути. Товарные за-пасы необходимы для бесперебойного обеспечения потребителей товарно-материальными ценностями [4, с. 12].

Основной задачей анализа запасов на промышленном предприятии является выявление уровня обеспеченности соответствующими запасами товарно-материальных ценностей и оценка эффективности их использова-ния. Анализ проводится в разрезе основных видов запасов.

На первой стадии анализа рассматриваются показатели общей суммы запасов товарно-материальных ценностей (темпы ее динамики, удельный вес в объеме оборотных активов).

На второй стадии анализа изучается структура запасов в разрезе их видов и основных групп.

На третьей стадии анализа изучается эффективность использования различных видов и групп запасов, которая характеризуется показателями их оборачиваемости и рентабельности. Для эффективности использования материальных ресурсов проводится также анализ материалоотдачи и мате-риалоемкости.

На четвертой стадии анализа изучается объем и структура текущих затрат по обслуживанию запасов в разрезе отдельных видов этих затрат.

Для обеспечения бесперебойного выпуска и реализации продукции, а также в целях эффективного использования оборотных средств на пред-приятиях осуществляется их нормирование.

Нормирование – это установление норм расхода ресурсов на изде-лие. При нормировании определяются минимально необходимые, но дос-таточные для бесперебойного процесса производства запасы.

При планировании потребности в оборотных средствах применяются различные методы нормирования.

137

Метод прямого счета, при котором расчет норм и нормативов произ-водится по каждому виду оборотных средств, действующих в течение длительного периода. Совокупный норматив оборотных средств по предприятию определяется как сумма частных нормативов по отдель-ным элементам.

Коэффициентный метод, при котором потребность в запасах, кото-рые зависят непосредственно от изменения объемов производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция на складе) определяется исходя из их размера в базисном году и темпов роста производства продукции в предстоящем году. Потребность в запасах, не-зависящих от объема производств (запчасти, малоценные и быстроизна-шивающиеся предметы, расходы будущих периодов), планируется на уровне их фактических средних остатков за прошлый период.

Аналитический метод оценки норматива оборотных средств уста-навливается по фактической величине оборотных средств за определенный период с учетом поправки на излишки и ненужные запасы, а также на из-менение в условиях производства и снабжения.

Другие (опытно-лабораторный, отчетно-статистический, экспертные оценки, графические методы и др.).

На практике наиболее целесообразно применение метода прямого счета. Преимуществом этого метода является возможность произвести наиболее точные расчеты частных и совокупного нормативов.

Для осуществления контроля за состоянием производственных запа-сов на предприятии важное значение имеет организация складского учета запасов. Склады предприятия должны быть специализированы с соблюде-нием различных режимов хранения.

С целью принятия своевременных управленческих решений важным является своевременное отслеживание темпов роста выручки от продаж и величины материальных запасов. В случае превышения темпов роста запа-сов предприятию необходимо, прежде всего, оптимизировать величину материально-производственных запасов, установить систему нормирова-ния материальных запасов на предприятии, оценить качество работы отде-ла снабжения.

На предприятии необходимо постоянно совершенствовать процесс производства за счет внедрения новой техники и ресурсосберегающих тех-нологий, а также разработать комплекс мер, направленных на стимулиро-вание работников за экономию сырья и материалов.

Эффективное управление товарно-материальными запасами позво-ляет уменьшить производственные потери из-за дефицита сырья и мате-риалов; ускорить оборачиваемость запасов; свести к минимуму излишки товарно-материальных запасов; снизить затраты на хранение запасов, улучшить организацию снабжения, в том числе путем установления четких

138

договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимально-го выбора поставщиков и налаженной работы транспорта.

Предприятию необходимо осуществлять постоянный контроль за со-стоянием запасов. Необходимость данного контроля обусловлена повыше-нием издержек в случае выхода фактического размера запаса за рамки, предусмотренные нормами запаса. Руководителям предприятий необходи-мо принимать управленческие решения, направленные на улучшение ис-пользования оборотных средств, в целях обеспечения успешной работы предприятия и стабилизации его финансового положения.


1. Грибов, В.Д. Экономика организации (предприятия): учебник / В.Д. Грибов, В.П. Грузинов, В.А. Кузьменко. – 10-е изд, стер. – М.: КНО-РУС, 2016. – 416 с.

2. Кылососова, В.В. Управление производственными запасами пред-приятия в современных условиях // Международный научный журнал «Символ науки». – 2015. – №12. – С. 122-124.

3. Рыжиков, Ю.И. Теория очередей и управление запасами. – СПб: Питер, 2015. – 384 с.

4. Стерлигова, А.Н. Управление запасами в цепях поставок: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 430 с.

5. Чапурина, К.В., Васильева, А.С. Управление производственными запасами на примере производственно-торгового предприятия Colloquium-journal. – 2018. – №3-3 (14). – С. 58-60.

6. Черяпина, В.В., Бенько, Е.В. Проблемы финансового планирова-ния на предприятиях. В сборнике: Актуальные проблемы финансов глаза-ми молодежи. 2017. С. 441-442.

7. Романенко, Е.В. Факторы, влияющие на формирование финансо-вой стратегии организации. // Глобальный научный потенциал. – 2015. – №6 (51). – С. 97-99.

ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ В ОРГАНИЗАЦИИ И ЕГО ИСПОЛЬЗОВАНИЕ

В.В. Черяпина


Оборотный капитал – это активы предприятия, подлежащие восста-новлению с определенной регулярностью для обеспечения текущей дея-тельности, вложения в которые неоднократно совершают оборот в течение года или одного производственного цикла.

139

В отличие от основного, оборотный капитал во время одного произ-водственного цикла целиком переносит свою стоимость на вновь создан-ный готовый продукт, возмещается после каждого кругооборота в денеж-ной форме, а затем в материально-вещественной. Одна часть оборотного капитала изменяет свою натурально-вещественную форму (сырье, мате-риалы), а другая часть навсегда пропадает как отработанная энергия, газ [2, c. 98].

Сущность оборотных средств определяется их экономической ро-лью, потребностью в снабжении воспроизводственного процесса, вклю-чающего как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, постоянно участвующих в процессе производства, оборотные средства действуют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью пере-носят свою стоимость на готовый продукт [1, c. 38].

Оборотные средства постоянно совершают кругооборот, во время которого проходят три стадии: снабжение, производство и сбыт (реализа-ция). Он представлен на рисунке 1.

Рисунок 1 – Кругооборот оборотных средств

На первой стадии снабжения предприятие обеспечивает производст-

венный процесс необходимыми запасами, закупая их на собственные де-нежные средства. На второй стадии производственные запасы входят в производство и проходят процесс незавершенного производства и полу-фабрикатов, а затем переходят в форму готовой продукции.

На третьей стадии (сбыт) начинается реализация готовой продукции, и оборотные средства начинают переходить из материально-вещественной в денежную форму.

Оборотный капитал стоит на втором месте по своему размеру после основного капитала в общем объеме ресурсов хозяйствующего субъекта.

Оборотные средства в то же время могут функционировать как в об-ласти производства, так и в области обращения, обеспечивая тем самым постоянность процесса производства и реализации готовой продукции.

В состав оборотного капитала, с помощью которого образуется пол-ная часть имущества хозяйствующего субъекта, входят материально-вещественные элементы (запасы), денежные средства, дебиторская задол-женность и краткосрочные финансовые вложения. Состав оборотного ка-питала производственной организации показан в таблице 1.

Деньги

снабжение

Запасы

производство

Готовая продукция

реализация

Деньги

140

Таблица 1 – Состав оборотного капитала Оборотный капитал

Оборотные производственные фонды Фонды обращения

Производственные запасы

Средства в расходах на производство

Готовая продукция

Денежные средства и расчеты

Сырье Основные материалы Покупные полуфабрикаты Комплектующие изделия Вспомогательные материалы Топливо Тара Запчасти и инструмен-ты Малоценные и быстроизнашивающие-ся предметы

Незавершенное производство Полуфабрика-ты собственно-го производст-ва Расходы будущих периодов

Готовая продукция на складе Отгружен-ная, но не оплаченная продукция

Расчеты с дебиторами Краткосроч-ные финансо-вые вложения Денежные средства на расчетных счетах Денежные средства в кас-се

Оборотные производственные фонды − это предметы труда, сырье,

основные материалы, полуфабрикаты, а так же орудия труда со сроком службы не более 1 года (малоценные или быстроизнашивающиеся предме-ты и инструменты); незавершенное производство и расходы будущих пе-риодов [4, c. 87].

Оставшуюся часть оборотного капитала занимают фонды обраще-ния. Фонды обращения – это средства предприятия, вкладываемые в запа-сы готовой продукции на складе, отгруженные товары, но не оплаченные, а также средства в расчетах с дебиторами и денежные средства в кассе и на расчетных счетах. Фонды обращения не участвуют в создании стоимости готового продукта, но являются главными источниками уже образовав-шейся стоимости. Существенное предназначение фондов обращения – это обеспечить денежными средствами равномерность и бесперебойность процесса обращения.

Структура оборотного капитала формируется под воздействием от-дельных существенных факторов: особенности производственного процес-са, характера выпущенной продукции, организации денежных расчетов, расстояния до поставщиков предприятия, и т.д. Однако в последние годы при развитии рыночных связей структура оборотных средств организации значительно изменилась. Оборотные средства складываются в результате двух главных источников: собственных и заемных средств. Собственные

141

оборотные средства создаются за счет уставного капитала и пополняются в дальнейшем в основном из полученной предприятием прибыли. Заемные средства предоставляются чаще всего в виде банковского кредита. На се-годняшний момент времени в некоторых организациях образовалась кри-тическая ситуация из-за недостатка собственных оборотных средств. Эта ситуация может быть вызвана отсутствием рынка сбыта готовой продук-ции из-за ее недостаточной конкурентоспособности [5, c. 10].

Оборотный капитал, его состав и структура, скорость оборота и эф-фективность его использования − это исходные данные, которые устанав-ливают финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке. Главными показателями финансовой устойчивости предприятия являются:

− ликвидность (способность в любой момент времени покрывать имеющиеся долги);

− платежеспособность (возможность погашать в срок внешние дол-говые обязательства);

− возможность дальнейшего привлечения финансовых ресурсов. Эффективное использование оборотного капитала играет важней-

шую роль в снабжении стабильной работы организации, а также в увели-чении уровня рентабельности производственного процесса.

В современных рыночных условиях значительное воздействие на изменение эффективности использования оборотных средств оказывают некоторые факторы кризисного положения экономики:

− уменьшение объемов производства и потребительского спроса; − высокие темпы инфляции; − высокий уровень налогового бремени; − нарушение договорной и расчетно-платежной дисциплины; − разрыв хозяйственных отношений; − снижение выхода к банковским кредитам из-за возвышенных про-

центов [3, c. 53]. Основными показателями эффективности использования оборотных

средств организации являются: 1) рентабельность оборотных средств; 2) оборачиваемость (длительность одного оборота); 3) коэффициент оборачиваемости (количество оборотов); 4) коэффициент загрузки (обратный коэффициента оборачиваемо-

сти). Показатель рентабельности характеризует размер прибыли, полу-

чаемой предприятием на 1 рубль оборотного капитала, а также отражает финансовую результативность работы предприятия, так как именно обо-ротный капитал позволяет осуществить кругооборот всех ресурсов, нахо-дящихся в собственности предприятия [4, c. 61].

142

Не менее значимый по своей важности, аналитический показатель качества расходования оборотных средств предприятием является показа-тель продолжительности одного оборота, который рассчитывается в днях.

Коэффициент оборачиваемости представляет стоимостное количест-во реализованных товаров или услуг, приходящихся на каждый рубль стоимости оборотных средств.

Коэффициент загрузки отражает сумму оборотных средств предпри-ятия, истраченных на производство 1 рубля готовой продукции. Данный показатель является обратным коэффициента оборачиваемости.

Сопоставление коэффициентов оборачиваемости и загрузки в дина-мике позволяет представить склонность к изменениям этих показателей и установить, насколько предприятие рационально и эффективно использует свои оборотные средства.

Состояние оборотного капитала и эффективность его использования − одно из основных условий для ведения благополучной деятельности ор-ганизации. Оборотные средства играют одну из самых важных ролей в жизнедеятельности предприятия, так как именно за счет данных средств предприятие может приобретать прибыль и вести свою хозяйственную деятельность.


1. Ермолович, Л.Л. Сущность оборотного капитала: учеб. пособие / Л.Л. Ермолович. − Минск: Интерпрессервис, 2017. – 75 с.

2. Камалиев, Р.Р. Матрица в управлении оборотным капиталом // Российское предпринимательство. – 2015. – Том 16. – №1. – С. 97-112.

3. Кудрявцев, С.С. Формирования политики управления оборотными активами организаций потребительской кооперации / С.С. Кудрявцев // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. – 2017. − №6. – С. 52-54.

4. Лапуста, М.Г., Мазурина, Т.Ю., Скамай, Л.Г. Финансы организа-ций (предприятий). − М.: Инфра, 2014. – 148 с.

5. Сироткин, С.А. Оборотные средства и оборотные средства в со-временной экономике / С.А. Сироткин // Региональная экономика и управ-ление. – 2015. – №1(9). – С. 9-10.

6. Шитов, В.Н., Бектеев, А.Н. Проблемы организации оборотных средств сельскохозяйственных предприятий Ульяновской области. Сбор-ник научных трудов. – Ульяновск: УГСХА, 2001. – С. 24-28.

7. Данилина, Е.В., Скворцова, К.С., Бенько, Е.В. Управление оборот-ными средствами предприятия В сборнике: Актуальные проблемы финан-сов глазами молодежи. – Ульяновск: УлГТУ, 2017. – С. 362-365.

8. Мамедова, А.Д., Бабкина, Е.В. Формирование и использование оборотного капитала В сборнике: Актуальные проблемы финансов глазами молодежи. – Ульяновск: УлГТУ, 2018. – С. 161-164.

143

СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА И ЕГО ЗАДАЧИ

А.С. Шахина Ульяновский государственный технический университет г. Ульяновск

Финансовый менеджмент обязательно требует точно и углубленного

исследования, для того чтобы более верно оценить состояния организации с помощью современных методов. В этой связи, важность и роль финансо-вого анализа, основным содержанием которого является комплексное сис-темное изучение финансового состояния предприятия и факторов его фор-мирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня капитала.

Финансовый менеджмент представляет собой функцию управления, которая направленная на комплексное исследование экономических сис-тем, что является неотъемлемой часть финансового анализа со следующи-ми целями:

- объективный анализ состояния хозяйственных систем: анализ свя-зан с тем, что нужно выявить размер и динамику отклонений от фактиче-ского состояния, а также изучение структуры и элементов системы;

- факторный анализ (экономическая диагностика) – изучение причин отклонений и измерения влияния отдельных факторов на отклонения;

- прогноз ожидаемого состояния хозяйственных систем. Рассмотрим роль финансового анализа, финансового управления, необходимо обратить внимание на то, что анализ это не только функция, но и метод который ис-пользуется для принятия решений [1, с. 152].

В финансовой деятельности есть управленческий учет и финансовый учет. Управленческий учет включает все виды учетной информации, кото-рая передается и обрабатывается для внутреннего использования. Важ-ность финансовой (бухгалтерской) отчетности в оценке финансового со-стояния предприятия трудно переоценить. Практически все основные по-казатели, характеризующие уровень финансового положения организации, можно определить, используя данные основных форм финансовой отчет-ности – баланса и отчета о финансовых результатах. Финансовый учет ос-новывается на бухгалтерской информации, которая помимо внутреннего использования руководством доводится до сведения тех, кто не входит в организацию. На практике, отдел бухгалтерского учета производит разде-лы анализа на внешний и внутренний:

1. Внешний анализ проводится заинтересованными лицами. Основой анализа в основном выступает официальная финансовая отчетность орга-низации, которая публикуется в печатном в виде, а также в виде бухгал-терского баланса. Этот анализ включает в себя анализ абсолютных и отно-сительных показателей прибыли; рентабельности; ликвидности баланса;

144

платежеспособности предприятия; эффективности использования заемно-го капитала и общий анализ финансового состояния фирмы.

2. Внутренний финансовый анализ необходим и проводится в инте-ресах самого предприятия. Его на основе контроля за деятельностью предприятия, не только хозяйственной деятельностью, но и организацион-ной, и наметив дальнейший путь развития производства. Это основа ана-лиза финансовых документов (отчетов) предприятия: бухгалтерский ба-ланс во всех формах, все виды финансовой отчетности, не только на кон-кретную дату дата (месяц, год), но и представление, что позволяет иметь более точное описание операций и стабильность предприятия. Направле-ние внутреннего финансового анализа – анализ эффективности прироста капитала, расходов, оборота и прибыли, использования заемного капитала, собственного капитала. Иными словами, все элементы хозяйственной дея-тельности предприятия изучаются. Часто некоторые области, такие как анализ, могут быть коммерческой тайной [3, с. 151].

Основной целью финансового анализа является характеристика эко-номического положения предприятия, в ходе которого происходит свое-временное выявление и системных ошибок в финансовой отчетности, а также поиск путей увеличения капитализации предприятия. Кроме основ-ной цели в процессе можно выделить ряд под целей для проведения фи-нансового анализа:

1. План и стратегия развития организации; 2. Улучшение финансовых ресурсов организации; 3. Модернизация результатов управления ресурсами организации. В финансовом анализе можно выделить ряд задач: определить уровень финансового положение предприятия в дан-

ном периоде; выявить изменения и их развитие в финансовом состоянии орга-

низации; определить факторы, которые негативно влияют на финансовые

характеристики организации; поиск резервов, которые обеспечивают повышение уровня фи-

нансового состояния организации; составить прогноз финансовых результатов организации и их мо-

делирование; внедрения и разработка рекомендаций, нацеленных на оптимиза-

цию финансового состояния организации [1, с. 620]. Следует отметить, что решение задач экономический анализ должен

основываться на достоверной информации о деятельности организации. Для выявления реального образа хозяйствующего субъекта, результаты которого позволяют принимать эффективные и научно обоснованные управленческие решения для эффективного управления предприятием, не-обходимо следовать фиксированному алгоритму. Алгоритм проведения

145

финансового анализа предприятия можно представить следующим обра-зом [2, с. 320]:

1. Подготовительный этап проведения финансового анализа включа-ет в себя сбор всей требуемой для анализа информации.

2. Анализ достоверности информации. В процессе информация про-веряться на достоверность. Примером является правильность заполнения бухгалтерской документации.

3. Обработка информации. На данном этапе происходит переработка информации путем формирования аналитических таблиц и составление агрегированного баланса.

4. Анализ финансово-экономического состояния предприятия это одним из основных разделов анализа предприятия, состоящих из несколь-ких этапов. Примерами здесь является анализ активов и пассивов пред-приятия.

5. Экономическая диагностика (факторный анализ). На данном этапе происходит способствующий выявлению факторов наибольшего воздей-ствия на рентабельность и эффективность деятельности предприятия.

6. Прогнозирование вероятности банкротства. Банкротства одна из характеристик текущего финансового состояния в исповедуемом предпри-ятии.

7. Заключение о финансовом состоянии предприятия и рекоменда-ции по его улучшению.

И так, следует отметить, что результаты финансового анализа позво-ляют оперативно реагировать на изменения рыночной конъюнктуры, ус-пешность ведения бизнеса и развитие предприятия за счет вовремя выяв-ленных недостатков и позволяют осуществлять мероприятия, оптимизи-рующие финансовое состояние предприятия. Таким образом, если перио-дичность и своевременность изучение финансового анализа, является ис-точником стабильности, финансовой устойчивости и конкурентоспособно-сти предприятия.


1. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: Учебник / Г.В. Савицкая. –11-е изд., испр. и доп. – М.: Новое знание, 2015. – 651 с.

2. Пожидаева, Т.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Т.А.Пожидаева. – 4-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2015. – 320 с.

3. Буряковский, В.В. Финансы предприятия [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://books.efaculty.kiev.ua/finpd/1/, свободный, – Загл. с экрана.

4. Шитов, В.Н. Пример анализа отчета о движении денежных средств. В сборнике: Современные подходы к решению финансово-экономических проблем – Ульяновск: УлГТУ, 2010. С. 103-105.

5. https://elibrary.ru/author_profile.asp?authorid=709872.

146

СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ: ОЦЕНКА И ЭФФЕКТИВНОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ

Д.В. Шигирданов

Ульяновский Государственный Технический Университет, г. Ульяновск

Актуальность оценки и эффективного использования собственного капитала российских фирм в существующих экономических реалиях про-диктована тем фактом, что уровень собственного капитала – это один из определяющих показателей финансовой стабильности и независимости коммерческого предприятия.

Изменения собственного капитала и его структурных частей, и оцен-ка эффективности его использования компанией, представляют особенную важность для представителей внешнего непосредственного окружения ор-ганизации – потребителей, заказчиков, поставщиков, инвесторов, кредито-ров и т.п. При этом показатели оценки собственного капитала фирмы слу-жат первоочередными критериями анализа его инвестиционной привлека-тельности для финансовых контрагентов.

Изложенные факты и динамичность современного экономического развития РФ свидетельствуют о том, что вопрос оценки и эффективного использования собственного капитала организацией является одной из важнейших проблем развития и совершенствования хозяйственной дея-тельности всех коммерческих предприятий.

Определение сущности и содержания собственного капитала пред-приятия, а также основных понятий и современных взглядов на эту эконо-мическую категорию, является основополагающим элементом исследова-ния проблемы оценки и эффективного использования собственного капи-тала и формулирования обоснованных выводов.

В общем юридическом смысле собственный капитал предприятия – это величина принадлежащего ему имущества. В экономическом смысле собственный капитал организации определяется как остаточная доля акти-вов предприятия за вычетом всех ее обязательств. Собственный капитал компании включает первоначальные взносы учредителей во время ее соз-дания и средства, полученные в процессе коммерческой деятельности фирмы [6, c. 269].

Собственный капитал фирмы формируется за счет внешних (при-быль, амортизационные отчисления) и внутренних источников (паи и ак-ции, безвозмездное финансирование).

Собственный капитал организаций структурно содержит разные со-ставные части (финансовые источники) в соответствии с их экономиче-ским содержанием и принципам формирования и использования (рисунок 1).

147

Рисунок 1 – Структура собственного капитала предприятия [1] Существует множество систем оценки собственного капитала орга-

низаций: описывающие дескриптивные модели, методы структурного, ди-намического и коэффициентного анализа, являющегося ведущим и дающе-го оценку движения собственного капитала, его деловой активности, структуры, рентабельности и т.п. (рисунок 2).

Рисунок 2 – Показатели оценки собственного капитала [3, c. 4]

Собственный капитал предприятия

Уставной капитал

Добавочный капитал

Резервный капитал

Нераспределенная прибыль

Фонды целевого финансирования

Рентабельность собственного капитала характеризует долю чистой прибыли на 1 рубль собственного капитала (Рск = ЧП / СКср * 100)

Окупаемость собственного капитала характеризует, в течение какого време-ни денежные средства, которые были вложены путем инвестирования в соб-ственный капитал, смогут окупиться (Окуп.ск.= СКср / ЧП)

Фондоотдача собственного капитала характеризует долю произведенной и реализованной продукции на 1 руб. собственного капитала (ФОск = В / СКср)

Коэффициент капитализации характеризует, какая величина заемного капи-тала приходиться на 1 рубль собственного капитала (Кк = ЗК / СК (<1,5))

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования характеризует долю собственных оборотных средств в оборотных активах (Коб.с.ср. = (СК - ВНА) / ОА (>0,1))

Коэффициент независимости (автономии) характеризует долю собственных источников в общей величине капитала (Кавт. = СК / (Валюта баланса) (>0,4)) Коэффициент финансирования характеризует величину собственного капи-тала, которая приходится на 1 рубль заемного капитала (Кфинан. = СК / ЗК (>0,7))

Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю устойчивых источников в капитале (Кфин.уст. = (СК + ДО) / Валюта баланса)

Показатели оценки собственного капитала

148

Данные об оценке собственного капитала служат важной информа-цией для предприятия в процессе понимания и изучения источников фор-мирования имущества. При этом эффективность использования капитала характеризует его доходность (рентабельность).

Все собственные средства организации в различных формах и объе-мах являются источниками формирования ресурсов, предназначенных для достижения целей ее хозяйственной деятельности. Объем используемого предприятием собственного капитала определяет уровень возможности приобретения им кредитных финансовых ресурсов, которые будут обеспе-чивать дополнительную прибыль.

В вопросе эффективного использования собственного капитала предприятием следует отметить его преимущества и недостатки перед за-емным (рисунок 3).

Рисунок 3 – Преимущества и недостатки использования собственного капитала по сравнению с заемным

Динамика собственного капитала предприятий – это важнейший ин-

дикатор эффективности коммерческой деятельности. Значительное само-возрастание собственного капитала свидетельствует о высоком уровне формирования и эффективного распределения прибыли организации, ста-бильную платежеспособность, т.е. возможность обеспечивать финансовое

1. Простота привлечения: решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) при-нимаются собственниками и менедже-рами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйст-вующих субъектов. 2. Более высокая способность генери-рования прибыли во всех сферах дея-тельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах. 3. Обеспечение финансовой устойчи-вости предприятия, его платежеспо-собности в долгосрочном периоде, снижение риска банкротства.

Преимущества и недостатки использования собственного капитала по сравнению с заемным

1. Ограниченность объема привлечения, а, следовательно, и возможностей суще-ственного расширения операционной и инвестиционной деятельности предпри-ятия в периоды благоприятной конъ-юнктуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла. 2. Высокая стоимость в сравнении с аль-тернативными заемными источниками формирования капитала. 3. Неиспользуемая возможность прирос-та коэффициента рентабельности собст-венного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельно-сти предприятия над экономической.

149

равновесие внутренними источниками [4, c. 7]. При этом снизившийся объем собственного капитала свидетельствует о низкой эффективности и убыточности коммерческой деятельности.


1. Приказ Министерства финансов России от 06.07.1999 г. №43н (ред. от 08.11.2010, с изм. от 29.01.2018) «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99)» // Консультант Плюс [Электронный ресурс]: Режим доступа:. http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_18609/d914c3b6e6aa1058fbfa77f7a66a2f8d92ea09cf/.

2. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» №402-ФЗ от 06.01.2011 г. // Консультант Плюс [Электронный ресурс]: Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_122855/.

3. Гребнева, М.Е., Кузнецова, Д.В. Анализ собственного капитала организации и определение его эффективности // Политика, экономика и инновации, 2015. – С. 4-5.

4. Зотова, Е.В. Методика оптимизации структуры капитала // Студи-ум. – 2016. – №3. – С. 3-10.

5. Комисcарова, С.Л. Эффективность использования собственного капитала фирмы // Вестник Шадринского государственного педагогиче-ского университета. – 2015. – C. 109-112.

6. Феофилова, Т.Ю., Пасько, Ю.С. Интерпретация показателей структуры собственного капитала организации // Известия Санкт-Петер-бургского государственного аграрного университета. 2016. – С. 269-274.


150

Научное электронное издание

АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ФИНАНСОВ ГЛАЗАМИ МОЛОДЕЖИ

V Всероссийская студенческая научно-практическая конференция (г. Ульяновск, 15-28 мая 2019 года)

Сборник научных трудов

Ответственный за выпуск В.Н. Шитов

Дата подписания к использованию 06.11.2019. ЭИ № 1364. Объем данных 1,28 Мб. Заказ № 1042.

Ульяновский государственный технический университет

432027, Ульяновск, Сев. Венец, 32. ИПК «Венец» УлГТУ, 432027, Ульяновск, Сев. Венец, 32.

Тел.: (8422) 778-113

E-mail: [email protected] venec.ulstu.ru

Актуальные проблемы финансов глазами...

Documents

Transcript of Актуальные проблемы финансов глазами...