11

FİNANSMAN FİNANSMAN KAYNAKLARIKAYNAKLARI

BÖLÜM 6BÖLÜM 6

22

Pek çok banka Pek çok banka kısa ve uzun vadelikısa ve uzun vadeli dönemlerle ödünç para dönemlerle ödünç para verirler.verirler. Kısa vadeli ödünç almalarKısa vadeli ödünç almalar genellikle, işletme sermayesi genellikle, işletme sermayesi ihtiyaçlarını karşılamak için gerekli olan fon kaynaklarının ihtiyaçlarını karşılamak için gerekli olan fon kaynaklarının sınırlı bir süre için veya geçici olarak yaratılması amacıyla sınırlı bir süre için veya geçici olarak yaratılması amacıyla açık açık kredi niteliğindeki borçlanmalarıkredi niteliğindeki borçlanmaları ifade eder. ifade eder. Açık kredi ile borçlanmanın yararı Açık kredi ile borçlanmanın yararı hızlı olması ve alım hızlı olması ve alım kolaylığıdır.kolaylığıdır. Ancak Ancak üst limiti oldukça düşük ve sınırlıüst limiti oldukça düşük ve sınırlı olabilir. olabilir. Pek Pek güvenli sayılmayacak bu borçlanmanın güvenli sayılmayacak bu borçlanmanın faizleri genellikle faizleri genellikle oldukça yüksektiroldukça yüksektir ve uzun vadeler için uygun değildir. ve uzun vadeler için uygun değildir. Daha uzun vadeli borçlanmalar daha esnek olabilirlerDaha uzun vadeli borçlanmalar daha esnek olabilirler ancak, işletmenin varlıkları, gidişatı ve planları ile bankalar ancak, işletmenin varlıkları, gidişatı ve planları ile bankalar arasında ciddi biçimde arasında ciddi biçimde değişkenlikdeğişkenlik gösterebilir. gösterebilir.

BankalarBankalar

33

Faiz oranlarıFaiz oranları genellikle görüşülebilir ve genellikle görüşülebilir ve işletmenin koşullarına ve işletmenin koşullarına ve pazarlık gücünepazarlık gücüne bağlı bağlı olarak belirlenir.olarak belirlenir.Oranlar; borcun vadesine göre Oranlar; borcun vadesine göre sabitlenebilirsabitlenebilir, , bankaların uyguladıkları oranlara göre değişebilir bankaların uyguladıkları oranlara göre değişebilir veya işletmenin beklenen veya işletmenin beklenen gelişiminegelişimine göre göre başlangıçta düşük tutularak başlangıçta düşük tutularak belirlibelirli dönemlerledönemlerle artırılabilir. artırılabilir. İşletme borcun geri ödemelerine başlamadan İşletme borcun geri ödemelerine başlamadan önce önce belirli bir ödemesiz dönembelirli bir ödemesiz dönem (genellikle 3 ay) (genellikle 3 ay) üzerinde anlaşılabilir. üzerinde anlaşılabilir. Belirlenen dönem içerisinde sadece Belirlenen dönem içerisinde sadece ana ana paranın faizi ödenebilir.paranın faizi ödenebilir.

44

Borç vermeyi onaylamadan önce bankalar Borç vermeyi onaylamadan önce bankalar genellikle, işletmenin gelecekteki genellikle, işletmenin gelecekteki ticaret rakamlarına ticaret rakamlarına ve nakit akışınave nakit akışına ilişkin detaylı bir plan görmek ve ilişkin detaylı bir plan görmek ve işletmenin işletmenin borcu ödemeborcu ödeme gücünegücüne sahip olacağından sahip olacağından ve ve borç yükünüborç yükünü kaldırabileceğinden emin olmak kaldırabileceğinden emin olmak isteyebilir.isteyebilir. Bankalar girişimcinin borcunu güvence altına Bankalar girişimcinin borcunu güvence altına alabilecek yeterli alabilecek yeterli maddi teminatımaddi teminatı olduğundan emin olduğundan emin olmak istediklerinden ödünç para talebinde olmak istediklerinden ödünç para talebinde bulunacakların güvenirliklerini ispatlamaları bulunacakların güvenirliklerini ispatlamaları önemlidir.önemlidir. Ancak pek çok girişimci borcunu güvence altına Ancak pek çok girişimci borcunu güvence altına alabileceği alabileceği yeterli varlığayeterli varlığa sahip değildir ve bu sahip değildir ve bu nedenle yeterli para sağlama konusunda nedenle yeterli para sağlama konusunda güçlüklerlegüçlüklerle karşılaşırkarşılaşır. .

55

Güvence altına alınamayan borçlar borç Güvence altına alınamayan borçlar borç veren için önemli bir veren için önemli bir risk unsururisk unsuru taşıdığından borç verme konusunda taşıdığından borç verme konusunda çekincelereçekincelere neden olur. neden olur. Güvence altına alınamayan borcun Güvence altına alınamayan borcun miktarımiktarı düşükse, borç alma amacına ve düşükse, borç alma amacına ve girişimciyle bankanın ilişkilerine göre bazı girişimciyle bankanın ilişkilerine göre bazı düzenlemelerdüzenlemeler yapılması mümkün olabilir. yapılması mümkün olabilir. BankalarBankalar yüksek riskin doğasıyüksek riskin doğası gereği, gereği, güvence altına alınamayangüvence altına alınamayan borçlar için borçlar için yüksek faiz oranları talep ederler. yüksek faiz oranları talep ederler.

66

Risk sermayesi ve işletme melekleriRisk sermayesi ve işletme melekleri

Risk sermayesi işletmenin sürekli Risk sermayesi işletmenin sürekli sermaye sermaye kaynağı içerisindekaynağı içerisinde yer alan fonların teminidir. yer alan fonların teminidir. Bunlar belirli bir süresi olan borç Bunlar belirli bir süresi olan borç sermayesindensermayesinden farklıdır. farklıdır. Gerçekte risk sermayesi sağlayıcıları, Gerçekte risk sermayesi sağlayıcıları, anlaşmanın başlangıcında girişimden anlaşmanın başlangıcında girişimden ayrılışlarınıayrılışlarını planlamak isterler. planlamak isterler. Ancak girişime dahil oldukları süre Ancak girişime dahil oldukları süre boyunca, finansal bir ilişkinin ötesinde, boyunca, finansal bir ilişkinin ötesinde, işletmeye doğrudan işletmeye doğrudan yatırımyatırım yapar yapar durumdadırlar.durumdadırlar.

77

İşletme melekleriİşletme melekleri daha küçük ölçekli girişimlerin daha küçük ölçekli girişimlerin yatırım sermayesini karşılayabilecek durumda yatırım sermayesini karşılayabilecek durumda olan olan varlıklı bireylerdirvarlıklı bireylerdir.. Bazı bireylerin çok Bazı bireylerin çok güçlü finansal kaynaklaragüçlü finansal kaynaklara sahip olması ve bazı risk sermayesi şirketlerinin sahip olması ve bazı risk sermayesi şirketlerinin de de küçük ölçekli girişimleriküçük ölçekli girişimleri dikkate alma dikkate alma istekleri, bu iki grup arasındaki ayırımı istekleri, bu iki grup arasındaki ayırımı belirsizleştirmektedir. belirsizleştirmektedir.

88

Risk sermayesi almak isteyen bir girişimcinin Risk sermayesi almak isteyen bir girişimcinin temel bir karartemel bir karar alması gerekmektedir. alması gerekmektedir. Risk kapitaliyle finansman normalde Risk kapitaliyle finansman normalde girişimcinin, işletmenin bir payından girişimcinin, işletmenin bir payından vazgeçmesini gerektirir. vazgeçmesini gerektirir. Risk sermayesini Risk sermayesini sağlayansağlayan (şirket veya işletme (şirket veya işletme meleği) finansmanının geri dönüşü olarak meleği) finansmanının geri dönüşü olarak işletmeden bir işletmeden bir paypay alacaktır. alacaktır.

99

PsikolojikPsikolojik olarak bu çok olarak bu çok zorzor olabilir. olabilir. Girişimci Girişimci yeniyeni bir girişimi bir girişimi tasarlamıştasarlamış bütünsel bütünsel bir işletme planıbir işletme planı haline dönüştürmüştür. haline dönüştürmüştür. Doğal olarak Doğal olarak olasılıklaraolasılıklara ilişkin çok ilişkin çok coşkulucoşkulu ve ve iyimserdiriyimserdir.. İlerleyen dönemde bu girişimin yaratacağı refahı İlerleyen dönemde bu girişimin yaratacağı refahı sermayenin bir payı olaraksermayenin bir payı olarak görüp kolayca görüp kolayca devretmek çok zor olabilir. devretmek çok zor olabilir. Şu ana kadar sıklıkla yapılan şey budur. Şu ana kadar sıklıkla yapılan şey budur.

1010

Yeni girişiminYeni girişimin bir potansiyeli vardır ve bu aşamada bu bir potansiyeli vardır ve bu aşamada bu potansiyelden başka bir şeye sahip değildir. potansiyelden başka bir şeye sahip değildir. Zorluk bu Zorluk bu potansiyeli gerçeğe dönüştürmektedirpotansiyeli gerçeğe dönüştürmektedir. . Bu dönüşümde Bu dönüşümde risk sermayesininrisk sermayesinin çok olumlu etkisi çok olumlu etkisi olabilir. olabilir. Risk sermayesi şirketi veya işletme meleği tüm riske Risk sermayesi şirketi veya işletme meleği tüm riske ortak olmasının karşılığı olarak kendisine ortak olmasının karşılığı olarak kendisine pay talep pay talep etmektediretmektedir..Bankaların aksine; kişisel garantiler veya girişimcinin Bankaların aksine; kişisel garantiler veya girişimcinin kişisel varlıkları üzerinden kişisel varlıkları üzerinden teminatlarlateminatlarla aldıkları riski aldıkları riski azaltmazlarazaltmazlar. . Risk sermayesi sağlayanların kaynakları da Risk sermayesi sağlayanların kaynakları da girişimcininkiler gibi girişimcininkiler gibi risk altındadırrisk altındadır. . Bu koşullar altında girişimin olası Bu koşullar altında girişimin olası getirileriningetirilerinin paylaşımı da adildir. paylaşımı da adildir.

1111

Ayrıca işletmeye risk sermayesi alınmasının, aynı Ayrıca işletmeye risk sermayesi alınmasının, aynı riskin riskin daha çok sayıda sermayedardaha çok sayıda sermayedar arasında arasında bölüşülmesine benzer biçimde, bölüşülmesine benzer biçimde, bütünsel riskibütünsel riski ciddi biçimde ciddi biçimde azalttığıazalttığı dikkate alınmalıdır. dikkate alınmalıdır. Risk sermayesi, işletmenin kaynak Risk sermayesi, işletmenin kaynak yaratmakyaratmak yerine yerine kaynak tükettiğikaynak tükettiği dönemlerin aşılmasının dönemlerin aşılmasının güvenceyegüvenceye alınmasına yardımcı olur.alınmasına yardımcı olur. Girişimin Girişimin etkinlikleetkinlikle işleyeceği dönemlere ulaşırken işleyeceği dönemlere ulaşırken nefes alma olanağı sağlar. nefes alma olanağı sağlar.

1212

Risk sermayesi; kaynak yaratmanın yanı sıra, Risk sermayesi; kaynak yaratmanın yanı sıra, yeni girişime değerli yeni girişime değerli uzmanlıkuzmanlık katkısı sağlar. katkısı sağlar. İşletme melekleri genelde kendi işletme İşletme melekleri genelde kendi işletme başarılarıyla başarılarıyla refaha ulaşmış bireylerdirrefaha ulaşmış bireylerdir..Dolayısıyla kendi deneyim ve uzmanlıklarıyla Dolayısıyla kendi deneyim ve uzmanlıklarıyla yeni girişime fayda sağlayarak önemli yeni girişime fayda sağlayarak önemli farklılıklarfarklılıklar yaratabilirler. yaratabilirler. İşletme meleği yeni girişimle; yönetsel İşletme meleği yeni girişimle; yönetsel olmayan ancak öneriler yoluyla olmayan ancak öneriler yoluyla yönlendiricilikyönlendiricilik yapabileceği bir yapabileceği bir ilişki geliştirmeyiilişki geliştirmeyi umar. umar.

1313

Risk sermayesi şirketleriRisk sermayesi şirketleri de özellikle de özellikle uzmanlıkuzmanlık konusunda bir dengesizlik konusunda bir dengesizlik olduğunu düşündükleri durumlarda, olduğunu düşündükleri durumlarda, yönetsel olmayan bir yönlendirici atamayı yönetsel olmayan bir yönlendirici atamayı isteyebilir. isteyebilir. Girişimci takımın Girişimci takımın güçlendirilmesigüçlendirilmesi ve ve farklı farklı bakış açıları yakalama olasılığı bakış açıları yakalama olasılığı memnuniyetle karşılanmalı memnuniyetle karşılanmalı engellenmemelidirengellenmemelidir.. Girişimci böyle bir durumu kabul Girişimci böyle bir durumu kabul edebilecek kadar edebilecek kadar açık fikirli ve özgüvenliaçık fikirli ve özgüvenli olmalıdır.olmalıdır.

1414

Halka açılmakHalka açılmak

Halka açılmak, Halka açılmak, risk sermayedarlarırisk sermayedarları sağlamak sağlamak için bir yol, girişimci için için bir yol, girişimci için ödül ve büyümeninödül ve büyümenin yeni aşamaları için bir yeni aşamaları için bir kaynakkaynak olarak olarak değerlendirilebilir.değerlendirilebilir.

1515

Taksitli alım veTaksitli alım ve kiralama kiralama ((leasingleasing))

Girişimcinin belirli bir süre boyunca, düzenli ödemeler Girişimcinin belirli bir süre boyunca, düzenli ödemeler karşılığı bir varlığı kullanmasını sağlayan bazı finansal karşılığı bir varlığı kullanmasını sağlayan bazı finansal kolaylıklarkolaylıklar vardır. vardır. Taksitli alımdaTaksitli alımda ödemelerin tümü tamamlandıktan sonra ödemelerin tümü tamamlandıktan sonra müşteri o varlığın sahibi olur.müşteri o varlığın sahibi olur. Bu otomatik olarak ya da ödemeler sonunda alım seçeneğine Bu otomatik olarak ya da ödemeler sonunda alım seçeneğine göre bir göre bir ücretin ödenmesiyleücretin ödenmesiyle gerçekleşir. gerçekleşir. KiralamaylaKiralamayla arasındaki temel fark, kiralamada müşterinin gerçekte asla o arasındaki temel fark, kiralamada müşterinin gerçekte asla o varlığın varlığın mülkiyetinimülkiyetini almamasıdır. almamasıdır. Taksitli alımda girişimci, malzemenin Taksitli alımda girişimci, malzemenin sahibisahibi sayılır ve malı sayılır ve malı sermaye karşılığı olarak gösterir. sermaye karşılığı olarak gösterir. Ancak kiralamada malın asıl sahibi Ancak kiralamada malın asıl sahibi kiraya veren şirkettirkiraya veren şirkettir ve ve mal bu şirketin mal bu şirketin varlıklarındavarlıklarında gözükür, malı kiralayansa, bu gözükür, malı kiralayansa, bu kiralamaya karşılık yaptığı kiralamaya karşılık yaptığı ödemeleriödemeleri ticaret ticaret giderigideri olarak olarak vergiye tabi vergiye tabi gelirindengelirinden düşerdüşer..

1616

Taksitli alım ve kiralama; arabalar, ofis ve mutfak Taksitli alım ve kiralama; arabalar, ofis ve mutfak ekipmanları, bilgisayarlar gibi pek çok farklı ürün ekipmanları, bilgisayarlar gibi pek çok farklı ürün

grubunda yapılabilir. Normalde sadece yeni ekipmanlar grubunda yapılabilir. Normalde sadece yeni ekipmanlar için kullanılıriçin kullanılır. . Taksitli alım ve kiralamanın temel avantaj Taksitli alım ve kiralamanın temel avantaj

ve dezavantajları aşağıda belirtilmektedirve dezavantajları aşağıda belirtilmektedir::

KesinlikleKesinlikle: : Belirlenen tüm Belirlenen tüm ödemeler ödemeler yapılmadan bu anlaşmalardan vazgeçilemezyapılmadan bu anlaşmalardan vazgeçilemez. . Bu nedenle açık hesap, kredi gibi talebe göre Bu nedenle açık hesap, kredi gibi talebe göre belirlenmez.belirlenmez.

BütçelemeBütçeleme:: Ödemeler yeni işletmenin Ödemeler yeni işletmenin nakitnakit akışınıakışını öngörmeyeöngörmeye yardımcı olabilecek yardımcı olabilecek biçimde sabittir.biçimde sabittir.

1717

Sabit değerlenmiş finasmanSabit değerlenmiş finasman:: Pek çok koşulda Pek çok koşulda ödemeler ödemeler sabittirsabittir, dolayısıyla faiz oranlarındaki , dolayısıyla faiz oranlarındaki değişime rağmen işletme değişime rağmen işletme ödemelerinödemelerin ne kadar ne kadar olacağını olacağını bilirbilir.. Bazı firmalar değişken faiz oranı Bazı firmalar değişken faiz oranı opsiyonu sunar, ancak bu işletmenin ödeme opsiyonu sunar, ancak bu işletmenin ödeme miktarları miktarları tahminini zorlaştırırtahminini zorlaştırır. .

Güvenliğe etkisiGüvenliğe etkisi: Tüm ödemeler tamamlanana kadar : Tüm ödemeler tamamlanana kadar finans şirketinin finans şirketinin malzemenin yasal sahibimalzemenin yasal sahibi sayılması sayılması finansman açısından güvence görevi görür.finansman açısından güvence görevi görür. Bu Bu güvence bir işletmeye güvence bir işletmeye fon sağlama eğiliminifon sağlama eğilimini destekler. Ancak yine de, bir işletmeye fon sağlama destekler. Ancak yine de, bir işletmeye fon sağlama kararı işletmenin kararı işletmenin durumuna ve potansiyelinedurumuna ve potansiyeline bağlıdır. bağlıdır. Eğer girişimcinin geçmişinde kötü bir finansal sicil Eğer girişimcinin geçmişinde kötü bir finansal sicil varsa (iflas, ödenmemiş krediler vb.) yeni işletmeye varsa (iflas, ödenmemiş krediler vb.) yeni işletmeye kaynak yaratma konusunda kaynak yaratma konusunda olumsuzolumsuz etki yapacaktır. etki yapacaktır.

1818

Maksimum finansmanMaksimum finansman:: Taksitli alım veya Taksitli alım veya kiralamada ekipmanın kiralamada ekipmanın bütünsel maliyetibütünsel maliyeti yükselebilir. Pek çok firma riski minimize etmeyi ve yükselebilir. Pek çok firma riski minimize etmeyi ve girişimciden baştan bir girişimciden baştan bir depozit talep ederekdepozit talep ederek anlaşmayı güvence altına almayı isteyebiliranlaşmayı güvence altına almayı isteyebilir..

Kaynakların kullanımıKaynakların kullanımı: : Taksitli alım veya kiralama, Taksitli alım veya kiralama, girişimci için finans seçeneklerini girişimci için finans seçeneklerini çeşitlemeçeşitleme aracı aracı olabilir. Bunun birincil avantajı, kaynakların belirli olabilir. Bunun birincil avantajı, kaynakların belirli bir ekipmana bağlanmasını bir ekipmana bağlanmasını engellemesiengellemesi ve geri ve geri ödeme süresi gelene kadar girişime gerekli olan ödeme süresi gelene kadar girişime gerekli olan kazancınkazancın sağlamasına olanak vermesidir. sağlamasına olanak vermesidir.

1919

Vergi avantajlarıVergi avantajları:: Girişimci sermaye Girişimci sermaye tahsisatı avantajını nasıl sağlayacağını tahsisatı avantajını nasıl sağlayacağını seçme şansınaseçme şansına sahiptir. sahiptir. Eğer firma Eğer firma karlıysakarlıysa, , sermaye tahsisatına kiralama veya sermaye tahsisatına kiralama veya tamamen satın alma yönünde karar tamamen satın alma yönünde karar verebilir.verebilir. Eğer henüz Eğer henüz karlı değilsekarlı değilse ve bu ve bu nedenle vergi ödeme durumunda değilse, nedenle vergi ödeme durumunda değilse, bu durumda kiralama işletme açısından bu durumda kiralama işletme açısından daha daha faydalıfaydalı olabilir. Kiraya veren şirket olabilir. Kiraya veren şirket sermaye sermaye tahsisatınıtahsisatını yaparak, düşük kira yaparak, düşük kira bedelleri yoluyla kiralayana bedelleri yoluyla kiralayana faydafayda sağlamaktadır.sağlamaktadır.

2020

Tedarikçi finansmanı ve ticari krediTedarikçi finansmanı ve ticari kredi

Bazı koşullarda tedarikçiler, başlangıç hatta büyüme Bazı koşullarda tedarikçiler, başlangıç hatta büyüme finansmanı sağlayan finansmanı sağlayan kaynaklarkaynaklar olabilir. olabilir. Bu tip borçlanma anlaşmaları genellikle bazı koşullara Bu tip borçlanma anlaşmaları genellikle bazı koşullara bağlıdır. bağlıdır. Bu tip durumlarda borç alan borç verenin ürününü Bu tip durumlarda borç alan borç verenin ürününü satmak yönünde “satmak yönünde “bağlanmıştırbağlanmıştır””. . Geri ödemeler sıklıkla satın alınan ürün miktarına Geri ödemeler sıklıkla satın alınan ürün miktarına bağlıdırbağlıdır. . Bu nedenle Bu nedenle borçlanmaborçlanma; borcu alanın belirli bir süre ; borcu alanın belirli bir süre boyunca boyunca belirli miktarda ürünü alacağı şartınabelirli miktarda ürünü alacağı şartına bağlıdır. bağlıdır.

2121

Eğer belirlenen rakamlara ulaşılamazsa, borca karşılık daha Eğer belirlenen rakamlara ulaşılamazsa, borca karşılık daha yüksek bir faiz oranıyüksek bir faiz oranı işletilir. işletilir. Genellikle daha çok satış yapıldığında borç daha kısa Genellikle daha çok satış yapıldığında borç daha kısa sürede kapatılır, bu da hem sürede kapatılır, bu da hem borç vereni ve hem de alanıborç vereni ve hem de alanı teşvik etmektedirteşvik etmektedir. . Bazıları bu “Bazıları bu “bağlanmabağlanma” durumunu çok ” durumunu çok sıkıntısıkıntı verici olarak verici olarak düşünürken, pek çok koşulda borç verenin sağladığı fon, düşünürken, pek çok koşulda borç verenin sağladığı fon, gereken mal alımını yapacak finansal gücü olmayan işletme gereken mal alımını yapacak finansal gücü olmayan işletme için, finansal gücü olan işletmelere kıyasla fark için, finansal gücü olan işletmelere kıyasla fark yaratmaktadır.yaratmaktadır. Ayrıca bu şekilde borçlanılarak elde edilen kaynağın Ayrıca bu şekilde borçlanılarak elde edilen kaynağın faiz faiz oranıoranı pek çok alternatif kaynakların faiz oranlarına göre daha pek çok alternatif kaynakların faiz oranlarına göre daha düşüktürdüşüktür. . İşletmelerin kendilerine daha iyi borçlanma koşulları İşletmelerin kendilerine daha iyi borçlanma koşulları sağlayan tedarikçilerle anlaşmaları durumunda mevcut sağlayan tedarikçilerle anlaşmaları durumunda mevcut tedarikçilerini değiştirmeleri az rastlanır bir durum değildir. tedarikçilerini değiştirmeleri az rastlanır bir durum değildir.

2222

Sarf malzemeleri için sağlanan ticari vadeler Sarf malzemeleri için sağlanan ticari vadeler işletmeişletme sermayesisermayesi sağlamak açısından uygun bir sağlamak açısından uygun bir yoldur. yoldur. Ancak Ancak durgunluklardurgunluklar nedeniyle tedarikçi firmalar, nedeniyle tedarikçi firmalar, hangi alıcılarına hangi sürelerde vade hangi alıcılarına hangi sürelerde vade kullandıracakları konusunda çok dikkatlidirler.kullandıracakları konusunda çok dikkatlidirler. Bazı firmaların Bazı firmaların 6 aylık defter6 aylık defter hesabını görmeden hesabını görmeden 30 gün30 gün vade tanımamaları başlangıç aşamasındaki vade tanımamaları başlangıç aşamasındaki girişimler açısından önemli bir sorun yaratmaktadır. girişimler açısından önemli bir sorun yaratmaktadır. Diğerleriyse bu vadeleri banka referansıyla veya Diğerleriyse bu vadeleri banka referansıyla veya kişisel garantiyle verebilmektedir. kişisel garantiyle verebilmektedir. Bu koşullarda Bu koşullarda vadeler için tanınan süre dikkatlevadeler için tanınan süre dikkatle kontrolkontrol edilmekte ve anlaşma koşulları yerine edilmekte ve anlaşma koşulları yerine gelmediğinde gelmediğinde tedarik kesilmektedirtedarik kesilmektedir..

2323

Ticari vadelerTicari vadeler çok kısa dönemler için bile çok çok kısa dönemler için bile çok kullanışlı olabilir.kullanışlı olabilir. Özellikle Özellikle hizmet sektöründekihizmet sektöründeki işletmelerin işletmelerin fiziksel stokları fiziksel stokları birkaçbirkaç güngün gibi gibi çok kısaçok kısa süreler içerisinde süreler içerisinde nakit parayanakit paraya dönüştürdükleri açıktırdönüştürdükleri açıktır. . Bu durumda Bu durumda 1 aylık bir1 aylık bir vade bile nakit akısına vade bile nakit akısına önemli önemli etkileretkiler yapabilir. yapabilir.

2424

BağışlarBağışlar

BağışBağış, girişimcinin geri ödemediği ve , girişimcinin geri ödemediği ve karşılığında bir faiz borcu üstlenmediği bedava karşılığında bir faiz borcu üstlenmediği bedava paradır. paradır. Bedava paranın Bedava paranın talep göreceğitalep göreceği açıktır! açıktır! Ancak Ancak bağış yoluyla fon bulmak çok zordurbağış yoluyla fon bulmak çok zordur ve ve uygulama süreci çok uygulama süreci çok zahmetlidirzahmetlidir. . Teknoloji ve üretimTeknoloji ve üretim endüstrileri, daha çok endüstrileri, daha çok bağışa dayalı kaynak çekebilmektedirler.bağışa dayalı kaynak çekebilmektedirler.

2525

Aile, arkadaşlar ve ilişkilerAile, arkadaşlar ve ilişkiler Pek çok girişimci yeni işletmelerine kaynak Pek çok girişimci yeni işletmelerine kaynak yaratabilmek için kendi yaratabilmek için kendi kişisel ilişkilerindenkişisel ilişkilerinden faydalanmaktadır.faydalanmaktadır. Resmiyeti olmayan bu tip yaklaşımların avantajı, Resmiyeti olmayan bu tip yaklaşımların avantajı, borcu sağlayanın borçludan belirli borcu sağlayanın borçludan belirli güvenlik teminatlarıgüvenlik teminatları beklememesidirbeklememesidir. . Ancak aile veya arkadaş ilişkileriyle işi birbirine Ancak aile veya arkadaş ilişkileriyle işi birbirine karıştırmak karıştırmak tehlikeli ve kırıcıtehlikeli ve kırıcı olabilir. olabilir. Pek çok girişimci; bu şekilde kendilerine borç veren Pek çok girişimci; bu şekilde kendilerine borç veren aile üyelerinin, işletmenin kuruluş ve işletme aile üyelerinin, işletmenin kuruluş ve işletme aşamasında, sanki kendileri de işletmede hak aşamasında, sanki kendileri de işletmede hak sahibiymişçesine sahibiymişçesine müdahalelerdemüdahalelerde bulunmaları nedeniyle bulunmaları nedeniyle sıkıntısıkıntı yaşamaktadır. yaşamaktadır.

2626

İşletmenin başarısızlığı durumunda bu İşletmenin başarısızlığı durumunda bu düzensizliğin düzensizliğin aile ve arkadaşlığa etkileriaile ve arkadaşlığa etkileri de de gözetilmelidir. gözetilmelidir. Aile, arkadaş veya diğer ilişkilerin kaynak Aile, arkadaş veya diğer ilişkilerin kaynak yaratmada kullanılacağı durumlar için ilk yaratmada kullanılacağı durumlar için ilk öneri; buradaki borçlanma işlemlerinin resmi öneri; buradaki borçlanma işlemlerinin resmi iş ilişkilerinde olduğu gibi iş ilişkilerinde olduğu gibi geri ödeme miktarıgeri ödeme miktarı ve ve süresisüresi, işletilecek , işletilecek faiz oranıfaiz oranı ve ve gerigeri ödenememeödenememe durumlarındaki durumlarındaki yaptırımlaryaptırımlar gibi gibi detayların detayların yazılıyazılı olarak belirlenmesidir. olarak belirlenmesidir.

2727

Özellikle Özellikle Asya halklarıAsya halkları içerisindeki etnik içerisindeki etnik azınlık girişimcilerin bu resmi olmayan azınlık girişimcilerin bu resmi olmayan kaynaklardan borçlanma imkanlarının fazlalığı kaynaklardan borçlanma imkanlarının fazlalığı diğer pek çok girişimciye göre diğer pek çok girişimciye göre rekabet rekabet avantajıavantajı sağlamalarına neden olmaktadır. sağlamalarına neden olmaktadır.Asya halkları arasında Asya halkları arasında bir araya gelerek bir bir araya gelerek bir işletme oluşturmakişletme oluşturmak, aileler ve arkadaşlar , aileler ve arkadaşlar arasında iş amaçlı arasında iş amaçlı işbirlikleri işbirlikleri çok yaygındır. çok yaygındır.

2828

BootstrappingBootstrapping

Yukarıda sıralanan tüm finans kaynaklarına Yukarıda sıralanan tüm finans kaynaklarına rağmen girişimci yine de rağmen girişimci yine de finansal açıklafinansal açıkla karşı karşı karşıya olabilir. karşıya olabilir. İşletmenin başlangıç aşamalarında sağlanan İşletmenin başlangıç aşamalarında sağlanan kaynak yetersiz ise kaynak yetersiz ise bbootstrappingootstrapping bu süreçteki bu süreçteki son seçenekson seçenek olabilir. olabilir.

2929

Bir girişimci; diğer seçeneklerden sağladığı Bir girişimci; diğer seçeneklerden sağladığı kaynakları, özellikle yeni girişimi finanse etmek kaynakları, özellikle yeni girişimi finanse etmek amaçlı kaynaklarla birleştirerekamaçlı kaynaklarla birleştirerek işletme işletme sermayesini tamamladığı zaman sermayesini tamamladığı zaman BootstrappingBootstrapping oluşur. oluşur. Bu kaynaklar girişimcinin işine yönelik kaynak Bu kaynaklar girişimcinin işine yönelik kaynak akışına akışına farkında olmadan kaynakfarkında olmadan kaynak eklerekler. . Bu tip kaynaklar genellikle girişimcinin kendi Bu tip kaynaklar genellikle girişimcinin kendi kişisel kullanımına yönelik olan kişisel kullanımına yönelik olan kredilerinkredilerin işletmeyi işletmeyi desteklemekdesteklemek amacıyla kullanılmasını içerir. amacıyla kullanılmasını içerir.Alternatif olarak; tedarikçilerle yapılan Alternatif olarak; tedarikçilerle yapılan vadevade anlaşmalarıanlaşmaları bu krediyi sağlayanın açık onayı bu krediyi sağlayanın açık onayı olmadan aşılabilir.olmadan aşılabilir.

3030

Bu tip finansmanın bazı Bu tip finansmanın bazı etik tartışmalaretik tartışmalar yaratacağı açıktır. yaratacağı açıktır. Girişimciler yeni girişimin hem başlangıçtaki Girişimciler yeni girişimin hem başlangıçtaki sermaye harcamalarını hem de işletme sermayesi sermaye harcamalarını hem de işletme sermayesi gereksinimlerini karşılamak için gereksinimlerini karşılamak için yeterli kaynağıyeterli kaynağı üretmeküretmek durumundadır. durumundadır. Gerçekte yeni işletme işe başladığında Gerçekte yeni işletme işe başladığında kaynakkaynak yetersizliğiyetersizliği istisnai değil bir tipik bir durumdur. istisnai değil bir tipik bir durumdur.Girişimcinin borçlanmalarına karşılık Girişimcinin borçlanmalarına karşılık gösterebileceği yeterli gösterebileceği yeterli maddi teminatın olmayışımaddi teminatın olmayışı doğaldır.doğaldır.

3131

Girişimci oldukça Girişimci oldukça çaresizçaresiz bir durumda kalmıştır. bir durumda kalmıştır. Yeni girişime çok fazla duyuşsal enerji sarf etmiş ve Yeni girişime çok fazla duyuşsal enerji sarf etmiş ve risk almış olan girişimci, gelişimini tamamlayamadan risk almış olan girişimci, gelişimini tamamlayamadan ölen bir işletme yerine, işletmeyi ölen bir işletme yerine, işletmeyi hayatta tutmakhayatta tutmak ve ve hayallerini sürdürebilmek için genellikle hayallerini sürdürebilmek için genellikle kestirmedenkestirmeden gitmeyi tercih edecektir. gitmeyi tercih edecektir. Gerçekte bu davranış; mantıksal ve etik açıdan, Gerçekte bu davranış; mantıksal ve etik açıdan, büyük bir işletmenin kreditörlere ödemebüyük bir işletmenin kreditörlere ödemeIIerierinni i geciktirerekgeciktirerek kendi nakit akışını destekleme çabasından kendi nakit akışını destekleme çabasından farklı değildir.farklı değildir. Her iki işletmecinin yaptığı da, normalde Her iki işletmecinin yaptığı da, normalde etik açıdanetik açıdan kabul edilebilir bir şekilde davranış sınırlarını kabul edilebilir bir şekilde davranış sınırlarını zorlamaktırzorlamaktır. .

3232

Bootstrapping sermaye kaynaklarıBootstrapping sermaye kaynakları::

Kişisel kredi kartlarıKişisel kredi kartları Evini ipotek ettirmekEvini ipotek ettirmek Rekabetçi oranların altında teklif sunan Rekabetçi oranların altında teklif sunan

profesyonel hizmet sağlayıcılarprofesyonel hizmet sağlayıcılar Evde çalışmakEvde çalışmak Kişisel birikimlerKişisel birikimler İndirgenmiş (kırdırılmış) ya da İndirgenmiş (kırdırılmış) ya da

ertelenmiş bedeller (maaş,tazminat vb.)ertelenmiş bedeller (maaş,tazminat vb.)

3333

Bu kaynakların tümü işletmeyi desteklemek Bu kaynakların tümü işletmeyi desteklemek amacıyla kullanılan; amacıyla kullanılan; geleneksel finans geleneksel finans kaynaklarının dışındakaynaklarının dışında ve normalde varlık ve normalde varlık nedenleri farklı olan nedenleri farklı olan fon yaratmafon yaratma alternatifleridiralternatifleridir. . Eğer koşullar girişimciyi kendi seçimi dışında Eğer koşullar girişimciyi kendi seçimi dışında bu kaynakları kullanmaya bu kaynakları kullanmaya zorluyorsazorluyorsa, işletme , işletme rüzgara karşı ilerliyor demektirrüzgara karşı ilerliyor demektir ve finansal ve finansal durum çok zorlaşmıştır. durum çok zorlaşmıştır.

3434

Finansal yönetimFinansal yönetim

Birçok sektörün doğası gereği işletmeler Birçok sektörün doğası gereği işletmeler müşteriyle yakın temas içerisindedirlermüşteriyle yakın temas içerisindedirler ve ve bundan kaynaklanabilecek tüm finansal ve bundan kaynaklanabilecek tüm finansal ve operasyonel dalgalanmalara açıktırlar. operasyonel dalgalanmalara açıktırlar. Finansal sorunlarFinansal sorunlar ve konular girişimin ve konular girişimin faaliyete başlamasıyla faaliyete başlamasıyla bitmezlerbitmezler; bu sadece ; bu sadece başlangıçtır. başlangıçtır.

3535

Bir işletmenin Bir işletmenin yaşam döngüsü içerisindekiyaşam döngüsü içerisindeki farklı farklı dönemlerdeki dönemlerdeki finansal uğraşılarıfinansal uğraşıları anlatılmıştır. anlatılmıştır. Bir işletmenin başlangıç döneminde Bir işletmenin başlangıç döneminde sermaye sermaye yetersizliği tehlikesiyetersizliği tehlikesi söz konusudur. söz konusudur. Başlangıç sermayesini, faaliyet giderlerini ve gelirleri Başlangıç sermayesini, faaliyet giderlerini ve gelirleri hatalı öngörmek daha başlangıçta hatalı öngörmek daha başlangıçta nakit akışı sorunları nakit akışı sorunları yaşanacağı anlamına gelir. yaşanacağı anlamına gelir. Genellikle Genellikle gözden kaçırılan 2. bir noktagözden kaçırılan 2. bir nokta, işletmenin , işletmenin pozitif bir nakit akışı yakalayacağı döneme kadar pozitif bir nakit akışı yakalayacağı döneme kadar geçecek olan geçecek olan zamanın uzunluğudurzamanın uzunluğudur. . Bazı yeni işletmeler Bazı yeni işletmeler daha ilk günden nakit yaratmayadaha ilk günden nakit yaratmaya başlar, fakat aslında başarılı olabilecek bazı diğerleri, başlar, fakat aslında başarılı olabilecek bazı diğerleri, kuruluş aşamasındaki işletme kuruluş aşamasındaki işletme sermayesinin yetersizliğisermayesinin yetersizliği nedeniyle gelişme fırsatı elde edememektedir. nedeniyle gelişme fırsatı elde edememektedir.

3636

GelişimGelişim kendi kendi sorunlarınısorunlarını da beraberinde da beraberinde getirebilir. getirebilir. Pek çok işletme Pek çok işletme gelişim durumundaykengelişim durumundayken nakit sağlayabilirnakit sağlayabilir fakat gelişen bir işletme fakat gelişen bir işletme düzenli bir nakit akışınadüzenli bir nakit akışına ulaşmadan önce ulaşmadan önce ağırağır masraflarımasrafları karşılamak durumunda kalabilir. karşılamak durumunda kalabilir.Küçük girişim kendi Küçük girişim kendi mikro ve makromikro ve makro çevresindeki tüm çevresindeki tüm değişikliklerdendeğişikliklerden etkilenir. etkilenir. Bu tip değişimler faaliyet düzeylerinde ve Bu tip değişimler faaliyet düzeylerinde ve sonraki nakit akışlarında önemli sonraki nakit akışlarında önemli dalgalanmalaradalgalanmalara neden olur. neden olur.

3737

DalgalanmaDalgalanma düzeyine göre işletmeyi kontrol düzeyine göre işletmeyi kontrol edebilen, karşılaşabileceği sorunları edebilen, karşılaşabileceği sorunları öngörebilen ve buna göre davranabilen öngörebilen ve buna göre davranabilen sağlam sağlam finansal sistemlere sahip olmakfinansal sistemlere sahip olmak çok önemlidir. çok önemlidir.Bazı sektörlerdeki tehlike, bu sektörlerdeki Bazı sektörlerdeki tehlike, bu sektörlerdeki girişimci girişimci iş yükümlülüğününiş yükümlülüğünün çok fazla olması çok fazla olması nedeniyle nedeniyle finansal planlama ve kontrolünfinansal planlama ve kontrolün genellikle genellikle operasyonel faaliyetlerden sonraoperasyonel faaliyetlerden sonra gelmesidir. gelmesidir. Bir bakıma böyle de olması gerekir çünkü Bir bakıma böyle de olması gerekir çünkü eğer işletmenin eğer işletmenin operasyonel faaliyetleri iyioperasyonel faaliyetleri iyi değilsedeğilse, , kontrol edilebilecek bir nakit akışıkontrol edilebilecek bir nakit akışı da da olamayacaktır!olamayacaktır!