FINANCIAMIENTO EMPRESARIO Y FIDEICOMISO FINANCIERO

Por

Mario Kenny

FIDEICOMISOS - CLASIFICACIONESFIDEICOMISOS - CLASIFICACIONES

POR LA FINALIDAD DEL NEGOCIO DE ADMINISTRACIÓN DE GARANTÍA

POR LA EXISTENCIA O NO DE TITULIZACIÓN ORDINARIO FINANCIERO

NO SON CLASIFICACIONES AUTÓNOMAS FIDEIC. DE ADMINISTRACIÓN ORDINARIO O

FINANCIERO FIDEIC. DE GARANTÍA ORDINARIO O FINANCIERO

Mario O. Kenny

FIDEICOMISO FINANCIEROConcepto

Es la afectación de bienes en propiedad fiduciaria a un fiduciario

financiero*, en beneficio de los titulares de valores negociables**

emitidos por el mismo fiduciario o un tercero, teniendo por

finalidad un negocio de inversión***, o de garantía****.

*Entidades financieros o fiduciarios inscriptos en el Reg. de Fid. Fin. de la CNV

**Certificados de participación o valores de deuda / Obligaciones negociables

***Titulización

****Fideicomiso financiero de garantía: obligaciones negociables

ESTRUCTURAS DE FINANCIAMIENTO CON FIDEICOMISOS FINANCIEROS

FINANCIAMIENTO CORPORATIVO IN BALANCEFINANCIAMIENTO CORPORATIVO IN BALANCEObligaciones negociables con garantía fiduciariaObligaciones negociables con garantía fiduciariaRegímenes: común – pymes – corto plazoRegímenes: común – pymes – corto plazo

Ventajas: En trámite de autorización / Impuesto al chequeVentajas: En trámite de autorización / Impuesto al chequeDesventajas: Sujeción emisor a CNV / Régimen informativoDesventajas: Sujeción emisor a CNV / Régimen informativo

TITULIZACIÓN DE ACTIVOSTITULIZACIÓN DE ACTIVOSFinanciamiento corporativo fuera de balance o con Financiamiento corporativo fuera de balance o con recurso limitado al fiducianterecurso limitado al fiduciante (flujo de fondos) (flujo de fondos)Vehículo de inversión colectiva sin estructura societariaVehículo de inversión colectiva sin estructura societaria (desarrollo de negocios: venture capital)(desarrollo de negocios: venture capital)

Ventajas: Las propias de la titulización /Impositivas (no siempre)Ventajas: Las propias de la titulización /Impositivas (no siempre)

CASOS DE FINANCIAMIENTO EN BASE A ACTIVOSCASOS DE FINANCIAMIENTO EN BASE A ACTIVOS

•IN BALANCE (ON + FID. DE GARANTÍA)• REGIONAL TRADE S.A. (Créditos por ventas: facuras)• DACSA (Créditos por ventas con tarjetas de crédito)

•TITULIZACIÓN (FUERA DE BALANCE)•GARBARINO (Créditos presentes, sin revolving)•TARJETA SHOPPING (Créditos presentes y futuros, revolving)•ROSENTAL I (Créditos por ventas: revolving)•FID. DE GAS I (Gasoductos norte y sur: cargo tarifario)

•FONDOS DE INVERSIÓN DIRECTA•GROBO II (Agrìcola)•ECIPSA TOWER (Inmobiliario)