Figurer til hovedstyrets rentemøte 19. juni...
27
Hovedstyret 19. juni 2013
Transcript of Figurer til hovedstyrets rentemøte 19. juni...
Hovedstyret
19. juni 2013
2
Krav til ren kjernekapitaldekning – nye regler fra 1. juli Prosent
9,0
4,5 4,5 4,5 4,5
2,5 2,5 2,5 2,5
2,0 3,0 3,0 3,0
1,0 2,0 2,5
2,5 2,5
0
2
4
6
8
10
12
14
16
0
2
4
6
8
10
12
14
16
EBAsmidlertidige krav
1. juli 2013 1. juli 2014 1. juli 2015 1. juli 2016
Maksimal motsyklisk bufferBuffer for systemviktige bankerSystemrisikobufferBevaringsbufferMinstekrav
Kilder: Finansdepartementet og Norges Bank
Kilder: Finanstilsynet, bankkonsernenes resultatrapporter og Norges Bank
0
3
6
9
12
15
18
0
3
6
9
12
15
18
0 1 10 100 1 000 10 000Forvaltningskapital (logaritmisk skala)
IRB-banker (med overgangsregel)
Standardmetodebanker
Kapitalkrav fra 1. juli 2013
Kapitalkrav fra 1. juli 2016 for systemviktige banker
3
Ren kjernekapitaldekning i norske bankkonsern 31. desember 2012. Prosent
Reelle næringseiendomspriser Markedsfinansiering
Kreditt/BNP Boligpriser/Inntekt
Nøkkelindikatorene for finansielle ubalanser
4
Markedsfinansiering
Kreditt/BNP Boligpriser/Inntekt
Reelle næringseiendomspriser
Nøkkelindikatorene målt som avvik fra trend
5
6
-4
-2
0
2
4
-4
-2
0
2
4
2008 2010 2012 2014 2016
Produksjonsgap
-1
0
1
2
3
4
5
-1
0
1
2
3
4
5
2008 2010 2012 2014 2016
KPI-JAE
-1
0
1
2
3
4
5
-1
0
1
2
3
4
5
2008 2010 2012 2014 2016
KPI
PPR 2/13 PPR 1/13
0
1
2
3
4
5
6
7
0
1
2
3
4
5
6
7
2008 2010 2012 2014 2016
Styringsrente
Referansebaner i PPR 2/13 Prosent. 1. kv. 2008 – 4. kv. 2016
30%
50%
70%
90%
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2008 2010 2012 2014 2016
Styringsrenten
7
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
2008 2010 2012 2014 2016
Produksjonsgap
0
1
2
3
4
5
0
1
2
3
4
5
2008 2010 2012 2014 2016
KPI-JAE
Kriterium 1 Kriterium 1&2 Kriterium 1,2&3
Kriterier for en god rentebane
Prosent. 1. kv. 2008 – 4. kv. 2016
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
Faktorer bak endringer i renteprognosen Fra PPR 1/13 til PPR 2/13. Akkumulerte bidrag. Prosentenheter. 4. kv. 2013 – 4. kv. 2016
8
Kilde: Norges Bank
-2
-1
0
1
2
-2
-1
0
1
2
4.kv.13 2.kv.14 4.kv.14 2.kv.15 4.kv.15 2.kv.16 4.kv.16
Påslag i pengemarkedet ValutakursKostnader UtlånsmarginerVekst ute KapasitetsutnyttingPriser Endringer i prognosen
BNP-anslag Årsvekst. Prosent
Kilde: Norges Bank
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
25 HP Euroområdet USA Fremvoksende øk.inkl. Kina
2013 2014
9
10
30
35
40
45
50
55
60
65
-3
-2
-1
0
1
2
2007 2009 2011 2013
BNP (v.a.)
ISM industri (h.a.)
Kvartalsvis sesongjustert BNP-vekst og diffusjonsindeks rundt 50 (ISM) 1. kv. 2007 – 2. kv. 2013*
80
90
100
110
120
130
0
2
4
6
8
10
12
2007 2009 2011 2013
Arbeidsledighet (v.a.)
Detaljhandel (h.a.)
Arbeidsledighet i prosent av arbeidsstyrken og detaljhandel Indeks. 2010 = 100. Jan. 2007 – mai 2013
Kilde: Thomson Reuters
USA
* Tall for 2. kv. 2013 er tallet for mai 2013
Euroområdet
20
30
40
50
60
70
-3
-2
-1
0
1
2
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
BNP (v.a.) PMI (h.a.)
11
Kvartalsvis BNP-vekst og diffusjonsindeks rundt 50 (PMI) 1. kv. 2007 – 1. kv. 2013
Kilde: Thomson Reuters
12
90
100
110
120
130
140
150
90
100
110
120
130
140
150
2000 2003 2006 2009 2012
Irland
Spania
Italia
Portugal
Frankrike
Tyskland
Lønnskostnader per produsert enhet Indeks. 2000 = 100. Sesongjustert. 1. kv. 2000 – 1. kv 2013
Euroområdet
0
5
10
15
20
25
30
0
5
10
15
20
25
30SpaniaIrlandItaliaTysklandFrankrike
Arbeidsledighet Prosent av arbeidsstyrken Januar 2000 – april 2013
Kilder: OECD, Eurostat og Norges Bank
Euroområdet
Kilder: Eurostat og Norges Bank
Driftsbalanse. Prosent av BNP. Trekvartalers glidende gjennomsnitt. 1. kv. 2000 – 4. kv. 2012
-20
-15
-10
-5
0
5
10
-20
-15
-10
-5
0
5
10
2000 2003 2006 2009 2012
Irland Spania Italia
Portugal Frankrike Tyskland
13
Priser på kull, råolje og naturgass USD per MMBTU. Jan. 2003 – des. 2015
Råvarepriser Indeks. 2. jan. 2003 = 100 2. jan. 2003 – 17. juni 2013
Kilder: IMF, Finansdepartementet, Thomson Reuters, Statistisk sentralbyrå, CME Group og Norges Bank
0
100
200
300
400
500
600
700
0
100
200
300
400
500
600
700
2003 2006 2009 2012
Aluminium Kobber
Hvete Mais
Soyabønner
14
0
5
10
15
20
25
0
5
10
15
20
25
2003 2006 2009 2012 2015
Gass StorbritanniaGass RusslandGass USAKull USAOljeGass NorgeTerminpriser
Renter på 10-års statsobligasjoner Prosent. 1. jan. 2010 – 17. jun. 2013
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2010 2011 2012 20130
1
2
3
4
5
6
7
8TysklandUSAItaliaStorbritanniaSpania
15
Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank
Utvikling i aksjemarkedene Indeks. 1. jan. 2010 = 100. 1. jan. 2010 – 17. jun. 2013
0
20
40
60
80
100
120
140
160
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2010 2011 2012 2013
Spania (IBEX)
Japan (Nikkei)
USA (S&P 500)
Tyskland (DAX)
Italia (FTSE MIB)
Fremvoksende økonomier (MSCI EM)
0
1
2
3
0
1
2
3
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
USAEuroområdet²⁾ StorbritanniaSverige
PPR 1/13 17. juni 2013
Forventede styringsrenter Prosent. 1. januar 2010 – 31. desember 20171)
Kilder: Thomson Reuters, Bloomberg og Norges Bank
1) Forventede styringsrenter basert på Overnight Indexed Swap (OIS)-renter. Dagstall fra 1. januar 2010 og kvartalstall fra 3. kvartal 2013 2) EONIA for euroområdet
16
17
Kilder: DNB Markets, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
Utlånsrente boliglån og finansieringskostnader Prosent. 1. januar 2010 – 17. juni 2013
0
1
2
3
4
5
6
0
1
2
3
4
5
6
jan. 10 jul. 10 jan. 11 jul. 11 jan. 12 jul. 12 jan. 13
Risikopåslag 5-års OMFDifferanse pengemarkedsrente og styringsrenteStyringsrenteUtlånsrente bolig (rammelån)Estimert finansieringskostnad boliglånAnslag utlånsrente bolig (rammelån)
Anslag på ulike renter Prosent. 1. kv. 2010 – 4. kv 2016
0
1
2
3
4
5
6
0
1
2
3
4
5
6
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Utlånsrente, husholdninger¹⁾ StyringsrentePengemarkedsrente
18
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1) Gjennomsnittlig utlånsrente fra banker og kredittforetak for alle utlån til husholdninger
Importveid valutakurs (I-44)1)
1. januar 2008 – 17. juni 2013
80
85
90
95
100
105
110
80
85
90
95
100
105
1102008 2009 2010 2011 2012 2013
I-44Anslag PPR 2/13Anslag PPR 1/13
19
1) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs Kilde: Norges Bank
Regionalt nettverk – vekst i produksjon Siste 3 måneder og 6 måneder fram (annualisert). Prosent
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
2003 2005 2007 2009 2011 2013
Forventet produksjon neste 6mnd - i maiForventet produksjon neste 6mnd - i januar
Kilde: Norges Banks regionale nettverk
20
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0
1
2
3
4
5
6
7
8
1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011
Arbeidsledighetsrate
Årslønnsvekst
21
Årslønnsvekst1) og arbeidsledighetsrate (AKU) Prosent. 1993 – 2013 2)
Kilder: Statistisk sentralbyrå, Det tekniske beregningsutvalget for inntektsoppgjørene (TBU) og Norges Bank
1) Inkl. anslag for kostnader knyttet til økt ferie og innføring av obligatorisk tjenestepensjon
2) Anslag for 2013 (stiplet)
Husholdningenes gjeldsvekst og boligpriser Firekvartalersvekst. Prosent .1.kv. 2004 – 4.kv. 20161)
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Boligpriser Gjeldsvekst
22
1) Boligpriser til mai 2013 og gjeldsvekst til april 2013
Kilder: Statistisk sentralbyrå, Eiendomsmeglerbransjen (NEF, EFF, FINN.no og ECON Pöyry) og Norges Bank
Husholdningenes gjeldsbelastning1) og rentebelastning2) Prosent. 1.kv. 1988 – 4.kv.2016
0
50
100
150
200
250
0
2
4
6
8
10
12
1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015
Rentebelastning, venstre akse
Gjeldsbelastning, høyre akse
23
1) Lånegjeld i prosent av disponibel inntekt korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte 2000 – 2005 og innløsing/nedsettelse av egenkapital 2006 – 2016. Anslag for 2013 – 2016 2) Renteutgifter etter skatt i prosent av disponibel inntekt korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte 2000 – 2005 og
innløsing/nedsettelse av egenkapital 2006 – 2016 pluss renteutgifter. Anslag for 2013 – 2016 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
2008 2009 2010 2011 2012 2013
KPI-JAENorskproduserte varer og tjenester ex husleieImporterte konsumvarerHusleie
24
KPI-JAE1). Totalt og fordelt etter leveringssektorer Firekvartalersvekst. Prosent. 1. kv. 2008 – 1.kv. 2013
1) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
Konsumpriser Tolvmånedersvekst. Prosent . Jan. 2004 – mai 2013
25
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
-2,5
0
2,5
5
7,5
-2,5
0
2,5
5
7,5
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
KPI
20 prosent trimmet snitt
KPI-JAE¹⁾
KPIXE²)
KPIM³⁾
1) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer 2) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Realtidstall. 3) Modellbasert indikator for underliggende inflasjon.
Anslag for KPI-JAE Faktisk utvikling, anslag i referansebanen og fremskrivninger fra SAM. Firekvartalersvekst. Prosent
0
1
2
3
0
1
2
3
mar. 11 sep. 11 mar. 12 sep. 12 mar. 13 sep. 13
PPR 2/13PPR 1/13SAMKPI-JAE
26
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
Styringsrenten i referansebanen Prosent. 1. kv. 2008 – 4. kv. 2016
0
1
2
3
4
5
6
7
0
1
2
3
4
5
6
7
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
PPR 2/13
PPR 1/13
Strategiintervall 1 – 2 prosent
27
30%
50%
70%
90%
Kilde: Norges Bank
